挑戰(zhàn)杯大學生創(chuàng)業(yè)計劃大賽的財務(wù)部分匯總挑戰(zhàn)杯大學生創(chuàng)業(yè)計劃大賽的財務(wù)部分匯總挑戰(zhàn)杯大學生創(chuàng)業(yè)計劃大賽的財務(wù)部分匯總xxx公司挑戰(zhàn)杯大學生創(chuàng)業(yè)計劃大賽的財務(wù)部分匯總文件編號：文件日期：修訂次數(shù)：第1.0次更改批準審核制定方案設(shè)計，管理制度例一生物試劑凈化水9.2.2資金來源和資本結(jié)構(gòu)安排1．總資本結(jié)構(gòu)公司創(chuàng)立初期資金來源主要有兩個方面：信用負債和自有資本。考慮到負債資本的籌集在創(chuàng)業(yè)初期相對比較困難，本計劃書擬在第一年度四季度才安排債務(wù)籌資。其中對外融資約萬元，占%；自有資本約500萬元，占%，其中：1）現(xiàn)金入股386萬元，占總股份的%；2）技術(shù)入股，114萬，占總股份的%。圖資本結(jié)構(gòu)圖總資產(chǎn)萬元總資產(chǎn)萬元總權(quán)益500萬，占%總負債萬，占%總負債萬，占%2．資本結(jié)構(gòu)安排遠景籌劃財務(wù)假設(shè)公司的閑置資金有好的投資方向；未來借款資金成本低于內(nèi)含報酬率；遠景籌劃在未來三年中：保證公司資產(chǎn)負債率在18%左右；資本流動率2：1；充分利用財務(wù)杠桿的放大作用。融資方案項目初始總投資預計萬元。9.3.1債務(wù)資金籌集由于本項目為高新技術(shù)項目，項目成本低廉，原料來源廣泛，投資回報率較高，有利用財務(wù)杠桿的條件，為保證生產(chǎn)經(jīng)營的順利進行，不斷加大研發(fā)投入力度，保持適當?shù)呢搨适潜匾?，由于本項目產(chǎn)品基于環(huán)保理念，用于處理廢水的生物制劑，非常符合國家政策，易于爭取到政策性銀行貸款。因此擬與國家開發(fā)銀行湖南省分行簽訂貸款協(xié)議，條件優(yōu)惠，籌資費率低：債務(wù)資金籌集分兩個方面：（1）在原材料購置時，80%付款率，余款有一個季度的延付期；以這種方式籌得部分流動資金。資金成本基本由業(yè)務(wù)費組成，約為：1%；（2）在設(shè)備購置時，90%付款率，余款有六個月的延付期；以這種方式籌得部分流動資金。資金成本基本由業(yè)務(wù)費組成，約為：1%。銀行融資：方式：短期流動貸款，一般9個月。資金成本：當前銀行利率%，假定政策性銀行貸款優(yōu)惠利率為%，假定籌資費率為1%，則：資金成本=%×（1-18%）/(1-1%)=%還款方式：永續(xù)展期方式，不間斷續(xù)貸。但不作長期貸款處理，以降低貸款利率，節(jié)約資金成本。銀行融資占總投資的%，萬元。9.3.2股權(quán)資本的籌集股權(quán)資本分三個部分：風險資本、長沙某公司投資、技術(shù)股。專利技術(shù)：權(quán)威機構(gòu)評估入價114萬元;約占總資金的%。現(xiàn)金入股：長沙某公司投資萬100元，占總資金的%；吸收二至三家風險資本286萬元，占總資金的%。權(quán)益資金成本：假定籌資費率為%，廢水處理行業(yè)內(nèi)（化工行業(yè)）平均投資報酬率為%。則自有資本資金成本率：資金成本=%×（1-15%）/%)=%加權(quán)平均資金成本：平均資金成本=%×%+%×%=%十、投資回報和財務(wù)狀況收入預測根據(jù)表10-1中對市場占有量的估計，未來五年用于處理工業(yè)廢水生物制劑的銷售量（噸）為如下所示。經(jīng)我們估算，預計初期產(chǎn)品售價：6000元/噸。隨著市場競爭的出現(xiàn)及產(chǎn)品成本的降低，產(chǎn)品價格從第三年起將有所調(diào)整，大概調(diào)整為5000元/噸。預計2008年第一季度開始投資，第三季度正式銷售。未來五年的收入預測見表表未來五年生物制劑市場銷售量估計單位：萬噸部門年份第一年第二年第三年第四年第五年按全國估計銷售量生物制劑表未來五年收入預測表單位：萬元時間項目第一年第二年第三年第四年第五年銷售收入720015912174202106027080成本費用預測經(jīng)我們估算，產(chǎn)品生產(chǎn)初期，其單位成本為：1600元/噸。隨著規(guī)模效應(yīng)的產(chǎn)生，產(chǎn)品單位成本將逐年下降。。營業(yè)費用和管理費用按照銷售凈額的%提取，其中管理費用分配70%，營業(yè)費用30%。稅金及其附加依照增值稅計算，增值稅依照3%的稅負計算。未來五年的成本費用預測明細表見表10-6。表10-6未來五年成本費用匯總表單位：萬元第一年第二年第三年第四年第五年生產(chǎn)成本1920營業(yè)費用54管理費用財務(wù)費用小計營業(yè)利潤預測未來五年的營業(yè)利潤預測見表10-7表10-7營業(yè)利潤預測表單位：萬元第一年第二年第三年第四年第五年銷售收入720015912174202106027080成本費用合計預計營業(yè)利潤財務(wù)報表盈余公積金、法定公益金的計提比例分別為10%、5%。見表10-8、表10-9和表10-10表10-8資產(chǎn)負債表單位萬元時間項目第一年第二年第三年第四年第五年時間項目第一年第二年第三年第四年第五年資產(chǎn)類：負債類：1．貨幣資金49688.短期借款2．應(yīng)收賬款凈額14403484421254169．應(yīng)付賬款3843．存貨648流動資產(chǎn)合計7056流動負債合計4．固定資產(chǎn)原值409126116872113權(quán)益類：減：累計折舊10實收資本（股本）5005005005005005.固定資產(chǎn)凈值11．盈余公積6．無形資產(chǎn)凈額11412．未分配利潤7、長期投資權(quán)益類合計資產(chǎn)總額負債權(quán)益合計表10-9利潤及利潤分配表表單位：萬元時間項目第一年第二年第三年第四年第五年產(chǎn)品銷售凈額720015912174202106027080減：產(chǎn)品銷售成本1920減：營業(yè)費用54減：管理費用減：財務(wù)費用稅前利潤減：所得稅0002031稅后凈利上期未分配利潤0可供分配利潤提取盈余公積、公益金分配股利02275．73未分配利潤注：1.根據(jù)湖南省稅務(wù)部門的規(guī)定，高科技企業(yè)享受所得稅三免兩減半的優(yōu)惠。2.盈余公積和公益金按照稅后利潤的20%提取，分配股利第一年不提，第二、三年按照稅后凈利的20%提取，第四年以后則按照稅后凈利的50%提取。

表10-10現(xiàn)金流量表單位：萬元項目第一年第二年第三年第四年第五年一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金5760139361684821664現(xiàn)金流入小計5760139361684821664購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金1536支付給職工的現(xiàn)金支付的所得稅0002031支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流出小計經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：對外投資現(xiàn)金支出購建固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金500借款所收到的現(xiàn)金現(xiàn)金流入小計償還借款所支付的現(xiàn)金0分配股利所支付的現(xiàn)金02275．73償付利息所支付的現(xiàn)金現(xiàn)金流出小計籌資流量凈額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增額 注：1.考慮到銷售時有折扣、賒銷現(xiàn)象發(fā)生，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金我們按銷售收入的80%計算。2.購買商品，接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金我們按銷售成本的80%計算。3支付給職工的現(xiàn)金見下表：表：招聘職工人數(shù)預算表年份工人類型第一年第二年第三年第四年第五年普通工人30030100200技術(shù)工人150255050售后服務(wù)人員3052030管理人員5051015表：職工的人數(shù)工資預算表單位萬元年份工人類型第一年第二年第三年第四年第五年普通工人2454技術(shù)工人1035售后服務(wù)人員管理人員10合計注平均工資：普通工人1500元/月，技術(shù)工人2500元每/月，售后服務(wù)人員：3000元/月管理人員：5000元/月財務(wù)狀況分析在生物制劑處理工業(yè)廢水方面，我們公司具有先入者在位優(yōu)勢，有較強定價能力；公司在償債能力、盈利能力、營運能力和發(fā)展能力均有良好表現(xiàn)。具體分析如下10.5.1預計盈利變化趨勢表10-11盈利變化趨勢分析表年第一年第二年第三年第四年第五年金額環(huán)比分析對上一年比率-由分析表可以看出，如果公司戰(zhàn)略能得到較好的執(zhí)行，且市場狀況良好，公司盈利會增長很快，預計到第六年還可保持1倍的增長速度。10.5.2公司償債能力分析表10-12償債能力分析表年項目第一年第二年第三年第四年第五年資產(chǎn)負債率%%%%流動比速動比分析說明：1）公司預計的資產(chǎn)負債率基本在9%和25%之間上下波動,負債率比較低。2）流動比率和速動比率均大于1，也說明公司具有良好的償債能力。3）考慮到產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營周期，公司可以在后三年適當加大借款融資的份額，以加大研發(fā)投入，加快產(chǎn)品的更新?lián)Q代，充分利用財務(wù)杠桿的放大作用。10.5.3公司運營能力分析表10-13運營能力分析表年項目第一年第二年第三年第四年第五年存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率10流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析說明：從表中可以看出，存貨周轉(zhuǎn)率基本穩(wěn)定在每年3-6次左右，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率一般都在5次以上，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率每年也在1-3次之間，公司各項資金的周轉(zhuǎn)速度都比較快，資產(chǎn)流動性比較強。但隨著競爭的加劇，資金周轉(zhuǎn)的速度正在逐漸變緩。所以在營運過程中應(yīng)多關(guān)注存貨和生產(chǎn)過程的管理。10.5.4盈利能力比率分析表10-14盈利能力分析表年項目第一年第二年第三年第四年第五年凈資產(chǎn)收益率%%%%%總資產(chǎn)收益率%%%%%銷售凈利潤率%%%%%上面分析表表明：從上表可以看出，公司的盈利能力很強，這說明公司所在的行業(yè)有較大的潛力，公司發(fā)展能力很強。但是從另一方面可以看到，無論是凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率還是銷售凈利潤率，都呈下降的趨勢，正因為如此，因為存在潛在的市場進入者，為應(yīng)對潛在競爭對手的挑戰(zhàn)，我們應(yīng)加大新產(chǎn)品的開發(fā)力度，保持技術(shù)領(lǐng)先，進而維持高回報率。10.5.5公司發(fā)展能力分析表10-15發(fā)展能力分析表年項目第一年第二年第三年第四年第五年銷售增長率——121%%%%總資產(chǎn)增長率—%%%%利潤增長率0%121%1．1%%%分析說明：我們公司進入的是一個全新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，在前兩年中遇到的競爭相對比較弱，銷售收入和資本積累的增長都比較快。但我們也看到，在第三年開始我們各項指標的增長速度很緩慢。五年內(nèi)平均利潤率只達到了40%，說明尚存在后勁不足的問題。這要求我們應(yīng)該在銷售方面積極開拓市場，擴大市場占有率，才能得到更好的發(fā)展?？傊?，由于我們公司在頭幾年中是市場領(lǐng)導者，各項指標均表現(xiàn)得鼓舞人心。但隨著競爭的加劇也暴露出各種問題：發(fā)展能力表現(xiàn)出后勁不足；收益率在逐年下降；資金周轉(zhuǎn)速度逐年變緩。針對這些問題，我們可以采取一些相應(yīng)的措施及早防范：加大研發(fā)投入，加快產(chǎn)品的更新?lián)Q代，開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品，不斷提高企業(yè)的核心競爭力。加強對存貨、應(yīng)收帳款的管理，以減少其對資金的占用，提高資金的使用效率。以市場為導向，關(guān)注消費者和競爭對手的動態(tài)十一投資可行性分析我們從常規(guī)和資金成本兩個角度來分析財務(wù)風險。常規(guī)分析條件假設(shè)在不考慮資金時間價值的條件下分析投資效果；設(shè)備采購順利,質(zhì)量可靠,在第一個季度內(nèi)安裝調(diào)試完畢.第二季度開始具備正常運營業(yè)能力；運行過程中,基本在原有規(guī)模上重復生產(chǎn),暫不擴大生產(chǎn)規(guī)模；廠房基礎(chǔ)配套設(shè)施齊全,租賃后即可投入運營。現(xiàn)金流量分析通過凈利潤還原投資過程中的現(xiàn)金流，得到如下現(xiàn)金流量表：表10-1投資現(xiàn)金流量表 單位：萬元建設(shè)期第一年第二年第三年第四年第五年固定資產(chǎn)投資流動資金-250稅后凈利潤+折舊+無形資產(chǎn)攤銷+利息現(xiàn)金流量凈額從表中可以看出,項目運行過程中,除投資初期存在資金不足,有萬元的資金空缺，需外借部分資金啟動外,整個運營過程現(xiàn)金流基本滿足；出現(xiàn)現(xiàn)金短缺風險可能性比較小。如果原材料和產(chǎn)成品市場價格波動在可控的范圍內(nèi)，則本投資項目財務(wù)風險比較小.投資方案是可行的。貼現(xiàn)分析法我們采用貼切現(xiàn)分析法，將未來收益與與在的投資進行比較，以權(quán)衡投資效果和風險。11.2.1投資凈現(xiàn)值分析當前銀行短期貸款利率為%，相對較低；考慮到投資機會成本和風險因素，現(xiàn)預定貼現(xiàn)率為10%，計算投資凈現(xiàn)值：NPV=++++=所以，NPV=>0,說明投資的實際報酬率超過了10%。投資是可行的。10.2.2投資內(nèi)含報酬率通過凈現(xiàn)值分析，可知本公司投資報酬率大于12%。我們還可以根據(jù)現(xiàn)金流量表進一步分析投資的實際報酬率：設(shè)投資實際內(nèi)含報酬率為IRR；那么根據(jù)NPV=-=0計算出IRR=98%。投資內(nèi)含報酬率達到98%，遠大于加權(quán)平均資金成本率%，一定程度上也超過了行業(yè)平均水平；主要原因是：本產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)低價，單位毛利高；市場潛力大，有增長后勁。細分市場上沒有競爭者。財務(wù)風險總結(jié)通過從現(xiàn)金流和和投資收益兩個角度來考察本投資項目，我們發(fā)現(xiàn)項目能正常運轉(zhuǎn)，投資目的能基本實現(xiàn)，大部分財務(wù)風險是可控、能被預計的?？傊?，投資是基本