1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250018 節(jié)能環(huán)保位列六大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)5 HYPERLINK l _TOC_250017 編程量化剖析科創(chuàng)板報(bào)價(jià)策略6 HYPERLINK l _TOC_250016 維度一：投資者結(jié)構(gòu)基金公司占報(bào)價(jià)數(shù)量近七成7 HYPERLINK l _TOC_250015 維度二：有效報(bào)價(jià)集中度提升明顯，但中間報(bào)價(jià)集中度變化不大8 HYPERLINK l _TOC_250014 維度三：QFII及保險(xiǎn)公司報(bào)價(jià)集中度相對(duì)較高9 HYPERLINK l _TOC_250013 維度四：科創(chuàng)板打新，產(chǎn)品年化收益率或達(dá)5.53%9 HYPERLINK l _TOC_25

2、0012 維度五：不同標(biāo)的報(bào)價(jià)集中度分化較大 HYPERLINK l _TOC_250011 維度六：不同標(biāo)的籌碼分布向A類機(jī)構(gòu)集中 HYPERLINK l _TOC_250010 科創(chuàng)板節(jié)能環(huán)保公司巡禮12 HYPERLINK l _TOC_250009 三達(dá)膜：膜技術(shù)研發(fā)及應(yīng)用專家12 HYPERLINK l _TOC_250008 金達(dá)萊：擁有村鎮(zhèn)污水處理領(lǐng)先技術(shù)優(yōu)勢(shì)15 HYPERLINK l _TOC_250007 德林海：聚焦華東及西南湖庫(kù)藍(lán)藻治理18 HYPERLINK l _TOC_250006 卓越新能：生物質(zhì)柴油出口龍頭20 HYPERLINK l _TOC_250005

3、萬(wàn)德斯：環(huán)境問(wèn)題整體解決方案提出者23 HYPERLINK l _TOC_250004 京源環(huán)保：專注工業(yè)水處理26 HYPERLINK l _TOC_250003 金科環(huán)境：專注于提供膜裝備及技術(shù)解決方案28 HYPERLINK l _TOC_250002 奧福環(huán)保：蜂窩陶瓷應(yīng)用于汽車尾氣及VOCs廢氣處理31 HYPERLINK l _TOC_250001 禾信儀器：自主研發(fā)質(zhì)譜儀的銷售商和服務(wù)商35 HYPERLINK l _TOC_250000 泰坦科技：銷售試劑、儀器、耗材的科學(xué)服務(wù)商38圖表目錄圖1：有效報(bào)價(jià) 25%75%分位區(qū)間長(zhǎng)度占比8圖2：發(fā)行價(jià)占有效報(bào)價(jià)分位數(shù)9圖3：有效報(bào)

4、價(jià)變異系數(shù)(標(biāo)準(zhǔn)差/平均值)9圖4：不同機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)變異系數(shù)(標(biāo)準(zhǔn)差/平均值)9圖5：中國(guó)通號(hào)各類投資者有效報(bào)價(jià)分布圖圖6：瀾起科技各類投資者有效報(bào)價(jià)分布圖圖7：三達(dá)膜營(yíng)業(yè)收入及同比增速（億元）13圖8：三達(dá)膜歸屬凈利潤(rùn)及同比增速（億元）13圖9：三達(dá)膜期間費(fèi)用率情況14圖10：三達(dá)膜毛利率和凈利率情況14圖金達(dá)萊營(yíng)業(yè)收入及同比增速（億元）16圖12：金達(dá)萊歸屬凈利潤(rùn)及同比增速（億元）16圖13：金達(dá)萊期間費(fèi)用率情況16圖14：金達(dá)萊毛利率和凈利率情況16圖15：德林海營(yíng)業(yè)收入及同比增速（億元）19圖16：德林海歸屬凈利潤(rùn)及同比增速（億元）19圖17：德林海期間費(fèi)用率情況19圖18：德林海毛利率和

5、凈利率情況19圖19：公司營(yíng)業(yè)收入及同比增速（億元）21圖20：公司歸屬凈利潤(rùn)及同比增速（億元）21圖21：近三年公司期間費(fèi)用保持增長(zhǎng)22圖22：因毛利率增長(zhǎng)，公司 2018年盈利能力回升22圖23：公司營(yíng)業(yè)收入及同比增速（億元）24圖24：公司歸屬凈利潤(rùn)及同比增速（億元）24圖25：近三年公司期間費(fèi)用先增后減24圖26：公司毛利率及凈利率情況24圖27：京源環(huán)保營(yíng)業(yè)收入及同比增速（億元）26圖28：京源環(huán)保歸屬凈利潤(rùn)及同比增速（億元）26圖29：京源環(huán)保期間費(fèi)用率情況27圖30：京源環(huán)保毛利率和凈利率情況27圖31：金科環(huán)境營(yíng)業(yè)收入及同比增速（億元）30圖32：金科環(huán)境歸母凈利潤(rùn)及同比增速（

6、億元）30圖33：金科環(huán)境期間費(fèi)用率情況30圖34：金科環(huán)境毛利率和凈利率情況30圖35：奧福環(huán)保營(yíng)業(yè)收入及同比增速（億元）33圖36：奧福環(huán)保歸母凈利潤(rùn)及同比增速（億元）33圖37：奧福環(huán)保期間費(fèi)用率情況33圖38：奧福環(huán)保毛利率和凈利率情況33圖39：禾信儀器營(yíng)業(yè)收入及同比增速（億元）36圖40：禾信儀器歸母凈利潤(rùn)及同比增速（億元）36圖41：禾信儀器期間費(fèi)用率情況36圖42：禾信儀器毛利率和凈利率情況36圖43：泰坦科技營(yíng)業(yè)收入及同比增速（億元）39圖44：泰坦科技?xì)w母凈利潤(rùn)及同比增速（億元）39圖45：泰坦科技期間費(fèi)用率情況39圖46：泰坦科技毛利率和凈利率情況39表1：目前有 10家

7、環(huán)保企業(yè)科創(chuàng)板注冊(cè)申請(qǐng)已獲受理(萬(wàn)股)5表2：公布了科創(chuàng)板網(wǎng)下申購(gòu)?fù)顿Y者報(bào)價(jià)信息統(tǒng)計(jì)表的公司6表3：科創(chuàng)板25家上市企業(yè)各類機(jī)構(gòu)數(shù)量分布（按申報(bào)產(chǎn)品劃分）7表4：25家創(chuàng)業(yè)板公司各類投資者有效報(bào)價(jià)比例情況7表5：科創(chuàng)板 25家上市企業(yè)打新獲配份額統(tǒng)計(jì)10表6：科創(chuàng)板上市企業(yè)打新結(jié)果敏感性分析10表7：科創(chuàng)板 25家上市企業(yè)發(fā)行股本分布情況表8：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分產(chǎn)品銷售情況（萬(wàn)元）12表9：主要產(chǎn)品銷量情況13表10：三達(dá)膜應(yīng)收賬款賬面余額及賬齡結(jié)構(gòu)分析14表三達(dá)膜募集資金情況（萬(wàn)元）15表12：金達(dá)萊各業(yè)務(wù)收入及占比（萬(wàn)元）15表13：公司主要產(chǎn)品產(chǎn)能、產(chǎn)銷及單價(jià)情況15表14：金達(dá)萊 20

8、18年前五大客戶銷售情況17表15：金達(dá)萊 2018年前五大采購(gòu)商情況17表16：金達(dá)萊擬募集資金用于項(xiàng)目（萬(wàn)元）17表17：德林海各業(yè)務(wù)收入及占比（萬(wàn)元）18表18：德林海集成整裝技術(shù)裝備銷售情況18表19：德林海 2017-2018年前五大客戶銷售金額及占比19表20：德林海募集資金金額（萬(wàn)元）20表21：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分產(chǎn)品銷售情況（萬(wàn)元）20表22：公司主要業(yè)務(wù)產(chǎn)能及產(chǎn)量情況（單位：噸）21表23：卓越新能 2018年前十大客戶銷售情況22表24：卓越新能 2018年前十大采購(gòu)商情況22表25：卓越新能擬募集資金情況23表26：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分產(chǎn)品銷售情況（萬(wàn)元）23表27：萬(wàn)德斯

9、 2016-2018年前五大客戶銷售情況24表28：萬(wàn)德斯 2018年前十大采購(gòu)商情況25表30：萬(wàn)德斯擬募集資金用于項(xiàng)目26表29：京源環(huán)保各業(yè)務(wù)收入及占比（萬(wàn)元）26表30：京源環(huán)保 2018年前五大客戶銷售情況（萬(wàn)元）27表31：京源環(huán)保 2018年前五大采購(gòu)商情況（萬(wàn)元）28表32：京源環(huán)保擬募集資金用于項(xiàng)目（萬(wàn)元）28表33：金科環(huán)境各業(yè)務(wù)收入及占比（萬(wàn)元）29表34：2016-2018年金科環(huán)境主要裝置應(yīng)用情況29表35：金科環(huán)境 2017-2018年前五大客戶銷售金額及占比30表36：金科環(huán)境 2018年前五大采購(gòu)商情況31表37：金科環(huán)境募集資金運(yùn)用情況31表38：奧福環(huán)保各業(yè)

10、務(wù)收入及占比（萬(wàn)元）32表39：2016-2018年奧福環(huán)保主要產(chǎn)品銷售情況32表40：奧福環(huán)保 2017-2018年前五大客戶銷售金額及占比33表41：奧福環(huán)保 2018年前五大供應(yīng)商情況34表42：奧福環(huán)保募集資金運(yùn)用情況34表43：禾信儀器各業(yè)務(wù)收入及占比（萬(wàn)元）35表44：2016-2018年禾信儀器主要儀器裝置銷售情況35表45：禾信儀器 2017-2018年前五大客戶銷售金額及占比36表46：禾信儀器 2018年前五大供應(yīng)商情況37表47：禾信儀器募集資金運(yùn)用情況37表48：泰坦科技各業(yè)務(wù)收入及占比（萬(wàn)元）38表49：2016-2018年泰坦科技收入拆分情況38表50：泰坦科技 2

11、017-2018年前五大客戶銷售金額及占比39表51：泰坦科技 2018年前五大供應(yīng)商情況40表52：泰坦科技募集資金運(yùn)用情況40節(jié)能環(huán)保位列六大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)2019 年 3 應(yīng)優(yōu)先推薦下列企業(yè)：符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)；屬于新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的科技創(chuàng)新企業(yè)；互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和制造業(yè)深度融合的科技創(chuàng)新企業(yè)。境治理設(shè)施不夠完善（污水處理、垃圾處理等，都表明 更多高效率低成本的污染防治 技術(shù)亟需用于環(huán)境治理方向。截至 2019 年 7 月 15 日，已有 10 家環(huán)保企業(yè)科創(chuàng)

12、板注冊(cè)申請(qǐng)已獲受理。公司名單及科創(chuàng)板申請(qǐng)注冊(cè)進(jìn)度如下：已受理：（、京源環(huán)保（工業(yè)水處理；已問(wèn)詢：金科環(huán)境（、德林海（藍(lán)藻治理綜合；已首次回復(fù)：金達(dá)萊（村鎮(zhèn)污水處理、萬(wàn)德斯（垃圾污染削減、三達(dá)膜（膜分離應(yīng)用、卓越新能（生物柴油、奧福環(huán)保（汽車尾氣治理；已多次回復(fù)：泰坦科技（科研試劑；表 1：目前有 10 家環(huán)保企業(yè)科創(chuàng)板注冊(cè)申請(qǐng)已獲受理(萬(wàn)股)代碼證券簡(jiǎn)稱最新公告日審核狀態(tài)所屬行業(yè)(CSRC公布)預(yù)計(jì)發(fā)行數(shù) 預(yù)計(jì)發(fā)行總股本 企業(yè)注冊(cè)地A19385.SH京源環(huán)保2019-07-05已受理專用設(shè)備制造業(yè)2,683.0010,729.35江蘇A19314.SH禾信儀器2019-06-27已受理儀器儀表

13、制造業(yè)1,750.006,999.76廣東A19209.SH德林海2019-07-02已問(wèn)詢生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)1,487.005,947.00江蘇A19193.SH金科環(huán)境2019-06-25已問(wèn)詢生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)2,569.0010,276.00北京A19136.SH奧福環(huán)保2019-07-05已回復(fù)專用設(shè)備制造業(yè)2,000.007,728.36山東A19123.SH卓越新能2019-07-05已回復(fù)廢棄資源綜合利用業(yè)3,000.0012,000.00福建A19117.SH三達(dá)膜2019-06-19已回復(fù)專用設(shè)備制造業(yè)8,347.0033,388.00陜西萬(wàn)德斯2019-05-29已回

14、復(fù)生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)2,124.958,499.78江蘇A19105.SH金達(dá)萊2019-05-10已回復(fù)生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)6,900.0027,600.00江西A19085.SH泰坦科技2019-07-02已回復(fù)(第三次)研究和試驗(yàn)發(fā)展1,759.977,039.89上海資料來(lái)源：Wind， 編程量化剖析科創(chuàng)板報(bào)價(jià)策略2019年 7月 162553,925表 2：公布了科創(chuàng)板網(wǎng)下申購(gòu)?fù)顿Y者報(bào)價(jià)信息統(tǒng)計(jì)表的公司代碼名稱招股日期發(fā)行價(jià)格發(fā)行市盈率行業(yè)PEA類機(jī)構(gòu)獲配率(%)B類機(jī)構(gòu)獲配率(%)C類機(jī)構(gòu)獲配率(%)688001.SH華興源創(chuàng)2019-06-1924.2641310.3580.3

15、510.346688003.SH天準(zhǔn)科技2019-06-2425.5057310.4030.4030.381688002.SH睿創(chuàng)微納2019-06-2420.0079310.3670.3670.367688006.SH杭可科技2019-06-2527.4340310.4500.2090.113688008.SH瀾起科技2019-06-2824.8040310.3590.3590.358688005.SH容百科技2019-07-0226.6258310.2990.2990.299688007.SH光峰科技2019-07-0217.5048310.3360.3340.225688009.SH中國(guó)

16、通號(hào)2019-07-025.8519380.7700.7500.423688333.SH鉑力特2019-07-0333.0068290.2450.2440.242688012.SH中微公司2019-07-0329.01171330.2980.2980.272688011.SH新光光電2019-07-0338.0958310.2670.2620.255688018.SH樂(lè)鑫科技2019-07-0362.6057310.2900.2890.288688019.SH安集科技2019-07-0339.1948310.2740.2290.138688010.SH福光股份2019-07-0325.2249

17、280.3390.3390.317688122.SH西部超導(dǎo)2019-07-0415.0068300.2350.2330.227688016.SH心脈醫(yī)療2019-07-0446.2340320.3400.3400.339688088.SH虹軟科技2019-07-0428.8874490.2820.2750.240688029.SH南微醫(yī)學(xué)2019-07-0452.4540320.2640.2600.258688033.SH天宜上佳2019-07-0520.3735380.3060.3040.303688022.SH瀚川智能2019-07-0525.7944320.4000.3950.3706

18、88028.SH沃爾德2019-07-0526.6834320.2970.2920.286688020.SH方邦股份2019-07-0553.8839310.2940.2940.228688388.SH嘉元科技2019-07-0628.2637310.3470.2440.203688015.SH交控科技2019-07-0616.1843380.2670.2520.203688066.SH航天宏圖2019-07-0617.2546490.2750.2730.267資料來(lái)源：Wind， （截至 2019 年 7 月 16 日，排序按照招股日期排序）表 3：科創(chuàng)板 25 家上市企業(yè)各類機(jī)構(gòu)數(shù)量分布（

19、按申報(bào)產(chǎn)品劃分）代碼名稱A類機(jī)構(gòu)數(shù)量B類機(jī)構(gòu)數(shù)量C類機(jī)構(gòu)數(shù)量688001.SH華興源創(chuàng)1,3204422688003.SH天準(zhǔn)科技1,4085420688002.SH睿創(chuàng)微納1,4484452688006.SH杭可科技1,5362550688008.SH瀾起科技1,5257435688005.SH容百科技1,6033515688007.SH光峰科技1,6838616688009.SH中國(guó)通號(hào)1,2025388688333.SH鉑力特1,7617506688012.SH中微公司1,66510485688011.SH新光光電1,6604541688018.SH樂(lè)鑫科技1,7084552688019

20、.SH安集科技1,6683530688010.SH福光股份1,6975539688122.SH西部超導(dǎo)1,7034554688016.SH心脈醫(yī)療1,6816480688088.SH虹軟科技1,6524576688029.SH南微醫(yī)學(xué)1,7634595688033.SH天宜上佳1,7336554688022.SH瀚川智能1,8164613688028.SH沃爾德1,6806548688020.SH方邦股份1,6986641688388.SH嘉元科技1,7894578688015.SH交控科技1,6503403688066.SH航天宏圖1,7124606資料來(lái)源：Wind， （截至 2019 年

21、 7 月 16 日，排序按照招股日期排序）維度一：投資者結(jié)構(gòu)基金公司占報(bào)價(jià)數(shù)量近七成25 家創(chuàng)業(yè)板公司的 53,925 40,821 個(gè)，其中有效報(bào)價(jià)比例75.7%68.1%4%和 3.2%，有效報(bào)價(jià)中基金公司、保險(xiǎn)公司和證券公司占比分別為 68.4%、3.9%和3%。表 4：25 家創(chuàng)業(yè)板公司各類投資者有效報(bào)價(jià)比例情況投資者類型報(bào)價(jià)總數(shù)報(bào)價(jià)總數(shù)占比有效報(bào)價(jià)數(shù)有效報(bào)價(jià)占比有效報(bào)價(jià)比例基金公司36,72468.1%27,92768.4%76.0%其他投資者11,87422.0%9,05722.2%76.3%保險(xiǎn)公司2,1764.0%1,5793.9%72.6%證券公司1,7113.2%1,205

22、3.0%70.4%社?；?,0071.9%7831.9%77.8%信托投資公司2030.4%1100.3%54.2%財(cái)務(wù)公司1170.2%770.2%65.8%QFII機(jī)構(gòu)920.2%770.2%83.7%個(gè)人投資者210.0%60.0%28.6%合計(jì)53,925100.0%40,821100.0%75.7%資料來(lái)源：Wind， 維度二：有效報(bào)價(jià)集中度提升明顯，但中間報(bào)價(jià)集中度變化不大以全部有效報(bào)價(jià) 25%分位數(shù)及 75%分位數(shù)區(qū)間長(zhǎng)度占有效報(bào)價(jià)區(qū)間長(zhǎng)度計(jì)算結(jié)果來(lái)看，大部分都在 30%左右，短期沒有明顯趨勢(shì)變化（最集中的 50%數(shù)量的報(bào)價(jià)區(qū)間長(zhǎng)度占整個(gè)有效報(bào)價(jià)區(qū)間長(zhǎng)度，即有效報(bào)價(jià)極差值，比例

23、越小表示報(bào)價(jià)越集中。例如：華興源24.26 元/24.312.5， 有效報(bào)價(jià) 25%75%25.4126.260.85，占比 34%。報(bào)價(jià)25%75%分位區(qū)間長(zhǎng)度占比從左往右：按照詢價(jià)時(shí)間順序（下同）圖 1：有效報(bào)價(jià) 25%75%報(bào)價(jià)25%75%分位區(qū)間長(zhǎng)度占比從左往右：按照詢價(jià)時(shí)間順序（下同）60%50%40%30%20%10%鉑力特樂(lè)交控科技資料來(lái)源：Wind, 25 意味著有效報(bào)價(jià)中 98.69%（有效報(bào)價(jià)整體來(lái)看，集中度有集中的趨勢(shì)。從發(fā)行價(jià)占有效報(bào)價(jià)分位數(shù)及有效報(bào)價(jià)變異系數(shù)(標(biāo)準(zhǔn)差/平均值)來(lái)看，近期呈下降趨勢(shì)，表明報(bào)價(jià)集中度或整體有所提升。圖2：發(fā)行價(jià)有效價(jià)分?jǐn)?shù)圖3：有效報(bào)變異數(shù)標(biāo)

24、準(zhǔn)差平均值)發(fā)行價(jià)格占有效報(bào)價(jià)分位數(shù)14%發(fā)行價(jià)格占有效報(bào)價(jià)分位數(shù)12%10%有效報(bào)價(jià)變異系數(shù)（Coef f icient of Variation）有效報(bào)價(jià)變異系數(shù)（Coef f icient of Variation）華興源創(chuàng)睿創(chuàng)微納天準(zhǔn)科技杭可科技瀾起科技光峰科技容百科技中國(guó)通號(hào)鉑力特樂(lè)鑫科技福光股份新光光電安集科技中微公司南微醫(yī)學(xué)西部超導(dǎo)虹軟科技心脈醫(yī)療瀚川智能方邦股份天宜上佳沃爾德航天宏圖嘉元科技交控科技華興源創(chuàng)睿創(chuàng)微納天準(zhǔn)科技杭可科技瀾起科技光峰科技容百科技中國(guó)通號(hào)鉑力特樂(lè)鑫科技福光股份新光光電安集科技中微公司南微醫(yī)學(xué)西部超導(dǎo)虹軟科技心脈醫(yī)療瀚川智能方邦股份天宜上佳沃爾德航天宏圖嘉

25、元科技交控科技華興源創(chuàng)睿創(chuàng)微納天準(zhǔn)科技杭可科技瀾起科技光峰科技容百科技中國(guó)通號(hào)鉑力特樂(lè)鑫科技福光股份新光光電安集科技中微公司南微醫(yī)學(xué)西部超導(dǎo)虹軟科技心脈醫(yī)療瀚川智能方邦股份天宜上佳沃爾德航天宏圖嘉元科技交控科技華興源創(chuàng)睿創(chuàng)微納天準(zhǔn)科技杭可科技瀾起科技光峰科技容百科技中國(guó)通號(hào)鉑力特樂(lè)鑫科技福光股份新光光電安集科技中微公司南微醫(yī)學(xué)西部超導(dǎo)虹軟科技心脈醫(yī)療瀚川智能方邦股份天宜上佳沃爾德航天宏圖嘉元科技交控科技資料來(lái)源：Wind, 資料來(lái)源：Wind, 維度三：QFII 及保險(xiǎn)公司報(bào)價(jià)集中度相對(duì)較高以不同機(jī)構(gòu)對(duì) 25 家公司報(bào)價(jià)的變異系數(shù)的平均值作為比較依據(jù)來(lái)看，不同機(jī)構(gòu)基本都0.5%1.5%QFII

26、 0.51%1.10%圖 4：不同機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)變異系數(shù)(標(biāo)準(zhǔn)差/平均值)1.6%1.4%1.2%1.0%0.8%0.6%0.4%0.2%0.0%基金公司其他投資者保險(xiǎn)公司證券公司社?；?信托投資公司 財(cái)務(wù)公司機(jī)構(gòu)資料來(lái)源：Wind, 維度四：科創(chuàng)板打新，產(chǎn)品年化收益率或達(dá) 5.53%結(jié)合科創(chuàng)板首批 25 家上市企業(yè)的申購(gòu)上限、最終定價(jià)以及機(jī)構(gòu)獲配率，我們能夠得出1967.41 20%、40%、60%且產(chǎn)品規(guī)模在 3 0.77%1.54%2019 年全年發(fā)行 75 家企業(yè)且機(jī)構(gòu)中簽率在 80%，對(duì)應(yīng)獲配份額總額為 4721.79 收益彈性分別為 1.84%、3.69%、5.53%。表 5：科創(chuàng)板

27、25 家上市企業(yè)打新獲配份額統(tǒng)計(jì)代碼名稱最終定價(jià)申購(gòu)上限（萬(wàn)股）最大申購(gòu)金額（萬(wàn)元）獲配份額（萬(wàn)元）688001.SH華興源創(chuàng)24.2660014,55652.11688003.SH天準(zhǔn)科技25.5064016,32065.77688002.SH睿創(chuàng)微納20.0070014,00051.38688006.SH杭可科技27.4362017,00776.53688008.SH瀾起科技24.801,00024,80089.03688005.SH容百科技26.6260015,97247.76688007.SH光峰科技17.5080014,00047.04688009.SH中國(guó)通號(hào)5.8520,0001

28、17,000900.90688333.SH鉑力特33.003009,90024.26688012.SH中微公司29.0180023,20869.16688011.SH新光光電38.0933012,57033.56688018.SH樂(lè)鑫科技62.6021613,52239.21688019.SH安集科技39.191606,27017.18688010.SH福光股份25.2251012,86243.60688122.SH西部超導(dǎo)15.0067010,05023.62688016.SH心脈醫(yī)療46.232009,24631.44688088.SH虹軟科技28.8860017,32848.866880

29、29.SH南微醫(yī)學(xué)52.4540020,98055.39688033.SH天宜上佳20.3770014,25943.63688022.SH瀚川智能25.793007,73730.95688028.SH沃爾德26.682506,67019.81688020.SH方邦股份53.8826014,00941.19688388.SH嘉元科技28.2670019,78268.64688015.SH交控科技16.1847076,04520.30688066.SH航天宏圖17.255509,48826.09按目前已行的25家科創(chuàng)板企業(yè)計(jì)假設(shè)共發(fā)行75家科創(chuàng)板業(yè)（80%中簽率）資料來(lái)源：Wind， （截至 20

30、19 年 7 月 16 日，排序按照招股日期排序）表 6：科創(chuàng)板上市企業(yè)打新結(jié)果敏感性分析按目前已發(fā)行的25家科創(chuàng)板企業(yè)統(tǒng)計(jì)漲跌幅情況-20%20%40%60%3億產(chǎn)品-0.77%0.77%1.54%2.30%4億產(chǎn)品-0.61%0.61%1.23%1.84%5億產(chǎn)品-0.52%0.52%1.04%1.57%10億產(chǎn)品-0.34%0.34%0.68%1.01%假設(shè)共發(fā)行75家科創(chuàng)板企業(yè)（80%中簽率）3億產(chǎn)品-1.84%1.84%3.69%5.53%4億產(chǎn)品-1.47%1.47%2.95%4.42%5億產(chǎn)品-1.25%1.25%2.51%3.76%10億產(chǎn)品-0.81%0.81%1.62%2.

31、44%資料來(lái)源： 注：3 億、4 億、5 10 億規(guī)模產(chǎn)品，因考慮中國(guó)通號(hào)最大申購(gòu)金額要素，故實(shí)際打新份額統(tǒng)計(jì)有所不同（因產(chǎn)品最大規(guī)模市值參與中國(guó)通號(hào)打新。維度五：不同標(biāo)的報(bào)價(jià)集中度分化較大（注：箱線圖上下短線表示最大最小值、柱形上下表示 25%和75%。圖5：中國(guó)通各類資者效價(jià)分布圖圖6：瀾起科各類資者效價(jià)分布圖資料來(lái)源：Wind, 資料來(lái)源：Wind, 維度六：不同標(biāo)的籌碼分布向A 類機(jī)構(gòu)集中科創(chuàng)板發(fā)行傾向以長(zhǎng)線資金為主的 A 類機(jī)構(gòu)。25 8.35%，A 類獲配數(shù)量鎖定部分平均占比為 4.99%。換言之， 發(fā)行股本中有接近 13.5%6 A C 45.43%和 A 類機(jī)構(gòu)傾斜明顯。同時(shí)，

32、考慮回?fù)軝C(jī)制后，網(wǎng)上發(fā)行占比提升到 32.02%。表 7：科創(chuàng)板 25 家上市企業(yè)發(fā)行股本分布情況證券簡(jiǎn)稱發(fā)行總量戰(zhàn)略配售比網(wǎng)下發(fā)行比網(wǎng)上發(fā)行比（萬(wàn)股）A類獲配數(shù)量占比（未鎖定）A類獲配數(shù)量占比（鎖定）B類獲配數(shù)量占比C類獲配數(shù)量占比華興源創(chuàng)4,0104.11%49.02%5.49%0.26%12.52%28.59%睿創(chuàng)微納6,0009.00%45.40%5.05%0.13%13.32%27.10%天準(zhǔn)科技4,8404.00%43.34%4.72%0.16%9.68%38.10%容百科技4,5004.00%49.16%5.47%0.12%12.65%28.60%杭可科技4,1004.00%56

33、.57%6.28%0.03%4.52%28.60%光峰科技6,80010.69%46.39%5.20%0.20%11.59%25.93%瀾起科技11,29830.00%36.71%4.16%0.22%7.91%21.00%中國(guó)通號(hào)180,00030.00%38.60%4.20%0.11%6.09%21.00%福光股份3,8804.09%40.74%4.56%0.13%12.64%37.84%新光光電2,5004.20%42.05%4.70%0.14%10.83%38.08%中微公司5,3493.87%50.45%5.59%0.27%11.21%28.61%交控科技4,00013.64%45.0

34、4%-0.09%7.09%34.14%心脈醫(yī)療1,80018.18%41.24%-0.04%8.35%32.18%樂(lè)鑫科技2,0008.20%41.20%4.61%0.09%11.21%34.68%安集科技1,3288.07%42.72%4.75%0.11%7.62%36.73%方邦股份2,0004.00%47.12%-0.19%10.59%38.10%瀚川智能2,7005.00%45.60%-0.04%11.36%38.00%沃爾德2,0005.00%42.75%-0.18%14.07%38.00%南微醫(yī)學(xué)3,3343.43%46.80%-0.09%11.22%38.46%天宜上佳4,788

35、4.10%51.49%-0.22%15.60%28.59%航天宏圖4,1505.00%42.18%-0.14%14.68%38.00%虹軟科技4,60012.47%43.75%4.91%0.14%13.58%25.15%西部超導(dǎo)4,4205.00%51.21%-0.11%15.19%28.50%鉑力特2,0005.00%46.67%5.20%0.11%14.52%28.50%平均值8.35%45.43%4.99%0.14%11.06%32.02%資料來(lái)源：Wind， 科創(chuàng)板節(jié)能環(huán)保公司巡禮三達(dá)膜：膜技術(shù)研發(fā)及應(yīng)用專家營(yíng)收結(jié)構(gòu)：公司主要業(yè)務(wù)分為膜技術(shù)應(yīng)用和水務(wù)投資運(yùn)營(yíng)，2018 年兩者的營(yíng)收分別

36、為3.51 億元、2.39 億元，占比分別為 59.5%和 40.5%。其中，膜技術(shù)應(yīng)用主要為工業(yè)料油化工、環(huán)保公用事業(yè)和家庭凈水等領(lǐng)域；目前公司通過(guò) BOT、TOT 和委托運(yùn)營(yíng)方式27 萬(wàn)噸/日。表 8：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分產(chǎn)品銷售情況（萬(wàn)元）主營(yíng)業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品及服務(wù)2018年2017年2016年金額占比金額占比金額占比工業(yè)料液分離膜設(shè)備10,104工業(yè)料液分離膜設(shè)備10,10417.1%12,88822.0%10,86119.9%膜法水處理設(shè)備10,88418.5%12,32921.0%6,48611.9%環(huán)境工程2,3374.0%9541.6%8,03214.8%備件及其他11,79720.

37、0%9,36816.0%8,31415.3%小計(jì)35,12259.5%35,53960.7%33,69361.9%水務(wù)投資運(yùn)營(yíng)23,86940.5%23,05539.3%20,75338.1%合計(jì)58,991100.0%58,594100.0%54,446100.0%資料來(lái)源：Wind, 受 2017 年高基數(shù)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，2018 年公司膜技術(shù)應(yīng)用產(chǎn)品銷量略有下滑，2018 年銷售工業(yè)料液分離膜設(shè)備和膜法水處理設(shè)備分別為 68 臺(tái)/套和 31 臺(tái)/套。業(yè)務(wù)類型主要產(chǎn)品2018年業(yè)務(wù)類型主要產(chǎn)品2018年2017年2016年工業(yè)料液分離膜設(shè)備688163膜法水處理設(shè)備313324環(huán)境工程

38、126備件及其他-小計(jì)10011693膜技術(shù)應(yīng)用（臺(tái)/套）水務(wù)投運(yùn)營(yíng)萬(wàn)噸/日）74.727770.97資料來(lái)源：公司公告, 2018 年收入增速下滑部分源于 207 217 （4,273.50 萬(wàn)元（大連（江陰2018 年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 1.81 億元，同比下降 2%圖7：三達(dá)膜業(yè)收及同增（億元）圖8：三達(dá)膜屬凈潤(rùn)及比速（億）6.05.95.85.75.65.55.45.35.25.445.867.62%5.902%0.68%1%2.01.61.20.80.40.050%1.851.8144%1.29-2%40%1.851.8144%1.29-2%30%20%10%0%-10%201620

39、172018營(yíng)業(yè)總收入同比201620172018歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比資料來(lái)源：Wind, 資料來(lái)源：Wind, 圖9：三達(dá)膜間費(fèi)率情況圖10：三達(dá)膜毛率和利率況3.1%3.1%3.1%3.7%4.1%5.1%4.4%4.3%4.9% 3.1%3.1%3.1%3.7%4.1%5.1%4.4%4.3%4.9% 5.1% 5.4%6.1%201620172018銷售費(fèi)用率管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率財(cái)務(wù)費(fèi)用率50%40%30%20%10%43.2%40.3%41.7%32.0%31.1%24.0%20162017201843.2%40.3%41.7%32.0%31.1%24.0%銷售毛利率銷售凈利率

40、資料來(lái)源：Wind, 資料來(lái)源：Wind, 應(yīng)收賬款年底三達(dá)膜應(yīng)收賬款賬面余額約 4.67 1 年以內(nèi)的應(yīng)收賬款占比 4.19ct2018年 7 2018 9,192萬(wàn)元，2019 年 3 所在地財(cái)政排污費(fèi)征收進(jìn)度緩慢同樣對(duì)水務(wù)投資運(yùn)營(yíng)應(yīng)收賬款產(chǎn)生一定影響。表 10：三達(dá)膜應(yīng)收賬款賬面余額及賬齡結(jié)構(gòu)分析201320142015201620172018應(yīng)收賬款賬齡組合（萬(wàn)元）1年以內(nèi)15,36620,05014,75521,33023,28820,5821至2年3,9995,37011,2676,33211,64112,2072至3年2,9173,0503,2054,6013,8157,6753

41、至4年4491,9842,3671,0772,6882,0834至5年161591,0531,0665171,9525年以上3284505031,4531,8672,169合計(jì)23,22130,96433,15135,85943,81546,669應(yīng)收賬款賬齡占比1年以內(nèi)66.2%64.8%44.5%59.5%53.1%44.1%1至2年17.2%17.3%34.0%17.7%26.6%26.2%2至3年12.6%9.9%9.7%12.8%8.7%16.4%3至4年1.9%6.4%7.1%3.0%6.1%4.5%4至5年0.7%0.2%3.2%3.0%1.2%4.2%5年以上1.4%1.5%1

42、.5%4.1%4.3%4.6%合計(jì)100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%資料來(lái)源：Wind, 募集資金8347 萬(wàn)股 A 14.1 線、膜材料制備基地等。表 11：三達(dá)膜募集資金情況（萬(wàn)元）序號(hào)項(xiàng)目名稱投資總額募集資金投資金額建設(shè)期1無(wú)機(jī)陶瓷納濾芯及其凈水器生產(chǎn)線項(xiàng)目50,00050,00024個(gè)月2納米過(guò)濾膜材料制備及成套膜設(shè)備制造基地項(xiàng)目36,00036,00024個(gè)月3特種分離膜及其成套設(shè)備的制備與生產(chǎn)項(xiàng)目30,00030,00024個(gè)月4膜材料與技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目5,0005,00012個(gè)月5補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目20,00020,000-合計(jì)141,0001

43、41,000-資料來(lái)源：公司公告, 金達(dá)萊：擁有村鎮(zhèn)污水處理領(lǐng)先技術(shù)優(yōu)勢(shì)FMBR 技術(shù)及 JDL 技術(shù)適用于黑臭水體治理、城市及鄉(xiāng)鎮(zhèn)村污水治理、新區(qū)建設(shè)水污染治理以及污水廠升級(jí)擴(kuò)建等方面； JDL 涵蓋了絕大多數(shù)污水處理場(chǎng)合。公司 FMBR 產(chǎn)品具有出水穩(wěn)定、環(huán)境友好、易選址、智能化程度高管理簡(jiǎn)單等特點(diǎn)。表 12：金達(dá)萊各業(yè)務(wù)收入及占比（萬(wàn)元）產(chǎn)品類別201820172016金額占比金額占比金額占比水環(huán)境整體解決方案8,172.7111.47%9,887.8820.54%11,602.5142.84%水污染治理裝備55,464.8277.84%32,732.1367.99%11,275.604

44、1.63%水污染治理項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)6,792.569.53%4,755.879.88%3,185.8511.76%其他業(yè)務(wù)824.011.16%769.161.60%1,019.843.77%合計(jì)71,254.10100.00%48,145.03100.00%27,083.79100.00%資料來(lái)源：公司公告, 公司 2018 500 臺(tái)/年提升至 1,000 /年，201820192018 年產(chǎn)銷率較 2017 年有所下降。表 13：公司主要產(chǎn)品產(chǎn)能、產(chǎn)銷及單價(jià)情況產(chǎn)品類別項(xiàng)目2018年2017年2016年水污染治理裝備產(chǎn)能（臺(tái)/套）1000500500產(chǎn)量（臺(tái)/套）921352351銷量（臺(tái)/套

45、）602359125自用量（臺(tái)/套）160148產(chǎn)能利用率92.10%70.40%70.20%產(chǎn)銷率65.36%101.99%35.61%產(chǎn)銷率（含自用）82.74%105.97%37.89%水污染治理裝備銷售金額（萬(wàn)元）55,464.8232,732.1311,275.60銷量（臺(tái)/套）602359125平均售價(jià)（萬(wàn)元）92.1391.1890.2資料來(lái)源：公司公告， 營(yíng)收利潤(rùn)：2016-2018 2.714.81 7.13 62.2%2018 2.36 60.5%場(chǎng)取得領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。圖11：金達(dá)萊營(yíng)收入同比速（億）圖12：金達(dá)萊歸凈利及同增速（元）87654321020122013201420

46、1520162017201營(yíng)業(yè)總收入同比7.15.04.83.12.72.31.5-27.15.04.83.12.72.31.5-2-4-6%0%0%0%201220132014201520162017歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)同比120%2.41.51.20.90.60.4-61.3%100%2.41.51.20.90.60.4-61.3%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%資料來(lái)源：Wind, 資料來(lái)源：Wind, 9.9%6.6%5.1%4.1%1.0%1.1%-0.2%201220132014201520162017圖13：金達(dá)萊期費(fèi)用情況9.9%6.6%5.1

47、%4.1%1.0%1.1%-0.2%20122013201420152016201718.0%16.0%14.0%12.0%10.0%-2.0%70%60%50%40%30%20%10%0% 30.4% 32.6%7.4%7.3%5.0%6.0%0.0%0.3%201220132014201 30.4% 32.6%7.4%7.3%5.0%6.0%0.0%0.3%銷售費(fèi)用率管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率財(cái)務(wù)費(fèi)用率 銷售毛利率銷售凈利潤(rùn)資料來(lái)源：Wind, 資料來(lái)源：Wind, 客戶結(jié)構(gòu)：上市公司等，銷售區(qū)域遍布全國(guó)，較為分散，以華東、西南片區(qū)最為集中。2018 年公表 14：金達(dá)萊 2018 年前五大客戶

48、銷售情況報(bào)告期序號(hào)前五名客戶名稱銷售收入（萬(wàn)元）占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例2018 年1營(yíng)山發(fā)展投資建設(shè)有限責(zé)任公司4,245.135.94%2中國(guó)國(guó)機(jī)重工集團(tuán)有限公司3,000.044.20%3洛陽(yáng)龍豐建設(shè)投資有限公司2,817.883.95%4連云港市贛榆區(qū)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局2,795.953.91%5遵義湘江投資建設(shè)有限責(zé)任公司2,338.823.27%合計(jì)15,197.8121.28%資料來(lái)源：公司公告, 供應(yīng)商結(jié)構(gòu)（泵、 風(fēng)機(jī)等（儀器儀(（罐體、箱體。公司所需設(shè)備、通用材料的生產(chǎn)企業(yè)眾多，技術(shù)制造工藝成熟，市場(chǎng)供應(yīng)生產(chǎn)成品為水污染治理技術(shù)裝備。表 15：金達(dá)萊 2018 年前五大采購(gòu)商情況報(bào)

49、告期序號(hào)前五名供應(yīng)商名稱采購(gòu)額（萬(wàn)元）占當(dāng)期采購(gòu)總額的比例（%）20181江蘇海普潤(rùn)膜材料有限公司9,329.5233.7年2江西多維實(shí)業(yè)有限公司4,756.0117.183川源（中國(guó)）機(jī)械有限公司廣州分公司2,594.859.374江西瑞賽克實(shí)業(yè)有限公司1,225.114.435南昌市林偉不銹鋼材料有限公司972.713.51合計(jì)合計(jì)18,878.2068.19資料來(lái)源：公司公告， A 6,900 和補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目，具體如下：表 16：金達(dá)萊擬募集資金用于項(xiàng)目（萬(wàn)元）序號(hào)項(xiàng)目名稱投資總額擬投入募集資金金額項(xiàng)目備案環(huán)評(píng)情況125,847.1925,847.19統(tǒng)一項(xiàng)目代碼：2019-3601

50、22-77-03-00關(guān)于江西金達(dá)萊環(huán)保股份有限公司研發(fā)中心建設(shè)（20199 目04652江西金達(dá)萊環(huán)保股份有限公司運(yùn)營(yíng)中心項(xiàng)目45,029.1245,029.12統(tǒng)一項(xiàng)目代碼：2019-360122-77-03-00環(huán)評(píng)備案號(hào)：20193601220000008304643補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目30,000.0030,000.00-4關(guān)的營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目-資料來(lái)源：公司公告, 德林海：聚焦華東及西南湖庫(kù)藍(lán)藻治理營(yíng)收結(jié)構(gòu)在太湖、巢湖、滇池、洱海、恩施鴨松溪，2018 分別為 74.7%和 24.0%。表 17：德林海各業(yè)務(wù)收入及占比（萬(wàn)元）項(xiàng)目2018 2017 年 度2016 年 度金額占比金額占比金

51、額占比藍(lán)藻治理技術(shù)裝備集成15,50274.7%9,90583.5%3,13065.1%岸上站點(diǎn)藻水分離系統(tǒng)集成12,02657.9%7,23261.0%2,19745.7%車載及組合式藻水分離裝置2,23210.8%9898.3%61312.7%藍(lán)藻加壓控藻船6793.3%1,0268.6%-水動(dòng)力控藻器1940.9%5975.0%-其他3701.8%620.5%3206.7%藍(lán)藻治理運(yùn)行維護(hù)4,98924.0%1,64413.9%1,57732.8%其他業(yè)務(wù)收入2671.3%3142.6%1022.1%營(yíng)業(yè)收入合計(jì)20,759100%11,864100%4,809100%資料來(lái)源：公司公告

52、, 表 18：德林海集成整裝技術(shù)裝備銷售情況項(xiàng)目2018年度2017年度2016年度岸上站點(diǎn)藻水分離系統(tǒng)集成（套）311藍(lán)藻加壓控藻船（艘）37車載及組合式藻水分離裝置（臺(tái)/套）964水動(dòng)力控藻器（套）3094資料來(lái)源：公司公告, 營(yíng)收利潤(rùn)：2017 年以來(lái)公司收入利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)主要源于公司加大對(duì)西南地區(qū)的開拓力度，連續(xù)取得滇池、洱海的治理項(xiàng)目，設(shè)備銷售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)；2018 年公司運(yùn)維業(yè)務(wù)新增臨河藻水分離站等 5 個(gè)項(xiàng)目，收入同比增長(zhǎng) 203%。2017 年公司管理費(fèi)用率（不含研發(fā)達(dá)到 公司毛利率提升迅速年毛利率 62%）收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重增長(zhǎng)，且 2018 年公司對(duì)部分華東地區(qū)

53、的運(yùn)維項(xiàng)目進(jìn)行了提價(jià)。圖15：德林海營(yíng)收入同比速（億）圖16：德林海歸凈利及同增速（元）2.52.01.51.00.50.0營(yíng)業(yè)收入（億元）YOY147%2.081.1975%0.48147%2.081.1975%0.480%0.90.80.70.60.50.40.30.20.10.0歸母凈利潤(rùn)（億元）YOY0.80292%0.31163%0.080.80292%0.31163%0.0850%0%資料來(lái)源：Wind, 資料來(lái)源：Wind, 圖17：德林海期費(fèi)用情況圖18：德林海毛率和利率況16.3%12.9%7.1%5.3%0.1%-0.5%0.6%0.2%6.2%16.3%12.9%7.1%

54、5.3%0.1%-0.5%0.6%0.2%6.2%5.3%0.5%0.0%15%10%-5%56.7%57.3%41.4%38.7%25.7%16.2% 56.7%57.3%41.4%38.7%25.7%16.2% 銷售費(fèi)用率管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率財(cái)務(wù)費(fèi)用70%60%50%40%30%20%10%201620172018毛利率凈利率資料來(lái)源：Wind, 資料來(lái)源：Wind, 客戶結(jié)構(gòu)：公司業(yè)務(wù)為 TO-G 類型，客戶主要為地方政府或國(guó)有企事業(yè)單位，2017 年2018 92.4%2016 2017 年末2018 71.1%77.7%和 79.2%。表 19：德林海 2017-2018 年前五大客

55、戶銷售金額及占比客戶名稱2018 年 度金額（萬(wàn)，不含）占營(yíng)業(yè)收的比例（%）合肥東部新城建設(shè)投資有限公司6,91033.29大理洱海保護(hù)投資建設(shè)有限責(zé)任公司5,99128.86洱源縣環(huán)境保護(hù)局3,62717.47合肥市包河區(qū)環(huán)境保護(hù)局1,1035.31昆明滇池湖泊治理開發(fā)有限公司1,0024.83合計(jì)18,63389.76客戶名稱2017 年 度金額（萬(wàn)，不含）占營(yíng)業(yè)收的比例（%）巢湖市房和鄉(xiāng)建局6,94558.54大理洱海保護(hù)投資建設(shè)有限責(zé)任公司1,59713.46洱源縣環(huán)境保護(hù)局9568.05無(wú)錫市藍(lán)藻治理辦公室7406.24合肥市包河區(qū)環(huán)境保護(hù)局7196.06合計(jì)10,95692.35資

56、料來(lái)源：公司公告, 募集資金A 股不超過(guò) 1487 4.5 湖庫(kù)富營(yíng)養(yǎng)化監(jiān)控預(yù)警項(xiàng)目和研發(fā)中心建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。表 20：德林海募集資金金額（萬(wàn)元）序號(hào)項(xiàng)目名稱投資總額募集資金投資金額建設(shè)期1湖庫(kù)富營(yíng)養(yǎng)化監(jiān)控預(yù)警建設(shè)項(xiàng)目25,99225,99224 個(gè) 月2藍(lán)藻處置研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目9,0259,02518 個(gè) 月3補(bǔ)充流動(dòng)資金10,00010,000-合計(jì)45,01745,017資料來(lái)源：公司公告, 卓越新能：生物質(zhì)柴油出口龍頭營(yíng)收結(jié)構(gòu)：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為以廢油脂為原料生產(chǎn)生物柴油，2016 油銷售以國(guó)內(nèi)銷售為主逐步轉(zhuǎn)向以出口歐盟為主，2018 76%2016-2018 物柴油出口量占同期國(guó)內(nèi)生

57、物柴油出口量的 85.5%76.7%和 領(lǐng)域。表 21：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分產(chǎn)品銷售情況（萬(wàn)元）主營(yíng)業(yè)務(wù)類型2018年2017年2016年收入比例收入比例收入比例生物柴油87,06785.71%78,89990.50%40,46487.16%生物酯增塑劑11,35111.17%5,7316.57%4,76910.27%工業(yè)甘油3,1613.11%2,5552.93%1,1912.57%主營(yíng)業(yè)務(wù)收入101,578100.00%87,186100.00%46,424100.00%資料來(lái)源：公司公告, 產(chǎn)能變化：生物柴油 2017 35.35%，主要系公司龍巖平林工廠配年產(chǎn)能同比增長(zhǎng) 工業(yè)甘油年生物酯

58、增塑劑產(chǎn)能變動(dòng)主要系新增生產(chǎn)線提升了生產(chǎn)能力所致。表 22：公司主要業(yè)務(wù)產(chǎn)能及產(chǎn)量情況（單位：噸）期間產(chǎn)品類別全年產(chǎn)能產(chǎn)量產(chǎn)能利用率生物柴油240,000222,93892.89%2018年生物酯增塑劑24,00022,98995.79%工業(yè)甘油8,0007,42592.81%生物柴油180,000179,94099.97%2017年生物酯增塑劑12,00011,41495.12%工業(yè)甘油7,0006,44792.10%生物柴油133,000121,46491.33%2016年生物酯增塑劑12,00010,70689.22%工業(yè)甘油5,0004,14482.88%資料來(lái)源：公司公告, 營(yíng)收利潤(rùn)

59、：營(yíng)業(yè)收入方面，2016-2018 4.66 億元、8.73 億元和 10.18 2018 年公司營(yíng)業(yè)收入較上年分別增長(zhǎng) 87.4%年增速較高主要系生物柴油產(chǎn)量同比增長(zhǎng) 48.1%25.2%至 5048 元/2.18%至 4938 元/噸。凈利潤(rùn)方面， 2018 1.34 面源于原材料廢油脂平均單價(jià)下降幅度（-9.33%）超過(guò)生物柴油銷售均價(jià)下降幅度（-2.18%）;另一方面源于增值稅退稅及政府補(bǔ)助的增長(zhǎng)，2016-2018 年分別為 4369 萬(wàn)元、9062 萬(wàn)元、9634 萬(wàn)元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的 84%、147%、69%。受上游廢棄油脂采購(gòu)價(jià)格和生物柴油售價(jià)及匯率波動(dòng)影響，公司毛利率和凈利

60、率波動(dòng)較大。499.1%106.3%-49.2%28.5%-83.3%圖19：公司營(yíng)業(yè)入及比增（億元）圖20：公司歸屬利潤(rùn)同比速（億）499.1%106.3%-49.2%28.5%-83.3%4.3%16.6%2.6%-34.3%87.4%4.3%16.6%2.6%-34.3%1086420營(yíng)業(yè)總收入（億元）同比增速（右軸100%0%-20%-40%-60%1.61.41.21.00.80.60.40.20.0歸母凈利潤(rùn)（億元）同比增速（右軸0%資料來(lái)源：Wind, 資料來(lái)源：Wind, 圖21：近三年公期間用保增長(zhǎng)圖22：因毛利率長(zhǎng)，司2018年盈利力回升20%5.73%4.42%4.69%