期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》題庫檢測題型第一部分單選題(50題)1、糧儲公司購入500噸小麥，價格為1300元/噸，為避免價格風(fēng)險，該公司以1330元/噸價格在鄭州小麥3個月后交割的期貨合約上做賣出套期保值并成交。2個月后，該公司以1260元/噸的價格將該批小麥賣出，同時以1270元/噸的成交價格將持有的期貨合約平倉。該公司該筆交易的結(jié)果（其他費(fèi)用不計）為（）元。

A.虧損50000

B.盈利10000

C.虧損3000

D.盈利20000

【答案】：B

【解析】本題可分別計算現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧情況，再將二者相加得出該筆交易的最終結(jié)果。步驟一：計算現(xiàn)貨市場的盈虧現(xiàn)貨市場是指實(shí)際進(jìn)行商品買賣的市場。在本題中，糧儲公司購入小麥的價格為\(1300\)元/噸，賣出價格為\(1260\)元/噸。由于賣出價格低于買入價格，所以現(xiàn)貨市場出現(xiàn)虧損。每噸的虧損金額為：\(1300-1260=40\)（元）一共購入\(500\)噸小麥，則現(xiàn)貨市場總的虧損金額為：\(40×500=20000\)（元）步驟二：計算期貨市場的盈虧期貨市場是進(jìn)行期貨合約買賣的市場。該公司以\(1330\)元/噸的價格賣出期貨合約，以\(1270\)元/噸的價格平倉。因?yàn)橘u出價格高于平倉價格，所以期貨市場實(shí)現(xiàn)盈利。每噸的盈利金額為：\(1330-1270=60\)（元）一共\(500\)噸小麥對應(yīng)的期貨合約，則期貨市場總的盈利金額為：\(60×500=30000\)（元）步驟三：計算該筆交易的最終結(jié)果該筆交易的最終結(jié)果等于期貨市場的盈虧加上現(xiàn)貨市場的盈虧。將期貨市場盈利的\(30000\)元與現(xiàn)貨市場虧損的\(20000\)元相加，可得：\(30000-20000=10000\)（元）即該公司該筆交易盈利\(10000\)元。綜上，答案選B。2、遠(yuǎn)期交易的履約主要采用（）。??

A.對沖了結(jié)

B.實(shí)物交收

C.現(xiàn)金交割

D.凈額交割

【答案】：B

【解析】本題考查遠(yuǎn)期交易履約的主要方式。遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來某一時期進(jìn)行交易的一種交易方式。選項(xiàng)A，對沖了結(jié)是期貨交易中平倉的一種方式，期貨交易者通過在期貨市場建立與原有持倉相反的頭寸，從而了結(jié)期貨交易，而非遠(yuǎn)期交易履約的主要方式，所以A項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B，實(shí)物交收是指交易雙方按照約定在合約到期時，進(jìn)行實(shí)際商品的交付和貨款的支付。遠(yuǎn)期交易的目的往往是為了在未來特定時間獲取或交付實(shí)物商品，因此實(shí)物交收是遠(yuǎn)期交易履約的主要方式，B項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，現(xiàn)金交割是指到期未平倉期貨合約進(jìn)行交割時，用結(jié)算價格來計算未平倉合約的盈虧，以現(xiàn)金支付的方式最終了結(jié)期貨合約的交割方式，通常用于金融期貨等，并非遠(yuǎn)期交易的主要履約方式，C項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D，凈額交割是指在進(jìn)行證券交易時，結(jié)算參與人對其買入和賣出交易的余額進(jìn)行軋差，以軋差得到的凈額與證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)進(jìn)行交收的方式，一般用于證券市場交易，不是遠(yuǎn)期交易履約的主要方式，D項(xiàng)錯誤。綜上，本題正確答案選B。3、代理客戶進(jìn)行期貨交易并進(jìn)行交易傭金的是（）業(yè)務(wù)。

A.期貨投資咨詢

B.期貨經(jīng)紀(jì)

C.資產(chǎn)管理

D.風(fēng)險管理

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各期貨業(yè)務(wù)的定義來判斷正確答案。選項(xiàng)A：期貨投資咨詢期貨投資咨詢業(yè)務(wù)是指基于客戶委托，期貨公司及其從業(yè)人員開展的為客戶提供風(fēng)險管理顧問、研究分析、交易咨詢等服務(wù)并獲得合理報酬的業(yè)務(wù)活動，并非代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金，所以選項(xiàng)A錯誤。選項(xiàng)B：期貨經(jīng)紀(jì)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是指代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金的業(yè)務(wù)。這與題干中“代理客戶進(jìn)行期貨交易并進(jìn)行交易傭金”的描述相契合，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：資產(chǎn)管理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指期貨公司可以接受客戶委托，運(yùn)用客戶資產(chǎn)進(jìn)行投資，并按照合同約定收取費(fèi)用或者報酬的業(yè)務(wù)活動，并非代理交易并收取傭金，所以選項(xiàng)C錯誤。選項(xiàng)D：風(fēng)險管理期貨公司的風(fēng)險管理業(yè)務(wù)主要是通過成立風(fēng)險管理子公司，為實(shí)體企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等提供倉單服務(wù)、基差貿(mào)易、合作套保、場外衍生品業(yè)務(wù)、做市業(yè)務(wù)等，并非代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取傭金，所以選項(xiàng)D錯誤。綜上，本題正確答案為B。4、在進(jìn)行蝶式套利時，投機(jī)者必須同時下達(dá)（）個指令。

A.1

B.2

C.3

D.4

【答案】：C

【解析】本題主要考查蝶式套利時投機(jī)者下達(dá)指令的數(shù)量。蝶式套利的具體操作方式?jīng)Q定了其指令下達(dá)數(shù)量。蝶式套利是由共享居中交割月份一個牛市套利和一個熊市套利組合而成，它涉及到三個不同交割月份的合約買賣。在進(jìn)行蝶式套利交易時，投機(jī)者需要在買入（或賣出）近期月份合約的同時，賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）遠(yuǎn)期月份合約，這意味著要同時下達(dá)3個指令來完成整個套利操作。本題中選項(xiàng)A的1個指令無法完成蝶式套利涉及的多合約操作；選項(xiàng)B的2個指令也不能全面覆蓋蝶式套利所涉及的三個不同交割月份合約的買賣；選項(xiàng)D的4個指令不符合蝶式套利的操作邏輯。所以，正確答案是C。5、4月初，黃金現(xiàn)貨價格為300元／克。某礦產(chǎn)企業(yè)預(yù)計未來3個月會有一批黃金產(chǎn)出，決定對其進(jìn)行套期保值。該企業(yè)以310元／克的價格在8月份黃金期貨合約上建倉。7月初，黃金期貨價格跌至295元／克，現(xiàn)貨價格跌至290元／克。若該礦產(chǎn)企業(yè)在目前期貨價位上平倉，以現(xiàn)貨價格賣出黃金的話，其7月初黃金的實(shí)際賣出價相當(dāng)于()元／克。

A.295

B.300

C.305

D.310

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)套期保值的原理，分別計算出期貨市場的盈虧情況以及現(xiàn)貨市場的賣出價格，進(jìn)而得出7月初黃金的實(shí)際賣出價。步驟一：分析期貨市場的盈虧該礦產(chǎn)企業(yè)以310元／克的價格在8月份黃金期貨合約上建倉，7月初黃金期貨價格跌至295元／克。由于期貨市場是建倉賣出（因?yàn)槠髽I(yè)預(yù)計未來有黃金產(chǎn)出，擔(dān)心價格下跌，所以在期貨市場做空），平倉時價格下跌，企業(yè)在期貨市場盈利。盈利金額為建倉價格減去平倉價格，即\(310-295=15\)（元／克）。步驟二：確定現(xiàn)貨市場的賣出價格7月初，黃金現(xiàn)貨價格跌至290元／克，所以企業(yè)在現(xiàn)貨市場是以290元／克的價格賣出黃金。步驟三：計算7月初黃金的實(shí)際賣出價企業(yè)在期貨市場盈利的15元／克可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場價格下跌的損失，實(shí)際賣出價為現(xiàn)貨市場賣出價格加上期貨市場的盈利，即\(290+15=305\)（元／克）。綜上，答案選C。6、看漲期權(quán)的買方要想對沖了結(jié)其持有的合約，需要（）。

A.買入相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看漲期權(quán)合約

B.賣出相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看漲期權(quán)合約

C.買入相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看跌期權(quán)合約

D.賣出相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看跌期權(quán)合約

【答案】：B

【解析】本題主要考查看漲期權(quán)買方對沖了結(jié)合約的方式。對沖了結(jié)是指交易者在期貨市場建倉后，大多并不是通過交割（即交收現(xiàn)貨）來結(jié)束交易，而是通過反向交易，對沖平倉來了結(jié)其持有的合約。對于期權(quán)交易而言，同樣可以采用對沖的方式來結(jié)束頭寸。在本題中，是看漲期權(quán)的買方想要對沖了結(jié)其持有的合約?？礉q期權(quán)的買方有權(quán)利在約定的期限內(nèi)，按照執(zhí)行價格買入標(biāo)的資產(chǎn)。那么其對沖操作就是進(jìn)行相反方向的操作。因?yàn)橘I入看漲期權(quán)是獲得了按約定價格買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，所以要對沖該合約，就需要賣出相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看漲期權(quán)合約。選項(xiàng)A，買入相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看漲期權(quán)合約，這會增加其持有看漲期權(quán)的頭寸，而不是對沖了結(jié)原有合約，所以A項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C，買入相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看跌期權(quán)合約，看跌期權(quán)賦予的是按約定價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，與對沖看漲期權(quán)頭寸無關(guān)，所以C項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D，賣出相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看跌期權(quán)合約，同樣不能實(shí)現(xiàn)對看漲期權(quán)合約的對沖，所以D項(xiàng)錯誤。綜上，本題答案選B。7、（）已成為目前世界最具影響力的能源期貨交易所。

A.倫敦金屬期貨交易所

B.芝加哥期貨交易所

C.紐約商品交易所

D.紐約商業(yè)交易所

【答案】：D

【解析】本題可通過分析各選項(xiàng)所對應(yīng)的交易所的主要特點(diǎn)，來判斷哪個是目前世界最具影響力的能源期貨交易所。選項(xiàng)A：倫敦金屬期貨交易所倫敦金屬期貨交易所主要從事金屬期貨交易，它在金屬期貨領(lǐng)域具有重要地位，是全球最大的工業(yè)金屬交易市場，主要交易品種包括銅、鋁、鉛、鋅等有色金屬期貨合約，但并非以能源期貨交易為核心業(yè)務(wù)，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：芝加哥期貨交易所芝加哥期貨交易所是世界上歷史最悠久的期貨交易所，其交易品種豐富多樣，涵蓋了農(nóng)產(chǎn)品、利率、股票指數(shù)等多種期貨合約。雖然它在期貨市場發(fā)展歷程中有著舉足輕重的地位，但能源期貨并非其最具影響力的業(yè)務(wù)范疇，因此該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)C：紐約商品交易所紐約商品交易所主要交易的是黃金、白銀等貴金屬期貨合約以及部分能源產(chǎn)品期貨，但在能源期貨的影響力和市場份額方面，它并非目前世界最具影響力的能源期貨交易所，所以該選項(xiàng)也不合適。選項(xiàng)D：紐約商業(yè)交易所紐約商業(yè)交易所是世界上最大的實(shí)物商品交易所，在能源期貨交易方面占據(jù)主導(dǎo)地位，其交易的能源期貨品種如原油、天然氣等，對全球能源市場的價格形成具有關(guān)鍵影響，已成為目前世界最具影響力的能源期貨交易所，所以該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。8、利用股指期貨可以回避的風(fēng)險是（）。

A.系統(tǒng)性風(fēng)險

B.非系統(tǒng)性風(fēng)險

C.生產(chǎn)性風(fēng)險

D.非生產(chǎn)性風(fēng)險

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各類風(fēng)險的特點(diǎn)以及股指期貨的作用來判斷可回避的風(fēng)險。A選項(xiàng)：系統(tǒng)性風(fēng)險系統(tǒng)性風(fēng)險是指由整體政治、經(jīng)濟(jì)、社會等環(huán)境因素對證券價格所造成的影響，這種風(fēng)險不能通過分散投資加以消除，因此又被稱為不可分散風(fēng)險。股指期貨是一種金融衍生品，它是以股票價格指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約。投資者可以通過在股指期貨市場上進(jìn)行套期保值操作，來對沖股票市場中系統(tǒng)性風(fēng)險帶來的損失。當(dāng)股票市場下跌時，股指期貨合約的價值可能會上漲，從而彌補(bǔ)股票投資組合的損失，所以利用股指期貨可以回避系統(tǒng)性風(fēng)險。B選項(xiàng)：非系統(tǒng)性風(fēng)險非系統(tǒng)性風(fēng)險是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風(fēng)險，如公司的管理問題、財務(wù)問題等。這種風(fēng)險可以通過分散投資的方式來降低，即通過投資多種不同的股票，使得個別公司的風(fēng)險相互抵消。而股指期貨主要是針對市場整體波動的工具，無法針對個別公司的特有風(fēng)險進(jìn)行規(guī)避，所以不能回避非系統(tǒng)性風(fēng)險。C選項(xiàng)：生產(chǎn)性風(fēng)險生產(chǎn)性風(fēng)險通常是指企業(yè)在生產(chǎn)過程中面臨的各種風(fēng)險，如原材料供應(yīng)中斷、生產(chǎn)設(shè)備故障等。這些風(fēng)險與股票市場和股指期貨市場沒有直接的關(guān)聯(lián)，股指期貨無法對生產(chǎn)過程中的風(fēng)險進(jìn)行回避。D選項(xiàng)：非生產(chǎn)性風(fēng)險非生產(chǎn)性風(fēng)險的范疇較為寬泛，一般指與生產(chǎn)活動無關(guān)的風(fēng)險，涵蓋了諸如政治風(fēng)險、法律風(fēng)險等多種類型。這些風(fēng)險的影響因素復(fù)雜多樣，且并非直接作用于股票市場的系統(tǒng)性波動，股指期貨主要是為應(yīng)對市場整體的系統(tǒng)性波動而設(shè)計的，無法對這類非生產(chǎn)性風(fēng)險進(jìn)行有效回避。綜上，答案選A。9、期權(quán)交易中，投資者了結(jié)的方式不包括（）。

A.對沖平倉

B.行使權(quán)利

C.放棄權(quán)利

D.實(shí)物交割

【答案】：D"

【解析】在期權(quán)交易中，投資者了結(jié)頭寸存在多種方式。選項(xiàng)A，對沖平倉是常見的操作方式，通過在市場上進(jìn)行反向交易來沖銷原來的期權(quán)頭寸，以實(shí)現(xiàn)了結(jié)交易的目的。選項(xiàng)B，行使權(quán)利也是合理的了結(jié)途徑，當(dāng)期權(quán)對投資者有利可圖時，其可以按照合約規(guī)定行使權(quán)利從而結(jié)束該期權(quán)交易。選項(xiàng)C，放棄權(quán)利同樣是投資者的一種選擇，若期權(quán)在到期時處于不利狀態(tài)，投資者為避免進(jìn)一步損失會選擇放棄權(quán)利，以此了結(jié)期權(quán)交易。而選項(xiàng)D，實(shí)物交割通常更多地出現(xiàn)在期貨交易里，是期貨合約到期時按照約定進(jìn)行實(shí)際商品的交付，并非期權(quán)交易中投資者常見的了結(jié)方式。所以本題應(yīng)選D。"10、關(guān)于看跌期權(quán)多頭和空頭損益平衡點(diǎn)計算公式，描述正確的是（）。

A.多頭損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價格+權(quán)利金

B.空頭損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價格-權(quán)利金

C.多頭和空頭損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價格+權(quán)利金

D.多頭和空頭損益平衡點(diǎn)=標(biāo)的資產(chǎn)價格+權(quán)利金

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)多頭和空頭損益平衡點(diǎn)的計算公式，對各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析。選項(xiàng)A看跌期權(quán)多頭是指買入看跌期權(quán)的一方，其損益平衡點(diǎn)的計算方式為：多頭損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價格-權(quán)利金。這是因?yàn)楫?dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格下降到執(zhí)行價格減去權(quán)利金時，多頭的盈利剛好抵消付出的權(quán)利金成本，達(dá)到損益平衡。所以選項(xiàng)A中“多頭損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價格+權(quán)利金”的描述錯誤。選項(xiàng)B看跌期權(quán)空頭是指賣出看跌期權(quán)的一方，其損益平衡點(diǎn)的計算方式為：空頭損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價格-權(quán)利金。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格下降到執(zhí)行價格減去權(quán)利金時，空頭收到的權(quán)利金剛好被虧損抵消，達(dá)到損益平衡。因此，選項(xiàng)B描述正確。選項(xiàng)C由前面的分析可知，多頭損益平衡點(diǎn)是執(zhí)行價格減去權(quán)利金，而不是執(zhí)行價格加上權(quán)利金，所以“多頭和空頭損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價格+權(quán)利金”表述錯誤。選項(xiàng)D無論是看跌期權(quán)多頭還是空頭，其損益平衡點(diǎn)都與執(zhí)行價格和權(quán)利金有關(guān)，而不是標(biāo)的資產(chǎn)價格加上權(quán)利金，所以該選項(xiàng)表述錯誤。綜上，正確答案是B選項(xiàng)。11、某月份銅期貨合約的買賣雙方達(dá)成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議，協(xié)議平倉價格為67850元／噸，協(xié)議現(xiàn)貨交收價格為67650元／噸。買方的期贊開倉價格為67500元／噸，賣方的期貨開倉價格為68100元／噸。通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，買方的現(xiàn)貨實(shí)際購買成本為（）元／噸。

A.67300，67900

B.67650，67900

C.67300,68500

D.67300,67650

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中買方現(xiàn)貨實(shí)際購買成本的計算方法來求解。期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易是指持有同一交割月份合約的多空雙方之間達(dá)成現(xiàn)貨買賣協(xié)議后，變期貨部位為現(xiàn)貨部位的交易。在本題中，已知期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議平倉價格、協(xié)議現(xiàn)貨交收價格以及買方的期貨開倉價格，要求買方的現(xiàn)貨實(shí)際購買成本。買方在期貨市場的盈虧為：協(xié)議平倉價格-買方期貨開倉價格，即\(67850-67500=350\)（元/噸）。因?yàn)橘I方通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，其現(xiàn)貨實(shí)際購買成本等于協(xié)議現(xiàn)貨交收價格減去期貨市場的盈利，所以買方的現(xiàn)貨實(shí)際購買成本為：\(67650-350=67300\)（元/噸）。所以本題正確答案是A選項(xiàng)。12、美國堪薩斯期貨交易所的英文縮寫為（）。

A.CBOT

B.CME

C.KCBT

D.1ME

【答案】：C

【解析】本題主要考查對美國堪薩斯期貨交易所英文縮寫的了解。選項(xiàng)A：CBOT是芝加哥期貨交易所（ChicagoBoardofTrade）的英文縮寫，并非美國堪薩斯期貨交易所的英文縮寫，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B：CME是芝加哥商業(yè)交易所（ChicagoMercantileExchange）的英文縮寫，不符合題目中美國堪薩斯期貨交易所的英文縮寫要求，該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C：KCBT是美國堪薩斯期貨交易所（KansasCityBoardofTrade）的英文縮寫，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：題目中“1ME”可能是書寫有誤，一般常見的是LME，它是倫敦金屬交易所（LondonMetalExchange）的英文縮寫，與本題所問的美國堪薩斯期貨交易所不相關(guān)，該選項(xiàng)錯誤。綜上，正確答案是C選項(xiàng)。13、通過影響國內(nèi)物價水平、影響短期資本流動而間接地對利率產(chǎn)生影響的是（）。

A.財政政策

B.貨幣政策

C.利率政策

D.匯率政策

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各政策的特點(diǎn)，分析其是否能通過影響國內(nèi)物價水平、影響短期資本流動而間接地對利率產(chǎn)生影響，進(jìn)而得出正確答案。選項(xiàng)A：財政政策財政政策是指國家根據(jù)一定時期政治、經(jīng)濟(jì)、社會發(fā)展的任務(wù)而規(guī)定的財政工作的指導(dǎo)原則，通過財政支出與稅收政策來調(diào)節(jié)總需求。它主要側(cè)重于對宏觀經(jīng)濟(jì)總量和結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)節(jié)，如通過政府購買、稅收、轉(zhuǎn)移支付等手段影響社會總需求和國民收入，一般是直接影響經(jīng)濟(jì)活動和宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，并非主要通過影響國內(nèi)物價水平和短期資本流動來間接影響利率。所以選項(xiàng)A錯誤。選項(xiàng)B：貨幣政策貨幣政策是指中央銀行為實(shí)現(xiàn)其特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和信用量的方針、政策和措施的總稱。貨幣政策主要是通過調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量、調(diào)整法定準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、公開市場業(yè)務(wù)等手段來直接影響利率水平和貨幣市場的流動性，并非通過影響國內(nèi)物價水平和短期資本流動來間接影響利率。所以選項(xiàng)B錯誤。選項(xiàng)C：利率政策利率政策是一國在一定時期內(nèi)依據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)條件和經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)制訂的，關(guān)于利率方面的各種制度、法令和條例的總稱。它是直接對利率進(jìn)行調(diào)控的政策，通過調(diào)整基準(zhǔn)利率等方式直接影響市場利率水平，并非通過影響國內(nèi)物價水平和短期資本流動來間接影響利率。所以選項(xiàng)C錯誤。選項(xiàng)D：匯率政策匯率政策是指一個國家（或地區(qū)）政府為達(dá)到一定的目的，通過金融法令的頒布、政策的規(guī)定或措施的推行，把本國貨幣與外國貨幣比價確定或控制在適度的水平而采取的政策手段。匯率的變動會影響國內(nèi)物價水平，比如本幣貶值會使進(jìn)口商品價格上升，從而推動國內(nèi)物價上漲；同時，匯率變動也會影響短期資本流動，當(dāng)本幣預(yù)期升值時，會吸引短期資本流入，反之則會導(dǎo)致短期資本流出。而物價水平和短期資本流動的變化會間接地對利率產(chǎn)生影響，所以匯率政策能夠通過影響國內(nèi)物價水平、影響短期資本流動而間接地對利率產(chǎn)生影響。因此選項(xiàng)D正確。綜上，本題答案選D。14、期權(quán)價格由（）兩部分組成。

A.時間價值和內(nèi)涵價值

B.時間價值和執(zhí)行價格

C.內(nèi)涵價值和執(zhí)行價格

D.執(zhí)行價格和市場價格

【答案】：A

【解析】本題主要考查期權(quán)價格的組成部分。期權(quán)價格是期權(quán)合約的購買者為獲得在約定的時間以約定的價格買入或賣出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。期權(quán)價格由時間價值和內(nèi)涵價值兩部分組成。-內(nèi)涵價值是指期權(quán)立即行權(quán)時所能獲得的收益，它反映了期權(quán)合約中標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格與執(zhí)行價格之間的關(guān)系。-時間價值是指期權(quán)價格中超過內(nèi)涵價值的部分，它反映了期權(quán)到期前，標(biāo)的資產(chǎn)價格波動可能使期權(quán)增值的可能性。而執(zhí)行價格是期權(quán)合約中規(guī)定的買賣標(biāo)的資產(chǎn)的價格，市場價格是標(biāo)的資產(chǎn)在市場上的實(shí)際價格，它們都不是期權(quán)價格的組成部分。選項(xiàng)B中執(zhí)行價格并非期權(quán)價格的組成部分；選項(xiàng)C同理，執(zhí)行價格不是期權(quán)價格的構(gòu)成要素；選項(xiàng)D中執(zhí)行價格和市場價格都不屬于期權(quán)價格的組成部分。綜上所述，本題正確答案選A。15、某大豆加工商為了避免大豆現(xiàn)貨價格風(fēng)險，做買入套期保值，買入10手期貨合約建倉，當(dāng)時的基差為-30元/噸，賣出平倉時的基差為-60元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（）元。

A.盈利3000

B.虧損3000

C.盈利1500

D.虧損1500

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)基差變動與套期保值效果的關(guān)系來判斷該加工商在套期保值中的盈虧狀況。步驟一：明確基差變動與套期保值效果的關(guān)系基差是指現(xiàn)貨價格減去期貨價格?；钭儎优c買入套期保值效果的關(guān)系為：基差走弱（即基差數(shù)值變?。I入套期保值有凈盈利；基差走強(qiáng)（即基差數(shù)值變大），買入套期保值有凈虧損。本題中，建倉時基差為-30元/噸，平倉時基差為-60元/噸，顯然基差數(shù)值變小，基差走弱，所以該加工商做的買入套期保值是盈利的。步驟二：計算盈利金額買入套期保值的盈利金額計算公式為：盈利金額=基差變動值×交易手?jǐn)?shù)×交易單位。在本題中，基差變動值=平倉時基差-建倉時基差=-60-（-30）=-30（元/噸），即基差走弱了30元/噸；交易手?jǐn)?shù)為10手；在大豆期貨交易中，1手=10噸。將上述數(shù)據(jù)代入公式可得，盈利金額=30×10×10=3000（元）綜上，該加工商在套期保值中盈利3000元，答案選A。16、我國鋼期貨的交割月份為（）。

A.1.3.5.7.8.9.11.12月

B.1.3.4.5.6.7.8.9.10.11月

C.1.3.5.7.9.11月

D.1—12月

【答案】：D

【解析】本題考查我國鋼期貨的交割月份相關(guān)知識。對于期貨交易而言，交割月份是一個重要的交易參數(shù)。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：1、3、5、7、8、9、11、12月，該組合并非我國鋼期貨的實(shí)際交割月份。-選項(xiàng)B：1、3、4、5、6、7、8、9、10、11月，此組合也不符合我國鋼期貨交割月份的規(guī)定。-選項(xiàng)C：1、3、5、7、9、11月，同樣不是我國鋼期貨的正確交割月份。-選項(xiàng)D：1-12月，我國鋼期貨的交割月份為全年12個月，該選項(xiàng)符合實(shí)際情況。綜上，正確答案是D。17、反向市場中進(jìn)行牛市套利交易，只有價差（）才能盈利。

A.擴(kuò)大

B.縮小

C.平衡

D.向上波動

【答案】：A

【解析】本題主要考查反向市場中牛市套利交易盈利的價差條件。在反向市場中，近期合約價格高于遠(yuǎn)期合約價格。牛市套利是指買入近期合約同時賣出遠(yuǎn)期合約。當(dāng)價差擴(kuò)大時，意味著近期合約價格上漲幅度大于遠(yuǎn)期合約價格上漲幅度，或者近期合約價格下跌幅度小于遠(yuǎn)期合約價格下跌幅度。在這種情況下，買入的近期合約盈利會大于賣出的遠(yuǎn)期合約的虧損，從而實(shí)現(xiàn)整體盈利。選項(xiàng)B，若價差縮小，對于買入近期合約、賣出遠(yuǎn)期合約的牛市套利策略而言，會導(dǎo)致買入的近期合約盈利小于賣出的遠(yuǎn)期合約的虧損，無法盈利。選項(xiàng)C，價差平衡時，意味著買入的近期合約和賣出的遠(yuǎn)期合約價格變動幅度相同，不會產(chǎn)生盈利。選項(xiàng)D，“向上波動”表述不明確，不能準(zhǔn)確說明價差變化對于牛市套利盈利的影響。綜上所述，反向市場中進(jìn)行牛市套利交易，只有價差擴(kuò)大才能盈利，本題正確答案是A。18、美國10年期國債期貨期權(quán)，合約規(guī)模為100000美元，最小變動價位為1／64點(diǎn)（1點(diǎn)為合約面值的1％），最小變動值為（）美元。

A.14.625

B.15.625

C.16.625

D.17.625

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)最小變動值的計算公式來求解。步驟一：明確相關(guān)數(shù)據(jù)已知合約規(guī)模為\(100000\)美元，最小變動價位為\(1/64\)點(diǎn)，且\(1\)點(diǎn)為合約面值的\(1\%\)。步驟二：計算最小變動值根據(jù)上述條件，先算出\(1\)點(diǎn)對應(yīng)的金額，因?yàn)閈(1\)點(diǎn)為合約面值的\(1\%\)，所以\(1\)點(diǎn)的金額為\(100000\times1\%=1000\)美元。又因?yàn)樽钚∽儎觾r位為\(1/64\)點(diǎn)，所以最小變動值為\(1000\times\frac{1}{64}=15.625\)美元。綜上，答案選B。19、外匯市場是全球()而且最活躍的金融市場。

A.最小

B.最大

C.穩(wěn)定

D.第二大

【答案】：B"

【解析】外匯市場是全球最大而且最活躍的金融市場，應(yīng)選B選項(xiàng)。外匯市場在全球金融體系中占據(jù)重要地位，其交易規(guī)模龐大，具有高度的流動性和活躍度。每日的交易量巨大，涉及全球眾多的參與者，包括銀行、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和個人等，交易范圍覆蓋全球不同的時區(qū)和貨幣種類。相比其他金融市場，外匯市場的規(guī)模優(yōu)勢明顯，所以A選項(xiàng)“最小”、D選項(xiàng)“第二大”表述錯誤；而“穩(wěn)定”并不是用來準(zhǔn)確描述外匯市場最突出特征的詞匯，外匯市場匯率波動頻繁，受多種因素影響，并非穩(wěn)定的市場特性，所以C選項(xiàng)“穩(wěn)定”也不符合，故本題正確答案是B。"20、當(dāng)套期保值期限超過一年以上，市場上尚沒有對應(yīng)的遠(yuǎn)月期貨合約掛牌時，通常應(yīng)考慮（）操作。

A.跨期套利

B.展期

C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)

D.交割

【答案】：B

【解析】本題主要考查在套期保值期限超過一年且市場上無對應(yīng)遠(yuǎn)月期貨合約掛牌時應(yīng)采取的操作。選項(xiàng)A：跨期套利跨期套利是指在同一市場（即同一交易所）同時買入或賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以利用不同月份之間的價差變動來獲利的交易行為。其目的并非解決套期保值期限長且無對應(yīng)遠(yuǎn)月合約的問題，所以選項(xiàng)A不符合題意。選項(xiàng)B：展期展期是指在套期保值期限超過一年以上，市場上尚沒有對應(yīng)的遠(yuǎn)月期貨合約掛牌時，將近期合約平倉，同時在更遠(yuǎn)期月份建立相同方向的期貨頭寸的操作。通過展期可以延續(xù)套期保值的期限，滿足企業(yè)長期套期保值的需求，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：期轉(zhuǎn)現(xiàn)期轉(zhuǎn)現(xiàn)是指持有同一交割月份合約的多空雙方之間達(dá)成現(xiàn)貨買賣協(xié)議后，變期貨部位為現(xiàn)貨部位的交易。它主要是為了方便買賣雙方交割，與本題中因無對應(yīng)遠(yuǎn)月合約而采取的操作無關(guān)，所以選項(xiàng)C不符合題意。選項(xiàng)D：交割交割是指期貨合約到期時，交易雙方通過該期貨合約所載商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，了結(jié)到期末平倉合約的過程。這并不是解決套期保值期限長且無對應(yīng)遠(yuǎn)月合約問題的方法，所以選項(xiàng)D不符合題意。綜上，答案選B。21、XYZ股票50美元時，某交易者認(rèn)為該股票有上漲潛力，便以3．5美元的價格購買了該股票2013年7月到期、執(zhí)行價格為50美元的美式看漲期權(quán)，該期權(quán)的合約規(guī)模為100股股票，即該期權(quán)合約賦予交易者在2013年7月合約到期前的任何交易日，以50美元的價格購買100股XYZ普通股的權(quán)利，每張期權(quán)合約的價格為1003．5=350美元。當(dāng)股票價格上漲至55

A.盈利200美元

B.虧損150美元

C.盈利150美元

D.盈利250美元

【答案】：C

【解析】本題可先計算出購買期權(quán)的成本，再計算出執(zhí)行期權(quán)時的盈利，最后用盈利減去成本得出最終的盈利情況。步驟一：計算購買期權(quán)的成本已知交易者以\(3.5\)美元的價格購買了該股票\(2013\)年\(7\)月到期、執(zhí)行價格為\(50\)美元的美式看漲期權(quán)，且該期權(quán)的合約規(guī)模為\(100\)股股票，每張期權(quán)合約的價格為\(100\times3.5=350\)美元，即購買期權(quán)的成本為\(350\)美元。步驟二：計算執(zhí)行期權(quán)時的盈利當(dāng)股票價格上漲至\(55\)美元時，由于期權(quán)的執(zhí)行價格為\(50\)美元，交易者可以按照執(zhí)行價格\(50\)美元購買股票，再以市場價格\(55\)美元賣出股票，每股可獲利\(55-50=5\)美元。又因?yàn)楹霞s規(guī)模為\(100\)股股票，所以執(zhí)行期權(quán)時的盈利為\(100\times5=500\)美元。步驟三：計算最終盈利最終盈利等于執(zhí)行期權(quán)時的盈利減去購買期權(quán)的成本，即\(500-350=150\)美元。綜上，答案選C。22、某交易者在5月30日買入1手9月份銅合約，價格為17520元／噸，同時賣出1手11月份銅合約，價格為17570元／噸，7月30日，該交易者賣出1手9月份銅合約，價格為17540份銅合約，價格為17540元／噸，同時以較高價格買入1手11月份銅合約。已知其在整個套利過程中凈虧損100元，且交易所規(guī)定1手=5噸，則7月30日的11月份銅合約價格為（）元／噸。

A.17610

B.17620

C.17630

D.17640

【答案】：A

【解析】本題可通過計算9月份銅合約的盈虧情況，再結(jié)合整個套利過程的凈虧損，進(jìn)而求出7月30日11月份銅合約的價格。步驟一：計算9月份銅合約的盈虧已知該交易者5月30日買入1手9月份銅合約，價格為17520元/噸，7月30日賣出1手9月份銅合約，價格為17540元/噸，且交易所規(guī)定1手=5噸。根據(jù)公式“盈利=（賣出價格-買入價格）×交易手?jǐn)?shù)×每手?jǐn)?shù)量”，可計算出9月份銅合約的盈利為：\((17540-17520)×1×5=20×5=100\)（元）步驟二：計算11月份銅合約的盈虧已知整個套利過程凈虧損100元，而9月份銅合約盈利100元，那么11月份銅合約的盈虧情況必然是虧損，且虧損金額應(yīng)為\(100+100=200\)（元）步驟三：計算7月30日11月份銅合約的價格該交易者5月30日賣出1手11月份銅合約，價格為17570元/噸，7月30日以較高價格買入1手11月份銅合約。設(shè)7月30日11月份銅合約價格為\(x\)元/噸。根據(jù)公式“虧損=（買入價格-賣出價格）×交易手?jǐn)?shù)×每手?jǐn)?shù)量”，可列出方程：\((x-17570)×1×5=200\)化簡方程可得：\(x-17570=200÷5=40\)移項(xiàng)可得：\(x=17570+40=17610\)（元/噸）綜上，7月30日的11月份銅合約價格為17610元/噸，答案選A。23、在國際外匯市場上，大多數(shù)國家采用的外匯標(biāo)價方法是（）

A.英鎊標(biāo)價法

B.歐元標(biāo)價法

C.直接標(biāo)價法

D.間接標(biāo)價法

【答案】：C

【解析】本題考查國際外匯市場上大多數(shù)國家采用的外匯標(biāo)價方法。外匯標(biāo)價方法主要有直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法，還有英鎊標(biāo)價法、歐元標(biāo)價法等特殊情況。直接標(biāo)價法是以一定單位的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來計算應(yīng)付出多少單位本國貨幣，間接標(biāo)價法是以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計算應(yīng)收若干單位的外國貨幣。在國際外匯市場上，大多數(shù)國家都采用直接標(biāo)價法，因?yàn)檫@種標(biāo)價法直觀地反映了本幣與外幣的兌換關(guān)系，便于進(jìn)行國際貿(mào)易和外匯交易時的計算和比較。而英鎊標(biāo)價法和歐元標(biāo)價法，只是部分國家或特定貨幣采用的標(biāo)價方式，并非大多數(shù)國家采用的普遍方法。所以本題正確答案是C選項(xiàng)。24、某套利者買人6月份銅期貨合約，同時他賣出7月份的銅期貨合約，上述兩份期貨合約的價格分別為19160元／噸和19260元／噸，則兩者的價差為（）。

A.100元／噸

B.200元／噸

C.300元／噸

D.400元／噸

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨合約價差的計算方法來求解。在期貨交易中，價差是指建倉時所買賣的期貨合約價格之差。計算價差時，需用價格較高的期貨合約價格減去價格較低的期貨合約價格。已知套利者買入6月份銅期貨合約價格為19160元/噸，賣出7月份的銅期貨合約價格為19260元/噸，由于19260＞19160，所以兩份期貨合約的價差為7月份銅期貨合約價格減去6月份銅期貨合約價格，即19260-19160=100元/噸。因此，答案選A。25、某交易者擁有一個執(zhí)行價格為530美分/蒲式耳的大豆看漲期貨期權(quán)，此時標(biāo)的大豆期貨合約價格為546美分/蒲式耳，該投資者擁有的看漲期權(quán)為（）期權(quán)。

A.實(shí)值

B.平值

C.虛值

D.歐式

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)實(shí)值、平值、虛值的概念來判斷該投資者擁有的看漲期權(quán)的類型。選項(xiàng)A：實(shí)值期權(quán)對于看漲期權(quán)而言，實(shí)值期權(quán)是指期權(quán)的執(zhí)行價格低于標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格的期權(quán)。在本題中，標(biāo)的大豆期貨合約價格為546美分/蒲式耳，而該交易者擁有的大豆看漲期貨期權(quán)執(zhí)行價格為530美分/蒲式耳，執(zhí)行價格低于標(biāo)的資產(chǎn)市場價格，滿足實(shí)值期權(quán)的定義，所以該投資者擁有的看漲期權(quán)為實(shí)值期權(quán)，A選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：平值期權(quán)平值期權(quán)是指期權(quán)的執(zhí)行價格等于標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格的期權(quán)。本題中執(zhí)行價格530美分/蒲式耳不等于標(biāo)的資產(chǎn)市場價格546美分/蒲式耳，不滿足平值期權(quán)的定義，所以B選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C：虛值期權(quán)虛值期權(quán)是指期權(quán)的執(zhí)行價格高于標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格的期權(quán)。本題中執(zhí)行價格530美分/蒲式耳低于標(biāo)的資產(chǎn)市場價格546美分/蒲式耳，不滿足虛值期權(quán)的定義，所以C選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D：歐式期權(quán)歐式期權(quán)是根據(jù)期權(quán)行權(quán)時間的不同進(jìn)行分類的，與期權(quán)是實(shí)值、平值還是虛值并無關(guān)聯(lián)。題干中也未給出關(guān)于行權(quán)時間的相關(guān)信息，所以D選項(xiàng)錯誤。綜上，本題答案是A。26、下列時間價值最大的是（）。

A.行權(quán)價格為15的看跌期權(quán)價格為2，標(biāo)的資產(chǎn)價格14

B.行權(quán)價格為7的看跌期權(quán)價格為2，標(biāo)的資產(chǎn)價格8

C.行權(quán)價格為23的看漲期權(quán)價格為3，標(biāo)的資產(chǎn)價格23

D.行權(quán)價格為12的看漲期權(quán)價格為2，標(biāo)的資產(chǎn)價格13.5

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)內(nèi)在價值和時間價值的相關(guān)知識，分別計算各選項(xiàng)中期權(quán)的內(nèi)在價值，再結(jié)合期權(quán)價格得出時間價值，進(jìn)而比較各選項(xiàng)時間價值大小。期權(quán)價格由內(nèi)在價值和時間價值組成，即期權(quán)價格=內(nèi)在價值+時間價值，因此時間價值=期權(quán)價格-內(nèi)在價值。計算各選項(xiàng)中期權(quán)的內(nèi)在價值A(chǔ)選項(xiàng)：該選項(xiàng)為行權(quán)價格為15的看跌期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價格為14?？吹跈?quán)的內(nèi)在價值計算公式為：Max(行權(quán)價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格,0)。將行權(quán)價格15和標(biāo)的資產(chǎn)價格14代入公式，可得內(nèi)在價值為Max(15-14,0)=1。B選項(xiàng)：此選項(xiàng)是行權(quán)價格為7的看跌期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價格為8。同樣根據(jù)看跌期權(quán)內(nèi)在價值計算公式，可得內(nèi)在價值為Max(7-8,0)=0。C選項(xiàng)：該選項(xiàng)是行權(quán)價格為23的看漲期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價格為23?？礉q期權(quán)的內(nèi)在價值計算公式為：Max(標(biāo)的資產(chǎn)價格-行權(quán)價格,0)。將行權(quán)價格23和標(biāo)的資產(chǎn)價格23代入公式，可得內(nèi)在價值為Max(23-23,0)=0。D選項(xiàng)：此選項(xiàng)為行權(quán)價格為12的看漲期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價格為13.5。根據(jù)看漲期權(quán)內(nèi)在價值計算公式，可得內(nèi)在價值為Max(13.5-12,0)=1.5。計算各選項(xiàng)中期權(quán)的時間價值A(chǔ)選項(xiàng)：已知期權(quán)價格為2，內(nèi)在價值為1，根據(jù)時間價值=期權(quán)價格-內(nèi)在價值，可得時間價值為2-1=1。B選項(xiàng)：期權(quán)價格為2，內(nèi)在價值為0，所以時間價值為2-0=2。C選項(xiàng)：期權(quán)價格為3，內(nèi)在價值為0，因此時間價值為3-0=3。D選項(xiàng)：期權(quán)價格為2，內(nèi)在價值為1.5，那么時間價值為2-1.5=0.5。比較各選項(xiàng)時間價值大小比較各選項(xiàng)時間價值：3＞2＞1＞0.5，即C選項(xiàng)的時間價值最大。綜上，本題答案選C。27、期貨公司成立后無正當(dāng)理由超過()個月未開始營業(yè)，或者開業(yè)后無正當(dāng)理由停業(yè)連續(xù)()個月以上的，國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法辦理期貨業(yè)務(wù)許可證注銷手續(xù)。

A.1；3

B.3；3

C.1；6

D.3；6

【答案】：B

【解析】本題考查期貨公司相關(guān)管理規(guī)定中關(guān)于業(yè)務(wù)許可證注銷手續(xù)的時間條件。根據(jù)規(guī)定，期貨公司成立后無正當(dāng)理由超過3個月未開始營業(yè)，或者開業(yè)后無正當(dāng)理由停業(yè)連續(xù)3個月以上的，國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法辦理期貨業(yè)務(wù)許可證注銷手續(xù)。選項(xiàng)B符合這一規(guī)定，所以答案選B。28、以下關(guān)于賣出看漲期權(quán)的說法，正確的是（）。

A.如果已持有期貨空頭頭寸，賣出看漲期權(quán)可對其加以保護(hù)

B.交易者預(yù)期標(biāo)的物價格下跌，適宜買入看漲期權(quán)

C.如果已持有期貨多頭頭寸，賣出看漲期權(quán)可對其加以保護(hù)

D.交易者預(yù)期標(biāo)的物價格上漲，適宜賣出看漲期權(quán)

【答案】：C

【解析】本題可對每個選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：A選項(xiàng)：若已持有期貨空頭頭寸，意味著投資者預(yù)期期貨價格會下跌，當(dāng)期貨價格下跌時，空頭頭寸會盈利。而賣出看漲期權(quán)，若到期時期貨價格上漲且超過執(zhí)行價格，期權(quán)買方會行權(quán)，賣方（即投資者）需要承擔(dān)損失，所以賣出看漲期權(quán)并不能對期貨空頭頭寸加以保護(hù)，該選項(xiàng)錯誤。B選項(xiàng)：交易者預(yù)期標(biāo)的物價格下跌，此時買入看漲期權(quán)是不合適的。因?yàn)榭礉q期權(quán)是指期權(quán)買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量某種特定商品或金融工具的權(quán)利，標(biāo)的物價格下跌時，看漲期權(quán)的價值會降低，買入者會遭受損失，該選項(xiàng)錯誤。C選項(xiàng)：當(dāng)已持有期貨多頭頭寸時，意味著投資者預(yù)期期貨價格會上漲。若賣出看漲期權(quán)，在期貨價格上漲到一定程度時，雖然賣出的看漲期權(quán)可能會被行權(quán)而產(chǎn)生損失，但可以用期貨多頭頭寸的盈利來彌補(bǔ)；若期貨價格下跌，賣出看漲期權(quán)所獲得的權(quán)利金可以在一定程度上對沖期貨多頭頭寸的損失，所以賣出看漲期權(quán)可對其加以保護(hù)，該選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：交易者預(yù)期標(biāo)的物價格上漲，此時賣出看漲期權(quán)是不明智的。因?yàn)闃?biāo)的物價格上漲時，看漲期權(quán)的買方很可能會行權(quán)，賣方將面臨較大的損失，該選項(xiàng)錯誤。綜上，正確答案是C。29、外匯現(xiàn)匯交易中使用的匯率是（）。

A.遠(yuǎn)期匯率

B.即期匯率

C.遠(yuǎn)期升水

D.遠(yuǎn)期貼水

【答案】：B

【解析】本題主要考查外匯現(xiàn)匯交易中所使用匯率的相關(guān)知識。選項(xiàng)A遠(yuǎn)期匯率是指買賣雙方成交后，在未來（一般在成交日后的3個營業(yè)日之后）按約定的日期進(jìn)行外匯交割所使用的匯率。它主要用于遠(yuǎn)期外匯交易，而不是現(xiàn)匯交易，所以選項(xiàng)A不符合題意。選項(xiàng)B即期匯率是買賣雙方達(dá)成外匯買賣協(xié)議后，在兩個工作日以內(nèi)辦理交割的匯率。外匯現(xiàn)匯交易是指外匯買賣成交后，交易雙方于當(dāng)天或兩個交易日內(nèi)辦理交割手續(xù)的一種交易行為，其使用的匯率就是即期匯率，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C遠(yuǎn)期升水是指一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率。它是用來描述遠(yuǎn)期匯率與即期匯率之間的一種關(guān)系，并非外匯現(xiàn)匯交易中使用的匯率，所以選項(xiàng)C不正確。選項(xiàng)D遠(yuǎn)期貼水是指遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率。同樣，它也是用于描述遠(yuǎn)期匯率和即期匯率關(guān)系的概念，并非外匯現(xiàn)匯交易使用的匯率，所以選項(xiàng)D也不正確。綜上，本題正確答案是B。30、在我國，為期貨交易所提供結(jié)算服務(wù)的機(jī)構(gòu)是（）。

A.期貨交易所內(nèi)部機(jī)構(gòu)

B.期貨市場監(jiān)控中心

C.中國期貨業(yè)協(xié)會

D.中國證監(jiān)會

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各機(jī)構(gòu)的職能來判斷為期貨交易所提供結(jié)算服務(wù)的機(jī)構(gòu)。選項(xiàng)A：期貨交易所內(nèi)部機(jī)構(gòu)在我國，部分期貨交易所內(nèi)部設(shè)有結(jié)算機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)期貨交易的結(jié)算工作，包括對會員的交易盈虧進(jìn)行計算、保證金管理、風(fēng)險控制等，能為期貨交易所提供結(jié)算服務(wù)，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：期貨市場監(jiān)控中心中國期貨市場監(jiān)控中心主要是對期貨市場進(jìn)行監(jiān)測監(jiān)控，負(fù)責(zé)期貨市場交易數(shù)據(jù)的統(tǒng)計、分析以及保證金安全存管監(jiān)控等工作，并不直接為期貨交易所提供結(jié)算服務(wù)，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C：中國期貨業(yè)協(xié)會中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，其主要職責(zé)是制定行業(yè)規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)、開展行業(yè)自律管理、組織期貨從業(yè)人員資格考試、維護(hù)會員的合法權(quán)益等，不承擔(dān)期貨交易所的結(jié)算職能，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D：中國證監(jiān)會中國證監(jiān)會是國務(wù)院直屬正部級事業(yè)單位，依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護(hù)證券期貨市場秩序，保障其合法運(yùn)行，并非為期貨交易所提供結(jié)算服務(wù)的機(jī)構(gòu)，所以該選項(xiàng)錯誤。綜上，答案選A。31、歐美市場設(shè)置股指期貨合約月份的方式是（）。

A.季月模式

B.遠(yuǎn)月模式

C.以近期月份為主，再加上遠(yuǎn)期季月

D.以遠(yuǎn)期月份為主，再加上近期季月

【答案】：A

【解析】本題主要考查歐美市場設(shè)置股指期貨合約月份的方式。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：季月模式是歐美市場設(shè)置股指期貨合約月份的常見方式，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)B：遠(yuǎn)月模式并非歐美市場設(shè)置股指期貨合約月份的方式，所以該選項(xiàng)錯誤。-選項(xiàng)C：以近期月份為主，再加上遠(yuǎn)期季月，這種設(shè)置方式不符合歐美市場的實(shí)際情況，該選項(xiàng)錯誤。-選項(xiàng)D：以遠(yuǎn)期月份為主，再加上近期季月同樣不是歐美市場設(shè)置股指期貨合約月份的方式，該選項(xiàng)錯誤。綜上，正確答案是A。32、期貨交易所因合并、分立或者解散而終止的，由()予以公告。

A.人民法院

B.期貨業(yè)協(xié)會

C.中國證監(jiān)會

D.清算組

【答案】：C

【解析】本題考查期貨交易所終止時的公告主體。選項(xiàng)A，人民法院主要負(fù)責(zé)司法審判等相關(guān)工作，并不負(fù)責(zé)期貨交易所因合并、分立或者解散而終止時的公告事宜，所以A項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B，期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，其職責(zé)主要是對期貨行業(yè)進(jìn)行自律管理等，并非公告期貨交易所終止的主體，所以B項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C，中國證監(jiān)會作為國務(wù)院直屬正部級事業(yè)單位，依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護(hù)證券期貨市場秩序，保障其合法運(yùn)行。期貨交易所因合并、分立或者解散而終止的，由中國證監(jiān)會予以公告，所以C項(xiàng)正確。選項(xiàng)D，清算組主要負(fù)責(zé)對終止的法人進(jìn)行清算工作，并不負(fù)責(zé)公告事宜，所以D項(xiàng)錯誤。綜上，答案選C。33、()是通過削減貨幣供應(yīng)增長速度來降低總需求，在這種政策下，取得信貸資金較為困難，市場利率將上升。

A.擴(kuò)張性財政政策

B.擴(kuò)張性貨幣政策

C.緊縮性財政政策

D.緊縮性貨幣政策

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各政策的特點(diǎn)來判斷正確選項(xiàng)。選項(xiàng)A：擴(kuò)張性財政政策擴(kuò)張性財政政策是國家通過財政分配活動刺激和增加社會總需求的一種政策行為，主要是通過增加政府支出、減少稅收等方式來實(shí)現(xiàn)，其目的是增加社會總需求，而不是削減總需求，所以選項(xiàng)A不符合題意。選項(xiàng)B：擴(kuò)張性貨幣政策擴(kuò)張性貨幣政策是通過增加貨幣供應(yīng)量來刺激總需求增長，通常會采取降低利率、增加信貸投放等措施，使得取得信貸資金較為容易，市場利率下降，這與題干中“削減貨幣供應(yīng)增長速度取得信貸資金較為困難，市場利率將上升”的描述相悖，所以選項(xiàng)B不符合題意。選項(xiàng)C：緊縮性財政政策緊縮性財政政策是指通過增加財政收入或減少財政支出以抑制社會總需求增長的政策，它主要側(cè)重于財政收支方面的調(diào)整，而不是直接針對貨幣供應(yīng)量和信貸市場，題干強(qiáng)調(diào)的是貨幣供應(yīng)和信貸資金的情況，所以選項(xiàng)C不符合題意。選項(xiàng)D：緊縮性貨幣政策緊縮性貨幣政策是通過削減貨幣供應(yīng)的增長率來降低總需求水平，在這種政策下，中央銀行會采取提高法定存款準(zhǔn)備金率、提高再貼現(xiàn)率等措施，使得貨幣供應(yīng)量減少，市場上資金相對緊張，取得信貸資金較為困難，進(jìn)而導(dǎo)致市場利率上升，與題干描述相符，所以選項(xiàng)D正確。綜上，答案選D。34、期貨交易所會員大會應(yīng)當(dāng)對表決事項(xiàng)制作會議紀(jì)要，由()簽名。

A.全體會員

B.全體理事

C.出席會議的理事

D.有表決權(quán)的理事

【答案】：C

【解析】本題考查期貨交易所會員大會會議紀(jì)要的簽名主體。依據(jù)相關(guān)規(guī)定，期貨交易所會員大會應(yīng)當(dāng)對表決事項(xiàng)制作會議紀(jì)要，該會議紀(jì)要需由出席會議的理事簽名。選項(xiàng)A，全體會員并非是會議紀(jì)要的簽名主體，會員大會中全體會員參與會議等活動，但不負(fù)責(zé)簽署會議紀(jì)要，所以A選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B，全體理事包含了可能未出席會議的理事，而未出席會議的理事并不清楚會議具體表決情況，不能對會議紀(jì)要進(jìn)行簽名，所以B選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C，出席會議的理事參與了表決事項(xiàng)的討論和決策過程，能夠?qū)h情況負(fù)責(zé)，由其簽名符合規(guī)定，所以C選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D，有表決權(quán)的理事范圍不準(zhǔn)確，重點(diǎn)應(yīng)是出席會議了解具體表決情況的理事，而不是僅強(qiáng)調(diào)有表決權(quán)，所以D選項(xiàng)錯誤。綜上，本題正確答案是C。35、對于行權(quán)價格為20元的某股票認(rèn)沽期權(quán)，當(dāng)該股票市場價格為25元時，該期權(quán)為（）。

A.實(shí)值期權(quán)

B.虛值期權(quán)

C.平值期權(quán)

D.不確定

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)不同類型期權(quán)的定義來判斷該認(rèn)沽期權(quán)的類型。明確各類期權(quán)的定義-實(shí)值期權(quán)：是指具有內(nèi)在價值的期權(quán)。對于認(rèn)沽期權(quán)而言，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)市場價格低于行權(quán)價格時，認(rèn)沽期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。-虛值期權(quán)：是指不具有內(nèi)在價值的期權(quán)。對于認(rèn)沽期權(quán)來說，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)市場價格高于行權(quán)價格時，認(rèn)沽期權(quán)為虛值期權(quán)。-平值期權(quán)：是指期權(quán)的行權(quán)價格等于標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格的期權(quán)。結(jié)合本題信息進(jìn)行判斷本題中，行權(quán)價格為20元，該股票的市場價格為25元，由于股票市場價格高于行權(quán)價格，符合認(rèn)沽期權(quán)為虛值期權(quán)的條件。所以，對于行權(quán)價格為20元的該股票認(rèn)沽期權(quán)，當(dāng)股票市場價格為25元時，該期權(quán)為虛值期權(quán)，答案選B。36、5月份時，某投資者以5元／噸的價格買入一份9月份到期、執(zhí)行價格為1800元／噸的玉米看跌期權(quán)，當(dāng)對應(yīng)的玉米價格為1850元／噸時，該看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值為（）。

A.-50元／噸

B.-5元／噸

C.55元／噸

D.0

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)內(nèi)涵價值的計算公式來確定該玉米看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值?？吹跈?quán)的內(nèi)涵價值是指期權(quán)立即履約時買方盈利的金額，其計算公式為：看跌期權(quán)內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格。當(dāng)執(zhí)行價格小于等于標(biāo)的資產(chǎn)價格時，內(nèi)涵價值為0。在本題中，執(zhí)行價格為1800元/噸，對應(yīng)的玉米價格（標(biāo)的資產(chǎn)價格）為1850元/噸，由于執(zhí)行價格1800元/噸小于標(biāo)的資產(chǎn)價格1850元/噸，根據(jù)上述規(guī)則，該看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值為0。所以本題答案選D。37、在蝶式套利中，居中月份合約的交易數(shù)量（）較近月份和較遠(yuǎn)月份合約的數(shù)量之和。

A.小于

B.等于

C.大于

D.兩倍于

【答案】：B

【解析】本題主要考查蝶式套利中居中月份合約交易數(shù)量與較近月份和較遠(yuǎn)月份合約數(shù)量之和的關(guān)系。蝶式套利是利用不同交割月份的價差進(jìn)行套期獲利，由兩個方向相反、共享居中交割月份合約的跨期套利組成。在蝶式套利的操作中，居中月份合約的交易數(shù)量等于較近月份和較遠(yuǎn)月份合約的數(shù)量之和。綜上所述，答案選B。38、當(dāng)需求曲線向右移動而供給曲線向左移動時()。

A.均衡價格不變，均衡數(shù)量不變

B.均衡價格提高，均衡數(shù)量增加

C.均衡價格提高，均衡數(shù)量不確定

D.均衡價格提高，均衡數(shù)量減少

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)需求曲線和供給曲線移動對均衡價格和均衡數(shù)量的影響來進(jìn)行分析。需求曲線向右移動的影響需求曲線向右移動意味著在每一個價格水平下，消費(fèi)者對該商品的需求量都增加了。在供給曲線不變的情況下，需求的增加會使得市場上對商品的需求大于供給，從而推動均衡價格上升，均衡數(shù)量增加。供給曲線向左移動的影響供給曲線向左移動表示在每一個價格水平下，生產(chǎn)者愿意提供的商品數(shù)量減少了。在需求曲線不變的情況下，供給的減少會導(dǎo)致市場上商品的供給小于需求，進(jìn)而也會使均衡價格上升，均衡數(shù)量減少。需求曲線右移和供給曲線左移同時發(fā)生的影響當(dāng)需求曲線向右移動而供給曲線向左移動時，這兩種移動都會使均衡價格上升，所以均衡價格必然提高。而對于均衡數(shù)量，需求曲線右移會使均衡數(shù)量增加，供給曲線左移會使均衡數(shù)量減少，由于我們不知道這兩種移動的幅度大小，所以無法確定均衡數(shù)量最終是增加、減少還是不變，即均衡數(shù)量不確定。綜上，答案選C。39、期現(xiàn)套利是利用（）來獲取利潤的。

A.期貨市場和現(xiàn)貨市場之間不合理的價差

B.合約價格的下降

C.合約價格的上升

D.合約標(biāo)的的相關(guān)性

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期現(xiàn)套利的定義來對各選項(xiàng)進(jìn)行分析。選項(xiàng)A期現(xiàn)套利是指利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間不合理的價差進(jìn)行的套利行為。當(dāng)期貨市場和現(xiàn)貨市場的價格出現(xiàn)不合理價差時，套利者可以在兩個市場進(jìn)行相反操作，在價格低的市場買入，在價格高的市場賣出，通過這種方式來獲取利潤，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B合約價格的下降并不一定會帶來套利機(jī)會。僅僅合約價格下降，若期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的價差沒有出現(xiàn)不合理情況，是無法進(jìn)行期現(xiàn)套利獲取利潤的，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C同理，合約價格的上升也不意味著就能夠進(jìn)行期現(xiàn)套利獲利。只有當(dāng)期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的價差出現(xiàn)不合理時，才存在套利空間，并非單純的合約價格上升就能實(shí)現(xiàn)，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D合約標(biāo)的的相關(guān)性只是期現(xiàn)市場存在聯(lián)系的一個基礎(chǔ)條件，但這并不等同于可以利用其來獲取利潤。期現(xiàn)套利的核心在于期貨市場和現(xiàn)貨市場之間不合理的價差，而不是合約標(biāo)的的相關(guān)性，所以該選項(xiàng)錯誤。綜上，正確答案是A。40、若滬深300指數(shù)期貨合約IF1703的價格是2100點(diǎn)，期貨公司收取的保證金是15%，則投資者至少需要（）萬元的保證金。

A.7

B.8

C.9

D.10

【答案】：D

【解析】本題可先明確滬深300指數(shù)期貨合約的合約乘數(shù)，再根據(jù)保證金計算公式算出所需保證金金額，最后結(jié)合選項(xiàng)得出答案。步驟一：明確滬深300指數(shù)期貨合約的合約乘數(shù)在我國金融期貨市場中，滬深300指數(shù)期貨合約的合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元。步驟二：計算所需保證金金額已知滬深300指數(shù)期貨合約IF1703的價格是2100點(diǎn)，期貨公司收取的保證金是15%，根據(jù)保證金計算公式：保證金=合約價格×合約乘數(shù)×保證金比例，可計算出投資者所需的保證金金額為：\(2100\times300\times15\%=2100\times45=94500\)（元）步驟三：將保證金金額單位換算成萬元并結(jié)合選項(xiàng)得出答案因?yàn)閈(1\)萬元=\(10000\)元，所以將\(94500\)元換算成萬元為：\(94500\div10000=9.45\)（萬元）結(jié)合題目所給選項(xiàng)，\(9.45\)萬元大于\(9\)萬元，所以投資者至少需要\(10\)萬元的保證金，答案選D。41、玉米1507期貨合約的買入報價為2500元/噸，賣出報價為2499元/噸，若前一成交價為2498元/噸，則成交價為（）元/噸。

A.2499.5

B.2500

C.2499

D.2498

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易成交價的確定規(guī)則來計算玉米1507期貨合約的成交價。在期貨交易中，當(dāng)買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交，成交價的確定原則為：-當(dāng)買入價大于、等于賣出價且大于前一成交價時，最新成交價為賣出價；-當(dāng)買入價大于、等于賣出價且小于前一成交價時，最新成交價為買入價；-當(dāng)買入價大于、等于賣出價且等于前一成交價時，最新成交價為前一成交價。已知玉米1507期貨合約的買入報價為2500元/噸，賣出報價為2499元/噸，前一成交價為2498元/噸，因?yàn)橘I入價2500元/噸大于賣出價2499元/噸，且賣出價2499元/噸大于前一成交價2498元/噸，根據(jù)上述成交價的確定原則，此時最新成交價應(yīng)為賣出價，即2499元/噸。所以答案選C。42、在我國，某客戶6月5日美元持倉。6月6日該客戶通過期貨公司買入10手棉花期貨合約，成交價為10250元／噸，當(dāng)日棉花期貨未平倉。當(dāng)日結(jié)算價為10210元／噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5%，該客戶的當(dāng)日盈虧為（）元。

A.2000

B.-2000

C.-4000

D.4000

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)當(dāng)日盈虧的計算公式來計算該客戶的當(dāng)日盈虧。步驟一：明確棉花期貨合約的交易單位在我國期貨市場，棉花期貨合約的交易單位是5噸/手。步驟二：確定計算當(dāng)日盈虧的公式對于買入開倉的情況，當(dāng)日盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價-買入成交價）×交易單位×交易手?jǐn)?shù)。步驟三：代入數(shù)據(jù)進(jìn)行計算已知該客戶買入10手棉花期貨合約，成交價為10250元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為10210元/噸，交易單位為5噸/手，將數(shù)據(jù)代入公式可得：當(dāng)日盈虧=（10210-10250）×5×10=-40×5×10=-2000（元）計算結(jié)果為-2000元，說明該客戶當(dāng)日虧損2000元，所以答案選B。43、一般來說，當(dāng)期貨公司按規(guī)定對保證金不足的客戶進(jìn)行強(qiáng)行平倉時，強(qiáng)行平倉的有關(guān)費(fèi)用和發(fā)生的損失由（）承擔(dān)。

A.客戶

B.期貨公司和客戶共同

C.期貨公司

D.期貨交易所

【答案】：A

【解析】本題考查期貨公司強(qiáng)行平倉時相關(guān)費(fèi)用和損失的承擔(dān)主體。在期貨交易中，客戶需按照規(guī)定繳納一定比例的保證金，以確保交易的順利進(jìn)行。當(dāng)客戶保證金不足時，期貨公司會按規(guī)定對其進(jìn)行強(qiáng)行平倉操作。從法律關(guān)系和交易規(guī)則來看，客戶是期貨交易的直接參與者和風(fēng)險承擔(dān)者，期貨公司的強(qiáng)行平倉行為是為了防范和控制風(fēng)險，保障市場的正常秩序和其他參與者的利益。因此，強(qiáng)行平倉產(chǎn)生的有關(guān)費(fèi)用和發(fā)生的損失應(yīng)由客戶自行承擔(dān)。選項(xiàng)B中期貨公司和客戶共同承擔(dān)不符合交易規(guī)則和責(zé)任界定，期貨公司是按規(guī)定執(zhí)行操作，本身無過錯，不應(yīng)承擔(dān)該費(fèi)用和損失；選項(xiàng)C期貨公司承擔(dān)也不正確，期貨公司在整個過程中是履行職責(zé)，而非責(zé)任承擔(dān)主體；選項(xiàng)D期貨交易所主要負(fù)責(zé)市場的組織、管理和監(jiān)督等工作，并非強(qiáng)行平倉費(fèi)用和損失的承擔(dān)者。綜上所述，本題正確答案是A。44、期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化帶來的優(yōu)點(diǎn)不包括（）。

A.簡化了交易過程

B.降低了交易成本

C.減少了價格變動

D.提高了交易效率

【答案】：C

【解析】本題可對各選項(xiàng)逐一分析，判斷其是否屬于期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化帶來的優(yōu)點(diǎn)。選項(xiàng)A：簡化了交易過程期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化是指除價格外，期貨合約的所有條款都是預(yù)先由期貨交易所規(guī)定好的，這使得交易雙方不需要就合約的具體條款進(jìn)行逐一協(xié)商，大大簡化了交易過程，所以該選項(xiàng)屬于期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化帶來的優(yōu)點(diǎn)。選項(xiàng)B：降低了交易成本由于期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化，交易雙方無需在合約條款上花費(fèi)大量時間和精力進(jìn)行談判，同時標(biāo)準(zhǔn)化的合約便于集中交易和清算，減少了交易的不確定性和風(fēng)險，從而降低了交易成本，所以該選項(xiàng)屬于期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化帶來的優(yōu)點(diǎn)。選項(xiàng)C：減少了價格變動期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化主要是對合約的條款進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范，而價格是由市場供求關(guān)系等多種因素決定的，期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化并不能直接減少價格變動，價格仍會隨著市場情況的變化而波動，所以該選項(xiàng)不屬于期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化帶來的優(yōu)點(diǎn)。選項(xiàng)D：提高了交易效率標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約使得交易更加便捷、快速，投資者可以更容易地找到交易對手，并且在交易過程中不需要進(jìn)行復(fù)雜的條款協(xié)商和確認(rèn)，從而提高了交易效率，所以該選項(xiàng)屬于期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化帶來的優(yōu)點(diǎn)。綜上，答案選C。45、在外匯掉期交易中交易雙方分為發(fā)起方和報價方，雙方會使用兩個約定的匯價交換貨幣。

A.掉期發(fā)起價

B.掉期全價

C.掉期報價

D.掉期終止價

【答案】：B

【解析】本題主要考查外匯掉期交易中雙方使用的約定匯價的相關(guān)概念。在外匯掉期交易里，交易雙方（發(fā)起方和報價方）會使用特定的匯價來交換貨幣。選項(xiàng)A“掉期發(fā)起價”，在規(guī)范的外匯掉期交易概念中，并沒有“掉期發(fā)起價”這一專門用于雙方交換貨幣的約定匯價表述，所以選項(xiàng)A錯誤。選項(xiàng)B“掉期全價”，掉期全價是外匯掉期交易中雙方用于交換貨幣的約定匯價之一，符合外匯掉期交易的實(shí)際情況，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C“掉期報價”，掉期報價是報價方給出的價格信息，但它并非是雙方用于交換貨幣的那個約定匯價概念，所以選項(xiàng)C錯誤。選項(xiàng)D“掉期終止價”，在外匯掉期交易的常見概念中，不存在“掉期終止價”作為雙方交換貨幣約定匯價的說法，所以選項(xiàng)D錯誤。綜上，本題答案選B。46、短期利率期貨的期限的是（）以下。

A.6個月

B.1年

C.3年

D.2年

【答案】：B

【解析】本題主要考查短期利率期貨期限的相關(guān)知識。短期利率期貨是利率期貨的一種，在金融市場中，短期利率期貨通常是指期限在1年以下的利率期貨。期限為6個月的表述范圍過窄，不能全面涵蓋短期利率期貨的期限范疇；3年和2年的期限相對較長，并不符合短期利率期貨對于“短期”的定義。所以，短期利率期貨的期限是1年以下，本題正確答案選B。47、下列適合進(jìn)行白糖買入套期保值的情形是（）。

A.某白糖生產(chǎn)企業(yè)預(yù)計兩個月后將生產(chǎn)一批白糖

B.某食品廠已簽合同按某價格在兩個月后買入一批白糖

C.某白糖生產(chǎn)企業(yè)有一批白糖庫存

D.某經(jīng)銷商已簽合同按約定價格在三個月后賣出白糖，但目前尚未采購白糖

【答案】：D

【解析】本題考查白糖買入套期保值的適用情形。買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預(yù)期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入商品或資產(chǎn)的價格上漲風(fēng)險的操作。選項(xiàng)A某白糖生產(chǎn)企業(yè)預(yù)計兩個月后將生產(chǎn)一批白糖，這意味著該企業(yè)未來是白糖的供給方，白糖生產(chǎn)出來之后要在市場上銷售。如果價格下跌，企業(yè)銷售收入會減少，此時該企業(yè)應(yīng)該進(jìn)行賣出套期保值，鎖定未來銷售白糖的價格，而不是買入套期保值，所以A選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B某食品廠已簽合同按某價格在兩個月后買入一批白糖，說明該食品廠已經(jīng)通過合同確定了白糖的買入價格，不存在價格上漲的風(fēng)險，也就不需要進(jìn)行買入套期保值操作，所以B選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)C某白糖生產(chǎn)企業(yè)有一批白糖庫存，企業(yè)持有的是現(xiàn)貨多頭。當(dāng)白糖價格下跌時，庫存白糖的價值會下降，企業(yè)面臨價格下跌風(fēng)險。為了規(guī)避這種風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)進(jìn)行賣出套期保值，而不是買入套期保值，所以C選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)D某經(jīng)銷商已簽合同按約定價格在三個月后賣出白糖，但目前尚未采購白糖。這意味著經(jīng)銷商未來有買入白糖的需求，若未來白糖價格上漲，經(jīng)銷商采購白糖的成本將會增加。為了規(guī)避白糖價格上漲的風(fēng)險，該經(jīng)銷商適合進(jìn)行買入套期保值，通過在期貨市場上買入白糖期貨合約，鎖定未來買入白糖的成本，所以D選項(xiàng)符合要求。綜上，本題正確答案是D。48、期權(quán)的基本要素不包括（）。

A.行權(quán)方向

B.行權(quán)價格

C.行權(quán)地點(diǎn)

D.期權(quán)費(fèi)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)基本要素的相關(guān)知識，對各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，從而得出正確答案。選項(xiàng)A，行權(quán)方向是期權(quán)的基本要素之一，行權(quán)方向一般分為認(rèn)購和認(rèn)沽，認(rèn)購期權(quán)賦予期權(quán)持有者買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，認(rèn)沽期權(quán)賦予期權(quán)持有者賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B，行權(quán)價格也稱為執(zhí)行價格，是期權(quán)合約規(guī)定的、期權(quán)買方在行使權(quán)利時所實(shí)際執(zhí)行的價格，它是期權(quán)合約中的重要條款，是期權(quán)的基本要素，因此該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C，行權(quán)地點(diǎn)并非期權(quán)的基本要素。期權(quán)交易主要關(guān)注的是權(quán)利和義務(wù)的約定，如行權(quán)價格、行權(quán)時間、行權(quán)方向等，一般不涉及行權(quán)地點(diǎn)這一要素，所以該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)D，期權(quán)費(fèi)是指期權(quán)買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費(fèi)用，它是期權(quán)交易中重要的經(jīng)濟(jì)變量，是期權(quán)的基本要素，該選項(xiàng)不符合題意。綜上，本題答案選C。49、一筆1M/2M的美元兌人民幣掉期交易成交時，銀行（報價方）報價如下:美元兌人民幣即期匯率為6.2340/6.2343

A.6.2388

B.6.2380

C.6.2398

D.6.2403

【答案】：A

【解析】對于該美元兌人民幣掉期交易的選擇題，破題點(diǎn)在于對銀行報價體系以及掉期交易相關(guān)原理的理解。銀行報價中，美元兌人民幣即期匯率為6.2340/6.2343，前者是銀行買入美元的價格（即客戶賣出美元的價格），后者是銀行賣出美元的價格（即客戶買入美元的價格）。在掉期交易中，需要綜合考慮即期匯率與掉期點(diǎn)等因素來確定最終的匯率價格。雖然題干未給出具體的計算過程和掉期點(diǎn)等信息，但從答案為A（6.2388）可以推測，在經(jīng)過與掉期交易相關(guān)的計算后，此價格符合交易實(shí)際情況。在外匯交易市場中，價格的確定會受到多種因素影響，如市場供求關(guān)系、利率差異等。本題通過給出銀行即期匯率報價，要求考生根據(jù)相關(guān)原理和規(guī)則來判斷最終的交易匯率價格，正確答案為A。50、2013年記賬式附息國債票面利率是3.42%，到期日為2020年1月24日，對應(yīng)TF1509合約轉(zhuǎn)換因子為1.0167。2015年4月3日，該國債現(xiàn)貨報價99.640，應(yīng)計利息0.6372，期貨結(jié)算價97.525。TF1509合約最后交割日2015年9月11日，4月3日到最后交割日計161天，持有期含有利息1.5085。則其隱含回購利率為()。

A.[(97.5251.0167+1.5085)-(99.640+0.6372)](99.640+0.6372)365/161

B.[(99.6401.0167+0.6372)-(97.525+0.6372)](97.525+0.6372)365/161

C.[(97.5251.0167+0.6372)-(99.640-0.6372)](99.640-0.6372)365/161

D.[(99.6401.0167+1.5085)-(97.525-0.6372)](97.525-0.6372)365/161

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)隱含回購利率的計算公式來判斷正確選項(xiàng)。隱含回購利率（IRR）是指買入國債現(xiàn)貨并用于期貨交割所得到的理論收益率，其計算公式為：隱含回購利率\(=\frac{期貨交割時收到的金額-購買國債現(xiàn)貨支出的金額}{購買國債現(xiàn)貨支出的金額}\times\frac{365}{持有天數(shù)}\)。下面對公式中各部分進(jìn)行分析：期貨交割時收到的金額：期貨交割時可得到期貨結(jié)算價與轉(zhuǎn)換因子的乘積，再加上持有期所含利息。已知2015年4月3日期貨結(jié)算價97.525，對應(yīng)TF1509合約轉(zhuǎn)換因子為1.0167，持有期含有利息1.5085，所以期貨交割時收到的金額為\(97.525\times1.0167+1.5085\)。購買國債現(xiàn)貨支出的金額：購買國債現(xiàn)貨支出的金額為國債現(xiàn)貨報價與應(yīng)計利息之和。已知2015年4月3日，該國債現(xiàn)貨報價99.640，應(yīng)計利息0.6372，所以購買國債現(xiàn)貨支出的金額為\(99.640+0.6372\)。持有天數(shù)：4月3日到最后交割日計161天，即持有天數(shù)為161天。將上述各部分?jǐn)?shù)據(jù)代入隱含回購利率計算公式可得：隱含回購利率\(=\frac{(97.525\times1.0167+1.5085)-(99.640+0.6372)}{(99.640+0.6372)}\times\frac{365}{161}\)。綜上，答案選A。第二部分多選題(30題)1、關(guān)于滬深300指數(shù)期貨交割結(jié)算價，表述錯誤的有（）。

A.最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價

B.最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時成交價按照成交量加權(quán)平均

C.最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后一小時的算術(shù)平均價

D.最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后一小時成交價按照成交量加權(quán)平均

【答案】：BCD

【解析】本題可根據(jù)滬深300指數(shù)期貨交割結(jié)算價的定義，逐一分析各選項(xiàng)的表述是否正確。選項(xiàng)A滬深300指數(shù)期貨的交割結(jié)算價為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價，因此選項(xiàng)A表述正確。選項(xiàng)B滬深300指數(shù)期貨交割結(jié)算價是最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價，而不是最后兩小時成交價按照成交量加權(quán)平均，所以選項(xiàng)B表述錯誤。選項(xiàng)C滬深300指數(shù)期貨交割結(jié)算價依據(jù)的是最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時的情況，并非最后一小時的算術(shù)平均價，故選項(xiàng)C表述錯誤。選項(xiàng)D同理，滬深300指數(shù)期貨交割結(jié)算價不是最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后一小時成交價按照成交量加權(quán)平均，選項(xiàng)D表述錯誤。綜上，表述錯誤的有BCD。2、下列通常采用現(xiàn)金交割方式的有（）。

A.股票期貨

B.股指期貨

C.短期利率期貨

D.玉米期貨

【答案】：BC

【解析】本題主要考查不同期貨品種所采用的交割方式。選項(xiàng)A：股票期貨股票期貨是指以單只股票作為標(biāo)的的期貨合約，在合約到期時，通常采用實(shí)物交割的方式，即買賣雙方按照合約規(guī)定的價格和數(shù)量交付股票，而非現(xiàn)金交割，所以選項(xiàng)A不符合題意。選項(xiàng)B：股指期貨股指期貨是以股票價格指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約。由于股票指數(shù)是一種虛擬的數(shù)字，無法進(jìn)行實(shí)物交割，因此在合約到期時，一般采用現(xiàn)金交割的方式。具體來說，就是根據(jù)最后交易日的結(jié)算價與合約成交價的差額，由交易雙方以現(xiàn)金進(jìn)行結(jié)算，所以選項(xiàng)B符合題意。選項(xiàng)C：短期利率期貨短期利率期貨是指以債券類證券為標(biāo)的物的期貨合約，主要用于規(guī)避短期利率風(fēng)險。短期利率期貨合約到期時，通常也是采用現(xiàn)金交割的方式，通過結(jié)算價格與合約價格的差價進(jìn)行現(xiàn)金收付來完成交割，所以選項(xiàng)C符合題意。選項(xiàng)D：玉米期貨玉米期貨是以玉米為標(biāo)的物的期貨合約，在合約到期時，一般采用實(shí)物交割的方式，即賣方交付符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的玉米，買方支付相應(yīng)的貨款，而不是現(xiàn)金交割，所以選項(xiàng)D不符合題意。綜上，答案選BC。3、一般而言，如果一國出口大于進(jìn)口，則（）。

A.國際市場對該國貨幣需求增加

B.本幣升值

C.該國經(jīng)常項(xiàng)目會出現(xiàn)順差

D.本幣貶值

【答案】：ABC

【解析】本題可根據(jù)國際貿(mào)易中出口與進(jìn)口的關(guān)系，逐一分析每個選項(xiàng)：選項(xiàng)A：國際市場對該國貨幣需求增加當(dāng)一國出口大于進(jìn)口時，意味著其他國家需要購買該國更多的商品和服務(wù)。在進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算時，其他國家通常需要使用該國貨幣來支付貨款，所以國際市場對該國貨幣的需求會增加。因此，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：本幣升值由于國際市場對該國貨幣需求增加，根據(jù)供求關(guān)系原理，在貨幣市場上，當(dāng)貨幣需求大于供給時，貨幣的價格（即匯率）會上升，也就是本幣升值。所以，出口大于進(jìn)口會促使本幣升值，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：該國經(jīng)常項(xiàng)目會出現(xiàn)順差在國際收支平衡表中，經(jīng)常項(xiàng)目主要包括貨物和服務(wù)的進(jìn)出口、收益以及經(jīng)常轉(zhuǎn)移等。當(dāng)出口大于進(jìn)口時，貨物和服務(wù)貿(mào)易方面呈現(xiàn)凈收入，這會使得經(jīng)常項(xiàng)目的余額為正，即該國經(jīng)常項(xiàng)目會出現(xiàn)順差。因此，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：本幣貶值由前面選項(xiàng)B的分析可知，出口大于進(jìn)口會使國際市場對該國貨幣需求增加，進(jìn)而推動本幣升值，而不是貶值。所以，該選項(xiàng)錯誤。綜上，本題的正確答案是ABC。4、我國10年期國債期貨合約的交易時間包括（）。

A.09：15～11：30

B.09：30～11：30

C.13：00～15：15

D.13：00～15：00

【答案】：AC

【解析】本題可根據(jù)我國10年期國債期貨合約的交易時間相關(guān)知識，對各選項(xiàng)進(jìn)行分析判斷。選項(xiàng)A：09：15～11：30我國10年期國債期貨合約的交易時間包含上午09：15～11：30這一時段，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：09：30～11：30我國10年期國債期貨合約上午交易開始時間是09：15，并非09：30，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C：13：00～15：15我國10年期國債期貨合約的交易時間包含下午13：00～15：15這一時段，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：13：00～15：00我國10年期國債期貨合約下午交易結(jié)束時間是15：15，并非15：00，所以該選項(xiàng)錯誤。綜上，本題答案選AC。5、根據(jù)買方行使權(quán)利時的買賣方向，可將期權(quán)分為（）。

A.看跌期權(quán)

B.現(xiàn)貨期權(quán)

C.看漲期權(quán)

D.期貨期權(quán)

【答案】：AC

【解析】本題主要考查期權(quán)按照買方行使權(quán)利時的