摘要改革開放后，我國市場經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了翻天覆地的變化，在市場經(jīng)濟(jì)欣欣向榮的同時(shí)，競爭也日趨激烈，許多公司在角逐中無法占據(jù)有利資源，只能面臨破產(chǎn)的局面。所以提高公司的競爭力，打造優(yōu)良的財(cái)務(wù)管理體系是必不可少的。目前，財(cái)務(wù)管理對提升公司的經(jīng)營效益，促進(jìn)公司戰(zhàn)略優(yōu)化，引導(dǎo)公司轉(zhuǎn)型升級都具有重要而不可替代的作用。而在財(cái)務(wù)管理中，財(cái)務(wù)報(bào)表分析作為戰(zhàn)略制定的基礎(chǔ)，地位舉足輕重。對于上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表分析來說，歸納和整理相關(guān)的數(shù)據(jù)是第一步，在此基礎(chǔ)上綜合公司的發(fā)展現(xiàn)狀以及經(jīng)驗(yàn)戰(zhàn)略等方面的詳細(xì)信息，對其目前的財(cái)務(wù)管理情況、經(jīng)營效果和現(xiàn)金流轉(zhuǎn)等信息進(jìn)行一個(gè)綜合性的評析，從而為公司經(jīng)營戰(zhàn)略的制定者和領(lǐng)導(dǎo)階層提供決策依據(jù)。另一方面，投資者也能夠通過報(bào)表分析得出的數(shù)據(jù)，對上市公司進(jìn)行篩選，確定好最適宜的投資對象，減少風(fēng)險(xiǎn)。本文選擇伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司為研究對象，對該周期某個(gè)時(shí)間段的財(cái)務(wù)報(bào)表信息和數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合分析，以比率分析法等為研究手段，選擇該公司在2013-2016年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行研究和深入分析，發(fā)現(xiàn)其生產(chǎn)、經(jīng)營過程中存在的問題，以及公司潛在的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，并給出自己的建議。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理；財(cái)務(wù)報(bào)表分析；財(cái)務(wù)指標(biāo)；經(jīng)營狀況目錄引言 1一、對伊利股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析 1（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析 11.資產(chǎn)負(fù)債表比較分析 12．利潤表比較分析 33．現(xiàn)金流量表比較分析 5（二）財(cái)務(wù)狀況分析 61.償債能力分析 62.營運(yùn)能力分析 83.獲利能力分析 8二、伊利股份有限公司的財(cái)務(wù)狀況 9（一）伊利股份有限公司的財(cái)務(wù)優(yōu)勢 9（二）伊利股份有限公司的財(cái)務(wù)劣勢 9三、扭轉(zhuǎn)伊利股份有限公司財(cái)務(wù)劣勢的對策 10參考文獻(xiàn) 11致謝 12對伊利股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析作者姓名：張宇（內(nèi)蒙古師范大學(xué)鴻德學(xué)院財(cái)會系2014級會計(jì)五班2014090556）指導(dǎo)教師：侯麗娟引言伊利集團(tuán)是我國乳業(yè)發(fā)展的杰出代表，體現(xiàn)了我國乳業(yè)從無到有、由弱變強(qiáng)的發(fā)展過程。伊利集團(tuán)起源于呼倫貝爾草原，由牧民自發(fā)組建，憑借優(yōu)質(zhì)的奶源和先進(jìn)的科技逐漸發(fā)展成為乳制品龍頭企業(yè)。伊利乳業(yè)代表中國形象走上奧運(yùn)舞臺、走上世博會的展覽，將中國乳業(yè)展現(xiàn)給世界人民。2015年,在全世界乳液綜合實(shí)力的排名中，伊利乳業(yè)排在第十位，企業(yè)成為亞洲最大的主業(yè)公司。以該公司2013－2016年度期間的財(cái)務(wù)報(bào)表為載體，在此基礎(chǔ)上完成該公司償債能力等多個(gè)指標(biāo)的計(jì)算，同時(shí)結(jié)合公司的其他詳細(xì)信息，對該公司的綜合財(cái)務(wù)實(shí)力做出相應(yīng)的預(yù)判和評估，與此同時(shí)，同樣以這些數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對其經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行相應(yīng)的考核，同時(shí)預(yù)測未來會如何發(fā)展，深度發(fā)現(xiàn)公司的缺陷所在，尋求挖掘伊利股份有限公司的潛力、提高伊利股份有限公司經(jīng)營管理水平和經(jīng)濟(jì)效益的途徑。一、對伊利股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析1.資產(chǎn)負(fù)債表比較分析資產(chǎn)負(fù)債表往往是相應(yīng)對公司相應(yīng)的時(shí)間段內(nèi)財(cái)務(wù)狀況的綜合體現(xiàn)，一方面，特有助于公司認(rèn)清自己，發(fā)現(xiàn)自身發(fā)展的瓶頸之處，并采取針對性的解決措施，促進(jìn)公司經(jīng)營活動的有序開展，同時(shí)也為其他人士提供了一個(gè)了解公司發(fā)展?fàn)顩r的窗口。分析伊利公司2013年～2016年的資產(chǎn)負(fù)債表之后，得到了相應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)摘要（下圖所示）,并從以下幾個(gè)方面對其進(jìn)行分析：會計(jì)年度2013-12-312014-12-312015-12-312016-12-31一、資產(chǎn)貨幣資金5146535.266271525.3453180388703211.82應(yīng)收賬款159346.26189407.18251065.33207525.68存貨32594615.6831772637.853681213.0546736133.61流動資產(chǎn)合計(jì)49516325.9446480569.758250316.3872129542.79固定資產(chǎn)259423.56230835.17491747.92681079.31非流動資產(chǎn)合計(jì)4566421.254360305.806427119.1810937878.61資產(chǎn)總計(jì)52654479.5450840875.5461129556.7783067421.39二、負(fù)債流動負(fù)債合計(jì)39564154.8734565403.1042006182.6957888848.55非流動負(fù)債合計(jì)42589753.694686110.755492412.358899915.72負(fù)債總計(jì)34856215.8539251513.8547498595.0466899764.26三、所有者權(quán)益股本1103750.721103750.721105161.231103915.20所有者權(quán)益合計(jì)17798263.6911589361.6913630961.7316167657四、負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)52654479.5450840875.5461129556.7783067421.39表1-1.伊利股份有限公司2013－2016年資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）（單位：萬元）圖1-1.流動資產(chǎn)、流動負(fù)債、資產(chǎn)合計(jì)、負(fù)債合計(jì)四年數(shù)據(jù)變化圖從表1-1、圖1-1可知，2016年末與2015年末相比，資產(chǎn)總額上升35.89%，負(fù)債總額上升40.85%，增加的負(fù)債部分流動負(fù)債和非流動負(fù)債都有涉及。這主要顯示出伊利股份有限公司資金周轉(zhuǎn)困難，產(chǎn)生大量借款，導(dǎo)致存貨量連年攀升，造成產(chǎn)品積壓。流動資產(chǎn)的增長大部分是由于負(fù)債的增加，同時(shí)借入資金有部分進(jìn)入存貨，流動性降低，企業(yè)資金仍然活性不足。2．利潤表比較分析利潤表往往是公司某一時(shí)間段內(nèi)經(jīng)營成果的集中體現(xiàn)。分析利潤表的途中，我們往往可以準(zhǔn)確了解公司的經(jīng)營狀況并對其展開評價(jià)，同時(shí)還可以將其作為考核相應(yīng)員工的參考依據(jù)，一定程度預(yù)測公司在未來的發(fā)展之路究竟如何。根據(jù)伊利2013年～2016年的利潤表，得到下表所示利潤表數(shù)據(jù)摘要，并從以下幾個(gè)方面對其進(jìn)行簡單的分析:項(xiàng)目2013201420152016一、營業(yè)收入13256494.2514638800.4519554913.0024047723.69減：營業(yè)成本10654879.2110255706.3713815062.8716974240.34營業(yè)稅金及附加16513131.21316674.59178042.682197875.46銷售費(fèi)用465269.2452188.95413827.36516071.59管理費(fèi)用365219.21390261.77474524.98680056.19財(cái)務(wù)費(fèi)用61524.9564083.9547773.58159206.80資產(chǎn)減值損失725153.6278976.4649594.61119279.02加：投資收益4523510.30415926.20356190.81501383.59二、營業(yè)利潤25135159.562487835.893312277.733902377.88加：營業(yè)外收入39811.1735186.648554301539831.17減：營業(yè)外支出7456.207886.2017559.1216847.87三、利潤總額3304151.762525236.323380261.763925361.17減：所得稅費(fèi)用594683.92596483.92785317.961090335.62四、凈利潤2709467.841928752.402594943.802835025.55五、每股收益：（一）基本每股收益1.281.431.641.90（二）稀釋每股收益1.281.431.641.90表1-2伊利股份有限公司2013－2016年利潤表（簡表）（單位：萬元）圖1-2.營業(yè)收入、營業(yè)利潤、凈利潤四年數(shù)據(jù)變化圖從表1-2可知，2016年與2015年相比，營業(yè)收入比上年增加22.98%，而營業(yè)利潤增長幅度為17.82%，利潤總額增長幅度為16.13%，顯示出本年雖然銷售額度上升，但是成本比例也在逐年攀升。由圖中數(shù)據(jù)觀察得知，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用連續(xù)三年整體呈上升趨勢，同時(shí)財(cái)務(wù)費(fèi)用的大幅度增長也側(cè)面反映出公司籌資成本上升，即負(fù)債增加的事實(shí)。3．現(xiàn)金流量表比較分析現(xiàn)金流量表的內(nèi)容往往是集中反映在該時(shí)間段內(nèi)企業(yè)發(fā)的現(xiàn)金流動情況。以分析現(xiàn)金流量表為切入點(diǎn)，我們能夠準(zhǔn)確評價(jià)企業(yè)的實(shí)際利潤狀況，客觀分析其企業(yè)財(cái)務(wù)方面所面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素，對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和抗風(fēng)險(xiǎn)方面的具體能力做出全面的評估，把握企業(yè)未來一段時(shí)間內(nèi)的現(xiàn)金走向。以伊利2013～2016年現(xiàn)金流量表為例，進(jìn)行分析：項(xiàng)目2013201420152016一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計(jì)18259761.7118532761.7121106503.4831283561.57經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計(jì)14563279.4714260279.8019501901.4127326945.67經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額4171543.614172481.911604602.0739566129.80二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：投資活動現(xiàn)金流入小計(jì)614589.48680954.38636456.60656476.69投資活動現(xiàn)金流出小計(jì)1145698.241029691.472459314.724995381.70投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-3481493.58-348737.09-2094748.12-4338905.01三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動現(xiàn)金流入小計(jì)3754596.143751555.813513033.589015558.57籌資活動現(xiàn)金流出小計(jì)5745896.965713280.964023424.655885893.51籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1458634.95-1961725.15-510391.083129665.06四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額2757.382897.38-990569.85277423938五、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額148317.051864917.055174762.127949001.49表1-3伊利股份有限公司2013－2016年現(xiàn)金流量表（簡表）（單位：萬元）圖1-3現(xiàn)金流入、流出四年數(shù)據(jù)變化圖分析表1-3和圖1-發(fā)現(xiàn)，經(jīng)營活動環(huán)節(jié)所發(fā)生的現(xiàn)金流量遠(yuǎn)高于籌資活動、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，這其中透露的信息即伊利股份有限公司現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)水平較高，對于公司的發(fā)展有利，并且該公司經(jīng)營水平高，財(cái)務(wù)的安全性較強(qiáng)。和2015年相比發(fā)現(xiàn)，該公司在2016年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量上升了146.56%，但是投資活動方面所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量長時(shí)間為負(fù)，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量波動較大，2015-2016年間實(shí)現(xiàn)了由負(fù)轉(zhuǎn)正的跨越，說明在經(jīng)營期間企業(yè)經(jīng)營狀況良好，能夠在保持較高負(fù)債程度的前提下實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的增長，不僅能夠彌補(bǔ)籌資活動產(chǎn)生的成本，同時(shí)能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來盈利。（二）財(cái)務(wù)狀況分析1.償債能力分析（1）短期償債能力分析指標(biāo)20132014201520161.流動比率1.351.311.301.242.速動比率0.400.420.430.443.現(xiàn)金流動負(fù)債比率53%54%57.21%59.54%表2-1.伊利股份有限公司2013－2016年度短期償債能力指標(biāo)從表2-1可知，流動比率逐年下降而速動比率呈逐年上升趨勢，這印證了資產(chǎn)負(fù)債表及利潤表中的分析結(jié)果，伊利股份有限公司借款大多轉(zhuǎn)化為存貨，并且資金借入導(dǎo)致存貨大量積壓，對于企業(yè)資金周轉(zhuǎn)造成了極大負(fù)擔(dān)。伊利股份有限公司近三年速動比率都小于1，并且其形勢比其他行業(yè)形勢普遍要好，這表明其近三年來短期償債能力依然較強(qiáng)。（2）長期償債能力分析指標(biāo)20132014201520161.資產(chǎn)負(fù)債率（%）76.32%77.20%77.70%80.54%2.產(chǎn)權(quán)比率（%）118.2132.7108.6297.653.已獲利息倍數(shù)1065.12926.321062.59956.25表2-2伊利股份有限公司2013－2016年度長期償債能力指標(biāo)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的合理性、未來發(fā)展戰(zhàn)略以及可持續(xù)發(fā)展水平往往直接決定著其償債能力，而長期償債能力主要通過以下指標(biāo)體現(xiàn)出來：從表2-2可知，伊利股份有限公司近三年來資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，數(shù)據(jù)顯示伊利股份有限公司長期償債能力略有下降，但是從整體上看仍然保持在一個(gè)較平穩(wěn)的水平。從已獲利息倍數(shù)上看，近三年來已獲利息倍數(shù)波動較大，但是仍然呈現(xiàn)較為平穩(wěn)的狀態(tài)，這顯示出伊利股份有限公司長期償債能力目前未取得實(shí)質(zhì)性提升。2.營運(yùn)能力分析指標(biāo)20132014201520161.存貨周轉(zhuǎn)率42.95%43.62%46.7%50.59%2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率77.65%78.65%88.79%89.61%3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率7.25%7.35%7.95%8.36%4.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5.69%7.85%7.65%9.54%5.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.32%0.36%0.35%0.15%表2-3伊利股份有限公司2013－2016年度營運(yùn)能力指標(biāo)企業(yè)的營運(yùn)能力即表示的是資產(chǎn)在企業(yè)運(yùn)營過程中被使用的效率以及資產(chǎn)在使用過程中的利用率。一般情況下，資產(chǎn)如果被使用越頻繁、周轉(zhuǎn)的速度越快，其效率就越高。分析表2-3可知，該公司存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在近三年都呈上升趨勢，這表明該公司的資產(chǎn)浪費(fèi)現(xiàn)象較少，企業(yè)發(fā)展整體較好，營運(yùn)的整體水平也得到一定發(fā)展。3.獲利能力分析指標(biāo)20132014201520161.營業(yè)利潤率6.32%6.95%8.24%8.39%2.成本費(fèi)用利潤率6.12%6.95%7.94%8.24%3.總資產(chǎn)報(bào)酬率28.31%28.21%28.94%29.87%4.凈資產(chǎn)收益率19.64%19.17%19.14%19.68%5.基本每股收益1.281.431.641.90表2-4伊利股份有限公司2013－2016年度獲利能力指標(biāo)營業(yè)利潤率體現(xiàn)的往往是公司的經(jīng)營效率，是衡量企業(yè)獲利整體水平的主要參考標(biāo)準(zhǔn)之一。分析表2-4發(fā)現(xiàn)，2014-2016年間，伊利股份有限公司營業(yè)利潤率都處于穩(wěn)步上升階段，從中可以看出，在對成本進(jìn)行了很好的限制以后，企業(yè)以經(jīng)營的途徑賺取利潤，所以企業(yè)的整體水平處于不斷地上升階段。不僅如此，該公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率在最近三年內(nèi)總體呈上升趨勢，但是其中也有一些波動時(shí)期，不過從宏觀角度來看，較為平穩(wěn)，該指標(biāo)較高，說明企業(yè)投入產(chǎn)出的質(zhì)量較好，企業(yè)相關(guān)資產(chǎn)得到了較好的利用，很少出現(xiàn)資源利用不合理或資源浪費(fèi)的現(xiàn)象。二、伊利股份有限公司的財(cái)務(wù)狀況（一）伊利股份有限公司的財(cái)務(wù)優(yōu)勢伊利股份有限公司是我國乳業(yè)企業(yè)的領(lǐng)頭羊，公司發(fā)展水平較高，綜合實(shí)力較強(qiáng)，在社會上有一定的影響力。在本次財(cái)務(wù)分析中，發(fā)現(xiàn)其盈利能力及償債能力都處于健康水平，并且具有長遠(yuǎn)發(fā)展的潛力。其戰(zhàn)略決策趨于穩(wěn)健，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低，受到風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型投資者的青睞。同時(shí)，伊利股份有限公司在近三年來股票價(jià)格整體上呈上升趨勢，每股收益也呈上升趨勢，它的公司收益對于廣大投資者的回饋也使得投資者給予它更大的信任。它多年來一直圍繞著品牌價(jià)值進(jìn)行自我核心競爭力的構(gòu)建和加強(qiáng)，對于社會責(zé)任的承擔(dān)使它更具有發(fā)展?jié)摿?。同時(shí)，伊利股份有限公司近年來加緊產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型步伐，加強(qiáng)研發(fā)、管理和專利方面的維護(hù)，使其發(fā)展?jié)摿M(jìn)一步提升。（二）伊利股份有限公司的財(cái)務(wù)劣勢（1）在2013年-2016年中，成本管理漏洞百出。伊利股份有限公司在總資產(chǎn)和總營業(yè)收入方面一直都處于上升狀態(tài)，可是營業(yè)利潤增長率卻不僅如此，長時(shí)間處于營業(yè)收入增長率之下，究其原因，我國宏觀政策的影響較為明顯，因而營業(yè)成本較高。（2）在2013年-2016年中，伊利股份有限公司存貨數(shù)量上升，公司資產(chǎn)流動性不足。存貨數(shù)量過多往往帶來了相應(yīng)的存貨成本支出，與此相對應(yīng)的是存貨周轉(zhuǎn)率和公司的資金周轉(zhuǎn)速度卻因此而下降，所以資源利用率有限。（3）最近，現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的發(fā)展開始出現(xiàn)問題。在投資活動中，現(xiàn)金凈流量總是得不到提升，經(jīng)營活動和籌資活動成為公司主要的資金來源。大規(guī)模的資金籌集成為企業(yè)外援融資的主要手段，但是如此一來資金使用成本將大幅提高，同時(shí)一旦籌資緊張，會導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)不暢甚至資金鏈斷裂，將公司置于十分危險(xiǎn)的境地。三、扭轉(zhuǎn)伊利股份有限公司財(cái)務(wù)劣勢的對策（1）加強(qiáng)公司成本管理，提高成本管理的有效性。對于公司預(yù)算進(jìn)行嚴(yán)格控制，尤其是要降低銷售成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用，在保持顧客滿意度的前提下降低不必要的成本支出。同時(shí)要加強(qiáng)收入與支出管理，積極拓寬收入渠道，注重人才的培養(yǎng)，要精兵簡政，提高人工使用效率，降低人力的成本率。（2）及時(shí)做好市場調(diào)查工作，重視科技的發(fā)展與進(jìn)步。在政策變動的大環(huán)境下，要適時(shí)調(diào)整市場目標(biāo)和銷售目標(biāo)，應(yīng)當(dāng)采取穩(wěn)健發(fā)展方針，甚至收緊發(fā)展步伐。要減少存貨儲備，不能一味的擴(kuò)張生產(chǎn)規(guī)模，要提前做好市場調(diào)研工作，熟知市場動向，按照市場需求進(jìn)行生產(chǎn)。并且要隨環(huán)境政策變化調(diào)整戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級，降低由于政策變動帶來的高額成本。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)對于積壓已久的存貨，合理的計(jì)提資產(chǎn)減值損失，并及時(shí)處理以收回積壓資金。（3）要調(diào)整現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)。利潤只有能夠與現(xiàn)金凈流量相稱才能推動企業(yè)健康發(fā)展，要拓寬外部現(xiàn)金流入渠道，降低籌資活動帶來的高額資金使用成本。同時(shí)注意提高應(yīng)收賬款質(zhì)量，適當(dāng)緊縮信用政策以提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，縮短應(yīng)收賬款賬期，降低壞賬風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，要加強(qiáng)公司從上到下各級人員的風(fēng)險(xiǎn)防控意識，在賒銷問題上要十分謹(jǐn)慎，注意