第四章籌資概述目錄ONTENTSC1籌資的動機與要求2籌資渠道與方式3資金需求量預測1998-2004年企業(yè)籌資比率融資方式1998199920002001200220032004內(nèi)部資金（%）19.420.615.211.213.814.417.1股權融資（%）14.79.915.64.92.51.31.5債券融資（%）0.30.52.20.000.20.000.4銀行借款（%）65.66967.083.983.684.381.0合計（%）100100100100100100100化解債務結構問題財政部表示，我國部分行業(yè)產(chǎn)能過剩，企業(yè)債務規(guī)模提高，杠桿率有所提升。實體經(jīng)濟企業(yè)資產(chǎn)負債率約為60%，與國際公認的警戒線70%相比，債務水平處合理水平。為了解決債務方面問題，已經(jīng)采取的措施：一是通過市場化債轉(zhuǎn)股方式降低企業(yè)杠桿。將用市場化辦法推動債轉(zhuǎn)股，探索用債轉(zhuǎn)股降低企業(yè)杠桿?；鈧鶆战Y構問題二是采取兼并重組、債務重組等措施，積極穩(wěn)妥處置“僵尸企業(yè)”，去除一批過剩產(chǎn)能。三是大力發(fā)展直接融資，提高直接融資比重。我國政府不斷推進股票、債券市場改革，提高直接融資比重，截至2015年末，社會融資規(guī)模存量中直接融資占比為13.9%，較上年提高1.3個百分點。2009-2014年企業(yè)債務分析指標名稱境內(nèi)企業(yè)人民幣貸款余額：大型企業(yè)境內(nèi)企業(yè)人民幣貸款余額：中型企業(yè)債券期末余額：公司信用類債券(企業(yè)債)企業(yè)債務合計債務增長比率2009113232.7981853.9825540.8220627.572010131525.4898657.3736318.152665010.20802011138494.17107524.4149095295113.580.10732012139275.28141825.9577710358811.230.21582013154344.22157600.1593242405186.370.12922014188606.4183018.46116214487838.860.2040數(shù)據(jù)：Wind單位：億元2009-2014年企業(yè)債務分析2009-2014年企業(yè)債務分析2008-2014年工業(yè)企業(yè)盈利分析指標名稱主營業(yè)務收入：規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)總計財務費用利潤總額:規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)總計利潤增長率銷售利潤率2008500,0206,02230,5620.0612009542,5225,89934,5420.1300.0642010697,7447,02553,0500.5360.0762011841,8308,91361,3960.1570.0732012929,29211,29661,9100.0080.06720131,029,15012,00862,8310.0150.06120141,107,03313,48268,1550.0850.062數(shù)據(jù):Wind單位：億元2008-2014年工業(yè)企業(yè)盈利分析（億元）2008-2014年工業(yè)企業(yè)盈利分析（億元）1融資概述融資生產(chǎn)經(jīng)營對外投資調(diào)整資本結構資金市場現(xiàn)金流量的度量角度動機擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模對外投資償還債務、發(fā)紅利資本結構現(xiàn)金支付能力要求合理確定資金需要量防止融資的過多或缺乏仔細進行投資決策對投資項目進行客觀評價合理安排資本結構和融資渠道降低資金成本原則：及時取得資金，做到融資成本低償債相對平穩(wěn)：與銷售同步最好1融資概述融資類型自有（權益）資金債務資金權益投資者投入盈利留存實收資本資本公積金盈余公積金未分配利潤等長期資金短期資金一年？1融資概述企業(yè)內(nèi)部融資：留存收益折舊攤銷外部融資外部融資成本高于內(nèi)部融資成本直接融資資金供應者債券股票間接融資銀行等金融機構某公司財務報表資產(chǎn)負債表20*4年20*3年20*2年20*1年資產(chǎn)：貨幣資金(元)19.8億21.2億8.30億7.47億應收賬款(元)690萬710萬599萬754萬其它應收款(元)7257萬8777萬8519萬1.22億存貨(元)59.1億40.4億24.1億31.7億流動資產(chǎn)合計(元)80.4億63.6億35.1億42.1億長期股權投資(元)2403萬1163萬----累計折舊(元)5294萬4976萬3409萬3023萬固定資產(chǎn)(元)5.25億5.63億5.86億4.55億無形資產(chǎn)(元)2.13億2.20億2859萬3038萬資產(chǎn)總計(元)93.7億75.8億44.7億48.6億某公司財務報表資產(chǎn)負債表20*4年20*3年20*2年20*1年負債：應付賬款(元)11.2億13.4億2.9億3.0億預收賬款(元)29.6億23.4億19.5億24.5億短期借款（元）17.6億13.6億9.1億7.4億流動負債合計(元)58.4億50.4億31.5億34.9億長期負債合計(元)18.7億10.5億1.16億4.44億負債合計(元)77.1億60.9億32.7億39.3億權益：實收資本(或股本)(元)3.56億2.38億2.38億2.38億資本公積金(元)8395萬2.05億2.16億2.02億盈余公積金(元)1.48億1.46億1.28億1.24億股東權益合計(元)16.6億14.9億12.1億9.31億某公司財務報表利潤表20*4年20*3年20*2年20*1年營業(yè)收入(元)31.9億36.3億31.5億22.8億營業(yè)成本(元)22.3億22.6億22.9億16.1億銷售費用(元)1.61億1.59億1.52億1.51億財務費用(元)5641萬2030萬3519萬2249萬管理費用(元)2.89億2.47億1.71億2.00億資產(chǎn)減值損失(元)-1708萬-110萬412萬835萬投資收益(元)-50.6萬52.7萬83.6萬787萬營業(yè)利潤(元)3.40億5.59億3.23億2.25億利潤總額(元)3.42億5.68億3.28億2.18億所得稅(元)9625萬2.00億9703萬6272萬歸屬母公司所有者凈利潤(元)1.76億2.49億1.81億1.32億某公司財務報表現(xiàn)金流量表20*4年20*3年20*2年20*1年經(jīng)營：銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金(元)41.1億43.4億28.2億27.5億收到的稅費返還(元)556萬422萬452萬427萬收到其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金(元)2.42億3.58億1.58億3.38億經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計(元)43.5億47.0億29.8億30.9億購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金(元)41.7億32.3億16.3億26.2億支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金(元)1.83億1.44億1.31億1.45億某公司財務報表現(xiàn)金流量表20*4年20*3年20*2年20*1年支付的各項稅費(元)6.46億2.97億2.37億2.95億支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金(元)2.88億1.91億1.88億2.52億經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計(元)52.9億38.6億21.9億33.2億經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(元)-9.37億8.40億7.88億-2.23億某公司財務報表現(xiàn)金流量表20*4年20*3年20*2年20*1年投資：取得投資收益所收到的現(xiàn)金(元)9.61萬89.9萬83.6萬104萬處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期...3.14萬59.0萬2.92萬38.7萬投資活動現(xiàn)金流入小計(元)12.8萬149萬1587萬2567萬購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期...8622萬3.35億2.65億3681萬某公司財務報表現(xiàn)金流量表20*4年20*3年20*2年20*1年處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期...-2.19萬15.0萬2.78萬116萬投資支付的現(xiàn)金(元)1300萬1482萬----投資活動現(xiàn)金流出小計(元)5.03億3.50億3.55億3681萬投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(元)-5.03億-3.49億-3.39億-1114萬某公司財務報表現(xiàn)金流量表20*4年20*3年20*2年20*1年籌資：吸收投資收到的現(xiàn)金(元)1200萬0--700萬取得借款收到的現(xiàn)金(元)31.8億21.3億7.37億4.32億籌資活動現(xiàn)金流入小計(元)31.9億21.3億7.37億4.39億償還債務支付的現(xiàn)金(元)17.1