貴金屬基本面分析2023年7月9日近期運(yùn)行邏輯

美聯(lián)儲(chǔ)6月FOMC會(huì)議召開(kāi)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5%-5.25%水平不變，符合市場(chǎng)廣泛預(yù)期。

美聯(lián)儲(chǔ)本次做出暫停加息的決定，但仍顯示出鷹派基調(diào)。今年點(diǎn)陣圖中值預(yù)期上升50BP

至

5.6%（此前為

5.1%），暗示再加息兩次，另外美聯(lián)儲(chǔ)也在經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中提高了對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹的預(yù)期。鮑威爾表示將根據(jù)數(shù)據(jù)逐次會(huì)議作出決策，今年降息是不合適的，討論過(guò)在未來(lái)幾年降息；

對(duì)于通脹，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為已經(jīng)有所緩和，但仍處于高位，達(dá)到

2%的目標(biāo)還有很長(zhǎng)的路要走，希望看到核心

PCE

明顯下降。

周內(nèi)公布了美聯(lián)儲(chǔ)6月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，以及服務(wù)業(yè)PMI和一系列就業(yè)數(shù)據(jù)。會(huì)議紀(jì)要基調(diào)偏鷹，多數(shù)官員預(yù)計(jì)將來(lái)仍需要進(jìn)一步收緊政策；ISM服務(wù)業(yè)PMI顯示服務(wù)業(yè)仍處于擴(kuò)張狀態(tài)，具有韌性；初請(qǐng)失業(yè)人人數(shù)有所上升，職位空缺數(shù)量減少，新增非農(nóng)人數(shù)不及預(yù)期，失業(yè)率掉頭下降，就業(yè)市場(chǎng)整體仍需進(jìn)一步降溫。偏強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)令10年美債收益率在近3個(gè)月的高位運(yùn)行，站上4%一線，并帶動(dòng)實(shí)際收益率的走高至1.79%，而美元在上周內(nèi)先是偏強(qiáng)運(yùn)行，但在周五非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后大幅下降，貴金屬總體來(lái)說(shuō)仍持續(xù)承壓、偏弱震蕩，在周五隨著美元的走弱暫時(shí)獲得喘息空間、錄得小幅反彈。

會(huì)議紀(jì)要顯示，盡管多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)最終需要進(jìn)一步收緊政策，但一致同意在6月會(huì)議上維持利率不變，以爭(zhēng)取時(shí)間并評(píng)估是否需要進(jìn)一步加息。雖然“一些參與者”希望在6月份加息，因?yàn)橐种仆浀倪M(jìn)展緩慢，但“幾乎所有參與者都認(rèn)為維持”現(xiàn)有的5%至5.25%的聯(lián)邦基金利率是合適或可以接受的?！贝蠖鄶?shù)與會(huì)者認(rèn)為，在這次會(huì)議上保持目標(biāo)區(qū)間不變，將使他們有更多時(shí)間評(píng)估經(jīng)濟(jì)進(jìn)展”

。

數(shù)據(jù)方面，美國(guó)6月ISM非制造業(yè)PMI

錄得53.9，遠(yuǎn)高預(yù)期和前值，表明美國(guó)服務(wù)業(yè)6月增長(zhǎng)再次快于預(yù)期，主要是新訂單增加推動(dòng)，進(jìn)一步顯示在貨幣政策收緊的情況下，美國(guó)服務(wù)業(yè)具有韌性。就業(yè)方面，空缺職位數(shù)量從4月上修后的1,030萬(wàn)個(gè)降至5月的約980萬(wàn)個(gè)，低于市場(chǎng)預(yù)期。盡管出現(xiàn)了三個(gè)月來(lái)最大的降幅，但仍處于歷史高位，突顯出在其它經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域降溫之際，對(duì)勞動(dòng)力的需求仍在持續(xù)；初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)略有上升，錄得24.8萬(wàn)人，距離經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為的將表明就業(yè)增長(zhǎng)明顯放緩的28萬(wàn)人還有距離。美國(guó)6月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加20.9萬(wàn)人，為2020年12月以來(lái)最小增幅，失業(yè)率由之前的3.7%降至3.6%，盡管非農(nóng)人數(shù)不及預(yù)期，但招聘人數(shù)超過(guò)20萬(wàn)人仍然非常強(qiáng)勁。總得來(lái)說(shuō)，失業(yè)率下降，勞動(dòng)參與率保持穩(wěn)定，工資略有上升，表明未來(lái)需要更多的政策收緊來(lái)給經(jīng)濟(jì)降溫。

當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)7月加息的押注提升至93%，對(duì)11月是否再次加息的押注則搖擺不定，另外，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息通道的預(yù)期由今年年底推遲至2024年5月。1GALAXY

FUTURES貴金屬盤面及近期策略

從技術(shù)面看，美元調(diào)整，貴金屬總體偏弱震蕩。

倫敦金上穿5

日和10日均線，

MACD紅柱放大，看空信號(hào)轉(zhuǎn)弱，下方關(guān)注

1910

和1900支撐，上方關(guān)注

1934附近;

倫敦銀也上穿5

日和10日均線，下方關(guān)注前低

22.3，上方關(guān)注

23.3

附近。

滬金下方關(guān)注

6月30日低點(diǎn)

446

附近，上方關(guān)注454附近；滬銀下方關(guān)注

5400

附近，上方關(guān)注前高點(diǎn)

5574。資料：iFinD

銀河期貨GALAXY

FUTURES2內(nèi)外盤走勢(shì)美元指數(shù)與倫敦金實(shí)際利率與倫敦金內(nèi)外盤黃金期貨走勢(shì)2.001.501.000.500.00-0.50-1.002,1002,0001,9001,8001,7001,6001,5001,400120115110105100952,1002,0001,9001,8001,7001,6001,5001,4002,1002,0001,9001,8001,7001,6001,5001,400480460440420400380360340320300908580COMEX黃金SHFE黃金實(shí)際收益率（Tips）倫敦金美元指數(shù)倫敦金美元指數(shù)與倫敦銀實(shí)際利率與倫敦銀內(nèi)外盤白銀期貨走勢(shì)2.001.501.000.500.00-0.50-1.00120115110105100954035302520151029286,3005,3004,3003,3002,3001,30030026242220181614121027252321191715908580美元指數(shù)倫敦銀COMEX白銀SHFE白銀實(shí)際收益率（Tips

）倫敦銀資料：iFinD

銀河期貨3GALAXY

FUTURES內(nèi)外盤金銀比上期所金銀比外盤COMEX金銀比100959085807570100959085807570comex金銀比上期所金銀比資料：iFinD

銀河期貨4GALAXY

FUTURES目錄美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀5GALAXY

FUTURES本輪美聯(lián)儲(chǔ)加息美聯(lián)儲(chǔ)2月議息會(huì)議美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議美聯(lián)儲(chǔ)5月議息會(huì)議加息接近尾聲，區(qū)域銀行風(fēng)波再起。加息25bps，至500-525區(qū)間“通脹仍處于高位”美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議加息接近尾聲，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍超預(yù)期顯示出韌性，鮑威爾等人釋放“6月可能跳過(guò)一次加息”的信號(hào)。市場(chǎng)就6月還是7月加息進(jìn)行博弈。22年2H連續(xù)加息之后，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)陷入衰退，

歐美銀行危機(jī)爆發(fā)，美聯(lián)儲(chǔ)需要在抗通脹和穩(wěn)金提前交易降息預(yù)期會(huì)議背景加息幅度通脹描述融之間做出艱難抉擇加息25bps，至450-475區(qū)間加息25bps，至475-500區(qū)間保持目標(biāo)區(qū)間500-525不變刪除12月的“通脹率居高不下”，改為通貨膨脹有所緩解，但仍處于高位改為“通脹仍處于高位”“通脹仍處于高位”刪除

“最近的指標(biāo)顯示支出和生產(chǎn)部有溫和增長(zhǎng)”，改為“第一季度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)溫和擴(kuò)張?！苯?jīng)濟(jì)表現(xiàn)描述風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)就業(yè)有所增長(zhǎng)，失業(yè)率保持在低位就業(yè)有所增長(zhǎng)，且增速?gòu)?qiáng)勁，失業(yè)率保持在低位刪去俄烏沖突相關(guān)表述。增加“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)以溫和的速度擴(kuò)張”的表述俄烏沖突。刪除了“戰(zhàn)爭(zhēng)和相關(guān)事件加劇了通脹的

增加對(duì)銀行危機(jī)相關(guān)的描述：美國(guó)的銀行體系是

美國(guó)銀行體系健全且具有彈性。居民和企業(yè)信貸上行壓力，并給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)壓力”。健全和有韌性的，最近的事態(tài)發(fā)展可能導(dǎo)致居民

條件收緊可能會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、招聘和通脹。這和企業(yè)的信貸條件收緊，并對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、就業(yè)、

些影響的程度仍不確定。委員會(huì)仍然高度關(guān)注通同前通脹造成壓力，這些影響的程度尚不確定。脹風(fēng)險(xiǎn)。刪除“持續(xù)提高目標(biāo)區(qū)間將是適當(dāng)?shù)摹?，改為?/p>

刪除”委員會(huì)預(yù)計(jì)一些額外的政策收緊可能是適一些額外的政策收緊可能是適當(dāng)?shù)摹埃虬凳颈?/p>

當(dāng)?shù)摹?，改為“在確定進(jìn)一步收緊政策的程度以將加息“步伐”改為加息“幅度”，或暗示加息路徑陡峭程度將放緩在這次會(huì)議上保持目標(biāo)區(qū)間不變，使委員會(huì)能夠評(píng)估更多信息及其對(duì)貨幣政策的影響。關(guān)鍵字變化輪加息接近尾聲使通脹隨著時(shí)間的推移回到2%的合適水平”。市場(chǎng)將會(huì)議解讀為偏鴿，盡管美聯(lián)儲(chǔ)表示年內(nèi)不會(huì)降息，但市場(chǎng)早早開(kāi)始交易年中降息，分歧較大，貴金屬價(jià)格再次向上試探2000關(guān)口，目前仍在博弈和修正中盡管6月暫停加息，但預(yù)計(jì)7月和9月還將有2次加息，市場(chǎng)預(yù)期逐漸向美聯(lián)儲(chǔ)之前所說(shuō)的“在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持更高利率”修正，對(duì)開(kāi)啟降息時(shí)間的押注推遲到24年1月。市場(chǎng)將會(huì)議解讀為偏鴿，開(kāi)始交易年末開(kāi)啟降息，貴金屬走強(qiáng)，但隨后公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明通脹具有粘性，市場(chǎng)預(yù)期逐步修正。美聯(lián)儲(chǔ)暗示加息接近尾聲，但鮑威爾在發(fā)布會(huì)上表示通脹仍高于目標(biāo)，要降低通脹還有很長(zhǎng)的路要走，通脹前景不支持降息。市場(chǎng)解讀不一。加息后市場(chǎng)表現(xiàn)堅(jiān)持2%的通脹目標(biāo)，采取數(shù)據(jù)依賴模式。但將采美聯(lián)儲(chǔ)加息目標(biāo)與模式

堅(jiān)持2%的通脹目標(biāo)，采取數(shù)據(jù)依賴模式緊縮用臨時(shí)擴(kuò)表+緊縮的組合政策應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的新

堅(jiān)持2%的通脹目標(biāo)，采取數(shù)據(jù)依賴模式。堅(jiān)持2%的通脹目標(biāo)，采取數(shù)據(jù)依賴模式。問(wèn)題。6GALAXY

FUTURES本輪美聯(lián)儲(chǔ)加息6月SEP（經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要）變化6月點(diǎn)陣圖變化3月7GALAXY

FUTURES美國(guó)經(jīng)濟(jì)

——

GDP美國(guó)GDP年化季環(huán)比35.3021000200001900018000170001600015000402006.30

7.007.002.80

2.902.20

2.70

3.60

1.803.902.703.20

2.60

2.000.70-1.60-0.60-4.60-20-40-29.90美國(guó)GDP支出法折年數(shù)（十億美元）美國(guó)GDP不變價(jià)環(huán)比折年率美國(guó)GDP分項(xiàng)環(huán)比14.0012.0010.008.0090.0070.0050.0030.0010.00-10.00-30.006.004.002.000.00-2.00-4.00國(guó)內(nèi)私人投資環(huán)比出口環(huán)比個(gè)人消費(fèi)環(huán)比政府支出環(huán)比資料：iFinD

銀河期貨8GALAXY

FUTURES美國(guó)經(jīng)濟(jì)

——

就業(yè)美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)10009049008007006005004003002001000689677647588568557447517424472414364364370352350324290306254248239217217209美國(guó):新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù):當(dāng)月值:季調(diào)資料：iFinD

銀河期貨9GALAXY

FUTURES美國(guó)經(jīng)濟(jì)

——

就業(yè)美國(guó)職位空缺與失業(yè)率美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)16.0014.0012.0010.008.0014,000.0

012,000.0

010,000.0

08,000.006,000.004,000.002,000.000.00300,000250,000200,000150,000100,00050,0000248,0006.004.002.000.002022-102022-11

2022-12

2023-012023-02

2023-03

2023-04

2023-052023-06Jo

l

ts

職

位

空

缺

率

%美

國(guó)

失

業(yè)

率

%Jo

l

ts

職

位

空

缺

數(shù)

千

人

右美國(guó):當(dāng)周初次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù):季調(diào)美國(guó)平均時(shí)薪美國(guó)勞動(dòng)參與率7.006.005.004.003.002.001.000.0034.0033.0032.0031.0030.0029.0028.0027.00160.00155.00150.00145.00140.00135.00130.00125.00120.0064.0063.0062.6062.0061.0060.0059.0058.00美

國(guó)

:勞

動(dòng)

力

成

本

指

數(shù)

:薪

水

報(bào)

酬

:季

調(diào)

:當(dāng)

季

值美

國(guó)

:勞

動(dòng)

力

參

與

率

:16歲

及

以

上

:季

調(diào)

:當(dāng)

月

值美國(guó):平均時(shí)薪:同比美國(guó):平均時(shí)薪

美元

右資料：iFinD

銀河期貨10GALAXY

FUTURES美國(guó)經(jīng)濟(jì)——PMI綜合Markit

PMIMarkit制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI70.0065.0060.0055.0050.0045.0040.0075.0070.0065.0060.0055.0050.0045.0040.00M

arkit:制造業(yè)PM

IM

arkit:服務(wù)業(yè)PM

I美國(guó):M

arkit:制造業(yè)PM

I(初值)Ma

rki

t:綜合PMI榮枯線Ma

rki

t:綜合PMI

初值美國(guó):M

arkit:服務(wù)業(yè)PM

I(初值)榮枯線ISM服務(wù)業(yè)PMI分項(xiàng)ISM制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI75.0070.0065.0060.0055.0050.0045.0040.0035.00就業(yè)70.00新出口訂單物價(jià)60.0050.0040.0030.00庫(kù)存景氣新訂單供應(yīng)商交付商業(yè)活動(dòng)訂單庫(kù)存進(jìn)口庫(kù)存2023-05美

國(guó)

:I

SM:服

務(wù)

業(yè)

PMI美

國(guó)

:供

應(yīng)

管

理

協(xié)

會(huì)

(I

SM):制

造

業(yè)

PMI榮

枯

線2023-062023-042023-03資料：iFinD

銀河期貨11GALAXY

FUTURES美國(guó)經(jīng)濟(jì)

——通脹美國(guó)CPI連續(xù)回落住房成本通脹是CPI主要驅(qū)動(dòng)力9.008.007.006.005.004.003.002.001.000.007

0

.0

06

0

.0

05

0

.0

04

0

.0

03

0

.0

02

0

.0

01

0

.0

00

.0

01

0

.0

09

.0

08

.0

07

.0

06

.0

05

.0

04

.0

03

.0

02

.0

01

.0

00

.0

0-

1

0

.0

0-

2

0

.0

0-

3

0

.0

0美

國(guó)

:C

P

I

:能

源

:當(dāng)

月

同

比美

國(guó)

:C

P

I

:服

務(wù)

(

不

含

能

源

)

:當(dāng)

月

同

比美

國(guó)

:C

P

I

:當(dāng)

月

同

比美

國(guó)

:C

P

I

:食

品

:當(dāng)

月

同

比美

國(guó)

:C

P

I

:商

品

:不

含

食

物

和

能

源

:當(dāng)

月

同

比美

國(guó)

:核

心

C

P

I

(

不

含

食

物

、

能

源

)

:當(dāng)

月

同

比美

國(guó)

:CPI

:住

房

:當(dāng)

月

同

比

%美

國(guó)

:CPI

:服

務(wù)

:住

房

租

金

:當(dāng)

月

同

比

%美國(guó)PCE物價(jià)指數(shù)同比美國(guó)PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比美國(guó)PCE物價(jià)指數(shù)同比美國(guó)PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比8.001.207.006.005.004.003.002.001.000.001.000.800.600.400.200.00-0.20-0.40-0.604.600.300.103.80美國(guó):PCE物價(jià)指數(shù):當(dāng)月同比美國(guó):核心PCE物價(jià)指數(shù):當(dāng)月同比美國(guó):PCE物價(jià)指數(shù):季調(diào):當(dāng)月環(huán)比美國(guó):核心PCE物價(jià)指調(diào):當(dāng)月環(huán)比12GALAXY

FUTURES美國(guó)經(jīng)濟(jì)

——PPI美國(guó)PPI環(huán)比及同比14.002.001.501.000.500.00-0.50-1.00-1.5012.0010.008.006.004.002.000.00-2.00-4.00美國(guó):PPI:最終需求:當(dāng)月同比美國(guó):PPI:最終需求:季調(diào):當(dāng)月環(huán)比資料：iFinD，銀河期貨13GALAXY

FUTURES美國(guó)經(jīng)濟(jì)

——

零售數(shù)據(jù)美國(guó)零售60504030201002520151050-5-10-20-30-10-15-20美國(guó):零售和食品服務(wù)銷售額:總計(jì):季調(diào):同比美國(guó):零售和食品服務(wù)銷售額:總計(jì):季調(diào):環(huán)比右資料：iFinD，銀河期貨14GALAXY

FUTURES美國(guó)經(jīng)濟(jì)

——

房地產(chǎn)和消費(fèi)美國(guó)個(gè)人消費(fèi)構(gòu)成密歇根消費(fèi)者信心指數(shù)和通脹預(yù)期120.00100.0080.0060.0040.0020.000.006.005.004.003.002.001.000.0025%23%21%19%17%15%13%11%9%70.00%69.00%68.00%67.00%66.00%65.00%64.00%63.00%美國(guó):密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)美國(guó):密歇根大學(xué):通脹預(yù)期變化耐

用

品非

耐

用

品服

務(wù)

右美國(guó)房貸利率高企新屋銷售及成屋銷售數(shù)量8.00007.00006.00005.00004.00003.00002.000011001000900800700600500400700650600550500450400350300美

國(guó)

:新

建

住

房

銷

售

:折

年

數(shù)

:季

調(diào)

(千

套

)美

國(guó)

:成

屋

銷

售

:季

調(diào)

(萬(wàn)

套

)美國(guó):30年期抵押貸款固定利率資料：iFinD，銀河期貨15GALAXY

FUTURES美國(guó)經(jīng)濟(jì)

——

金融系統(tǒng)流動(dòng)性美國(guó)存款利率與聯(lián)邦利率美國(guó)商業(yè)銀行貸款TED利差指數(shù)0.600.500.400.300.200.100.00美國(guó)銀行存款利率與聯(lián)邦利率美國(guó)商業(yè)銀行信貸環(huán)比65432101.50%1.00%0.50%0.00%2020-092021-032021-092022-032022-092023-03-0.50%-1.00%-1.50%-2.00%2023-022023-032023-042023-052023-06-0.10-0.20美國(guó):TED利差指數(shù)Saving

accountChecking

AccountCD-12monthaccount聯(lián)邦利率（上沿）美國(guó)商業(yè)銀行工商業(yè)貸款環(huán)比美國(guó)商業(yè)銀行不動(dòng)產(chǎn)抵押借款環(huán)比美國(guó)商業(yè)銀行消費(fèi)貸款環(huán)比市場(chǎng)波動(dòng)率美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金規(guī)模美國(guó)商業(yè)銀行貼現(xiàn)窗口借款40美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金總資產(chǎn)與美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)利率美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金總資產(chǎn)與貼現(xiàn)窗口借款3530252015106,00098765432106,0005,0004,0003,0002,0001,0000500450400350300250200150100505,0004,0003,0002,0001,00000貨幣市場(chǎng)基金總資產(chǎn)

$Billion美國(guó)聯(lián)邦基金目標(biāo)利率（上沿）

右貨幣市場(chǎng)基金總資Billion貼現(xiàn)窗口借款

$Billion右標(biāo)準(zhǔn)普爾500波動(dòng)率指數(shù)(VIX)CBOE:黃金波動(dòng)率指數(shù)(GVZ):收盤16GALAXY

FUTURES收益率與通脹預(yù)期美國(guó)名義利率與實(shí)際利率美債收益率4.504.003.503.002.502.001.501.001.901.701.501.301.100.900.700.500.306.05.55.04.54.03.53.02022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-06美國(guó):國(guó)債收益率:10年TIPS:10年

右美國(guó):國(guó)債收益率:1年美國(guó):國(guó)債收益率:10年美國(guó):國(guó)債收益率:2年美國(guó)國(guó)債收益率曲線:3月加息路徑與到掛的長(zhǎng)短期收益率盈虧平衡通脹率2.602.502.402.302.202.102.002.20006.00005.00004.00003.00002.00001.00000.00001.70001.20000.70000.2000-0.3000-0.8000-1.3000-1.8000-2.30002022-11

2022-12

2023-01

2023-02

2023-03

2023-04

2023-05

2023-06美國(guó):10年期盈虧平衡通脹率美國(guó):國(guó)債收益率:10年-3月美國(guó):國(guó)債收益率:10年-2年美國(guó):聯(lián)邦基金目標(biāo)利率資料：iFinD

銀河期貨GALAXY

FUTURES17市場(chǎng)預(yù)期加息預(yù)期路徑變化2023.7.91069876543210543210美國(guó)CPI美國(guó)核心CPI美國(guó):聯(lián)邦基金目標(biāo)利率2023.6.242023.6.302023.7.9資料：美聯(lián)儲(chǔ)觀察

銀河期貨GALAXY

FUTURES18貴金屬基本面21GALAXY

FUTURESETF持倉(cāng)及CFTC持倉(cāng)情況SPDR黃金ETF持倉(cāng)SLV白銀ETF持倉(cāng)2023/7/8915.26日漲跌

年初至今漲跌14001200100080060040020003530252015105SPRD黃金持倉(cāng)（噸）SLV白銀持倉(cāng)（噸）(2.60)(2.38)2000150010005000ETF持倉(cāng)14457.61(51.38)(44.86)25500205001550010500550005002018-022019-022020-022021-022022-022023-022018-022019-022020-022021-022022-022023-02SPDR:黃金:持倉(cāng)量(噸)倫敦現(xiàn)貨黃金:美元SLV:白銀:凈持倉(cāng)量(噸)倫敦現(xiàn)貨白銀:美元CFTC黃金持倉(cāng)CFTC白銀持倉(cāng)2200200018001600140012001000400,000350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,000090,000.0080,000.0070,000.0060,000.0050,000.0040,000.0030,000.0020,000.0010,000.000.0030252015105-10,000.200019-07-02-20,000.002020-07-022021-07-022022-07-0202019-072020-072021-072022-07倫敦金

美元白銀投機(jī)性凈頭寸張倫敦銀

美元右黃金投機(jī)性凈頭寸

張右資料：iFinD

FX678

銀河期貨22GALAXY

FUTURES23央行購(gòu)金中國(guó)央行黃金儲(chǔ)備黃金儲(chǔ)備占比2023年

5月

央行

儲(chǔ)

備資

產(chǎn)

（億

美

元）我

國(guó)

央

行

黃

金

儲(chǔ)

備

（

噸

）特

別

提

款

權(quán)

,黃

金,

1321.52,519.72,

1.54%3.92%其

他

,

4.18,

0.01%2,300.002,100.001,900.001,700.001,500.001,300.001,100.00900.00IMF儲(chǔ)

備

頭

寸

,107.73,

0.32%2,092.33外

匯

儲(chǔ)

備

,31765.08,94.21%外

匯

儲(chǔ)

備IMF儲(chǔ)

備

頭

寸特

別

提

款

權(quán)黃

金其

他2022年世界各央行創(chuàng)購(gòu)金紀(jì)錄新興市場(chǎng)資產(chǎn)配置中黃金儲(chǔ)備比例低資料：iFinD

銀河期貨

WGCGALAXY

FUTURES2324白銀庫(kù)存LBMA庫(kù)存（噸）COMEX庫(kù)存LBMA白銀庫(kù)存

噸Comex白銀庫(kù)存

噸3800036000340003200030000