1、.：.；第四部分 計算題40分假設(shè)他的孩子10年后要上大學(xué)，大學(xué)4年間每年需求20000元。那么，從如今開場的10年內(nèi)，他每年需求存入多少錢才干保證未來孩子的學(xué)習(xí)費用，假定年利率為8%。2、某公司需用一設(shè)備，設(shè)備的購入價為500,000元，可用4年。假設(shè)租賃，那么每年年初需付租金120,000元，除此之外，購買與租賃的其它情況一樣。設(shè)利率為10%。請闡明購買與租賃何者為優(yōu)？某公司的無風(fēng)險債券收益率為10%，債券市場平均收益率為14%，公司股票的系數(shù)為1.4，假設(shè)下一年的預(yù)期紅利是2.8元，紅利期望增長率為6%，并恒為常數(shù)，那么該公司的股票應(yīng)已何種價錢出賣？某項投資初始為15000元，在第一年末

2、現(xiàn)金流入5000元，第二年末現(xiàn)金流入5000元，第三年末現(xiàn)金流入也是5000元，試計算該項投資的報酬率，假設(shè)資金本錢為7%，該項投資的收益現(xiàn)值有多少？5、某公司每年銷售某種產(chǎn)品4000件，每次訂貨費用為$50，每單位存貨的每年平均持有本錢為0.1/件，假設(shè)每次訂購到收貨的時間為2周，那么經(jīng)濟訂貨量是多少？假設(shè)全年為52周，確定存貨的再訂貨點.6、假設(shè)某人向銀行貸款50萬元，銀行要求在以后的20年中，每年年末等額還款4萬元，請問這筆貸款的利息率是多少？某公司有一投資工程，需資金5000萬元，擬經(jīng)過以下方式籌資：發(fā)行債券800萬元，本錢為12%；長期借款1200萬元，本錢11%，普通股1900萬元

3、，本錢為16%，保管盈余1100萬元，本錢為15.5%。試計算該工程的加權(quán)平均資本本錢。假設(shè)該投資工程的投資收益估計為720萬元，問，該籌資方案能否可行？8、有兩個投資方案，每年稅后凈現(xiàn)金流資料如下： 年 稅后凈現(xiàn)金流量 A Bt=0 (50000) (50000)t=1 10000 18000t=2 12000 16000t=3 14000 14000t=4 16000 12000t=5 20000 10000假定資本本錢是10%，試計算A 、B兩個工程的凈現(xiàn)值；假設(shè)是替代工程，應(yīng)選擇哪一個工程。9、假設(shè)以8%的利率借得100000元，投資于一個工程，該工程壽命為15年，假設(shè)每年的產(chǎn)出相等，

4、問每年至少收回多少現(xiàn)金才有利？某企業(yè)有一投資工程，需籌集長期資金2000萬元，經(jīng)測算，可向銀行借入800萬元，發(fā)行長期債券200萬元，發(fā)行普通股800萬元，動用留存盈余200萬元。各種資金的個別資金本錢率分別為6.7%、9.17%、11.26%、11%，那么該企業(yè)的加權(quán)平均資本本錢為：11、A、B兩工程每年稅后凈現(xiàn)金流如下表： 年 稅后凈現(xiàn)金流量 T=0T=1T=2T=3T=4T=5 A(70000)1500018000200002300025000 B(70000)2400022000200001800016000假定資本本錢是8%，試計算A、B兩個工程的凈現(xiàn)值和選擇最正確投資工程。某企業(yè)消

5、費運用的某種資料的全年需求量為6000件，每次訂貨本錢40元，單位資料年平均儲存本錢10元， 求該企業(yè)的最優(yōu)訂貨量，假設(shè)訂貨和交割需求2周的時間，請確定該企業(yè)的再訂貨點。張先生購入面值20000元的復(fù)利債券一張，年利息率為6%，期限為5年，問5年后可得多少錢？假設(shè)每半年付息一次，問實踐年利率是多少？5年后又可以得到多少錢？某企業(yè)新上一個投資工程，估計第3年末將收到200000元，第五年末將收到400000元，假設(shè)如今的銀行貼現(xiàn)率為4%，問該投資估計收益的現(xiàn)值是多少？15、某公司發(fā)行債券籌資，面值總額為1000萬元，15年期，票面利率為14%，發(fā)行費率為6%，公司所得稅稅率為33%。問：假設(shè)以平

6、價發(fā)行，債券的發(fā)行本錢是多少？假設(shè)以溢價發(fā)行，設(shè)實踐發(fā)行價錢為1200元，債券的本錢又是多少？16、某公司有兩個互斥的礦產(chǎn)開發(fā)工程，它們的開采費用都是640萬元，A工程在一年中開采終了，產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為800萬元，B工程的開采方案在10年內(nèi)完成，每年的凈現(xiàn)金流為200萬元，問：該公司假設(shè)采用B工程，每年添加的現(xiàn)金流量是多少？假設(shè)選擇A工程，那么其內(nèi)部報酬率為多少？17、某人持有一張票面金額為100萬元的商業(yè)票據(jù)，3個月后到期，銀行貼現(xiàn)率為8%年率，向銀行貼現(xiàn)時，銀行需扣除貼現(xiàn)利息多少元？貼現(xiàn)人可得現(xiàn)金多少元？18、假設(shè)年利率為10%，100美圓的三年期普通年金的終值是多少？假設(shè)是現(xiàn)值是多少？假

7、設(shè)是先付年金那么終值和現(xiàn)值又是多少？假設(shè)我們?nèi)缃裢度?0000元，在利率為10%的情況下，10年后的投資收入是多少？假設(shè)某人欲在5年后擁有2858.76元，年報酬率為12%，那么他每年應(yīng)存入多少錢？假設(shè)他的孩子10年后要上大學(xué)，大學(xué)4年間每年需求10000元。那么，從如今開場的10年內(nèi)，他每年需求存入多少錢才干保證未來孩子的學(xué)習(xí)費用，假定年利率為10%。22、制定10000元抵押貸款，年利率為10%，三年里等額還款，那么借款的年利息支出是多少？23、當(dāng)資產(chǎn)的貝嗒系數(shù)為1.5,市場組合的期望收益率為10%,無風(fēng)險收益率為6%時,求該資產(chǎn)的必要收益率為多少?24、某企業(yè)平價發(fā)行一批債券,票面利率1

8、2%,籌資費用率2%,企業(yè)適用34%所得稅率,問債券本錢為多少?25、某公司系數(shù)為2.0,無風(fēng)險利率9%,市場平均收益率12%,試計算該公司資本本錢.26、凱達(dá)公司權(quán)益資本本錢為15%,稅前債務(wù)本錢核算2%,公司所得稅率40%,其股票以帳面價值發(fā)行.根據(jù)以下資產(chǎn)負(fù)債表,計算公司稅后平均資本本錢。(單位:萬元)27、某公司按面值發(fā)行5年期的債券2000萬元，票面利率為8%，發(fā)行費率為3%，該公司所得稅率為33%，試計算債券本錢。某公司供貨商提供的信譽條款為“2/10，N/40，但公司決議放棄現(xiàn)金折扣并延期至買賣后第45天付款，問公司放棄現(xiàn)金折扣的本錢是多少？29、計算以下三項投資的凈現(xiàn)值和內(nèi)部報

9、酬率，資本本錢為8%。 時間 0 第一年末 第二年末 投資方案 A 10000 3000 12000 B 10000 5000 7000 C 10000 1250030、某公司有兩個待選投資工程G和H, 這兩個工程的初始投資額均為1000元，公司的資本本錢為12%，工程的期望凈現(xiàn)金流量分別如下表所示： 年份t t=0.t=1 t=2 t=3 G工程 1000 500 500 500 H工程 1000 0 0 1700計算這兩個工程的凈現(xiàn)值NPV假設(shè)它們是相互獨立工程，能否都可行？假設(shè)它們是替代工程，應(yīng)選擇哪一個？某企業(yè)估計每周現(xiàn)金收入為90萬元，每周現(xiàn)金支出為100萬元，每次將有價證券轉(zhuǎn)換成現(xiàn)

10、金的費用為250元，有價證券利率為14%，求最正確現(xiàn)金余額和每年買賣次數(shù)。假設(shè)該企業(yè)規(guī)模添加一倍，那么最正確現(xiàn)金余額又是多少？ 32、A 公司目前3000萬元的銷售額是以“N/30的信譽條件銷售的，平均收帳期為48天。為了加速收帳，公司決議向在10天內(nèi)付款的客戶提供2%的現(xiàn)金折扣，估計有50%的客戶將接受該項折扣，使平均收帳期降至30天。公司在應(yīng)收帳款上期望的稅前收益率即時機本錢為16%，問：A公司現(xiàn)金折扣的本錢為多少？由于應(yīng)收帳款的減少而添加資金所帶來的稅前收益是多少？A 公司能否應(yīng)提供該項折扣？33、某公司向一企業(yè)銷售一批價值為5000元的資料，開出的信譽條件是“3/10，N/60，市場利

11、率為12%。試問企業(yè)假設(shè)享用這一現(xiàn)金折扣，可少支付多少貨款？假設(shè)企業(yè)放棄這一信譽條件能否劃算？答案第四部分 計算題1、PVA=100003.1699=31699元那么，10年內(nèi)每年需存入：FVA A=1989.02元2、租賃設(shè)備的現(xiàn)值：V =1200003.16991.1 =418426.8元7分由此可見，租賃比購買更合算。3分3、先求出股票的預(yù)期收益率：=10%+16%-10%1.5=19%5分再求股票價錢：19.23元5分該公司的股票應(yīng)以19.23元的價錢出賣。4、由于每期的現(xiàn)金流量一樣，所以我們除了可以用正常的設(shè)凈現(xiàn)值為零的方法外，還可以用普通年金的計算公式來求出該項投資的報酬率：100

12、00=4600PVIFA PVIFA=10000/4600=2.17查表得：IRR=18%6分NPV=4600PVIFA10000=1854.66元或用方法求得。6分5、EOQ=2000件5分再訂貨點=4000/522=154件3分6、1相應(yīng)的年金現(xiàn)值系數(shù)：PVIFA=500000/40000=12.53分求貼現(xiàn)率：查年金的現(xiàn)值表，與n=15相對應(yīng)的貼現(xiàn)率中，2%的現(xiàn)值系數(shù)為12.8493，3%的現(xiàn)值系數(shù)為11.9379，由此可見，所求貼現(xiàn)率必定在2%和3%之間。用插入法計算如下：貼現(xiàn)率 年金現(xiàn)值系數(shù)2% 12.8493？ X% 1% 12.5 0.3493 0.9114 3% 11.9379

13、X%/1%=0.3493/0.9114 X=0.3836分所求貼現(xiàn)率為2.383%1分7、=800/500012%+1200/500011%+1900/500016%+1100/500015.5%=7.32%7分投資收益預(yù)期報答率=720/5000=14%R3分該籌資方案可行。8、NPV =2878元4分NPV= =4513元4分假設(shè)是替代工程應(yīng)選擇B工程。2分9、8分A=7451.45元10、10分加權(quán)平均資本本錢=6.7%+9.17=10.09%11、12分 NPV =36.37+14876.03+15026.3+15753.42+15527.95-70000 =4820.07元NPV =

14、21818.18+18181.82+15037.59+12328.77+9937.8970000 =7304.25元應(yīng)選擇B工程。 12、10分最優(yōu)訂貨批量EOQ= =224件再訂貨點=25000/52=192件13、10分15年后可得：FV=100001.2763=12763元2假設(shè)每半年付息一次，實踐年利率為：EAR=1+i/m=(1+5%/2) 1=5.0625%3假設(shè)半年付息一次，五年后可得：FV=10000=12801元14、10分PV=100000.PVIF =86380+156700 =243080元15、10分1以平價發(fā)行：債券本錢=2以1200萬元的價錢發(fā)行：債券本錢=16、

15、10分1假設(shè)采用B工程，第一年將放棄600萬元的收入，但從第二年到第十年，每年都可獲得200萬元的現(xiàn)金流量。26401+IRR=800 IRR=25%17、10000008%=20000元1000000-20000=980000元18、FVA=100FVIFA =1003.3100=331美圓PVA=100PVIFA =1002.4896 =248.96美圓V=100FVIFA1+I =1003.31001+10% =1003.641 =364.1美圓V=100PVIFA1+I =1002.48961+10% =1002.73856 =273.856美圓 19、 FV=100002.5937=

16、25937元20、2858.76 2858.76 = =450元 FVIFA 6.352821、PVA=100003.1699=31699元那么，10年內(nèi)每年需存入：FVA A=1989.02元22、A=4016.71元該貨款的歸還方案如下： 年 貸款期初額 支付額 利息支付 本金支付 貸款期末額 1 10000 4016.71 1000 3016.71 6983.29 2 6983.29 4016.71 698.33 3318.38 3664.91 3 3664.91 4016.71 366.49 3664.9123、 RR+R =6%+10%-6%1.5 =12%24、 Rd=8.1%25

17、、RR+R =9%+12%-9%2.0 =15%26、負(fù)債本錢：R=2%1-40%=1.2%權(quán)益本錢：15%稅后平均資本本錢=1.2%=10.4%27、R=5.53%28、放棄現(xiàn)金折扣本錢=20.99%29、由于三個工程的計算方法完全一樣，所以這兩問我們都只計算A工程。NPV =3065.3我們先假設(shè)一個內(nèi)部報酬率為24%；NPV=3000=224.38% 3065.3 I 024% 224.3I=25.26%30、NPV=5001000=1200.91000=200.9元 NPV =1700 PVIF-1000=1210.06-1000=210.06元2假設(shè)它們是獨立工程，都是可行的。3假設(shè)它們是替代工程，那么應(yīng)選擇H工程。31、T=1