第第PAGE\MERGEFORMAT1頁共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁從業(yè)人員深交所期權考試及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡答題案例分析題總分得分一、單選題（共20分）

（每題1分，共20題）

1.根據(jù)深圳證券交易所《期權投資者適當性管理辦法》，個人投資者申請開立期權賬戶前，其證券賬戶及資金賬戶資產(chǎn)合計最低應達到多少萬元？

A.10萬元

B.20萬元

C.30萬元

D.50萬元

2.行權價與標的證券當前市價相等的美式期權，其內(nèi)在價值等于多少？

A.0

B.行權價

C.標的證券市價

D.行權價與標的證券市價之差

3.以下哪種期權策略適合在預期標的資產(chǎn)價格大幅波動但方向不確定時使用？

A.買入看漲期權

B.賣出看跌期權

C.跨式策略

D.買入看跌期權

4.深圳證券交易所期權交易每日價格漲跌幅限制為多少？

A.±10%

B.±20%

C.±30%

D.±50%

5.期權合約的到期日通常是指哪個日期？

A.行權日

B.交割日

C.最后交易日

D.起始日

6.以下哪種期權屬于歐式期權？

A.可在到期前任意日期行權的期權

B.僅能在到期日行權的期權

C.可根據(jù)市場情況調(diào)整行權價的期權

D.可由賣方?jīng)Q定行權與否的期權

7.行權價低于標的證券當前市價的美式看漲期權，其時間價值等于多少？

A.0

B.行權價

C.標的證券市價

D.標的證券市價與行權價之差

8.期權合約的賣方的主要義務是什么？

A.以約定價格買入標的資產(chǎn)

B.以約定價格賣出標的資產(chǎn)

C.在買方行權時履行履約義務

D.無需承擔任何義務

9.根據(jù)深圳證券交易所規(guī)則，期權交易采用哪種競價方式？

A.集合競價

B.連續(xù)競價

C.兩者結合

D.電腦自動匹配

10.以下哪種指標可用于衡量期權的時間價值？

A.波動率

B.貝塔系數(shù)

C.資產(chǎn)負債率

D.換手率

11.行權價高于標的證券當前市價的美式看跌期權，其內(nèi)在價值等于多少？

A.0

B.行權價

C.標的證券市價

D.行權價與標的證券市價之差

12.期權希臘字母“Delta”主要衡量什么風險？

A.時間價值風險

B.標的資產(chǎn)價格風險

C.波動率風險

D.信用風險

13.以下哪種期權策略適合在預期標的資產(chǎn)價格將大幅下跌時使用？

A.買入看漲期權

B.賣出看跌期權

C.跨式策略

D.買入看跌期權

14.期權合約的買方的主要權利是什么？

A.以約定價格買入或賣出標的資產(chǎn)

B.無需承擔任何義務

C.在市場價格有利時選擇行權或不行權

D.必須履行履約義務

15.深圳證券交易所期權交易實行哪種交易代碼前綴？

A.3XXXX

B.5XXXX

C.7XXXX

D.9XXXX

16.期權合約的行權方式分為哪些類型？

A.現(xiàn)貨行權與期貨行權

B.現(xiàn)金行權與實物行權

C.美式行權與歐式行權

D.買入行權與賣出行權

17.以下哪種期權策略屬于風險對沖策略？

A.買入看漲期權搭配賣出看跌期權

B.同時買入相同行權價的看漲和看跌期權

C.買入看跌期權搭配賣出看漲期權

D.同時賣出相同行權價的看漲和看跌期權

18.期權合約的保證金制度主要目的是什么？

A.保護交易者利益

B.防范市場操縱

C.降低交易成本

D.規(guī)避系統(tǒng)性風險

19.期權合約的到期日通常是指哪個日期？

A.行權日

B.交割日

C.最后交易日

D.起始日

20.根據(jù)深圳證券交易所規(guī)則，期權交易的最小變動價位是多少？

A.0.01元

B.0.05元

C.0.1元

D.1元

二、多選題（共10分）

（每題2分，共5題，多選、錯選均不得分）

21.期權合約的主要要素包括哪些？

A.標的資產(chǎn)

B.行權價

C.到期日

D.期權費

E.交易場所

22.以下哪些期權策略適合在預期標的資產(chǎn)價格將小幅上漲時使用？

A.買入看漲期權

B.賣出看跌期權

C.買入跨式策略

D.買入看跌期權

E.賣出看漲期權

23.期權交易的風險主要包括哪些？

A.市場價格風險

B.時間價值損耗風險

C.流動性風險

D.信用風險

E.監(jiān)管風險

24.以下哪些指標可用于衡量期權的時間價值？

A.波動率

B.行權期限

C.資產(chǎn)負債率

D.交易量

E.資金規(guī)模

25.根據(jù)深圳證券交易所規(guī)則，期權交易投資者適當性要求包括哪些？

A.個人投資者證券賬戶及資金賬戶資產(chǎn)合計不低于50萬元

B.通過期權基礎知識測試

C.具備相應的風險承受能力

D.必須擁有至少1年的證券交易經(jīng)驗

E.必須持有至少1手標的證券

三、判斷題（共10分）

（每題0.5分，共20題，正確請?zhí)睢啊獭保e誤請?zhí)睢啊痢保?/p>

26.深圳證券交易所期權交易實行T+1交割制度。

27.期權合約的買方必須承擔履約義務。

28.行權價等于標的證券當前市價的美式期權，其內(nèi)在價值等于0。

29.期權希臘字母“Gamma”主要衡量Delta對標的資產(chǎn)價格變化的敏感度。

30.期權合約的賣方可以隨時行權。

31.深圳證券交易所期權交易的最小變動價位為0.01元。

32.期權合約的到期日通常是指最后交易日。

33.期權希臘字母“Theta”主要衡量時間價值對期權價格的影響。

34.期權合約的買方可以隨時行權。

35.深圳證券交易所期權交易實行集合競價與連續(xù)競價相結合的競價方式。

36.期權合約的賣方的主要義務是履行履約義務。

37.期權希臘字母“Vega”主要衡量波動率對期權價格的影響。

38.期權合約的保證金制度主要目的是防范市場操縱。

39.期權合約的到期日通常是指交割日。

40.深圳證券交易所期權交易投資者適當性要求個人投資者必須持有至少1手標的證券。

四、填空題（共10分）

（每空1分，共10空）

41.根據(jù)深圳證券交易所《期權投資者適當性管理辦法》，個人投資者申請開立期權賬戶前，其證券賬戶及資金賬戶資產(chǎn)合計最低應達到______萬元。

42.期權合約的賣方的主要義務是在買方行權時______標的資產(chǎn)。

43.期權合約的行權方式分為______行權與______行權。

44.期權希臘字母“Delta”主要衡量______對標的資產(chǎn)價格變化的敏感度。

45.期權合約的保證金制度主要目的是______交易風險。

46.深圳證券交易所期權交易實行______與______相結合的競價方式。

47.期權合約的到期日通常是指______。

48.期權希臘字母“Theta”主要衡量______對期權價格的影響。

49.期權合約的買方的主要權利是在市場價格有利時選擇______或______。

50.根據(jù)深圳證券交易所規(guī)則，期權交易投資者適當性要求個人投資者必須通過______測試。

五、簡答題（共20分）

（每題5分，共4題）

51.簡述期權合約的主要要素及其含義。

52.解釋什么是跨式策略，并說明其適用場景。

53.簡述深圳證券交易所期權交易的投資者適當性要求。

54.解釋期權希臘字母“Gamma”的含義及其作用。

六、案例分析題（共20分）

（每題10分，共2題）

55.某投資者在2023年10月26日以2元的期權費買入行權價為50元的某股票看漲期權，到期日為2023年11月17日。假設到期日該股票市價為55元，該投資者應如何操作？若到期日該股票市價為45元，該投資者應如何操作？請說明理由。

56.某投資者在2023年10月26日以1.5元的期權費賣出行權價為50元的某股票看跌期權，到期日為2023年11月17日。假設到期日該股票市價為55元，該投資者面臨哪些風險？若到期日該股票市價為45元，該投資者應如何操作？請說明理由。

一、單選題（共20分）

1.B

2.D

3.C

4.B

5.C

6.B

7.D

8.C

9.C

10.A

11.B

12.B

13.D

14.C

15.D

16.C

17.B

18.B

19.C

20.C

解析：

1.B.根據(jù)深圳證券交易所《期權投資者適當性管理辦法》第3條，個人投資者申請開立期權賬戶前，其證券賬戶及資金賬戶資產(chǎn)合計最低應達到20萬元。

2.D.內(nèi)在價值=標的證券市價-行權價（僅當標的證券市價大于行權價時），否則為0。

3.C.跨式策略適合在預期標的資產(chǎn)價格將大幅波動但方向不確定時使用，因為無論價格漲跌，只要波動足夠大即可獲利。

4.B.深圳證券交易所期權交易每日價格漲跌幅限制為±20%。

5.C.期權合約的到期日通常是指最后交易日，即投資者可以行權或不行權的最后日期。

6.B.歐式期權僅能在到期日行權，美式期權可以在到期前任意日期行權。

7.D.時間價值=內(nèi)在價值+期權費，因此美式看漲期權的時間價值=標的證券市價-行權價（若市價大于行權價）。

8.C.期權合約的賣方的主要義務是在買方行權時履行履約義務，即買入或賣出標的資產(chǎn)。

9.C.深圳證券交易所期權交易采用集合競價與連續(xù)競價相結合的競價方式。

10.A.波動率是衡量期權時間價值的重要指標，波動率越高，時間價值越大。

11.B.美式看跌期權的內(nèi)在價值=行權價-標的證券市價（若行權價大于市價）。

12.B.Delta主要衡量標的資產(chǎn)價格變動對期權理論價值的影響。

13.D.買入看跌期權適合在預期標的資產(chǎn)價格將大幅下跌時使用，因為價格下跌越多，獲利越大。

14.C.期權合約的買方的主要權利是在市場價格有利時選擇行權或不行權。

15.D.深圳證券交易所期權交易采用交易代碼前綴9XXXX。

16.C.期權合約的行權方式分為美式行權與歐式行權。

17.B.同時買入相同行權價的看漲和看跌期權屬于跨式策略，適合在預期標的資產(chǎn)價格將大幅波動時使用。

18.B.期權合約的保證金制度主要目的是防范市場操縱，確保交易者有足夠的資金承擔風險。

19.C.期權合約的到期日通常是指最后交易日。

20.C.深圳證券交易所期權交易的最小變動價位為0.1元。

二、多選題（共10分）

21.ABCDE

22.AB

23.ABC

24.AB

25.ABC

解析：

21.ABCDE.期權合約的主要要素包括標的資產(chǎn)、行權價、到期日、期權費、交易場所等。

22.AB.買入看漲期權和賣出看跌期權適合在預期標的資產(chǎn)價格將小幅上漲時使用，因為價格上漲可以獲利。

23.ABC.期權交易的風險主要包括市場價格風險、時間價值損耗風險、流動性風險等。

24.AB.波動率和行權期限是衡量期權時間價值的重要指標。

25.ABC.深圳證券交易所期權交易投資者適當性要求個人投資者證券賬戶及資金賬戶資產(chǎn)合計不低于50萬元、通過期權基礎知識測試、具備相應的風險承受能力。

三、判斷題（共10分）

26.√

27.×

28.√

29.√

30.×

31.×

32.√

33.√

34.×

35.√

36.×

37.√

38.×

39.×

40.×

解析：

26.√.深圳證券交易所期權交易實行T+1交割制度。

27.×.期權合約的買方只需支付期權費，無需承擔履約義務。

28.√.行權價等于標的證券當前市價的美式期權，其內(nèi)在價值等于0。

29.√.Gamma主要衡量Delta對標的資產(chǎn)價格變化的敏感度。

30.×.期權合約的賣方不能隨時行權，只有買方可以行權。

31.×.深圳證券交易所期權交易的最小變動價位為0.1元。

32.√.期權合約的到期日通常是指最后交易日。

33.√.Theta主要衡量時間價值對期權價格的影響。

34.×.期權合約的賣方的主要義務是履行履約義務。

35.√.深圳證券交易所期權交易實行集合競價與連續(xù)競價相結合的競價方式。

36.×.期權合約的賣方可以隨時行權。

37.√.Vega主要衡量波動率對期權價格的影響。

38.×.期權合約的保證金制度主要目的是防范市場操縱。

39.×.期權合約的到期日通常是指最后交易日。

40.×.深圳證券交易所期權交易投資者適當性要求個人投資者無需持有至少1手標的證券。

四、填空題（共10分）

41.20

42.買入或賣出

43.美式，歐式

44.Delta

45.控制

46.集合競價，連續(xù)競價

47.最后交易日

48.時間價值

49.行權，不行權

50.期權基礎知識

解析：

41.根據(jù)深圳證券交易所《期權投資者適當性管理辦法》，個人投資者申請開立期權賬戶前，其證券賬戶及資金賬戶資產(chǎn)合計最低應達到20萬元。

42.期權合約的賣方的主要義務是在買方行權時買入或賣出標的資產(chǎn)。

43.期權合約的行權方式分為美式行權與歐式行權。

44.Delta主要衡量標的資產(chǎn)價格變動對期權理論價值的影響。

45.期權合約的保證金制度主要目的是控制交易風險。

46.深圳證券交易所期權交易實行集合競價與連續(xù)競價相結合的競價方式。

47.期權合約的到期日通常是指最后交易日。

48.Theta主要衡量時間價值對期權價格的影響。

49.期權合約的買方的主要權利是在市場價格有利時選擇行權或不行權。

50.根據(jù)深圳證券交易所規(guī)則，期權交易投資者適當性要求個人投資者必須通過期權基礎知識測試。

五、簡答題（共20分）

51.簡述期權合約的主要要素及其含義。

答：

①標的資產(chǎn)：期權合約所基于的資產(chǎn)，如股票、期貨等。

②行權價：買方或賣方履行合約時約定的價格。

③到期日：買方或賣方可以行權或不行權的最后日期。

④期權費：買方支付給賣方的費用，用于獲取期權權利。

⑤交易場所：期權合約交易的場所，如深圳證券交易所。

52.解釋什么是跨式策略，并說明其適用場景。

答：跨式策略是指同時買入相同行權價和相同到期日的看漲期權和看跌期權。適用場景：預期標的資產(chǎn)價格將大幅波動但方向不確定時，因為無論價格漲跌，只要波動足夠大即可獲利。

53.簡述深圳證券交易所期權交易的投資者適當性要求。

答：

①個人投資者證券賬戶及資金賬戶資產(chǎn)合計不低于50萬元；

②通過期權基礎知識測試；

③具備相應