專項(xiàng)債券評(píng)級(jí)管理辦法一、總則（一）目的為規(guī)范專項(xiàng)債券評(píng)級(jí)行為，提高專項(xiàng)債券信用評(píng)估質(zhì)量，保障投資者合法權(quán)益，促進(jìn)專項(xiàng)債券市場(chǎng)健康發(fā)展，依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，制定本辦法。（二）適用范圍本辦法適用于在中華人民共和國(guó)境內(nèi)發(fā)行的各類專項(xiàng)債券評(píng)級(jí)活動(dòng)及其管理。（三）基本原則1.獨(dú)立性原則：評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)獨(dú)立開(kāi)展專項(xiàng)債券評(píng)級(jí)工作，不受任何單位和個(gè)人的干涉，確保評(píng)級(jí)結(jié)果的客觀、公正。2.客觀性原則：評(píng)級(jí)過(guò)程應(yīng)基于客觀事實(shí)和數(shù)據(jù)，運(yùn)用科學(xué)合理的評(píng)級(jí)方法和模型，真實(shí)反映專項(xiàng)債券的信用風(fēng)險(xiǎn)。3.公正性原則：評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)公平對(duì)待所有受評(píng)對(duì)象，不得偏袒任何一方，保證評(píng)級(jí)結(jié)果的公正性。4.審慎性原則：在評(píng)級(jí)過(guò)程中應(yīng)充分考慮各種風(fēng)險(xiǎn)因素，審慎評(píng)估專項(xiàng)債券的信用狀況，為投資者提供準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)信息。二、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)管理（一）資質(zhì)要求1.具有獨(dú)立法人資格，且成立年限符合相關(guān)規(guī)定。2.擁有一定數(shù)量的具備專業(yè)資質(zhì)的評(píng)級(jí)人員，包括信用分析師、行業(yè)專家等。3.具備完善的內(nèi)部管理制度，包括評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)流程、質(zhì)量控制體系、信息保密制度等。4.在近三年內(nèi)無(wú)重大違法違規(guī)行為，信譽(yù)良好。（二）備案管理1.評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)開(kāi)展專項(xiàng)債券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)前，應(yīng)向相關(guān)主管部門進(jìn)行備案。備案材料應(yīng)包括機(jī)構(gòu)基本情況、人員資質(zhì)證明、內(nèi)部管理制度等。2.主管部門對(duì)備案材料進(jìn)行審核，符合要求的予以備案，并向社會(huì)公布。（三）監(jiān)督管理1.主管部門定期對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督檢查，檢查內(nèi)容包括評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)開(kāi)展情況、內(nèi)部管理制度執(zhí)行情況、評(píng)級(jí)質(zhì)量等。2.對(duì)于違反本辦法規(guī)定的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，主管部門將視情節(jié)輕重給予警告、暫停業(yè)務(wù)、取消備案等處罰措施。三、評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)流程（一）接受委托1.專項(xiàng)債券發(fā)行人或相關(guān)部門向評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提出評(píng)級(jí)委托申請(qǐng)，提交委托材料，包括專項(xiàng)債券基本情況、項(xiàng)目可行性研究報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)表等。2.評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)委托材料進(jìn)行初步審核，決定是否接受委托。如接受委托，雙方簽訂評(píng)級(jí)委托協(xié)議，明確雙方權(quán)利義務(wù)。（二）盡職調(diào)查1.評(píng)級(jí)團(tuán)隊(duì)組建：根據(jù)專項(xiàng)債券的特點(diǎn)和評(píng)級(jí)要求，組建專業(yè)的評(píng)級(jí)團(tuán)隊(duì)，成員應(yīng)具備相關(guān)行業(yè)知識(shí)和評(píng)級(jí)經(jīng)驗(yàn)。2.資料收集：收集與專項(xiàng)債券相關(guān)的各類資料，包括項(xiàng)目文件、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、行業(yè)信息、政策法規(guī)等。3.實(shí)地調(diào)研：對(duì)項(xiàng)目實(shí)施主體進(jìn)行實(shí)地調(diào)研，了解項(xiàng)目進(jìn)展情況、運(yùn)營(yíng)管理情況、償債能力等。實(shí)地調(diào)研可采用訪談、問(wèn)卷調(diào)查、現(xiàn)場(chǎng)查看等方式。4.數(shù)據(jù)分析：對(duì)收集到的資料進(jìn)行整理和分析，運(yùn)用適當(dāng)?shù)慕y(tǒng)計(jì)方法和模型，評(píng)估專項(xiàng)債券的信用風(fēng)險(xiǎn)。（三）評(píng)級(jí)分析與撰寫報(bào)告1.評(píng)級(jí)分析：綜合考慮專項(xiàng)債券的各種因素，包括項(xiàng)目收益情況、償債資金來(lái)源、擔(dān)保情況、政策環(huán)境等，對(duì)其信用狀況進(jìn)行深入分析。2.評(píng)級(jí)模型運(yùn)用：根據(jù)專項(xiàng)債券的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)特征，選擇合適的評(píng)級(jí)模型進(jìn)行評(píng)估。評(píng)級(jí)模型應(yīng)經(jīng)過(guò)驗(yàn)證和校準(zhǔn)，確保其可靠性和有效性。3.撰寫報(bào)告：根據(jù)評(píng)級(jí)分析結(jié)果，撰寫專項(xiàng)債券評(píng)級(jí)報(bào)告。報(bào)告應(yīng)包括項(xiàng)目概述、評(píng)級(jí)依據(jù)、評(píng)級(jí)結(jié)論、風(fēng)險(xiǎn)提示等內(nèi)容，語(yǔ)言應(yīng)簡(jiǎn)潔明了、邏輯嚴(yán)謹(jǐn)。（四）內(nèi)部審核1.初審：評(píng)級(jí)報(bào)告完成后，首先由評(píng)級(jí)團(tuán)隊(duì)內(nèi)部進(jìn)行初審。初審人員應(yīng)仔細(xì)審查報(bào)告內(nèi)容，檢查數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性、分析合理性、結(jié)論可靠性等。2.終審：初審?fù)ㄟ^(guò)后，提交至評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理部門或質(zhì)量控制部門進(jìn)行終審。終審人員應(yīng)從更高層面審核報(bào)告，確保報(bào)告符合評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和內(nèi)部管理制度要求。3.修改完善：根據(jù)內(nèi)部審核意見(jiàn)，評(píng)級(jí)團(tuán)隊(duì)對(duì)報(bào)告進(jìn)行修改完善，直至審核通過(guò)。（五）評(píng)級(jí)結(jié)果發(fā)布1.評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在完成內(nèi)部審核后，向委托方出具專項(xiàng)債券評(píng)級(jí)報(bào)告，并告知評(píng)級(jí)結(jié)果。2.評(píng)級(jí)結(jié)果可通過(guò)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)官網(wǎng)、指定媒體等渠道向社會(huì)發(fā)布。發(fā)布內(nèi)容應(yīng)包括評(píng)級(jí)對(duì)象、評(píng)級(jí)結(jié)果、評(píng)級(jí)展望等信息。（六）跟蹤評(píng)級(jí)1.定期跟蹤：評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)已評(píng)級(jí)的專項(xiàng)債券進(jìn)行定期跟蹤評(píng)級(jí)，跟蹤周期一般為一年。跟蹤評(píng)級(jí)應(yīng)及時(shí)了解項(xiàng)目進(jìn)展情況、償債能力變化等因素，對(duì)評(píng)級(jí)結(jié)果進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。2.不定期跟蹤：在專項(xiàng)債券存續(xù)期內(nèi)，如發(fā)生重大事項(xiàng)影響其信用狀況，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)行不定期跟蹤評(píng)級(jí)，并及時(shí)發(fā)布跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告。四、評(píng)級(jí)方法與模型（一）評(píng)級(jí)方法1.定性分析方法：對(duì)專項(xiàng)債券的項(xiàng)目背景、政策支持、運(yùn)營(yíng)管理、償債能力等方面進(jìn)行定性分析，評(píng)估其信用風(fēng)險(xiǎn)。2.定量分析方法：運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)、統(tǒng)計(jì)模型等對(duì)專項(xiàng)債券的償債能力、盈利能力等進(jìn)行定量分析，為評(píng)級(jí)提供數(shù)據(jù)支持。3.綜合分析方法：將定性分析和定量分析相結(jié)合，綜合評(píng)估專項(xiàng)債券的信用狀況，確定評(píng)級(jí)結(jié)果。（二）評(píng)級(jí)模型1.構(gòu)建原則：評(píng)級(jí)模型應(yīng)基于科學(xué)合理的理論基礎(chǔ)，充分考慮專項(xiàng)債券的風(fēng)險(xiǎn)因素，具有良好的預(yù)測(cè)能力和穩(wěn)定性。2.模型要素：評(píng)級(jí)模型應(yīng)包括多個(gè)要素，如項(xiàng)目收益、償債資金來(lái)源、債務(wù)規(guī)模、擔(dān)保情況等。各要素應(yīng)根據(jù)其對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的影響程度賦予相應(yīng)的權(quán)重。3.模型驗(yàn)證與校準(zhǔn)：定期對(duì)評(píng)級(jí)模型進(jìn)行驗(yàn)證和校準(zhǔn)，確保模型的準(zhǔn)確性和可靠性。驗(yàn)證方法可采用歷史數(shù)據(jù)回測(cè)、與市場(chǎng)數(shù)據(jù)對(duì)比等方式。五、評(píng)級(jí)結(jié)果應(yīng)用（一）對(duì)投資者的應(yīng)用1.投資者可根據(jù)專項(xiàng)債券評(píng)級(jí)結(jié)果，了解其信用風(fēng)險(xiǎn)狀況，作為投資決策的重要參考依據(jù)。2.高評(píng)級(jí)的專項(xiàng)債券通常具有較低的信用風(fēng)險(xiǎn)，可能更容易受到投資者的青睞；而低評(píng)級(jí)的專項(xiàng)債券則可能需要提供更高的收益率來(lái)吸引投資者。（二）對(duì)發(fā)行人的應(yīng)用1.發(fā)行人可通過(guò)專項(xiàng)債券評(píng)級(jí)結(jié)果，了解自身信用狀況，發(fā)現(xiàn)存在的問(wèn)題和不足，及時(shí)采取措施加以改進(jìn)。2.較高的評(píng)級(jí)有助于發(fā)行人降低融資成本，拓寬融資渠道；而較低的評(píng)級(jí)則可能增加發(fā)行人的融資難度和成本。（三）對(duì)監(jiān)管部門的應(yīng)用1.監(jiān)管部門可根據(jù)專項(xiàng)債券評(píng)級(jí)結(jié)果，加強(qiáng)對(duì)債券市場(chǎng)的監(jiān)管，防范信用風(fēng)險(xiǎn)。2.對(duì)于評(píng)級(jí)較低的專項(xiàng)債券，監(jiān)管部門可采取相應(yīng)的監(jiān)管措施，要求發(fā)行人加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，提高信息披露質(zhì)量等。六、信息披露與保密（一）信息披露1.評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)按照相關(guān)規(guī)定，及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露專項(xiàng)債券評(píng)級(jí)信息。披露內(nèi)容應(yīng)包括評(píng)級(jí)報(bào)告、評(píng)級(jí)結(jié)果、評(píng)級(jí)方法、評(píng)級(jí)模型等。2.發(fā)行人應(yīng)在專項(xiàng)債券發(fā)行文件中明確披露評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、評(píng)級(jí)結(jié)果、評(píng)級(jí)報(bào)告等信息，確保投資者能夠獲取充分的信息。（二）保密1.評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及其工作人員應(yīng)對(duì)在評(píng)級(jí)過(guò)程中獲取的發(fā)行人商業(yè)秘密、敏感信息等予以保密，不得泄露給任何第三方。2.未經(jīng)發(fā)行人書面同意，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不得將評(píng)級(jí)過(guò)程中獲取的信息用于其他目的。七、利益沖突管理（一）利益沖突識(shí)別1.評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)建立健全利益沖突識(shí)別機(jī)制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)可能存在的利益沖突情況。利益沖突包括但不限于與發(fā)行人存在股權(quán)關(guān)系、債權(quán)債務(wù)關(guān)系、業(yè)務(wù)往來(lái)關(guān)系等。2.對(duì)于可能存在利益沖突的項(xiàng)目，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)行嚴(yán)格審查，評(píng)估其對(duì)評(píng)級(jí)結(jié)果的影響。（二）利益沖突防范與處理1.評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)制定利益沖突防范措施，避免利益沖突對(duì)評(píng)級(jí)工作的干擾。如對(duì)存在利益沖突的項(xiàng)目，實(shí)行回避制度，更換評(píng)級(jí)團(tuán)隊(duì)成員等。2.如發(fā)現(xiàn)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)存在利益沖突行為，主管部門將責(zé)令其整改，并視情節(jié)輕重給予相應(yīng)處罰。八、監(jiān)督檢查與法律責(zé)任（一）監(jiān)督檢查1.主管部門負(fù)責(zé)對(duì)專項(xiàng)債券評(píng)級(jí)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督檢查，檢查內(nèi)容包括評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)資質(zhì)、業(yè)務(wù)流程、評(píng)級(jí)質(zhì)量、信息披露等。2.監(jiān)督檢查可采取定期檢查、不定期抽查、專項(xiàng)檢查等方式進(jìn)行。（二）法律