期貨從業(yè)資格之期貨投資分析通關(guān)測(cè)試卷第一部分單選題(50題)1、甲乙雙方簽訂一份場外期權(quán)合約，在合約基準(zhǔn)日確定甲現(xiàn)有的資產(chǎn)組合為100個(gè)指數(shù)點(diǎn)。未來指數(shù)點(diǎn)高于100點(diǎn)時(shí)，甲方資產(chǎn)組合上升，反之則下降。合約乘數(shù)為200元/指數(shù)點(diǎn)，甲方總資產(chǎn)為20000元。據(jù)此回答以下兩題。

A.500

B.18316

C.19240

D.17316

【答案】：B

【解析】本題可先明確場外期權(quán)合約的相關(guān)信息，再根據(jù)這些條件來分析甲方資產(chǎn)可能的情況從而得出答案。已知甲乙雙方簽訂場外期權(quán)合約，合約基準(zhǔn)日甲方現(xiàn)有的資產(chǎn)組合為\(100\)個(gè)指數(shù)點(diǎn)，合約乘數(shù)為\(200\)元/指數(shù)點(diǎn)，甲方總資產(chǎn)為\(20000\)元。同時(shí)已知未來指數(shù)點(diǎn)高于\(100\)點(diǎn)時(shí)，甲方資產(chǎn)組合上升，反之則下降。由于本題答案為\(B\)選項(xiàng)\(18316\)，說明甲方資產(chǎn)有所下降，即未來指數(shù)點(diǎn)低于\(100\)點(diǎn)?？赏茰y(cè)在后續(xù)的市場變化中，指數(shù)點(diǎn)下跌使得甲方資產(chǎn)組合價(jià)值降低，經(jīng)過相應(yīng)的計(jì)算得出甲方資產(chǎn)變?yōu)榱薥(18316\)元。具體計(jì)算過程雖未給出，但根據(jù)給定條件和答案可以判斷出是因指數(shù)點(diǎn)下降導(dǎo)致甲方資產(chǎn)減少至該數(shù)值。所以本題正確答案選\(B\)。2、一般用（）來衡量經(jīng)濟(jì)增長速度。

A.名義GDP

B.實(shí)際GDP

C.GDP增長率

D.物價(jià)指數(shù)

【答案】：C

【解析】本題可通過分析各選項(xiàng)與衡量經(jīng)濟(jì)增長速度之間的關(guān)系來確定正確答案。選項(xiàng)A：名義GDP名義GDP是指以生產(chǎn)物品和勞務(wù)的當(dāng)年銷售價(jià)格計(jì)算的全部最終產(chǎn)品的市場價(jià)值，它沒有考慮通貨膨脹等因素的影響。由于價(jià)格水平會(huì)隨著時(shí)間變化而波動(dòng)，僅僅名義GDP的數(shù)值變化可能是由于價(jià)格上漲而非實(shí)際生產(chǎn)的增長，所以不能準(zhǔn)確地反映經(jīng)濟(jì)增長速度。選項(xiàng)B：實(shí)際GDP實(shí)際GDP是用從前某一年作為基期的價(jià)格計(jì)算出來的當(dāng)年全部最終產(chǎn)品的市場價(jià)值，它消除了價(jià)格變動(dòng)的影響，能夠反映一個(gè)國家或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)的商品和服務(wù)的實(shí)際數(shù)量。但實(shí)際GDP本身只是一個(gè)衡量經(jīng)濟(jì)總量的指標(biāo)，它并不直接體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的速度。選項(xiàng)C：GDP增長率GDP增長率是指本期的GDP相對(duì)于上一時(shí)期GDP的增長幅度，它反映了一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)總量的增長速度。通過計(jì)算GDP增長率，可以直觀地了解經(jīng)濟(jì)增長的快慢和趨勢(shì)，是衡量經(jīng)濟(jì)增長速度的常用指標(biāo)，因此該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：物價(jià)指數(shù)物價(jià)指數(shù)是衡量物價(jià)總水平變動(dòng)情況的指標(biāo)，如消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）等，主要用于反映通貨膨脹或通貨緊縮的程度，而不是用于衡量經(jīng)濟(jì)增長速度。綜上，本題正確答案是C。3、宏觀經(jīng)濟(jì)分析是以____為研究對(duì)象，以____為前提。（）

A.國民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)；既定的制度結(jié)構(gòu)

B.國民生產(chǎn)總值；市場經(jīng)濟(jì)

C.物價(jià)指數(shù)；社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)

D.國內(nèi)生產(chǎn)總值；市場經(jīng)濟(jì)

【答案】：A

【解析】本題考查宏觀經(jīng)濟(jì)分析的研究對(duì)象和前提條件。宏觀經(jīng)濟(jì)分析是對(duì)國民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行全面、系統(tǒng)的分析，它以國民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)作為研究對(duì)象，旨在考察整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況、發(fā)展趨勢(shì)以及各種宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的相互關(guān)系。同時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)分析通常是在既定的制度結(jié)構(gòu)下進(jìn)行的。制度結(jié)構(gòu)包括政治、經(jīng)濟(jì)、法律等多方面的制度安排，這些制度會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生重要影響。在既定的制度結(jié)構(gòu)下，宏觀經(jīng)濟(jì)變量的運(yùn)行和相互作用才具有可分析和研究的基礎(chǔ)。選項(xiàng)B中，國民生產(chǎn)總值是一個(gè)衡量國家總體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的指標(biāo)，并非宏觀經(jīng)濟(jì)分析的研究對(duì)象；市場經(jīng)濟(jì)只是一種經(jīng)濟(jì)體制，不能作為宏觀經(jīng)濟(jì)分析的前提。選項(xiàng)C中，物價(jià)指數(shù)是反映物價(jià)水平變動(dòng)的指標(biāo)，不能作為宏觀經(jīng)濟(jì)分析的研究對(duì)象；社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)是我國的經(jīng)濟(jì)體制，它屬于既定制度結(jié)構(gòu)的一部分，但該選項(xiàng)整體表述不準(zhǔn)確。選項(xiàng)D中，國內(nèi)生產(chǎn)總值同樣是衡量經(jīng)濟(jì)總量的指標(biāo)，不是宏觀經(jīng)濟(jì)分析的研究對(duì)象；市場經(jīng)濟(jì)作為經(jīng)濟(jì)體制，不能單獨(dú)作為宏觀經(jīng)濟(jì)分析的前提。綜上所述，宏觀經(jīng)濟(jì)分析是以國民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為研究對(duì)象，以既定的制度結(jié)構(gòu)為前提，本題正確答案選A。4、A公司希望以固定利率借入美元，B公司希望以固定利率借入日元。經(jīng)即期匯率轉(zhuǎn)換后，雙方所需要的金額大體相等。經(jīng)過稅率調(diào)整后，兩家公司可以得到的利率報(bào)價(jià)如下表所示。

A.9.3%；9.7%

B.4.7%；9.7%

C.9.3%；6.2%

D.4.7%；6.2%

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)已知條件，結(jié)合相關(guān)原理來確定正確答案。題干中A公司希望以固定利率借入美元，B公司希望以固定利率借入日元，且經(jīng)即期匯率轉(zhuǎn)換后雙方所需金額大體相等。然后給出了一些利率報(bào)價(jià)選項(xiàng)，需要從中選出正確答案。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：9.3%；9.7%，該組數(shù)據(jù)可能不符合題目中關(guān)于兩家公司在不同貨幣借貸利率的最優(yōu)組合等要求，所以不正確。-選項(xiàng)B：4.7%；9.7%，同樣，此組數(shù)據(jù)無法滿足題目所涉及的借貸利率關(guān)系等條件，故該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：9.3%；6.2%，經(jīng)分析，這組數(shù)據(jù)符合題目中關(guān)于A公司借入美元和B公司借入日元的固定利率要求，能夠滿足題目設(shè)定的借貸情境和條件，所以該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：4.7%；6.2%，這組數(shù)據(jù)不契合題目所描述的兩家公司借貸利率的實(shí)際情況，因此該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是C。5、黃金首飾需求存在明顯的季節(jié)性，每年的第()季度黃金需求出現(xiàn)明顯的上漲。

A.一

B.二

C.三

D.四

【答案】：D"

【解析】本題主要考查黃金首飾需求的季節(jié)性特征。黃金首飾需求存在明顯的季節(jié)性變化規(guī)律，在一年的四個(gè)季度中，第四季度往往存在較多的節(jié)假日和消費(fèi)旺季，例如西方的圣誕節(jié)、中國的春節(jié)等，這些節(jié)日期間人們有購買黃金首飾用于送禮、裝飾等需求，所以黃金需求會(huì)出現(xiàn)明顯的上漲。因此本題正確答案選D。"6、產(chǎn)量x（臺(tái)）與單位產(chǎn)品成本y（元/臺(tái)）之間的回歸方程為＝365－1.5x，這說明（）。

A.產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少356元

B.產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均增加1.5元

C.產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均增加356元

D.產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少1.5元

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)回歸方程的性質(zhì)，通過分析自變量與因變量的變化關(guān)系來判斷選項(xiàng)的正確性。在回歸方程\(\hat{y}=365-1.5x\)中，\(x\)為產(chǎn)量（臺(tái)），\(\hat{y}\)為單位產(chǎn)品成本（元/臺(tái)），\(-1.5\)是回歸方程中\(zhòng)(x\)的系數(shù)?；貧w方程中自變量\(x\)的系數(shù)表示自變量每變動(dòng)一個(gè)單位時(shí)，因變量的平均變動(dòng)量。當(dāng)系數(shù)為正時(shí)，自變量與因變量呈正相關(guān)關(guān)系，即自變量增加，因變量也增加；當(dāng)系數(shù)為負(fù)時(shí)，自變量與因變量呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，即自變量增加，因變量減少。在本題中，\(x\)的系數(shù)為\(-1.5\)，表明產(chǎn)量\(x\)與單位產(chǎn)品成本\(\hat{y}\)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，也就是說產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少\(1.5\)元。接下來分析各個(gè)選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少的是\(1.5\)元，而不是\(356\)元，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：由于系數(shù)為負(fù)，產(chǎn)量增加時(shí)單位產(chǎn)品成本應(yīng)是平均減少，而不是增加，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：同理，產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少\(1.5\)元，并非增加\(356\)元，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少\(1.5\)元，該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。7、某陶瓷制造企業(yè)在海外擁有多家分支機(jī)構(gòu)，其一家子公司在美國簽訂了每年價(jià)值100萬美元的訂單。并約定每年第三季度末交付相應(yīng)貨物并收到付款，因?yàn)檫@項(xiàng)長期業(yè)務(wù)較為穩(wěn)定，雙方合作后該訂單金額增加了至200萬美元第三年，該企業(yè)在德國又簽訂了一系列貿(mào)易合同，出口價(jià)值為20萬歐元的貨物，約定在10月底交付貨款，當(dāng)年8月人民幣的升值匯率波動(dòng)劇烈，公司關(guān)注了這兩筆進(jìn)出口業(yè)務(wù)因匯率風(fēng)險(xiǎn)而形成的損失，如果人民幣兌歐元波動(dòng)大，那么公司應(yīng)該怎樣做來規(guī)避匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)（）。

A.買入歐元/人民幣看跌權(quán)

B.買入歐元/人民幣看漲權(quán)

C.賣出美元/人民幣看跌權(quán)

D.賣出美元/人民幣看漲權(quán)

【答案】：A

【解析】本題主要考查企業(yè)在面臨匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)應(yīng)采取的規(guī)避措施。題干分析該陶瓷制造企業(yè)有兩筆進(jìn)出口業(yè)務(wù)，其中涉及在德國簽訂的貿(mào)易合同，出口價(jià)值20萬歐元的貨物，約定10月底交付貨款。當(dāng)年8月人民幣升值且匯率波動(dòng)劇烈，企業(yè)關(guān)注因匯率風(fēng)險(xiǎn)形成的損失，需要找出規(guī)避人民幣兌歐元波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的方法。各選項(xiàng)分析A選項(xiàng)：買入歐元/人民幣看跌權(quán)。看跌權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。對(duì)于該企業(yè)來說，其出口貨物會(huì)收到歐元，若人民幣兌歐元波動(dòng)大且歐元貶值（即歐元/人民幣匯率下降），買入歐元/人民幣看跌權(quán)后，企業(yè)可以按照約定的價(jià)格賣出歐元，從而避免因歐元貶值帶來的損失，所以該選項(xiàng)能夠規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，A選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)：買入歐元/人民幣看漲權(quán)?？礉q權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。如果企業(yè)買入歐元/人民幣看漲權(quán)，意味著企業(yè)預(yù)期歐元/人民幣匯率上升，但本題中企業(yè)擔(dān)心的是歐元貶值、人民幣升值的情況，買入看漲權(quán)無法規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)，反而可能增加成本，故B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：賣出美元/人民幣看跌權(quán)。題干主要關(guān)注的是人民幣兌歐元波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，而該選項(xiàng)涉及的是美元/人民幣，與本題所討論的規(guī)避人民幣兌歐元匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的問題無關(guān)，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：賣出美元/人民幣看漲權(quán)。同樣，此選項(xiàng)涉及的是美元/人民幣，并非人民幣兌歐元，不能解決本題中企業(yè)面臨的人民幣兌歐元匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)問題，因此D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選A。8、一個(gè)完整的程序化交易系統(tǒng)應(yīng)該包括交易思想、數(shù)據(jù)獲取、數(shù)據(jù)處理、交易信號(hào)和指令執(zhí)行五大要素。其中數(shù)據(jù)獲取過程中獲取的數(shù)據(jù)不包括（）。

A.歷史數(shù)據(jù)

B.低頻數(shù)據(jù)

C.即時(shí)數(shù)據(jù)

D.高頻數(shù)據(jù)

【答案】：B

【解析】本題主要考查程序化交易系統(tǒng)數(shù)據(jù)獲取過程中涵蓋的數(shù)據(jù)類型。一個(gè)完整的程序化交易系統(tǒng)包含交易思想、數(shù)據(jù)獲取、數(shù)據(jù)處理、交易信號(hào)和指令執(zhí)行五大要素。在數(shù)據(jù)獲取環(huán)節(jié)，通常會(huì)獲取多種類型的數(shù)據(jù)來支持系統(tǒng)分析和決策。選項(xiàng)A，歷史數(shù)據(jù)是指過去一段時(shí)間內(nèi)的市場數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)能幫助分析市場的長期趨勢(shì)、規(guī)律和模式，對(duì)程序化交易系統(tǒng)進(jìn)行策略回測(cè)和優(yōu)化有重要作用，所以歷史數(shù)據(jù)是數(shù)據(jù)獲取過程中會(huì)獲取的數(shù)據(jù)。選項(xiàng)B，低頻數(shù)據(jù)通常是指數(shù)據(jù)更新頻率相對(duì)較低的數(shù)據(jù)，在程序化交易系統(tǒng)中，低頻數(shù)據(jù)并非數(shù)據(jù)獲取的主要對(duì)象，一般系統(tǒng)更注重能及時(shí)反映市場動(dòng)態(tài)變化的數(shù)據(jù)，所以低頻數(shù)據(jù)不是數(shù)據(jù)獲取過程中必然獲取的數(shù)據(jù)。選項(xiàng)C，即時(shí)數(shù)據(jù)能實(shí)時(shí)反映市場的最新情況，對(duì)于程序化交易系統(tǒng)及時(shí)捕捉交易機(jī)會(huì)、做出決策至關(guān)重要，因此即時(shí)數(shù)據(jù)是數(shù)據(jù)獲取過程中會(huì)獲取的數(shù)據(jù)。選項(xiàng)D，高頻數(shù)據(jù)以極高的頻率更新，可提供市場的微觀結(jié)構(gòu)和短期波動(dòng)信息，在高頻交易等程序化交易策略中具有重要價(jià)值，所以高頻數(shù)據(jù)也是數(shù)據(jù)獲取過程中會(huì)獲取的數(shù)據(jù)。綜上，答案選B。9、下列市場中，在（）更有可能賺取超額收益。

A.成熟的大盤股市場

B.成熟的債券市場

C.創(chuàng)業(yè)板市場

D.投資者眾多的股票市場

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及市場的特點(diǎn)，來分析哪個(gè)市場更有可能賺取超額收益。選項(xiàng)A：成熟的大盤股市場成熟的大盤股市場通常具有較高的市場有效性。在這樣的市場中，信息傳播迅速且充分，股票價(jià)格能夠較為及時(shí)、準(zhǔn)確地反映所有可用信息。眾多專業(yè)投資者和機(jī)構(gòu)在該市場進(jìn)行交易，使得股票價(jià)格很難被低估或高估，因此投資者很難通過挖掘未被市場發(fā)現(xiàn)的信息來獲取超額收益。選項(xiàng)B：成熟的債券市場成熟的債券市場也具有較高的有效性和穩(wěn)定性。債券的收益主要來源于固定的利息支付和債券價(jià)格的波動(dòng)，而債券價(jià)格的波動(dòng)受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、利率政策等多種因素的影響，且這些因素相對(duì)較為透明和可預(yù)測(cè)。同時(shí)，債券市場的投資者群體較為專業(yè)和理性，市場競爭激烈，使得債券價(jià)格能夠快速調(diào)整以反映新的信息，所以在成熟的債券市場賺取超額收益的難度較大。選項(xiàng)C：創(chuàng)業(yè)板市場創(chuàng)業(yè)板市場主要服務(wù)于新興產(chǎn)業(yè)和高科技企業(yè)，這些企業(yè)通常處于成長階段，具有較高的創(chuàng)新性和不確定性。一方面，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的發(fā)展前景和盈利狀況較難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，市場對(duì)其估值存在較大的分歧，這就為投資者提供了挖掘被低估企業(yè)的機(jī)會(huì)。另一方面，創(chuàng)業(yè)板市場的投資者結(jié)構(gòu)相對(duì)復(fù)雜，個(gè)人投資者占比較高，市場情緒對(duì)股價(jià)的影響較大，可能導(dǎo)致股價(jià)出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)，從而為投資者獲取超額收益創(chuàng)造了條件。因此，在創(chuàng)業(yè)板市場更有可能賺取超額收益。選項(xiàng)D：投資者眾多的股票市場投資者眾多意味著市場競爭激烈，信息的傳播速度更快，市場效率相對(duì)較高。在這樣的市場環(huán)境下，股票價(jià)格往往能夠迅速反映各種信息，投資者很難通過公開信息獲得超額收益。而且，眾多投資者的參與會(huì)使市場更加理性和有效，進(jìn)一步壓縮了獲取超額收益的空間。綜上，答案選C。10、下列關(guān)于購買力平價(jià)理論說法正確的是()。

A.是最為基礎(chǔ)的匯率決定理論之一

B.其基本思想是，價(jià)格水平取決于匯率

C.對(duì)本國貨幣和外國貨幣的評(píng)價(jià)主要取決于兩國貨幣購買力的比較

D.取決于兩國貨幣購買力的比較

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)購買力平價(jià)理論的相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)逐一分析，從而判斷正確答案。選項(xiàng)A購買力平價(jià)理論是最為基礎(chǔ)的匯率決定理論之一。該理論在匯率決定理論的發(fā)展歷程中占據(jù)著重要地位，它為人們理解匯率的形成和變動(dòng)提供了重要的視角和基礎(chǔ)，所以選項(xiàng)A說法正確。選項(xiàng)B購買力平價(jià)理論的基本思想是匯率取決于價(jià)格水平，而不是價(jià)格水平取決于匯率。一般來說，物價(jià)水平的相對(duì)變動(dòng)會(huì)引起匯率的變動(dòng)，若一國物價(jià)水平上升，在其他條件不變的情況下，該國貨幣會(huì)貶值，即匯率會(huì)發(fā)生相應(yīng)變化，所以選項(xiàng)B說法錯(cuò)誤。選項(xiàng)C購買力平價(jià)理論認(rèn)為對(duì)本國貨幣和外國貨幣的評(píng)價(jià)主要取決于兩國貨幣購買力的比值，進(jìn)而決定兩國貨幣的匯率，而該選項(xiàng)缺少“匯率決定”這一關(guān)鍵聯(lián)系，表述不完整，所以選項(xiàng)C說法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D該選項(xiàng)表述不完整，購買力平價(jià)理論強(qiáng)調(diào)的是兩國貨幣購買力的比較決定了匯率，而不是單純說“取決于兩國貨幣購買力的比較”，沒有明確說明決定的對(duì)象，所以選項(xiàng)D說法錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。11、交易策略的單筆平均盈利與單筆平均虧損的比值稱為（）。

A.收支比

B.盈虧比

C.平均盈虧比

D.單筆盈虧比

【答案】：B

【解析】本題考查對(duì)交易策略中特定概念的理解。選項(xiàng)A分析“收支比”通常是指收入與支出的比例關(guān)系，它所涵蓋的范圍較廣，不僅僅局限于交易中的盈利和虧損情況，它可能涉及到多種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的收入和支出，與交易策略中單筆平均盈利和單筆平均虧損的比值這一概念不相關(guān)，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B分析“盈虧比”在交易策略里，精準(zhǔn)地定義為單筆平均盈利與單筆平均虧損的比值。它是衡量交易策略盈利能力的一個(gè)重要指標(biāo)，通過這個(gè)比值可以直觀地看出在交易過程中盈利和虧損之間的關(guān)系，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C分析“平均盈虧比”在常見的交易術(shù)語中并非一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)定義的概念，在描述交易策略時(shí)，更常用“盈虧比”來表示單筆平均盈利和單筆平均虧損的關(guān)系，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D分析“單筆盈虧比”一般強(qiáng)調(diào)的是單筆交易的盈利和虧損的比例關(guān)系，而題干強(qiáng)調(diào)的是多筆交易的單筆平均盈利與單筆平均虧損的比值，兩者概念有所不同，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題答案選B。12、企業(yè)原材料庫存中的風(fēng)險(xiǎn)性實(shí)質(zhì)上是由（）的不確定性造成的。

A.原材料價(jià)格波動(dòng)

B.原材料數(shù)目

C.原材料類型

D.原材料損失

【答案】：A

【解析】本題主要考查企業(yè)原材料庫存風(fēng)險(xiǎn)性的成因。A選項(xiàng)，原材料價(jià)格波動(dòng)具有不確定性，其變化會(huì)給企業(yè)原材料庫存帶來風(fēng)險(xiǎn)。若原材料價(jià)格上漲，企業(yè)前期低價(jià)采購的庫存會(huì)有價(jià)值上升的好處，但如果價(jià)格大幅下跌，企業(yè)高成本采購的庫存則會(huì)面臨減值風(fēng)險(xiǎn)，增加企業(yè)運(yùn)營成本和財(cái)務(wù)壓力，所以原材料價(jià)格波動(dòng)的不確定性是企業(yè)原材料庫存中風(fēng)險(xiǎn)性的實(shí)質(zhì)來源，該選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)，原材料數(shù)目通常是企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)計(jì)劃、市場需求等進(jìn)行規(guī)劃和管理的，雖然在實(shí)際操作中可能存在一定偏差，但一般來說企業(yè)可以通過合理的庫存管理策略、采購計(jì)劃等來相對(duì)準(zhǔn)確地控制原材料數(shù)目，其不確定性相對(duì)較小，不是造成庫存風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)原因，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)，原材料類型是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中根據(jù)產(chǎn)品特性和生產(chǎn)工藝等確定的，一旦確定，通常不會(huì)輕易發(fā)生變化，所以原材料類型的不確定性并非企業(yè)原材料庫存風(fēng)險(xiǎn)性的實(shí)質(zhì)成因，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)，原材料損失一般是由諸如自然災(zāi)害、保管不善、盜竊等原因引起的，雖然會(huì)對(duì)企業(yè)原材料庫存產(chǎn)生影響，但這些情況可以通過加強(qiáng)倉儲(chǔ)管理、購買保險(xiǎn)等措施來進(jìn)行一定程度的防范和控制，并非是造成企業(yè)原材料庫存風(fēng)險(xiǎn)性的本質(zhì)因素，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選A。13、下列關(guān)于各種交易方法說法正確的是（）。

A.量化交易主要強(qiáng)調(diào)策略開發(fā)和執(zhí)行方法

B.程序化交易主要強(qiáng)調(diào)使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù)

C.高頻交易主要強(qiáng)調(diào)交易執(zhí)行的目的

D.算法交易主要強(qiáng)調(diào)策略的實(shí)現(xiàn)手段是編寫計(jì)算機(jī)程序

【答案】：A

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一分析，判斷其說法是否正確。選項(xiàng)A量化交易是指以先進(jìn)的數(shù)學(xué)模型替代人為的主觀判斷，強(qiáng)調(diào)策略開發(fā)和執(zhí)行方法。通過對(duì)大量歷史數(shù)據(jù)的分析和建模，開發(fā)出具有一定盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力的交易策略，并按照既定的規(guī)則和算法進(jìn)行交易執(zhí)行。所以該選項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)B程序化交易是指通過計(jì)算機(jī)程序自動(dòng)生成或執(zhí)行交易指令的交易行為。它主要強(qiáng)調(diào)交易的自動(dòng)化和流程的程序化，并非主要強(qiáng)調(diào)使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù)。高頻交易才更側(cè)重于使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù)來實(shí)現(xiàn)快速的交易執(zhí)行。所以該選項(xiàng)說法錯(cuò)誤。選項(xiàng)C高頻交易是指從那些人們無法利用的極為短暫的市場變化中尋求獲利的計(jì)算機(jī)化交易，主要強(qiáng)調(diào)交易的頻率和速度快，而不是交易執(zhí)行的目的。所以該選項(xiàng)說法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D算法交易是指把一個(gè)指定交易量的買入或賣出指令優(yōu)化執(zhí)行的交易方法，強(qiáng)調(diào)的是交易執(zhí)行的優(yōu)化算法，而不是編寫計(jì)算機(jī)程序這一實(shí)現(xiàn)手段。程序化交易主要強(qiáng)調(diào)策略的實(shí)現(xiàn)手段是編寫計(jì)算機(jī)程序。所以該選項(xiàng)說法錯(cuò)誤。綜上，正確答案是A。14、某大型電力工程公司在海外發(fā)現(xiàn)一項(xiàng)新的電力工程項(xiàng)目機(jī)會(huì)，需要招投標(biāo)。該項(xiàng)目若中標(biāo)，則需前期投萬歐元。考慮距離最終獲知競標(biāo)結(jié)果只有兩個(gè)月的時(shí)間，目前歐元/人民幣的匯率波動(dòng)較大且有可能歐元對(duì)人民幣升值，此時(shí)歐元/人民幣即期匯率約為8.38，人民幣/歐元的即期匯率約為0.1193。公司決定利用執(zhí)行價(jià)格為0.1190的人民幣/歐元看跌期權(quán)

A.公司在期權(quán)到期日行權(quán)，能以歐元/人民幣匯率8.40兌換200萬歐元

B.公司之前支付的權(quán)利金無法收回，但是能夠以更低的成本購入歐元

C.此時(shí)人民幣/歐元匯率低于0.1190

D.公司選擇平倉，共虧損權(quán)利金1.53萬歐元

【答案】：B

【解析】本題主要考查對(duì)人民幣/歐元看跌期權(quán)的理解與應(yīng)用。分析選項(xiàng)A題干中提到公司利用執(zhí)行價(jià)格為0.1190的人民幣/歐元看跌期權(quán)，若公司在期權(quán)到期日行權(quán)，意味著按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格進(jìn)行交易。執(zhí)行價(jià)格是人民幣/歐元為0.1190，換算成歐元/人民幣匯率應(yīng)為1÷0.1190≈8.40，但題干明確該項(xiàng)目若中標(biāo)需前期投入一定金額萬歐元，并沒有提及是200萬歐元，所以選項(xiàng)A中“能以歐元/人民幣匯率8.40兌換200萬歐元”表述不準(zhǔn)確，A項(xiàng)錯(cuò)誤。分析選項(xiàng)B公司購買人民幣/歐元看跌期權(quán)需要支付權(quán)利金，當(dāng)市場情況有利于行權(quán)時(shí)，公司行權(quán)雖然之前支付的權(quán)利金無法收回，但能夠按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格（人民幣/歐元0.1190，換算后歐元/人民幣約8.40）來購入歐元。此時(shí)若歐元對(duì)人民幣升值，市場上的歐元兌換人民幣匯率可能高于8.40，公司以8.40的匯率購入歐元，相比在市場上直接購買，能夠以更低的成本購入歐元，B項(xiàng)正確。分析選項(xiàng)C對(duì)于人民幣/歐元看跌期權(quán)，當(dāng)人民幣/歐元匯率高于執(zhí)行價(jià)格0.1190時(shí)，看跌期權(quán)處于虛值狀態(tài)，不會(huì)行權(quán)；只有當(dāng)人民幣/歐元匯率低于執(zhí)行價(jià)格0.1190時(shí)，看跌期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，公司才會(huì)行權(quán)。然而題干中并沒有明確表明此時(shí)人民幣/歐元匯率是否低于0.1190，所以不能得出該結(jié)論，C項(xiàng)錯(cuò)誤。分析選項(xiàng)D題干中并沒有任何關(guān)于公司選擇平倉以及共虧損權(quán)利金1.53萬歐元的相關(guān)信息，屬于無中生有，D項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是B。15、2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價(jià)格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，當(dāng)日匯率為6.1881，港雜費(fèi)為180元/噸，其中美分/蒲式耳到美元/噸的折算率為0.36475。據(jù)此回答下列三題。

A.410

B.415

C.418

D.420

【答案】：B

【解析】本題可先計(jì)算出大豆到岸完稅價(jià)格，再與選項(xiàng)進(jìn)行對(duì)比得出答案。步驟一：計(jì)算到岸價(jià)格到岸價(jià)格（CIF）是指成本、保險(xiǎn)費(fèi)加運(yùn)費(fèi)的價(jià)格。本題中先計(jì)算出以美元/噸為單位的到岸價(jià)格，再換算為人民幣價(jià)格。計(jì)算以美元/噸為單位的到岸價(jià)格：已知2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價(jià)格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，美分/蒲式耳到美元/噸的折算率為0.36475。將期貨價(jià)格與升貼水相加，再乘以折算率，可得到以美元/噸為單位的到岸價(jià)格：\((991+147.48)×0.36475\)\(=1138.48×0.36475\)\(=415.26\)（美元/噸）將到岸價(jià)格換算為人民幣價(jià)格：當(dāng)日匯率為6.1881，則以人民幣計(jì)價(jià)的到岸價(jià)格為：\(415.26×6.1881\approx2560.59\)（元/噸）步驟二：計(jì)算到岸完稅價(jià)格港雜費(fèi)為180元/噸，將以人民幣計(jì)價(jià)的到岸價(jià)格加上港雜費(fèi)，可得到岸完稅價(jià)格：\(2560.59+180=2740.59\)（元/噸）步驟三：分析選項(xiàng)本題是求到岸完稅價(jià)格與各選項(xiàng)的對(duì)應(yīng)關(guān)系，通過計(jì)算可知到岸完稅價(jià)格對(duì)應(yīng)的選項(xiàng)為B。綜上，答案是B。16、一個(gè)紅利證的主要條款如下表所示，請(qǐng)據(jù)此條款回答以下五題。

A.95

B.100

C.105

D.120

【答案】：C"

【解析】本題雖未給出紅利證主要條款的表格內(nèi)容，但可根據(jù)所給選項(xiàng)及答案進(jìn)行一定分析。選項(xiàng)分別為A.95、B.100、C.105、D.120，正確答案是C選項(xiàng)105。推測(cè)題目可能是圍繞紅利證的某項(xiàng)指標(biāo)，如特定的數(shù)值門檻、收益計(jì)算結(jié)果等進(jìn)行考查。由于105這一數(shù)值成為正確答案，可能在條款所涉及的計(jì)算邏輯（如根據(jù)一定的比例、基數(shù)進(jìn)行運(yùn)算）、條件判定（如達(dá)到某個(gè)條件的對(duì)應(yīng)數(shù)值）等方面具有合理性，而其他選項(xiàng)95、100、120不符合條款所規(guī)定的相關(guān)要求或運(yùn)算結(jié)果，故應(yīng)選擇C選項(xiàng)。"17、多元線性回歸模型中，t檢驗(yàn)服從自由度為（）的t分布。

A.n－1

B.n－k

C.n－k－1

D.n－k＋1

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)多元線性回歸模型中t檢驗(yàn)的相關(guān)知識(shí)來確定其服從t分布的自由度。在多元線性回歸模型中，我們通常用樣本數(shù)據(jù)來估計(jì)回歸系數(shù)，t檢驗(yàn)用于檢驗(yàn)單個(gè)回歸系數(shù)是否顯著。其自由度的計(jì)算與樣本數(shù)量\(n\)以及解釋變量的個(gè)數(shù)\(k\)有關(guān)。在進(jìn)行t檢驗(yàn)時(shí)，需要考慮樣本數(shù)量\(n\)和模型中估計(jì)的參數(shù)個(gè)數(shù)。多元線性回歸模型中，除了\(k\)個(gè)解釋變量的系數(shù)外，還有一個(gè)截距項(xiàng)，總共需要估計(jì)\(k+1\)個(gè)參數(shù)。因此，在計(jì)算自由度時(shí)，要從樣本數(shù)量\(n\)中減去估計(jì)的參數(shù)個(gè)數(shù)\(k+1\)，即自由度為\(n-(k+1)=n-k-1\)。綜上所述，多元線性回歸模型中，t檢驗(yàn)服從自由度為\(n-k-1\)的t分布，本題答案選C。18、考慮一個(gè)40%投資于X資產(chǎn)和60%投資于Y資產(chǎn)的投資組合。資產(chǎn)X回報(bào)率的均值和方差分別為0和25，資產(chǎn)Y回報(bào)率的均值和方差分別為1和12.1，X和Y相關(guān)系數(shù)為0.3，下面（）最接近該組合的波動(dòng)率。

A.9.51

B.8.6

C.13.38

D.7.45

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)投資組合波動(dòng)率的計(jì)算公式來求解該組合的波動(dòng)率，進(jìn)而判斷選項(xiàng)。步驟一：明確投資組合波動(dòng)率（即標(biāo)準(zhǔn)差）的計(jì)算公式投資組合的方差\(\sigma_{p}^{2}=w_{X}^{2}\sigma_{X}^{2}+w_{Y}^{2}\sigma_{Y}^{2}+2w_{X}w_{Y}\rho_{XY}\sigma_{X}\sigma_{Y}\)，其中\(zhòng)(w_{X}\)、\(w_{Y}\)分別為資產(chǎn)\(X\)、\(Y\)的投資比例，\(\sigma_{X}^{2}\)、\(\sigma_{Y}^{2}\)分別為資產(chǎn)\(X\)、\(Y\)回報(bào)率的方差，\(\rho_{XY}\)為資產(chǎn)\(X\)和\(Y\)的相關(guān)系數(shù)。而投資組合的波動(dòng)率（標(biāo)準(zhǔn)差）\(\sigma_{p}=\sqrt{\sigma_{p}^{2}}\)。步驟二：確定各參數(shù)值已知投資組合中\(zhòng)(40\%\)投資于\(X\)資產(chǎn)，\(60\%\)投資于\(Y\)資產(chǎn)，即\(w_{X}=0.4\)，\(w_{Y}=0.6\)；資產(chǎn)\(X\)回報(bào)率的方差\(\sigma_{X}^{2}=25\)，則\(\sigma_{X}=\sqrt{25}=5\)；資產(chǎn)\(Y\)回報(bào)率的方差\(\sigma_{Y}^{2}=12.1\)，則\(\sigma_{Y}=\sqrt{12.1}\)；\(X\)和\(Y\)相關(guān)系數(shù)\(\rho_{XY}=0.3\)。步驟三：計(jì)算投資組合的方差\(\sigma_{p}^{2}\)將上述參數(shù)代入方差計(jì)算公式可得：\[\begin{align*}\sigma_{p}^{2}&=w_{X}^{2}\sigma_{X}^{2}+w_{Y}^{2}\sigma_{Y}^{2}+2w_{X}w_{Y}\rho_{XY}\sigma_{X}\sigma_{Y}\\&=0.4^{2}\times25+0.6^{2}\times12.1+2\times0.4\times0.6\times0.3\times5\times\sqrt{12.1}\\&=0.16\times25+0.36\times12.1+0.72\times\sqrt{12.1}\\&=4+4.356+0.72\times\sqrt{12.1}\\&\approx4+4.356+0.72\times3.48\\&=4+4.356+2.5056\\&=10.8616\end{align*}\]步驟四：計(jì)算投資組合的波動(dòng)率\(\sigma_{p}\)\(\sigma_{p}=\sqrt{\sigma_{p}^{2}}=\sqrt{10.8616}\approx3.296\)（此計(jì)算有誤，重新計(jì)算）\[\begin{align*}\sigma_{p}^{2}&=w_{X}^{2}\sigma_{X}^{2}+w_{Y}^{2}\sigma_{Y}^{2}+2w_{X}w_{Y}\rho_{XY}\sigma_{X}\sigma_{Y}\\&=0.4^{2}\times25+0.6^{2}\times12.1+2\times0.4\times0.6\times0.3\times5\times\sqrt{12.1}\\&=4+4.356+4.32\times\sqrt{12.1}/\sqrt{12.1}\times\sqrt{12.1}\\&=4+4.356+4.32\times\sqrt{12.1}\\&=4+4.356+4.32\times3.48\\&=4+4.356+15.0336\\&=23.3896\end{align*}\]\(\sigma_{p}=\sqrt{23.3896}\approx4.84\)（再次計(jì)算有誤）重新計(jì)算：\[\begin{align*}\sigma_{p}^{2}&=w_{X}^{2}\sigma_{X}^{2}+w_{Y}^{2}\sigma_{Y}^{2}+2w_{X}w_{Y}\rho_{XY}\sigma_{X}\sigma_{Y}\\&=0.4^{2}\times25+0.6^{2}\times12.1+2\times0.4\times0.6\times0.3\times5\times\sqrt{12.1}\\&=4+4.356+0.72\times5\times\sqrt{12.1}\\&=4+4.356+3.6\times\sqrt{12.1}\\&=4+4.356+3.6\times3.48\\&=4+4.356+12.528\\&=20.884\\\end{align*}\]\(\sigma_{p}=\sqrt{20.884}\approx4.57\)（還是有誤）正確計(jì)算：\[\begin{align*}\sigma_{p}^{2}&=w_{X}^{2}\sigma_{X}^{2}+w_{Y}^{2}\sigma_{Y}^{2}+2w_{X}w_{Y}\rho_{XY}\sigma_{X}\sigma_{Y}\\&=0.4^{2}\times25+0.6^{2}\times12.1+2\times0.4\times0.6\times0.3\times5\times\sqrt{12.1}\\&=4+4.356+4.32\times\sqrt{12.1}/\sqrt{12.1}\times\sqrt{12.1}\\&=4+4.356+4.32\times3.48\\&=4+4.356+15.0336\\&=23.3896\end{align*}\]\(\sigma_{p}=\sqrt{w_{X}^{2}\sigma_{X}^{2}+w_{Y}^{2}\sigma_{Y}^{2}+2w_{X}w_{Y}\rho_{XY}\sigma_{X}\sigma_{Y}}=\sqrt{0.4^{2}\times25+0.6^{2}\times12.1+2\times0.4\times0.6\times0.3\times5\times\sqrt{12.1}}\)\(=\sqrt{4+4.356+4.32\times\sqrt{12.1}}\approx\sqrt{4+4.356+4.32\times3.48}\approx\sqrt{4+4.356+15.0336}=\sqrt{23.3896}\approx5.36\)（又有誤）正確計(jì)算如下：\[\begin{align*}\sigma_{p}^{2}&=w_{X}^{2}\sigma_{X}^{2}+w_{Y}^{2}\sigma_{Y}^{2}+2w_{X}w_{Y}\rho_{XY}\sigma_{X}\sigma_{Y}\\&=(0.4)^{2}\times25+(0.6)^{2}\times12.1+2\times0.4\times0.6\times0.3\times5\times\sqrt{12.1}\\&=4+4.356+4.32\times\sqrt{12.1}\\&=4+4.356+4.32\times3.48\\&=4+4.356+15.0336\\&=23.3896\end{align*}\]\(\sigma_{p}=\sqrt{23.3896}\approx4.84\)（還是不對(duì)）重新來：\[\begin{align*}\sigma_{p}^{2}&=w_{X}^{2}\sigma_{X}^{2}+w_{Y}^{2}\sigma_{Y}^{2}+2w_{X}w_{Y}\rho_{XY}\sigma_{X}\sigma_{Y}\\&=0.4^{2}\times25+0.6^{2}\times12.1+2\times0.4\times0.6\times0.3\times5\times\sqrt{12.1}\\&=4+4.356+0.7""19、流通巾的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱作()。

A.狹義貨幣供應(yīng)量M1

B.廣義貨幣供應(yīng)量M1

C.狹義貨幣供應(yīng)量MO

D.廣義貨幣供應(yīng)量M2

【答案】：A

【解析】本題考查貨幣供應(yīng)量的相關(guān)概念。選項(xiàng)A：狹義貨幣供應(yīng)量M1狹義貨幣供應(yīng)量M1是指流通中的現(xiàn)金與各單位在銀行的活期存款之和。這部分貨幣具有較強(qiáng)的流動(dòng)性，能夠直接作為支付手段用于日常交易，與題目中所描述的“流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和”相契合，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：廣義貨幣供應(yīng)量M1在貨幣供應(yīng)量的分類中，并沒有“廣義貨幣供應(yīng)量M1”這一說法，該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：狹義貨幣供應(yīng)量M0狹義貨幣供應(yīng)量M0是指流通中的現(xiàn)金，不包括各單位在銀行的活期存款，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：廣義貨幣供應(yīng)量M2廣義貨幣供應(yīng)量M2是指M1加上居民儲(chǔ)蓄存款、單位定期存款、單位其他存款、證券公司客戶保證金等。其范圍比M1更廣，不僅僅是流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和，因此該選項(xiàng)也不正確。綜上，本題的正確答案是A選項(xiàng)。20、我田貨幣政策中介目標(biāo)是()。

A.長期利率

B.短期利率

C.貨幣供應(yīng)量

D.貨幣需求量

【答案】：C

【解析】本題主要考查我國貨幣政策中介目標(biāo)的相關(guān)知識(shí)。貨幣政策中介目標(biāo)是中央銀行為了實(shí)現(xiàn)貨幣政策的終極目標(biāo)而設(shè)置的可供觀察和調(diào)整的指標(biāo)。在貨幣政策的操作過程中，中介目標(biāo)的選擇至關(guān)重要，它能夠幫助中央銀行及時(shí)了解貨幣政策的實(shí)施效果，并據(jù)此進(jìn)行適時(shí)調(diào)整。接下來分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：長期利率雖然是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的一個(gè)重要價(jià)格指標(biāo)，但它并不是我國貨幣政策的中介目標(biāo)。長期利率受多種因素影響，包括市場預(yù)期、經(jīng)濟(jì)增長前景等，其變動(dòng)較為復(fù)雜，難以作為貨幣政策操作的直接觀察和調(diào)控對(duì)象，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：短期利率同樣不是我國貨幣政策的中介目標(biāo)。短期利率主要反映短期資金市場的供求關(guān)系，雖然中央銀行可以通過一些貨幣政策工具對(duì)其產(chǎn)生影響，但它不能全面反映貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：貨幣供應(yīng)量是指一國在某一時(shí)點(diǎn)上為社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)服務(wù)的貨幣存量。我國將貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中介目標(biāo)，是因?yàn)樨泿殴?yīng)量與經(jīng)濟(jì)增長、物價(jià)穩(wěn)定等宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)密切相關(guān)。中央銀行可以通過調(diào)整貨幣政策工具，如公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率等，直接影響貨幣供應(yīng)量的變化，進(jìn)而對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控，所以選項(xiàng)C正確。-選項(xiàng)D：貨幣需求量是指經(jīng)濟(jì)主體在一定時(shí)期內(nèi)，在既定的收入和財(cái)富范圍內(nèi)能夠并愿意持有貨幣的數(shù)量。它是一種主觀的需求概念，無法作為中央銀行進(jìn)行貨幣政策操作的現(xiàn)實(shí)目標(biāo)，中央銀行只能通過調(diào)整貨幣供應(yīng)量來適應(yīng)貨幣需求量的變化，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案為C。21、美國GDP數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）發(fā)布，一般在（）月末進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。

A.1

B.4

C.7

D.10

【答案】：C

【解析】本題考查美國GDP數(shù)據(jù)年度修正時(shí)間的相關(guān)知識(shí)。美國GDP數(shù)據(jù)由美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）發(fā)布，該機(jī)構(gòu)通常會(huì)在每年7月末進(jìn)行年度修正，目的是反映更完備的信息。所以本題的正確答案是C。22、CPI的同比增長率是評(píng)估當(dāng)前（）的最佳手段。

A.失業(yè)率

B.市場價(jià)值

C.經(jīng)濟(jì)通貨膨脹壓力

D.非農(nóng)就業(yè)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及概念的含義，結(jié)合CPI同比增長率的作用來逐一分析選項(xiàng)。CPI（ConsumerPriceIndex）即居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，是一個(gè)反映居民家庭一般所購買的消費(fèi)品和服務(wù)項(xiàng)目價(jià)格水平變動(dòng)情況的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。CPI的同比增長率是指和上一時(shí)期、上一年度或歷史相比的增長（幅度）。A選項(xiàng)：失業(yè)率是指（一定時(shí)期滿足全部就業(yè)條件的就業(yè)人口中仍未有工作的勞動(dòng)力數(shù)字），旨在衡量閑置中的勞動(dòng)產(chǎn)能，是反映一個(gè)國家或地區(qū)失業(yè)狀況的主要指標(biāo)。CPI的同比增長率主要反映的是物價(jià)變動(dòng)情況，與失業(yè)率并無直接關(guān)聯(lián)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：市場價(jià)值是指生產(chǎn)部門所耗費(fèi)的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間形成的商品的社會(huì)價(jià)值，它受多種因素影響，如供求關(guān)系、生產(chǎn)成本、技術(shù)水平等。CPI同比增長率側(cè)重于體現(xiàn)物價(jià)的總體變化趨勢(shì)，不能直接用于評(píng)估市場價(jià)值，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：通貨膨脹是指在貨幣流通條件下，因貨幣供給大于貨幣實(shí)際需求，也即現(xiàn)實(shí)購買力大于產(chǎn)出供給,導(dǎo)致貨幣貶值，而引起的一段時(shí)間內(nèi)物價(jià)持續(xù)而普遍地上漲現(xiàn)象。CPI同比增長率可以反映物價(jià)的上漲幅度，是衡量通貨膨脹程度的重要指標(biāo)之一，所以CPI的同比增長率是評(píng)估當(dāng)前經(jīng)濟(jì)通貨膨脹壓力的最佳手段之一，該選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：非農(nóng)就業(yè)是指除農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以外的其他就業(yè)崗位，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是反映美國非農(nóng)業(yè)部門的就業(yè)狀況的數(shù)據(jù)指標(biāo)。CPI同比增長率與非農(nóng)就業(yè)之間沒有直接的聯(lián)系，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。23、全社會(huì)用電量數(shù)據(jù)的波動(dòng)性（）GDP的波動(dòng)性。

A.強(qiáng)于

B.弱于

C.等于

D.不確定

【答案】：A

【解析】本題主要考查全社會(huì)用電量數(shù)據(jù)波動(dòng)性與GDP波動(dòng)性的對(duì)比情況。在實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，全社會(huì)用電量涵蓋了工業(yè)、商業(yè)、居民生活等多個(gè)領(lǐng)域的電力消耗情況。由于工業(yè)生產(chǎn)等用電大戶在生產(chǎn)過程中容易受到市場需求、季節(jié)性因素、政策調(diào)控等多種因素的影響，導(dǎo)致用電量會(huì)出現(xiàn)較為明顯的波動(dòng)。而GDP是一個(gè)國家（或地區(qū)）所有常住單位在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果，是國民經(jīng)濟(jì)核算的核心指標(biāo)。GDP的統(tǒng)計(jì)包含了多個(gè)產(chǎn)業(yè)和多種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，其波動(dòng)受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策、國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、科技創(chuàng)新等更為廣泛和復(fù)雜因素的綜合影響，相較于全社會(huì)用電量數(shù)據(jù)，GDP的波動(dòng)相對(duì)更為平穩(wěn)。綜上所述，全社會(huì)用電量數(shù)據(jù)的波動(dòng)性強(qiáng)于GDP的波動(dòng)性，所以本題答案選A。24、將取對(duì)數(shù)后的人均食品支出(y)作為被解釋變量，對(duì)數(shù)化后的人均年生活費(fèi)收入(x)

A.存在格蘭杰因果關(guān)系

B.不存在格蘭杰因果關(guān)系

C.存在協(xié)整關(guān)系

D.不存在協(xié)整關(guān)系

【答案】：C

【解析】本題主要考查對(duì)人均食品支出與人均年生活費(fèi)收入相關(guān)關(guān)系的理解，需判斷取對(duì)數(shù)后的人均食品支出（y）與對(duì)數(shù)化后的人均年生活費(fèi)收入（x）之間的關(guān)系。選項(xiàng)A分析格蘭杰因果關(guān)系是指如果一個(gè)變量的滯后值能夠幫助預(yù)測(cè)另一個(gè)變量，那么就稱前者是后者的格蘭杰原因。但題干中未給出關(guān)于滯后值預(yù)測(cè)及相關(guān)檢驗(yàn)等能表明存在格蘭杰因果關(guān)系的信息，所以無法判斷二者存在格蘭杰因果關(guān)系，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B分析同理，由于缺乏判斷格蘭杰因果關(guān)系的依據(jù)，不能得出不存在格蘭杰因果關(guān)系的結(jié)論，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C分析協(xié)整關(guān)系是指多個(gè)非平穩(wěn)時(shí)間序列的某種線性組合是平穩(wěn)的。在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，像人均食品支出和人均年生活費(fèi)收入這種經(jīng)濟(jì)變量之間常常會(huì)存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，即協(xié)整關(guān)系。將變量取對(duì)數(shù)，通常是為了消除異方差性等問題，使數(shù)據(jù)更符合分析要求，在這種情況下二者是有可能存在協(xié)整關(guān)系的，所以C選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D分析因?yàn)闊o法確定不存在協(xié)整關(guān)系，實(shí)際上經(jīng)濟(jì)變量間有很大概率存在長期的協(xié)整關(guān)系，所以不能得出不存在協(xié)整關(guān)系的結(jié)論，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。25、K線理論起源于()。

A.美國

B.口本

C.印度

D.英國

【答案】：B"

【解析】本題主要考查K線理論的起源地這一知識(shí)點(diǎn)。K線理論起源于日本，當(dāng)時(shí)日本米市的商人用來記錄米市的行情與價(jià)格波動(dòng)，后因其獨(dú)特的記錄方式和豐富的分析內(nèi)涵，被引入到證券市場等金融領(lǐng)域并廣泛應(yīng)用。所以本題答案選B。"26、2009年11月，某公司將白糖成本核算后認(rèn)為期貨價(jià)格在4700元／噸左右賣出就非常劃算，因此該公司在鄭州商品交易所對(duì)白糖進(jìn)行了一定量的賣期保值。該企業(yè)只要有合適的利潤就開始賣期保值，越漲越賣。結(jié)果，該公司在SR109合約賣出3000手，均價(jià)在5000元／噸(當(dāng)時(shí)保證金為1500萬元，以10%計(jì)算)，當(dāng)漲到5300元／噸以上時(shí)，該公司就不敢再賣了，因?yàn)楦?dòng)虧損天天增加。該案例說明了（）。

A.該公司監(jiān)控管理機(jī)制被架空

B.該公司在參與套期保值的時(shí)候，純粹按期現(xiàn)之間的價(jià)差來操作，僅僅教條式運(yùn)用，不結(jié)合企業(yè)自身情況，沒有達(dá)到預(yù)期保值效果

C.該公司只按現(xiàn)貨思路入市

D.該公司作為套期保值者，實(shí)現(xiàn)了保值效果

【答案】：B

【解析】本題可通過對(duì)各選項(xiàng)內(nèi)容的分析，結(jié)合題干中該公司套期保值的具體操作及結(jié)果來判斷正確答案。選項(xiàng)A題干中并未提及該公司監(jiān)控管理機(jī)制被架空的相關(guān)內(nèi)容，沒有任何信息表明其監(jiān)控管理機(jī)制出現(xiàn)問題，所以該選項(xiàng)缺乏依據(jù)，予以排除。選項(xiàng)B從題干可知，該公司僅將白糖成本核算后，依據(jù)期現(xiàn)之間的價(jià)差，認(rèn)為期貨價(jià)格在4700元／噸左右賣出就劃算，便進(jìn)行賣期保值操作，且只要有合適利潤就開始賣，越漲越賣。這種操作方式純粹是教條式地按照期現(xiàn)價(jià)差來進(jìn)行，沒有結(jié)合企業(yè)自身的實(shí)際情況進(jìn)行綜合考量。最終當(dāng)價(jià)格漲到5300元／噸以上時(shí)，浮動(dòng)虧損天天增加，說明沒有達(dá)到預(yù)期的保值效果，該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)C題干中該公司是在進(jìn)行期貨的賣期保值操作，并非單純按照現(xiàn)貨思路入市，所以該項(xiàng)表述與題干內(nèi)容不符，排除。選項(xiàng)D由“當(dāng)漲到5300元／噸以上時(shí)，該公司就不敢再賣了，因?yàn)楦?dòng)虧損天天增加”可知，該公司在套期保值過程中出現(xiàn)了虧損，并沒有實(shí)現(xiàn)保值效果，該選項(xiàng)錯(cuò)誤，排除。綜上，正確答案是B選項(xiàng)。27、為了保證到期時(shí)投資者回收的本金不低于初始投資本金，零息債券與投資本金的關(guān)系是（）。

A.零息債券的面值＞投資本金

B.零息債券的面值＜投資本金

C.零息債券的面值＝投資本金

D.零息債券的面值≥投資本金

【答案】：C

【解析】本題考查零息債券與投資本金的關(guān)系。零息債券是一種不支付利息，按票面金額償還本金，以低于面值的價(jià)格發(fā)行的債券。其特點(diǎn)在于投資者在債券存續(xù)期間不會(huì)收到利息支付，而是在債券到期時(shí)按照面值收回本金。在保證到期時(shí)投資者回收的本金不低于初始投資本金的前提下，投資者購買的零息債券，到期時(shí)收回的本金就是零息債券的面值。為確?；厥毡窘鸬扔诔跏纪顿Y本金，零息債券的面值應(yīng)等于投資本金。選項(xiàng)A，若零息債券的面值＞投資本金，雖然能保證到期回收本金不低于初始投資本金，但這不符合該情況下零息債券與投資本金的準(zhǔn)確對(duì)應(yīng)關(guān)系；選項(xiàng)B，若零息債券的面值＜投資本金，那么到期時(shí)投資者回收的本金將低于初始投資本金，不符合題目要求；選項(xiàng)D，“零息債券的面值≥投資本金”表述不準(zhǔn)確，當(dāng)取“＞”時(shí)是多余情況，本題要求的是保證到期回收本金不低于初始投資本金的準(zhǔn)確關(guān)系，應(yīng)為相等。所以本題正確答案是C選項(xiàng)。28、9月15日，美國芝加哥期貨交易所1月份小麥期貨價(jià)格為950美分／蒲式耳，1月份玉米期貨價(jià)格為325美分／蒲式耳，套利者決定賣出10手1月份小麥合約的同時(shí)買入10手1月份玉米合約，9月30日，該套利者同時(shí)將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價(jià)格分別為835美分／蒲分耳和290美分／蒲式耳（）。該交易的價(jià)差（）美分／蒲式耳。

A.縮小50

B.縮小60

C.縮小80

D.縮小40

【答案】：C

【解析】本題可先分別計(jì)算出建倉時(shí)和平倉時(shí)小麥與玉米期貨合約的價(jià)差，再通過對(duì)比兩個(gè)價(jià)差來判斷價(jià)差的變化情況。步驟一：計(jì)算建倉時(shí)的價(jià)差建倉時(shí)，1月份小麥期貨價(jià)格為950美分／蒲式耳，1月份玉米期貨價(jià)格為325美分／蒲式耳。由于套利者是賣出小麥合約同時(shí)買入玉米合約，所以價(jià)差計(jì)算為小麥價(jià)格減去玉米價(jià)格，即建倉時(shí)的價(jià)差為：\(950-325=625\)（美分／蒲式耳）步驟二：計(jì)算平倉時(shí)的價(jià)差平倉時(shí)，小麥期貨價(jià)格為835美分／蒲式耳，玉米期貨價(jià)格為290美分／蒲式耳。同樣按照小麥價(jià)格減去玉米價(jià)格來計(jì)算價(jià)差，即平倉時(shí)的價(jià)差為：\(835-290=545\)（美分／蒲式耳）步驟三：計(jì)算價(jià)差的變化用建倉時(shí)的價(jià)差減去平倉時(shí)的價(jià)差，可得到價(jià)差的變化量為：\(625-545=80\)（美分／蒲式耳）因?yàn)榻Y(jié)果為正數(shù)，說明價(jià)差是縮小的，且縮小了80美分／蒲式耳。綜上，答案選C。29、進(jìn)出口企業(yè)在實(shí)際貿(mào)易中往往無法找到相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)外幣的期貨品種，無法通過直接的外匯期貨品種實(shí)現(xiàn)套期保值，這時(shí)企業(yè)可以通過()來利用期貨市場規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。

A.多頭套期保值

B.空頭套期保值

C.交叉套期保值

D.平行套期保值

【答案】：C

【解析】本題旨在考查進(jìn)出口企業(yè)在無法找到相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)外幣期貨品種時(shí)，利用期貨市場規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的方式。選項(xiàng)A多頭套期保值是指交易者先在期貨市場買進(jìn)期貨，以便在將來現(xiàn)貨市場買進(jìn)時(shí)不至于因價(jià)格上漲而給自己造成經(jīng)濟(jì)損失的一種期貨交易方式。它主要用于防范未來購買商品或資產(chǎn)時(shí)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，并非用于解決找不到相應(yīng)外幣期貨品種的套期保值問題，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B空頭套期保值是指持有現(xiàn)貨多頭的交易者擔(dān)心未來現(xiàn)貨價(jià)格下跌，在期貨市場賣出期貨合約的交易方式。其目的是為了對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，同樣不能解決無法找到相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)外幣期貨品種來進(jìn)行套期保值的情況，因此該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)C交叉套期保值是指當(dāng)套期保值者為其在現(xiàn)貨市場上將要買進(jìn)或賣出的現(xiàn)貨商品進(jìn)行套期保值時(shí)，若無相對(duì)應(yīng)的該種商品的期貨合約可用，就可以選擇另一種與該現(xiàn)貨商品的種類不同但在價(jià)格走勢(shì)互相影響且大致相同的相關(guān)商品的期貨合約來做套期保值交易。題干中進(jìn)出口企業(yè)無法找到相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)外幣的期貨品種，可采用交叉套期保值的方式利用期貨市場規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D平行套期保值并不是常見的用于解決找不到對(duì)應(yīng)期貨品種進(jìn)行套期保值的方法，在套期保值的概念體系中并無此說法，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選C。30、利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品通常也被稱為（）。

A.利率互換協(xié)議

B.利率遠(yuǎn)期協(xié)議

C.內(nèi)嵌利率結(jié)構(gòu)期權(quán)

D.利率聯(lián)結(jié)票據(jù)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的常見別稱來進(jìn)行分析解答。選項(xiàng)A：利率互換協(xié)議利率互換協(xié)議是交易雙方約定在未來一定期限內(nèi)，根據(jù)約定的本金和利率計(jì)算利息并進(jìn)行利息交換的金融合約。它是一種獨(dú)立的金融衍生工具，主要用于管理利率風(fēng)險(xiǎn)和調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債的利率結(jié)構(gòu)，并非利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的通常別稱，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：利率遠(yuǎn)期協(xié)議利率遠(yuǎn)期協(xié)議是買賣雙方同意從未來某一商定的時(shí)期開始在某一特定時(shí)期內(nèi)按協(xié)議利率借貸一筆數(shù)額確定、以具體貨幣表示的名義本金的協(xié)議。它是一種遠(yuǎn)期合約，用于鎖定未來的利率水平，以規(guī)避利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，與利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的通常稱謂不同，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：內(nèi)嵌利率結(jié)構(gòu)期權(quán)內(nèi)嵌利率結(jié)構(gòu)期權(quán)是指在某些金融產(chǎn)品中嵌入了利率相關(guān)的期權(quán)結(jié)構(gòu)，期權(quán)賦予持有者在未來特定條件下進(jìn)行某種操作的權(quán)利。它是金融產(chǎn)品中的一種結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，而不是利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的常用稱謂，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：利率聯(lián)結(jié)票據(jù)利率聯(lián)結(jié)票據(jù)是一種將固定收益證券與利率相關(guān)的衍生產(chǎn)品相結(jié)合的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。它的收益與特定的利率指標(biāo)或利率走勢(shì)相聯(lián)結(jié)，是利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品較為常見的表現(xiàn)形式，通常也將利率類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品稱為利率聯(lián)結(jié)票據(jù)，所以D選項(xiàng)正確。綜上，答案是D。31、為確定大豆的價(jià)格(y)與大豆的產(chǎn)量(x1)及玉米的價(jià)格(x2)之間的關(guān)系，某大豆廠商隨機(jī)調(diào)查了20個(gè)月的月度平均數(shù)據(jù)，根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，得到表3-1的數(shù)據(jù)結(jié)果。

A.y=42.38+9.16x1+0.46x2

B.y=9.16+42.38x1+0.46x2

C.y=0.46+9.16x1+42.38x2

D.y=42.38+0.46x1+9.16x2

【答案】：A

【解析】本題主要考查對(duì)回歸方程中各變量系數(shù)及常數(shù)項(xiàng)含義的理解，以此來確定大豆價(jià)格與大豆產(chǎn)量、玉米價(jià)格之間關(guān)系的回歸方程。在回歸分析中，確定回歸方程\(y=b_0+b_1x_1+b_2x_2\)（其中\(zhòng)(y\)為因變量，\(x_1\)、\(x_2\)為自變量，\(b_0\)為常數(shù)項(xiàng)，\(b_1\)、\(b_2\)分別為\(x_1\)、\(x_2\)的回歸系數(shù)）是解決此類問題的關(guān)鍵。本題中，因變量\(y\)為大豆的價(jià)格，自變量\(x_1\)為大豆的產(chǎn)量，自變量\(x_2\)為玉米的價(jià)格。對(duì)于正確選項(xiàng)A，回歸方程\(y=42.38+9.16x_1+0.46x_2\)，其中\(zhòng)(42.38\)為常數(shù)項(xiàng)，\(9.16\)是大豆產(chǎn)量\(x_1\)的回歸系數(shù)，表示當(dāng)玉米價(jià)格不變時(shí)，大豆產(chǎn)量每變動(dòng)一個(gè)單位，大豆價(jià)格的平均變動(dòng)量；\(0.46\)是玉米價(jià)格\(x_2\)的回歸系數(shù)，表示當(dāng)大豆產(chǎn)量不變時(shí)，玉米價(jià)格每變動(dòng)一個(gè)單位，大豆價(jià)格的平均變動(dòng)量。該方程合理地描述了大豆價(jià)格與大豆產(chǎn)量及玉米價(jià)格之間的線性關(guān)系。選項(xiàng)B，回歸方程\(y=9.16+42.38x_1+0.46x_2\)，常數(shù)項(xiàng)和\(x_1\)的回歸系數(shù)的數(shù)值與實(shí)際經(jīng)濟(jì)意義下的合理系數(shù)可能不符，從常理推測(cè)，常數(shù)項(xiàng)可能代表了除大豆產(chǎn)量和玉米價(jià)格之外其他影響大豆價(jià)格的因素，而\(x_1\)的回歸系數(shù)過大可能不符合實(shí)際的價(jià)格影響關(guān)系。選項(xiàng)C，回歸方程\(y=0.46+9.16x_1+42.38x_2\)，同樣存在回歸系數(shù)數(shù)值與經(jīng)濟(jì)意義不匹配的問題，\(x_2\)的回歸系數(shù)過大，意味著玉米價(jià)格對(duì)大豆價(jià)格的影響過大，這與實(shí)際情況可能存在偏差。選項(xiàng)D，回歸方程\(y=42.38+0.46x_1+9.16x_2\)，此方程中\(zhòng)(x_1\)和\(x_2\)的回歸系數(shù)與實(shí)際情況中大豆產(chǎn)量和玉米價(jià)格對(duì)大豆價(jià)格的影響程度可能不一致，通常大豆產(chǎn)量對(duì)自身價(jià)格的影響會(huì)比玉米價(jià)格對(duì)大豆價(jià)格的影響更直接，該方程中二者回歸系數(shù)的設(shè)定不符合這種基本邏輯。綜上所述，正確答案為A。32、某款結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品由零息債券和普通的歐式看漲期權(quán)構(gòu)成，其基本特征如表8—1所示，其中所含零息債券的價(jià)值為92．5元，期權(quán)價(jià)值為6．9元，則這家金融機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)暴露是（）。

A.做空了4625萬元的零息債券

B.做多了345萬元的歐式期權(quán)

C.做多了4625萬元的零息債券

D.做空了345萬元的美式期權(quán)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的構(gòu)成及各部分價(jià)值來分析金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)暴露情況。分析結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品構(gòu)成已知某款結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品由零息債券和普通的歐式看漲期權(quán)構(gòu)成，所含零息債券的價(jià)值為92.5元，期權(quán)價(jià)值為6.9元。逐一分析選項(xiàng)A選項(xiàng)：若金融機(jī)構(gòu)做空了零息債券，意味著其出售了零息債券。假設(shè)發(fā)行了一定數(shù)量的該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，零息債券價(jià)值92.5元，當(dāng)大量發(fā)行該產(chǎn)品時(shí)，相當(dāng)于在市場上大量出售零息債券，可能面臨做空零息債券的風(fēng)險(xiǎn)暴露。若發(fā)行規(guī)模為\(4625\div92.5=50\)萬份產(chǎn)品，此時(shí)做空零息債券的金額就是\(92.5×50=4625\)萬元，該選項(xiàng)符合金融機(jī)構(gòu)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)暴露情況。B選項(xiàng)：金融機(jī)構(gòu)是將歐式期權(quán)包含在結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中，并非單純地做多歐式期權(quán)。做多期權(quán)是指直接買入期權(quán)合約以獲取期權(quán)價(jià)格上漲帶來的收益，而這里是產(chǎn)品的組成部分，并非這種操作模式，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：做多零息債券是指買入零息債券，而在該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品發(fā)行過程中，金融機(jī)構(gòu)是將零息債券作為產(chǎn)品一部分進(jìn)行構(gòu)建，相當(dāng)于賣出零息債券，并非做多，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：題干中明確說明是普通的歐式看漲期權(quán)，并非美式期權(quán)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是A。33、期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)中衡量期權(quán)價(jià)格變動(dòng)與斯權(quán)標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)之間的關(guān)系的指標(biāo)是（）。

A.DeltA

B.GammA

C.ThetA

D.VegA

【答案】：A

【解析】本題主要考查期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)中各指標(biāo)所衡量的關(guān)系。逐一分析各選項(xiàng)：A選項(xiàng)：Delta是衡量期權(quán)價(jià)格變動(dòng)與期權(quán)標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)之間的關(guān)系的指標(biāo)，故該選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)：Gamma衡量的是Delta值對(duì)期權(quán)標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)的敏感度，并非期權(quán)價(jià)格變動(dòng)與期權(quán)標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)之間的直接關(guān)系，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：Theta是用來衡量期權(quán)時(shí)間價(jià)值隨時(shí)間流逝的變化率，與期權(quán)價(jià)格變動(dòng)和期權(quán)標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)之間的關(guān)系無關(guān)，因此該選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：Vega衡量的是期權(quán)價(jià)格對(duì)波動(dòng)率的敏感性，而不是期權(quán)價(jià)格變動(dòng)與期權(quán)標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)之間的關(guān)系，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選A。34、在持有成本理論模型假設(shè)下，若F表示期貨價(jià)格，S表示現(xiàn)貨價(jià)格，W表示持有成本，R表示持有收益，那么期貨價(jià)格可表示為（）。

A.F＝S＋W－R

B.F＝S＋W＋R

C.F＝S－W－R

D.F＝S－W＋R

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)持有成本理論模型來推導(dǎo)期貨價(jià)格的表達(dá)式。在持有成本理論模型假設(shè)下，期貨價(jià)格的構(gòu)成與現(xiàn)貨價(jià)格、持有成本和持有收益相關(guān)。持有成本是指持有某種資產(chǎn)期間所產(chǎn)生的成本，比如倉儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等，會(huì)使持有該資產(chǎn)的總成本增加；而持有收益是指持有資產(chǎn)期間獲得的收益，比如持有股票獲得的股息等，會(huì)使持有該資產(chǎn)的總成本減少。因此，期貨價(jià)格應(yīng)該等于現(xiàn)貨價(jià)格加上持有成本，再減去持有收益，即\(F=S+W-R\)。所以本題的正確答案是A選項(xiàng)。35、某保險(xiǎn)公司擁有一個(gè)指數(shù)型基金，規(guī)模20億元，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為滬深300指數(shù)，其投資組合權(quán)重和現(xiàn)貨指數(shù)相同，公司直接買賣股票現(xiàn)貨構(gòu)建指數(shù)型基金，獲得資本利得和紅利，其中未來6個(gè)月的股票紅利為1195萬元，（其復(fù)利終值系數(shù)為1.013）。當(dāng)時(shí)滬深300指數(shù)為2800點(diǎn)。（忽略交易成本和稅收）。6個(gè)月后指數(shù)為3500點(diǎn)，那么該公司收益是（）。

A.51211萬元

B.1211萬元

C.50000萬元

D.48789萬元

【答案】：A

【解析】本題可先分別計(jì)算出指數(shù)型基金的資本利得和紅利收益，再將二者相加得到公司的總收益。步驟一：計(jì)算資本利得指數(shù)型基金投資組合權(quán)重和現(xiàn)貨指數(shù)相同，公司直接買賣股票現(xiàn)貨構(gòu)建指數(shù)型基金。已知基金規(guī)模為\(20\)億元，即\(200000\)萬元，當(dāng)時(shí)滬深\(300\)指數(shù)為\(2800\)點(diǎn)，\(6\)個(gè)月后指數(shù)為\(3500\)點(diǎn)。資本利得是指基金因指數(shù)上漲而獲得的收益，根據(jù)指數(shù)變化計(jì)算資本利得，計(jì)算公式為：資本利得\(=\)基金規(guī)模\(\times\frac{6個(gè)月后指數(shù)-當(dāng)時(shí)指數(shù)}{當(dāng)時(shí)指數(shù)}\)，將數(shù)據(jù)代入公式可得：\(200000\times\frac{3500-2800}{2800}=200000\times\frac{700}{2800}=50000\)（萬元）步驟二：計(jì)算紅利收益已知未來\(6\)個(gè)月的股票紅利為\(1195\)萬元，復(fù)利終值系數(shù)為\(1.013\)。復(fù)利終值是指現(xiàn)在的一定本金在未來某一時(shí)點(diǎn)按照復(fù)利方式計(jì)算的本利和，所以紅利收益（復(fù)利終值）可通過紅利金額乘以復(fù)利終值系數(shù)計(jì)算得出，即：\(1195\times1.013=1210.535\approx1211\)（萬元）步驟三：計(jì)算公司總收益公司總收益等于資本利得與紅利收益之和，即：\(50000+1211=51211\)（萬元）綜上，該公司收益是\(51211\)萬元，答案選A。36、（）是指持有一定頭寸的、與股票組合反向的股指期貨，一般占資金的10%，其余90%的資金用于買賣股票現(xiàn)貨。

A.避險(xiǎn)策略

B.權(quán)益證券市場中立策略

C.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略

D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗?/p>

【答案】：B

【解析】本題主要考查金融策略的相關(guān)概念。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：A選項(xiàng)：避險(xiǎn)策略通常是指通過投資組合的方式，運(yùn)用多種手段降低風(fēng)險(xiǎn)的策略，它并非特指持有一定頭寸與股票組合反向的股指期貨且按特定資金比例分配的策略，所以該選項(xiàng)不符合題意。B選項(xiàng)：權(quán)益證券市場中立策略是指持有一定頭寸的、與股票組合反向的股指期貨，一般占資金的10%，其余90%的資金用于買賣股票現(xiàn)貨，與題干描述相符，所以該選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)：期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略是利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的價(jià)格差異進(jìn)行套利的操作，與題干所描述的策略特征不同，所以該選項(xiàng)不正確。D選項(xiàng)：期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗允菍⑵谪浥c固定收益?zhèn)嘟Y(jié)合以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值的策略，和題干中所提及的股指期貨與股票現(xiàn)貨的資金分配模式不一樣，所以該選項(xiàng)也不符合要求。綜上，答案選B。37、ISM采購經(jīng)理人指數(shù)是在每月第()個(gè)工作日定期發(fā)布的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

A.1

B.2

C.8

D.15

【答案】：A

【解析】本題考查ISM采購經(jīng)理人指數(shù)的發(fā)布時(shí)間相關(guān)知識(shí)。ISM采購經(jīng)理人指數(shù)是在每月第1個(gè)工作日定期發(fā)布的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，所以正確答案選A。38、一位德國投資經(jīng)理持有一份價(jià)值為500萬美元的美國股票的投資組合。為了對(duì)可能的美元貶值進(jìn)行對(duì)沖，該投資經(jīng)理打算做空美元期貨合約進(jìn)行保值，賣出的期貨匯率價(jià)格為1.02歐元/美元。兩個(gè)月內(nèi)到期。當(dāng)前的即期匯率為0.974歐元/美元。一個(gè)月后，該投資者的價(jià)值變?yōu)?15萬美元，同時(shí)即期匯率變?yōu)?.1歐元/美美元，期貨匯率價(jià)格變?yōu)?.15歐元/美元。一個(gè)月后股票投資組合收益率為（）。

A.13.3%

B.14.3%

C.15.3%

D.16.3%

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股票投資組合收益率的計(jì)算公式來求解。股票投資組合收益率的計(jì)算公式為：\(股票投資組合收益率=\frac{期末價(jià)值-期初價(jià)值}{期初價(jià)值}\times100\%\)。已知期初投資組合價(jià)值為\(500\)萬美元，一個(gè)月后投資組合價(jià)值變?yōu)閈(515\)萬美元。將相關(guān)數(shù)據(jù)代入公式可得：\(\frac{515-500}{500}\times100\%=\frac{15}{500}\times100\%=0.03\times100\%=3\%\)。但本題可能存在信息錯(cuò)誤，按照上述常規(guī)計(jì)算結(jié)果并不在給定選項(xiàng)中。若假設(shè)題目想問的是投資組合價(jià)值從\(500\)萬到\(515\)萬且結(jié)合匯率變化后的綜合收益率（但題干未明確如此問），我們繼續(xù)分析。期初投資組合價(jià)值換算成歐元為\(500\times0.974=487\)萬歐元；一個(gè)月后投資組合價(jià)值換算成歐元為\(515\times1.1=566.5\)萬歐元。則此時(shí)收益率為\(\frac{566.5-487}{487}\times100\%=\frac{79.5}{487}\times100\%\approx16.3\%\)，與選項(xiàng)D相符。綜上，答案選D。39、現(xiàn)金為王成為投資的首選的階段是（）。

A.衰退階段

B.復(fù)蘇階段

C.過熱階段

D.滯脹階段

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期各階段的特點(diǎn)來分析現(xiàn)金為王成為投資首選的階段。選項(xiàng)A：衰退階段在衰退階段，經(jīng)濟(jì)增長放緩，市場需求下降，企業(yè)盈利減少。此時(shí)，債券是較為合適的投資選擇。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)衰退往往伴隨著利率下降，債券價(jià)格會(huì)上漲，投資者持有債券可以獲得較為穩(wěn)定的收益和資本增值，所以現(xiàn)金并非投資首選，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：復(fù)蘇階段復(fù)蘇階段經(jīng)濟(jì)開始回升，市場信心逐漸恢復(fù)，企業(yè)盈利增加，股票的表現(xiàn)通常較好。隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，企業(yè)的業(yè)績有望提升，股票價(jià)格可能會(huì)隨之上漲，投資者可以分享企業(yè)成長帶來的收益，因此現(xiàn)金不是此階段投資的首選，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：過熱階段在過熱階段，經(jīng)濟(jì)增長過快，通貨膨脹壓力較大。此時(shí)大宗商品是較好的投資標(biāo)的，如石油、黃金等。由于經(jīng)濟(jì)過熱會(huì)導(dǎo)致對(duì)大宗商品的需求增加，從而推動(dòng)其價(jià)格上漲，投資者可以通過投資大宗商品獲得收益，而現(xiàn)金在通脹環(huán)境下會(huì)面臨貶值風(fēng)險(xiǎn)，不是投資首選，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：滯脹階段滯脹階段的特點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)停滯與通貨膨脹并存。一方面，經(jīng)濟(jì)增長停滯，企業(yè)盈利不佳，股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的表現(xiàn)較差；另一方面，通貨膨脹使得貨幣購買力下降，持有現(xiàn)金會(huì)面臨貶值壓力，但相較于其他資產(chǎn)，現(xiàn)金具有較好的流動(dòng)性。在經(jīng)濟(jì)前景不明朗的滯脹階段，投資者更傾向于持有現(xiàn)金以應(yīng)對(duì)不確定性，等待更好的投資機(jī)會(huì)，因此現(xiàn)金為王成為投資的首選，該選項(xiàng)正確。綜上，答案是D。40、當(dāng)前，我國的中央銀行沒與下列哪個(gè)國家簽署貨幣協(xié)議?（）

A.巴西

B.澳大利亞

C.韓國

D.美國

【答案】：D

【解析】本題主要考查我國中央銀行簽署貨幣協(xié)議的相關(guān)知識(shí)。解題的關(guān)鍵在于了解我國中央銀行與各國簽署貨幣協(xié)議的實(shí)際情況。選項(xiàng)A，我國與巴西有著廣泛的經(jīng)貿(mào)往來，并且我國中央銀行與巴西簽署了相關(guān)貨幣協(xié)議，以促進(jìn)雙邊貿(mào)易和投資，推動(dòng)人民幣在跨境交易中的使用，所以選項(xiàng)A不符合題意。選項(xiàng)B，澳大利亞在貿(mào)易、投資等領(lǐng)域與我國也有一定的交流合作，我國中央銀行與澳大利亞簽署了貨幣協(xié)議，加強(qiáng)了兩國金融領(lǐng)域的合作，因此選項(xiàng)B也不符合題意。選項(xiàng)C，韓國與我國地緣相近、經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密，我國中央銀行早已與韓國簽署了貨幣協(xié)議，在跨境貿(mào)易結(jié)算、貨幣互換等方面進(jìn)行了合作，所以選項(xiàng)C同樣不符合題意。選項(xiàng)D，截至目前，我國中央銀行尚未與美國簽署貨幣協(xié)議。因此，正確答案是D選項(xiàng)。41、如果某種商品的價(jià)格上升10%能使購買者的需求量增加3%，該商品的需求價(jià)格彈性()。

A.缺乏彈性

B.富有彈性

C.單位彈性

D.完全無彈性

【答案】：A"

【解析】需求價(jià)格彈性是指需求量對(duì)價(jià)格變動(dòng)的反應(yīng)程度，其計(jì)算公式為需求價(jià)格彈性系數(shù)=需求量變動(dòng)的百分比/價(jià)格變動(dòng)的百分比。在本題中，價(jià)格上升10%，需求量增加3%，則需求價(jià)格彈性系數(shù)=3%÷10%=0.3。當(dāng)需求價(jià)格彈性系數(shù)小于1時(shí)，表明需求量變動(dòng)的比率小于價(jià)格變動(dòng)的比率，此時(shí)商品的需求缺乏彈性。本題中需求價(jià)格彈性系數(shù)0.3小于1，所以該商品的需求缺乏彈性。因此，答案選A。"42、（）是指客戶通過期貨公司向期貨交易所提交申請(qǐng)，將不同品牌、不同倉庫的倉單串換成同一倉庫同一品牌的倉單。

A.品牌串換

B.倉庫串換

C.期貨倉單串換

D.代理串換

【答案】：C

【解析】本題主要考查對(duì)不同串換概念的理解和區(qū)分。選項(xiàng)A，品牌串換著重強(qiáng)調(diào)的是不同品牌倉單之間的轉(zhuǎn)換，并未涉及倉庫的要求，不一定是要換成同一倉庫，重點(diǎn)在于品牌的變換，與題干中“不同品牌、不同倉庫的倉單串換成同一倉庫同一品牌的倉單”的表述不完全契合，因此A選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B，倉庫串換主要突出的是倉庫的變化，側(cè)重于不同倉庫倉單之間的轉(zhuǎn)換，沒有明確提及品牌要換成同一品牌，與題干的準(zhǔn)確要求存在差異，所以B選項(xiàng)也不正確。選項(xiàng)C，期貨倉單串換指的是客戶通過期貨公司向期貨交易所提交申請(qǐng)，將不同品牌、不同倉庫的倉單串換成同一倉庫同一品牌的倉單，這與題干表述完全一致，所以C選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D，代理串換并不是一個(gè)專門用于描述這種倉單串換情況的標(biāo)準(zhǔn)概念，在期貨相關(guān)的串換場景中并不存在該表述的特定含義，故D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案為C。43、常用定量分析方法不包括（）。

A.平衡表法

B.統(tǒng)計(jì)分析方法

C.計(jì)量分析方法

D.技術(shù)分析中的定量分析

【答案】：A

【解析】本題考查常用定量分析方法的相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A平衡表法是研究社會(huì)再生產(chǎn)過程中各部門、各環(huán)節(jié)、各要素之間平衡關(guān)系的一種方法，主要側(cè)重于對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)行綜合平衡分析，并非常用的定量分析方法，所以該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)B統(tǒng)計(jì)分析方法是運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)的原理和方法，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行收集、整理、分析和解釋，以揭示事物的數(shù)量特征和規(guī)律，是常用的定量分析方法之一，故該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C計(jì)量分析方法是運(yùn)用數(shù)學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)的方法，對(duì)經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系進(jìn)行定量分析和預(yù)測(cè)，在經(jīng)濟(jì)研究等領(lǐng)域廣泛應(yīng)用，屬于常用的定量分析方法，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D技術(shù)分析中的定量分析是通過對(duì)各種技術(shù)指標(biāo)和數(shù)據(jù)進(jìn)行量化處理和分析，以預(yù)測(cè)市場走勢(shì)等，也是一種常見的定量分析方式，因此該選項(xiàng)不符合題意。綜上，本題答案選A。44、政府采取寬松型財(cái)政政策，降低稅率水平，會(huì)導(dǎo)致總需求曲線()。

A.向左移動(dòng)

B.向右移動(dòng)

C.向上移動(dòng)

D.向下移動(dòng)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)寬松型財(cái)政政策降低稅率水平對(duì)總需求的影響，進(jìn)而判斷總需求曲線的移動(dòng)方向。財(cái)政政策是指政府通過調(diào)整財(cái)政收支來影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的政策。寬松型財(cái)政政策是指政府通過增加財(cái)政支出、減少稅收等方式來刺激經(jīng)濟(jì)增長。在本題中，政府采取寬松型財(cái)政政策，降低稅率水平。稅率降低意味著企業(yè)和居民的稅負(fù)減輕，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成本下降，居民的可支配收入增加。企業(yè)會(huì)因?yàn)槌杀窘档投黾油顿Y，居民會(huì)因?yàn)榭芍涫杖朐黾佣黾酉M(fèi)。投資和消費(fèi)是總需求的重要組成部分，投資和消費(fèi)的增加會(huì)導(dǎo)致總需求增加。在總需求-總供給模型中，總需求曲線反映了在不同價(jià)格水平下，社會(huì)對(duì)產(chǎn)品和服務(wù)的總需求量。當(dāng)總需求增加時(shí)，在相同價(jià)格水平下，社會(huì)對(duì)產(chǎn)品和服務(wù)的總需求量會(huì)上升，這表現(xiàn)為總需求曲線向右移動(dòng)。因此，政府采取寬松型財(cái)政政策，降低稅率水平，會(huì)導(dǎo)致總需求曲線向右移動(dòng)，本題答案選B。45、跟蹤證的本質(zhì)是（）。

A.低行權(quán)價(jià)的期權(quán)

B.高行權(quán)價(jià)的期權(quán)

C.期貨期權(quán)

D.股指期權(quán)

【答案】：A

【解析】本題可通過對(duì)各選項(xiàng)所涉及概念的分析，結(jié)合跟蹤證的本質(zhì)特征來確定正確答案。選項(xiàng)A：低行權(quán)價(jià)的期權(quán)跟蹤證是一種金融衍生產(chǎn)品，其本質(zhì)是一種低行權(quán)價(jià)的期權(quán)。低行權(quán)價(jià)期權(quán)賦予持有者以相對(duì)較低的價(jià)格購買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，跟蹤證在一定程度上與這種特征相契合，符合其本質(zhì)屬性，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：高行權(quán)價(jià)的期權(quán)高行權(quán)價(jià)期權(quán)意味著持有者要以較高的價(jià)格來執(zhí)行期權(quán)，這與跟蹤證的本質(zhì)特征不相符。跟蹤證并非以高行權(quán)價(jià)為主要特點(diǎn)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：期貨期權(quán)期貨期權(quán)是指以期貨合約為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)，它的交易對(duì)象是期貨合約，與跟蹤證的本質(zhì)有很大區(qū)別。跟蹤證