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7-1經(jīng)營(yíng)原則西方:商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的基本原則,簡(jiǎn)稱“三性”原則,即:安全性、流動(dòng)性和盈利性。就是保證資金的安全性、保持資產(chǎn)的流動(dòng)性、爭(zhēng)取最大的盈利。
中國(guó):銀行法規(guī)定的銀行經(jīng)營(yíng)原則:安全性、流動(dòng)性和效益性。結(jié)論:安全性和流動(dòng)性是前提和條件,盈利性是目的。越大,銀行風(fēng)險(xiǎn)越高。如何實(shí)現(xiàn)這三原則的統(tǒng)一呢?經(jīng)營(yíng)管理理念與方法的重要!商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理理論與方法7-2
商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理理論發(fā)展沿革1.資產(chǎn)管理理論及方法是商業(yè)銀行的傳統(tǒng)管理辦法。在20世紀(jì)60年代以前,銀行資金來(lái)源大多是吸收活期存款。在銀行看來(lái),存否、存多少及存期長(zhǎng)短,主動(dòng)權(quán)都在客戶手中,銀行管理起不了決定性影響。而資金運(yùn)用的主動(dòng)權(quán)卻操控于銀行之手,這樣,著重于資產(chǎn)管理,對(duì)實(shí)現(xiàn)銀行盈利、流動(dòng)、安全三原則的協(xié)調(diào)才會(huì)行之有效。其中的資產(chǎn)流動(dòng)性管理又經(jīng)歷了商業(yè)貸款理論,可轉(zhuǎn)換理論,預(yù)期收入理論三個(gè)歷程。
2.負(fù)債管理理論是在金融創(chuàng)新中發(fā)展起來(lái)的理論。其核心思想是主張以借入資金的辦法來(lái)保持銀行流動(dòng)性,從而增加資產(chǎn)業(yè)務(wù),增加銀行收益。
3.資本負(fù)債綜合管理理論強(qiáng)調(diào)對(duì)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行全面綜合管理。無(wú)論是資產(chǎn)管理還是負(fù)債管理,都是只側(cè)重一個(gè)方面來(lái)對(duì)待銀行的盈利性、流動(dòng)性、安全性,也是很難避免重此輕彼現(xiàn)象的發(fā)生。比如負(fù)債管理過(guò)分強(qiáng)調(diào)依賴外部借款,但是卻增大了銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),因此,一個(gè)能將盈利性、流動(dòng)性、和安全性三者的組合推進(jìn)到更協(xié)調(diào)合理的、有效率的管理,應(yīng)該是對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債的并重管理、綜合性管理。
7-3
資產(chǎn)管理理論是商業(yè)銀行的傳統(tǒng)管理方法,即商業(yè)銀行管理的重點(diǎn)主要放在資產(chǎn)方面,通過(guò)不斷調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu),以實(shí)現(xiàn)銀行經(jīng)營(yíng)原則的統(tǒng)一。商業(yè)貸款理論可轉(zhuǎn)讓理論預(yù)期收入理論
資產(chǎn)管理理論及方法7-4商業(yè)貸款理論商業(yè)貸款理論,或稱真實(shí)票據(jù)論,或“自償貸款理論”,是西方商業(yè)銀行發(fā)放貸款的一個(gè)很古老的原則。該理論認(rèn)為,銀行的主要資金來(lái)源是流動(dòng)性最高的活期存款,這種來(lái)源是外生的,商業(yè)銀行本身無(wú)法控制。因此,在分配資金時(shí)應(yīng)注重考慮保持高度的流動(dòng)性。為了保持資金的高度流動(dòng)性,銀行只能發(fā)放短期的工商企業(yè)周期貸款。這種貸款期限較短,且以真實(shí)的商業(yè)票據(jù)為貸款的抵押,票據(jù)到期后會(huì)形成資金自動(dòng)償還。所以,這種理論又被稱為自償貸款理論或真實(shí)票據(jù)理論。有利:有助于銀行穩(wěn)健、安全地經(jīng)營(yíng)。該理論指出了商業(yè)銀行資產(chǎn)流動(dòng)性與負(fù)債流動(dòng)性之間的關(guān)系,有利于防止銀行因盲目貸款而造成的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。弊端:(1)沒有考慮貸款要求的多樣化;(2)忽視了銀行存款的相對(duì)穩(wěn)定性;(3)沒有考慮到貸款清償?shù)耐獠織l件。這一理論為我國(guó)商業(yè)銀行從事貼現(xiàn)業(yè)務(wù)提供了理論依據(jù)7-5又稱資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論。該理論認(rèn)為:為了應(yīng)付提存所需保持的流動(dòng)性,商業(yè)銀行可以將其資金的一部分投資于具備轉(zhuǎn)讓條件的證券上。由于這些盈利資產(chǎn)能夠隨時(shí)出售,轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金,所以貸款不一定非要局限于短期和自償性投放范圍。顯然,這種理論是以金融工具和金融市場(chǎng)的發(fā)展為背景的。意義:銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)范圍得以擴(kuò)大缺陷:無(wú)法保證變現(xiàn)時(shí)不遭受資本損失(要求資產(chǎn)質(zhì)量高和市場(chǎng)環(huán)境穩(wěn)定);還受制于中央銀行的貨幣政策(貼現(xiàn)率提高的風(fēng)險(xiǎn))這一理論為我國(guó)商業(yè)銀行從事證券業(yè)務(wù)提供了理論依據(jù)(投資業(yè)務(wù))但我國(guó)商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)存在制約條件:1)可供銀行投資的工具不豐富,信用形式不發(fā)達(dá)。2)管理制度縮小了商業(yè)銀行的可投資范圍,分業(yè)經(jīng)營(yíng)使商業(yè)銀行不能投資股票。3)國(guó)有商業(yè)銀行的特性,決定了其自主投資意愿往往得不到尊重。
可轉(zhuǎn)換性理論7-6預(yù)期收入理論認(rèn)為,一筆好的貸款,應(yīng)當(dāng)以根據(jù)借款人未來(lái)收入或現(xiàn)金流量而制訂的還款計(jì)劃為基礎(chǔ)。這樣,無(wú)論貸款期限長(zhǎng)短,只要借款人具有可靠的預(yù)期收入,就不至于影響流動(dòng)性。換言之,這種理論強(qiáng)調(diào)的不是貸款能否自償,也不是擔(dān)保品能否迅速變現(xiàn),而是借款人的確有可用于還款的任何預(yù)期收入。
意義:銀行業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。缺陷:對(duì)借款人未來(lái)收入的預(yù)測(cè)無(wú)法保證總是準(zhǔn)確的;同時(shí),期限長(zhǎng)對(duì)流動(dòng)性仍有影響。預(yù)期收入理論可指導(dǎo)我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)放消費(fèi)貸款,促進(jìn)銀行業(yè)務(wù)的多樣化,增加業(yè)務(wù)品種;推動(dòng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)向經(jīng)營(yíng)中長(zhǎng)期設(shè)備貸款、分期付款的消費(fèi)貸款和房屋抵押貸款等方面擴(kuò)展,促進(jìn)資本市場(chǎng)的發(fā)展。
預(yù)期收入理論7-77-8負(fù)債管理理論基本思想:銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性不僅可以通過(guò)加強(qiáng)資產(chǎn)管理獲得,而且也可以由負(fù)債管理提供。產(chǎn)生背景:與20世紀(jì)五六十年代的經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境的變化相適應(yīng)的。首先,伴隨西方各國(guó)戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng),金融市場(chǎng)迅速發(fā)展,非銀行金融機(jī)構(gòu)與銀行業(yè)在資金來(lái)源的渠道和數(shù)量上展開了激烈的爭(zhēng)奪。其次,30年代的大危機(jī)之后,各國(guó)都加強(qiáng)了金融管制,制定銀行法,對(duì)利率實(shí)施管制。尤其是存款利率的上限規(guī)定,使得銀行不能以利率手段來(lái)吸取更多的資金來(lái)源。20世紀(jì)60年代以后,西方各國(guó)普遍出現(xiàn)通貨膨脹,貨幣市場(chǎng)利率不斷攀升,吸引了大量投資者,投資渠道的多元化使銀行存款受到威脅。在這種情況下,銀行不得不調(diào)整管理策略,從各種渠道來(lái)籌措資金。第三,金融創(chuàng)新為商業(yè)銀行擴(kuò)大資金來(lái)源提供了可能性。1961年花旗銀行率先發(fā)行了大額可轉(zhuǎn)讓定期存單,隨后又出現(xiàn)了諸如回購(gòu)協(xié)議等多種創(chuàng)新的融資工具。這些流動(dòng)性很強(qiáng)的新型融資工具極大地豐富了銀行的資源來(lái)源渠道,為銀行主動(dòng)型負(fù)債創(chuàng)造了條件。第四,西方各國(guó)存款保險(xiǎn)制度的建立和發(fā)展,也激發(fā)了銀行的冒險(xiǎn)精神和進(jìn)取意識(shí)。在這種背景和經(jīng)濟(jì)條件下,20世紀(jì)六七十年代負(fù)債管理理論盛行一時(shí)
負(fù)債管理理論1.存款理論負(fù)債管理理論認(rèn)為:銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性不僅可以通過(guò)加強(qiáng)資產(chǎn)管理獲得,而且也可以由負(fù)債管理提供。1.存款理論(被動(dòng)負(fù)債管理)(傳統(tǒng)思想)其基本觀點(diǎn)是:①存款是商業(yè)銀行最主要的資金來(lái)源,是其資產(chǎn)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ);②銀行在吸收存款過(guò)程中是被動(dòng)的,為保證銀行經(jīng)營(yíng)的安全性和穩(wěn)定性,銀行的資金運(yùn)用必須以其吸收存款沉淀的余額為限;③存款應(yīng)當(dāng)支付利息,作為對(duì)存款者放棄流動(dòng)性的報(bào)酬,付出的利息構(gòu)成銀行的成本。特點(diǎn):穩(wěn)健或保守,無(wú)所作為。不足:在存款業(yè)務(wù)中,銀行處于被動(dòng)接受的地位;7-97-10購(gòu)買理論是繼存款理論之后出現(xiàn)的另一種負(fù)債理論,它對(duì)存款理論作了很大的否定。其基本觀點(diǎn)是:①商業(yè)銀行對(duì)存款不是消極被動(dòng),而是可以主動(dòng)出擊,購(gòu)買外界資金,除一般公眾外,同業(yè)金融機(jī)構(gòu)、中央銀行、國(guó)際貨幣市場(chǎng)及財(cái)政機(jī)構(gòu)等,都可以視為購(gòu)買對(duì)象;②商業(yè)銀行購(gòu)買資金的基本目的是為了增強(qiáng)其流動(dòng)性;③商業(yè)銀行吸收資金的適宜時(shí)機(jī)是在通貨膨脹的情況下。此時(shí),實(shí)際利率較低甚至為負(fù)數(shù),或?qū)嵨锿顿Y不景氣而金融資產(chǎn)投資較為繁榮,通過(guò)刺激信貸規(guī)模以彌補(bǔ)利差下降的銀行利潤(rùn)強(qiáng)調(diào)在需要時(shí)可以從外界購(gòu)入或借入資金。特點(diǎn):積極主動(dòng)籌措資金以滿足銀行流動(dòng)性,以及盈利性的需要。不足:存在利率風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)2.購(gòu)買理論7-11銷售理論是產(chǎn)生于20世紀(jì)80年代的一種銀行負(fù)債管理其基本觀點(diǎn)是:銀行是金融產(chǎn)品的制造企業(yè),銀行負(fù)債管理的中心任務(wù)就是迎合顧客的需要,努力推銷金融產(chǎn)品,擴(kuò)大商業(yè)銀行的資金來(lái)源和收益水平。強(qiáng)調(diào)銀行可以推銷其金融產(chǎn)品以獲取資金。這就要求按照客戶的需求設(shè)計(jì)、制造和出售金融產(chǎn)品和服務(wù),要求銀行注重市場(chǎng)營(yíng)銷,注重客戶關(guān)系管理。許多負(fù)債類理財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn)與此有關(guān)。“銀行營(yíng)銷”已成為專門性的課程;“客戶經(jīng)理制”日益得到重視特點(diǎn):積極主動(dòng)籌措資金以滿足銀行流動(dòng)性,以及盈利性的需要。缺陷:加大銀行的成本;加大銀行的風(fēng)險(xiǎn):因?yàn)槌杀炯哟蠹?lì)銀行冒更大的風(fēng)險(xiǎn);整個(gè)市場(chǎng)資金緊缺時(shí)無(wú)法實(shí)施
3.銷售理論總結(jié):意義:負(fù)債管理開創(chuàng)了保持銀行流動(dòng)性的新途徑,由單靠吸收存款的被動(dòng)型負(fù)債方式,發(fā)展成向外借款的主動(dòng)型負(fù)債方式.即可根據(jù)資產(chǎn)的需要調(diào)整或組織負(fù)債,讓負(fù)債去適應(yīng)或支持資產(chǎn).這就為銀行擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模和范圍創(chuàng)造了條件。
負(fù)債管理存在的明顯缺陷是;l)提高了銀行的融資成本,因?yàn)?一般通過(guò)借款融進(jìn)資金須支付高于一般存款的利息.2)增加了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)榻杩钪饕柚鹑谑袌?chǎng),而市場(chǎng)則是變幻莫測(cè)的。3)不利于銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng),因?yàn)橥广y行忽視自身資本的補(bǔ)充。7-127-13資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論1.該理論強(qiáng)調(diào)對(duì)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行全面的綜合管理。2.銀行經(jīng)營(yíng)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn):違約或信貸風(fēng)險(xiǎn);流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn);市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);資產(chǎn)負(fù)債綜合管理主要針對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(利率風(fēng)險(xiǎn))
利率波動(dòng)同時(shí)影響資產(chǎn)和負(fù)債兩方面3.資產(chǎn)負(fù)債綜合管理的基本做法:利率波動(dòng)導(dǎo)致:
凈利息收入變動(dòng):敏感性缺口管理
凈資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng):持續(xù)期缺口管理
敏感性缺口管理1、什么是利率敏感資金?也稱浮動(dòng)利率或可變利率資金,意指在一定期間內(nèi)展期或根據(jù)協(xié)議按照市場(chǎng)利率定期重新定價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債。利率敏感資金敏感性資產(chǎn)敏感性負(fù)債浮動(dòng)利率的貸款、債券和存款等都是典型的利率敏感性資產(chǎn)或負(fù)債,它們的頭寸是利率風(fēng)險(xiǎn)管理的主要對(duì)象。2、利率敏感型缺口的
即敏感性資產(chǎn)與敏感性負(fù)債的差額。敏感性缺口有正缺口、負(fù)缺口和零缺口三種狀態(tài):如果利率敏感性資產(chǎn)>利率敏感性負(fù)債,即GAP>0,→正缺口或資產(chǎn)敏感性缺口;如果利率敏感性資產(chǎn)<利率敏感性負(fù)債,即GAP<0,→負(fù)缺口或負(fù)債敏感性缺口;如果利率敏感性資產(chǎn)=利率敏感性負(fù)債,即GAP=0,→零缺口。3.敏感性缺口管理
當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí),正缺口使得商業(yè)銀行凈利息收入(NII)增加,因?yàn)椋Y產(chǎn)收益的增長(zhǎng)要快于資金成本的增長(zhǎng);負(fù)缺口使得商業(yè)銀行凈利息收入減少,因?yàn)?,資產(chǎn)收益的增長(zhǎng)要慢于資金成本的增長(zhǎng)。
當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí),正缺口使得商業(yè)銀行凈利息收入減少,因?yàn)?,資產(chǎn)收益的下降要快于資金成本的下降;負(fù)缺口使得商業(yè)銀行凈利息收入增加,資產(chǎn)收益的下降要慢于資金成本的增長(zhǎng)。凈利息收入的變動(dòng)情況表正缺口GAP>0負(fù)缺口GAP<0零缺口GAP=0預(yù)期利率上升△r>0凈利息收入增加△NII>0不存在利率風(fēng)險(xiǎn)凈利息收入減少△NII<0存在利率風(fēng)險(xiǎn)凈利息收入不變△NII=0不存在利率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期利率下降△r<0凈利息收入減少△NII<0存在利率風(fēng)險(xiǎn)凈利息收入增加△NII>0不存在利率風(fēng)險(xiǎn)凈利息收入不變△NII=0不存在利率風(fēng)險(xiǎn)7-18
利率敏感性缺口(GAP)為:GAP=利率敏感性資產(chǎn)-利率敏感性負(fù)債
=$20億-$50億=-$30億(負(fù)缺口)假定利率上升0.25%:收入增加I:20億X0.25%=500萬(wàn)成本上升:50億X0.25%=1250萬(wàn)總收入變動(dòng)=500萬(wàn)–1250萬(wàn)
=–750萬(wàn)
敏感性缺分析的案例資產(chǎn)負(fù)債利率敏感性資產(chǎn)20億利率敏感性負(fù)債50億固定利率資產(chǎn)80億固定利率負(fù)債50億某A銀行的資產(chǎn)負(fù)債表(單位:人民幣元)4、敏感性缺口的應(yīng)用
難以準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)利率走勢(shì)能夠準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)利率走勢(shì)零缺口資金配置策略主動(dòng)利用利率敏感性資金配置組合技術(shù)適合中小銀行對(duì)大銀行過(guò)于呆板和保守:雄厚的力量和專家隊(duì)伍利率上升:正缺口利率下降:負(fù)缺口5.利率敏感性缺口管理的局限性利率走勢(shì)的預(yù)測(cè)必須準(zhǔn)確資產(chǎn)價(jià)值和負(fù)債價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率的變化的敏感程度完全一樣銀行在資產(chǎn)和負(fù)債的選擇方面并不總是擁有主動(dòng)權(quán)分析重點(diǎn)是凈利息收益,不是所有者權(quán)益7-20持續(xù)期缺口管理
(DurationAnalysis)通常,債券的到期期限越長(zhǎng),其價(jià)格波動(dòng)的程度往往越大,期限與利率風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系密切。名義期限,實(shí)際剩余期限等都可以用來(lái)反映期限的長(zhǎng)短,但這類指標(biāo)的一個(gè)共同缺陷:它們都只考慮了最后一筆現(xiàn)金流的時(shí)間,或僅假定到期一次還本付息,而沒有考慮在此之前可能發(fā)生的所有現(xiàn)金流入,因而對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度是不完全的。1938年,英國(guó)學(xué)者弗里德里克·麥考利強(qiáng)調(diào)應(yīng)通過(guò)衡量債券的平均到期期限來(lái)研究債券的時(shí)間結(jié)構(gòu),并進(jìn)而提出了持續(xù)期(Duration)的概念。此后,經(jīng)過(guò)眾多學(xué)者不斷的豐富與完善,持續(xù)期成為衡量利率風(fēng)險(xiǎn)的最有效指標(biāo)之一。1、什么是持續(xù)期(Duration)持續(xù)期又稱久期或存續(xù)期,它是指?jìng)膲勖蚓嗟狡谌盏膶?shí)際時(shí)間,是衡量利率風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo),它等于金融資產(chǎn)各期現(xiàn)金流發(fā)生的相應(yīng)時(shí)間乘以各期現(xiàn)金流現(xiàn)值與該金融工具現(xiàn)值之和的商,也即相當(dāng)于用每年現(xiàn)金流量現(xiàn)值占總現(xiàn)金流量現(xiàn)值的比重作為權(quán)數(shù),對(duì)年限進(jìn)行加權(quán)。
7-22票面額1000美元,10年期息票利率為10%,
當(dāng)市場(chǎng)利率為20%時(shí)的久期計(jì)算過(guò)程(5.72204年)(1)(2)(3)(4)(5)年現(xiàn)金支付現(xiàn)值(r=20%)權(quán)重%加權(quán)久期(1)X(4)1234567891010合計(jì)100100100100100100100100100100100083.3369.4457.8748.2340.1933.4927.9123.2619.3816.15161.15580.7614.34811.9579.9658.3056.9205.7674.8064.0053.3372.78127.808100.000.143480.239140.298950.332200.346000.346020.336420.320400.300330.278102.781005.72204(年)例題假設(shè)有一筆面額為1000元,票面利率為8%,6年期的付息債券,假設(shè)收益率曲線是向上傾斜的,從第1年到第5年,收益率依次為8%、8.3%、8.7%、9.0%、9.2%,9.8%每年付息一次,計(jì)算該債券的久期。t123456合計(jì)CF808080808010801480R(%)88.38.79.09.29.80.92590.85260.77860.70840.64400.5707PV74.0768.2162.2956.6751.52616.36929.12PV×t74.07136.42186.87226.68257.63698.164579.8D4579.8÷929.12=4.93(年)持續(xù)期反映了債券暴露在利率風(fēng)險(xiǎn)中的平均時(shí)間。持續(xù)期越大,債券暴露在利率風(fēng)險(xiǎn)中的平均時(shí)間越長(zhǎng),風(fēng)險(xiǎn)就越大從實(shí)質(zhì)上看,持續(xù)期是一個(gè)敏感性概念,它反映了債券價(jià)格變化與利率變化之間的關(guān)系。其他條件不變,債券的到期期限越長(zhǎng),持續(xù)期越長(zhǎng);其他條件不變,當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí),息票債券的持續(xù)期下降;其他條件不變,息票債券的票面利率越高,債券的持續(xù)期越短;持續(xù)期缺口管理2、什么是持續(xù)期缺口持續(xù)期缺口(DurationGap)定義為:DGap:持續(xù)期缺口;DA:總資產(chǎn)持續(xù)期;DL:總負(fù)債持續(xù)期;μ:資產(chǎn)負(fù)債比率。PL:總負(fù)債價(jià)值;PA:總資產(chǎn)價(jià)值①總資產(chǎn)的持續(xù)期:各項(xiàng)資產(chǎn)持續(xù)期的加權(quán)平均值。
②總負(fù)債的持續(xù)期:各項(xiàng)負(fù)債持續(xù)期的加權(quán)平均值。
因此,持續(xù)期缺口管理就是通過(guò)相機(jī)調(diào)整資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu),使銀行控制或?qū)崿F(xiàn)一個(gè)正的權(quán)益凈值。在利率波動(dòng)的環(huán)境下利率風(fēng)險(xiǎn)不僅來(lái)自于浮動(dòng)利率資產(chǎn)與浮動(dòng)利率負(fù)債的配置狀況,也來(lái)自于固定利率資產(chǎn)和固定利率負(fù)債的配置狀況。7-29因?yàn)椋凸潭ɡ逝渲枚?,?dāng)市場(chǎng)利率發(fā)生變化時(shí),固定利率資產(chǎn)和負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值會(huì)發(fā)生變化,從而使銀行權(quán)益凈值或自有資本的市場(chǎng)價(jià)值上升或下降,進(jìn)而對(duì)股東權(quán)益和銀行經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生影響所以,持續(xù)期缺口管理實(shí)際上是分析由于銀行資產(chǎn)持續(xù)期與負(fù)債持續(xù)期的缺口導(dǎo)致銀行凈值增加或減少的風(fēng)險(xiǎn)。
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