投資項目評估(完整版)第一頁，共325頁。投資項目評估第二頁，共325頁。*《項目評估——導論》3參考書《投資項目評估》主編王瑤琪中國金融出版社《投資項目評估》主編周慧珍東北財經(jīng)大學出版社《投資項目評估》主編傅治謙華中理工大學出版社第三頁，共325頁。*《項目評估——導論》4投資——經(jīng)濟主體為獲得未來預期收益而在現(xiàn)時投入生產(chǎn)要素，以形成資產(chǎn)并實現(xiàn)其增值的經(jīng)濟活動。特征１、投入資金多２、占用時間長３、實施風險高４、影響不可逆第四頁，共325頁。*《項目評估——導論》5項目——在規(guī)定的時間和預算范圍內(nèi)，按照一定的質(zhì)量要求實現(xiàn)預定目標的一項一次性任務。投資項目——在規(guī)定的期限內(nèi)，為完成某項開發(fā)目標而規(guī)劃的投資、政策、機構(gòu)以及其他方面的綜合體。投資項目的特征：一次性

——隨任務開始而確立，隨任務完成而終結(jié)，具有一定壽命周期性

——策劃→實施→發(fā)揮效益→終結(jié)目標性

——完成任務所要實現(xiàn)的目標，是多級的預期效益是一級目標工期、成本、質(zhì)量是二級目標約束性

——完成任務所需的條件有限制時間、資金、技術(shù)、環(huán)境等

系統(tǒng)性和整體性

——多維思維，統(tǒng)籌考慮第五頁，共325頁。*《項目評估——導論》6項目分類１、性質(zhì)：建設(shè)項目、技術(shù)改造項目２、內(nèi)容：工業(yè)項目、非工業(yè)項目３、資金來源：政府投資項目、企業(yè)投資項目、“三資”項目第六頁，共325頁。*《項目評估——導論》7項目管理的一般程序項目周期——項目從提議、論證、決策，到建設(shè)運營，直至報廢為止的全過程。1、投資項目管理周期投資前時期（投資機會研究階段、初步可行性研究階段、詳細可行性研究階段）；投資時期；生產(chǎn)經(jīng)營期。2、貸款項目管理周期準備時期（初選階段、評估階段）；執(zhí)行時期；回收總結(jié)時期。第七頁，共325頁。*《項目評估——導論》8可行性研究的階段劃分1.機會研究

——項目設(shè)想投資機會研究就是企業(yè)在一定的地區(qū)和部門內(nèi)，根據(jù)資源情況和市場需求調(diào)查、預測資料，尋找最有利的投資機會和可能的投資方向。

估算預測精度：±30%2.初步可行性研究

——項目初選初步可行性研究也稱預可行性研究，主要是在機會研究的基礎(chǔ)上，進一步對擬建項目的可能性和潛在效益進行技術(shù)經(jīng)濟分析，判斷投資機會是否有價值，項目是否具有生命力，以便對項目作出初步的選擇。估算預測精度：±20%3.詳細可行性研究

——項目擬定詳細可行性研究是在投資決策前，對擬建項目進行系統(tǒng)深入的技術(shù)經(jīng)濟分析、論證的科學方法和工作階段。

估算預測精度：±10%第八頁，共325頁。*《項目評估——導論》9可行性研究的基本內(nèi)容1.總論2.需求預測和擬建規(guī)模與產(chǎn)品方案3.資源、原材料、能源及基礎(chǔ)設(shè)施情況4.建廠條件及廠址方案5.設(shè)計方案6.環(huán)境保護與勞動安全7.生產(chǎn)組織、勞動定員和人員培訓8.項目實施計劃和進度9.投資估算與資金籌措10.項目的效益分析11.評價結(jié)論第九頁，共325頁。*《項目評估——導論》10可行性研究的作用1.是項目投資決策的基礎(chǔ)2.是銀行受理正式貸款申請的依據(jù)3.是編制設(shè)計文件的依據(jù)4.是環(huán)保部門簽發(fā)環(huán)保執(zhí)照的依據(jù)5.是與有關(guān)單位簽訂合同或協(xié)議的依據(jù)6.是有關(guān)技術(shù)工作的依據(jù)第十頁，共325頁。*《項目評估——導論》11第一章導論第一節(jié)項目評價的產(chǎn)生和發(fā)展一、項目評價的產(chǎn)生和發(fā)展投資項目評價起源于資本主義國家的私人投資與公共投資財務評價經(jīng)濟評價—→社會評價第十一頁，共325頁。*《項目評估——導論》12私人投資的主要動機和基本目的，決定了其項目評價方法必然是一種微觀經(jīng)濟分析研究方法。在項目評價體系中，被稱為財務分析和評價方法。公共投資項目評價產(chǎn)生于資本主義國家，根源于資本主義國家通過公共工程的投資來干預國民經(jīng)濟的需要。它是一種宏觀經(jīng)濟分析方法，在項目評價體系中，被稱為國民經(jīng)濟評價分析方法。第十二頁，共325頁。*《項目評估——導論》131844年《公用工程效用的評價》法國工程師讓爾?杜比1968年《發(fā)展中國家工業(yè)項目分析手冊》英國牛津大學經(jīng)濟學教授李特爾（Little）和數(shù)學教授米爾利斯（Mirrlees）1972年，《項目評價準則》1975年，《項目經(jīng)濟分析》世界銀行工作人員林恩?斯夸爾和赫爾曼?G?范德塔克1980年，《工業(yè)項目評價手冊》第十三頁，共325頁。*《項目評估——導論》14二、項目評價在我國的開展①“一五”時期②“大躍進”時期③“經(jīng)濟調(diào)整”時期④“文化大革命”時期⑤“改革開放”時期三、項目評價在我國的運用1．對建設(shè)項目開展可行性研究2．銀行開展投資貸款項目評估3．投資或工程咨詢機構(gòu)開展項目評估4．國家計委統(tǒng)一項目評價方法與參數(shù)第十四頁，共325頁。*《項目評估——導論》15第二節(jié)項目評估一、概念項目評估——（對項目的評審和估價）以項目的財務、經(jīng)濟或社會評價為核心，對擬建項目的建設(shè)必要性、生產(chǎn)建設(shè)條件和技術(shù)方案的各個方面展開全面、系統(tǒng)的評論和審查，判斷項目的優(yōu)劣，決定項目的取舍。第十五頁，共325頁。*《項目評估——導論》16二、項目評估的作用1.是參與投資決策，避免投資決策失誤的基礎(chǔ)工作2.是項目能否取得資金供應的依據(jù)3.可保證項目的微觀經(jīng)濟效益和宏觀經(jīng)濟效益的一致性4.是搞好項目管理促進投資效果的基礎(chǔ)第十六頁，共325頁。*《項目評估——導論》17三、項目評估的內(nèi)容（一）工作內(nèi)容三種分析:①必要性分析②生產(chǎn)建設(shè)條件分析③技術(shù)方案分析三種評價:①財務評價②經(jīng)濟評價③社會評價（二）學科內(nèi)容1．導論2．必要性分析3．生產(chǎn)建設(shè)條件分析4．技術(shù)方案分析5．財務基礎(chǔ)數(shù)據(jù)分析6．財務評價7．經(jīng)濟評價8．項目不確定分析9．項目方案比選10．總評估11．特殊項目評估第十七頁，共325頁。*《項目評估——導論》18四、項目評估的工作程序1．評估前的準備2．成立評估小組3．制定工作計劃4．收集整理資料5．審查分析6．編寫評估報告7．報送評估報告并歸檔第十八頁，共325頁。*《項目評估——導論》19五、項目評估應遵循的基本原則①科學性原則②客觀性原則③公正性原則④面向需求的原則⑤投入與產(chǎn)出相匹配的原則⑥資金時間價值的原則第十九頁，共325頁。*《項目評估——導論》20六、項目評估與可行性研究的關(guān)系共同點：①處于項目管理周期的同一時期②目的一致③基本原理、方法和內(nèi)容相同區(qū)別：①服務主體不同②研究的側(cè)重點不同③所起的作用不同④工作的時間不同第二十頁，共325頁。第二章項目建設(shè)必要性分析第二十一頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》22一、市場分析的基本內(nèi)容（一）市場需求研究（二）市場供給研究（三）產(chǎn)品研究（四）價格研究（五）市場行為研究第一節(jié)市場分析的內(nèi)容和方式第二十二頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》23二、市場調(diào)查（一）市場調(diào)查的程序1．調(diào)查前的準備2．調(diào)查計劃的實施3．整理分析資料，編寫調(diào)查報告（二）市場調(diào)查方法調(diào)查方案普遍調(diào)查法典型調(diào)查法抽樣調(diào)查法調(diào)查方法1.直接調(diào)查法2.間接調(diào)查法3.實驗調(diào)查法第二十三頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》24三、市場預測（一）分類1．按范圍劃分：宏觀市場預測、微觀市場預測2．按性質(zhì)劃分：定性市場預測、定量市場預測3．按時間劃分：短期市場預測、中期市場預測、長期市場預測4．按空間層次劃分：國際市場預測、國內(nèi)市場預測第二十四頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》25（二）預測的基本原理連貫性原則類推性原則因果相關(guān)性原則（三）預測程序1．確定預測目標，制定工作計劃2．收集分析資料3．選擇預測方法4．建立預測模型進行預測5．分析預測結(jié)果第二十五頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》26第二節(jié)產(chǎn)品的市場壽命期分析一.產(chǎn)品市場壽命期的概念及特點(一)概念產(chǎn)品市場壽命期（經(jīng)濟壽命期）——某種新產(chǎn)品初次進入市場之日到作為老產(chǎn)品被市場淘汰之時的全過程，也就是產(chǎn)品在市場中生存的整個時期。(二)特點第二十六頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》27①AB——導入期（萌芽期）②BC——成長期（暢銷期）③CDE——成熟期（飽和期）④EF——衰退期D——高峰點（轉(zhuǎn)折點）年銷售量T(時間)OBCDEFA第二十七頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》28成本價格T（時間）成本（價格）０第二十八頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》29銷售利潤T（時間）０第二十九頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》30特點：①導入期：產(chǎn)品處于試制階段產(chǎn)品處于試銷階段需求量緩慢增加，小批量生產(chǎn)，成本高，利潤低，甚至為零（負）②成長期：產(chǎn)品已定型大批量生產(chǎn)銷售量增長迅速，并成為利潤增長的主要因素競爭者開始出現(xiàn)第三十頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》31③成熟期：產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售積累了豐富的經(jīng)驗成本最低、利潤最大市場競爭激烈④衰退期：替代產(chǎn)品開始出現(xiàn)產(chǎn)品需求量大幅度下降利潤銳減廠家終因無利可圖而停止生產(chǎn)第三十一頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》32二.分析原理1.若處于導入期、成長期可判斷項目建設(shè)是必要的2.若處于成熟期擴大供給的項目已沒有必要了，維持原有供給量的更新改造項目是否有必要，需進一步分析。3.若處于衰退期項目建設(shè)已沒有必要。第三十二頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》33三.分析方法（一）銷售趨勢分析法（二）相關(guān)產(chǎn)品分析法相關(guān)產(chǎn)品——使用價值相關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品。①相容產(chǎn)品②互補產(chǎn)品③替代產(chǎn)品（三）產(chǎn)品普及率分析法普及率≤10%導入期10%—50%成長期50%—70%成熟期≥70%衰退期第三十三頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》34（四）銷售增長率判斷法銷售增長率大于10%成長期銷售增長率介于0~10%成熟期銷售增長率小于0衰退期第三十四頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》35第三節(jié)產(chǎn)品的市場需求預測一.特爾菲預測法（專家預測法）特爾菲預測法——廣泛征求專家意見后進行定性和定量預測的方法。步驟：１．選擇專家２．設(shè)計調(diào)查表３．請專家作出判斷４．提出預測報告第三十五頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》36例：某廠利用專家預測法對產(chǎn)品投放市場后的年銷售量進行預測。預測前，選擇各類專家15人，并向他們發(fā)出了調(diào)查表，經(jīng)過三次反饋，專家們的判斷意見如下表。產(chǎn)品年銷售量專家判斷意見表單位：萬臺專家成員設(shè)計生產(chǎn)專家產(chǎn)品銷售專家售貨員合計ABCDEABCDEABCDE最高銷售量8070678870808088707774798174741152最可能銷售量706560556454605150617070696361923最低銷售量303530313433472827314127403334501第三十六頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》37解:運用算術(shù)平均法求其平均數(shù)，以平均數(shù)作為預測值，得最高銷售量預測值：1152÷15=76.80最可能銷售量預測值：923÷15=61.53最低銷售量預測值：501÷15=33.40假定三種銷售量的概率分別為0.2，0.7，0.1，綜合預測值為:76.80×0.2+61.52×0.7+33.40×0.1=61.771第三十七頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》38二.算術(shù)平均法公式：例：某地2004年—2010年民用電占總發(fā)電量的比例如下圖：年份2004200520062007200820092010比例0.050.040.050.060.050.040.05第三十八頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》39三.移動平均法1.簡單（算術(shù)）移動平均法公式：式中:Ft——預測值n——平均期Dt——平均期內(nèi)第t期實際值第三十九頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》40【例】通過調(diào)查,某產(chǎn)品2004年到2011年的銷售量數(shù)據(jù)如下表年度20042005200620072008200920102011銷售量(萬件)92909588929495100第四十頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》41年份實際值3年平均預測值絕對誤差預測值絕對誤差預測值絕對誤差2004200520062007200820092010201192909588929495100929192919441246合計17平均3.4第四十一頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》42年份實際值3年平均4年平均5年平均預測值絕對誤差預測值絕對誤差預測值絕對誤差2004200520062007200820092010201192909588929495100929192919441246919192921338919293337合計171513平均3.43.754.3第四十二頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》43第四十三頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》442.加權(quán)移動平均法公式：式中:Ft——預測值n——平均期Dt——平均期內(nèi)第t期實際值第四十四頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》45年份實際值3年平均4年平均5年平均預測值絕對誤差預測值絕對誤差預測值絕對誤差2004200520062007200820092010201192909588929495100939191929451336合計18平均3.6第四十五頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》46年份實際值3年平均4年平均5年平均預測值絕對誤差預測值絕對誤差預測值絕對誤差2003200420052006200720082009201092909588929495100939191929451336919192941336929293237合計181312平均3.63.254第四十六頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》47第四十七頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》48四.指數(shù)平滑法式中：Ft——預測值St——實際值

α——指數(shù)平滑系數(shù)第四十八頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》49【例】某產(chǎn)品2004年到2011年在某地區(qū)的銷售量如下表:年度20042005200620072008200920102011銷售量(萬噸)10011090120130150190170第四十九頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》50年份實際值а=0.1а=0.5а=0.9預測值絕對誤差預測值絕對誤差預測值絕對誤差2003200420052006200920101001109012013015019017010010199.9101.9104.7109.2117.3101120.128.145.380.852.7合計248平均35.43第五十頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》51年份實際值а=0.1а=0.5а=0.9預測值絕對誤差預測值絕對誤差預測值絕對誤差200420052006200720082009201020111001109012013015019017010010199.9101.9104.7109.2117.3101120.128.145.380.852.710010597.5108.8119.4134.7162.4101522.521.230.655.37.610010991.9117.2128.7147.9185.8101929.112.821.342.115.8合計248162.2150.1平均35.4323.1721.44第五十一頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》52F2011=0.9×170+0.1×185.8=171.58第五十二頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》53五.平均增長法(一)平均增長量法公式:Ft=S0+D·t式中:Ft——預測值S0——基期實際值D——平均增長量t——時間序號第五十三頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》54【例】某產(chǎn)品銷售資料如下:年份及序號2004(0)2005(1)2006(2)2007(3)2008(4)2009(5)2010(6)2011(7)銷售量10001023104810721097112111441168第五十四頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》55【例】某產(chǎn)品銷售資料如下:年份及序號2004(0)2005(1)2006(2)2007(3)2008(4)2009(5)2010(6)2011(7)銷售量(萬件)10001023104810721097112111441168逐年增長量/萬件23252425242324Ft=1000+24t第五十五頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》56(二)平均增長率法公式：式中:Ft——預測值S0——基期實際值r——平均增長率t——時間序號第五十六頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》57【例】某產(chǎn)品銷售資料如下:年份及序號2007（０）2008（１）2009（２）2010（３）2011（４）銷售量／臺１０００１２０５１４６４１７５８２１４１第五十七頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》58【例】某產(chǎn)品銷售資料如下:年份及序號2006（０）2007（１）2008（２）2009（３）2010（４）銷售量／臺１０００１２０５１４６４１７５８２１４１逐年發(fā)展速度１.２０５１.２１５１.２０１１.２１８第五十八頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》59六.因果相關(guān)分析法（回歸分析法）回歸分析法步驟：①收集資料，篩選變量。②畫散點圖。③根據(jù)散點圖配相應的回歸方程。④計算回歸方程中的參數(shù)。⑤進行統(tǒng)計檢驗和經(jīng)濟驗算。⑥應用回歸方程進行預測。第五十九頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》60單元直線回歸分析法回歸方程：Y=a+bX式中：a、b——回歸系數(shù)Y——因變量X——自變量Yi`=a+bXi第六十頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》61化簡為：第六十一頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》62【例】通過調(diào)查篩選，某地有資料如下：家庭人均收入(100元)1.51.82.43.03.53.94.44.85.0平均每百戶擁有A產(chǎn)品數(shù)4.85.77.08.310.912.413.113.615.3第六十二頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》63從散點圖中可以看出x與y基本上是線形關(guān)系，可以選用一元線形方程：y=a+bx序號XiYiXi·XiXi·Yi11.54.821.85.732.47.043.08.353.510.963.912.474.413.184.813.695.015.3合計30.3115.11第六十三頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》64序號XiYiXi·XiXi·Yi11.54.82.2521.85.73.2432.47.05.7643.08.3953.510.912.2563.912.415.2174.413.119.3684.813.623.0495.015.325合計30.3115.1191.1第六十四頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》65序號XiYiXi·XiXi·Yi11.54.82.257.221.85.73.2410.2632.47.05.7616.8043.08.3924.9053.510.912.2538.1563.912.415.2148.3674.413.119.3657.6484.813.623.0465.2895.015.32576.5合計30.3115.1191.1345.09第六十五頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》66回歸直線方程:Y=-0.622+2.93X第六十六頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》67七.趨勢外推法(一)直線趨勢外推法直線方程:Y=a+bX第六十七頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》68【例】某公司以往各年度銷售額如下:年度200320042005200620072008200920102011銷售額4.946.217.187.748.388.458.739.4210.24單位:萬元直線方程:Y=a+bX要求:預測今后5年該公司的銷售量.第六十八頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》69時間XYX·XXY2003-44.9416-19.762004-36.219-18.632005-27.184-14.362006-17.741-7.74200708.3800200818.4518.45200928.73417.46201039.42928.262011410.241640.96合計071.296034.64第六十九頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》70直線趨勢方程為:Y=7.921+0.577X2012年的預測值:Y=7.921+0.577×5=10.81(萬元)第七十頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》71(二)指數(shù)曲線趨勢外推法趨勢方程:公式兩端取對數(shù)lgY=lgA+XlgB令V=lgYa=lgAb=lgB則V=a+bX第七十一頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》72八.消費水平法(一)需求的收入彈性式中:EI——需求的收入彈性系數(shù)

Q0——基年的需求量

Q1——觀察年的需求量

Ip0——基年的人均收入

Ip1——觀察年的人均收入第七十二頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》73【例】據(jù)調(diào)查，某地去年對牛奶的消費是人均4公斤，去年人均月收入為60元；若以2010年為基年，2010年的人均收入為40元，人均牛奶消費2.5公斤，則強彈性>1單位彈性=1弱彈性<1第七十三頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》74（二）需求的價格彈性式中:Ep——需求的價格彈性系數(shù)

Q1——新價格下的需求量

Qo——基期價格下的需求量

P1——新價格

Po——基期價格第七十四頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》75【例】某產(chǎn)品分別以700元和800元的價格銷售時，銷售量分別為4000和3000臺，則需求的價格彈性系數(shù)為：第七十五頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》76（三）需求的交叉彈性式中：CAB——產(chǎn)品A對產(chǎn)品B的交叉彈性系數(shù)Q2A——B產(chǎn)品價格變動后，A產(chǎn)品的需求量Q1A——B產(chǎn)品價格變動前，A產(chǎn)品的需求量P2B——B產(chǎn)品的新價P1B——B產(chǎn)品的原價第七十六頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》77【例】下面是三組產(chǎn)品的價格和需求的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，試分析每組中的產(chǎn)品之間的交叉彈性關(guān)系。值1值2（Ⅰ）民用電價格（元/度）0.160.24電冰箱需求量（萬臺）2015（Ⅱ）煤炭價格（元/噸）3560石油需求量（10萬桶）200300（Ⅲ）葡萄酒價格（元/瓶）2.53.5汽車需求量（萬/輛）3030第七十七頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》78解：交叉彈性系數(shù)分別為：（Ⅰ）（Ⅱ）（Ⅲ）（Ⅰ）組：CAB<0，互補產(chǎn)品（Ⅱ）組：CAB>0，替代產(chǎn)品（Ⅲ）組：CAB=0，無關(guān)系第七十八頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》79九.最終用途法分析步驟：1.查明一種產(chǎn)品全部可能的用途2.計算本產(chǎn)品與相關(guān)產(chǎn)品的技術(shù)需用系數(shù)3.確定消費活動的規(guī)模4.計算需求總量第七十九頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》80【例】某機床廠運用最終用途法預測機床需求量機床的用途：手表行業(yè)、其他行業(yè)、出口手表行業(yè)預計每年手表需求量遞增200萬只自動車床C1=1.2(臺/萬只)儀表車床C2=0.6(臺/萬只)C=C1+C2=1.2+0.6=1.8(臺/萬只)Q1=200×1.8=360(臺)行業(yè)已擁有車床基數(shù)為6000臺，更新系數(shù)為5%Q2=6000×5%=300（臺）第八十頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》81手表行業(yè)需求量Q3=Q1+Q2=360+300=660（臺）其他行業(yè)：Q4=750（臺）出口：Q5=500（臺）Q=Q3+Q4+Q5=660+750+500=1910（臺）第八十一頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》82第四節(jié)產(chǎn)品的市場供給預測一.市場供給預測和分析的內(nèi)容1.未來時期無項目時的市場供求關(guān)系2.競爭能力分析二.市場供給量的預測方法（一）國內(nèi)供給量預測期生產(chǎn)能力=現(xiàn)有企業(yè)現(xiàn)有生產(chǎn)能力+現(xiàn)有企業(yè)預期新增生產(chǎn)能力+預測期新建企業(yè)的生產(chǎn)能力第八十二頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》83（二）國外供給量1.平均增長法2.趨勢外推法3.以目前進口量為基礎(chǔ)，在定性分析的基礎(chǔ)上估計未來進口的增減情況預測期進口量=目前進口量±預測期進口增減量第八十三頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》84三.競爭能力分析研究新建項目在國內(nèi)外市場競爭中獲勝的可能性和獲勝能力。（一）競爭能力優(yōu)劣勢分析主要對自然資源占有，工藝技術(shù)和裝備，規(guī)模效益，新產(chǎn)品開發(fā)能力，產(chǎn)品質(zhì)量性能、價格，商品、品牌、商譽，項目區(qū)位和人力資源等方面的優(yōu)勢與劣勢進行分析第八十四頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》85（二）競爭力對比序號比較內(nèi)容本項目優(yōu)勢、劣勢競爭對手優(yōu)勢、劣勢本項目與競爭對手對比后的優(yōu)勢、劣勢排序國內(nèi)競爭對手國際競爭對手對手Ⅰ對手Ⅱ?qū)κ症駥κ症?23456789自然資源占有工藝技術(shù)裝備規(guī)模效益新產(chǎn)品開發(fā)能力產(chǎn)品質(zhì)量性能價格商標品牌、商譽區(qū)位人力資源第八十五頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》86（三）營銷策略研究市場競爭比較激烈的項目產(chǎn)品銷售方式、銷售渠道、銷售網(wǎng)點、價格定位、宣傳手段、結(jié)算方式和售后服務等方面采取的營銷策略。第八十六頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》87產(chǎn)品競爭能力分析（一）基本要素1.質(zhì)量2.價格3.包裝4.服務5.廣告第八十七頁，共325頁。*《項目評估——必要性分析》88（二）產(chǎn)品競爭能力的分析方法第八十八頁，共325頁。第三章生產(chǎn)建設(shè)條件評估第八十九頁，共325頁。項目布局分析一、項目布局的意義二、項目布局的原則（一）正確處理各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系（二）正確發(fā)揮各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的優(yōu)勢（三）盡可能接近原料、燃料產(chǎn)地和消費地區(qū)（四）恰當處理集中與分散的關(guān)系第九十頁，共325頁。第一節(jié)項目的建設(shè)實施條件分析1.建設(shè)資金條件2.與項目相關(guān)的協(xié)作配套條件3.建設(shè)用地條件4.建設(shè)物資供應條件5.施工用電、用水、交通運輸條件，施工準備的進度和合理性分析6.大型特殊設(shè)備制造廠家技術(shù)水平的可靠性7.設(shè)計單位、施工單位的技術(shù)水平和技術(shù)裝備能力8.關(guān)鍵性的技術(shù)施工方案可行性的論證9.環(huán)保條件第九十一頁，共325頁。第二節(jié)項目的生產(chǎn)經(jīng)營條件分析一、資源條件分析（一）資源的特點1.有限性2.分布的不均衡性第九十二頁，共325頁。（二）分析原則1.資源的開發(fā)利用要注意保持生態(tài)平衡，達到環(huán)境保護的有關(guān)要求2.對資源的開發(fā)利用要遵循多層次、多目標的原則，達到綜合利用的要求3.對資源的開發(fā)利用要注意資源的供應數(shù)量、質(zhì)量、服務年限、開采方式、利用條件等，達到經(jīng)濟開發(fā)的目的和要求4.對可再生的資源開發(fā)利用要注意保護資源的再生性，達到資源連續(xù)補償?shù)囊?.要注意技術(shù)進步對資源利用的影響，達到最佳利用的要求6.對稀缺資源和供應緊張的資源要注意尋找替代產(chǎn)品，以達到滿足項目生產(chǎn)的連續(xù)性要求第九十三頁，共325頁。(三)項目資源條件評估的內(nèi)容1.分析項目所需資源的種類和性質(zhì)2.分析資源的供應數(shù)量、質(zhì)量和服務年限3.資源使用是否符合國家政策4.對稀缺資源或供應緊張的資源，要注意開辟新資源的前景預測及替代途徑5.注意技術(shù)進步對資源優(yōu)勢利用的影響第九十四頁，共325頁。二、原材料供應條件分析（一）原材料分類1.原料2.已加工的工業(yè)材料3.制造件4.輔助材料（二）分析內(nèi)容：1.供應數(shù)量2.質(zhì)量3.價格4.運輸5.原材料的供應第九十五頁，共325頁。三、燃料、動力供應條件分析（一）燃料供應條件分析（二）電的供應條件分析（三）水的工業(yè)用途及供應條件分析水的工業(yè)用途原料用水、鍋爐用水、冷卻用水、工藝用水、沖洗用水（四）其他動力分析四、項目交通運輸和通訊條件評估五、項目人員力量條件評估第九十六頁，共325頁。四、環(huán)境保護評價（一）建設(shè)項目對環(huán)境的污染三廢——廢氣、廢水、廢渣來源途徑1.來自項目中投入的物料2.來自工廠的生產(chǎn)過程3.來自項目的產(chǎn)出物(二)環(huán)境污染的治理方法1.化學處理法2.生化處理法3.物理處理法4.物理化學法5.焚燒處理法6.埋存處理法7.綜合利用、變害為利第九十七頁，共325頁。(三)環(huán)境保護措施評價1.資金來源有無保障2.技術(shù)上是否合理可靠3.治理后能否達到有關(guān)標準的要求4.“三廢”治理的經(jīng)濟性問題第九十八頁，共325頁。第三節(jié)項目的選址方法一、方案比較法1.追加投資回收期法公式：式中：T——追加投資回收期

C1、C2——兩方案的年經(jīng)營成本（C1>C2）

K1、K2——兩方案的建設(shè)投資（K2>K1）T<標準投資回收期，選2方案第九十九頁，共325頁。例年度建設(shè)期生產(chǎn)期12345678甲方案803030303030303030乙方案1002525252525252525T=(100-80)÷(30-25)=4（年）第一百頁，共325頁。2.經(jīng)營費用最小法公式：Z=C+EK式中：Z——年度生產(chǎn)費用C——年經(jīng)營成本E——投資效果系數(shù)K——項目的建設(shè)投資第一百零一頁，共325頁。二、最小運輸費用法（重心法）公式：式中：（Xo,Yo）——重心（廠址選擇）點（Xi,Yi）——第i種原材料（產(chǎn)品）供應（銷售）地的坐標Qi——第i種原材料（產(chǎn)品）供應（銷售）地的年供應（銷售）量第一百零二頁，共325頁。三、評分優(yōu)選法分析步驟：1.列出廠址選擇中考慮的所有指標2.確定上述指標的比重因子，給各方案評分3.計算各方案的評價總分第一百零三頁，共325頁。序號指標方案1方案2方案31廠址位置城東距市中心近城西距市中心遠城南距市中心遠2占地面積50公頃無發(fā)展余地50公頃發(fā)展不受限50公頃有擴建余地3土石方工程挖、填方平衡挖方多挖、填方平衡4拆遷補償費多有無5施工條件好很差差6經(jīng)營條件良好一般較差7回收期5年5年3年例各方案基本情況表第一百零四頁，共325頁。序號指標比重因子方案1方案2方案31廠址位置10%0.400.300.302占地面積15%0.300.350.353土石方工程10%0.350.300.354拆遷補償費5%0.250.350.405施工條件25%0.400.250.356經(jīng)營條件20%0.450.300.257回收期15%0.300.300.40比重因子及評分表第一百零五頁，共325頁。序號指標方案1方案2方案31廠址位置0.040.030.032占地面積0.0450.5250.5253土石方工程0.0350.030.0354拆遷補償費0.01250.01750.025施工條件0.100.06250.09756經(jīng)營條件0.090.060.057回收期0.0450.0450.068評價總分0.36750.3050.3275評價總分計算表第一百零六頁，共325頁。第四章技術(shù)評估第一百零七頁，共325頁。一.技術(shù)評估的必要性1.技術(shù)在項目中所占的地位2.技術(shù)評估在整個項目評估中處于承上啟下的重要地位3.投資項目的技術(shù)問題具有復雜性、綜合性、多層次性、相關(guān)性4.技術(shù)評估是獨立、客觀、公正的評估第一節(jié)技術(shù)評估概述第一百零八頁，共325頁。二.技術(shù)分析的基本原則1.先進性原則2.適用性原則3.經(jīng)濟性原則4.可靠性原則5.遵守國家有關(guān)的技術(shù)政策、法規(guī)和標準三、技術(shù)分析的基本程序1.收集和整理資料2.分析技術(shù)發(fā)展趨勢3.劃分技術(shù)層次，確定分析重點第一百零九頁，共325頁。第二節(jié)生產(chǎn)工藝分析一、生產(chǎn)工藝分析的內(nèi)容1.主要原材料的影響2.注意前后工序的均衡協(xié)調(diào)以及全廠總工藝流程的總體優(yōu)化3.加工對象的影響4.注意節(jié)約資源、綜合利用和環(huán)境保護5.市場需求的發(fā)展變化第一百一十頁，共325頁。二、生產(chǎn)工藝的技術(shù)經(jīng)濟分析（一）工藝成本對比法工藝成本包括：1.原材料消耗費2.能源消耗費3.運轉(zhuǎn)維護費4.人工工資5.設(shè)備及廠房折舊費第一百一十一頁，共325頁。（二）盈虧平衡點比較法公式：Cm=QD+B式中：Cm——年度工藝成本Q——年產(chǎn)量D——單位產(chǎn)品可變費用B——年固定費用總額臨界產(chǎn)量：第一百一十二頁，共325頁。CmQIIIB2B10Qo若：Q擬>Qo，選Ⅱ

Q擬<Qo，選Ⅰ第一百一十三頁，共325頁。【例】某工廠在選擇工藝技術(shù)線路時有兩個方案，第二個方案設(shè)備比較先進，其投資大，但每件產(chǎn)品的可變成本低，第一方案相反，據(jù)測算兩個方案的年度成本是：Cm=40000+20QCm=80000+10Q如該廠生產(chǎn)規(guī)模已定為5000件，問應該選擇哪個方案？解：因為：Q實=5000>4000所以：選Ⅱ第一百一十四頁，共325頁。第三節(jié)設(shè)備分析一、設(shè)備的概念與分類設(shè)備——生產(chǎn)和生活中所需的各種機械和裝置的總稱。1.生產(chǎn)設(shè)備2.動力設(shè)備3.傳導設(shè)備4.運輸設(shè)備5.工具、儀器或生產(chǎn)用具第一百一十五頁，共325頁。二、設(shè)備分析的主要內(nèi)容（一）設(shè)備的協(xié)作配套性1.設(shè)備的成套性單機配套、機組配套、項目配套2.與生產(chǎn)能力的吻合程度（二）設(shè)備的先進性1.設(shè)備的功效性2.設(shè)備的節(jié)能性3.設(shè)備的環(huán)保性4.生產(chǎn)產(chǎn)品的質(zhì)量可靠性第一百一十六頁，共325頁。（三）設(shè)備的可靠性1.設(shè)備的穩(wěn)定性2.設(shè)備的耐用性3.設(shè)備的安全性（四）設(shè)備的靈活性（五）設(shè)備的維修及經(jīng)濟性三、進口設(shè)備分析第一百一十七頁，共325頁。第四節(jié)項目經(jīng)濟規(guī)模分析生產(chǎn)規(guī)?！獎趧恿?、生產(chǎn)資料諸生產(chǎn)要素在企業(yè)中的集中程度。一、制約因素1.行業(yè)的技術(shù)經(jīng)濟特點2.專業(yè)化分工水平和協(xié)作條件3.產(chǎn)品的市場供求關(guān)系4.原材料、能源供應等生產(chǎn)條件5.項目投資的資金來源6.項目的成本與收益第一百一十八頁，共325頁。二、起始規(guī)?！笫罩胶恻c假定：1.產(chǎn)品價格穩(wěn)定，且單價與銷售量無關(guān)；2.年生產(chǎn)成本中，可變生產(chǎn)成本與產(chǎn)量成正比，固定成本與產(chǎn)量無關(guān)；3.年產(chǎn)量與年銷售量相同，即產(chǎn)品不積壓。根據(jù)假定1和2，可得出以下兩個方程：年銷售收入：Y1=PX1年生產(chǎn)成本：Y2=VX2+f式中：P——單價X1,X2——分別為產(chǎn)品的年銷售量和年產(chǎn)量V——單位產(chǎn)品的可變成本f——年固定成本第一百一十九頁，共325頁。根據(jù)假定3，可得：X1=X2=X，Y1=Y2

Px=Vx+f

Xo=f/(P-V)

收支平衡點的數(shù)值越小越好XYY2=VX+fY1=PX年固定成本fXo0第一百二十頁，共325頁。三、盈利區(qū)間法假設(shè)：1.總收入與總銷售量、總成本與總產(chǎn)量是二次曲線的關(guān)系2.產(chǎn)品無積壓根據(jù)假定得：總收入：總成本：式中：X——總產(chǎn)量、總銷售量

a1,a2,b1,b2——系數(shù)

f——固定成本第一百二十一頁，共325頁。第一百二十二頁，共325頁。YX0銷售收入AE生產(chǎn)成本X1X2第一百二十三頁，共325頁。某項目產(chǎn)品基礎(chǔ)價為200元/件，每增加一個產(chǎn)品產(chǎn)量，單價下降0.01元，產(chǎn)品固定成本50000元，可變成本為100元/件，試求其最大利潤時的年產(chǎn)量，這時利潤是多少？解：P=200-0.01Q第一百二十四頁，共325頁。四、最優(yōu)建設(shè)方案選擇計算公式：Fi=Ci+Yi+Si+KiEd式中：Fi——某建設(shè)方案下的單位產(chǎn)品折算總費用Ci——年生產(chǎn)成本Yi——年度原材料運輸費用Si——年度銷售費用Ki——項目投資成本Ed——投資回收系數(shù)第一百二十五頁，共325頁?！纠吭O(shè)社會對某種機床的年需要量為3000臺，工廠的起始規(guī)模（最小規(guī)模）為500臺，根據(jù)條件，可能采用以下幾個方案。1.建設(shè)六個年產(chǎn)500臺的機床廠2.建設(shè)四個年產(chǎn)750臺的機床廠3.建設(shè)三個年產(chǎn)1000臺的機床廠4.建設(shè)二個年產(chǎn)1500臺的機床廠5.建設(shè)一個年產(chǎn)3000臺的機床廠第一百二十六頁，共325頁。指標12345一個工廠的規(guī)模500750100015003000單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本43904310421039803900單位產(chǎn)品運輸費用180240300400540單位產(chǎn)品總成本45704550451043804440固定資產(chǎn)投資(百萬元)578.51325F1=4390+180+6×5000000×0.2/3000=6570.00F2=4310+240+4××0.2/3000=6416.67F3=··?=6210.00F4=··?=6113.33F5=··?=6106.67第一百二十七頁，共325頁。第五章基本財務數(shù)據(jù)預測第一百二十八頁，共325頁。第一節(jié)財務數(shù)據(jù)預測的內(nèi)容和要求一、財務數(shù)據(jù)估算的概念財務數(shù)據(jù)估算——在項目市場、資源、技術(shù)條件評估的基礎(chǔ)之上，從項目（企業(yè)）的角度出發(fā)，依據(jù)現(xiàn)行的經(jīng)濟法規(guī)和價格政策，對一系列有關(guān)的財務數(shù)據(jù)進行調(diào)查、收集、整理和測算，并編制有關(guān)的財務數(shù)據(jù)估算表格的工作。第一百二十九頁，共325頁。二、財務數(shù)據(jù)預測的內(nèi)容1.投資項目（計算）壽命期2.總投資3.固定資產(chǎn)折舊4.產(chǎn)品成本5.銷售收入及銷售稅金6.利潤7.現(xiàn)金流量第一百三十頁，共325頁。三、財務數(shù)據(jù)預測的程序1.熟悉項目概況，確定預測對象和重點，制定預測工作計劃2.收集和掌握與項目有關(guān)的資料3.審查分析項目可行性研究報告中所列各項財務數(shù)據(jù)，并對財務預測工作計劃中確定的預測對象或預測重點進行測算4.根據(jù)預測的內(nèi)容和結(jié)果，填制相應的財務預測表格第一百三十一頁，共325頁。四、財務預測的基本要求1.以現(xiàn)行經(jīng)濟法規(guī)為依據(jù)2.以項目為主體3.以新增為原則4.以真實性和準確性為宗旨5.注意測算的科學性和可比性第一百三十二頁，共325頁。第二節(jié)項目計算期測算一、項目建設(shè)期估算1.根據(jù)主管部門的規(guī)定確定2.畫施工流水作業(yè)圖第一百三十三頁，共325頁。二、投資項目生產(chǎn)期估算（一）項目生產(chǎn)期的涵義設(shè)備的壽命期有三種涵義：1.設(shè)備自然壽命期（設(shè)備物質(zhì)壽命期、設(shè)備使用壽命期）——指設(shè)備從投入使用到不能修理、修復而報廢為止所經(jīng)歷的時間。

2.設(shè)備技術(shù)壽命期（設(shè)備有效壽命期）——指設(shè)備從投入使用到因無形損耗而被淘汰所經(jīng)歷的時間。3.設(shè)備經(jīng)濟壽命期——指設(shè)備從投入使用到因繼續(xù)使用不經(jīng)濟而提前更新所經(jīng)歷的時間。

第一百三十四頁，共325頁。（二）項目生產(chǎn)期的估算方法1.折舊率法設(shè)備壽命期=設(shè)備原值÷設(shè)備年折舊額=1/設(shè)備折舊率【例】某投資項目擬采用主要設(shè)備的購置費用為11000元。其主管部門規(guī)定的設(shè)備年折舊率為8%，那么，該項目主要設(shè)備的經(jīng)濟壽命期為：設(shè)備壽命期=1/8%=13（年）第一百三十五頁，共325頁。2.設(shè)備最佳更新期法計算公式:式中：N——設(shè)備經(jīng)濟壽命期限

I——設(shè)備一次性購置費用

SV(N)——第N年設(shè)備預計回收的凈殘值

S(t)——第t年的設(shè)備維修和大修理費用

min——極小值符號第一百三十六頁，共325頁?！纠磕稠椖繑M采用主要設(shè)備的購置價格為11000元。使用年限為10年，其每年的折舊費（按快速折舊中等比例遞減折舊法計算）、維修費（包括大修理費用）總費用，如表所示：年度年折舊費年維修費年總費用122003750595021760393856983140842505658411274688581559015250615167215938665975776750732784627688815093698750911910295993810233第一百三十七頁，共325頁。第三節(jié)總投資預測一、項目總投資的構(gòu)成項目總投資——投資項目從前期準備工作開始到項目全部建成為止所發(fā)生的全部投資費用。包括：①建設(shè)投資；②建設(shè)期利息；③流動資金。固定資產(chǎn)投資無形資產(chǎn)投資開辦費（遞延資產(chǎn)）建設(shè)期借款利息建設(shè)投資流動資金項目總投資第一百三十八頁，共325頁。二、建設(shè)投資的測算(一)固定資產(chǎn)投資的構(gòu)成與測算建筑工程費設(shè)備購置費安裝工程費建設(shè)單位管理費土地征用及拆遷補償費研究實驗費勘察設(shè)計費施工機構(gòu)遷移費···基本預備費漲價預備費工程費用工程建設(shè)及其他費用預備費（不可預見費）固定資產(chǎn)投資構(gòu)成:第一百三十九頁，共325頁。固定資產(chǎn)投資的測算方法1.單位產(chǎn)量投資指標法（單位生產(chǎn)能力估算法）計算公式：K=A×B式中：K——擬建項目固定資產(chǎn)投資A——擬建項目設(shè)計生產(chǎn)能力B——已建同類企業(yè)（項目）的單位產(chǎn)品固定資產(chǎn)投資第一百四十頁，共325頁。2.設(shè)備指數(shù)法計算公式：式中：D2——擬建項目固定資產(chǎn)投資

D1——已建同類企業(yè)的固定資產(chǎn)投資

X2——擬建項目生產(chǎn)能力

X1——已建同類企業(yè)的生產(chǎn)能力

F——價格校正系數(shù)

T——設(shè)備指數(shù)第一百四十一頁，共325頁。3.比率測算法公式：P=M÷N式中：P——擬建項目固定資產(chǎn)投資額M——擬建項目主要設(shè)備價值N——已建同類企業(yè)（項目）主要設(shè)備投資占固定資產(chǎn)投資的比重第一百四十二頁，共325頁。4.系數(shù)測算法計算公式：Q=[A(1+B1+B2+B3)]×C式中：Q——擬建項目固定資產(chǎn)投資額A——擬建項目設(shè)備價值B1——同類項目建筑費用系數(shù)B2——同類項目安裝費用系數(shù)B3——其他費用系數(shù)C——綜合系數(shù)5.編制概算法第一百四十三頁，共325頁。(二)無形資產(chǎn)投資測算1.無形資產(chǎn)——企業(yè)能長期使用而沒有實物形態(tài)的資產(chǎn)。2.構(gòu)成土地使用權(quán)知識產(chǎn)權(quán)（工業(yè)產(chǎn)權(quán)、文化產(chǎn)權(quán)）專有技術(shù)其他無形資產(chǎn)第一百四十四頁，共325頁。3.無形資產(chǎn)估算①購入按實際支付的價款計算②自創(chuàng)并依法申請取得的（按開發(fā)過程中的實際支出估算，采用完全重置成本估算法）1）有賬面價值2）無賬面價值兩種方法第一百四十五頁，共325頁。A.成本核算法：B.市價調(diào)整法：③外單位投資、轉(zhuǎn)入第一百四十六頁，共325頁。（三）遞延資產(chǎn)測算1.遞延資產(chǎn)——不能全部計入當年損益，應在以后年度分期攤銷的各項費用。開辦費、租入固定資產(chǎn)的改良支出開辦費——企業(yè)在籌建期間發(fā)生的，除應計入有關(guān)固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)價值的費用以外，其他實際發(fā)生的各類費用支出。第一百四十七頁，共325頁。2.開辦費估算①咨詢調(diào)查費按咨詢調(diào)查的內(nèi)容及咨詢機構(gòu)的收費標準估算②人員培訓費按培訓人員的數(shù)量、培訓項目、費用標準等估算③籌建人員工資按籌建人員數(shù)量、工資等級標準、獎金水平等估算④其他籌建費用按相應費用項目及支出標準估算第一百四十八頁，共325頁。(四)建設(shè)期借款利息序號項目12合計1年初借款累計2本年借款額3本年應計利息4本年借款余額建設(shè)期借款利息估算表第一百四十九頁，共325頁。三、流動資金測算（一）流動資金的構(gòu)成儲備資金生產(chǎn)資金成品資金貨幣資金結(jié)算資金流動資金定額流動資金非定額流動資金第一百五十頁，共325頁。三、流動資金測算（一）流動資金的構(gòu)成儲備資金生產(chǎn)資金成品資金貨幣資金結(jié)算資金流動資金生產(chǎn)領(lǐng)域的流動資金流通領(lǐng)域的流動資金第一百五十一頁，共325頁。（二）流動資金的測算1.比率計算法流動資金需要量=擬建項目某一經(jīng)濟指標額×流動資金占用率2.因素分析法流動資金需要量=(同類企業(yè)流動資金最近年度平均余額-不合理占用)×[1±擬建項目投產(chǎn)年生產(chǎn)增長(下降)率]×[1±擬建項目投產(chǎn)年資金周轉(zhuǎn)加速(降低)率]第一百五十二頁，共325頁。3.定額天數(shù)法（周轉(zhuǎn)期法）儲備資金定額天數(shù)=在途天數(shù)+驗收天數(shù)+整理準備天數(shù)+平均供應間隔天數(shù)×系數(shù)+保險天數(shù)第一百五十三頁，共325頁。在產(chǎn)品資金定額=在產(chǎn)品日均生產(chǎn)費用×定額天數(shù)成品資金產(chǎn)成品資金定額=產(chǎn)品日均產(chǎn)量×單位產(chǎn)品成本

×定額天數(shù)定額天數(shù)=儲存天數(shù)+發(fā)運天數(shù)+結(jié)算天數(shù)生產(chǎn)資金第一百五十四頁，共325頁。第四節(jié)固定資產(chǎn)折舊測算一、折舊及其影響因素1.固定資產(chǎn)原值2.固定資產(chǎn)使用年限或經(jīng)濟壽命3.預計殘值4.折舊方法第一百五十五頁，共325頁。折舊方法：成本分攤法一.以時間為基礎(chǔ)的折舊方法（一）直線法計算公式：年折舊額=（固定資產(chǎn)原值-估計的凈殘值）/使用年限例：假設(shè)某企業(yè)第一年初以8000元購置了一臺設(shè)備，估計四年后凈殘值為400元，該設(shè)備在其使用年限內(nèi)的折舊費用、累計折舊以及帳面價值（折舊-累計折舊）的計算：第一百五十六頁，共325頁。年折舊額=（8000-400）/4=1900年末年折舊費累計折舊賬面價值08000119001900610021900380042003190057002300419007600400（凈殘值）第一百五十七頁，共325頁。（二）加速折舊法1.年數(shù)總和法公式：式中：D——年折舊費

C——固定資產(chǎn)原值

S——凈殘值

n——使用年限第一百五十八頁，共325頁。例：某企業(yè)有一臺成本為10000元，凈殘值為2000，經(jīng)濟壽命為4年的機器設(shè)備，其按年數(shù)總和法計算的年折舊費如下表：年末折舊分數(shù)應折舊額年折舊費累計折舊賬面價值01000014/10800032003200680023/10800024005600440032/10800016007200280041/10800080080002000（凈殘值）第一百五十九頁，共325頁。2.余額遞減法⑴定率余額遞減法計算公式：例：假設(shè)一項資產(chǎn)的購置成本為10000元，凈殘值為1296元，預計使用年限為4年，則第一百六十頁，共325頁。年末年初賬面價值折舊費（年初賬面價值的40%）累計折舊1100004000400026000240064003360014407840421608648704余額1296第一百六十一頁，共325頁。折舊率是以直線法確定的折舊率的雙倍

例：假使一項資產(chǎn)的購置成本為20000元，凈殘值為1000元，使用年限為5年，折舊率為40%。年末年初賬面價值折舊費累計折舊120000800080002120004800128003720028801568044320172817408525921592*19000余額1000（凈殘值）⑵雙倍余額遞減法第一百六十二頁，共325頁。年末年初賬面價值折舊費累計折舊1200008000800021200048001280037200288015680443201660*17340526601660*19000余額1000（凈殘值）第一百六十三頁，共325頁。二.以工作量為基礎(chǔ)的折舊方法1.工作時間法公式：【例】某臺機器成本為29000元，預計殘值為1000元，估計可工作40000小時，則：每小時折舊額=（29000-1000）/4000=0.7（元/小時）第一百六十四頁，共325頁。2.產(chǎn)量法

計算公式:【例】一機器成本為20000元，估計殘值1200元，可生產(chǎn)400000件產(chǎn)品。則：單位產(chǎn)品折舊額=（20000-1200）/400000=0.047（元/件）第一百六十五頁，共325頁。第五節(jié)產(chǎn)品成本測算一.按經(jīng)濟性質(zhì)劃分的費用（一）構(gòu)成內(nèi)容1.外購材料2.外購燃料、動力3.工資及福利費4.折舊費5.修理費6.攤銷費7.利息支出8.稅金9.其他支出第一百六十六頁，共325頁。（二）測算1.外購材料費=全年外購材料耗用量×單位價格2.外購燃料、動力費=全年外購燃料、動力耗用量×單位價格3.工資及福利費=企業(yè)定員人數(shù)×人均年工資及附加收入×（1+福利費率）4.折舊費=固定資產(chǎn)原值×綜合折舊率5.修理費修理費=固定資產(chǎn)原值×計提比率（%）修理費=固定資產(chǎn)折舊額×計提比率（%）第一百六十七頁，共325頁。6.攤銷費=無形資產(chǎn)（或遞延資產(chǎn)）原值÷攤銷年限7.利息=流動資金借款數(shù)額×平均借款年利率8.稅金=房產(chǎn)稅+車船使用稅+印花稅+土地使用稅9.其他支出按前費用總和的一定比例計算礦山維簡費（或油田維護費）=出礦量×計提標準（元/噸）第一百六十八頁，共325頁。二.按經(jīng)濟用途劃分的費用（一）構(gòu)成內(nèi)容1.制造成本①直接材料②直接人工③制造費用2.管理費用3.財務費用4.銷售費用第一百六十九頁，共325頁。（二）測算1.制造成本①直接材料=∑（年產(chǎn)量×單位產(chǎn)品某直接材料消耗量×材料單價）②直接工資及福利費計件工資及福利費=∑[（產(chǎn)品年產(chǎn)量×計件單價）×（1+提取率）]計時工資及福利費=∑[（生產(chǎn)工人人數(shù)×各類工人平均年工資）×（1+提取率）]第一百七十頁，共325頁。③制造費用（1）折舊費=固定資產(chǎn)原值×年綜合折舊率（2）維簡費=產(chǎn)品產(chǎn)量×定額費用（3）工資及福利費=車間管理人員工資×（1+計提比率）（4）其他制造費用=上述各項費用之和×一定百分比2.管理費用=生產(chǎn)制造成本×規(guī)定百分比3.財務費用=借款利息凈支出+匯兌凈損失+銀行手續(xù)費其中：借款利息凈支出=利息支出-利息收入?yún)R兌凈損失=匯兌損失-匯兌收益4.銷售費用=銷售收入×綜合費率（如1%～2%）第一百七十一頁，共325頁。三.按成本費用與產(chǎn)量的關(guān)系分類產(chǎn)品成本=單位變動成本×達產(chǎn)量+固定成本總額=變動成本×達產(chǎn)率+固定成本總額四.經(jīng)營成本經(jīng)營成本=總成本費用-折舊費-攤銷費-維簡費-利息支出第一百七十二頁，共325頁。第六節(jié)銷售收入、稅金、利潤測算一.銷售收入年銷售收入=年銷售量×產(chǎn)品銷售單價產(chǎn)品銷售價格的確定方法：（一）市場調(diào)查法1.若產(chǎn)品現(xiàn)行的市場價格基本上處于一種比較穩(wěn)定的狀況，其期望的市場價格就可采用現(xiàn)行市場價格。2.若產(chǎn)品的現(xiàn)行市場價格具有多種標準，則其期望的市場價格易采用加權(quán)平均后的期望值。計算公式為：式中：P——產(chǎn)品的期望市場價格

Pi——產(chǎn)品現(xiàn)行的第i種市場價格βi——產(chǎn)品現(xiàn)行的第i種市場價格在市場上所占的比重第一百七十三頁，共325頁。3.項目所生產(chǎn)的產(chǎn)品若大部分用于出口，則期望市場價格宜采用現(xiàn)行國際市場價格；若其中大部分用于替代進口，則該產(chǎn)品的期望市場價格應以現(xiàn)行國際市場價格為標準，扣除一個適當?shù)南陆德屎蟠_定。4.若項目所生產(chǎn)的產(chǎn)品的一種功能改進型產(chǎn)品（采用新工藝、新技術(shù)、新材料，或具有新性能的項目產(chǎn)品），則其期望市場價格應以原有同類老產(chǎn)品的現(xiàn)行市場價格為基礎(chǔ)，乘以功能調(diào)整系數(shù)后加以確定。5.若項目所生產(chǎn)的是一種國家政策性控制的產(chǎn)品，如農(nóng)業(yè)用產(chǎn)品、生活必需品等，則按國家規(guī)定的價格確定。第一百七十四頁，共325頁。（二）銷售收入利潤率定價法價格=單位產(chǎn)品全部廠內(nèi)費用+利潤+稅金第一百七十五頁，共325頁。二.銷售稅金（一）增值稅增值稅=當期銷項稅額-當期進項稅額1.扣額法增值稅=（產(chǎn)品銷售收入-扣除金額）×稅率2.扣稅法增值稅=產(chǎn)品銷售收入×稅率-扣除稅額第一百七十六頁，共325頁。（二）營業(yè)稅營業(yè)稅=營業(yè)額×營業(yè)稅率（三）資源稅資源稅=銷售（生產(chǎn)）數(shù)量×單位稅額（四）城市維護建設(shè)稅城市維護建設(shè)稅=銷售（營業(yè)）收入×適用稅率（五）教育費附加教育費附加=應納增值稅（或營業(yè)稅）稅額×適用稅率第一百七十七頁，共325頁。三.銷售利潤銷售利潤=主營業(yè)務（銷售）收入-主營業(yè)務（銷售）稅金及附加-總成本費用所得稅=利潤總額×25%凈利潤=利潤總額-所得稅可分配利潤分配順序：1.提取法定盈余公積2.提取法定公益金3.提取任意盈余公積4.向投資者分配利潤第一百七十八頁，共325頁。銷售收入、成本和利潤關(guān)系圖銷售收入銷售稅金及附加總成本費用利潤總額總成本費用財務費用經(jīng)營成本折舊費、攤銷費外購原材料外購燃料及動力費工資及福利費修理費其他費用所得稅稅后利潤特種基金可供分配利潤增值稅、營業(yè)稅、資源稅城市維護建設(shè)稅、教育費附加可變成本固定成本第一百七十九頁，共325頁。第七節(jié)現(xiàn)金流量預測一.概念擬建項目在整個項目計算期內(nèi)各時點上實際發(fā)生的現(xiàn)金流入（CI)t和流出(CO)t。

（CashInput）、（CashOutput）現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的差額稱為凈現(xiàn)金流量(CI-CO)t第一百八十頁，共325頁。二.現(xiàn)金流量的構(gòu)成（一）現(xiàn)金流入量1.銷售收入2.回收固定資產(chǎn)殘值3.回收流動資金4.其他流入量（二）現(xiàn)金流出量1.建設(shè)投資2.流動資金3.經(jīng)營成本4.銷售稅金5.所得稅6.特種基金7.其他流出量（三）凈現(xiàn)金流量（四）累計凈現(xiàn)金流量第一百八十一頁，共325頁。H0ABCDEFG累計凈現(xiàn)金流量QTCD——試車前準備DE——試車EFGH——獲利性生產(chǎn)F——收支平衡點OA——項目醞釀階段AB——建設(shè)前期BC——基建投資QD——累計最大投資或累計最大債務第一百八十二頁，共325頁?，F(xiàn)金流量圖的繪制：（1）水平時間軸：時間單位為年、月、半年、季度和天等（2）現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流出CO：垂直于時間軸箭頭向下的線段，含義為“在某時刻有現(xiàn)金流出的行為”現(xiàn)金流入CI：垂直于時間軸箭頭向上的線段，含義為“在某時刻有現(xiàn)金流入的行為”現(xiàn)金流量發(fā)生的時間點：“1”的含義——第一年末第一百八十三頁，共325頁。T現(xiàn)金流出現(xiàn)金流入第一百八十四頁，共325頁?，F(xiàn)金流量的三要素現(xiàn)金流量的大小（資金數(shù)額）現(xiàn)金流量的方向（流入或流出）現(xiàn)金流量的作用點（資金發(fā)生的時間點）第一百八十五頁，共325頁。思考：李先生四年前向銀行存款10000元，現(xiàn)在取款2400元，如何用圖清楚地表示這個過程？現(xiàn)金流量圖是站在某一方立場來畫的。以上是站在李先生的立場考慮的現(xiàn)金流量圖。

若站在銀行立場，現(xiàn)金流量圖是怎樣的呢？（年）24001000001234（年）24001000001234銀行現(xiàn)金流量圖第一百八十六頁，共325頁。第六章財務評價第一百八十七頁，共325頁。第一節(jié)資金的時間價值及其計算一、資金的時間價值（一）時間價值的含義例:將10000元存入銀行，假定年利率為10%，則：一年到期的利息金額為：1000元換算到一個月的利息金額為：83.33元換算到一天的利息金額為：2.739元換算到一個小時的利息金額為:0.115元第一百八十八頁，共325頁。資金的時間價值——因時間變化而引起資金價值的變化（貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值）。（二）現(xiàn)值、終值、時值、等值的概念1.現(xiàn)值（PresentValue）2.終值（FutureValue）3.時值（TimeValue）4.等值（Equivalence）第一百八十九頁，共325頁。利息計算

1.單利計算單利計算是指在計算利息時，僅用最初本金來加以計算，而不計入在先前利息周期中所累積增加的利息。計算式如下:It=P×is式中：It——第t計息期的利息額；

P——本金；is——計息期單利利率。其本利和為：F——第n期期末的本利和第一百九十頁，共325頁。2.復利計算復利的概念在計算利息時，某一計息周期的利息是由本金加上先前周期上所累積利息總額的和來計算的，這種計息方式稱為復利。計算式：It=i×Ft-1

式中:i——計息期復利利率