法經(jīng)濟(jì)學(xué)研究方法的新思路——基于結(jié)構(gòu)方程模內(nèi)容摘要：構(gòu)造方程模型在社會(huì)科學(xué)領(lǐng)域得到越來越多的看重和應(yīng)用，與傳統(tǒng)的研究手段相比，它有顯而易見的優(yōu)點(diǎn)。以法經(jīng)濟(jì)學(xué)中公司理論的經(jīng)理人報(bào)酬研究為例，能夠很好地反映出各因素之間的關(guān)系和影響路徑，這就為公司法經(jīng)濟(jì)學(xué)分析中的公司治理理論提供了更為清楚的構(gòu)造關(guān)系。本文關(guān)鍵詞語：法經(jīng)濟(jì)學(xué)；構(gòu)造方程模型；路徑分析abstract:semhasbeengivenmorethoughtthaneverintheresearchesofsocialscienceasithassomeunipueadvantagescomparedwiththetraditionalmethods.withregardtothecompensationformanagerfromtheperspectiveofcorporatetheoryinlaweconomics,thepaperexpoundstheintervelationshipofthoseelementsinvolvedthatclearlyrepresentthestructuralrelationshipofcorporategovernance.keywords:lawandeconomics;sem;routeanalysis構(gòu)造方程模型〔structuralequationmodel，簡(jiǎn)稱sem〕作為一種多元統(tǒng)計(jì)技術(shù)，產(chǎn)生后迅速得到了普遍的應(yīng)用。2070年代初一些學(xué)者〔joreskog，1973；wiley，1973〕將因子分析、路徑分析等統(tǒng)計(jì)方法整合，提出構(gòu)造方程模型的初步概念。隨后joreskog與其合作者進(jìn)一步發(fā)展了矩陣模型的分析技術(shù)來處理共變構(gòu)造的分析問題，提出測(cè)量模型與構(gòu)造模型的概念，促成sem的發(fā)展。構(gòu)造方程模型為實(shí)際上即一種驗(yàn)證一個(gè)或多個(gè)自變量于一個(gè)或多個(gè)因變量之間一組互相關(guān)系的多元分析程式，其中自變量和因變量既可是連續(xù)的，可以是離散的。另外，在學(xué)術(shù)活動(dòng)方面，根據(jù)hershberger〔2003〕研究1994至2001年間的相關(guān)文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，到了2003年，不管在登載構(gòu)造方程模型相關(guān)論文的期刊數(shù)、期刊論文的數(shù)量、構(gòu)造方程模型所延伸出來的多變量分析技術(shù)等各方面，均有大幅度的成長，顯示構(gòu)造方程模型已經(jīng)是一門發(fā)展成熟且高度遭到看重的學(xué)問與技術(shù)。構(gòu)造方程模型除了擁有專屬期刊〔構(gòu)造方程模型〕〔structuralequationmodeling〕，專門登載與構(gòu)造方程模型有關(guān)的論文與實(shí)證研究在心理學(xué)界也很主要。構(gòu)造方程建模涵蓋了多種原有的多變量數(shù)據(jù)分析方法，適用于定序、定類以及定距和定比標(biāo)準(zhǔn)，在管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)等社會(huì)科學(xué)以及天然科學(xué)的統(tǒng)計(jì)實(shí)證研究中逐步得到大量的應(yīng)用。構(gòu)造方程模型整合了路徑分析、驗(yàn)證性因素分析與一般統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)方法，可分析變量之間的互相因果關(guān)系，包含了因子分析與路徑分析的優(yōu)點(diǎn)。同時(shí)，它又彌補(bǔ)了因子分析的缺點(diǎn)，考慮到了誤差因素，不需要遭到路徑分析的假設(shè)條件限制。構(gòu)造方程模型可同時(shí)分析一組具有互相關(guān)系的方程式，尤其是具有因果關(guān)系的方程式。這種可同時(shí)處理多組變量之間的關(guān)系的能力,有助于研究者開展探尋求索性分析和驗(yàn)證性分析。當(dāng)理論基礎(chǔ)軟弱、多個(gè)變量之間的關(guān)系不明確而無法確認(rèn)因素之間關(guān)系的時(shí)候，能夠利用探尋求索性分析，分析變量之間的關(guān)系；當(dāng)研究有理論支持的時(shí)候，可應(yīng)用驗(yàn)證性分析來驗(yàn)證變量之間的關(guān)系能否存在。固然構(gòu)造方程模型在多個(gè)學(xué)科領(lǐng)域得到了廣泛的應(yīng)用，但很少有研究者對(duì)構(gòu)造方程模型的建立經(jīng)過做出說明，很多研究者在查閱相關(guān)資料時(shí)會(huì)碰到困難。因而，通過簡(jiǎn)單介紹在法經(jīng)濟(jì)學(xué)中怎樣合理應(yīng)用構(gòu)造方程，對(duì)構(gòu)造方程模型的建立經(jīng)過進(jìn)行了討論，希望起到拋磚引玉的作用。除此之外對(duì)管理學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)而言，構(gòu)造方程模型十分有用，它提供了一種系統(tǒng)的考慮方法，除了對(duì)特定的隱變量做研究外，還為定性研究向定量研究的改變開拓了新的思路。一、構(gòu)造方程模型的基本原理構(gòu)造方程模型假定一組潛在變量之間存在因果關(guān)系，潛在變量能夠分別用一組顯變量表示，是某幾個(gè)顯變量中的線性組合。通過驗(yàn)證顯變量之間的協(xié)方差，能夠估計(jì)出線性回歸模型的系數(shù)，進(jìn)而在統(tǒng)計(jì)上檢驗(yàn)所假設(shè)的模型對(duì)所研究的經(jīng)過能否適宜，假如證明所假設(shè)的模型適宜，就能夠說潛在變量之間的關(guān)系是合理的。〔一〕一般方程模型1．構(gòu)造方程帶有潛在變量的構(gòu)造方程模型有兩種基本形式：構(gòu)造式和測(cè)量形式〔侯杰泰、溫忠麟、成子娟，2004〕。構(gòu)造形式說明潛在外生變量和潛在內(nèi)生變量之間的因果關(guān)系，這種關(guān)系以圖形的形式表達(dá)出來就稱為路徑圖。構(gòu)造方程η=bη+γξ+ζ方程中為ξ潛在外生變量〔潛在自變量〕矩陣；η為潛在內(nèi)生變量〔潛在因變量矩陣；〕為構(gòu)造系數(shù)矩陣，γ它表示構(gòu)造模型中潛在自變量矩陣ξ對(duì)潛在因變量矩陣η的影響；b為構(gòu)造系數(shù)矩陣，它表示構(gòu)造模型中潛在因變量矩陣η的構(gòu)成因素之間的相互影響；ζ構(gòu)造方程的殘差矩陣。2．測(cè)量方程測(cè)量形式說明潛在變量η、ξ和測(cè)量變量y、x之間的關(guān)系。測(cè)量方程能夠表示為y=λyη+ε，式中y為η的測(cè)量變量矩陣；λy為測(cè)量系數(shù)矩陣，它表示潛在內(nèi)生變量〔潛在因變量〕矩陣η和其測(cè)量變量y之間的關(guān)系；η為潛在內(nèi)生變量〔潛在因變量〕矩陣；ε為測(cè)量方程的殘差矩陣。測(cè)量方程能夠表示為x=λxξ+δ，方程中x為ξ的測(cè)量變量矩陣；λx為測(cè)量系數(shù)矩陣，它表示潛在外生變量〔潛在自變量〕矩陣η和其測(cè)量變量x之間的關(guān)系；ξ為潛在外生變量〔潛在自變量〕矩陣；δ為測(cè)量方程的殘差矩陣。〔二〕模型的估計(jì)與評(píng)價(jià)模型一旦設(shè)定，接著就需根據(jù)觀測(cè)變量的方差和協(xié)方差進(jìn)行參數(shù)估計(jì)。構(gòu)造方程模型的估計(jì)經(jīng)過與傳通通計(jì)方法有所不同，它是從樣本求得表型變量的協(xié)方差陣、或相關(guān)陣出發(fā)，推導(dǎo)出一個(gè)引申的方差和協(xié)方差矩陣，或相關(guān)陣，使矩陣的每一個(gè)元素都盡可能地接近樣本中觀測(cè)變量的方差協(xié)方差矩陣中的相應(yīng)元素。假如模型設(shè)定正確的話，將非常接近于方差協(xié)方差矩陣，所以估計(jì)經(jīng)過就是采取特殊的擬合函數(shù)使得引申的方差協(xié)方差矩陣與表型變量的協(xié)方差陣之間的差異不同盡可能地小。對(duì)模型的估計(jì)已發(fā)展起諸多的估計(jì)方法，如最大似然估計(jì)、廣義最小二乘法、不加權(quán)的最小二乘法和漸進(jìn)無干擾的加權(quán)最小二乘法等。較常用的是最大似然估計(jì)、廣義最小二乘法，但不同的估計(jì)方法各有其優(yōu)缺點(diǎn)。重要目的在于討論構(gòu)造方程模型的一般原理，相關(guān)的計(jì)算方法能夠參考相關(guān)的資料。對(duì)模型的評(píng)價(jià)，牽涉到模型對(duì)數(shù)據(jù)的擬合水平。關(guān)于模型的總體擬合水平有很多測(cè)量指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)，最常用的擬合指標(biāo)是擬合優(yōu)度的卡方檢驗(yàn)〔χ2〕，其卡方值可利用擬合函數(shù)值直接推導(dǎo)出來，等于擬合函數(shù)值和樣本規(guī)模減1的乘積?？ǚ街档拇笮∨c樣本規(guī)模有關(guān)，故又相繼發(fā)展起擬合優(yōu)度指數(shù)〔gfi〕、修正的擬合優(yōu)度指數(shù)〔agfi〕、絕對(duì)擬合優(yōu)度指數(shù)、增值擬合優(yōu)度指數(shù)、省儉擬合優(yōu)度指數(shù)、離中擬合優(yōu)度指數(shù)，以及平方平均殘差的平方根〔rmr〕、本特勒—波內(nèi)特規(guī)范擬合指數(shù)〔nfi〕、近似誤差平方根〔rmsea〕和信息標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)等?？筛鶕?jù)用于驗(yàn)證的數(shù)據(jù)特征、樣本規(guī)模及假設(shè)條件選擇相應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)。二、構(gòu)造方程模型的重要特點(diǎn)從構(gòu)造方程模型基本原理的介紹可知，構(gòu)造方程具有驗(yàn)證性功能。研究者利用一定的統(tǒng)計(jì)手段，對(duì)復(fù)雜理論模型加以處理，根據(jù)模型與數(shù)據(jù)關(guān)系的一致性水平，對(duì)理論模型做出適當(dāng)評(píng)價(jià)，進(jìn)而證明或證偽事先假設(shè)的理論模型。從處理經(jīng)過可歸納出下面特點(diǎn)?！惨弧尘哂欣碚撓闰?yàn)性構(gòu)造模型最主要的一個(gè)特性是必需建立在一定的理論基礎(chǔ)之上，從變量?jī)?nèi)容的界定、變量關(guān)系的假設(shè)、參數(shù)的設(shè)定、模型的布置與修正，一直到應(yīng)用分析軟件進(jìn)行估計(jì)，每個(gè)步驟都必需以清楚的理論模型或邏輯推理為根據(jù)?！捕惩瑫r(shí)處理測(cè)量與分析問題構(gòu)造模型將不可直接觀察的概念，通過潛在變量的形式，利用顯變量的模型化分析來加以估計(jì)，不僅能夠估計(jì)測(cè)量經(jīng)過中的誤差，還評(píng)估測(cè)量的信度與效度。討論變量關(guān)系的同時(shí)，把測(cè)量經(jīng)過產(chǎn)生的誤差包括于分析經(jīng)過之中，把測(cè)量信度的概念整合到路徑分析等統(tǒng)計(jì)推斷經(jīng)過?！踩骋詤f(xié)方差的運(yùn)用為核心構(gòu)造方程分析的核心概念是變量協(xié)方差〔covariance〕，假如研究者所設(shè)定的sem模型有問題，或是數(shù)據(jù)估計(jì)經(jīng)過導(dǎo)致協(xié)方差矩陣無法導(dǎo)出，整個(gè)構(gòu)造方程模型分析就無法完成。〔四〕適用于大樣本分析構(gòu)造方程處理的變量數(shù)目較多，變量之間的關(guān)系也較為復(fù)雜，為了維持統(tǒng)計(jì)假設(shè)不致違背，必需使用較大的樣本；樣本規(guī)模的大小，也關(guān)系到構(gòu)造方程分析的穩(wěn)定性與各種檢驗(yàn)指標(biāo)的適用性?！参濉晨粗囟嘀亟y(tǒng)計(jì)指標(biāo)的運(yùn)用固然構(gòu)造方程集多種不同統(tǒng)計(jì)技術(shù)于一身，但對(duì)統(tǒng)計(jì)顯著性的依靠水平卻遠(yuǎn)不及一般統(tǒng)計(jì)分析。構(gòu)造方程參考的指標(biāo)不以單一參數(shù)為重要標(biāo)準(zhǔn)，重視整合性的系數(shù)，并發(fā)展出不同的統(tǒng)計(jì)評(píng)估指標(biāo)，使使用者可從不同角度來進(jìn)行分析、評(píng)價(jià)。構(gòu)造方程模型具有下面幾個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)：能夠同時(shí)考慮和處理多個(gè)因變量；容許自變量及因變量含有測(cè)量誤差；與因子分析類似，容許潛在變量由多個(gè)觀察指標(biāo)構(gòu)成，而且能夠同時(shí)估計(jì)指標(biāo)的信度及效度。三、構(gòu)造方程模型的建立經(jīng)過〔一〕理論基礎(chǔ)構(gòu)造方程模型并沒有給出建立理論模型的一般形式，其理論的建立依靠于各個(gè)相關(guān)領(lǐng)域的研究基礎(chǔ)，這里以法經(jīng)濟(jì)學(xué)中的公司治理理論為例，來說明經(jīng)理人報(bào)酬影響因素的分析。人力資本在公司治理中的專用性和專有性，構(gòu)成了公司產(chǎn)權(quán)的主要內(nèi)容，成為公司治理的主體。股東大會(huì)是股東權(quán)利的集合。固然有形式上的最高權(quán)威性，但真正控制公司方向和運(yùn)營的是治理公司的董事會(huì)和總經(jīng)理階層，他們是公司權(quán)利的中心。由于股東大會(huì)具有周期性、原則性、大眾性的特點(diǎn)，它只能具體表現(xiàn)出公司的經(jīng)濟(jì)民主和權(quán)利的制約，而不能真正實(shí)現(xiàn)公司治理，否則就不需要董事會(huì)和總經(jīng)理理論驗(yàn)證。公司治理必需依靠董事會(huì)、總經(jīng)理階層的決策和經(jīng)營來實(shí)現(xiàn)。因而公司權(quán)利束中必定要求有期股、期權(quán)、剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)的合理存在，以此鼓勵(lì)決策經(jīng)營層的努力〔曲振濤，2006〕。在現(xiàn)代企業(yè)中，經(jīng)理報(bào)酬確實(shí)定并不是一個(gè)簡(jiǎn)單的要素市場(chǎng)平衡，而是在特定環(huán)境約束下，綜合市場(chǎng)選擇與治理評(píng)價(jià)的復(fù)雜經(jīng)過。市場(chǎng)選擇重要反映經(jīng)理的人力資本天賦、要素資源稀缺性、經(jīng)理勞動(dòng)的復(fù)雜水平等方面，在平衡狀況下構(gòu)成經(jīng)理的現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)。但這僅僅僅是經(jīng)理報(bào)酬的一個(gè)定價(jià)基礎(chǔ)，最終的經(jīng)理報(bào)酬方案是治理主體根據(jù)公司內(nèi)外部環(huán)境條件，包含組織戰(zhàn)略、資源特征、營運(yùn)能力、經(jīng)理奉獻(xiàn)、公司治理要求、經(jīng)理的會(huì)談能力、以及公司外部環(huán)境的其他因素等綜合評(píng)價(jià)的結(jié)果〔李有根、趙西萍，2000〕。因而，董事會(huì)或者報(bào)酬委員會(huì)對(duì)經(jīng)理報(bào)酬確實(shí)定，既要具體表現(xiàn)出出與經(jīng)理人力資本價(jià)值相關(guān)的基本要素，又要充足考慮公司生存發(fā)展的環(huán)境基礎(chǔ)?！捕硿y(cè)量指標(biāo)的選擇在對(duì)經(jīng)理人等高管報(bào)酬水平影響因素的分析中能夠選取企業(yè)績(jī)效、經(jīng)理業(yè)績(jī)、企業(yè)規(guī)模作為基準(zhǔn)因素。其中企業(yè)績(jī)效是對(duì)企業(yè)盈利結(jié)果的具體表現(xiàn)出，一般是用總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益3個(gè)財(cái)政指標(biāo)來測(cè)量。企業(yè)規(guī)模測(cè)量使用總股本指標(biāo)。公司治理因素選擇股權(quán)構(gòu)造和董事會(huì)構(gòu)造兩個(gè)方面。測(cè)量股權(quán)集中度的指標(biāo)有第一大股東持股比例、前2名大股東股權(quán)集中度〔曲振濤、周方召，2004〕。反映董事會(huì)構(gòu)造的指標(biāo)有內(nèi)部董事構(gòu)成比例、外部專家董事構(gòu)成比例、第一大股東代表董事比例三個(gè)指標(biāo)構(gòu)成。同時(shí)選取公司所在地區(qū)和所在行業(yè)兩個(gè)指標(biāo)來反映公司的分類因素。以總資產(chǎn)運(yùn)營率和流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)營率來反映公司的營運(yùn)效率。模型中經(jīng)理報(bào)酬水平為潛在內(nèi)生隱變量，使用經(jīng)理年度固定報(bào)酬和高管人員平均年度固定報(bào)酬兩個(gè)指標(biāo)來反映。經(jīng)過簡(jiǎn)化和挑選，選擇第一大股東持股比例〔no1〕、前2名大股東股權(quán)集中度〔s2〕、總資產(chǎn)運(yùn)營率〔ttc〕、流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)營率〔twc〕、公司所在行業(yè)〔ind〕、公司所在地區(qū)〔zone〕、經(jīng)理固定報(bào)酬和公司高管平均報(bào)酬?！踩忱碚撃Ｐ偷臉?gòu)造表達(dá)在上述的理論基礎(chǔ)中，公司所在地區(qū)和所屬行業(yè)屬于外生變量，使用經(jīng)理報(bào)酬水平為內(nèi)生變量，能夠建立構(gòu)造方程。通過這種方法得到的構(gòu)造方程表達(dá)和方程估計(jì)結(jié)果，能夠很好地反映出各因素之間的關(guān)系和影響路徑，這就為公司法經(jīng)濟(jì)學(xué)分析中的公司治理理論提供了更為清楚的路徑。詳細(xì)的構(gòu)造關(guān)系見圖1。近年來，針對(duì)構(gòu)造方程出現(xiàn)了一些新的應(yīng)用處徑。重要包含〔方平等，2002〕多重樣本分析、交互作用效應(yīng)的檢驗(yàn)、均數(shù)差別檢驗(yàn)和縱向設(shè)計(jì)。其中多重樣本分析能夠檢驗(yàn)在某個(gè)樣本中不能辨別的模型，在另兩個(gè)或多個(gè)樣本中能否能夠辨別，因而這種方法是穿插驗(yàn)證模型的一種極好的檢驗(yàn)工具。對(duì)于交互作用效應(yīng)的檢驗(yàn)方面，應(yīng)用構(gòu)造方程程序能夠把組合項(xiàng)定義為一個(gè)潛在變量并為其設(shè)置多個(gè)指標(biāo)，同時(shí)對(duì)測(cè)量誤差加以控制，以解決組合項(xiàng)檢驗(yàn)?zāi)芰Φ牡托哦葐栴}。以下為參考文獻(xiàn):［1］李有根,趙西萍.經(jīng)營者報(bào)酬機(jī)制的決定因素研究綜述［j］．經(jīng)濟(jì)