1、金融科技子公司的開展開放銀行是銀行系金融科技子公司未來(lái)重要的探索方向?；谀K化的開放APL銀行系金融科技子公司 將在金融機(jī)構(gòu)和商業(yè)生態(tài)之間，以“第三方開放銀行平臺(tái)”的模式，架起中間橋梁，幫助金融機(jī)構(gòu)有效對(duì)接各 類商業(yè)生態(tài)，利用場(chǎng)景創(chuàng)新能力獲客導(dǎo)流，同時(shí)幫助各類商業(yè)生態(tài)參與者快速利用金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力，為客 戶提供切合需求的、合規(guī)的金融服務(wù)。投資建議：下半年，銀行板塊估值提升空間約20%資本和資產(chǎn)質(zhì)量是約束銀行股估值的最為核心的因素，下半年，這兩個(gè)因素都將變化改善，從而估值修復(fù) 空間將逐步翻開。其一、永續(xù)債發(fā)行進(jìn)程在加快。目前，中行、民生、華夏、浦發(fā)的永續(xù)債已經(jīng)成功發(fā)行，我 們預(yù)計(jì)19年永續(xù)債

2、發(fā)行規(guī)模將到達(dá)4000億元。資本金壓力在減輕。其二、地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的化解。我們測(cè) 算顯示：。.7倍PB對(duì)應(yīng)的地方政府債務(wù)隱含的不良率為35%,如果未來(lái)平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)化解，將降低地方政府 債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提升估值。近16萬(wàn)億的平臺(tái)貸款占隱性地方政府債務(wù)（37萬(wàn)億）的比重為42%,其將使整體的隱 含不良率下降到20%以下（=35%*58%）,按照我們之前的測(cè)算結(jié)果，20%的隱含不良率對(duì)應(yīng)的板塊估值為1倍 左右。目前老16家上市銀行PB為0.84倍，未來(lái)板塊提升空間在20%以上。重點(diǎn)推薦標(biāo)的：中長(zhǎng)期重點(diǎn)推薦：招行、平安、寧波、浦發(fā)、民生；中行、上海；常熟、蘇農(nóng)。行業(yè)深度研究報(bào)告第三種是金融業(yè)務(wù)服務(wù)平臺(tái)化

3、模式。在這一模式下，銀行通過(guò)API和微服務(wù)等技術(shù)重構(gòu)內(nèi)部系統(tǒng)，打造服 務(wù)和數(shù)據(jù)的開放平臺(tái)，對(duì)內(nèi)對(duì)外提升協(xié)同效率。開放銀行的國(guó)際范式西班牙對(duì)外銀行（BBVA）全球首家以商業(yè)化模式運(yùn)作開放API的銀行，自建開放API平臺(tái)，從集中式業(yè)務(wù)模式到協(xié)作式的轉(zhuǎn)變。2016 年2月BBVA宣布上線Open API平臺(tái)，為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)業(yè)公司、個(gè)人開發(fā)者提供關(guān)鍵數(shù)據(jù)支持與API接口調(diào) 用權(quán)限，最初開放的接口包括PayStates Connect、Accounts Card四類，涵蓋聚合銀行卡支付信息、授權(quán)訪問 BBVA服務(wù)、授權(quán)訪問賬戶信息、綁定BBVA支付方式等數(shù)據(jù)或操作。其中聚合服務(wù)的提供，幫助銀行快速開 發(fā)

4、新服務(wù)并利用第三方信息更好了解客戶。2017年5月，在Open API平臺(tái)經(jīng)過(guò)一年測(cè)試后，BBVA正式推出 BBVA API Market,該平臺(tái)開放了 8大類接口，任何用戶可以在沙盒環(huán)境中免費(fèi)調(diào)用BBVA提供的數(shù)據(jù)和服務(wù) 進(jìn)行開發(fā)，完成沙盒測(cè)試后，如果與BBVA雙方達(dá)成合作意向，那么可利用BBVA真實(shí)數(shù)據(jù)進(jìn)一步開發(fā)并投放市 場(chǎng)。截至目前，BBVA API Market在西班牙、美國(guó)、墨西哥3個(gè)國(guó)家公開放10大類API接口，主要基于：圖表2 :西班牙對(duì)外銀行（BBVA ）零售客群數(shù)據(jù)月戶肖像：用戶個(gè)人基礎(chǔ)信息、用戶貸款信息賬戶數(shù)據(jù)：賬戶類型、賬戶狀態(tài)、余額、交易歷史等銀行卡交易數(shù)據(jù)：梁行卡信息

5、及交易記錄企業(yè)客群數(shù)據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)收支數(shù)據(jù)多渠道數(shù)據(jù)整合整合BBVA銀行匿名交易記錄.提供時(shí)間、區(qū)域、商戶、客戶 等主要準(zhǔn)度分析，協(xié)助第三方進(jìn)行消費(fèi)者分析與精準(zhǔn)營(yíng)銷預(yù)測(cè)支付貸款授權(quán)貸款授權(quán)：允許客戶在第二力應(yīng)用上獲取BBVA貸款.支付授權(quán)：允許個(gè)人客戶在第三方應(yīng)月上從BBVA賬戶資金轉(zhuǎn)移資料來(lái)源:開放API基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)為BBVA廣泛吸納第三方服務(wù)，為其業(yè)務(wù)擴(kuò)張與整合節(jié)約大量本錢，同時(shí)基于該 行API生成的各類產(chǎn)品于不同應(yīng)用場(chǎng)景中與客戶無(wú)縫銜接，提供著簡(jiǎn)單快捷的、差異化的全新用戶體驗(yàn)。BBVA 開放API平臺(tái)展示了銀行業(yè)務(wù)模式的另一種可能性，即從集中式到協(xié)作式的轉(zhuǎn)變。在協(xié)作式的模式下，銀行的 確面

6、臨競(jìng)爭(zhēng)壁壘降低的潛在風(fēng)險(xiǎn)，但也給銀行帶來(lái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的更高可能性與重新定位布局的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型紅利?；ㄆ煦y行2016年11月，花旗銀行在全球范圍內(nèi)正式推出API Developer Hub （API開發(fā)者中心），標(biāo)志著花旗銀行 已采用開放式架構(gòu)技術(shù)，成為探索開放銀行道路上的里程碑?；ㄆ鞂①~戶、授權(quán)、客戶、銀行卡、資金轉(zhuǎn)移、 用戶引導(dǎo)、花旗點(diǎn)數(shù)、服務(wù)、實(shí)用程序9大類API開放給外部開發(fā)者調(diào)用：行業(yè)深度研究報(bào)告圖表3 ：花旗API產(chǎn)品概覽賬戶允許花旗客戶以創(chuàng)新的方式訪問賬戶信息；授權(quán)使花旗客戶授權(quán)第三方應(yīng)用程序訪問他們的帳戶數(shù)據(jù)和服務(wù)；客戶第三方可以獲得花旗客戶檔案數(shù)據(jù)以進(jìn)行更深入的服務(wù)；銀行卡給予花旗客戶

7、管理信用卡和借記卡的能力；資金轉(zhuǎn)移使花旗客戶能夠在不同賬戶和組織之間進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移；用戶引導(dǎo)允許第三方為新客戶啟動(dòng)基本的開戶流程；花旗點(diǎn)數(shù)花旗客戶可以使用花旗點(diǎn)數(shù)在第三方平臺(tái)上付款；服務(wù)花旗客戶可以在第三方平臺(tái)上瀏覽花旗銀行賬單、修改ATM密碼；實(shí)用程序允許第三方應(yīng)用程序檢索某些特定區(qū)城市場(chǎng)的字段屬性、 驗(yàn)證數(shù)組以簡(jiǎn)化跨國(guó)多市場(chǎng)應(yīng)用程序的開發(fā)。資料來(lái)源：開發(fā)者中心的整個(gè)操作流程簡(jiǎn)潔明了，只要完成五個(gè)步驟（登記注冊(cè)、獲取客戶ID與密鑰、授權(quán)、沙盒測(cè) 試、進(jìn)一步探索）即可對(duì)花旗銀行的API進(jìn)行調(diào)用，從而獲取海量的客戶數(shù)據(jù)憑借其獨(dú)有的開放性與便捷性， 花旗API開發(fā)者中心在上線之后一個(gè)月內(nèi)便吸引了 1

8、500位開發(fā)者?；ㄆ煲恢北种_放、包容的態(tài)度，不遺余力地尋求與金融科技公司的融合與協(xié)作，并在業(yè)內(nèi)首創(chuàng)了 “Fintergrate”T司（即Fintech與integrate,意指與金融科技公司的結(jié)合）。近些年來(lái)，花旗已先后與Mastercard Wonder BestBuy Virgin Money PayPal等前沿科技公司建立合作關(guān)系。比方，花旗于2016年初向Wonder開 放花旗點(diǎn)數(shù)APL當(dāng)用戶在Wonder App上使用花旗信用卡支付之時(shí)，可使用點(diǎn)數(shù)積分抵現(xiàn)。同年12月，花旗 宣布與第三方支付平臺(tái)Paypal達(dá)成戰(zhàn)略合作，實(shí)現(xiàn)了所有花旗信用卡用戶均可在PC端、手機(jī)端與實(shí)體店使用 P

9、aypal進(jìn)行支付的功能?；ㄆ煸谕顿Y方面也素來(lái)態(tài)度積極。2010年，花旗設(shè)立風(fēng)投Citi Ventures （花旗創(chuàng)投）專業(yè)從事投資，近幾 年被CB Insights評(píng)為全美金融科技投資領(lǐng)域最為活躍的銀行之榜首，在區(qū)塊鏈、數(shù)據(jù)分析、個(gè)人財(cái)務(wù)、財(cái)富管 理、金融服務(wù)軟件、貸款、支付結(jié)算、監(jiān)管科技8大領(lǐng)域投資了 25家金融科技公司，其中包括Betterments Digital Asset Linkable等知名公司。止匕外，花旗在內(nèi)部成立了創(chuàng)業(yè)加速器，舉辦金融科技黑客松，旨在更廣泛地吸收外部金融創(chuàng)意，成為首批 在內(nèi)部成立金融科技加速器的銀行之一。這個(gè)為期四個(gè)月的工程為68個(gè)金融科技創(chuàng)業(yè)公司提供花旗

10、專業(yè)導(dǎo)師資 源，并協(xié)助其獲得約3.5億美元的創(chuàng)業(yè)啟動(dòng)資金。為了更廣泛地拓寬創(chuàng)新資源，花旗于2015年與全球最大的孵 化器Plug and Play達(dá)成了合作。星展銀行開放銀行的建立對(duì)于星展銀行來(lái)說(shuō)，是銀行整體數(shù)字化道路的一局部，與其他因素一起共同推動(dòng)了銀行的 數(shù)字化進(jìn)程。星展集團(tuán)于2017年推出全球最大的銀行API開發(fā)平臺(tái)FDBSDevelopersJ ,上架150多支API,提供資金轉(zhuǎn) 帳、卡友紅利、手機(jī)支付、連結(jié)星展支付工具PayLah!等服務(wù)提供全球數(shù)量最多和關(guān)聯(lián)性最高的銀行API,無(wú)論 企業(yè)從事什么業(yè)務(wù)，從金融科技到生活方式等等，都可以找到合適的APL經(jīng)過(guò)兩年多的開展，目前該平臺(tái)已 擁

11、有超過(guò)350個(gè)API,并與90多個(gè)合作伙伴建立了聯(lián)系，包括：AIG、Chubb、MSIG、Paisabazaar、新加坡國(guó)行業(yè)深度研究報(bào)告稅局、SingtelAgrocorp Calista Bukalapak Wanxiang Grab SoCash 和 GOJEKo星展銀行于2018年啟動(dòng)了一項(xiàng)旨在將星展銀行、中小企業(yè)客戶的問題及痛點(diǎn)與初創(chuàng)公司相匹配的計(jì)劃一一 Startup Xchangeo Startup Xchange計(jì)劃專注于前沿技術(shù)的四個(gè)領(lǐng)域，這有助于企業(yè)長(zhǎng)期保持相關(guān)性。它們是：人 工智能(AI)、數(shù)據(jù)科學(xué)、沉浸式媒體和物聯(lián)網(wǎng)。通過(guò)利用這些新興技術(shù)的力量，銀行及銀行的客戶能夠比他

12、們的客 戶領(lǐng)先一步，以更快、更無(wú)縫的方式滿足他們客戶的業(yè)務(wù)和生活方式需求。星展銀行在其兩個(gè)最大的市場(chǎng)新加坡和 香港推出了 Startup Xchange計(jì)劃。與傳統(tǒng)的加速器不同，Startup Xchange引入初創(chuàng)公司與銀行共同創(chuàng)立解決方 案，從而及時(shí)解決業(yè)務(wù)上遇到的問題。Startup Xchange為初創(chuàng)企業(yè)提供在銀行學(xué)習(xí)和合作機(jī)會(huì)，同時(shí)也鼓勵(lì)銀 行員工向初創(chuàng)企業(yè)學(xué)習(xí)，開展設(shè)計(jì)和敏捷思維。圖表4 ：國(guó)外典型銀行實(shí)踐資料來(lái)源:銀行時(shí)間載體舉措2016年啟動(dòng)，2017年成型，成為全球第一家以商業(yè)化運(yùn)作開放API的銀行。西班牙對(duì)外銀行(BBVA)2016API目前共計(jì)發(fā)布了 11大類API：用

13、戶肖像數(shù)據(jù)、賬戶數(shù)據(jù)、銀行卡交易數(shù)據(jù)、支付、貸款、實(shí)時(shí)通知、支付寶連接、企業(yè)賬戶信息、企業(yè)信息實(shí)施通知、精準(zhǔn)營(yíng)銷預(yù)測(cè)、數(shù)據(jù)整合分析。2016年11月，花旗銀行在全球范圍內(nèi)正式推出API Developer Hubo花旗銀行2016API目前共計(jì)發(fā)布9大類API:賬戶訪問、賬戶授權(quán)、客戶、銀行卡管理、資金轉(zhuǎn)賬、開戶、花旗點(diǎn)數(shù)、服務(wù)授權(quán)、實(shí)用程序。2017年底推出了 API平臺(tái)，服務(wù)覆蓋新加坡和香港；目前共計(jì)發(fā)布5個(gè)大類，21個(gè)子類的API:賬戶：開戶、儲(chǔ)蓄賬戶信息、住房貸款評(píng)估；星展銀行2017API客戶：客戶渠道信息、客戶組織信息；通用：外匯信息、DBS服務(wù)信息、參考數(shù)據(jù)、其它實(shí)用信息；銷售：

14、商機(jī)發(fā)現(xiàn)、前略分析；支付：票據(jù)支付、資金劃轉(zhuǎn)、自動(dòng)直接轉(zhuǎn)賬、限額支付、積分支付、PayLah!服務(wù)、實(shí)時(shí)付款、收款人管理、常備指令、交易分析。國(guó)內(nèi)搭建開放銀行體系的一些主要的實(shí)踐國(guó)內(nèi)一些領(lǐng)先銀行與金融科技公司已率先試水開放銀行模式，中國(guó)的開放銀行以功能開放為主，是市場(chǎng)驅(qū) 動(dòng)銀行的自發(fā)行為，也是銀行面對(duì)新的開展形勢(shì)、積極開拓市場(chǎng)的有力探索，但監(jiān)管上仍處于標(biāo)準(zhǔn)制定階段。 與英國(guó)、歐盟等一些開放銀行先行者相比，國(guó)內(nèi)的開放銀行實(shí)踐還存在一些缺乏，集中表達(dá)在開放銀行戰(zhàn)略不 清晰、忽視外部金融科技創(chuàng)新力量、組織機(jī)制不敏捷等問題。我國(guó)的開放銀行探索仍然是在銀行業(yè)務(wù)邊緣地帶 “自下而上”實(shí)踐，并沒有涉及監(jiān)管核

15、心問題，如真正進(jìn)行系統(tǒng)性變革，那么亟須監(jiān)管規(guī)那么與標(biāo)準(zhǔn)的落地。行業(yè)深度研究報(bào)告圖表5： 2018年各銀行科技人員數(shù)量及占比科技人員數(shù)量占總數(shù)百分比中國(guó)銀行77782.5工商銀行149513.3農(nóng)業(yè)銀行62561.3建設(shè)銀行289368.2交通銀行24542.7招商銀行16985.8浦發(fā)銀行16013.1資料來(lái)源:國(guó)有和商業(yè)銀行的開放銀行實(shí)踐浦發(fā)銀行API Bank無(wú)界開放銀行7月12日，浦發(fā)銀行在北京正式推出業(yè)內(nèi)首個(gè)API Bank無(wú)界開放銀行，這是建設(shè)一流數(shù)字生態(tài)銀行的一 項(xiàng)重大工程。浦發(fā)銀行API Bank無(wú)界開放銀行將通過(guò)API架構(gòu)驅(qū)動(dòng)，將場(chǎng)景金融融入互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)，圍繞客戶需 求和體驗(yàn)，形

16、成即想即用的跨界服務(wù)，塑造全新銀行業(yè)務(wù)模式。重構(gòu)銀行業(yè)務(wù)模式浦發(fā)銀行API Bank無(wú)界開放銀行不再是單純的技術(shù)平臺(tái)，其把金融與各行業(yè)連接起來(lái)，構(gòu)成一個(gè)開放共 享、共建共贏的生態(tài)圈。浦發(fā)銀行將基于API技術(shù)，打造金融科技創(chuàng)新平臺(tái)，塑造API Bank的業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營(yíng) 理念，推動(dòng)銀行產(chǎn)品,服務(wù)全面升級(jí)。浦發(fā)銀行副行長(zhǎng)潘衛(wèi)東表示，通過(guò)API平臺(tái)銀行將突破傳統(tǒng)物理網(wǎng)點(diǎn)、 手機(jī)APP的局限，開放產(chǎn)品和服務(wù)，嵌入到各個(gè)合作伙伴的平臺(tái)上。銀行與生態(tài)圈伙伴，結(jié)合雙方的優(yōu)勢(shì)資源，進(jìn)行 產(chǎn)品和服務(wù)快速創(chuàng)新，形成金融+教育、金融+醫(yī)療、金融+制造業(yè)、金融+社交等各種跨界金融服務(wù)，滿足企業(yè)和 個(gè)人各類金融需求。浦發(fā)

17、銀行為積極推動(dòng)全行一流數(shù)字生態(tài)銀行建設(shè)戰(zhàn)略，支持全線上API Bank無(wú)界開放銀行的業(yè)務(wù)拓展，已 于2017年完成新一代核心系統(tǒng)投產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了 SOA（松耦合）架構(gòu)的改造，搭建了 API等重要技術(shù)平臺(tái)，并同步建 立了配套的數(shù)字化運(yùn)營(yíng)機(jī)制。目前，浦發(fā)銀行已與中國(guó)銀聯(lián)、京東金融等46家企業(yè)建立緊密合作，為超過(guò)500 萬(wàn)B端和C端用戶提供便利服務(wù)。打造全新服務(wù)體驗(yàn)浦發(fā)銀行API Bank無(wú)界開放銀行將全面開放銀行服務(wù)、無(wú)縫融入社會(huì)生活、生產(chǎn)、管理的各個(gè)環(huán)節(jié)，只要 客戶有需求，即可通過(guò)企業(yè)門戶網(wǎng)站、企業(yè)資源計(jì)劃管理系統(tǒng)、微信小程序、合作伙伴APP等各種渠道調(diào)用銀行 APL在客戶金融服務(wù)需求的第一時(shí)間、第

18、一觸點(diǎn)獲得滿足。例如，浦發(fā)銀行API Bank無(wú)界開放銀行可嵌入到社區(qū)APP中，業(yè)主可以直接使用社區(qū)APP支付物業(yè)費(fèi)、 在社區(qū)商戶消費(fèi)獲得優(yōu)惠、預(yù)約保潔服務(wù)等，銀行在背后提供了支付、權(quán)益優(yōu)惠、積分等各項(xiàng)金融服務(wù)。客戶 在旅游網(wǎng)站上訂購(gòu)機(jī)票或酒店，在支付時(shí)，不需要切換到銀行的APP應(yīng)用或網(wǎng)站，通過(guò)API可以直接獲得銀行 的支付、分期付款、保險(xiǎn)權(quán)益等服務(wù)。結(jié)合物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、AR/VR（增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)/虛擬現(xiàn)實(shí)）等技術(shù)的應(yīng)用，浦發(fā)銀行API Bank無(wú)界開放銀行在傳 統(tǒng)金融服務(wù)的基礎(chǔ)上，還能主動(dòng)感知客戶的場(chǎng)景和潛在需求，提供更有溫度的服務(wù)。如當(dāng)客戶在網(wǎng)站預(yù)定機(jī)票 或酒店時(shí)，會(huì)根據(jù)客戶偏好主動(dòng)提供分期、

19、信用調(diào)額、保險(xiǎn)套餐等服務(wù)，還可感知客戶位置，實(shí)時(shí)推薦周邊優(yōu) 惠商戶、航班延誤信息等實(shí)用信息。浦發(fā)銀行API Bank無(wú)界開放銀行不僅開放傳統(tǒng)金融服務(wù)，還可開放銀行專業(yè)的財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。 通過(guò)API Bank,封裝市場(chǎng)預(yù)測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、數(shù)據(jù)分析等新型服務(wù)接口可為小微企業(yè)賦能，提升其經(jīng)營(yíng)管理能力，實(shí)現(xiàn) 金融助力小微企業(yè)成長(zhǎng)。招商銀行App7.0掌上生活A(yù)pp7.02018年9月17日，招商銀行在京宣布招行兩款重磅產(chǎn)品招商銀行App7.0、掌上生活A(yù)pp7.0迭代上線。 這也是招行宣布全面進(jìn)入App時(shí)代、推進(jìn)零售金融3.0轉(zhuǎn)型后兩大App的首秀。招商銀行App側(cè)重金融自場(chǎng)景， 提供包括賬戶收支

20、管理、支付結(jié)算、投資理財(cái)、貸款、城市便民生活等全方位的綜合金融服務(wù)；掌上生活A(yù)pp 側(cè)重打通生活、消費(fèi)、金融，以“金融為內(nèi)核，生活為外延”，打造“品質(zhì)生活”，積極布局生活場(chǎng)景，如兩票、商城、 旅游等場(chǎng)景。兩大App7.0迭代升級(jí)是招商銀行在其金融科技轉(zhuǎn)型的成果。升級(jí)后的招商銀行App和掌上生活A(yù)pp在理 念上至少實(shí)現(xiàn)四個(gè)轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)了從交易工具到數(shù)字化經(jīng)營(yíng)平臺(tái)的躍遷。在內(nèi)部渠道上，招行通過(guò)分行專區(qū)、網(wǎng)點(diǎn)線上店、招乎服務(wù)號(hào)、客戶經(jīng)理連線、小程序、二維碼掃碼等實(shí) 現(xiàn)招行App與線下服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的有效銜接，形成服務(wù)閉環(huán)，實(shí)現(xiàn)了線上線下的服務(wù)互動(dòng)。招行有7000多位客戶 經(jīng)理都已經(jīng)入駐招商銀行App,通過(guò)客

21、戶經(jīng)理連線為用戶實(shí)時(shí)提供個(gè)性化的專業(yè)服務(wù)，讓用戶足不出戶即可享 受到招行的專業(yè)金融服務(wù)。對(duì)外，招行建設(shè)開放的用戶及支付體系，通過(guò)API. H5和App跳轉(zhuǎn)等連接方式，實(shí)現(xiàn)了金融與生活場(chǎng)景 的連接。通過(guò)構(gòu)建數(shù)據(jù)智能能力和線上運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，招行從被動(dòng)響應(yīng)用戶服務(wù)需求，轉(zhuǎn)為主動(dòng)服務(wù)用戶，推出了 智能提醒、智能推薦等服務(wù)模塊。建設(shè)銀行TOP+戰(zhàn)略2018年8月，建設(shè)銀行6推出開放銀行管理平臺(tái)，對(duì)外開放8大類產(chǎn)品：賬戶管理、支付結(jié)算、信用卡、 投資理財(cái)、貸款服務(wù)、生活服務(wù)、直銷銀行、建行惠懂你（面向小微企業(yè)、個(gè)體工商戶等的一站式信貸服務(wù)）。 總的來(lái)看，建行開放銀行管理平臺(tái)的推出，只是建行金融科技轉(zhuǎn)型“TOP

22、+”戰(zhàn)略推行數(shù)年以來(lái)，順理成章的成 果之一。早在7年前，建行就啟動(dòng)了新一代的核心系統(tǒng)建設(shè)，并定下了在新一代核心系統(tǒng)上推進(jìn)金融科技的戰(zhàn) 略，其名為“TOP+”。圖表6 ：建行TOP+戰(zhàn)略T: Technology科技驅(qū)動(dòng)具體包括ABCDMIX0: OpenT: Technology科技驅(qū)動(dòng)具體包括ABCDMIX0: Open能力開放陸續(xù)推出公有云平臺(tái)和開放銀行平臺(tái)+ ：敲勵(lì)創(chuàng)新的文化成立金融科技子公司：建信科技P: Platform平臺(tái)生態(tài) 構(gòu)建自己的金融服務(wù)平臺(tái)也搭建合作伙伴場(chǎng)景平臺(tái)，如住房租賃綜合服務(wù)平臺(tái)T ,是科技驅(qū)動(dòng)，以技術(shù)和期劇乍為雙要素，颯雙輪驅(qū)動(dòng)。建行將金融科技技術(shù)聚焦于ABCDM

23、IXo其 中，A是人工智能，B是區(qū)塊鏈，C是云計(jì)算，D是大數(shù)據(jù)，M是移動(dòng)互聯(lián)，I是物聯(lián)網(wǎng)。X是現(xiàn)在還沒有商用 的一些技術(shù)，如5G和量子計(jì)算等。這些是建行實(shí)施金融科技戰(zhàn)略主要依賴的技術(shù)。，是能力開放，踐行開放共享的理念。建行將包括傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、租賃、保險(xiǎn)、基金等集團(tuán)業(yè)務(wù)的 功能和數(shù)據(jù)能力以服務(wù)的方式，向全社會(huì)開放。2018年7月，建設(shè)銀行推出了公有云的平臺(tái)，該平臺(tái)將安心養(yǎng) 老、黨群綜合服務(wù)等應(yīng)用功能，頭像識(shí)別等平安的服務(wù)，以及基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)全部對(duì)外開放。2018年8月，建 設(shè)銀行還推出了開放銀行的平臺(tái)?！癙,代表平臺(tái)生態(tài)。構(gòu)建平臺(tái)、連接平臺(tái)，站在平臺(tái)連平臺(tái)，共同構(gòu)建用戶生態(tài)。為了金融服務(wù)需求嵌

24、 入到具體的場(chǎng)景中來(lái)服務(wù)用戶，建設(shè)銀行除了構(gòu)建自己的金融服務(wù)平臺(tái)以外，還要構(gòu)建合作伙伴的平臺(tái)。比方， 建設(shè)銀行造的住房租賃綜合服務(wù)平臺(tái)，供給政府機(jī)構(gòu)租賃企業(yè)、租客、中介機(jī)構(gòu)、房東等相關(guān)主體使用。構(gòu)建 一站式的住房租賃和金融生態(tài)圈，將金融服務(wù)嵌入到平臺(tái)生態(tài)的具體場(chǎng)景中，讓金融需求隨時(shí)被滿足。+，是培育鼓勵(lì)創(chuàng)翻1支持創(chuàng)新的文化，實(shí)現(xiàn)面向未來(lái)的可I耨開展 4月18號(hào)，建設(shè)銀行注資16億成 立了建信科技公司，建立了完全市場(chǎng)化的金融科技創(chuàng)新的企業(yè)。按照未來(lái)五年的金融科技戰(zhàn)略規(guī)劃，建行將建立起高效協(xié)同支持創(chuàng)新的科技治理體系以及業(yè)務(wù)與技術(shù)創(chuàng)新 研究機(jī)制，并會(huì)加大科技創(chuàng)新資源的服務(wù)，為金融科技戰(zhàn)略的實(shí)施提供保

25、障。建行還將繼續(xù)推進(jìn)金融科技戰(zhàn)略，以 創(chuàng)新的金融產(chǎn)品服務(wù)，開放的金融平臺(tái)，共享平臺(tái)，賦能的金融開展模式，提升金融供給的力量，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng) 驗(yàn)和創(chuàng)新開展。民營(yíng)開放平臺(tái)模式銀行微眾銀行：運(yùn)用開放銀行理念，聚焦網(wǎng)上消費(fèi)貸微眾銀行是國(guó)內(nèi)首家開業(yè)的民營(yíng)科技銀行，主攻業(yè)務(wù)為個(gè)人消費(fèi)信貸等的消費(fèi)金融服務(wù)。微眾銀行聚焦于 通過(guò)自身的金融科技能力為群眾消費(fèi)者和小微企業(yè)提供金融服務(wù)，具有較強(qiáng)的科技基因，公司IT人員占比超過(guò) 50%,是由科技及創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的銀行。微眾銀行客群定位個(gè)人消費(fèi)者和小微企業(yè)客戶，主攻業(yè)務(wù)為個(gè)人消費(fèi)信貸等的消費(fèi)金融服務(wù)。在客戶定位上同寧波銀行相同。圖表7：微眾銀行本錢與收入(單位：億元)圖表8：微

26、眾銀行本錢收入比“騰訊云-微眾銀行金融科技創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室”將基于“開放銀行”開展理念，聯(lián)合打造滿足“開放銀行”各個(gè)場(chǎng) 景需要的智能風(fēng)控、金融平安、區(qū)塊鏈等金融科技應(yīng)用實(shí)踐。微眾銀行從開放銀行的視角來(lái)看，具備了30體系，即：開放平臺(tái)(Open Platform)、用苑慚(Open Innovation) 和開放協(xié)作(Open Collaboration)o開放銀行是基于API、SDK、H5等方式對(duì)外提供銀行服務(wù)，它支持場(chǎng)景金融 創(chuàng)新。開放創(chuàng)新是基于開源軟件、知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)、參考實(shí)現(xiàn)(RD等賦能合作伙伴，降低合作門檻，支持技術(shù) 社區(qū)創(chuàng)新。開放協(xié)作是基于分布式技術(shù)形成開放商業(yè)聯(lián)盟，它支持分布式商業(yè)生態(tài)創(chuàng)新

27、。以上即為開放銀行應(yīng) 該具備的30體系。在可靠的技術(shù)支撐下，微眾銀行的人臉識(shí)別到達(dá)了 98.6%的通過(guò)率以及萬(wàn)分之一的誤識(shí)率，確保了金融業(yè) 務(wù)對(duì)平安性的嚴(yán)苛要求。微眾銀行的單IT運(yùn)維戶均本錢僅為3.6元，不到傳統(tǒng)銀行的十分之一。其中，因?yàn)椴?用了騰訊云分布式數(shù)據(jù)庫(kù)TDSQL,在數(shù)據(jù)庫(kù)方面相比傳統(tǒng)銀行節(jié)約了 50%以上的本錢。圖表9 :微眾銀行貸款不良率不良貸款率銀行業(yè)不良率資料來(lái)源:新網(wǎng)銀行：聚焦個(gè)人經(jīng)營(yíng)信貸新網(wǎng)銀行采用“開放銀行”模式，通過(guò)開放超過(guò)300個(gè)API接口，與包括中國(guó)移動(dòng)、螞蟻金服、滴滴出行、攜 程、優(yōu)信等多個(gè)商業(yè)機(jī)構(gòu)，與包括工商銀行、渤海銀行、華夏銀行、天津銀行等銀行同業(yè)機(jī)構(gòu)深度

28、合作，助力數(shù)字普 惠金融加速推進(jìn)。新網(wǎng)銀行將采取平臺(tái)化策略，以存管業(yè)務(wù)切入定位于做萬(wàn)能連接器、適配器，為廣泛的互聯(lián)網(wǎng)金 融機(jī)構(gòu)提供服務(wù)，進(jìn)而服務(wù)更廣泛、復(fù)雜的客群。截至2018年12月27日，新網(wǎng)銀行服務(wù)用戶超 過(guò)1900萬(wàn)，累計(jì)放款金額超過(guò)1500億元，在管資產(chǎn)超過(guò)560億元。圖表10 ：新網(wǎng)銀行各年本錢與收入（單位：萬(wàn)元）圖表11 ：新網(wǎng)銀行本錢收入比營(yíng)業(yè)總圖表10 ：新網(wǎng)銀行各年本錢與收入（單位：萬(wàn)元）圖表11 ：新網(wǎng)銀行本錢收入比營(yíng)業(yè)總本錢營(yíng)業(yè)總收入450,000400,000350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,000053, 58

29、035, 856201810.00%0.00% 201720182017資料來(lái)源:資料來(lái)源:資料來(lái)源:經(jīng)營(yíng)定位：數(shù)字普惠、開放連接。新網(wǎng)銀行選擇了 “開放連接”之路。一是與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)連接，將金融服 務(wù)嵌入場(chǎng)景，迅速積累客戶量；二是與金融機(jī)構(gòu)連接，新網(wǎng)銀行平臺(tái)充當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和其它金融機(jī)構(gòu)的連接者， 盤活金融機(jī)構(gòu)資金；三是與數(shù)據(jù)服務(wù)商連接，通過(guò)接入信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)、客戶申請(qǐng)過(guò)程數(shù)據(jù)、經(jīng)過(guò)客戶授 權(quán)的第三方數(shù)據(jù)等，將數(shù)據(jù)匯聚在新網(wǎng)銀行，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行清洗精煉，整合挖掘形成對(duì)客戶的完整準(zhǔn)確的畫像， 進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)客戶的精準(zhǔn)銷售，精準(zhǔn)定價(jià)。組織文化：扁平輕量、技術(shù)驅(qū)動(dòng)。新網(wǎng)銀行是一家“沒有物理網(wǎng)點(diǎn)、沒有現(xiàn)金業(yè)

30、務(wù)、沒有客戶經(jīng)理”的新 銀行。新網(wǎng)銀行總體呈現(xiàn)出輕量化運(yùn)營(yíng)的特點(diǎn)。以組織架構(gòu)來(lái)看，新網(wǎng)銀行極度扁平化，目前僅有十多個(gè)一級(jí)部門；從人員結(jié)構(gòu)來(lái)看，新網(wǎng)銀行科技與風(fēng)險(xiǎn)等中臺(tái)員工數(shù)量占比超過(guò)6成。新網(wǎng)銀行打造了一個(gè)非常精簡(jiǎn)的體系，只管客戶和賬戶，全部架構(gòu)在開放式平臺(tái)上，用戶只需要進(jìn)入到開 放式平臺(tái)，調(diào)用想要的元素，就可以任意組合成他想要的產(chǎn)品。新網(wǎng)銀行的開放是一種雙向開放的模式。新網(wǎng) 銀行這兩年選擇和大量的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)、消費(fèi)金融生態(tài)企業(yè)的合作獲取客戶，為他們開放銀行的金融能力，當(dāng)然 這些互聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景也向新網(wǎng)銀行開放他們的客戶、流量和數(shù)據(jù)。另一方面，新網(wǎng)銀行也和大量的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合 作，也是一種相互開放的方

31、式。新網(wǎng)銀行向他們開放有特色的單一產(chǎn)品和線上風(fēng)險(xiǎn)控制的能力，合作者同樣也 向我們開放他們的資金能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，形成三方的雙向合作模式。圖表12 ：新網(wǎng)銀行貸款不良率仁良貸款率 銀行業(yè)不良率2.00%1.80%1.80%1.80% 1.74%1.60%1.40%1.20%1.00%資料來(lái)源:1.80% 1.74%1.60%1.40%1.20%1.00%資料來(lái)源:我國(guó)開放銀行的開展：浦發(fā)銀行先行當(dāng)前開放銀行對(duì)我國(guó)普惠金融的推進(jìn)有重大意義，通過(guò)與合作伙伴的合作將金融服務(wù)延伸至以前不被銀行 服務(wù)的客戶群體，開放銀行擴(kuò)大了金融服務(wù)半徑，金融排斥現(xiàn)象有所緩解，而且，開放銀行要求商業(yè)銀行在更 高層次與合

32、作伙伴共享數(shù)據(jù)、共生共贏，有利于重塑核心競(jìng)爭(zhēng)力。這些國(guó)內(nèi)開放銀行先驅(qū)者也探索出符合自身 特色的開展路徑：大型國(guó)有商業(yè)銀行實(shí)力雄厚，建設(shè)了大規(guī)模開放平臺(tái)，輸出服務(wù)并獲取大批合作伙伴，以開 放金融生態(tài)助力社會(huì)民生建設(shè)；股份制商業(yè)銀行從業(yè)務(wù)戰(zhàn)略出發(fā)，不僅通過(guò)開放銀行技術(shù)將金融服務(wù)融入到個(gè) 人客戶的生活，也著眼于賦能小微企業(yè)，輸出金融服務(wù)和打造場(chǎng)景化經(jīng)營(yíng)能力；領(lǐng)先城商行與互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作，共 同打造開放平臺(tái)，連接中小銀行和場(chǎng)景，助力它們開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。我們認(rèn)為：中國(guó)最先設(shè)立的開放銀行理應(yīng)是浦發(fā)銀行API無(wú)界開放銀，其完全以開放銀行的理念來(lái)布局 崢，而且一流的數(shù)字生甜艮行”的開展戰(zhàn)略就是開放銀行的理念

33、，其將金昌蝌技的開展內(nèi)施廣開放銀行的發(fā) 展展中；而比方：招行、建行其自身在金融科技上就有持續(xù)的開展，后來(lái)在18年左右，開放銀行理念出現(xiàn)后， 各家銀行才將其引入到自身的金融科技開展戰(zhàn)略和方案中來(lái)，相當(dāng)于是開放銀行內(nèi)嵌入金融科技的開展框架中。這種差異決定開展的主導(dǎo)方向和側(cè)重點(diǎn)上會(huì)有差異，同時(shí)業(yè)務(wù)開展的最終結(jié)果上也會(huì)有不同。圖表13 ：國(guó)內(nèi)典型銀行實(shí)踐銀行時(shí)間載體舉措2018年7月發(fā)布“API無(wú)界開放銀行”。截至2018年底，共計(jì)發(fā)布了 230個(gè)API服務(wù),浦發(fā)銀行2018API涵蓋零售電商平臺(tái)、房產(chǎn)權(quán)益金、網(wǎng)絡(luò)貸款、跨境電商、對(duì)公賬戶體系等多個(gè)業(yè)務(wù)場(chǎng)景解決方案:己與中國(guó)銀聯(lián)、京東數(shù)科、攜程、萬(wàn)科等

34、共計(jì)86家合作方應(yīng)用對(duì)接,服務(wù)逾800萬(wàn)用戶，日交易量峰值超100萬(wàn)筆。API2018年9月，迭代發(fā)布招商銀行App7.0、掌上生活A(yù)pp7.0,招商銀行圖表13 ：國(guó)內(nèi)典型銀行實(shí)踐銀行時(shí)間載體舉措2018年7月發(fā)布“API無(wú)界開放銀行”。截至2018年底，共計(jì)發(fā)布了 230個(gè)API服務(wù),浦發(fā)銀行2018API涵蓋零售電商平臺(tái)、房產(chǎn)權(quán)益金、網(wǎng)絡(luò)貸款、跨境電商、對(duì)公賬戶體系等多個(gè)業(yè)務(wù)場(chǎng)景解決方案:己與中國(guó)銀聯(lián)、京東數(shù)科、攜程、萬(wàn)科等共計(jì)86家合作方應(yīng)用對(duì)接,服務(wù)逾800萬(wàn)用戶，日交易量峰值超100萬(wàn)筆。API2018年9月，迭代發(fā)布招商銀行App7.0、掌上生活A(yù)pp7.0,招商銀行2018H5

35、由卡片經(jīng)營(yíng)全面轉(zhuǎn)向APP經(jīng)營(yíng)，開放用戶和支付體系。APP/先轉(zhuǎn)目前開放的接口包括:身份認(rèn)證、地理位置預(yù)測(cè)、用戶登錄授權(quán)、支付、賬戶、開戶等。2018年8月，建設(shè)銀行推出開放銀行管理平臺(tái);中國(guó)建設(shè)銀行2018API8大類產(chǎn)品:SDK賬戶管理、支付結(jié)算、信用卡，投資理財(cái)、貸款服務(wù)、生活服務(wù)、直銷銀行、建行惠懂你。將線上理財(cái)產(chǎn)品和服務(wù)封裝到SDK（軟件開發(fā)包）中,微眾銀行2016SDK直接集成到合作伙伴的移動(dòng)銀行APP里;2019年3月與騰訊成立金融科技創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室,合作研發(fā)面向“開放銀行”場(chǎng)景的金融科技應(yīng)用。開放超過(guò)30（）個(gè)API接口;新網(wǎng)銀行2018API通過(guò)廣泛的同業(yè)與跨界合作，共同服務(wù)場(chǎng)景客

36、戶，目前已涉及資料來(lái)源:金融科技子公司：開放銀行理念的另外一種實(shí)踐國(guó)內(nèi)開放銀行科技子公司開放銀行是銀行系金融科技子公司未來(lái)重要的探索方向。在原有金融云業(yè)務(wù)、技術(shù)和客戶積累基礎(chǔ)上，基 于模塊化的開放APL銀行系金融科技子公司將在金融機(jī)構(gòu)和商業(yè)生態(tài)之間，以“第三方開放銀行平臺(tái)”的模 式，架起中間橋梁，幫助金融機(jī)構(gòu)有效對(duì)接各類商業(yè)生態(tài)，利用場(chǎng)景創(chuàng)新能力獲客導(dǎo)流，同時(shí)幫助各類商業(yè)生 態(tài)參與者快速利用金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力，為客戶提供切合需求的、合規(guī)的金融服務(wù)。銀行系金融科技子公司自 身可以通過(guò)基于用量的API使用費(fèi)以及進(jìn)一步提供數(shù)據(jù)服務(wù)和信息分析獲取收益。以商業(yè)銀行為主的各家銀行經(jīng)過(guò)近幾年來(lái)在金融科技方面

37、的布局，均培養(yǎng)起自身的金融科技優(yōu)勢(shì)。銀行系 金融科技子公司在為母公司提供技術(shù)服務(wù)的基礎(chǔ)上，整合母公司所積累的技術(shù)、業(yè)務(wù)、資源、經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，以市 場(chǎng)化運(yùn)行機(jī)制為平臺(tái)，向金融同業(yè)機(jī)構(gòu)、民營(yíng)企業(yè)、小微企業(yè)提供技術(shù)外包服務(wù)。其中開放平臺(tái)輸出模式為主 要技術(shù)輸出方式之一。銀行系金融科技公司通過(guò)Open API或SDK （Software Development Kit,軟件開發(fā)工具包）等技術(shù)搭建開放開放銀行的行業(yè)背景 TOC o 1-5 h z 基本的概念1 HYPERLINK l bookmark24 o Current Document 提出時(shí)間1 HYPERLINK l bookmark26 o C

38、urrent Document 界定條件1 HYPERLINK l bookmark28 o Current Document 開放銀行對(duì)傳統(tǒng)銀行的改造1 HYPERLINK l bookmark30 o Current Document 服務(wù)模式的開放性改造1 HYPERLINK l bookmark32 o Current Document 經(jīng)營(yíng)模式的開放性改造2 HYPERLINK l bookmark34 o Current Document 風(fēng)控模式的開放性改造2 HYPERLINK l bookmark36 o Current Document 開放銀行對(duì)銀行業(yè)務(wù)的影響：從集中式業(yè)

39、務(wù)模式到協(xié)作式3 HYPERLINK l bookmark38 o Current Document 重新定位開放銀行客戶群體3 HYPERLINK l bookmark40 o Current Document 新消費(fèi)者行為將對(duì)銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響3 HYPERLINK l bookmark42 o Current Document 全面重構(gòu)原有的業(yè)務(wù)模式3 HYPERLINK l bookmark44 o Current Document 開放銀行對(duì)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)4 HYPERLINK l bookmark46 o Current Document 搭建開放銀行體系所需的基礎(chǔ)設(shè)施5 HYPER

40、LINK l bookmark48 o Current Document 開放銀行建設(shè)不同模式與需求5 HYPERLINK l bookmark50 o Current Document 國(guó)外開放銀行開展歷程6 HYPERLINK l bookmark52 o Current Document 英國(guó)歐盟開放銀行政策支持6 HYPERLINK l bookmark54 o Current Document 國(guó)際領(lǐng)先銀行在推行開放銀行的模式：6 HYPERLINK l bookmark0 o Current Document 開放銀行的國(guó)際范式7西班牙對(duì)外銀行（BBVA） 7花旗銀行7星展銀行8

41、HYPERLINK l bookmark2 o Current Document 國(guó)內(nèi)搭建開放銀行體系的一些主要的實(shí)踐9 HYPERLINK l bookmark4 o Current Document 國(guó)有和商業(yè)銀行的開放銀行實(shí)踐10浦發(fā)銀行API Bank無(wú)界開放銀行 10招商銀行 App7.0、掌上生活 App7.011建設(shè)銀行TOP+戰(zhàn)略11 HYPERLINK l bookmark6 o Current Document 民營(yíng)開放平臺(tái)模式銀行12微眾銀行：運(yùn)用開放銀行理念，聚焦網(wǎng)上消費(fèi)貸12新網(wǎng)銀行:聚焦個(gè)人經(jīng)營(yíng)信貸14 HYPERLINK l bookmark8 o Current

42、 Document 我國(guó)開放銀行的開展：浦發(fā)銀行先行15 HYPERLINK l bookmark10 o Current Document 金融科技子公司：開放銀行理念的另外一種實(shí)踐16 HYPERLINK l bookmark12 o Current Document 國(guó)內(nèi)開放銀行科技子公司16 HYPERLINK l bookmark14 o Current Document 銀行的金融子公司實(shí)踐17 HYPERLINK l bookmark16 o Current Document 投資建議:18 HYPERLINK l bookmark18 o Current Document 風(fēng)險(xiǎn)

43、提示18行業(yè)深度研究報(bào)告平臺(tái)，將局部科技組件在平臺(tái)上提供，便于中小型企業(yè)隨需使用，從而彌補(bǔ)中小企業(yè)資源受限的短板，幫助其 對(duì)接上層商業(yè)生態(tài)，節(jié)省巨大的本錢。此模式最大的特點(diǎn)在于客戶可按需調(diào)用API模塊，實(shí)現(xiàn)定制化技術(shù)輸出。同 時(shí)，金融科技公司也能有效切入到合作方的場(chǎng)景中，同步引入合作方的能力和服務(wù)，到達(dá)快速實(shí)現(xiàn)開放銀行的戰(zhàn) 略。銀行的金融子公司實(shí)踐圖表14 ：組建金融科技子公司的上市銀行上市銀行興業(yè)銀行金融科技子公司興業(yè)數(shù)字金融服務(wù)股份平安銀行上海壹賬通金融科技招商銀行 光大銀行招銀云創(chuàng)信息技術(shù) 光大科技建設(shè)銀行建信金融科技民生銀行工商銀行北京銀行民生科技工銀科技北銀金融科技有限責(zé)任公司中國(guó)銀

44、行中銀金融科技資料來(lái)源:招銀云創(chuàng)2016年2月，招商銀行組建全資子公司“招銀云創(chuàng)（深圳）信息技術(shù)”。招商銀行一直把IT建設(shè) 作為本行開展的核心要?jiǎng)?wù)。在科技優(yōu)勢(shì)方面，招行構(gòu)建了混合云架構(gòu)，新建分布式交易平臺(tái)，目前總體核心賬 務(wù)平臺(tái)峰值處理能力到達(dá)3.2萬(wàn)筆/秒。招行大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施牢固，數(shù)據(jù)湖涵蓋了全行各類服務(wù)數(shù)據(jù)3.6個(gè)PB, 并在此基礎(chǔ)上構(gòu)建了通用機(jī)器學(xué)習(xí)的算法庫(kù)，及人工智能運(yùn)算深度學(xué)習(xí)技術(shù)。同時(shí)，招行具有20多家國(guó)內(nèi)先進(jìn) 數(shù)據(jù)中心的管理經(jīng)驗(yàn)。在服務(wù)優(yōu)勢(shì)方面，招行在零售銀行、交易銀行、消費(fèi)金融、直銷銀行（投融資）等領(lǐng)域 的服務(wù)能力在業(yè)內(nèi)具有較為明顯的優(yōu)勢(shì)。招銀云創(chuàng)全方位整合招銀系金融領(lǐng)域的科技

45、能力，并整合打包零售、 交易銀行、消費(fèi)金融，直銷銀行（投融資）等領(lǐng)域的服務(wù)能力，以金融云的方式一并向招銀系和金融同業(yè)輸出。目前，招銀云創(chuàng)的產(chǎn)品分為三大類，一是包括云災(zāi)備解決方案、大數(shù)據(jù)平臺(tái)解決方案在內(nèi)的金融基礎(chǔ)云服 務(wù)；二是包括互聯(lián)網(wǎng)投融資、營(yíng)銷、支付在內(nèi)的金融業(yè)務(wù)云服務(wù)；三是專項(xiàng)咨詢與服務(wù)，包括IT規(guī)劃與數(shù)據(jù)中心 規(guī)劃、監(jiān)管控一體化規(guī)劃等。建信金科2018年4月，建設(shè)銀行組建“建信金融科技有限責(zé)任公司”，打響了國(guó)有大行成立金融科技公司“第一槍”。其在金 融科技開展方面的優(yōu)勢(shì)表達(dá)在三個(gè)方面：一是技術(shù)優(yōu)勢(shì)。2017年，建行耗時(shí)六年時(shí)間打造的“新一代”核心系統(tǒng)建 設(shè)全面竣工并成功上線，率先建成了國(guó)

46、內(nèi)最大的金融私有玄，其可信度、業(yè)務(wù)服務(wù)能力等方面在業(yè)界具有較大 優(yōu)勢(shì)；二是業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)。在“新一代”核心系統(tǒng)帶來(lái)的技術(shù)支撐下，建行在金融產(chǎn)品創(chuàng)新、營(yíng)銷、運(yùn)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)管 理、數(shù)字化服務(wù)方面的業(yè)務(wù)能力得到全面優(yōu)化，“新一代”技術(shù)優(yōu)勢(shì)正逐步顯現(xiàn)為業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)；三是G端客戶優(yōu)勢(shì)。建 行因其國(guó)資背景，通常更能獲得政府、事業(yè)單位等G端客戶的青睞。憑借長(zhǎng)期的技術(shù)沉淀，及“新一代”核心 系統(tǒng)帶來(lái)的技術(shù)信心，建行整合各類人才、技術(shù)資源，組建建信金科，在服務(wù)集團(tuán)的同時(shí)開啟行業(yè)深度研究報(bào)告了技術(shù)輸出。目前，建信金科的產(chǎn)品包括一些標(biāo)準(zhǔn)單一產(chǎn)品的輸出，例如風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、人臉識(shí)別等；同時(shí)，通過(guò)搭建大型 綜合平臺(tái)，解決客戶在定報(bào)價(jià)、資金

47、交易、客戶管理方面的問題；此外，建信金科依托“新一代”核心系統(tǒng)為 客戶輸出整體系統(tǒng)解決方案和專項(xiàng)咨詢等服務(wù)。浦發(fā)銀行探索金融科技新模式發(fā)起成立“科技合作共同體”2018年9月，浦發(fā)銀行在京發(fā)起成立“科技合作共同體”，并與首批十六家國(guó)內(nèi)外知名科技公司簽署科技合 作共同體備忘錄，創(chuàng)新金融科技業(yè)務(wù)新模式。據(jù)介紹，浦發(fā)銀行發(fā)起成立的“科技合作共同體”是一個(gè)由銀行、 科技公司、科研機(jī)構(gòu)等多方機(jī)構(gòu)共同組成的“開放共享、共建共贏”的生態(tài)平臺(tái)。通過(guò)技術(shù)與金融服務(wù)場(chǎng)景的 深度融合、“科技合作共同體”發(fā)揮匯聚各方智慧、加速創(chuàng)意落地、孵化種子公司的三大功能，實(shí)現(xiàn)能力共享、成果 共享、收益共享?！翱萍己献鞴餐w”構(gòu)建

48、了一種新型的伙伴關(guān)系，它突破原來(lái)銀行與科技公司之間傳統(tǒng)的甲方乙方合作模 式，在合作目標(biāo)、合作環(huán)境、合作方式上形成三大突破?！翱萍己献鞴餐w”是一個(gè)聚能、賦能的平臺(tái)。投資建議:1、下半年，銀行板塊估值提升空間在20%以上資本和資產(chǎn)質(zhì)量是約束銀行股估值的最為核心的因素，下半年，這兩個(gè)因素都將變化改善，從而估值修復(fù) 空間將逐步翻開。其一、永續(xù)債發(fā)行進(jìn)程在加快。目前，中行、民生、華夏、浦發(fā)的永續(xù)債已經(jīng)成功發(fā)行，我 們預(yù)計(jì)19年永續(xù)債發(fā)行規(guī)模將到達(dá)4000億元。資本金壓力在減輕。其二、地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的化解。我們測(cè) 算顯示：0.7倍PB對(duì)應(yīng)的地方政府債務(wù)隱含的不良率為35%,如果未來(lái)平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)化解，

49、將降低地方政府 債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提升估值。近16萬(wàn)億的平臺(tái)貸款占隱性地方政府債務(wù)（37萬(wàn)億）的比重為42%,其將使整體的隱 含不良率下降到20%以下（=35%*58%）,按照我們之前的測(cè)算結(jié)果，20%的隱含不良率對(duì)應(yīng)的板塊估值為1倍 左右。目前老16家上市銀行PB為0.84倍，未來(lái)板塊提升空間在20%以上。2、重點(diǎn)推薦標(biāo)的：7月金股：招商銀行（金融科技對(duì)零售端的實(shí)質(zhì)影響將顯現(xiàn)，提升估值溢價(jià)，F(xiàn)intech 一小步，估值一大步； 估值溢價(jià)有望到達(dá)100%, 43元）；中長(zhǎng)期重點(diǎn)推薦：招行、平安、寧波、浦發(fā)、民生；中行、上海；常熟、蘇農(nóng)。風(fēng)險(xiǎn)提示當(dāng)前行業(yè)主要面臨3大方面危險(xiǎn)：一是一是宏觀經(jīng)濟(jì)下行可能引起

50、新發(fā)放貸款的資產(chǎn)質(zhì)量問題；二是經(jīng)濟(jì) 增長(zhǎng)不及預(yù)期下，央行假設(shè)進(jìn)行降息可能導(dǎo)致行業(yè)凈息差進(jìn)一步收窄。三是中美貿(mào)易戰(zhàn)談判結(jié)果存在不確定性， 銀行投放在相關(guān)進(jìn)出口產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)貸款將受影響。圖表目錄 TOC o 1-5 h z 圖表1：預(yù)計(jì)產(chǎn)生4類新的消費(fèi)行為3圖表2：西班牙對(duì)外銀行（BBVA） 7圖表3：花旗API產(chǎn)品概覽8圖表4：國(guó)外典型銀行實(shí)踐9圖表5：2018年各銀行科技人員數(shù)量及占比10圖表&建行TOP+戰(zhàn)略12圖表7：微眾銀行本錢與收入（單位：億元）13圖表8：微眾銀行本錢收入比13圖表9：微眾銀行貸款不良率13圖表10：新網(wǎng)銀行各年本錢與收入（單位：萬(wàn)元）14圖表11：新網(wǎng)銀行本錢收入比

51、14圖表12：新網(wǎng)銀行貸款不良率15圖表13：國(guó)內(nèi)典型銀行實(shí)踐16圖表14：組建金融科技子公司的上市銀行17開放銀行的行業(yè)背景開放銀行是一種平臺(tái)化商業(yè)模式，以API （Application Programming Interface,應(yīng)用程序編程接口）技術(shù)為 手段，通過(guò)與商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)共享數(shù)據(jù)、算法、交易、流程和其他業(yè)務(wù)功能，為商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的客戶、員工、第 三方開發(fā)者、金融科技公司、供應(yīng)商和其他合作伙伴提供服務(wù)，使銀行創(chuàng)造出新的價(jià)值，構(gòu)建新的核心能力。提出時(shí)間開放銀行的概念于源于英文Open Banking 一詞，在國(guó)際上，其最早由英國(guó)和歐盟提出，這兩個(gè)區(qū)域是開放 銀行開展的先驅(qū)者。一些海外研

52、究者將PayPal在2004年推出的PayPalAPI作為開放銀行開展的開端。2007年 面世的Facebook Platform（FP）是第一個(gè)被廣泛使用的開放平臺(tái)。中國(guó)開放銀行開展起步較晚，中國(guó)銀行在2012 年才提出了開放平臺(tái)的概念，國(guó)內(nèi)外關(guān)于開放銀行的研究相對(duì)較少。界定條件開放銀行需要符合三項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)：第一，以開放API為技術(shù)。API可以分為三類，即內(nèi)部APL伙伴API以及開放API,每一種類型具有不 同的特點(diǎn)，其適用的范圍也不盡相同。開放API的特性最符合開放銀行的要求，因此最適合充當(dāng)傳統(tǒng)銀行“走 出去”與第三方機(jī)構(gòu)融合的橋梁。第二，以數(shù)據(jù)共享為本質(zhì)。共享經(jīng)濟(jì)滲透了多個(gè)行業(yè)，金融行業(yè)也不

53、例外。開放銀行可以理解為銀行領(lǐng)域 的共享現(xiàn)象，而其共享的內(nèi)容就是客戶數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)是由支付、信貸、儲(chǔ)蓄等一系列行為產(chǎn)生的。第三，以平臺(tái)合作為模式。有別于傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，開放銀行采用的Bank-as-a-Platform （BaaP,銀行即平臺(tái)） 的形式。銀行不再如以往那樣直接將產(chǎn)品和服務(wù)傳達(dá)給客戶，而是將各種不同的商業(yè)生態(tài)嫁接至平臺(tái)之上，再 通過(guò)這些商業(yè)生態(tài)間接為客戶提供各類金融服務(wù)，從而形成共享、開放的平臺(tái)模型。開放銀行對(duì)傳統(tǒng)銀行的改造傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)往往以線下渠道開展，尤其依賴物理網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行與用戶的交互。如今，針對(duì)高凈值人群的金融 服務(wù)趨于飽和，銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象嚴(yán)重；用戶入口發(fā)生轉(zhuǎn)變，

54、接觸銀行客戶的主要渠道逐漸從線 下的物理網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)向數(shù)字終端與生活場(chǎng)景；加之非銀機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相切入銀行傳統(tǒng)的支付、貸款、存款、理財(cái)?shù)群诵臉I(yè) 務(wù)，銀行業(yè)一度陷入“進(jìn)亦優(yōu)、退亦憂”的尷尬境地。商業(yè)銀行面臨前所未有的挑戰(zhàn)，新技術(shù)更是給銀行傳統(tǒng) 業(yè)務(wù)帶來(lái)全方位沖擊，在此背景下，著眼于開放銀行的變革，本質(zhì)上是對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)隅、系球構(gòu)、黝居管理、業(yè) 務(wù)創(chuàng)新的全面梳理，并在萬(wàn)物互聯(lián)的時(shí)代，重新定位間接金融類中介組織的價(jià)值。服務(wù)模式的開放性改造過(guò)去銀行的服務(wù)模式，一般需要用戶進(jìn)入網(wǎng)點(diǎn)或是翻開銀行APP獲取所需服務(wù)，而開放銀行意味著封閉的 業(yè)務(wù)將逐步進(jìn)化為場(chǎng)景服務(wù)，用戶可以在各個(gè)生活場(chǎng)景享受到銀行服務(wù)。銀行開放程度的提升，將

55、帶來(lái)更豐富 的應(yīng)用入口、更多樣的交易時(shí)間，以及更海量的業(yè)務(wù)規(guī)模。另一方面，開放銀行作為向普惠金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重 要途徑，除去擴(kuò)大規(guī)模之外，還需要注重本錢效益，以到達(dá)商業(yè)可持續(xù)開展。因此，具備敏捷的產(chǎn)品能力以適 應(yīng)市場(chǎng)的快速更迭，支持高并發(fā)交易量及客戶規(guī)模的同時(shí)降低業(yè)務(wù)開展本錢，成為了開放銀行的基礎(chǔ)能力要求。開放銀行有助于銀行業(yè)優(yōu)化客戶體驗(yàn)、獲得客戶，實(shí)現(xiàn)新的收入來(lái)源，并在目前傳統(tǒng)銀行服務(wù)無(wú)法充分進(jìn) 入的市場(chǎng)中建立可持續(xù)的服務(wù)模式。從客戶轉(zhuǎn)向用戶，重新定義銀行服務(wù)對(duì)象和經(jīng)營(yíng)思維。我們拓展服務(wù)邊界，跳 出以銀行賬戶為核心的客戶體系，延伸到n、in類賬戶以及沒有綁定銀行賬戶的App用戶，著力構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)

56、漏斗 形用戶體系。經(jīng)營(yíng)模式的開放性改造平臺(tái)的開放性改造：主要是為了在手機(jī)銀行、信用卡、直銷銀行等銀行自有移動(dòng)平臺(tái)建立“客戶+用戶”綜 合服務(wù)機(jī)制，打造互聯(lián)網(wǎng)用戶轉(zhuǎn)化能力，形成真正的線上獲客能力。一種方式是將多個(gè)APP進(jìn)行整合，在保證用 戶體驗(yàn)的條件下盡可能提供完整的“銀行金融+生活服務(wù)”，同時(shí)建立以手機(jī)號(hào)、II或HI類賬戶、傳統(tǒng)一類賬戶為 三個(gè)層次的“用戶+客戶”經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)化機(jī)制。另一種方式是保持現(xiàn)有移動(dòng)平臺(tái)格局，但在平臺(tái)間通過(guò)API接口互相開 放，各平臺(tái)依據(jù)自身主營(yíng)業(yè)務(wù)特點(diǎn)，打造適合開放產(chǎn)品投放的“客戶+用戶”服務(wù)轉(zhuǎn)化機(jī)制。嵌入場(chǎng)景提供平臺(tái) 化服務(wù)，是傳統(tǒng)銀行業(yè)邁向開放的重要一步。從年報(bào)中釋放的

57、信號(hào)來(lái)看，平臺(tái)化經(jīng)營(yíng)正成為傳統(tǒng)銀行進(jìn)階為開 放銀行的一大著力點(diǎn)。銀行產(chǎn)品的開放性改造：可以分為產(chǎn)品分解和產(chǎn)品整合。產(chǎn)品分解是將現(xiàn)有的銀行產(chǎn)品和數(shù)據(jù)拆解成多個(gè) 功能模塊，在客戶同意的前提下，輸出給合作機(jī)構(gòu)。例如，資金證明、賬戶管理、智能設(shè)備分布和運(yùn)行情況等。 一方面豐富合作平臺(tái)金融功能，促成業(yè)務(wù)創(chuàng)新；另一方面使用戶免于在多個(gè)APP之間頻繁跳轉(zhuǎn)，提供一站式綜 合服務(wù)。產(chǎn)品整合是指通過(guò)組合現(xiàn)有產(chǎn)品形成新型服務(wù)功能，如集合賬戶服務(wù)、支付結(jié)算、現(xiàn)金管理等業(yè)務(wù)的 綜合電商解決方案。此外，銀行還可以在業(yè)務(wù)流程和創(chuàng)新流程上進(jìn)行開放，將銀行的金融產(chǎn)品創(chuàng)意、營(yíng)銷能力 以及遠(yuǎn)程服務(wù)等功能對(duì)第三方開放，促進(jìn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的

58、同時(shí)，提高銀行社會(huì)聲譽(yù)。風(fēng)控模式的開放性改造很多年前，銀行風(fēng)險(xiǎn)控制往往是銀行最核心、最封閉、最自我運(yùn)用的局部。銀行擔(dān)憂的是，是否風(fēng)控開放 會(huì)讓很多企業(yè)和個(gè)人掌握核心機(jī)密，甚至套取金融服務(wù)要點(diǎn)。然而恰恰相反，開放模式是基于數(shù)字化的風(fēng)險(xiǎn)承 受能力與各種平臺(tái)對(duì)接，這是銀行非常核心的開放理念。放銀行使得業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)敞口更多，拉長(zhǎng)了整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理 的鏈條。因此，風(fēng)險(xiǎn)洼地的效應(yīng)也會(huì)更加凸顯。例如，數(shù)據(jù)泄露、網(wǎng)絡(luò)平安、合作方欺詐等新型風(fēng)險(xiǎn)會(huì)在意想 不到的地方猝不及防地發(fā)生。傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：開放銀行的功能輸出并不意味著風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，實(shí)際上還會(huì)提高管理信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等傳統(tǒng) 銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的難度。例如貸后管理，在銀行與客戶之

59、間存在一個(gè)第三方機(jī)構(gòu)的模式下，銀行貸后管理措施的 執(zhí)行需要第三方機(jī)構(gòu)的全力配合，傳統(tǒng)貸后管理手段需要進(jìn)行全面的改造。此外，客戶的逆向選擇、合作機(jī)構(gòu) 的道德風(fēng)險(xiǎn)均顯著加強(qiáng)了銀行掌握和防范風(fēng)險(xiǎn)的難度。非金融風(fēng)險(xiǎn)：開放銀行的全面開展需要充分運(yùn)用APL SDK、區(qū)塊鏈等金融科技技術(shù)，也需要和大量的第 三方合作機(jī)構(gòu)進(jìn)行技術(shù)、數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)層面的合作，使得銀行風(fēng)險(xiǎn)管理面臨更多新型非金融風(fēng)險(xiǎn)。例如，API技行業(yè)深度研究報(bào)告術(shù)廣泛應(yīng)用帶來(lái)的網(wǎng)絡(luò)平安隱患，互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中，以及多平臺(tái)合作加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)事件在不 同金融機(jī)構(gòu)間的連鎖反響，有可能破壞現(xiàn)有金融市場(chǎng)格局形成風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制，加大了系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的

60、可 能性。所以，開放銀行的全面開展還需要立足于社會(huì)信用體系、企業(yè)信息披露機(jī)制以及金融市場(chǎng)深化改革等一 系列數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的經(jīng)濟(jì)社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。數(shù)據(jù)平安策略：銀行業(yè)將數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為工作重點(diǎn)，以自研、合作等方式將大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等 新技術(shù)應(yīng)用到自身業(yè)務(wù)中，通過(guò)在移動(dòng)端上線移動(dòng)銀行APP,在網(wǎng)點(diǎn)投放一體化智能終端設(shè)備等方式來(lái)提高業(yè) 務(wù)效率，進(jìn)而提升客戶體驗(yàn)。開放銀行的深入開展必然帶來(lái)數(shù)據(jù)隱私與平安方面的風(fēng)險(xiǎn)，銀行需要建立一整套 事前授權(quán)、事中跟蹤、事后補(bǔ)救數(shù)據(jù)平安防控機(jī)制。銀行可以與第三方機(jī)構(gòu)搭建一個(gè)客戶授權(quán)的平臺(tái)，數(shù)據(jù)共 享過(guò)程中流程盡量透明化，從而降低信息不對(duì)稱。同時(shí)，需確保數(shù)據(jù)交互可追