1、第八章第八章 證券投資證券投資(tu z)技術(shù)分析技術(shù)分析第一頁，共五十八頁。知識目標(biāo)知識目標(biāo)熟悉證券投資技術(shù)分析的三大假設(shè)；熟悉證券投資技術(shù)分析的三大假設(shè)；掌握技術(shù)分析的四個要素及其相互關(guān)系；掌握技術(shù)分析的四個要素及其相互關(guān)系；掌握掌握K K線理論、切線理論和形態(tài)理論的運用線理論、切線理論和形態(tài)理論的運用(ynyng)(ynyng)方法；方法；掌握主要技術(shù)指標(biāo)的計算方法和分析技巧。掌握主要技術(shù)指標(biāo)的計算方法和分析技巧。第二頁，共五十八頁。技能目標(biāo)技能目標(biāo)能夠熟練運用有關(guān)圖形分析能夠熟練運用有關(guān)圖形分析(fnx)方法進行證券投資方法進行證券投資分析分析(fnx)；能夠熟練運用有關(guān)指標(biāo)進行證券投

2、資分析。能夠熟練運用有關(guān)指標(biāo)進行證券投資分析。第三頁，共五十八頁。第一節(jié)第一節(jié) 證券投資技術(shù)分析證券投資技術(shù)分析(fnx)概述概述一、技術(shù)分析的定義與內(nèi)涵一、技術(shù)分析的定義與內(nèi)涵1. 1. 技術(shù)分析的定義技術(shù)分析的定義 通過分析證券市場的市場行為，運用數(shù)學(xué)或邏輯學(xué)的通過分析證券市場的市場行為，運用數(shù)學(xué)或邏輯學(xué)的方法，采用圖形方法，采用圖形(txng)(txng)、圖表以及指標(biāo)等分析工具，對市場、圖表以及指標(biāo)等分析工具，對市場未來的價格變動趨勢進行預(yù)測的研究活動。未來的價格變動趨勢進行預(yù)測的研究活動。 第四頁，共五十八頁。2. 2. 技術(shù)分析的內(nèi)涵技術(shù)分析的內(nèi)涵（1 1）技術(shù)分析注重于對證券價格

3、本身變化規(guī)律的研究，著眼于描述）技術(shù)分析注重于對證券價格本身變化規(guī)律的研究，著眼于描述證券價格的運動模型，并不考慮會對其產(chǎn)生某種影響的經(jīng)濟、政證券價格的運動模型，并不考慮會對其產(chǎn)生某種影響的經(jīng)濟、政治治(zhngzh)(zhngzh)方面等各種外部的因素。方面等各種外部的因素。 （2 2）技術(shù)分析法著眼于過去，用歷史數(shù)據(jù)和變化規(guī)律來預(yù)測短期內(nèi)）技術(shù)分析法著眼于過去，用歷史數(shù)據(jù)和變化規(guī)律來預(yù)測短期內(nèi)股價的走勢。股價的走勢。 （3 3）技術(shù)分析法注重短期分析，可以幫助我們解決投資時機）技術(shù)分析法注重短期分析，可以幫助我們解決投資時機的問題。的問題。 （4 4）技術(shù)分析法有通用性，即每一種技術(shù)分析方

4、法適用于任何一種）技術(shù)分析法有通用性，即每一種技術(shù)分析方法適用于任何一種證券或者任何一個證券市場。證券或者任何一個證券市場。 第五頁，共五十八頁。二、技術(shù)二、技術(shù)(jsh)分析的三大假設(shè)分析的三大假設(shè)（一）三大假設(shè)的內(nèi)容（一）三大假設(shè)的內(nèi)容1 1市場行為涵蓋一切信息市場行為涵蓋一切信息 在有效的證券市場里，影響證券價格的每一個因素都反在有效的證券市場里，影響證券價格的每一個因素都反映在市場行為中。映在市場行為中。2. 2. 價格沿趨勢方式演變價格沿趨勢方式演變(ynbin)(ynbin) 證券價格的變動有趨勢（上升、下降或盤整）可循，且當(dāng)證券價格的變動有趨勢（上升、下降或盤整）可循，且當(dāng)前的趨

5、勢具有慣性，除非有外力的作用使其發(fā)生逆轉(zhuǎn)。前的趨勢具有慣性，除非有外力的作用使其發(fā)生逆轉(zhuǎn)。 3. 3. 歷史會重演歷史會重演 證券價格變化的某些典型趨勢會重復(fù)出現(xiàn)。證券價格變化的某些典型趨勢會重復(fù)出現(xiàn)。 第六頁，共五十八頁。（二）三大（二）三大(sn d)(sn d)假設(shè)合理性的爭論假設(shè)合理性的爭論 技術(shù)分析的三個假設(shè)條件不是十全十美的，技術(shù)分析的三個假設(shè)條件不是十全十美的，有合理的一面也有不盡合理的一面。有合理的一面也有不盡合理的一面。第七頁，共五十八頁。三、技術(shù)三、技術(shù)(jsh)分析的要素分析的要素1. 1. 成交量和價格的關(guān)系成交量和價格的關(guān)系 （1 1）量比價先行。）量比價先行。 （2

6、 2）量價正常關(guān)系。）量價正常關(guān)系。 （3 3）量價背離關(guān)系。）量價背離關(guān)系。 2. 2. 時間和價格的關(guān)系時間和價格的關(guān)系 （1 1）一個已經(jīng)形成的趨勢在短時間內(nèi)不會發(fā)生根本改變，）一個已經(jīng)形成的趨勢在短時間內(nèi)不會發(fā)生根本改變，中途出現(xiàn)的反方向波動，對原來趨勢不會產(chǎn)生大的影響。中途出現(xiàn)的反方向波動，對原來趨勢不會產(chǎn)生大的影響。 （2 2）一個趨勢不可能永遠(yuǎn)不變，經(jīng)歷）一個趨勢不可能永遠(yuǎn)不變，經(jīng)歷(jngl)(jngl)一定的時間后又一定的時間后又會有新的趨勢出現(xiàn)。會有新的趨勢出現(xiàn)。第八頁，共五十八頁。3. 3. 空間和價格的關(guān)系空間和價格的關(guān)系 證券價格是以趨勢運行，但是，價格的漲跌總是有一

7、定限度的，證券價格是以趨勢運行，但是，價格的漲跌總是有一定限度的，達到一定程度后，由于物極必反的原因，價格沿某個方向波動的時達到一定程度后，由于物極必反的原因，價格沿某個方向波動的時間過長，就會增加反方向的力量，從而發(fā)生變盤的概率間過長，就會增加反方向的力量，從而發(fā)生變盤的概率(gil)(gil)將大大將大大提高。提高。 4. 4. 時間、空間和價格的關(guān)系時間、空間和價格的關(guān)系 一般來說，對于時間長的周期，今后價格變動的空間也應(yīng)該大；一般來說，對于時間長的周期，今后價格變動的空間也應(yīng)該大；對于時間短的周期，今后價格變動的空間也應(yīng)該小。對于時間短的周期，今后價格變動的空間也應(yīng)該小。 第九頁，共五

8、十八頁。第二節(jié)第二節(jié) 技術(shù)分析技術(shù)分析(fnx)理論理論一、技術(shù)分析的主要理論一、技術(shù)分析的主要理論道氏理論道氏理論( (一一) )道氏理論的主要內(nèi)容道氏理論的主要內(nèi)容1 1價格的周期性變動有三種趨勢價格的周期性變動有三種趨勢2 2成交量在確定趨勢中起很重要的作用成交量在確定趨勢中起很重要的作用3 3收盤價是最重要的價格收盤價是最重要的價格4 4在反轉(zhuǎn)趨勢出現(xiàn)在反轉(zhuǎn)趨勢出現(xiàn)(chxin)(chxin)之前主要趨勢仍將發(fā)揮影響之前主要趨勢仍將發(fā)揮影響5 5價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為 第十頁，共五十八頁。（二）道氏理論的局限性（二）道氏理論的局限性

9、 1. 1.道氏理論注重長期趨勢，對中期趨勢的變動分析不夠，對利道氏理論注重長期趨勢，對中期趨勢的變動分析不夠，對利用中期趨勢進行投資的投資者不能給予明確啟示。用中期趨勢進行投資的投資者不能給予明確啟示。 2. 2.道氏理論雖指明了股票市場長期變動的方向，但尚不能道氏理論雖指明了股票市場長期變動的方向，但尚不能指明短期投資的對象，即道氏理論對選股沒有幫助。指明短期投資的對象，即道氏理論對選股沒有幫助。 3. 3.對長期趨勢的預(yù)測，道氏理論也無法預(yù)先精確地指明股市變動的對長期趨勢的預(yù)測，道氏理論也無法預(yù)先精確地指明股市變動的高峰和低谷，每次都要兩種指數(shù)高峰和低谷，每次都要兩種指數(shù)(zhsh)(z

10、hsh)互相印證，對市場逆轉(zhuǎn)的確認(rèn)互相印證，對市場逆轉(zhuǎn)的確認(rèn)具有滯后效應(yīng)。具有滯后效應(yīng)。第十一頁，共五十八頁。二、二、K線理論線理論(lln)(一一)K線圖的繪制線圖的繪制(huzh)圖圖 8-1 K線圖線圖最高價最低價收盤價開盤價開盤價收盤價上影線下影線陽線陰線第十二頁，共五十八頁。（二）（二）K線圖的基本線圖的基本(jbn)類型類型（g） （h） （i） （j） （k） （l）（a） （b） （c） （d） （e） （f）圖8-2 k線圖的基本類型第十三頁，共五十八頁。（三）（三）K線的組合線的組合(zh)運用運用圖8-3 早晨之星與黃昏之星(a) (b)圖8-4 穿頭破腳第十四頁，共五十

11、八頁。圖8-5 身懷六甲(a) (b) 圖8-6 曙光初現(xiàn)和烏云蓋頂?shù)谑屙摚参迨隧摗?(a) (b)圖8-7 錘頭和吊頸 (a) (b)圖8- 8 倒錘形和射擊之星第十六頁，共五十八頁。三、切線三、切線(qixin)理論理論（一）支撐（一）支撐(zh chng)線和壓力線線和壓力線1支撐線和壓力線的含義支撐線和壓力線的含義圖8-9 支撐線和壓力線支撐支撐壓力壓力壓力壓力支撐支撐TPPTOO第十七頁，共五十八頁。2. 2. 支撐線和壓力線的作用支撐線和壓力線的作用 支撐線和壓力線的作用是阻止或暫時阻止股價向一個方向繼支撐線和壓力線的作用是阻止或暫時阻止股價向一個方向繼續(xù)運動。續(xù)運動。 有時

12、，支撐線和壓力線又有相對有時，支撐線和壓力線又有相對(xingdu)(xingdu)徹底地阻止價格按徹底地阻止價格按原來方向變動的可能。原來方向變動的可能。 第十八頁，共五十八頁。3. 3. 支撐線和壓力支撐線和壓力(yl)(yl)線的相互轉(zhuǎn)化線的相互轉(zhuǎn)化 圖圖8-10 支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化PPTTOO第十九頁，共五十八頁。（二）趨勢（二）趨勢(qsh)(qsh)線線 1 1趨勢線的含義趨勢線的含義圖圖 8-11 上升趨勢線和下降趨勢線上升趨勢線和下降趨勢線TTPPOO(a)(b)第二十頁，共五十八頁。2. 2. 趨勢線的作用趨勢線的作用 （1 1）對股價的變動起約

13、束作用。）對股價的變動起約束作用。 （2 2）趨勢線被突破后，說明原來的趨勢即將）趨勢線被突破后，說明原來的趨勢即將(jjing)(jjing)結(jié)束，股價下一結(jié)束，股價下一步的趨勢將要轉(zhuǎn)變。步的趨勢將要轉(zhuǎn)變。圖圖8-12 8-12 趨勢線被突破后的相反作用趨勢線被突破后的相反作用TTPPOO第二十一頁，共五十八頁。3. 趨勢線的應(yīng)用趨勢線的應(yīng)用（1 1）當(dāng)上升趨勢線跌破時，有可能是上升趨勢轉(zhuǎn)移或消失的）當(dāng)上升趨勢線跌破時，有可能是上升趨勢轉(zhuǎn)移或消失的信號信號. .（2 2）當(dāng)下降趨勢線突破時，可以認(rèn)為是下降趨勢轉(zhuǎn)移或消失的信）當(dāng)下降趨勢線突破時，可以認(rèn)為是下降趨勢轉(zhuǎn)移或消失的信號。號。 （3

14、3）一種股票隨著固定的趨勢移動時間）一種股票隨著固定的趨勢移動時間(shjin)(shjin)越久，趨勢線越是越久，趨勢線越是有效，支撐或阻力效力越大。有效，支撐或阻力效力越大。（4 4）趨勢線與水平所成的角度越大，通常表示價格上升或下降過快，）趨勢線與水平所成的角度越大，通常表示價格上升或下降過快，越容易被一個短的橫向整理所突破。越容易被一個短的橫向整理所突破。第二十二頁，共五十八頁。（三）軌道（三）軌道(gudo)線線 1軌道線的定義軌道線的定義 圖圖8-13 上升軌道線和下降軌道線上升軌道線和下降軌道線PPTTOO(a)(b)第二十三頁，共五十八頁。2 2軌道軌道(gudo)(gudo)

15、線的作用線的作用（1 1）限制股價的變動范圍。）限制股價的變動范圍。 （2 2）提出趨勢轉(zhuǎn)向的警報。）提出趨勢轉(zhuǎn)向的警報。 圖圖8-14 軌道線的突破軌道線的突破OOPTTP第二十四頁，共五十八頁。四、形態(tài)四、形態(tài)(xngti)理論理論( (一一) )頭肩頂和頭肩底頭肩頂和頭肩底D TBF頭 C左肩 AE 右肩BF左肩 A頭 CE 右肩DGGT（a） （b）圖圖8-15 頭肩頂和頭肩底頭肩頂和頭肩底OOPP第二十五頁，共五十八頁。（二）雙重（二）雙重(shungchng)頂和雙重頂和雙重(shungchng)底底TTPABCDEAECDB（a） （b）圖圖8-16 雙重頂和雙重底雙重頂和雙重底

16、OO第二十六頁，共五十八頁。（三）圓弧形態(tài)（三）圓弧形態(tài)(xngti)TP圖圖8-17 圓弧頂和圓弧底圓弧頂和圓弧底OO PT（a） （b）第二十七頁，共五十八頁。（四）三角形整理（四）三角形整理(zhngl)形態(tài)形態(tài) 1. 對稱三角形對稱三角形圖圖8-18 對稱三角形對稱三角形OTP第二十八頁，共五十八頁。2. 上升上升(shngshng)三角形和下降三角形三角形和下降三角形圖圖8-19 上升三角形和下降三角形上升三角形和下降三角形TPTPTPOO（a）（b）第二十九頁，共五十八頁。（五）矩形（五）矩形(jxng)形態(tài)形態(tài)圖圖8-20 矩形形態(tài)矩形形態(tài)TOPT第三十頁，共五十八頁。（六）旗形

17、形態(tài)（六）旗形形態(tài)(xngti)DBATDABC圖圖8-21 上升旗形和下降旗形上升旗形和下降旗形OOCc ccTPP（b）（a）第三十一頁，共五十八頁。第三節(jié)第三節(jié) 技術(shù)指標(biāo)分析技術(shù)指標(biāo)分析(fnx)一、技術(shù)指標(biāo)分析概述一、技術(shù)指標(biāo)分析概述1. 1. 技術(shù)指標(biāo)分析的定義技術(shù)指標(biāo)分析的定義(dngy)(dngy) 根據(jù)分析需要通過建立一個數(shù)學(xué)模型，給出數(shù)學(xué)上的計算根據(jù)分析需要通過建立一個數(shù)學(xué)模型，給出數(shù)學(xué)上的計算公式，對原始數(shù)據(jù)進行處理，得到一個體現(xiàn)市場某個方面內(nèi)在關(guān)公式，對原始數(shù)據(jù)進行處理，得到一個體現(xiàn)市場某個方面內(nèi)在關(guān)系的數(shù)字，即技術(shù)指標(biāo)值，然后根據(jù)技術(shù)指標(biāo)值的具體數(shù)值和相系的數(shù)字，即技術(shù)

18、指標(biāo)值，然后根據(jù)技術(shù)指標(biāo)值的具體數(shù)值和相互關(guān)系繪制成圖表，從定量的角度對股價進行分析預(yù)測，判斷價互關(guān)系繪制成圖表，從定量的角度對股價進行分析預(yù)測，判斷價格未來趨勢的方法。格未來趨勢的方法。 第三十二頁，共五十八頁。2. 2. 運用技術(shù)指標(biāo)分析應(yīng)注意的問題運用技術(shù)指標(biāo)分析應(yīng)注意的問題（1 1）沒有一個指標(biāo)的單獨使用可以正確分析出一支股票在各個時期的）沒有一個指標(biāo)的單獨使用可以正確分析出一支股票在各個時期的全部表現(xiàn)。全部表現(xiàn)。 （2 2）要從市場變化及個股價格）要從市場變化及個股價格(jig)(jig)波動的實際情況出發(fā)，合理地設(shè)定波動的實際情況出發(fā)，合理地設(shè)定參數(shù)，并在實踐中不斷調(diào)整。參數(shù)，并在

19、實踐中不斷調(diào)整。（3 3）技術(shù)指標(biāo)是對過去歷史價格的演算，所以都具有滯后性。）技術(shù)指標(biāo)是對過去歷史價格的演算，所以都具有滯后性。第三十三頁，共五十八頁。二、移動平均線和指數(shù)平滑二、移動平均線和指數(shù)平滑(pnghu)異同移動異同移動平均線平均線（一）移動平均線（一）移動平均線(MA)(MA) 1. 1. 移動平均線的概念移動平均線的概念 是用統(tǒng)計處理的方式，將某一段時間內(nèi)的股價（通常用收盤是用統(tǒng)計處理的方式，將某一段時間內(nèi)的股價（通常用收盤價）加以平均，然后將股價移動平均數(shù)畫在坐標(biāo)軸上連接成一條曲價）加以平均，然后將股價移動平均數(shù)畫在坐標(biāo)軸上連接成一條曲線，用以研判線，用以研判(yn pn)(y

20、n pn)股價未來的運行趨勢。股價未來的運行趨勢。 第三十四頁，共五十八頁。n12n()MACCC 式中，式中，MAMAn nnn日移動日移動(ydng)(ydng)平均數(shù)；平均數(shù)； C Cn n第第n n日的收盤價；日的收盤價； N N移動平均線的時間期。移動平均線的時間期。 2. 移動移動(ydng)平均線的計算方法平均線的計算方法第三十五頁，共五十八頁。3. 3. 移動移動(ydng)(ydng)平均線的應(yīng)用平均線的應(yīng)用TPO圖8-16 葛蘭威爾八大法則 第三十六頁，共五十八頁。（二）指數(shù)平滑異同移動平均線（二）指數(shù)平滑異同移動平均線（MACDMACD） 1. 1.指數(shù)平滑異同移動平均線

21、指數(shù)平滑異同移動平均線(MACD)(MACD)的概念的概念 由移動平均原理派生由移動平均原理派生(pishng)(pishng)出來的一項技術(shù)指標(biāo)。出來的一項技術(shù)指標(biāo)。其基本原理是利用快速短期和慢速長期移動平均線聚合與其基本原理是利用快速短期和慢速長期移動平均線聚合與分離的測市功能，加以雙重平滑運算，用以研判市場走勢，分離的測市功能，加以雙重平滑運算，用以研判市場走勢，從而決定買進和賣出的時機。從而決定買進和賣出的時機。第三十七頁，共五十八頁。2. 2. 指數(shù)平滑異同移動平均線指數(shù)平滑異同移動平均線(MACD)(MACD)的計算方法的計算方法（1 1）計算平滑系數(shù)）計算平滑系數(shù)L L。（2 2

22、）計算出快速）計算出快速(kui s)(kui s)移動平均數(shù)移動平均數(shù)EMA(12)EMA(12)和慢速移動平均數(shù)和慢速移動平均數(shù)EMA(26)EMA(26)。（3 3）計算出快速移動平均線和慢速移動平均線的離差值）計算出快速移動平均線和慢速移動平均線的離差值DIF DIF 。（4 4）根據(jù)離差值數(shù)列，計算離差值的）根據(jù)離差值數(shù)列，計算離差值的9 9日移動平均離差值，即日移動平均離差值，即MACDMACD值。值。 2=+1L周期單位數(shù)2=+1L周期單位數(shù)第三十八頁，共五十八頁。3. 3. 指數(shù)平滑異同移動平均線指數(shù)平滑異同移動平均線(MACD)(MACD)的應(yīng)用法則的應(yīng)用法則（1 1）DIF

23、DIF與與MACDMACD均為正值時，大勢屬多頭市場。均為正值時，大勢屬多頭市場。DIFDIF向上突破向上突破MACDMACD是買入信號，是買入信號，DIFDIF向下突破向下突破MACDMACD只能看做行情的回檔，不能看成空頭只能看做行情的回檔，不能看成空頭(kngtu)(kngtu)市場的開始。市場的開始。（2 2）DIFDIF與與MACDMACD均為負(fù)值時，大勢屬空頭市場。均為負(fù)值時，大勢屬空頭市場。DIFDIF向下跌破向下跌破MACDMACD是賣出信號。是賣出信號。DIFDIF向上突破向上突破MACDMACD，是高價位拋售股東的股檔的回補現(xiàn)象，也可看做少數(shù)投，是高價位拋售股東的股檔的回補

24、現(xiàn)象，也可看做少數(shù)投資者在低價位試探著去接手，只適合買入走短線。資者在低價位試探著去接手，只適合買入走短線。（3 3）行情處于上升階段，但）行情處于上升階段，但DIFDIF上穿上穿MACDMACD太遠(yuǎn)，此時，應(yīng)果斷賣出；同樣，當(dāng)太遠(yuǎn)，此時，應(yīng)果斷賣出；同樣，當(dāng)寒氣處于就下降階段，且寒氣處于就下降階段，且DIFDIF下穿下穿MACDMACD太遠(yuǎn)，則說明價格隨時會回升，應(yīng)作太遠(yuǎn)，則說明價格隨時會回升，應(yīng)作買入考慮。買入考慮。（4 4）當(dāng)行情逐步創(chuàng)出新高，而）當(dāng)行情逐步創(chuàng)出新高，而MACDMACD卻呈現(xiàn)一波比一波低的格局，這種背離信號的產(chǎn)卻呈現(xiàn)一波比一波低的格局，這種背離信號的產(chǎn)生意味著跌勢將至，應(yīng)

25、作賣出考慮；同樣，當(dāng)價格出現(xiàn)新低，而生意味著跌勢將至，應(yīng)作賣出考慮；同樣，當(dāng)價格出現(xiàn)新低，而MACDMACD卻不再創(chuàng)新卻不再創(chuàng)新低，這種背離意味著行情即將轉(zhuǎn)好，應(yīng)作買入考慮。低，這種背離意味著行情即將轉(zhuǎn)好，應(yīng)作買入考慮。第三十九頁，共五十八頁。三、威廉指標(biāo)三、威廉指標(biāo)(zhbio)和隨機指標(biāo)和隨機指標(biāo)(zhbio)（一）威廉指標(biāo)（一）威廉指標(biāo)（W%RW%R）1. 1. 威廉指標(biāo)（威廉指標(biāo)（W%RW%R）的概念）的概念 是分析市場短期買賣氣勢的一個重要技術(shù)指標(biāo)。它主要研是分析市場短期買賣氣勢的一個重要技術(shù)指標(biāo)。它主要研究當(dāng)天收盤價在過去一段時間全部價格范圍究當(dāng)天收盤價在過去一段時間全部價格范圍(

26、fnwi)(fnwi)內(nèi)所處的內(nèi)所處的相對位置，利用擺動點來量度市場超買超賣的現(xiàn)象，分析循相對位置，利用擺動點來量度市場超買超賣的現(xiàn)象，分析循環(huán)周期內(nèi)的高點和低點。環(huán)周期內(nèi)的高點和低點。第四十頁，共五十八頁。2. 威廉指標(biāo)威廉指標(biāo)(zhbio)（W%R）的計算方法）的計算方法nnnn-%100%-LtH CW RH式中，式中，W%RW%Rn nnn日威廉指標(biāo)值；日威廉指標(biāo)值； Ct Ct當(dāng)日收盤價；當(dāng)日收盤價； L Ln nnn日內(nèi)最低價；日內(nèi)最低價； H Hn nnn日內(nèi)最高價；日內(nèi)最高價； n n分析分析(fnx)(fnx)周期所選參數(shù)。周期所選參數(shù)。第四十一頁，共五十八頁。3. 3. 威

27、廉指標(biāo)（威廉指標(biāo)（W%RW%R）的應(yīng)用法則）的應(yīng)用法則（1 1）當(dāng)）當(dāng)W%RW%R高于高于8080時，市場處于超賣狀態(tài)，股價走勢隨時可能見底。時，市場處于超賣狀態(tài)，股價走勢隨時可能見底。（2 2）當(dāng)）當(dāng)W%RW%R低于低于2020時，市場處于超買狀態(tài)，表示股價走勢可能即將時，市場處于超買狀態(tài)，表示股價走勢可能即將見頂。見頂。（3 3）當(dāng)）當(dāng)W%RW%R從超賣區(qū)（從超賣區(qū)（W%R80W%R80）向上爬升時，表示行情趨勢可能轉(zhuǎn)）向上爬升時，表示行情趨勢可能轉(zhuǎn)向。一旦向。一旦W%RW%R突破突破(tp)(tp)5050中軸線，表明市場漲勢轉(zhuǎn)強，投資者應(yīng)當(dāng)中軸線，表明市場漲勢轉(zhuǎn)強，投資者應(yīng)當(dāng)考慮買進。

28、考慮買進。（4 4）當(dāng)）當(dāng)W%RW%R從超買區(qū)（從超買區(qū)（W%R20W%R20）向下跌落，跌破）向下跌落，跌破5050中軸線，可以確認(rèn)跌中軸線，可以確認(rèn)跌勢轉(zhuǎn)強，投資者可以考慮賣出。勢轉(zhuǎn)強，投資者可以考慮賣出。（5 5）當(dāng)）當(dāng)W%RW%R進入超買區(qū)時，并非表示股價會立即回落，在超買區(qū)內(nèi)進入超買區(qū)時，并非表示股價會立即回落，在超買區(qū)內(nèi)波動，只是表示目前市場仍處于強勢狀態(tài)，直至波動，只是表示目前市場仍處于強勢狀態(tài)，直至W%RW%R回頭跌破賣出回頭跌破賣出線時，才是賣出信號。同樣，當(dāng)線時，才是賣出信號。同樣，當(dāng)W%RW%R在超賣區(qū)波動也要等在超賣區(qū)波動也要等W%RW%R突破突破買入線時，才是買入信號

29、。買入線時，才是買入信號。第四十二頁，共五十八頁。（二）隨機指標(biāo)（二）隨機指標(biāo)（KDJKDJ） 1. 1.隨機指標(biāo)（隨機指標(biāo)（KDJKDJ）的概念）的概念 又稱為又稱為KDKD線，在圖標(biāo)上由線，在圖標(biāo)上由%K%K、%D%D兩條線表示。它是通過計算兩條線表示。它是通過計算當(dāng)日或最近數(shù)日的最高價、最低價和收盤價等價格波動的真實當(dāng)日或最近數(shù)日的最高價、最低價和收盤價等價格波動的真實幅度，來反映價格走勢的強弱幅度，來反映價格走勢的強弱(qin ru)(qin ru)和超買超賣現(xiàn)象，并在價和超買超賣現(xiàn)象，并在價格尚未上升或下降之前發(fā)出買賣信號的一種短期測市工具格尚未上升或下降之前發(fā)出買賣信號的一種短期測

30、市工具。第四十三頁，共五十八頁。2. 2. 隨機隨機(su j)(su j)指標(biāo)（指標(biāo)（KDJKDJ）的計算方法）的計算方法（1 1）計算未成熟隨機值（）計算未成熟隨機值（RSVRSV）。其計算公式為：）。其計算公式為： 式中，式中，RSVRSVn nnn日隨機指標(biāo)值；日隨機指標(biāo)值； C Ct t當(dāng)日收盤價；當(dāng)日收盤價； L Ln nnn日內(nèi)最低價；日內(nèi)最低價； H Hn nnn日內(nèi)最高價；日內(nèi)最高價； nnn-100-tnCLR SVHL第四十四頁，共五十八頁。（2 2）通過）通過(tnggu)(tnggu)對對RSVRSV值進行指數(shù)平滑分析求出值進行指數(shù)平滑分析求出K K值。值。式中，式中

31、，為為KDJKDJ指標(biāo)的參數(shù)，一般取值為指標(biāo)的參數(shù)，一般取值為1/31/3。（3 3）通過對）通過對K K值再進行指數(shù)平滑分析求出值再進行指數(shù)平滑分析求出D D值。值。式中，式中，為為KDJKDJ指標(biāo)的參數(shù)，一般取值為指標(biāo)的參數(shù)，一般取值為1/31/3。%=1-+KKRSV當(dāng)日值（K）（） 前一日值當(dāng)日%D =1-+當(dāng)日D值（）（） 前一日D值當(dāng)日K值第四十五頁，共五十八頁。（4 4）輔助指標(biāo)線）輔助指標(biāo)線J J值的計算值的計算(j sun)(j sun)。J J值實質(zhì)上反映的是值實質(zhì)上反映的是D D值值與與K K值的差。值的差。32JDK第四十六頁，共五十八頁。3. 3. 隨機指標(biāo)（隨機指標(biāo)

32、（KDJKDJ）的應(yīng)用法則）的應(yīng)用法則（1 1）KDKD值的取值范圍限定在值的取值范圍限定在0 0100100區(qū)間內(nèi)，區(qū)間內(nèi)，8080以上為超買區(qū)，市場以上為超買區(qū)，市場有可能下跌，可以考慮賣出；有可能下跌，可以考慮賣出；2020以下為超賣區(qū)，市場有可能回升，以下為超賣區(qū)，市場有可能回升，可以考慮買入；其余為徘徊區(qū)，買賣信號不明可以考慮買入；其余為徘徊區(qū)，買賣信號不明(b mn)(b mn)。（2 2）當(dāng)）當(dāng)KDKD指標(biāo)在較高和較低的位置形成類似于價格波動所形成的指標(biāo)在較高和較低的位置形成類似于價格波動所形成的形態(tài)時，可以根據(jù)形態(tài)理論對未來股價走勢的強弱予以判斷的。形態(tài)時，可以根據(jù)形態(tài)理論對未

33、來股價走勢的強弱予以判斷的。如在較高或較低位置形成頭肩形時，是價格下跌的信號。如在較高或較低位置形成頭肩形時，是價格下跌的信號。第四十七頁，共五十八頁。（3 3）當(dāng)價格持續(xù)上漲而）當(dāng)價格持續(xù)上漲而KDKD指標(biāo)出現(xiàn)持續(xù)的走低指標(biāo)出現(xiàn)持續(xù)的走低(zu d)(zu d)，或者當(dāng)，或者當(dāng)價格持續(xù)下跌而價格持續(xù)下跌而KDKD指標(biāo)出現(xiàn)持續(xù)上漲時，視為背離現(xiàn)象。一指標(biāo)出現(xiàn)持續(xù)上漲時，視為背離現(xiàn)象。一旦背離現(xiàn)象出現(xiàn)，則是采取行動的信號。旦背離現(xiàn)象出現(xiàn)，則是采取行動的信號。（4 4）K K與與D D的關(guān)系就如同股價與移動平均線的關(guān)系，也存在交叉問題。的關(guān)系就如同股價與移動平均線的關(guān)系，也存在交叉問題。如當(dāng)如當(dāng)K

34、 K在低位自下而上突破在低位自下而上突破D D時，形成黃金交叉，是買進信號；當(dāng)時，形成黃金交叉，是買進信號；當(dāng)K K在高位自上而下跌破在高位自上而下跌破D D時，形成死亡交叉，是賣出信號。時，形成死亡交叉，是賣出信號。（5 5）J J指標(biāo)取值超過指標(biāo)取值超過100100或低于或低于0 0，都視為價格的非正常區(qū)域，大，都視為價格的非正常區(qū)域，大于于100100時為超買，小于時為超買，小于0 0時為超賣。時為超賣。第四十八頁，共五十八頁。四、相對強弱指標(biāo)（四、相對強弱指標(biāo)（RSIRSI） 1. 1.相對強弱指標(biāo)（相對強弱指標(biāo)（RSIRSI）的概念）的概念 相對強弱指標(biāo)是投資者利用一定時期價格相對強

35、弱指標(biāo)是投資者利用一定時期價格的漲跌變化來推算未來價格的變動方向，以掌握的漲跌變化來推算未來價格的變動方向，以掌握買賣買賣(mi mai)(mi mai)時機的一個指標(biāo)。時機的一個指標(biāo)。第四十九頁，共五十八頁。2. 2. 相對相對(xingdu)(xingdu)強弱指標(biāo)（強弱指標(biāo)（RSIRSI）的計算方法）的計算方法n=100ARSIAB式中，式中，RSIRSIn nnn日相對強弱指數(shù)；日相對強弱指數(shù)； An An日內(nèi)上漲幅度的平均數(shù)；日內(nèi)上漲幅度的平均數(shù)； Bn Bn日內(nèi)下跌幅度的平均數(shù)；日內(nèi)下跌幅度的平均數(shù)； n n考慮的時間長度即天數(shù)考慮的時間長度即天數(shù)(tinsh)(tinsh)，一般

36、有，一般有5 5日、日、9 9日、日、 14 14 日等。日等。第五十頁，共五十八頁。3. 3. 相對相對(xingdu)(xingdu)強弱指標(biāo)（強弱指標(biāo)（RSIRSI）的應(yīng)用法則）的應(yīng)用法則（1）根據(jù)）根據(jù)(gnj)RSI取值的大小判斷市場行情。取值的大小判斷市場行情。 表表8-1 RSI的取值區(qū)域的取值區(qū)域(qy)RSI值值市場特征市場特征投資操作投資操作80100極強極強賣出賣出5080強強買入買入2050弱弱賣出賣出020極弱極弱買入買入第五十一頁，共五十八頁。（2 2）不同參數(shù)的多條相對強弱指標(biāo)曲線的聯(lián)合使用。多條不）不同參數(shù)的多條相對強弱指標(biāo)曲線的聯(lián)合使用。多條不同參數(shù)的同參數(shù)的

37、RSIRSI曲線的聯(lián)合使用法則可以類似曲線的聯(lián)合使用法則可以類似(li s)(li s)于移動平均于移動平均線中的不同平均線的使用法則。線中的不同平均線的使用法則。 （3 3）從）從RSIRSI曲線形態(tài)上考慮。當(dāng)曲線形態(tài)上考慮。當(dāng)RSIRSI在較高和較低的位置形成類似于在較高和較低的位置形成類似于價格波動所形成的形態(tài)時，可以根據(jù)形態(tài)理論對未來股價走勢的價格波動所形成的形態(tài)時，可以根據(jù)形態(tài)理論對未來股價走勢的強弱予以判斷的。強弱予以判斷的。 （4 4）從）從RSIRSI與價格的背離考慮。與價格的背離考慮。 “ “背離背離” ” 通常是被認(rèn)為市場即將通常是被認(rèn)為市場即將發(fā)生重大反轉(zhuǎn)的訊號。發(fā)生重大

38、反轉(zhuǎn)的訊號。 第五十二頁，共五十八頁。五、乖離五、乖離(ui l)(ui l)率率(BIAS)(BIAS)和心理線（和心理線（PSYPSY）（一）乖離率（一）乖離率(BIAS)(BIAS)1. 1. 乖離率的概念乖離率的概念也叫偏離率，是反映一定時期內(nèi)股價與其移動平均數(shù)也叫偏離率，是反映一定時期內(nèi)股價與其移動平均數(shù)偏離程度偏離程度(chngd)(chngd)的指標(biāo)。的指標(biāo)。 2. 2. 乖離率的計算方法乖離率的計算方法nnnt-=100%CM AB IA SM A式中，式中，BIASnn日乖離日乖離(ui l)率值；率值； Ct當(dāng)日收盤價；當(dāng)日收盤價； MAnn日移動平均數(shù)；日移動平均數(shù)； n

39、天數(shù)，可按自己選用的移動平均線確定，一般有天數(shù)，可按自己選用的移動平均線確定，一般有6 日、日、 12日、日、24日，也有日，也有10日、日、30日、日、75日。日。第五十三頁，共五十八頁。3. 3. 乖離率的應(yīng)用法則乖離率的應(yīng)用法則（1 1）乖離率的取值大小。）乖離率的取值大小。 （2 2）乖離率曲線）乖離率曲線(qxin)(qxin)的形狀。的形狀。 （3 3）兩條乖離率曲線結(jié)合分析。）兩條乖離率曲線結(jié)合分析。 第五十四頁，共五十八頁。（二）心理線（二）心理線（PSYPSY）1. 1. 心理線（心理線（PSYPSY）的概念）的概念 心理線是對投資者買賣趨向的心理方面進行分析，心理線是對投資

40、者買賣趨向的心理方面進行分析，以研判市場上多空雙方力量的強弱，從而為買賣決策以研判市場上多空雙方力量的強弱，從而為買賣決策(juc)(juc)提供依據(jù)的指標(biāo)。提供依據(jù)的指標(biāo)。2. 2. 心理線（心理線（PSYPSY）的計算方法）的計算方法 100%nAPSYN式中，式中，PSYPSYn nnn日心理線指標(biāo)；日心理線指標(biāo)； An An日內(nèi)股價上漲日內(nèi)股價上漲(shngzhng)(shngzhng)的天數(shù)；的天數(shù)； NPSY NPSY的參數(shù)，表示天數(shù)的參數(shù)，表示天數(shù)。第五十五頁，共五十八頁。3. 3. 心理線（心理線（PSYPSY）的應(yīng)用法則）的應(yīng)用法則（1 1）PSYPSY的取值。的取值。（2 2）RSYRSY的取值如果高得過頭或低得過頭，都是行動信號。的取值如果高得過頭或低得過頭，都是行動信號。（3 3）當(dāng)）當(dāng)RSYRSY的取值第一次出現(xiàn)超買的高點或超賣的低點時，行動應(yīng)該謹(jǐn)?shù)娜≈档谝淮纬霈F(xiàn)超買的高點或超賣的低點時，行動應(yīng)該