1、氟化工行業(yè)分析一、 行業(yè)總述氟化工是指以含氟材料為主要產(chǎn)品的化工產(chǎn)業(yè)，可分無機(jī)氟化工和有機(jī)氟化工兩大行業(yè)。無機(jī)氟化工行業(yè)是化工行業(yè)的重要組成部分，其產(chǎn)品是機(jī)械、電子、冶金等行業(yè)的重要原料和輔料。在無機(jī)氟化物中，作為鋁電解工業(yè)生產(chǎn)原料的氟化鋁、冰晶石等氟化鹽產(chǎn)品占總生產(chǎn)量的絕大部分，其他產(chǎn)品產(chǎn)量較少。有機(jī)氟化工產(chǎn)品以其耐化學(xué)品、耐高低溫、耐老化、低摩擦、絕緣等優(yōu)異的性能，廣泛應(yīng)用于軍工、化工、機(jī)械等領(lǐng)域，已成為化工行業(yè)中發(fā)展最快、最具高新技術(shù)和最有前景的行業(yè)之一。目前全球氟化工產(chǎn)品（包括無機(jī)氟）總量約300萬噸（包括無機(jī)氟產(chǎn)品），銷售額逾210 億美元。近五年年平均增長率達(dá)3.5，而中國的年增長

2、率超過15%。無機(jī)氟化物產(chǎn)品有近百種，總量約150萬噸，銷售額約30 億美元（電子化學(xué)品、光學(xué)材料、催化劑等占一半以上）；含氟精細(xì)化學(xué)品有數(shù)千種，銷售額約180 億美元，占氟化工產(chǎn)品的80以上。雖然中國氟化工產(chǎn)品發(fā)展迅速，但是產(chǎn)品低端，利潤率較低。二、 無機(jī)氟化物 無機(jī)氟化物品種較多，根據(jù)其用途的不同大致可分為三類：（1） 冰晶石、氟化鋁通稱“氟化鹽”，主要用作電解鋁的助熔劑，調(diào)整電解質(zhì)的性能，增強(qiáng)導(dǎo)電性，降低電解溫度，有利于氧化鋁的電解和降低電解過程的能源消耗。（2） 六氟磷酸鋰、電子級(jí)氫氟酸、三氟化氮等，稱為“電子級(jí)氟化物”。電子級(jí)氟化物需求隨著信息電子產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展有較大增長，產(chǎn)品利潤空

3、間大，未來市場前景廣闊。以六氟磷酸鋰為例，其是鋰離子電池中最主要的電解質(zhì)鋰鹽。（3） 用作氟化劑的氟化鉀、用作焊劑的氟化鈉、用作酸洗劑的氟化氫銨等，稱為“其他無機(jī)氟化物”。目前，世界無機(jī)氟化物綜合產(chǎn)能約為150 萬噸，其中氟化鹽綜合產(chǎn)能約為141 萬噸（氟化鋁約115 萬噸，冰晶石約26 萬噸）。中國、美國、俄羅斯、加拿大、墨西哥、意大利和印度一直是無機(jī)氟化物的主要生產(chǎn)國家。我國無機(jī)氟化物的第一大應(yīng)用市場是金屬冶煉，占總消耗量的73%以上；其次是玻璃制造、磨料磨具、氟化劑等市場，約占24%；其他市場（軍工特種產(chǎn)品、電子產(chǎn)品等）消耗量約占3%。截止到2012年，我國氟化鹽的生產(chǎn)企業(yè)已發(fā)展到30

4、多家，總產(chǎn)能約為68 萬噸/年，其中冰晶石產(chǎn)能為17 萬噸，氟化鋁產(chǎn)能51 萬噸，占全球總產(chǎn)能的48.23%。國內(nèi)前十家氟化鹽生產(chǎn)企業(yè)合計(jì)產(chǎn)能為51.5 萬噸/年，約占國內(nèi)總產(chǎn)能的75.74%，行業(yè)較為集中。原材料供應(yīng)：螢石資源匱乏，價(jià)格未來處于長期上漲通道目前無機(jī)氟化物主要以螢石（CaF2）為原料。截至2012年，世界螢石基礎(chǔ)儲(chǔ)量4.7 億噸，可開采儲(chǔ)量2.3 億噸，其中南非、墨西哥、國和蒙古螢石儲(chǔ)量列世界前4 位，這幾個(gè)國家的螢石可開采量占到全球的49.6%。螢石作為一種不可再生的資源，我國螢石儲(chǔ)量已不足世界的1/10，而產(chǎn)量和出口量卻占全球的一半，這使得我國螢石儲(chǔ)采比急劇下降，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于警

5、戒線水平，因此我國也不斷采取措施保護(hù)國內(nèi)的螢石資源，2006年1月起取消了螢石出口退稅，從2007年起開征10%的出口關(guān)稅，2008年上調(diào)到15%并延續(xù)至2012年，2013年受到關(guān)于“中國資源保護(hù)、不正當(dāng)競爭”等的壓力首次將螢石出口關(guān)稅下調(diào)至0%。2001 國內(nèi)螢石粉價(jià)格約320 元/噸，而2011 年價(jià)格最高時(shí)已經(jīng)達(dá)到3000 元/噸；2011 年下半年螢石粉價(jià)格逐步回落；2012 年下半年起，國內(nèi)螢石粉價(jià)格觸底反彈，目前已經(jīng)由1450 元上漲到1650 元/噸。近年螢石價(jià)格的大幅波動(dòng)，即與短期下游需求爆發(fā)、炒作等因素有關(guān)，又與大的政策環(huán)境、國家逐步收緊螢石礦的開發(fā)相關(guān)?？傮w上看，未來螢石

6、資源的價(jià)格將處于長期上漲通道。議價(jià)能力：下游產(chǎn)能過剩，溢價(jià)能力較弱伴隨前期企業(yè)虧層面的擴(kuò)大化和政府補(bǔ)貼的難以為繼，市場化力量的回歸使得行業(yè)過剩產(chǎn)能的出清悄然開啟。國內(nèi)鋁價(jià)的低迷使得國內(nèi)很多企業(yè)仍在持續(xù)虧損；行業(yè)逐漸接近加速出清的臨界點(diǎn)。政府在財(cái)政和電價(jià)補(bǔ)貼方面對(duì)行業(yè)保護(hù)作用已經(jīng)難負(fù)其重。氧化鋁價(jià)格上漲將導(dǎo)致企業(yè)原料成本繼續(xù)上揚(yáng)，行業(yè)仍將持續(xù)低迷。行業(yè)競爭：氟化鹽深受電解鋁行業(yè)低迷影響，傳統(tǒng)公司尋求轉(zhuǎn)型多氟多為無機(jī)氟化物全球龍頭，氟化鹽產(chǎn)品已經(jīng)達(dá)到了16萬噸，冰晶石和氟化鋁產(chǎn)量都為全球第一。但是由于行業(yè)低迷，從2011年開始多氟多轉(zhuǎn)型鋰電池行業(yè)，開始量產(chǎn)鋰電池電解液原料六氟磷酸鋰和鋰電池，但是短

7、期來看占公司營收主要貢獻(xiàn)還是來自于無機(jī)氟化物。行業(yè)壁壘：低端產(chǎn)能壁壘不高，環(huán)保壓力較大低端的氟化鹽技術(shù)壁壘不高，但是電子級(jí)氟化物是為電子工業(yè)配套的特種化學(xué)品，對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量特別是對(duì)純度的要求很高，生產(chǎn)技術(shù)難度大，形成了較高的技術(shù)壁壘。氟化工生產(chǎn)因具有介質(zhì)高腐蝕、廢水難生化、單體易爆性等特征，面臨著環(huán)境保護(hù)與安全運(yùn)行的壓力。替代品：由于物理性質(zhì)特殊，產(chǎn)品不可替代由于無機(jī)氟化物的特殊物理化學(xué)性能，使其在工業(yè)生產(chǎn)中具有一定的不可替代性。比如，從冰晶石氧化鋁熔鹽電解法冶煉金屬鋁技術(shù)誕生至今，國際上對(duì)其他鋁冶煉方法的研究就沒有停止過，但目前來看，還沒有一種冶煉方法能夠與冰晶石氧化鋁熔鹽電解法相競爭。在未來較

8、長的一段時(shí)間內(nèi)，冰晶石氧化鋁熔鹽電解法仍將是鋁冶煉的主要方法。因此，冰晶石、氟化鋁等氟化鹽作為電解鋁工業(yè)生產(chǎn)中不可或缺的助熔劑，其應(yīng)用具有不可替代性。三、 有機(jī)氟化物有機(jī)氟化物指的是氟化工產(chǎn)品中含有氟元素的碳?xì)浠衔?，主要包括氟化烷烴（制冷劑）、含氟聚合物和含氟的精細(xì)化學(xué)品三大類。氟化烷烴（制冷劑）比例最大，約為70%；氟聚合物占比約20%，增長迅速；含氟精細(xì)化學(xué)品的比例較低，但是產(chǎn)品附加值較高。含氟聚合物主要有氟樹脂、氟橡膠和氟涂料，產(chǎn)品處于增長階段，應(yīng)用領(lǐng)域逐步拓寬。含氟精細(xì)化學(xué)品則主要包括氟中間體、含氟醫(yī)藥、含氟農(nóng)藥、含氟表面活性劑及各種含氟處理劑等，產(chǎn)品特征為產(chǎn)品眾多，應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，產(chǎn)

9、品產(chǎn)量相對(duì)較小，是氟化工行業(yè)中的高端應(yīng)用。目前我國在氟化工領(lǐng)域，除全氯氟代烷（CFC）、氯氟代烷（HCFC）和聚四氟乙烯（PTFE）的生產(chǎn)形成了規(guī)模外，其他氟聚合物的生產(chǎn)仍處于試驗(yàn)、試產(chǎn)階段，能夠產(chǎn)品化的品種有限，氟聚物（聚四氟乙烯除外）、氟精細(xì)化工產(chǎn)品需要進(jìn)口。在附加值高、加工深度以及技術(shù)要求高的產(chǎn)品領(lǐng)域中，基本上由國外企業(yè)占據(jù)。原料供應(yīng)：螢石資源匱乏，價(jià)格未來處于長期上漲通道同上。議價(jià)能力：低端產(chǎn)能過剩，制冷劑部分產(chǎn)品價(jià)格上漲目前發(fā)展較快制冷劑、氟樹脂、氟橡膠等是氟行業(yè)最基礎(chǔ)的產(chǎn)品，而我國這種基礎(chǔ)氟化工產(chǎn)品卻超常規(guī)發(fā)展，近幾年各項(xiàng)產(chǎn)品開工率不足50。但高附加值的含氟精細(xì)化學(xué)品如含氟表面活性

10、劑、含氟液晶、含氟醫(yī)藥等產(chǎn)量卻十分有限。產(chǎn)能過剩給國內(nèi)氟化工產(chǎn)業(yè)造成困難和壓力，導(dǎo)致惡性競爭，毛利率偏低，基本利潤率都在5%以下。但是由于蒙特利爾條約限定了制冷劑的生產(chǎn)，自2014年開始部分制冷劑價(jià)格均有不同程度上揚(yáng)，但是由于產(chǎn)量減少，總體產(chǎn)值下滑，總體處于去產(chǎn)能的一個(gè)過程，溢價(jià)能力較弱。行業(yè)競爭：產(chǎn)品較為低端，同質(zhì)化嚴(yán)重國內(nèi)大部分企業(yè)能夠生產(chǎn)的大都是低端的有機(jī)氟化工產(chǎn)品，產(chǎn)品同質(zhì)化情況明顯，均采取低價(jià)競爭的策略，使得目前國內(nèi)氟化工行業(yè)陷入低價(jià)的惡性競爭，進(jìn)而影響相關(guān)企業(yè)的利潤率。不少氟化工企業(yè)由于利潤率下降，已接近成本線邊緣，甚至有的企業(yè)已出現(xiàn)虧損的局面。同時(shí)我國下游的深加工產(chǎn)品和氟精細(xì)化工

11、產(chǎn)品的發(fā)展相對(duì)比較緩慢，只能生產(chǎn)一些廉價(jià)低端的初級(jí)氟產(chǎn)品，對(duì)于一些高檔產(chǎn)品基本不能生產(chǎn)，使得當(dāng)前國內(nèi)氟化工產(chǎn)品的進(jìn)口依賴程度仍然比較大。例如，一些具有特殊功能的高檔氟聚合物和氟精細(xì)化工產(chǎn)品目前在我國的生產(chǎn)尚屬空白，只能依賴進(jìn)口產(chǎn)品。 此外，目前人們對(duì)環(huán)境的問題越來越重視，而被制冷、空調(diào)、熱泵等行業(yè)廣泛采用的CFC及HCFC類物質(zhì)對(duì)臭氧層有破壞作用，并能產(chǎn)生溫室效應(yīng)。因此，對(duì)臭氧層的破壞和對(duì)全球氣候變暖的影響，也是整個(gè)有機(jī)氟化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的重要問題。新進(jìn)入者的威脅： 目前氟行業(yè)處于一個(gè)低端產(chǎn)能不斷替代的一個(gè)過程，而轉(zhuǎn)型的氟精細(xì)化工產(chǎn)品的技術(shù)壁壘非常高，因此新進(jìn)入行業(yè)面臨技術(shù)壁壘和資源壁壘，具有極大的難度。替代品:氟產(chǎn)品由于物理特性替代品不多，但是近幾年仍將處于低端產(chǎn)品去產(chǎn)能的過程。而精細(xì)