1、時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值1 .某人向銀行借款2000元，期限3年，利率為6%,銀行要求他在每年末等額 還本付息1次，則他每年應(yīng)還多少錢？并列出還本付息計(jì)算表。2 .企業(yè)有一個(gè)投資項(xiàng)目，原始投資額為 100萬元，該項(xiàng)目從第2年開始至第6 年，每年末可得收益為30萬元，投資者要求的收益率為10%。計(jì)算：該項(xiàng)目的 凈現(xiàn)值并判斷是否可行？3 .有一個(gè)投資項(xiàng)目，第一年投資 40萬元，第二年投資10萬元，投資額發(fā)生在 年初，從第二年開始至第六年，每年末發(fā)生凈收益為 15萬元，投資者預(yù)期收益率為10%。要求：計(jì)算凈現(xiàn)值并判斷方案是否可行？4 .企業(yè)有一個(gè)投資項(xiàng)目，原始投資額 150萬元，預(yù)計(jì)在今后8年內(nèi)每年年末能

2、 獲得收益如下表：如果利率為10%,要求：計(jì)算這一系列收益的現(xiàn)值及判斷投資項(xiàng)目是否可行。5 .企業(yè)投資100萬元于A項(xiàng)目，經(jīng)測算該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為 8%,有關(guān)投 資收益預(yù)計(jì)如下：要求計(jì)算：（1）預(yù)期收益期望值、標(biāo)準(zhǔn)差、標(biāo)準(zhǔn)差率；（2）風(fēng)險(xiǎn)收益率、風(fēng)險(xiǎn)收 益額6計(jì)算：（1）該投資項(xiàng)目的期望投資報(bào)酬率；（2）該投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（標(biāo)準(zhǔn) 離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率）1籌資決策因生產(chǎn)發(fā)展需要，公司準(zhǔn)備增加資金 2500萬元，現(xiàn)有兩個(gè)籌資方案：甲：增加發(fā)行1000萬股普通股，每股市價(jià)2.5元乙：按面值發(fā)行公司債券2500萬元，票面利率為10%,每年年末付息。如發(fā)行 費(fèi)均忽略不計(jì)，所得稅率為33%。要求：(1

3、)計(jì)算兩種籌資方案下每股利潤無差異點(diǎn)的息稅前利潤。(2 )計(jì)算處于每股利潤無差異點(diǎn)時(shí)乙方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。(3)如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤為1100萬元，問公司應(yīng)選何種方案。(4)如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤為1500萬元，問公司應(yīng)選何種方案。(5)若公司預(yù)計(jì)息稅前利潤在每股利潤無差異點(diǎn)增長 10% ,計(jì)算采用乙方案時(shí)該公司每股利潤的增長幅度。2 .某公司擬籌資4000萬元，其中按面值發(fā)行債券1500萬元，票面利率為10%, 籌資費(fèi)用為15萬元；發(fā)行優(yōu)先股500萬元，股息率為12%,籌資費(fèi)用為10萬元; 發(fā)行普通股2000萬元，籌資費(fèi)用80萬元，預(yù)計(jì)第一年股利率為12%,以后每年 按4%遞增，所得稅率為

4、33%要求(1)計(jì)算債券資金成本。(2)計(jì)算優(yōu)先股資金成本(3)計(jì)算普通股資金成本。(4)計(jì)算加權(quán)平均成本(以賬面價(jià)值為權(quán)數(shù))3 .某公司現(xiàn)有普通股100萬股，股本總額為1000萬元，公司債券為600萬元、 年利率為10%,公司擬擴(kuò)大籌資規(guī)模，有兩個(gè)備選方案：一是增發(fā)普通股50萬股，每股發(fā)行價(jià)格為15元；一是平價(jià)發(fā)行公司債券750萬元，若公司債券年利 率為10%,所得稅率為30%要求：(1)計(jì)算兩種籌資方式的每股利潤無差異點(diǎn)息稅前利潤。(2)分別計(jì)算兩種籌資方式在無差異點(diǎn)時(shí)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。(3) 如公司下期息稅前利潤為200萬元，對(duì)兩籌資方案作出擇優(yōu)決策。24.企業(yè)擬發(fā)行每張面值100元、票面

5、利率為8%、期限為5年、到期一次還本付 息、單利計(jì)息的債券4萬張。要求計(jì)算：(1)如果市場利率為10%,則該債券每 張公平的價(jià)格為多少？ ( 2)企業(yè)最多可籌集到多少資金？ ( 3)如果該債券是票 面利率為8%,每年付息一次，到期還本，復(fù)利計(jì)息，投資者預(yù)期收益率為10%, 則每張債券的價(jià)值為多少？5 .企業(yè)年初的資金結(jié)構(gòu)如下：長期債券 200萬元、票面利率為8%,所得稅稅率 為33%,資金成本率為5.36%;股本1000萬元，資金成本率為16%,企業(yè)現(xiàn)在 需要增資800萬元投資于一個(gè)項(xiàng)目，有甲乙兩個(gè)籌資方案：甲方案：發(fā)行股票600萬元，資金成本率仍為16%;借款200萬元，利率為6%,籌資費(fèi)率

6、為0.1%。乙方案：借款400萬元，利率為7%,籌資費(fèi)率為0.1%,發(fā)行股票400萬元，股本資金成本率為18%。要求計(jì)算：（1）甲方案綜合資金成本率、乙方案綜合資金成本率（包括年初的資金結(jié)構(gòu)中的兩種方式）（2）選擇最佳籌資方案。6 .某公司20XX年資產(chǎn)總額為500萬元，銷售收入為600萬元，總資產(chǎn)報(bào)酬率 為12%,變動(dòng)成本率為60%,當(dāng)年借款利息10萬元，全年固定成本總額為100 萬元。（1）計(jì)算經(jīng)營杠桿系數(shù)；（2）計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（3）計(jì)算復(fù)合杠桿系數(shù)。7 .某公司準(zhǔn)備籌集資金1000萬元?，F(xiàn)有甲乙兩個(gè)備選方案。有關(guān)資料經(jīng)過測算 列表如下所示。案。8 .某公司目前的資金有1500萬元，其中

7、：普通股1000萬元，每股面值10元, 長期債券500萬元，利率為10%,現(xiàn)在需要增資500萬元，有甲乙兩個(gè)方案可供 選擇。甲方案：3發(fā)行普通股400萬元，每股面值10元；發(fā)行優(yōu)先股100萬元，年股利率為10%。 乙方案：發(fā)行長期債券500萬元，利率為12%,已知增資后息稅前利潤率（即息 稅前利潤/資金總額）為12%,所得稅稅率為33%o要求：計(jì)算籌資無差別點(diǎn)和 選擇方案。9 .某公司20XX年1月1日準(zhǔn)備發(fā)行債券，每張面值為 1000元，票面利率為 8%, 5年期，每年1月1日付息，到期一次還本。要求：（1）假定發(fā)行時(shí)市場利率為5%,債券的發(fā)行價(jià)格應(yīng)定為多少比較合適？（2） 假定該債券的市價(jià)

8、為1100元，此時(shí)是否購買該債券？10 .某公司20XX年銷售收入500萬元，全年變動(dòng)成本總額為300萬元，固定成 本總額為60萬元，利息保障倍數(shù)為5倍。要求：（1）計(jì)算20XX年的息稅前利 潤；（2）計(jì)算經(jīng)營杠桿系數(shù)；（3）計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。11 .某公司20XX年資產(chǎn)總額為1000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為40%,負(fù)債的年利率 為8%,全年固定成本總額為120萬元，利息保障倍數(shù)為2.5倍。要求：（1）計(jì)算20XX年的息稅前利潤；（2）計(jì)算經(jīng)營杠桿系數(shù)；（3）計(jì)算財(cái)務(wù) 杠桿系數(shù)；（4）計(jì)算復(fù)合杠桿系數(shù)。12 .某企業(yè)計(jì)劃籌集資金500萬元，所得稅稅為33%。有關(guān)資料如下：向銀行 長期借款150萬元，

9、借款年利率為6%,籌資費(fèi)率為1%。發(fā)行債券350萬元， 票面利率為8%,籌資費(fèi)率為2%。要求：（1）計(jì)算長期借款的資金成本；（2）計(jì)算債券的資金成本；（3）計(jì)算該筆 資金的綜合資金成本。13 .企業(yè)現(xiàn)有的資金結(jié)構(gòu)如下：負(fù)債 100萬元，利率8%,普通股900萬元，9 萬股?，F(xiàn)需要增資200萬元，有甲乙兩個(gè)方案：甲方案增加普通股 200萬元，2 萬股；乙方案增加債券200萬元，利率10%。已知增資后息稅前利潤為100萬元， 企業(yè)所得稅稅率為33%o要求計(jì)算：息稅前利潤無差別點(diǎn)及選擇方案。14 .企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行公司債券籌資，每張面值為 100元，票面利率為10%,籌資費(fèi)率為1%,所得稅稅率為33%,

10、每年付息一次。要求計(jì)算：（1）面值發(fā)行時(shí)債券的資金成本率及籌資費(fèi)用， （2）若以每張120 元的價(jià)格發(fā)行時(shí)債券的資金成本率和籌資費(fèi)用；（3）若以每張80元的價(jià)格發(fā)行 時(shí)債券的資金成本率和籌資費(fèi)用。415 .某公司20XX年負(fù)債總額為1000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為40%,負(fù)債的年利率 為8%,全年固定成本總額為120萬元，利息保障倍數(shù)為3倍。要求：（1）計(jì)算20XX年的息稅前利潤；（2）計(jì)算經(jīng)營杠桿系數(shù)；（3）計(jì)算財(cái)務(wù) 杠桿系數(shù)；（4）計(jì)算復(fù)合杠桿系數(shù)。16 .有一個(gè)投資項(xiàng)目，原始投資額為500萬元，該項(xiàng)目年平均凈收益為75萬元。 企業(yè)擬用債券和普通股兩種方式籌資，籌資比例分別為 60%和40%,債

11、券票面 利率為8%,所得稅稅率為33%,普通股的資金成本率預(yù)計(jì)為16%。要求計(jì)算：（1）債券資金成本率，（2）綜合資金成本率，（3）項(xiàng)目的預(yù)期收益率，（4）該 籌資方案是否可行？17 .某公司20XX年資產(chǎn)總額為100萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為40%,負(fù)債的年利率為 6%,全年固定成本總額為12萬元，利息保障倍數(shù)為4倍。要求：（1）計(jì)算20XX年的息稅前利潤；（2）計(jì)算經(jīng)營杠桿系數(shù)；（3）計(jì)算財(cái)務(wù) 杠桿系數(shù)；（4）計(jì)算復(fù)合杠桿系數(shù)。18 .企業(yè)現(xiàn)在的資金結(jié)構(gòu)如下：長期債券1000萬元、票面利率為8%,所得稅稅 率為33%,資金成本率為5.36%;股本5000萬元，資金成本率為16%,企業(yè)現(xiàn) 在需要增資

12、2000萬元投資于一個(gè)項(xiàng)目，有甲乙兩個(gè)籌資方案：甲方案：發(fā)行股票1000萬元，資金成本率仍為16%;借款1000萬元，利率為6%,籌資費(fèi)率為0.1%;乙方案：借款1500萬元，利率為7%,籌資費(fèi)率為0.1%;發(fā)行股票500萬元， 由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，因此，股東要求的投資收益率提高，股本資金成本率為18% 要求計(jì)算：(1)甲方案綜合資金成本率、乙方案綜合資金成本率(2)選擇最佳 籌資方案。5投資決策1 .某企業(yè)花220000元投資某項(xiàng)目?？捎?年，該設(shè)備投產(chǎn)后每年生產(chǎn)甲產(chǎn) 品20000件，甲產(chǎn)品單價(jià)8元，單位變動(dòng)成本3元，年固定成本總額50000元, 殘值20000元，假定資金是自有的，適用的行業(yè)

13、基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%,所得稅率為 40%,(1)計(jì)算營業(yè)現(xiàn)金凈流量(2)計(jì)算凈現(xiàn)值(3)計(jì)算投資回收期(要求的回收期4年)(4)評(píng)價(jià)該方案的投資效果。2 .某公司擬于20XX年初用自有資金購置設(shè)備一臺(tái)，需一次性投資100萬元。經(jīng)測算，建設(shè)期一年，設(shè)備使用壽命 5年，凈殘值率為5%,設(shè)備投入運(yùn)營后，每年可增加利潤20萬元，如已知所得稅率為40%,要求：(1)計(jì)算各年現(xiàn)金凈流量(2)如果以10%作為折現(xiàn)率，計(jì)算凈現(xiàn)值。(3)對(duì)該方案進(jìn)行評(píng)價(jià)。3 .某企業(yè)計(jì)劃購置一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備買價(jià)、運(yùn)費(fèi)等共計(jì)30000元，預(yù)計(jì)該設(shè)備可用5年，直線法折舊，殘值1500元，該設(shè)備每年可生產(chǎn)產(chǎn)品6000件，每件 售價(jià)6元，

14、單位變動(dòng)成本4元/件，固定成本總計(jì)8000元，(包括折舊)所得稅 率為40%,資金成本為8%,要求：(1)計(jì)算該項(xiàng)目各時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金凈流量；(2)計(jì)算投資回收期。(業(yè)主要求四年收回)(3)計(jì)算凈現(xiàn)值(4)對(duì)該方案進(jìn)行評(píng)估。4.企業(yè)建造一項(xiàng)生產(chǎn)設(shè)備。所需原始投資 110000元于建設(shè)起點(diǎn)一次投入。一年 后投產(chǎn)，投產(chǎn)后可用5年，該設(shè)備投產(chǎn)后每年生產(chǎn)甲產(chǎn)品15000件，甲產(chǎn)品單價(jià) 10元，單位變動(dòng)成本6元，年固定成本總額30000元，殘值10000元，假定資 金是自有的，適用的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10%,所得稅率為40%(1)計(jì)算各時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金凈流量(2)計(jì)算投資回收期(不含建設(shè)期)(3)計(jì)算凈現(xiàn)值(4)評(píng)價(jià)

15、該方案的投資效果。(業(yè)主要求的回收期是3年)5.某投資項(xiàng)目需要投資總額3000萬元，其中2700萬元用于購置固定資產(chǎn)，該 項(xiàng)目建設(shè)期為兩年，每年初投入一半，300萬元用于流動(dòng)資金投資，在第二年末 投入。項(xiàng)目經(jīng)營期5年，每年可使企業(yè)增加銷售收入 3500萬元，增加付現(xiàn)成本 2800萬元。第五年末項(xiàng)目結(jié)束同時(shí)收回流動(dòng)資金300萬元和固定資產(chǎn)殘值。假設(shè)企業(yè)所得稅稅率為33 %，固定資產(chǎn)采用直線法折舊，凈殘值率為10%。計(jì)算:(1)固定資產(chǎn)折舊；(2)經(jīng)營期每年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量；(3)項(xiàng)目各期現(xiàn)金流量。6.某企業(yè)準(zhǔn)備建設(shè)一個(gè)項(xiàng)目，原始投資額為 100萬元，有效使用年限為5年, 期末收回殘值5萬元，投資所

16、需資金全部向銀行借入，借款利率為10% (復(fù)利計(jì) 息)，企業(yè)所得稅稅率為30%。該項(xiàng)目當(dāng)年投產(chǎn)，每年末帶來收益分別為10萬元、 30萬元、30萬元、30萬元和35萬元。要求：(1)計(jì)算銀行借款資金成本率(2)計(jì)算項(xiàng)目的711.某公司20XX年1月1日發(fā)行債券，每張面值為1000元，票面利率為8%, 5年期，到期一次還本付息，單利計(jì)息。要求：(1)假定發(fā)行時(shí)市場利率為5%,債券的發(fā)行價(jià)格應(yīng)定為多少比較合適？(2) 假定20XX年1月1日該債券的市價(jià)為900元，此時(shí)購買該債券的到期收益率為 多少？8財(cái)務(wù)分析1 .某公司流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨構(gòu)成， 年初存貨為145萬元，年初應(yīng)收帳 款為125萬元

17、，年末流動(dòng)比率為3,年末速動(dòng)比率為1.5,存貨周轉(zhuǎn)率為4次， 年末流動(dòng)資產(chǎn)余額為270萬元。一年按360天計(jì)算。要求(1)計(jì)算該公司流動(dòng)負(fù)債年末余額。(2)計(jì)算該公司存貨年末余額和年平均余額。(3)計(jì)算該公司本年銷貨成本。(4)計(jì)算應(yīng)收帳款平均余額。2 .某企業(yè)20XX年的利潤表及有關(guān)資料如下：利潤表(單位:萬元)該企業(yè)20XX年平均資產(chǎn)總額2500萬元，平均所有者權(quán)益總額1000萬元。要求 根據(jù)以上資料計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、 銷售利潤率。3要求：（1）填表，并列出計(jì)算過程。（2）分析公司的償債能力5 .某公司20XX年度有下列財(cái)務(wù)資料：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2.8

18、次、銷售毛利率=45 %、 資產(chǎn)負(fù)債率=50%、速動(dòng)比率=1、存貨周轉(zhuǎn)率（根據(jù)期末存貨計(jì)算）=6次、應(yīng) 收賬款周轉(zhuǎn)率=12次（根據(jù)期末應(yīng)收賬款計(jì)算，全部賒銷）、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=6次。 要求：根據(jù)上述資料，完成下列資產(chǎn)負(fù)債表。（要求寫出計(jì)算過程）資產(chǎn)負(fù)債表20XX年12月31日單位：萬元6 .某公司20XX年度有下列財(cái)務(wù)資料：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2.4次、銷售毛利率=30 %、 資產(chǎn)負(fù)債率=40%、速動(dòng)比率=1、存貨周轉(zhuǎn)率（根據(jù)期末存貨計(jì)算）=6次、應(yīng) 收賬款周轉(zhuǎn)率=10次（根據(jù)期末應(yīng)收賬款計(jì)算，全部賒銷）、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=600% o要求：根據(jù)上述資料，完成下列資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表20XX年12月3

19、1日(要求寫出計(jì)算過程) 單位：萬元10營運(yùn)資金管理1.某企業(yè)每年需要耗用甲材料 20000千克，該材料的單位采購成本為 7.5 元，單位儲(chǔ)存成本為1.5元，平均每次訂貨成本為600元。要求根據(jù)上述資料計(jì)算(2)經(jīng)濟(jì)訂貨批量。(3)最佳訂貨次數(shù)。(4)最佳訂貨周期。(5)經(jīng)濟(jì)訂貨批量的相關(guān)總成本。(6)每次訂貨應(yīng)準(zhǔn)備的資金。2.某公司年度需耗用乙材料36000千克，年度儲(chǔ)存成本為16元/千克,平均每 次訂貨成本為20元。要求：(1)計(jì)算本年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。(2)計(jì)算本年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的相關(guān)總成本。(3)計(jì)算本年度乙材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批次。(4)計(jì)算本年度乙材料的最佳兩次訂貨相隔時(shí)

20、間。(全年按360天計(jì))3 .某企業(yè)每年需要某材料8000千克，該材料的單位價(jià)格為4元，單位平均年存 儲(chǔ)成本為3元，平均每次進(jìn)貨成本為70元。要求計(jì)算：(1)最優(yōu)經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；(2)每兩次進(jìn)貨的間隔時(shí)間。4 .某企業(yè)每年需要甲材料10000千克，單位存貨平均年存儲(chǔ)成本為 4元，平均 每次進(jìn)貨費(fèi)用90元。計(jì)算：(1)最優(yōu)經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；(2)經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的總成 本。5 .某企業(yè)每年需要某材料6000千克，該材料的單位價(jià)格為4元，單位平均年存 儲(chǔ)成本為2元，平均每次進(jìn)貨成本為60元。要求計(jì)算：(1)最優(yōu)經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；(2)最佳年采購次數(shù)；(3)采購一次所需天 數(shù)。6 .某企業(yè)全年預(yù)計(jì)需要甲材料8100千克，該材料的單位成本為10元，單位儲(chǔ) 存變動(dòng)成本2元，每次訂貨費(fèi)用25元，要求計(jì)算：(1)經(jīng)濟(jì)訂貨量(2)全年訂 貨次數(shù)。117 .某企業(yè)每年需要某材料8000千克，該材料的單位價(jià)格為4元，單位平均年存 儲(chǔ)成本為2元，平均每次進(jìn)貨成本為80元。要求計(jì)算：（1）最優(yōu)經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；（2）每兩次進(jìn)貨的間隔時(shí)間。12利潤規(guī)劃及分配1 .某公司制定了一個(gè)5年投資計(jì)劃，每