PAGEPAGE1《衍生金融工具》課程教案任課教師：授課班級：課程學分：課程總學時：課程周學時：上課周次：2018/9/1

課程基本情況課程名稱衍生金融工具授課對象課程編號課程類型必修課校級公共課（）；基礎或?qū)I(yè)基礎課（）；專業(yè)課（√）選修課限選課（）；任選課（）授課方式課堂講授、輔助練習與討論考核方式考試（√）；考查（）課程教學總學時數(shù)36學時學分2教材名稱《衍生金融工具基礎》，任翠玉編著，機械工業(yè)出版社，2018年9月第1版。指定參考書陳威光.金融衍生工具.[M].武漢.武漢大學出版社.2013.羅伯特·麥克唐納.衍生產(chǎn)品市場[M].錢立譯.北京.中國人民大學出版社.2006.唐·M·錢斯.衍生金融工具與風險管理[M].鄭磊譯.北京.中信出版社.2004.埃里克·布里斯等.期權(quán)、期貨和特種衍生證券:理論、應用和實踐[M].史樹中等譯.北京.機械工業(yè)出版社.2002.約翰·赫爾.期權(quán)與期貨市場基本原理[M].王勇、袁俊譯.北京.機械工業(yè)出版社.2011.備注考核方式：總評成績=作業(yè)（20%）+期中測試（10%）+期末考試（70%）出勤要求：缺課數(shù)累計不得超過該門課程教學總課時的三分之一

教學計劃進度表章節(jié)教學內(nèi)容計劃課時1衍生金融工具概述1.1衍生金融工具的概念與分類0.521.2衍生金融工具的功能與特征11.3衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展0.52遠期合約2.1遠期合約概述0.552.2遠期利率協(xié)議2.52.3遠期外匯合約23期貨交易策略3.1期貨合約的內(nèi)容0.523.2期貨市場的組織與管理0.53.3期貨交易14期貨市場的運作機制4.1套期保值策略124.2投機交易策略0.54.3套利交易策略0.55金融期貨交易5.1外匯期貨交265.2利率期貨交易25.3股票指數(shù)期貨合約26期權(quán)交易概述6.1期權(quán)的基本概念146.2期權(quán)市場構(gòu)成及運行機制16.3基本期權(quán)交易策略27期權(quán)價格分析7.1期權(quán)價格構(gòu)成157.2期權(quán)的到期價值17.3影響期權(quán)價格的因素17.4期權(quán)價格的上下限17.5看跌期權(quán)與看漲期權(quán)的價格關(guān)系18期權(quán)定價模型8.1二叉樹期權(quán)定價模型258.2風險中性定價18.3Black—Scholes期權(quán)定價模型29金融互換交易9.1金融互換市場概述159.2利率互換29.3貨幣互換2總學時36學時

第1章衍生金融工具概述第1節(jié)衍生金融工具的概念與分類課時0.5授課方式講授教學目的通過本節(jié)學習，使學生理解衍生金融工具的概念，掌握衍生金融工具的分類。重點衍生金融工具的概念衍生金融工具的分類難點遠期、期貨、期權(quán)和互換四種基本衍生工具的含義及特征講授內(nèi)容：一、衍生金融工具的概念“衍生”的含義現(xiàn)貨商品與衍生品的關(guān)系國際互換和衍生協(xié)會對衍生金融工具的定義二、衍生金融工具的分類遠期、期貨、期權(quán)和互換四種基本衍生工具的基本含義遠期、期貨、期權(quán)和互換四種基本衍生工具的特征課后作業(yè)1.什么是衍生金融工具？衍生金融工具有哪些基本特征？2.遠期合約與期貨合約有哪些區(qū)別？備注

第1章衍生金融工具概述第2節(jié)衍生金融工具的功能與特征課時1授課方式講授、討論教學目的通過本節(jié)學習，使學生掌握衍生金融工具的功能與特征。重點衍生金融工具的功能難點風險管理功能、價格發(fā)現(xiàn)功能及衍生金融工具交易的高風險性講授內(nèi)容：一、衍生金融工具的功能風險管理功能價格發(fā)現(xiàn)功能增強市場有效性功能二、衍生金融工具的特征衍生金融工具交易具有跨期性衍生金融工具交易具有高風險性衍生金融工具構(gòu)造具有復雜性課后作業(yè)1.如何理解“期權(quán)和期貨交易是零和游戲”？備注課堂討論：有些公司的老板這樣認為：由于操作衍生品的風險太大，他們公司絕對不操作衍生品，以免增加公司風險。你如何看待他們的觀點？

第1章衍生金融工具概述第3節(jié)衍生金融工具市場課時0.5授課方式講授教學目的通過本節(jié)學習，使學生了解衍生金融工具的發(fā)展歷程，全國衍生品市場概況及我國衍生品市場概況。重點衍生金融工具的發(fā)展歷程難點講授內(nèi)容：一、全球衍生金融工具市場的發(fā)展1）衍生金融工具市場發(fā)展的歷史回顧2）衍生金融工具市場發(fā)展的特點二、我國衍生金融工具市場的發(fā)展課后作業(yè)備注可以給學生講述我國“327”國債事件。

第2章遠期合約第1節(jié)遠期合約概述課時0.5授課方式講授教學目的通過本節(jié)學習，使學生掌握遠期合約的含義及優(yōu)缺點重點遠期合約的基本概念遠期合約的優(yōu)缺點難點遠期合約的優(yōu)缺點講授內(nèi)容：一、遠期合約的基本概念 遠期合約（ForwardContracts）是交易雙方約定在未來某一特定時間、以某一特定價格（如匯率、利率或股票價格等）、買賣某一特定數(shù)量和質(zhì)量資產(chǎn)的合約標的物的一種協(xié)議。二、遠期市場的參與者遠期市場主要有兩類參與者：最終使用者（enduser）和交易商（dealer）。三、遠期合約的優(yōu)缺點從合約設計、交易場所、違約風險等方面闡述課后作業(yè)備注第2章遠期合約第2節(jié)遠期利率協(xié)議課時2.5授課方式講授教學目的通過本節(jié)學習，使學生掌握遠期利率協(xié)議的相關(guān)概念，理解遠期利率協(xié)議的運作及功能，掌握遠期利率協(xié)議結(jié)算金的計算，理解遠期利率的確定。重點遠期利率協(xié)議的運作及功能遠期利率協(xié)議結(jié)算金的計算遠期利率的確定難點遠期利率協(xié)議的概念、遠期利率協(xié)議的報價、結(jié)算金計算及非連續(xù)復利情況下的遠期利率確定講授內(nèi)容：一、遠期利率協(xié)議的相關(guān)概念主要講解遠期利率協(xié)議的概念、解釋買方、賣方、名義本金、協(xié)定利率、市場利率等概念。二、遠期利率協(xié)議的運作解釋什么是遠期利率；通過作圖解釋買方與賣方同意支付的利率和接受的利率。三、遠期利率協(xié)議的功能通過實例來說明遠期利率協(xié)議的功能，重點應讓學生理解為什么遠期利率協(xié)議能夠鎖定利率。四、遠期利率的確定重點講解通過復制組合原理確定非連續(xù)復利情況下的遠期利率；遠期利率協(xié)議被執(zhí)行后的價值。 課后作業(yè)教材課后習題（P33-34）1、2、3、4、5、6、8、9、10、11備注通過提問讓同學思考，增加課堂練習使學生熟練掌握相關(guān)計算。第2章遠期合約第3節(jié)遠期外匯合約課時2授課方式講授教學目的通過本節(jié)學習，使學生了解外匯的基本知識，熟悉遠期外匯的含義與種類，理解遠期外匯合約的功能，掌握遠期匯率確定的基本原理。重點遠期外匯合約的功能遠期匯率的確定難點外匯的買賣，匯率的報價，運用利率平價理論確定遠期匯率講授內(nèi)容：一、關(guān)于外匯的基本知識闡述外匯、外匯市場、外匯匯率、外匯匯率的種類，使學生對外匯相關(guān)概念有所了解。二、遠期外匯合約的含義與種類讓學生了解遠期外匯合約的含義和種類。三、遠期外匯合約的功能重點講解遠期外匯合約可以用規(guī)避未來匯率變動風險，是企業(yè)和金融機構(gòu)進行風險管理的重要工具。四、遠期匯率的確定通過無套利假設證明利率平價理論，假定資本完全自由流動且不存在任何交易成本的情況下，兩國貨幣之間的匯率則由金融資產(chǎn)市場上兩國貨幣資產(chǎn)的收益來決定。課后作業(yè)教材課后習題（P33-34）7、12備注課堂上可以讓學生證明依據(jù)利率平價理論，間接標價法下遠期匯率公式。第3章期貨市場的運作機制第1節(jié)期貨合約的內(nèi)容課時0.5授課方式講授教學目的通過本節(jié)學習，使學生掌握期貨合約的基本概念，熟悉期貨合約期貨合約在合約規(guī)模、交割時間、交割地點、最小變動價位及每日價格波動幅度等方面的規(guī)定。重點期貨合約內(nèi)容難點交易單位、最小變動價位講授內(nèi)容：一、期貨交易品種舉例說明期貨交易品種。二、交易單位交易單位也叫合約規(guī)模，是指交易所對每一份期貨合約所規(guī)定的交易數(shù)量。 三、交割時間與交割地點 期貨合約明確規(guī)定了實物交割的月份，所有的商品期貨合約都對交割地點有明確的規(guī)定。四、最小變動價位及每日價格波動限制 為了防止過度投機或緩解突發(fā)事件對市場造成的沖擊，交易所通常規(guī)定了期貨合約價格波動的最大幅度。課后作業(yè)總結(jié)遠期合約與期貨合約的相同和不同之處分別是什么？它們各自有哪些優(yōu)點？備注可以利用大商所標準化合約講解

第3章期貨市場的運作機制第2節(jié)期貨市場的組織與管理課時0.5授課方式講授教學目的通過本節(jié)學習，使學生熟悉期貨市場的組織結(jié)構(gòu)，掌握期貨交易所、期貨清算所的功能作用，了解期貨市場的管理體系。重點期貨交易所、期貨清算所的功能難點期貨清算所的功能講授內(nèi)容：一、期貨市場的組織結(jié)構(gòu) 一般而言，期貨市場的組織結(jié)構(gòu)多數(shù)是以交易所、清算所為載體、交易者為主體、期貨公司為中介的完整體系。重點講解期貨清算所作用。二、期貨市場的管理體系期貨市場的管理應由政府監(jiān)管，行業(yè)協(xié)會自律管理和期貨市場內(nèi)部管理三個層次共同構(gòu)成完整的的管理體系。 課后作業(yè)解釋清算所是如何操作以保護期貨市場的。備注第3章期貨市場的運作機制第3節(jié)期貨交易 課時1授課方式講授教學目的通過本節(jié)學習，使學生掌握期貨交易流程以及期貨交易風險管理制度。重點當日無負債結(jié)算制度保證金制度持倉限額制度難點保證金制度講授內(nèi)容：一、期貨交易流程1）開設交易賬戶；2）下達交易指令；3）競價交易；4）成交回報；5）結(jié)算；6）對沖平倉與實物交割 二、期貨交易風險管理制度重點講解當日無負債結(jié)算制度、保證金制度、漲跌停板制度、持倉限額制度、強行平倉制度。課后作業(yè)教材課后習題（P53）11、12備注在課堂上練習保證金計算，幫助學生理解。第4章期貨市場的運作機制第2節(jié)套期保值策略課時1授課方式講授、討論教學目的通過本節(jié)學習，使學生掌握套期保值的含義及類型，熟悉運用套期保值策略。掌握基差風險的概念，理解基差風險對套期保值的影響；掌握套期保值最優(yōu)合約數(shù)量的確定方法。重點套期保值的操作原則套期保值的類型基差風險套期保值最優(yōu)合約數(shù)量難點套期保值交易策略及套期保值的核心思想；基差風險對套期保值的影響；運用最小風險對沖比率法確定套期保值最優(yōu)合約數(shù)量講授內(nèi)容：一、套期保值的含義通過小案例引入套期保值的概念。二、套期保值的操作原則利用套期保值操作原則講解套期保值的基本原理。三、套期保值的類型 舉例說明空頭套期保值與多頭套期保值交易策略。重點講授適用情況，達到的目標。四、基差風險解析基差的概念，重點講解基差風險對套期保值的影響五、套期保值最優(yōu)合約數(shù)量 1）完全對沖法2）最小風險對沖比率法課后作業(yè)1.簡述套期保值的基本原理。2.簡述空頭套期保值、多頭套期保值的含義及適用情況。備注可安排習題課，著重練習套期保值策略及最優(yōu)合約數(shù)量。第4章期貨市場的運作機制第2節(jié)投機交易策略課時0.5授課方式講授教學目的通過本節(jié)學習，使學生了解期貨投機的含義與類型，掌握期貨投機與套期保值的區(qū)別。重點期貨投機的含義期貨投機與套期保值的區(qū)別難點期貨投機與套期保值的區(qū)別講授內(nèi)容：一、期貨投機的含義闡述期貨投機的含義，投機在市場中的作用。二、期貨投機的類型投機交易分為兩種：單項式投機和套利交易。三、期貨投機與套期保值的區(qū)別1）交易目的不同2）承受風險不同3）參與市場不同4）交易方式不同 課后作業(yè)備注第4章期貨市場的運作機制第3節(jié)套利交易策略課時0.5授課方式講授教學目的通過本節(jié)學習，使學生掌握套利交易的原理及方式。重點套利交易的原理套利交易的方式難點跨期套利和跨商品套利講授內(nèi)容：一、套利交易的原理 套利交易也叫價差交易，是指在買入或賣出某種期貨合約的同時，賣出或買入相關(guān)的另一種合約，并在某個時間將兩種合約同時平倉的交易方式。二、套利交易的方式舉例說明期現(xiàn)套利、跨期套利、跨商品套利和跨市套利。重點闡述跨期套利和跨商品套利。課后作業(yè)總結(jié)各種套利交易方式適用情況。備注第5章金融期貨交易第1節(jié)外匯期貨交易課時2授課方式講授教學目的通過本節(jié)學習，使學生掌握掌握外匯期貨的含義，熟悉外匯期貨的交易規(guī)則，熟練運用外匯期貨的套期保值交易策略。重點外匯期貨的交易規(guī)則外匯期貨的套期保值交易難點套期保值策略的選擇及套期保值合約數(shù)量的確定講授內(nèi)容：一、外匯期貨的含義解釋外匯期貨含義二、外匯期貨的交易規(guī)則舉例講解外匯期貨的交易規(guī)則，重點講解交易單位、標價方式。三、外匯期貨的套期保值交易套期保值策略的選擇是本節(jié)的重點、難點，需要結(jié)合第4章套期保值原理講解。課后作業(yè)課后練習（P106）第8題備注課堂一定要舉例講解。第5章金融期貨交易第2節(jié)利率期貨交易課時2授課方式講授教學目的通過本節(jié)學習，使學生掌握利率期貨的含義，了解短期利率期貨與長期利率期貨的種類，掌握利率期貨的交易規(guī)則，理解基于久期的利率期貨套期保值重點短期利率期貨的種類及交易規(guī)則長期期利率期貨的種類及交易規(guī)則難點 短期利率期貨的報價、長期利率期貨的報價講授內(nèi)容：一、利率期貨的含義強調(diào)利率期貨以債券類證券為標的物的標準化期貨合約，而不是以利率為標的物。二、短期利率期貨的種類及交易規(guī)則說明美國短期國庫券、歐洲美元期貨合約標的資產(chǎn)，重點闡述短期國庫券以及短期國庫券期貨的報價、基本點概念。三、長期期利率期貨的種類及交易規(guī)則 說明長期利率期貨的含義及種類，重點闡述美國期貨市場中長期國債期貨采用的價格報價法。課后作業(yè)課后練習（P106-107）第5、6、7、9題備注短期國庫券期貨的報價是難點，課堂一定要舉例講解。第5章金融期貨交易第3節(jié)股票指數(shù)期貨合約 課時2授課方式講授教學目的通過本節(jié)學習，使學生掌握股票指數(shù)期貨合約的含義及交易規(guī)則，熟練運用股票指數(shù)期貨進行套期保值交易。重點股票指數(shù)期貨的交易規(guī)則股票指數(shù)期貨的套期保值交易難點 股票指數(shù)期貨套期保值比率的確定講授內(nèi)容：一、股票指數(shù)期貨的含義 闡述股票價格指數(shù)及股票指數(shù)期貨的含義。介紹股指期貨的發(fā)展歷程。分析股指期貨交易與股票交易的區(qū)別。二、股票指數(shù)期貨的交易規(guī)則重點講解股指期貨合約要素，如合約標的、合約乘數(shù)、合約價值、報價單位及最小變動價位。三、股票指數(shù)期貨的套期保值交易 舉例講解最佳套期保值比率的確定。闡述多頭套期保值、空頭套期保值的適用情況。課后作業(yè)課后練習（P106-107）第1、10題備注關(guān)于金融期貨可以安排一次習題課。第6章期權(quán)交易概述第1節(jié)期權(quán)的基本概念 課時1授課方式講授、討論教學目的通過本節(jié)學習，使學生掌握掌握期權(quán)合約的定義及要素，掌握期權(quán)的種類。重點期權(quán)合約的定義及要素期權(quán)的種類難點 看漲期權(quán)與看跌期權(quán)、實值、平值和虛值講授內(nèi)容：一、期權(quán)合約的定義及要素闡述期權(quán)的定義及期權(quán)的買方、期權(quán)的賣方、權(quán)利金、執(zhí)行價格和到期日等要素。二、期權(quán)的種類1）看漲期權(quán)與看跌期權(quán)2）歐式期權(quán)與美式期權(quán)3）實值、平值和虛值4）場內(nèi)期權(quán)與場外期權(quán)對以上四種期權(quán)要分別詳細闡述課后作業(yè)課后練習（P128）第1、2題備注討論生活中的期權(quán)例子。第6章期權(quán)交易概述第2節(jié)期權(quán)市場構(gòu)成及運行機制 課時1授課方式講授教學目的通過本節(jié)學習，使學生了解期權(quán)市場的發(fā)展歷程，熟悉期權(quán)市場的構(gòu)成及運行機制。重點期權(quán)市場的構(gòu)成期權(quán)市場的運行機制難點 期權(quán)的履約及保證金制度講授內(nèi)容：一、期權(quán)市場的發(fā)展歷程介紹期權(quán)市場的發(fā)展，尤其是現(xiàn)代期權(quán)交易發(fā)展。 二、期權(quán)市場的構(gòu)成期權(quán)市場按照交易場所不同分為場內(nèi)期權(quán)和場外期權(quán)。 三、期權(quán)市場的運行機制 1）下達交易指令2）期權(quán)的履約3）保證金制度、課后作業(yè)課后練習（P128）第13題備注第6章期權(quán)交易概述第3節(jié)基本期權(quán)交易策略 課時2授課方式講授、討論教學目的通過本節(jié)學習，使學生掌握期權(quán)合約的定義及要素，掌握期權(quán)的種類。重點保護性看跌策略拋補看漲期權(quán)策略難點拋補看漲期權(quán)策略講授內(nèi)容：一、單一策略講解買入看漲期權(quán)、買入看跌期權(quán)、賣空看漲期權(quán)及賣空看跌期權(quán)四種策略風險與收益情況。二、保護性看跌策略講解保護性看跌期權(quán)策略內(nèi)容及適用情況。三、拋補看漲期權(quán)策略講解拋補看漲期權(quán)策略內(nèi)容及適用情況。四、組合策略講解下跨式策與上跨式策略內(nèi)容及適用情況。課后作業(yè)課后練習（P128）第6、7、8題備注課堂要求畫出期權(quán)四種基本策略的到期損益圖，并對風險和收益進行分析。第7章期權(quán)價格分析第1節(jié)期權(quán)價格構(gòu)成 課時1授課方式講授教學目的通過本節(jié)學習，使學生掌握期權(quán)價值構(gòu)成，掌握期權(quán)內(nèi)在價值與時間價值的含義。重點期權(quán)的內(nèi)在價值期權(quán)的時間價值權(quán)利金與內(nèi)在價值、時間價值的關(guān)系難點期權(quán)的內(nèi)在價值及權(quán)利金與內(nèi)在價值、時間價值的關(guān)系講授內(nèi)容：一、期權(quán)的內(nèi)在價值期權(quán)價格是由內(nèi)在價值和時間價值構(gòu)成。內(nèi)在價值是指期權(quán)本身所具有的價值，也是履行期權(quán)合約時所能獲得的收益。它反映了期權(quán)行權(quán)價格與標的資產(chǎn)價格之間的變動關(guān)系。看漲期權(quán)（買權(quán)）內(nèi)在價值=max[ST－X,0]看跌期權(quán)（賣權(quán)）內(nèi)在價值=max[X－ST,0]二、期權(quán)的時間價值超過期權(quán)內(nèi)在價值的那部分價值則是期權(quán)的時間價值（timevalue）。它反映了期權(quán)合約有效時間與潛在風險與收益之間的相互關(guān)系。三、權(quán)利金與內(nèi)在價值、時間價值的關(guān)系從靜態(tài)的角度看，期權(quán)價格(權(quán)利金)在任一時點都是由內(nèi)在價值和時間價值兩部分組成的。從動態(tài)的角度看，在期權(quán)處于虛值時（outofmoney），期權(quán)只有時間價值，且時間價值隨著股價增加而增加；在期權(quán)處于實值時（inthemoney），期權(quán)包括內(nèi)在價值和時間價值，時間價值隨著股價增加而減??；在期權(quán)處于平值時（atthemoney），期權(quán)的時間價值達到峰值。課后作業(yè)課后練習（P128）第1、2、3題備注注意概念的講解清楚。第7章期權(quán)價格分析第2節(jié)期權(quán)的到期價值 課時1授課方式講授教學目的通過本節(jié)學習，使學生掌握期權(quán)到期價值的函數(shù)及損益。重點看漲期權(quán)到期價值看跌期權(quán)到期價值難點期權(quán)到期價值的函數(shù)講授內(nèi)容：一、看漲期權(quán)到期價值 1）買入看漲期權(quán)到期價值CT=2）賣出看漲期權(quán)到期價值CT=二、看跌期權(quán)到期價值1）買入看跌期權(quán)到期價值PT=2）賣出看跌期權(quán)到期價值PT=課后作業(yè)備注鍛煉學生自己寫出期權(quán)到期價值的函數(shù)第7章期權(quán)價格分析第3節(jié)影響期權(quán)價格的因素 課時1授課方式講授教學目的通過本節(jié)學習，使學生掌握影響期權(quán)價格的因素重點影響期權(quán)價格的各因素難點波動率和無風險利率因素講授內(nèi)容：一、標的資產(chǎn)的市場價格（S）因為執(zhí)行價格一定，所以標的資產(chǎn)的市場價格越高，執(zhí)行價格和標的資產(chǎn)的市場價格的差——看跌期權(quán)的內(nèi)在價值就會越低，看跌期權(quán)的價值也會減少。如果標的資產(chǎn)市場價格上升，標的物價格和執(zhí)行價格的差——看漲期權(quán)的內(nèi)在價值就會增加，看漲期權(quán)的價值也就隨著增加；二、執(zhí)行價格（X） 如果是看漲期權(quán)，執(zhí)行價格越高其內(nèi)在價值越小，所以執(zhí)行價格高的看漲期權(quán)價格較小，相反執(zhí)行價格越低的看漲期權(quán)價格越大。與看漲期權(quán)相反，看跌期權(quán)的執(zhí)行價格越高其內(nèi)在價值越高，所以執(zhí)行價格高的看跌期權(quán)價格較高，相反執(zhí)行價格越低的看跌期權(quán)價格越小。三、期權(quán)的到期期限（T）到期時間越長，美式期權(quán)的價值越大，歐式期權(quán)的價值則不一定。四、波動率（σ） 不管是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，當標的資產(chǎn)價格的波動率增大時期權(quán)的價值會隨之增加。五、無風險利率（r） 無風險利率與看漲期權(quán)的價值呈正向關(guān)系，與看跌期權(quán)的價值呈反向關(guān)系。課后作業(yè)列表分析影響期權(quán)價值的因素備注第7章期權(quán)價格分析第4節(jié)期權(quán)價格的上下限 課時1授課方式講授教學目的通過本節(jié)學習，使學生理解期權(quán)價格的上下限。重點期權(quán)價格的上限期權(quán)價格的下限難點有無紅利支付情況期權(quán)價格的下限講授內(nèi)容：一、期權(quán)價格的上限論證說明看漲期權(quán)價格的上限和看跌期權(quán)價格的上限二、期權(quán)價格的下限期權(quán)價格的下限較為復雜，分為歐式看漲期權(quán)價格的下限和歐式看跌期權(quán)價格的下限，美式看漲期權(quán)價格和美式看跌期權(quán)價格的下限，又分別考慮有無紅利支付情況。課后作業(yè)備注該部分內(nèi)容較難，根據(jù)授課情況增減內(nèi)容。第7章期權(quán)價格分析第5節(jié)看跌期權(quán)與看漲期權(quán)的價格關(guān)系課時1授課方式講授教學目的通過本節(jié)學習，使學生掌握看跌期權(quán)與看漲期權(quán)的價格關(guān)系重點看跌看漲期權(quán)平價關(guān)系看跌看漲期權(quán)平價關(guān)系公式的推導 難點看跌看漲期權(quán)平價關(guān)系公式的推導 講授內(nèi)容：一、看跌看漲期權(quán)平價關(guān)系 c－p＝S－Xe-rT二、看跌看漲期權(quán)平價關(guān)系公式的推導 通過構(gòu)造如下兩個組合，利用無套利假設推導看漲期權(quán)平價關(guān)系公式組合M：購買一份歐式看漲期權(quán)(c)加上金額為Xe-rT的現(xiàn)金組合N：購買一份歐式股票賣權(quán)（p）和持有一股股票（S）課后作業(yè)課后練習（P128）第6、7、8題備注要求學生掌握推導過程第8章期權(quán)定價模型第1節(jié)二叉樹期權(quán)定價模型課時2授課方式講授教學目的通過本節(jié)學習，使學生掌握單期二叉樹模型、理解多期二叉樹模型、熟悉二叉樹模型的現(xiàn)實應用。重點單期二叉樹模型多期二叉樹模型難點復制組合原理及股票上漲下降百分比的估算 講授內(nèi)容：一、單期二叉樹模型重點解析如何運用復制組合原理得出二叉樹模型。期權(quán)在今天的價值f就等于復制組合的成本：二、多期二叉樹模型 多期二叉樹模型是單期二叉樹模型的擴展。三、二叉樹模型的現(xiàn)實應用計算出n個時間節(jié)點的所有股票價格的關(guān)鍵是計算股票上漲與下跌百分比。ud＝1－下降百分比＝1/u＝課后作業(yè)解釋二叉樹期權(quán)定價模型的基本原理。備注要求學生掌握二叉樹模型推導過程第8章期權(quán)定價模型第2節(jié)風險中性定價課時1授課方式講授教學目的通過本節(jié)學習，使學生掌握風險中性定價重點風險中性定價基本原理風險中性世界與現(xiàn)實世界 難點風險中性世界與現(xiàn)實世界 講授內(nèi)容： 一、風險中性定價基本原理解析利用風險中性推導期權(quán)定價模型。假設投資者是風險中性的，即投資者對自己承擔的風險并不要求風險補償，所有證券、包括股票的期望報酬率都是無風險利率。那么所有的金融資產(chǎn)包括期權(quán)都具有相同的資本成本——無風險利率。風險中性概率看漲期權(quán)價值為二、風險中性世界與現(xiàn)實世界解析風險中性定價在現(xiàn)實世界應用的可行性。課后作業(yè)課后練習（P170）第9題備注要求學生掌握風險中性定價基本原理第8章期權(quán)定價模型第3節(jié)Black—Scholes期權(quán)定價模型課時2授課方式講授教學目的通過本節(jié)學習，使學生掌握Black-Scholes期權(quán)定價模型，理解期權(quán)價格的敏感性分析。重點Black-Scholes期權(quán)定價公式Black—Scholes定價公式的拓展難點Black-Scholes期權(quán)定價公式參數(shù)、Black—Scholes定價公式的拓展 講授內(nèi)容：一、模型假設解釋模型假設二、Black—Scholes定價公式重點解釋公式的含義三、Black—Scholes定價公式的拓展分別解釋有無紅利情況下的期權(quán)定價模式四、Black—Scho