建筑金屬圍護產品項目

投資評估與管理方案

XX有限責任公司

目錄

一、項目總評估的必要性............................................4

二、項目總評估的內容..............................................8

三、項目后評估的特點..............................................13

四、項目后評估的概念..............................................15

五、敏感性分析的作用和局限性.....................................16

六、敏感性分析的步驟和方法.......................................17

七、項目投資風險理論.............................................20

八、投資項目盈虧平衡分析.........................................27

九、公司簡介......................................................31

公司合并資產負債表主要數據........................................32

公司合并利潤表主要數據............................................32

十、產業(yè)環(huán)境分析..................................................33

十一、我國建筑金屬圍護行業(yè)未來發(fā)展趨勢...........................34

十二、必要性分析..................................................38

十三、項目投資分析................................................38

建設投資估算表....................................................40

建設期利息估算表..................................................41

流動資金估算表....................................................43

總投資及構成一覽表................................................44

項目投資計劃與資金籌措一覽表.....................................45

十四、經濟收益分析................................................46

營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表...............................47

綜合總成本費用估算表..............................................48

利潤及利潤分配表..................................................50

項目投資現金流量表................................................52

借款還本付息計劃表................................................54

一、項目總評估的必要性

（一）是綜合各分項評估結論，全面評價擬建項目的要求

項目評估是個多環(huán)節(jié)的系統(tǒng)工程，但目的只有一個，即為投資決

策服務。一旦完成產品市場、建設條件、技術、效益等評估，分別得

出有關的結論之后，我們必須及時把這些戌果加以整理匯總，綜合提

煉，得出簡括而明確的結論，才能使決策者對擬建項目一目了然，便

于及時、正確地做出判斷與決定。

項目評估的內容是非常豐富的，從總體上講，這些內容既有經濟

的又有非經濟的，既有宏觀的又有微觀的，既有定量的又有定性的。

從項目評估的具體內容來看，包括了建設必要性的評估、市場與規(guī)模

的評估、建設條件的評估、技術與方案的評估、財務數據的測算、財

務效益的評估、項目經濟效益的評估、社會效益的評估和項目風險分

析等。這些內容又包含了許多更具體的內容。例如，建設條件評估中

就包括了資源、工程與地質、原材料、燃料、動力條件、交通運輸、

協作配套建設、環(huán)境保護、項目選址等方面的要求。前面我們所做的

項目評估，雖然對所有的內容都做了分析，但它們都是分散在各個部

分中，而且是相互獨立的，同時許多內容有很強的專業(yè)性。從決策的

要求來看，這樣的評估論證是很難發(fā)揮其原有作用的，因為過于凌亂,

且沒有形成相互聯系的整體性結論，同時專業(yè)性過強也使決策者難以

理解和接受。因此，作為一份合格的項目評估報告，應當對前面所做

的各局部評估內容加以歸納、整理，并提出簡單明了的決策結論。

（二）對從整體上形成一個正確的評估結論十分重要

項目建設可以帶來效益，但建設過程需要各方面的投入。項目從

建設到投產，其利弊得失涉及生產發(fā)展、國力消長、人民生活、社會

福利和自然環(huán)境等許多方面。有的項目產品有市場，建設有條件，投

人少，產出多，對企業(yè)、國家、整個社會的效益都好，無疑該項目是

可行的；反之，必不可取。實際上，大多數的情況是項目評估中各局

部評估的結論往往不盡一致，甚至在同一部分內容的不同指標之間，

其結果也會有很大不同。這些是從不同角度、不同側面評估項目的必

然結果，是十分正常的現象。作為項目評估人員，有責任從這些互相

矛盾的結論中，找到適合于本項目的正確結論，并加以說明。例如，

某一能源建設項目，如果從項目財務角度分析，其內部收益率為6.8%,

遠遠低于所規(guī)定的10%的財務收益率要求。可是從國民經濟角度評估這

個項目，我們發(fā)現這個項目的經濟效益是好的，其內部收益率達到了

39.2%,遠遠高于規(guī)定的10%收益率要求。這是一個由國家投資建設，

用以解決國民經濟能源短缺問題的建設項目，其評估自然應當以國民

經濟評估為主，所以這個項目完全是值得建設的。有時候各局部評估

結論相互矛盾的問題十分突出，在這種情況下我們就需要通過總評估

深入分析，統(tǒng)一思想，提出令人信服的意見。

（三）是進行方案優(yōu)選的要求

當項目只有一種方案時，我們要在可行與不可行中做抉擇；如果

有多個方案，我們必須通過比較選擇，挑選最優(yōu)方案。在實際評估工

作中情況往往比較復雜，常常出現甲方案的某些分項評估結果優(yōu)于乙

方案，而乙方案中另一些分項評估結果優(yōu)于甲方案。以一座水庫大壩

為例，其防洪、灌溉、發(fā)電、航運等多種效益可以組合成許多方案姑

且不論，單就其壩高庫容一方面說，就有高壩、中壩、低壩幾個方案。

高壩方面，我們可以充分利用其水資源多發(fā)電，但上游淹沒區(qū)大，移

民多，對生態(tài)環(huán)境影響大；相反，低壩則淹沒區(qū)小，移民少，對生態(tài)

環(huán)境影響較小，但發(fā)電少，單位電力成本較高。可見，方案比選不僅

存在于單項評估中，到了總評估階段，我們更要放開眼界，從更大范

圍、更加長遠的需要方面進行綜合比較分析，真正選擇最優(yōu)并最為可

行的方案。

（四）是對分項評估進行拾遺補缺、補充完善的要求

項目評估的大量工作是在各個分項評估中進行的。分項評估的測

算與分析是分散的，各個分項的評估結論有可能出現矛盾。從總體上

看，所有分項評估的內容還有不盡完備的地方。最常見的事例是，有

的評估人員，只強調項目建設的有利條件，而忽視項目上的不利因素,

或者只分析并肯定項目本身建設的必要性及其可獲效益，而對影響項

目和取得預期效益的客觀條件估計不足。在這些情況下，我們通過項

目的總評估對前面評估過程中難以完全避免的疏漏，及早加以補充、

修正，使整個評估趨于完善，這是非常必要的。

總之，將建設項目的各個單項評估結果加以協調、匯總和完善，

并對項目做出總的評價，是直接為項目決策提供依據所必不可少的。

（五）可以對項目實施計劃提出一些建設性的建議

一個投資項目從總體上來看是必須建設的，可是種種因素使它不

具備充分的建設條件或者不能獲得較理想的經濟效益。在這種情況下

通過總評估提出一些合理性意見和建設性建議是十分必要的。例如，

某投資項目從國民經濟角度看很有必要建設，但是所需原料國內無法

保證供應，因而不太具備建設條件。進口該種原料，會產生生產成本

過高問題，而且外匯平衡也有問題。在這種情況下，我們可考慮安排

該種原料生產項目的同步建設，從而解決建設條件和經濟效益問題。

又如，一些投資項目的國民經濟效益很好，而財務效益不好，為了鼓

勵地方和項目單位的積極性，建議在稅收、貸款利率等方面對項目單

位采取優(yōu)惠政策。有些特大項目的評估可能涉及國民經濟空間布局、

經濟結構等一些重大戰(zhàn)略問題。一些合理建議供決策部門參考，將是

總評估的目的所在。

二、項目總評估的內容

項目總評估的內容是由總評估的性質和總評估的要求決定的。不

同的項目規(guī)模不同、技術特征不同、建設時間不同，總評估的具體內

容也就不同。但是，所有項目的總評估都要按國家政策，對擬建項目

技術、經濟條件及投資效益進行全面評價，綜合反映項目狀況，為決

策提供依據。因此，項目總評估應包括如下內容：

（一）項目建設的必要性

項目建設的必要與否是決定項目是否上馬的前提條件。項目總評

估要著重從以下幾個方面進行分析論證。

1、項目是否符合國民經濟長遠發(fā)展要求

從國民經濟和社會發(fā)展長遠要求看，項目總評估要衡量項目建設

是否符合國家產業(yè)政策要求，是否符合國民經濟長遠發(fā)展規(guī)劃、行業(yè)

規(guī)劃和地區(qū)規(guī)劃的要求。

2、項目是否符合國內國外市場要求

從市場要求角度看，項目總評估要衡量項目的產品是否短缺，是

否為升級換代產品，品種、性能、質量、規(guī)模是否符合國內外市場需

求，有無競爭優(yōu)勢。

3、項目是否符合平衡發(fā)展的要求

從國家安全、社會穩(wěn)定及宏觀經濟角度看，項目總評估要衡量項

目是否有利于提高國民經濟的技術裝備水平，是否有利于生產力的合

理布局，是否有利于提高綜合國力，是否有利于少數民族地區(qū)的發(fā)展,

是否有利于鞏固國防安全。

（二）項目規(guī)模的恰當性

項目規(guī)模是項目取得經濟效益的保證。按照獲得經濟效益的程度,

項目規(guī)?？梢苑譃樘潛p規(guī)模、起始規(guī)模、合理規(guī)模和經濟規(guī)模四類，

項目建設應力求經濟規(guī)模，要考慮以下幾個方面確定最恰當的建設規(guī)

模。

1、產品需求規(guī)模

產品需求規(guī)模是買方市場的市場規(guī)模，項目只有形成一定的市場

規(guī)模，才能談項目建設的經濟規(guī)模問題。

2、生產建設條件

技術、工藝和原材料等生產建設條件影響經濟規(guī)模的大小，因此,

項目經濟規(guī)模的確定必須予以考慮。

3、產品自身性質

經濟規(guī)律決定不同產品有不同的經濟規(guī)模大小，我們要根據產品

確定經濟規(guī)模。

(三)項目建設與生產條件

項目具備建設與生產條件，是項目順利建成并正常投產的基本保

證。評估項目的建設條件，一般要分析以下幾個方面展開。

(1)廠址布局是否符合客觀規(guī)律。

(2)工程地質、水文地質條件是否清楚，是否符合建設要求。

(3)施工力量、施工技術、施工物資的供應有無保證。

(4)設備采購能否落實、是否配套。

(5)是否有環(huán)保部門批準的環(huán)境保護方案。

(6)工程設計、施工方案是否切實可行。

項目生產條件根據行業(yè)特點各有不同。比如，一般加工企業(yè)的建

設，我們要著重分析項目建成投產后所需原材料、燃料、動力、供水、

供電、供熱和交通運輸條件的落實情況，產品方案和資源利用方案是

否合理。礦山資源開發(fā)項目，我們首先要分析資源儲量是否清楚，其

品位是否有開采價值，其工程、水文地質狀況如何。

(四)項目是否具有先進、適用、安全、經濟的工藝、技術和設

備

項目的工藝技術和設備是項目能否取得預期成效的關鍵?？傇u估

應著重分析投資項目所采用的工藝技術設備是否符合國家的產業(yè)政策、

技術發(fā)展政策和技術進步裝備政策，是否有利于資源的綜合利用，是

否有利于提高勞動生產率，是否有利于降低能耗、物耗，是否有利于

改進產品的質量，以及是否有必要引進技術，技術與國情是否用符，

等等。一個生產項目建成投產后要正常發(fā)揮作用，將依存于相關協作

項目同步配套的建設與發(fā)展。因此，總評估階段我們必須考察關系重

大的配套項目是否已有相應安排，能否同步建成。

（五）項目籌資方案是否合理

在現代經濟生活中，資金的投付是投資發(fā)揮其對經濟的啟動功能

和持續(xù)推動功能的集中體現，也是先決條件。沒有足夠的資金，項目

無法實施，項目資金來源不合理，項目的實施也會受到影響。在評估

時，一方面，我們必須認真地分析投資估算是否落實，所需投資是否

充裕，這些是非常重要的評估事項。另一方面，我們還應考察項目投

資來源的合理性和可靠程度，其中，特別要考察項目自有資金是否符

合法律、政策的規(guī)定，所有來源必須有事實依據。比如，銀行貸款方

面，不能只是一種設想，必須有與銀行簽訂的意向書或協議書等書面

憑據，以保證項目資金來源的可靠性。

（六）項目是否有較高的財務效益和國民經濟效益

經濟效益（包括財務效益和國民經濟效益）是項目投資建設的目

的。前文各項評估最終都會反映在項目經濟效益評估上，總評估時我

們要著重以投資回收期、財務凈現值、預期的財務內部收益率、貸款

償還期等指標分析企業(yè)的盈利能力，并通過經濟凈現值、經濟內部收

益率、投資凈效益率等指標分析國家的有限資源是否得到了合理的配

置和充分有效的利用。當企業(yè)財務效益與國民經濟效益的評估結果不

一致時，我們應以國民經濟效益作為總評估的依據，同時，提出改進

意見，盡可能使項目在財務和國民經濟上均有效益。

(七)項目投資抗風險能力的大小

風險是項目投資決策的重要影響因素。由于項目在未來實施，影

響項目投資成本與效益的技術經濟因素多且不確定，對于企業(yè)未來技

術力量、業(yè)務素質和管理人員的經營能力等因素，我們不可能先做出

絕對準確的預測；至于影響項目成敗的客觀環(huán)境與條件的變化，更非

項目業(yè)主所能主宰。所有這些情況都具有較大的不確定性，我們難以

做出絕對準確的預測。因而，項目的實施面臨很大的風險，于是，項

目評估做不確定性分析是必不可少的，項目風險分析是項目總評估的

重要組成部分。

(A)提出最終方案選擇的意見及項目決策意見

投資項目評估為項目投資者提供決策依據和選擇方案，特別是在

多種技術經濟方案中進行選擇是項目評估的重要內容?？傇u估要在認

真、細致、切實地比較不同方案的基礎上，分析、判斷、鑒定所選方

案是否可行或相對最優(yōu)，從而提出有關權力部門是否批準項目和給予

貸款的意見。

（九）提出項目存在的問題及改進建議

經過綜合分析判斷，我們選擇最后可行的方案或評判項目不可行,

無論什么結果，對項目提出存在的問題及改進意見是有必要的。項目

可能存在的問題表現在兩個方面：一是項目規(guī)劃、設計、選址等方面

的問題，可建議項目建設單位加以改進；二是現行有關制度不合理的

問題，可建議有關部門加以修訂。

三、項目后評估的特點

項目后評估不同于項目投資決策前的可行性研究和評估（前評

估）。由于評估時點的不同，與前評估相比，項目后評估具有如下特

點。

（一）現實性

投資項目后評估分析研究的是項目的實際情況，是在項目投產的

一定時期內，根據企業(yè)的實際經營結果，或根據實際情況重新預測數

據，總結的是現實存在的經驗教訓，提出的是實際可行的對策措施。

項目后評估的現實性決定了其評估結論的客觀可靠性。項目前評估分

析研究的是項目的預測情況，所用的數據都是預測數據。

（二）全面性

項目后評估的內容具有全面性，即不僅要分析項目的投資過程，

還要分析其生產經營過程；不僅要分析項目的投資經濟效益，還要分

析其社會效益、環(huán)境效益等。另外，它還要分析項目經營管理水平和

項目發(fā)展的后勁和潛力。

（三）反饋性

項目后評估的目的是對現有情況進行總結和回顧，并為有關部門

反饋信息，以提高投資項目決策和管理水平，為以后的宏觀決策、微

觀決策和項目建設提供依據和借鑒。項目前評估的目的則是為有關部

門對項目的投資決策提供依據。

（四）獨立公開性

投資項目的后評估工作主要是以投資運行的監(jiān)督管理機構或單設

的后評估機構或決策的上一級機構為主，組織主管部門會同計劃、財

政、審計、銀行、設計、質量等有關部門進行的，擺脫了項目利益的

束縛和局限，可以更為公正地做出評估結論。

（五）探索性

投資項目后評估要在分析企業(yè)現狀的基礎上，及時發(fā)現問題，研

究問題，以探索企業(yè)未來的發(fā)展方向和發(fā)展趨勢。

（六）合作性

項目后評估涉及面廣，人員多，難度較大，因此需要各方面組織

和有關人員的通力合作。

四、項目后評估的概念

項目后評估又稱事后評估。它是指在投資項目建成投產并運行一

段時間后，對項目立項、準備、決策、實施，直到投產、運營全過程

的投資活動進行總結評估，對投資項目取得的經濟效益、社會效益和

環(huán)境效益進行綜合評估，從而作為判別項目投資目標實現程度的一種

方法。

投資項目的后評估通過對整個投資項目建設過程和運行過程各階

段工作進行回顧，對項目投資全過程的實際情況與預計情況進行比較

研究，衡量和分析實際情況與預測情況發(fā)生偏離的程度，說明項目成

功或失敗的原因，全面總結投資項目管理的經驗教訓，再反饋到將來

的項目中去，供其參考和借鑒，為改善項目管理工作和制訂科學合理

的投資計劃及各項規(guī)定提供重要的信息依據和改進措施，以達到提高

項目投資決策水平、管理水平和提高投資效益的目的。項目后評估既

是投資項目建設程序中的一個重要工作階段，又是項目投資管理工作

中不可缺少的組成部分和重要一環(huán)。

五、敏感性分析的作用和局限性

通過敏感性分析，我們可以確定影響項目方案經濟效益的敏感因

素，有利于我們掌握項目建設運作的風險界限，區(qū)分哪些因素是敏感

的，哪些是不敏感的，并計算出對效益影響程度的定量數值和允許變

化的極限，從而做到心中有數。對于那些敏感因素，我們應進一步收

集資料，做重點分析研究，并且可以預先采取對策，防止它們的變化

給項目經濟效益帶來不利影響。在多方案項目評估中，敏感性分析也

為方案優(yōu)選提供參考依據。

敏感性分析方法易于運用，便于分析，但我們必須注意它的局限

性。

首先，敏感性分析通常是對單個因素進行分析，不能妥善處理兩

個以上變量同時發(fā)生的變化。因此分析人員在應用敏感性分析時，應

充分警惕輸入的數據之間可能存在的相互依賴關系，如果它們之間并

無依賴關系，就必須在輸入數據時把這種關系反映出來，即采用多因

素敏感性分析。

其次，敏感性分析在一定程度上帶有主觀性、猜測性。它無法確

定某一不確定因素真正的變化范圍，以及在這一范圍內變化的可能性

大小。分析人員為了方便計算，讓每一個不確定因素改變幾個確定的

幅度，如+5%、+10%,+20%o這些幅度的大小完全是人為的。實際上可

能會出現這一種情況：找出的某一敏感因素，在未來可能發(fā)生某幅度

變動的概率很小，以致完全不必考慮其變化結果；但另一個不敏感因

素，可能發(fā)生某幅度變動，以致必須考慮其變化對項目經濟效益的影

響。這些都表明敏感性分析存在一定的局限性。

對大多數項目來說，敏感性分析能夠合理解決估測數據中所包含

的可變因素的影響，我們如果應用得當，并能充分認識其局限性，敏

感性分析仍是一種有用的項目風險性分析工具。

六、敏感性分析的步驟和方法

（一）確定敏感性分析指標

敏感性分析指標是敏感性分析的具體對象。項目評估中敏感性分

析的對象應該是反映項目方案經濟效果的指標。而反映項目方案經濟

效果的評估指標有很多個，每一個評估指標又受多種因素的制約。究

竟敏感性分析應選擇什么樣的具體對象，這是進行敏感性分析首先要

顰決的問題。

從理論上講，費用效益分析中討論的一系列評估經濟效益的指標,

都可以作為敏感性分析指標，如內部收益率、投資回收期、凈現值、

凈現值率、投資利潤率、投資利稅率、借款償還期、投資收益率以及

外凈現值、換匯成本和節(jié)匯成本等指標。這些都可作為敏感性分析指

標，分析其對產品產量、價格、成本、固定資產投資、建設工期等因

素的敏感性。不過各個指標都有特殊的含義，因而所反映的問題也各

不相同。

投資回收期和債款償還期是兩個綜合經濟指標，是反映項目財務

上投資回收能力和固定資產投資貸款償還能力的重要指標。對這兩個

指標進行敏感分析，能夠了解貸款和資金短缺情況下的投資效果。銀

行及發(fā)放貸款的單位更關心這兩個指標的變化情況和貸款的風險性。

這兩個指標的缺點是沒有考慮資金的時間因素，也沒有考慮投資償還

期以后項目的盈余情況。

內部收益率和凈現值都是考慮了資金時間因素的動態(tài)評估指標，

建議用作敏感性分析，是常用的敏感性分析指標。

在實際中我們不需要對每個經濟評估指標都做敏感性分析，應針

對可行性研究的階段、經濟評估的深度和實際需要選擇一種或兩種財

務評估或經濟評估指標進行分析就夠了。但無論選用哪種指標，都應

與最終的財務評估或經濟評估指標相一致。

（二）敏感性因素的選擇

投資項目的整個經濟壽命期內，可能發(fā)生變化的因素很多，主要

有產品的產量（生產負荷）、產品價格、主要原材料和動力價格、可

變成本、固定資產投資、建設工期和外匯牌價等。實際工作中我們不

需要對全部可變因素逐個進行敏感性分析，通常只選擇對項目的經濟

評估指標影響較大的變化因素，即敏感因素，進行較深入的敏感性分

析。依據項目的類型、規(guī)模的不同，敏感因素是不同的。例如，在水

電站項目中，基建投資變動的影響很大；在港口碼頭建設項目中，不

確定因素可以是吞吐量、泊位占用系數、投資總額變化等。敏感性因

素的變化范圍，可根據所選因素的預計變化范圍或項目分析的要求誤

差范圍取值，一般項目取值為+10%或t20%。

（三）敏感因素的一般性尋找

我們可以利用不同類型項目的不同特點，在開始計算之前對敏感

因素做一般性尋找，以縮小計算范圍。進行一般性尋找的方法通常有

兩種：直觀分析法和靜態(tài)指標試算法。

直觀分析法是根據項目的類型分析其主要敏感因素。對于以進口

原料為主的化工項目，原材料為主要投入物，化纖產品為主要產出物,

主要供給國內市場，而國內化纖產品價格比較穩(wěn)定并有下降趨勢，進

口原料受國際市場供求關系影響很大，因而原料價格變化將是影響該

項目經濟效益的敏感因素；在中外合資并以進口大型設備為骨干的項

目中，固定資產在總投資中占比重較大，這些大型設備價格的變化、

建設周期的延長都是影響總投資變化的敏感因素。當然，吞吐量本身

也可作為一項經濟考核指標，受裝卸機械化程度、運輸能力、倉庫儲

存能力等因素的影響，如有必要我們還須進一步分析。

靜態(tài)指標試算法是在一時難于判斷敏感因素的情況下采用，計算

各種可能出現的不確定因素的變化對少數一兩個靜態(tài)經濟指標的影響,

如對投資回收期、投資利潤率的影響，以初選較敏感的因素。

（四）綜合分析后決定方案的取舍

對所找出的敏感因素，即風險因素，做進一步研究并尋找其存在

不確定性的根源，并弄清哪些是主觀原因，哪些是客觀原因，以便采

取相應的措施加以控制。如果不能有效地控制其不確定性，則此方案

不可取，應重新考慮替代方案。我們要保證項目達到規(guī)定的標準值并

注意留有余地。投資項目是各式各樣、千差萬別的，不可能有統(tǒng)一的

評估方法，我們只能根據項目的特點進行具體分析。

七、項目投資風險理論

（一）項目投資風險的涵義

投資風險是市場經濟發(fā)展的必然產物。在市場經濟條件下項目投

資活動十分復雜，從選擇項目到項目建成投產及項目產品銷售的整個

過程中，風險始終存在。因此，研究項目投資風險問題，對于項目評

估有著十分重要的意義。

項目投資風險是指為了獲得預期投資收益時的不確定性，或者說

風險就是一種不確定性。進行一項投資活動，如果只有一種確定的結

果，那么，投資就沒有風險，如投資購買政府債券或參加儲蓄，投資

者每年都可以取得固定的利息；如果投資活動有幾種可能的結果，風

險就會發(fā)生。例如，投資項目創(chuàng)辦企業(yè)，有盈利、盈虧平衡、虧本三

種結果，這種結果是不確定的，說明這項投資有風險。投資風險的不

確定性有造成風險損失和獲得風險報酬兩種可能性，即收益和風險同

在，收益越大，風險越大。投資項目評估是在預測基礎上進行的，在

選擇決策方案時，投資行為和過程并未開始，對于描述投資過程特性

的各種參數，我們只能靠已有的歷史數據和信息進行估計和預測。同

時，由于項目本身的特點（如建設的時間性等）和影響因素的多重性,

評估人員對于項目未發(fā)生的各種變化不可能完全了解和控制。因而項

目的預測評估值與未來的實際過程必然會產生偏差。當這種偏差達到

一定程度，就會發(fā)生風險。這種風險大都可以用數理知識進行描述和

度量。

（二）風險產生的原因

系統(tǒng)地分析產生風險與不確定性的原因有助于強化我們的風險觀

念。

1、從主觀上看，風險產生的原因有兩個

（1）信息的不完全性與不充分性。信息在質和量兩個方面不能完

全或充分地滿足預測未來的需要，而獲取完全或充分的信息要耗費大

量金錢與時間，不利于及時地做出決策。信息問題在信息經濟學、決

策理論中有詳盡的分析。

（2）人的有限理性。人的有限理性決定了人不可能準確無誤地預

測未來的一切。人的能力等主觀因素的限制再加上預測工具及工作條

件的限制，決定了預測結果與實際情況肯定有或大或小的偏差。

2、從客觀上看，風險產生的原因有兩個

（1）世界是永恒變化與發(fā)展的，未來絕不是過去和現在的簡單延

伸。任何事物都處于變化之中，影響事物變化的因素紛繁復雜。社會、

政治、文化、經濟等因素的變化會帶來不確定性，市場情況的變化會

帶來不確定性，自然條件與資源的變化會帶來不確定性，工藝技術的

變化同樣也會帶來不確定性。

（2）生活在充滿隨機性的世界中，隨機性就不可避免地導致了風

險。運用先進的方法與工具固然可以更好地預測未來，但隨機性、偶

然性卻難以被消除，百分之百準確地預測未來是不可能的。總之，風

險與不確定性是不可被避免的，我們所要做的是更好地分析風險與不

確定性，研究應付風險的辦法，做出更優(yōu)決策。

（三）風險與收益的關系

依據概率論的觀點，收益是一個具有期望值和方差的隨機變量，

方差可以衡量風險的大小。如果一個項目收益的方差較大（風險較

大），我們當然要求其收益的期望值較大。平常所說的風險與收益成

正比就是這個意思。在具有相同收益期望值和各個方案中，我們當然

會選擇收益方差較小的方案。投資的風險決策就在于各個不同收益期

望值、不同收益方差的方案中，對期望值與方差的矛盾做一定折中，

這當然與決策者對待風險的態(tài)度及經營管理風格密切相關，從而就有

了各種各樣的決策原則。

從風險與收益的關系角度我們可更好地理解一種稱為風險報酬率

法的經驗方法。

風險報酬率是指風險投資應享有的額外報酬率，是根據這樣的事

實提出來的：對于任何一個投資者來說，除非風險投資能比無風險投

資獲得更高的盈利率，否則他是不愿去冒險的。故風險投資的最低期

望盈利率應高于無風險投資的最低期望盈利率。西方企業(yè)一般把購買

政府發(fā)行的債券視作無風險投資，故政府債券的利率被看作無風險投

資最低期望盈利率；而風險報酬率是由企業(yè)根據經驗和判斷按投資項

目的風險級別確定的。具體做法是：按風險程度的差別將投資項目分

成若干等級，風險大的規(guī)定高的風險報酬率，風險小的規(guī)定較低的風

險報酬率。因此，風險報酬率既反映了投資項目風險程度的相對大小,

也反映了風險投資者對額外報酬的要求。此法雖簡單明了，但投資級

別和相應的風險報酬率是企業(yè)憑借實際經驗與主觀判斷劃分和確定的,

是一種比較粗糙的經驗方法。

（四）隨機現金流量

在不確定性條件下，一個項目的特征，可以通過它的隨機現金流

量進行說明。每個項目的現金流量可看作一個帶有均值和方差的隨機

變量，我們稱這種現金流量為隨機現金流量。在項目的不確定性分析

中，項目的現金流量系列在概念上恰好表示為一種隨機變量的時間序

列，從而根據現金流計算的經濟效果也是一個具有均值和方差的隨機

變量。

要完整地描述一個隨機變量，需要確定其概率分布的類型和參數。

我們通常借鑒已發(fā)生過的類似情況的實際數據資料，并結合對各種具

體條件的判斷，確定一個隨機變量的概率分布。在某些情況下，我們

也可以根據典型分布的條件，通過理論分析確定隨機變量的概率分布

類型。

我們注意到，影響方案經濟效果的大多數變量（如投資額、成本、

銷售量、產品價格、項目壽命期等）都是隨機變量，投資方案的現金

流量序列是由這些因素的取值決定的。換句話說，隨機現金流量要受

許多已知或未知的不確定性因素的影響，在許多情況下近似服從正態(tài)

分布。有了隨機現金流量的概念，我們就可以在這些基礎上運用概率

論與數理統(tǒng)計工具對風險與不確定性進行概率分析。當然，有時我們

僅需找出影響方案取舍的不確定性因素的臨界值（盈虧平衡分圻），

或只需了解經濟效果指標對不確定性因素變化的反應敏感程度（敏感

性分析），而不需要細致的概率分析。

（五）項目投資風險的分類

1、按生產的原因不同可分為自然風險、行為風險、政治風險和經

濟風險

自然風險是指水、火等自然災害所造成的風險，常出現在農業(yè)項

目中。行為風險是指個人或團體的行為不當、過失及故意行為所造成

的風險，如玩忽職守、責任事故、操作不當、決策失誤等。政治風險

是指與政治局勢政策變化有關的風險，政治局勢變化如政治危機、戰(zhàn)

爭、罷工等往往造成很大的損失。政策變化引起的風險包括稅收、價

格、外貿等經濟政策變化及管理體制改變等。經濟風險有宏觀經濟風

險和微觀經濟風險之分，對于微觀投資者來說，一般是指在項目經營

過程中，市場變化或管理不善、市場預測失誤而造成的產品滯銷積壓、

資金周轉等。

2、按內容不同可分為市場風險、生產技術風險、環(huán)境風險和財務

風險

市場風險是指項目產品進入市場后，由于市場供求、市場價格、

市場行為、營銷信息、流通渠道等因素的變化使得產品價值無法實現

而造成的風險。期貨市場的存在就是對市場風險的分散轉移。生產技

術風險的根源在于生產技術體系不能正常發(fā)揮其效益。例如，新的生

產工藝或新技術本身不完善、不穩(wěn)定或生產技術環(huán)節(jié)錯位等導致項目

減產或增加開支所帶來的風險，這類風險貫穿于整個生產過程。環(huán)境

風險是指項目所處的外部環(huán)境變化所造成的風險。外部環(huán)境包括國內

環(huán)境及國外環(huán)境，國內環(huán)境有國家的方針政策、法律法規(guī)、生活水平、

科學技術、城市基礎設施、人文生態(tài)等。財務風險是項目各種風險的

綜合反映，主要表現為在項目建設經營過程中，資金短缺造成的資金

風險，銀行貸款利率的上調造成的高額利息風險，項目經營管理不力

造成的財務虧損，產品用戶不講信譽造成的債務拖欠和呆賬風險等。

3、按性質或形態(tài)可分為靜態(tài)風險和動態(tài)風險

靜態(tài)風險又稱為純粹風險，是指自然災害、意外事故等造戌的風

險。這種風險只有造成損失的可能，而無獲利的可能。動態(tài)風險發(fā)生

的原因較靜態(tài)風險而言相對復雜，經常和經濟、政治、科學技術及社

會變動有密切的聯系。政局變動、經濟政策改變、重大的科學技術進

步及市場等變動都是動態(tài)風險中的風險因素。動態(tài)風險既有造成損失

的可能，又有獲利的可能。

上述分類，只是相對而言，對于某一具體投資項目風險的發(fā)生，

往往是幾個風險因素共同作用的結果。一般來說，在項目投資過程中,

各種風險之間存在交互效應和延遲效應。交互效應是同一生產周期中,

甲風險對乙風險發(fā)生的影響。這兩種效應能導致項目投資發(fā)生虧損，

形成新風險源。無論是交互效應還是延遲效應，都遵循時間序列發(fā)揮

作用，即以某一風險已經發(fā)生為前提。

目前，在投資項目評估中，對風險的分析和處置主要是盈虧平衡

分析、敏感性分析和概率分析三種方法，本書將在后邊的內容中詳細

講述這三種方法。

八、投資項目盈虧平衡分析

（一）盈虧平衡分析的目的

盈虧平衡分析是指就某一投資項目達到一定生產能力時，對其產

量、成本、利潤三者關系進行定量描述的一種分析方法。其主要目的

是通過確定和計算盈虧平衡點，以考察分析投資項目在不虧損的情況

下所能承受風險的能力。具體來講，就是分析和評估項目產品產量、

生產成本、銷售收入及銷售利潤之間相互制約的關系。盈虧平衡分析

又稱產量一成本一利潤分析，簡稱量本利分析。

盈虧平衡點是指項目在正常生產條件下的盈利和虧損的分界點。

在這點上，項目的銷售收入等于項目的總戌本，項目既不盈利，也不

虧損，且能繼續(xù)維持生產。

(二)盈虧分析的基本假設

盈虧分析是基于下列基本假設進行。

(1)價值是統(tǒng)一的。各種產品的銷售單價在各個時期、各種產量

水平上都相同，銷售收入是銷售單價、銷售總量的線性函數。

(2)銷量等于產量。

(3)總成本由固定總成本和變動總成本構成。每批生產量的固定

總成本是相等的；可變總成本與生產量成正比，即變動總成本是產量

和單位變動成本的線性函數。

(4)產品品種結構穩(wěn)定。為了便于分析，對于生產多品種產品的

項目，我們應把各種產品折合為統(tǒng)一的單位進行分析，或用營銷額計

算。

以上假設是有條件的。在實際的經濟生活中，市場競爭激烈，價

格是變量，銷售收入與銷量既有線性關系，又有非線性關系，可變成

本與產量的關系也是如此。

根據以上假定，我們將盈虧平衡分析分成線性盈虧平衡分析和非

線性盈虧平衡分析分別子以討論。

（三）線性盈虧平衡分析

線性盈虧平衡分析主要是指項目的年總生產成本與產量和年總銷

售收入與銷量都是假定的線性函數。收入線與成本線的交點稱為盈虧

平衡點或保本點。

盈虧平衡點可以用銷量、銷售額、生產能力利用率表示。對于不

同的項目可以用不同的因素表示，下面介紹幾種盈虧平衡點。

1、盈虧平衡點銷售量

就生產單產品的項目而言，盈虧平衡點的計算比較簡單。當銷量

增加時，銷售收入和銷售成本均增加，但增加的程度不同，當達到一

定銷量時，扣除稅金的銷售收入正好與總收入與總成本相等，這時的

銷售量就是盈虧平衡點的銷量，又稱為銷量。

2、盈虧平衡點銷售額

3、盈虧平衡點生產能力利用率

（四）盈虧平衡點的實際經濟內涵

盈虧平穩(wěn)點的產銷量或銷售額的大?。ㄔ谧鴺藞D上表現為位置的

高低），是由固定成本、單價、稅率和單位變動成本等決定的。固定

成本越大，盈虧平衡點的產銷量就越大，平衡點的位置就越高；單價

扣除單位稅金和單位變動成本后的余額（貢獻毛益）越大，盈虧平衡

點的產銷量就越小，平衡點的位置就越低。從平衡點產銷的大小，即

平衡點位置的高低可以判斷項目承受生產或銷售水平變化的能力，即

承受風險的能力。

(1)以產銷量表示的盈虧平衡點，其經濟內涵是指項目不發(fā)生虧

損所必須達到的最低限度的產銷總量。如果項目的平衡點產銷量比較

小，說明項目只要達到較低的產銷量就可以保本并盈利，因此，可以

承受較大的風險；反之，可以承受的風險就比較小。

(2)以銷售額表示的盈虧平衡點，其經濟內涵是指項目不發(fā)生虧

損所必須達到的最低銷售收入總額，其數值越小，越能承受較大風險。

(3)以生產能力利用率表示的盈虧平衡點的經濟內涵是指項目不

發(fā)生虧損所必須達到的最低限度的生產能力利用水平。一個項目的平

衡點生產能力利用率越低，說明這個項目承受生產能力利用率變化的

能力越強。設計產銷量、銷售額和生產能力利用率超過保本點的部分,

稱為安全幅度。

五、非線性盈虧平衡分析

在現實生活中，往往產品成本與產量并不成比例變化，銷售收入

與銷售量也會受市場的影響而不呈線性關系。這就需要進行非線性盈

虧平衡分析。

當產量、成本和盈利呈非線性關系時，可能出現兩個以上的平衡

點。在此情況下，這兩個平衡點統(tǒng)稱為盈利限制點。當收入等于變動

成本時，就達到開關點。這時銷售收入只夠補償變動成本，虧損額正

好等于固定成本。開關點是表明在產量達到這點后，若繼續(xù)提高產量,

那么所造成的虧損就大于停產的虧損。

九、公司簡介

（一）基本信息

1、公司名稱：XX有限責任公司

2、法定代表人：陶xx

3、注冊資本：1180萬元

4、統(tǒng)一社會信用代碼：XXXXXXXXXXXXX

5、登記機關：xxx市場監(jiān)督管理局

6、成立日期：2013-11-25

7、營業(yè)期限：2013-11-25至無固定期限

8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx

（二）公司簡介

公司自成立以來，堅持“品牌化、規(guī)?；?、專業(yè)化”的發(fā)展道路。

以人為本，強調服務，一直秉承“追求客戶最大滿意度”的原則。多

年來公司堅持不懈推進戰(zhàn)略轉型和管理變革，實現了企業(yè)持續(xù)、健康、

快速發(fā)展。未來我司將繼續(xù)以“客戶第一，質量第一，信譽第一”為

原則，在產品質量上精益求精，追求完美，對客戶以誠相待，互動雙

贏。

公司秉承“誠實、信用、謹慎、有效”的信托理念，將“誠信為

本、合規(guī)經營”作為企業(yè)的核心理念，不斷提升公司資產管理能力和

風險控制能力。

（三）公司主要財務數據

公司合并資產負債表主要數據

項目2020年12月2019年12月2018年12月

資產總額18022.2514417.8013516.69

負債總額9812.877850.307359.65

股東權益合計8209.386567.506157.03

公司合并利潤表主要數據

項目2020年度2019年度2018年度

營業(yè)收入38551.0630840.8528913.29

營業(yè)利潤7009.285607.425256.96

利潤總額5874.514699.614405.88

凈利潤4405.883436.593172.23

歸屬于母公司所有4405.883436.593172.23

者的凈利潤

十、產業(yè)環(huán)境分析

堅持深化改革。堅持全面深化改革體制機制，以制度創(chuàng)新為核心,

積極推進供給側改革，著力破除阻礙我市工業(yè)轉型升級體制積弊、激

發(fā)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力，激發(fā)發(fā)展新動力。

堅持創(chuàng)新驅動。堅持以創(chuàng)新促轉型、以創(chuàng)新帶升級，加大創(chuàng)新支

持力度，優(yōu)化創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境，切實提高自主創(chuàng)新、集成創(chuàng)新、引進消

化吸收再創(chuàng)新能力，將創(chuàng)新打造成工業(yè)提檔升級源動力。

堅持項目帶動。堅持投資拉動擴大工業(yè)經濟總量，加強對產業(yè)拉

動力強、稅源潛力大、環(huán)境友好型項目的篩選和扶持，加強對智能化、

綠色化技術改造項目的支持，夯實工業(yè)轉型升級基礎。

堅持對外開放。堅持全面推進全方位、多層次、寬領域對外開放,

著力構建開放型工業(yè)經濟體系，積極營造優(yōu)質、高效發(fā)展環(huán)境，充分

利用“兩種資源、兩個市場”，培育工業(yè)發(fā)展新活力。

堅持兩化融合。堅持以工業(yè)化帶動信息化、以信息化促進工業(yè)化,

充分發(fā)揮新一代信息技術集聚要素、提質增效升功能，著力推動信息

技術與工業(yè)深度融合，積極培育“互聯網+工業(yè)”的升級發(fā)展新模式。

堅持綠色共享。堅持倡導綠色低碳生產模式，支持工業(yè)企業(yè)開展

節(jié)能環(huán)保改造，研發(fā)環(huán)保型產品，促進經濟效益與生態(tài)效益的有機統(tǒng)

一，實現發(fā)展成果人民共享。

十一、我國建筑金屬圍護行業(yè)未來發(fā)展趨勢

1、向節(jié)能環(huán)保、符合綠色建筑標準的方向發(fā)展

2012年財政部和住房城鄉(xiāng)建設部發(fā)布的《關于加快推動我國綠色

建筑發(fā)展的實施意見》中提出推動綠色建筑發(fā)展的主要目標，并制定

了綠色建筑補貼政策；2013年發(fā)展改革委和住房城鄉(xiāng)建設部發(fā)布的

《綠色建筑行動方案》指出為深入貫徹落實科學發(fā)展觀，切實轉變城

鄉(xiāng)建設模式和建筑業(yè)發(fā)展方式，提高資源利用效率，實現節(jié)能減排約

束性目標，積極應對全球氣候變化，建設資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社

會，提高生態(tài)文明水平，改善人民生活質量的重點任務是“切實抓好

新建建筑節(jié)能工作、大力推進既有建筑節(jié)能改造、推進可再生能源建

筑規(guī)模化應用、加強公共建筑節(jié)能管理、加快綠色建筑相關技術研發(fā)

推廣、大力發(fā)展綠色建材、推動建筑工業(yè)化、推進建筑廢棄物資源化

利用“；2015年住建部、工業(yè)和信息化部印發(fā)的《促進綠色建材生產

和應用行動方案》中明確要求，“發(fā)展鋼結構建筑和金屬建材，在文

化體育、教育醫(yī)療、交通樞紐、商業(yè)倉儲等公共建筑中積極采用鋼結

構，發(fā)展鋼結構住宅，工業(yè)建筑和基礎設施大量采用鋼結構，在大跨

度工業(yè)廠房中全面采用鋼結構，推進輕鋼結構農房建設，鼓勵生產和

使用輕型鋁合金模板和彩鋁板?！?016年國務院辦公廳發(fā)布的《關于

促進建材工業(yè)穩(wěn)增長調結構增效益的指導意見》中指出，“推廣新型

墻材，發(fā)展本質安全、節(jié)能環(huán)保、輕質高強的墻體和屋面材料、外墻

保溫材料，以及結構保溫裝飾一體化外墻板?！?/p>

未來，隨著國家對綠色建筑、節(jié)能減排及智能化管理的需要，在

金屬屋面系統(tǒng)中植入各種智能芯片，通過大數據采集，經互聯網匯聚

到總控室，可以及時了解、解決各工程項目中存在的缺陷及隱患，形

成與客戶的緊密互動，減少檢修及維修成本，可以有效解決金屬屋面

系統(tǒng)的安全性問題，讓客戶享受到增值服務，進而完成金屬圍護系統(tǒng)

智能化的逐步實現。這種模式有利于行業(yè)大數據的采集，對各大設計

機構提供更符合大跨度建筑的各種技術參數及應變參數，為真正實現

百年建筑提供強有力的技術支撐，真正實現屋面系統(tǒng)智能化。因此，

金屬屋（墻）面圍護系統(tǒng)在綠色、環(huán)保、節(jié)能基礎上未來將向智能化

監(jiān)測與管理方向發(fā)展。

2、向太陽能光伏圍護系統(tǒng)一體化的方向發(fā)展

太陽能資源豐富，分布廣泛，開發(fā)利用前景廣闊。近幾年，太陽

能發(fā)電技術進步很快，產業(yè)規(guī)模持續(xù)擴大，發(fā)電成本不斷下降，在全

球已實現較大規(guī)模應用。在國際市場的帶動下，我國太陽能光伏發(fā)電

產業(yè)快速發(fā)展，技術和成本上均已形成一定的國際競爭力，這促進了

分布式光伏屋面系統(tǒng)的發(fā)展。

目前已出現金屬板太陽能屋面和金屬板種植屋面等技術，金屬板

太陽能屋面是指將太陽能光伏發(fā)電方陣通過金屬連接件固定在建筑金

屬屋面上來提供電力，形成光伏一體化屋面系統(tǒng)。金屬板種植屋面系

統(tǒng)是在金屬卷材防水反型鋼板復合保溫屋面基層上鋪以種植土和種植

植物或設置容器種植植物，形成綠化屋面，達到保溫隔熱、綠化美觀、

生態(tài)節(jié)能、保護防水層及延長建筑壽命的功效。太陽能與金屬圍護、

墻體等集成，既能減少建筑成本，也能達到防水、遮陽的效果，還能

與建筑融為一體，達到更好的美觀效果與節(jié)能作用。

應用最為廣泛的分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)是建在城市建筑物屋頂的光

伏發(fā)電項目，利用在屋面壓型金屬板上以固定形式形成的多晶硅太陽

能光伏發(fā)電系統(tǒng)，形成光伏一體化屋面，該項目接入公共電網，既可

以在一定程度上滿足建筑物自用，又可以同公共電網一起為附近的用

戶供電。太陽能與金屬屋面、墻體集成一體化，既能減少建筑成本，

達到防水、遮陽的效果，也能與建筑融為一體，達到更好的外觀效果

與節(jié)能作用。太陽能光伏發(fā)電產業(yè)與金屬圍護系統(tǒng)的結合將成為金屬

圍護系統(tǒng)行業(yè)未來重要的發(fā)展方向。

3、向工廠預制、集成裝配、建筑智能化方向發(fā)展

隨著現代工業(yè)技術的發(fā)展，大型建筑尤其是大跨度建筑物也可以

規(guī)模化制造，只要將預制好的結構件運到工地裝配起來即可。金屬圍

護產品在工廠批量生產、施工現場直接拼裝，是提高金屬圍護系統(tǒng)安

裝質量和效率的最有力措施和保障。這種工業(yè)化的生產建造方式能夠

實現縮短工期、確保工程質量、提高勞動生產率、降低施工成本、實

現節(jié)能減排的效果；工廠化智能芯片的植入，給每個構件賦予了特定

的生命編碼，即時檢測建筑金屬材料的各種數據，保證建筑物的結構

安全和使用壽命，符合我國倡導的建筑工業(yè)化、智能化的發(fā)展方向，

金屬圍護系統(tǒng)行業(yè)逐漸由傳統(tǒng)生產方式向工業(yè)化、智能化的生產方式

轉變。

4、技術向更加專業(yè)化方向發(fā)展

在我國建筑業(yè)飛速發(fā)展的同時，各細分領域的技術呈現出差異化、

專業(yè)化的特點。金屬圍護系統(tǒng)行業(yè)在研發(fā)、設計、生產、施工、后期

維護等方面逐漸自成一體，目前正向著提供完善的解決方案、先進的

系統(tǒng)產品、專業(yè)的施工技術及全面的售后服務于的一體的方向發(fā)展。

這就要求金屬圍護系統(tǒng)企業(yè)在產品設計開發(fā)、設計軟件功能升級、施

工方式創(chuàng)新上不斷取得新突破，進而滿足建筑對金屬圍護系統(tǒng)逐漸提

升的要求。同時，金屬圍護系統(tǒng)設計是個系統(tǒng)工程，并不能局限于部

分，而要使系統(tǒng)內部不同層次、材料之間實現完美的連接、融合，從

而實現金屬圍護系統(tǒng)的完整功能，技術更加專業(yè)化是金屬圍護系統(tǒng)行

業(yè)發(fā)展的必然方向。

十二、必要性分析

1、現有產能已無法滿足公司業(yè)務發(fā)展需求

作為行業(yè)的領先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場

知名度，產品銷售形勢良好，產銷率超過100%。預計未來幾年公司的

銷售規(guī)模仍將保持快速增長。

隨著業(yè)務發(fā)展，公司現有廠房、設備資源已不能滿足不斷增長的

市場需求。公司通過優(yōu)化生產流程、強化管理等手段，不斷挖掘產能

潛力，但仍難以從根本上緩解產能不足問題。通過本次項目的建設，

公司將有效克服產能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握市場機遇奠

定基礎。

2、公司產品結構升級的需要

隨著制造業(yè)智能化、自動化產業(yè)升級，公司產品的性能也需要不

斷優(yōu)化升級。公司只有以技術創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅動，不斷研發(fā)新產

品，提升產品精密化程度，將產品質量水平提升到同類產品的領先水

準，提高生產的靈活性和適應性，契合關鍵零部件國產化的需求，才

能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領域的國內領先地位。

十三、項目投資分析

（一）投資估算的依據

本期項目其投資估算范圍包括：建設投資、建設期利息和流動資

金，估算的主要依據包括：

1、《建設項目經濟評價方法與參數（第三版）》

2、《投資項目可行性研究指南》

3、《建設項目投資估算編審規(guī)程》

4、《建設項目可行性研究報告編制深度規(guī)定》

5、《建設工程工程量清單計價規(guī)范》

6、《企業(yè)工程設計概算編制辦法》

7、《建設工程監(jiān)理與相關服務收費管理規(guī)定》

（二）項目費用與效益范圍界定

本期項目費用界定為工程費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；

項目效益界定為運營期所產生的各項收益，并嚴格遵循財務評價過程

中費用與效益計算范圍相一致性的原則。

本期項目建設投資31885.76萬元，包括：工程費用、工程建設其

他費用和預備費三個部分。

（三）工程費用

工程費用包括建筑工程費、設備購置費、安裝工程費等；工程建

設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產準備費、其他前期

工作費用，合計28062.53萬元。

1、建筑工程費估算

根據估算，本期項目建筑工程費為13321.32萬元。

2、設備購置費估算

設備購置賽的估算是根據國內外制造廠家（商）報價和類似工程

設備價格，同時參照《機電產品報價手冊》和《建設項目概算編制辦

法及各項概算指標》規(guī)定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行

估算。本期項目設備購置費為13929.09萬元。

3、安裝工程費估算

本期項目安裝工程費為812.12萬元。

（四）工程建設其他費用

本期項目工程建設其他費用為2906.17萬元。

（五）預備費

本期項目預備費為917.06萬元。

建設投資估算表

單位：萬元

序號項目建筑工程設備購置安裝工程其他費用合計

1工程費用13321.3213929.09812.1228062.53

1.1建筑工程費13321.3213321.32

1.2設備購置費13929.0913929.09

1.3安裝工程費812.12812.12

2其他費用2906.172906.17

2.1土地出讓金1406.961406.96

3預備費917.06917.06

3.1基本預備費463.27463.27

3.2漲價預備費453.79453.79

4投資合計31885.76

（六）建設期利息

按照建設規(guī)劃，本期項目建設期為12個月，其中申請銀行貸款

15339.21萬元，貸款利率按4.9%進行測算，建設期利息375.81萬元。

建設期利息估算表

單位：萬元

序號項目合計第1年第2年

1借款

1.1建設期利息375.81375.810.00

1.1.1期初借款余額15339.21

1.1.2當期借款15339.2115339.210.00

1.1.3當期應計利息375.81375.810.00

1.1.4期末借款余額15339.2115339.21

1.2其他融資費用

1.3小計375.81375.810.00

2債養(yǎng)

2.1建設期利息

2.1.1期初債務余額

2.1.2當期債務金額

2.1.3當期應計利息

2.1.4期末債務余額

2.2其他融資費用

2.3小計

3合計375.81375.810.00

（七）流動資金

流動資金是指項目建成投產后，為進行正常運營，用于購買輔助

材料、燃料、支付工資或者其他經營賽用等所需的周轉資金。流動資

金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據企業(yè)流動資金周

轉情況及本項目產品生產特點和項目運營特點，該項目流動資金測算

參照同行業(yè)流動資產和流動負債的合理周轉天數，采用分項詳細測算

法進行測算。

根據測算，本期項目流動資金為6569.59萬元。

流動資金估算表

單位：萬元

序號項目第1年第2年第3年第4年第5年

1流動資產25097.1629280.0233462.8841828.60

1.1應收賬款11293.7213176.0115058.3018822.87

1.2存貨8784.0110248.0111712.0114640.01

1.2.1原輔材料2635.203074.403513.604392.00

1.2.2燃料動力131.76153.72175.68219.60

1.2.3在產品4040.644714.085387.526734.40

1.2.4產成品1976.402305.802635.203294.00

1.3現金2007.772342.402677.033346.29

1.4預付賬款3011.663513.604015.545019.43

2流動負債21155.4124681.3128207.2135259.01

2.1應付賬款7615.948885.2710154.5912693.24

2.2預收賬款13539.4615796.0418052.6222565.77

3流動資金3941.754598.715255.676569.59

流動資金增

43941.75656.96656.961313.92

加

鋪底流動資

57529.158784.0110038.8612548.58

金

(A)項目總投資

本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹

慎財務估算，項目總投資38831.16萬元，其中：建設投資31885.76

萬元，占項目總投資的82.11%；建設期利息375.81萬元，占項目總投

資的0.97%；流動資金6569.59萬元，占項目總投資的16.92%。

總投資及構成一覽表

單位：萬元

序號項目指標占總投資比例

1總投資38831.16100.00%

1.1建設投資31885.7682.11%

1.1.1工程費用28062.5372.27%

1.1.1.1建筑工程費13321.3234.31%

1.1.1.2設備購置費13929.0935.87%

1.1.1.3安裝工程費812.122.09%

1.1.2工程建設其他費用2906.177.48%

1.1.2.1土地出讓金1406.963.62%

1.1.2.2其他前期費用1499.213.86%

1.2.3預備費917.062.36%

1.2.3.1基本預備費463.271.19%

1.2.3.2漲價預備費453.791.17%

1.2建設期利息375.810.97%

1.3流動資金6569.5916.92%

（九）資金籌措與投資計劃

本期項目總投資38831.16萬元，其中申請銀行長期貸款15339.21

萬元，其余部分由企業(yè)自籌。

項目投資計劃與資金籌措一覽表

單位：萬元

序號項目數據指標占總投資比例

1總投資38831.16100.00%

1.1建設投資31885.7682.11%

1.2建設期利息375.810.97%

1.3流動資金6569.5916.92%

2資金籌措38831.16100.00%

2.1項目資本金23491.9560.50%

2.1.1用于建設投資16546.5542.61%

2.1.2用于建設期利息375.810.97%

2.1.3用于流動資金6569.5916.92%

2.2債務資金15339.2139.50%

2.2.1用于建設投資15339.2139.50%

2.2.2用于建設期利息

2.2.3用于流動資金

2.3其他資金

十四、經濟收益分析

（一）生產規(guī)模和產品