區(qū)域金融對區(qū)域經(jīng)濟差距的影響分析,區(qū)域經(jīng)濟學論文【題目】【第一章】【第二章】【第三章】【第四章】【第五章】區(qū)域金融對區(qū)域經(jīng)濟差距的影響分析【結論/以下為參考文獻】第五章區(qū)域金融發(fā)展對區(qū)域經(jīng)濟差距的影響分析我們從區(qū)域經(jīng)濟差異的度量結果可知，我們國家區(qū)域經(jīng)濟總體差異主要依靠于區(qū)域間差異的奉獻和變動，因而，通過分析區(qū)域間差異的影響因素，就能夠有效合理的解釋區(qū)域經(jīng)濟存在不平衡發(fā)展的原因。作為擁有1.8萬公里海岸線長度的臨海國，我們國家東部沿海地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平與中西部內陸地區(qū)截然不同，王小魯和樊綱〔2004〕、ZhangJun和GuanghuaWan等〔2007〕都通過實證分析證實了沿海與內陸地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展差距的存在，并表示清楚地區(qū)資本投入差異是我們國家區(qū)域發(fā)展差異構成的主要原因。我們國家的資本投入主體主要由金融機構組成，因而需要清楚的了解區(qū)域金融發(fā)展對區(qū)域經(jīng)濟差距的作用機理，才能夠為接下來的實證分析提供理論基礎。第一節(jié)作用機理分析理論上，區(qū)域經(jīng)濟差距的產生以及差距的縮小與擴大，一般都有著特別復雜的原因，是自然、歷史、政治、社會和文化等眾多因素綜合作用的結果。但從發(fā)展經(jīng)濟學關于經(jīng)濟發(fā)展與經(jīng)濟增長理論的觀點來看，資本構成的大小無疑是其決定性因素和關鍵性約束，在發(fā)展經(jīng)濟學中，資本源于儲蓄，儲蓄能夠轉化為投資，進而轉變?yōu)闄C器設備、廠房、交通工具、基礎設施等物質資本，進而產生資本構成.金融機構是儲蓄的主要吸收部門，因而，當區(qū)域金融發(fā)展造成區(qū)域資本積累產生差距時，必然會引起區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展差距擴大，詳細的作用機理如下：1.區(qū)域金融機構儲蓄量存在差距。各區(qū)域經(jīng)濟的總量水平不同，儲蓄水平顯然存在差異不同，對于經(jīng)濟發(fā)展水平較高的地區(qū)，經(jīng)濟總量水平較大，金融機構的儲蓄存款較多，擁有更多的資本投資于實體經(jīng)濟，進而增加資本積累，拉動經(jīng)濟增長，而處于經(jīng)濟發(fā)展水平較低的地區(qū)，居民收入較低，金融部門儲蓄量有限，用于投資的資本缺乏，企業(yè)改善設備與擴大規(guī)模均受限，經(jīng)濟發(fā)展存在阻力。2.區(qū)域金融機構將儲蓄投資于本區(qū)域的比率存在差距。由于各金融部門的盈利能力與經(jīng)營形式不同，將儲蓄投資于本區(qū)域的比率存在顯著差異不同，對于商業(yè)性銀行來講，為了追求利潤最大化，必然會將資金投資于具有高收益率和低風險保障的大企業(yè)和優(yōu)質項目，而承接優(yōu)質項目的企業(yè)，以上市公司居多。我們國家的上市公司主要集中于東部地區(qū)，無形中剝削了中西部的儲蓄，惡化當?shù)氐馁Y本構成。對于政策性銀行，為了貫徹和配合的經(jīng)濟政策意圖，資本投資具有較強的國家指令性，是進行宏觀調控的重要手段，然而，在我們國家，政策性銀行規(guī)模顯著小于商業(yè)性銀行規(guī)模，資本絕大部分投資于東部地區(qū)，造成區(qū)域實體經(jīng)濟發(fā)展差距的進一步擴大。3.區(qū)域實體經(jīng)濟的投資收益率存在差距。各區(qū)域由于地理位置、技術水平、人力資本、支持等因素的不同，資本投資于實體經(jīng)濟的收益率顯然有別，對于市場經(jīng)濟較為發(fā)達的地區(qū)，區(qū)域內企業(yè)的組織機構和經(jīng)營管理形式比擬成熟，產品競爭力較強，收益率較高，能夠確保資本構成量的不斷增加，而企業(yè)改革落后、過于依靠國家政策支持的區(qū)域，產品競爭力較低，收益率不高，資本構成量有限，不利于經(jīng)濟發(fā)展水平的迅速提升。第二節(jié)實證分析國內外學者對金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關系進行了大量的研究，為分析我們國家各區(qū)域金融深化與經(jīng)濟發(fā)展提供了豐富的理論基礎和實證經(jīng)歷體驗?，F(xiàn)有的文獻對金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的研究方式方法主要有兩個：一種為時間序列模型，另一種為面板數(shù)據(jù)模型。由于時間序列模型只能集中分析全國總量數(shù)據(jù)而無法細化分析各區(qū)域情況，因而，本文根據(jù)實證研究的需要選擇建立面板數(shù)據(jù)模型。一、指標選擇與數(shù)據(jù)描繪敘述〔一〕指標選擇伴隨著金融深化與經(jīng)濟增長遭到越來越多的學者關注，關于這方面的研究也逐步趨于成熟，本文在KingandLevine〔1993〕提出的經(jīng)典金融深化模型的基礎上，考慮到中國本土情況并加以改善，分析我們國家八大經(jīng)濟區(qū)區(qū)域金融發(fā)展對區(qū)域經(jīng)濟增長的影響情況。經(jīng)典金融深化模型的形式如下：〔5.1〕式中：growth為經(jīng)濟增長指標，finance為金融發(fā)展指標，control為控制變量〔即外生變量〕，為模型的參數(shù)值，為模型的殘差值。本文選擇各省市的人均實際〔A〕〔以1990年為基期〕代表經(jīng)濟增長水平，處理過后的金融發(fā)展指數(shù)〔FIN〕作為各地區(qū)金融發(fā)展程度的衡量指標，控制變量分別為：GOV:表示各省消費支出占的比值。在索羅模型中，資本與勞動力是決定一國或一個區(qū)域經(jīng)濟增長最主要的影響因素，華而不實，支出對資本積累的作用特別顯著。一方面，財政支出中的生產性投資如基礎設施建設投資等會直接影響物質資本積累，另一方面，非生產性投資如教育、衛(wèi)生、文化等對資本積累同樣重要，尤其是人力資本。在金融抑制論中，以為對經(jīng)濟太多干涉會阻礙經(jīng)濟發(fā)展，本文將消費支出作為控制變量，有效的消除行為對經(jīng)濟增長的影響。INV:表示各省、市、自治區(qū)全社會固定資產投資占的比值。國內大量的實證研究表示清楚投資對我們國家或地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的影響非常顯著，因而，應該作為金融深化模型的控制變量。JOB:表示各省就業(yè)人口數(shù)。勞動力是索洛模型中決定經(jīng)濟增長的重要因素。本文選擇以就業(yè)人口數(shù)作為衡量勞動力數(shù)量的指標，引入到模型中加以控制。TRADE:表示各省進出口總額占的比值。綜合考慮了進口額和出口額對經(jīng)濟發(fā)展的影響。RATE:表示實際利率水平。理論研究表示清楚利率是決定經(jīng)濟波動的重要影響因素，選擇實際利率水平而不是名義利率水平能夠愈加真實的反映資金的使用成本，進而從側面反映出不同的資金使用成本對經(jīng)濟增長的作用情況。因而，選擇該指標作為模型的控制變量。〔二〕數(shù)據(jù)描繪敘述本文整理了我們國家30個省、市、自治區(qū)2002~2020年的面板數(shù)據(jù)，華而不實，西藏自治區(qū)由于部分數(shù)據(jù)缺失，不予考慮。人均實際以1990年為基準剔除價格因素；金融發(fā)展指數(shù)數(shù)據(jù)來源于數(shù)據(jù)包絡分析構建的金融效率指標與金融相關率的乘積；消費支出、全國社會固定資產投資、進出口總額均以1990年為基準剔除價格因素，華而不實進出口總額乘以匯率轉換為人民幣進行計量；實際利率為金融機構人民幣一年期的存款基準利率減去當年各省的CPI值，華而不實一年期存款基準利率在當年存在變動的取均值。二、單位根檢驗為了使回歸結果愈加真實可靠，需檢驗時間序列能否平穩(wěn)。面板數(shù)據(jù)模型中檢驗序列能否平穩(wěn)的方式方法包括：LLC檢驗、Breitung檢驗、IPS檢驗、ADF檢驗、PP檢驗和Hadri檢驗，華而不實，LLC檢驗、Breitung檢驗和Hadri檢驗是假設面板數(shù)據(jù)中各截面序列具有一樣的單位根，而IPS檢驗、ADF檢驗和PP檢驗是假設各截面序列具有不同的單位根，除了Hadri檢驗的原假設為不存在單位根，其他檢驗方式方法的原假設均為存在單位根，為了確保檢驗結果的穩(wěn)健性，本文分別選擇了包含同質性的LLC檢驗和異質性的ADF檢驗方式方法分析八大經(jīng)濟區(qū)截面序列的平穩(wěn)性，檢驗結果見表5.1.觀察檢驗結果的伴隨概率能否通過10%的顯著性水平，進而決定變量能否存在單位根，并將面板模型各變量單位根情況整理于表5.2.結合表5.1和表5.2,能夠看出，八大經(jīng)濟區(qū)的截面序列皆不平穩(wěn)，因而，需要對存在單位根的變量進行協(xié)整檢驗，考察變量之間能否存在長期平衡關系。三、協(xié)整檢驗〔Kao檢驗〕面板模型的協(xié)整檢驗方式方法包括Pedroni檢驗、Kao檢驗和Fisher檢驗。本文建立的是變截距模型，不同截面解釋變量的系數(shù)是一樣的，因而選擇Kao檢驗方式方法更合適。對八大經(jīng)濟區(qū)協(xié)整檢驗的結果見表5.3,結果顯示ADF統(tǒng)計量檢驗均顯著〔在10%的置信水平下〕，拒絕不存在協(xié)整關系的假設，八大經(jīng)濟區(qū)存在單位根的變量相互之間擁有長期平衡關系，因而能夠進行實證回歸。四、實證回歸本文對八大經(jīng)濟區(qū)分別建立面板模型，每個模型包含的截面較少，且數(shù)據(jù)時間跨度較短，從2002年到2020年，總共為12年，與長面板模型樣本容量大、觀測數(shù)量多、時維度長相比，八大經(jīng)濟區(qū)為短面板數(shù)據(jù)，更合適建立固定效應模型。本文對八大經(jīng)濟區(qū)固定效應面板模型的回歸結果整理于表5.4,從表5.4中能夠看出，八個模型的擬合優(yōu)度都較高，F(xiàn)統(tǒng)計量都通過了顯著性檢驗，講明解釋變量能夠在很大程度上解釋被解釋變量，模型建立的比擬合理。首先，對各區(qū)域金融深化結果進行橫向比擬。第一，東北綜合經(jīng)濟區(qū)、北部沿海經(jīng)濟區(qū)、東部沿海綜合經(jīng)濟區(qū)、南部沿海綜合經(jīng)濟區(qū)和大西北綜合經(jīng)濟區(qū)的金融發(fā)展指標〔FIN〕均通過了顯著性檢驗〔在5%的置信水平下〕，但大西北地區(qū)金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的作用系數(shù)為負，長江中游、黃河中游和大西南地區(qū)金融發(fā)展對經(jīng)濟增長影響均不顯著，這與王景武〔2005〕、韓俊才和何友玉等〔2006〕的研究結果一致。能夠看出，我們國家區(qū)域的金融發(fā)展對區(qū)域經(jīng)濟增長的影響會顯著拉大沿海與內陸的經(jīng)濟差距，這與余玲錚和魏下海〔2020〕的研究結果一致；第二，金融發(fā)展對東北綜合經(jīng)濟區(qū)的正面影響最大，F(xiàn)IN每增加1個百分點，經(jīng)濟增加0.3408個百分點，三大沿海經(jīng)濟區(qū)金融發(fā)展對經(jīng)濟增長都有一定的拉動作用；第三，消費支出〔GOV〕只在北部沿海綜合經(jīng)濟區(qū)、南部沿海綜合經(jīng)濟區(qū)和大西北綜合經(jīng)濟區(qū)通過了顯著性檢驗〔在5%置信區(qū)間下〕，且對經(jīng)濟發(fā)展的影響均為負面影響；第四，全社會固定資產投資〔INV〕除了在東部沿海綜合經(jīng)濟區(qū)和南部沿海綜合經(jīng)濟區(qū)沒有通過在10%置信水平下的顯著性檢驗，其他區(qū)域該變量均能夠顯著的解釋被解釋變量，且對這些區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展存在較大的正面作用；第五，就業(yè)人口數(shù)〔JOB〕對東部沿海經(jīng)濟區(qū)、南部綜合經(jīng)濟區(qū)、長江中游綜合經(jīng)濟區(qū)、黃河中游綜合經(jīng)濟區(qū)和大西南綜合經(jīng)濟區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展具有顯著的正面影響，但作用效果不大；第六，進出口總額〔TRADE〕除了對大西南綜合經(jīng)濟區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展存在正面影響，對其他區(qū)域影響均為負面作用；第七，實際利率〔RATE〕對八大經(jīng)濟區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展均存在顯著的影響。其次，分別對各區(qū)域經(jīng)濟增長的影響指標進行縱向比擬；第一，東北綜合經(jīng)濟區(qū)的各項指標除了進出口總額〔TRADE〕和就業(yè)人口〔JOB〕，其他解釋變量均通過了顯著性檢驗〔在1%的置信區(qū)間下〕，華而不實全社會固定資產投資〔INV〕對經(jīng)濟增長的影響最大，INV每增加1個百分點，經(jīng)濟增加1.1278個百分點；第二，北部沿海經(jīng)濟區(qū)除了就業(yè)人口沒有通過顯著性檢驗〔在1%的置信區(qū)間下〕，其他變量均顯著，消費支出〔GOV〕對經(jīng)濟增長的影響最大，GOV每增加1個百分點，經(jīng)濟減少4.8800個百分點，全社會固定資產投資對經(jīng)濟發(fā)展的正面影響最大，每增加1個百分點能拉動經(jīng)濟增長1.5760個百分點；第三，東部沿海綜合經(jīng)濟區(qū)除了消費支出和全社會固定資產投資沒有通過顯著性檢驗，其他變量均通過了在10%置信水平下的顯著性檢驗，華而不實對經(jīng)濟影響最大的變量是進出口總額，TRADE每增加1個百分點，經(jīng)濟減少0.5830個百分點，對經(jīng)濟增長正面影響最大的是金融發(fā)展指標，F(xiàn)IN每增加1個百分點能夠拉動經(jīng)濟增長0.1134個百分點；第四，南部沿海綜合經(jīng)濟區(qū)只要全社會固定資產投資沒有通過10%置信水平下的顯著性檢驗，其他變量回歸結果均特別顯著，華而不實，消費支出對該區(qū)域經(jīng)濟增長的影響最大且為負面影響，當GOV增加1個百分點，經(jīng)濟減少7.7763個百分點，金融發(fā)展指標對經(jīng)濟發(fā)展的正面影響最大，F(xiàn)IN每增加1個百分點，經(jīng)濟增長0.2167個百分點；第五，長江中游綜合經(jīng)濟區(qū)只要消費支出、就業(yè)人口、實際利率通過了顯著性檢驗〔在5%置信區(qū)間下〕，華而不實，全社會固定資產投資對經(jīng)濟發(fā)展促進作用最大，每增加INV1個百分點，經(jīng)濟增加0.2933個百分點；第六，黃河中游綜合經(jīng)濟區(qū)中有全社會固定資產投資、就業(yè)人數(shù)、進出口總額和實際利率通過了在10%置信水平下的顯著性檢驗，華而不實，進出口總額對該區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的影響最大，TRADE每增加1個百分點，經(jīng)濟減少4.8574個百分點，全社會固定資產投資對經(jīng)濟增長的正面影響最大，INV每增加1