MultinationalFinancialManagement

AlanShapiro

7thEdition

J.Wiley&Sons

PowerPointsbyJosephF.Greco,Ph.D.CaliforniaStateUniversity,Fullerton1CHAPTER1

引言:跨國公司和跨國公司財(cái)務(wù)管理2CHAPTEROVERVIEW:I. 跨國公司的崛起II. 經(jīng)營和財(cái)務(wù)的國際化III. 跨國公司財(cái)務(wù)管理:理論和實(shí)務(wù)3投資決策標(biāo)準(zhǔn):時間:長期或短期?是否有生產(chǎn)力?是否合法?盈利性?4私募股權(quán)投資的中國收益1993年12月17日,高盛和摩根士丹利各出資3500萬美元入股平安保險平安上市后,高盛和摩根士丹利2005年5月9日將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給匯豐集團(tuán),總金額達(dá)81.04億港元.回報(bào)近15倍5

PART1THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATION

I.MNC的定義

在一個以上國家中從事生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)的公司.

6THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATIONA.改變?nèi)蚴袌龅牧α看笠?guī)模的放松管制私有化信息技術(shù)的革命并購浪潮自由市場政策大的新興市場的興起7THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATION實(shí)例:GE對其醫(yī)療設(shè)備公司的全球化經(jīng)營(P8)8跨國公司的發(fā)展公司名稱海外收入比重海外凈利潤比重Coca-Cola62.364.4Exxon80.165.1GE23.931.1GM30.860.8IBM56.868.8McDonald‘s60.871.7WaltDisney16.718.99THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATIONB. PrimeTransmitterofCompetitive ForcesintheGlobalEconomy:MNC強(qiáng)調(diào)集團(tuán)業(yè)績:全球分配資源市場進(jìn)入策略外國公司的所有權(quán)制造，銷售和融資活動10THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATIONC.EVOLUTIONOFTHEMNC ReasonstoGoGlobal: 1.原材料尋求者 2.市場尋求者 3.成本最小化者11THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATION原材料尋求者

exploitmarketsinothercountrieshistoricallyfirsttoappearmodern-daycounterpartsrepresentativefirms:BritishPetroleumExxon12THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATION市場尋求者produceandsellinforeignmarketsheavyforeigndirectinvestorsrepresentativefirms:IBMMacDonald’sNestle13THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATION成本最小化者seeklower-costproductionabroadmotive:toremaincostcompetitiverepresentativefirms:Intel14THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATION

D.THEMNC:ABEHAVIORAL VIEW(P11) 1.Stateofmind:

生產(chǎn),投資和營銷,融資的全球化.實(shí)例:P1115THERISEOFTHEMULTINATIONALCORPORATION

E.全球管理者

1.Understandspoliticaland economicdifferences;徐工收購案

2.Searchesformostcost- effectivesuppliers; 3.Evaluateschangesonvalue ofthefirm.16PartIITheInternationalizationofBusinessandFinanceI. Globalization A. 政治與勞工問題

實(shí)例:P15薩奧法案17TheInternationalizationofBusinessandFinance

B. 全球競爭的結(jié)果

Accelerationoftheglobaleconomy實(shí)例:P17 18PARTIII.MULTINATIONALFINANCIALMANAGEMENT:THEORYANDPRACTICEI.THEMULTINATIONAL FINANCIALSYSTEM A.MNC的目標(biāo):

股東財(cái)富最大化

19THEORYANDPRACTICEII.財(cái)務(wù)管理的職能 A.TwoBasicFunctions: 1.Financing（融資） 2.Investing（投資）20THEORYANDPRACTICE

B.AdditionalFactorsFacingthe MNCExecutive 1.Politicalrisk（政治風(fēng)險） 2.Economicrisk（經(jīng)濟(jì)風(fēng)險）

21THEORYANDPRACTICEIII.THEORETICALFOUNDATIONS A. UsefulConceptsfrom FinancialEconomics:

1.Arbitrage(套利) 2.MarketEfficiency（市場凈利） 3.CapitalAssetPricing（資本資產(chǎn)定價模型）22THEORYANDPRACTICE

B.總風(fēng)險的重要性 1. 銷售額下降,成本上升 2. MNC的套期活動 3. 多元化經(jīng)營降低風(fēng)險