1、PAGE PAGE 103財務分析綜合實實訓公司名稱: 岳陽林紙紙股份有限公公司 學生姓名： 學 號： 系別班級： 專業(yè)（方向)： 會計學 指 導 者： 20144 年 5 月 31 日目 錄第一篇 公司簡簡介2第二篇 財務報報告分析3一、資產(chǎn)負債表表分析31、資產(chǎn)負債表表水平分析32、資產(chǎn)負債表表垂直分析63、資產(chǎn)負債表表變動原因分分析94、資產(chǎn)負債表表的對稱結構構分析100二、利潤表分析析111、利潤表綜合合分析1112、利潤表分部部分析1443，利潤表分項項分析155三、現(xiàn)金流量表表分析171、現(xiàn)金流量表表水平分析1771、現(xiàn)金流量表表垂直分析200第三篇 財務效效率分析25一、企業(yè)盈利

2、能能力分析251、資本經(jīng)營能能力因素分析析2552、盈利能力歷歷史分析2663、盈利能力同同行業(yè)分析277二、營運能力分分析1、營運能力歷歷史分析2992、營運能力同同行業(yè)分析300三、償債能力分分析311、償債能力歷歷史分析3112、償債能力同同行業(yè)分析333四、發(fā)展能力分分析341、發(fā)展能力趨趨勢分析3442、發(fā)展能力同同行業(yè)分析355第四篇 杜邦分分析模型 36第五篇 財務報報告綜合分析析 40公司簡介岳陽林紙股份有有限公司前身身為岳陽造紙紙廠，始建于于1958年，20000年由泰格林林紙集團股份份有限公司作作為主發(fā)起人人發(fā)起設立岳岳陽紙業(yè)股份份有限公司，于于2004年5月在上海證證券交

3、易所上上市，20111年6月1日起岳陽紙紙業(yè)更名為岳岳陽林紙。公公司控股股東東泰格林紙集集團股份有限限公司是中國國誠通控股集集團有限公司司旗下中國紙紙業(yè)投資總公公司的控股公公司。中國誠誠通控股集團團有限公司是是國務院國資資委管理的大大型企業(yè)集團團，也是國務務院國資委確確定的唯一一一家以“林漿紙”為主業(yè)的中中央企業(yè)。公司屬于造紙及及紙制品行業(yè)業(yè)，主營業(yè)務務包括機制紙紙、機制漿的的生產(chǎn)和銷售售及木材種植植、銷售。公公司擁有數(shù)臺臺多功能紙機機，可以根據(jù)據(jù)市場需求生生產(chǎn)復印紙、輕輕涂紙、新聞聞紙、輕型紙紙、顏料整飾飾紙、熱敏原原紙、淋膜原原紙、包裝紙紙、工業(yè)紙等等幾十種紙，目目前生產(chǎn)的主主要產(chǎn)品是復復

4、印紙、輕涂涂紙、顏料整整飾紙、淋膜膜原紙、包裝裝紙和商品木木漿。公司造造紙產(chǎn)能1003萬噸/年，商品漿漿產(chǎn)能40萬噸/年。公司產(chǎn)品品品牌在國內(nèi)享享有較高聲譽譽，產(chǎn)品遠銷銷多個國家和和地區(qū)。公司司生產(chǎn)的環(huán)保保復印紙已列列入“環(huán)境標志產(chǎn)產(chǎn)品政府采購購清單”，為全國再再生復印紙首首批獲此殊榮榮的三家單位位之一。公司司取得了食品品包裝紙生產(chǎn)產(chǎn)許可證、FFSC-COOC森林產(chǎn)銷銷鏈體系認證證和SGS認證。公公司通過了IISO90002和ISO90001：2000國際際質量體系認認證、ISO140001:20004環(huán)境管管理體系以及及GB/T228001-2001職職業(yè)健康安全全管理體系認認證，成為“三合

5、一”管理體系認認證企業(yè)之一一。岳陽樓牌牌膠印書刊紙紙系列產(chǎn)品曾曾榮獲“國家質量金金獎”、“全國用戶滿滿意產(chǎn)品獎”；“泰格雅”牌精制輕量量涂布紙、“泰格雅”牌顏料整飾飾膠版紙被評評為湖南省名名牌產(chǎn)品。公司屬國國家高新技術術企業(yè)，依托托國家級技術術中心，技術術研發(fā)能力強強。公司近年年研發(fā)了國家家級與省級新新產(chǎn)品20個，其中中輕量涂布紙紙獲、輕型印印刷紙、高級級彩印新聞紙紙、彩印超級級壓光紙分別別獲國家級新新產(chǎn)品稱號。近近年公司成功功研發(fā)出高白白工業(yè)淋膜原原紙、靜電復復印紙、膠帶帶原紙，無碳碳原紙，無碳碳復寫原紙等等高附加值品品種。公司主主持研發(fā)的“意大利楊APPMP新工藝藝制漿及其應應用”項目獲2

6、0003年國家科科技進步二等等獎。公司擁擁有多項國家家級自主知識識產(chǎn)權，獲國國家授權專利利超過70項。公司積極極落實國務院院“退田還湖、退退耕還林”的有關政策策，堅持走“林紙一體化化”的道路，公公司擁有自營營紙材林基地地200萬畝，實實現(xiàn)了以林促促紙、以紙興興林、林紙結結合、林紙共共同發(fā)展的良良性循環(huán)，并并國家林業(yè)局局評為國家級級農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化化龍頭企業(yè)。公公司擁有全國國最大的黑楊楊優(yōu)質種質資資源庫，并于于2009年12月4日被國家林林業(yè)局評為第第一批“國家林木種種質資源庫”。公司高度度重視環(huán)保工工作，堅持科科學發(fā)展，積積極推行清潔潔生產(chǎn)、重視視節(jié)能降耗和和環(huán)境保護。近近幾年來，環(huán)環(huán)保投資累計計1

7、0億元以上上，實現(xiàn)了廢廢水、廢氣和和固體廢棄物物綜合治理的的達標排放，履履行好了一個個企業(yè)應該承承擔的企業(yè)公公民責任。公司曾先先后榮獲“全國用戶滿滿意單位”、“全國五一勞勞動獎狀”、全國設備備管理優(yōu)秀單單位、中國企企業(yè)信息化5500強、中中國造紙行業(yè)業(yè)“兩化”融合標桿企企業(yè)、湖南省省節(jié)能減排科科技示范企業(yè)業(yè)等光榮稱號號。第二篇 財務報報告分析一、資產(chǎn)負債表表分析1、資產(chǎn)負債表表水平分析 單位位：元岳陽林紙股份有有限公司資產(chǎn)產(chǎn)負債表水平平分析表（表表1）項目2012年2011年變動情況對總資產(chǎn)的影響響（%）變動額變動（%）流動資產(chǎn)：貨幣資金665,4244,096.241,151,8867,81

8、18.83-486,4443,7222.59 -0.42233086322-0.02900049344交易性金融資產(chǎn)產(chǎn)應收票據(jù)767,2144,360.321,016,2286,7550.38-249,0772,3900.06 -0.245008082-0.01488513144應收賬款867,6199,229.97860,6600,438.306,958,7791.677 0.00808854090.0004114928預付款項206,5177,510.71254,2688,245.76-47,7500,735.05 -0.187779669-0.00288472099其他應收款45,944

9、,661.11564,902,585.446-18,9577,924.31 -0.29200981377-0.00111303955應收關聯(lián)公司款款應收利息應收股利存貨4,295,6672,2551.433,857,6660,6119.99438,0111,631.44 0.1135443330.0261117099其中：消耗性生生物資產(chǎn)一年內(nèi)到期的非非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)154,5877,470.4282,628,626.55771,958,843.885 0.87087706270.0042990654流動資產(chǎn)合計7,002,9979,5880.247,288,2275,0885.29-2

10、85,2995,5055.05 -0.03911444488-0.01700111711非流動資產(chǎn)：可供出售金融資資產(chǎn)持有至到期投資資長期應收款長期股權投資投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)9,161,8883,8003.918,839,9925,3443.74321,9588,460.17 0.03642209480.0191997255在建工程81,176,110.229329,1944,617.01-248,0118,5066.72 -0.75344099711-0.01477884744工程物資3,447,5567.9882,874,8818.833572,7499.15 0.1992229653.

11、4151EE-05固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)279,5844,973.05284,0777,231.39-4,492,258.334 -0.01588135111-0.00022678588開發(fā)支出商譽長期待攤費用遞延所得稅資產(chǎn)產(chǎn)69,182,229.44926,720,731.55842,461,497.991 1.58908844070.002533183其他非流動資產(chǎn)產(chǎn)非流動資產(chǎn)合計計9,595,2274,6884.729,482,7792,7442.55112,4811,942.17 0.01186616890.0067006904資產(chǎn)總計16,598,254,226

12、4.96616,771,067,8827.844-172,8113,5622.88 -0.01033042677-0.01033042677流動負債：0.00 短期借款3,489,8816,8445.033,177,9959,7554.40311,8577,090.63 0.09813312270.0185994945交易性金融負債債應付票據(jù)1,028,2274,0995.481,159,5537,8226.83-131,2663,7311.35 -0.11322034922-0.00788267966應付賬款801,4011,255.351,199,9907,8335.73-398,5006

13、,5800.38 -0.33211143255-0.02377615511預收款項60,467,724.88056,632,811.0033,834,9913.777 0.06771154060.0002228662應付職工薪酬16,360,148.88630,197,348.556-13,8377,199.70 -0.45822256511-0.00088250644應交稅費43,395,695.55940,707,246.2282,688,4449.311 0.06604435070.0001660303應付利息40,602,881.22920,611,708.11519,991,173.

14、114 0.96989940520.0011992004應付股利其他應付款102,5733,423.85788,0333,227.75-685,4559,8033.90 -0.86988361699-0.04088715666應付關聯(lián)公司款款一年內(nèi)到期的非非流動負債862,2000,000.001,044,7710,0000.00-182,5110,0000.00 -00.01088824322其他流動負債1,105,0060,0000.00657,3600,000.00447,7000,000.00 0.68105575640.0266994782流動負債合計7,5

15、50,1152,0770.258,175,6657,7558.73-625,5005,6888.48 -0.07655083011-0.03722967122非流動負債：長期借款3,608,4499,5002.893,970,0087,6331.05-361,5888,1288.16 -0.09100781233-0.02155602333應付債券長期應付款專項應付款3,535,1160.0003,535,1160.0000.00 00預計負債遞延所得稅負債債其他非流動負債債81,872,271.44378,524,742.8853,347,5528.588 0.04263302390.000

16、1999601非流動負債合計計3,693,9906,9334.324,052,1147,5333.90-358,2440,5999.58 -0.088440759-0.02133606311負債合計11,244,059,0004.57712,227,805,2292.633-983,7446,2888.06 -0.08044515833-0.05866573444股東權益：實收資本（或股股本）1,043,1159,1448.00843,1599,148.00200,0000,000.00 0.23720031430.0119225299資本公積3,828,3304,3440.152,982,8

17、822,7227.42845,4811,612.73 0.28345501710.0504113106盈余公積141,5988,951.29141,5988,951.290.00 00減：庫存股未分配利潤338,8500,087.70573,8688,382.38-235,0118,2944.68 -0.40955334433-0.01400133177少數(shù)股東權益2,282,7733.2551,813,3326.122469,4077.13 0.25886652562.798911E-05外幣報表折算價價差非正常經(jīng)營項目目收益調(diào)整歸屬母公司所有有者權益（或或股東權益）5,351,9912,5

18、227.144,541,4449,2009.09810,4633,318.05 00483225087所有者權益（或或股東權益）合合計5,354,1195,2660.394,543,2262,5335.21810,9322,725.18 00483553076負債和所有者（或或股東權益）合合計16,598,254,2264.96616,771,067,8827.844-172,8113,5622.88 -0.01033042677-0.01033042677從投資和資產(chǎn)角角度進行分析析評價根據(jù)表格，可以以對岳陽林紙紙股份有限公公司總資產(chǎn)變變動

19、情況作出出以下分析評評價：該公司總資產(chǎn)本本期減888元，減少幅幅度為1.003%,說明明岳林林紙股股份有限公司司本年資產(chǎn)規(guī)規(guī)模有了比較較幅度的減少少。進一步分分析可以發(fā)現(xiàn)現(xiàn)：流動資產(chǎn)本期減減少28522955055.05元，減減少的幅度是是3.91%，使總資產(chǎn)產(chǎn)規(guī)模減少了了1.70%。非流動資資產(chǎn)本期增加加了11244819422.17元，增增長的幅度是是1.19%，使總資產(chǎn)產(chǎn)規(guī)模增加了了0.67%，兩者合計計使總資產(chǎn)減減少88元元，減少幅度度為1.033%。本期總資產(chǎn)的減減少主要體現(xiàn)現(xiàn)在流動資產(chǎn)產(chǎn)的減少上。如如果僅從這一一變化來看，該該公司

20、資產(chǎn)流流動線有所減減弱。盡管流流動資產(chǎn)的各各項目都有不不同程度的增增減變動，但但其減少主要要體現(xiàn)在三個個方面：一是是貨幣資金的的大幅下降。貨貨幣資金本期期減少48664437222.59元元，減少的幅幅度為42.23%，對對總資產(chǎn)的影影響為2.990%。貨幣幣資金的減少少不利于提高高企業(yè)的償債債能力，會降降低資金的流流動性。二是是應收票據(jù)的的減少。應收收票據(jù)本期減減少24900723900.06元，減減少幅度為224.51%，對總資產(chǎn)產(chǎn)的影響為11.49%。非流動資產(chǎn)的變變動主要體現(xiàn)現(xiàn)在 在建工程的的減少。在建建工程本期減減少24800185066.72元，減減少幅度為775.34%，對總資產(chǎn)

21、產(chǎn)影響為1.48%。說說明該公司投投資減少，缺缺乏好的項目目。二、從籌資或權權益角度進行行分析評價根據(jù)表格，可以以對岳陽林紙紙股份有限公公司權益總額額變動情況作作出以下分析析評價：該公司權益總額額較上年減少少1728113562.88元，減減少幅度為11.03%，說說明該公司本本年權益總額額有較小幅度度的減少。進進一步分析說說明：負債本期減少99837466288.006元，減少少的幅度為88.05%，使使權益總額減減少5.877%；股東權權益本期增加加8109332725.18元，增增長的幅度為為17.855%，使權益益總額增加了了4.84%，兩者合計計使權益總額額減/p>

22、.88.減少幅度為為1.03%。本期權益總額減減少主要體現(xiàn)現(xiàn)在負債的減減少上，流動動負債減少是是其主要方面面。流動負債債減少62555056888.48元元，減少幅度度為7.655%，對權益益總額的影響響為3.733%，這種變變動可能導致致公司償債壓壓力的減小及及財務風險的的減小。流動動負債的減少少主要體現(xiàn)在在三個方面：一是應付賬賬款的減少。應應付賬款本期期減少39885065880.38元元，減少幅度度為33,221%?？梢砸詼p小企業(yè)的的償債壓力，提提高企業(yè)的信信用。二是其其他應付款的的減少。其他他應付款本期期減少68554598003.90元元，減少幅度度為86.998%。企業(yè)業(yè)償債壓力減

23、減小，提高企企業(yè)信用。三三是一年內(nèi)到到期的非流動動負債的減少少。本期減少少1825110000元元，減少幅度度為17.447%。股東權益本期增增加81099327255.18元，增增長的幅度為為17.855%，使權益益總額增加了了4.84%，其中股本本增加20000000000元，資本本公積增加88454811612.773元。2、資產(chǎn)負債表表垂直分析岳陽林紙股份有有限公司資產(chǎn)產(chǎn)負債表垂直直分析表（表表2）項目2012年2011年2012年（%）2011年（%）變動情況（%）流動資產(chǎn)：貨幣資金665,4244,096.241,151,8867,8118.830.04009900050.0686

24、881841-0.02855918366交易性金融資產(chǎn)產(chǎn)應收票據(jù)767,2144,360.321,016,2286,7550.380.04622225940.0605997617-0.01433750244應收賬款867,6199,229.97860,6600,438.300.05227717160.05131181660.000955355預付款項206,5177,510.71254,2688,245.760.01244421220.0151661124-0.00277190022其他應收款45,944,661.11564,902,585.4460.00276680420.003866991

25、4-0.00111018722應收關聯(lián)公司款款應收利息應收股利存貨4,295,6672,2551.433,857,6660,6119.990.25880026540.23001187840.028788387其中：消耗性生生物資產(chǎn)一年內(nèi)到期的非非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)154,5877,470.4282,628,626.5570.00931134780.00492268550.0043886622流動資產(chǎn)合計7,002,9979,5880.247,288,2275,0885.290.4219110610.4345774301-0.01266636922非流動資產(chǎn)：可供出售金融資資產(chǎn)持有至到期投資資

26、長期應收款長期股權投資投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)9,161,8883,8003.918,839,9925,3443.740.5519778760.52709937690.0248884991在建工程81,176,110.229329,1944,617.010.00489906410.0196228721-0.014773808工程物資3,447,5567.9882,874,8818.8330.00020077070.00017714153.629133E-05固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)279,5844,973.05284,0777,231.390.0168444240.016933

27、853-9.429001E-055開發(fā)支出商譽長期待攤費用遞延所得稅資產(chǎn)產(chǎn)69,182,229.44926,720,731.5580.00416680430.00159932640.0025774779其他非流動資產(chǎn)產(chǎn)非流動資產(chǎn)合計計9,595,2274,6884.729,482,7792,7442.550.5780889390.56542256990.0126663692資產(chǎn)總計16,598,254,2264.96616,771,067,8827.844110流動負債：短期借款3,489,8816,8445.033,177,9959,7554.400.21025520420.18949906

28、030.0207661439交易性金融負債債應付票據(jù)1,028,2274,0995.481,159,5537,8226.830.06195507380.0691339177-0.00711884399應付賬款801,4011,255.351,199,9907,8335.730.04828822620.0715446299-0.02322640377預收款項60,467,724.88056,632,811.0030.00364430170.00337768160.0002666201應付職工薪酬16,360,148.88630,197,348.5560.00098856550.001800056

29、2-0.00088149077應交稅費43,395,695.55940,707,246.2280.00261144730.0024227230.0001887243應付利息40,602,881.22920,611,708.1150.00244462140.00122290040.001211721應付股利其他應付款102,5733,423.85788,0333,227.750.00617797720.046988766-0.04088078888應付關聯(lián)公司款款一年內(nèi)到期的非非流動負債862,2000,000.001,044,7710,0000.000.05194452220.06229923

30、96-0.01033471744其他流動負債1,105,0060,0000.00657,3600,000.000.06657768810.03919960730.0273880808流動負債合計7,550,1152,0770.258,175,6657,7558.730.45487762750.487488582-0.03266095455非流動負債：長期借款3,608,4499,5002.893,970,0087,6331.050.21740023510.2367222412-0.01933200611應付債券長期應付款專項應付款3,535,1160.0003,535,1160.0000.00

31、021129840.00021107892.194644E-06預計負債遞延所得稅負債債其他非流動負債債81,872,271.44378,524,742.8850.00493325830.00468821550.0002550428非流動負債合計計3,693,9906,9334.324,052,1147,5333.900.22254479180.2416115357-0.01900674388負債合計11,244,059,0004.57712,227,805,2292.6330.67742241930.7291001177-0.05166769844股東權益：實收資本（或股股本）1,043,1

32、159,1448.00843,1599,148.000.06284475220.05027746250.0125772897資本公積3,828,3304,3440.152,982,8822,7227.420.230644499900527889733盈余公積141,5988,951.29141,5988,951.290.00853309540.00844430498.790522E-05減：庫存股未分配利潤338,8500,087.70573,8688,382.380.02041148030.0342117761-0.01388029588少數(shù)股東權益2,282,77

33、33.2551,813,3326.1220.00013375290.00010081222.940622E-05外幣報表折算價價差非正常經(jīng)營項目目收益調(diào)整歸屬母公司所有有者權益（或或股東權益）5,351,9912,5227.144,541,4449,2009.090.32243382780.27079907010.0516447578所有者權益（或或股東權益）合合計5,354,1195,2660.394,543,2262,5335.210.32257758070.27089988230.0516776984負債和所有者（或或股東權益）合合計16,598,254,2264.96616,771,0

34、67,8827.844110資產(chǎn)結構的分析析評價從表格可以看出出：從靜態(tài)方面分析析，該公司本本期流動資產(chǎn)產(chǎn)比重為422.19%，非非流動資產(chǎn)比比重為57.81%。根根據(jù)該公司的的資產(chǎn)結構，可可以認為該公公司資產(chǎn)的流流動性相對較較弱，資產(chǎn)風風險大。從動態(tài)方面分析析，本期該公公司流動資產(chǎn)產(chǎn)比重下降了了1.27%，本流動資資產(chǎn)比重上升升了1.277%，結合各各資產(chǎn)項目的的結構變動情情況來看，工工程物資比重重上升了3662.91%，無形資產(chǎn)產(chǎn)比重下降了了942.990%，其他他項目變化幅幅度不是很大大，說明該公公司的資產(chǎn)結結構相對比較較穩(wěn)定。資本結構的分析析評價（1）從靜態(tài)方方面看，該公公司的權益比比

35、重為32.26%，負負債比重677.74%，資資產(chǎn)負債率較較高，財務風風險相對較大大。（2）從動態(tài)方方面分析，該該公司權益比比重上升5.17%，負負債比重下降降5.17%，各項目變變動幅度不大大，表明該公公司資本結構構還是比較穩(wěn)穩(wěn)定的，財務務實力略有上上升。3、資產(chǎn)負債表表變動原因分分析資產(chǎn)負債表變動動原因分析（表表3）資產(chǎn)期末余額期初余額負債和所有者權權益（或股東東權益）期末余額期初余額固定資產(chǎn)9161883380488399255344負債合計122278005293112440559005實收資本104315991488431591148盈余資本141,5988,951.29141598

36、9951.3資本公積3828304434029828222727未分配利潤3388500087.75738683382.4資產(chǎn)總計165982554265167710667828負債和所有者權權益（或股東東權益）總計計165982554265167710667828根據(jù)表3分析可可知：本期總資產(chǎn)增加加了32199584600元，是由于于負債、實收收資本、盈余余公積、資本本公積和未分分配利潤共同同變動的影響響所導致的。岳陽林紙股份有有限公司20012年資產(chǎn)負債債的變動主要要是由于負債債變動所致，屬屬于負債變動動型，負債本本期增加了99837466290元，是是導致總資產(chǎn)產(chǎn)增長的最主主要的因素。由

37、由于負債的增增加導致的企企業(yè)經(jīng)營規(guī)模模的擴大，并并不代表企業(yè)業(yè)經(jīng)營出色，對對于這種變化化，不能做出出好的評價，只只能說是企業(yè)業(yè)理財?shù)慕Y果果；另外，由于實收收資本本期增增加了20000000000元，這是是由于執(zhí)行22011年股股利分配政策策所導致，并并不能說明是是公司當期經(jīng)經(jīng)營的結果，難難以做出好的的評價；資本公積本期增增加84544816133元，結合資資本公積明細細賬分析發(fā)現(xiàn)現(xiàn)，資本公積積的增加主要要是本期其他他資本公積的的增加所導致致的，并最終終導致總資產(chǎn)產(chǎn)規(guī)模的擴大大，反映了企企業(yè)在對外投投資方面做得得不錯，應給給予好的評價價；未分配利潤本期期減少了2350118294、7元，這說明明

38、企業(yè)當年實實現(xiàn)了利潤的的減少，表明企企業(yè)本年經(jīng)營營存在問題。4、資產(chǎn)負債表表的對稱結構構分析資產(chǎn)負債表對稱稱結構分析（表表4）流動資產(chǎn)流動負債非流動資產(chǎn)非流動負債所有者權益從表4可以看出出，岳陽林紙紙股份有限公公司流動負債債不僅用于滿滿足流動資產(chǎn)產(chǎn)的資金需要要，而且還用用于滿足部分分長期資產(chǎn)的的資金需要，屬于資產(chǎn)結構與資本結構適應程度中的風險結構。由于流動負債不不僅用于滿足足流動資產(chǎn)的的資金需要，而而且還用于滿滿足部分長期期資產(chǎn)的資金金需要，所以以這樣的結果果是：（1）財務風險較較大，較高的的資產(chǎn)風險與與較高的籌資資風險不能匹匹配。流動負負債和長期資資產(chǎn)在流動性性上并不對稱稱，如果通過過長期的

39、變現(xiàn)現(xiàn)來償還短期期內(nèi)到期的債債務，必然給給企業(yè)帶來沉沉重的償債壓壓力，從而需需要企業(yè)大大大提高資產(chǎn)的的流動性。（2）負債成本較較低（3）企業(yè)“黑字破產(chǎn)”的潛在危險險，由于企業(yè)業(yè)時刻面臨償償債的壓力，一一旦市場變動動，或意外事事件發(fā)生，就就可能引發(fā)企企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營營風險，使企企業(yè)資金周轉轉不靈而陷入入財務困境，造造成企業(yè)因不不能償還到期期債務而“黑字破產(chǎn)”。二、利潤表分析析 1、利潤表綜綜合分析 單位位：元利潤表水平分析析（表5）項目2012年金額額2011年金額額增減額增減一、營業(yè)收入6,542,4479,7338.756,965,0011,4007.95-422,5331,6699.2 -6.

40、07%減：營業(yè)成本5,557,0075,7449.095,647,4497,1004.67-90,4211,355.6 -1.60%營業(yè)稅金及附加加28,276,973.44239,562,063.229-11,2855,089.9 -28.53%銷售費用275,2677,154.81235,7344,633.5839,532,521.22 16.77%管理費用388,9866,237.98452,5855,843.78-63,5999,605.8 -14.05%財務費用609,6155,689.19522,1966,862.4987,418,826.77 16.74%資產(chǎn)減值損失21,576

41、,892.447-25,5255,329.2447,102,221.77 -184.533%加：公允價值變變動收益（損損失以“”號填列）- 投資收益（損失失以“”號填列）- - 其中：對聯(lián)營企企業(yè)和合營企企業(yè)的投資收收益- -二、營業(yè)利潤（虧虧損以“”號填列）-338,3118,9588.21 92,960,229.338 -431,2779,1877.6 -463.944%加：營業(yè)外收入入813620331.2874,015,099.1117,346,9932.2 9.93%減：營業(yè)外支出出24735100.255,312,2238.833-2,838,728.66 -53.44%其中：非流

42、動資資產(chǎn)處置損失失607365.024,271,6655.188-3,664,290.22 -85.78%三、利潤總額（虧虧損總額以“”號填列）-2594300437.221616630089.7-421,0993,5266.8 -260.488%減：所得稅費用用-41,7444,732.597,903,8852.444-49,6488,585.0 -628.166%四、凈利潤（凈凈虧損以“”號填列）-2176855704.66153,7599,237.22 -371,4444,9411.8 -241.588%由表5分析可知知，岳陽林紙紙股份有限公公司2012年凈利利潤較2011年減少了371

43、4444941.8元，減少幅度為2411.58%，利潤總額額下降42100935266.8元，下降幅度為2600.48%，營業(yè)利潤潤較上年減少少了43122791877.6元，降降低幅度為4463.944%，說明企業(yè)業(yè)經(jīng)營情況出出現(xiàn)了大幅的滑坡，即使使營業(yè)外收入入出現(xiàn)上升，企企業(yè)凈利潤也也難以彌補，出出現(xiàn)大幅下降降，甚至為負負。對于這樣樣的情況，必必須結合利潤潤表中數(shù)據(jù)進進行進一步分分析。一、利潤增減變變動分析評價價1、凈利潤或稅稅后利潤分析析。凈利潤是是指企業(yè)所有有者最終取得得的財務成果果，或可供企企業(yè)所有者分分配或使用的的成果。岳陽陽林紙股份有有限公司2012年度實實現(xiàn)凈利潤-217688

44、5704.6元，比上上年減少了37114449441.8元，下降率為241.558%，下降幅度很大。從水平平分析看，凈凈利潤的下降降主要是因為為利潤總額較較去年下降42100935266.8元，下降幅度為2600.48%所導致的；由于所得稅稅費用比去年年下降496448585元元，二者相抵抵，使本期凈凈利潤下降37144449411.8元；2、利潤總額分分析。利潤總總額是反映企企業(yè)全部財務務成果的指標標，它不僅反反映企業(yè)的營營業(yè)利潤，而而且反映企業(yè)業(yè)的營業(yè)外收收支狀況。岳岳陽林紙股份份有限公司利利潤總額下降降4210993526.8元，下降幅度為2600.48%，關鍵原原因是營業(yè)利利潤較上年減

45、減少了43112791887.6元，降降低幅度為4463.944%所導致的； 3、營業(yè)利潤潤分析。營業(yè)業(yè)利潤是指企企業(yè)營業(yè)收入入與營業(yè)成本本、期間費用用、資產(chǎn)減值值損失、資產(chǎn)產(chǎn)變動凈收益益之間的差額額。它反映了了企業(yè)本期自自身生產(chǎn)經(jīng)營營的財務成果果。本期營業(yè)業(yè)利潤較上年年減少了43312791187.6元元，降低幅度度為463.94%。主要原因因在于該公司司本期銷售費費用增加了3395325521.2元元，增長幅度度為16.77%；財務費用用增加了8774188226.7元，增增長幅度為116.74%所導致的。本本期營業(yè)收入入的減少導致營業(yè)業(yè)利潤減少，這幾方面因素素綜合作用，使使本期營業(yè)利利潤

46、減少了44312799187.66元。利潤表垂直分析析(表6)項目2012年金額額2011年金額額2012年（%）2011年（%）一、營業(yè)收入6,542,4479,7338.756,965,0011,4007.95100.00%100.00%減：營業(yè)成本5,557,0075,7449.095,647,4497,1004.6784.94%81.08%營業(yè)稅金及附加加28,276,973.44239,562,063.2290.43%0.57%銷售費用275,2677,154.81235,7344,633.584.21%3.38%管理費用388,9866,237.98452,5855,843.785

47、.95%6.50%財務費用609,6155,689.19522,1966,862.499.32%7.50%資產(chǎn)減值損失21,576,892.447-25,5255,329.240.33%-0.37%加：公允價值變變動收益（損損失以“”號填列）- 投資收益（損失失以“”號填列）- - 其中：對聯(lián)營企企業(yè)和合營企企業(yè)的投資收收益- -二、營業(yè)利潤（虧虧損以“”號填列）-338,3118,9588.21 92,960,229.338 -5.17%1.33%加：營業(yè)外收入入813620331.2874,015,099.1111.24%1.06%減：營業(yè)外支出出24735100.255,312,2238

48、.8330.04%0.08%其中：非流動資資產(chǎn)處置損失失607365.024,271,6655.1880.01%0.06%三、利潤總額（虧虧損總額以“”號填列）-2594300437.221616630089.7-3.97%2.32%減：所得稅費用用-41,7444,732.597,903,8852.444-0.64%0.11%四、凈利潤（凈凈虧損以“”號填列）-2176855704.66153,7599,237.22 -3.33%2.21%二、利潤構成變變動分析評價價根據(jù)表6分析可可知：本年度度營業(yè)利潤占占營業(yè)收入的的比重為-55.17%，較上年度度的1.333%下降了6.55%，利潤總額額

49、占營業(yè)收入入的比重為-3.79%，較去年的的2.32%下降了6.111%，凈利潤占占營業(yè)收入的的比重為-33.33%，較去年年的2.211%下降了5.54%。由由此可見，從從利潤的構成成上來看，岳岳陽林紙股份份有限公司22012年盈利利能力有所降降低，主要是是營業(yè)利潤的的構成降低所所致。營業(yè)利潤表水平平分析（表77）項目2012年金額額2011年金額額增減額增減一、營業(yè)收入6,542,4479,7338.756,965,0011,4007.95-422,5331,6699.2 -6.07%減：營業(yè)成本5,557,0075,7449.095,647,4497,1004.67-90,4211,35

50、5.6 -1.60%二、營業(yè)毛利985,4033,989.66 1,317,5514,3003.28 -332,1110,3133.6 -25.21%營業(yè)稅金及附加加28,276,973.44239,562,063.229-11,2855,089.9 -28.53%銷售費用275,2677,154.81235,7344,633.5839,532,521.22 16.77%管理費用388,9866,237.98452,5855,843.78-63,5999,605.8 -14.05%財務費用609,6155,689.19522,1966,862.4987,418,826.77 16.74%資產(chǎn)減

51、值損失21,576,892.447-25,5255,329.2447,102,221.77 -184.533%加：公允價值變變動收益（損損失以“”號填列）0.000.000.0 投資收益（損失失以“”號填列）0.000.000.0 其中：對聯(lián)營企企業(yè)和合營企企業(yè)的投資收收益0.000.000.0 三、營業(yè)利潤（虧虧損以“”號填列）-338,3118,9588.21 92,960,229.338 -431,2779,1877.6 -463.944%三、營業(yè)利潤分分析1、營業(yè)利潤分分析。營業(yè)利利潤是指企業(yè)業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營所取得的的財務成果。岳陽林紙股份有限公司本期實現(xiàn)營業(yè)利潤-338318958.

52、21元，比去年的92960229.38減少了431279187.6元，降低率463.94%。從水平分析上來看，營業(yè)利潤的減少主要原因在于該公司銷售費用增加了39532521.2元，增長幅度為16.77%；財務費用增加了87418826.7元，增長幅度為16.74%所導致的。本期營業(yè)收入的減少導致營業(yè)利潤減少了422531669.2，是導致營業(yè)利潤增長的不利因素，增減抵消，使本期營業(yè)利潤減少了431279187.6元。2、營業(yè)毛利分分析。營業(yè)毛毛利是營業(yè)收收入與營業(yè)成成本的差額。岳陽林紙股份有限公司營業(yè)毛利減少了332,110,313.6元，下降幅度為25.21%。關鍵因素是營業(yè)收入本年較上期減

53、少422,531,669.2元，下降幅度為6.07%，但同時營業(yè)成本較上年減少了90,421,355.6元，下降幅度為1.60%，營業(yè)收入的下降幅度高于營業(yè)成本的下降幅度，導致營業(yè)毛利的下降332,110,313.6元。2、利潤表分部部分析按產(chǎn)品劃分的主主營業(yè)務收入入及利潤構成成情況 單位位：元產(chǎn)品主營業(yè)務收入主營業(yè)務成本毛利率（%）主營業(yè)務收入增增減(%)主營業(yè)務成本增增減(%)毛利率增減(%)化工業(yè)58,400,93541,247,74429.37-8.7-16.486.58 林業(yè)76,339,31560,007,63721.39-26.40-21.8-4.63 造紙業(yè)6,217,2247

54、,20045,297,4467,899614.79-5.660.28-5.05 按產(chǎn)品劃分的主主營業(yè)務收入入及利潤構成成分析根據(jù)表分析可知知：1、化工業(yè)本年年度實現(xiàn)營業(yè)業(yè)收入5844009355元，相應的的營業(yè)成本為為41,2447,7444元，本年毛毛利率為299.37%，是導致營營業(yè)利潤中毛毛利率增長的的最主要因素素。主營業(yè)務收入相對上上期減少8.7%，而營業(yè)成成本相對上期期減少16.448%，毛利率相相對去年增加加了6.58%。這反映出出2012年度岳陽林紙紙化工業(yè)銷售售狀況可以；2、林業(yè)本年度度實現(xiàn)營業(yè)收收入76,3339,3115元，相應應的營業(yè)成本本為60,0007,6337元，本

55、年年毛利率為221.39%，是導致營營業(yè)利潤中毛毛利率增長的的最主要因素素。營業(yè)收入入相對上期減減少26.44%，營業(yè)成本本相對上期減減少21.88%，毛利率相相對去年減少少了4.633 %。3造紙業(yè)本年度度實現(xiàn)營業(yè)收收入6,2117,2477,204元元，相應的營營業(yè)成本為55,297,467,8896元，本年毛利利率為14.79%，是導致營業(yè)業(yè)利潤中毛利利率增長的最最主要因素。營營業(yè)收入相對對上期減少55.66%，營業(yè)成本相相對上期減少少0.28%，毛利率相對對去年減少了了5.05%。3、利潤表分分項分析財務費用項目本期發(fā)生額上期發(fā)生額增減額利息支出620,4300,231.84541,4

56、988,384.5078,931,847.334 減：利息收入-14,5655,807.10-22,1611,145.607,595,3338.500 匯兌損益-8,081,976.333-23,2155,760.7715,133,784.444 銀行手續(xù)費10,538,367.4418,391,0006.1332,147,3361.288 其他1,294,8873.37717,684,378.223-16,3899,504.86 合計609,6155,689.19522,1966,862.4987,418,826.770 一財務費用分分析根據(jù)表各分析可可知：岳陽林紙財務費費用較一般企企業(yè)財務

57、費用用本期增加了了87,4118,8266.70元，其其主要原因是是利息支出大幅度上上升所引起的的。本期利息息收入與去年年相比，增加加7,5955,338.50元，利利息支出與去去年相比，增增加了78,931,8847.344元，匯兌損益益較去年相比比，增加了115,1333,784.44元。增增減相抵，共共同使財務費費用增加了87,418,8826.700元。資產(chǎn)減值損失項 目本期數(shù)上年同期數(shù)增減額壞賬損失1,175,4434.277-26,0799,289.5427,254,723.881 存貨跌價損失20,401,458.220553,9600.3019,847,497.990 合 計2

58、1,576,892.447-25,5255,329.2447,102,221.771 二，資產(chǎn)減值損損失分析根據(jù)表各分析可可知：岳陽林紙資產(chǎn)減減值損失本期期增加47,102,2221.711元，其主要原原因是壞賬損損失大幅度上上升引起的。本本期壞賬損失失與去年相比比，增加277,254,723.881元，存貨跌價價損失較去年年相比，增加加了19,8847,4997.90元元，結果導致致資產(chǎn)減值損損失本期增加加47,1002,2211.71元。營業(yè)外收入項 目本期數(shù)上年同期數(shù)增減額非流動資產(chǎn)處置置利得合計1,435,9947.911992,1644.51443,7833.4 其中：固定資產(chǎn)產(chǎn)處置

59、利得1,435,9947.911992,1644.51443,7833.4 政府補助71,998,819.44660,999,813.99210,999,005.55 罰沒收入234,2133.25318,9611.40-84,7488.2 無法支付款項4,686,5552.6775,558,6696.944-872,1444.3 其他3,006,4497.9996,145,4462.344-3,138,964.44 合 計81,362,031.22874,015,099.1117,346,9932.2 三營業(yè)外收入入分析。岳陽陽林紙股份有有限公司本期期營業(yè)外收入入增加了7,346,9932.

60、2元元，主要由公公司營業(yè)外收收入中各項目目增加所引起起的，其中固固定資產(chǎn)處置置利得增加了了443,7783.4元元，政府補助助增加了100,999,005.55元，罰沒收入入減少了844,748.2元，無法法支付款項減減少了8722,144.3元，其他他減少了3,138,9964.4元元綜合作用，計計入營業(yè)外收收入的金額增增加了7,3346,9332.2元。三、現(xiàn)金流量表表分析1、現(xiàn)金流量表表水平分析 單位位：元現(xiàn)金流量表水平平分析項目2012年金額額2011年金額額增減額增減率一、經(jīng)營活動產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流流量：銷售商品、提供供勞務收到的的現(xiàn)金3,694,2267,7555.445,848,44