1、 HYPERLINK / P.2 請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明內(nèi)容目錄 HYPERLINK l _TOC_250013 NFT 是什么？ 3 HYPERLINK l _TOC_250012 NFT 為何值錢？如何成為流通的收藏品？ 3 HYPERLINK l _TOC_250011 NFT 生態(tài)總覽，交易量集中于頭部項(xiàng)目 4 HYPERLINK l _TOC_250010 如何鑄造 NFT？ 6 HYPERLINK l _TOC_250009 NFT 如何流通？ 8 HYPERLINK l _TOC_250008 變革 OR 泡沫，NFT 有什么價(jià)值？ 8 HYPERLINK l _TOC_250

2、007 天然的數(shù)字收藏品，流通、收藏、使用環(huán)節(jié)完善且可拓展 8 HYPERLINK l _TOC_250006 作為數(shù)字藝術(shù)的“實(shí)體”， NFT 帶來(lái)了全新的藝術(shù)品交易市場(chǎng) 9 HYPERLINK l _TOC_250005 信息世界確權(quán)的“鑰匙” 9 HYPERLINK l _TOC_250004 NFT 的局限性 10 HYPERLINK l _TOC_250003 項(xiàng)目的存續(xù)依賴中心化機(jī)構(gòu) 10 HYPERLINK l _TOC_250002 數(shù)字藝術(shù) NFT 只是開端，迭代速度將超預(yù)期 10 HYPERLINK l _TOC_250001 NFT 的投資機(jī)會(huì) 10 HYPERLINK

3、l _TOC_250000 風(fēng)險(xiǎn)提示 11圖表目錄圖表 1 同質(zhì)化與非同質(zhì)化資產(chǎn) 3圖表 2 NFT 的映射原理 4圖表 3 NFT 生態(tài)總覽 4圖表 4 NFT 收藏品交易總量（截止 2021/04/09） 5圖表 5 NFT 交易平臺(tái)交易總量（截止 2021/04/09） 5圖表 6 NFT 鑄造流程 6圖表 7 不同平臺(tái)的費(fèi)用對(duì)比 8 HYPERLINK / P.3 請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明NFT 是什么？今年 3 月初，數(shù)字藝術(shù)家 Beeple 的 NFT 作品每一天：前 5000 天在佳士得拍賣行以 6900 萬(wàn)美元成交，創(chuàng)造了全新的世界拍賣記錄。NFT 是什么？為什么 NFT 可以

4、進(jìn)行拍賣？NFT 全稱 Non Fungible Token，即非同質(zhì)化通證，是一種非同質(zhì)化資產(chǎn)，一種不可分割、獨(dú)一無(wú)二的通證。同質(zhì)化資產(chǎn)（Fungible Asset）是一種經(jīng)濟(jì)學(xué)上的描述，指的是像貨幣、股票、債券、貴金屬等資產(chǎn)，可以分割且互換，相同面值相同屬性的資產(chǎn)是完全相同。例如小明手上的 100 元與小紅手上的 100 元是相同且可交換的，同質(zhì)化資產(chǎn)的象征意義要遠(yuǎn)大于實(shí)體本身的意義。而非同質(zhì)化資產(chǎn)，例如房子、汽車、家具、藝術(shù)品、數(shù)據(jù)資產(chǎn)等絕大部分資產(chǎn)，他們的特點(diǎn)在于不能進(jìn)行分割，且并不是完全相同的。不難發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)實(shí)世界中的大部分資產(chǎn)都是非同質(zhì)化的，藝術(shù)品、游戲裝備、身份認(rèn)證等皆屬此類?；?/p>

5、于 NFT 的非同質(zhì)化特點(diǎn)，它能夠成為非同質(zhì)化資產(chǎn)的鏈上權(quán)益映射，也可能成為一種獨(dú)特?cái)?shù)字收藏品。圖表 1 同質(zhì)化與非同質(zhì)化資產(chǎn)資料來(lái)源：整理NFT 為何值錢？如何成為流通的收藏品？接觸 NFT 概念后，很多投資者會(huì)問(wèn)：現(xiàn)實(shí)中的藝術(shù)品可以理解，數(shù)字世界的作品為何能值錢？NFT 當(dāng)然更適合映射數(shù)字世界的藝術(shù)品，真實(shí)世界的畫作為確保唯一性，已有采用 POB（Proof of burn）的方式將原作進(jìn)行燒毀的操作，這一做法雖較為極端，但代表了為了保證唯一性而作出的犧牲?；趨^(qū)塊鏈的 NFT 其本質(zhì)是給數(shù)字資產(chǎn)一個(gè)唯一性標(biāo)識(shí)，同時(shí)提供了跨國(guó)界的清結(jié)算交易平臺(tái)，使數(shù)字資產(chǎn)可映射到鏈上，實(shí)現(xiàn)價(jià)值交換。為保證

6、 NFT 的鑄造、交易流轉(zhuǎn)，以太坊定義了一套協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)。ERC-721 和 ERC-1155 是最常見(jiàn)的 NFT 智能合約標(biāo)準(zhǔn)，以 ERC-721 為例，與ERC-20 最大的不同在于合約僅對(duì)應(yīng)著單個(gè)通證，取消了轉(zhuǎn)賬數(shù)量參數(shù)，只能進(jìn)行整體轉(zhuǎn)賬。而 ERC-1155 相較于ERC-721， HYPERLINK / P.4 請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明單個(gè)合約可以對(duì)應(yīng)多個(gè) NFT，方便了批量轉(zhuǎn)賬和處理。NFT 的智能合約中能夠?qū)㈨?xiàng)目相關(guān)數(shù)據(jù)記錄上鏈，這種數(shù)據(jù)既可以是需要去中心化保存的數(shù)據(jù)（例如代表游戲裝備的屬性值），也可以是指向特定資源的外部鏈接。因?yàn)閰^(qū)塊鏈的鏈上容量限制，NFT 一般并不能把數(shù)據(jù)內(nèi)容完

7、全上鏈，只能記錄部分關(guān)鍵數(shù)據(jù)或者通過(guò)鏈接的方式與鏈下數(shù)據(jù)內(nèi)容建立連接?；谶@種特性，我們可以把任意的數(shù)據(jù)內(nèi)容通過(guò)鏈接進(jìn)行鏈上映射，使 NFT 成為數(shù)據(jù)內(nèi)容的資產(chǎn)性“實(shí)體”，從而實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)內(nèi)容的價(jià)值流轉(zhuǎn)。如果數(shù)據(jù)內(nèi)容是某種藝術(shù)品收藏，那么NFT 能夠通過(guò)映射這些內(nèi)容，形成具備資產(chǎn)屬性的電子收藏品。圖表 2 NFT 的映射原理資料來(lái)源：整理NFT 生態(tài)總覽，交易量集中于頭部項(xiàng)目NFT 生態(tài)應(yīng)用從功能屬性上可分為四層：基礎(chǔ)設(shè)施底層、項(xiàng)目創(chuàng)作層、交易流通層、衍生應(yīng)用層。圖表 3 NFT 生態(tài)總覽資料來(lái)源：整理 HYPERLINK / P.5 請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明目前 NFT 項(xiàng)目主要集中在數(shù)字收藏品

8、、游戲資產(chǎn)和虛擬世界三個(gè)領(lǐng)域：數(shù)字收藏品往往是具有特定的文化印記和藝術(shù)美感的多媒體內(nèi)容，如 NBA Top Shot 是 NBA 球星的短視頻視頻剪輯收藏品 NFT；游戲資產(chǎn)則更強(qiáng)調(diào)用途，如區(qū)塊鏈卡牌游戲 Gods Unchained的卡牌 NFT 可以用到實(shí)際的對(duì)戰(zhàn)中；虛擬世界一般拍賣其中的地塊和特殊物品，如 Decentraland 中的地塊 NFT，用戶擁有該 NFT 就可以建設(shè)改造相應(yīng)的虛擬土地。除此之外，還有形形色色 NFT 項(xiàng)目，他們往往都具備稀缺性、屬于某些文化圈子、或是有著相應(yīng)的用途。在交易流通層，以 OpenSea 為首的綜合性交易平臺(tái)，為用戶提供了穩(wěn)定且方便的多品類 NFT

9、 資產(chǎn)交易體驗(yàn)。OpenSea 支持交易多個(gè)項(xiàng)目平臺(tái)的 NFT 資產(chǎn)交易，被稱為“NFT的亞馬遜”，并且用戶可在平臺(tái)內(nèi)上傳數(shù)據(jù)內(nèi)容免費(fèi)鑄造 NFT。而以 Nifty Gateway 為首的數(shù)字藝術(shù)交易平臺(tái)，專注于服務(wù)藝術(shù)家與藝術(shù)品愛(ài)好者，業(yè)務(wù)重點(diǎn)在于通過(guò)NFT 與數(shù)字藝術(shù)的結(jié)合，解決傳統(tǒng)數(shù)字藝術(shù)作品的缺少交易實(shí)體的痛點(diǎn)，帶來(lái)全新的數(shù)字藝術(shù)交易模式。我們認(rèn)為，NFT 的爆發(fā)從藝術(shù)圈開始有其背后的邏輯，其一在于藝術(shù)品交易的迫切需求，除佳士得、蘇富比等頭部拍行的數(shù)次拍賣外，大部分藝術(shù)品交易都已私洽的形式進(jìn)行，本身透明度低；其二去年以來(lái)的疫情給行業(yè)從業(yè)者較大的經(jīng)營(yíng)壓力，藝術(shù)品需要引入新的商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式；

10、其三，Z 時(shí)代對(duì)于數(shù)字世界的偏好超出市場(chǎng)預(yù)期，與 80 后不同，Z 時(shí)代從小接觸數(shù)字生活模式，如果 80 后是收集水滸卡、三國(guó)卡的一代，那 Z 時(shí)代的收藏大概率會(huì)基于數(shù)字形態(tài)，藝術(shù)品是其中的一大類別。有了 NFT 和區(qū)塊這一底層基礎(chǔ)設(shè)施，隨之的衍生應(yīng)用有望快速迭代，應(yīng)用層主要包括NFT 的 Defi 應(yīng)用和展覽應(yīng)用：NFT+Defi 應(yīng)用主要的方向包括借貸和 NFT 指數(shù)。借貸應(yīng)用通過(guò)用戶質(zhì)押高價(jià)值的 NFT借出相應(yīng)代幣，但應(yīng)用的問(wèn)題在于 NFT 往往缺少流動(dòng)性、價(jià)格波動(dòng)大，用戶的金融需求難以滿足或者融資成本高。NFT 指數(shù)是為了將高價(jià)值的 NFT 分割為大量的低價(jià)值代幣，從而方便資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)，

11、降低 NFT 的投資門檻。展覽應(yīng)用主要有線上展示平臺(tái)和虛擬畫廊。用戶可以在鏈接錢包后，可以陳列展示賬戶內(nèi)的 NFT 藝術(shù)品。圖表 4 NFT 收藏品交易總量（截止 2021/04/09）圖表 5 NFT 交易平臺(tái)交易總量（截止 2021/04/09）資料來(lái)源：CryptoSlam、資料來(lái)源：Dappradar、cryptoArt.io、當(dāng)前已逐步形成 NFT 的交易市場(chǎng)，而交易量主要集中在頭部項(xiàng)目和頭部平臺(tái)，NBA Top Shot、CryptoPunks 等項(xiàng)目占據(jù)了絕大部分的 NFT 交易量，而 OpenSea 和 Nifty Gateway在各自的市場(chǎng)領(lǐng)域處于絕對(duì)領(lǐng)先。這種情況在數(shù)字藝術(shù)

12、作品 NFT 中更為明顯，頭部藝術(shù) HYPERLINK / P.6 請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明品和藝術(shù)家占據(jù)了絕大部分的成交額，更多的作品 NFT 則是低價(jià)售賣且無(wú)人問(wèn)津。如何鑄造 NFT？鑄造 NFT 的流程并不復(fù)雜，在鏈上部署 NFT 合約，并可通過(guò)外部鏈接指向鏈下數(shù)據(jù)內(nèi)容，這樣就實(shí)現(xiàn)了 NFT 的鑄造?，F(xiàn)在的交易平臺(tái)大多支持的 NFT 鑄造，而鏈下數(shù)據(jù)內(nèi)容一般存放在平臺(tái)的服務(wù)器上或者IPFS 網(wǎng)絡(luò)上，以 Rarible 為例，鑄造 NFT 的步驟如下：圖表 6 NFT 鑄造流程1、點(diǎn)擊“創(chuàng)建”，并選擇收藏品的類型2、上傳文件 HYPERLINK / P.7 請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明3、設(shè)置

13、參數(shù)4、簽名鑄造 HYPERLINK / P.8 請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明5、鑄造完成，可在個(gè)人收藏中查看6、在區(qū)塊鏈瀏覽器中查看交易，可以看到對(duì)應(yīng)的 URI 鏈接，訪問(wèn)可查看上傳的圖片資料來(lái)源：整理完成鑄造后，我們就擁有了一枚 NFT 藏品！它的合約中記錄著一個(gè) URI 鏈接，對(duì)應(yīng)著我們上傳的圖片和相關(guān)信息。NFT 如何流通？NFT 可以進(jìn)行普通的通證轉(zhuǎn)賬交易，也可以在平臺(tái)上售賣或競(jìng)拍，售賣或競(jìng)拍成功成交后，平臺(tái)會(huì)進(jìn)行放款和放貨。一般平臺(tái)會(huì)根據(jù)自身規(guī)則收取部分手續(xù)費(fèi)，作者也可以設(shè)置對(duì)之后的流轉(zhuǎn)收取部分版稅。圖表 7 不同平臺(tái)的費(fèi)用對(duì)比平臺(tái)首次銷售服務(wù)費(fèi)二次銷售服務(wù)費(fèi)創(chuàng)作者版稅Gas 費(fèi)Ope

14、nSea2.5%2.5%創(chuàng)作者自行設(shè)定鑄造無(wú)需 Gas 費(fèi)，首次出售才需 Gas費(fèi)Rarible3%無(wú)創(chuàng)作者自行設(shè)定創(chuàng)作者承擔(dān)Nifty Gatew ay5%5%+0.3 美元?jiǎng)?chuàng)作者自行設(shè)定無(wú)SuperRare15%3%10%創(chuàng)作者承擔(dān)Foundation15%10%10%創(chuàng)作者承擔(dān)資料來(lái)源：藍(lán)狐筆記、變革 OR 泡沫，NFT 有什么價(jià)值？天然的數(shù)字收藏品，流通、收藏、使用環(huán)節(jié)完善且可拓展NFT 具備稀缺性和資產(chǎn)屬性，在通過(guò)映射相關(guān)數(shù)據(jù)內(nèi)容后，便成為了一種數(shù)字收藏品。與傳統(tǒng)的收藏品一樣，用戶參與藏品的收集往往是出于熱愛(ài)、社交需求、文化認(rèn)同和投資需求。用戶往往能在同一文化圈內(nèi)達(dá)成共識(shí)，愿意為稀缺

15、的藏品付出超出圈外人想象 HYPERLINK / P.9 請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明的價(jià)格，這種現(xiàn)象在各種文化產(chǎn)業(yè)圈并不少見(jiàn)（例如粉絲經(jīng)濟(jì)、設(shè)備發(fā)燒友），NFT 加密收藏品市場(chǎng)也不例外。NFT 收藏品有著完善、透明、可靠且低成本高效率的二級(jí)市場(chǎng)，得益于區(qū)塊鏈的數(shù)據(jù)開放性和通證的可編程資產(chǎn)屬性，用戶可以方便地交易、轉(zhuǎn)讓 NFT 收藏品，并且能夠以極低的成本實(shí)現(xiàn)藏品拍賣。相較于傳統(tǒng)的收藏品，NFT 收藏品在流通交易環(huán)節(jié)更有優(yōu)勢(shì)，一定程度上有助于市場(chǎng)活躍，在活躍的交易流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)更容易實(shí)現(xiàn)收藏品的價(jià)值發(fā)現(xiàn)。部分 NFT 收藏品采用的盲盒出售刺激了市場(chǎng)流通和價(jià)格上漲，這種商業(yè)模式本身經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的市場(chǎng)驗(yàn)證，能夠

16、激發(fā)用戶的購(gòu)買和收藏欲望，也能極大程度地刺激市場(chǎng)流通。例如 NBA Top Shot 就是以盲盒的形式進(jìn)行發(fā)售，用戶有一定概率能抽到上萬(wàn)美元的稀有藏品，這也在很大程度上吸引了用戶參與。與傳統(tǒng)收藏品最大的不同是，部分 NFT 收藏品有著豐富的用途，這種使用價(jià)值體現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一是游戲 NFT 藏品不僅是收藏品，也能夠在游戲過(guò)程中使用，在虛擬世界中具備使用價(jià)值；第二是基于區(qū)塊鏈透明可靠的數(shù)據(jù)，多種應(yīng)用間可以聯(lián)動(dòng)展示相關(guān) NFT收藏品，例如在 Cryptovoxels 虛擬世界中可以展示用戶擁有的 NFT 藝術(shù)品。作為數(shù)字藝術(shù)的“實(shí)體”，NFT 帶來(lái)了全新的藝術(shù)品交易市場(chǎng)數(shù)字藝術(shù)一般指運(yùn)用電子設(shè)備

17、創(chuàng)作的藝術(shù)作品，其表現(xiàn)形式并不固定，與傳統(tǒng)的藝術(shù)品不同，數(shù)字藝術(shù)從最開始的載體就是數(shù)據(jù)。數(shù)字藝術(shù)的數(shù)據(jù)載體易于復(fù)制、傳播，但缺少資產(chǎn)屬性。這個(gè)特點(diǎn)導(dǎo)致了數(shù)字藝術(shù)與傳統(tǒng)藝術(shù)商業(yè)模式最大的不同：傳統(tǒng)藝術(shù)可以交易藝術(shù)作品本身，而數(shù)字藝術(shù)難以交易作品實(shí)體。數(shù)字藝術(shù)作品的傳播方式也導(dǎo)致了相應(yīng)的問(wèn)題，因?yàn)樽髌窋?shù)據(jù)在傳播的過(guò)程中容易丟失相應(yīng)的信息。作品的使用者和愛(ài)好者即使想為支付費(fèi)用，有時(shí)也難以找到相應(yīng)的渠道。而且數(shù)字藝術(shù)作品的傳播是跨地域跨國(guó)界的，而傳統(tǒng)的機(jī)構(gòu)很難提供相應(yīng)跨度的交易市場(chǎng)。NFT 的特點(diǎn)高度適合作為數(shù)字藝術(shù)的載體，通過(guò)映射數(shù)字藝術(shù)作品的對(duì)應(yīng)文件，成為數(shù)字藝術(shù)的交易“實(shí)體”。在目前的市場(chǎng)上我們

18、看到，NFT 與數(shù)字藝術(shù)的結(jié)合帶來(lái)了一個(gè)全新的交易模式，即 NFT 被視為數(shù)字藝術(shù)品的本體進(jìn)行交易。在這類交易中，NFT 不僅僅可以作為、所有權(quán)進(jìn)行交易，更是一種藝術(shù)家與收藏者間獨(dú)特的紐帶，NFT 是藝術(shù)家承認(rèn)的其作品的本體。信息世界確權(quán)的“鑰匙”推而廣之，NFT 可靠的權(quán)益屬性與其獨(dú)一無(wú)二、不可分割的特質(zhì)，程序能夠通過(guò)識(shí)別 NFT來(lái)確認(rèn)用戶的權(quán)限，NFT 也能夠成為了信息世界確權(quán)的令牌。在虛擬世界 CryptoVoxels 中，持有某個(gè)地塊的 NFT 便可以對(duì)這個(gè)地塊的限定空間內(nèi)進(jìn)行開發(fā)、改造、布置。系統(tǒng)并沒(méi)有把用戶的權(quán)限信息記錄在服務(wù)器中，而是記錄著相應(yīng)的 NFT 的權(quán)限信息。Crypto

19、Voxels 中的地塊 NFT 可以看作是一種高級(jí)形態(tài)的地契，它的流轉(zhuǎn)執(zhí)行并不需要中間登記機(jī)構(gòu)，擁有權(quán)和改造權(quán)限通過(guò)鏈上通證進(jìn)行轉(zhuǎn)移，擁有該 NFT的用戶直接可以獲得相應(yīng)權(quán)限。目前大多數(shù)確權(quán)過(guò)程采用中心化登記的方式進(jìn)行用戶確權(quán)，這種方式在權(quán)利移交和執(zhí)行的過(guò)程中往往有著復(fù)雜的流程，NFT 提供解決思路本質(zhì)上是提供了一種數(shù)據(jù)化的“鑰匙”，可以方便地進(jìn)行轉(zhuǎn)移和行權(quán)，且一系列相應(yīng)權(quán)限可以存在于中心化服務(wù)或中心化數(shù)據(jù)庫(kù) HYPERLINK / P.10 請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁(yè)聲明之外，大大增強(qiáng)了數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易、流轉(zhuǎn)地效率。NFT 的局限性項(xiàng)目的存續(xù)依賴中心化機(jī)構(gòu)大部分 NFT 項(xiàng)目對(duì)中心化機(jī)構(gòu)的依賴體現(xiàn)在兩

20、個(gè)方面：第一，NFT 內(nèi)含鏈接指向的數(shù)據(jù)內(nèi)容（圖片、視頻）往往儲(chǔ)存在機(jī)構(gòu)的服務(wù)器內(nèi)，鏈上通證合約內(nèi)的 URI 不可更改，但鏈接的內(nèi)容卻可以替換；第二，NFT 的數(shù)據(jù)由中心化機(jī)構(gòu)進(jìn)行解釋執(zhí)行。這兩者都會(huì)導(dǎo)致同一個(gè)問(wèn)題，NFT 所映射的內(nèi)容很大程度上取決于中心化機(jī)構(gòu)。盡管 NFT 的鏈上數(shù)據(jù)安全性可以得到保障，但是 NFT 所對(duì)應(yīng)的內(nèi)容卻主要依賴中心化的機(jī)構(gòu)。當(dāng)項(xiàng)目不再運(yùn)營(yíng)的時(shí)候，NFT 也就失去了自己的意義，這樣的項(xiàng)目不在少數(shù)，盡管相應(yīng)的 NFT 仍在鏈上可以查詢，但這些 NFT 失去了它所承載的數(shù)據(jù)內(nèi)容。而對(duì)于將重要數(shù)據(jù)儲(chǔ)存在鏈上的 NFT 來(lái)說(shuō)，依然存在著中心化機(jī)構(gòu)對(duì)數(shù)據(jù)解讀的不確定性，如果

21、發(fā)生中心節(jié)點(diǎn)的腐敗，就無(wú)法保證持有者的利益，例如游戲公司可以通過(guò)改變對(duì)鏈上數(shù)據(jù)的執(zhí)行調(diào)用參數(shù)使游戲裝備的稀有屬性下調(diào)。數(shù)字藝術(shù) NFT 只是開端，迭代速度將超預(yù)期數(shù)字藝術(shù)的特點(diǎn)決定了它與傳統(tǒng)藝術(shù)商業(yè)模式上的不同，盡管缺少了物質(zhì)載體，但數(shù)據(jù)的特性決定了數(shù)字藝術(shù)能夠更快速且廣泛地傳播。缺少可售賣的實(shí)體，并不代表數(shù)字藝術(shù)在商業(yè)化的道路上是失敗的。數(shù)字藝術(shù) NFT 從一方面確實(shí)是創(chuàng)新性地提供了交易實(shí)體和交易平臺(tái)，但從另一方面這也只是一種形式上的復(fù)古，但未必是藝術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。歸根結(jié)底，目前數(shù)字藝術(shù) NFT 交易模式下，NFT 本身只是一個(gè)指向藝術(shù)作品文件數(shù)據(jù)的鏈上索引，被人為賦予了更多的意義。實(shí)際上

22、任何人都可以訪問(wèn)藝術(shù)作品的數(shù)據(jù)文件，獲得一份作品的物理客觀存在，NFT 只是作者賦予的價(jià)值，平臺(tái)保證了鏈接的數(shù)據(jù)內(nèi)容。數(shù)字藝術(shù) NFT 也和傳統(tǒng)藝術(shù)品物理實(shí)體有所差距，如今流通的藝術(shù) NFT 的形式意義要大于其實(shí)際意義。2017 年，當(dāng)?shù)谝淮?NFT 作品 CryptoKitty 加密貓誕生時(shí)，最熱門的加密貓售價(jià)曾達(dá)到 20多萬(wàn)美元，而隨著市場(chǎng)熱度的消退，加密貓的交易量一落千丈，不少?gòu)臉I(yè)者也給 NFT 判了死刑。但行業(yè)的進(jìn)化并沒(méi)有停止，在區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施趨于完備、數(shù)字市場(chǎng)日趨繁榮、 DeFi 玩法漸漸多樣的環(huán)境下，NFT 迭代速度將超市場(chǎng)預(yù)期。我們相信，NFT 技術(shù)會(huì)在數(shù)字藝術(shù)等相關(guān)領(lǐng)域帶來(lái)變革，也相信技術(shù)與機(jī)制的進(jìn)步能讓 NFT 更好地承載藝術(shù)價(jià)值。同時(shí)，我們也看到，當(dāng)前 NFT 市場(chǎng)的參與者屬加密世界的高風(fēng)險(xiǎn)偏好者，若單以交易藝術(shù)品，出現(xiàn)行業(yè)泡沫在所難免，而技術(shù)、模式的創(chuàng)新，能夠讓越來(lái)越多的投資者以更低的技術(shù)門檻參與進(jìn)來(lái)才是關(guān)鍵。NFT 的投資機(jī)會(huì)當(dāng)前 NFT 仍屬小眾市場(chǎng)，當(dāng)成長(zhǎng)速