1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上企業(yè)債、公司債、可轉(zhuǎn)債、中期票據(jù)(非公開定向融資工具)、短期融資券、超短期融資券非金融企業(yè)債務融資工具企業(yè)債公司債中小企業(yè)私募債可轉(zhuǎn)換公司債券中期票據(jù)非公開定向融資工具短期融資券超短期融資券分離交易的可轉(zhuǎn)債定義是指具有法人資格的非金融企業(yè)（以下簡稱企業(yè)）在銀行間債券市場按照計劃分期發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務融資工具。是指具有法人資格的非金融企業(yè)（以下簡稱企業(yè)）向銀行間市場特定機構(gòu)投資人發(fā)行并在特定投資人范圍內(nèi)流通轉(zhuǎn)讓的債務融資工具，為中期票據(jù)的創(chuàng)新品種是指具有法人資格的非金融企業(yè)（以下簡稱企業(yè)）在銀行間債券市場發(fā)行的，約定在1年內(nèi)還本付息的債務融資工具。是指

2、具有法人資格的非金融企業(yè)（以下簡稱企業(yè)）在銀行間市場發(fā)行的期限在270天以內(nèi)的債務融資工具，目前僅接受央企的注冊申請是指（具有法人資格的）企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在一年以上期限內(nèi)還本付息的有價證券。是指中小微型企業(yè)在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，約定在一定期限還本付息的公司債券（一年以上）。是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行、在一定期間內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。發(fā)行管理文件1.央行銀行間債券市場非金融企業(yè)債務融資工具管理辦法（2008年4月15日實施）2.銀行間債券市場非金融企業(yè)中期票據(jù)業(yè)務指引3.銀行間債券市場非金融企

3、業(yè)債務融資工具注冊規(guī)則4. 銀行間債券市場非金融企業(yè)債務融資工具非公開定向發(fā)行規(guī)則1.央行銀行間債券市場非金融企業(yè)債務融資工具管理辦法（2008年4月15日實施）2.銀行間債券市場非金融企業(yè)短期融資券業(yè)務指引3.銀行間債券市場非金融企業(yè)債務融資工具發(fā)行注冊規(guī)則1.國務院企業(yè)債券管理條例（1993年8月2日頒布）2.國家發(fā)展改革委關于推進企業(yè)債券市場發(fā)展、簡化發(fā)行核準程序有關事項的通知（2008年1月2日頒布）證監(jiān)會公司債券發(fā)行試點辦法（2007年8月14日實施）1、深交所深圳證券交易所中小企業(yè)私募債業(yè)務試點辦法（2012年5月23日）2、上交所上海證券交易所中小企業(yè)私募債業(yè)務試點辦法（2012

4、年5月23日）證監(jiān)會上市公司證券發(fā)行管理辦法2006年5月8日發(fā)行管理部門中國人民銀行（交易商協(xié)會）發(fā)改委證監(jiān)會交易所證監(jiān)會發(fā)行管理方式注冊發(fā)行核準發(fā)行核準發(fā)行備案核準發(fā)行發(fā)行申報在中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊，注冊有效期2年；注冊有效期內(nèi)，企業(yè)主體信用級別低于發(fā)行注冊時信用級別的，發(fā)行注冊自動失效。中央直接管理企業(yè)直接申報：國務院行業(yè)管理部門所屬企業(yè)由行業(yè)管理部門轉(zhuǎn)報；地方企業(yè)由地方發(fā)展改革部門轉(zhuǎn)報。證監(jiān)會受理初審后，發(fā)行審核委員會審核申請文件，作出核準或者不予核準的決定。（特別程序）承銷商報交易所備案，接受材料10個工作日出具接受材料備案通知書。證監(jiān)會受理初審后，發(fā)行審核委員會審核申請文件

5、，作出核準或者不予核準的決定。（普通程序）發(fā)行 期限一般2-10年，以5年為主。一般6個月-5年；以3年為主一年以內(nèi)期270天以內(nèi)一般3-20年，以10年為主。一般3-10年，以5年為主。期限在1年以上，1-3年期限最短一年，最長六年期限最短一年（分離）發(fā)行 利率發(fā)行利率、發(fā)行價格和所涉費率以市場方式確定。不高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率的40%發(fā)行人和保薦人通過市場詢價確定不超過同期貸款基準利率的3倍由公司和主承銷商協(xié)商確定發(fā)行 時間企業(yè)在注冊有效期內(nèi)可一次發(fā)行或分期發(fā)行債務融資工具，企業(yè)應在注冊后2個月內(nèi)完成首期發(fā)行。企業(yè)如分期發(fā)行，后續(xù)發(fā)行應提前2個工作日向交易商協(xié)會備案。企業(yè)在注

6、冊有效期內(nèi)可一次發(fā)行或分期發(fā)行債務融資工具，企業(yè)應在注冊后6個月內(nèi)完成首期發(fā)行；可分期發(fā)行；注冊有效期2年企業(yè)在注冊有效期內(nèi)可一次發(fā)行或分期發(fā)行債務融資工具，企業(yè)應在注冊后2個月內(nèi)完成首期發(fā)行。企業(yè)如分期發(fā)行，后續(xù)發(fā)行應提前2個工作日向交易商協(xié)會備案。企業(yè)在注冊有效期內(nèi)可一次發(fā)行或分期發(fā)行債務融資工具，企業(yè)應在注冊后2個月內(nèi)完成首期發(fā)行。企業(yè)如分期發(fā)行，后續(xù)發(fā)行應提前2個工作日向交易商協(xié)會備案。需在批準文件印發(fā)之日起2個月內(nèi)完成發(fā)行。可一次核準、分期發(fā)行。自核準發(fā)行之日起，應在6個月內(nèi)首期發(fā)行，剩余數(shù)量應在24個月內(nèi)發(fā)行完畢。首期發(fā)行數(shù)量應當不少于發(fā)行總量的50%。取得接受備案通知書后，應在6

7、個月內(nèi)完成發(fā)行。證監(jiān)會核準發(fā)行之日，6個月內(nèi)發(fā)行證券擔保 形式不要求擔保無擔保信用債券、資產(chǎn)抵押債券、第三方擔保債券。設定擔保的：范圍含本金、利息、違約金、損害賠償金、實現(xiàn)債券的費用；連帶責任保證。可以增信措施：限制資產(chǎn)抵押給其他債權人；第三方擔保和資產(chǎn)抵押質(zhì)押；商業(yè)保險應當提供擔保，但最近一期末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于15億除外。分離交易的不需要募集 資金應用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動，并在發(fā)行文件中明確披露具體資金用途。企業(yè)在中期票據(jù)、短融券存續(xù)期內(nèi)變更募集資金用途應提前披露。（不可用作資本金，后續(xù)監(jiān)管極為嚴格）必須用于核準用途（發(fā)行額不超過固定資產(chǎn)投資項目總額的60%、補充營運資金不超過發(fā)債總額的2

8、0%）；不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出、房地產(chǎn)買賣等。必須用于核準的用途，不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出。非公開證券法無規(guī)定，可全部用于補充流動資金。必須用于核準的用途，符合管理辦法第十條：項目需要量、產(chǎn)業(yè)政策合法合規(guī)、財務性投資、同業(yè)競爭、募集資金專項存儲制度發(fā)行 市場銀行間債券 市場銀行間市場特定機構(gòu)投資人。銀行間債券市場銀行間債券市場銀行間債券市場（為主）和證券交易所交易所（主）和銀行間（5億、2年違法、30%）分類監(jiān)管：AA、凈資產(chǎn)5億或75%/70%、年均利潤1.5倍利息交易所（綜合協(xié)議交易平臺或固定收益綜合平臺）；或證券公司。證券交易所分離交易的可轉(zhuǎn)債應當申請在上市公司股票上市的證

9、券交易所上市交易。上市 條件其凈資產(chǎn)未作具體要求，實際操作中要求一般高于企業(yè)債券股份有限公司凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責任公司和其他類型企業(yè)凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元；實踐中一般歸屬母公司的凈資產(chǎn)大于12億元。一年以上、5000萬以上發(fā)行額、符合發(fā)行條件（同證券法）不上市交易（非公開形式）一年以上、5000萬以上發(fā)行額、符合發(fā)行條件（同證券法）投資者全國銀行間債券市場的機構(gòu)投資者（國家法律、法規(guī)禁止購買者除外）定向投資人，指具有投資定向工具的實力和意愿、了解該定向工具投資風險、具備該定向工具風險承擔能力并自愿接受交易商協(xié)會自律管理的機構(gòu)投資人，由發(fā)行人和主承銷商在定向工具發(fā)行前遴

10、選確定全國銀行間債券市場的機構(gòu)投資者上交所個人（各類賬戶500萬資產(chǎn)、2年經(jīng)驗）投資者適當性管理（金融企業(yè)、理財產(chǎn)品、1000萬注冊法人、5000萬注冊實繳1000萬合伙累計債券余額待償還余額不得超過凈資產(chǎn)的40%。待償還余額可突破凈資產(chǎn)的40%限制。待償還余額不得超過凈資產(chǎn)的40%。不超過企業(yè)凈資產(chǎn)（不包括少數(shù)股東權益）的40%。累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的40%非公開證券法無規(guī)定發(fā)行后累計債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的40%最近三年平均可分配利潤未作具體要求足以支付企業(yè)債券一年的利息。不少于公司債券一年的利息。非公開證券法無規(guī)定不少于公司債券一年的利息。信用 評級應由在中

11、國境內(nèi)注冊且具備債券評級資質(zhì)的機構(gòu)進行信用評級?？梢韵蚪?jīng)認可的債券信用評級機構(gòu)申請信用評級應當經(jīng)證券資格的評級機構(gòu)進行。每年至少公布一次。無規(guī)定應當經(jīng)證券資格的評級機構(gòu)進行。每年至少公布一次。歷史最低主體評級BBB+，原則上不受限制，AA-BBB-A+承銷商由金融機構(gòu)承銷，自主選擇主承銷商。部分AA級別券商具有銀行間非金融債務融資工具主承銷資格由具有承銷資格的證券經(jīng)營機構(gòu)承銷。應當由保薦人保薦，并向證監(jiān)會申報應由證券公司承銷保薦人保薦發(fā)行 條件1、短期融資券/中票待償還余額不得超過凈資產(chǎn)的40%。2、非公開定向融資工具由于采取非公開方式發(fā)行，利率、規(guī)模、資金用途等條款可由發(fā)行人與投資者通過一對

12、一的談判協(xié)商確定，待償還余額可突破凈資產(chǎn)的40%限制。3、超短期融資券目前僅接受央企的注冊申請4、募集資金用于生產(chǎn)經(jīng)營5、近三年沒有違法和重大違規(guī)行為，近三年發(fā)行的固定收益?zhèn)瘺]有延遲支付本息的情形。1所籌資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策,宏觀調(diào)控和行業(yè)發(fā)展規(guī)劃；2凈資產(chǎn)規(guī)模達到規(guī)定的要求；股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責任公司和其他類型企業(yè)的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元；3經(jīng)濟效益良好，近三個會計 年度連續(xù)盈利；4現(xiàn)金流狀況良好，具有較強的到期償債能力；5近三年沒有違法和重大違規(guī)行為；6前一次發(fā)行的 企業(yè)債券已足額募集；7已經(jīng)發(fā)行的企業(yè)債券沒有延遲支付本息的情形；8企業(yè)發(fā)行債券

13、余額未超過其凈資產(chǎn)的40%。用于固定資產(chǎn)投資項目的，累計發(fā)行額不得超過該項目總投資的20%（目前執(zhí)行30%）；1.股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣三千萬元，有限責任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣六千萬元;2.累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的百分之四十;3.最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息;4.籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策;5.債券的利率不超過國務院限定的利率水平;6.國務院規(guī)定的其他條件。一、上交所備案的私募債券除符合試點辦法規(guī)定的條件外，還應當符合下列條件:1.發(fā)行人不屬于房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)；2.發(fā)行人所在地省級人民政府或省級政府有關部門已與本所簽訂合作備忘錄；3.期限在3年以下；4.發(fā)行人對還本付息的資金安排有明確方案。二、在深交所備案的私募債券，1.其發(fā)行人是中國境內(nèi)注冊的有限責任公司或股份有限公司；2.發(fā)行利率不得超過同期銀行貸款基準利率的3倍；3.期限在一年（含）以上；并符合深交