1、鞍鋼股份2015年營運能力分析一、 企業(yè)簡介鞍鋼股份有限公司總部坐落在遼寧省鞍山市，鞍山地區(qū)己探明的鐵礦石儲量約占全國的四分之一，還有豐富的。鞍鋼始建于 1916 年，前身是日偽時期的鞍山制鐵所和昭和制鋼所。 1948 年鞍山鋼鐵公司成立，翌年 7 月 9 日 在廢墟上開工，迅速恢復(fù)了生產(chǎn)，并進行了大規(guī)模技術(shù)改造和基本建設(shè)。鞍鋼是新中國第一個恢復(fù)建設(shè)的大型鋼鐵聯(lián)合企業(yè)和最早建成的鋼鐵生產(chǎn)基地，被喻為“中國鋼鐵工業(yè)的搖籃”、“共和國鋼鐵工業(yè)的長子”。經(jīng)過近六十年的建設(shè)和發(fā)展，鞍鋼己形成從采礦、選礦、煉鐵、煉鋼到軋鋼綜合配套，以及焦化、耐火、動力、運輸、冶金機械、建設(shè)、技術(shù)研發(fā)、設(shè)計、自動化、綜合

2、利用等輔助單位組成的大型鋼鐵企業(yè)集團。能夠生產(chǎn) 700 多個品種、 25000 多個規(guī)格的鋼鐵產(chǎn)品。形成年生產(chǎn)鐵 1600 萬噸，鋼 1600 萬噸，鋼材 1500 萬噸的綜合生產(chǎn)能力。二、 指標計算1、 2015年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/（應(yīng)收賬款上年余額+應(yīng)收賬款本年余額）/2=5,275,900.00/(183,500.00+112,300.00)/2 = 93.96081923應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/35.67207573=10.09192744存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)成本/（存貨上年余額+存貨本年余額）/2=4,946,900.00/（1,086,500.0

3、0+800,800.00）/2=5.24230382存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2015年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/5.24230382=68.67209768營業(yè)周期=應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=10.09192744+68.67209768=78.76402512流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/（流動資產(chǎn)上年余額+流動資產(chǎn)本年余額）/2=5,275,900.00/（2,662,400.00+2,359,500.00）/2=2.101156933流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2015年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/2.101156933=171.33418總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/（資產(chǎn)總額上年余額+資產(chǎn)總額

4、本年余額）/2=5,275,900.00/（9,129,100.00+8,859,600.00）/2=0.586579353總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2015年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/0.586579353=613.72770522、2014年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/（應(yīng)收賬款上年余額+應(yīng)收賬款本年余額）/2=7,404,600.00/(213,400.00+183,500.00)/2 = 37.31216931應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/37.31216931=9.648326716存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)成本/（存貨上年余額+存貨本年余額）/2=6,549,000.00

5、/（1,235,600.00+1,086,500.00）/2=5.640583954存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2015年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/5.640583954=63.82317911營業(yè)周期=應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=9.648326716+63.82317911=73.47150583流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/（流動資產(chǎn)上年余額+流動資產(chǎn)本年余額）/2=7,404,600.00/（2,929,900.00+2,662,400.00）/2=2.648141194流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2015年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/2.648141194=135.9444129總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=

6、營業(yè)收入/（資產(chǎn)總額上年余額+資產(chǎn)總額本年余額）/2=7,404,600.00/（9,286,500.00+9,129,100.00）/2=0.804166033總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2015年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/0.804166033=447.66874653、2013年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/（應(yīng)收賬款上年余額+應(yīng)收賬款本年余額）/2=7,532,900.00/(224,700.00+213,400.00)/2 = 34.38895229應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/34.38895229=10.46847828存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)成本/（存貨上年余額+存貨本

7、年余額）/2=6,692,900.00/（1,064,200.00+1,235,600.00）/2=5.820419167存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2015年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/5.820419167=61.85121547營業(yè)周期=應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=10.46847828+61.85121547=72.31969374流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/（流動資產(chǎn)上年余額+流動資產(chǎn)本年余額）/2=7,532,900.00/（2,698,900.00+2,929,900.00）/2=2.676556282流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2015年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/2.676556282=

8、134.5011881總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/（資產(chǎn)總額上年余額+資產(chǎn)總額本年余額）/2=7,532,900.00/（10,123,700.00+9,286,500.00）/2=0.776179534總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2015年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/0.776179534=463.81021924、2012年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/（應(yīng)收賬款上年余額+應(yīng)收賬款本年余額）/2=7,774,800.00/(187,900.0+224,700.00)/2 =37.68686379應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/37.68686379=9.552400062存貨周轉(zhuǎn)次

9、數(shù)=營業(yè)成本/（存貨上年余額+存貨本年余額）/2=7,563,000.00/（1,424,200.00+1,064,200.00）/2=6.078604726存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2015年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/6.078604726=59.22411741營業(yè)周期=應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=9.552400062+59.22411741=68.77651748流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/（流動資產(chǎn)上年余額+流動資產(chǎn)本年余額）/2=7,774,800.00/（2,836,400.00+2,698,900.00）/2=2.809170235流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2015年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次

10、數(shù)=360/2.809170235=128.1517209總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/（資產(chǎn)總額上年余額+資產(chǎn)總額本年余額）/2=7,774,800.00/（10,298,800.00+10,123,700.00）/2=0.76139552總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/2015年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/0.76139552=472.816021三、歷史分析及影響因素分析1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 報表日期2015-12-312014-12-312013-12-312012-12-31應(yīng)收賬款本年余額112,300.00183,500.00213,400.00224,700.00應(yīng)收賬款上年余額 183,500

11、.00213,400.00224,700.00187,900.00應(yīng)收賬款平均余額 147,900.00198,450.00219,050.00206,300.00營業(yè)收入5,275,900.007,404,600.007,532,900.007,774,800.00應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）35.6720757337.3121693134.3889522937.68686379應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（天數(shù)）10.091927449.64832671610.468478289.552400062公司的應(yīng)收賬款在流動資產(chǎn)中具有舉足輕重的地位。公司的應(yīng)收賬款如能及時收回，公司的資金使用效率便能大幅提高。應(yīng)收賬

12、款周轉(zhuǎn)率就是反映公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率。它說明一定期間內(nèi)公司應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。用時間表示的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也稱平均應(yīng)收賬款回收期或平均收現(xiàn)期。它表示公司從獲得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項、變成現(xiàn)金所需要的時間。從上表數(shù)據(jù)得出，鞍鋼股份的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)2012年到2013年有所下降，2014年有所回升，2015年又下降；應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)天數(shù)2012年到2013年增加，2014年減少，2015年由增加。說明2015年鞍鋼應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度變慢、變現(xiàn)所需的時間變長，資金使用效率有所下降。其主要原因是2015年公司的營業(yè)收入不高，應(yīng)收帳款的平均余額減少所致。2、存貨周轉(zhuǎn)率

13、報表日期2015-12-312014-12-312013-12-312012-12-31存貨本年余額800,800.001,086,500.001,235,600.001,064,200.00存貨上年余額 1,086,500.001,235,600.001,064,200.001,424,200.00存貨平均余額 943650.00 1161050.00 1149900.00 1244200.00 營業(yè)成本4,946,900.006,549,000.006,692,900.007,563,000.00存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）5.242303825.6405839545.8204191676.0786

14、04726存貨周轉(zhuǎn)率（天數(shù)）68.6720976863.8231791161.8512154759.22411741存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期銷貨成本與平均存貨余額的比率。用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動性及存貨資金占用量是否合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時，提高資金的使用效率，增強企業(yè)的短期償債能力。從上表數(shù)據(jù)可以看出，鞍鋼股份的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)從2012年到2015年是逐步下降的，直至2015年達到最低；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從2012年到2015年是依次增加的，2015年最多。說明鞍鋼股份2015年存貨的流動性較差，存貨資金占用量較大。其主要原因是公司2015年的營業(yè)成本和存貨平均余額減少。

15、3、 營業(yè)周期報表日期2015-12-312014-12-312013-12-312012-12-31應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)10.091927449.64832671610.468478289.552400062存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)68.6720976863.8231791161.8512154759.22411741營業(yè)周期78.7640251273.4715058372.3196937468.77651748 營業(yè)周期是指從外購承擔付款義務(wù)，到收回因銷售商品或提供勞務(wù)而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款的這段時間。其計算公式為：營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。營業(yè)周期的長短是決定公司流動資產(chǎn)需要量的重要因素。較短

16、的營業(yè)周期表明對應(yīng)收賬款和存貨的有效管理。一般情況下，營業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快；營業(yè)周期長，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。這就是營業(yè)周期與流動比率的關(guān)系。決定流動比率高低的主要因素是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。從上表中數(shù)據(jù)可以看出，鞍鋼股份的營業(yè)周期從2012年到2015年是逐漸增長的，到2015年最長。說明公司2015年資金周轉(zhuǎn)速度慢，主要原因是鞍鋼2015年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)都長所致。4、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率報表日期2015-12-312014-12-312013-12-312012-12-31流動資產(chǎn)本年余額2,359,500.002,662,400.002,929,900.00

17、2,698,900.00流動資產(chǎn)上年余額 2,662,400.002,929,900.002,698,900.002,836,400.00流動資產(chǎn)平均余額 2510950.00 2796150.00 2814400.00 2767650.00 營業(yè)收入5,275,900.007,404,600.007,532,900.007,774,800.00流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）2.1011569332.6481411942.6765562822.809170235流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（天數(shù)）171.33418135.9444129134.5011881128.1517209流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指企業(yè)一定時期內(nèi)主營業(yè)

18、務(wù)收入凈額同平均流動資產(chǎn)總額的比率，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評價企業(yè)資產(chǎn)利用率的一個重要指標。一般情況下，該指標越高，表明企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，利用越好。在較快的周轉(zhuǎn)速度下，流動資產(chǎn)會相對節(jié)約，相當于流動資產(chǎn)投入的增加，在一定程度上增強了企業(yè)的盈利能力；而周轉(zhuǎn)速度慢，則需要補充流動資金參加周轉(zhuǎn)，會形成資金浪費，降低企業(yè)盈利能力。從上表數(shù)據(jù)可以看出，鞍鋼股份流動資金周轉(zhuǎn)次數(shù)自2012年到2015年逐年減少，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年增加，說明公司2015年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較慢，利用不好。主要原因是2015年鞍鋼股份的營業(yè)收入較低，流動資產(chǎn)平均余額較少。5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率報表日期2015-12-312014-

19、12-312013-12-312012-12-31總資產(chǎn)本年余額 8,859,600.009,129,100.009,286,500.0010,123,700.00總資產(chǎn)上年余額 9,129,100.009,286,500.0010,123,700.0010,298,800.00總資產(chǎn)平均余額 8994350.00 9207800.00 9705100.00 10211250.00 營業(yè)收入5,275,900.007,404,600.007,532,900.007,774,800.00總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）0.5865793530.8041660330.7761795340.76139552總資

20、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（天數(shù)）613.7277052447.6687465463.8102192472.816021總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標。周轉(zhuǎn)率越大，說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，反映出銷售能力越強。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加 ?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率綜合反映了企業(yè)整體資產(chǎn)的營運能力，一般來說，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多或周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明其周轉(zhuǎn)速度越快，營運能力也就越強。在此基礎(chǔ)上，應(yīng)進一步從各個構(gòu)成要素進行分析，以便查明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率升降的原因。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。從上表數(shù)據(jù)可以看出，鞍鋼股份的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次

21、數(shù)從2012年到2014年是逐年增加的，到2015年減少；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)從2012年到2014年逐年減少，2015年增加。說明鞍鋼2015年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度較慢，營運能力較差。主要原因是其2015年的營業(yè)收入不高，資產(chǎn)平均余額較少。小結(jié)：通過對鞍鋼近幾年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，可以看出鞍鋼2015年的整體營運能力較差。主要原因是公司2015年的營業(yè)收入不高，再加上應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)、存貨周轉(zhuǎn)、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)都不好，導(dǎo)致公司經(jīng)營資金占用嚴重，存貨積壓，償債能力不高，營運較差。四、 行業(yè)比較分析 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)存貨周轉(zhuǎn)率(次)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)行業(yè)平均數(shù) 63.54481668.0