2025年9月走出去、留下來與活下去—2025年中國(guó)企業(yè)出海風(fēng)險(xiǎn)觀察報(bào)告隨著大洋彼岸的一位古稀老人和一位耄耋老人為了獲得一個(gè)工作崗位而明爭(zhēng)暗斗的大戲的落幕，隨著我們發(fā)現(xiàn)俄烏之間的槍聲并未在“24小時(shí)”內(nèi)銷聲匿跡，隨著“多元化”、“可持續(xù)發(fā)展”、“全球變暖”等詞匯突然被“關(guān)稅”、“貿(mào)易戰(zhàn)”搶走了熱門詞條的排名，似乎在轉(zhuǎn)瞬之間，我們邁入的動(dòng)蕩不安的2025年已然過去大半，而我們卻依然擔(dān)心這可能近年來，沖突、衰退、逆全球化逐步成為了全球范圍內(nèi)的主要趨勢(shì)。由于在全球“新冠”疫情期間，大量國(guó)家和地區(qū)通過降低利率、增加貨幣發(fā)行量方式降低融資成本，提升企業(yè)在疫情中的生存率，在走出疫情以來，低利率與過多釋放的流動(dòng)性一度形成幾乎席卷全球的通貨膨脹。與此同時(shí)，由于俄烏沖突、巴以沖突等區(qū)域性“熱點(diǎn)”依然持續(xù)發(fā)酵，伊以、印巴之間產(chǎn)生新的摩擦，能源價(jià)格、供應(yīng)鏈穩(wěn)定性等因素也持續(xù)影響著各個(gè)國(guó)家和地區(qū)。在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的威脅下，各國(guó)的需求趨于萎靡，疲軟的購(gòu)買力導(dǎo)致剛從疫情中走出的各類企業(yè)繼續(xù)面臨困境，而逐步退出的寬松性貨幣政策則對(duì)原本就脆弱的中小企業(yè)釜底抽薪，引發(fā)了新一輪企業(yè)破產(chǎn)。在這一形勢(shì)下，即便“不出海，就出局”成為了當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的普遍共識(shí)，但從國(guó)內(nèi)走出去的企業(yè)不僅面臨著高度不確定的關(guān)稅政策、投資政策等宏觀因素的影響，海外合作伙伴不透明的經(jīng)營(yíng)狀況、難以預(yù)判的付款行為同樣讓出海之路難以平坦，在海外投資、經(jīng)營(yíng)的中國(guó)企業(yè)面臨著宏觀環(huán)境動(dòng)蕩、微觀風(fēng)險(xiǎn)加劇的雙重夾擊，在“走出去”之后，怎么“留下來作為世界知名的商業(yè)信息服務(wù)機(jī)構(gòu)，鄧白氏在商業(yè)數(shù)據(jù)領(lǐng)域深耕近200年，在積累全球200多個(gè)國(guó)家超過6億條企業(yè)信息的同時(shí)，也見證了近50多年來的全球化歷程和近200年來全球經(jīng)濟(jì)的多輪動(dòng)蕩起伏，不僅對(duì)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的動(dòng)蕩下所面臨的問題具有深刻認(rèn)知，同時(shí)也借助高質(zhì)量的商業(yè)數(shù)據(jù)能夠提升企業(yè)對(duì)外部環(huán)境、交易對(duì)手的認(rèn)知程度，從而更有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)了如指掌。因此，鄧白氏基于全球數(shù)據(jù)覆蓋的能力，整合全球范圍內(nèi)的企業(yè)破產(chǎn)、清算數(shù)據(jù)形成《全球企業(yè)半個(gè)多世紀(jì)前的1975年在客戶群體中發(fā)起了“付款信息交流計(jì)劃?”（DUNTrade?),將其作為免費(fèi)向用戶群體開放的信息平臺(tái)，由參與的企業(yè)每月向鄧白氏共享自身的應(yīng)收賬款賬齡表，并以“數(shù)據(jù)交流”的形式獲取其他供應(yīng)商處對(duì)應(yīng)客戶今天，您手中的這份《2025年全球風(fēng)險(xiǎn)觀察報(bào)告》蘊(yùn)藏著鄧白氏在全球200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)積累的深厚數(shù)據(jù)實(shí)力。通過這份報(bào)告，我們希望幫助您和您的企業(yè)更好地了解不同國(guó)家和地區(qū)中，企業(yè)所面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，在充滿不確定的全球環(huán)境中尋找確定性，守護(hù)企業(yè)的資金安全。同時(shí)，我們也期待您一起加入付款信息交流計(jì)劃?的大家庭，為國(guó)內(nèi)企業(yè)提供更多全球范圍采購(gòu)方的付款信用信息，用數(shù)據(jù)為國(guó)內(nèi)“走出去”的企業(yè)共同搭建起市場(chǎng)藍(lán)海中的信息燈塔，照亮摘要在近年來企業(yè)“走出去”的進(jìn)展不斷深入的情況下，盡管中國(guó)企業(yè)面臨著“貿(mào)易戰(zhàn)”、主要經(jīng)濟(jì)體增速下滑等挑戰(zhàn)，但每年全球范圍內(nèi)登記成立的中國(guó)企業(yè)依然維持在數(shù)千家的規(guī)模，且境內(nèi)市場(chǎng)對(duì)外的出口額也在2025年上半年逆勢(shì)增長(zhǎng)，盡管對(duì)美國(guó)的出口額大幅下降，但對(duì)其他大部分貿(mào)易伙伴的出口額基本都呈現(xiàn)增長(zhǎng)。在此情況下，海外市場(chǎng)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)在海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，本報(bào)告中對(duì)中國(guó)出海的企業(yè)主要目標(biāo)市場(chǎng)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)付款風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行關(guān)注。其中：在企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，疫情后的一系列全球負(fù)面經(jīng)濟(jì)事件以來，全球企業(yè)的破產(chǎn)數(shù)量被推至數(shù)年來的新高水平。在中國(guó)企業(yè)對(duì)外出口、對(duì)外投資較為集中的亞太市場(chǎng)中，大部分國(guó)家和地區(qū)的破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量在2024年呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，僅中國(guó)香港、俄羅斯、韓國(guó)三個(gè)市場(chǎng)的破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量在2024年出現(xiàn)下降，澳大利亞和新加坡的破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量分別較上年大幅增長(zhǎng)37%和40%。與亞太市場(chǎng)相比，大部分歐美市場(chǎng)的破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量在2024年都處于增加的態(tài)勢(shì)中，僅巴西、英國(guó)兩個(gè)國(guó)家的在企業(yè)遲付風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，亞太地區(qū)的大部分主要國(guó)家和地區(qū)的及時(shí)付款企業(yè)占比都在2024年有所升高，其中印度的及時(shí)付款企業(yè)占比增幅達(dá)到11.1個(gè)百分點(diǎn)，為區(qū)域內(nèi)最高；而歐美市場(chǎng)的表現(xiàn)則與亞太地區(qū)存在一定差異，付款及時(shí)的企業(yè)占比下降的國(guó)家占據(jù)多數(shù)。在中國(guó)主要在外投資、對(duì)外出口的市場(chǎng)中，僅有荷蘭、德國(guó)的及時(shí)付款企業(yè)比例超過60%，墨西在企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面中，電子產(chǎn)品、汽車及零部件、電氣機(jī)械和器材三個(gè)行業(yè)依然在規(guī)模和增速上“領(lǐng)跑”境內(nèi)制造業(yè)，但除了上半年經(jīng)歷了一波輿情的汽車行業(yè)外，其余所有涉及出口的主要行業(yè)的DSO都進(jìn)一步延長(zhǎng)，通用設(shè)備、專用設(shè)備行在企業(yè)付款角度，上半年盡管企業(yè)的付款賬期沒有發(fā)生明顯變化，但企業(yè)的平均逾期天數(shù)略有增加。在主要出口的行業(yè)中，大部分行業(yè)的企業(yè)付款表現(xiàn)都有所好轉(zhuǎn)，其中機(jī)電設(shè)備所涉及的機(jī)械、電子類產(chǎn)品的付款表現(xiàn)在上半年都好于上年同期，而汽車及零部件行業(yè)的逾期賬款占比也有所下降。相比之下，金屬制品行業(yè)、服裝及紡織品行業(yè)的企業(yè)付款狀況有一.中國(guó)企業(yè)“走出去”與海外信用風(fēng)險(xiǎn)1.1中國(guó)內(nèi)地企業(yè)對(duì)外投資、對(duì)外出口的動(dòng)向1.2海外主要市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情況1.3重點(diǎn)國(guó)家和地區(qū)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小結(jié)2.1出口相關(guān)主要行業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況2.22025年上半年境內(nèi)主要出口相關(guān)行業(yè)付款表現(xiàn)2.3外貿(mào)所涉境內(nèi)行業(yè)運(yùn)行情況小結(jié)近年來，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)飽和程度加深、各級(jí)主管部門對(duì)企業(yè)“出海近年來，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)飽和程度加深、各級(jí)主管部門對(duì)企業(yè)“出?！钡募?lì)持續(xù)發(fā)力的背景下，中國(guó)企業(yè)“走出去”的進(jìn)展依然在不斷深入的過程中，在中國(guó)對(duì)外出口額不斷增長(zhǎng)的同時(shí)，大量境內(nèi)企業(yè)踏上“出?！敝?，前往境外市場(chǎng)投資建廠。然而，盡管內(nèi)地企業(yè)在海外市場(chǎng)中不斷有亮點(diǎn)顯現(xiàn)，但海外市場(chǎng)中，全球性、區(qū)域性的風(fēng)險(xiǎn)事件頻繁顯現(xiàn)，“出?！暗闹袊?guó)企業(yè)不僅需要面對(duì)政策波動(dòng)、市場(chǎng)環(huán)境變化等宏觀層面的風(fēng)險(xiǎn)，同考慮到內(nèi)地企業(yè)對(duì)海外大量市場(chǎng)的認(rèn)知程度都小于對(duì)境內(nèi)市場(chǎng)的了解情況，在企業(yè)出海及出口的場(chǎng)景中，不僅面臨著與內(nèi)地貿(mào)易領(lǐng)域相似卻更加復(fù)雜的信用風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)出口或經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)中的情況往往也難以全盤掌握，導(dǎo)致業(yè)務(wù)決策、政策制定中容易產(chǎn)生偏差與誤判，因此企業(yè)有必要對(duì)各地的市場(chǎng)動(dòng)向、行業(yè)趨勢(shì)、法律變化進(jìn)行提早了解。在本部分中，我們選取了2021-2025年上半年間，中國(guó)大陸企業(yè)投資并設(shè)立子公司最多的20個(gè)國(guó)家和地區(qū)，及2024年內(nèi)地市場(chǎng)前20大出口目的地（共25個(gè)國(guó)家和地區(qū)），結(jié)合鄧白氏全球數(shù)據(jù)中對(duì)這些國(guó)家和地區(qū)的企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)付款風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)研結(jié)果，定位當(dāng)1.1.1企業(yè)對(duì)外投資2021年以來，中國(guó)內(nèi)地企業(yè)在海外投資設(shè)立了35,893家企業(yè)，不同年份間設(shè)立企業(yè)的數(shù)量呈現(xiàn)先增后降的趨勢(shì)，其中2023年境外市場(chǎng)新成立的中資企業(yè)數(shù)量大幅增長(zhǎng)并突破萬(wàn)家，但在2024年下降至接近2021年的水平。2025年上半年，內(nèi)地企業(yè)在境外設(shè)立的子公司數(shù)量為2,292家，約圖1.12021年以來，中國(guó)內(nèi)地企業(yè)在境外設(shè)立的子公司數(shù)量-2021年2022年2023注：因不同市場(chǎng)數(shù)據(jù)收錄的時(shí)效性差異，2025年上半年的數(shù)據(jù)數(shù)字可能較實(shí)際情況存在中國(guó)內(nèi)地企業(yè)在不同國(guó)家和地區(qū)的投資存在較大的集中性，在2021年以來投資設(shè)立的約3.6萬(wàn)家企業(yè)中有超過90%的比例成立在排名靠前的20個(gè)國(guó)家和地區(qū)中，且排名靠前的20個(gè)國(guó)家和地區(qū)都位于亞太地區(qū)或歐美地區(qū)。其中，作為中國(guó)企業(yè)“走出去”過程中事實(shí)上的“跳板”，在中國(guó)香港新設(shè)立的企業(yè)占全部海外新設(shè)立中資企業(yè)的近半數(shù)（47.8%除香港特區(qū)外，美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)等經(jīng)濟(jì)體量靠前的歐美國(guó)家在接收中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的占比也較高，其中，2021年以來在美國(guó)成立的中資企業(yè)占全部新設(shè)立境外中資企業(yè)的10.7%，而英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)等早期歐洲經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”中，表1.22021年以來，新設(shè)立中資企業(yè)數(shù)量最多的20個(gè)國(guó)家和地區(qū)盡管2024年中國(guó)大陸企業(yè)在境外設(shè)立企業(yè)的數(shù)量出現(xiàn)近30%的下降，但在法國(guó)、俄羅斯、越南、泰國(guó)、比利時(shí)等國(guó)家，新設(shè)立中資企業(yè)數(shù)量不降反升，其中2024年在比利時(shí)新成立的中資企業(yè)數(shù)量較2023年翻倍，而在俄羅斯新成立的中資企業(yè)數(shù)量也較2023年大幅增加30%。值得注意的是，盡管這些地區(qū)中國(guó)企業(yè)投資的數(shù)量在2024年呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，但其受到國(guó)際形勢(shì)變化的影響也較為顯著，其中在越南設(shè)立的中資數(shù)量企業(yè)為655家，占在外設(shè)立的中資企業(yè)總數(shù)的1.8%，但進(jìn)入圖1.32024年新設(shè)立中資企業(yè)數(shù)量有一定增幅的國(guó)家和地區(qū)0法國(guó)俄羅斯越南泰國(guó)比利時(shí)在內(nèi)地企業(yè)在境外設(shè)立的企業(yè)中，批發(fā)和零售業(yè)是境外中資企業(yè)最集中的行業(yè)，占比超過三分之一，而商業(yè)服務(wù)業(yè)的農(nóng)林牧漁農(nóng)林牧漁金融、地產(chǎn)與投資注：從內(nèi)地各行業(yè)企業(yè)出海投資的行業(yè)分布情況看，絕大部分行業(yè)的企業(yè)在海外投資的方向與其自身從事的行業(yè)一致或高度相關(guān)。其中：建筑、工程與安裝行業(yè)、運(yùn)輸物流與基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)、批發(fā)與零售業(yè)等6個(gè)主要行業(yè)中，絕大部分企業(yè)在海外投資的實(shí)體所從事的行業(yè)與其自身一致；制造業(yè)企業(yè)盡管出海同樣投資制造業(yè)的比例為23.9%，但其在批發(fā)與零售行業(yè)、商業(yè)服務(wù)業(yè)的投資比例同樣較高，可見內(nèi)地制造型企業(yè)在海外的投資主要以搭建起產(chǎn)品銷售、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)為主；表1.5中國(guó)內(nèi)地各行業(yè)出海企業(yè)在外投資行業(yè)分布農(nóng)林牧漁采礦業(yè)建筑、工程及安裝制造業(yè)運(yùn)輸物流與基礎(chǔ)設(shè)施批發(fā)與零售金融、地產(chǎn)與投資商業(yè)服務(wù)業(yè)其他服務(wù)業(yè)海外投資目標(biāo)行業(yè)農(nóng)林牧漁采礦業(yè)工程及安裝制造業(yè)7.9%運(yùn)輸物流與基礎(chǔ)設(shè)施金融、地產(chǎn)與投資金融、地產(chǎn)與投資商業(yè)服務(wù)業(yè)10.5%合計(jì)100%100%100%100%100%100%100%100%100%1.1.2企業(yè)對(duì)外出口盡管2025年上半年全球政治環(huán)境、經(jīng)貿(mào)環(huán)境發(fā)生了較為明顯的變化，中國(guó)對(duì)外出口額依然保持增長(zhǎng)，上半年境內(nèi)貨物圖1.6近年中國(guó)對(duì)外出口額變化（單位：人民幣億元）-出口額增速在出口的商品中，機(jī)械、電子、車輛、船舶類的商品占內(nèi)地出口商品的半數(shù)以上份額，其中機(jī)械器具及零件、電氣設(shè)機(jī)器、機(jī)械器具、電氣設(shè)備、音像設(shè)備及其零42.2%42.2%注：“機(jī)器、機(jī)械器具、電氣設(shè)備、音像設(shè)備及其零件等”類別全稱為“電機(jī)、電氣設(shè)備及其零件；錄音機(jī)及放聲機(jī)、電視圖像、聲音的圖1.82025年上半年，主要出口目標(biāo)市場(chǎng)中增幅、降幅最大的5個(gè)市場(chǎng)此外，中國(guó)大陸市場(chǎng)對(duì)主要?dú)W洲國(guó)家的出口額也處于增長(zhǎng)中，其中，德國(guó)作為中國(guó)在歐盟中的最大出口目的地國(guó)家，2025年上半年內(nèi)地對(duì)德出口額同比增長(zhǎng)12%，而對(duì)荷蘭、英國(guó)、意大利、法國(guó)等主要?dú)W盟貿(mào)易伙伴德出口額也都有1.2海外主要市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情況1.2.1企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)在“新冠”疫情爆發(fā)后2年的時(shí)間內(nèi)，全球大量主要經(jīng)濟(jì)體都曾通過寬松的貨幣政策和政府的支持性政策對(duì)內(nèi)地企業(yè)進(jìn)行扶持，盡管這些政策在一定程度上幫助各類企業(yè)成功抵御了疫情帶來的沖擊，但也為席卷全球的通貨膨脹埋下了伏筆。在2022以來，由于以歐洲市場(chǎng)為主的發(fā)達(dá)國(guó)家陷入因俄烏沖突而引發(fā)的能源價(jià)格上漲，加之因巴以沖突導(dǎo)致中東地區(qū)局勢(shì)變化并進(jìn)一步引發(fā)的供應(yīng)鏈中斷危機(jī)，大量國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并未隨著疫情的結(jié)束而恢復(fù)，反而不斷遭遇困境。在此鄧白氏的數(shù)據(jù)顯示，鄧白氏的數(shù)據(jù)顯示，一系列全球負(fù)面經(jīng)濟(jì)事件將破產(chǎn)企業(yè)的數(shù)量推高至多年來新高。2024年，在能夠收錄到企業(yè)破產(chǎn)數(shù)據(jù)的地區(qū)中，近三分之二國(guó)家和地區(qū)的企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量出現(xiàn)增長(zhǎng)，其中美國(guó)、加拿大、在中國(guó)內(nèi)地企業(yè)對(duì)外出口、在外投資較為集中的亞太市場(chǎng)中，大部分國(guó)家和地區(qū)的破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量在2024年呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，僅中國(guó)香港、俄羅斯、韓國(guó)三個(gè)市場(chǎng)的破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量在2024年出現(xiàn)下降。在破產(chǎn)企業(yè)上升的區(qū)域中，澳大利亞和新加坡的破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量分別較上年大幅增長(zhǎng)37%和40%，而日本、越南、印度和印度尼西亞等市場(chǎng)盡管2024年的破產(chǎn)企業(yè)數(shù)圖1.92024年中國(guó)內(nèi)地對(duì)外出口、在外投資集中的亞太市場(chǎng)破產(chǎn)企業(yè)年度增速香港特別行政區(qū)俄羅斯韓國(guó)日本越南印度印度尼西亞澳大利亞新加坡數(shù)據(jù)來源：鄧白氏《2025年全球企業(yè)破產(chǎn)趨勢(shì)分析報(bào)告》與亞太市場(chǎng)相比，大部分歐美市場(chǎng)的破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量在2024年都處于增加的態(tài)勢(shì)中，僅巴西、英國(guó)兩個(gè)國(guó)家的破產(chǎn)企業(yè)圖1.102024年中國(guó)對(duì)外出口、在外投資集中的歐美法國(guó)意大利德國(guó)西班牙荷蘭數(shù)據(jù)來源：鄧白氏《2025年全球企業(yè)破產(chǎn)趨勢(shì)分析報(bào)告》年的破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量依然創(chuàng)造了十多年來的最高紀(jì)錄；英國(guó)市場(chǎng)盡管破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量有所下降，但在數(shù)字上依然處于高位，大部分破產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)在商業(yè)服務(wù)、餐飲和建筑行業(yè)；西班牙的破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量的高增速與其2022年《破產(chǎn)法》的頒布存在一定聯(lián)系，該法案降低了企業(yè)重組的門檻，并在一定程度上將一些預(yù)計(jì)當(dāng)年破產(chǎn)企業(yè)的破產(chǎn)節(jié)點(diǎn)推遲到了2024年重組失敗后；挪威的破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量幾乎未變化，但建筑行業(yè)依然是該國(guó)發(fā)生破產(chǎn)的“重災(zāi)區(qū)”，2019年以來挪威近30%的破產(chǎn)企業(yè)來自于該行業(yè)。此外，荷蘭的破產(chǎn)企業(yè)在繼2023年超過50%的增長(zhǎng)后再次上升30%，而德國(guó)和法國(guó)的企業(yè)的破產(chǎn)1.2.2企業(yè)遲付風(fēng)險(xiǎn)在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)快速變化，大部分主要國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨于放緩的情況下，“現(xiàn)金為王”的準(zhǔn)則同樣作用于企業(yè)的對(duì)外出口、在外投資的場(chǎng)景中。在此情況下，企業(yè)不僅需要關(guān)注境外合作方的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，更有必要對(duì)合作方的資信情況進(jìn)行了解，以便在國(guó)際貿(mào)易中保護(hù)自身的資金安全。本報(bào)告中，通過將鄧白氏付款信息交流計(jì)劃?收錄到的全球企業(yè)付款信息整合為行業(yè)層面、國(guó)家/地區(qū)層面的整體付款風(fēng)險(xiǎn)，為“走出去”的中國(guó)大陸企業(yè)提供海外主要市場(chǎng)企業(yè)的亞太地區(qū)的大部分主要國(guó)家和地區(qū)的及時(shí)付款企業(yè)占比都在亞太地區(qū)的大部分主要國(guó)家和地區(qū)的及時(shí)付款企業(yè)占比都在2024年有所升高，其中印度的及時(shí)付款企業(yè)占比增幅達(dá)到11.1個(gè)百分點(diǎn)，為區(qū)域內(nèi)最高；中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的及時(shí)付款企業(yè)占比較2023年下降1.9個(gè)百分點(diǎn)，為區(qū)域內(nèi)唯一出現(xiàn)下降的主要市場(chǎng)。在各個(gè)市場(chǎng)中，菲律賓、俄羅斯和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的及時(shí)付款企業(yè)比例都達(dá)到75%以上，而中國(guó)香港地區(qū)、阿聯(lián)酋的及時(shí)付款企業(yè)占比不足30%，顯示市場(chǎng)中的企業(yè)付款延遲情圖1.112022-2024年，中國(guó)大陸對(duì)外出口、在外投資集中的亞太市場(chǎng)及時(shí)付款企業(yè)占比泰國(guó)數(shù)據(jù)來源：鄧白氏《2025年全球付款分析報(bào)告》在各市場(chǎng)的主要行業(yè)中，盡管菲律賓的及時(shí)付款企業(yè)占比為區(qū)域內(nèi)最高，但菲律賓的金融行業(yè)的及時(shí)付款企業(yè)比例較低，僅為64.1%，菲律賓國(guó)內(nèi)的非存款金融機(jī)構(gòu)、存款金融機(jī)構(gòu)點(diǎn)，顯示金融行業(yè)的逾期支付風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)較大幅度上升；泰國(guó)作為近年來中國(guó)的出口目標(biāo)市場(chǎng)中快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)，其服務(wù)業(yè)此外，香港特別行政區(qū)作為中國(guó)大陸企業(yè)出口、投資的第一站，此外，香港特別行政區(qū)作為中國(guó)大陸企業(yè)出口、投資的第一站，其及時(shí)付款企業(yè)的占比處于較低水平。但與此同時(shí)，香港地區(qū)企業(yè)中平均付款逾期90天以上的企業(yè)占比僅為1.0%，同樣處于區(qū)域內(nèi)的較低水平，顯示圖1.12菲律賓主要行業(yè)企業(yè)付款表現(xiàn)農(nóng)林牧漁零售業(yè)金融業(yè)數(shù)據(jù)來源：鄧白氏《2025年全球付款分析報(bào)告》圖1.13中國(guó)香港主要行業(yè)企業(yè)付款表現(xiàn)零售業(yè)金融業(yè)數(shù)據(jù)來源：鄧白氏《2025年全球付款分析報(bào)告》圖1.14印度主要行業(yè)企業(yè)付款表現(xiàn)農(nóng)林牧漁采礦業(yè)建筑業(yè)制造業(yè)交通運(yùn)輸業(yè)批發(fā)業(yè)零售業(yè)金融業(yè)服務(wù)業(yè)準(zhǔn)時(shí)付款比例逾期90天以上比例數(shù)據(jù)來源：鄧白氏《2025年全球付款分析報(bào)告》圖1.15泰國(guó)主要行業(yè)企業(yè)付款表現(xiàn)農(nóng)林牧漁零售業(yè)金融業(yè)數(shù)據(jù)來源：鄧白氏《2025年全球付款分析報(bào)告》圖1.16澳大利亞主要行業(yè)企業(yè)付款表現(xiàn)農(nóng)林牧漁零售業(yè)金融業(yè)數(shù)據(jù)來源：鄧白氏《2025年全球付款分析報(bào)告》與亞太市場(chǎng)絕大部分國(guó)家和地區(qū)的付款及時(shí)企業(yè)占比升高相比，與亞太市場(chǎng)絕大部分國(guó)家和地區(qū)的付款及時(shí)企業(yè)占比升高相比，在中國(guó)企業(yè)出海較為集中的歐美地區(qū)各市場(chǎng)中，及時(shí)付款的企業(yè)比例上升和下降的數(shù)量相對(duì)均衡，且呈現(xiàn)與亞太地區(qū)相反的態(tài)勢(shì)，其中3個(gè)國(guó)家的及時(shí)付款企業(yè)占比在2024年上升，6個(gè)國(guó)家下降。荷蘭的及時(shí)付款企業(yè)占比為區(qū)域內(nèi)最高，達(dá)到80%，而除荷蘭以圖1.172022-2024年，中國(guó)大陸對(duì)外出口、在外投資集中的歐美市場(chǎng)及時(shí)付款企業(yè)占比數(shù)據(jù)來源：鄧白氏《2025年全球付款分析報(bào)告》在歐美地區(qū)各市場(chǎng)的主要行業(yè)中，盡管美國(guó)的及時(shí)付款企業(yè)占在歐美地區(qū)各市場(chǎng)的主要行業(yè)中，盡管美國(guó)的及時(shí)付款企業(yè)占圖1.18美國(guó)主要行業(yè)企業(yè)付款表現(xiàn)數(shù)據(jù)來源：鄧白氏《2025年全球付款分析報(bào)告》圖1.19墨西哥主要行業(yè)企業(yè)付款表現(xiàn)數(shù)據(jù)來源：鄧白氏《2025年全球付款分析報(bào)告》在歐洲的主要企業(yè)中，比利時(shí)企業(yè)的準(zhǔn)時(shí)付款比例較低，但其平均付款逾期在歐洲的主要企業(yè)中，比利時(shí)企業(yè)的準(zhǔn)時(shí)付款比例較低，但其平均付款逾期90天以上的比例也為2.4%的較低水平，其中零售業(yè)是逾期90天以上企業(yè)占比最高的行業(yè)（4.4%）；德國(guó)各行業(yè)的付款情況相對(duì)均衡，交通運(yùn)輸業(yè)的及時(shí)付款企業(yè)占比較低，但也超過半數(shù)；荷蘭作為企業(yè)及時(shí)付款比例最高的國(guó)家，各個(gè)主要行業(yè)逾期90天以上的企業(yè)占比都不足1個(gè)百分點(diǎn)；此外，英國(guó)的采礦業(yè)、法國(guó)的交通運(yùn)輸業(yè)及金融業(yè)、意大利的零售圖1.20比利時(shí)主要行業(yè)企業(yè)付款表現(xiàn)數(shù)據(jù)來源：鄧白氏《2025年全球付款分析報(bào)告》圖1.21德國(guó)主要行業(yè)企業(yè)付款表現(xiàn)數(shù)據(jù)來源：鄧白氏《2025年全球付款分析報(bào)告》圖1.22荷蘭主要行業(yè)企業(yè)付款表現(xiàn)數(shù)據(jù)來源：鄧白氏《2025年全球付款分析報(bào)告》圖1.23英國(guó)主要行業(yè)企業(yè)付款表現(xiàn)數(shù)據(jù)來源：鄧白氏《2025年全球付款分析報(bào)告》圖1.24法國(guó)主要行業(yè)企業(yè)付款表現(xiàn)數(shù)據(jù)來源：鄧白氏《2025年全球付款分析報(bào)告》圖1.25意大利主要行業(yè)企業(yè)付款表現(xiàn)數(shù)據(jù)來源：鄧白氏《2025年全球付款分析報(bào)告》圖1.26西班牙主要行業(yè)企業(yè)付款表現(xiàn)農(nóng)林牧漁零售業(yè)金融業(yè)準(zhǔn)時(shí)付款比例逾期90天以上比例數(shù)據(jù)來源：鄧白氏《2025年全球付款分析報(bào)告》1.3重點(diǎn)國(guó)家和地區(qū)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小結(jié)基于對(duì)中國(guó)內(nèi)地企業(yè)在其他國(guó)家和地區(qū)的投資企業(yè)數(shù)量、對(duì)主要出口市場(chǎng)的出口額變化，及主要出海目的地市場(chǎng)中企業(yè)破產(chǎn)動(dòng)向、企業(yè)付款趨勢(shì)等與中國(guó)內(nèi)地企業(yè)出海中風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)領(lǐng)域的數(shù)據(jù)梳理，此部分將關(guān)注如下5個(gè)與中國(guó)內(nèi)地企業(yè)出2025上半年中國(guó)企業(yè)出口額：10,799.93億元（第二）2021年-2025上半年新成立中資企業(yè)數(shù)量：17,167（第一）作為大量國(guó)內(nèi)企業(yè)“出海”的“第一站”，近半數(shù)的境外中資企業(yè)位于香港特區(qū)。中國(guó)香港市場(chǎng)的準(zhǔn)時(shí)付款企業(yè)占比較低，但逾期超過90天以上的企業(yè)占比也處于較低水平，顯示大部分賬款都在小幅逾期后獲得清償，壞賬風(fēng)險(xiǎn)有限。同時(shí)，考慮到香港地區(qū)的破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，在港投資或?qū)Ω鄢隹诘钠髽I(yè)可以對(duì)當(dāng)?shù)睾献鞣竭M(jìn)行適當(dāng)資質(zhì)、業(yè)務(wù)審2025上半年中國(guó)企業(yè)出口額：15,490.58億元（第一）2021年-2025上半年新成立中資企業(yè)數(shù)量：3,832（第二）盡管中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口額在上半年受到關(guān)稅政策的影響下降近10%，但美國(guó)依然是中國(guó)對(duì)外出口額最高的單一市場(chǎng)，且近年來有大量中資企業(yè)在美投資。當(dāng)前，美國(guó)市場(chǎng)內(nèi)部面臨著消費(fèi)需求減弱、借貸成本偏高的挑戰(zhàn)，加之關(guān)稅政策帶來的嚴(yán)重不確定性，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了較大的影響。2024年美國(guó)的破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量在2023年增長(zhǎng)79%的基礎(chǔ)上進(jìn)一步增長(zhǎng)需要關(guān)注當(dāng)?shù)睾献骰锇椋ㄓ绕涫窃卩]政、教育、餐飲、住宿等行業(yè)的企業(yè)）的經(jīng)營(yíng)狀況，并重視開始出現(xiàn)付款逾期的小微2025上半年中國(guó)企業(yè)出口額：4,075.11億元（第八）2021年-2025上半年新成立中資企業(yè)數(shù)量：1,052（第四）作為傳統(tǒng)意義上歐盟經(jīng)濟(jì)的“引擎”之一，德國(guó)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值在2024年出現(xiàn)連續(xù)第二年萎縮，在逆全球化趨勢(shì)盛行、工業(yè)產(chǎn)品面臨“中國(guó)制造”挑戰(zhàn)的情況下，德國(guó)的國(guó)內(nèi)制造業(yè)產(chǎn)出同比下降了3%。受此影響，德國(guó)的破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量在2024年下降2.4個(gè)百分點(diǎn)，而逾期90天以上的企業(yè)占比則增加了0.3個(gè)百分點(diǎn)。在汽車工業(yè)受到新能源汽車沖擊嚴(yán)重的情況下，德國(guó)的汽車行業(yè)成為了付款表現(xiàn)下滑的“重災(zāi)區(qū)”，其中汽車零售行業(yè)準(zhǔn)時(shí)付款企業(yè)占比在2024年下降12.5個(gè)百分點(diǎn)，汽4）印度2025上半年中國(guó)企業(yè)出口額：4,691.64億元（第六）2021年-2025上半年新成立中資企業(yè)數(shù)量：670（第八）盡管在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的情況下，印度在2024年取得了頭部經(jīng)濟(jì)體中最高的GDP增速（6.5%），但隨域的貸款審批標(biāo)準(zhǔn)的收緊，印度金融行業(yè)對(duì)企業(yè)的信貸總額增長(zhǎng)放緩，而破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量也同比增長(zhǎng)18%，達(dá)到了2020年以來的最高水平。在企業(yè)付款的層面，盡管印度企業(yè)的及時(shí)付款比例在2024年上升超過11個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到58.5%，但其逾期90天以上的企業(yè)占比達(dá)到8.4%，為亞太地區(qū)中的最高水平，其中印度的微型企業(yè)的準(zhǔn)時(shí)付款比例為亞洲各市場(chǎng)中的最低水平（25.5%），而平均付款逾期90天以上的微型企業(yè)比例達(dá)到23.5%，遠(yuǎn)超其他國(guó)家和地區(qū)的同類型企業(yè)群體。考慮到印度近期面臨較為復(fù)雜的對(duì)外貿(mào)易環(huán)境，建議中國(guó)內(nèi)地對(duì)印出口、在印投資的企業(yè)對(duì)印度當(dāng)?shù)刂圃?、貿(mào)易領(lǐng)域的企業(yè)的償債能2025上半年中國(guó)企業(yè)出口額：6,690.97億元（第三）2021年-2025上半年新成立中資企業(yè)數(shù)量：655（第十）近年來，隨著全球貿(mào)易環(huán)境的迅速變化，越南越來越多地承接了原本由來自中國(guó)大陸的出口業(yè)務(wù)，增速達(dá)到7.1%的水平，而進(jìn)出口總額相當(dāng)于GDP的約170%，顯示越南的經(jīng)濟(jì)對(duì)進(jìn)出口存在高度依賴。盡管經(jīng)濟(jì)增勢(shì)迅猛，但越南市場(chǎng)的破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量在近年來也持續(xù)處于高位，2023年和2024年，越南市場(chǎng)的破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量分別同比升高19%和18%，處于亞太各地的較高水平。值得關(guān)注的是，隨著全球貿(mào)易環(huán)境的動(dòng)蕩，越南在外貿(mào)領(lǐng)域（尤其是美國(guó)關(guān)稅政策方面）面臨著較為明顯的挑戰(zhàn)，這一現(xiàn)象可能對(duì)越南的經(jīng)濟(jì)造成較為深入的影響，而2025年上半年在越投資的中國(guó)企業(yè)也一反多年來的增長(zhǎng)趨勢(shì)，出現(xiàn)了明顯滑坡。對(duì)在越經(jīng)營(yíng)、對(duì)越出口的中國(guó)內(nèi)地企業(yè)而言，有必要詳細(xì)評(píng)估美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)自在國(guó)際貿(mào)易環(huán)境劇烈變化的情況下，中國(guó)大陸市場(chǎng)作為全球最大的在國(guó)際貿(mào)易環(huán)境劇烈變化的情況下，中國(guó)大陸市場(chǎng)作為全球最大的貨物貿(mào)易國(guó)，極易受到貿(mào)易環(huán)境變化的海風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，本章節(jié)中對(duì)中國(guó)大陸市場(chǎng)中與出口相關(guān)性較高行業(yè)的運(yùn)行情況、付款表現(xiàn)進(jìn)行分析，用于揭示國(guó)內(nèi)主要出口行業(yè)在全球變局下所發(fā)生的變化，幫助國(guó)內(nèi)企業(yè)更好了解合作伙伴所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，從風(fēng)險(xiǎn)管理表2.1主要出口產(chǎn)品類別所對(duì)應(yīng)的主要國(guó)內(nèi)行業(yè)20252025年上半年，國(guó)內(nèi)規(guī)模以上制造業(yè)企業(yè)營(yíng)收總額同比增長(zhǎng)3.5%，較上年同期增長(zhǎng)提高0國(guó)內(nèi)與主要出口產(chǎn)品相關(guān)的行業(yè)中，增長(zhǎng)速度呈現(xiàn)出一定差異，其中與近年來快速增長(zhǎng)的“新三樣”高度關(guān)聯(lián)的電器機(jī)械與器材制造業(yè)在2023年上半年后再次實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增速，而與數(shù)字化技術(shù)高度相關(guān)的電子信息制造業(yè)繼上年增長(zhǎng)8%后，增速再次提升；汽車及零部件制造業(yè)也在新能源汽車產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)下實(shí)現(xiàn)了8.0%的增長(zhǎng)。此外，在金屬制品、服裝、紡織等傳統(tǒng)制造領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)制造業(yè)企業(yè)的營(yíng)收增速繼續(xù)維持在較低增長(zhǎng)或少量負(fù)增長(zhǎng)的水平，其中金屬制品行業(yè)的營(yíng)收增速為1.9%，而服裝、紡織品行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)的營(yíng)收增速同比分圖2.22025年上半年出口相關(guān)主要行業(yè)營(yíng)業(yè)收入及增速（單位：人民幣億元）0通用設(shè)備制專用設(shè)備制電氣機(jī)械和電子信息制汽車及零部造造器材造在營(yíng)收增長(zhǎng)差異較為明顯的情況下，出口相關(guān)的主要行業(yè)利潤(rùn)總額在營(yíng)收增長(zhǎng)差異較為明顯的情況下，出口相關(guān)的主要行業(yè)利潤(rùn)總額增速呈現(xiàn)與營(yíng)收增速相似的格局，其中電器機(jī)械和耗材行業(yè)的利潤(rùn)增速達(dá)到13.0%，依然在多個(gè)行業(yè)中“領(lǐng)跑”，而幅顯著高于其營(yíng)業(yè)收入的降幅，分別達(dá)到12.9%和8.1%。在營(yíng)收增速較快的行業(yè)中，電圖2.32025年上半年出口相關(guān)主要行業(yè)利潤(rùn)總額及增速（單位：人民幣億元）0造件造件造器材金屬制品在營(yíng)收小幅增長(zhǎng)的情況下，幾乎所有出口相關(guān)主要行業(yè)的應(yīng)收賬款增在營(yíng)收小幅增長(zhǎng)的情況下，幾乎所有出口相關(guān)主要行業(yè)的應(yīng)收賬款增速都“跑贏”了營(yíng)業(yè)收入增速，其中電子信息制造業(yè)的規(guī)模以上企業(yè)上半年應(yīng)收賬款同比增速達(dá)到16.7%，較營(yíng)收增速高出7.3個(gè)百分點(diǎn)，專用設(shè)備制造業(yè)應(yīng)收賬款增速為8.0%，同樣超出營(yíng)業(yè)收入增速5.2個(gè)百分點(diǎn)。而營(yíng)收同比下降紡織和服裝行業(yè)的應(yīng)收賬款同樣分別增長(zhǎng)6.7%、5.6%。僅汽車及零部件行業(yè)的應(yīng)收賬款增速在新聞媒體的“熱點(diǎn)關(guān)注”下降幅較在應(yīng)收賬款增長(zhǎng)快于營(yíng)業(yè)收入的情況下，絕大部分出口相關(guān)的主要行業(yè)企業(yè)的回款周期都有進(jìn)一步的延長(zhǎng)，其中專用設(shè)備制造行業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)繼續(xù)保持在高位，且超出4.5個(gè)月；行業(yè)營(yíng)收增速較快的電氣機(jī)械和器材行業(yè)、電子信息制造業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也分別上升2.7天和6.1天。汽車及零部件行業(yè)成為了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)下降的“獨(dú)苗”，其金屬制品注：2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=應(yīng)收賬款/營(yíng)業(yè)收入2.22025年上半年境內(nèi)主要出口相關(guān)行業(yè)付款表現(xiàn)2025年上半年，國(guó)內(nèi)企業(yè)周期整體出現(xiàn)一定延長(zhǎng)。其中，企業(yè)的授信賬期分布出現(xiàn)小幅變動(dòng)，1-30天短期授信的比例較上年同期微降0.8個(gè)百分點(diǎn)，61-90天授信比例下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，而31-60天的中短期授信占比上升1.9個(gè)百分點(diǎn)，90天以圖2.52025年上半年中國(guó)企業(yè)付款賬期分布1-30天31-6在付款賬期沒有明顯發(fā)生變化的情況下，企業(yè)付款及時(shí)度的下降導(dǎo)致了在收款端DSO的進(jìn)一步拉長(zhǎng)。2025年上半年國(guó)內(nèi)企業(yè)應(yīng)付賬款中，逾期的金額占比為25.9%，較上年同期升高3.6個(gè)百分點(diǎn)。而從應(yīng)收賬款的金額情況看，上半年國(guó)內(nèi)企業(yè)的及時(shí)付款記錄占比為64.3%[1]，較上年同期下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。從不同月份的情況看，除1月、2月因春節(jié)假期安排原因圖2.6上半年國(guó)內(nèi)企業(yè)付款及時(shí)率變化2024年2025年及時(shí)付款記錄指企業(yè)的應(yīng)付賬款中，未逾期的金額占欠款總額90%以上的應(yīng)付賬款記錄。因行業(yè)的逾期賬款占比用于衡量特定群體整體的付款逾期對(duì)上游的財(cái)務(wù)影響，而付款及時(shí)率用于衡量多筆應(yīng)收賬款中發(fā)生延遲付款的條數(shù)比例，兩者在企業(yè)付款周期整體延長(zhǎng)，逾期情況略有加劇的情況下，出口所涉及的相關(guān)行業(yè)付款變化在企業(yè)付款周期整體延長(zhǎng)，逾期情況略有加劇的情況下，出口所涉及的相關(guān)行業(yè)付款變化情況與全國(guó)整體情況略有差異。2025年上半年，機(jī)電、音像設(shè)備及其零件附件類產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)所涉及的制造行業(yè)、銷售行業(yè)的付款及時(shí)性較上年同期有所好轉(zhuǎn)，各行業(yè)的逾期賬款占比都有不同程度下降，其中電子產(chǎn)品制造業(yè)、機(jī)械設(shè)備銷售業(yè)的逾期占比下降幅度較大，分圖2.7機(jī)電設(shè)備涉及行業(yè)的逾期賬款占比變化與逾期賬款占比下降相對(duì)應(yīng)，機(jī)電、音像設(shè)備所涉及行業(yè)的付款及時(shí)率整體向好，其中電子產(chǎn)品的制造和銷售行業(yè)的圖2.8機(jī)電設(shè)備涉及行業(yè)的付款及時(shí)率變化從涉及行業(yè)在從涉及行業(yè)在2025年上半年各個(gè)月份中的付款及時(shí)率變化情況看，除了因2025年、2024年春節(jié)假期安排的差異導(dǎo)致1月、2月的付款及時(shí)率存在明顯差異外，各行業(yè)在2025年的付款及時(shí)率呈現(xiàn)出整體表現(xiàn)略好，且圖2.92025年上半年各月機(jī)電設(shè)備涉及行業(yè)付款及時(shí)率變化機(jī)械設(shè)備制造2024上半年2025上半年機(jī)械設(shè)備銷售電子設(shè)備制造2024上半年2025上半年電子設(shè)備銷售汽車及零部件制造企業(yè)在2025年上半年的付款表現(xiàn)略有波動(dòng)，與2024年同期呈現(xiàn)一定差異。其中，行業(yè)中企業(yè)的逾期付款金額占比為12.1%，較2024年同期下降2個(gè)百分點(diǎn)，而上半年付款及時(shí)率為70.6%，較2024年同期下降逾期金額比例和付款及時(shí)率的雙雙下降顯示行業(yè)內(nèi)對(duì)核心供應(yīng)商、較大金額采購(gòu)合同中的付款準(zhǔn)時(shí)率有所提升，但對(duì)中小從汽車及零部件行業(yè)在不同月份中的付款及時(shí)率看，在汽車行業(yè)因付從汽車及零部件行業(yè)在不同月份中的付款及時(shí)率看，在汽車行業(yè)因付款賬期、付款延遲問題在2025年的5-6月間引發(fā)了新一波行業(yè)輿情的情況下，行業(yè)內(nèi)企業(yè)在2025年的5月、6月的付款及時(shí)率明顯提升，達(dá)到75%圖2.102025年上半年汽車及零部件行業(yè)的付款及時(shí)率變化31中國(guó)外貿(mào)涉及主要境內(nèi)行業(yè)的運(yùn)行進(jìn)一步擴(kuò)大2.8個(gè)百分點(diǎn)，與此同時(shí)，行業(yè)內(nèi)企業(yè)的付款及時(shí)率較上年同期升高2.2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到65.6%。金屬制品行業(yè)在上半年的付款及時(shí)率除了在3月出現(xiàn)小幅惡化外，總體較為穩(wěn)定，但考慮到行業(yè)當(dāng)前的逾期賬款占比處于較高水平，加），圖2.112025年上半年金屬制品行業(yè)的付款及時(shí)率變化服裝與紡織行業(yè)上半年的付款表現(xiàn)的變化出現(xiàn)一定差異化，其中，服裝與紡織品生產(chǎn)行業(yè)的逾期賬款占比較上年同期大幅升高8.5個(gè)百分點(diǎn)，而企業(yè)的付款及時(shí)率也在同期上升5.7個(gè)百分點(diǎn)，顯示企業(yè)對(duì)所有供應(yīng)商的付款速度有所提升，但較重要的供應(yīng)商的支付及時(shí)性出現(xiàn)下降。而服裝與紡織品銷售行業(yè)的付款變化趨勢(shì)與其上游的生產(chǎn)行業(yè)有所差異，其逾期賬款占比變化有所下降，但同時(shí)付款及時(shí)率的變化也略有下滑。在服裝生產(chǎn)、紡織品制造行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)率在上半圖2.12服裝及紡織行業(yè)2025年上半年逾期賬款占比變化從上半年各月的付款表現(xiàn)看，服裝與紡織品的生產(chǎn)、銷售企業(yè)的付款及時(shí)率在5月、6月都提升到了當(dāng)年較高的水平。其中，生產(chǎn)行業(yè)的付款表現(xiàn)整體好于上年同期，而銷售行業(yè)在前四個(gè)月中付款及時(shí)性顯著低于上年同期，僅在5月和6月有所上升。考慮到近年來服裝行業(yè)和紡織品行業(yè)向東南亞轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)持續(xù)發(fā)展，盡管當(dāng)前全球貿(mào)易環(huán)境發(fā)生較大變化，但國(guó)圖2.132025年上半年服裝與紡織行業(yè)付款及時(shí)率的變化服裝與紡織品生產(chǎn)2024上半年2025上半年服裝與紡織品銷售2024上半年2025上半年33中國(guó)外貿(mào)涉及主要境內(nèi)行業(yè)的運(yùn)行2.3外貿(mào)所涉境內(nèi)行業(yè)運(yùn)行情況小結(jié)在復(fù)雜的國(guó)際貿(mào)易形式的影響下，覆蓋國(guó)內(nèi)超過三分之二出口額的主要行業(yè)在2025年的上半年依然實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，其中部分行業(yè)在營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)等重要財(cái)務(wù)指標(biāo)中增速高于去年，顯示出國(guó)內(nèi)重要產(chǎn)業(yè)在面對(duì)外部環(huán)境變化中的強(qiáng)大韌性。需要關(guān)注的是，2025年上半年，除汽車及零部件行業(yè)外，大部分主要出口產(chǎn)品所屬制造行業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)繼續(xù)上從主要出口產(chǎn)品所在行業(yè)的付款情況看，作為占據(jù)國(guó)內(nèi)出口產(chǎn)品總額40%以上的行業(yè)，機(jī)械設(shè)備和電子信息行業(yè)在制造端、銷售端的付款及時(shí)率都較上年同期略有提升，而金屬加工、服裝、紡織等傳統(tǒng)行業(yè)的付款及時(shí)率則出現(xiàn)一定的波動(dòng)。此外，盡管中國(guó)的電動(dòng)車在近年來成為了全球市場(chǎng)的“新貴”之一，但在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)高度內(nèi)卷的環(huán)境下，整車廠對(duì)供應(yīng)在復(fù)雜多變的國(guó)際環(huán)境變化下，全球各地的宏觀環(huán)境都處于不穩(wěn)定的狀態(tài)中，對(duì)絕大部分行業(yè)中的企業(yè)而言，可能時(shí)刻遭遇難以回避的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。而在這一情況下，企業(yè)、行業(yè)的付款表現(xiàn)及付款趨勢(shì)不僅能夠持續(xù)為企業(yè)的政策制定、風(fēng)險(xiǎn)管理提供指引，同時(shí)付款信息高頻更新的特性也能夠幫助企業(yè)在應(yīng)對(duì)多變的環(huán)境時(shí)，獲得更早的預(yù)警或提醒。對(duì)國(guó)內(nèi)的企業(yè)來說，隨著信用風(fēng)險(xiǎn)管理日益從“奢侈品”轉(zhuǎn)變成為“必需品”，如何了解市場(chǎng)環(huán)境、如何了解交易對(duì)手，依然是企業(yè)在“走出去”的過程中，在陌生的市場(chǎng)中所同樣面臨的問題與挑戰(zhàn)。在這一情況下，數(shù)據(jù)作為新的生產(chǎn)要素之一，能夠?yàn)槠髽I(yè)在經(jīng)營(yíng)中更快將未知轉(zhuǎn)化為已知，將不確定性轉(zhuǎn)化為確定性，從而帶來更及時(shí)的資訊與更充分的應(yīng)對(duì)空間。作為在企業(yè)信用領(lǐng)域已經(jīng)跨越了三個(gè)世紀(jì)的鄧白氏，我們也將繼續(xù)利用數(shù)據(jù)及能力，為您在風(fēng)險(xiǎn)管理中持本報(bào)告中對(duì)企業(yè)付款數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)信息，獲取自國(guó)內(nèi)企業(yè)通過鄧白氏付款信息交流計(jì)劃?（DUNTrade?)分享的應(yīng)收賬款賬齡表。鄧白氏通過對(duì)賬齡表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行脫敏處理后，匯總為每個(gè)采購(gòu)方企業(yè)的付款數(shù)據(jù)，并結(jié)合采購(gòu)方所在的區(qū)付款信息交流計(jì)劃m說明付款信息交流計(jì)劃?（DUNTrade?)是鄧白氏在全球范圍內(nèi)運(yùn)作的一個(gè)企業(yè)間的客戶付款及時(shí)度信息共享的平臺(tái)。參與企業(yè)可以通過每月向鄧白氏共享自身客戶的應(yīng)收賬款賬齡表，從而獲取客戶面向其他供應(yīng)商付款的情況，幫助參與計(jì)劃企業(yè)可以通過付款信息報(bào)告中提供的行業(yè)付款水平對(duì)標(biāo)分析、客戶群體賬齡及風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)分析等內(nèi)容，判斷目前合作客鄧白氏對(duì)付款信息交流計(jì)劃?中的數(shù)據(jù)通過交叉比對(duì)、信息脫敏等方式，在確保數(shù)據(jù)真實(shí)性、有效性的同時(shí)，也對(duì)提本報(bào)告中，識(shí)別對(duì)外投資中的投資方、被投資方的方式如下：中國(guó)內(nèi)地企業(yè)投資的境外企業(yè)：基于特定境外企業(yè)的股權(quán)數(shù)據(jù)向上追溯，能夠追溯到設(shè)立于中國(guó)大陸的直接或間接持股方，且過程中每一個(gè)關(guān)系環(huán)節(jié)的持股比例都大于50%，或可以通過其他交叉持股鏈路證實(shí)該組持股關(guān)系的實(shí)際持股比出海的中國(guó)內(nèi)地企業(yè)：境外中資企業(yè)的直接或間接持股方，該持股方注冊(cè)在中國(guó)大陸境內(nèi)，且與境外企業(yè)之間的股權(quán)鏈路中，每個(gè)持股關(guān)系環(huán)節(jié)的直接或?qū)嶋H持股比例都不低于50%?？紤]到同一條持股鏈路的不同層級(jí)中，可能存在多家存在股權(quán)關(guān)聯(lián)的中國(guó)大陸企業(yè)，在本報(bào)告的分析中僅取股權(quán)鏈路關(guān)系中與境外的直接或間接被持股方關(guān)系最接近的中國(guó)大基于上述方式，由于同一家境外的中資企業(yè)將只匹配到一家境內(nèi)企業(yè)，且同一家境內(nèi)企業(yè)可以同時(shí)投資多家境外企除非特殊說明，否則報(bào)告中的數(shù)據(jù)基于2025年7月1日調(diào)取的全球數(shù)據(jù)。因不同市場(chǎng)和地區(qū)在企業(yè)注冊(cè)登記規(guī)范、新成確定商業(yè)機(jī)構(gòu)主營(yíng)業(yè)務(wù)，方便收集，描述和分析數(shù)據(jù)而建立，提供全球范圍內(nèi)統(tǒng)一的行業(yè)劃分方式。詳細(xì)的行業(yè)大類劃分情況如下：涵蓋了農(nóng)業(yè)、林業(yè)、畜牧業(yè)和漁業(yè)等相關(guān)領(lǐng)域的企業(yè)。行業(yè)內(nèi)企業(yè)主要從事農(nóng)作物種植、畜牧養(yǎng)殖、水產(chǎn)養(yǎng)殖以及相關(guān)的支持活動(dòng)，為社會(huì)提供基本的食品和原材料，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)之一。包括各種礦產(chǎn)資源的開采企業(yè)，如煤炭、石油、天然氣、金屬礦石等的開采。行業(yè)內(nèi)企業(yè)地下或地表提取有價(jià)值的礦產(chǎn)資源，為后續(xù)的工業(yè)生產(chǎn)提供原材料，對(duì)國(guó)家的能源和資源