FRM（金融風(fēng)險(xiǎn)管理師）-場(chǎng)外衍生品清算機(jī)制題目及答案

一、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）1.場(chǎng)外衍生品清算通常不涉及以下哪個(gè)主體？A.清算所B.交易雙方C.證券交易所D.經(jīng)紀(jì)商答案：C2.以下哪種是常見的場(chǎng)外衍生品清算模式？A.雙邊清算B.多邊凈額清算C.A和B都是D.以上都不是答案：C3.清算所對(duì)場(chǎng)外衍生品交易起到的作用不包括？A.降低信用風(fēng)險(xiǎn)B.增加交易成本C.提供擔(dān)保D.集中清算答案：B4.場(chǎng)外衍生品雙邊清算中，風(fēng)險(xiǎn)主要由誰(shuí)承擔(dān)？A.清算所B.交易雙方C.監(jiān)管機(jī)構(gòu)D.以上都不對(duì)答案：B5.集中清算模式的優(yōu)點(diǎn)不包括？A.提高透明度B.增加操作復(fù)雜程度C.降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D.增強(qiáng)市場(chǎng)效率答案：B6.場(chǎng)外衍生品清算時(shí)，保證金的作用是？A.增加交易收益B.彌補(bǔ)可能的損失C.支付手續(xù)費(fèi)D.以上都不是答案：B7.以下哪種不屬于場(chǎng)外衍生品清算涉及的保證金類型？A.初始保證金B(yǎng).維持保證金C.變動(dòng)保證金D.交易保證金答案：D8.清算所對(duì)交易雙方的信用評(píng)估目的是？A.提高交易費(fèi)用B.決定是否接納交易C.增加市場(chǎng)波動(dòng)D.以上都不對(duì)答案：B9.在場(chǎng)外衍生品清算中，凈額結(jié)算的主要目的是？A.增加結(jié)算金額B.減少結(jié)算金額C.延長(zhǎng)結(jié)算時(shí)間D.以上都不對(duì)答案：B10.以下哪項(xiàng)不是場(chǎng)外衍生品清算機(jī)制發(fā)展的趨勢(shì)？A.更多采用集中清算B.降低監(jiān)管要求C.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理D.提高技術(shù)水平答案：B二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）1.場(chǎng)外衍生品清算機(jī)制的主要目標(biāo)包括（）A.降低信用風(fēng)險(xiǎn)B.提高市場(chǎng)效率C.增加交易品種D.保障交易公平答案：ABD2.常見的場(chǎng)外衍生品集中清算機(jī)構(gòu)有（）A.CME清算所B.LCH.ClearnetC.上海清算所D.證券登記結(jié)算公司答案：ABC3.場(chǎng)外衍生品雙邊清算的特點(diǎn)有（）A.交易雙方直接對(duì)接B.信用風(fēng)險(xiǎn)集中C.操作相對(duì)簡(jiǎn)單D.依賴雙方信用評(píng)估答案：ABCD4.清算所對(duì)場(chǎng)外衍生品交易提供的服務(wù)有（）A.交易匹配B.保證金管理C.風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控D.糾紛調(diào)解答案：ABCD5.影響場(chǎng)外衍生品清算保證金水平的因素有（）A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)B.交易期限C.交易金額D.市場(chǎng)利率答案：ABC6.場(chǎng)外衍生品清算中的風(fēng)險(xiǎn)控制措施包括（）A.信用評(píng)級(jí)B.保證金制度C.限額管理D.凈額結(jié)算答案：ABCD7.多邊凈額清算的優(yōu)勢(shì)在于（）A.降低資金占用B.減少結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)C.提高結(jié)算效率D.簡(jiǎn)化操作流程答案：ABC8.場(chǎng)外衍生品清算機(jī)制的監(jiān)管主體包括（）A.央行B.證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)C.行業(yè)協(xié)會(huì)D.商業(yè)銀行答案：ABC9.集中清算模式下清算所面臨的風(fēng)險(xiǎn)有（）A.信用風(fēng)險(xiǎn)B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)C.操作風(fēng)險(xiǎn)D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)答案：ABCD10.推動(dòng)場(chǎng)外衍生品清算機(jī)制變革的因素有（）A.金融創(chuàng)新B.監(jiān)管要求提高C.技術(shù)進(jìn)步D.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇答案：ABCD三、判斷題（每題2分，共10題）1.場(chǎng)外衍生品只能采用雙邊清算模式。（×）2.清算所對(duì)交易雙方信用評(píng)估只在交易開始時(shí)進(jìn)行。（×）3.多邊凈額清算一定能完全消除信用風(fēng)險(xiǎn)。（×）4.初始保證金一般高于維持保證金。（√）5.集中清算模式下交易效率一定低于雙邊清算。（×）6.場(chǎng)外衍生品清算機(jī)制與場(chǎng)內(nèi)交易清算機(jī)制完全相同。（×）7.保證金水平一旦確定就不會(huì)改變。（×）8.清算所不需要對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。（×）9.凈額結(jié)算可以降低交易雙方的資金流動(dòng)壓力。（√）10.監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)場(chǎng)外衍生品清算機(jī)制的監(jiān)管力度在減弱。（×）四、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）1.簡(jiǎn)述場(chǎng)外衍生品集中清算的好處。答：集中清算降低信用風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)清算所擔(dān)保減少交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)；提高市場(chǎng)透明度，便于監(jiān)管和市場(chǎng)參與者了解交易情況；增強(qiáng)市場(chǎng)效率，標(biāo)準(zhǔn)化流程和凈額結(jié)算降低成本、提高結(jié)算速度。2.說(shuō)明保證金在場(chǎng)外衍生品清算中的重要性。答：保證金是風(fēng)險(xiǎn)緩沖。初始保證金確保交易開始時(shí)交易方有一定資金承擔(dān)潛在損失；維持保證金保證交易過(guò)程中賬戶資金維持在一定水平，低于時(shí)需補(bǔ)足，防止違約，保障清算順利進(jìn)行。3.場(chǎng)外衍生品雙邊清算和多邊凈額清算的主要區(qū)別是什么？答：雙邊清算交易雙方直接對(duì)接，信用風(fēng)險(xiǎn)集中在雙方，操作相對(duì)簡(jiǎn)單；多邊凈額清算是集中清算模式，通過(guò)清算所將多方交易軋差結(jié)算，降低資金占用和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，涉及主體和流程更復(fù)雜。4.簡(jiǎn)述監(jiān)管在場(chǎng)外衍生品清算機(jī)制中的作用。答：監(jiān)管確保清算機(jī)制合規(guī)運(yùn)行，制定規(guī)則規(guī)范交易、清算流程；防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況；保護(hù)投資者權(quán)益，要求信息披露，維護(hù)公平有序的市場(chǎng)環(huán)境。五、討論題（每題5分，共4題）1.隨著金融市場(chǎng)發(fā)展，場(chǎng)外衍生品清算機(jī)制面臨哪些新挑戰(zhàn)？答：金融創(chuàng)新帶來(lái)復(fù)雜產(chǎn)品清算難題，如新型衍生品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估難；技術(shù)變革要求清算系統(tǒng)升級(jí)，適應(yīng)高頻交易等；全球市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)下，跨境清算協(xié)調(diào)困難，不同地區(qū)監(jiān)管差異大，需加強(qiáng)國(guó)際合作。2.分析集中清算模式可能存在的問(wèn)題及應(yīng)對(duì)措施。答：?jiǎn)栴}有清算所成為風(fēng)險(xiǎn)集中點(diǎn)，一旦出現(xiàn)違約可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；運(yùn)營(yíng)成本高，需大量資源維護(hù)系統(tǒng)和風(fēng)控。措施包括強(qiáng)化清算所風(fēng)險(xiǎn)管理，提高資本要求；建立風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，如共擔(dān)基金；提升技術(shù)水平降低成本。3.探討保證金制度如何更好適應(yīng)市場(chǎng)變化？答：根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)動(dòng)態(tài)調(diào)整保證金水平，如資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)大時(shí)提高保證金；對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)產(chǎn)品設(shè)定差異化保證金；利用大數(shù)據(jù)、模型精準(zhǔn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)確定保證金；加強(qiáng)市場(chǎng)溝通，使參與者理解并適應(yīng)調(diào)整規(guī)則。4.論述信用