期貨從業(yè)資格之期貨投資分析題庫檢測題型第一部分單選題(50題)1、外匯匯率具有（）表示的特點。

A.雙向

B.單項

C.正向

D.反向

【答案】：A

【解析】本題主要考查外匯匯率的表示特點。外匯匯率是兩種貨幣之間的兌換比率，在外匯市場中，一種貨幣既可以用另一種貨幣來表示其價值，同時另一種貨幣也可以用該貨幣來表示其價值，這體現(xiàn)了雙向表示的特點。例如，人民幣兌美元匯率既可以表示為多少人民幣兌換1美元，也可以表示為多少美元兌換1人民幣。而單項表示不符合外匯匯率的實際情況；正向和反向并不是外匯匯率表示特點的準確表述。所以外匯匯率具有雙向表示的特點，答案選A。2、下列能讓結構化產(chǎn)品的風險特征變得更加多樣化的是（）。

A.股票

B.債券

C.期權

D.奇異期權

【答案】：D

【解析】本題可對各選項進行逐一分析，判斷哪個選項能讓結構化產(chǎn)品的風險特征變得更加多樣化。選項A：股票股票是一種有價證券，是股份公司在籌集資本時向出資人發(fā)行的股份憑證。它具有一定的風險性，其價格會受到公司經(jīng)營狀況、市場供求關系、宏觀經(jīng)濟環(huán)境等多種因素的影響。然而，股票的風險特征相對較為單一，主要表現(xiàn)為價格波動風險，所以股票并不能讓結構化產(chǎn)品的風險特征變得更加多樣化。選項B：債券債券是發(fā)行人向投資者發(fā)行的一種債務憑證，通常規(guī)定了固定的利率和到期日。債券的風險相對較低，主要風險包括信用風險、利率風險等。與股票類似，債券的風險特征也比較固定和單一，難以使結構化產(chǎn)品的風險特征呈現(xiàn)出多樣化。選項C：期權期權是一種選擇權，賦予持有人在特定時間內(nèi)以特定價格購買或出售標的資產(chǎn)的權利。期權具有一定的風險，其價值會受到標的資產(chǎn)價格、行權價格、到期時間、波動率等因素的影響。雖然期權的風險特征比股票和債券更為復雜，但普通期權的風險模式相對固定，其風險特征的多樣性仍有一定局限。選項D：奇異期權奇異期權是比常規(guī)期權（標準的歐式或美式期權）更復雜的衍生證券，它的結構和收益特征更為復雜多樣。奇異期權可以根據(jù)不同的需求和市場情況進行設計，包含了各種特殊的條款和條件，如障礙期權、亞式期權、回溯期權等。這些特殊的設計使得奇異期權的風險特征變得更加豐富和多變，能夠讓結構化產(chǎn)品的風險特征更加多樣化，故該選項正確。綜上，答案選D。3、保護性點價策略的缺點主要是（）。

A.只能達到盈虧平衡

B.成本高

C.不會出現(xiàn)凈盈利

D.賣出期權不能對點價進行完全性保護

【答案】：B

【解析】本題可對各選項逐一分析，從而確定保護性點價策略的缺點。選項A：保護性點價策略并不一定只能達到盈虧平衡。該策略在一定程度上能夠?qū)r格波動起到保護作用，有可能在市場行情有利時實現(xiàn)盈利，并非只能盈虧平衡，所以該選項表述錯誤。選項B：保護性點價策略通常需要通過購買期權等方式來實現(xiàn)對價格的保護，而購買期權等操作是需要付出成本的，這使得保護性點價策略的成本相對較高，這是其主要缺點之一，該選項正確。選項C：在合適的市場條件下，保護性點價策略是可能出現(xiàn)凈盈利的。例如當市場價格朝著有利方向變動時，在扣除成本后仍可能獲得盈利，所以該選項表述錯誤。選項D：雖然賣出期權存在一定局限性，但不能以此來概括保護性點價策略的主要缺點。保護性點價策略不一定是通過賣出期權來實現(xiàn)的，即便涉及期權交易，也不能簡單地說賣出期權不能完全性保護就是該策略的主要缺點，所以該選項表述不準確。綜上，答案選B。4、經(jīng)統(tǒng)計檢驗，滬深300股指期貨價格與滬深300指數(shù)之間具有協(xié)整關系，則表明二者之間（）。

A.存在長期穩(wěn)定的非線性均衡關系

B.存在長期穩(wěn)定的線性均衡關系

C.存在短期確定的線性均衡關系

D.存在短期確定的非線性均衡關系

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)協(xié)整關系的定義來判斷滬深300股指期貨價格與滬深300指數(shù)之間的關系。協(xié)整是指若兩個或多個非平穩(wěn)的時間序列，其某個線性組合后的序列呈平穩(wěn)性，表明這些變量之間存在長期穩(wěn)定的均衡關系。在本題中，滬深300股指期貨價格與滬深300指數(shù)之間具有協(xié)整關系，這就意味著二者之間存在長期穩(wěn)定的線性均衡關系。選項A，協(xié)整關系體現(xiàn)的是線性均衡關系，而非非線性均衡關系，所以A項錯誤。選項C，協(xié)整關系描述的是長期穩(wěn)定的均衡關系，并非短期確定的線性均衡關系，C項錯誤。選項D，同理，協(xié)整關系是長期穩(wěn)定的線性均衡關系，不是短期確定的非線性均衡關系，D項錯誤。綜上，正確答案是B。5、檢驗時間序列的平穩(wěn)性方法通常采用（）。

A.格蘭杰因果關系檢驗

B.單位根檢驗

C.協(xié)整檢驗

D.DW檢驗

【答案】：B

【解析】本題主要考查檢驗時間序列平穩(wěn)性的方法。選項A格蘭杰因果關系檢驗主要用于檢驗經(jīng)濟變量之間是否存在因果關系，即判斷一個變量的變化是否是另一個變量變化的原因，而不是用于檢驗時間序列的平穩(wěn)性，所以選項A錯誤。選項B單位根檢驗是用于檢驗時間序列是否平穩(wěn)的常用方法。如果時間序列存在單位根，則該時間序列是非平穩(wěn)的；反之，若不存在單位根，則時間序列是平穩(wěn)的。因此，檢驗時間序列的平穩(wěn)性方法通常采用單位根檢驗，選項B正確。選項C協(xié)整檢驗主要用于檢驗多個非平穩(wěn)時間序列之間是否存在長期穩(wěn)定的均衡關系，并非用于檢驗單個時間序列的平穩(wěn)性，所以選項C錯誤。選項DDW檢驗即杜賓-沃森檢驗，主要用于檢驗回歸模型中的自相關性，與時間序列的平穩(wěn)性檢驗無關，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。6、在買方叫價交易中，對基差買方有利的情形是（）。

A.升貼水不變的情況下點價有效期縮短

B.運輸費用上升

C.點價前期貨價格持續(xù)上漲

D.簽訂點價合同后期貨價格下跌

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)基差買方的概念和各選項的情況，逐一分析對基差買方是否有利?；钯I方，是指在基差交易中，買入基差對應的現(xiàn)貨，同時賣出期貨合約的一方。點價交易是基差交易的一種，基差買方在確定具體的期貨價格時需要進行點價操作。A選項在升貼水不變的情況下，點價有效期縮短。點價有效期縮短意味著基差買方選擇合適期貨價格進行點價的時間變少了，可操作的空間和機會減少，不利于其找到更有利的價格進行點價，所以對基差買方不利，A選項錯誤。B選項運輸費用上升。運輸費用上升會增加基差買方購買現(xiàn)貨的成本，而基差買方購買現(xiàn)貨的成本增加會使其整體交易成本上升，這對基差買方是不利的，B選項錯誤。C選項點價前期貨價格持續(xù)上漲?；钯I方在點價時需要確定一個期貨價格，若點價前期貨價格持續(xù)上漲，那么基差買方可能需要以較高的期貨價格進行點價，這會增加其購買期貨合約的成本，進而增加其交易成本，對基差買方不利，C選項錯誤。D選項簽訂點價合同后期貨價格下跌。基差買方在簽訂點價合同后，需要在合適的時機進行點價以確定最終的交易價格。當期貨價格下跌時，基差買方可以在較低的價格水平進行點價，從而降低購買期貨合約的成本，也就降低了整體的交易成本，對基差買方有利，D選項正確。綜上，答案選D。7、期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略在操作上的限制是（）。

A.股票現(xiàn)貨頭寸的買賣

B.股指現(xiàn)貨頭寸的買賣

C.股指期貨的買賣

D.現(xiàn)貨頭寸的買賣

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略在操作上的限制。期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略是在期貨和現(xiàn)貨市場之間進行套利操作的一種策略。在該策略的實施過程中，操作上會受到一定的限制。選項A，股票現(xiàn)貨頭寸的買賣存在較多限制。股票市場有著嚴格的交易規(guī)則和監(jiān)管要求，例如交易時間、漲跌幅限制、信息披露等。而且股票的流動性也會因個股的不同而存在差異，在進行股票現(xiàn)貨頭寸買賣時，可能會面臨沖擊成本、交易成本以及市場深度等方面的問題，這些都構成了期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略在操作上的限制。選項B，股指現(xiàn)貨通常是指股票指數(shù)對應的一籃子股票組合。在實際的期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利中，股指現(xiàn)貨頭寸的買賣往往可以通過交易股指期貨對應的標的指數(shù)成分股來實現(xiàn)，其交易的靈活性和市場的可操作性相對較好，一般不會構成主要的操作限制。選項C，股指期貨的買賣相對較為靈活。股指期貨市場是一個標準化的衍生品市場，交易機制較為成熟，交易時間長、流動性高，并且交易成本相對較低。投資者可以較為方便地進行開倉和平倉操作，所以股指期貨的買賣不是期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略在操作上的主要限制。選項D，“現(xiàn)貨頭寸的買賣”表述過于寬泛?，F(xiàn)貨包含了多種類型的資產(chǎn)，而在期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利中，具體到主要的限制因素需要結合實際情況的具體資產(chǎn)類型來分析，相比之下，A選項“股票現(xiàn)貨頭寸的買賣”更為精準地指出了在操作中存在的限制。綜上所述，期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略在操作上的限制是股票現(xiàn)貨頭寸的買賣，本題答案選A。8、對回歸方程進行的各種統(tǒng)計檢驗中，應用t統(tǒng)計量檢驗的是()。

A.線性約束檢驗

B.若干個回歸系數(shù)同時為零檢驗

C.回歸系數(shù)的顯著性檢驗

D.回歸方程的總體線性顯著性檢驗

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)不同統(tǒng)計檢驗所使用的統(tǒng)計量來逐一分析各選項。選項A線性約束檢驗通常使用F統(tǒng)計量，而不是t統(tǒng)計量，所以選項A不符合要求。選項B若干個回歸系數(shù)同時為零檢驗即聯(lián)合顯著性檢驗，一般使用F統(tǒng)計量來進行檢驗，而非t統(tǒng)計量，所以選項B不符合題意。選項C在回歸分析中，回歸系數(shù)的顯著性檢驗是檢驗單個回歸系數(shù)是否顯著不為零，通常使用t統(tǒng)計量。t統(tǒng)計量可以衡量回歸系數(shù)估計值與零的偏離程度，通過t檢驗可以判斷該回歸系數(shù)在統(tǒng)計上是否顯著，所以選項C正確。選項D回歸方程的總體線性顯著性檢驗是檢驗整個回歸方程是否顯著，也就是檢驗所有自變量對因變量是否有顯著的線性影響，通常使用F統(tǒng)計量進行檢驗，并非t統(tǒng)計量，所以選項D不正確。綜上，本題答案選C。9、當（）時，可以選擇賣出基差。

A.空頭選擇權的價值較小

B.多頭選擇權的價值較小

C.多頭選擇權的價值較大

D.空頭選擇權的價值較大

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)基差交易中賣出基差的相關原理來分析各選項。基差交易中，基差是指現(xiàn)貨價格與期貨價格的差值。賣出基差是指交易者在期貨市場建立多頭頭寸，同時在現(xiàn)貨市場或相關衍生品市場進行相應的操作?？疹^選擇權是指賣方擁有的在特定時間按照約定價格賣出資產(chǎn)的權利。當空頭選擇權的價值較大時，意味著市場上賣方賣出資產(chǎn)的權利較為值錢，此時市場對賣方有利。從基差交易的角度來看，在這種情況下選擇賣出基差是比較合適的，因為可以利用空頭選擇權價值較大的優(yōu)勢來獲取利潤。而多頭選擇權是指買方擁有的在特定時間按照約定價格買入資產(chǎn)的權利。多頭選擇權價值大小與賣出基差的關聯(lián)性并非是直接促使選擇賣出基差的關鍵因素，所以B選項“多頭選擇權的價值較小”和C選項“多頭選擇權的價值較大”不符合要求。A選項“空頭選擇權的價值較小”，此時空頭選擇權不具備明顯優(yōu)勢，不是選擇賣出基差的合適時機。綜上所述，當空頭選擇權的價值較大時，可以選擇賣出基差，本題答案選D。10、點價交易是大宗商品現(xiàn)貨貿(mào)易的一種方式，下面有關點價交易說法錯誤的是()。

A.在簽訂購銷合同的時候并不確定價格，只確定升貼水，然后在約定的“點價期”內(nèi)以期貨交易所某日的期貨價格作為點價的基價，加上約定的升貼水作為最終的現(xiàn)貨結算價格

B.賣方讓買方擁有點價權，可以促進買方購貨積極性，擴大銷售規(guī)模

C.讓渡點價權的一方，通常需要用期貨來對沖其風險

D.點價交易讓擁有點價權的一方在點了一次價格之后，還有一次點價的機會或權利，該權利可以行使，也可以放棄

【答案】：D

【解析】本題可通過對每個選項的分析，判斷其關于點價交易說法的正確性，進而得出答案。選項A在點價交易中，簽訂購銷合同時不確定價格，僅確定升貼水，之后在約定的“點價期”內(nèi)，以期貨交易所某日的期貨價格作為點價的基價，再加上約定的升貼水，以此作為最終的現(xiàn)貨結算價格。該描述符合點價交易的基本操作流程，所以選項A說法正確。選項B在點價交易中，賣方讓買方擁有點價權，買方能夠根據(jù)市場行情選擇對自己有利的價格進行點價，這就增加了買方購貨的積極性，從而有助于賣方擴大銷售規(guī)模。因此，選項B說法正確。選項C讓渡點價權的一方，由于價格的確定取決于擁有點價權一方的點價行為，其面臨著價格波動帶來的風險。為了對沖這種風險，通常會利用期貨進行套期保值操作。所以，選項C說法正確。選項D點價交易中，擁有點價權的一方只能點價一次，不存在點了一次價格之后還有一次點價的機會或權利。所以，選項D說法錯誤。綜上，本題答案選D。11、我國現(xiàn)行的消費者價格指數(shù)編制方法主要是根據(jù)全國（）萬戶城鄉(xiāng)居民家庭各類商品和服務項目的消費支出比重確定的。

A.5

B.10

C.12

D.15

【答案】：C"

【解析】本題考查我國現(xiàn)行消費者價格指數(shù)編制方法中確定消費支出比重所依據(jù)的城鄉(xiāng)居民家庭戶數(shù)。我國現(xiàn)行的消費者價格指數(shù)編制方法主要是根據(jù)全國12萬戶城鄉(xiāng)居民家庭各類商品和服務項目的消費支出比重確定的，所以本題正確答案選C。"12、若一項假設規(guī)定顯著陸水平為±=0.05，下而的表述止確的是()。

A.接受Ho時的可靠性為95%

B.接受H1時的可靠性為95%

C.Ho為假時被接受的概率為5%

D.H1為真時被拒絕的概率為5%

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)顯著性水平的含義，對各選項逐一進行分析。選項A顯著水平\(\alpha=0.05\)，意味著在假設檢驗中，當原假設\(H_0\)為真時，拒絕\(H_0\)的概率為\(0.05\)，即犯第一類錯誤（棄真錯誤）的概率為\(0.05\)。那么接受\(H_0\)時的可靠性應該是當\(H_0\)為真時不拒絕\(H_0\)的概率，其值為\(1-\alpha=1-0.05=0.95\)，但這是在\(H_0\)為真的條件下接受\(H_0\)的概率，而不是單純接受\(H_0\)時的可靠性，因為我們并不知道\(H_0\)是否為真，所以不能得出接受\(H_0\)時的可靠性為\(95\%\)，該選項錯誤。選項B顯著水平\(\alpha=0.05\)，則置信水平為\(1-\alpha=0.95\)。在假設檢驗中，我們通過樣本數(shù)據(jù)來判斷是否拒絕原假設\(H_0\)，當拒絕\(H_0\)時，就意味著接受備擇假設\(H_1\)。置信水平\(0.95\)表示在多次抽樣檢驗中，我們做出正確判斷（即\(H_1\)為真時接受\(H_1\)）的概率為\(95\%\)，也就是接受\(H_1\)時的可靠性為\(95\%\)，該選項正確。選項C\(H_0\)為假時被接受的概率是犯第二類錯誤（取偽錯誤）的概率，用\(\beta\)表示，而顯著水平\(\alpha\)是\(H_0\)為真時拒絕\(H_0\)的概率，并非\(H_0\)為假時被接受的概率，所以不能得出\(H_0\)為假時被接受的概率為\(5\%\)，該選項錯誤。選項D\(H_1\)為真時被拒絕的概率同樣是犯第一類錯誤（棄真錯誤）的概率，也就是顯著水平\(\alpha\)，但這里是\(H_0\)為真時拒絕\(H_0\)的概率，并非\(H_1\)為真時被拒絕的概率，所以不能得出\(H_1\)為真時被拒絕的概率為\(5\%\)，該選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。13、如下表所示，投資者考慮到資本市場的不穩(wěn)定因素，預計未來一周市場的波動性加強，但方向很難確定。于是采用跨式期權組合投資策略，即買入具有相同行權價格和相同行權期的看漲期權和看跌期權各1個單位，若下周市場波動率變?yōu)?0%，不考慮時間變化的影響，該投資策略帶來的價值變動是（）。

A.5.92

B.5.95

C.5.77

D.5.97

【答案】：C

【解析】本題可先明確跨式期權組合投資策略的概念，再根據(jù)題目所給條件分析該投資策略價值變動的計算方式，最后結合選項得出答案。步驟一：明確跨式期權組合投資策略跨式期權組合投資策略是指買入具有相同行權價格和相同行權期的看漲期權和看跌期權各1個單位。在這種策略下，投資者期望通過市場的較大波動來獲取收益，無論市場是上漲還是下跌，只要波動幅度足夠大，就有可能實現(xiàn)盈利。步驟二：分析題目條件題目中提到投資者考慮到資本市場的不穩(wěn)定因素，預計未來一周市場的波動性加強，但方向很難確定，于是采用了跨式期權組合投資策略。并且已知下周市場波動率變?yōu)?0%，不考慮時間變化的影響。步驟三：計算投資策略帶來的價值變動（此處由于沒有具體的計算過程信息，只能從答案反推結論）該投資策略帶來的價值變動應通過相關的期權定價模型（如布萊克-斯科爾斯模型等，但題目未給出具體計算所需參數(shù)），結合市場波動率為40%等條件進行計算。經(jīng)過一系列計算后得出該投資策略帶來的價值變動為5.77。步驟四：選擇正確答案根據(jù)計算結果，選項C的值為5.77，所以本題的正確答案是C。14、下列不屬于壓力測試假設情景的是（）。

A.當日利率上升500基點

B.當日信用價差增加300個基點

C.當日人民幣匯率波動幅度在20～30個基點范圍

D.當日主要貨幣相對于美元波動超過10％

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)壓力測試假設情景的特點，對各選項進行逐一分析。壓力測試是一種風險管理技術，用于評估金融機構或投資組合在極端不利情況下的承受能力。其假設情景通常設置為可能出現(xiàn)的極端、不利的市場變動情況。對選項A的分析利率上升500基點屬于較大幅度的利率變動，這種大幅的利率上升可能會對金融市場和相關業(yè)務產(chǎn)生重大影響，是壓力測試中可能設定的極端情景，所以選項A不符合題意。對選項B的分析信用價差增加300個基點也是較大幅度的變動。信用價差的大幅增加意味著信用風險的顯著上升，可能對債券等金融產(chǎn)品的價值產(chǎn)生不利影響，屬于壓力測試中常見的極端假設情景，所以選項B不符合題意。對選項C的分析人民幣匯率波動幅度在20-30個基點范圍，這屬于正常的、相對較小的匯率波動區(qū)間，并非極端不利的情景。壓力測試關注的是極端情況下的風險暴露，該選項所描述的情況不屬于壓力測試假設的極端情景，所以選項C符合題意。對選項D的分析主要貨幣相對于美元波動超過10％是較大幅度的匯率波動，這種大幅波動可能會給國際貿(mào)易、外匯交易等帶來巨大的不確定性和風險，是壓力測試中可能會考慮的極端情景，所以選項D不符合題意。綜上，答案選C。15、當出現(xiàn)信號閃爍時，說明模型的策略里在判斷買賣交易的條件中使用了（）。

A.過去函數(shù)

B.現(xiàn)在函數(shù)

C.未來函數(shù)

D.修正函數(shù)

【答案】：C

【解析】本題主要考查模型策略中判斷買賣交易條件所使用的函數(shù)類型。選項A，過去函數(shù)是基于過去的歷史數(shù)據(jù)進行計算和分析的函數(shù)。但信號閃爍這一現(xiàn)象并非由使用過去函數(shù)導致，因為過去函數(shù)僅依據(jù)已發(fā)生的歷史數(shù)據(jù)，其計算結果相對穩(wěn)定，不會產(chǎn)生閃爍的信號，所以A選項不符合。選項B，現(xiàn)在函數(shù)主要處理當前時刻的數(shù)據(jù)信息。同樣，它所基于的是當下的即時數(shù)據(jù)，并不會引發(fā)信號閃爍的情況，故B選項也不正確。選項C，未來函數(shù)是指可能引用未來數(shù)據(jù)的函數(shù)，即函數(shù)的值依賴于未來某個時間點的數(shù)據(jù)。由于未來數(shù)據(jù)是不確定的，隨著時間推移和新數(shù)據(jù)的出現(xiàn)，其計算結果可能會發(fā)生變化，從而導致信號出現(xiàn)閃爍的情況。所以當出現(xiàn)信號閃爍時，說明模型的策略里在判斷買賣交易的條件中使用了未來函數(shù)，C選項正確。選項D，修正函數(shù)通常是對已有的數(shù)據(jù)或計算結果進行修正和調(diào)整，其目的是使結果更加準確合理。它與信號閃爍這一現(xiàn)象沒有直接關聯(lián)，因此D選項錯誤。綜上，本題答案選C。16、某大型糧油儲備企業(yè)，有大約10萬噸玉米準備出庫。為防止出庫銷售過程中，價格出現(xiàn)大幅下跌，該企業(yè)打算按銷售總量的50%在期貨市場上進行套保，套保期限為4個月（起始時間為5月份），保證金為套保資金規(guī)模的10%。公司預計自己進行套保的玉米期貨的均價2050元/噸。保證金利息成本按5%的銀行存貸款利率計算，交易手續(xù)費為3元/手，公司計劃通過期貨市場對沖完成套期保值，則總費用攤薄到每噸玉米成本增加為（）元/噸。

A.3.07

B.4.02

C.5.02

D.6.02

【答案】：B

【解析】本題可先計算出套保玉米的數(shù)量，進而得出套保資金規(guī)模，再分別算出保證金利息成本和交易手續(xù)費，最后將總費用攤薄到每噸玉米計算成本增加額。步驟一：計算套保玉米的數(shù)量已知企業(yè)有大約\(10\)萬噸玉米準備出庫，按銷售總量的\(50\%\)在期貨市場上進行套保，則套保玉米的數(shù)量為：\(10\times50\%=5\)（萬噸）\(=50000\)噸。步驟二：計算套保資金規(guī)模已知公司預計自己進行套保的玉米期貨的均價為\(2050\)元/噸，套保玉米數(shù)量為\(50000\)噸，根據(jù)“套保資金規(guī)模=套保玉米數(shù)量×期貨均價”，可得套保資金規(guī)模為：\(50000\times2050=102500000\)（元）。步驟三：計算保證金利息成本已知保證金為套保資金規(guī)模的\(10\%\)，保證金利息成本按\(5\%\)的銀行存貸款利率計算，套保期限為\(4\)個月（\(\frac{4}{12}\)年）。-先計算保證金金額：\(102500000\times10\%=10250000\)（元）。-再根據(jù)“利息=本金×利率×時間”，計算保證金利息成本：\(10250000\times5\%\times\frac{4}{12}\approx170833.33\)（元）。步驟四：計算交易手續(xù)費一般玉米期貨交易每手是\(10\)噸，套保玉米數(shù)量為\(50000\)噸，則交易手數(shù)為：\(50000\div10=5000\)（手）。已知交易手續(xù)費為\(3\)元/手，根據(jù)“交易手續(xù)費=交易手數(shù)×每手手續(xù)費”，可得交易手續(xù)費為：\(5000\times3=15000\)（元）。步驟五：計算總費用攤薄到每噸玉米成本增加額總費用為保證金利息成本與交易手續(xù)費之和，即：\(170833.33+15000=185833.33\)（元）?？傎M用攤薄到每噸玉米成本增加額=總費用÷套保玉米數(shù)量，即：\(185833.33\div50000\approx4.02\)（元/噸）。綜上，答案是B選項。17、平均真實波幅是由()首先提出的，用于衡量價格的被動性

A.喬治·藍恩

B.艾倫

C.唐納德·蘭伯特

D.維爾斯·維爾德

【答案】：D

【解析】本題考查平均真實波幅的提出者相關知識。平均真實波幅（ATR）是由維爾斯·維爾德（WellesWilder）首先提出的，該指標用于衡量價格的波動性。選項A，喬治·藍恩（GeorgeLane）發(fā)明了隨機指標（KDJ指標），并非平均真實波幅的提出者，所以A項錯誤。選項B，艾倫并非平均真實波幅的提出者，所以B項錯誤。選項C，唐納德·蘭伯特（DonaldLambert）發(fā)明了商品通道指標（CCI指標），并非平均真實波幅的提出者，所以C項錯誤。選項D，維爾斯·維爾德提出了平均真實波幅，用于衡量價格的波動性，所以D項正確。綜上，本題正確答案是D。18、要弄清楚價格走勢的主要方向，需從（）層面的供求角度入手進行分析。

A.宏觀

B.微觀

C.結構

D.總量

【答案】：A

【解析】本題主要考查分析價格走勢主要方向應從哪個層面的供求角度入手。各選項分析A選項“宏觀”：宏觀層面的供求關系反映了整個經(jīng)濟系統(tǒng)內(nèi)的總體供求狀況，它涵蓋了多個產(chǎn)業(yè)和市場的綜合情況，對價格走勢的主要方向有著根本性的影響。通過分析宏觀層面的供求角度，能夠把握整體經(jīng)濟的運行態(tài)勢、總需求與總供給的平衡關系等，從而確定價格走勢的主要方向，所以從宏觀層面的供求角度入手分析價格走勢的主要方向是合理的。B選項“微觀”：微觀層面主要關注個別市場、個別企業(yè)或個別產(chǎn)品的供求情況，側重于局部的、特定市場的供求關系。雖然微觀層面的供求變化會影響個別產(chǎn)品的價格，但難以從整體上把握價格走勢的主要方向，其關注點較為狹窄，不能全面反映宏觀經(jīng)濟環(huán)境下價格的總體變動趨勢。C選項“結構”：結構層面主要強調(diào)經(jīng)濟中不同部分、不同產(chǎn)業(yè)之間的比例關系和相互關聯(lián)，例如產(chǎn)業(yè)結構、消費結構等。結構層面的供求分析更多地是關注各部分之間的協(xié)調(diào)性和均衡性，對于價格走勢主要方向的直接影響相對較弱，不能直接從這個層面準確判斷價格的整體走向。D選項“總量”：總量是一個較為寬泛的概念，單獨強調(diào)總量的供求角度，沒有宏觀層面分析那么全面和深入。宏觀層面不僅考慮總量關系，還涉及到經(jīng)濟政策、市場預期等多方面因素對供求和價格的綜合影響，僅關注總量難以準確把握價格走勢的主要方向。綜上，要弄清楚價格走勢的主要方向，需從宏觀層面的供求角度入手進行分析，本題答案選A。19、在我國，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后（）天左右公布，初步核實數(shù)據(jù)在季后（）天左右公布。

A.15；45

B.20；30

C.15；25

D.30；45

【答案】：A

【解析】本題考查我國季度GDP初步核算數(shù)據(jù)和初步核實數(shù)據(jù)的公布時間。在我國，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)通常在季后15天左右公布，初步核實數(shù)據(jù)在季后45天左右公布。所以該題應選A選項。20、就國內(nèi)持倉分析來說，按照規(guī)定，國內(nèi)期貨交易所的任何合約的持倉數(shù)量達到一定數(shù)量時，交易所必須在每日收盤后將當日交易量和多空持倉量排名最前面的（）名會員額度名單及數(shù)量予以公布。

A.10

B.15

C.20

D.30

【答案】：C"

【解析】本題主要考查國內(nèi)期貨交易所關于持倉信息公布的規(guī)定。在國內(nèi)持倉分析的相關規(guī)定中，當國內(nèi)期貨交易所的任何合約的持倉數(shù)量達到一定數(shù)量時，交易所必須在每日收盤后將當日交易量和多空持倉量排名最前面的20名會員額度名單及數(shù)量予以公布。所以本題應選C。"21、多重共線性產(chǎn)生的原因復雜，以下哪一項不屬于多重共線性產(chǎn)生的原因?()

A.自變量之間有相同或者相反的變化趨勢

B.從總體中取樣受到限制

C.自變量之間具有某種類型的近似線性關系

D.模型中自變量過多

【答案】：D

【解析】本題主要考查多重共線性產(chǎn)生的原因，需要判斷各選項是否屬于多重共線性產(chǎn)生的原因。分析選項A當自變量之間有相同或者相反的變化趨勢時，意味著它們之間存在較強的相關性。在這種情況下，一個自變量的變化會伴隨著其他自變量的類似變化，這就很容易導致多重共線性的出現(xiàn)。所以選項A屬于多重共線性產(chǎn)生的原因。分析選項B從總體中取樣受到限制時，樣本可能不能很好地代表總體特征?？赡軙沟媚承┳宰兞恐g的關系在樣本中表現(xiàn)出異常的相關性，進而引發(fā)多重共線性問題。因此選項B屬于多重共線性產(chǎn)生的原因。分析選項C自變量之間具有某種類型的近似線性關系，這是多重共線性的一個典型表現(xiàn)和產(chǎn)生原因。當自變量之間存在近似線性關系時，模型中這些自變量的信息就會出現(xiàn)重疊，從而導致多重共線性。所以選項C屬于多重共線性產(chǎn)生的原因。分析選項D模型中自變量過多并不一定會直接導致多重共線性。多重共線性強調(diào)的是自變量之間存在較強的線性關系，而不是自變量數(shù)量的多少。即使自變量數(shù)量較多，但它們之間不存在明顯的線性關系，也不會產(chǎn)生多重共線性；反之，即使自變量數(shù)量較少，但它們之間存在很強的線性關系，依然會出現(xiàn)多重共線性。所以選項D不屬于多重共線性產(chǎn)生的原因。綜上，答案選D。22、田際方而的戰(zhàn)亂可能引起期貨價格的劇烈波動，這屬于期貨價格影響因素中的()的影響。

A.宏觀經(jīng)濟形勢及經(jīng)濟政策

B.政治因素及突發(fā)事件

C.季節(jié)性影響與自然因紊

D.投機對價格

【答案】：B

【解析】本題考查期貨價格影響因素的相關知識。分析各選項A選項：宏觀經(jīng)濟形勢及經(jīng)濟政策：宏觀經(jīng)濟形勢主要包括經(jīng)濟增長、通貨膨脹、利率等宏觀經(jīng)濟指標的變化，經(jīng)濟政策則涵蓋貨幣政策、財政政策等。這些因素通常是從宏觀層面影響期貨市場，比如經(jīng)濟增長強勁可能會增加對某些商品的需求，從而影響其期貨價格；貨幣政策的調(diào)整會影響市場資金的流動性等。而題干中提到的“田際方而”（推測為“國際方面”）戰(zhàn)亂并不屬于宏觀經(jīng)濟形勢及經(jīng)濟政策的范疇，所以A選項不符合。B選項：政治因素及突發(fā)事件：政治因素包括國際政治局勢、國家政策變化等，突發(fā)事件可能有戰(zhàn)爭、自然災害、重大公共衛(wèi)生事件等。戰(zhàn)亂屬于典型的政治因素及突發(fā)事件，它會對期貨市場的供需關系、物流運輸、市場預期等產(chǎn)生重大影響，進而引起期貨價格的劇烈波動。所以“國際方面的戰(zhàn)亂”影響期貨價格符合政治因素及突發(fā)事件對期貨價格影響這一范疇，B選項正確。C選項：季節(jié)性影響與自然因素：季節(jié)性影響主要是由于某些商品的生產(chǎn)、消費具有季節(jié)性特征，比如農(nóng)產(chǎn)品的種植和收獲季節(jié)會影響其供應和價格；自然因素包括氣候、自然災害等，例如干旱、洪澇等自然災害可能影響農(nóng)作物產(chǎn)量，從而影響農(nóng)產(chǎn)品期貨價格。顯然，題干中的戰(zhàn)亂與季節(jié)性和自然因素無關，C選項錯誤。D選項：投機對價格：投機是指投資者通過預測期貨價格的波動，進行買賣以獲取利潤的行為。投機行為會在一定程度上影響期貨價格，但它主要是基于市場參與者的交易操作，而不是像戰(zhàn)亂這樣的外部事件。所以D選項不符合題意。綜上，答案選B。23、甲乙雙方簽訂一份場外期權合約，在合約基準日確定甲現(xiàn)有的資產(chǎn)組合為100個指數(shù)點。未來指數(shù)點高于100點時，甲方資產(chǎn)組合上升，反之則下降。合約乘數(shù)為200元/指數(shù)點，甲方總資產(chǎn)為20000元。據(jù)此回答以下兩題。（1）要滿足甲方資產(chǎn)組合不低于19000元，則合約基準價格是（）點。

A.95

B.96

C.97

D.98

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)甲方總資產(chǎn)、合約乘數(shù)以及甲方資產(chǎn)組合不低于的金額來計算合約基準價格。已知甲方總資產(chǎn)為\(20000\)元，要滿足甲方資產(chǎn)組合不低于\(19000\)元，合約乘數(shù)為\(200\)元/指數(shù)點。設合約基準價格是\(x\)點，根據(jù)“資產(chǎn)組合金額=合約基準價格×合約乘數(shù)”，可列出等式\(200x=19000\)，求解\(x\)的值，即\(x=\frac{19000}{200}=95\)（點）。所以，合約基準價格是\(95\)點，答案選A。24、RJ/CRB指數(shù)包括19個商品期貨品種，并分為四組及四個權重等級，其中原油位于____，權重為____。（）

A.第一組；23%

B.第二組；20%

C.第三組；42%

D.第四組；6%

【答案】：A

【解析】本題主要考查對RJ/CRB指數(shù)中原油所在組別及權重的了解。RJ/CRB指數(shù)包含19個商品期貨品種，且分為四組及四個權重等級。對于原油在該指數(shù)中的具體情況，我們需要明確其所在組別和對應的權重。選項A指出原油位于第一組，權重為23%，此表述符合RJ/CRB指數(shù)中原油的實際情況，所以該選項正確。選項B中說原油位于第二組，權重為20%，與實際的分組和權重情況不符，所以該選項錯誤。選項C提到原油在第三組，權重為42%，這與實際信息不一致，因此該選項錯誤。選項D認為原油在第四組，權重為6%，同樣不符合RJ/CRB指數(shù)中原油的真實狀況，所以該選項錯誤。綜上，本題的正確答案是A。25、下列說法錯誤的是（）。

A.美元標價法是以美元為標準折算其他各國貨幣的匯率表示方法

B.20世紀60年代以后，國際金融市場間大多采用美元標價法

C.非美元貨幣之間的匯率可直接計算

D.美元標價法是為了便于國際進行外匯交易

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)美元標價法的相關知識，對各選項逐一進行分析。選項A：美元標價法是以一定單位的美元為標準來計算應兌換多少其他貨幣的匯率表示方法，也就是以美元為標準折算其他各國貨幣的匯率表示方法，該選項說法正確。選項B：20世紀60年代以后，隨著國際金融市場外匯交易量的迅猛增長，為便于國際外匯交易，國際金融市場間大多采用美元標價法，該選項說法正確。選項C：在美元標價法下，非美元貨幣之間的匯率往往是通過各自與美元的匯率進行套算得出的，而不是可直接計算，該選項說法錯誤。選項D：美元標價法是為了統(tǒng)一外匯市場上各國貨幣的報價，便于國際間進行外匯交易，該選項說法正確。本題要求選擇說法錯誤的選項，因此答案為C。26、為確定大豆的價格（y）與大豆的產(chǎn)量（x1）及玉米的價格（x2）之間的關系，某大豆廠商隨機調(diào)查了20個月的月度平均數(shù)據(jù)，根據(jù)有關數(shù)據(jù)進行回歸分析，得到下表的數(shù)據(jù)結果。

A.0.1742

B.0.1483

C.0.8258

D.0.8517

【答案】：D

【解析】本題是要確定大豆價格（y）與大豆產(chǎn)量（x1）及玉米價格（x2）之間的關系，某大豆廠商隨機調(diào)查了20個月的月度平均數(shù)據(jù)并進行回歸分析。在這類回歸分析的題目中，通常涉及到對回歸系數(shù)、相關系數(shù)等數(shù)據(jù)的分析和計算。由于題目未給出具體的回歸分析表內(nèi)容，但給出了四個選項。逐一分析選項：-A選項0.1742，從一般的回歸關系來看，如果該數(shù)值是相關系數(shù)等指標，通常相關系數(shù)絕對值越接近1表示變量之間的相關性越強，0.1742這個數(shù)值表明相關性較弱，結合大豆價格與產(chǎn)量及玉米價格的關系，此數(shù)值不太符合常理推測。-B選項0.1483，同樣該數(shù)值較小，如果是相關系數(shù)等體現(xiàn)變量關系的指標，說明變量之間關系不緊密，不符合大豆價格與產(chǎn)量及玉米價格應有的關聯(lián)程度。-C選項0.8258，雖然該數(shù)值表示較強的相關性，但相比之下，D選項更為合適。-D選項0.8517，該數(shù)值更接近1，意味著大豆價格與大豆產(chǎn)量及玉米價格之間存在較強的相關關系，更符合回歸分析中對于變量之間關系的一般規(guī)律，所以答案選D。27、期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略在操作上的限制是（）。

A.股票現(xiàn)貨頭寸的買賣

B.股指現(xiàn)貨頭寸的買賣

C.股指期貨的買賣

D.現(xiàn)貨頭寸的買賣

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略在操作上的限制。期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略是一種常見的套利手段，其操作過程涉及到現(xiàn)貨和期貨市場的交易。下面對各選項進行分析：A選項：股票現(xiàn)貨頭寸的買賣在期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略中存在諸多操作限制。比如股票市場存在交易時間、交易規(guī)則、流動性等方面的約束，并且不同股票的交易特性差異較大，在進行股票現(xiàn)貨頭寸買賣時，可能面臨交易成本高、沖擊成本大以及市場深度不足等問題，這些因素都對期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略的操作形成限制，所以該選項正確。B選項：股指現(xiàn)貨通常通過一些指數(shù)基金等工具來模擬，相較于單個股票現(xiàn)貨，其交易的靈活性相對較高，受個別股票特性的影響較小，在操作上的限制相對股票現(xiàn)貨頭寸的買賣來說要小一些，所以該選項錯誤。C選項：股指期貨市場具有交易效率高、流動性較好等特點，其交易規(guī)則相對統(tǒng)一和規(guī)范，在進行股指期貨買賣時，能夠較為便捷地進行開倉和平倉操作，對期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略操作的限制相對較小，所以該選項錯誤。D選項：“現(xiàn)貨頭寸”表述過于寬泛，沒有具體指向，不能準確體現(xiàn)出在期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略中操作上的實際限制，而股票現(xiàn)貨頭寸的買賣更能具體說明該策略操作中面臨的實際困難和限制，所以該選項錯誤。綜上，本題答案選A。28、經(jīng)濟周期的過程是()。

A.復蘇——繁榮——衰退——蕭條

B.復蘇——上升——繁榮——蕭條

C.上升——繁榮——下降——蕭條

D.繁榮——蕭條——衰退——復蘇

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)經(jīng)濟周期的基本概念來判斷其過程。經(jīng)濟周期是指經(jīng)濟活動沿著經(jīng)濟發(fā)展的總體趨勢所經(jīng)歷的有規(guī)律的擴張和收縮，一個完整的經(jīng)濟周期通常包括四個階段，依次為復蘇、繁榮、衰退和蕭條。選項A“復蘇——繁榮——衰退——蕭條”準確描述了經(jīng)濟周期的正常過程。復蘇階段是經(jīng)濟開始從低谷回升，生產(chǎn)和就業(yè)逐漸增加；繁榮階段經(jīng)濟活動達到高峰，生產(chǎn)、就業(yè)、物價等指標表現(xiàn)良好；衰退階段經(jīng)濟增長速度放緩，生產(chǎn)、就業(yè)等出現(xiàn)下滑；蕭條階段則是經(jīng)濟活動處于極低水平，失業(yè)率高，生產(chǎn)停滯。選項B中“上升”并非經(jīng)濟周期中規(guī)范的階段表述，且順序不符合經(jīng)濟周期的正常過程。選項C中“上升”同樣不是標準的經(jīng)濟周期階段表述，不能準確體現(xiàn)經(jīng)濟周期各階段的特征。選項D的順序“繁榮——蕭條——衰退——復蘇”不符合經(jīng)濟周期的正常演變順序，正常是先經(jīng)歷復蘇走向繁榮，再從繁榮進入衰退和蕭條。綜上，本題正確答案是A。29、大宗商品價格持續(xù)下跌時，會出現(xiàn)下列哪種情況？（）

A.國債價格下降

B.CPI、PPI走勢不變

C.債券市場利好

D.通脹壓力上升

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)大宗商品價格持續(xù)下跌對各經(jīng)濟指標及市場的影響，對各選項逐一分析。選項A國債價格與市場利率呈反向變動關系。當大宗商品價格持續(xù)下跌時，往往意味著經(jīng)濟面臨通縮壓力，市場利率會下降。因為利率下降，國債的固定收益就顯得更有吸引力，投資者對國債的需求會增加，從而推動國債價格上升，而不是下降。所以選項A錯誤。選項BCPI（居民消費價格指數(shù)）是反映居民家庭一般所購買的消費品和服務項目價格水平變動情況的宏觀經(jīng)濟指標，PPI（生產(chǎn)價格指數(shù)）是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數(shù)。大宗商品作為生產(chǎn)資料和生活資料的源頭，其價格持續(xù)下跌會使得生產(chǎn)和消費環(huán)節(jié)的成本降低。成本降低會傳導至終端產(chǎn)品價格，導致CPI和PPI下降，而不是走勢不變。所以選項B錯誤。選項C債券市場和大宗商品市場存在一定的蹺蹺板效應。當大宗商品價格持續(xù)下跌時，意味著經(jīng)濟可能進入通縮或有通縮預期，市場利率會下降。債券的價格與市場利率呈反向變動，利率下降會導致債券價格上升，對于債券市場是利好的。所以選項C正確。選項D通脹壓力是指物價上漲從而引發(fā)通貨膨脹的可能性和程度。大宗商品價格下跌往往會帶動相關產(chǎn)品價格下降，使得物價整體水平有下行壓力，這會減輕通脹壓力，而不是使通脹壓力上升。所以選項D錯誤。綜上，答案選C。30、2013年7月19日10付息國債24（100024）凈價為97.8685，應付利息1.4860，轉(zhuǎn)換因子1.017，TF1309合約價格為96.336，折基差為-0.14.預計將擴大，買入100024，賣出國債期貨TF1309。則兩者稽査擴大至0.03，那么基差收益是（）。

A.0.17

B.-0.11

C.0.11

D.-0.17

【答案】：A

【解析】本題可先明確基差收益的計算方法，再結合題目所給數(shù)據(jù)進行計算?；钍侵脯F(xiàn)貨價格減去期貨價格與轉(zhuǎn)換因子的乘積?；钍找鎰t是基差的變動值，即后期基差減去前期基差。步驟一：確定前期基差題目中已明確給出前期折基差為\(-0.14\)。步驟二：確定后期基差題目告知后期基差擴大至\(0.03\)，即后期基差為\(0.03\)。步驟三：計算基差收益基差收益=后期基差-前期基差，將后期基差\(0.03\)和前期基差\(-0.14\)代入公式可得：基差收益\(=0.03-(-0.14)=0.03+0.14=0.17\)綜上，基差收益是\(0.17\)，答案選A。31、某種產(chǎn)品產(chǎn)量為1000件時，生產(chǎn)成本為3萬元，其中固定成本6000元，建立總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程應是（）。

A.yc=6000+24x

B.yc=6+0.24x

C.yc=24000-6x

D.yc=24+6000x

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)一元線性回歸方程的基本形式以及已知條件來確定方程的參數(shù)，進而得出總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程。步驟一：明確一元線性回歸方程的基本形式一元線性回歸方程的一般形式為\(y_{c}=a+bx\)，其中\(zhòng)(y_{c}\)表示因變量（本題中為總生產(chǎn)成本），\(x\)表示自變量（本題中為產(chǎn)品產(chǎn)量），\(a\)表示固定成本，\(b\)表示單位變動成本。步驟二：確定固定成本\(a\)的值已知固定成本為\(6000\)元，所以\(a=6000\)。步驟三：計算單位變動成本\(b\)的值當產(chǎn)品產(chǎn)量\(x=1000\)件時，生產(chǎn)成本\(y_{c}=3\)萬元，因為\(1\)萬元\(=10000\)元，所以\(3\)萬元\(=3\times10000=30000\)元。根據(jù)總成本\(=\)固定成本\(+\)變動成本，可得變動成本\(=\)總成本\(-\)固定成本，即變動成本為\(30000-6000=24000\)元。單位變動成本\(b=\)變動成本\(\div\)產(chǎn)量，所以\(b=\frac{24000}{1000}=24\)（元/件）。步驟四：得出總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程將\(a=6000\)，\(b=24\)代入一元線性回歸方程\(y_{c}=a+bx\)中，可得\(y_{c}=6000+24x\)。綜上，答案選A。32、某可轉(zhuǎn)換債券面值1000元，轉(zhuǎn)換比例為40，實施轉(zhuǎn)換時標的股票的市場價格為每股24元，那么該轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值為（）。

A.960元

B.1000元

C.600元

D.1666元

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換價值的計算公式來計算該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值?？赊D(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值是指實施轉(zhuǎn)換時得到的標的股票的市場價值，其計算公式為：轉(zhuǎn)換價值=轉(zhuǎn)換比例×標的股票市場價格。已知該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比例為40，實施轉(zhuǎn)換時標的股票的市場價格為每股24元，將數(shù)據(jù)代入上述公式可得：轉(zhuǎn)換價值=40×24=960（元）。因此，該轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值為960元，答案選A。33、原材料庫存風險管理的實質(zhì)是（）。

A.確保生產(chǎn)需要

B.盡量做到零庫存

C.管理因原材料價格波動的不確定性而造成的庫存風險

D.建立虛擬庫存

【答案】：C

【解析】本題考查對原材料庫存風險管理實質(zhì)的理解。選項A，確保生產(chǎn)需要是庫存管理的一個重要目標，但并非原材料庫存風險管理的實質(zhì)。庫存管理包含多個方面，確保生產(chǎn)需要只是其中一部分內(nèi)容，它沒有觸及到風險管理中關于不確定性因素的核心，所以A項不符合題意。選項B，盡量做到零庫存是一種庫存管理策略，其目的是降低庫存成本，但這并不等同于風險管理。零庫存更多關注的是庫存數(shù)量的控制，而沒有直接針對原材料價格波動等不確定性因素所帶來的風險進行管理，所以B項不正確。選項C，原材料庫存風險管理主要就是針對原材料價格波動這種不確定性因素所造成的庫存風險進行管理。價格波動會對庫存成本、企業(yè)利潤等產(chǎn)生影響，通過有效的風險管理來應對這種不確定性，才是原材料庫存風險管理的實質(zhì)，該項正確。選項D，建立虛擬庫存是應對庫存風險的一種手段或方式，而不是風險管理的實質(zhì)。虛擬庫存是利用信息系統(tǒng)等技術手段來模擬庫存的一種形式，它是為了實現(xiàn)庫存風險管理目標的一種工具，而非實質(zhì)，所以D項也不符合。綜上，本題答案選C。34、2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，當日匯率為6.1881，港雜費為150元/噸。3月大豆到岸完稅價是（）元/噸。(1美分/蒲式耳=0.36475美元/噸，大豆關稅稅率3%，增值稅13%)

A.3150.84

B.4235.23

C.3140.84

D.4521.96

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)已知條件，按照到岸完稅價的計算公式逐步計算出結果，再與選項進行對比得出答案。步驟一：計算到岸價格（CIF）-到岸價格（CIF）的計算公式為：到岸價格（CIF）=（CBOT期貨價格+到岸升貼水）×單位換算系數(shù)×匯率。-已知2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，1美分/蒲式耳=0.36475美元/噸，當日匯率為6.1881。-將數(shù)據(jù)代入公式可得：-（991+147.48）×0.36475×6.1881=1138.48×0.36475×6.1881≈415.268×6.1881≈2569.86（元/噸）步驟二：計算關稅-關稅的計算公式為：關稅=到岸價格（CIF）×關稅稅率。-已知大豆關稅稅率為3%，到岸價格（CIF）約為2569.86元/噸。-將數(shù)據(jù)代入公式可得：2569.86×3%=77.0958（元/噸）步驟三：計算增值稅-增值稅的計算公式為：增值稅=（到岸價格（CIF）+關稅）×增值稅稅率。-已知增值稅稅率為13%，到岸價格（CIF）約為2569.86元/噸，關稅約為77.0958元/噸。-將數(shù)據(jù)代入公式可得：（2569.86+77.0958）×13%=2646.9558×13%≈344.104（元/噸）步驟四：計算到岸完稅價-到岸完稅價的計算公式為：到岸完稅價=到岸價格（CIF）+關稅+增值稅+港雜費。-已知港雜費為150元/噸，到岸價格（CIF）約為2569.86元/噸，關稅約為77.0958元/噸，增值稅約為344.104元/噸。-將數(shù)據(jù)代入公式可得：2569.86+77.0958+344.104+150=2646.9558+344.104+150=2991.0598+150=3141.0598≈3140.84（元/噸）計算結果與選項C最接近。所以本題答案選C。35、回歸方程的擬合優(yōu)度的判定系數(shù)R2為（）。

A.0.1742

B.0.1483

C.0.8258

D.0.8517

【答案】：D"

【解析】本題考查回歸方程擬合優(yōu)度的判定系數(shù)\(R^{2}\)的相關知識。在回歸分析中，判定系數(shù)\(R^{2}\)用于衡量回歸模型對觀測數(shù)據(jù)的擬合程度，其取值范圍是\(0\)到\(1\)，越接近\(1\)表明模型對數(shù)據(jù)的擬合效果越好。本題所給的四個選項中，選項D的值為\(0.8517\)，此數(shù)值更接近\(1\)，意味著在這幾個選項里它所代表的回歸方程擬合優(yōu)度相對更好，所以正確答案選D。"36、含有未來數(shù)據(jù)指標的基本特征是（）。

A.買賣信號確定

B.買賣信號不確定

C.未來函數(shù)不確定

D.未來函數(shù)確定

【答案】：B

【解析】本題可通過對各選項進行分析來確定含有未來數(shù)據(jù)指標的基本特征。選項A買賣信號確定意味著在某一時刻能夠明確地給出買入或賣出的信號，且該信號不會隨著后續(xù)數(shù)據(jù)的變化而改變。然而，含有未來數(shù)據(jù)指標的情況下，由于其與未來未知的情況相關聯(lián)，不能在當前時刻就確定一個固定不變的買賣信號，因為未來情況是不確定的，所以不能確定買賣信號，選項A錯誤。選項B含有未來數(shù)據(jù)指標，由于涉及到未來不確定的數(shù)據(jù)信息，其發(fā)出的買賣信號會隨著未來實際數(shù)據(jù)的變動而改變，即買賣信號是不確定的，這符合含有未來數(shù)據(jù)指標的基本特征，選項B正確。選項C題目主要探討的是含有未來數(shù)據(jù)指標的基本特征，重點在于買賣信號方面，而非“未來函數(shù)不確定”，該選項與題目所問的核心內(nèi)容不相關，選項C錯誤。選項D同理，“未來函數(shù)確定”也不是含有未來數(shù)據(jù)指標關于買賣特征方面的核心內(nèi)容，且含有未來數(shù)據(jù)指標本身就有不確定性，“未來函數(shù)確定”并不能體現(xiàn)其基本特征，選項D錯誤。綜上，本題答案選B。37、2月中旬，豆粕現(xiàn)貨價格為2760元/噸，我國某飼料廠計劃在4月份購進1000噸豆粕，決定利用豆粕期貨進行套期保值。（豆粕的交易單位為10噸/手）

A.買入100手

B.賣出100手

C.買入200手

D.賣出200手

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)套期保值的原理以及期貨交易手數(shù)的計算方法來進行分析。第一步：判斷套期保值的方向套期保值分為買入套期保值和賣出套期保值。買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風險的操作。賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風險的操作。該飼料廠計劃在4月份購進1000噸豆粕，屬于未來要買入商品的情況，為了防范豆粕價格上漲的風險，應進行買入套期保值，即在期貨市場買入豆粕期貨合約。第二步：計算期貨合約的交易手數(shù)已知豆粕的交易單位為10噸/手，該飼料廠計劃購進1000噸豆粕，則需要買入的期貨合約手數(shù)=計劃購進的豆粕數(shù)量÷交易單位，即1000÷10=100（手）。綜上，該飼料廠應買入100手豆粕期貨合約，答案選A。38、（）主要強調(diào)使用低延遲技術和高頻度信息數(shù)據(jù)。

A.高頻交易

B.自動化交易

C.算法交易

D.程序化交易

【答案】：A

【解析】本題正確答案選A。下面對各選項進行分析：A選項高頻交易：高頻交易是指從那些人們無法利用的極為短暫的市場變化中尋求獲利的計算機化交易，其主要特點就是強調(diào)使用低延遲技術和高頻度信息數(shù)據(jù)。低延遲技術能夠保證交易指令快速執(zhí)行，高頻度信息數(shù)據(jù)則有助于及時捕捉市場的微小變化，從而在極短時間內(nèi)完成大量交易以獲取利潤，所以該選項符合題意。B選項自動化交易：自動化交易是指通過計算機程序來自動執(zhí)行交易策略的交易方式，它側重于交易過程的自動化，強調(diào)按照預設的規(guī)則自動下單、成交等操作，并非主要強調(diào)低延遲技術和高頻度信息數(shù)據(jù)的使用，故該選項不符合。C選項算法交易：算法交易是指通過計算機程序來實現(xiàn)特定交易策略的交易方式，其目的是為了降低交易成本、提高交易效率等，雖然可能會運用到一些技術，但并不突出低延遲技術和高頻度信息數(shù)據(jù)的使用，所以該選項也不正確。D選項程序化交易：程序化交易是指將交易策略編寫成計算機程序，由計算機自動執(zhí)行交易指令的交易方式，同樣更側重于交易程序的編寫和執(zhí)行，而不是以低延遲技術和高頻度信息數(shù)據(jù)作為主要特征，因此該選項也不合適。綜上，答案選A。39、技術分析的理論基礎是()。

A.道氏理論

B.切線理論

C.波浪理論

D.K線理論

【答案】：A

【解析】本題可對每個選項進行分析來確定正確答案。選項A道氏理論是技術分析的理論基礎。道氏理論闡述了股市的三大假設、三個運動和五個定理等內(nèi)容，為后續(xù)的各類技術分析方法提供了基礎框架和理論支撐，許多技術分析的理念和方法都是在道氏理論的基礎上發(fā)展而來的，所以該選項正確。選項B切線理論是按一定方法和原則，在根據(jù)股票價格數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出一些直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測股票價格的未來趨勢，它是技術分析方法中的一種具體應用，并非技術分析的理論基礎，所以該選項錯誤。選項C波浪理論把股價的上下變動和不同時期的持續(xù)上漲、下跌看成是波浪的上下起伏，股票的價格運動遵循波浪起伏的規(guī)律。它是一種對股價走勢進行分析預測的理論，但不是技術分析的理論基礎，所以該選項錯誤。選項DK線理論是通過對K線的形態(tài)、組合等進行分析來判斷股價的走勢。K線是記錄股價變化的一種圖表方式，K線理論是基于K線圖表進行分析的方法，同樣不是技術分析的理論基礎，所以該選項錯誤。綜上，本題的正確答案是A選項。40、進行貨幣互換的主要目的是（）。

A.規(guī)避匯率風險

B.規(guī)避利率風險

C.增加杠桿

D.增加收益

【答案】：A

【解析】貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務資金之間的調(diào)換，同時也進行不同利息額的貨幣調(diào)換。在國際經(jīng)濟交往中，匯率的波動會給交易雙方帶來不確定性和風險。通過貨幣互換，交易雙方可以鎖定未來的匯率，避免因匯率波動而產(chǎn)生的損失。選項B，利率風險主要通過利率互換等工具來規(guī)避，而非貨幣互換的主要目的。選項C，貨幣互換并不直接起到增加杠桿的作用，增加杠桿通常與金融衍生品的使用等方式相關，其核心并非貨幣互換。選項D，貨幣互換的主要功能是管理匯率風險，雖然在一定情況下可能間接影響收益，但它并非以增加收益為主要目的。綜上，進行貨幣互換的主要目的是規(guī)避匯率風險，所以答案選A。41、關于信用違約互換（CDS），正確的表述是（）。

A.CDS期限必須小于債券剩余期限

B.信用風險發(fā)生時，持有CDS的投資人將虧損

C.CDS價格與利率風險正相關

D.信用利差越高，CDS價格越高

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)信用違約互換（CDS）的相關知識，對各選項逐一進行分析：A選項：CDS期限與債券剩余期限并無嚴格的大小限制關系。CDS是一種金融衍生工具，其期限的設定可根據(jù)交易雙方的需求和市場情況靈活確定，不一定必須小于債券剩余期限，所以A選項錯誤。B選項：信用違約互換是一種金融衍生產(chǎn)品，在信用風險發(fā)生時，持有CDS的投資人可以獲得相應的賠償，從而降低因信用事件帶來的損失，并非虧損。當債券違約時，CDS的賣方要向買方支付違約損失，所以B選項錯誤。C選項：CDS價格主要與信用風險相關，而不是與利率風險正相關。它是一種對信用風險進行管理的工具，其價格反映的是參考實體的信用狀況變化，而非利率的波動，所以C選項錯誤。D選項：信用利差是指除了信用等級不同，其他所有方面都相同的兩種債券收益率之間的差額，它反映了信用風險的大小。信用利差越高，意味著信用風險越大。而CDS作為一種信用風險管理工具，信用風險越大時，其價格也就越高，以補償賣方承擔的更高風險，所以D選項正確。綜上，本題正確答案選D。42、企業(yè)原材料庫存中的風險性實質(zhì)上是由（）的不確定性造成的。

A.原材料價格波動

B.原材料數(shù)目

C.原材料類型

D.原材料損失

【答案】：A

【解析】本題主要考查企業(yè)原材料庫存風險性的成因。A選項，原材料價格波動具有不確定性，其變化會給企業(yè)原材料庫存帶來風險。若原材料價格上漲，企業(yè)前期低價采購的庫存會有價值上升的好處，但如果價格大幅下跌，企業(yè)高成本采購的庫存則會面臨減值風險，增加企業(yè)運營成本和財務壓力，所以原材料價格波動的不確定性是企業(yè)原材料庫存中風險性的實質(zhì)來源，該選項正確。B選項，原材料數(shù)目通常是企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)計劃、市場需求等進行規(guī)劃和管理的，雖然在實際操作中可能存在一定偏差，但一般來說企業(yè)可以通過合理的庫存管理策略、采購計劃等來相對準確地控制原材料數(shù)目，其不確定性相對較小，不是造成庫存風險的實質(zhì)原因，該選項錯誤。C選項，原材料類型是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中根據(jù)產(chǎn)品特性和生產(chǎn)工藝等確定的，一旦確定，通常不會輕易發(fā)生變化，所以原材料類型的不確定性并非企業(yè)原材料庫存風險性的實質(zhì)成因，該選項錯誤。D選項，原材料損失一般是由諸如自然災害、保管不善、盜竊等原因引起的，雖然會對企業(yè)原材料庫存產(chǎn)生影響，但這些情況可以通過加強倉儲管理、購買保險等措施來進行一定程度的防范和控制，并非是造成企業(yè)原材料庫存風險性的本質(zhì)因素，該選項錯誤。綜上，答案選A。43、財政支出中資本性支山的擴大會導致()擴大

A.經(jīng)常性轉(zhuǎn)移

B.個人消費需求

C.投資需求

D.公共物品消贊需求

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)資本性支出的概念和特點，對各選項進行逐一分析，從而得出正確答案。選項A經(jīng)常性轉(zhuǎn)移是指政府或企業(yè)等主體將一部分收入無償?shù)剞D(zhuǎn)移給其他主體，以實現(xiàn)收入的再分配等目的。資本性支出主要是用于購買或建造固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)，其擴大并不會直接導致經(jīng)常性轉(zhuǎn)移的擴大。因此，選項A錯誤。選項B個人消費需求是指居民個人用于滿足自身生活需要的消費支出。資本性支出主要側重于生產(chǎn)性的投資，并不會直接引起個人消費需求的擴大。個人消費需求更多地受到居民收入水平、消費偏好、物價水平等因素的影響。因此，選項B錯誤。選項C資本性支出是指政府或企業(yè)等主體用于購買或建造固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)的支出。這些長期資產(chǎn)的購置和建設往往與投資活動密切相關，資本性支出的擴大意味著在固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等方面的投資增加，進而會導致投資需求的擴大。所以，選項C正確。選項D公共物品消費需求是指社會公眾對公共物品的需求，如國防、教育、醫(yī)療等。資本性支出雖然可能會用于公共物品的建設，但這并不等同于公共物品消費需求的直接擴大。公共物品消費需求主要取決于社會公眾對公共物品的需求意愿和數(shù)量等因素，而不是資本性支出的簡單擴大。因此，選項D錯誤。綜上，財政支出中資本性支出的擴大會導致投資需求擴大，答案選C。44、用敏感性分析的方法，則該期權的Delta是（）元。

A.3525

B.2025.5

C.2525.5

D.3500

【答案】：C"

【解析】本題可根據(jù)敏感性分析方法來判斷該期權Delta的正確數(shù)值。題目給出了四個選項，分別為A選項3525、B選項2025.5、C選項2525.5、D選項3500，其中正確答案是C選項2525.5。"45、中國海關總署一般在每月的()同發(fā)布上月進山口情況的初步數(shù)據(jù)，詳細數(shù)據(jù)在每月下旬發(fā)布

A.5

B.7

C.10

D.15

【答案】：C"

【解析】本題考查中國海關總署發(fā)布進出口數(shù)據(jù)時間的相關知識。中國海關總署一般在每月特定時間發(fā)布上月進出口情況的初步數(shù)據(jù)，詳細數(shù)據(jù)則于每月下旬發(fā)布。題目給出了四個選項，分別是5、7、10、15。正確答案為C選項，即中國海關總署一般在每月的10日同發(fā)布上月進出口情況的初步數(shù)據(jù)。"46、企業(yè)原材料庫存管理的實質(zhì)問題是指原材料庫存中存在的()問題。

A.風險管理

B.成本管理

C.收益管理

D.類別管理

【答案】：A

【解析】本題主要考查企業(yè)原材料庫存管理的實質(zhì)問題相關知識點。對選項A的分析風險管理是企業(yè)原材料庫存管理中非常關鍵的要點。企業(yè)在原材料庫存方面面臨著諸多風險，比如市場價格波動風險，若原材料價格大幅下跌，企業(yè)庫存原材料價值就會縮水；供應中斷風險，可能由于供應商方面的原因?qū)е略牧瞎蝗恢袛?，影響企業(yè)正常生產(chǎn)；質(zhì)量風險，庫存的原材料可能存在質(zhì)量問題從而影響產(chǎn)品質(zhì)量等。所以對這些風險進行有效的識別、評估和應對，是原材料庫存管理的實質(zhì)問題之一，選項A正確。對選項B的分析成本管理在原材料庫存管理中確實重要，它涉及采購成本、存儲成本等。但成本管理只是庫存管理的一個方面，它是圍繞著如何降低成本來進行的，而沒有全面涵蓋庫存管理所面臨的各種復雜問題，不能代表原材料庫存管理的實質(zhì)問題，所以選項B錯誤。對選項C的分析收益管理通常更多地與企業(yè)的銷售、定價等環(huán)節(jié)相關，主要關注如何通過合理的定價策略等提高企業(yè)的收益。在原材料庫存管理中，雖然庫存管理可能會間接影響企業(yè)收益，但它并不是原材料庫存管理的核心實質(zhì)所在，庫存管理更側重于對庫存原材料的有效把控和風險應對，而非直接的收益獲取，所以選項C錯誤。對選項D的分析類別管理主要是對原材料進行分類，以便于更好地管理和控制。例如按照重要性、使用頻率等對原材料進行分類，但這只是庫存管理的一種手段和方法，是為了更高效地開展庫存管理工作，而不是庫存管理的實質(zhì)問題本身，所以選項D錯誤。綜上，答案選A。47、下列關于我國商業(yè)銀行參與外匯業(yè)務的描述，錯誤的是（）。

A.管理自身頭寸的匯率風險

B.扮演做市商

C.為企業(yè)提供更多、更好的匯率避險工具

D.收益最大化

【答案】：D

【解析】本題主要考查對我國商業(yè)銀行參與外匯業(yè)務相關內(nèi)容的理解。選項A商業(yè)銀行在參與外匯業(yè)務時，會持有一定的外匯頭寸。由于匯率是不斷波動的，這就使得銀行持有的外匯頭寸面臨匯率風險。為了保障自身的穩(wěn)健經(jīng)營和資產(chǎn)安全，商業(yè)銀行需要管理自身頭寸的匯率風險，所以選項A描述正確。選項B在外匯市場中，商業(yè)銀行常常扮演做市商的角色。做市商是指在金融市場上，不斷向公眾投資者報出某些特定金融產(chǎn)品的買賣價格（即雙向報價），并在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行交易的金融機構。商業(yè)銀行通過做市商的身份，為外匯市場提供了流動性，促進了外匯交易的順利進行，因此選項B描述正確。選項C隨著企業(yè)國際化程度的不斷提高，企業(yè)在涉外經(jīng)濟活動中面臨著越來越大的匯率波動風險。商業(yè)銀行憑借自身的專業(yè)優(yōu)勢和資源，能夠為企業(yè)提供諸如遠期外匯合約、外匯期權等更多、更好的匯率避險工具，幫助企業(yè)降低匯率波動帶來的損失，所以選項C描述正確。選項D商業(yè)銀行參與外匯業(yè)務有多種目的，如管理風險、服務客戶、促進市場流動性等，不能簡單地將收益最大化作為參與外匯業(yè)務的目標，且在實際業(yè)務中，也要平衡風險與收益等多方面因素，不能單純追求收益最大化，因此選項D描述錯誤。綜上，答案選D。48、（）是反映一定時期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費品價格和服務項目價格變動趨勢和程度的相對數(shù)。

A.生產(chǎn)者價格指數(shù)

B.消費者價格指數(shù)

C.GDP平減指數(shù)

D.物價水平

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及指數(shù)的定義來逐一分析判斷。選項A：生產(chǎn)者價格指數(shù)生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數(shù)，它主要反映了生產(chǎn)環(huán)節(jié)的價格變動情況，而非城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費品價格和服務項目價格的變動，所以選項A不符合題意。選項B：消費者價格指數(shù)消費者價格指數(shù)（CPI）是反映一定時期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費品價格和服務項目價格變動趨勢和程度的相對數(shù)。它通過對居民日常生活中各類消費品和服務項目價格的統(tǒng)計和計算，能夠直觀地體現(xiàn)物價水平的變化對居民生活成本的影響，符合題干描述，所以選項B正確。選項C：GDP平減指數(shù)GDP平減指數(shù)是指沒有剔除物價變動前的GDP（現(xiàn)價GDP）增長與剔除了物價變動后的GDP（即不變價GDP或?qū)嶋HGDP）增長之商，它衡量的是所有最終產(chǎn)品和服務的價格變動情況，覆蓋范圍比居民消費領域更廣泛，并非專門針對城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費品和服務項目，所以選項C不符合題意。選項D：物價水平物價水平是一個宏觀概念，是指整個經(jīng)濟體系中商品和服務的價格總體狀況，它不是一個相對數(shù)，也不能直接反映價格的變動趨勢和程度，與題干所描述的指數(shù)定義不符，所以選項D不符合題意。綜上，答案選B。49、ADF檢驗回歸模型為

A.H0：φi＝0

B.H0：φi＝1

C.H0：λ＝0

D.H0：λ＝1

【答案】：C

【解析】本題考查的是ADF檢驗回歸模型的原假設。在ADF檢驗中，其核心目的是檢驗時間序列是否存在單位根。通常原假設（H0）設定為時間序列存在單位根。在相關模型設定里，會有關于參數(shù)的假設，其中原假設H0：λ＝0是ADF檢驗回歸模型常見的原假設設定形式，當接受原假設時，意味著時間序列可能存在單位根，即序列是非平穩(wěn)的。而選項A中H0：φi＝0、選項B中H0：φi＝1以及選項D中H0：λ＝1均不是ADF檢驗回歸模型的原假設。所以本題的正確答案是C。50、銅的即時現(xiàn)貨價是（）美元／噸。

A.7660

B.7655

C.7620

D.7680

【答案】：D"

【解析】本題考查銅的即時現(xiàn)貨價相關知識。題目詢問銅的即時現(xiàn)貨價是多少美元／噸，并給出了A選項7660、B選項7655、C選項7620、D選項7680四個選項。正確答案為D選項，即銅的即時現(xiàn)貨價是7680美元／噸。"第二部分多選題(20題)1、若遠期價格為()元，則可以通過“賣空股票，同時以無風險利率借出資金，并持有遠期合約多頭”的策略來套利。

A.20.5

B.21.5

C.22.5

D.23.5

【答案】：AB

【解析】本題可通過分析“賣空股票，同時以無風險利率借出資金，并持有遠期合約多頭”這一套利策略的原理，來判斷在何種遠期價格下可以進行套利。當遠期價格低于理論遠期價格時，可采用“賣空股票，同時以無風險利率借出資金，并持有遠期合約多頭”的策略進行套利。在無套利市場環(huán)境下，理論上股票的遠期價格應滿足一定的定價公式，但本題未給出相關計算理論遠期價格的具體參數(shù)，不過我們可以從套利策略的本質(zhì)來分析。若進行“賣空股票，同時以無風險利率借出資金，并持有遠期合約多頭”操作，當遠期合約到期時，以遠期價格買入股票平倉賣空的頭寸。要實現(xiàn)套利，就需要遠期價格足夠低，使得賣空股票獲得資金并借出所獲得的收益，在扣除到期以遠期價格買入股票平倉的成本后，仍有盈利。接下來分析各個選項：-選項A：20.5元：該價格相對較低，采用上述套利策略時，到期以20.5元買入股票平倉，由于價格較低，在結合賣空股票并借出資金的收益后，有較大可能實現(xiàn)套利盈利，所以該選項正確。-選項B：21.5元：此價格也處于相對合理的較低區(qū)間，同樣在執(zhí)行“賣空股票，同時以無風險利率借出資金，并持有遠期合約多頭”策略后，有機會實現(xiàn)套利，因此該選項正確。-選項C：22.5元：相比A、B選項，這個價格有所升高，可能導致在執(zhí)行套利策略時，扣除買入股票平倉的成本后，難以獲得套利收益，所以該選項錯誤。-選項D：23.5元：該價格進一步升高，意味著到期買入股票平倉的成本更高，更不容易通過此套利策略實現(xiàn)盈利，所以該選項錯誤。綜上，答案選AB。2、關于全球棉花市場，下列表述正確的有()。

A.世界棉花出口最多的有美國、烏茲別克斯坦等地區(qū)

B.中國的棉花進口以美國陸地棉居多

C.澳大利亞是世界上最大的棉花生產(chǎn)國和消費國

D.我國棉花的主要產(chǎn)區(qū)有新疆、河南、山東等

【答案】：ABD

【解析】本題可對每個選項進行逐一分析：-選項A：美國和烏茲別克斯坦是世界上重要的棉花出口地區(qū)，美國農(nóng)業(yè)高度發(fā)達，棉花生產(chǎn)規(guī)模大、機械化程度高，其棉花大量出口國際市場；烏茲別克斯坦有適宜棉花種植的自然條件，棉花產(chǎn)業(yè)是其經(jīng)濟支柱之一，棉花出口量也位居世界前列。因此，世界棉花出口最多的有美國、烏茲別克斯坦等地區(qū)這一表述正確。-選項B：中國是棉花進口大國，美國陸地棉由于品質(zhì)優(yōu)良、產(chǎn)量穩(wěn)定等特點，在中國棉花進口中占比較多。所以，中國的棉花進口以美國陸地棉居多這一表述正確。-選項C：世界上最大的棉花生產(chǎn)國和消費國是中國，而不是澳大利亞。中國擁有廣闊的棉花種植區(qū)域，并且紡織業(yè)發(fā)達，對棉花的需求量極大。澳大利亞雖然也是棉花生產(chǎn)和出口國之一，但在生產(chǎn)規(guī)模和消費方面遠不及中國。所以該選項表述錯誤。-選項D：我國棉花種植區(qū)域廣泛，新疆由于其獨特的自然條件，