期貨從業(yè)資格之《期貨基礎知識》試題（得分題）第一部分單選題(50題)1、（）是指某一期貨合約當日最后一筆成交價格。

A.收盤價

B.最新價

C.結(jié)算價

D.最低價

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨合約相關價格概念的理解。選項A：收盤價收盤價是指某一期貨合約當日最后一筆成交價格，該選項符合題意。選項B：最新價最新價是指某交易日某一期貨合約交易期間的即時成交價格，并非當日最后一筆成交價格，所以該選項不符合要求。選項C：結(jié)算價結(jié)算價是指某一期貨合約當日成交價格按照成交量的加權平均價，并非當日最后一筆成交價格，因此該選項不正確。選項D：最低價最低價是指在一定時間內(nèi)某一期貨合約成交價中的最低價格，并非當日最后一筆成交價格，故該選項也錯誤。綜上，正確答案是A。2、滬深300指數(shù)期貨交易合約最后交易日的交易時間是（）

A.9:00?11:30，13:00~15:15

B.9：15-11：30,13:00?15:00、

C.9:30?11:30，13:00?15:00

D.9:15?11:30，13:00?15:15

【答案】：B

【解析】本題考查滬深300指數(shù)期貨交易合約最后交易日的交易時間這一知識點。逐一分析各選項：-選項A：9:00-11:30，13:00-15:15并非滬深300指數(shù)期貨交易合約最后交易日的交易時間，所以該選項錯誤。-選項B：滬深300指數(shù)期貨交易合約最后交易日的交易時間是9：15-11：30，13:00-15:00，該選項正確。-選項C：9:30-11:30，13:00-15:00不符合滬深300指數(shù)期貨交易合約最后交易日的交易時間規(guī)定，所以該選項錯誤。-選項D：9:15-11:30，13:00-15:15也不是正確的交易時間，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。3、某投資者在2月份以500點的權利金買進一張執(zhí)行價格為13000點的5月恒指看漲期權，同時又以300點的權利金買入一張執(zhí)行價格為13000點的5月恒指看跌期權。當恒指跌破（）點或恒指上漲（）點時該投資者可以盈利。

A.12800點；13200點

B.12700點；13500點

C.12200點；13800點

D.12500點；13300點

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期權盈利的計算方法，分別分析看漲期權和看跌期權盈利時恒指的波動情況。該投資者買入了一張執(zhí)行價格為13000點的5月恒指看漲期權，權利金為500點，同時又買入了一張執(zhí)行價格為13000點的5月恒指看跌期權，權利金為300點，那么該投資者總共支付的權利金成本為\(500+300=800\)點。當恒指上漲時對于看漲期權來說，只有當恒指上漲到一定程度，投資者執(zhí)行期權所獲得的收益才能覆蓋權利金成本從而實現(xiàn)盈利。設恒指上漲到\(x\)點時投資者開始盈利，當恒指上漲時，投資者執(zhí)行看漲期權，收益為\((x-13000)\)點，要使得盈利，則\((x-13000)>800\)，解得\(x>13800\)點，即恒指上漲超過13800點時投資者可以盈利。當恒指下跌時對于看跌期權來說，只有當恒指下跌到一定程度，投資者執(zhí)行期權所獲得的收益才能覆蓋權利金成本從而實現(xiàn)盈利。設恒指下跌到\(y\)點時投資者開始盈利，當恒指下跌時，投資者執(zhí)行看跌期權，收益為\((13000-y)\)點，要使得盈利，則\((13000-y)>800\)，解得\(y<12200\)點，即恒指跌破12200點時投資者可以盈利。綜上，當恒指跌破12200點或恒指上漲13800點時該投資者可以盈利，答案選C。4、某組股票現(xiàn)值100萬元，預計隔2個月可收到紅利1萬元，當時市場利率為12％，如買賣雙方就該組股票3個月后轉(zhuǎn)讓簽訂遠期合約，則凈持有成本和合理價格分別為（）。

A.19900元和1019900元

B.20000元和1020000元

C.25000元和1025000元

D.30000元和1030000元

【答案】：A

【解析】本題可先根據(jù)凈持有成本的計算公式算出凈持有成本，再據(jù)此算出該組股票遠期合約的合理價格，最后根據(jù)計算結(jié)果選出正確選項。步驟一：計算凈持有成本凈持有成本是指因持有現(xiàn)貨金融工具所取得的收益與購買金融工具而付出的融資成本之間的差額。其計算公式為：凈持有成本=融資成本-持有期內(nèi)可能得到的股票紅利。計算融資成本：已知市場利率為\(12\%\)，某組股票現(xiàn)值\(100\)萬元，因為要計算\(3\)個月（\(3\div12=0.25\)年）后的情況，根據(jù)利息計算公式“利息=本金×利率×時間”，可得融資成本為\(1000000\times12\%\times0.25=30000\)元。計算持有期內(nèi)可能得到的股票紅利：預計隔\(2\)個月可收到紅利\(1\)萬元，將這\(1\)萬元紅利在剩余的\(1\)個月（\(1\div12\)年）進行貼現(xiàn)（因為在\(2\)個月時收到紅利，到\(3\)個月時紅利有剩余\(1\)個月的時間價值），根據(jù)現(xiàn)值計算公式“現(xiàn)值=終值÷(1+利率×時間)”，可得紅利的現(xiàn)值為\(10000\div(1+12\%\times\frac{1}{12})=10000\div1.01\approx9900\)元。計算凈持有成本：由凈持有成本的計算公式可得，凈持有成本=融資成本-持有期內(nèi)可能得到的股票紅利，即\(30000-10100=19900\)元。步驟二：計算該組股票遠期合約的合理價格該組股票遠期合約的合理價格的計算公式為：合理價格=現(xiàn)貨價格+凈持有成本。已知現(xiàn)貨價格為\(100\)萬元，即\(1000000\)元，凈持有成本為\(19900\)元，所以合理價格為\(1000000+19900=1019900\)元。綜上，凈持有成本為\(19900\)元，合理價格為\(1019900\)元，答案選A。5、期貨實物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務和生成標準倉單必經(jīng)的期貨服務機構(gòu)是（）

A.交割倉庫

B.期貨結(jié)算所

C.期貨公司

D.期貨保證金存管銀行

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各期貨服務機構(gòu)的職能，來判斷在期貨實物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務和生成標準倉單必經(jīng)的期貨服務機構(gòu)。選項A：交割倉庫交割倉庫是期貨實物交割環(huán)節(jié)中非常重要的一環(huán)。在期貨交易進行實物交割時，交割倉庫負責接收、保管貨物，并按照規(guī)定的標準對貨物進行檢驗和存儲，同時生成標準倉單。標準倉單是指交割倉庫開具并經(jīng)期貨交易所認定的標準化提貨憑證，它是期貨實物交割的重要依據(jù)。所以在期貨實物交割環(huán)節(jié)，交割倉庫是提供交割服務和生成標準倉單必經(jīng)的期貨服務機構(gòu)，A選項正確。選項B：期貨結(jié)算所期貨結(jié)算所主要負責期貨交易的結(jié)算業(yè)務，包括對會員的交易盈虧進行計算、保證金管理、風險控制等工作。它并不直接參與實物交割過程中的貨物存儲和標準倉單的生成，主要是在資金和交易結(jié)算層面發(fā)揮作用，所以B選項錯誤。選項C：期貨公司期貨公司是連接投資者與期貨交易所的橋梁，主要為投資者提供期貨交易的通道和相關服務，如開戶、交易指導、風險提示等。它不涉及期貨實物交割環(huán)節(jié)中貨物的管理和標準倉單的生成工作，所以C選項錯誤。選項D：期貨保證金存管銀行期貨保證金存管銀行的主要職責是安全保管期貨保證金，辦理期貨保證金的出入金業(yè)務，確保期貨保證金的安全和獨立。它與期貨實物交割環(huán)節(jié)的貨物交割和標準倉單的生成沒有直接關聯(lián)，所以D選項錯誤。綜上，答案選A。6、某交易者在1月份以150點的權利金買入一張3月到期，執(zhí)行價格為10000點的恒指看漲期權。與此同時，該交易者又以100點的權利價格賣出一張執(zhí)行價格為10200點的恒指看漲期權。合約到期時，恒指期貨價格上漲到10300點。（2）全部交易了結(jié)后的集體凈損益為（）點。

A.0

B.150

C.250

D.350

【答案】：B

【解析】本題可分別計算買入期權和賣出期權的損益，再將二者相加得到全部交易了結(jié)后的凈損益。步驟一：計算買入執(zhí)行價格為10000點的恒指看漲期權的損益對于買入看漲期權，當合約到期時，若標的資產(chǎn)價格高于執(zhí)行價格，期權會被執(zhí)行。已知買入一張3月到期、執(zhí)行價格為10000點的恒指看漲期權，權利金為150點，合約到期時恒指期貨價格上漲到10300點，因為\(10300＞10000\)，該期權會被執(zhí)行。此時，該期權的盈利為：到期時恒指期貨價格-執(zhí)行價格-權利金，即\(10300-10000-150=150\)（點）。步驟二：計算賣出執(zhí)行價格為10200點的恒指看漲期權的損益對于賣出看漲期權，當合約到期時，若標的資產(chǎn)價格高于執(zhí)行價格，期權會被買方執(zhí)行，賣方需承擔相應損失。已知賣出一張執(zhí)行價格為10200點的恒指看漲期權，權利金為100點，合約到期時恒指期貨價格為10300點，因為\(10300＞10200\)，該期權會被買方執(zhí)行。此時，該期權的盈利為：權利金-（到期時恒指期貨價格-執(zhí)行價格），即\(100-(10300-10200)=0\)（點）。步驟三：計算全部交易了結(jié)后的凈損益將買入期權和賣出期權的損益相加，可得凈損益為：\(150+0=150\)（點）。綜上，答案選B。7、零息債券的久期（）它到期的時間。

A.大于

B.等于

C.小于

D.不確定

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)零息債券久期的相關知識來判斷其與到期時間的關系。久期是衡量債券價格對利率變動敏感度的指標。對于零息債券而言，它在存續(xù)期內(nèi)不支付利息，只在到期時一次性支付本金和利息（實際上就是本金，因為沒有期間付息）。這就意味著投資者在整個投資期間只有在到期時才會收到現(xiàn)金流。由于零息債券只有到期時這唯一的一個現(xiàn)金流，所以其久期就等于它的到期時間。因此，零息債券的久期等于它到期的時間，本題正確答案選B。8、某公司購入500噸棉花，價格為14120元/噸，為避免價格風險，該公司以14200元/噸價格在鄭州商品交易所做套期保值交易，棉花3個月后交割的期貨合約上做賣出保值并成交。兩個月后，該公司以12600元/噸的價格將該批棉花賣出，同時以12700元/噸的成交價格將持有的期貨合約平倉。該公司該筆保值交易的結(jié)果為（）元。（其他費用忽略）

A.盈利10000

B.虧損12000

C.盈利12000

D.虧損10000

【答案】：D

【解析】本題可分別計算出現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧情況，進而得出該筆保值交易的結(jié)果。步驟一：計算現(xiàn)貨市場的盈虧現(xiàn)貨市場是指實際進行商品買賣的市場。該公司購入棉花的價格為\(14120\)元/噸，兩個月后以\(12600\)元/噸的價格賣出。由于賣出價格低于買入價格，所以在現(xiàn)貨市場上該公司是虧損的。虧損金額為每噸的虧損額乘以棉花的總噸數(shù)，即\((14120-12600)\times500=1520\times500=760000\)（元）。步驟二：計算期貨市場的盈虧期貨市場是進行期貨合約交易的市場。該公司以\(14200\)元/噸的價格在期貨合約上做賣出保值，兩個月后以\(12700\)元/噸的價格將持有的期貨合約平倉。因為平倉價格低于賣出價格，所以在期貨市場上該公司是盈利的。盈利金額為每噸的盈利額乘以棉花的總噸數(shù)，即\((14200-12700)\times500=1500\times500=750000\)（元）。步驟三：計算該筆保值交易的結(jié)果該筆保值交易的結(jié)果等于期貨市場的盈利減去現(xiàn)貨市場的虧損，即\(750000-760000=-10000\)（元）。結(jié)果為負數(shù)，說明該公司該筆保值交易虧損了\(10000\)元。綜上，答案選D。9、關于遠期交易與期貨交易的區(qū)別，下列描述中錯誤的是()。

A.期貨交易的對象是交易所統(tǒng)一制定的標準化期貨合約

B.遠期交易的合同缺乏流動性

C.遠期交易最終的履約方式是實物交收

D.期貨交易具有較高的信用風險

【答案】：D

【解析】本題主要考查遠期交易與期貨交易的區(qū)別。A選項：期貨交易的對象是交易所統(tǒng)一制定的標準化期貨合約，這是期貨交易的重要特征之一，標準化合約使得期貨交易更加規(guī)范和具有流動性，該選項描述正確。B選項：遠期交易是交易雙方私下協(xié)商達成的非標準化合約，不像期貨合約那樣可以在交易所自由買賣，其合同缺乏流動性，該選項描述正確。C選項：遠期交易的最終履約方式通常是實物交收，買賣雙方按照約定在未來特定時間進行實際的商品或金融資產(chǎn)的交付，該選項描述正確。D選項：期貨交易實行保證金制度、每日無負債結(jié)算制度等，有交易所作為中介和擔保，能夠有效降低信用風險，具有較低的信用風險，而不是較高的信用風險，該選項描述錯誤。本題要求選擇描述錯誤的選項，所以答案是D。10、風險度是指（）。

A.可用資金/客戶權益×100％

B.保證金占用/客戶權益×100％

C.保證金占用/可用資金×100％

D.客戶權益/可用資金×100％

【答案】：B

【解析】本題主要考查風險度的計算公式。風險度是衡量交易風險程度的一個重要指標。下面對各選項進行分析：-選項A：可用資金與客戶權益的比值乘以100％，該公式不能準確反映交易的風險程度，它所體現(xiàn)的并非是風險度的常規(guī)含義，所以A選項錯誤。-選項B：保證金占用除以客戶權益再乘以100％，該公式能夠合理地衡量投資者賬戶中保證金占用情況相對于客戶權益的比例，這個比例越高，意味著投資者賬戶面臨的風險越大，是衡量風險度的正確公式，所以B選項正確。-選項C：保證金占用與可用資金的比值乘以100％，此公式并不能體現(xiàn)出風險度的本質(zhì)特征，無法直觀反映交易的風險狀況，所以C選項錯誤。-選項D：客戶權益除以可用資金再乘以100％，該公式不能反映出保證金占用情況對風險的影響，不符合風險度的定義，所以D選項錯誤。綜上，答案選B。11、對商品投資基金進行具體的交易操作、決定投資期貨的策略的是()。

A.商品基金經(jīng)理

B.商品交易顧問

C.交易經(jīng)理

D.期貨傭金商

【答案】：B

【解析】本題主要考查不同投資角色在商品投資基金交易操作和期貨投資策略制定中的職責。選項A：商品基金經(jīng)理商品基金經(jīng)理主要負責基金的整體運作和管理，包括籌集資金、選擇投資組合等宏觀層面的工作，并非直接進行具體的交易操作和決定投資期貨的策略，所以A選項錯誤。選項B：商品交易顧問商品交易顧問的主要職責就是對商品投資基金進行具體的交易操作，以及決定投資期貨的策略。他們憑借專業(yè)的知識和經(jīng)驗，根據(jù)市場情況做出交易決策，符合題目描述，所以B選項正確。選項C：交易經(jīng)理交易經(jīng)理主要負責執(zhí)行交易指令、監(jiān)控交易過程和管理交易風險等，并不負責制定投資策略，所以C選項錯誤。選項D：期貨傭金商期貨傭金商是代表金融、商業(yè)機構(gòu)或一般公眾進行期貨和期權交易的公司或個人，主要提供交易平臺、執(zhí)行客戶交易指令等服務，不涉及投資策略的制定，所以D選項錯誤。綜上，答案選B。12、A、B雙方達成名義本金2500萬美元的互換協(xié)議，A方每年支付固定利率8．29%，每半年支付一次利息，B方支付浮動利率libor+30bps，當前，6個月的libor為7．35%，則6個月后A方比B方（）。(lbps=0．o10/o)

A.多支付20.725萬美元

B.少支付20.725萬美元

C.少支付8萬美元

D.多支付8萬美元

【答案】：D

【解析】本題可分別計算出A方和B方6個月后需支付的利息，再比較兩者差值，從而判斷A方比B方多支付還是少支付以及具體金額。步驟一：計算A方6個月后需支付的利息已知A方每年支付固定利率\(8.29\%\)，每半年支付一次利息，名義本金為\(2500\)萬美元。根據(jù)利息計算公式：利息\(=\)本金\(\times\)利率\(\times\)時間，由于是半年，時間為\(0.5\)年。則A方6個月后需支付的利息為：\(2500\times8.29\%\times0.5=103.625\)（萬美元）步驟二：計算B方6個月后需支付的利息已知B方支付浮動利率\(libor+30bps\)，\(1bps=0.01\%\)，所以\(30bps=0.3\%\)，當前\(6\)個月的\(libor\)為\(7.35\%\)，則B方的浮動利率為\(7.35\%+0.3\%=7.65\%\)，名義本金同樣為\(2500\)萬美元，時間為\(0.5\)年。根據(jù)利息計算公式可得，B方6個月后需支付的利息為：\(2500\times7.65\%\times0.5=95.625\)（萬美元）步驟三：計算A方比B方多支付的金額用A方支付的利息減去B方支付的利息可得：\(103.625-95.625=8\)（萬美元）結(jié)果為正數(shù)，說明A方比B方多支付\(8\)萬美元。綜上，答案選D。13、滬深股指期貨的交割結(jié)算價為最后交易日標的指數(shù)（）的算術平均價。

A.最后兩小時

B.最后3小時

C.當日

D.前一日

【答案】：A

【解析】本題考查滬深股指期貨交割結(jié)算價的計算依據(jù)。滬深股指期貨的交割結(jié)算價為最后交易日標的指數(shù)最后兩小時的算術平均價。這是滬深股指期貨市場既定的規(guī)則，旨在通過選取最后兩小時的標的指數(shù)算術平均價來確定交割結(jié)算價，以更合理、公正地反映市場在臨近交割時的價格水平和整體情況。而選項B“最后3小時”、選項C“當日”、選項D“前一日”均不符合滬深股指期貨交割結(jié)算價的計算規(guī)定。所以本題正確答案是A。14、期貨交易有（）和到期交割兩種履約方式。

A.背書轉(zhuǎn)讓

B.對沖平倉

C.貨幣交割

D.強制平倉

【答案】：B

【解析】本題考查期貨交易的履約方式。選項A，背書轉(zhuǎn)讓是指持票人為將票據(jù)權利轉(zhuǎn)讓給他人或者將一定的票據(jù)權利授予他人行使，而在票據(jù)背面或者粘單上記載有關事項并簽章的行為，它主要用于票據(jù)領域，并非期貨交易的履約方式，所以選項A錯誤。選項B，對沖平倉是期貨交易中常見的一種履約方式，是指期貨交易者買入或者賣出與其所持期貨合約的品種、數(shù)量及交割月份相同但交易方向相反的期貨合約，了結(jié)期貨交易的行為。期貨交易除了到期交割外，對沖平倉是另一種重要的履約方式，所以選項B正確。選項C，貨幣交割并不是期貨交易特有的履約方式表述，期貨交易的交割有實物交割等方式，“貨幣交割”這種說法不準確且不符合期貨交易履約方式的分類，所以選項C錯誤。選項D，強制平倉是期貨交易所或期貨公司為了控制風險，對會員或客戶的持倉實行強制對沖，以了結(jié)部分或全部持倉的一種措施，它并非正常的履約方式，而是一種風險控制手段，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。15、推出第一張外匯期貨合約的交易所是（）。

A.芝加哥期貨交易所

B.紐約商業(yè)交易所

C.芝加哥商業(yè)交易所

D.東京金融交易所

【答案】：C

【解析】本題主要考查對推出第一張外匯期貨合約交易所的知識掌握。A選項，芝加哥期貨交易所是世界上最古老的期貨交易所之一，它在農(nóng)產(chǎn)品期貨、利率期貨等領域有著重要地位，但并非是推出第一張外匯期貨合約的交易所。B選項，紐約商業(yè)交易所主要側(cè)重于能源、金屬等商品期貨的交易，并非第一張外匯期貨合約的誕生地。C選項，1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）設立了國際貨幣市場分部（IMM），首次推出包括英鎊、加元、西德馬克、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約，所以推出第一張外匯期貨合約的交易所是芝加哥商業(yè)交易所，該選項正確。D選項，東京金融交易所是日本重要的金融衍生品交易所，在外匯期貨等金融衍生品交易方面有一定影響力，但它并不是第一張外匯期貨合約的推出場所。綜上，本題答案選C。16、在進行商品期貨交易套期保值時，作為替代物的期貨品種與現(xiàn)貨商品的相互替代性越強，套期保值效果（）。

A.不確定

B.不變

C.越好

D.越差

【答案】：C"

【解析】在商品期貨交易套期保值業(yè)務中，套期保值的核心原理是利用期貨與現(xiàn)貨價格變動的相關性來對沖風險。當作為替代物的期貨品種與現(xiàn)貨商品的相互替代性越強時，意味著這兩者的價格走勢會更加趨于一致。在這種情況下，期貨市場和現(xiàn)貨市場的盈虧能夠更有效地相互抵消，從而使套期保值達到更好的效果。所以當期貨品種與現(xiàn)貨商品相互替代性越強，套期保值效果越好，本題應選C。"17、某投資者開倉賣出10手國內(nèi)銅期貨合約，成交價格為47000元/噸，當日結(jié)算價為46950元/噸。期貨公司要求的交易保證金比例為5%（銅期貨合約的交易單位為5噸/手，不計手續(xù)費等費用）。該投資者當日交易保證金為（）元。

A.117375

B.235000

C.117500

D.234750

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易保證金的計算公式來計算該投資者當日的交易保證金。步驟一：明確相關數(shù)據(jù)-開倉賣出銅期貨合約的手數(shù)為\(10\)手。-當日結(jié)算價為\(46950\)元/噸。-銅期貨合約的交易單位為\(5\)噸/手。-期貨公司要求的交易保證金比例為\(5\%\)。步驟二：明確計算公式在期貨交易中，交易保證金的計算公式為：交易保證金=當日結(jié)算價×交易單位×持倉手數(shù)×保證金比例。步驟三：代入數(shù)據(jù)進行計算將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(46950×5×10×5\%=46950×250×5\%=46950×12.5=117375\)（元）所以，該投資者當日交易保證金為\(117375\)元，答案選A。18、非美元標價法報價的貨幣的點值等于匯率標價的最小變動單位（）匯率。

A.加上

B.減去

C.乘以

D.除以

【答案】：C

【解析】本題考查非美元標價法報價貨幣點值的計算方式。在外匯交易等金融領域中，對于非美元標價法報價的貨幣，其點值的計算是通過匯率標價的最小變動單位乘以匯率來得出的。下面對各選項進行分析：-選項A：若點值等于匯率標價的最小變動單位加上匯率，這種運算方式在金融領域關于點值計算的規(guī)則中并無依據(jù)，不符合點值的正確計算邏輯，所以該選項錯誤。-選項B：點值等于匯率標價的最小變動單位減去匯率，在實際的金融點值計算里不存在這樣的計算方法，不符合相關規(guī)則，因此該選項錯誤。-選項C：非美元標價法報價的貨幣的點值計算就是匯率標價的最小變動單位乘以匯率，符合金融領域的計算規(guī)則，該選項正確。-選項D：若點值等于匯率標價的最小變動單位除以匯率，這與實際的點值計算方法不相符，不是正確的點值計算方式，所以該選項錯誤。綜上，答案選C。19、關于期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，以下說法正確的是（）。

A.交易雙方的協(xié)商平倉價一般應在交易所規(guī)定的價格波動范圍內(nèi)

B.交易雙方平倉時必須參與交易所的公開競價

C.交易雙方都持有同一品種的標準倉單

D.交易雙方可以根據(jù)實際情況協(xié)商平倉，其價格一般不受期貨合約漲跌停板規(guī)定制約

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的相關規(guī)定，對各選項進行逐一分析。選項A期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中，交易雙方的協(xié)商平倉價一般應在交易所規(guī)定的價格波動范圍內(nèi)。這是因為交易所規(guī)定價格波動范圍是為了維護期貨市場的正常秩序和交易的公平性、穩(wěn)定性。如果協(xié)商平倉價超出規(guī)定范圍，可能會引發(fā)市場的不穩(wěn)定，破壞市場交易規(guī)則。所以選項A正確。選項B期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易是指持有同一交割月份合約的交易雙方通過協(xié)商達成現(xiàn)貨買賣協(xié)議，并按照協(xié)議價格了結(jié)各自持有的期貨持倉，并不需要交易雙方平倉時參與交易所的公開競價。因此選項B錯誤。選項C在期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中，并不要求交易雙方都持有同一品種的標準倉單。一方可以是持有期貨合約，另一方可以是有現(xiàn)貨需求或供應的主體，通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)達成現(xiàn)貨交易和期貨平倉的目的。所以選項C錯誤。選項D交易雙方協(xié)商平倉的價格一般要受到期貨合約漲跌停板規(guī)定制約。漲跌停板制度是期貨市場的重要風險控制措施，能防止價格過度波動，維護市場穩(wěn)定。協(xié)商平倉價格也需在這個規(guī)則框架內(nèi)進行，以保障市場的正常運行。所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。20、關于股票期權,下列說法正確的是（）

A.股票期權多頭可以行權,也可以放棄行權

B.股票期權多頭負有到期行權的權利和義務

C.股票期權在股票價格上升時對投資者有利

D.股票期權在股票價格下跌時對投資者有利

【答案】：A

【解析】本題主要考查對股票期權相關知識的理解，下面對各選項進行逐一分析：A選項：股票期權的多頭，也就是權利方，擁有選擇是否行權的權利。在期權合約到期時，多頭可以根據(jù)市場情況和自身利益考量，決定是行權以按照約定價格買賣股票，還是放棄行權。所以該選項說法正確。B選項：股票期權多頭是擁有權利而非義務。當市場情況對其不利時，多頭可以選擇不行權，并不負有到期必須行權的義務。所以“負有到期行權的權利和義務”表述錯誤。C選項：股票期權分為認購期權和認沽期權。對于認購期權來說，在股票價格上升時對投資者有利，因為投資者可以以低于市場價格的行權價買入股票從而獲利；但對于認沽期權而言，股票價格上升則對投資者不利。所以籠統(tǒng)地說股票期權在股票價格上升時對投資者有利是不準確的。D選項：同理，對于認沽期權在股票價格下跌時投資者可以獲利，因為可以以較高的行權價格賣出股票；但認購期權在股票價格下跌時對投資者不利。所以不能一概而論地說股票期權在股票價格下跌時對投資者有利。綜上，本題正確答案是A。21、某套利者買入5月份菜籽油期貨合約同時賣出9月份菜籽油期貨合約，成交價格分別為10150元/噸和10110元/噸，結(jié)束套利時，平倉價格分別為10125元/噸和10175元/噸。該套利者平倉時的價差為（）元/噸。

A.50

B.-50

C.40

D.-40

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨合約價差的定義來計算平倉時的價差。期貨合約的價差是指建倉或平倉時，用價格較高的期貨合約價格減去價格較低的期貨合約價格。該套利者買入5月份菜籽油期貨合約，平倉價格為10125元/噸；賣出9月份菜籽油期貨合約，平倉價格為10175元/噸。比較兩個合約的平倉價格，10175＞10125，即9月份菜籽油期貨合約價格高于5月份菜籽油期貨合約價格。根據(jù)價差的計算方法，用價格較高的9月份合約平倉價格減去價格較低的5月份合約平倉價格，可得出平倉時的價差為：10125-10175=-50（元/噸）。所以，該套利者平倉時的價差為-50元/噸，答案選B。22、期權的（）是指期權權利金扣除內(nèi)涵價值的剩余部分。

A.時間價值

B.期權價格

C.凈現(xiàn)值

D.執(zhí)行價格

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項所對應概念的含義，結(jié)合題干描述來判斷正確答案。選項A：時間價值期權的時間價值是指期權權利金扣除內(nèi)涵價值的剩余部分。期權權利金由內(nèi)涵價值和時間價值組成，時間價值反映了期權有效期內(nèi)標的資產(chǎn)價格波動為期權持有者帶來收益的可能性所隱含的價值。所以該選項符合題干描述，是正確的。選項B：期權價格期權價格就是期權權利金，它由內(nèi)涵價值和時間價值兩部分構(gòu)成，并非是期權權利金扣除內(nèi)涵價值的剩余部分。因此該選項不符合題意，錯誤。選項C：凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值是指一個項目預期實現(xiàn)的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與實施該項計劃的現(xiàn)金支出的現(xiàn)值的差額，它是用于評估投資項目價值的一種指標，與期權權利金及內(nèi)涵價值無關。所以該選項錯誤。選項D：執(zhí)行價格執(zhí)行價格又稱敲定價格、約定價格，是指期權合約規(guī)定的、期權買方在行使權力時所實際執(zhí)行的價格，與期權權利金扣除內(nèi)涵價值的剩余部分沒有關系。所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。23、在具體交易時，股票指數(shù)期貨合約的價值是用相關標的指數(shù)的點數(shù)（）來計算。

A.乘以100

B.乘以100%

C.乘以合約乘數(shù)

D.除以合約乘數(shù)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股票指數(shù)期貨合約價值的計算方法來進行分析。在股票指數(shù)期貨交易中，計算股票指數(shù)期貨合約的價值需要用到一個關鍵因素，即合約乘數(shù)。相關標的指數(shù)的點數(shù)乘以合約乘數(shù)，就可以得出股票指數(shù)期貨合約的價值。選項A，乘以100并非計算股票指數(shù)期貨合約價值的通用方法，不同的期貨合約其計算方式并非簡單的乘以100，該選項錯誤。選項B，乘以100%相當于沒有改變數(shù)值，這顯然無法計算出股票指數(shù)期貨合約的價值，該選項錯誤。選項C，乘以合約乘數(shù)是計算股票指數(shù)期貨合約價值的正確方式，該選項正確。選項D，除以合約乘數(shù)不符合股票指數(shù)期貨合約價值的計算邏輯，該選項錯誤。綜上，本題答案選C。24、10月20日，某投資者認為未來的市場利率水平將會下降，于是以97．300的價格買入50手12月份到期的歐洲美元期貨合約。一周之后，該期貨合約的價格漲到97．800，投資者以此價格平倉。若不計交易費用，則該投資者（）。

A.獲利50個點

B.損失50個點

C.獲利0.5個點

D.損失0.5個點

【答案】：A"

【解析】歐洲美元期貨合約采用指數(shù)報價，報價指數(shù)與價格的關系為：指數(shù)=100-利率。此次交易中，投資者以97.300的價格買入，之后以97.800的價格平倉。價格上漲了97.800-97.300=0.5，由于歐洲美元期貨合約每個點代表的價值固定，這里價格每變動0.01就是一個點，0.5相當于50個點，價格上漲說明投資者獲利。因此該投資者獲利50個點，答案選A。"25、對固定利率債券持有人來說，如果利率走勢上升，他將錯失獲取更多收益的機會，這時他可以（）。

A.利用利率互換將固定利率轉(zhuǎn)換成浮動利率

B.利用貨幣互換將固定利率轉(zhuǎn)換成浮動利率

C.利用債權互換將固定利率轉(zhuǎn)換成浮動利率

D.做空貨幣互換

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各種互換的概念及特點來分析每個選項。選項A利率互換是指交易雙方約定在未來一定期限內(nèi)，根據(jù)約定數(shù)量的名義本金交換現(xiàn)金流的行為，其中一方的現(xiàn)金流根據(jù)浮動利率計算，另一方的現(xiàn)金流根據(jù)固定利率計算。對于固定利率債券持有人而言，當利率走勢上升時，固定利率債券的收益相對固定，無法隨著利率上升而增加收益。此時通過利率互換將固定利率轉(zhuǎn)換成浮動利率，就可以使收益跟隨市場利率上升而增加，從而避免錯失獲取更多收益的機會。所以選項A正確。選項B貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務資金之間的調(diào)換，同時也進行不同利息額的貨幣調(diào)換。它主要用于管理不同貨幣的匯率風險和資金成本等，并非用于將固定利率轉(zhuǎn)換成浮動利率以應對利率上升帶來的收益問題，與本題情境不符。所以選項B錯誤。選項C債權互換通常是指不同類型債權之間的交換，如不同信用等級、不同期限的債權等，它并不直接涉及將固定利率轉(zhuǎn)換成浮動利率的操作，不能解決固定利率債券持有人在利率上升時的收益問題。所以選項C錯誤。選項D做空貨幣互換是指預期貨幣互換的價值會下降而進行的交易操作，這與將固定利率轉(zhuǎn)換成浮動利率以在利率上升時獲取更多收益的需求沒有直接關聯(lián)，不能滿足題干要求。所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。26、某國債對應的TF1509合約的轉(zhuǎn)換因子為1．0167，該國債現(xiàn)貨報價為99．640，期貨結(jié)算價格為97．525，持有期間含有利息為1．5085。則該國債交割時的發(fā)票價格為（）元。

A.100.6622

B.99.0335

C.101.1485

D.102.8125

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)國債交割時發(fā)票價格的計算公式來求解。國債交割時發(fā)票價格的計算公式為：發(fā)票價格=期貨結(jié)算價格×轉(zhuǎn)換因子+應計利息。已知某國債對應的TF1509合約的轉(zhuǎn)換因子為1.0167，期貨結(jié)算價格為97.525，持有期間含有利息（即應計利息）為1.5085，將這些數(shù)據(jù)代入公式可得：發(fā)票價格=97.525×1.0167+1.5085=99.1537675+1.5085=100.6622675≈100.6622（元）所以該國債交割時的發(fā)票價格為100.6622元，答案選A。27、（）是某一期貨合約在當日交易中的最后一筆成交價格。

A.最高價

B.開盤價

C.最低價

D.收盤價

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各選項所代表的期貨合約價格定義，來判斷哪一個選項是某一期貨合約在當日交易中的最后一筆成交價格。選項A：最高價最高價是指在一定交易周期內(nèi)，期貨合約成交價格中的最高值，并非最后一筆成交價格，所以選項A錯誤。選項B：開盤價開盤價是指某一期貨合約在每個交易日開市前5分鐘內(nèi)經(jīng)集合競價產(chǎn)生的成交價格，它是交易日開始時的價格，而非當日交易中的最后一筆成交價格，所以選項B錯誤。選項C：最低價最低價是指在一定交易周期內(nèi)，期貨合約成交價格中的最低值，并非最后一筆成交價格，所以選項C錯誤。選項D：收盤價收盤價是某一期貨合約在當日交易中的最后一筆成交價格，所以選項D正確。綜上，本題的正確答案是D。28、根據(jù)下面資料，回答題

A.反向市場牛市套利

B.反向市場熊市套利

C.正向市場熊市套利

D.正向市場牛市套利

【答案】：D

【解析】本題考查不同市場套利方式的判斷。四種套利方式的特點正向市場牛市套利：在正向市場中，期貨價格高于現(xiàn)貨價格，近期合約價格低于遠期合約價格。牛市套利是買入近期合約同時賣出遠期合約。在正向市場進行牛市套利時，若市場趨勢向牛市發(fā)展，近期合約價格上升幅度往往大于遠期合約價格上升幅度，或者近期合約價格下跌幅度小于遠期合約價格下跌幅度，從而可以獲取利潤。正向市場熊市套利：在正向市場中，賣出近期合約同時買入遠期合約。當市場處于熊市時，遠期合約價格下跌幅度可能小于近期合約價格下跌幅度，或者遠期合約價格上升幅度小于近期合約價格上升幅度，以此獲利。反向市場牛市套利：在反向市場中，現(xiàn)貨價格高于期貨價格，近期合約價格高于遠期合約價格。牛市套利同樣是買入近期合約賣出遠期合約，若市場向牛市轉(zhuǎn)變，能利用近期合約與遠期合約價格的變動差異盈利。反向市場熊市套利：在反向市場中，賣出近期合約買入遠期合約，利用熊市中合約價格變動的特點來獲取收益。本題答案分析本題答案為D選項，即正向市場牛市套利。這表明在本題所涉及的市場情況和操作情境下，符合正向市場牛市套利的特征，也就是市場呈現(xiàn)期貨價格高于現(xiàn)貨價格、近期合約價格低于遠期合約價格的正向市場狀態(tài)，同時采取了買入近期合約并賣出遠期合約的牛市套利操作方式，在這種市場結(jié)構(gòu)和操作下存在獲利的可能性。29、某交易者買入執(zhí)行價格為3200美元/噸的銅看漲期貨期權，當標的銅期貨價格為3100美元/噸時，該期權為（）期權。

A.實值

B.虛值

C.內(nèi)涵

D.外涵

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)實值期權、虛值期權等相關概念來判斷該期權的類型。實值期權：是指期權的行權價格低于標的資產(chǎn)當前市場價格的看漲期權，或者是行權價格高于標的資產(chǎn)當前市場價格的看跌期權。在本題中，該交易者買入的是銅看漲期貨期權，執(zhí)行價格為3200美元/噸，而標的銅期貨價格為3100美元/噸，執(zhí)行價格高于標的資產(chǎn)當前市場價格，不符合實值期權的定義，所以該期權不是實值期權，A選項錯誤。虛值期權：是指期權的行權價格高于標的資產(chǎn)當前市場價格的看漲期權，或者是行權價格低于標的資產(chǎn)當前市場價格的看跌期權。本題中，該看漲期權的執(zhí)行價格3200美元/噸高于標的銅期貨價格3100美元/噸，符合虛值期權的定義，所以該期權為虛值期權，B選項正確。內(nèi)涵：期權的內(nèi)涵價值是指期權立即行權時所能獲得的收益，“內(nèi)涵”并非期權的一種類型，C選項錯誤。外涵：在期權相關概念中并沒有“外涵期權”這一說法，D選項錯誤。綜上，答案選B。30、某投資者買入一手股票看跌期權，合約規(guī)模為100股/手，行權價為70元，該股票當前價格為65元，權利金為7元。期權到期日，股票價格為55元，不考慮交易成本，投資者到期行權凈收益為（）元。

A.300

B.500

C.-300

D.800

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股票看跌期權行權凈收益的計算公式來求解。步驟一：明確相關概念和計算公式股票看跌期權是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標的物的權利。對于看跌期權的買方而言，行權凈收益的計算公式為：行權凈收益=（行權價-到期標的資產(chǎn)價格）×合約規(guī)模-權利金。步驟二：分析題目中的各項數(shù)據(jù)合約規(guī)模：已知合約規(guī)模為100股/手，投資者買入一手，所以合約規(guī)模為100股。行權價：題目中明確給出行權價為70元。到期標的資產(chǎn)價格：期權到期日，股票價格為55元，即到期標的資產(chǎn)價格為55元。權利金：權利金為7元，由于合約規(guī)模是100股，所以投資者付出的總權利金=7×100=700元。步驟三：計算行權凈收益將上述數(shù)據(jù)代入行權凈收益計算公式可得：行權凈收益=（70-55）×100-7×100=15×100-700=1500-700=800（元）綜上，投資者到期行權凈收益為800元，答案選D。31、遠期利率，即未來時刻開始的一定期限的利率。3×6遠期利率，表示3個月之后開始的期限為（）的遠期利率。

A.18個月

B.9個月

C.6個月

D.3個月

【答案】：D

【解析】本題主要考查對遠期利率表示方式的理解。在遠期利率的表示中，“m×n”這種形式代表的含義是m個月之后開始的期限為（n-m）個月的遠期利率。對于“3×6遠期利率”，這里的“3”代表3個月之后開始，“6”代表從現(xiàn)在起6個月這個時間節(jié)點，那么從3個月之后開始到6個月這個時間點，其期限為6-3=3個月，所以3×6遠期利率表示3個月之后開始的期限為3個月的遠期利率。綜上所述，正確答案是D。32、期貨合約是指由()統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量標的物的標準化合約。

A.期貨交易所

B.證券交易所

C.中國證監(jiān)會

D.期貨業(yè)協(xié)會

【答案】：A

【解析】本題考查期貨合約的制定主體。選項A期貨交易所是專門進行期貨合約買賣的場所，它統(tǒng)一制定期貨合約，規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量標的物的標準化合約。期貨交易所通過制定統(tǒng)一的合約，保證了期貨交易的規(guī)范性和標準化，使得交易雙方能夠在公平、透明的環(huán)境下進行交易，所以選項A正確。選項B證券交易所主要是為證券集中交易提供場所和設施，組織和監(jiān)督證券交易，實行自律管理的法人。其業(yè)務主要圍繞股票、債券等證券展開，并非制定期貨合約的主體，所以選項B錯誤。選項C中國證監(jiān)會是國務院直屬正部級事業(yè)單位，其依照法律、法規(guī)和國務院授權，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行。它主要起到監(jiān)管作用，而不是直接制定期貨合約，所以選項C錯誤。選項D期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，是社會團體法人，其主要職責是教育和組織會員遵守期貨法律法規(guī)和政策，制定行業(yè)自律規(guī)則等，但并不負責制定期貨合約，所以選項D錯誤。綜上，答案選A。33、假設甲、乙兩期貨交易所同時交易銅、鋁、鋅、鉛等期貨品種，以下操作屬于跨市套利的是（）。

A.④

B.③

C.②

D.①

【答案】：D

【解析】本題考查跨市套利相關知識及對題目選項的判斷?？缡刑桌侵冈谀硞€交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所對沖在手的合約獲利。題目中提到甲、乙兩期貨交易所同時交易銅、鋁、鋅、鉛等期貨品種，要求從選項①②③④中選出屬于跨市套利的操作。雖然題目未給出具體的操作內(nèi)容，但答案為選項①，這意味著在①所對應的操作中，符合跨市套利在不同交易所對同一交割月份同種商品進行相反方向交易的定義。而選項②③④所對應的操作未滿足跨市套利的特征。所以本題的正確答案是D選項。34、看漲期權多頭的行權收益可以表示為（）。（不計交易費用）

A.標的資產(chǎn)賣出價格－執(zhí)行價格－權利金

B.權利金賣出價－權利金買入價

C.標的資產(chǎn)賣出價格－執(zhí)行價格+權利金

D.標的資產(chǎn)賣出價格－執(zhí)行價格

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)看漲期權多頭行權收益的相關概念來逐一分析各選項。首先明確，看漲期權是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標的物的權利。對于看漲期權多頭（即期權的買方）而言，其行權的目的是在市場價格有利時，以執(zhí)行價格買入標的資產(chǎn)，然后再以市場價格賣出，同時要考慮購買期權時支付的權利金。選項A：標的資產(chǎn)賣出價格－執(zhí)行價格－權利金。當看漲期權多頭行權時，會以執(zhí)行價格買入標的資產(chǎn)，然后按市場價格（即標的資產(chǎn)賣出價格）賣出，這樣就獲得了“標的資產(chǎn)賣出價格－執(zhí)行價格”這部分差價收益，但購買期權時支付了權利金，這是成本，需要從收益中扣除，所以行權收益為標的資產(chǎn)賣出價格－執(zhí)行價格－權利金，該項正確。選項B：權利金賣出價－權利金買入價。這通常是期權買賣過程中關于權利金差價的計算，并非看漲期權多頭行權收益的表達式，行權收益關注的是標的資產(chǎn)交易以及權利金成本，而不是權利金買賣差價，所以該項錯誤。選項C：標的資產(chǎn)賣出價格－執(zhí)行價格+權利金。權利金是看漲期權多頭購買期權時支付的成本，應該從標的資產(chǎn)交易的差價收益中扣除，而不是加上，所以該項錯誤。選項D：標的資產(chǎn)賣出價格－執(zhí)行價格。該表達式?jīng)]有考慮到購買期權時支付的權利金成本，不完整，所以該項錯誤。綜上，正確答案是A。35、由于結(jié)算機構(gòu)代替了原始對手，使得期貨交易的（）方式得以實施。

A.對沖平倉

B.套利

C.實物交割

D.現(xiàn)金結(jié)算

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易的不同方式特點以及結(jié)算機構(gòu)在其中的作用來分析各個選項。選項A對沖平倉是指通過賣出（或買入）與建倉時數(shù)量相等、方向相反的期貨合約以了結(jié)頭寸的平倉方式。結(jié)算機構(gòu)代替了原始對手，使得交易雙方無需關心交易對手的信用風險，只要與結(jié)算機構(gòu)進行結(jié)算即可。這樣一來，交易雙方可以很方便地通過對沖平倉來結(jié)束交易，所以結(jié)算機構(gòu)的存在為對沖平倉這種交易方式的實施提供了便利條件，該選項正確。選項B套利是指利用相關市場或相關合約之間的價差變化，在相關市場或相關合約上進行交易方向相反的交易，以期價差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為。套利主要依賴于不同市場、不同合約之間的價格差異來進行操作，并非是因為結(jié)算機構(gòu)代替原始對手才得以實施，該選項錯誤。選項C實物交割是指期貨合約到期時，交易雙方通過該期貨合約所載商品所有權的轉(zhuǎn)移，了結(jié)未平倉合約的過程。實物交割是期貨交易的一種了結(jié)方式，但它的實施并不依賴于結(jié)算機構(gòu)代替原始對手，而是與合約規(guī)定的交割規(guī)則等有關，該選項錯誤。選項D現(xiàn)金結(jié)算是指以現(xiàn)金支付的方式來結(jié)清交易，一般用于某些以金融指數(shù)等為標的的期貨合約?，F(xiàn)金結(jié)算主要取決于合約的規(guī)定和交易標的的特性，并非因為結(jié)算機構(gòu)代替原始對手才得以實施，該選項錯誤。綜上，本題答案選A。36、以下指令中，成交速度最快的通常是（）指令。

A.停止限價

B.止損

C.市價

D.觸價

【答案】：C

【解析】本題主要考查不同指令成交速度的相關知識。選項A：停止限價指令停止限價指令是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)橄迌r指令予以執(zhí)行的一種指令。它需要先達到觸發(fā)價格，然后再按照限價進行交易。在實際交易中，這種指令要滿足觸發(fā)價格條件，并且在限價范圍內(nèi)尋找合適的對手方進行成交，過程相對較為復雜，可能會因為價格波動、市場流動性等因素導致成交時間較長，不能保證迅速成交。選項B：止損指令止損指令是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。雖然它在觸發(fā)價格后變?yōu)槭袃r指令，但多了一個觸發(fā)的環(huán)節(jié)，只有價格觸及止損價格才會轉(zhuǎn)化為市價指令去成交。如果市場價格沒有快速觸及止損價格，就無法馬上成交，所以成交速度并非最快。選項C：市價指令市價指令是指按當時市場價格即刻成交的指令。其特點就是在下達指令后，交易系統(tǒng)會立即以市場上最優(yōu)的價格進行成交，能在極短的時間內(nèi)完成交易，因此通常是成交速度最快的指令。所以該選項正確。選項D：觸價指令觸價指令是指市場價格達到指定價位時，以市價指令予以執(zhí)行的一種指令。它和止損指令類似，需要先達到指定的觸價，才會轉(zhuǎn)化為市價指令進行交易。在未達到觸價之前，無法成交，這就使得其成交速度受到一定限制，不是最快的成交方式。綜上，答案選C。37、《期貨交易管理條例》由（）頒布。

A.國務院

B.中國證監(jiān)會

C.中國期貨業(yè)協(xié)會

D.期貨交易所

【答案】：A"

【解析】《期貨交易管理條例》是由國務院頒布的。國務院作為我國最高國家行政機關，擁有制定和發(fā)布行政法規(guī)的權力，《期貨交易管理條例》屬于行政法規(guī)范疇，由國務院頒布以確保其權威性和全面性，對期貨交易相關活動進行統(tǒng)一規(guī)范和管理。而中國證監(jiān)會是國務院直屬正部級事業(yè)單位，主要負責對全國證券、期貨市場實行集中統(tǒng)一監(jiān)管；中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，負責行業(yè)自律管理等工作；期貨交易所是為期貨集中交易提供場所和設施，組織和監(jiān)督期貨交易等的機構(gòu)，它們均不具備頒布行政法規(guī)的權力。所以本題答案選A。"38、標的資產(chǎn)支付收益對期權價格的影響，主要是指（）對股票期權和股票價格指數(shù)期權價格的影響。

A.利率

B.市場波動率

C.股票股息

D.股票價格

【答案】：C

【解析】本題主要考查標的資產(chǎn)支付收益對期權價格產(chǎn)生影響的因素。選項A利率主要影響的是資金的時間價值和投資成本等方面。在期權定價中，利率變化會影響期權的價值，但它并非是標的資產(chǎn)支付收益對股票期權和股票價格指數(shù)期權價格產(chǎn)生影響的核心因素，所以選項A不符合題意。選項B市場波動率反映的是標的資產(chǎn)價格的波動程度。較高的市場波動率意味著標的資產(chǎn)價格未來可能出現(xiàn)更大幅度的變動，這會增加期權的價值。然而，市場波動率與標的資產(chǎn)支付收益并無直接關聯(lián)，因此選項B不正確。選項C股票股息是上市公司向股東分配的利潤，它屬于標的資產(chǎn)支付收益的一種形式。當股票支付股息時，會使股票價格在除息日下降，進而對股票期權和股票價格指數(shù)期權價格產(chǎn)生影響。所以，標的資產(chǎn)支付收益對期權價格的影響，主要是指股票股息對相關期權價格的影響，選項C正確。選項D股票價格是期權定價中的一個重要變量，但它本身并非是標的資產(chǎn)支付收益的范疇。股票價格的變動會影響期權的內(nèi)在價值和時間價值，但這與題目所問的標的資產(chǎn)支付收益的影響不相關，故選項D錯誤。綜上，答案選C。39、歐洲美元期貨的交易對象是()。

A.債券

B.股票

C.3個月期美元定期存款

D.美元活期存款

【答案】：C

【解析】本題考查歐洲美元期貨的交易對象。歐洲美元期貨是一種利率期貨，其交易對象是3個月期美元定期存款。選項A債券是一種有價證券，是發(fā)行人向投資者發(fā)行的債務憑證，并非歐洲美元期貨的交易對象。選項B股票是股份公司發(fā)行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給各個股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價證券，也不是歐洲美元期貨的交易對象。選項D美元活期存款是一種隨時可以支取的存款方式，也不符合歐洲美元期貨的交易對象特征。綜上，答案選C。40、某投資者在上海期貨交易所賣出期銅（陰極銅）10手（每手5噸），成交價為37500元/噸，當日結(jié)算價為37400元/噸，則該投資者的當日盈虧為()。

A.5000元

B.10000元

C.1000元

D.2000元

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨當日盈虧的計算公式來計算該投資者的當日盈虧。步驟一：明確期貨賣出交易當日盈虧的計算公式在期貨交易中，賣出期貨合約時，當日盈虧的計算公式為：當日盈虧=∑[（賣出成交價-當日結(jié)算價）×賣出量]。步驟二：確定題目中的關鍵數(shù)據(jù)已知投資者賣出期銅（陰極銅）\(10\)手，每手\(5\)噸，則賣出量為\(10\times5=50\)噸；賣出成交價為\(37500\)元/噸，當日結(jié)算價為\(37400\)元/噸。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算當日盈虧將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：當日盈虧\(=(37500-37400)\times50\)\(=100\times50\)\(=5000\)（元）綜上，該投資者的當日盈虧為\(5000\)元，答案選A。41、5月8日，某套期保值者以2270元/噸在9月份玉米期貨合約上建倉，此時玉米現(xiàn)貨市場價格為2100元/噸，則此時玉米基差為（）元/噸。

A.-170

B.1700

C.170

D.-1700

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)基差的計算公式來計算玉米基差，進而得出正確答案。基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約期貨價格之差，其計算公式為：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。題目中給出，玉米現(xiàn)貨市場價格為2100元/噸，9月份玉米期貨合約價格為2270元/噸，將這些數(shù)據(jù)代入基差計算公式可得：基差=2100-2270=-170（元/噸）。所以，此時玉米基差為-170元/噸，本題正確答案選A。42、公司制期貨交易所股東大會的常設機構(gòu)是（），行使股東大會授予的權力。

A.董事會

B.監(jiān)事會

C.經(jīng)理部門

D.理事會

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)公司制期貨交易所各組織機構(gòu)的職能來判斷正確答案。選項A：董事會在公司制期貨交易所中，董事會是股東大會的常設機構(gòu)。股東大會是公司的最高權力機構(gòu)，但它不是常設的日常決策機構(gòu)，所以需要設立一個常設機構(gòu)來行使股東大會授予的權力。董事會作為常設機構(gòu)，負責執(zhí)行股東大會的決議，統(tǒng)籌和領導交易所的日常運營與管理工作，因此董事會符合題意。選項B：監(jiān)事會監(jiān)事會的主要職責是對公司的經(jīng)營管理活動進行監(jiān)督，確保公司的運營符合法律法規(guī)和公司章程的規(guī)定。它主要是起到監(jiān)督制衡的作用，而非行使股東大會授予的權力，故該選項不符合題意。選項C：經(jīng)理部門經(jīng)理部門主要負責具體的業(yè)務執(zhí)行和日常管理工作，是在董事會的領導下開展工作的，它執(zhí)行的是董事會制定的決策和計劃，并非股東大會的常設機構(gòu)，所以該選項不符合題意。選項D：理事會理事會是會員制期貨交易所的常設執(zhí)行機構(gòu)，而非公司制期貨交易所的機構(gòu)設置，因此該選項不符合題意。綜上，正確答案是A選項。43、某紡織廠3個月后將向美國進口棉花250000磅，當前棉花價格為72美分／磅，為防止價格上漲，該廠買入5手棉花期貨避險，成交價格78.5美分／磅。3個月后，棉花交貨價格為70美分／鎊，期貨平倉價格為75.2美分／磅，棉花實際進口成本為()美分／磅。

A.73.3

B.75.3

C.71.9

D.74.6

【答案】：B

【解析】本題可先明確套期保值的原理，再通過計算期貨市場的盈虧，進而得出棉花實際進口成本。步驟一：分析套期保值原理套期保值是指企業(yè)通過在期貨市場上進行與現(xiàn)貨市場相反方向的交易，來對沖價格波動風險。本題中紡織廠為防止棉花價格上漲，買入棉花期貨進行避險。步驟二：計算期貨市場的盈虧期貨市場上，買入價為\(78.5\)美分/磅，平倉價為\(75.2\)美分/磅，每磅虧損為買入價減去平倉價，即：\(78.5-75.2=3.3\)（美分/磅）步驟三：計算棉花實際進口成本已知3個月后棉花交貨價格（即現(xiàn)貨價格）為\(70\)美分/磅，由于期貨市場每磅虧損\(3.3\)美分/磅，所以需要將期貨市場的虧損加到現(xiàn)貨價格上，才能得到棉花實際進口成本：\(70+3.3=73.3\)（美分/磅）但需要注意的是，本題可能是出題有誤，按照正確的邏輯計算結(jié)果為\(73.3\)美分/磅，而題目所給答案為\(75.3\)美分/磅。若要使得答案為\(75.3\)美分/磅，我們可以反向推導期貨市場的盈虧：\(75.3-70=5.3\)（美分/磅）即如果期貨市場每磅虧損\(5.3\)美分/磅時，棉花實際進口成本為\(75.3\)美分/磅，此時平倉價格應該為\(78.5-5.3=73.2\)美分/磅，與題目中所給的平倉價格\(75.2\)美分/磅不符。綜上所述，按常規(guī)計算本題答案應為\(73.3\)美分/磅，但題目給定答案為\(B\)選項\(75.3\)美分/磅。44、關于交割等級，以下表述錯誤的是（）。

A.交割等級是由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的.準許在交易所上市交易的合約標的物的質(zhì)量等級

B.在進行期貨交易時，交易雙方無須對標的物的質(zhì)量等級進行協(xié)商，發(fā)生實物交割時按交易所期貨合約規(guī)定的標準質(zhì)量等級進行交割

C.替代品的質(zhì)量等級和品種，一般由買賣雙方自由決定

D.用替代品進行實物交割時，價格需要升貼水

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中交割等級的相關規(guī)定來分析每個選項。選項A交割等級是由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的，準許在交易所上市交易的合約標的物的質(zhì)量等級。在期貨交易市場中，為了保證交易的標準化和規(guī)范性，交易所會明確規(guī)定合約標的物的質(zhì)量等級，這樣可以使交易更加透明、可操作。所以該選項表述正確。選項B在進行期貨交易時，交易雙方無須對標的物的質(zhì)量等級進行協(xié)商，發(fā)生實物交割時按交易所期貨合約規(guī)定的標準質(zhì)量等級進行交割。這是因為期貨合約是標準化的合約，其中已經(jīng)對標的物的質(zhì)量等級等關鍵要素進行了明確規(guī)定，交易雙方在交易時遵循這些統(tǒng)一的標準即可，在實物交割時自然按照合約規(guī)定的標準質(zhì)量等級執(zhí)行。所以該選項表述正確。選項C替代品的質(zhì)量等級和品種并非由買賣雙方自由決定。通常替代品的質(zhì)量等級和品種是由期貨交易所規(guī)定的，而不是由買賣雙方隨意協(xié)商確定。這樣做的目的是為了保證期貨市場的公平性、規(guī)范性和穩(wěn)定性，避免因買賣雙方隨意確定替代品而引發(fā)市場混亂。所以該選項表述錯誤。選項D用替代品進行實物交割時，由于替代品與標準品在質(zhì)量、性能等方面存在差異，所以價格需要升貼水。升貼水是為了平衡因使用替代品而產(chǎn)生的價格差異，使交割更加公平合理。所以該選項表述正確。綜上，答案選C。45、我國期貨交易所的大戶報告制度規(guī)定，當會員或客戶的某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定的投機頭寸持倉限量（）時，會員或客戶應向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報告。

A.50%以上（含本數(shù)）

B.80%以上（含本數(shù)）

C.60%以上（含本數(shù)）

D.90%以上（含本數(shù)）

【答案】：B

【解析】本題考查我國期貨交易所大戶報告制度的相關規(guī)定。在我國期貨交易所的大戶報告制度中，明確規(guī)定當會員或客戶的某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定的投機頭寸持倉限量80%以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，并且客戶須通過期貨公司會員報告。所以本題正確答案是B選項。46、以下屬于典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)是（）。

A.矩形形態(tài)

B.旗形形態(tài)

C.三角形態(tài)

D.雙重底形態(tài)

【答案】：D

【解析】本題主要考查對典型反轉(zhuǎn)形態(tài)的識別。反轉(zhuǎn)形態(tài)是指股價趨勢逆轉(zhuǎn)所形成的圖形，即股價由漲勢轉(zhuǎn)為跌勢，或由跌勢轉(zhuǎn)為漲勢的信號。選項A，矩形形態(tài)一般是股價在兩條水平直線之間上下波動所形成的形態(tài)，它通常屬于持續(xù)整理形態(tài)，表明市場在一段時間內(nèi)處于多空平衡狀態(tài)，股價會在原有趨勢的基礎上繼續(xù)發(fā)展，而非反轉(zhuǎn)形態(tài)。選項B，旗形形態(tài)是股價在急速上升或下跌過程中，因漲幅或跌幅過大，導致股價出現(xiàn)短暫整理所形成的類似旗面的圖形，它也是一種常見的持續(xù)形態(tài)，預示著股價在經(jīng)過短暫調(diào)整后將沿著原來的趨勢繼續(xù)運行，并非反轉(zhuǎn)形態(tài)。選項C，三角形態(tài)是由股價的波動所形成的，其波動幅度逐漸縮小，即每次波動的最高價都比前次低，而最低價都比前次高，呈收斂圖形，三角形態(tài)通常也屬于持續(xù)整理形態(tài)，是股價原有趨勢的中途休整，而非趨勢反轉(zhuǎn)的標志。選項D，雙重底形態(tài)又稱W底，是一種重要的反轉(zhuǎn)形態(tài)。它是指股價在下跌到某一價位后出現(xiàn)反彈，隨后再次下跌至相近價位后又反彈向上，形成兩個底部的圖形。當股價突破雙重底形態(tài)的頸線位后，通常意味著股價趨勢將由下跌轉(zhuǎn)為上漲，是典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)。綜上，答案選D。47、關于債券價格漲跌和到期收益率變動之間的關系，正確的描述是（）。

A.到期收益率下降10bp導致債券價格上升的幅度，小于到期收益率上升10bp導致債券價格下降的幅度

B.到期收益率下降10bp導致債券價格上升的幅度，大于到期收益率上升10bp導致債券價格下降的幅度

C.到期收益率下降10bp導致債券價格上升的幅度，小于到期收益率上升10bp導致債券價格下降的比例

D.到期收益率下降10bp導致債券價格上升的幅度，與到期收益率上升10bp導致債券價格下降的幅度相同

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)債券價格與到期收益率之間的凸性特征來判斷各選項的正確性。債券價格與到期收益率呈反向變動關系，并且這種關系具有凸性特征。債券價格-收益率曲線是凸向原點的，也就是債券價格隨到期收益率下降而上升的速度，要快于債券價格隨到期收益率上升而下降的速度。具體到本題中，當?shù)狡谑找媛氏陆?0bp時，債券價格會上升；當?shù)狡谑找媛噬仙?0bp時，債券價格會下降?；趥瘍r格-收益率曲線的凸性特點，到期收益率下降10bp導致債券價格上升的幅度，要大于到期收益率上升10bp導致債券價格下降的幅度。接下來分析各選項：-選項A：該選項描述與債券價格-收益率曲線的凸性特征不符，到期收益率下降10bp導致債券價格上升的幅度應大于而非小于到期收益率上升10bp導致債券價格下降的幅度，所以選項A錯誤。-選項B：此選項符合債券價格與到期收益率之間的凸性關系，即到期收益率下降10bp導致債券價格上升的幅度，大于到期收益率上升10bp導致債券價格下降的幅度，所以選項B正確。-選項C：本題討論的是債券價格漲跌的幅度，而非比例，并且該選項描述不符合債券價格-收益率曲線的凸性特征，所以選項C錯誤。-選項D：由于債券價格-收益率曲線的凸性，到期收益率下降10bp導致債券價格上升的幅度和到期收益率上升10bp導致債券價格下降的幅度是不相同的，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。48、反向大豆提油套利的做法是()。

A.購買大豆期貨合約

B.賣出豆油和豆粕期貨合約

C.賣出大豆期貨合約的同時買進豆油和豆粕期貨合約

D.購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕期貨合約

【答案】：C

【解析】本題主要考查反向大豆提油套利的操作方式。我們來依次分析每個選項：-選項A：購買大豆期貨合約，這只是單純的對大豆期貨的操作，并非反向大豆提油套利的完整做法。反向大豆提油套利是一種涉及多種期貨合約的組合操作，僅購買大豆期貨合約不能構(gòu)成該套利方式，所以該選項錯誤。-選項B：賣出豆油和豆粕期貨合約，同樣這只是單方面對豆油和豆粕期貨的操作，沒有與大豆期貨合約形成反向大豆提油套利所需的組合關系，不符合反向大豆提油套利的要求，所以該選項錯誤。-選項C：賣出大豆期貨合約的同時買進豆油和豆粕期貨合約，這就是反向大豆提油套利的正確操作方式。當市場出現(xiàn)有利于反向大豆提油套利的情況時，通過這種操作可以實現(xiàn)套利目的，所以該選項正確。-選項D：購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕期貨合約，這與反向大豆提油套利的操作相反，是正向大豆提油套利的做法，所以該選項錯誤。綜上，本題的正確答案是C。49、6月，中國某企業(yè)的美國分廠急需50萬美元，并且計劃使用2個月，該企業(yè)擔心因匯率變動造成損失，決定利用CME美元兌人民幣期貨合約進行套期保值。假設美元兌人民幣即期匯率為6.0000，3個月期的期貨價格為6.1000。2個月后，美元兌人民幣即期匯率變?yōu)?.0200，期貨價格為6.1130。則對于該中國企業(yè)來說（??）。(CME美元兌人民幣合約規(guī)模為

A.適宜在即期外匯市場上買進50萬美元，同時在CME賣出50萬美元兌人民幣期貨進行套期保值

B.2個月后，需要在即期外匯市場上買入50萬美元，同時在CME賣出50萬美元兌人民幣期貨進行套期保值

C.通過套期保值在現(xiàn)貨市場上虧損1萬人民幣，期貨市場上盈利0.25萬人民幣

D.通過套期保值實現(xiàn)凈虧損0.65萬人民幣

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)套期保值的原理，分別分析該企業(yè)在現(xiàn)貨市場和期貨市場的操作及盈虧情況，進而對各選項進行判斷。分析題干條件-中國企業(yè)美國分廠急需50萬美元且計劃使用2個月，企業(yè)擔心匯率變動造成損失，決定利用CME美元兌人民幣期貨合約進行套期保值。-美元兌人民幣即期匯率初始為6.0000，3個月期的期貨價格為6.1000；2個月后，即期匯率變?yōu)?.0200，期貨價格變?yōu)?.1130。逐一分析選項A選項：由于企業(yè)未來需要50萬美元，為防止美元升值帶來的損失，適宜在即期外匯市場上買進50萬美元，同時在期貨市場上賣出50萬美元兌人民幣期貨進行套期保值。如果未來美元升值，現(xiàn)貨市場上購買美元成本增加，但期貨市場上賣出美元期貨合約會盈利，從而達到套期保值的目的。所以A選項正確。B選項：企業(yè)應在現(xiàn)在就進行套期保值操作，而不是2個月后。2個月后企業(yè)面臨的匯率風險已無法通過套期保值有效規(guī)避，因為套期保值是在風險發(fā)生前進行的操作。所以B選項錯誤。C選項：現(xiàn)貨市場盈虧：企業(yè)一開始即期匯率為6.0000，若當時買入50萬美元，花費\(50\times6.0000=300\)萬人民幣；2個月后即期匯率變?yōu)?.0200，此時購買50萬美元需要\(50\times6.0200=301\)萬人民幣。所以在現(xiàn)貨市場上虧損\(301-300=1\)萬人民幣。期貨市場盈虧：企業(yè)賣出期貨合約，初始期貨價格為6.1000，2個月后期貨價格變?yōu)?.1130。則期貨市場虧損\((6.1130-6.1000)\times50=0.65\)萬人民幣，而不是盈利0.25萬人民幣。所以C選項錯誤。D選項：由C選項分析可知，現(xiàn)貨市場虧損1萬人民幣，期貨市場虧損0.65萬人民幣，那么通過套期保值實現(xiàn)凈虧損\(1+0.65=1.65\)萬人民幣，而不是0.65萬人民幣。所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。50、（）是負責交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風險控制的機構(gòu)，履行結(jié)算交易盈虧、擔保交易履約、控制市場風險的職能。

A.期貨公司

B.期貨結(jié)算機構(gòu)

C.期貨中介機構(gòu)

D.中國期貨保證金監(jiān)控中心

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及機構(gòu)的職能，逐一分析來確定正確答案。選項A：期貨公司期貨公司是指依法設立的、接受客戶委托、按照客戶的指令、以自己的名義為客戶進行期貨交易并收取交易手續(xù)費的中介組織。其主要職能是為客戶提供期貨交易服務，幫助客戶進行期貨交易操作，并不負責交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風險控制等工作。所以選項A錯誤。選項B：期貨結(jié)算機構(gòu)期貨結(jié)算機構(gòu)是負責交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風險控制的機構(gòu)。它承擔著結(jié)算交易盈虧，即核算期貨交易參與者在每筆交易中的盈利或虧損情況；擔保交易履約，確保交易雙方能夠按照合約規(guī)定履行義務；控制市場風險，通過一系列措施如保證金制度、漲跌停板制度等，防范和化解市場風險。因此，該選項符合題意。選項C：期貨中介機構(gòu)期貨中介機構(gòu)是指在期貨市場中起中介作用的各類機構(gòu)，主要包括期貨經(jīng)紀公司等。它們的主要職責是為期貨交易雙方提供中介服務，促進交易的達成，而不是承擔期貨交易的結(jié)算、保證金管理及風險控制等核心職能。所以選項C錯誤。選項D：中國期貨保證金監(jiān)控中心中國期貨保證金監(jiān)控中心是經(jīng)國務院同意、中國證監(jiān)會決定設立的非營利性公司制法人，其主要職能是建立和完善期貨保證金監(jiān)控機制，及時發(fā)現(xiàn)并報告期貨保證金風險狀況，配合期貨監(jiān)管部門處置風險事件等。它側(cè)重于對期貨保證金的監(jiān)控，而不是直接進行期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風險控制等工作。所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。第二部分多選題(30題)1、期貨價格和現(xiàn)貨價格變動幅度完全一致，兩個市場的盈虧完全沖抵，這種套期保值稱為（）。

A.均衡套期保值

B.完全套期保值

C.平均套期保值

D.理想套期保值

【答案】：BD

【解析】本題旨在考查對不同套期保值類型定義的理解。選項A分析均衡套期保值并非期貨市場中通用的關于套期保值效果的專業(yè)術語。在套期保值的相關概念體系里，并沒有“均衡套期保值”這種明確指向期貨價格和現(xiàn)貨價格變動幅度完全一致且盈虧完全沖抵情況的定義，所以選項A錯誤。選項B分析完全套期保值是指期貨價格和現(xiàn)貨價格變動幅度完全一致，兩個市場的盈虧完全沖抵的套期保值方式。在這種情況下，套期保值者能夠完全規(guī)避價格波動帶來的風險，實現(xiàn)了套期保值的理想效果，所以選項B正確。選項C分析平均套期保值同樣不是套期保值領域的標準專業(yè)詞匯。在規(guī)范的金融期貨知識中，不存在“平均套期保值”與題干所描述的價格變動及盈虧沖抵情況相匹配的定義，所以選項C錯誤。選項D分析理想套期保值意味著在套期保值操作中達到了最完美的狀態(tài)，即期貨價格和現(xiàn)貨價格變動幅度完全一致，兩個市場的盈虧能夠完全沖抵，實現(xiàn)風險的完全規(guī)避，因此選項D正確。綜上，本題的正確答案是BD。2、下列說法中正確的是（）。

A.近期合約價格大于遠期合約價格時，稱為逆轉(zhuǎn)市場或反向市場

B.近期合約價格小于遠期合約價格時，稱為逆轉(zhuǎn)市