期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》題庫檢測題型第一部分單選題(50題)1、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格下跌至（）時，將導(dǎo)致看跌期權(quán)賣方虧損。(不考慮交易費用)

A.執(zhí)行價格以下

B.執(zhí)行價格以上

C.損益平衡點以下

D.執(zhí)行價格與損益平衡點之間

【答案】：C

【解析】本題主要考查看跌期權(quán)賣方虧損時標(biāo)的資產(chǎn)市場價格的情況。下面對各選項進行分析：A選項：執(zhí)行價格是指期權(quán)合約規(guī)定的、期權(quán)買方有權(quán)在合約有效期內(nèi)買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的價格。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)市場價格下跌至執(zhí)行價格以下時，看跌期權(quán)買方會選擇行權(quán)，但此時看跌期權(quán)賣方不一定虧損，因為賣方在賣出期權(quán)時收取了權(quán)利金，在一定范圍內(nèi)可以彌補損失，所以該選項不符合題意。B選項：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)市場價格在執(zhí)行價格以上時，看跌期權(quán)買方通常不會行權(quán)，因為此時行權(quán)會帶來損失，而看跌期權(quán)賣方可以賺取權(quán)利金，處于盈利狀態(tài)，并非虧損，所以該選項不符合題意。C選項：損益平衡點是指期權(quán)交易中，使期權(quán)買方和賣方盈虧平衡的標(biāo)的資產(chǎn)價格。對于看跌期權(quán)賣方而言，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格下跌至損益平衡點以下時，其虧損會超過所收取的權(quán)利金，從而導(dǎo)致虧損，所以該選項符合題意。D選項：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)市場價格處于執(zhí)行價格與損益平衡點之間時，看跌期權(quán)賣方雖然可能盈利減少，但仍能保持一定盈利，因為此時賣方收取的權(quán)利金還足以覆蓋部分損失，所以該選項不符合題意。綜上，答案選C。2、某投資以200點的價位賣出一份股指看漲期權(quán)合約，執(zhí)行價格為2000點，合約到期之前該期權(quán)合約賣方以180的價格對該期權(quán)合約進行了對沖平倉，則該期權(quán)合約賣方的盈虧狀況為（）。

A.-20點

B.20點

C.2000點

D.1800點

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)合約賣方盈虧狀況的計算方法來確定答案。在期權(quán)交易中，期權(quán)合約賣方出售期權(quán)獲得權(quán)利金。當(dāng)賣方進行對沖平倉時，其盈虧狀況由權(quán)利金的變化來決定。已知該投資以200點的價位賣出一份股指看漲期權(quán)合約，這意味著賣方初始獲得權(quán)利金為200點；之后合約到期之前該期權(quán)合約賣方以180的價格對該期權(quán)合約進行了對沖平倉，即賣方付出180點來平倉。那么該期權(quán)合約賣方的盈虧狀況為：初始獲得的權(quán)利金-對沖平倉付出的成本，即200-180=20點。所以該期權(quán)合約賣方盈利20點，答案選B。3、旗形和楔形是兩個最為著名的持續(xù)整理形態(tài)，休整之后的走勢往往是（）。

A.與原有趨勢相反

B.保持原有趨勢

C.尋找突破方向

D.不能判斷

【答案】：B

【解析】本題考查旗形和楔形這兩種持續(xù)整理形態(tài)休整后的走勢特點。持續(xù)整理形態(tài)是指股價經(jīng)過一段時間的快速變動后，不再繼續(xù)原趨勢，而在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅變動，等時機成熟后再繼續(xù)以往的走勢。旗形和楔形作為最為著名的持續(xù)整理形態(tài)，其本質(zhì)特征就在于它們是股價走勢的一種短暫休整，并非趨勢的反轉(zhuǎn)。選項A，與原有趨勢相反的情況通常出現(xiàn)在反轉(zhuǎn)形態(tài)中，而旗形和楔形是持續(xù)整理形態(tài)，并非反轉(zhuǎn)形態(tài)，所以休整之后走勢一般不會與原有趨勢相反，該選項錯誤。選項B，持續(xù)整理形態(tài)的意義就在于在經(jīng)過休整后，股價往往會保持原有趨勢繼續(xù)發(fā)展，這是旗形和楔形這類持續(xù)整理形態(tài)的典型特征，所以該選項正確。選項C，旗形和楔形本身就是在原有趨勢的基礎(chǔ)上進行的短暫整理，并非是在尋找突破方向，其后續(xù)走勢是延續(xù)原有趨勢，而非在整理后才確定突破方向，該選項錯誤。選項D，根據(jù)旗形和楔形作為持續(xù)整理形態(tài)的特性，是可以判斷其休整之后的走勢的，所以該選項錯誤。綜上，答案選B。4、某投資者上一交易日未持有期貨頭寸，且可用資金余額為20萬元，當(dāng)日開倉買入3月銅期貨合約20手，成交價為23100元/噸，其后賣出平倉10手，成交價格為23300元/噸。當(dāng)日收盤價為23350元/噸，結(jié)算價為23210元/噸（銅期貨合約每手為5噸）。銅期貨合約的最低保證金為其合約價值的5%，當(dāng)天結(jié)算后投資者的可用資金余額為（）元（不含手續(xù)費、稅金等費用）。

A.164475

B.164125

C.157125

D.157475

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中持倉盈虧、平倉盈虧的計算方法，先算出投資者的總盈虧，再結(jié)合保證金計算規(guī)則算出保證金金額，最后根據(jù)可用資金余額的計算公式得出結(jié)算后投資者的可用資金余額。步驟一：計算平倉盈虧平倉盈虧是指投資者在實際平倉時所發(fā)生的盈虧。其計算公式為：平倉盈虧=（賣出平倉價-買入開倉價）×交易手?jǐn)?shù)×交易單位。已知投資者買入開倉價為\(23100\)元/噸，賣出平倉價為\(23300\)元/噸，賣出平倉\(10\)手，銅期貨合約每手為\(5\)噸，則平倉盈虧為：\((23300-23100)×10×5=200×10×5=10000\)（元）步驟二：計算持倉盈虧持倉盈虧是指投資者持有合約至結(jié)算時所產(chǎn)生的盈虧。其計算公式為：持倉盈虧=（結(jié)算價-買入開倉價）×持倉手?jǐn)?shù)×交易單位。已知結(jié)算價為\(23210\)元/噸，買入開倉價為\(23100\)元/噸，由于總共開倉\(20\)手，平倉\(10\)手，所以持倉手?jǐn)?shù)為\(20-10=10\)手，銅期貨合約每手為\(5\)噸，則持倉盈虧為：\((23210-23100)×10×5=110×10×5=5500\)（元）步驟三：計算總盈虧總盈虧等于平倉盈虧與持倉盈虧之和，將上述計算結(jié)果代入可得：總盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧=\(10000+5500=15500\)（元）步驟四：計算交易保證金交易保證金是指投資者為了持有合約而需要繳納的資金，其計算公式為：交易保證金=結(jié)算價×持倉手?jǐn)?shù)×交易單位×保證金比例。已知結(jié)算價為\(23210\)元/噸，持倉手?jǐn)?shù)為\(10\)手，銅期貨合約每手為\(5\)噸，保證金比例為\(5\%\)，則交易保證金為：\(23210×10×5×5\%=23210×10×5×0.05=58025\)（元）步驟五：計算當(dāng)日結(jié)算后可用資金余額可用資金余額是指投資者賬戶中可以自由支配的資金，其計算公式為：當(dāng)日結(jié)算后可用資金余額=上一交易日可用資金余額+總盈虧-交易保證金。已知上一交易日可用資金余額為\(200000\)元，總盈虧為\(15500\)元，交易保證金為\(58025\)元，則當(dāng)日結(jié)算后可用資金余額為：\(200000+15500-58025=157475\)（元）綜上，答案選D。5、7月初，某套利者在國內(nèi)市場買入9月份天然橡膠期貨合約的同時，賣出11月份天然橡膠期貨合約，成交價分別為28175元／噸和28550元／噸。7月中旬，該套利者同時將上述合約對沖平倉，成交價格分別為29250元／噸和29550元／噸，則該套利者（）。

A.盈利75元／噸

B.虧損75元／噸

C.盈利25元／噸

D.虧損25元／噸

【答案】：A

【解析】該題可通過分別計算買入9月份天然橡膠期貨合約和賣出11月份天然橡膠期貨合約的盈虧情況，進而得出該套利者的整體盈虧。步驟一：計算買入9月份天然橡膠期貨合約的盈虧已知該套利者買入9月份天然橡膠期貨合約的成交價為28175元/噸，對沖平倉價格為29250元/噸。由于期貨合約是低價買入、高價賣出可盈利，所以買入9月份合約的盈利為對沖平倉價格減去買入成交價，即：\(29250-28175=1075\)（元/噸）步驟二：計算賣出11月份天然橡膠期貨合約的盈虧已知該套利者賣出11月份天然橡膠期貨合約的成交價為28550元/噸，對沖平倉價格為29550元/噸。對于賣出期貨合約，是高價賣出、低價買入才能盈利，而這里平倉價格高于賣出成交價，所以賣出11月份合約是虧損的，虧損額為平倉價格減去賣出成交價，即：\(29550-28550=1000\)（元/噸）步驟三：計算該套利者的整體盈虧整體盈虧等于買入9月份合約的盈利減去賣出11月份合約的虧損，即：\(1075-1000=75\)（元/噸）所以該套利者盈利75元/噸，答案選A。6、禽流感疫情過后，家禽養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)，玉米價格上漲。某飼料公司因提前進行了套期保值，規(guī)避了玉米現(xiàn)貨風(fēng)險，這體現(xiàn)了期貨市場的（）作用。

A.鎖定利潤

B.利用期貨價格信號組織生產(chǎn)

C.提高收益

D.鎖定生產(chǎn)成本

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨市場各作用的含義，結(jié)合題干中飼料公司的行為來分析其體現(xiàn)的期貨市場作用。選項A分析鎖定利潤是指通過一定的策略確保企業(yè)獲得預(yù)先設(shè)定的利潤水平。在題干中，僅提到飼料公司規(guī)避了玉米現(xiàn)貨風(fēng)險，并未提及該公司鎖定了利潤，規(guī)避風(fēng)險并不等同于鎖定利潤，所以該選項不符合題意。選項B分析利用期貨價格信號組織生產(chǎn)是指企業(yè)根據(jù)期貨市場的價格信息來安排生產(chǎn)計劃和資源配置。題干中并沒有體現(xiàn)飼料公司依據(jù)期貨價格信號來組織生產(chǎn)的相關(guān)內(nèi)容，所以該選項不符合題意。選項C分析提高收益是指通過各種手段使企業(yè)或個人獲得比原本更多的經(jīng)濟收益。題干僅表明飼料公司規(guī)避了玉米現(xiàn)貨風(fēng)險，沒有提及該公司的收益是否提高，規(guī)避風(fēng)險不意味著提高收益，所以該選項不符合題意。選項D分析鎖定生產(chǎn)成本是指企業(yè)通過一定的方式使生產(chǎn)所需的原材料等成本固定下來，避免因價格波動帶來的成本不確定風(fēng)險。在本題中，飼料公司使用玉米作為生產(chǎn)飼料的原材料，玉米價格上漲會使公司的生產(chǎn)成本增加。而該公司提前進行了套期保值，規(guī)避了玉米現(xiàn)貨價格上漲帶來的風(fēng)險，也就相當(dāng)于鎖定了玉米的采購成本，進而鎖定了生產(chǎn)成本，所以該選項符合題意。綜上，答案選D。7、下列關(guān)于期貨交易所調(diào)整保證金比率的通常做法的說法中，不正確的是()。

A.距期貨合約交割月份越近，交易保證金的比例越大

B.期貨持倉量越大，交易保證金的比例越大

C.當(dāng)某種期貨合約出現(xiàn)漲跌停板的時候，交易保證金比例相應(yīng)提高

D.當(dāng)連續(xù)若干個交易日的累積漲跌幅達(dá)到一定程度時，對會員的單邊或雙邊降低保證金

【答案】：D

【解析】本題可對各選項逐一分析，判斷其關(guān)于期貨交易所調(diào)整保證金比率通常做法的描述是否正確。選項A：距期貨合約交割月份越近，意味著市場不確定性降低，為防范交割風(fēng)險，期貨交易所通常會增大交易保證金的比例，該選項說法正確。選項B：當(dāng)期貨持倉量越大時，市場潛在風(fēng)險也會相應(yīng)增加，為控制風(fēng)險，交易保證金的比例會隨之增大，該選項說法正確。選項C：當(dāng)某種期貨合約出現(xiàn)漲跌停板時，表明市場波動劇烈，風(fēng)險增大，此時期貨交易所會相應(yīng)提高交易保證金比例，以增強市場的穩(wěn)定性，該選項說法正確。選項D：當(dāng)連續(xù)若干個交易日的累積漲跌幅達(dá)到一定程度時，市場風(fēng)險顯著增加，為了防范風(fēng)險，期貨交易所一般會對會員的單邊或雙邊提高保證金，而不是降低保證金，該選項說法錯誤。本題要求選擇說法不正確的選項，所以答案是D。8、下列關(guān)于期貨居間人的表述，正確的是（）。

A.人隸屬予期貨公司

B.居聞人不是期貨公司所訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的當(dāng)事人

C.期貨公司的在職人員可以成為本公司的居間人

D.期貨公司的在職人員可以成為其他期貨公司的居間人

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨居間人的相關(guān)規(guī)定，對各選項逐一進行分析：選項A：期貨居間人是獨立于期貨公司的個體，并不隸屬于期貨公司，其主要職責(zé)是為期貨公司介紹客戶并促成期貨經(jīng)紀(jì)合同的簽訂，以獲取一定的報酬。所以選項A表述錯誤。選項B：期貨居間人主要起到介紹、撮合的作用，并非期貨公司所訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的當(dāng)事人，真正的合同當(dāng)事人是期貨公司和客戶。所以選項B表述正確。選項C：期貨公司的在職人員不能成為本公司的居間人。這是為了避免利益沖突和可能出現(xiàn)的違規(guī)操作，若在職人員同時擔(dān)任居間人，可能會為了個人利益而損害公司和客戶的利益。所以選項C表述錯誤。選項D：同理，期貨公司的在職人員也不可以成為其他期貨公司的居間人。在職人員有其自身的工作職責(zé)和職業(yè)道德要求，成為其他期貨公司的居間人會導(dǎo)致角色沖突和潛在的風(fēng)險。所以選項D表述錯誤。綜上，正確答案是B。9、對交易者來說，期貨合約的唯一變量是（）。

A.報價單位

B.交易價格

C.交易單位

D.交割月份

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨合約的相關(guān)概念，對各選項進行逐一分析，從而找出期貨合約的唯一變量。選項A：報價單位報價單位是指在公開競價過程中對期貨合約報價所使用的單位，即每計量單位的貨幣價格。它是期貨合約規(guī)定好的，在合約交易過程中一般不會發(fā)生改變，并非期貨合約的唯一變量，所以選項A不符合要求。選項B：交易價格在期貨交易中，期貨合約的交易價格會隨著市場供求關(guān)系、宏觀經(jīng)濟形勢、政策法規(guī)等多種因素的變化而不斷波動。對于交易者來說，不同時間點的交易價格是不同的，并且它是唯一在交易過程中不斷變化的因素，所以期貨合約的唯一變量是交易價格，選項B正確。選項C：交易單位交易單位是指在期貨交易所的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量，它是期貨合約設(shè)計時就確定好的固定參數(shù)，在合約存續(xù)期間不會改變，不是期貨合約的唯一變量，因此選項C不正確。選項D：交割月份交割月份是指期貨合約到期并進行實物交割的月份，這也是在合約設(shè)計時就明確規(guī)定好的，一般不會發(fā)生變動，并非期貨合約的唯一變量，所以選項D不符合題意。綜上，本題正確答案是B。10、如果企業(yè)在套期保值操作中，現(xiàn)貨頭寸已經(jīng)了結(jié)，但仍保留著期貨頭寸，那么其持有的期貨頭寸就變成了（）頭寸。

A.投機性

B.跨市套利

C.跨期套利

D.現(xiàn)貨

【答案】：A

【解析】該題正確答案選A。在企業(yè)套期保值操作里，套期保值的目的是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動風(fēng)險，通過在期貨市場建立與現(xiàn)貨市場相反的頭寸，使兩個市場的盈虧相互抵消。當(dāng)企業(yè)現(xiàn)貨頭寸已經(jīng)了結(jié)，意味著其原本套期保值所對應(yīng)的現(xiàn)貨風(fēng)險已消除，此時若仍保留期貨頭寸，該期貨頭寸就不再具備套期保值的功能。而投機是指在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為，保留的期貨頭寸旨在通過期貨價格波動賺取差價，所以變成了投機性頭寸。B選項跨市套利是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以利用兩個市場的價差變動來獲利，與題干情況不符。C選項跨期套利是指在同一市場（即同一交易所）同時買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這兩個交割月份不同的合約對沖平倉獲利，與題干描述情況不同。D選項現(xiàn)貨是指可供出貨、儲存和制造業(yè)使用的實物商品，企業(yè)現(xiàn)貨頭寸已了結(jié)，保留的是期貨頭寸，并非現(xiàn)貨頭寸。11、3月5日，5月和7月優(yōu)質(zhì)強筋小麥期貨合約價格分別為2090元／噸和2190元／噸，交易者預(yù)期近期價差將縮小，下列選項中最可能獲利的是（）。

A.買入5月合約同時賣出7月合約

B.賣出5月合約同時賣出7月合約

C.賣出5月合約同時買入7月合約

D.買入5月合約同時買入7月合約

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨合約價差變化與交易策略的關(guān)系來分析各選項。題干條件分析已知5月優(yōu)質(zhì)強筋小麥期貨合約價格為2090元／噸，7月優(yōu)質(zhì)強筋小麥期貨合約價格為2190元／噸，此時5月合約價格低于7月合約價格，價差為\(2190-2090=100\)元/噸，且交易者預(yù)期近期價差將縮小。各選項分析A選項：買入5月合約同時賣出7月合約當(dāng)價差縮小時，意味著5月合約價格上漲幅度大于7月合約價格上漲幅度，或者5月合約價格下跌幅度小于7月合約價格下跌幅度，或者5月合約價格上漲而7月合約價格下跌。此時買入的5月合約盈利，賣出的7月合約也盈利，該策略可以獲利，所以A選項正確。B選項：賣出5月合約同時賣出7月合約在期貨交易中，這種操作屬于雙賣策略。若市場價格波動，很難保證兩個合約都能盈利以應(yīng)對價差縮小的情況，且無法利用價差縮小來獲取利潤，所以B選項錯誤。C選項：賣出5月合約同時買入7月合約如果采取該策略，當(dāng)價差縮小時，賣出的5月合約會虧損，買入的7月合約也可能因價差縮小而無法實現(xiàn)盈利，整體策略難以獲利，所以C選項錯誤。D選項：買入5月合約同時買入7月合約這是雙買策略，不能有效利用價差縮小的機會獲利，因為兩個合約同時買入，其價格變動方向不確定，無法確保在價差縮小的情況下實現(xiàn)盈利，所以D選項錯誤。綜上，最可能獲利的是A選項。12、最便宜可交割國債是指在一攬子可交割國債中，能夠使投資者買入國債現(xiàn)貨、持有到期交割并獲得最高收益的國債。下列選項中，（）的國債就是最便宜可交割國債。

A.剩余期限最短

B.息票利率最低

C.隱含回購利率最低

D.隱含回購利率最高

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)最便宜可交割國債的定義及相關(guān)性質(zhì)，對各選項進行逐一分析，從而得出正確答案。選項A：剩余期限最短剩余期限是國債的一個時間屬性，剩余期限最短并不一定意味著投資者買入國債現(xiàn)貨、持有到期交割能獲得最高收益。影響投資者收益的因素眾多，如利率、息票等，僅剩余期限短不能作為判斷最便宜可交割國債的依據(jù)，所以該選項錯誤。選項B：息票利率最低息票利率是指債券的年利率，息票利率最低的國債，投資者獲得的利息收益相對較少。而最便宜可交割國債是要使投資者獲得最高收益，因此息票利率最低的國債不符合這一要求，該選項錯誤。選項C：隱含回購利率最低隱含回購利率是指購買國債現(xiàn)貨，賣空對應(yīng)的期貨，然后把國債用于期貨交割，這樣獲得的理論收益率就是隱含回購利率。隱含回購利率越低，說明投資者通過這種操作獲得的收益越低，這與能使投資者獲得最高收益的最便宜可交割國債的定義相悖，所以該選項錯誤。選項D：隱含回購利率最高隱含回購利率反映了國債在期貨市場中的相對投資價值。隱含回購利率越高，表明投資者在進行買入國債現(xiàn)貨、持有到期交割等操作時能夠獲得更高的收益，這與最便宜可交割國債的定義相符，所以該選項正確。綜上，答案選D。13、()是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種，是金融期貨的重要組成部分。

A.外匯期貨

B.利率期貨

C.商品期貨

D.股指期貨

【答案】：A

【解析】本題主要考查金融期貨相關(guān)品種的出現(xiàn)時間知識。A選項外匯期貨，它是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種，是金融期貨的重要組成部分。隨著國際貿(mào)易和國際資本流動的發(fā)展，匯率波動風(fēng)險日益增大，為了規(guī)避匯率風(fēng)險，外匯期貨應(yīng)運而生。B選項利率期貨，它是繼外匯期貨之后產(chǎn)生的，并非最早出現(xiàn)的金融期貨品種。利率期貨主要是為了應(yīng)對利率波動風(fēng)險而設(shè)計的金融衍生品。C選項商品期貨不屬于金融期貨的范疇。商品期貨是以實物商品為標(biāo)的物的期貨合約，如農(nóng)產(chǎn)品、金屬等，與金融期貨有著本質(zhì)的區(qū)別。D選項股指期貨也是在外匯期貨之后才出現(xiàn)的。股指期貨是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約，它的出現(xiàn)為投資者提供了一種管理股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險的工具。綜上所述，正確答案是A。14、某投資者在4月1日買人大豆期貨合約40手建倉，每手10噸，成交價為4200元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為4230元/噸，則該投資者當(dāng)日的持倉盈虧為()。

A.1200元

B.12000元

C.6000元

D.600元

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)持倉盈虧的計算公式來計算該投資者當(dāng)日的持倉盈虧。步驟一：明確持倉盈虧的計算公式對于買入建倉的期貨合約，持倉盈虧的計算公式為：持倉盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價-買入成交價）×交易單位×持倉手?jǐn)?shù)。步驟二：分析題目中的已知條件-買入成交價為\(4200\)元/噸。-當(dāng)日結(jié)算價為\(4230\)元/噸。-交易單位為每手\(10\)噸。-持倉手?jǐn)?shù)為\(40\)手。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算持倉盈虧將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\((4230-4200)×10×40\)\(=30×10×40\)\(=300×40\)\(=12000\)（元）所以，該投資者當(dāng)日的持倉盈虧為\(12000\)元，答案選B。15、我國10年期國債期貨合約標(biāo)的為票面利率為（）名義長期國債。

A.1％

B.2％

C.3％

D.4％

【答案】：C"

【解析】本題考查我國10年期國債期貨合約標(biāo)的。在我國，10年期國債期貨合約標(biāo)的為票面利率為3％的名義長期國債。所以本題答案選C。"16、芝加哥期貨交易所成立之初，采用簽訂（）的交易方式。

A.遠(yuǎn)期合約

B.期貨合約

C.互換合約

D.期權(quán)合約

【答案】：A

【解析】本題主要考查芝加哥期貨交易所成立之初的交易方式。在期貨市場的發(fā)展歷程中，遠(yuǎn)期交易是期貨交易的雛形。芝加哥期貨交易所成立之初，其交易方式是簽訂遠(yuǎn)期合約。遠(yuǎn)期合約是指交易雙方約定在未來的某一確定時間，以確定的價格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。而期貨合約是在遠(yuǎn)期合約的基礎(chǔ)上發(fā)展而來的標(biāo)準(zhǔn)化合約；互換合約是兩個或兩個以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易；期權(quán)合約是一種賦予持有人在某一特定日期或該日期前以固定價格購進或售出一種資產(chǎn)權(quán)利的合約。所以，芝加哥期貨交易所成立之初采用簽訂遠(yuǎn)期合約的交易方式，本題答案選A。17、下列相同條件的期權(quán)，內(nèi)涵價值最大的是（）。

A.行權(quán)價為23的看漲期權(quán)的價格為3，標(biāo)的資產(chǎn)的價格為23

B.行權(quán)價為12的看漲期權(quán)的價格為2，標(biāo)的資產(chǎn)的價格為13。5

C.行權(quán)價為15的看漲期權(quán)的價格為2，標(biāo)的資產(chǎn)的價格為14

D.行權(quán)價為7的看漲期權(quán)的價格為2，標(biāo)的資產(chǎn)的價格為8

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看漲期權(quán)內(nèi)涵價值的計算公式來判斷各選項中期權(quán)內(nèi)涵價值的大小。看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值的計算公式為：內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格-行權(quán)價格（當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格大于行權(quán)價格時）；內(nèi)涵價值=0（當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格小于等于行權(quán)價格時）。下面我們來分別分析各選項：A選項：行權(quán)價為23，標(biāo)的資產(chǎn)的價格為23，因為標(biāo)的資產(chǎn)價格等于行權(quán)價格，根據(jù)公式可知該看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值為0。B選項：行權(quán)價為12，標(biāo)的資產(chǎn)的價格為13.5，由于標(biāo)的資產(chǎn)價格大于行權(quán)價格，所以內(nèi)涵價值=13.5-12=1.5。C選項：行權(quán)價為15，標(biāo)的資產(chǎn)的價格為14，因為標(biāo)的資產(chǎn)價格小于行權(quán)價格，依據(jù)公式該看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值為0。D選項：行權(quán)價為7，標(biāo)的資產(chǎn)的價格為8，因為標(biāo)的資產(chǎn)價格大于行權(quán)價格，所以內(nèi)涵價值=8-7=1。比較各選項內(nèi)涵價值大?。?.5＞1＞0，可知B選項的內(nèi)涵價值最大。綜上，答案選B。18、我國菜籽油期貨合約的最低交易保證金為合約價值的（）。

A.8%

B.6%

C.10%

D.5%

【答案】：D"

【解析】本題考查我國菜籽油期貨合約的最低交易保證金比例。對于此類期貨交易中保證金比例等規(guī)定性的內(nèi)容，需要準(zhǔn)確記憶。在我國，菜籽油期貨合約的最低交易保證金為合約價值的5%，所以答案選D。"19、某執(zhí)行價格為1280美分的大豆期貨看漲期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的大豆期貨合約市場價格為1300美分時，該期權(quán)為（）期權(quán)。

A.實值

B.虛值

C.美式

D.歐式

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)實值、虛值的定義，以及美式、歐式期權(quán)的特征來判斷該期權(quán)的類型。選項A：實值期權(quán)實值期權(quán)是指內(nèi)在價值大于0的期權(quán)。對于看漲期權(quán)而言，其內(nèi)在價值的計算公式為：內(nèi)在價值=標(biāo)的資產(chǎn)市場價格-執(zhí)行價格。在本題中，執(zhí)行價格為1280美分，標(biāo)的大豆期貨合約市場價格為1300美分，將數(shù)值代入公式可得：內(nèi)在價值=1300-1280=20（美分），內(nèi)在價值大于0，所以該期權(quán)為實值期權(quán)，選項A正確。選項B：虛值期權(quán)虛值期權(quán)是指內(nèi)在價值小于0的期權(quán)。如前面所計算，該看漲期權(quán)的內(nèi)在價值為20美分大于0，并非虛值期權(quán)，選項B錯誤。選項C：美式期權(quán)美式期權(quán)是指期權(quán)買方可以在期權(quán)到期日前的任何一個交易日行使權(quán)利的期權(quán)。題干中并未給出關(guān)于期權(quán)是否可以在到期日前任何交易日行權(quán)的相關(guān)信息，所以無法判斷該期權(quán)是否為美式期權(quán)，選項C錯誤。選項D：歐式期權(quán)歐式期權(quán)是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)。同樣，題干中沒有涉及期權(quán)只能在到期日行權(quán)的相關(guān)內(nèi)容，不能判斷其為歐式期權(quán)，選項D錯誤。綜上，本題答案選A。20、Euribor的確定方法類似于libor，以（）為1年計息。

A.366日

B.365日

C.360日

D.354日

【答案】：B

【解析】本題主要考查Euribor（歐元銀行同業(yè)拆借利率）確定方法中一年的計息天數(shù)。在金融領(lǐng)域，不同的利率計算方式對于一年的天數(shù)規(guī)定有所不同。對于Euribor而言，其確定方法類似于Libor（倫敦銀行同業(yè)拆借利率），在計算利息時是以365日為1年計息。選項A的366日通常是閏年的天數(shù)，并非Euribor計息所采用的一年天數(shù)；選項C的360日在一些金融計算中有應(yīng)用，但不是Euribor以一年為計息周期的天數(shù)；選項D的354日與金融領(lǐng)域常見的一年計息天數(shù)標(biāo)準(zhǔn)不相關(guān)。綜上，正確答案是B。21、我國大連商品交易所交易的上市品種包括()。

A.小麥

B.PTA

C.燃料油

D.玉米

【答案】：D

【解析】本題主要考查大連商品交易所的上市交易品種。逐一分析各選項：-選項A：小麥并非大連商品交易所的上市品種。在我國，小麥主要在鄭州商品交易所進行交易。因此，選項A不符合題意。-選項B：PTA即精對苯二甲酸，它是鄭州商品交易所的上市期貨品種，并非大連商品交易所的交易品種。所以，選項B不符合要求。-選項C：燃料油是上海期貨交易所的上市品種，并非在大連商品交易所交易。所以，選項C也不正確。-選項D：玉米是大連商品交易所的重要上市交易品種之一。所以，選項D正確。綜上，本題答案選D。22、看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)后，會取得（）。

A.相關(guān)期貨的空頭

B.相關(guān)期貨的多頭

C.相關(guān)期權(quán)的空頭

D.相關(guān)期權(quán)的多頭

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)的相關(guān)概念，對各選項進行分析，從而確定看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)后取得的頭寸。選項A：相關(guān)期貨的空頭期貨空頭是指賣空期貨合約，即預(yù)期期貨價格會下跌，從而先賣出期貨合約，等價格下跌后再買入平倉獲利。而看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)后，并非是取得期貨的空頭頭寸。當(dāng)期權(quán)買方行使看跌期權(quán)時，期權(quán)賣方需要按約定價格買入標(biāo)的資產(chǎn)，并非是賣出標(biāo)的資產(chǎn)形成空頭，所以該選項錯誤。選項B：相關(guān)期貨的多頭看跌期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)擔(dān)必須賣出的義務(wù)。對于看跌期權(quán)的賣出者而言，當(dāng)期權(quán)買方要求執(zhí)行期權(quán)時，賣出者有義務(wù)按約定價格買入相關(guān)期貨合約。買入期貨合約意味著在期貨市場上持有多頭頭寸，所以看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)后，會取得相關(guān)期貨的多頭，該選項正確。選項C：相關(guān)期權(quán)的空頭期權(quán)空頭是指賣出期權(quán)合約的一方。而題干問的是看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)后所取得的情況，并非是期權(quán)頭寸的情況。執(zhí)行期權(quán)后涉及的是標(biāo)的資產(chǎn)（本題為相關(guān)期貨）的買賣，而不是期權(quán)空頭，所以該選項錯誤。選項D：相關(guān)期權(quán)的多頭期權(quán)多頭是指買入期權(quán)合約的一方，擁有按約定價格買賣標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利?？吹跈?quán)賣出者本身是賣出期權(quán)合約，并非是買入期權(quán)合約成為期權(quán)多頭。并且執(zhí)行期權(quán)后是關(guān)于標(biāo)的資產(chǎn)的交易，不是取得期權(quán)多頭，所以該選項錯誤。綜上，答案選B。23、下列屬于蝶式套利的有（）。

A.在同一期貨交易所，同時買入100手5月份菜籽油期貨合約、賣出200手7月份菜籽油期貨合約、賣出100手9月菜籽油期貨合約

B.在同一期貨交易所，同時買入300手5月份大豆期貨合約、賣出600手7月份大豆期貨合約、買入300手9月份大豆期貨合約

C.在同一期貨交易所，同時買入300手5月份豆油期貨合約、買入600手7月份豆油期貨合約、賣出300手9月份豆油期貨合約

D.在同一期貨交易所，同時買入200手5月份菜籽油期貨合約、賣出700手7月份菜籽油期貨合約、買入400手9月份鋁期貨合約

【答案】：B

【解析】蝶式套利的特點是由共享居中交割月份一個牛市套利和一個熊市套利組合而成，具體操作方式為在同一期貨交易所同時買入（或賣出）較近月份合約，賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠(yuǎn)月份合約，且居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠(yuǎn)月份合約數(shù)量之和。選項A，買入100手5月份菜籽油期貨合約、賣出200手7月份菜籽油期貨合約、賣出100手9月菜籽油期貨合約，不符合蝶式套利中居中月份合約數(shù)量等于較近和較遠(yuǎn)月份合約數(shù)量之和的特征（100+100≠200的賣出方向組合邏輯錯誤），不屬于蝶式套利。選項B，在同一期貨交易所，同時買入300手5月份大豆期貨合約、賣出600手7月份大豆期貨合約、買入300手9月份大豆期貨合約，滿足較近月份（5月）和較遠(yuǎn)月份（9月）合約數(shù)量之和（300+300）等于居中月份（7月）合約數(shù)量（600），且是買入較近和較遠(yuǎn)月份、賣出居中月份合約，符合蝶式套利的操作方式，屬于蝶式套利。選項C，同時買入300手5月份豆油期貨合約、買入600手7月份豆油期貨合約、賣出300手9月份豆油期貨合約，不符合蝶式套利的操作邏輯，不屬于蝶式套利。選項D，同時買入200手5月份菜籽油期貨合約、賣出700手7月份菜籽油期貨合約、買入400手9月份鋁期貨合約，不僅不滿足合約數(shù)量關(guān)系（200+400≠700），且涉及不同品種（菜籽油和鋁），不屬于蝶式套利。綜上，答案選B。24、對股票指數(shù)期貨來說，若期貨指數(shù)與現(xiàn)貨指數(shù)出現(xiàn)偏離，當(dāng)（）時，就會產(chǎn)生套利機會。（考慮交易成本）

A.實際期指高于無套利區(qū)間的下界

B.實際期指低于無套利區(qū)間的上界

C.實際期指低于無套利區(qū)間的下界

D.實際期指處于無套利區(qū)間

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)無套利區(qū)間的相關(guān)知識，對每個選項進行分析，從而判斷何時會產(chǎn)生套利機會。無套利區(qū)間是指考慮交易成本后，期貨指數(shù)理論價格的波動區(qū)間。當(dāng)實際期指處于無套利區(qū)間時，不存在套利機會；只有當(dāng)實際期指偏離無套利區(qū)間時，才可能產(chǎn)生套利機會。接下來分析各選項：A選項：實際期指高于無套利區(qū)間的下界。若實際期指高于無套利區(qū)間的下界，但仍處于無套利區(qū)間內(nèi)，此時進行套利操作所獲得的收益可能不足以覆蓋交易成本，不會產(chǎn)生套利機會，所以該選項錯誤。B選項：實際期指低于無套利區(qū)間的上界。同樣的道理，若實際期指低于無套利區(qū)間的上界但仍處于無套利區(qū)間內(nèi)，進行套利操作可能無法盈利，不會產(chǎn)生套利機會，所以該選項錯誤。C選項：實際期指低于無套利區(qū)間的下界。當(dāng)實際期指低于無套利區(qū)間的下界時，意味著期貨價格相對現(xiàn)貨價格過低，此時可以通過買入期貨、賣出現(xiàn)貨的操作進行套利，扣除交易成本后仍有可能獲得收益，會產(chǎn)生套利機會，所以該選項正確。D選項：實際期指處于無套利區(qū)間。在無套利區(qū)間內(nèi)，期貨價格與現(xiàn)貨價格的差異不足以彌補交易成本，無法通過套利操作獲取利潤，不會產(chǎn)生套利機會，所以該選項錯誤。綜上，答案選C。25、關(guān)于β系數(shù)，下列說法正確的是（）。

A.某股票的β系數(shù)越大，其非系統(tǒng)性風(fēng)險越大

B.某股票的β系數(shù)越大，其系統(tǒng)性風(fēng)險越小

C.某股票的β系數(shù)越大，其系統(tǒng)性風(fēng)險越大

D.某股票的β系數(shù)越大，其非系統(tǒng)性風(fēng)險越大

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)β系數(shù)的含義，對各選項逐一分析來確定正確答案。β系數(shù)是一種評估證券系統(tǒng)性風(fēng)險的指標(biāo)，它反映了某一投資組合相對于市場整體波動的敏感度。系統(tǒng)性風(fēng)險是指由整體政治、經(jīng)濟、社會等環(huán)境因素對證券價格所造成的影響，這種風(fēng)險無法通過分散投資來消除；非系統(tǒng)性風(fēng)險則是指個別公司或行業(yè)特有的風(fēng)險，可以通過分散投資來降低或消除。選項A：某股票的β系數(shù)越大，表明該股票的系統(tǒng)性風(fēng)險越大，而非非系統(tǒng)性風(fēng)險越大。非系統(tǒng)性風(fēng)險與公司自身的特定因素相關(guān)，和β系數(shù)并無直接關(guān)聯(lián)，所以該選項錯誤。選項B：β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)性風(fēng)險，且β系數(shù)越大，說明該股票價格的波動與市場整體波動的關(guān)聯(lián)性越強，即系統(tǒng)性風(fēng)險越大，而不是越小，所以該選項錯誤。選項C：根據(jù)β系數(shù)的定義和性質(zhì)，某股票的β系數(shù)越大，意味著該股票受市場整體波動的影響越大，其系統(tǒng)性風(fēng)險也就越大，所以該選項正確。選項D：同選項A，β系數(shù)主要反映的是系統(tǒng)性風(fēng)險，與非系統(tǒng)性風(fēng)險無關(guān)，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案選C。26、證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)時，可（）。

A.協(xié)助辦理開戶手續(xù)

B.代客戶收付期貨保證金

C.代客戶進行期貨結(jié)算

D.代客戶進行期貨交易

【答案】：A

【解析】本題主要考查證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)時的業(yè)務(wù)范圍。選項A證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)時，可以協(xié)助辦理開戶手續(xù)。這是其合法合規(guī)的業(yè)務(wù)內(nèi)容之一，能夠在一定程度上幫助期貨公司完成客戶開戶流程相關(guān)工作，故選項A正確。選項B代客戶收付期貨保證金是不被允許的。期貨保證金的收付需要嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定和流程進行，證券公司沒有代客戶收付期貨保證金的權(quán)限，否則可能會引發(fā)資金管理風(fēng)險等一系列問題，所以選項B錯誤。選項C代客戶進行期貨結(jié)算也是不可以的。期貨結(jié)算有著專業(yè)的規(guī)則和流程，需要由專門的機構(gòu)和人員來完成，證券公司并不具備代客戶進行期貨結(jié)算的資質(zhì)和能力，因此選項C錯誤。選項D代客戶進行期貨交易同樣不符合規(guī)定。客戶的期貨交易決策應(yīng)該由客戶自主做出，證券公司不能代替客戶進行交易操作，這是為了保障客戶的自主選擇權(quán)和交易安全，所以選項D錯誤。綜上，答案選A。27、以下關(guān)于利率期貨的說法中，正確的是()。

A.目前在中金所交易的國債期貨都屬于短期利率期貨品種

B.3個月的歐洲美元期貨屬于短期利率期貨品種

C.中長期利率期貨合約的標(biāo)的主要是中長期國債，期限在5年以上

D.短期利率期貨一般采用實物交割

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)利率期貨的相關(guān)知識，對各選項逐一分析。選項A：在中金所交易的國債期貨包括2年期國債期貨、5年期國債期貨和10年期國債期貨等，這些國債期貨屬于中長期利率期貨品種，并非短期利率期貨品種。所以選項A錯誤。選項B：短期利率期貨是指期貨合約標(biāo)的的期限在一年以內(nèi)的各種利率期貨，3個月的歐洲美元期貨合約的期限在一年以內(nèi)，屬于短期利率期貨品種。所以選項B正確。選項C：中長期利率期貨合約的標(biāo)的主要是中長期國債，一般期限在1年以上，但并非要求期限一定在5年以上。所以選項C錯誤。選項D：短期利率期貨通常采用現(xiàn)金交割，而不是實物交割；中長期利率期貨一般采用實物交割。所以選項D錯誤。綜上，正確答案是B。28、滬深300股指期貨合約的交易時間是（）。

A.上午9.15~11.30，下午13.00~15.15

B.上午9.00~下午15.15

C.上午9.00~11.30，下午13.30~15.00

D.上午9.30~11.30，下午13.00~15.00

【答案】：A

【解析】本題考查滬深300股指期貨合約的交易時間。選項A：上午9:15-11:30，下午13:00-15:15，這是滬深300股指期貨合約實際的交易時間安排，所以該選項正確。選項B：上午9:00-下午15:15，此時間范圍與滬深300股指期貨合約真實交易時間不符，在上午開盤時間上存在錯誤，所以該選項錯誤。選項C：上午9:00-11:30，下午13:30-15:00，這種時間安排不符合滬深300股指期貨合約交易時間設(shè)定，上午開盤時間和下午開盤時間均不正確，所以該選項錯誤。選項D：上午9:30-11:30，下午13:00-15:00，此時間范圍同樣與滬深300股指期貨合約實際交易時間不一致，上午開盤時間和下午收盤時間均有偏差，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。29、期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化帶來的優(yōu)點不包括（）。

A.簡化了交易過程

B.降低了交易成本

C.減少了價格變動

D.提高了交易效率

【答案】：C

【解析】本題可對各選項逐一分析，判斷其是否屬于期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化帶來的優(yōu)點。選項A：簡化了交易過程期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化是指除價格外，期貨合約的所有條款都是預(yù)先由期貨交易所規(guī)定好的，這使得交易雙方不需要就合約的具體條款進行逐一協(xié)商，大大簡化了交易過程，所以該選項屬于期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化帶來的優(yōu)點。選項B：降低了交易成本由于期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化，交易雙方無需在合約條款上花費大量時間和精力進行談判，同時標(biāo)準(zhǔn)化的合約便于集中交易和清算，減少了交易的不確定性和風(fēng)險，從而降低了交易成本，所以該選項屬于期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化帶來的優(yōu)點。選項C：減少了價格變動期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化主要是對合約的條款進行統(tǒng)一規(guī)范，而價格是由市場供求關(guān)系等多種因素決定的，期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化并不能直接減少價格變動，價格仍會隨著市場情況的變化而波動，所以該選項不屬于期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化帶來的優(yōu)點。選項D：提高了交易效率標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約使得交易更加便捷、快速，投資者可以更容易地找到交易對手，并且在交易過程中不需要進行復(fù)雜的條款協(xié)商和確認(rèn)，從而提高了交易效率，所以該選項屬于期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化帶來的優(yōu)點。綜上，答案選C。30、我國5年期國債期貨合約的最后交易日為合約到期月份的第（）個星期五。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】：B

【解析】本題考查我國5年期國債期貨合約最后交易日的相關(guān)知識。我國5年期國債期貨合約明確規(guī)定，其最后交易日為合約到期月份的第2個星期五。所以正確答案選B。31、根據(jù)《期貨交易所管理辦法》的規(guī)定，公司制期貨交易所董事會會議的召開和議事規(guī)則應(yīng)當(dāng)符合()的規(guī)定。

A.交易規(guī)則

B.期貨交易所章程

C.股東大會

D.證監(jiān)會

【答案】：B

【解析】本題可依據(jù)《期貨交易所管理辦法》的相關(guān)規(guī)定來分析各選項。選項A：交易規(guī)則交易規(guī)則主要是對期貨交易過程中的具體操作、交易流程、交易方式等方面進行規(guī)定，重點在于規(guī)范交易行為，而非董事會會議的召開和議事規(guī)則，所以該選項不符合要求。選項B：期貨交易所章程在公司制期貨交易所中，章程是對交易所的組織架構(gòu)、運營管理、各機構(gòu)職責(zé)及議事規(guī)則等根本性問題進行規(guī)定的文件。董事會作為交易所的重要決策機構(gòu)，其會議的召開和議事規(guī)則應(yīng)當(dāng)符合期貨交易所章程的規(guī)定，該選項符合規(guī)定。選項C：股東大會股東大會是公司制期貨交易所的最高權(quán)力機構(gòu)，主要行使重大事項的決策權(quán)等，它并不直接規(guī)定董事會會議的召開和議事規(guī)則，所以該選項不正確。選項D：證監(jiān)會證監(jiān)會是對期貨市場進行監(jiān)督管理的行政機構(gòu)，它主要負(fù)責(zé)制定和執(zhí)行相關(guān)的監(jiān)管政策、法規(guī)，對期貨交易所進行監(jiān)督檢查等，但不會具體規(guī)定公司制期貨交易所董事會會議的召開和議事規(guī)則，因此該選項也不正確。綜上，答案選B。32、滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一調(diào)整至（）。

A.10%

B.12%

C.15%

D.20%

【答案】：A"

【解析】本題考查滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一調(diào)整至10%，所以答案選A。"33、某股票當(dāng)前價格為63.95港元，下列以該股票為標(biāo)的的期權(quán)中時間價值最低的是（）。

A.執(zhí)行價格為64.50港元，權(quán)利金為1.00港元的看跌期權(quán)

B.執(zhí)行價格為67.50港元，權(quán)利金為6.48港元的看跌期權(quán)

C.執(zhí)行價格為67.50港元，權(quán)利金為0.81港元的看漲期權(quán)

D.執(zhí)行價格為60.00港元，權(quán)利金為4.53港元的看漲期權(quán)

【答案】：A

【解析】本題可通過期權(quán)時間價值的計算公式，分別計算出各選項期權(quán)的時間價值，再進行比較，從而得出時間價值最低的選項。明確期權(quán)時間價值的計算公式期權(quán)時間價值是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價值的剩余部分，即期權(quán)時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值。而內(nèi)涵價值是指期權(quán)立即行權(quán)時所能獲得的收益，對于看漲期權(quán)，內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格（當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格大于執(zhí)行價格時），否則內(nèi)涵價值為0；對于看跌期權(quán)，內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格（當(dāng)執(zhí)行價格大于標(biāo)的資產(chǎn)價格時），否則內(nèi)涵價值為0。分別計算各選項期權(quán)的時間價值選項A：執(zhí)行價格為64.50港元，權(quán)利金為1.00港元的看跌期權(quán)-計算內(nèi)涵價值：該標(biāo)的資產(chǎn)價格為63.95港元，執(zhí)行價格為64.50港元，因為執(zhí)行價格大于標(biāo)的資產(chǎn)價格，所以內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格=64.50-63.95=0.55港元。-計算時間價值：已知權(quán)利金為1.00港元，根據(jù)時間價值公式，時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=1.00-0.55=0.45港元。選項B：執(zhí)行價格為67.50港元，權(quán)利金為6.48港元的看跌期權(quán)-計算內(nèi)涵價值：標(biāo)的資產(chǎn)價格為63.95港元，執(zhí)行價格為67.50港元，執(zhí)行價格大于標(biāo)的資產(chǎn)價格，內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格=67.50-63.95=3.55港元。-計算時間價值：已知權(quán)利金為6.48港元，時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=6.48-3.55=2.93港元。選項C：執(zhí)行價格為67.50港元，權(quán)利金為0.81港元的看漲期權(quán)-計算內(nèi)涵價值：標(biāo)的資產(chǎn)價格為63.95港元，執(zhí)行價格為67.50港元，標(biāo)的資產(chǎn)價格小于執(zhí)行價格，所以內(nèi)涵價值為0港元。-計算時間價值：已知權(quán)利金為0.81港元，時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=0.81-0=0.81港元。選項D：執(zhí)行價格為60.00港元，權(quán)利金為4.53港元的看漲期權(quán)-計算內(nèi)涵價值：標(biāo)的資產(chǎn)價格為63.95港元，執(zhí)行價格為60.00港元，標(biāo)的資產(chǎn)價格大于執(zhí)行價格，內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格=63.95-60.00=3.95港元。-計算時間價值：已知權(quán)利金為4.53港元，時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=4.53-3.95=0.58港元。比較各選項時間價值大小將各選項的時間價值進行比較：0.45港元＜0.58港元＜0.81港元＜2.93港元，可知選項A的時間價值最低。綜上，答案選A。34、對期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的特點表述不正確的是（）。

A.具有保密性

B.具有預(yù)期性

C.具有連續(xù)性

D.具有權(quán)威性

【答案】：A

【解析】本題考查期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的特點，要求選出表述不正確的選項。期貨市場價格發(fā)現(xiàn)具有預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性等特點：-預(yù)期性：期貨價格是對未來商品價格的一種預(yù)期，它反映了市場參與者對未來供求關(guān)系和價格走勢的預(yù)期。-連續(xù)性：期貨交易是連續(xù)進行的，期貨價格能夠及時、連續(xù)地反映市場供求關(guān)系的變化，具有較強的連續(xù)性。-權(quán)威性：期貨市場是一個高度組織化、規(guī)范化的市場，期貨價格是通過公開、公平、公正的交易形成的，具有廣泛的代表性和較高的權(quán)威性，被廣泛作為定價基準(zhǔn)。而保密性并非期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的特點，期貨價格是公開透明的，交易信息也是及時向市場公布的，以保證市場的公平和有效運行。因此，答案選A。35、下列屬于外匯期貨賣出套期保值的情形的有（）。

A.持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來貨幣貶值

B.外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來貨幣升值

C.國際貿(mào)易中的進口商擔(dān)心付外匯時外匯匯率上升造成損失

D.不能消除匯率上下波動的影響

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)外匯期貨賣出套期保值的概念，對各選項進行逐一分析。外匯期貨賣出套期保值，是指在外匯期貨市場上，賣出外匯期貨合約以避免未來外匯價格下跌帶來的損失，通常是持有外匯資產(chǎn)或未來有外匯收入的主體會采取的操作。選項A：持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來貨幣貶值。當(dāng)持有外匯資產(chǎn)時，如果未來該貨幣貶值，資產(chǎn)的價值會縮水。此時通過在外匯期貨市場賣出外匯期貨合約，若外匯真的貶值，期貨市場上會盈利，從而可以彌補現(xiàn)貨市場上外匯資產(chǎn)價值下降的損失，屬于外匯期貨賣出套期保值的情形。選項B：外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來貨幣升值。外匯短期負(fù)債者未來需要用外匯償還債務(wù)，如果貨幣升值，意味著需要付出更多的本幣來兌換外匯償債，這種情況下應(yīng)進行外匯期貨買入套期保值，即買入外匯期貨合約，若外匯升值，期貨市場盈利可對沖因外匯升值帶來的償債成本增加，而不是賣出套期保值，所以該選項錯誤。選項C：國際貿(mào)易中的進口商擔(dān)心付外匯時外匯匯率上升造成損失。進口商未來需要支付外匯，當(dāng)外匯匯率上升時，意味著需要花費更多的本幣去兌換外匯來支付貨款，進口商應(yīng)進行外匯期貨買入套期保值，以鎖定未來的外匯成本，并非賣出套期保值，所以該選項錯誤。選項D：不能消除匯率上下波動的影響，此表述與外匯期貨賣出套期保值的情形無關(guān)，故該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A選項。36、滬深300指數(shù)期貨的每日價格波動限制為上一交易日結(jié)算價的（）。

A.±10%

B.±20%

C.±30%

D.±40%

【答案】：A

【解析】本題考查滬深300指數(shù)期貨的每日價格波動限制相關(guān)知識。在金融市場中，為了控制市場風(fēng)險、維護市場的穩(wěn)定運行，交易所會對期貨合約設(shè)置每日價格波動限制。滬深300指數(shù)期貨的每日價格波動限制為上一交易日結(jié)算價的±10%。這一限制規(guī)定有助于防止市場價格的過度波動，避免投資者因市場的劇烈變化而遭受過大損失，同時也有利于維護整個期貨市場的正常秩序。選項B的±20%、選項C的±30%以及選項D的±40%均不符合滬深300指數(shù)期貨每日價格波動限制的規(guī)定。所以本題正確答案是A。37、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)市場價格高于執(zhí)行價格時，()為實值期權(quán)。

A.看漲期權(quán)

B.看跌期權(quán)

C.歐式期權(quán)

D.美式期權(quán)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)實值期權(quán)的定義，結(jié)合各類期權(quán)的特點來分析。選項A：看漲期權(quán)看漲期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)市場價格高于執(zhí)行價格時，對于看漲期權(quán)的持有者而言，按照執(zhí)行價格買入標(biāo)的資產(chǎn)，再按市場價格賣出，能夠獲得收益，此時該看漲期權(quán)具有內(nèi)在價值，為實值期權(quán)，所以選項A正確。選項B：看跌期權(quán)看跌期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)市場價格高于執(zhí)行價格時，看跌期權(quán)的持有者若按照執(zhí)行價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)，會比在市場上直接賣出獲得的收益少，該看跌期權(quán)不具有內(nèi)在價值，為虛值期權(quán)，所以選項B錯誤。選項C：歐式期權(quán)歐式期權(quán)是指只有在合約到期日才被允許執(zhí)行的期權(quán)，其特點主要體現(xiàn)在行權(quán)時間上，與期權(quán)是實值還是虛值并無直接關(guān)聯(lián)，不能單純依據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)市場價格高于執(zhí)行價格就判定歐式期權(quán)為實值期權(quán)，所以選項C錯誤。選項D：美式期權(quán)美式期權(quán)是指可以在成交后有效期內(nèi)任何一天被執(zhí)行的期權(quán)，同樣其特點在于行權(quán)時間的靈活性，和期權(quán)是否為實值不存在必然聯(lián)系，不能根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)市場價格高于執(zhí)行價格得出美式期權(quán)是實值期權(quán)的結(jié)論，所以選項D錯誤。綜上，答案選A。38、若債券的久期為7年，市場利率為3．65％，則其修正久期為（）。

A.6.25

B.6.75

C.7.25

D.7.75

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)修正久期的計算公式來計算債券的修正久期。步驟一：明確修正久期的計算公式修正久期（ModifiedDuration）是衡量債券價格對利率變動敏感性的指標(biāo)，其計算公式為：修正久期=久期/(1+市場利率)。步驟二：確定題目中的已知條件題目中明確給出債券的久期為7年，市場利率為3.65%，即0.0365。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算修正久期將久期7年和市場利率0.0365代入公式，可得修正久期=7/(1+0.0365)≈6.75。綜上，答案選B。39、1999年，國務(wù)院對期貨交易所再次進行精簡合并，成立了（）家期貨交易所。

A.3

B.4

C.15

D.16

【答案】：A

【解析】本題主要考查1999年國務(wù)院對期貨交易所精簡合并后成立的期貨交易所數(shù)量。在1999年，國務(wù)院對期貨交易所再次進行精簡合并，最終成立了3家期貨交易所，所以本題正確答案為A選項。40、芝加哥商業(yè)交易所(CME)的3個月期國債期貨合約采用（）報價法。

A.貨幣式

B.百分比式

C.差額式

D.指數(shù)式

【答案】：D

【解析】本題主要考查芝加哥商業(yè)交易所（CME）的3個月期國債期貨合約的報價方法。在金融市場中，不同的金融產(chǎn)品有不同的報價方式。對于芝加哥商業(yè)交易所（CME）的3個月期國債期貨合約，其采用的是指數(shù)式報價法。接下來分析各選項：-貨幣式報價法通常用于表示貨幣的價格或價值，一般不是3個月期國債期貨合約的報價方式，所以A選項錯誤。-百分比式報價法常用于表示價格的變化幅度或比例等情況，并非該合約的報價方式，所以B選項錯誤。-差額式報價一般用于體現(xiàn)兩個價格之間的差值，也不是3個月期國債期貨合約所采用的報價方法，所以C選項錯誤。-指數(shù)式報價法是符合芝加哥商業(yè)交易所（CME）的3個月期國債期貨合約的報價方式，所以D選項正確。綜上，本題答案是D。41、看漲期權(quán)內(nèi)涵價值的計算公式為標(biāo)的資產(chǎn)價格和執(zhí)行價格的（）。

A.和

B.差

C.積

D.商

【答案】：B

【解析】本題考查看漲期權(quán)內(nèi)涵價值計算公式中標(biāo)的資產(chǎn)價格和執(zhí)行價格的運算關(guān)系?？礉q期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。其內(nèi)涵價值是指期權(quán)立即行權(quán)時所能獲得的收益。對于看漲期權(quán)而言，只有當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格高于執(zhí)行價格時，期權(quán)才有內(nèi)涵價值，此時內(nèi)涵價值等于標(biāo)的資產(chǎn)價格減去執(zhí)行價格；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格低于或等于執(zhí)行價格時，內(nèi)涵價值為0。所以，看漲期權(quán)內(nèi)涵價值的計算公式與標(biāo)的資產(chǎn)價格和執(zhí)行價格的差相關(guān)，選項B正確。而選項A中，標(biāo)的資產(chǎn)價格和執(zhí)行價格的和與看漲期權(quán)內(nèi)涵價值的計算無關(guān)；選項C中，標(biāo)的資產(chǎn)價格和執(zhí)行價格的積也不是計算看漲期權(quán)內(nèi)涵價值的方式；選項D中，標(biāo)的資產(chǎn)價格和執(zhí)行價格的商同樣不符合看漲期權(quán)內(nèi)涵價值的計算規(guī)則。綜上，本題正確答案選B。42、期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能使期貨合約轉(zhuǎn)手極為便利，可以不斷地產(chǎn)生期貨價格，進而連續(xù)不斷地反映供求變化。這體現(xiàn)了期貨市場價格形成機制的（）。

A.公開性

B.連續(xù)性

C.預(yù)測性

D.權(quán)威性

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨市場價格形成機制各特性的含義，結(jié)合題干描述來分析選擇正確答案。選項A：公開性公開性是指期貨價格的形成是在公開場合，通過公開競價等方式進行的，所有參與者都能及時獲取相關(guān)價格信息。但題干中重點強調(diào)的是期貨合約轉(zhuǎn)手便利導(dǎo)致價格不斷產(chǎn)生，連續(xù)反映供求變化，并非突出價格形成過程的公開透明，所以該選項不符合題意。選項B：連續(xù)性連續(xù)性是指期貨市場能夠連續(xù)不斷地產(chǎn)生期貨價格，且這些價格能持續(xù)反映市場供求的變化情況。題干中明確提到期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能使期貨合約轉(zhuǎn)手極為便利，可以不斷地產(chǎn)生期貨價格，進而連續(xù)不斷地反映供求變化，這與價格形成機制的連續(xù)性特點相契合，故該選項正確。選項C：預(yù)測性預(yù)測性是指期貨價格能夠?qū)ξ磥淼氖袌龉┣鬆顩r和價格走勢進行一定程度的預(yù)測。而題干主要圍繞期貨價格連續(xù)產(chǎn)生并反映當(dāng)前供求變化展開，沒有體現(xiàn)出對未來情況的預(yù)測，所以該選項不正確。選項D：權(quán)威性權(quán)威性是指期貨價格能夠真實、準(zhǔn)確地反映市場供求關(guān)系和價格水平，被廣泛認(rèn)可和信賴。題干中并沒有提及期貨價格是否具有權(quán)威性相關(guān)內(nèi)容，因此該選項不符合要求。綜上，答案選B。43、某交易者在4月8日買入5手7月份棉花期貨合約的同時賣出5手9月份棉花期貨合約，價格分別為12110元/噸和12190元/噸。5月5日該交易者對上述合約全部對沖平倉，7月和9月棉花合約平倉價格分別為12070元/噸和12120元/噸。

A.反向市場牛市套利

B.反向市場熊市套利

C.正向市場牛市套利

D.正向市場熊市套利

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨合約價格關(guān)系判斷市場類型，再結(jié)合交易者操作判斷套利類型。步驟一：判斷市場類型在期貨市場中，若現(xiàn)貨價格高于期貨價格，或者近期合約價格高于遠(yuǎn)期合約價格，為反向市場；若現(xiàn)貨價格低于期貨價格，或者近期合約價格低于遠(yuǎn)期合約價格，為正向市場。本題中，7月份棉花期貨合約價格為12110元/噸，9月份棉花期貨合約價格為12190元/噸，近期合約（7月）價格低于遠(yuǎn)期合約（9月）價格，所以屬于正向市場。步驟二：判斷套利類型牛市套利是指買入近期月份合約的同時賣出遠(yuǎn)期月份合約；熊市套利是指賣出近期月份合約的同時買入遠(yuǎn)期月份合約。該交易者在4月8日買入5手7月份棉花期貨合約（近期合約）的同時賣出5手9月份棉花期貨合約（遠(yuǎn)期合約），符合牛市套利的操作特征。綜合以上分析，該交易屬于正向市場牛市套利，答案選C。44、TF1509期貨價格為97．525，若對應(yīng)的最便宜可交割國債價格為99．640，轉(zhuǎn)換因子為1．0167。至TF1509合約最后交割日，該國債資金占用成本為1．5481，持有期間利息收入為1．5085，則TF1509的理論價格為（）。

A.1.0167*（99.640+1.5481-1.5085）

B.1/1.0167*（99.640+1.5481）

C.1/1.0167*(99.640+1.5481-1.5085)

D.1/1.0167*(99.640-1.5085)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)國債期貨理論價格的計算公式來判斷TF1509的理論價格。國債期貨理論價格的計算公式為：國債期貨理論價格=1/轉(zhuǎn)換因子×（最便宜可交割國債全價），其中最便宜可交割國債全價=最便宜可交割國債凈價+資金占用成本-持有期間利息收入。已知對應(yīng)的最便宜可交割國債價格（即凈價）為99.640，轉(zhuǎn)換因子為1.0167，至TF1509合約最后交割日，該國債資金占用成本為1.5481，持有期間利息收入為1.5085。將上述數(shù)據(jù)代入公式可得，最便宜可交割國債全價=99.640+1.5481-1.5085，那么TF1509的理論價格=1/1.0167×(99.640+1.5481-1.5085)。所以本題答案選C。45、某投資者以65000元/噸賣出1手8月銅期貨合約，同時以63000元/噸買入1手10月銅合約，當(dāng)8月和10月合約價差為（）元/噸時，該投資者虧損。

A.1000

B.1500

C.-300

D.2001

【答案】：D

【解析】本題可先明確該投資者的操作類型，再分析其盈利的價差條件，進而得出虧損的價差條件，最后據(jù)此判斷各選項。步驟一：明確投資者操作類型該投資者賣出8月銅期貨合約，同時買入10月銅合約，屬于賣出套利操作。在賣出套利中，價差縮小，投資者獲利；價差擴大，投資者虧損。步驟二：計算建倉時的價差建倉時的價差是用價格較高的合約價格減去價格較低的合約價格。本題中8月合約價格為65000元/噸，10月合約價格為63000元/噸，所以建倉時的價差為\(65000-63000=2000\)元/噸。步驟三：分析盈利和虧損的價差條件由于是賣出套利，當(dāng)平倉時價差小于建倉時的價差（即價差縮?。顿Y者獲利；當(dāng)平倉時價差大于建倉時的價差（即價差擴大），投資者虧損。所以，當(dāng)8月和10月合約價差大于2000元/噸時，該投資者虧損。步驟四：逐一分析選項-選項A：1000元/噸小于2000元/噸，價差縮小，投資者獲利，該選項不符合要求。-選項B：1500元/噸小于2000元/噸，價差縮小，投資者獲利，該選項不符合要求。-選項C：-300元/噸小于2000元/噸，價差縮小，投資者獲利，該選項不符合要求。-選項D：2001元/噸大于2000元/噸，價差擴大，投資者虧損，該選項符合要求。綜上，答案選D。46、經(jīng)濟增長速度較快時，社會資金需求旺盛，市場利率()。

A.上升

B.下降

C.無變化

D.無法判斷

【答案】：A"

【解析】當(dāng)經(jīng)濟增長速度較快時，社會經(jīng)濟活動活躍，企業(yè)等市場主體對資金的需求會比較旺盛。在資金供給相對穩(wěn)定的情況下，根據(jù)供求關(guān)系原理，資金需求增加會推動資金的價格即市場利率上升。本題中選項A符合經(jīng)濟規(guī)律，B選項下降不符合資金供求狀況下的利率變化，C選項無變化是不合理的，D選項無法判斷也是錯誤的。所以答案選A。"47、某交易者以13500元／噸賣出5月棉花期貨合約1手，同時以13300元／噸買入7月棉花期貨合約1手，當(dāng)兩合約價格為（）時，將所持合約同時平倉，該交易盈利最大。

A.5月份價格13600元／噸，7月份價格13800元／噸

B.5月份價格13700元／噸，7月份價格13600元／噸

C.5月份價格13200元／噸，7月份價格13500元／噸

D.5月份價格13800元／噸，7月份價格13200元／噸

【答案】：C

【解析】本題可通過分別計算在各選項情形下該交易者的盈利情況，進而判斷哪種情況下盈利最大。該交易者以\(13500\)元/噸賣出\(5\)月棉花期貨合約\(1\)手，同時以\(13300\)元/噸買入\(7\)月棉花期貨合約\(1\)手。對于賣出的合約，當(dāng)平倉價格低于賣出價格時盈利，盈利為賣出價格減去平倉價格；對于買入的合約，當(dāng)平倉價格高于買入價格時盈利，盈利為平倉價格減去買入價格。該交易者的總盈利等于賣出合約的盈利加上買入合約的盈利。下面對各選項進行分析：A選項：-\(5\)月合約：賣出價格為\(13500\)元/噸，平倉價格為\(13600\)元/噸，\(5\)月合約虧損，虧損額為\(13600-13500=100\)（元/噸）。-\(7\)月合約：買入價格為\(13300\)元/噸，平倉價格為\(13800\)元/噸，\(7\)月合約盈利，盈利額為\(13800-13300=500\)（元/噸）。-總盈利為\(500-100=400\)（元/噸）。B選項：-\(5\)月合約：賣出價格為\(13500\)元/噸，平倉價格為\(13700\)元/噸，\(5\)月合約虧損，虧損額為\(13700-13500=200\)（元/噸）。-\(7\)月合約：買入價格為\(13300\)元/噸，平倉價格為\(13600\)元/噸，\(7\)月合約盈利，盈利額為\(13600-13300=300\)（元/噸）。-總盈利為\(300-200=100\)（元/噸）。C選項：-\(5\)月合約：賣出價格為\(13500\)元/噸，平倉價格為\(13200\)元/噸，\(5\)月合約盈利，盈利額為\(13500-13200=300\)（元/噸）。-\(7\)月合約：買入價格為\(13300\)元/噸，平倉價格為\(13500\)元/噸，\(7\)月合約盈利，盈利額為\(13500-13300=200\)（元/噸）。-總盈利為\(300+200=500\)（元/噸）。D選項：-\(5\)月合約：賣出價格為\(13500\)元/噸，平倉價格為\(13800\)元/噸，\(5\)月合約虧損，虧損額為\(13800-13500=300\)（元/噸）。-\(7\)月合約：買入價格為\(13300\)元/噸，平倉價格為\(13200\)元/噸，\(7\)月合約虧損，虧損額為\(13300-13200=100\)（元/噸）。-總盈利為\(-300-100=-400\)（元/噸），即虧損\(400\)元/噸。對比各選項的總盈利，\(500＞400＞100＞-400\)，C選項的盈利最大。所以，本題正確答案是C。48、（）的商品期貨市場發(fā)展迅猛，自2010年起已經(jīng)成為全球交易量最大的商品期貨市場。

A.中國

B.美國

C.英國

D.法國

【答案】：A

【解析】本題考查對全球商品期貨市場情況的了解。自2010年起，中國的商品期貨市場發(fā)展迅猛，憑借龐大的市場需求、豐富的商品種類以及不斷完善的市場機制等多方面因素，使得中國商品期貨市場交易量大幅提升，成為全球交易量最大的商品期貨市場。而美國、英國、法國雖然在金融領(lǐng)域具有重要地位，但在商品期貨市場交易量方面，截至相關(guān)時間節(jié)點，不及中國。所以本題正確答案是A選項。49、客戶對當(dāng)日交易結(jié)算結(jié)果的確認(rèn)，應(yīng)當(dāng)視為對()的確認(rèn)，所產(chǎn)生的交易后果由客戶自行承擔(dān)。

A.該日所有持倉和交易結(jié)算結(jié)果

B.該日所有交易結(jié)算結(jié)果

C.該日之前所有交易結(jié)算結(jié)果

D.該日之前所有持倉和交易結(jié)算結(jié)果

【答案】：D

【解析】本題主要考查客戶對當(dāng)日交易結(jié)算結(jié)果確認(rèn)的含義。客戶對當(dāng)日交易結(jié)算結(jié)果進行確認(rèn)，這一確認(rèn)行為的范圍需要明確。在交易結(jié)算的相關(guān)規(guī)則中，客戶對當(dāng)日交易結(jié)算結(jié)果的確認(rèn)，其實意味著不僅是對當(dāng)日的情況，還包括對該日之前的所有持倉和交易結(jié)算結(jié)果的確認(rèn)。選項A僅提及該日所有持倉和交易結(jié)算結(jié)果，沒有涵蓋該日之前的情況，范圍不完整，所以A選項錯誤。選項B只強調(diào)了該日所有交易結(jié)算結(jié)果，同樣沒有涉及該日之前的內(nèi)容，不符合要求，所以B選項錯誤。選項C僅指出該日之前所有交易結(jié)算結(jié)果，沒有包含持倉情況，表述不全面，所以C選項錯誤。而選項D準(zhǔn)確涵蓋了該日之前所有持倉和交易結(jié)算結(jié)果，符合相關(guān)規(guī)則和概念，所以本題正確答案是D。50、行套期保值。當(dāng)天以4350元/噸的價格在11月份白糖期貨合約上建倉。10月10日，白糖現(xiàn)貨價格跌至于3800元/噸，期貨價格跌至3750元/噸。該糖廠平倉后，買際白糖的賣出價格為（）元/噸。

A.4300

B.4400

C.4200

D.4500

【答案】：B

【解析】本題可通過分析該糖廠進行套期保值的過程，計算出實際白糖的賣出價格。步驟一：明確套期保值的操作該糖廠進行的是賣出套期保值，即先在期貨市場上賣出期貨合約，之后再平倉。建倉時白糖期貨合約價格為\(4350\)元/噸，10月10日平倉時期貨價格跌至\(3750\)元/噸。步驟二：計算期貨市場的盈虧在期貨市場上，因為是賣出建倉，當(dāng)價格下跌時會產(chǎn)生盈利。盈利金額等于建倉價格減去平倉價格，即\(4350-3750=600\)（元/噸）。步驟三：確定實際白糖的賣出價格10月10日，白糖現(xiàn)貨價格跌至\(3800\)元/噸，由于該糖廠在期貨市場盈利了\(600\)元/噸，所以實際白糖的賣出價格應(yīng)該是現(xiàn)貨價格加上期貨市場的盈利，即\(3800+600=4400\)（元/噸）。綜上，答案選B。第二部分多選題(30題)1、期貨市場上的套期保值可以分為（）最基本的操作方式。

A.投機式套期保值

B.避險式套期保值

C.買入套期保值

D.賣出套期保值E

【答案】：CD

【解析】本題主要考查期貨市場套期保值的基本操作方式。在期貨市場中，套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、股票價格風(fēng)險、信用風(fēng)險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，預(yù)期抵銷被套期項目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動風(fēng)險的一種交易活動。而套期保值最基本的操作方式分為買入套期保值和賣出套期保值。買入套期保值又稱多頭套期保值，是指套期保值者先在期貨市場上買入與其將在現(xiàn)貨市場上買入的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約，即預(yù)先在期貨市場上買空，持有多頭頭寸；賣出套期保值又稱空頭套期保值，是指套期保值者先在期貨市場上賣出與其將在現(xiàn)貨市場上賣出的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約，即預(yù)先在期貨市場上賣空，持有空頭頭寸。選項A“投機式套期保值”，投機是指在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為，與套期保值規(guī)避風(fēng)險的目的相悖，并非套期保值的基本操作方式；選項B“避險式套期保值”表述不準(zhǔn)確，不是期貨市場套期保值的標(biāo)準(zhǔn)分類方式。綜上，本題答案選CD。2、無套利區(qū)間的上下界幅寬主要是由（）決定的。

A.交易費用

B.現(xiàn)貨價格大小

C.期貨價格大小

D.市場沖擊成本

【答案】：AD

【解析】本題可依據(jù)無套利區(qū)間上下界幅寬的相關(guān)知識來分析各選項。選項A交易費用是指在交易過程中產(chǎn)生的成本，例如手續(xù)費等。在確定無套利區(qū)間的上下界幅寬時，交易費用是一個重要的影響因素。因為交易費用的存在，使得期貨與現(xiàn)貨之間的合理價差范圍會相應(yīng)擴大，從而決定了無套利區(qū)間的上下界幅寬，所以該選項正確。選項B現(xiàn)貨價格大小只是代表了當(dāng)前現(xiàn)貨市場上商品的價格水平，它本身并不直接決定無套利區(qū)間的上下界幅寬。無套利區(qū)間主要關(guān)注的是期貨與現(xiàn)貨之間的價差關(guān)系以及相關(guān)成本因素，而不是單純的現(xiàn)貨價格大小，所以該選項錯誤。選項C期貨價格大小同樣只是反映了期貨合約在市場上的交易價格，它和現(xiàn)貨價格一樣，不能直接決定無套利區(qū)間的上下界幅寬。無套利區(qū)間的確定更側(cè)重于考慮交易成本等因素對價差的影響，而不是期貨價格的絕對數(shù)值，所以該選項錯誤。選項D市場沖擊成本是指在交易中，由于交易數(shù)量較大而對市場價格產(chǎn)生的影響所導(dǎo)致的額外成本。當(dāng)進行期貨與現(xiàn)貨的套利交易時，市場沖擊成本會增加交易的總成本，進而影響無套利區(qū)間的上下界幅寬，所以該選項正確。綜上，無套利區(qū)間的上下界幅寬主要是由交易費用和市場沖擊成本決定的，答案選AD。3、期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化（）。

A.提高了交易效率

B.降低了交易成本

C.極大地簡化了交易過程

D.使合約具有很強的市場流動性

【答案】：ABCD

【解析】本題可對各選項逐一分析來判斷期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化的作用。選項A期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化是指除價格外，期貨合約