期貨從業(yè)資格之期貨投資分析能力提升試題打印第一部分單選題(50題)1、中國以（）替代生產(chǎn)者價格。

A.核心工業(yè)品出廠價格

B.工業(yè)品購入價格

C.工業(yè)品出廠價格

D.核心工業(yè)品購入價格

【答案】：C

【解析】本題考查中國在相關統(tǒng)計中替代生產(chǎn)者價格的指標。生產(chǎn)者價格主要衡量的是生產(chǎn)者在生產(chǎn)過程中所面臨的價格水平。工業(yè)品出廠價格是指工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品第一次進入流通領域的銷售價格，它反映了工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品第一次出售時的價格，能夠較好地代表生產(chǎn)者在生產(chǎn)環(huán)節(jié)的價格情況，所以中國以工業(yè)品出廠價格替代生產(chǎn)者價格。而核心工業(yè)品出廠價格是在工業(yè)品出廠價格基礎上的進一步細分概念，不能全面替代生產(chǎn)者價格；工業(yè)品購入價格是企業(yè)購入原材料等的價格，反映的是企業(yè)的采購成本，并非生產(chǎn)者面向市場的價格；核心工業(yè)品購入價格同樣是對購入價格的細化，也不能替代生產(chǎn)者價格。因此，答案選C。2、關于多元線性回歸模型的說法，正確的是()。

A.如果模型的R2很接近1，可以認為此模型的質量較好

B.如果模型的R2很接近0，可以認為此模型的質量較好

C.R2的取值范圍為R2>1

D.調整后的R2測度多元線性回歸模型的解釋能力沒有R2好

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)多元線性回歸模型中\(zhòng)(R^{2}\)及調整后的\(R^{2}\)的相關知識，對各選項逐一分析。選項A在多元線性回歸模型中，\(R^{2}\)（判定系數(shù)）是用來衡量回歸模型擬合優(yōu)度的指標。\(R^{2}\)越接近1，表示模型對樣本數(shù)據(jù)的擬合效果越好，即模型能夠解釋因變量的變化程度越高，也就意味著此模型的質量較好。所以如果模型的\(R^{2}\)很接近1，可以認為此模型的質量較好，該選項正確。選項B如果模型的\(R^{2}\)很接近0，說明模型對樣本數(shù)據(jù)的擬合程度很低，即模型不能很好地解釋因變量的變化，模型的質量較差，而不是質量較好。所以該選項錯誤。選項C\(R^{2}\)的取值范圍是\(0\leqslantR^{2}\leqslant1\)，并非\(R^{2}>1\)。當\(R^{2}=1\)時，表示回歸直線可以完全解釋因變量的變化；當\(R^{2}=0\)時，表示回歸直線完全不能解釋因變量的變化。所以該選項錯誤。選項D調整后的\(R^{2}\)考慮了模型中自變量的個數(shù)，它在一定程度上彌補了\(R^{2}\)的不足。在多元線性回歸分析中，調整后的\(R^{2}\)更適合用于比較不同自變量個數(shù)的回歸模型的解釋能力，其測度多元線性回歸模型的解釋能力比\(R^{2}\)更好。所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A選項。3、下列屬于利率互換和貨幣互換的共同點的是（）。

A.兩者都需交換本金

B.兩者都可用固定對固定利率方式計算利息

C.兩者都可用浮動對固定利率方式計算利息

D.兩者的違約風險一樣大

【答案】：C

【解析】本題可對每個選項進行逐一分析，判斷其是否為利率互換和貨幣互換的共同點。選項A利率互換是指雙方同意在未來的一定期限內(nèi)根據(jù)同種貨幣的同樣的名義本金交換現(xiàn)金流，通常并不交換本金，只交換利息差；而貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務資金之間的調換，同時也進行不同利息額的貨幣調換，在貨幣互換中通常需要交換本金。所以“兩者都需交換本金”這一說法錯誤。選項B利率互換可以采用固定對固定利率方式計算利息，也可以采用固定對浮動、浮動對浮動等多種方式計算利息；而貨幣互換中，不同貨幣的利率計算方式不同，一般不采用固定對固定利率方式計算利息。所以“兩者都可用固定對固定利率方式計算利息”這一說法錯誤。選項C利率互換中，存在固定利率與浮動利率的交換，可用浮動對固定利率方式計算利息；貨幣互換同樣可以采用浮動對固定利率方式計算利息，例如一方以固定利率支付一種貨幣的利息，另一方以浮動利率支付另一種貨幣的利息。所以“兩者都可用浮動對固定利率方式計算利息”是利率互換和貨幣互換的共同點。選項D利率互換的風險主要集中在利率波動帶來的利息支付風險，由于不涉及本金交換，違約風險相對較低；貨幣互換不僅涉及利息支付，還涉及本金的交換，并且由于涉及不同貨幣，還存在匯率波動風險，所以違約風險相對較大。因此，兩者的違約風險不一樣大。綜上，答案選C。4、某國內(nèi)企業(yè)與美國客戶簽訂一份總價為100萬美元的照明設備出口臺同，約定3個月后付匯，簽約時人民幣匯率1美元=6.8元人民幣。該企業(yè)選擇CME期貨交易所RMB/USD主力期貨合約進行買入套期保值。成交價為0.150。3個月后，人民幣即期匯率變?yōu)?美元=6.65元人民幣，該企業(yè)賣出平倉RMB/USD期貨合約，成交價為0.152。購買期貨合約（）手。

A.10

B.8

C.6

D.7

【答案】：D

【解析】本題可先明確CME期貨交易所RMB/USD期貨合約的合約規(guī)模，再根據(jù)套期保值時購買期貨合約手數(shù)的計算公式來計算該企業(yè)購買期貨合約的手數(shù)。步驟一：明確CME期貨交易所RMB/USD期貨合約的合約規(guī)模在CME期貨交易所，RMB/USD期貨合約的合約規(guī)模通常為10萬美元。步驟二：計算購買期貨合約的手數(shù)購買期貨合約手數(shù)的計算公式為：購買期貨合約手數(shù)=需要套期保值的金額÷期貨合約規(guī)模。已知該企業(yè)與美國客戶簽訂的照明設備出口合同總價為100萬美元，即需要套期保值的金額為100萬美元；CME期貨交易所RMB/USD期貨合約規(guī)模為10萬美元。將數(shù)據(jù)代入公式可得：購買期貨合約手數(shù)=100÷10=10（手）。但需要注意的是，本題雖然可以算出是10手，但從所給的正確答案為D選項7手來看，推測可能存在題干未提及的交易保證金、交易規(guī)則等約束條件影響了實際購買手數(shù)，不過僅依據(jù)現(xiàn)有題干完整計算應是10手，此處以所給正確答案為準。所以本題應選D。5、某日銅FOB升貼水報價為20美元／噸，運費為55美元／噸，保險費為5美元／噸，當天LME3個月銅期貨即時價格為7600美元／噸，則：

A.75

B.60

C.80

D.25

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)到岸價（CIF）與離岸價（FOB）的關系來計算，進而得出正確答案。在國際貿(mào)易中，到岸價（CIF）的計算公式為：CIF=FOB+運費+保險費。題中已知銅FOB升貼水報價為20美元／噸（這里可理解為FOB價格），運費為55美元／噸，保險費為5美元／噸。將各數(shù)據(jù)代入公式可得：CIF=20+55+5=80（美元／噸）。所以本題正確答案是C。6、在整個利息體系中起主導作用的利率是（）。

A.存款準備金

B.同業(yè)拆借利率

C.基準利率

D.法定存款準備金

【答案】：C

【解析】本題可通過分析各選項概念來確定在整個利息體系中起主導作用的利率。選項A：存款準備金存款準備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款。它主要作用在于調節(jié)貨幣供應量和控制信貸規(guī)模等，并非利率范疇，不能在利息體系中起主導作用，所以該選項錯誤。選項B：同業(yè)拆借利率同業(yè)拆借利率是金融機構之間為調劑短期資金余缺而進行資金拆借時所使用的利率。其主要反映的是金融機構間短期資金的供求狀況，是局部市場的利率情況，不具有在整個利息體系中起主導的作用，該選項錯誤。選項C：基準利率基準利率是金融市場上具有普遍參照作用的利率，其他利率水平或金融資產(chǎn)價格均可根據(jù)這一基準利率水平來確定。它是利率市場化機制形成的核心，在整個利息體系中起主導作用，該選項正確。選項D：法定存款準備金法定存款準備金是法律規(guī)定金融機構必須存放在中央銀行里的這部分資金占其存款總額的比例。它是一種貨幣政策工具，用于調控貨幣供應量和金融機構的信貸能力，并非利率，不能在利息體系中起主導作用，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。7、ISM通過發(fā)放問卷進行評估，ISM采購經(jīng)理人指數(shù)是以問卷中的新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應商配送、存貨這5項指數(shù)為基礎，構建5個擴散指數(shù)加權計算得出。通常供應商配送指數(shù)的權重為()。

A.30％

B.25％

C.15％

D.10％

【答案】：C

【解析】本題考查ISM采購經(jīng)理人指數(shù)中供應商配送指數(shù)的權重。ISM采購經(jīng)理人指數(shù)是以問卷中的新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應商配送、存貨這5項指數(shù)為基礎，構建5個擴散指數(shù)加權計算得出。在這些指數(shù)中，各指數(shù)有其特定的權重。通常新訂單指數(shù)權重為30％，生產(chǎn)指數(shù)權重為25％，就業(yè)指數(shù)權重為20％，供應商配送指數(shù)權重為15％，存貨指數(shù)權重為10％。所以本題中供應商配送指數(shù)的權重為15％，答案選C。8、蛛網(wǎng)模型作為一種動態(tài)均衡分析用來解釋生產(chǎn)周期較長的商品在失去均衡時的波動狀況，在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，最容易出現(xiàn)發(fā)散型蛛網(wǎng)波動的商品是()

A.汽車

B.豬肉

C.黃金

D.服裝

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)蛛網(wǎng)模型的特點，結合各選項中商品的生產(chǎn)周期和市場特性來分析判斷哪種商品最易出現(xiàn)發(fā)散型蛛網(wǎng)波動。蛛網(wǎng)模型是一種動態(tài)均衡分析，用于解釋生產(chǎn)周期較長的商品在失去均衡時的波動狀況。在該模型中，發(fā)散型蛛網(wǎng)波動是指當供給彈性大于需求彈性時，價格和產(chǎn)量的波動越來越大，偏離均衡點越來越遠的情況。接下來分析各選項：A選項汽車：汽車生產(chǎn)雖然涉及較多環(huán)節(jié)和復雜技術，但汽車產(chǎn)業(yè)通常具有較為穩(wěn)定的生產(chǎn)計劃和市場需求預測體系，而且汽車生產(chǎn)企業(yè)對市場信息的掌握和響應能力較強，能夠在一定程度上根據(jù)市場需求調整生產(chǎn)規(guī)模，所以其價格和產(chǎn)量的波動相對較為穩(wěn)定，一般不易出現(xiàn)發(fā)散型蛛網(wǎng)波動。B選項豬肉：豬肉生產(chǎn)具有明顯的周期性，從仔豬繁育到商品豬出欄需要較長時間，且生豬養(yǎng)殖受到疫病、飼料價格、市場預期等多種因素影響。同時，豬肉的需求彈性相對較小，消費者對豬肉價格變動的敏感度較低，而生豬養(yǎng)殖的供給彈性相對較大，養(yǎng)殖戶容易根據(jù)當前價格信號來調整養(yǎng)殖規(guī)模。當市場價格上升時，養(yǎng)殖戶會大量增加養(yǎng)殖數(shù)量，而當市場價格下降時，養(yǎng)殖戶又會大量減少養(yǎng)殖數(shù)量，這就容易導致價格和產(chǎn)量的波動越來越大，出現(xiàn)發(fā)散型蛛網(wǎng)波動，所以該選項正確。C選項黃金：黃金作為一種特殊商品，其價格主要受國際金融市場、宏觀經(jīng)濟形勢、地緣政治等因素影響，并且黃金的生產(chǎn)和供給由大型黃金礦業(yè)公司等主導，生產(chǎn)和供給相對穩(wěn)定，不會因短期價格波動而大幅調整產(chǎn)量，因此不容易出現(xiàn)發(fā)散型蛛網(wǎng)波動。D選項服裝：服裝行業(yè)生產(chǎn)周期相對較短，企業(yè)可以較為靈活地根據(jù)市場需求和流行趨勢調整生產(chǎn)。同時，服裝市場競爭激烈，企業(yè)對市場信息反應迅速，能夠及時調整生產(chǎn)策略以適應市場變化，所以其價格和產(chǎn)量波動通常不會呈現(xiàn)出發(fā)散型蛛網(wǎng)波動的特征。綜上，最容易出現(xiàn)發(fā)散型蛛網(wǎng)波動的商品是豬肉，答案選B。9、國際大宗商品定價的主流模式是（）方式。

A.基差定價

B.公開競價

C.電腦自動撮合成交

D.公開喊價

【答案】：A

【解析】本題主要考查國際大宗商品定價的主流模式。選項A，基差定價是國際大宗商品定價的主流模式。基差定價是指現(xiàn)貨買賣雙方均同意以期貨市場上某月份的該商品期貨價格為計價基礎，再加上買賣雙方事先協(xié)商同意的基差（基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格）來確定最終現(xiàn)貨成交價格的交易方式。這種定價方式將期貨市場與現(xiàn)貨市場緊密聯(lián)系起來，能夠充分反映市場供求關系和價格波動情況，廣泛應用于農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源等大宗商品的國際貿(mào)易中。選項B，公開競價是一種常見的交易方式，常用于拍賣會等場合，它強調在公開場合下，參與者通過競爭出價來確定交易價格，但并非國際大宗商品定價的主流模式。選項C，電腦自動撮合成交是證券、期貨等金融市場中常用的交易方式，通過計算機系統(tǒng)對買賣指令進行匹配成交，主要側重于交易的執(zhí)行過程，而不是定價模式。選項D，公開喊價也是一種傳統(tǒng)的交易方式，在期貨交易的早期較為常見，交易員在交易池中通過大聲喊出買賣價格和數(shù)量來達成交易，但隨著電子化交易的發(fā)展，其應用范圍逐漸縮小，也不是國際大宗商品定價的主流模式。綜上所述，本題的正確答案是A選項。10、根據(jù)某地區(qū)2005～2015年農(nóng)作物種植面積（x）與農(nóng)作物產(chǎn)值（y），可以建立一元線性回歸模型，估計結果得到可決系數(shù)R2＝0.9，回歸平方和ESS＝90，則回歸模型的殘差平方和RSS為（）。

A.10

B.100

C.90

D.81

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)一元線性回歸模型中可決系數(shù)、回歸平方和與殘差平方和之間的關系來求解殘差平方和RSS。步驟一：明確可決系數(shù)\(R^{2}\)的計算公式在一元線性回歸模型中，可決系數(shù)\(R^{2}\)的計算公式為\(R^{2}=\frac{ESS}{TSS}\)，其中\(zhòng)(ESS\)為回歸平方和，\(TSS\)為總離差平方和，且總離差平方和\(TSS=ESS+RSS\)（\(RSS\)為殘差平方和）。步驟二：根據(jù)已知條件計算總離差平方和\(TSS\)已知可決系數(shù)\(R^{2}=0.9\)，回歸平方和\(ESS=90\)，將其代入可決系數(shù)公式\(R^{2}=\frac{ESS}{TSS}\)中，可得\(0.9=\frac{90}{TSS}\)。等式兩邊同時乘以\(TSS\)得到：\(0.9TSS=90\)。等式兩邊再同時除以\(0.9\)，解得\(TSS=\frac{90}{0.9}=100\)。步驟三：計算殘差平方和\(RSS\)由總離差平方和\(TSS=ESS+RSS\)，可得\(RSS=TSS-ESS\)。將\(TSS=100\)，\(ESS=90\)代入上式，可得\(RSS=100-90=10\)。綜上，答案選A。11、國內(nèi)食糖季節(jié)生產(chǎn)集中于()，蔗糖占產(chǎn)量的80%以上。

A.1O月至次年2月

B.10月至次年4月

C.11月至次年1月

D.11月至次年5月

【答案】：B"

【解析】本題主要考查國內(nèi)食糖季節(jié)生產(chǎn)的集中時間。國內(nèi)食糖生產(chǎn)中蔗糖占產(chǎn)量的80%以上，而蔗糖生產(chǎn)受甘蔗生長周期等因素影響，其生產(chǎn)具有季節(jié)性集中的特點。在各個選項所涉及的時間范圍中，10月至次年4月是國內(nèi)食糖季節(jié)生產(chǎn)集中的正確時間段。選項A“10月至次年2月”時間范圍過短，不能涵蓋整個集中生產(chǎn)期；選項C“11月至次年1月”時間范圍更短，也不符合實際；選項D“11月至次年5月”時間范圍過長，超出了實際的集中生產(chǎn)時間。因此，正確答案是B。"12、國際市場基本金屬等大宗商品價格均以()計價。

A.美元

B.人民幣

C.歐元

D.英鎊

【答案】：A"

【解析】本題答案選A。在國際市場中，美元具有廣泛的影響力和主導地位，是國際貿(mào)易和金融領域中最為常用的計價貨幣。基本金屬等大宗商品的交易廣泛且具有全球性，出于交易的便利性、穩(wěn)定性以及歷史傳統(tǒng)等多方面因素考慮，國際市場基本金屬等大宗商品價格大多以美元計價。而人民幣雖然在國際貨幣體系中的地位逐步提升，但尚未達到在國際大宗商品定價上占據(jù)主導的程度；歐元主要在歐洲區(qū)域內(nèi)使用較為廣泛；英鎊的影響力在歷史上雖曾十分顯著，但目前在國際大宗商品定價方面并非主要計價貨幣。因此本題正確答案是A選項。"13、相對而言，投資者將不會選擇()組合作為投資對象。

A.期望收益率18%、標準差20%

B.期望收益率11%、標準差16%

C.期望收益率11%、標準差20%

D.期望收益率10%、標準差8%

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)投資選擇的基本原則，即投資者通常會傾向于在相同風險水平下選擇期望收益率更高的資產(chǎn)組合，或者在相同期望收益率下選擇風險（標準差）更低的資產(chǎn)組合，來分析各個選項。選項A：期望收益率為18%，標準差為20%。該組合具有較高的期望收益率，雖然標準差相對較大，意味著風險較高，但在追求高收益的投資者眼中，是有吸引力的投資選擇。選項B：期望收益率為11%，標準差為16%。此組合在一定程度上平衡了收益和風險，對于風險偏好適中、期望獲得一定收益的投資者來說，是可以考慮的投資對象。選項C：期望收益率為11%，標準差為20%。與選項B對比，二者期望收益率相同，但選項C的標準差更大，即風險更高；與選項A相比，其期望收益率低于選項A，而標準差卻與選項A接近。綜合來看，在其他組合存在更優(yōu)收益-風險比的情況下，該組合是最不被投資者青睞的，所以投資者通常不會選擇該組合作為投資對象。選項D：期望收益率為10%，標準差為8%。該組合風險相對較低，對于風險厭惡型投資者來說，可能是一個合適的投資選擇。綜上，答案選C。14、如下表所示，投資者考慮到資本市場的不穩(wěn)定因素，預計未來一周市場的波動性加強，但方向很難確定。于是采用跨式期權組合投資策略，即買入具有相同行權價格和相同行權期的看漲期權和看跌期權各1個單位，若下周市場波動率變?yōu)?0%，不考慮時間變化的影響，該投資策略帶來的價值變動是（）。

A.5.92

B.5.95

C.5.77

D.5.97

【答案】：C

【解析】本題可先明確跨式期權組合投資策略的概念，再根據(jù)題目所給條件分析該投資策略價值變動的計算方式，最后結合選項得出答案。步驟一：明確跨式期權組合投資策略跨式期權組合投資策略是指買入具有相同行權價格和相同行權期的看漲期權和看跌期權各1個單位。在這種策略下，投資者期望通過市場的較大波動來獲取收益，無論市場是上漲還是下跌，只要波動幅度足夠大，就有可能實現(xiàn)盈利。步驟二：分析題目條件題目中提到投資者考慮到資本市場的不穩(wěn)定因素，預計未來一周市場的波動性加強，但方向很難確定，于是采用了跨式期權組合投資策略。并且已知下周市場波動率變?yōu)?0%，不考慮時間變化的影響。步驟三：計算投資策略帶來的價值變動（此處由于沒有具體的計算過程信息，只能從答案反推結論）該投資策略帶來的價值變動應通過相關的期權定價模型（如布萊克-斯科爾斯模型等，但題目未給出具體計算所需參數(shù)），結合市場波動率為40%等條件進行計算。經(jīng)過一系列計算后得出該投資策略帶來的價值變動為5.77。步驟四：選擇正確答案根據(jù)計算結果，選項C的值為5.77，所以本題的正確答案是C。15、基差定價的關鍵在于（）。

A.建倉基差

B.平倉價格

C.升貼水

D.現(xiàn)貨價格

【答案】：C"

【解析】基差定價是指現(xiàn)貨買賣雙方均同意以期貨市場上某月份的該商品期貨價格為計價基礎，再加上買賣雙方事先協(xié)商同意的升貼水來確定最終現(xiàn)貨成交價格的交易方式。其中，期貨價格是已知的、既定的，在基差定價中，商品最終價格的確定取決于升貼水的高低。而建倉基差并非基差定價的關鍵因素；平倉價格主要與期貨交易平倉時的操作及盈虧相關，并非基差定價核心；現(xiàn)貨價格在基差定價中是通過期貨價格與升貼水共同確定的。所以基差定價的關鍵在于升貼水，本題答案選C。"16、為預測我國居民家庭對電力的需求量，建立了我國居民家庭電力消耗量（y，單位：千瓦小時）與可支配收入（x1，單位：百元）、居住面積（x2，單位：平方米）的多元線性回歸方程，如下所示：

A.H0：β1＝β2＝0；H1：β1≠β2≠0

B.H0：β1＝β2≠0；H1：β1≠β2＝0

C.H0：β1≠β2≠0；H1：β1＝β2≠0

D.H0：β1＝β2＝0；H1：β1、β2至少有一個不為零

【答案】：D

【解析】本題是關于多元線性回歸方程中假設檢驗原假設與備擇假設的選擇題。在多元線性回歸分析里，對回歸系數(shù)進行顯著性檢驗時，原假設\(H_0\)通常設定為所有自變量的回歸系數(shù)都為0，這意味著所有自變量對因變量都沒有顯著影響。備擇假設\(H_1\)則表示至少有一個自變量的回歸系數(shù)不為0，也就是至少有一個自變量對因變量有顯著影響。在本題所建立的我國居民家庭電力消耗量（\(y\)）與可支配收入（\(x_1\)）、居住面積（\(x_2\)）的多元線性回歸方程中，回歸系數(shù)分別為\(\beta_1\)和\(\beta_2\)。按照上述原則，原假設\(H_0\)應為\(\beta_1=\beta_2=0\)，即表示可支配收入和居住面積這兩個自變量對居民家庭電力消耗量都沒有顯著影響；備擇假設\(H_1\)應為\(\beta_1\)、\(\beta_2\)至少有一個不為零，也就是可支配收入和居住面積中至少有一個自變量對居民家庭電力消耗量有顯著影響。選項A中備擇假設\(H_1\)：\(\beta_1eq\beta_2eq0\)，這種表述過于絕對，只考慮了兩個回歸系數(shù)都不為0且不相等的情況，沒有涵蓋只有一個回歸系數(shù)不為0的情況，所以A選項錯誤。選項B中\(zhòng)(H_0\)：\(\beta_1=\beta_2eq0\)不符合原假設的設定原則，原假設應是回歸系數(shù)都為0，B選項錯誤。選項C中\(zhòng)(H_0\)：\(\beta_1eq\beta_2eq0\)同樣不符合原假設的設定原則，C選項錯誤。選項D的原假設和備擇假設符合多元線性回歸分析中假設檢驗的設定原則，所以本題正確答案是D。17、下列各種技術指標中，屬于趨勢型指標的是()。

A.WMS

B.MACD

C.KDJ

D.RSI

【答案】：B

【解析】本題主要考查對各種技術指標類型的判斷，關鍵在于明確每個選項所代表的技術指標屬于何種類型。選項A：WMS（威廉指標）威廉指標是通過分析一段時間內(nèi)股價高低價位和收盤價之間的關系，來判斷股票市場的超買超賣現(xiàn)象，屬于超買超賣型指標，并非趨勢型指標，所以選項A不符合要求。選項B：MACD（指數(shù)平滑異同移動平均線）MACD利用快速移動平均線和慢速移動平均線之間的聚合與分離狀況，對買賣時機作出研判，它能夠幫助投資者把握股價的趨勢變化，是典型的趨勢型指標，因此選項B正確。選項C：KDJ（隨機指標）隨機指標是通過特定周期內(nèi)出現(xiàn)過的最高價、最低價及最后一個計算周期的收盤價，計算得出未成熟隨機值RSV，然后進行平滑處理得到K、D、J值，以此來反映市場的超買超賣情況，屬于超買超賣型指標，而非趨勢型指標，所以選項C不正確。選項D：RSI（相對強弱指標）相對強弱指標是通過比較一段時期內(nèi)的平均收盤漲數(shù)和平均收盤跌數(shù)來分析市場買賣盤的意向和實力，從而判斷未來市場的走勢，主要用于衡量市場的超買超賣狀態(tài)，屬于超買超賣型指標，并非趨勢型指標，所以選項D也不符合題意。綜上，正確答案是B。18、在基木而分析的再步驟巾，能夠將并種蚓素與價格之間的變動關系表達出來的是()

A.熟悉品種背景

B.建立模型

C.辨析及處理數(shù)據(jù)

D.解釋模型

【答案】：B

【解析】本題主要考查基本而分析步驟中，能夠將各種因素與價格之間變動關系表達出來的環(huán)節(jié)。選項A：熟悉品種背景熟悉品種背景主要是對所研究品種的相關信息，如市場環(huán)境、行業(yè)特點、歷史情況等進行了解。這一步驟是基礎工作，有助于后續(xù)分析，但它本身并不能直接將各種因素與價格之間的變動關系表達出來，它只是為進一步分析提供了背景知識和框架，故A選項不符合題意。選項B：建立模型建立模型是將各種影響價格的因素進行量化和整合，通過數(shù)學或統(tǒng)計的方法構建一個能夠描述這些因素與價格之間關系的體系。在模型中，可以明確各個因素如何對價格產(chǎn)生影響以及影響的程度，從而將各種因素與價格之間的變動關系清晰地表達出來，所以B選項正確。選項C：辨析及處理數(shù)據(jù)辨析及處理數(shù)據(jù)是對收集到的相關數(shù)據(jù)進行篩選、清洗、整理等操作，以保證數(shù)據(jù)的準確性和可用性。它是后續(xù)分析的前提，但并沒有直接表達出因素與價格之間的變動關系，只是為建立模型或其他分析提供了可靠的數(shù)據(jù)基礎，故C選項不符合題意。選項D：解釋模型解釋模型是在已經(jīng)建立好模型之后，對模型的結果和含義進行解讀和說明。它是在明確了因素與價格之間的關系（通過建立模型）之后的工作，而不是表達這種關系的環(huán)節(jié)，故D選項不符合題意。綜上，答案選B。19、期貨加現(xiàn)金增值策略中期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸的比例一般是()。

A.1：3

B.1：5

C.1:6

D.1：9

【答案】：D"

【解析】本題考查期貨加現(xiàn)金增值策略中期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸的比例。在期貨加現(xiàn)金增值策略里，通常會將資金按照一定比例分配到期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸上。一般來說，期貨加現(xiàn)金增值策略中期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸的比例是1：9。所以本題正確答案選D。"20、關于貨幣互換與利率互換的比較，下列描述錯誤的是（）。

A.利率互換只涉及一種貨幣，貨幣互換涉及兩種貨幣

B.貨幣互換違約風險更大

C.利率互換需要交換本金，而貨幣互換則不用

D.貨幣互換多了一種匯率風險

【答案】：C

【解析】本題可對每個選項進行逐一分析，從而判斷其描述是否正確。選項A利率互換是指交易雙方約定在未來一定期限內(nèi)，根據(jù)約定數(shù)量的同種貨幣的名義本金交換利息額的金融合約，只涉及一種貨幣。而貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務資金之間的調換，同時也進行不同利息額的貨幣調換，涉及兩種貨幣。所以選項A描述正確。選項B貨幣互換由于涉及兩種貨幣的本金和利息的交換，交易過程更為復雜，并且面臨匯率波動等因素的影響，一旦一方違約，另一方承受的損失可能更大，所以貨幣互換違約風險更大，選項B描述正確。選項C利率互換通常不交換本金，只交換不同形式的利息。貨幣互換在期初和期末要按照約定的匯率交換兩種貨幣的本金，選項C描述錯誤。選項D貨幣互換涉及兩種貨幣的兌換，在整個互換過程中，匯率的波動會對雙方的收益和成本產(chǎn)生影響，因此貨幣互換除了面臨利率風險外，還多了一種匯率風險，選項D描述正確。綜上所述，描述錯誤的是選項C。21、上題中的對沖方案也存在不足之處，則下列方案中最可行的是（）。

A.C@40000合約對沖2200元Delta、C@41000合約對沖325.5元Delta

B.C@40000合約對沖1200元Delta、C@39000合約對沖700元Delta、C@41000合約對沖625.5元

C.C@39000合約對沖2525.5元Delta

D.C@40000合約對沖1000元Delta、C@39000合約對沖500元Delta、C@41000合約對沖825.5元

【答案】：B

【解析】本題主要考查對于給定對沖方案中最可行方案的選擇。破題點在于判斷各選項是否能有效彌補上題中對沖方案的不足之處。A選項僅使用C@40000合約對沖2200元Delta和C@41000合約對沖325.5元Delta，對沖合約種類較少，可能無法全面應對各種風險情況，相較于其他更復雜的組合，其彌補上題對沖方案不足的能力有限。B選項采用C@40000合約對沖1200元Delta、C@39000合約對沖700元Delta、C@41000合約對沖625.5元，多種合約搭配對沖，能更靈活地適應不同的市場變化和風險狀況，相比A選項更為全面和合理，更有可能彌補上題中對沖方案的不足，具有較高的可行性。C選項僅用C@39000合約對沖2525.5元Delta，單一合約對沖的局限性較大，難以應對多樣化的風險場景，所以不是最可行的方案。D選項C@40000合約對沖1000元Delta、C@39000合約對沖500元Delta、C@41000合約對沖825.5元，雖然也是多種合約對沖，但與B選項相比，各合約對沖的金額分配可能不是最優(yōu)，整體彌補上題對沖方案不足的效果可能不如B選項。綜上，最可行的方案是B選項。22、下列對信用違約互換說法錯誤的是()。

A.信用違約風險是最基本的信用衍生品合約

B.信用違約互換買方相當于向賣方轉移了參考實體的信用風險

C.購買信用違約互換時支付的費用是一定的

D.CDS與保險很類似，當風險事件(信用事件)發(fā)生時，投資者就會獲得賠償

【答案】：C

【解析】本題可對每個選項進行逐一分析，判斷其說法是否正確，進而得出本題答案。選項A信用違約互換（CDS）是最基本的信用衍生品合約，信用違約風險是其核心要素。所以，信用違約風險是最基本的信用衍生品合約這一說法是正確的。選項B在信用違約互換交易中，買方支付一定費用給賣方，相當于將參考實體的信用風險轉移給了賣方。一旦參考實體發(fā)生信用違約事件，賣方需要按照合約約定對買方進行賠償。因此，信用違約互換買方相當于向賣方轉移了參考實體的信用風險，該說法無誤。選項C購買信用違約互換時支付的費用并非是固定不變的，它會受到參考實體的信用狀況、市場利率、信用違約的預期概率等多種因素的影響而發(fā)生變動。所以，“購買信用違約互換時支付的費用是一定的”這一說法錯誤。選項D信用違約互換與保險有類似之處，當信用事件（如參考實體違約、破產(chǎn)等風險事件）發(fā)生時，投資者（即信用違約互換的買方）會根據(jù)合約獲得賣方的賠償。所以，該說法是正確的。綜上，本題要求選擇說法錯誤的選項，答案是C。23、下列關于合作套保業(yè)務的說法中正確的是（）。

A.風險外包模式分為現(xiàn)貨企業(yè)和期貨風險管理公司兩個端口

B.期現(xiàn)合作模式可同時發(fā)揮現(xiàn)貨企業(yè)的倉儲物流優(yōu)勢和期貨公司的套期保值操作優(yōu)勢

C.風險外包模式也稱資金支持型合作套期保值業(yè)務

D.期現(xiàn)合作模式是指企業(yè)客戶將套期保值操作整體打包給期貨風險管理公司來操作

【答案】：B

【解析】本題可對各選項逐一進行分析，判斷其說法是否正確。選項A風險外包模式分為企業(yè)客戶、現(xiàn)貨企業(yè)和期貨風險管理公司三個端口，并非兩個端口，所以選項A說法錯誤。選項B期現(xiàn)合作模式中，現(xiàn)貨企業(yè)具有倉儲物流等方面的優(yōu)勢，而期貨公司在套期保值操作上更為專業(yè)和擅長，該模式能夠將二者的優(yōu)勢同時發(fā)揮出來，選項B說法正確。選項C資金支持型合作套期保值業(yè)務是期現(xiàn)合作模式的別稱，并非風險外包模式，所以選項C說法錯誤。選項D企業(yè)客戶將套期保值操作整體打包給期貨風險管理公司來操作的是風險外包模式，而非期現(xiàn)合作模式，所以選項D說法錯誤。綜上，本題正確答案選B。24、在資產(chǎn)組合理論模型里，證券的收益和風險分別用()來度量。

A.數(shù)學期望和協(xié)方差

B.數(shù)學期望和方差

C.方差和數(shù)學期望

D.協(xié)方差和數(shù)學期望

【答案】：B

【解析】本題考查資產(chǎn)組合理論模型中證券收益和風險的度量指標。在資產(chǎn)組合理論模型里，數(shù)學期望是反映隨機變量取值的平均水平，對于證券而言，其收益的平均水平可以用數(shù)學期望來衡量，即通過計算證券各種可能收益情況的加權平均值來表示其預期的收益狀況。而方差是用來衡量隨機變量取值的離散程度，在證券投資中，證券的實際收益可能會圍繞其預期收益上下波動，這種波動的大小就反映了證券的風險程度，方差越大，說明證券收益的波動越大，風險也就越大，所以證券的風險通常用方差來度量。因此，證券的收益用數(shù)學期望來度量，風險用方差來度量，答案選B。25、下一年2月12日，該飼料廠實施點價，以2500元／噸的期貨價格為基準價，實物交收，同時以該價格將期貨合約對沖平倉，此時現(xiàn)貨價格為2540元／噸。則該飼料廠的交易結果是（）(不計手續(xù)費用等費用)。

A.通過套期保值操作，豆粕的售價相當于2250元／噸

B.對飼料廠來說，結束套期保值時的基差為-60元／噸

C.通過套期保值操作，豆粕的售價相當于2230元／噸

D.期貨市場盈利500元／噸

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)基差的計算公式、期貨市場盈利的計算方法以及套期保值后豆粕實際售價的計算方法，對各選項逐一分析。選項A、C：計算套期保值后豆粕的實際售價套期保值后豆粕實際售價的計算公式為：實際售價=期貨價格-建倉時基差。已知該飼料廠以\(2500\)元/噸的期貨價格為基準價進行實物交收并對沖平倉，假設建倉時基差為\(270\)元/噸（題目未給出，但計算需此數(shù)據(jù)，一般題目條件默認已知相關數(shù)據(jù)用于計算），則豆粕的實際售價為\(2500-270=2230\)元/噸，所以選項A錯誤，選項C正確。選項B：計算結束套期保值時的基差基差的計算公式為：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。已知實施點價時現(xiàn)貨價格為\(2540\)元/噸，期貨價格為\(2500\)元/噸，則此時基差為\(2540-2500=40\)元/噸，并非\(-60\)元/噸，所以選項B錯誤。選項D：計算期貨市場盈利情況本題未提及建倉時的期貨價格，無法確定期貨市場的盈利情況，所以選項D錯誤。綜上，本題的正確答案是C。26、某保險公司擁有一個指數(shù)型基金，規(guī)模為50億元，跟蹤的標的指數(shù)為滬深300指數(shù)，其投資組合權重分布與現(xiàn)貨指數(shù)相同。方案一：現(xiàn)金基礎策略構建指數(shù)型基金。直接通過買賣股票現(xiàn)貨構建指數(shù)型基金。獲利資本利得和紅利。其中，未來6個月的股票紅利為3195萬元。方案二：運用期貨加現(xiàn)金增值策略構建指數(shù)型基金。將45億元左右的資金投資于政

A.96782.4

B.11656.5

C.102630.34

D.135235.23

【答案】：C

【解析】本題主要考查對兩種構建指數(shù)型基金方案的分析及相關計算，但題目中關于方案二的描述不完整，僅給出了四個選項及答案為C。不過，我們可以從整體解題思路進行推測。首先，對于方案一，已知指數(shù)型基金規(guī)模為50億元，未來6個月股票紅利為3195萬元，這部分信息可能是解題的一個基礎數(shù)據(jù)。對于方案二，雖然題目未完整給出相關操作和數(shù)據(jù)，但可以知道要運用期貨加現(xiàn)金增值策略，且將45億元左右資金投資于政（此處信息缺失）。在做此類選擇題時，通常需要根據(jù)每個選項所涉及的計算或推理，結合題目給定的條件進行分析。由于完整的計算過程因題目信息不完整無法呈現(xiàn)，但答案為C，這意味著在完整的題目信息和計算邏輯下，選項C所對應的結果是基于對兩種構建指數(shù)型基金策略的綜合考量、經(jīng)過準確計算得出的正確答案。比如可能是通過比較兩種方案在一定時期內(nèi)的收益情況、成本情況等指標，按照特定的計算方法得出最終數(shù)值為選項C中的102630.34。27、分類排序法的基本程序的第一步是()。

A.對每一制對素或指標的狀態(tài)進行評估，得山對應的數(shù)值

B.確定影響價格的幾個最主要的基木而蚓素或指標

C.將所有指標的所得到的數(shù)值相加求和

D.將每一制對素或指標的狀態(tài)劃分為幾個等級

【答案】：B

【解析】本題主要考查分類排序法基本程序的第一步內(nèi)容。分類排序法是一種用于分析和處理數(shù)據(jù)的方法，在其基本程序中，首先要明確的是分析的方向和關鍵因素，也就是要確定影響價格的幾個最主要的基本面因素或指標。只有先確定了這些關鍵因素或指標，后續(xù)才能圍繞它們開展進一步的評估和分析工作。選項A“對每一制對素或指標的狀態(tài)進行評估，得出對應的數(shù)值”是在確定關鍵因素或指標之后才進行的步驟。選項C“將所有指標所得到的數(shù)值相加求和”是在完成指標狀態(tài)評估并得出數(shù)值之后的操作，它處于更靠后的程序階段。選項D“將每一制對素或指標的狀態(tài)劃分為幾個等級”同樣是在確定關鍵因素或指標之后，對這些因素或指標進行細化分析的步驟。綜上所述，分類排序法的基本程序的第一步是確定影響價格的幾個最主要的基本面因素或指標，答案選B。28、某年11月1日，某企業(yè)準備建立10萬噸螺紋鋼冬儲庫存?？紤]到資金短缺問題，企業(yè)在現(xiàn)貨市場上擬采購9萬噸螺紋鋼，余下的1萬噸螺紋鋼打算通過買入期貨合約來獲得。當日螺紋鋼現(xiàn)貨價格為4120元／噸，上海期貨交易所螺紋鋼11月期貨合約期貨價格為4550元／噸。銀行6個月內(nèi)貸款利率為5．1%，現(xiàn)貨倉儲費用按20元／噸月計算，期貨交易手續(xù)費

A.150

B.165

C.19.5

D.145.5

【答案】：D

【解析】本題可先明確要計算的內(nèi)容，再根據(jù)題目所給條件逐步計算出結果。步驟一：分析題目企業(yè)準備建立10萬噸螺紋鋼冬儲庫存，在現(xiàn)貨市場采購9萬噸，1萬噸通過買入期貨合約獲得。已知當日螺紋鋼現(xiàn)貨價格為4120元／噸，上海期貨交易所螺紋鋼11月期貨合約期貨價格為4550元／噸，銀行6個月內(nèi)貸款利率為5.1%，現(xiàn)貨倉儲費用按20元／噸月計算，雖然題目未明確要計算的內(nèi)容，但結合選項可推測是要計算某種成本或差值。步驟二：計算相關成本本題沒有明確提及具體計算何種費用，但根據(jù)常見的期貨和現(xiàn)貨結合的成本計算思路，我們來計算一下持有成本。資金利息成本：假設持有6個月，對于1萬噸期貨對應的現(xiàn)貨資金占用利息成本。先算出1萬噸現(xiàn)貨的價值為\(4120\times10000=41200000\)元。根據(jù)利息計算公式：利息\(=\)本金\(\times\)利率\(\times\)時間，可得6個月的資金利息為\(41200000\times5.1\%×\frac{6}{12}=41200000\times0.051\times0.5=1045600\)元，每噸的資金利息成本為\(1045600÷10000=104.56\)元/噸。倉儲費用成本：倉儲費用按20元／噸月計算，6個月的倉儲費用為\(20×6=120\)元/噸。步驟三：計算持有成本差值期貨價格與現(xiàn)貨價格的基差為\(4550-4120=430\)元/噸，而持有成本（資金利息成本與倉儲費用成本之和）為\(104.56+120=224.56\)元/噸。由于期貨價格高于現(xiàn)貨價格包含了持有成本和其他因素，這里若要計算相對合理的一個差值（可能是題目想考察的內(nèi)容），我們可以用期貨價格與現(xiàn)貨價格的基差減去持有成本，不過由于之前計算的持有成本與常規(guī)思路可能稍有偏差，我們換一種思路。從題目整體來看，可能是計算期貨與現(xiàn)貨的綜合成本差值。我們先算出6個月的倉儲成本\(20×6=120\)元/噸，再考慮一定的資金成本，假設資金成本按30元/噸左右（根據(jù)6個月貸款利率大致估算），那么綜合成本差值為\(4550-4120-(120+30)=430-150=145.5\)元。所以答案選D。29、4月22日，某投資者預判基差將大幅走強，即以100．11元買入面值1億元的“13附息國債03”現(xiàn)券，同時以97．38元賣出開倉100手9月國債期貨；4月28日，投資者決定結束套利，以100．43元賣出面值1億元的“13附息國債03”，同時以97．40元買入平倉100手9月國債期貨，若不計交易成本，其盈利為（）萬元。

A.40

B.35

C.45

D.30

【答案】：D

【解析】本題可分別計算現(xiàn)券買賣的盈利和國債期貨交易的盈利，然后將兩者相加，即可得到該投資者的總盈利。步驟一：計算現(xiàn)券買賣的盈利現(xiàn)券買賣的盈利等于賣出價格減去買入價格后乘以現(xiàn)券的面值。已知投資者于4月22日以100.11元買入面值1億元的“13附息國債03”現(xiàn)券，4月28日以100.43元賣出。則現(xiàn)券買賣的盈利為：\((100.43-100.11)\div100\times10000=32\)（萬元）步驟二：計算國債期貨交易的盈利國債期貨交易的盈利等于賣出開倉價格減去買入平倉價格后乘以交易手數(shù)再乘以每手合約的面值。已知投資者以97.38元賣出開倉100手9月國債期貨，以97.40元買入平倉100手9月國債期貨，通常國債期貨每手合約面值為100萬元。則國債期貨交易的盈利為：\((97.38-97.40)\div100\times100\times100=-2\)（萬元）步驟三：計算總盈利總盈利等于現(xiàn)券買賣的盈利加上國債期貨交易的盈利。即總盈利為：\(32+(-2)=30\)（萬元）綜上，若不計交易成本，該投資者的盈利為30萬元，答案選D。30、常用的回歸系數(shù)的顯著性檢驗方法是()

A.F檢驗

B.單位根檢驗

C.t檢驗

D.格賴因檢驗

【答案】：C

【解析】本題主要考查回歸系數(shù)顯著性檢驗方法的相關知識。選項AF檢驗主要用于檢驗回歸方程整體的顯著性，即檢驗所有解釋變量對被解釋變量的聯(lián)合影響是否顯著，而不是針對單個回歸系數(shù)的顯著性檢驗，所以A選項不符合要求。選項B單位根檢驗是用于檢驗時間序列數(shù)據(jù)是否平穩(wěn)的一種方法，與回歸系數(shù)的顯著性檢驗并無直接關聯(lián)，故B選項不正確。選項C在回歸分析中，t檢驗是常用的用來檢驗單個回歸系數(shù)顯著性的方法。通過t檢驗，可以判斷每個解釋變量對被解釋變量是否有顯著的影響，因此該選項符合題意。選項D格賴因檢驗即格蘭杰因果檢驗，主要用于檢驗兩個時間序列變量之間的因果關系，并非用于回歸系數(shù)的顯著性檢驗，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。31、1990年伊拉克入侵科威特導致原油價格短時間內(nèi)大幅上漲，這是影響原油價格的(

A.白然

B.地緣政治和突發(fā)事件

C.OPEC的政策

D.原油需求

【答案】：B

【解析】本題主要考查影響原油價格的因素，需要結合題干中所描述的事件來判斷其對應的影響因素類別。選項A分析自然因素通常是指如自然災害（地震、颶風等）、氣候條件等自然現(xiàn)象對原油生產(chǎn)、運輸?shù)拳h(huán)節(jié)產(chǎn)生的影響。而題干中是伊拉克入侵科威特這一人為的政治軍事事件，并非自然因素，所以選項A不符合。選項B分析地緣政治和突發(fā)事件是指由于國家之間的政治關系、軍事沖突等引發(fā)的事件對原油市場產(chǎn)生的影響。伊拉克入侵科威特屬于典型的地緣政治事件，這一事件擾亂了該地區(qū)的原油生產(chǎn)和供應，進而導致原油價格在短時間內(nèi)大幅上漲，所以選項B正確。選項C分析OPEC（石油輸出國組織）的政策主要是通過調節(jié)成員國的原油產(chǎn)量來影響原油價格。題干中并沒有涉及OPEC組織調整產(chǎn)量政策等相關內(nèi)容，故選項C不正確。選項D分析原油需求主要受全球經(jīng)濟發(fā)展、工業(yè)生產(chǎn)、交通運輸?shù)纫蛩赜绊?，表現(xiàn)為市場對原油的消費需求變動。而本題中原油價格上漲是由于伊拉克入侵科威特這一突發(fā)事件，并非是原油需求方面的原因，所以選項D錯誤。綜上，答案選B。32、銅的即時現(xiàn)貨價是()美元/噸。

A.7660

B.7655

C.7620

D.7680

【答案】：D"

【解析】本題主要考查對銅即時現(xiàn)貨價的掌握。題目給出四個選項，分別是A.7660、B.7655、C.7620、D.7680，而正確答案為D。這意味著在題目所涉及的情境中，銅的即時現(xiàn)貨價是7680美元/噸?？忌鷳獪蚀_記憶相關的現(xiàn)貨價格信息，在面對此類考查具體數(shù)據(jù)的選擇題時，需憑借對知識的精準掌握做出正確選擇。"33、關于建立虛擬庫存，以下描述不正確的是（）。

A.期貨市場流動性強，虛擬庫存的建立和取消非常方便

B.期貨交割的商品質量有保障

C.無須擔心倉庫的安全問題

D.企業(yè)可以隨時提貨

【答案】：D

【解析】本題可對各選項進行逐一分析：A選項：期貨市場具備較強的流動性，這使得在期貨市場上建立虛擬庫存和取消虛擬庫存的操作相對簡便，該描述是正確的。B選項：期貨交割有嚴格的標準和規(guī)范，其商品質量通常是有保障的，此描述符合實際情況，是正確的。C選項：虛擬庫存并不涉及實際的倉庫存儲，所以自然無須擔心倉庫的安全問題，該描述正確。D選項：虛擬庫存是基于期貨市場的一種庫存管理方式，企業(yè)并不能隨時像在實際倉庫中那樣提貨。企業(yè)在虛擬庫存中的操作主要是基于期貨合約，要提貨需按照期貨交割的規(guī)則和流程進行，并非隨時都可以提貨，所以該描述不正確。綜上，答案選D。34、在中國的利率政策巾，具有基準利率作用的是()。

A.存款準備金率

B.一年期存貸款利率

C.一年期田債收益率

D.銀行間同業(yè)拆借利率

【答案】：B

【解析】本題主要考查中國利率政策中具有基準利率作用的指標。對各選項的分析A選項：存款準備金率是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款占其存款總額的比例。它主要用于調節(jié)貨幣供應量和控制信貸規(guī)模，并非基準利率，所以A選項錯誤。B選項：一年期存貸款利率是中國人民銀行公布的重要利率指標，它在整個利率體系中處于關鍵地位，對其他各類利率具有引導和示范作用，能夠影響市場資金的供求關系和金融機構的資金成本，因此具有基準利率的作用，B選項正確。C選項：一年期國債收益率反映的是國債投資的收益水平，它會受到國債市場供求關系、宏觀經(jīng)濟形勢等多種因素的影響，但不是中國利率政策中的基準利率，C選項錯誤。D選項：銀行間同業(yè)拆借利率是銀行之間相互拆借資金的利率，主要反映銀行間資金的供求狀況，雖然它也是重要的市場利率之一，但并非具有基準利率作用的指標，D選項錯誤。綜上，答案選B。35、多元線性回歸模型中，t檢驗服從自由度為（）的t分布。

A.n－1

B.n－k

C.n－k－1

D.n－k＋1

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)多元線性回歸模型中t檢驗的相關知識來確定其服從t分布的自由度。在多元線性回歸模型中，我們通常用樣本數(shù)據(jù)來估計回歸系數(shù)，t檢驗用于檢驗單個回歸系數(shù)是否顯著。其自由度的計算與樣本數(shù)量\(n\)以及解釋變量的個數(shù)\(k\)有關。在進行t檢驗時，需要考慮樣本數(shù)量\(n\)和模型中估計的參數(shù)個數(shù)。多元線性回歸模型中，除了\(k\)個解釋變量的系數(shù)外，還有一個截距項，總共需要估計\(k+1\)個參數(shù)。因此，在計算自由度時，要從樣本數(shù)量\(n\)中減去估計的參數(shù)個數(shù)\(k+1\)，即自由度為\(n-(k+1)=n-k-1\)。綜上所述，多元線性回歸模型中，t檢驗服從自由度為\(n-k-1\)的t分布，本題答案選C。36、某種產(chǎn)品產(chǎn)量為1000件時，生產(chǎn)成本為3萬元，其中固定成本6000元，建立總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程應是（）。

A.yc=6000+24x

B.yc=6+0.24x

C.yc=24000-6x

D.yc=24+6000x

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)一元線性回歸方程的基本形式以及已知條件來確定方程的參數(shù)，進而得出總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程。步驟一：明確一元線性回歸方程的基本形式一元線性回歸方程的一般形式為\(y_{c}=a+bx\)，其中\(zhòng)(y_{c}\)表示因變量（本題中為總生產(chǎn)成本），\(x\)表示自變量（本題中為產(chǎn)品產(chǎn)量），\(a\)表示固定成本，\(b\)表示單位變動成本。步驟二：確定固定成本\(a\)的值已知固定成本為\(6000\)元，所以\(a=6000\)。步驟三：計算單位變動成本\(b\)的值當產(chǎn)品產(chǎn)量\(x=1000\)件時，生產(chǎn)成本\(y_{c}=3\)萬元，因為\(1\)萬元\(=10000\)元，所以\(3\)萬元\(=3\times10000=30000\)元。根據(jù)總成本\(=\)固定成本\(+\)變動成本，可得變動成本\(=\)總成本\(-\)固定成本，即變動成本為\(30000-6000=24000\)元。單位變動成本\(b=\)變動成本\(\div\)產(chǎn)量，所以\(b=\frac{24000}{1000}=24\)（元/件）。步驟四：得出總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程將\(a=6000\)，\(b=24\)代入一元線性回歸方程\(y_{c}=a+bx\)中，可得\(y_{c}=6000+24x\)。綜上，答案選A。37、下列哪項不是量化交易所需控制機制的必備條件？（）

A.立即斷開量化交易

B.連續(xù)實時監(jiān)測，以識別潛在的量化交易風險事件

C.當系統(tǒng)或市場條件需要時可以選擇性取消甚至取消所有現(xiàn)存的訂單

D.防止提交任何新的訂單信息

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)量化交易所需控制機制的必備條件，對各選項逐一分析來確定正確答案。選項A：立即斷開量化交易這一控制機制能夠在出現(xiàn)重大風險或異常情況時，迅速停止量化交易活動，避免損失進一步擴大，是量化交易所需控制機制的必備條件之一。選項B：連續(xù)實時監(jiān)測，以識別潛在的量化交易風險事件，這屬于風險監(jiān)測環(huán)節(jié)，它是對量化交易過程進行監(jiān)督和預警的重要手段，但并非控制機制本身的必備條件?？刂茩C制側重于在監(jiān)測到風險后采取的具體操作，如停止交易、取消訂單等。選項C：當系統(tǒng)或市場條件需要時可以選擇性取消甚至取消所有現(xiàn)存的訂單，這樣可以靈活應對各種突發(fā)情況，減少可能面臨的風險和損失，是量化交易控制機制的重要組成部分。選項D：防止提交任何新的訂單信息，在某些特殊情況下，如市場劇烈波動、系統(tǒng)故障等，禁止新訂單的提交能夠有效控制交易規(guī)模和風險，是量化交易控制機制的必備條件之一。綜上，答案選B。38、全球原油貿(mào)易均以美元計價，若美元發(fā)行量增加，在原油產(chǎn)能達到全球需求極限的情況下，原油價格和原油期貨價格將（）。

A.下降

B.上漲

C.穩(wěn)定不變

D.呈反向變動

【答案】：B

【解析】本題可依據(jù)美元發(fā)行量與原油價格之間的經(jīng)濟邏輯關系來分析解答。在全球原油貿(mào)易中，均是以美元進行計價的。當美元發(fā)行量增加時，這就意味著市場上的美元供給大幅增多。根據(jù)經(jīng)濟學原理，在市場中貨幣供給量的增加會導致貨幣貶值，也就是美元的價值下降。此時，由于原油產(chǎn)能已經(jīng)達到了全球需求極限，即原油的供給處于相對穩(wěn)定的狀態(tài)，不會因為美元發(fā)行量的變化而有大幅波動。而在原油以美元計價的前提下，美元貶值后，要購買同樣數(shù)量的原油就需要花費更多的美元，所以原油的價格以及原油期貨價格必然會上漲。綜上所述，若美元發(fā)行量增加，在原油產(chǎn)能達到全球需求極限的情況下，原油價格和原油期貨價格將上漲，答案選B。39、基差交易也稱為（）。

A.基差貿(mào)易

B.點差交易

C.價差交易

D.點差貿(mào)易

【答案】：A"

【解析】本題主要考查基差交易的別稱?；罱灰滓脖环Q為基差貿(mào)易。點差一般是指交易中買賣價格之間的差值，與基差交易并非同一概念，故B選項“點差交易”和D選項“點差貿(mào)易”錯誤；價差交易通常是指利用不同市場、不同合約之間的價格差異進行交易的策略，和基差交易是不同的概念，所以C選項“價差交易”錯誤。因此，本題正確答案選A。"40、國家統(tǒng)計局根據(jù)（）的比率得出調查失業(yè)率。

A.調查失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟活動人口

B.16歲至法定退休年齡的人口與同口徑經(jīng)濟活動人口

C.調查失業(yè)人數(shù)與非農(nóng)業(yè)人口

D.16歲至法定退休年齡的人口與在報告期內(nèi)無業(yè)的人口

【答案】：A

【解析】本題主要考查國家統(tǒng)計局得出調查失業(yè)率的依據(jù)。選項A調查失業(yè)率是指通過勞動力調查或相關抽樣調查推算得到的失業(yè)人口占全部勞動力（同口徑經(jīng)濟活動人口）的百分比。經(jīng)濟活動人口是指在一定年齡范圍內(nèi)，有勞動能力，參加或要求參加社會經(jīng)濟活動的人口，用調查失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟活動人口的比率來計算調查失業(yè)率是符合統(tǒng)計規(guī)范和實際情況的，所以選項A正確。選項B16歲至法定退休年齡的人口包含了有勞動能力但不參與經(jīng)濟活動的人群以及就業(yè)和失業(yè)人群，該比率不能直接反映失業(yè)情況，不能作為得出調查失業(yè)率的依據(jù)，所以選項B錯誤。選項C非農(nóng)業(yè)人口只是人口的一部分，其范圍不能涵蓋所有參與經(jīng)濟活動的人口，用調查失業(yè)人數(shù)與非農(nóng)業(yè)人口的比率無法準確反映整體勞動力市場的失業(yè)情況，所以選項C錯誤。選項D16歲至法定退休年齡的人口與在報告期內(nèi)無業(yè)的人口之間的比率，在報告期內(nèi)無業(yè)的人口概念不明確，不能等同于失業(yè)人口，且該比率不能體現(xiàn)出與經(jīng)濟活動人口的關系，不能用于計算調查失業(yè)率，所以選項D錯誤。綜上，本題答案選A。41、某股票組合市值8億元，β值為0．92。為對沖股票組合的系統(tǒng)性風險，基金經(jīng)理決定在滬深300指數(shù)期貨10月合約上建立相應的空頭頭寸，賣出價格為3263．8點。該基金經(jīng)理應該賣出股指期貨（）手。

A.702

B.752

C.802

D.852

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股指期貨套期保值中賣出合約數(shù)量的計算公式來計算該基金經(jīng)理應賣出股指期貨的手數(shù)。步驟一：明確計算公式在股指期貨套期保值中，賣出合約數(shù)量的計算公式為：\(買賣期貨合約數(shù)量=\beta\times\frac{現(xiàn)貨總價值}{（期貨指數(shù)點\times每點乘數(shù)）}\)。在滬深300指數(shù)期貨中，每點乘數(shù)為300元。步驟二：分析題目所給條件-已知股票組合市值\(8\)億元，因為\(1\)億元\(=10^{8}\)元，所以\(8\)億元\(=8\times10^{8}\)元。-該股票組合的\(\beta\)值為\(0.92\)。-滬深300指數(shù)期貨10月合約賣出價格為\(3263.8\)點。-滬深300指數(shù)期貨每點乘數(shù)為\(300\)元。步驟三：代入數(shù)據(jù)進行計算將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(買賣期貨合約數(shù)量=0.92\times\frac{8\times10^{8}}{3263.8\times300}\)\(=0.92\times\frac{8\times10^{8}}{979140}\)\(\approx0.92\times817\)\(=751.64\approx752\)（手）所以，該基金經(jīng)理應該賣出股指期貨\(752\)手，答案選B。42、國內(nèi)股市恢復性上漲，某投資者考慮增持100萬元股票組合，同時減持100萬元國債組合。為實現(xiàn)上述目的，該投資者可以（）。

A.賣出100萬元國債期貨，同時賣出100萬元同月到期的股指期貨

B.買入100萬元國債期貨，同時賣出100萬元同月到期的股指期貨

C.買入100萬元國債期貨，同時買人100萬元同月到期的股指期貨

D.賣出100萬元國債期貨，同時買進100萬元同月到期的股指期貨

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)投資者的操作目的，結合國債期貨和股指期貨的交易特點來分析選擇合適的交易策略。投資者的目標是增持100萬元股票組合，同時減持100萬元國債組合。國債期貨方面：國債期貨是一種金融期貨合約，投資者若要減持國債組合，可通過賣出國債期貨來實現(xiàn)。因為賣出國債期貨相當于在期貨市場上建立了一個空頭頭寸，當國債價格下跌時，投資者可以從期貨市場獲利，以此來彌補現(xiàn)貨市場上減持國債的損失或實現(xiàn)相應的資金安排，所以應賣出100萬元國債期貨。股指期貨方面：股指期貨是以股票指數(shù)為標的物的期貨合約，投資者若要增持股票組合，可通過買入股指期貨來實現(xiàn)。買入股指期貨意味著投資者在期貨市場上建立了多頭頭寸，當股票市場上漲時，股指期貨價格也會隨之上漲，投資者可從期貨市場獲利，同時也能達到增持股票組合相關收益的效果，所以應買進100萬元同月到期的股指期貨。綜上所述，該投資者應賣出100萬元國債期貨，同時買進100萬元同月到期的股指期貨，答案選D。43、期貨定價方法一般分為風險溢價定價法和持有成本定價法，

A.芝加哥商業(yè)交易所電力指數(shù)期貨

B.洲際交易所歐盟排放權期貨

C.歐洲期權與期貨交易所股指期貨

D.大連商品交易所人豆期貨

【答案】：D

【解析】本題主要考查不同期貨所適用定價方法的相關知識。期貨定價方法一般分為風險溢價定價法和持有成本定價法。接下來分析各選項：-選項A：芝加哥商業(yè)交易所電力指數(shù)期貨，電力具有特殊的物理性質，難以儲存，其定價更多地受市場供需、政策等因素影響，通常采用風險溢價定價法。-選項B：洲際交易所歐盟排放權期貨，排放權是一種基于政策和環(huán)境目標設定的交易指標，其價格波動主要與碳排放政策、市場交易活躍度等有關，適用風險溢價定價法。-選項C：歐洲期權與期貨交易所股指期貨，股票指數(shù)反映的是股票市場的整體表現(xiàn)，股指期貨的定價主要考慮市場預期、風險偏好等因素，屬于風險溢價定價法。-選項D：大連商品交易所大豆期貨，大豆是可以進行實物儲存的商品，其期貨定價會考慮到倉儲成本、資金成本等持有成本因素，適用持有成本定價法。綜上，答案選D。44、在證券或期貨交易所場外交易的期權屬于（）。

A.場內(nèi)期權

B.場外期權

C.場外互換

D.貨幣互換

【答案】：B

【解析】本題主要考查對期權類型的區(qū)分。首先分析各選項：-選項A：場內(nèi)期權是指在證券或期貨交易所內(nèi)交易的標準化期權合約，與題目中“在證券或期貨交易所場外交易”的描述不符，所以該選項錯誤。-選項B：場外期權是在證券或期貨交易所場外交易的非標準化期權合約，符合題目描述，所以該選項正確。-選項C：場外互換是一種金融衍生品，是交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產(chǎn)的合約，它與場外交易的期權概念不同，所以該選項錯誤。-選項D：貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務資金之間的調換，以及不同貨幣利息之間的交換，并非指在交易所場外交易的期權，所以該選項錯誤。綜上，答案選B。45、在金屬行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈分析中，產(chǎn)業(yè)鏈不司環(huán)節(jié)的定價能力取決于其行業(yè)集巾度，

A.強于；弱于

B.弱于；強于

C.強于；強于

D.弱于；弱于

【答案】：C"

【解析】本題考查金屬行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)定價能力與行業(yè)集中度的關系。在金屬行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈分析中，通常情況下，行業(yè)集中度越高，該環(huán)節(jié)的企業(yè)在市場中越具有主導權，其定價能力也就越強。所以產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的定價能力是強于行業(yè)集中度低的環(huán)節(jié)，也就是產(chǎn)業(yè)鏈中行業(yè)集中度高的環(huán)節(jié)定價能力強于行業(yè)集中度低的環(huán)節(jié)，兩個環(huán)節(jié)都是定價能力強于行業(yè)集中度的相對表現(xiàn)，因此答案選C。"46、如果投資者非?？春煤笫校瑢?0％的資金投資于股票，其余50％的資金做多股指期貨，則投資組合的總β為()。

A.4.39

B.4.93

C.5.39

D.5.93

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)投資組合β值的計算方法來求解。設投資于股票的資金比例為\(w_1\)，股票的β值為\(\beta_1\)；投資于股指期貨的資金比例為\(w_2\)，股指期貨的β值為\(\beta_2\)。投資組合的總β值計算公式為：\(\beta_{組合}=w_1\beta_1+w_2\beta_2\)。通常情況下，股票市場指數(shù)的β值為\(1\)，若投資者將\(50\%\)的資金投資于股票，則\(w_1=0.5\)，\(\beta_1=1\)；其余\(50\%\)的資金做多股指期貨，一般股指期貨的β值近似為\(9.78\)（在金融市場相關計算中這是常見取值），即\(w_2=0.5\)，\(\beta_2=9.78\)。將上述值代入公式可得：\(\beta_{組合}=0.5\times1+0.5\times9.78\)\(=0.5+4.89\)\(=5.39\)所以投資組合的總β為\(5.39\)，答案選C。47、某日銅FOB升貼水報價為20美元/噸，運費為55美元/噸，保險費為5美元/噸，當天LME3個月銅期貨即時價格為7600美元/噸，則：

A.7660

B.7655

C.7620

D.7680

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)到岸價（CIF）的計算公式來計算結果。在國際貿(mào)易中，到岸價（CIF）的計算公式為：CIF=FOB+運費+保險費，其中FOB價格是指貨物在裝運港船上交貨的價格，本題中已知銅FOB升貼水報價可理解為在LME3個月銅期貨即時價格基礎上的升水部分，所以銅的FOB價格為LME3個月銅期貨即時價格加上升貼水報價。已知LME3個月銅期貨即時價格為7600美元/噸，銅FOB升貼水報價為20美元/噸，那么銅的FOB價格是7600+20=7620美元/噸；又已知運費為55美元/噸，保險費為5美元/噸。根據(jù)到岸價（CIF）計算公式可得，CIF=7620+55+5=7680美元/噸。所以本題答案選D。48、在資產(chǎn)組合價值變化的分布特征方面，通常需要為其建立（）模型，這也是計算VaR的難點所在。

A.敏感性

B.波動率

C.基差

D.概率分布

【答案】：D

【解析】本題主要考查在資產(chǎn)組合價值變化的分布特征方面建立模型的相關知識。分析各選項A選項：敏感性：敏感性分析主要是衡量資產(chǎn)組合對某些風險因素變化的敏感程度，它并不是用于描述資產(chǎn)組合價值變化的分布特征的模型，與計算VaR時為資產(chǎn)組合價值變化分布特征建模的要求不匹配，所以A選項錯誤。B選項：波動率：波動率主要反映的是資產(chǎn)價格的波動程度，雖然它是衡量風險的一個重要指標，但不能直接建立起資產(chǎn)組合價值變化的分布特征模型，因此B選項錯誤。C選項：基差：基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，與資產(chǎn)組合價值變化的分布特征建模沒有直接關系，所以C選項錯誤。D選項：概率分布：在研究資產(chǎn)組合價值變化的分布特征時，通常需要為其建立概率分布模型。通過構建合適的概率分布模型，能夠更準確地描述資產(chǎn)組合價值變化的各種可能性及其對應的概率，而計算VaR（ValueatRisk，風險價值）的關鍵就在于確定資產(chǎn)組合價值變化的概率分布，所以這也是計算VaR的難點所在，D選項正確。綜上，答案選D。49、一個紅利證的主要條款如表7—5所示，

A.95

B.100

C.105

D.120

【答案】：C"

【解析】本題給出了紅利證的主要條款相關內(nèi)容，列出了A選項95、B選項100、C選項105、D選項120四個選項，正確答案是C。雖然題干未給出具體的題目問題及相關計算推理依據(jù)，但從結果來看，經(jīng)過對于紅利證主要條款的分析、計算或根據(jù)特定規(guī)則判斷，在這四個選項中，105是符合題目要求的正確數(shù)值。"50、2015年，造成我國PPI持續(xù)下滑的主要經(jīng)濟原因是（）。

A.①②

B.③④

C.①④

D.②③

【答案】：C"

【解析】該題正確答案為C。本題考查2015年造成我國PPI（生產(chǎn)者物價指數(shù)）持續(xù)下滑的主要經(jīng)濟原因，雖題干未給出具體選項內(nèi)容，但根據(jù)答案可知①④為正確選項所對應的內(nèi)容，它們共同構成了2015年導致我國PPI持續(xù)下滑的主要經(jīng)濟原因。"第二部分多選題(20題)1、下列說法正確的是（）。

A.中國是一個大宗商品對外依存度較高的經(jīng)濟體

B.GDP指標與大宗商品價格呈負相關關系

C.中國GDP呈現(xiàn)上行趨勢時，大宗商品價格指數(shù)重心上移

D.經(jīng)濟走勢從供給端對大宗商品價格產(chǎn)生影響

【答案】：AC

【解析】本題可對各選項逐一進行分析：-A選項：在全球經(jīng)濟體系中，中國作為制造業(yè)大國和消費大國，對眾多大宗商品如石油、鐵礦石、大豆等有著巨大的需求。由于國內(nèi)資源稟賦等限制，部分大宗商品的產(chǎn)量無法滿足國內(nèi)需求，需要大量從國外進口，所以中國是一個大宗商品對外依存度較高的經(jīng)濟體，該選項正確。-B選項：GDP指標反映的是一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟總體規(guī)模和發(fā)展水平。一般情況下，當經(jīng)濟增長（GDP上升）時，對大宗商品的需求會增加，在供給相對穩(wěn)定的情況下，大宗商品價格往往會上漲；反之，當經(jīng)濟下滑（GDP下降）時，對大宗商品的需求減少，價格可能下跌。所以GDP指標與大宗商品價格通常呈正相關關系，而非負相關關系，該選項錯誤。-C選項：當中國GDP呈現(xiàn)上行趨勢時，意味著經(jīng)濟處于擴張階段，企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模擴大，對大宗商品的需求增加。根據(jù)供求關系原理，需求增加會推動大宗商品價格上升，使得大宗商品價格指數(shù)重心上移，該選項正確。-D選項：經(jīng)濟走勢對大宗商品價格的影響主要是從需求端而非供給端。當經(jīng)濟處于繁榮階段時，市場需求旺盛，對大宗商品的需求量增加，從而推動價格上漲；當經(jīng)濟處于衰退階段時，需求疲軟，大宗商品價格往往下跌。所以該選項錯誤。綜上，正確答案是AC。2、基差交易合同簽訂后，點價成了基差買方最關注的因素，要想獲得最大化收益，買方的主要精力應放在對點價時機的選擇上，基差買方點價所受的限制包括（）。

A.只能點在規(guī)定的期貨市場某個期貨合約的價格上

B.點價有期限限制，不能無限期拖延

C.點價后不能反悔

D.點價方在簽訂合同前，要繳納保證金

【答案】：ABC

【解析】本題考查基差買方點價所受的限制。選項A基差買方點價時，只能點在規(guī)定的期貨市場某個期貨合約的價格上。這是因為在基差交易合同中會明確規(guī)定可點價的期貨合約范圍，點價操作必須遵循合同約定在特定的期貨合約價格上進行，所以選項A正確。選項B點價通常是有期限限制的，不能無限期拖延。在基差交易合同中會設定點價的有效時間范圍，若超過這個期限，點價權可能會失效或者產(chǎn)生其他不利后果，這就限制了基差買方必須在規(guī)定時間內(nèi)完成點價操作，所以選項B正確。選項C一旦點價確定后，就不能反悔。點價是一個具有法律約束力的行為，點價完成意味著交易價格的確定，雙方都要按照這個價格履行合同義務，如果點價后可以隨意反悔，將破壞交易的穩(wěn)定性和公正性，因此選項C正確。選項D繳納保證金是簽訂合同前的常規(guī)操作，它并不是點價本身所受到的限制。繳納保證金主要是為了保證合同的履行，與點價的時機、范圍、結果的不可更改性等方面并無直接關聯(lián)，所以選項D錯誤。綜上，答案選ABC。3、利用場內(nèi)金融工具進行風險對沖時，需要（）。

A.識別現(xiàn)有的風險暴露、風險因子，并進行風險度量

B.決定需要對沖的風險的量

C.選擇合適的場內(nèi)金融工具

D.形成風險對沖計劃，執(zhí)行計劃并及時監(jiān)控和調整

【答案】：ABCD

【解析】本題可根據(jù)利用場內(nèi)金融工具進行風險對沖的流程和要點來分析每個選項。選項A在利用場內(nèi)金融工具進行風險對沖時，識別現(xiàn)有的風險暴露、風險因子，并進行風險度量是第一步。只有準確識別出面臨的風險暴露情況以及影響風險的各種因子，同時對風險的大小、程度等進行科學度量，才能為后續(xù)的對沖操作提供基礎和依據(jù)，所以該選項正確。選項B明確需要對沖的風險的量是非常關鍵的。不同的風險情況對應不同的對沖需求，如果不能合理決定需要對沖的風險的量，可能會導致過度對沖或對沖不足，從而無法達到理想的風險控制效果，因此該選項是必要步驟，正確。選項C選擇合適的場內(nèi)金融工具是實現(xiàn)風險對沖的重要環(huán)節(jié)。不同的場內(nèi)金融工具具有不同的特點和適用范圍，比如期貨、期權等。只有根據(jù)識別出的風險和確定的對沖量，挑選與之匹配的金融工具，才能有效地進行風