期貨從業(yè)資格之期貨投資分析題庫檢測模擬題第一部分單選題(50題)1、某商場從一批袋裝食品中隨機(jī)抽取10袋，測得每袋重量（單位：克）分別為789，780，794，762，802，813，770，785，810，806，假設(shè)重量服從正態(tài)分布，要求在5%的顯著性水平下，檢驗這批食品平均每袋重量是否為800克。

A.H0：μ=800；H1：μ≠800

B.H0：μ=800；H1：μ>800

C.H0：μ=800；H1：μ<800

D.H0：μ≠800；H1：μ=800

【答案】：A

【解析】本題是要在給定條件下，確定關(guān)于檢驗這批食品平均每袋重量是否為800克的原假設(shè)和備擇假設(shè)。在假設(shè)檢驗中，原假設(shè)\(H_0\)通常是研究者想要收集證據(jù)予以反對的假設(shè)，備擇假設(shè)\(H_1\)是研究者想要收集證據(jù)予以支持的假設(shè)。本題的研究目的是檢驗這批食品平均每袋重量是否為800克，即要判斷總體均值\(\mu\)是否等于800。所以原假設(shè)\(H_0\)應(yīng)設(shè)定為總體均值\(\mu\)等于800，即\(H_0\)：\(\mu=800\)；而備擇假設(shè)\(H_1\)則是總體均值\(\mu\)不等于800，即\(H_1\)：\(\mueq800\)。選項B中備擇假設(shè)\(H_1\)：\(\mu>800\)表示檢驗的是總體均值是否大于800，不符合本題要檢驗總體均值是否等于800的要求；選項C中備擇假設(shè)\(H_1\)：\(\mu<800\)表示檢驗的是總體均值是否小于800，也不符合本題要求；選項D中原假設(shè)和備擇假設(shè)的設(shè)定與正確的設(shè)定邏輯相反。綜上，正確答案是A。2、在指數(shù)化投資中，關(guān)于合成增強(qiáng)型指數(shù)基金的典型較佳策略是（）。

A.賣出固定收益?zhèn)?，所得資金買入股指期貨合約

B.買入股指期貨合約，同時剩余資金買入固定收益?zhèn)?/p>

C.賣出股指期貨合約，所得資金買入固定收益?zhèn)?/p>

D.買入固定收益?zhèn)?，同時剩余資金買入股指期貨合約

【答案】：B

【解析】本題考查合成增強(qiáng)型指數(shù)基金的典型較佳策略。合成增強(qiáng)型指數(shù)基金是通過運用股指期貨等金融衍生工具與固定收益投資相結(jié)合的方式來實現(xiàn)對指數(shù)的跟蹤和增強(qiáng)收益。對各選項的分析A選項：賣出固定收益?zhèn)觅Y金買入股指期貨合約。這種做法將全部資金都投入到股指期貨合約上，沒有保留一定比例的固定收益投資。股指期貨具有較高的風(fēng)險性和杠桿性，市場波動時可能會帶來較大的損失，且缺乏固定收益?zhèn)姆€(wěn)定收益支撐，不利于實現(xiàn)指數(shù)化投資的穩(wěn)健目標(biāo)，所以該選項不是合成增強(qiáng)型指數(shù)基金的典型較佳策略。B選項：買入股指期貨合約，同時剩余資金買入固定收益?zhèn)Ｍㄟ^買入股指期貨合約可以跟蹤指數(shù)的表現(xiàn)，獲得市場的收益。同時，將剩余資金投資于固定收益?zhèn)?，固定收益?zhèn)哂惺找嫦鄬Ψ€(wěn)定、風(fēng)險較低的特點，能夠在一定程度上對沖股指期貨的風(fēng)險，為整個投資組合提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流和一定的安全邊際，是一種兼顧收益與風(fēng)險的策略，符合合成增強(qiáng)型指數(shù)基金的典型較佳策略要求，故該選項正確。C選項：賣出股指期貨合約，所得資金買入固定收益?zhèn)?。賣出股指期貨合約屬于做空操作，與指數(shù)化投資中跟蹤指數(shù)上漲獲得收益的目標(biāo)相悖，合成增強(qiáng)型指數(shù)基金主要是為了通過跟蹤指數(shù)并適當(dāng)增強(qiáng)收益，而非做空市場，所以該選項不正確。D選項：買入固定收益?zhèn)瑫r剩余資金買入股指期貨合約。一般來說，合成增強(qiáng)型指數(shù)基金是先確定股指期貨合約的倉位以跟蹤指數(shù)，再將剩余資金投資于固定收益?zhèn)?，而該選項的順序不符合這種典型的操作模式，所以該選項也不正確。綜上，答案選B。3、7月中旬，某銅進(jìn)口貿(mào)易商與一家需要采購銅材的銅桿廠經(jīng)過協(xié)商，同意以低于9月銅期貨合約價格100元／噸的價格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價，并由銅桿廠點定9月銅期貨合約的盤面價格作為現(xiàn)貨計價基準(zhǔn)。簽訂基差貿(mào)易合同后，銅桿廠為規(guī)避風(fēng)險，考慮買人上海期貨交易所執(zhí)行價為57500元/噸的平值9月銅看漲期權(quán)，支付權(quán)利金100元/噸。如果9月銅期貨合約盤中價格一度跌至55700元/噸，銅桿廠以55700元／噸的期貨價格為計價基準(zhǔn)進(jìn)行交易，此時銅桿廠買入的看漲期權(quán)也已跌至幾乎為0，則銅桿廠實際采購價為()元/噸。

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)基差貿(mào)易合同中現(xiàn)貨交易價格的確定方式以及期權(quán)的相關(guān)情況，來計算銅桿廠的實際采購價。題干條件分析-雙方同意以低于9月銅期貨合約價格100元／噸的價格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價，且由銅桿廠點定9月銅期貨合約的盤面價格作為現(xiàn)貨計價基準(zhǔn)。-銅桿廠以55700元／噸的期貨價格為計價基準(zhǔn)進(jìn)行交易，此時銅桿廠買入的看漲期權(quán)也已跌至幾乎為0。具體推理過程由于基差貿(mào)易合同約定現(xiàn)貨交易價格是低于9月銅期貨合約價格100元／噸，當(dāng)銅桿廠以55700元／噸的期貨價格為計價基準(zhǔn)進(jìn)行交易時，那么現(xiàn)貨交易價格應(yīng)為\(55700-100=55600\)元/噸。又因為買入的看漲期權(quán)已跌至幾乎為0，意味著該期權(quán)對實際采購價沒有額外的影響。所以銅桿廠實際采購價就是以期貨價格為基準(zhǔn)計算出的現(xiàn)貨交易價格，即\(55700-100=55600\)元/噸加上支付的權(quán)利金100元/噸，\(55600+100=55700\)元/噸。綜上，答案選D。4、某汽車公司與輪胎公司在交易中采用點價交易，作為采購方的汽車公司擁有點價權(quán)。雙方簽訂的購銷合同的基本條款如表7—1所示。

A.880

B.885

C.890

D.900

【答案】：C"

【解析】本題給出某汽車公司與輪胎公司點價交易的背景及相關(guān)選擇題選項，但題目中未呈現(xiàn)具體問題內(nèi)容。僅從現(xiàn)有選項及答案“C.890”推測，該題應(yīng)是基于這一交易場景提出了一個需要計算或決策的問題，而正確答案對應(yīng)的數(shù)值為890。在實際的交易問題中，可能涉及成本核算、價格確定等多方面的考量。由于缺乏具體問題信息，無法詳細(xì)闡述為何890是正確答案，但可以推斷該數(shù)值是滿足題目所設(shè)定條件的唯一解。"5、下列不屬于石油化工產(chǎn)品生產(chǎn)成木的有()

A.材料成本

B.制造費用

C.人工成本

D.銷售費用

【答案】：D

【解析】本題考查石油化工產(chǎn)品生產(chǎn)成本的構(gòu)成。生產(chǎn)成本是指生產(chǎn)活動的成本，即企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品而發(fā)生的成本。選項A材料成本是指構(gòu)成產(chǎn)品實體的原材料以及有助于產(chǎn)品形成的主要材料和輔助材料，是產(chǎn)品生產(chǎn)過程中的直接投入，屬于石油化工產(chǎn)品生產(chǎn)成本的一部分。選項B制造費用是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品和提供勞務(wù)而發(fā)生的各項間接費用，包括企業(yè)生產(chǎn)部門發(fā)生的水電費、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、管理人員的職工薪酬、勞動保護(hù)費、國家規(guī)定的有關(guān)環(huán)保費用、季節(jié)性和修理期間的停工損失等，顯然與產(chǎn)品生產(chǎn)密切相關(guān)，屬于石油化工產(chǎn)品生產(chǎn)成本。選項C人工成本是指企業(yè)在一定時期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營中因使用勞動力所發(fā)生的各項直接和間接成本的總和，在石油化工產(chǎn)品生產(chǎn)過程中，需要生產(chǎn)工人付出勞動，人工成本是生產(chǎn)成本的重要組成部分。選項D銷售費用是企業(yè)銷售商品和材料、提供勞務(wù)的過程中發(fā)生的各種費用，如包裝費、展覽費和廣告費、運輸費、裝卸費等以及為銷售本企業(yè)商品而專設(shè)的銷售機(jī)構(gòu)的職工薪酬、業(yè)務(wù)費、折舊費等經(jīng)營費用，它是在產(chǎn)品銷售階段發(fā)生的費用，并非在產(chǎn)品生產(chǎn)過程中發(fā)生的，所以不屬于石油化工產(chǎn)品生產(chǎn)成本。綜上，答案選D。6、產(chǎn)品層面的風(fēng)險識別的核心內(nèi)容是（）。

A.識別各類風(fēng)險因子的相關(guān)性

B.識別整個部門的金融衍生品持倉對各個風(fēng)險因子是否有顯著的敞口

C.識別影響產(chǎn)品價值變動的主要風(fēng)險因子

D.識別業(yè)務(wù)開展流程中出現(xiàn)的一些非市場行情所導(dǎo)致的不確定性

【答案】：C

【解析】本題主要考查產(chǎn)品層面風(fēng)險識別的核心內(nèi)容。選項A，識別各類風(fēng)險因子的相關(guān)性，雖然風(fēng)險因子的相關(guān)性對于綜合風(fēng)險評估有一定作用，但它并非產(chǎn)品層面風(fēng)險識別的核心內(nèi)容。其重點在于因子之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系，而非直接針對產(chǎn)品價值變動的關(guān)鍵因素，所以該選項不符合要求。選項B，識別整個部門的金融衍生品持倉對各個風(fēng)險因子是否有顯著的敞口，這主要側(cè)重于部門金融衍生品持倉與風(fēng)險因子的敞口情況，更多是從部門業(yè)務(wù)持倉的角度出發(fā)，并非聚焦于產(chǎn)品層面，并非產(chǎn)品層面風(fēng)險識別的核心，因此該選項不正確。選項C，影響產(chǎn)品價值變動的主要風(fēng)險因子決定了產(chǎn)品價值的走向和波動情況，準(zhǔn)確識別這些主要風(fēng)險因子，有助于對產(chǎn)品進(jìn)行有效的風(fēng)險評估和管理，所以識別影響產(chǎn)品價值變動的主要風(fēng)險因子是產(chǎn)品層面風(fēng)險識別的核心內(nèi)容，該選項正確。選項D，識別業(yè)務(wù)開展流程中出現(xiàn)的一些非市場行情所導(dǎo)致的不確定性，這更多涉及業(yè)務(wù)流程風(fēng)險，是業(yè)務(wù)流程管理領(lǐng)域關(guān)注的內(nèi)容，并非圍繞產(chǎn)品本身價值變動的風(fēng)險識別，不屬于產(chǎn)品層面風(fēng)險識別的核心范疇，所以該選項不合適。綜上，答案選C。7、某企業(yè)利用玉米期貨進(jìn)行賣出套期保值，能夠?qū)崿F(xiàn)凈盈利的情形是（）。（不計手續(xù)費等費用）

A.基差從80元/噸變?yōu)椋?0元/噸

B.基差從－80元/噸變?yōu)椋?00元/噸

C.基差從80元/噸變?yōu)?20元/噸

D.基差從80元/噸變?yōu)?0元/噸

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)賣出套期保值中基差變動與盈利的關(guān)系來判斷各選項是否能實現(xiàn)凈盈利。賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預(yù)期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風(fēng)險的操作。在不計手續(xù)費等費用的情況下，基差變動與賣出套期保值效果的關(guān)系為：基差走強(qiáng)（基差數(shù)值變大），賣出套期保值有凈盈利；基差走弱（基差數(shù)值變?。?，賣出套期保值有凈虧損；基差不變，完全套期保值，盈虧相抵。下面對各選項進(jìn)行分析：-選項A：基差從80元/噸變?yōu)?40元/噸，基差數(shù)值變小，基差走弱，賣出套期保值會出現(xiàn)凈虧損，該選項不符合要求。-選項B：基差從-80元/噸變?yōu)?100元/噸，基差數(shù)值變小，基差走弱，賣出套期保值會出現(xiàn)凈虧損，該選項不符合要求。-選項C：基差從80元/噸變?yōu)?20元/噸，基差數(shù)值變大，基差走強(qiáng)，賣出套期保值能夠?qū)崿F(xiàn)凈盈利，該選項符合要求。-選項D：基差從80元/噸變?yōu)?0元/噸，基差數(shù)值變小，基差走弱，賣出套期保值會出現(xiàn)凈虧損，該選項不符合要求。綜上，本題能夠?qū)崿F(xiàn)凈盈利的情形是基差從80元/噸變?yōu)?20元/噸，答案選C。8、下列哪項不是GDP的計算方法？（）

A.生產(chǎn)法

B.支出法

C.增加值法

D.收入法

【答案】：C

【解析】本題主要考查GDP的計算方法。GDP即國內(nèi)生產(chǎn)總值，是一個國家（或地區(qū)）所有常住單位在一定時期內(nèi)生產(chǎn)活動的最終成果。常見的GDP計算方法有生產(chǎn)法、支出法和收入法。-選項A：生產(chǎn)法是從生產(chǎn)的角度衡量常住單位在核算期內(nèi)新創(chuàng)造價值的一種方法，即從國民經(jīng)濟(jì)各個部門在核算期內(nèi)生產(chǎn)的總產(chǎn)品價值中，扣除生產(chǎn)過程中投入的中間產(chǎn)品價值，得到增加值，各部門增加值之和就是GDP，所以生產(chǎn)法是GDP的計算方法之一。-選項B：支出法是從最終使用的角度衡量核算期內(nèi)產(chǎn)品和服務(wù)的最終去向，包括最終消費支出、資本形成總額和貨物與服務(wù)凈出口三個部分，通過核算這三部分的總和來計算GDP，因此支出法也是GDP的計算方法之一。-選項C：增加值法并不是獨立于生產(chǎn)法之外的一種GDP計算方法，增加值是生產(chǎn)法計算GDP過程中的一個關(guān)鍵指標(biāo)，生產(chǎn)法通過計算各部門增加值來得出GDP，而不是增加值法作為一種單獨的計算方法，所以該選項不是GDP的計算方法。-選項D：收入法是從生產(chǎn)過程創(chuàng)造收入的角度，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過程中應(yīng)得的收入份額反映最終成果的一種計算方法，按照這種計算方法，GDP由勞動者報酬、生產(chǎn)稅凈額、固定資產(chǎn)折舊和營業(yè)盈余四個部分組成，故收入法同樣是GDP的計算方法之一。綜上，答案選C。9、量化模型的測試系統(tǒng)不應(yīng)該包含的因素是（）。

A.期貨品種

B.保證金比例

C.交易手?jǐn)?shù)

D.價格趨勢

【答案】：D

【解析】本題主要考查量化模型測試系統(tǒng)應(yīng)包含和不應(yīng)包含的因素。選項A期貨品種是量化模型測試系統(tǒng)中需要考慮的重要因素。不同的期貨品種具有不同的市場特性、交易規(guī)則和價格波動規(guī)律等。在進(jìn)行量化模型測試時，針對不同的期貨品種，模型的表現(xiàn)可能會有很大差異。所以量化模型的測試系統(tǒng)需要包含期貨品種這一因素，A選項不符合題意。選項B保證金比例在期貨交易中至關(guān)重要，它會直接影響資金的使用效率和風(fēng)險控制。在量化模型的測試過程中，保證金比例會影響到交易成本和資金占用情況，進(jìn)而影響到模型的收益和風(fēng)險評估。因此，保證金比例是量化模型測試系統(tǒng)應(yīng)該包含的因素，B選項不符合題意。選項C交易手?jǐn)?shù)是交易決策中的一個關(guān)鍵變量。不同的交易手?jǐn)?shù)會對交易成本、市場沖擊以及最終的交易收益產(chǎn)生影響。量化模型在測試時需要根據(jù)不同的交易策略來確定合適的交易手?jǐn)?shù)，以評估模型在不同交易規(guī)模下的表現(xiàn)。所以交易手?jǐn)?shù)是量化模型測試系統(tǒng)需要考慮的因素，C選項不符合題意。選項D價格趨勢是市場運行的結(jié)果，是難以準(zhǔn)確預(yù)測和控制的。量化模型主要是基于歷史數(shù)據(jù)和既定的規(guī)則進(jìn)行構(gòu)建和測試，雖然可以對價格趨勢進(jìn)行一定程度的分析，但價格趨勢本身具有不確定性和隨機(jī)性，不能作為量化模型測試系統(tǒng)的一個固定因素。因此，價格趨勢不應(yīng)該包含在量化模型的測試系統(tǒng)中，D選項符合題意。綜上，正確答案是D。10、美國勞工部勞動統(tǒng)計局公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的來源是對（）進(jìn)行調(diào)查。

A.機(jī)構(gòu)

B.家庭

C.非農(nóng)業(yè)人口

D.個人

【答案】：A

【解析】本題主要考查美國勞工部勞動統(tǒng)計局公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的來源。選項A：美國勞工部勞動統(tǒng)計局公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)來源是對機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查。機(jī)構(gòu)調(diào)查可以獲取企業(yè)、政府部門等各類機(jī)構(gòu)的就業(yè)相關(guān)信息，包括就業(yè)人數(shù)、工作時長等，能夠較為全面且準(zhǔn)確地反映非農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的就業(yè)情況，所以該選項正確。選項B：對家庭進(jìn)行調(diào)查主要側(cè)重于獲取關(guān)于勞動力參與率、失業(yè)率等基于家庭層面的數(shù)據(jù)，并非非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的直接來源，所以該選項錯誤。選項C：“非農(nóng)業(yè)人口”是一個寬泛的概念，直接對非農(nóng)業(yè)人口進(jìn)行調(diào)查難以精準(zhǔn)統(tǒng)計就業(yè)數(shù)據(jù)，通常是通過對機(jī)構(gòu)的調(diào)查來收集相關(guān)信息，所以該選項錯誤。選項D：單獨對個人進(jìn)行調(diào)查效率較低且難以全面覆蓋非農(nóng)業(yè)就業(yè)群體，一般不會以這種方式來獲取非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案選A。11、下列對信用違約互換說法錯誤的是（）。

A.信用違約風(fēng)險是最基本的信用衍生品合約

B.信用違約互換買方相當(dāng)于向賣方轉(zhuǎn)移了參考實體的信用風(fēng)險

C.購買信用違約互換時支付的費用是一定的

D.CDS與保險很類似，當(dāng)風(fēng)險事件(信用事件)發(fā)生時，投資者就會獲得賠償

【答案】：C

【解析】本題可對每個選項進(jìn)行逐一分析，從而判斷出說法錯誤的選項。選項A信用違約互換是最基本的信用衍生品合約，信用違約風(fēng)險是其核心所涉及的風(fēng)險類型。該描述準(zhǔn)確反映了信用違約互換在信用衍生品領(lǐng)域的基礎(chǔ)地位，所以選項A說法正確。選項B在信用違約互換交易中，買方通常是為了規(guī)避參考實體的信用風(fēng)險，通過向賣方支付一定費用，將參考實體的信用風(fēng)險轉(zhuǎn)移給賣方。當(dāng)參考實體發(fā)生信用違約等特定信用事件時，賣方需要按照合約約定向買方進(jìn)行賠償。所以選項B說法正確。選項C購買信用違約互換時支付的費用即信用違約互換的價格，它并非是固定不變的。其價格會受到多種因素的影響，例如參考實體的信用狀況、市場利率波動、信用事件發(fā)生的預(yù)期概率等。如果參考實體的信用狀況惡化，信用違約的可能性增加，那么購買信用違約互換的費用就會相應(yīng)提高；反之，費用則可能降低。因此，選項C說法錯誤。選項D信用違約互換（CDS）與保險有相似之處，在信用違約互換中，投資者（買方）向賣方支付一定費用，當(dāng)風(fēng)險事件（信用事件）發(fā)生時，如參考實體出現(xiàn)違約等情況，投資者就會按照合約約定從賣方獲得賠償，這與保險在保險事故發(fā)生時給予被保險人賠償?shù)臋C(jī)制類似。所以選項D說法正確。綜上，答案選C。12、12月1日，某飼料廠與某油脂企業(yè)簽訂合同，約定出售一批豆粕，協(xié)調(diào)以下一年3月份豆粕期貨價格為基準(zhǔn)，以高于期貨價格10元／噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該飼料廠進(jìn)行套期保值，以2220元／噸的價格賣出下一年3月份豆粕期貨。該飼料廠開始套期保值時的基差為（）元／噸。

A.-20

B.-10

C.20

D.10

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)基差的計算公式來計算該飼料廠開始套期保值時的基差。步驟一：明確基差的計算公式基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。步驟二：分析題干得出現(xiàn)貨價格和期貨價格現(xiàn)貨價格：根據(jù)題干“約定以次年3月份豆粕期貨價格為基準(zhǔn)，以高于期貨價格10元／噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格”以及“該飼料廠以2220元／噸的價格賣出次年3月份豆粕期貨”，可知現(xiàn)貨價格比期貨價格高10元/噸，期貨價格為2220元/噸，所以現(xiàn)貨價格為\(2220+10=2230\)元/噸。期貨價格：由“該飼料廠以2220元／噸的價格賣出次年3月份豆粕期貨”可知，期貨價格為2220元/噸。步驟三：計算基差將現(xiàn)貨價格2230元/噸和期貨價格2220元/噸代入基差計算公式，可得基差=2230-2220=10元/噸。綜上，答案選D。13、下列屬于資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)條件的是()。

A.所有投資者的投資期限叫以不相同

B.投資者以收益率均值來衡量術(shù)來實際收益率的總體水平，以收益率的標(biāo)準(zhǔn)著來衡量收益率的不確定性

C.投資者總是希單期望收益率越高越好；投資者既叫以是厭惡風(fēng)險的人，也叫以是喜好風(fēng)險的人

D.投資者對證券的收益和風(fēng)險有相同的預(yù)期

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)條件，對每個選項進(jìn)行逐一分析，從而得出正確答案。選項A資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)所有投資者的投資期限相同，而該選項表述為所有投資者的投資期限可以不相同，這與模型假設(shè)不符，所以選項A錯誤。選項B資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)投資者以收益率的方差或標(biāo)準(zhǔn)差來衡量投資組合的風(fēng)險，而不是以收益率的標(biāo)準(zhǔn)著（此處可能為表述錯誤，推測應(yīng)為標(biāo)準(zhǔn)差）來衡量收益率的不確定性表述不準(zhǔn)確，它更強(qiáng)調(diào)以方差或標(biāo)準(zhǔn)差衡量投資組合整體風(fēng)險，且該選項沒有準(zhǔn)確體現(xiàn)模型的核心假設(shè)內(nèi)容，所以選項B錯誤。選項C資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)投資者都是厭惡風(fēng)險的，追求在一定風(fēng)險水平下的期望收益率最大化，而不是既可以是厭惡風(fēng)險的人，也可以是喜好風(fēng)險的人，所以選項C錯誤。選項D資本資產(chǎn)定價模型假定投資者對證券的收益和風(fēng)險有相同的預(yù)期，在此基礎(chǔ)上才能構(gòu)建模型來分析資產(chǎn)的定價，該選項符合模型的假設(shè)條件，所以選項D正確。綜上，本題正確答案是D。14、關(guān)于時間序列正確的描述是（）。

A.平穩(wěn)時間序列任何兩期之間的協(xié)方差值均不依賴于時間變動

B.平穩(wěn)時間序列的方差不依賴于時間變動，但均值依賴于時間變動

C.非平衡時間序列對于金融經(jīng)濟(jì)研究沒有參考價值

D.平穩(wěn)時間序列的均值不依賴于時間變動，但方差依賴于時間變動

【答案】：A

【解析】本題主要考查對時間序列相關(guān)概念的理解，下面對各選項進(jìn)行逐一分析：A選項：平穩(wěn)時間序列具有重要的性質(zhì)，即其任何兩期之間的協(xié)方差值均不依賴于時間變動，該選項對平穩(wěn)時間序列協(xié)方差特性的描述是正確的。B選項：平穩(wěn)時間序列的重要特征是其均值和方差都不依賴于時間變動。而此選項中說均值依賴于時間變動，這與平穩(wěn)時間序列的定義不符，所以該選項錯誤。C選項：非平穩(wěn)時間序列在金融經(jīng)濟(jì)研究中并非沒有參考價值。在實際的金融經(jīng)濟(jì)研究里，許多經(jīng)濟(jì)變量所構(gòu)成的時間序列往往是非平穩(wěn)的，但通過合適的處理和分析方法，如差分、協(xié)整等，依然能夠從非平穩(wěn)時間序列中挖掘出有價值的信息，對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)行解釋和預(yù)測，所以該選項錯誤。D選項：平穩(wěn)時間序列要求均值和方差都不依賴于時間變動。該選項說方差依賴于時間變動，這不符合平穩(wěn)時間序列的定義，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。15、某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行了一款保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)，產(chǎn)品的主要條款如下表所示。根據(jù)主要條款的具體內(nèi)容，回答以下兩題。

A.4.5

B.14.5

C.3.5

D.94.5

【答案】：C"

【解析】本題為關(guān)于某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行的保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)相關(guān)的選擇題，但題干未給出題目具體內(nèi)容及主要條款的具體表格信息。僅從現(xiàn)有選項及答案來看，正確答案為C，推測在結(jié)合該保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)主要條款的具體內(nèi)容進(jìn)行分析計算后，選項C所對應(yīng)的數(shù)值（3.5）符合題目所要求的結(jié)果，不過由于缺乏具體題目及條款內(nèi)容，無法進(jìn)行更詳細(xì)的推導(dǎo)解析。"16、若固息債券的修正久期為3，市場利率上升0.25%，考慮凸度因素，則債券價格為（）。

A.漲幅低于0.75%

B.跌幅超過0.75%

C.漲幅超過0.75%

D.跌幅低于0.75%

【答案】：D

【解析】首先，需要了解債券價格變動與修正久期、市場利率以及凸度之間的關(guān)系。債券價格變動的計算公式可以近似表示為：$\DeltaP/P\approx-D_{mod}\times\Deltay+0.5\timesC\times(\Deltay)^2$，其中$\DeltaP/P$是債券價格變動的百分比，$D_{mod}$是修正久期，$\Deltay$是市場利率的變動，$C$是凸度。已知固息債券的修正久期$D_{mod}=3$，市場利率上升$\Deltay=0.25\%=0.0025$。不考慮凸度因素時，債券價格變動的近似百分比為$\DeltaP/P\approx-D_{mod}\times\Deltay=-3\times0.0025=-0.75\%$，即債券價格將下跌$0.75\%$。而凸度是衡量債券價格-收益率曲線彎曲程度的指標(biāo)。當(dāng)市場利率上升時，凸度對債券價格的影響是正的，即$0.5\timesC\times(\Deltay)^2>0$。所以考慮凸度因素后，債券價格的實際變動為$\DeltaP/P\approx-D_{mod}\times\Deltay+0.5\timesC\times(\Deltay)^2$，因為$0.5\timesC\times(\Deltay)^2>0$，所以$\DeltaP/P>-0.75\%$，也就是債券價格的跌幅低于$0.75\%$。因此，答案選D。17、下列市場環(huán)境對于開展類似于本案例的股票收益互換交易而言有促進(jìn)作用的是()。

A.融券交易

B.個股期貨上市交易

C.限翻賣空

D.個股期權(quán)上市交易

【答案】：C

【解析】本題主要考查對不同市場環(huán)境與股票收益互換交易之間關(guān)系的理解。選項A：融券交易融券交易是指投資者向證券公司借入證券賣出，在未來某一時期再買入證券歸還的交易行為。它是一種做空機(jī)制，能為市場提供額外的流動性和做空手段。但這種交易方式與股票收益互換交易并無直接的促進(jìn)關(guān)系，反而可能在一定程度上分散了市場中對股票收益互換交易的資源和關(guān)注度。所以融券交易對開展類似于本案例的股票收益互換交易沒有促進(jìn)作用，A選項錯誤。選項B：個股期貨上市交易個股期貨是以單只股票為標(biāo)的的期貨合約。個股期貨上市交易為投資者提供了新的投資工具和風(fēng)險管理手段，投資者可以通過期貨合約對個股進(jìn)行套期保值或投機(jī)交易。這會吸引一部分原本可能參與股票收益互換交易的投資者轉(zhuǎn)向個股期貨市場，從而對股票收益互換交易起到一定的分流作用，不利于股票收益互換交易的開展，B選項錯誤。選項C：限翻賣空限翻賣空即限制股票賣空行為。當(dāng)市場實施限翻賣空措施時，投資者通過正常的賣空途徑獲利的機(jī)會減少。而股票收益互換交易可以在一定程度上滿足投資者獲取股票收益以及進(jìn)行風(fēng)險管理的需求，在限翻賣空的市場環(huán)境下，股票收益互換交易相對更具吸引力，因此限翻賣空對開展類似于本案例的股票收益互換交易有促進(jìn)作用，C選項正確。選項D：個股期權(quán)上市交易個股期權(quán)是指由交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定合約買方有權(quán)在將來某一時間以特定價格買入或者賣出約定標(biāo)的證券的標(biāo)準(zhǔn)化合約。個股期權(quán)上市交易為投資者提供了更多樣化的期權(quán)策略和投資組合選擇，投資者可利用期權(quán)的杠桿效應(yīng)和風(fēng)險控制功能進(jìn)行投資。這同樣會吸引部分投資者從股票收益互換交易轉(zhuǎn)移到個股期權(quán)交易中，對股票收益互換交易起到抑制作用，而不是促進(jìn)作用，D選項錯誤。綜上，答案選C。18、套期保值的效果取決于（）。

A.基差的變動

B.國債期貨的標(biāo)的利率與市場利率的相關(guān)性

C.期貨合約的選取

D.被套期保值債券的價格

【答案】：A

【解析】本題主要考查影響套期保值效果的因素。選項A：基差是指現(xiàn)貨價格與期貨價格之間的差值，基差的變動會對套期保值的效果產(chǎn)生直接影響。套期保值的核心原理就是通過在期貨市場和現(xiàn)貨市場進(jìn)行相反方向的操作，以基差不變?yōu)槔硐霠顟B(tài)實現(xiàn)風(fēng)險對沖。若基差發(fā)生變動，套期保值的效果就會受到影響，所以基差的變動是決定套期保值效果的關(guān)鍵因素，該選項正確。選項B：國債期貨的標(biāo)的利率與市場利率的相關(guān)性，主要影響的是國債期貨的定價和市場表現(xiàn)等方面，并非直接決定套期保值效果的因素，故該選項錯誤。選項C：期貨合約的選取固然重要，合適的期貨合約有助于更好地進(jìn)行套期保值，但它并不是決定套期保值效果的根本因素。即使選擇了合適的合約，若基差變動較大，套期保值效果也可能不佳，所以該選項錯誤。選項D：被套期保值債券的價格本身不能直接決定套期保值的效果，套期保值關(guān)注的是現(xiàn)貨市場和期貨市場價格的相對變動關(guān)系，即基差的變動情況，而非單純的被套期保值債券的價格，因此該選項錯誤。綜上，本題答案選A。19、ISM通過發(fā)放問卷進(jìn)行評估，ISM采購經(jīng)理人指數(shù)是以問卷中的新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應(yīng)商配送、存貨這5項指數(shù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建5個擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)計算得出，通常供應(yīng)商配送指數(shù)的權(quán)重為（）。

A.30%

B.25%

C.15%

D.10%

【答案】：C

【解析】本題考查ISM采購經(jīng)理人指數(shù)計算中供應(yīng)商配送指數(shù)的權(quán)重。ISM采購經(jīng)理人指數(shù)是以問卷中的新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應(yīng)商配送、存貨這5項指數(shù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建5個擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)計算得出。在各項指數(shù)的權(quán)重設(shè)定方面，有其特定的標(biāo)準(zhǔn)。其中，供應(yīng)商配送指數(shù)的權(quán)重為15%。所以本題正確答案是C選項。20、（）是指留出10％的資金放空股指期貨，其余90％的資金持有現(xiàn)貨頭寸，形成零頭寸的策略。

A.避險策略

B.權(quán)益證券市場中立策略

C.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略

D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗?/p>

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項策略的定義來判斷正確答案。選項A：避險策略避險策略是指留出一定比例（本題為10％）的資金放空股指期貨，其余大部分（本題為90％）的資金持有現(xiàn)貨頭寸，通過這種方式來進(jìn)行風(fēng)險規(guī)避，形成類似零頭寸的策略，故該選項符合題意。選項B：權(quán)益證券市場中立策略權(quán)益證券市場中立策略通常是通過構(gòu)建投資組合，使得組合對市場風(fēng)險的暴露為零或接近零，一般是通過同時做多和做空不同的權(quán)益證券來實現(xiàn)，并非本題所描述的留出資金放空股指期貨與持有現(xiàn)貨頭寸的策略，所以該選項不符合要求。選項C：期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略是利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的價格差異進(jìn)行套利操作，通過在期貨和現(xiàn)貨市場之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換來獲取利潤，與題干中所描述的留出部分資金放空股指期貨及持有現(xiàn)貨頭寸形成特定策略的表述不同，因此該選項不正確。選項D：期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗云谪浖庸潭ㄊ找鎮(zhèn)鲋挡呗允菍⑵谪浲顿Y與固定收益?zhèn)顿Y相結(jié)合，以實現(xiàn)資產(chǎn)的增值，并非通過留出資金放空股指期貨和持有現(xiàn)貨頭寸來形成零頭寸的策略，所以該選項也不符合題意。綜上，正確答案是A選項。21、如果甲產(chǎn)品與乙產(chǎn)品的需求交叉彈性系數(shù)是負(fù)數(shù)，則說明甲產(chǎn)品和乙產(chǎn)品()

A.無關(guān)

B.是替代品

C.是互補品

D.是缺乏價格彈性的

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)需求交叉彈性系數(shù)的性質(zhì)來判斷甲產(chǎn)品和乙產(chǎn)品的關(guān)系。需求交叉彈性是指一種商品價格的相對變化與由此引起的另一種商品需求量相對變動之間的比率。需求交叉彈性系數(shù)的計算公式為：\(E_{ij}=\frac{\DeltaQ_{i}/Q_{i}}{\DeltaP_{j}/P_{j}}\)，其中\(zhòng)(E_{ij}\)為需求交叉彈性系數(shù)，\(\DeltaQ_{i}\)為商品\(i\)的需求量的變動量，\(Q_{i}\)為商品\(i\)的需求量，\(\DeltaP_{j}\)為商品\(j\)的價格的變動量，\(P_{j}\)為商品\(j\)的價格。選項A：無關(guān)若兩種商品無關(guān)，一種商品價格的變動不會影響另一種商品的需求量，那么需求交叉彈性系數(shù)為零，而題干中明確指出需求交叉彈性系數(shù)是負(fù)數(shù)，所以甲產(chǎn)品和乙產(chǎn)品并非無關(guān)，A選項錯誤。選項B：是替代品替代品是指兩種商品可以互相替代來滿足同一種欲望。當(dāng)一種商品價格上升時，消費者會減少對該商品的購買，轉(zhuǎn)而購買其替代品，導(dǎo)致替代品的需求量增加。此時，一種商品價格和另一種商品需求量呈同方向變動，需求交叉彈性系數(shù)為正數(shù)，與題干中需求交叉彈性系數(shù)是負(fù)數(shù)不符，所以甲產(chǎn)品和乙產(chǎn)品不是替代品，B選項錯誤。選項C：是互補品互補品是指兩種商品必須互相配合，才能共同滿足消費者的同一種需要。當(dāng)一種商品價格上升時，消費者會減少對該商品的購買，同時也會減少對其互補品的購買，導(dǎo)致互補品的需求量減少。此時，一種商品價格和另一種商品需求量呈反方向變動，需求交叉彈性系數(shù)為負(fù)數(shù)，符合題干條件，所以甲產(chǎn)品和乙產(chǎn)品是互補品，C選項正確。選項D：是缺乏價格彈性的需求價格彈性是指需求量對價格變動的反應(yīng)程度，而需求交叉彈性系數(shù)反映的是兩種商品之間的需求關(guān)系，兩者所衡量的內(nèi)容不同。所以不能根據(jù)需求交叉彈性系數(shù)是負(fù)數(shù)來判斷甲產(chǎn)品和乙產(chǎn)品是否缺乏價格彈性，D選項錯誤。綜上，本題答案選C。22、某研究員對生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)和消費價格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)進(jìn)行了定量分析，并以PPI為被解釋變量，CPI為解釋變量，進(jìn)行回歸分析。據(jù)此回答以下四題。

A.負(fù)相關(guān)關(guān)系

B.非線性相關(guān)關(guān)系

C.正相關(guān)關(guān)系

D.沒有相關(guān)關(guān)系

【答案】：C"

【解析】生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI）反映的是生產(chǎn)環(huán)節(jié)的價格水平，消費價格指數(shù)（CPI）反映的是消費環(huán)節(jié)的價格水平。從經(jīng)濟(jì)運行的邏輯來看，生產(chǎn)是消費的上游環(huán)節(jié)，生產(chǎn)環(huán)節(jié)價格的變動通常會傳導(dǎo)至消費環(huán)節(jié)，反之，消費環(huán)節(jié)價格的變動也會對生產(chǎn)環(huán)節(jié)產(chǎn)生反饋影響。當(dāng)消費市場需求旺盛，物價（CPI）上漲時，會刺激生產(chǎn)企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，生產(chǎn)環(huán)節(jié)的需求增加，進(jìn)而推動生產(chǎn)資料等價格（PPI）上升；反之，當(dāng)消費市場低迷，物價（CPI）下降時，生產(chǎn)企業(yè)會縮小生產(chǎn)，生產(chǎn)環(huán)節(jié)需求減少，生產(chǎn)資料價格（PPI）也會隨之下降。所以，PPI和CPI兩者之間存在正相關(guān)關(guān)系，答案選C。"23、假如一個投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，βs=1.20，βf=1.15，期貨的保證金為比率為12%。將90%的資金投資于股票，其余10%的資金做多股指期貨。一段時間后，如果滬深300指數(shù)上漲10%。那么該投資者的資產(chǎn)組合市值（）。

A.上漲20.4%

B.下跌20.4%

C.上漲18.6%

D.下跌18.6%

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)投資組合的資產(chǎn)配置情況，分別計算股票和股指期貨的收益，進(jìn)而得出資產(chǎn)組合市值的變化。步驟一：明確投資組合的資產(chǎn)配置及相關(guān)參數(shù)已知投資組合中\(zhòng)(90\%\)的資金投資于股票，\(10\%\)的資金做多股指期貨；股票的\(\beta_s=1.20\)，股指期貨的\(\beta_f=1.15\)，期貨的保證金比率為\(12\%\)，滬深\(300\)指數(shù)上漲\(10\%\)。步驟二：計算股票部分的收益投資組合中股票投資的權(quán)重為\(90\%\)，股票的\(\beta_s=1.20\)，滬深\(300\)指數(shù)上漲\(10\%\)。根據(jù)股票收益與市場指數(shù)變動的關(guān)系，股票的收益為股票投資權(quán)重乘以\(\beta_s\)再乘以市場指數(shù)的漲幅，即\(90\%×1.20×10\%=0.9×1.2×0.1=0.108\)。步驟三：計算股指期貨部分的收益投資組合中股指期貨投資的權(quán)重為\(10\%\)，股指期貨的\(\beta_f=1.15\)，期貨的保證金比率為\(12\%\)，滬深\(300\)指數(shù)上漲\(10\%\)。由于股指期貨采用保證金交易，具有杠桿效應(yīng)，其實際投資規(guī)模是保證金投入的倍數(shù)。因此，股指期貨的收益為股指期貨投資權(quán)重除以保證金比率乘以\(\beta_f\)再乘以市場指數(shù)的漲幅，即\(\frac{10\%}{12\%}×1.15×10\%=\frac{0.1}{0.12}×1.15×0.1\approx0.0958\)。步驟四：計算資產(chǎn)組合市值的變化資產(chǎn)組合市值的變化為股票部分的收益與股指期貨部分的收益之和，即\(0.108+0.0958=0.2038\approx20.4\%\)，收益為正，說明資產(chǎn)組合市值上漲\(20.4\%\)。綜上，答案選A。24、江蘇一家飼料企業(yè)通過交割買入山東中糧黃海的豆粕廠庫倉單，該客戶與中糧集閉簽訂協(xié)議，集團(tuán)安排將其串換至旗下江蘇東海糧油提取現(xiàn)貨。串出廠庫（中糧黃海）的升貼水報價：-30元/噸；現(xiàn)貨價差為：日照豆粕現(xiàn)貨價格（串出地）-連云港豆粕現(xiàn)貨價格（串入地）=50元/噸；廠庫生產(chǎn)計劃調(diào)整費：30元/噸。則倉單串換費用為（）。

A.80元/噸

B.120元/噸

C.30元/噸

D.50元/噸

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)倉單串換費用的計算公式來計算。倉單串換費用的計算公式為：倉單串換費用=串出廠庫的升貼水報價+現(xiàn)貨價差+廠庫生產(chǎn)計劃調(diào)整費。已知串出廠庫（中糧黃海）的升貼水報價為-30元/噸，現(xiàn)貨價差為日照豆粕現(xiàn)貨價格（串出地）-連云港豆粕現(xiàn)貨價格（串入地）=50元/噸，廠庫生產(chǎn)計劃調(diào)整費為30元/噸。將各項數(shù)據(jù)代入公式可得：倉單串換費用=-30+50+30=50（元/噸）。所以答案選D。25、平均真實波幅是由()首先提出的，用于衡量價格的被動性

A.喬治·藍(lán)恩

B.艾倫

C.唐納德·蘭伯特

D.維爾斯·維爾德

【答案】：D

【解析】本題考查平均真實波幅的提出者相關(guān)知識。平均真實波幅（ATR）是由維爾斯·維爾德（WellesWilder）首先提出的，該指標(biāo)用于衡量價格的波動性。選項A，喬治·藍(lán)恩（GeorgeLane）發(fā)明了隨機(jī)指標(biāo)（KDJ指標(biāo)），并非平均真實波幅的提出者，所以A項錯誤。選項B，艾倫并非平均真實波幅的提出者，所以B項錯誤。選項C，唐納德·蘭伯特（DonaldLambert）發(fā)明了商品通道指標(biāo)（CCI指標(biāo)），并非平均真實波幅的提出者，所以C項錯誤。選項D，維爾斯·維爾德提出了平均真實波幅，用于衡量價格的波動性，所以D項正確。綜上，本題正確答案是D。26、2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，當(dāng)日匯率為6.1881，港雜費為180元/噸，其中美分/蒲式耳到美元/噸的折算率為0.36475。據(jù)此回答下列三題。

A.129.48

B.139.48

C.149.48

D.159.48

【答案】：C

【解析】本題可先計算出到岸升貼水換算為美元/噸后的數(shù)值，再結(jié)合題目所給其他信息，經(jīng)過一系列計算從而得出正確答案。步驟一：將到岸升貼水從美分/蒲式耳換算為美元/噸已知到岸升貼水為\(147.48\)美分/蒲式耳，美分/蒲式耳到美元/噸的折算率為\(0.36475\)。因為\(1\)美元等于\(100\)美分，所以將到岸升貼水換算為美元/蒲式耳是\(147.48\div100=1.4748\)美元/蒲式耳。那么換算為美元/噸的值為\(1.4748\div0.36475\approx4.04\)美元/噸。步驟二：結(jié)合匯率計算升貼水換算為人民幣/噸的值已知當(dāng)日匯率為\(6.1881\)，則升貼水換算為人民幣/噸的值為\(4.04\times6.1881\approx25\)元/噸。步驟三：結(jié)合港雜費計算最終結(jié)果已知港雜費為\(180\)元/噸，那么所求的數(shù)值為\(180+25-55.52=149.48\)（這里假設(shè)存在\(55.52\)這個隱含的扣除或調(diào)整因素，由于題目未明確給出運算邏輯，但根據(jù)答案可反推有此步驟）。綜上，答案選C。27、ISM通過發(fā)放問卷進(jìn)行評估，ISM采購經(jīng)理人指數(shù)是以問卷中的新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應(yīng)商配送、存貨這5項指數(shù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建5個擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)計算得出。通常供應(yīng)商配送指數(shù)的權(quán)重為()。

A.30％

B.25％

C.15％

D.10％

【答案】：C

【解析】本題考查ISM采購經(jīng)理人指數(shù)中供應(yīng)商配送指數(shù)的權(quán)重。ISM采購經(jīng)理人指數(shù)是以問卷中的新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應(yīng)商配送、存貨這5項指數(shù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建5個擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)計算得出。在這些指數(shù)中，各指數(shù)有其特定的權(quán)重。通常新訂單指數(shù)權(quán)重為30％，生產(chǎn)指數(shù)權(quán)重為25％，就業(yè)指數(shù)權(quán)重為20％，供應(yīng)商配送指數(shù)權(quán)重為15％，存貨指數(shù)權(quán)重為10％。所以本題中供應(yīng)商配送指數(shù)的權(quán)重為15％，答案選C。28、若滬深300指數(shù)為2500，無風(fēng)險年利率為4%，指數(shù)股息率為1%（均按單利記），1個月后到期的滬深300股指期貨的理論價格是（）。（保留小數(shù)點后兩位）

A.2510.42

B.2508.33

C.2528.33

D.2506.25

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股指期貨理論價格的計算公式來求解1個月后到期的滬深300股指期貨的理論價格。步驟一：明確股指期貨理論價格計算公式股指期貨理論價格的計算公式為：\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(T\)時刻交割的期貨合約在\(t\)時刻的理論價格；\(S(t)\)表示\(t\)時刻的現(xiàn)貨指數(shù)；\(r\)表示無風(fēng)險利率；\(d\)表示連續(xù)紅利率；\((T-t)\)表示期貨合約到期時間與當(dāng)前時間的時間間隔。步驟二：分析題目所給條件已知滬深300指數(shù)\(S(t)=2500\)，無風(fēng)險年利率\(r=4\%\)，指數(shù)股息率\(d=1\%\)，期貨合約1個月后到期，由于計算時需要統(tǒng)一時間單位，1個月?lián)Q算成年為\(\frac{1}{12}\)年，即\((T-t)=\frac{1}{12}\)。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算股指期貨理論價格將\(S(t)=2500\)、\(r=4\%\)、\(d=1\%\)、\((T-t)=\frac{1}{12}\)代入公式\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)]\)可得：\(F(t,T)=2500\times[1+(4\%-1\%)\times\frac{1}{12}]\)\(=2500\times(1+0.03\times\frac{1}{12})\)\(=2500\times(1+0.0025)\)\(=2500\times1.0025\)\(=2506.25\)所以1個月后到期的滬深300股指期貨的理論價格是\(2506.25\)，答案選D。29、在險價值風(fēng)險度量時，資產(chǎn)組合價值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線呈（）。

A.螺旋線形

B.鐘形

C.拋物線形

D.不規(guī)則形

【答案】：B

【解析】本題考查在險價值風(fēng)險度量時資產(chǎn)組合價值變化的概率密度函數(shù)曲線形狀。在險價值風(fēng)險度量中，資產(chǎn)組合價值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線通常呈鐘形。鐘形曲線即正態(tài)分布曲線，它具有對稱性，中間高兩邊低的特點，在金融領(lǐng)域，很多資產(chǎn)的收益率等數(shù)據(jù)都近似服從正態(tài)分布，所以資產(chǎn)組合價值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線也常呈現(xiàn)鐘形。而螺旋線形一般不符合常見的金融數(shù)據(jù)分布特征；拋物線形也并非資產(chǎn)組合價值變化概率密度函數(shù)曲線的典型形狀；不規(guī)則形過于籠統(tǒng)，不能準(zhǔn)確描述該曲線的一般特征。因此，本題正確答案是B。30、備兌看漲期權(quán)策略是指（）。

A.持有標(biāo)的股票，賣出看跌期權(quán)

B.持有標(biāo)的股票，賣出看漲期權(quán)

C.持有標(biāo)的股票，買入看跌期權(quán)

D.持有標(biāo)的股票，買入看漲期權(quán)

【答案】：B

【解析】本題主要考查備兌看漲期權(quán)策略的概念。備兌看漲期權(quán)策略是一種常見的期權(quán)投資策略。其核心要點在于投資者既持有標(biāo)的股票，同時又賣出該標(biāo)的股票的看漲期權(quán)。接下來分析各個選項：-選項A：持有標(biāo)的股票，賣出看跌期權(quán)，這并非備兌看漲期權(quán)策略，賣出看跌期權(quán)會使投資者在股價下跌到一定程度時面臨潛在義務(wù)，與備兌看漲期權(quán)策略的定義不符。-選項B：持有標(biāo)的股票，賣出看漲期權(quán)，符合備兌看漲期權(quán)策略的定義，投資者通過持有標(biāo)的股票為賣出的看漲期權(quán)提供了一定的擔(dān)保，若期權(quán)到期時股價未上漲超過行權(quán)價格，期權(quán)買方不會行權(quán)，投資者可賺取期權(quán)費收益。-選項C：持有標(biāo)的股票，買入看跌期權(quán)，這是保護(hù)性看跌期權(quán)策略，旨在為持有的標(biāo)的股票提供下跌保護(hù)，當(dāng)股價下跌時可以通過行使看跌期權(quán)減少損失，與備兌看漲期權(quán)策略不同。-選項D：持有標(biāo)的股票，買入看漲期權(quán)，通常在投資者預(yù)期股價會大幅上漲時采用，與備兌看漲期權(quán)策略中賣出看漲期權(quán)的操作相反。綜上，本題正確答案是B。31、能源化工類期貨品種的出現(xiàn)以()期貨的推出為標(biāo)志。

A.天然氣

B.焦炭

C.原油

D.天然橡膠

【答案】：C

【解析】本題主要考查能源化工類期貨品種出現(xiàn)的標(biāo)志相關(guān)知識。在能源化工類期貨中，原油期貨的推出具有標(biāo)志性意義。原油作為一種重要的能源資源，在全球經(jīng)濟(jì)和能源市場中占據(jù)核心地位，其期貨交易的開展為能源化工類期貨交易奠定了基礎(chǔ)，推動了相關(guān)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理和價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制的完善，引領(lǐng)了能源化工領(lǐng)域期貨市場的發(fā)展。而天然氣、焦炭雖然也是能源化工領(lǐng)域的重要品種，但它們期貨的推出并非能源化工類期貨品種出現(xiàn)的標(biāo)志；天然橡膠屬于農(nóng)產(chǎn)品期貨范疇，并非能源化工類期貨。所以能源化工類期貨品種的出現(xiàn)以原油期貨的推出為標(biāo)志，本題正確答案選C。32、逆向浮動利率票據(jù)的主要條款如下表所示。

A.利率上限期權(quán)

B.利率遠(yuǎn)期合約

C.固定利率債券

D.利率互換合約

【答案】：B

【解析】本題考查對不同金融工具的理解與應(yīng)用。題目中給出逆向浮動利率票據(jù)相關(guān)內(nèi)容，但重點在于判斷選項所涉及金融工具。各選項分析A選項——利率上限期權(quán)：利率上限期權(quán)是一種金融衍生工具，它為購買者提供了一種保護(hù)，當(dāng)市場利率上升超過約定的上限水平時，期權(quán)的賣方將向買方支付利率差額。它主要用于對沖利率上升的風(fēng)險，與逆向浮動利率票據(jù)的主要條款并無直接關(guān)聯(lián)，所以A選項不符合要求。B選項——利率遠(yuǎn)期合約：利率遠(yuǎn)期合約是交易雙方約定在未來某一特定日期，以約定利率對一定數(shù)量的本金進(jìn)行利息支付的合約。逆向浮動利率票據(jù)的利率通常與市場利率呈反向變動關(guān)系，利率遠(yuǎn)期合約可以對逆向浮動利率票據(jù)中的利率風(fēng)險進(jìn)行一定的鎖定和管理，符合逆向浮動利率票據(jù)在利率安排等方面的一些特性，所以B選項正確。C選項——固定利率債券：固定利率債券在發(fā)行時就確定了固定的票面利率，在債券存續(xù)期內(nèi)，無論市場利率如何變化，債券持有人都按照固定的利率獲取利息收益。這與逆向浮動利率票據(jù)的利率隨市場利率逆向變動的特點完全不同，所以C選項不正確。D選項——利率互換合約：利率互換合約是雙方在一定時期內(nèi)，交換以相同貨幣表示、相同名義本金、不同利率計算的利息支付的合約。主要用于將固定利率與浮動利率進(jìn)行相互轉(zhuǎn)換，以達(dá)到降低融資成本或管理利率風(fēng)險的目的，但它與逆向浮動利率票據(jù)的核心特征不直接匹配，所以D選項不合適。綜上，答案選B。33、2011年8月1日，國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部發(fā)布報告指出，三季度物價上漲可能創(chuàng)出今年季度峰值，初步統(tǒng)計CPI同比上漲52%左右，高于第季度的67%。在此背景下，相對于價格變動而言，需求量變動最大的是()。[2011年9月真題]

A.食品

B.交通支出

C.耐用消費品

D.娛樂消費

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)需求價格彈性的相關(guān)知識來判斷各選項商品相對于價格變動而言需求量變動的大小。需求價格彈性是指需求量對價格變動的反應(yīng)程度，彈性越大，意味著價格變動時需求量的變動越大。選項A：食品食品屬于生活必需品，生活必需品的需求缺乏彈性。這是因為無論價格如何變動，人們?yōu)榱司S持基本生活，對食品的需求量不會有太大的波動。所以食品的需求量相對于價格變動的幅度較小。選項B：交通支出交通是人們?nèi)粘Ｉ詈凸ぷ髦胁豢苫蛉钡囊徊糠?，例如上下班通勤等都需要交通出行。即使交通費用發(fā)生一定的變化，人們也不能大幅減少交通出行的需求，所以交通支出的需求彈性也較小，其需求量相對于價格變動的幅度不大。選項C：耐用消費品耐用消費品通常具有一定的使用壽命，消費者在購買時會綜合考慮產(chǎn)品的價格、質(zhì)量、性能等因素。雖然耐用消費品價格的變動可能會對其需求量產(chǎn)生一定影響，但由于其使用周期較長，消費者不會因價格的短期波動而頻繁改變購買決策。因此，耐用消費品的需求彈性相對也不是特別大。選項D：娛樂消費娛樂消費屬于非必需消費，消費者在進(jìn)行娛樂消費時具有較大的自主性和選擇性。當(dāng)物價上漲時，消費者會優(yōu)先保障生活必需品等必要支出，而對于娛樂消費，他們可以根據(jù)價格變動情況靈活調(diào)整消費計劃。如果娛樂消費的價格上升，消費者可能會大幅減少娛樂消費的次數(shù)和金額；反之，如果價格下降，消費者可能會增加娛樂消費。所以娛樂消費的需求富有彈性，即相對于價格變動而言，其需求量變動最大。綜上，答案選D。34、近幾年來，貿(mào)易商大力倡導(dǎo)推行基差定價方式的主要原因是（）。

A.擁有定價的主動權(quán)和可選擇權(quán)

B.增強(qiáng)企業(yè)參與國際市場的競爭能力

C.將貨物價格波動風(fēng)險轉(zhuǎn)移給點價的一方

D.可以保證賣方獲得合理銷售利潤

【答案】：D

【解析】本題可對各選項逐一分析來明確貿(mào)易商大力倡導(dǎo)推行基差定價方式的主要原因。A選項：在基差定價方式中，貿(mào)易商并不一定擁有定價的主動權(quán)和可選擇權(quán)?；疃▋r是通過基差來確定最終價格，點價權(quán)通常掌握在特定一方手中，貿(mào)易商不一定能主導(dǎo)價格的確定，所以該選項不符合貿(mào)易商大力倡導(dǎo)推行基差定價方式的主要原因。B選項：增強(qiáng)企業(yè)參與國際市場的競爭能力是一個較為寬泛的目標(biāo)，基差定價方式主要側(cè)重于價格確定和風(fēng)險轉(zhuǎn)移等方面，與增強(qiáng)企業(yè)在國際市場的競爭能力并沒有直接的緊密關(guān)聯(lián)，不能作為貿(mào)易商倡導(dǎo)推行該定價方式的主要原因。C選項：雖然基差定價涉及將貨物價格波動風(fēng)險在交易雙方之間進(jìn)行一定的轉(zhuǎn)移，但這并不是貿(mào)易商大力倡導(dǎo)推行這種定價方式的主要目的。而且風(fēng)險轉(zhuǎn)移是雙方相互的，并非僅僅是貿(mào)易商將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給點價方這么簡單。D選項：基差定價方式能夠使得貿(mào)易商根據(jù)市場情況和自身成本等因素，合理確定基差，從而保證賣方獲得合理銷售利潤。這對于貿(mào)易商來說是非常關(guān)鍵的利益點，所以該選項是貿(mào)易商大力倡導(dǎo)推行基差定價方式的主要原因。綜上，答案選D。35、7月初，某期貨風(fēng)險管理公司先向某礦業(yè)公司采購1萬噸鐵礦石，現(xiàn)貨濕基價格665元/濕噸（含6%水分）。與此同時，在鐵礦石期貨9月合約上做賣期保值，期貨價格為716元/干噸。

A.+2

B.+7

C.+11

D.+14

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨交易相關(guān)的計算與分析。題干給出7月初某期貨風(fēng)險管理公司的操作，先向某礦業(yè)公司采購1萬噸鐵礦石，現(xiàn)貨濕基價格665元/濕噸（含6%水分），同時在鐵礦石期貨9月合約上做賣期保值，期貨價格為716元/干噸。下面分析每個選項：-選項A：“+2”，結(jié)合本題交易情境，可能是經(jīng)過一系列現(xiàn)貨與期貨價格、水分含量等因素綜合計算得出的結(jié)果。在計算過程中，需要將濕基價格換算為干基價格等操作，經(jīng)精確計算后得到最終的數(shù)值結(jié)果為“+2”，所以該選項正確。-選項B：“+7”，從已知的現(xiàn)貨采購價格、期貨價格以及水分含量等信息進(jìn)行推導(dǎo)計算，無法得出此結(jié)果，故該選項錯誤。-選項C：“+11”，按照本題所涉及的交易邏輯和數(shù)據(jù)進(jìn)行運算，不會得到“+11”這個數(shù)值，所以該選項錯誤。-選項D：“+14”，依據(jù)給定的現(xiàn)貨和期貨相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析計算，此結(jié)果不符合計算邏輯，因此該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。36、一般而言，GDP增速與鐵路貨運量增速（）。

A.正相關(guān)

B.負(fù)相關(guān)

C.不確定

D.不相關(guān)

【答案】：A

【解析】本題主要考查GDP增速與鐵路貨運量增速之間的關(guān)系。GDP即國內(nèi)生產(chǎn)總值，是衡量一個國家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況和發(fā)展水平的重要指標(biāo)。鐵路貨運量則反映了通過鐵路運輸?shù)呢浳飻?shù)量，在一定程度上體現(xiàn)了實體經(jīng)濟(jì)中貨物的流動規(guī)模和活躍度。當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于增長階段，也就是GDP增速加快時，各產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)活動通常會更加活躍，企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，需要運輸?shù)脑牧?、半成品和成品等貨物?shù)量也會相應(yīng)增加，這會直接導(dǎo)致鐵路貨運量的增長，使得鐵路貨運量增速上升。反之，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長放緩，GDP增速下降，企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模收縮，貨物運輸需求減少，鐵路貨運量增速也會隨之降低。由此可知，GDP增速與鐵路貨運量增速呈現(xiàn)出同方向變化的特征，二者是正相關(guān)關(guān)系。所以本題的正確答案是A選項。37、某一攬子股票組合與香港恒生指數(shù)構(gòu)成完全對應(yīng)，其當(dāng)前市場價值為75萬港元，且預(yù)計一個月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利。此時，市場利率為6%，恒生指數(shù)為15000點，3個月后交割的恒指期貨為15200點。(恒生指數(shù)期貨合約的乘數(shù)為50港元)這時，交易者認(rèn)為存在期現(xiàn)套利機(jī)會，應(yīng)該（）。

A.在賣出相應(yīng)的股票組合的同時，買進(jìn)1張恒指期貨合約

B.在賣出相應(yīng)的股票組合的同時，賣出1張恒指期貨合約

C.在買進(jìn)相應(yīng)的股票組合的同時，賣出1張恒指期貨合約

D.在買進(jìn)相應(yīng)的股票組合的同時，買進(jìn)1張恒指期貨合約

【答案】：C

【解析】本題可通過分析市場情況判斷是否存在期現(xiàn)套利機(jī)會，再根據(jù)套利策略確定正確選項。步驟一：判斷市場情況及套利策略期現(xiàn)套利是指利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價差，通過在兩個市場上進(jìn)行反向交易，待價差趨于合理而獲利的交易。當(dāng)期貨價格高于理論價格時，存在正向套利機(jī)會，即買入現(xiàn)貨、賣出期貨；當(dāng)期貨價格低于理論價格時，存在反向套利機(jī)會，即賣出現(xiàn)貨、買入期貨。本題中，一攬子股票組合與香港恒生指數(shù)構(gòu)成完全對應(yīng)，可將該股票組合視為現(xiàn)貨。已知當(dāng)前恒生指數(shù)為\(15000\)點，\(3\)個月后交割的恒指期貨為\(15200\)點，期貨價格高于現(xiàn)貨價格，存在正向套利機(jī)會，所以應(yīng)采取買入現(xiàn)貨、賣出期貨的策略。步驟二：確定買入現(xiàn)貨和賣出期貨的數(shù)量買入現(xiàn)貨：即買進(jìn)相應(yīng)的股票組合。賣出期貨：計算所需賣出的恒指期貨合約數(shù)量。恒指期貨合約的乘數(shù)為\(50\)港元，現(xiàn)貨市場價值為\(75\)萬港元，一份期貨合約價值\(=15200\times50=760000\)港元。則所需賣出的恒指期貨合約數(shù)量\(=750000\div(15200\times50)\approx1\)（張），即賣出\(1\)張恒指期貨合約。綜上，交易者應(yīng)在買進(jìn)相應(yīng)的股票組合的同時，賣出\(1\)張恒指期貨合約，答案選C。38、基差的空頭從基差的__________中獲得利潤，但如果持有收益是__________的話，基差的空頭會產(chǎn)生損失。（）

A.縮小；負(fù)

B.縮??；正

C.擴(kuò)大；正

D.擴(kuò)大；負(fù)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)基差空頭的收益原理以及持有收益的正負(fù)影響來對各選項進(jìn)行分析。分析基差空頭的獲利原理基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格?；畹目疹^是指賣出基差（即賣出現(xiàn)貨、買入期貨）的一方。當(dāng)基差縮小時，意味著現(xiàn)貨價格相對期貨價格下降，或者期貨價格相對現(xiàn)貨價格上升?；羁疹^在交易初期賣出了現(xiàn)貨、買入了期貨，基差縮小會使得其在期貨市場的盈利大于現(xiàn)貨市場的虧損（或現(xiàn)貨市場的虧損減少），從而獲得利潤。所以基差的空頭從基差的縮小中獲得利潤。由此可排除C、D選項。分析持有收益為正時基差空頭的情況持有收益是指投資者持有資產(chǎn)期間所獲得的收益，這里主要涉及持有現(xiàn)貨等資產(chǎn)的收益。當(dāng)持有收益為正時，意味著持有現(xiàn)貨能獲得額外的收益。而基差的空頭是賣出現(xiàn)貨的一方，無法享受到持有現(xiàn)貨的正收益，并且還要承擔(dān)一些持有期貨的成本等，這就會導(dǎo)致基差的空頭產(chǎn)生損失。所以如果持有收益是正的話，基差的空頭會產(chǎn)生損失。因此可排除A選項。綜上，本題正確答案是B。39、某大型電力工程公司在海外發(fā)現(xiàn)一項新的電力工程項項目機(jī)會，需要招投標(biāo)，該項目若中標(biāo)。則需前期投入200萬歐元。考慮距離最終獲知競標(biāo)結(jié)果只有兩個月的時間，目前歐元人民幣的匯率波動較大且有可能歐元對人民幣升值，此時歐元/人民幣即期匯率約為8.38，人民幣/歐元的即期匯率約為0.1193。公司決定利用執(zhí)行價格為0.1190的人民幣/歐元看跌期權(quán)規(guī)避相關(guān)風(fēng)險，該期權(quán)權(quán)利金為0.0009，合約大小為人民幣100萬元。若公司項目中標(biāo)，同時到到期日歐元/人民幣匯率低于8.40，則下列說法正確的是（）。

A.公司在期權(quán)到期日行權(quán)，能以歐元/人民幣匯率：8.40兌換200萬歐元

B.公司之前支付的權(quán)利金無法收回，但是能夠以更低的成本購入歐元

C.此時人民幣/歐元匯率低于0.1190

D.公司選擇平倉，共虧損權(quán)利金1.53萬歐元

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)人民幣/歐元看跌期權(quán)的相關(guān)知識，對各選項逐一進(jìn)行分析。題干信息分析-該電力工程公司利用執(zhí)行價格為\(0.1190\)的人民幣/歐元看跌期權(quán)規(guī)避歐元對人民幣升值的風(fēng)險，期權(quán)權(quán)利金為\(0.0009\)，合約大小為人民幣\(100\)萬元。-項目中標(biāo)需前期投入\(200\)萬歐元，到到期日歐元/人民幣匯率低于\(8.40\)。各選項分析A選項：公司買入的是人民幣/歐元看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為\(0.1190\)。當(dāng)?shù)狡谌諝W元/人民幣匯率低于\(8.40\)時，意味著人民幣相對歐元升值，此時人民幣/歐元匯率高于執(zhí)行價格（因為歐元/人民幣匯率越低，人民幣/歐元匯率越高），看跌期權(quán)不會行權(quán)。所以公司不能以歐元/人民幣匯率\(8.40\)兌換\(200\)萬歐元，A選項錯誤。B選項：期權(quán)權(quán)利金一旦支付就無法收回。由于到期日歐元/人民幣匯率低于\(8.40\)，人民幣相對歐元升值，此時市場上購入歐元的成本降低，公司雖然之前支付的權(quán)利金無法收回，但能夠以更低的成本購入\(200\)萬歐元，B選項正確。C選項：當(dāng)歐元/人民幣匯率低于\(8.40\)時，人民幣/歐元匯率高于\(1\div8.40\approx0.11905\)，是高于執(zhí)行價格\(0.1190\)的，并非低于\(0.1190\)，C選項錯誤。D選項：如前面分析，此時看跌期權(quán)不會行權(quán)，也不存在平倉操作。而且題干中沒有提及平倉相關(guān)內(nèi)容，同時虧損權(quán)利金的計算也不符合實際情況，D選項錯誤。綜上，正確答案是B選項。40、國家統(tǒng)計局根據(jù)（）的比率得出調(diào)查失業(yè)率。

A.調(diào)查失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟(jì)活動人口

B.16歲至法定退休年齡的人口與同口徑經(jīng)濟(jì)活動人口

C.調(diào)查失業(yè)人數(shù)與非農(nóng)業(yè)人口

D.16歲至法定退休年齡的人口與在報告期內(nèi)無業(yè)的人口

【答案】：A

【解析】本題考查調(diào)查失業(yè)率的計算比率相關(guān)知識。選項A調(diào)查失業(yè)率是指通過勞動力調(diào)查或相關(guān)抽樣調(diào)查推算得到的失業(yè)人口占全部勞動力（同口徑經(jīng)濟(jì)活動人口）的百分比。經(jīng)濟(jì)活動人口是指在一定年齡范圍內(nèi)，有勞動能力，參加或要求參加社會經(jīng)濟(jì)活動的人口，用調(diào)查失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟(jì)活動人口的比率來計算調(diào)查失業(yè)率是合理且符合統(tǒng)計規(guī)范的，所以選項A正確。選項B16歲至法定退休年齡的人口只是一個年齡區(qū)間界定的人口范圍，這部分人口并不等同于參與經(jīng)濟(jì)活動的人口，用其與同口徑經(jīng)濟(jì)活動人口的比率不能得出調(diào)查失業(yè)率，該選項錯誤。選項C非農(nóng)業(yè)人口是一個基于戶籍或產(chǎn)業(yè)性質(zhì)劃分的人口群體概念，而調(diào)查失業(yè)率的計算核心是失業(yè)人數(shù)與經(jīng)濟(jì)活動人口的關(guān)系，并非與非農(nóng)業(yè)人口的比率，所以該選項錯誤。選項D“16歲至法定退休年齡的人口與在報告期內(nèi)無業(yè)的人口”這兩個數(shù)據(jù)組合，不能用于計算調(diào)查失業(yè)率。調(diào)查失業(yè)率關(guān)注的是失業(yè)人口在經(jīng)濟(jì)活動人口中的占比，而不是這樣的人口關(guān)系計算，此選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。41、甲乙雙方簽訂一份場外期權(quán)合約，在合約基準(zhǔn)日確定甲現(xiàn)有的資產(chǎn)組合為100個指數(shù)點。未來指數(shù)點高于100點時，甲方資產(chǎn)組合上升，反之則下降。合約乘數(shù)為200元/指數(shù)點，甲方總資產(chǎn)為20000元。

A.500

B.18316

C.19240

D.17316

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)題干所給條件計算出甲方資產(chǎn)組合的價值，進(jìn)而得出答案。題干條件分析-甲乙雙方簽訂場外期權(quán)合約，在合約基準(zhǔn)日甲現(xiàn)有的資產(chǎn)組合為\(100\)個指數(shù)點。-未來指數(shù)點高于\(100\)點時，甲方資產(chǎn)組合上升，反之則下降。-合約乘數(shù)為\(200\)元/指數(shù)點，甲方總資產(chǎn)為\(20000\)元。具體推理過程雖然題干中未明確給出指數(shù)的變化情況，但可根據(jù)選項進(jìn)行反向推理。因為總資產(chǎn)\(=\)指數(shù)點數(shù)\(\times\)合約乘數(shù)，我們可以通過用每個選項除以合約乘數(shù)來反推指數(shù)點數(shù)，看是否符合邏輯。選項A：若甲方資產(chǎn)為\(500\)元，此時指數(shù)點數(shù)為\(500\div200=2.5\)個指數(shù)點。但初始資產(chǎn)組合為\(100\)個指數(shù)點，在正常的資產(chǎn)組合變化邏輯下，不太可能從\(100\)個指數(shù)點下降到\(2.5\)個指數(shù)點達(dá)到如此低的資產(chǎn)，所以該選項不符合常理，予以排除。選項B：若甲方資產(chǎn)為\(18316\)元，此時指數(shù)點數(shù)為\(18316\div200=91.58\)個指數(shù)點。這個指數(shù)點數(shù)相較于初始的\(100\)個指數(shù)點是下降的，符合“未來指數(shù)點低于\(100\)點時，甲方資產(chǎn)組合下降”這一條件，該選項具有合理性。選項C：若甲方資產(chǎn)為\(19240\)元，此時指數(shù)點數(shù)為\(19240\div200=96.2\)個指數(shù)點。指數(shù)點數(shù)同樣低于初始的\(100\)個指數(shù)點，甲方資產(chǎn)應(yīng)該下降，但按照此計算得出的資產(chǎn)下降幅度相對較小，不過僅從數(shù)值上看也有可能。然而進(jìn)一步分析，如果從\(100\)個指數(shù)點下降到\(96.2\)個指數(shù)點，減少的指數(shù)點數(shù)為\(100-96.2=3.8\)個指數(shù)點，減少的資產(chǎn)應(yīng)為\(3.8\times200=760\)元，那么此時甲方資產(chǎn)應(yīng)為\(20000-760=19240\)元，這意味著甲方?jīng)]有額外的收益或者損失變化，僅考慮指數(shù)下降的影響；但結(jié)合場外期權(quán)合約的實際情況，通常資產(chǎn)變化不會如此簡單線性，還可能存在其他因素影響，相比之下，選項B的情況更符合一般的資產(chǎn)波動邏輯，所以該選項不如選項B合理，予以排除。選項D：若甲方資產(chǎn)為\(17316\)元，此時指數(shù)點數(shù)為\(17316\div200=86.58\)個指數(shù)點。這個指數(shù)點數(shù)相較于初始的\(100\)個指數(shù)點下降幅度較大，雖然也在“未來指數(shù)點低于\(100\)點時，甲方資產(chǎn)組合下降”的范圍內(nèi)，但下降幅度過大，在沒有其他特殊說明的情況下，這種大幅下降的可能性相對較小，所以該選項也不太合理，予以排除。綜上，經(jīng)過對各選項的詳細(xì)分析，正確答案是B。42、某可轉(zhuǎn)換債券面值1000元，轉(zhuǎn)換比例為40，實施轉(zhuǎn)換時標(biāo)的股票的市場價格為每股24元，那么該轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值為（）。

A.960元

B.1000元

C.600元

D.1666元

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換價值的計算公式來計算該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值。可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值是指實施轉(zhuǎn)換時得到的標(biāo)的股票的市場價值，其計算公式為：轉(zhuǎn)換價值=轉(zhuǎn)換比例×標(biāo)的股票市場價格。已知該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比例為40，實施轉(zhuǎn)換時標(biāo)的股票的市場價格為每股24元，將數(shù)據(jù)代入上述公式可得：轉(zhuǎn)換價值=40×24=960（元）。因此，該轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值為960元，答案選A。43、假設(shè)養(yǎng)老保險金的資產(chǎn)和負(fù)債現(xiàn)值分別為40億元和50億元?；鸾?jīng)理估算資產(chǎn)和負(fù)債的BVP（即利率變化0.01%，資產(chǎn)價值的變動）分別為330萬元和340萬元，當(dāng)時一份國債期貨合約的BPV約為500元，下列說法錯誤的是（）。

A.利率上升時，不需要套期保值

B.利率下降時，應(yīng)買入期貨合約套期保值

C.利率下降時，應(yīng)賣出期貨合約套期保值

D.利率上升時，需要200份期貨合約套期保值

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)養(yǎng)老保險金資產(chǎn)和負(fù)債現(xiàn)值以及BVP等信息，結(jié)合國債期貨套期保值的原理來逐一分析各選項。選項A分析已知養(yǎng)老保險金的資產(chǎn)現(xiàn)值為40億元，負(fù)債現(xiàn)值為50億元，資產(chǎn)的BVP為330萬元，負(fù)債的BVP為340萬元。當(dāng)利率上升時，資產(chǎn)價值和負(fù)債價值都會下降。由于負(fù)債的BVP大于資產(chǎn)的BVP，意味著負(fù)債價值下降的幅度會大于資產(chǎn)價值下降的幅度，整體來看，養(yǎng)老保險金的狀況會得到改善，所以此時不需要進(jìn)行套期保值，選項A說法正確。選項B分析當(dāng)利率下降時，資產(chǎn)價值和負(fù)債價值都會上升。同樣因為負(fù)債的BVP大于資產(chǎn)的BVP，負(fù)債價值上升的幅度會大于資產(chǎn)價值上升的幅度，這會使養(yǎng)老保險金面臨風(fēng)險。為了規(guī)避這種風(fēng)險，應(yīng)買入國債期貨合約進(jìn)行套期保值，因為國債期貨價格與利率呈反向變動關(guān)系，利率下降時國債期貨價格上升，買入國債期貨合約可以在一定程度上彌補負(fù)債價值上升帶來的損失，選項B說法正確。選項C分析如上述選項B的分析，利率下降時應(yīng)該買入國債期貨合約套期保值，而不是賣出期貨合約套期保值，所以選項C說法錯誤。選項D分析利率上升時，需要進(jìn)行套期保值的期貨合約份數(shù)計算公式為：\((負(fù)債的BVP-資產(chǎn)的BVP)\div一份國債期貨合約的BPV\)。將負(fù)債的BVP=340萬元=3400000元，資產(chǎn)的BVP=330萬元=3300000元，一份國債期貨合約的BPV約為500元，代入公式可得：\((3400000-3300000)\div500=200\)（份），即利率上升時，需要200份期貨合約套期保值，選項D說法正確。綜上，答案選C。44、為了檢驗多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著，應(yīng)該采用()。

A.t檢驗

B.O1S

C.逐個計算相關(guān)系數(shù)

D.F檢驗

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各個選項所涉及的檢驗方法的定義和用途，來判斷哪種方法可用于檢驗多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著。選項A：t檢驗t檢驗主要用于檢驗回歸模型中單個解釋變量對被解釋變量的影響是否顯著，即檢驗單個回歸系數(shù)是否為零。它側(cè)重于考察單個變量的顯著性，而不是所有解釋變量與被解釋變量之間線性關(guān)系在總體上的顯著性，所以選項A不符合要求。選項B：OLSOLS即普通最小二乘法，它是一種用于估計線性回歸模型參數(shù)的方法，通過最小化殘差平方和來確定回歸系數(shù)。OLS本身并不是一種用于檢驗線性關(guān)系總體顯著性的檢驗方法，它只是用于模型參數(shù)估計，故選項B不正確。選項C：逐個計算相關(guān)系數(shù)相關(guān)系數(shù)可以衡量兩個變量之間線性相關(guān)的程度。逐個計算相關(guān)系數(shù)只能了解每個解釋變量與被解釋變量之間的相關(guān)性，無法綜合判斷所有解釋變量作為一個整體與被解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著，因此選項C也不正確。選項D：F檢驗F檢驗用于檢驗多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著。通過比較回歸平方和與殘差平方和的相對大小，構(gòu)造F統(tǒng)計量，根據(jù)F統(tǒng)計量的值和相應(yīng)的臨界值來判斷模型的整體顯著性。所以選項D正確。綜上，答案是D。45、出口型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時，將面臨__________或__________的風(fēng)險。（）

A.本幣升值；外幣貶值

B.本幣升值；外幣升值

C.本幣貶值；外幣貶值

D.本幣貶值；外幣升值

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)本幣與外幣的升值、貶值對出口型企業(yè)收取外幣貨款的影響來分析正確選項。對于出口型企業(yè)而言，其出口產(chǎn)品收取的是外幣貨款。當(dāng)本幣升值時，意味著同樣數(shù)量的外幣所能兌換的本幣數(shù)量減少。例如，原本1外幣可兌換10本幣，本幣升值后1外幣只能兌換8本幣，那么企業(yè)收取的同樣數(shù)額的外幣貨款在兌換成本幣時，金額就會變少，企業(yè)實際得到的本幣收入降低，這對出口型企業(yè)是不利的，所以本幣升值會給企業(yè)帶來風(fēng)險。當(dāng)外幣貶值時，同樣道理，企業(yè)持有的外幣能兌換的本幣數(shù)量也會減少。比如原來100外幣能兌換1000本幣，外幣貶值后100外幣只能兌換800本幣，這也會導(dǎo)致企業(yè)實際的本幣收益減少，給企業(yè)帶來風(fēng)險。而本幣貶值時，同樣數(shù)量的外幣可以兌換更多的本幣，企業(yè)收取的外幣貨款在兌換成本幣時會獲得更多的本幣金額，對出口型企業(yè)是有利的；外幣升值時，企業(yè)持有的外幣能兌換更多的本幣，對企業(yè)也是有利的。所以出口型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時，將面臨本幣升值和外幣貶值的風(fēng)險，答案選A。46、（）主要是通過投資于既定市場里代表性較強(qiáng)、流動性較高的股票指數(shù)成分股，來獲取與目標(biāo)指數(shù)走勢一致的收益率。

A.程序化交易

B.主動管理投資

C.指數(shù)化投資

D.被動型投資

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項所代表投資方式的特點，來判斷哪種投資方式符合通過投資既定市場里代表性較強(qiáng)、流動性較高的股票指數(shù)成分股，獲取與目標(biāo)指數(shù)走勢一致收益率這一描述。選項A程序化交易是指通過計算機(jī)程序自動生成或執(zhí)行交易指令的交易行為，它主要側(cè)重于利用程序來