貨幣銀行學(xué)金融學(xué)院第五章金融創(chuàng)新

學(xué)習(xí)要點(diǎn)：金融創(chuàng)新極大豐富了金融產(chǎn)品、機(jī)構(gòu)和金融制度的內(nèi)容，是金融業(yè)發(fā)展演變的主要表現(xiàn)。鑒于本章所述部分產(chǎn)品目前在國(guó)內(nèi)尚未推出，學(xué)習(xí)時(shí)應(yīng)較多利用網(wǎng)絡(luò)資源，熟悉國(guó)外主要金融衍生產(chǎn)品的基本情況。本章學(xué)習(xí)要點(diǎn)主要包括：1、理解金融創(chuàng)新的含義；理解有關(guān)金融創(chuàng)新動(dòng)因的主要理論流派；掌握金融創(chuàng)新的三大類別。貨幣銀行學(xué)金融學(xué)院第五章金融創(chuàng)新2、掌握商業(yè)銀行在資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)方面的主要?jiǎng)?chuàng)新內(nèi)容；理解金融建構(gòu)模塊的含義，掌握主要的四類建構(gòu)模塊；掌握金融遠(yuǎn)期合約的特點(diǎn)和主要類別；掌握金融期貨合約的主要特點(diǎn)、主要類別；了解金融期貨合約的要素，看懂金融期貨報(bào)價(jià)，了解金融期貨合約定價(jià)的主要公式；掌握金融期貨合約交易的保證金制度。掌握金融期權(quán)合約的定義、類別和種類。了解期權(quán)合約的主要要素，了解交易程序，讀懂報(bào)價(jià)。掌握金融互換合約的定義和類型，理解金融互換的交易機(jī)制和作用；掌握結(jié)構(gòu)化金融工具的含義，了解主要的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。

貨幣銀行學(xué)金融學(xué)院第五章金融創(chuàng)新3、掌握風(fēng)險(xiǎn)投資公司的含義，了解風(fēng)險(xiǎn)投資公司人員構(gòu)成、資金來(lái)源與運(yùn)用、理解風(fēng)險(xiǎn)投資公司的經(jīng)濟(jì)意義；掌握對(duì)沖基金的含義，了解對(duì)沖基金的組織結(jié)構(gòu)，理解對(duì)沖基金與共同基金的區(qū)別；了解金融集團(tuán)公司和跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展趨勢(shì)。4、理解金融創(chuàng)新與金融效率之間的關(guān)系；理解金融創(chuàng)新與社會(huì)金融需求之間的關(guān)系；理解金融創(chuàng)新與實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系；討論金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系；理解金融創(chuàng)新與金融宏觀控制之間的關(guān)系。貨幣銀行學(xué)金融學(xué)院第五章金融創(chuàng)新第一節(jié)金融創(chuàng)新概述什么是金融創(chuàng)新1、金融領(lǐng)域內(nèi)出現(xiàn)的，有別于既往的新業(yè)務(wù)、新技術(shù)、新工具、新機(jī)構(gòu)、新市場(chǎng)與新制度安排的總稱2、引進(jìn)新的金融要素或已有要素的重新組合貨幣銀行學(xué)金融學(xué)院第五章金融創(chuàng)新一、金融創(chuàng)新的動(dòng)因技術(shù)進(jìn)步論逃避管制——管制的辯證過(guò)程規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)論競(jìng)爭(zhēng)趨同論貨幣銀行學(xué)金融學(xué)院第五章金融創(chuàng)新二、金融創(chuàng)新的類型產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新機(jī)構(gòu)創(chuàng)新制度創(chuàng)新貨幣銀行學(xué)金融學(xué)院第五章金融創(chuàng)新第二節(jié)金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)新概述商業(yè)銀行創(chuàng)新貨幣銀行學(xué)金融學(xué)院第五章金融創(chuàng)新建構(gòu)模塊類衍生金融產(chǎn)品建構(gòu)模塊的含義遠(yuǎn)期合約金融期貨合約金融期權(quán)合約金融互換合約貨幣銀行學(xué)金融學(xué)院第五章金融創(chuàng)新一、遠(yuǎn)期合約特點(diǎn)1、非標(biāo)準(zhǔn)化2、場(chǎng)外交易品種1、遠(yuǎn)期利率協(xié)議2、遠(yuǎn)期外匯交易3、遠(yuǎn)期黃金交易貨幣銀行學(xué)金融學(xué)院第五章金融創(chuàng)新二、金融期貨特點(diǎn)1、標(biāo)準(zhǔn)化2、交易所交易類型1、貨幣期貨2、利率期貨3、股票指數(shù)期貨4、單個(gè)股票期貨貨幣銀行學(xué)金融學(xué)院第五章金融創(chuàng)新標(biāo)準(zhǔn)化期貨和約交易代碼基礎(chǔ)資產(chǎn)合約月份合約規(guī)模最小變動(dòng)價(jià)位每日波動(dòng)限幅交易時(shí)間最后交易日交割安排持倉(cāng)限制貨幣銀行學(xué)金融學(xué)院第五章金融創(chuàng)新期貨交易安排保證金制度交割與平倉(cāng)貨幣銀行學(xué)金融學(xué)院第五章金融創(chuàng)新三、金融期權(quán)期權(quán)的定義期權(quán)類別（Calls,Puts）期權(quán)種類貨幣銀行學(xué)金融學(xué)院第五章金融創(chuàng)新期權(quán)合約要素交易代碼基礎(chǔ)資產(chǎn)合約月份敲定價(jià)格間距敲定價(jià)格報(bào)價(jià)失效日保證金持倉(cāng)限制最后交易日交易時(shí)間貨幣銀行學(xué)金融學(xué)院第五章金融創(chuàng)新四、互換協(xié)議互換的種類互換的交易機(jī)制互換的作用貨幣銀行學(xué)金融學(xué)院第五章金融創(chuàng)新互換與比較優(yōu)勢(shì)兩公司借款成本FixedfloatingCompanyA10.0%6MonthLIBOR+.3%CompanyB11.2%6MonthLIBOR+1.0%貨幣銀行學(xué)金融學(xué)院第五章金融創(chuàng)新互換后成本下降A(chǔ)LIBORB10%9.95%LIBOR+1%貨幣銀行學(xué)金融學(xué)院第五章金融創(chuàng)新結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品可轉(zhuǎn)換債券指數(shù)化貨幣期權(quán)票據(jù)附加條件的債務(wù)工具指數(shù)聯(lián)結(jié)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品貨幣銀行學(xué)金融學(xué)院第五章金融創(chuàng)新美國(guó)證券交易所結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品IssuerNameCategoryProductSymbolExpirationDateMerrillLynchEquity-LinkedTermNote8%CallableStockReturnIncomeDebtSecurities(STRIDES)linkedtoAdobeSystems,IncADY05/14/04MerrillLynchEquity-LinkedTermNote8%AppliedMaterial,Inc.Callable(STRIDES)AMW02/23/04貨幣銀行學(xué)金融學(xué)院第五章金