報告網(wǎng)行業(yè)研究|新能源|深度報告5月歐洲主要市場新能源汽車市場分析報告網(wǎng)行業(yè)研究|新能源|深度報告5月歐洲主要市場新能源汽車市場分析車報報告日期：2021年6月10日──行業(yè)月度深度報告行業(yè)評級行業(yè)評級mcn讀市場新能源汽車銷量呈現(xiàn)同比環(huán)比雙增長。裝機增勢穩(wěn)健，磷酸鐵鋰強勢回歸》0.12.12《新能源汽車及鋰電池系列之二：全年裝機回歸正增，磷酸鐵鋰王者歸來》1.01.13一方面各國政府在積極推動碳中和以及交通領(lǐng)域零碳排的發(fā)展目標(biāo)，另外一方面歐洲地區(qū)預(yù)計將在今年年底推出全新的EURO7燃油車排放標(biāo)準(zhǔn)用以替代自2014年開始實行的EURO6，結(jié)合WLTP自去年起開始替代NEDC測試循環(huán)無疑加重了車企排放達標(biāo)的負(fù)擔(dān)，繼續(xù)發(fā)展燃油車帶來的邊際收益正快速下滑。綜上所述，推廣新能源汽車已經(jīng)成為歐洲國家政府以及車企的一致共識，在這一宏觀大背景下，5月歐洲主要汽車市場銷量繼續(xù)維持強勢增長，呈現(xiàn)同比環(huán)比雙增長態(tài)勢，為全年銷量超預(yù)期打下堅實基礎(chǔ)?？谟⒎ǖ氯笾饕獓忆N量持續(xù)向好根據(jù)官方公布的數(shù)據(jù)，英國5月新能源汽車銷量達2.3萬輛，同比增長403.2%，滲透率達14.7%；法國5月新能源汽車銷量達2.4萬輛，同比增長240.2%，滲透率達17.3；德國5月新能源汽車銷量達5.4萬輛，同比增長339%，滲透率達23.4%。上述國家新能源滲透率不斷創(chuàng)下新高，而整個歐盟(包括英國)今更上一層樓，整體銷量保持穩(wěn)定增長，標(biāo)志著歐洲市場正加速駛向新能源未來?？谡咄似虏挥绊懶履茉礋岢?，成熟車型助力電動化推廣并不影響消費者們購買新能源汽車的意愿。此外，諸如大眾、BBA等歐洲老牌車企經(jīng)過前幾年的“臥薪嘗膽”自2020年起開始陸續(xù)推出他們的電動化產(chǎn)品，并通過其在歐洲市場強有力的口碑及消費者基礎(chǔ)快速放量，如大眾的MEB平臺首秀ID.3便在英法德等國表現(xiàn)優(yōu)異，在其本土市場德國已經(jīng)遠超此前的爆款特斯拉Model3。我們認(rèn)為，傳統(tǒng)巨頭加速加入電動車市場將極大地加快新能源汽車在全球市場的推廣，同時歐洲各大車企也在積極布局本土化電池制造，國內(nèi)多家鋰電材料供應(yīng)商已經(jīng)在歐洲開始布局本地化工廠以應(yīng)對未來歐洲如火如荼的電池需求，歐洲新能源產(chǎn)業(yè)鏈未來可期?？谕顿Y建議我們認(rèn)為5月歐洲主要市場新能源汽車銷量優(yōu)異的表現(xiàn)驗證了我們此前的觀點—海外新能源市場已經(jīng)進入增長快車道，根據(jù)我們的測算，預(yù)計歐洲全年銷量將突破220萬輛。我們建議重點關(guān)注已經(jīng)進入歐洲供應(yīng)鏈的動力電池龍頭【寧持高增速帶動對動力電池需求提升，因此建議重點關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈細分賽道優(yōu)質(zhì)標(biāo)的預(yù)期。httphttp/http/http/32告網(wǎng)度報告正文目錄 2.1.5月英國新能源汽車銷量實現(xiàn)同環(huán)雙增 82.2.政策退坡不影響消費者電動化選擇 9 3.1.5月法國新能源汽車銷量在穩(wěn)步提升 123.2.政策推出提升消費者購買新能源車欲望 13 4.1.5月德國新能源汽車銷量保持高增趨勢 174.2.政策加碼助推，是滲透率提升的主要驅(qū)動力 19 5.1.5月瑞典新能源汽車銷量在穩(wěn)步提升 215.2.政策推出提升消費者購買新能源車欲望 23 .1.銷量穩(wěn)中向好，同比實現(xiàn)高增 256.2.補貼力度有望加強，滲透率提升空間大 27 7.1.銷量穩(wěn)健增長，滲透率持續(xù)提升 28 圖表目錄圖1：歐盟(包括英國)年度新注冊乘用車平均每公里碳排放數(shù)據(jù)(注：2020年數(shù)值為目標(biāo)值) 5圖2：歐洲部分國家新能源汽車月度銷量、同比變化、邊際變化以及滲透率 6圖3：歐洲新能源汽車(BEV+PHEV)季度銷量及同比增速呈現(xiàn)上行趨勢 6圖4：2016-2021歐洲季度純電動汽車銷量(輛) 7圖5：2016-2021歐洲季度插混汽車銷量(輛) 7圖6：英國新能源汽車(BEV+PHEV)月度銷量及同比增速呈現(xiàn)上行趨勢 8圖7：2020年1月-2021年5月英國純電動汽車銷量(輛) 8圖8：2020年1月-2021年5月英國插混汽車銷量(輛) 8圖9：英國新能源汽車(BEV+PHEV)月度滲透率整體呈現(xiàn)明顯上行趨勢 9圖10：2020年1月-2021年5月英國純電動汽車滲透率% 9圖11：2020年1月-2021年5月英國插混汽車滲透率% 9圖12：英國消費者調(diào)查報告顯示越來越多的人表示考慮以后購買新能源汽車 11http/http/告網(wǎng)度報告圖13：法國新能源汽車(BEV+PHEV)銷量整體呈現(xiàn)上升趨勢。 12圖14：2020年1月-2021年5月法國純電動汽車銷量(輛) 12圖15：2020年1月-2021年5月法國插混汽車銷量(輛) 12圖16：法國新能源汽車(BEV+PHEV)月度滲透率整體呈現(xiàn)明顯上行趨勢 13圖17：2020年1月-2021年5月法國純電動汽車滲透率% 13圖18：2020年1月-2021年5月法國插混汽車滲透率% 13圖19：法國自2021年以來采用更加嚴(yán)格的WLTP 15圖20：法國二氧化碳排放量(單位：g/km) 16圖21：德國新能源汽車(BEV+PHEV)月度銷量及同比增速呈現(xiàn)上行趨勢 17圖22：2020年1月-2021年5月德國純電動汽車銷量(輛) 17圖23：2020年1月-2021年5月德國插混汽車銷量(輛) 17圖24：德國新能源汽車(BEV+PHEV)月度滲透率整體呈現(xiàn)明顯上行趨勢 18圖25：2020年1月-2021年5月德國純電動汽車滲透率% 18圖26：2020年1月-2021年5月德國插混汽車滲透率% 18圖27：瑞典新能源汽車(BEV+PHEV)銷量整體呈現(xiàn)上升趨勢。 21圖28：2020年1月-2021年5月瑞典純電動汽車銷量(輛) 21圖29：2020年1月-2021年5月瑞典插混汽車銷量(輛) 21圖30：瑞典新能源汽車(BEV+PHEV)月度滲透率整體呈現(xiàn)明顯上行趨勢 22圖31：2020年1月-2021年5月瑞典純電動汽車滲透率% 22圖32：2020年1月-2021年5月瑞典插混汽車滲透率% 22圖33：西班牙新能源汽車(BEV+PHEV)月度銷量及同比增速呈現(xiàn)上行趨勢 25圖34：2020年1月-2021年5月西班牙純電動汽車銷量(輛) 25圖35：2020年1月-2021年5月西班牙插混汽車銷量(輛) 25圖36：西班牙新能源汽車(BEV+PHEV)月度滲透率整體呈現(xiàn)上行趨勢 26圖37：2020年1月-2021年5月西班牙純電動汽車滲透率% 26圖38：2020年1月-2021年5月西班牙插混汽車滲透率% 26圖39：挪威新能源汽車(BEV+PHEV)月度銷量及同比增速呈現(xiàn)上行趨勢 28圖40：2020年1月-2021年5月挪威純電動汽車銷量(輛) 28圖41：2020年1月-2021年5月挪威插混汽車銷量(輛) 28圖42：挪威新能源汽車(BEV+PHEV)月度滲透率整體呈現(xiàn)明顯上行趨勢 29圖43：2020年1月-2021年5月挪威純電動汽車滲透率% 29圖44：2020年1月-2021年5月挪威插混汽車滲透率% 29表1：英國新能源汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)補貼政策一覽 10表2：2021年5月英國純電動汽車BEV分品牌銷量排行 11表3：法國新能源汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)補貼政策一覽 14表4：2021年4月法國純電動汽車BEV和插混汽車PHEV分車型銷量排行 14表5：2021年1-4月法國純電動汽車BEV和插混汽車PHEV分車型銷量累計排行 15表6：德國新能源汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)補貼政策一覽(單位：歐元) 19表7：2021年4月德國純電動汽車BEV和插混汽車PHEV分車型銷量排行 19表8：2021年1-4月德國純電動汽車BEV和插混汽車PHEV分車型銷量排行 20表9：瑞典新能源汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)補貼政策一覽 23 表11：2021年5月瑞典純電動汽車BEV和插混汽車PHEV分車型銷量排行 24http/http//32告網(wǎng)度報告表13：西班牙MOVESII新能源乘用車補貼政策一覽(售價上限為45000歐元) 27表14：2021年5月西班牙純電動汽車BEV和插混汽車PHEV分車型銷量排行 27表15：2021年1-5月西班牙純電動汽車BEV和插混汽車PHEV分車型銷量排行 27表16：挪威新能源汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)補貼優(yōu)惠政策一覽 30表17：2021年5月挪威純電動汽車BEV分車型銷量排行 31http/http/大量的新能源汽車補上缺口告網(wǎng)大量的新能源汽車補上缺口度報告當(dāng)前新能源汽車市場景氣度高首先我們需要指出的是整個歐盟在汽車排放上有一套成體系的系統(tǒng)，就是所謂的“EUROX”標(biāo)準(zhǔn)，從上世紀(jì)九十年代開始實施的EURO1排放標(biāo)準(zhǔn)到2014年實施的EURO6標(biāo)準(zhǔn)，每一代標(biāo)準(zhǔn)都在不斷提升對汽車各類排放物的限制(包括氮氧化物等有害氣體)。傳統(tǒng)燃油車車企為了能通過新標(biāo)準(zhǔn)測試，不得不加大投入改善發(fā)動機以及燃油消耗效率，而隨著標(biāo)準(zhǔn)不斷提升(預(yù)計2021年將出臺EURO7標(biāo)準(zhǔn))結(jié)合WLTP自去年起開始替代NEDC測試循環(huán)無疑加重了車企排放達標(biāo)的負(fù)擔(dān)，繼續(xù)發(fā)展燃油車帶來的邊際收益正快速下滑，繼續(xù)投入改善燃油車所能帶來的邊際收益快速下降，而在全球如火如荼的“碳中和”大潮下發(fā)展不產(chǎn)生有毒氣體和溫室氣體的新能源汽車成為各國車企首選。圖1：歐盟(包括英國)年度新注冊乘用車平均每公里碳排放數(shù)據(jù)(注：2020年數(shù)值為目標(biāo)值)200806040200000新車平均碳排放(g/km)變化率%如需達到后續(xù)碳排目標(biāo)需要-10%-15%-20%-25%目前已經(jīng)公布5月銷量的六個國家為德國、法國、英國、挪威、西班牙、瑞典；整體上看其5月銷量繼續(xù)保持同比大幅度增長，5月六國合計銷量同比增長300%，六國1-5月累計銷量已達59萬輛，同比增長168%。我們認(rèn)為歐洲新能源汽車市場已經(jīng)進入穩(wěn)定增長狀態(tài)，未來在碳排放目標(biāo)的壓力下，新能源汽車將逐漸成為車企們的主流產(chǎn)品。http/http/0%80%60%0%20%00%80%60%40%20%告網(wǎng)0%80%60%0%20%00%80%60%40%20%度報告圖3：歐洲新能源汽車(BEV+PHEV)季度銷量及同比增速呈現(xiàn)上行趨勢新能源銷量(萬輛)YOY%http/http/告網(wǎng)度報告根據(jù)官方公布的數(shù)據(jù)，2021年Q1整個歐盟(包括英國)實現(xiàn)新能源銷量45.3萬輛，同比增長98.5%，在去年Q1同比增長61.3%的基礎(chǔ)上更上一層樓。從細分銷量上看純電動汽車今年Q1銷量達到20.2萬輛，同比增長55.3%，繼續(xù)保持穩(wěn)健增勢；Q1插混汽車銷量達25萬輛，同比增長155.8%，整體呈現(xiàn)穩(wěn)快速增長趨勢。圖4：2016-2021歐洲季度純電動汽車銷量(輛)5050純電動銷量(萬輛)YOY%200%180%160%140%120%100%80%60%40%20%0%圖5：2016-2021歐洲季度插混汽車銷量(輛)05050插混銷量(萬輛)YOY%350%300%250%200%150%100%50%0%-50%由于去年疫情因素導(dǎo)致歐洲部分國家出臺了臨時性補貼用于刺激經(jīng)濟，其中就包括在原用新能源補貼基礎(chǔ)上進一步加大力度，部分新能源汽車補貼于今年開始退坡(例如英國乘用車補貼額度下降了500英鎊)。但是從銷量數(shù)據(jù)上看，仍能維持同比大幅增長(200%以上)以及環(huán)比穩(wěn)健增長，更直觀反映了新能源汽車的消費者認(rèn)可度大大提升。此外，諸如大眾、BBA等歐洲老牌車企經(jīng)過前幾年的“臥薪嘗膽”自2020年起開始陸續(xù)推出他們的電動化產(chǎn)品，并通過其在歐洲市場強有力的口碑及消費者基礎(chǔ)快速放量，如大眾的MEB平臺首秀ID.3便在英法德等國表現(xiàn)優(yōu)異，在其本土市場德國已經(jīng)遠超此前的爆款特斯拉Model3。我們認(rèn)為，傳統(tǒng)巨頭加速加入電動車市場將極大地加快新能源汽車在全球市場的推廣，歐洲主要國家新能源滲透率不斷創(chuàng)下新高，5月英法德三國的可充電類汽車滲透率分別為14.7%、17.3%、24.3%，標(biāo)志著歐洲市場正加速駛向新能源未來。http/http/告網(wǎng)度報告2.英國銷量分析2.1.5月英國新能源汽車銷量實現(xiàn)同環(huán)雙增根據(jù)官方公布的數(shù)據(jù)，2021年5月英國新能源汽車(純電動+插混)銷量達到2.3萬輛，同比增長403.2%，環(huán)比增長22.5%，繼續(xù)保持穩(wěn)健增勢，同比大幅提升主要由于去年同期歐洲正處于疫情爆發(fā)期，封城疊加停工直接導(dǎo)致銷量低迷。年初至今累計銷量突圖6：英國新能源汽車(BEV+PHEV)月度銷量及同比增速呈現(xiàn)上行趨勢新能源總銷量(輛)YOY%450004000035000300002500020000000050000900%800%700%600%50045000400003500030000250002000000005000000%145.1%。5月插混汽車銷量達9855輛，同比增長335.2%，環(huán)比增長2.66%，年初至今累計銷量達4.6萬輛，同比增長215.7%，整體呈現(xiàn)穩(wěn)定增長趨勢。銷量(輛)YOY%銷量(輛)銷量(輛)YOY%0000000400020000400%350%300%250%200%50%%25000200000000000400020000400%350%300%250%200%50%%25000200000000http/http/告網(wǎng)度報告2021年5月英國新能源汽車當(dāng)月滲透率達到14.66%，進入2021年以來新能源汽車月度滲透率均維持在10%以上同時穩(wěn)定提升中。其中值得注意的是插混汽車滲透率從去年開始便穩(wěn)定提升，我們認(rèn)為這主要是由于歐洲部分老牌車企在其原有的熱賣車型基礎(chǔ)上推出了插混版所至。純電動汽車滲透率基本呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢，由2020年1月的2.72%到如今的8.37%，其中有兩個明顯的波峰，2020年4月受到疫情影響導(dǎo)致經(jīng)濟停擺，汽車市場極端萎靡，整體市場基數(shù)較低，當(dāng)月燃油車銷量僅為2600余輛，因此滲透率數(shù)據(jù)出現(xiàn)較大幅度增長，2020年12月則是由于Model3的熱賣以及大眾集團全新MEB平臺首秀ID3在英國大賣。圖9：英國新能源汽車(BEV+PHEV)月度滲透率整體呈現(xiàn)明顯上行趨勢40%5%0%25%20%35%30%25%20%15%10%5%0%%%%%%%%2.2.政策退坡不影響消費者電動化選擇英國自2011年起實行可充電類汽車補貼項目以鼓勵消費者購買新能源汽車同時激勵車企逐步向電動汽車轉(zhuǎn)型。并針對從乘用車到貨車卡車再到出租車全頻段覆蓋的電動化http/http/告網(wǎng)度報告激勵政策。自2012年開始到2020年底，英國政府已經(jīng)在可充電類乘用車補貼上支出了約8億英鎊，其中4.5億英鎊被分給了零排放(純電動)汽車，而在2020年英國政府通過決議將在原有基礎(chǔ)上再增加4.03億英鎊的預(yù)算用以支撐乘用車補貼政策至2023年。除乘用車外，英國政府也在其他汽車車型積極提供補貼鼓勵，自2011年開始，英國政府給包括乘用車在內(nèi)的各類可充電車型提供的補貼累計已經(jīng)超過13億英鎊(為近30萬輛可充電類汽車提供了補貼)。2021年3月英國政府宣布其針對乘用車的“PluginGrantforCars”補貼政策將進行調(diào)整，補貼上限由此前的3000英鎊下調(diào)至2500英鎊，符合標(biāo)準(zhǔn)的汽車MSRP價格從原先的5萬英鎊以下下調(diào)至3.5萬英鎊以下，其余不變，該政策3月18日開始生效。通過此前的數(shù)據(jù)我們不難看出3月新能源汽車的銷量有明顯沖高態(tài)勢，然后4月份有一個明顯下滑，我們認(rèn)為這并不完全是補貼退坡引起的：首先觀察英國歷史月度銷量不難發(fā)現(xiàn)每個季度的最后一個月銷量普遍是當(dāng)季最高的，我們認(rèn)為這和經(jīng)銷商和車企季末相關(guān)的“沖量折扣”活動有關(guān)系，可以把其理解為英國的銷量旺月；其次4月份銷量下滑還受到了全球汽車用芯片供應(yīng)不足導(dǎo)致的產(chǎn)能緊縮影響，特斯拉Model3在這一時期便受到了較大影響，銷量下滑明顯，間接影響了英國純電動汽車銷量。同時也要看到5月份銷量較四月份呈現(xiàn)環(huán)比增長態(tài)，證明政策補貼退坡對消費者選擇的影響并不大。表1：英國新能源汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)補貼政策一覽補貼類型有效日期補貼內(nèi)容/限制補貼額(英鎊)乘用車商用車卡車化出租車汽車消費稅2020Q1-2025Q1純電動汽車免稅(0%)。-資料來源：政府官網(wǎng)，浙商證券研究所除上述政策外，倫敦市政府有一項針對緩解首都中心區(qū)域交通堵塞壓力的政策，名為“LondonCongestionCharge”(倫敦交通堵塞費)，在2020年該項政策明確表示所有未達標(biāo)的汽車如果想在每天上午7點至晚上10點駛?cè)雮惗厥兄行膮^(qū)域，需提前申請并提交11.5英鎊/天的費用，此前評判車型是否達標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)是該車是否達到歐6排放標(biāo)準(zhǔn)，而從http/http/告網(wǎng)度報告2020年11月開始，只有純電動汽車才能滿足豁免標(biāo)準(zhǔn)，其他車輛則需繳納15英鎊/天的名銷量(輛)123代4起亞56789資料來源：SMMT，Cleantechnica，浙商證券研究所由于英國汽車協(xié)會SMMT公布的數(shù)據(jù)并未將細分車型銷量排名列出而只列出了純電動品牌排名，我們以純電動銷量排名前10的品牌來分析，特斯拉長期霸占榜首基本符合預(yù)期，大眾集團在其積極布局電動車并推出ID.3后在英國的銷量表現(xiàn)明顯改善，結(jié)合其經(jīng)典的e-Golf系列穩(wěn)居第二。韓系現(xiàn)代和起亞則因為其物美價廉的實用性以及符合獲得補貼的價格定位位居第三第四。電動汽車的推廣同樣離不開優(yōu)異的營銷策略，以名爵MG為例，如果消費者愿意預(yù)約來試駕其新款電動車，并在之后決定購買則可以獲得750英鎊的額外折扣，這也使得名爵銷量排行位列前10?？偟膩砜矗陙黼S著新能源在全球范圍的推廣，以及動力電池技術(shù)上的成熟(成本下降)，越來越多的消費者表示愿意購買新能源汽車，根據(jù)英國消費者協(xié)會最新的調(diào)查報告，未來愿意購買新能源汽車的消費者占比自2018年后開始快速上升，截至2020年該比例已經(jīng)超過18%，英國新能源汽車市場前景可期。http/http/告網(wǎng)度報告法國銷量分析.5月法國新能源汽車銷量在穩(wěn)步提升根據(jù)官方公布的數(shù)據(jù)，2021年5月法國新能源汽車(純電動+插混)銷量達到2.44萬輛，同比增長240.2%，環(huán)比增長-22.4%，同比大幅增長是因為去年全球疫情導(dǎo)致各國居民消費力不足帶來的銷量大幅下跌，年初至今累計銷量達到10.7萬輛，同比增加142%。法國新能源汽車(BEV+PHEV)銷量整體呈現(xiàn)上升趨勢。圖13：法國新能源汽車(BEV+PHEV)銷量整體呈現(xiàn)上升趨勢。銷量同比，年初至今累計銷量達到5.16萬輛，同比增長65.1%。5月插電混合汽車銷量達到1.29萬新能源車整體銷量呈現(xiàn)較為穩(wěn)定的上漲趨勢。0銷量同比0銷量同比http/http/度報告2021年5月法國新能源汽車當(dāng)月滲透率達到17.32%，2021年以來，法國新能源汽車滲透率均維持在10%以上并且有明顯的增長趨勢。法國整體新能源汽車的快速增長，主要是由于插電混合車型步入快車道，其中包括標(biāo)志3008、雷諾captur等插混車型在法國的大賣，僅前四個月銷量就高達5.5萬輛，2020年全年只有7.5萬輛。插混車型從2020年開始的滲透率就呈現(xiàn)逐步上漲的形態(tài)，從20年一月份的2.78%，到如今的9.12%，另外自21年以來插混車型滲透率平均值達到了7.6%比2020年(4.3%)高出近3.3%。圖16：法國新能源汽車(BEV+PHEV)月度滲透率整體呈現(xiàn)明顯上行趨勢3.2.政策推出提升消費者購買新能源車欲望法國政府自2008年開始對購買新能源汽車實施相應(yīng)的補貼政策。直到2014、2016年有兩次的上調(diào)，這使得消費者在購買新能源車的成本下降。同時在2015年，法國政府加大了對于公共充電設(shè)備的建設(shè)，全年共計建成8165個公共充電樁，提升了車主對于新http/http/告網(wǎng)度報告能源汽車的使用率。法國針對二氧化碳排放制定了不同的補貼標(biāo)準(zhǔn)，純電汽車及排量少于20g/km的插混汽車可獲得6300歐元的補貼優(yōu)惠；購買排量在21g/km至60g/km的插混汽車可享補貼優(yōu)惠1000歐元；購買排量在61g/km至110g/km的油電混動車可享最多750歐元補貼優(yōu)惠；廢棄車齡10年以上的柴油車，轉(zhuǎn)而購買純電動車可享受6300歐元的補貼，購買插混汽車可享受2500歐元的補貼。2020年5月26日法國政府宣布出資80億歐元，目的為了提高了電動車的購車補貼，從過去6000歐元漲到7000歐元，幫助汽車產(chǎn)業(yè)度過疫情帶來的庫存危機，同時給予每車5000歐元的報廢補貼。法國政府通過該補貼來刺激新能源汽車的發(fā)展，從而帶動整個未來法國新能源汽車市場仍有大幅增長空間。表3：法國新能源汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)補貼政策一覽類別限時間內(nèi)容/限制公務(wù)車公務(wù)車資料來源：政府官網(wǎng)，浙商證券研究所由EV-SALES公布的數(shù)據(jù)對法國銷量前十的車型分析。標(biāo)志為首的法國車型銷量優(yōu)異，標(biāo)志208和標(biāo)志3008分別占據(jù)了純電和插混車型的榜首，4月份Tesla工廠的停產(chǎn)直接導(dǎo)致TeslaModel3銷量未上榜。其中特別的是，日韓系車型因為其性價比高，有兩款車上榜。目前屬于雷諾日產(chǎn)聯(lián)盟旗下剛上市的DaciaSpring交付量增加(緩慢)，目前為止達到了249輛，但是因其低成本的優(yōu)勢有望成為未來的榜上車型。銷量銷量V銷量銷量1ugeot1eugeot2tZoe23te3enCAircross4tTwingo4ultCaptur5MiniCooper5lvoXC6ro6MercedesGLA250e7eugeot7ossback8kona8lvoXC9VWID.39ugeotVWID.4tMegane資料來源：EV-SALE，浙商證券研究所法國1-4月新能源汽車銷量，以標(biāo)志為首的法國本土品牌占據(jù)榜單，并且標(biāo)志的多種車型上榜，雷諾也有，特斯拉累計銷量5972輛基本符合預(yù)期。從汽車集團公司來看，http/http/告網(wǎng)度報告stellantis集團銷售額占據(jù)法國市場30%，雷諾日產(chǎn)聯(lián)盟只有16%，最好的外資企業(yè)是大眾汽車集團占有11%的份額。EV車型銷量PHEV車型銷量1ugeot1eugeot2TeslaModel32tCaptur3tZoe3enCAircross4tTwingo45te5ossback6ro6lvoXC7eugeot7ugeot8kona8MercedesGLA250e9VWID.39MiniCountrymanMiniCoopertMegane資料來源：EV-SALE，浙商證券研究所法國從2021年開始轉(zhuǎn)變了二氧化碳排放測算的方法，引用了WLTP。WLTP是使用從全世界各地收集的真實駕駛數(shù)據(jù)開發(fā)的，能夠更好地代表日常駕駛情況。WLTP加入了更嚴(yán)格的測試條件，例如，更真實的駕駛行為、更廣泛的駕駛情況、更真實的環(huán)境溫度 (更接近于歐洲的平均水平)、更高的平均速度和最大速度等條件，這些條件使得WLTP為計算汽車的油耗和排放量提供更準(zhǔn)確的基礎(chǔ)。從ccfa公布的數(shù)據(jù)可以看出法國的二氧化碳排放整體呈現(xiàn)下降的趨勢，碳排放下降的最主要原因是法國的新能源車滲透率的提高，一般的認(rèn)為純電動車碳排放量為0g/km，插混車型的排放量平均大概也只有46g/km，相比傳統(tǒng)的燃油車減少了一半以上，提高新http/http/告網(wǎng)度報告能源汽車的占比是降低碳排放量最高效的方法。正如上文提到法國政府對新能源車的補貼相對應(yīng)，為了促使整體碳排放降低，給消費者提供相應(yīng)的補貼，針對不同的二氧化碳排放量提供不同的補貼，最高可達7000歐元。因此，法國市場近年來新能源汽車占比不斷增大。因為目前動力電池技術(shù)上的成熟(成本下降)，以及政府補貼越來越多刺激了消費者愿意購買新能源汽車，法國新能源汽車市場前景可期。http/http/告網(wǎng)度報告4.德國銷量分析4.1.5月德國新能源汽車銷量保持高增趨勢根據(jù)官方公布的數(shù)據(jù)，2021年5月德國新能源汽車(純電動+插混)銷量達到5.4萬輛，同比增長339.0%，環(huán)比增長6.3%，繼續(xù)保持穩(wěn)健增勢，同比大幅提升主要由于去年疫情停產(chǎn)停工導(dǎo)致的低基數(shù)。年初至今累計銷量超過24萬輛，同比增加230.3%。圖21：德國新能源汽車(BEV+PHEV)月度銷量及同比增速呈現(xiàn)上行趨勢000銷量(輛)YOY%0%從細分銷量上看，純電動汽車當(dāng)月銷量達到2.68萬輛，同比增長296.5%，環(huán)比增長。5月插混汽車銷量達2.72萬輛，同比增長390.7%，環(huán)比增長0.9%，年初至今累計銷量達13.2萬輛，同比增長251.9%，呈現(xiàn)加速增長趨勢。0銷量(輛)YOY%600%500%400%300%200%100%0%0銷量(輛)YOY%500%450%400%350%300%250%200%150%100%50%0%http/http/告網(wǎng)度報告2021年5月德國新能源汽車當(dāng)月滲透率達到23.4%，2020年7月之后德國新能源汽車滲透率進入高速增長通道，主要得益于德國政府于2020年6月出臺的經(jīng)濟復(fù)蘇刺激計劃，其中將政府部分對新能源車的補貼翻翻(德國新能源車補貼主要分為政府與制造商補貼兩個部分)，大大提升了居民購買新能源車的意愿，因此滲透率由2020年的7月的11.4%快速提升至2021年5月的23.4%，實現(xiàn)翻倍增長，刺激政策取得十分亮眼的成效。從細分車型類型看，2021年5月純電動與插混的滲透率分別為11.6%與11.8%，保持在相同水平，體現(xiàn)德國新能源車市場相對均衡的車型結(jié)構(gòu)。圖24：德國新能源汽車(BEV+PHEV)月度滲透率整體呈現(xiàn)明顯上行趨勢http/http/告網(wǎng)度報告4.2.政策加碼助推，是滲透率提升的主要驅(qū)動力德國新能源車的補貼“Umweltbonus”(environmentalbonus)原先由政府與汽車制造商新能源汽車的補貼力度，政府的補貼量增加100%，因此新的政府與廠商補貼貢獻比為2：1，相對于原先的補貼量提升50%。以價格小于40000歐元的純電動汽車為例，合計補貼達9000歐元，對于混動汽車，補貼也有5626-6750歐元，這大幅提升了購置新能源汽車的經(jīng)濟性，有效刺激了下游的購買需求，推動了新能源汽車滲透率的提升。除直接的經(jīng)濟性補貼外，政府亦通過稅收減免提升消費者的購車熱情，目前電動車的10年稅收減免已經(jīng)延長至2030年，同時電動車的用戶享受每年道路稅的豁免。德國政府亦積極推動充電樁的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，2020年11月聯(lián)邦政府出臺政策對安裝充電樁的用戶提供900歐元的補貼，如果：1)充電樁用電100%來自風(fēng)光等可再生能源發(fā)電。2)充電功率大于11kw。3)充電樁可以遠程控制。貼計BEV電池新車注冊時間須在2020年6月36750日之后，最低CO2排放量為562550g/km，最低續(xù)航里程為40km00HEV50500資料來源：BAFA，浙商證券研究所銷量銷量V銷量銷量1eUp12VWID.32MercedesA250e3o3lf4kona4ssatGTE5VWID.45ga6tZoe67rsa7WSeries8899AugeotMercedesGLA250e資料來源：EV-SALE，浙商證券研究所從車型銷量上看，德國作為歐洲老牌汽車生產(chǎn)國擁有眾多全球知名品牌如大眾、BBA等，在近年來下決心加快電氣化戰(zhàn)略布局后推出了各種電動化汽車，其中以大眾最為突出，月度以及年度銷量排名榜上大眾多款產(chǎn)品位居前列，其中以迎合歐洲消費者偏好車型的ID.3更是在推出后斬獲銷量排名第二的好成績。http/http//32告網(wǎng)度報告銷量銷量V銷量銷量1eUp1lf2VWID.32ssatGTE3kona34TeslaModel34ga5o5WSeries6tZoe6MercedesA250e778rsa8MercedesE300e/de9MiniCooper9A資料來源：EV-SALE，浙商證券研究所http/http//32告網(wǎng)度報告銷量分析5月瑞典新能源汽車銷量在穩(wěn)步提升根據(jù)官方公布的數(shù)據(jù)，2021年5月瑞典新能源汽車(純電動+插混)銷量達到0.95萬輛，同比增長203.4%，環(huán)比增長0.72%，同比大幅增長是因為去年全球疫情導(dǎo)致各國居民消費力不足帶來的銷量大幅下跌，年初至今累計銷量達到5.13萬輛，同比增加124.5%。圖27：瑞典新能源汽車(BEV+PHEV)銷量整體呈現(xiàn)上升趨勢。0銷量同比，年初至今累計銷量達到1.4萬輛，同比增長85.3%。5月插電混合汽車銷量達到5547輛，新能源車整體銷量呈現(xiàn)較為穩(wěn)定的上漲趨勢。0銷量同比銷量0http/http//32度報告2021年5月瑞典新能源汽車當(dāng)月滲透率達到39.05%，從進入2021年以來瑞典新能源汽車月度滲透率均維持在30%以上，并且略有上升趨勢。純電車在四月份滲透率有顯這部分增量導(dǎo)致4月整體銷售額較上月有較大增長。瑞典整體滲透率從2020年2月19.36%到如今的39.05%。從數(shù)據(jù)可以看出瑞典純電汽車和插混汽車的滲透率差距較為明顯，這與大部分市場都有所不同，其主要原因是因為瑞典本土品牌沃爾沃第一種純電車型VolvoXC40是在2020年11月上市，并且當(dāng)進入21年以來該種車型在瑞典銷量共計僅468臺。預(yù)期市場在VolvoXC40量產(chǎn)后率先在瑞典交付，瑞典純電汽車市場前景可期。圖30：瑞典新能源汽車(BEV+PHEV)月度滲透率整體呈現(xiàn)明顯上行趨勢http/http//32告網(wǎng)度報告5.2.政策推出提升消費者購買新能源車欲望瑞典作為典型的北歐國家，政府政策的支持對消費者接受新能源汽車有指向型的影響。政府通過降低新能源汽車的購置價格作為推動新能源汽車銷售的主要方法，此外，通過降低流轉(zhuǎn)稅和一些地方稅(例如道路稅、停車費)也是推動新能源汽車發(fā)展的重要手段。另外在瑞典的汽車制造商例如沃爾沃，生產(chǎn)插混汽車在市場上十分有影響力，過去幾年里瑞典插混汽車在市場上獲得了較多的市場份額。同時在北歐地區(qū)，消費者的實際購車后，對于充電設(shè)備的相關(guān)政策尤為關(guān)注。瑞典地處北歐，氣候較為寒冷，理論上是不適合新能源汽車的推廣，使得充電樁的建設(shè)完善，使得消費者不用太擔(dān)心汽車的續(xù)航里程問題。所以，公共充電樁被認(rèn)為是充電基礎(chǔ)設(shè)施生態(tài)中的必不可少的一環(huán)。從2020下半年以來，瑞典的新能源汽車市場逐漸恢復(fù)，平均每月銷量0.95萬輛離不開瑞典政府的補貼支持。表9：瑞典新能源汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)補貼政策一覽有限日期稅收優(yōu)惠放汽車減少年度道路稅(360瑞典克朗)公務(wù)車巴士、購車權(quán)資料來源：ACEA，浙商證券研究所：其他相關(guān)補貼政策基礎(chǔ)設(shè)施(充電樁)建設(shè)補貼960歐元或者50%安裝費(選擇費用較低者)車碳排放(g/km)0資料來源：政府官網(wǎng)，浙商證券研究所從BILSweden披露的數(shù)據(jù)可以看出，5月份大眾集團旗下純電汽車ID.4的熱賣，銷量693輛霸占榜首，韓系品牌起亞因其產(chǎn)品的高性價比位居第二。瑞典本土品牌汽車Polestar2和VolvoXC40隨著量產(chǎn)以及逐步率先在本土交付，占據(jù)第五和第十。特斯拉Model3因前期工廠停產(chǎn)，導(dǎo)致銷量有所下降。整體上看5月共售3953輛純電汽車，純電車靠著本土品牌的成長和其他車型的銷售，以及充電樁的相關(guān)補貼政策，預(yù)計未來純電汽車的市場將進一步得到發(fā)展。http/http//32告網(wǎng)度報告銷量銷量V銷量銷量1VWID.41ed2ro2lvoXC33ro4VWID.34ssat5Polestar25WSeries6iEtron6rento7TeslaModel37olvoSV8nLeaf8ToyotaRav49tZoe9WSerieslvoXCeugeot資料來源：BILSweden，浙商證券研究所進入2021年插混汽車占新能源汽車總量超過七成，其主要原因是北歐氣候較冷，導(dǎo)致瑞典消費者天然傾向于購買插混汽車。瑞典沃爾沃插混汽車多個車型占據(jù)榜單，甚至高端車VolvoXC60和VolvoS/V90N今年累計銷量分別達到3348輛和1012輛，同時可以看到日韓系汽車以高性價比得到瑞典消費者的青睞，KiaCeed以4006的銷售額占據(jù)榜首，ToyotaRav4以2405輛位于第四。德系經(jīng)典品牌大眾VWPassat和寶馬BMW3-Series、BMW5-Series也榜上有名。純電汽車方面，以大眾集團公司基于MEB平臺的VWID.4在深受瑞典消費者喜愛。特斯拉銷量受到停產(chǎn)影響，銷量不及預(yù)期。VEV車型銷量PHEV車型銷量1VWID.41ed2TeslaModel32lvoXC3ro3olvoSV4VWID.34ToyotaRav45Polestar25lvoXC6iEtron6ro7nLeaf7WSeries88ssat9lvoXC9WSeriestZoeolvoSVN資料來源：BILSweden，浙商證券研究所http/http//32告網(wǎng)度報告西班牙銷量分析6.1.銷量穩(wěn)中向好，同比實現(xiàn)高增根據(jù)官方公布的數(shù)據(jù)，2021年5月西班牙新能源汽車(純電動+插混)銷量達到6251輛，同比增長460.1%，環(huán)比增長38.9%，繼續(xù)保持穩(wěn)健增勢，同比大幅提升主要由于去年同期歐洲正處于疫情爆發(fā)期，封城疊加停工直接導(dǎo)致銷量低迷。年初至今累計銷量突破2萬輛，同比增加150.6%。圖33：西班牙新能源汽車(BEV+PHEV)月度銷量及同比增速呈現(xiàn)上行趨勢銷量(輛)YOY%000000%繼續(xù)保持穩(wěn)健增勢，年初至今累計銷量達6683輛，同比增長51.8%。5月插混汽車銷量0銷量(輛) YOY%%0%%0銷量(輛)YOY%0%-1000%http/http//32告網(wǎng)度報告2021年5月西班牙新能源汽車當(dāng)月滲透率達到6.3%，相比去年同期增長3.3個百分速抬升至2020年12月的10.2%(由于年末新能源業(yè)績壓力大，更容易放量)后回調(diào)至2021年5月的6.3%。分類型看，目前純電的滲透率仍較低，21年5月滲透率為1.9%，與2020年1月相比滲透率基本沒有變化。插電混動汽車滲透率相對高，為4.7%，相對2020年1月提升3個百分點。整體來看，西班牙新能源車市場發(fā)展相對緩慢，主要由于疫情的持續(xù)影響，重要支柱產(chǎn)業(yè)旅游業(yè)受較大影響，暫緩了國內(nèi)需求復(fù)蘇。長期而言，在政策的積極推動下，滲透率仍有較大的增長空間。圖36：西班牙新能源汽車(BEV+PHEV)月度滲透率整體呈現(xiàn)上行趨勢%%%%http/http//32告網(wǎng)度報告6.2.補貼力度有望加強，滲透率提升空間大西班牙現(xiàn)行的新能源車補貼政策主要由2020年6月出臺的MOVESII計劃，其包含了總計1億歐元的補貼，消費者得到的補貼取決于電動車的續(xù)航里程以及是否報廢原車輛，對個人而言，購買新能源乘用車(包括純電與混動，但是售價不能超過45000歐元)的最高補貼額度為5500歐元(購買續(xù)航90公里以上的電動車，并報廢原車輛)，對中小型公司及大型公司的補貼力度小于個人，上限分別為4000歐元和3000歐元。2021年2月，由于西班牙部分地區(qū)補貼額度已經(jīng)用完，西班牙政府決定再次追加2000萬歐元的額度以繼續(xù)支持新能源電動車的生產(chǎn)與銷售。于此用時，西班牙政府宣布了MOVESIII計劃，預(yù)計新計劃的補貼額度更大，達到4-8億歐元(取決于各地進展)，并于MOVESII額度使用完畢后開啟。從金額總量上看，MOVESIII補貼力度是MOVESII的數(shù)倍，有望支撐西班牙新能源車市場穩(wěn)健發(fā)展，是滲透率提升的強有力政策保障。VESII補貼(歐元，不報廢原車輛)補貼(歐元，報廢原車輛)km00km以上000km00km以上20000km00km以上90資料來源：wallbox，浙商證券研究所銷量銷量V銷量銷量1TESLAMODEL31eugeot2TZOE2MercedesCLA33MercedesGLC4VWID.44ga5EUGEOT5enCAircross資料來源：EV-SALE，浙商證券研究所銷量銷量V銷量銷量1TESLAMODEL31eugeot2TZOE2enCAircross3RO3MercedesGLC44MercedesCLA5VWID.45tCaptur資料來源：EV-SALE，浙商證券研究所http/http//32告網(wǎng)度報告銷量分析7.1.銷量穩(wěn)健增長，滲透率持續(xù)提升根據(jù)官方公布的數(shù)據(jù)，2021年5月挪威新能源汽車(純電動+插混)銷量達到11719輛，同比增長123.3%，環(huán)比增長11.1%，繼續(xù)保持穩(wěn)健增勢，同比大幅提升主要由于去年同期歐洲正處于疫情爆發(fā)期，封城疊加停工直接導(dǎo)致銷量低迷。年初至今累計銷量超過5萬輛，同比增加57.7%。圖39：挪威新能源汽車(BEV+PHEV)月度銷量及同比增速呈現(xiàn)上行趨勢000銷量(輛)YOY%從細分銷量上看，純電動汽車當(dāng)月銷量達到8498輛，同比增長146.7%，環(huán)比增長17.6%，繼續(xù)保持穩(wěn)健增勢，年初至今累計銷量達34880輛，同比增長48.7%。5月插混汽車銷量達3221輛，同比增長78.4%，環(huán)比增長-2.9%，年初至今累計銷量達17142輛，同比增長80.0%，整體呈現(xiàn)穩(wěn)定增長趨勢。0000銷量(輛)YOY%350%300%250%200%150%100%-50%0銷量(輛)YOY%200%180%160%140%120%100%80%60%40%20%0%http/http//32告網(wǎng)度報告2021年5月挪威新能源汽車當(dāng)月滲透率達到83.3%，是全球新能源車滲透率最高的幾個國家之一，據(jù)Wikipedia，挪威的新能源車人均保有量位列全球第一。2020年至今，挪威新能源汽車滲透率保持了穩(wěn)健提升的態(tài)勢，由2020年1月的64.4%穩(wěn)步提升至了2021年的83.3%，提升18.9個百分點。分車型看，純電車型滲透率由44.3%提升至60.4%，提升16.1個百分點，貢獻了主要增量，同時也是主流的新能源車型，主要得益于挪威政策免除純電動汽車的購置/注冊稅(purchase/registrationtax)與增值稅(VATtax)，而混動汽車沒有這兩類稅收優(yōu)惠，因此混動汽車滲透率由20.1%提升至22.9%，貢獻相對少的增量。圖42：挪威新能源汽車(BEV+PHEV)月度滲透率整體呈現(xiàn)明顯上行趨勢%0%%%http/http/告網(wǎng)度報告自1990年起，挪威政府陸續(xù)出臺政策支持由燃油汽車向電動汽車的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，截至目前，挪威新能源汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成十分完善的支持政策框架，包括。其中與經(jīng)濟性最直接相關(guān)的購置/注冊稅(purchase/registrationtax)與增值稅(VATtax)只針對純電汽車，混合動力汽車無法享受此類優(yōu)惠。對于混合動力汽車而言，其購置稅由汽車重量、二氧化碳排放量及氮氧化物排放量共同計算得出，挪威對混合動力汽車的優(yōu)惠政策主要在于提供計算購置稅時的汽車重量折減(2013年為15%，2015年為26%)。挪威國會立下目標(biāo)，計劃2025年所有的新銷售車輛為0碳排放(純電動或氫能)，得益于挪威積極有效的優(yōu)惠政策，挪威的新能源車滲透率居世界前列，人均新能源車保有量為全球第一。挪威政府決定，在2021年末之前，維持當(dāng)前的對0排放汽車的優(yōu)惠政策。2021年之后，這些優(yōu)惠政策將根據(jù)市場情況調(diào)整。其中最重要的增值稅(VAT)豁免政策已被ESA批準(zhǔn)延期到2022年底。表16：挪威新能源汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)補貼優(yōu)惠政策一覽內(nèi)容時間相關(guān)內(nèi)容免除購置/進口稅(Nopurchase/importtaxes)01-增值稅(Exemptionfrom25%VATonpurchase)免除每年道路稅(annualroadtax)免除公路及輪渡收費(Nochargesontollroadsorferries)18-最高50%輪渡收費(Maximum50%ofthetotalamountonferryfaresforelectrichicles19最高50%公路收費(Maximum50%ofthetotalamountontollroads)免除市政停車場收費(Freemunicipalparking)18-(ParkingfeeforEVswasintroducedlocallywithanupperlimitofamaximumofthefullprice05-可使用公共汽車車道(Accesstobuslanes)16動車(NewrulesallowlocalauthoritiestolimittheaccesstoonlyincludeEVsthatryoneormorepassengers減免0-2018減免50%企業(yè)購車稅(50%reducedcompanycartax)18-稅減免降低至40%(Companycartaxreductionreducedto40%)155%增值稅(Exemptionfrom25%VATonleasing)18(Fiscalcompensationforthescrappingoffossilvanswhenconvertingtoaz