金融理財與居民家庭財產的積累授課人劉瑞平瑞華會計師事務所山西分所目錄一、理財概念及性質二、理財框架三、家庭財產分布四、市場與金融產品五、做理性的投資者一、理財概念及性質1.理財概念：為實現個人人生目標和理想而制定、安排、實施、管理及總體協調的一個財務規(guī)劃的過程。2.理財目的：財產增加、規(guī)避風險3.理財價值：1）保障生活、規(guī)避風險；2）享受人生、調節(jié)收入；3）積累財富、效益優(yōu)化。4.理財投資與投機的區(qū)別：目標不同（與價值觀相聯系，效用最大化）結果不同（安排當前、未來、職業(yè)生涯）分析安排的不同（貫穿生命始終）5.理財投資與投機不同表現：兩者行為期限的長短不同（長、短）兩者的利益著眼點不同（長期利益、短期利益）兩者承擔的風險不同（小、大）兩者交易方式不同（實際交易行為、信用交易）金融理財的性質金融理財計劃住房計劃汽車計劃大學教育計劃資產分配計劃保險計劃個人理財的各個重要方面養(yǎng)老計劃退休保障計劃遺產計劃債務管理避稅計劃金融理財的性質

由于客戶的理財需求與其生命周期緊密聯系，因而具有連續(xù)性和系統性的特點，因此以生命周期的不同階段劃分金融理財業(yè)務的側重點更具有現實性和可操作性。有些國外學者便以此為基準，對個人金融理財服務進行了劃分，具有代表性的是Chieffe和Rakes以現期和遠期為基礎，制定出綜合金融理財模式：金融理財的性質金融理財服務具有的個性化和綜合性特點，對于改善和提高客戶生活質量具有這幾方面的作用：合理的金融理財規(guī)劃能夠幫助客戶實現資產的保值、增值。合理的金融理財策劃能夠為客戶的收入起到“開源節(jié)流”的作用。合理的金融理財策劃能夠幫助客戶有效規(guī)避各類風險，保證生活穩(wěn)定。返回目錄二、理財框架投資規(guī)劃職業(yè)規(guī)劃生活規(guī)劃稅務規(guī)劃風險管理規(guī)劃婚姻、家庭和子女教育規(guī)劃遺產規(guī)劃中國具有巨大的個人財富管理需求波士頓咨詢公司發(fā)布《2006全球財富報告》顯示中國大陸150萬個家庭（0.4%）占有全國財富的70%。2005年，中國大陸地區(qū)富有家庭財富總量達1335萬億美元，中國共有管理資產額超過百萬美元的家庭25萬戶，列全球第六位。上述數據表明中國擁有巨大的個人財富管理市場。中國居民儲蓄總額近年來不斷創(chuàng)新高，為財富管理業(yè)務奠定了良好的基礎。返回目錄金融理財的基本流程金融理財服務的基本流程

建立和界定與客戶的關系

收集客戶數據并分析其理財目標或期望

分析客戶當前的財務狀況

提出綜合的金融理財計劃書

執(zhí)行金融理財計劃書監(jiān)控金融理財計劃書的實施

三、家庭財產分布與支出二、居民家庭財產的各項支出三、財務狀況及分析一、居民家庭財產的積累3.1居民家庭財產的積累近一半城市居民的家庭財產集中在15萬-30萬元之間大中小城市之間居民家庭財產差異明顯，大城市居民戶均財產最高戶主年齡在35-40歲之間的家庭財產最多戶主文化程度越高，家庭財產越多戶主職業(yè)對家庭財產的影響有經營活動的家庭財產明顯高于無經營活動的家庭家庭財產分布家庭財產結構房產在家庭財產構成中比重最高大財產在100萬元以上的家庭，其財產結構與其他家庭差異明顯10%的富裕家庭占城市居民全部財產的45%3.2居民家庭財產的積累城市家庭戶均擁有人民幣金融資產7.37萬元，其中儲蓄存款占69.4%城市家庭戶均擁有外幣資產0.61萬元，其中儲蓄存款占96.5％城市居民金融資產差異戶主文化程度越高，家庭金融資產越多戶主職業(yè)對家庭金融資產的影響從事經營活動的家庭戶均金融資產為非經營家庭的3.5倍大中小城市外幣資產差異明顯家庭金融資產的分布至2002年6月末，我國城市居民戶均金融資產達7.98萬元，從1984年到2002年戶均金融資產增長速度為25.5%3.3教育支出——教育水平持續(xù)提高3.3教育支出——教育水平持續(xù)提高1993年以來，我國社會力量和公民辦學投資一直不斷加大，從1993年的33322.7億元人民幣增加到2001年的1280895.2億元人民幣，增加了近40倍。另外，國家近年來對教育的投資也從1993年到2001年增加了近4倍。通過多渠道籌資的民間資金在教育投入中所起的作用越來越大，多渠道籌資的市場化格局漸趨形成。表社會和公民辦學經費占全年總教育經費的比重年份社會和公民辦學經費(億元)全年總教育經費(億元)所占比例199333322.7105993740.0031994107795.2148878130.0071995203671.5187795010.0141996261998.9226233940.0121997301746.4253173260.0121998480314294905920.0161999628957.1334904160.0192000858537.2384908060.02220011280895463766260.028資料來源《中國統計年鑒》(2003)3.3教育支出——家庭教育支出計劃

國家統計局公布的2003年城鎮(zhèn)居民家庭平均每人全年消費性支出中，教育文化娛樂服務費用總平均為934.38元，最低收入戶為平均每人每年327.71元。困難戶為293.0元，最高收入戶為2208.97元。城鎮(zhèn)居民家庭平均每人全年消費性支出（2003年）總平均最低收入戶困難戶低收入戶中等偏低戶中等收入戶中等偏上戶高收入戶高等收入戶消費性總支出（元）6510.942562.362237.273549.284557.825848.027547.319627.5814515.68教育文化娛樂服務支出934.38327.71293.00454.53605.57811.911102.891485.572208.97占消費性支出比例%14.3512.7913.1012.8113.2913.8814.6115.4015.223.4醫(yī)療支出——醫(yī)療支出計劃新中國成立初，我國居民平均期望壽命只有35歲，20世紀最后一年居民平均期望壽命已達71.4歲，延長了1倍多。其中男性平均為69.63歲，女性平均為73.33歲。居民健康水平的改善，一方面表現為壽命的延長，一方面反映在傳染病和感染性疾病發(fā)病率和病死率的大幅降低。同時，醫(yī)療支出出現了一些新情況：現代文明病大幅上升高血脂、高膽固醇、體重超重、腦卒中患者、心、腦血管病、糖尿病醫(yī)療重心向老年人口轉移

人口老齡化的發(fā)展及高齡人口的增加，必然導致醫(yī)療保障資金的迅速增加。3.4醫(yī)療支出——家庭醫(yī)療支出增加國家審計署2004年對衛(wèi)生部和某市所屬10家三甲醫(yī)院進行審計，佐證了醫(yī)療支出增加的事實：2003年10家醫(yī)院門診人均收費307元，比上年增長8.8%；每張病床日均收費1006元，比上年增長10.9%。更有甚者，這10家被抽查的醫(yī)院在2003年至2004年8月的部分醫(yī)療收費項目中，違規(guī)向患者多收費用達1127萬元我國醫(yī)療費用上漲過快，家庭醫(yī)療支出比例增加城鎮(zhèn)居民家庭基本支出19901995200020022003醫(yī)療保健支出占消費性支出的比重總平均2.01%3.11%6..36%7.13%7.31%3.5住房支出——家庭住房支出計劃1、社會進步帶來對住宅消費新模式的追求2、市民收入提高之后，對早日改善居住條件和財產保值升值的強烈意愿。3、上海住宅吸引市外、境外人士前來居住方興未艾4、上海舊城改造和基礎設施建設，每年產生大量動遷戶5、投資性住宅消費正在上海崛起住房需求欲望上升

3.5住房支出——家庭住房支出計劃購買力分析

各收入區(qū)間的人群可承受房價范圍（單位：元）家庭月收入每月付款額可承受的貸款額考慮首付款后可承受的最高房價1000以下〈400〈55832〈697901000-1999400-80055832-11160969790-1395112000-2999800-1200111665-167441139581-2093013000-39991200-1600167497-223273209371-2790924000-49991600-2000223329-279106279162-3488825000-59992000-2400279162-334938348952-4186736000-69992400-2800334994-390770418742-4884637000-79992800-3200390826-446603488533-5582538000-89993200-3600446858-502435558323-6280449000-99993600-4000502491-558267628113-69783410000-109994000-44005586323-614100697904-76762411000-119994400-4800614155-669932767694-83741512000以上〉4800〉6699888374853.5住房支出——家庭住房支出計劃由“北京市商品房消費”的定點問卷調查活動發(fā)現：北京市各熱點區(qū)段商品住宅的供給價格平均總價在60萬元以上，而對消費者的調查結果則表明，有69.2％的家庭只能承受總價在30萬元以下的商品住宅。可見市場的供求矛盾不是總量的矛盾，而是結構上的矛盾。在中高檔次的商品住宅市場上，供過于求的局面是很明顯的。如果再考慮到許多高收入層人士進入經濟適用房市場的可能性，中高層次上供過于求的狀況將更加嚴重，而中低檔住宅則嚴重地供不應求。收入與住宅需求潛力

3.6養(yǎng)老支出——中國老齡化支出與服務表老年人對服務的需求服務類型已接受服務（%）需要服務（％）人戶家務料理（收費）３.２１８.７志愿者服務１.８２６.２應急服務４.０４５.１傳授保健知識９.３３６.８熱線咨詢電話０.８１７.４老年人飯桌（盒飯）０.７１３.９家庭病床１４.６４２.４老齡優(yōu)待證３９.７４６.５托老所０.５１８.９定期體驗２７.６５７.８資料來源：張愷悌等；《市場經濟條件下的家庭養(yǎng)老與社會服務》，載《人口研究》，1996（4）老年人對養(yǎng)老服務的需求

結論：老年人對服務的需求程度還是很高的，但實際上得到服務的比例卻很小3.7財務狀況及分析—家庭財務診斷結果指標數值理想經驗數值資產負債率0.00%小于50%流動性比率2.803-6消費比率34.00%50-90%儲蓄率66.00%10-50%債務償還比率0.00%小于40%凈資產投資率55.00%大于50%3.7財務狀況分析—家庭財務分析消費比率較低凈儲蓄率高流動性比率基本適宜消費支出只占收入總額的34%，可適當增加消費支出，提高生活品質。凈儲蓄率66%，累計資產的理財空間和彈性較大。流動性比率為2.8，基本可以滿足其3個月的開支。返回目錄四、市場與金融產品1.資本市場基本功能儲蓄轉資本分散風險配置資源財富增長經濟持續(xù)2.市場趨向市場化國際化投資者多元化專業(yè)化透明化返回目錄賓夕法尼亞大學教授的一項研究結果購買的金融工具種類1802年投資額（$）1991年投資額終值（$）股票1125萬債券16920國債12830注：1997年1英鎊相當于1560年的7.8%；1美元相當于1792年的0.7%。投資應盡早開始初始投資年齡終止投資年齡月投資額（元）回報率（%）終值（65歲時）256510012117.64萬25351001282.69萬4565100129.89萬五、做理性的投資者（4個掌握）1.掌握投資特征投資是一種有目的的經濟行為投資具有時間性投資目的在于得到收益報酬投資具有風險性（不穩(wěn)定性）投資與投機關系密切，有很多相同之處為獲貨幣增值，預先投入貨幣未來收益不確定，都要承擔本金損失風險2.掌握常見財務比例分析方法（1）常見財務比例償付比例＝凈資產/總資產負債總資產比例＝負債/總資產負債收入比例＝到期負債/稅后收入儲蓄比例＝盈余/稅后收入流動性比例＝流動性資產/每月支出投資資產比凈資產比例＝投資資產/凈資產（2）財務分析基本方法資產報酬率（投資盈利率）＝（稅后利潤÷平均資產總額）×100％股本報酬率＝（稅后利潤÷股本）×100％股東權益報酬率＝（稅后利潤-優(yōu)先股股息）÷股東權益×100％每股盈利＝（稅后利潤-優(yōu)先股股息）÷普通股總股數市盈率＝每股股票市價÷每股稅后利潤3.掌握技術分析的要素：價、量、時、空內在價值（1）價值帳面價值市場價值（2）依賴：1）內在價值（效率信號）2）傳遞機制（理性投資行為）3）強大資產定價技術（有效市場理論）4）良好、正確的價格信號（定價機制、評估、控制、平衡）（3）巴菲特十二定律①企業(yè)定律3條企業(yè)必須簡單且易于了解企業(yè)過去的經營狀態(tài)必須穩(wěn)定企業(yè)長期前景必須看好②經營定律3條經營者必須理性經營者必須