四板市場及企業(yè)掛牌主板市場：培育藍(lán)籌股市場

滬市主板市場（1990.11.26）誕生

深市主板市場（1990.12.1）誕生中小板市場：企業(yè)“隱形冠軍”搖籃2004年5月17日啟動創(chuàng)業(yè)板：成熟創(chuàng)新企業(yè)的“助推器”2009年10月23日啟動新三板：全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，上市資源的孵化器2013年底全國范圍“新三板”正式誕生四板市場：區(qū)域性股權(quán)市場

是為特定區(qū)域內(nèi)的企業(yè)提供股權(quán)融資和轉(zhuǎn)讓服務(wù)的私募市場多層次資本市場架構(gòu)主板創(chuàng)業(yè)板新三板（全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）區(qū)域市場（齊魯股權(quán)交易中心青島藍(lán)海股權(quán)交易中心）場內(nèi)市場場外市場我國多層次資本市場中小板中國融資結(jié)構(gòu)債權(quán)融資80%股權(quán)融資20%融資貴：信息不對稱，交易成本高。經(jīng)濟運作中杠桿比例很高；經(jīng)濟繁榮時皆大歡喜；經(jīng)濟下行時會加速衰落。多層次資本市場可以增強中國經(jīng)濟的穩(wěn)定性增加直接融資比例，需要有適合不同發(fā)展階段的企業(yè)融資平臺。所以從2012年之后，直接融資的概念、多層次資本市場的概念被廣泛的提及。顯著的現(xiàn)象：“新三板”擴容從四個國家級高新區(qū)擴展到全國，被定義為全國性交易場所；區(qū)域性股權(quán)交易市場相繼成立，目前全國有35家。為什么要發(fā)展多層次資本市場

不同層級資本市場的對比030201交易方式集合競價、連續(xù)競價做市商、協(xié)議轉(zhuǎn)讓協(xié)議轉(zhuǎn)讓掛牌企業(yè)融資方式上市公司非上市公眾公司（人數(shù)200人）非上市非公眾公司IPO、配股定向增資定向增資、私募債、銀行信貸我們市場的立足點：四板市場四板市場區(qū)域性股權(quán)交易市場（俗稱四板市場）是為特定區(qū)域內(nèi)的企業(yè)提供股權(quán)、債券的轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)的私募市場，是我國多層次資本市場的重要組成部分，亦是中國多層次資本市場建設(shè)中必不可少的部分。（立足區(qū)域、服務(wù)區(qū)域）山東省有兩家區(qū)域性股權(quán)交易市場，一是齊魯股權(quán)交易中心；二是青島藍(lán)海股權(quán)交易中心。區(qū)域性股權(quán)市場1234小微企業(yè)培育和規(guī)范的園地小微企業(yè)的融資中心地方政府扶持小微企業(yè)各種政策和資金綜合運用的平臺資本市場中介服務(wù)功能的延伸區(qū)域性股權(quán)市場的定位四板市場的八項功能

規(guī)范治理價值發(fā)現(xiàn)直接融資股權(quán)激勵并購重組股份流動信用增進(jìn)提升形象通過改制輔導(dǎo)和持續(xù)督導(dǎo)，提高企業(yè)規(guī)范治理水平。提升企業(yè)形象和認(rèn)知度，利于市場拓展。規(guī)范度和透明度提升，銀行主動授信。通過市場機制充分反映企業(yè)內(nèi)在價值。通過定向發(fā)行高效便捷地進(jìn)行股權(quán)和債券融資。實施股權(quán)激勵，匯集優(yōu)秀人才。借助資本市場發(fā)展壯大，從做加法到做乘法。提供股份公開轉(zhuǎn)讓平臺，提高權(quán)益流動性。區(qū)域性資本市場與場內(nèi)市場優(yōu)劣勢比較1、規(guī)范成本低，持續(xù)規(guī)范的過程（如補稅等）2、掛牌周期短，費用低（新三板200初費+40萬左右的年費；四板40萬初費+2萬元左右的年費）3、服務(wù)方式更加多元化、定制化4、整合區(qū)域資源服務(wù)企業(yè)發(fā)展5、保護(hù)企業(yè)的核心秘密，有限的、定向的信息披露

劣勢融資能力相對弱

選擇到什么樣的市場掛牌要根據(jù)企業(yè)自身的實際情況，自身的發(fā)展階段。盲目跨越企業(yè)自身的發(fā)展階段，過早過全的披露信息和付出巨大的成本，有可能給企業(yè)帶來負(fù)面的影響。選擇到區(qū)域性資本市場還要看該區(qū)域性資本市場能給你提供的服務(wù)和市場本身的資源集聚能力。優(yōu)勢區(qū)域性資本市場與場內(nèi)市場優(yōu)劣勢比較中小企業(yè)面臨的痛點1、實現(xiàn)不了融資；2、對接不到資源；3、獲取不到服務(wù)企業(yè)不規(guī)范，投資者不敢投；企業(yè)不披露信息，不知道你需要什么樣的資源；企業(yè)不主動，不知道你需要什么服務(wù)。缺乏合格投資人；集聚的資源能力有限；主動服務(wù)意識不強；區(qū)域市場解決“痛點”的路徑1、實現(xiàn)不了融資；2、對接不到資源；3、獲取不到服務(wù)企業(yè)痛點中國多層次資本市場是從場內(nèi)走向場外，逐級規(guī)范。今天的“新三板”有多火爆，明天的“四板”就會有多火爆。山東的企業(yè)就有100萬之多，四級資本市場總共能容納的也不會超過1萬家。因此，將來并不是所有的企業(yè)都能上“四板”，企業(yè)家要有“先上車”的意識。很快“四板”也會是稀缺資源！企業(yè)原因市場原因企業(yè)不規(guī)范，投資者不敢投；企業(yè)不披露信息，不知道誰需要資源；企業(yè)不主動，不知道企業(yè)需要什么服務(wù)。缺乏合格投資人；集聚的資源能力有限；主動服務(wù)意識不強掛牌后逐步實現(xiàn)企業(yè)自身規(guī)范要求通過四板市場逐漸積累合格投資人平臺優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢、金融創(chuàng)新優(yōu)勢市場化運作掛牌業(yè)務(wù)介紹掛牌企業(yè)分層企業(yè)掛牌條件精選板企業(yè)掛牌條件1、符合國家產(chǎn)業(yè)政策以及環(huán)保、質(zhì)量、安全等要求，申請人的注冊資本已足額繳納；2、申請人應(yīng)至少符合以下條件之一：⑴存續(xù)期滿兩年，最近兩年凈利潤累計不少于500萬元且持續(xù)盈利；⑵最近一期凈利潤不低于200萬元；⑶最近一年營業(yè)收入在3000萬元以上；⑷戰(zhàn)略投資者對企業(yè)投資額不少于300萬元；⑸擁有核心技術(shù)（其中1項以上發(fā)明專利且轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品成果）的企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)不受上述財務(wù)指標(biāo)限制，且存續(xù)期滿12個月即可；成長板企業(yè)掛牌條件1、符合國家產(chǎn)業(yè)政策，依法設(shè)立的公司；2、申請人股權(quán)清晰，主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛或者重大不確定性；3、公司合法規(guī)范經(jīng)營，業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力；眾創(chuàng)板企業(yè)掛牌條件1、位于高新園區(qū)、孵化園區(qū)及相關(guān)區(qū)域；2、種子期、初創(chuàng)期的科技型、創(chuàng)新型、成長型企業(yè)及其他組織形式；3、注冊資本在300萬以下；4、權(quán)屬明晰，業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力；精選板企業(yè)掛牌收費標(biāo)準(zhǔn)注冊資本掛牌總費用年費1000萬股以下（含1000萬股）10萬元1萬元1000-2000萬股以下（含2000萬股）10-13萬元1萬元2000-5000萬股（含5000萬股）13-19萬元2萬元5000萬股以上25萬元3萬元成長板企業(yè)掛牌收費標(biāo)準(zhǔn)注冊資本掛牌總費用年費1000萬股以下（含1000萬股）7萬元1萬元1000-2000萬股以下（含2000萬股）7-9萬元1萬元2000-5000萬股（含5000萬股）9-12萬元2萬元5000萬股以上12-15萬元3萬元眾創(chuàng)板企業(yè)掛牌收費標(biāo)準(zhǔn)注冊資本掛牌總費用年費50萬股以下1萬元50-100萬股以下（含100萬股）1-2.5萬元100-150萬股以下（含150萬股）2.5-3.5萬元150-300萬股以下（含300萬股）3.5-5萬元齊魯股權(quán)交易中心掛牌業(yè)務(wù)注意事項精選板企業(yè)需要推薦機構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所成長板企業(yè)可轉(zhuǎn)讓：推薦機構(gòu)+會計師事務(wù)所/律師事務(wù)所（經(jīng)審計的會計報表不是必須條件）不可轉(zhuǎn)讓：只需要一家推薦機構(gòu)即可眾創(chuàng)板企業(yè)增設(shè)“海洋特色板”價值優(yōu)選板成長進(jìn)取板科技創(chuàng)新板藍(lán)海股交中心掛牌板塊掛牌條件藍(lán)海股交中心掛牌注意事項各板塊企業(yè)掛牌，推薦機構(gòu)+會計師事務(wù)所+律師事務(wù)所掛牌成本公司類型股本掛牌費用年費有限責(zé)任公司8萬8000元/年股份公司1000萬以下8萬1萬/年1000-5000萬10萬1萬/年5000萬以上12萬1萬/年（會計師事務(wù)所）在對企業(yè)全面審計基礎(chǔ)上，對企業(yè)財務(wù)進(jìn)行規(guī)范和理順，對財務(wù)人員按股份公司要求進(jìn)行培訓(xùn)和指導(dǎo)。（律師事務(wù)所）執(zhí)業(yè)律師按照相關(guān)要求對企業(yè)改制、掛牌過程進(jìn)行合規(guī)性規(guī)范確認(rèn)。（推薦機構(gòu)）對企業(yè)股權(quán)架構(gòu)、改制方案進(jìn)行總體設(shè)計，對企業(yè)高管進(jìn)行培訓(xùn)，對企業(yè)運營進(jìn)行持續(xù)督導(dǎo)。按要求進(jìn)行信息披露，使公司資產(chǎn)、財務(wù)及生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)信息公開透明，督促公司規(guī)范運作。加快提高企業(yè)家資本意識，構(gòu)建企業(yè)股權(quán)文化。掛牌前掛牌后推動企業(yè)規(guī)范運作。健全法人治理結(jié)構(gòu)。建立現(xiàn)代企業(yè)制度。威海市最新掛牌補貼政策2015年對掛牌企業(yè)統(tǒng)一補貼20萬元人民幣2016年對于完成股改的企業(yè)掛牌，一次性補貼50萬元人民幣。企業(yè)掛牌資料企業(yè)掛牌申報材料股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓說明書第一章概覽一、掛牌公司基本情況二、本次掛牌的有關(guān)機構(gòu)第二章風(fēng)險因素企業(yè)掛牌申報材料股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓說明書第三章公司基本情況一、公司歷史沿革二、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)及股東情況三、公司組織結(jié)構(gòu)四、公司重大資產(chǎn)重組情況五、員工及其社會保障情況六、與本公司生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的重要資產(chǎn)及權(quán)屬情況七、公司的獨立運營情況企業(yè)掛牌申報材料股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓說明書第四章業(yè)務(wù)與技術(shù)一、公司所處行業(yè)的基本情況二、公司在行業(yè)中的競爭地位三、公司主營業(yè)務(wù)情況四、公司研發(fā)人員、核心技術(shù)及技術(shù)儲備情況企業(yè)掛牌申報材料股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓說明書第五章同業(yè)競爭與關(guān)聯(lián)交易一、同業(yè)競爭二、關(guān)聯(lián)方與關(guān)聯(lián)關(guān)系三、關(guān)聯(lián)交易四、公司章程關(guān)于規(guī)范關(guān)聯(lián)交易的有關(guān)規(guī)定五、承諾情況企業(yè)掛牌申報材料股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓說明書第六章董事、監(jiān)事、高級管理人員及核心技術(shù)人員第七章公司法人治理結(jié)構(gòu)一、公司法人治理結(jié)構(gòu)建立健全情況二、公司法人治理結(jié)構(gòu)近兩年規(guī)范運作情況三、公司管理層和注冊會計師對公司內(nèi)部控制評價企業(yè)掛牌申報材料股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓說明書第八章財務(wù)會計信息、管理層討論與分析及股利分配情況一、會計師審計意見及財務(wù)報表二、非經(jīng)常性損益分析三、盈利預(yù)測情況四、財務(wù)狀況分析五、公司盈利能力分析六、現(xiàn)金流量分析七、公司近兩年利潤分配情況企業(yè)掛牌申報材料股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓說明書第九章業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)一、公司未來的發(fā)展規(guī)劃及發(fā)展目標(biāo)二、公司為實現(xiàn)未來發(fā)展目標(biāo)將采取的措施三、募集資金投資項目與實現(xiàn)公司發(fā)展目標(biāo)的關(guān)系四、實現(xiàn)上述目標(biāo)的假設(shè)條件及面臨的主要困難企業(yè)掛牌申報材料股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓說明