智易東方金融集團(tuán)智易東方金融集團(tuán)新興投資策略.量化對沖投資分析

ContentsPage目錄頁*一、中國銀行業(yè)的困境二、財富管理助推銀行業(yè)轉(zhuǎn)型三、未來財富管理核心—私募理財*銀行業(yè)的困境息差收入萎縮新金融形勢發(fā)展-互聯(lián)網(wǎng)金融不良資產(chǎn)持續(xù)暴增宏觀政策的金融改革銀行業(yè)困境

銀監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示，截至15年9月末，我國商業(yè)銀行不良貸款11863億元，不良貸款率1.59%。

同時，數(shù)據(jù)還顯示，2015年前三季度，四大國有銀行凈利潤增速均下滑至1%以下，其中，中國銀行三季度凈利潤首現(xiàn)單季負(fù)增長，給銀行業(yè)績亮起“紅燈”。這是上市銀行首次出現(xiàn)季度性下滑股份制銀行利潤增速明顯分化，最高與最低增速相差6倍之多。中外銀行收入對比

西方商業(yè)銀行非利息收入占總收入的比重達(dá)40%-50%左右，有的高達(dá)70%從上市的商業(yè)銀行來看，非息收入占比和規(guī)模均呈現(xiàn)不斷上升趨勢。增長最快的還是城市商業(yè)銀行以及股份制銀行。其中民生銀行非息收入占全部營業(yè)收入的比重高達(dá)39.32%，已接近西方商業(yè)銀行。商業(yè)銀行近年非息收入占比的變化趨勢（數(shù)據(jù)來源銀監(jiān)會）該年第三季度20112012201320142015非息收入占比20.7%19.47%22.46%22.01%24.27%財富管理如何助推銀行轉(zhuǎn)型五大類財富管理機(jī)構(gòu)上述五大類主要財富管理機(jī)構(gòu)合計規(guī)模達(dá)到51萬億，同時根據(jù)業(yè)內(nèi)資深專家張旭陽日前在清華五道口全球金融論壇的分享數(shù)據(jù)。2015年末中國資產(chǎn)管理行業(yè)整體規(guī)模達(dá)到近60萬億，并且有可能在未來5年內(nèi)增長到100萬億的規(guī)模。這意味著每年規(guī)模增長近10萬億，將對中國金融的現(xiàn)有格局造成顯著影響。從國外銀行來看，以財富管理著稱的瑞銀集團(tuán)為例，財富管理規(guī)模是銀行自身資產(chǎn)管理規(guī)模的2倍以上，而紐約梅隴銀行則達(dá)到4倍以上。目前我國銀行業(yè)整體理財規(guī)模占銀行總資產(chǎn)的比例為9.7%，占比較高的銀行也不超過40%，意味著未來我國銀行業(yè)財富管理業(yè)務(wù)還有很大的發(fā)展空間。中國富豪增長速度

國內(nèi)外資產(chǎn)配置狀況由于牽動著企業(yè)上下每個員工的切身利益，貿(mào)然全盤推翻以往的分配制度，效果有可能會適得其反，輕則影響員工士氣，破壞企業(yè)的和諧氛圍；重則影響企業(yè)生產(chǎn)，發(fā)生嚴(yán)重事故，甚至造成惡劣的社會影響，此種失敗的先例已經(jīng)發(fā)生很多。因此，薪酬體系改革對每個企業(yè)來說都是個嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。因而，進(jìn)行薪酬再設(shè)計或薪酬改革需要選擇適當(dāng)?shù)臅r機(jī)，以下幾個時機(jī)可以參考：薪酬矛盾突出時公司組建、合并企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模財年末或財年初

1.公募基金一般收取管理費(fèi)不提取業(yè)績報酬，私募基金則主要依靠業(yè)績報酬作為激勵。在這種機(jī)制下，公募基金往往追求做大規(guī)模。根據(jù)東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)，截止15年12月31日，千億規(guī)模基金公司從年初的13家增至21家，非貨幣類基金平均收益14.6%。（一）公募與私募基金對比未來財富管理核心—私募理財2.私募基金管理規(guī)模較小，過百億的證券類私募管理人才22家。私募基金追求絕對收益，為投資者創(chuàng)造利潤而后才能提取自身的業(yè)績報酬，因此有強(qiáng)烈的動機(jī)幫客戶掙取利潤。公募與私募基金的對比2015年度公募基金TOP102015年度私募基金TOP10規(guī)模增勢截至2015年12月底，中國基金業(yè)協(xié)會登記在冊的私募基金管理人25005家。已備案私募基金24054只，認(rèn)繳規(guī)模5.07萬億元，實繳規(guī)模4.05萬億元，私募基金從業(yè)人員37.94萬人。按正在管理運(yùn)行的基金總規(guī)模劃分，管理規(guī)模在20-50億元的283家，管理規(guī)模在50-100億元的99家，管理規(guī)模在100億元以上的有87家。（二）私募基金現(xiàn)狀*智易東方金融集團(tuán)私募基金增長勢頭不可阻擋激勵原則合法原則未來財富管理核心—私募理財未來財富管理核心—私募.量化對沖基金量化對沖基金股票基金指的是投資于股票市場的基金，包括一級半和和二級市場。債券基金指的是以國債、金融債等固定收益類金融工具為主要投資對象的基金對沖基金指風(fēng)險對沖過的基金，也稱為避險基金，目前國內(nèi)主要指利用期貨、期權(quán)等金融衍生工具對相關(guān)聯(lián)股票進(jìn)行風(fēng)險對沖。國際著名對沖基金1969年索羅斯創(chuàng)立的量子基金，1980年羅伯遜創(chuàng)立的老虎基金國內(nèi)量化對沖基金結(jié)合了量化與對沖兩個概念，量化投資通過借助統(tǒng)計學(xué)、數(shù)學(xué)方法，運(yùn)用計算機(jī)從海量歷史數(shù)據(jù)中尋找能夠帶來超額收益的多種“大概率”策略量化對沖基金

量化對沖基金常見策略市場中性策略、股票多空策略、期貨管理策略、相對價值套利和宏觀對沖策略，任意一只對沖基金既可采取其中某一策略也可同時采取多種投資策略，目前全球使用占比最高的策略是股票多空策略，占比達(dá)32.5%。

量化對沖基金介紹量化對沖.重要技術(shù)產(chǎn)品名稱成立日期2015.12.25凈值劣后凈值類型慧復(fù)量化2號2015-1-201.2061.714結(jié)構(gòu)化商羊盈信1號2015-3-41.315管理型圓信永豐信樸3號2015-4-281.1561.570結(jié)構(gòu)化藍(lán)隼遠(yuǎn)見1號2015-3-131.4223.269結(jié)構(gòu)化興鑫-量游1號2015-7-11.1611.831結(jié)構(gòu)化富安達(dá)匯升智選1號2015-8-191.142管理型興鑫-二十總3號2015-10-2