1、教學(xué)要求教學(xué)要求通過本章的學(xué)習(xí)，準(zhǔn)確理解通過本章的學(xué)習(xí)，準(zhǔn)確理解虛擬資本虛擬資本的本質(zhì)，運(yùn)動(dòng)的本質(zhì)，運(yùn)動(dòng)的特點(diǎn)，與實(shí)際資本的關(guān)系，以及虛擬資本發(fā)的特點(diǎn)，與實(shí)際資本的關(guān)系，以及虛擬資本發(fā)展與信用的關(guān)系等；培養(yǎng)同學(xué)運(yùn)用學(xué)得的知識(shí)展與信用的關(guān)系等；培養(yǎng)同學(xué)運(yùn)用學(xué)得的知識(shí)正確認(rèn)識(shí)虛擬資本及信用在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的重要正確認(rèn)識(shí)虛擬資本及信用在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的重要作用。作用。第一節(jié)第一節(jié) 信用及其功能信用及其功能第二節(jié)第二節(jié) 信用制度信用制度第三節(jié)第三節(jié) 虛擬資本和虛擬經(jīng)濟(jì)虛擬資本和虛擬經(jīng)濟(jì)一、信用的產(chǎn)生及形式一、信用的產(chǎn)生及形式1 1什么是信用什么是信用經(jīng)濟(jì)學(xué)中信用是指一種借貸行為，是以經(jīng)濟(jì)學(xué)中信用是指一種借貸行

2、為，是以償還付息償還付息為條件的為條件的價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式。價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式。信用信用不同于不同于商品買賣商品買賣2 2商品經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生和發(fā)展是信用產(chǎn)生的基礎(chǔ)商品經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生和發(fā)展是信用產(chǎn)生的基礎(chǔ)從實(shí)物借貸到貨幣借貸從實(shí)物借貸到貨幣借貸以信用主體的不同，可分為商業(yè)信用、銀行信用、企業(yè)信以信用主體的不同，可分為商業(yè)信用、銀行信用、企業(yè)信用、國家信用和消費(fèi)信用等。用、國家信用和消費(fèi)信用等。(1)(1)商業(yè)信用商業(yè)信用是指以賒賬方式出售商品（或提供勞務(wù)）時(shí)買賣雙方之是指以賒賬方式出售商品（或提供勞務(wù)）時(shí)買賣雙方之間相互提供的信用。間相互提供的信用。是最早出現(xiàn)的信用形式，直接為生產(chǎn)服務(wù)。是最早出現(xiàn)的信用

3、形式，直接為生產(chǎn)服務(wù)。商業(yè)票據(jù)是商業(yè)信用的工具：期票和匯票商業(yè)票據(jù)是商業(yè)信用的工具：期票和匯票. .（2 2）銀行信用銀行信用是指銀行以存款、放款等形式提供的以貨幣形式為主的是指銀行以存款、放款等形式提供的以貨幣形式為主的信用。信用。(3)(3)國家信用和企業(yè)信用國家信用和企業(yè)信用以發(fā)行債券的方式籌集資金。以發(fā)行債券的方式籌集資金。（2 2）消費(fèi)信用消費(fèi)信用是指工商企業(yè)、銀行及其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者提供的是指工商企業(yè)、銀行及其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者提供的信用。信用。主要方式：賒賬、分期付款、發(fā)放消費(fèi)信貸主要方式：賒賬、分期付款、發(fā)放消費(fèi)信貸二、信用在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的作用二、信用在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的作用1 1信

4、用促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信用促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極功能積極功能第一，信用可以增加第一，信用可以增加投資投資機(jī)會(huì)、促進(jìn)資本的自由轉(zhuǎn)移，推動(dòng)機(jī)會(huì)、促進(jìn)資本的自由轉(zhuǎn)移，推動(dòng)社會(huì)資源的優(yōu)化配置。社會(huì)資源的優(yōu)化配置。第二，信用可加速第二，信用可加速資本資本的積聚和集中。的積聚和集中。第三，信用可以加快第三，信用可以加快商品商品流通速度。流通速度。第四，信用可以給第四，信用可以給居民居民提供新的投資渠道和金融資產(chǎn)的持有提供新的投資渠道和金融資產(chǎn)的持有方式。方式。第五，信用有效地調(diào)節(jié)著第五，信用有效地調(diào)節(jié)著國民經(jīng)濟(jì)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。運(yùn)行。2 2信用加深市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)矛盾的信用加深市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)矛盾的消極功能消極功能第一，信用可

5、能造成第一，信用可能造成虛假繁榮虛假繁榮，加深生產(chǎn)與消費(fèi)的，加深生產(chǎn)與消費(fèi)的矛盾，觸發(fā)生產(chǎn)過剩的危機(jī)。矛盾，觸發(fā)生產(chǎn)過剩的危機(jī)。第二，信用還可能引發(fā)第二，信用還可能引發(fā)貨幣信用危機(jī)貨幣信用危機(jī)。第三，信用刺激投機(jī)，引起流通秩序混亂，使市場(chǎng)第三，信用刺激投機(jī)，引起流通秩序混亂，使市場(chǎng)信號(hào)失真，生產(chǎn)盲目發(fā)展，信號(hào)失真，生產(chǎn)盲目發(fā)展，加劇經(jīng)濟(jì)危機(jī)加劇經(jīng)濟(jì)危機(jī)。一、銀行和銀行資本一、銀行和銀行資本1 1銀行銀行銀行是經(jīng)營貨幣資本業(yè)務(wù)的企業(yè)。銀行是經(jīng)營貨幣資本業(yè)務(wù)的企業(yè)。銀行是在銀行是在商業(yè)信用商業(yè)信用和和貨幣經(jīng)營業(yè)貨幣經(jīng)營業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。一方面，商業(yè)信用工具需要銀行信用工具來

6、替代；另一方面，一方面，商業(yè)信用工具需要銀行信用工具來替代；另一方面，銀行的產(chǎn)生是克服商業(yè)信用局限性的需要；銀行的產(chǎn)生是克服商業(yè)信用局限性的需要；當(dāng)貨幣經(jīng)營業(yè)以貨幣資本的實(shí)際貸出者和借入者之間的中介當(dāng)貨幣經(jīng)營業(yè)以貨幣資本的實(shí)際貸出者和借入者之間的中介人身份出現(xiàn)時(shí)，貨幣經(jīng)營業(yè)便發(fā)展成銀行業(yè)。人身份出現(xiàn)時(shí)，貨幣經(jīng)營業(yè)便發(fā)展成銀行業(yè)。借貸中介人借貸中介人-萬能的壟斷者萬能的壟斷者現(xiàn)代商業(yè)銀行現(xiàn)代商業(yè)銀行-多功能的綜合性銀行多功能的綜合性銀行“金融百貨公司金融百貨公司”：（1 1）銀行日益支配工商企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營活動(dòng)；）銀行日益支配工商企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營活動(dòng)；（2 2）銀行業(yè)務(wù)的擴(kuò)大和長期貸款的增加，使

7、銀行與工商企業(yè)）銀行業(yè)務(wù)的擴(kuò)大和長期貸款的增加，使銀行與工商企業(yè)的命運(yùn)緊密結(jié)合，加速了壟斷組織的形成；的命運(yùn)緊密結(jié)合，加速了壟斷組織的形成；（3 3）銀行在通過兼并等手段不斷壯大經(jīng)營規(guī)模、追求銀行經(jīng)）銀行在通過兼并等手段不斷壯大經(jīng)營規(guī)模、追求銀行經(jīng)營規(guī)模經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，也不斷擴(kuò)大自己的經(jīng)營內(nèi)容和范圍，營規(guī)模經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，也不斷擴(kuò)大自己的經(jīng)營內(nèi)容和范圍，致力于銀行經(jīng)營的范圍經(jīng)濟(jì)。致力于銀行經(jīng)營的范圍經(jīng)濟(jì)。（4 4）不斷創(chuàng)造新的金融工具。）不斷創(chuàng)造新的金融工具。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，銀行的種類繁多，結(jié)構(gòu)復(fù)雜，構(gòu)成龐大在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，銀行的種類繁多，結(jié)構(gòu)復(fù)雜，構(gòu)成龐大的銀行體系。按銀行的經(jīng)濟(jì)功能可劃分為：的銀行體系

8、。按銀行的經(jīng)濟(jì)功能可劃分為：商業(yè)銀商業(yè)銀行、中央銀行、政策性銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)行、中央銀行、政策性銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)。商業(yè)銀行：是以辦理工商企業(yè)存款、貸款為主要業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行：是以辦理工商企業(yè)存款、貸款為主要業(yè)務(wù)的銀行。銀行。現(xiàn)代商業(yè)銀行按組成形式劃分：單元制、分支制、集團(tuán)現(xiàn)代商業(yè)銀行按組成形式劃分：單元制、分支制、集團(tuán)制、連鎖銀行制制、連鎖銀行制商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)：商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)：（1 1）負(fù)債業(yè)務(wù)：召集股金、吸收存款；）負(fù)債業(yè)務(wù)：召集股金、吸收存款；（2 2）資產(chǎn)業(yè)務(wù)：票據(jù)業(yè)務(wù)、商品抵押貸款、證券業(yè)務(wù)、信用）資產(chǎn)業(yè)務(wù)：票據(jù)業(yè)務(wù)、商品抵押貸款、證券業(yè)務(wù)、信用貸款業(yè)務(wù)；貸款業(yè)務(wù)；（3 3）中間

9、業(yè)務(wù)：又稱表外業(yè)務(wù)，目前商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)主）中間業(yè)務(wù)：又稱表外業(yè)務(wù)，目前商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)主要有本、外幣結(jié)算、銀行卡、信用證、備用信用證、票據(jù)要有本、外幣結(jié)算、銀行卡、信用證、備用信用證、票據(jù)擔(dān)保、貸款承諾、衍生金融工具、代理業(yè)務(wù)、咨詢顧問業(yè)擔(dān)保、貸款承諾、衍生金融工具、代理業(yè)務(wù)、咨詢顧問業(yè)務(wù)等。務(wù)等。商業(yè)銀行是金融企業(yè)，是獨(dú)立的法人實(shí)體和市場(chǎng)競爭主體。商業(yè)銀行是金融企業(yè)，是獨(dú)立的法人實(shí)體和市場(chǎng)競爭主體。商業(yè)銀行在經(jīng)營中講求盈利性、安全性和流動(dòng)性原則，不受商業(yè)銀行在經(jīng)營中講求盈利性、安全性和流動(dòng)性原則，不受政府的行政干預(yù)。政府的行政干預(yù)。政策性銀行政策性銀行是由政府投資設(shè)立的、根據(jù)政府的決策

10、和意向?qū)Ｊ怯烧顿Y設(shè)立的、根據(jù)政府的決策和意向?qū)ｉT從事政策性金融業(yè)務(wù)的銀行。門從事政策性金融業(yè)務(wù)的銀行。不以盈利為目的，服務(wù)于特定的領(lǐng)域。不以盈利為目的，服務(wù)于特定的領(lǐng)域。國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行非銀行金融機(jī)構(gòu)非銀行金融機(jī)構(gòu)是指不經(jīng)營銀行的信用中介、支付中介和發(fā)是指不經(jīng)營銀行的信用中介、支付中介和發(fā)行信用貨幣等業(yè)務(wù)，而吸收社會(huì)資金，并以某種方式運(yùn)用行信用貨幣等業(yè)務(wù)，而吸收社會(huì)資金，并以某種方式運(yùn)用資金獲取利潤的金融機(jī)構(gòu)。資金獲取利潤的金融機(jī)構(gòu)。主要包括主要包括保險(xiǎn)公司、信用合作社、消費(fèi)信用機(jī)構(gòu)、信托投資保險(xiǎn)公司、信用合作社、

11、消費(fèi)信用機(jī)構(gòu)、信托投資公司和證券公司公司和證券公司等。等。2 2銀行資本銀行資本銀行資本銀行資本是在借貸資本的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。是在借貸資本的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。借貸資本是取得利息的資本。借貸資本是取得利息的資本。銀行資本是銀行資本所有者為經(jīng)營銀行獲取利潤所投入的銀行資本是銀行資本所有者為經(jīng)營銀行獲取利潤所投入的自有資本和通過各種途徑集中到銀行的貨幣資本。自有資本和通過各種途徑集中到銀行的貨幣資本。銀行資本包括：銀行資本包括：(1) (1) 銀行自有資本（即為經(jīng)營銀行業(yè)投入的資本）銀行自有資本（即為經(jīng)營銀行業(yè)投入的資本）(2) (2) 銀行借入的資本（即銀行吸收的存款）銀行借入的資本（即銀行吸收的存款）

12、銀行資本的特點(diǎn)銀行資本的特點(diǎn)包括：包括：（1 1） 銀行資本是在貨幣經(jīng)營業(yè)的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的；銀行資本是在貨幣經(jīng)營業(yè)的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的；（2 2） 銀行資本的存在形式有兩種：現(xiàn)金和有價(jià)證券；銀行資本的存在形式有兩種：現(xiàn)金和有價(jià)證券；（3 3）銀行資本的運(yùn)動(dòng)除了以銀行信用的形式存在外，還）銀行資本的運(yùn)動(dòng)除了以銀行信用的形式存在外，還會(huì)以買賣有價(jià)證券的形式存在；會(huì)以買賣有價(jià)證券的形式存在；（4 4）銀行資本是一種）銀行資本是一種職能資本職能資本，與產(chǎn)業(yè)資本、商業(yè)資本，與產(chǎn)業(yè)資本、商業(yè)資本并存。并存。職能資本職能資本：對(duì)剩余價(jià)值的生產(chǎn)和實(shí)現(xiàn)，實(shí)際發(fā)揮了職能：對(duì)剩余價(jià)值的生產(chǎn)和實(shí)現(xiàn)，實(shí)際發(fā)揮了職能作用的資本。

13、在內(nèi)容上職能資本主要包括產(chǎn)業(yè)資本作用的資本。在內(nèi)容上職能資本主要包括產(chǎn)業(yè)資本和商業(yè)資本。和商業(yè)資本。產(chǎn)業(yè)資本生產(chǎn)剩余價(jià)值，商業(yè)資本實(shí)現(xiàn)剩余價(jià)值。職能產(chǎn)業(yè)資本生產(chǎn)剩余價(jià)值，商業(yè)資本實(shí)現(xiàn)剩余價(jià)值。職能資本所獲得的利潤，在數(shù)量上相當(dāng)于平均利潤。資本所獲得的利潤，在數(shù)量上相當(dāng)于平均利潤。通常情況下，只有職能資本才能獲得平均利潤，而非職通常情況下，只有職能資本才能獲得平均利潤，而非職能資本（如借貸資本）所獲得的收益（利息）則小能資本（如借貸資本）所獲得的收益（利息）則小于平均利潤。于平均利潤。銀行的銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)負(fù)債業(yè)務(wù)主要是以吸收存款的方式借入資金。主要是以吸收存款的方式借入資金。銀行存款的主要來源銀

14、行存款的主要來源是：是：(1) (1) 職能資本暫時(shí)閑置的貨幣資本；職能資本暫時(shí)閑置的貨幣資本；(2) (2) 借貸資本或食利者階層為獲取利息而存入銀行借貸資本或食利者階層為獲取利息而存入銀行的貨幣資本；的貨幣資本；(3) (3) 其他不同階層居民的儲(chǔ)蓄存款等等。其他不同階層居民的儲(chǔ)蓄存款等等。銀行的銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)業(yè)務(wù)就是銀行通過發(fā)放貸款貸出資金。就是銀行通過發(fā)放貸款貸出資金。主要方式：主要方式：(1) (1) 票據(jù)貼現(xiàn)，即票據(jù)持有者為了融通資金，將未票據(jù)貼現(xiàn)，即票據(jù)持有者為了融通資金，將未到期的票據(jù)交給銀行，兌取現(xiàn)金。到期的票據(jù)交給銀行，兌取現(xiàn)金。(2)(2)抵押貸款和信用貸款。抵押貸款

15、和信用貸款。(3)(3)投資業(yè)務(wù)，即從事購買有價(jià)證券的經(jīng)營活動(dòng)。投資業(yè)務(wù)，即從事購買有價(jià)證券的經(jīng)營活動(dòng)。投資于銀行業(yè)的銀行資本也和投資于工商業(yè)的職能投資于銀行業(yè)的銀行資本也和投資于工商業(yè)的職能資本一樣，都是為了獲取利潤。資本一樣，都是為了獲取利潤。銀行利潤由銀行利潤由存款利息和貸款利息的差額存款利息和貸款利息的差額構(gòu)成。構(gòu)成。競爭的結(jié)果，使銀行資本能夠得到按銀行自有資本競爭的結(jié)果，使銀行資本能夠得到按銀行自有資本計(jì)算的平均利潤。計(jì)算的平均利潤。二、股份公司和股票價(jià)格二、股份公司和股票價(jià)格1 1什么是股份公司什么是股份公司股份公司股份公司是以入股方式籌集社會(huì)資本而形成的一種企業(yè)的是以入股方式籌集

16、社會(huì)資本而形成的一種企業(yè)的資本或財(cái)產(chǎn)組織形式。資本或財(cái)產(chǎn)組織形式。它是在現(xiàn)代它是在現(xiàn)代信用制度信用制度基礎(chǔ)上產(chǎn)生和發(fā)展的?；A(chǔ)上產(chǎn)生和發(fā)展的。股份公司是資本集中的途徑和形式。股份公司是資本集中的途徑和形式。股份公司按股東所負(fù)責(zé)任的不同，可分為：股份公司按股東所負(fù)責(zé)任的不同，可分為：無限公司、有限公司、兩合公司和股份有限公司無限公司、有限公司、兩合公司和股份有限公司。2 2股票、股息和股票價(jià)格股票、股息和股票價(jià)格股票是股份公司發(fā)給股東的借以證明其股份數(shù)額并股票是股份公司發(fā)給股東的借以證明其股份數(shù)額并用以取得股息的憑證。用以取得股息的憑證。股票有三個(gè)特點(diǎn)：股票有三個(gè)特點(diǎn)：第一，不返還性。第一，不返

17、還性。第二，風(fēng)險(xiǎn)性。第二，風(fēng)險(xiǎn)性。第三，流通性。第三，流通性。股息又稱為股利，是股票持有人（股東）定期從股份公司分股息又稱為股利，是股票持有人（股東）定期從股份公司分取的利潤。取的利潤。股息的分配以股東的股票面額為依據(jù)。凡股息的分配以股東的股票面額為依據(jù)。凡優(yōu)先股票優(yōu)先股票都按固定都按固定的股息率計(jì)算；的股息率計(jì)算；普通股票普通股票則在支付優(yōu)先股的股息之后，以則在支付優(yōu)先股的股息之后，以剩余的利潤根據(jù)按企業(yè)經(jīng)營狀況確定的股息率來分配。剩余的利潤根據(jù)按企業(yè)經(jīng)營狀況確定的股息率來分配。股票價(jià)格是股票在市場(chǎng)上買賣的價(jià)格。股票價(jià)格是股票在市場(chǎng)上買賣的價(jià)格。股票價(jià)格就是在現(xiàn)行市場(chǎng)利息率下，能夠保證投資者

18、在一定股票價(jià)格就是在現(xiàn)行市場(chǎng)利息率下，能夠保證投資者在一定期間獲得相應(yīng)股息收入的資本額。期間獲得相應(yīng)股息收入的資本額。股票價(jià)格形成的基本因素有兩個(gè)：股票價(jià)格形成的基本因素有兩個(gè)：預(yù)期股息和銀行預(yù)期股息和銀行利息率利息率。股票價(jià)格與預(yù)期股息的大小成正比，而與利息率的股票價(jià)格與預(yù)期股息的大小成正比，而與利息率的高低成反比。用公式表示：高低成反比。用公式表示：股票價(jià)格股票價(jià)格 預(yù)期股息預(yù)期股息 利息率利息率 股票面額股票面額 預(yù)期股息率預(yù)期股息率 利息率利息率例如：例如：股票面額股票面額100100元，預(yù)期股息率元，預(yù)期股息率6%6%，可領(lǐng)股息，可領(lǐng)股息6 6元，而元，而當(dāng)時(shí)銀行利息率為當(dāng)時(shí)銀行利息

19、率為5%5%。則股票價(jià)格為：則股票價(jià)格為：6 6元元 5% 5% 120120元。元。某銀行資本家自有資本某銀行資本家自有資本11.511.5萬元；吸收存款萬元；吸收存款100100萬元，存萬元，存款利息率為款利息率為3 3；除銀行業(yè)務(wù)開支；除銀行業(yè)務(wù)開支5,0005,000元外，其余全部元外，其余全部貸出，貸款利息率為貸出，貸款利息率為5 5。銀行資本家用獲得的利潤創(chuàng)。銀行資本家用獲得的利潤創(chuàng)辦股份公司，以票面額辦股份公司，以票面額100100元一張發(fā)行股票，按股息元一張發(fā)行股票，按股息6 6向外拋售。向外拋售。試計(jì)算：（試計(jì)算：（1 1）銀行利潤是多少？（）銀行利潤是多少？（2 2）銀行利

20、潤率是百分）銀行利潤率是百分之多少？（之多少？（3 3）每張股票價(jià)格是多少？（）每張股票價(jià)格是多少？（4 4）通過拋售股）通過拋售股票又撈取多少利潤票又撈取多少利潤？計(jì)算題計(jì)算題銀行利潤（貸款利息存款利息）其它手續(xù)費(fèi)銀行利潤（貸款利息存款利息）其它手續(xù)費(fèi)（115,000115,0005,0005,000）5 51,000,0001,000,000（5 53 3）5,0005,00020,50020,500元元銀行利潤率銀行利潤銀行利潤率銀行利潤/ /銀行自有資本總額銀行自有資本總額20,500/115,00020,500/115,00017.817.8 股票價(jià)格股息量股票價(jià)格股息量/ /利息率

21、股票票面額利息率股票票面額股息率股息率/ /利息率利息率100100元元6 6/3/3200200元元拋售股票取得的利潤額拋售額拋售股票取得的利潤額拋售額/ /票面額票面額（股票價(jià)格股票（股票價(jià)格股票票面額）票面額）20,500/10020,500/100（200200100100）20,50020,500元元題解題解答：（答：（1 1）銀行利潤是）銀行利潤是20,50020,500元；元； （2 2）銀行利潤率是銀行利潤率是17.817.8； （3 3）每張股票價(jià)格是）每張股票價(jià)格是200200元；元； （4 4）通過拋售股票又撈取利潤）通過拋售股票又撈取利潤20,50020,500元元題解

22、題解股息和利息率是影響股票價(jià)格的最基本因素。股息和利息率是影響股票價(jià)格的最基本因素。在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，影響股票價(jià)格的還有其他一些具體的在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，影響股票價(jià)格的還有其他一些具體的因素，包括因素，包括內(nèi)部因素內(nèi)部因素（公司利潤等）、（公司利潤等）、外部因素外部因素（經(jīng)（經(jīng)濟(jì)因素、政治因素）及人為的投機(jī)因素等等。濟(jì)因素、政治因素）及人為的投機(jī)因素等等。一、信用制度與虛擬資本的產(chǎn)生一、信用制度與虛擬資本的產(chǎn)生1 1什么是虛擬資本什么是虛擬資本所謂所謂虛擬資本虛擬資本，是指能定期帶來收入的，以有價(jià)證，是指能定期帶來收入的，以有價(jià)證券形式表現(xiàn)的資本。券形式表現(xiàn)的資本。虛擬資本主要有兩種形式：虛擬資

23、本主要有兩種形式：一種是信用形式上的虛擬資本；一種是信用形式上的虛擬資本；主要有期票、匯票、銀行券、紙幣、國家債券、各種證券抵主要有期票、匯票、銀行券、紙幣、國家債券、各種證券抵押貸款等。押貸款等。同一筆貨幣被同一筆貨幣被反復(fù)使用反復(fù)使用便產(chǎn)生虛擬資本。便產(chǎn)生虛擬資本。另一種是收入資本化形式上產(chǎn)生的虛擬資本。另一種是收入資本化形式上產(chǎn)生的虛擬資本。主要由股票、債券構(gòu)成。主要由股票、債券構(gòu)成。以資本所有權(quán)證書的形式進(jìn)入流通，同一張所有權(quán)證書或債以資本所有權(quán)證書的形式進(jìn)入流通，同一張所有權(quán)證書或債權(quán)憑證權(quán)憑證反復(fù)交易反復(fù)交易就形成純粹的虛擬資本。就形成純粹的虛擬資本。股票等有價(jià)證券代表的真實(shí)資本已

24、經(jīng)進(jìn)入企業(yè)的運(yùn)股票等有價(jià)證券代表的真實(shí)資本已經(jīng)進(jìn)入企業(yè)的運(yùn)行，這些證券本身并沒有價(jià)值，只是一紙用于證行，這些證券本身并沒有價(jià)值，只是一紙用于證明現(xiàn)實(shí)資本所有權(quán)的憑證，明現(xiàn)實(shí)資本所有權(quán)的憑證，“只是現(xiàn)實(shí)資本的紙只是現(xiàn)實(shí)資本的紙質(zhì)副本質(zhì)副本”。它們?cè)谧C券市場(chǎng)上買賣，就形成虛擬。它們?cè)谧C券市場(chǎng)上買賣，就形成虛擬資本的運(yùn)動(dòng)。資本的運(yùn)動(dòng)。2 2虛擬資本的產(chǎn)生虛擬資本的產(chǎn)生虛擬資本是信用制度發(fā)展的結(jié)果虛擬資本是信用制度發(fā)展的結(jié)果： (1) (1) 貨幣的虛擬化貨幣的虛擬化是虛擬資本產(chǎn)生的前提；是虛擬資本產(chǎn)生的前提；(2) (2) 借貸資本信用關(guān)系借貸資本信用關(guān)系是虛擬資本產(chǎn)生的根據(jù)；是虛擬資本產(chǎn)生的根據(jù)；

25、(3) (3) 社會(huì)信用制度的逐步完善社會(huì)信用制度的逐步完善是虛擬資本產(chǎn)生的基是虛擬資本產(chǎn)生的基礎(chǔ)。礎(chǔ)。3 3虛擬資本對(duì)信用，特別是銀行信用產(chǎn)生的影響虛擬資本對(duì)信用，特別是銀行信用產(chǎn)生的影響首先，銀行資本本身的虛擬化首先，銀行資本本身的虛擬化；（銀行資本的虛擬化不僅表現(xiàn)為發(fā)放貸款時(shí)作為擔(dān)保手段吸（銀行資本的虛擬化不僅表現(xiàn)為發(fā)放貸款時(shí)作為擔(dān)保手段吸納的股票、債券等，還有相當(dāng)部分是銀行作為一項(xiàng)投資直納的股票、債券等，還有相當(dāng)部分是銀行作為一項(xiàng)投資直接購入的企業(yè)股票、債券）接購入的企業(yè)股票、債券）其次，虛擬資本還導(dǎo)致大量金融衍生品的產(chǎn)生和發(fā)展其次，虛擬資本還導(dǎo)致大量金融衍生品的產(chǎn)生和發(fā)展。（金融衍生

26、品具有雙重的虛擬性：一方面是實(shí)物資產(chǎn)價(jià)值在（金融衍生品具有雙重的虛擬性：一方面是實(shí)物資產(chǎn)價(jià)值在傳統(tǒng)金融工具上的虛擬，如股票、債券等；另一方面是已傳統(tǒng)金融工具上的虛擬，如股票、債券等；另一方面是已虛擬的傳統(tǒng)金融工具在金融衍生證券的進(jìn)一步虛擬）虛擬的傳統(tǒng)金融工具在金融衍生證券的進(jìn)一步虛擬）二、虛擬資本與實(shí)體資本的關(guān)系二、虛擬資本與實(shí)體資本的關(guān)系1 1實(shí)體資本與虛擬資本之間存在著實(shí)體資本與虛擬資本之間存在著對(duì)立統(tǒng)一對(duì)立統(tǒng)一的關(guān)系的關(guān)系與虛擬資本對(duì)應(yīng)的是實(shí)體資本。與虛擬資本對(duì)應(yīng)的是實(shí)體資本。統(tǒng)一性：統(tǒng)一性：虛擬資本的存在和運(yùn)動(dòng)必然要以它所表現(xiàn)的實(shí)體資虛擬資本的存在和運(yùn)動(dòng)必然要以它所表現(xiàn)的實(shí)體資本為基礎(chǔ)

27、。本為基礎(chǔ)。實(shí)體資本的基礎(chǔ)作用表現(xiàn)在：實(shí)體資本的基礎(chǔ)作用表現(xiàn)在：第一，實(shí)體資本的運(yùn)動(dòng)狀況決定虛擬資本的運(yùn)行狀況，證第一，實(shí)體資本的運(yùn)動(dòng)狀況決定虛擬資本的運(yùn)行狀況，證券發(fā)行者的生產(chǎn)經(jīng)營狀況決定著證券投資者的收益。券發(fā)行者的生產(chǎn)經(jīng)營狀況決定著證券投資者的收益。第二，實(shí)體資本運(yùn)用的規(guī)模影響著虛擬資本的發(fā)行規(guī)模，第二，實(shí)體資本運(yùn)用的規(guī)模影響著虛擬資本的發(fā)行規(guī)模，社會(huì)再生產(chǎn)規(guī)模決定著證券投資規(guī)模。社會(huì)再生產(chǎn)規(guī)模決定著證券投資規(guī)模。第三，實(shí)體資本的循環(huán)周期影響著虛擬資本的周期波動(dòng)。第三，實(shí)體資本的循環(huán)周期影響著虛擬資本的周期波動(dòng)。虛擬資本對(duì)實(shí)體資本也具有重要的虛擬資本對(duì)實(shí)體資本也具有重要的制約作用和影響制

28、約作用和影響，表現(xiàn)，表現(xiàn)是：是：第一，虛擬資本與現(xiàn)實(shí)貨幣資本都是實(shí)體資本循環(huán)運(yùn)動(dòng)的第一，虛擬資本與現(xiàn)實(shí)貨幣資本都是實(shí)體資本循環(huán)運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)，從而影響實(shí)體資本運(yùn)用的過程和規(guī)模。起點(diǎn)，從而影響實(shí)體資本運(yùn)用的過程和規(guī)模。第二，虛擬資本的流向影響著實(shí)體資本的分配比例和結(jié)構(gòu)。第二，虛擬資本的流向影響著實(shí)體資本的分配比例和結(jié)構(gòu)。第三，虛擬資本擴(kuò)大了實(shí)體資本的活動(dòng)范圍。第三，虛擬資本擴(kuò)大了實(shí)體資本的活動(dòng)范圍。矛盾性矛盾性：虛擬資本雖然是實(shí)體資本的價(jià)值表現(xiàn)和紙制副本，但其價(jià)虛擬資本雖然是實(shí)體資本的價(jià)值表現(xiàn)和紙制副本，但其價(jià)格卻不是實(shí)體資本價(jià)值決定的，而是由格卻不是實(shí)體資本價(jià)值決定的，而是由預(yù)期收入和平預(yù)期收入和

29、平均利息率均利息率決定的。決定的。虛擬資本的價(jià)格變動(dòng)會(huì)與實(shí)體資本價(jià)值變動(dòng)相背離，其價(jià)虛擬資本的價(jià)格變動(dòng)會(huì)與實(shí)體資本價(jià)值變動(dòng)相背離，其價(jià)格不隨實(shí)體資本價(jià)值變動(dòng)而變動(dòng)，呈現(xiàn)出相對(duì)獨(dú)立的格不隨實(shí)體資本價(jià)值變動(dòng)而變動(dòng)，呈現(xiàn)出相對(duì)獨(dú)立的運(yùn)動(dòng)。運(yùn)動(dòng)。虛擬資本價(jià)格運(yùn)動(dòng)的特點(diǎn)：虛擬資本價(jià)格運(yùn)動(dòng)的特點(diǎn)：（1 1）虛擬資本價(jià)格與預(yù)期收益大小和預(yù)期收益的可靠程）虛擬資本價(jià)格與預(yù)期收益大小和預(yù)期收益的可靠程度成正比；度成正比；（2 2）在預(yù)期收益率一定的情況下，利息率按相反方向調(diào)）在預(yù)期收益率一定的情況下，利息率按相反方向調(diào)節(jié)虛擬資本價(jià)格；節(jié)虛擬資本價(jià)格；（3 3）虛擬資本價(jià)格的漲跌與證券市場(chǎng)的供求狀況有著密）虛擬資

30、本價(jià)格的漲跌與證券市場(chǎng)的供求狀況有著密切的聯(lián)系。切的聯(lián)系。虛擬資本是一種資本商品，虛擬資本是一種資本商品，具有資本和商品的性質(zhì)。具有資本和商品的性質(zhì)。作為作為資本，其持有人憑有價(jià)證券可取得定期收入；作為商資本，其持有人憑有價(jià)證券可取得定期收入；作為商品，其具有不同于一般資本商品的特殊性質(zhì)。品，其具有不同于一般資本商品的特殊性質(zhì)。虛擬資本的價(jià)格決定虛擬資本的價(jià)格決定已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離其價(jià)值，資本越來越脫已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離其價(jià)值，資本越來越脫離實(shí)際生產(chǎn)過程的約束，獲得相對(duì)獨(dú)立的運(yùn)動(dòng)。離實(shí)際生產(chǎn)過程的約束，獲得相對(duì)獨(dú)立的運(yùn)動(dòng)。2 2虛擬資本不等于虛無資本虛擬資本不等于虛無資本虛擬資本是信用制度高度發(fā)達(dá)的產(chǎn)物，對(duì)

31、商品經(jīng)濟(jì)已經(jīng)和虛擬資本是信用制度高度發(fā)達(dá)的產(chǎn)物，對(duì)商品經(jīng)濟(jì)已經(jīng)和正在產(chǎn)生著越來越深刻的影響。正在產(chǎn)生著越來越深刻的影響。首先，虛擬資本的存在和發(fā)展使經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的資本約束被首先，虛擬資本的存在和發(fā)展使經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的資本約束被緩解。緩解。其次，虛擬資本導(dǎo)致財(cái)富虛擬化，加快了整個(gè)經(jīng)濟(jì)的虛擬其次，虛擬資本導(dǎo)致財(cái)富虛擬化，加快了整個(gè)經(jīng)濟(jì)的虛擬化進(jìn)程?；M(jìn)程。三、實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)三、實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)1 1定義定義實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)即農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通運(yùn)輸、商貿(mào)物流、建筑業(yè)、服即農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通運(yùn)輸、商貿(mào)物流、建筑業(yè)、服務(wù)業(yè)等提供實(shí)實(shí)在在的產(chǎn)品和服務(wù)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。務(wù)業(yè)等提供實(shí)實(shí)在在的產(chǎn)品和服務(wù)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。虛擬經(jīng)

32、濟(jì)虛擬經(jīng)濟(jì)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中信用制度與資本證券化的產(chǎn)物，是源是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中信用制度與資本證券化的產(chǎn)物，是源于實(shí)體經(jīng)濟(jì)又相對(duì)獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的虛擬資本的活動(dòng)。于實(shí)體經(jīng)濟(jì)又相對(duì)獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的虛擬資本的活動(dòng)。虛擬資本是信用制度和資本證券化的產(chǎn)物，但各種信用工具虛擬資本是信用制度和資本證券化的產(chǎn)物，但各種信用工具和證券化的資本形式和證券化的資本形式并不必然是并不必然是虛擬經(jīng)濟(jì)。虛擬經(jīng)濟(jì)。2 2實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行同一過程的兩實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行同一過程的兩個(gè)方面，二者是個(gè)方面，二者是對(duì)立統(tǒng)一對(duì)立統(tǒng)一的關(guān)系。的關(guān)系。一方面一方面 ，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段、水平、結(jié)構(gòu)和規(guī)模，決定著虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段、水平、結(jié)構(gòu)和規(guī)模，決定著虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況。虛擬經(jīng)濟(jì)應(yīng)該適應(yīng)而不能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。虛擬經(jīng)濟(jì)應(yīng)該適應(yīng)而不能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要而盲目發(fā)展，過度膨脹。的需要而盲目發(fā)展，過度膨脹。另一方面，虛擬經(jīng)濟(jì)也不是被動(dòng)地決定于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。另一