1、公司并購中的七大問題及對(duì)應(yīng)解決方案會(huì)計(jì)網(wǎng)2021-12-1811:45|分享到：收藏文章公司并購業(yè)務(wù)是律師業(yè)務(wù)中的高端業(yè)務(wù),涉及的專業(yè)問題較多、涉及的社會(huì)問題比擬復(fù)雜,需要律師具務(wù)良好的協(xié)調(diào)水平、溝通水平和運(yùn)作水平,同時(shí)需具備深厚的社會(huì)經(jīng)驗(yàn)和扎實(shí)的法律專業(yè)知識(shí).公司并購包括股權(quán)并購和資產(chǎn)并購.公司并購一般是指收購方收購目標(biāo)公司50%Z上股權(quán)的收貝行為,低于50%勺收購行為只能算是股權(quán)轉(zhuǎn)讓,不能算是嚴(yán)格意義上的公司收購.資產(chǎn)收購由于稅負(fù)等原因,一般最終還要采取股權(quán)收購的方式,故本文以股權(quán)收購為主,兼談其他收購,供大家學(xué)習(xí)和交流.本方主要股權(quán)收購中的疑難問題,對(duì)于一般性問題,不再贅述.一、員工安置

2、問題員工安置是公司并購中的頭等大事,既關(guān)系到員工的個(gè)人利益,也關(guān)系到目標(biāo)企業(yè)的順利交接以及社會(huì)的穩(wěn)定,所以收購方務(wù)必做好員工的安置.常見的做法是,全盤接收目標(biāo)公司的全部員工.私營企業(yè)的員工對(duì)企業(yè)的依附性較小,故在私營企業(yè)的收購中,員工安置的問題不大.而對(duì)于有國企背景企業(yè)的收購,那么需特別慎重.由于,這些企業(yè)的員工對(duì)企業(yè)和國家有一種莫名其妙的依賴,他們將自身的生存、榮辱幾乎全押在企業(yè)身上,對(duì)企業(yè)的要求也高,“五金養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、住房、工傷必須全部買齊.而不少私營企業(yè),連“三金都沒買,“五金更是奢侈.有國企背景的員工,一旦自身利益受損,要么上訪、要么靜坐示威,給企業(yè)、給政府帶來很大壓力.所以,對(duì)

3、該類員工的安置工作一定要做細(xì).幾個(gè)大的原那么,供大家參考：1、所有員工原那么上全部接收,原工資、福利待遇保持不變,并給過渡期,一般限制在兩個(gè)月或更長時(shí)間以內(nèi),以保證收購的順利進(jìn)行；2、過渡期結(jié)束后,所有留下來的員工,一律競(jìng)爭(zhēng)上崗,重新簽訂書面勞動(dòng)合同；3、在2021年1月1日?勞動(dòng)合同法?實(shí)施之前,以及該法實(shí)施后至收購基準(zhǔn)日之前,未簽書面勞動(dòng)合同的,要求目標(biāo)公司一律補(bǔ)簽書面勞動(dòng)合同,以避開雙倍賠償?shù)膯栴}；4、原那么上,收購方不主動(dòng)開除任何員工,以避開可能支出的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金；5、特殊員工,比方“三期中的女職工,以及工傷、工亡員工,特殊對(duì)待,以保證企業(yè)的穩(wěn)定和收購的順利進(jìn)行.二、債權(quán)債務(wù)問題對(duì)于債權(quán)

4、問題,目標(biāo)公司的原股東更為關(guān)注,一般不會(huì)出現(xiàn)問題.出現(xiàn)最多的是債務(wù)問題.一般情況下,收購方與原股東會(huì)在股權(quán)收購協(xié)議中約定：基準(zhǔn)日之前的債務(wù)由原股東承當(dāng),基準(zhǔn)日之后的債務(wù)由新股東收購方承當(dāng).此種約定,實(shí)質(zhì)上是目標(biāo)公司將自己的債務(wù)轉(zhuǎn)讓給了原股東或新股東,是一份債務(wù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議.債務(wù)轉(zhuǎn)讓,需經(jīng)債權(quán)人同意.故,此種約定在沒有債權(quán)人同意的情況下,是無效的.雖然此種約定對(duì)外無效,但在新老股東以及目標(biāo)公司之間還是有法律約束力的.實(shí)務(wù)中,收購方一般會(huì)采取讓老股東或第三人擔(dān)保的方式進(jìn)行約束.或有債務(wù),是收購方關(guān)注的另外一個(gè)債務(wù)問題.實(shí)務(wù)中有以下幾種處理方式：1、分期支付股權(quán)收購款.即,在簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同時(shí),付一局部

5、；辦理完工商變更登記后,再付一局部；剩余局部作為或有債務(wù)的擔(dān)保.2、約定豁免期、豁免額.例如,約定基準(zhǔn)日后兩年零六個(gè)月內(nèi)不出現(xiàn)標(biāo)的在X萬元以下的或有債務(wù),那么原股東即可免責(zé).約定豁免額,以表達(dá)收購方的收購誠意；約定豁免期兩年,是考慮到訴訟時(shí)效,而六個(gè)月是表達(dá)一個(gè)過渡期.3、約定承當(dāng)或有債務(wù)的計(jì)算公式和計(jì)算比例.需要指出的是,原股東承當(dāng)?shù)幕蛴袀鶆?wù),一般是以原股東各自取得的股權(quán)收購款為限的.企業(yè)與員工之間形成的債務(wù)問題也要妥善處理.由于種種原因,企業(yè)可能向員工有借款,或員工名為持股,實(shí)為借貸,內(nèi)部債券等等,這些問題務(wù)必妥善處理,否那么就容易滑向非法集資的泥潭,很可能導(dǎo)致刑事犯罪的發(fā)生.三、土地、房

6、產(chǎn)問題公司收購,一般都是收購方看中了目標(biāo)公司的土地、房產(chǎn)等重大財(cái)產(chǎn),或者是看中了目標(biāo)公司的許可證、資質(zhì)證等經(jīng)營許可手續(xù),否那么不會(huì)收購.經(jīng)常會(huì)遇到目標(biāo)公司的凈資產(chǎn)是零甚至是負(fù)數(shù),但收購方竟愿意出高價(jià)收購的情形,其用意就在于此.通過股權(quán)收購的方式,收購方節(jié)省了大量的土地增值稅、房產(chǎn)稅、營業(yè)稅等稅收,預(yù)防了資產(chǎn)收購需要支付的巨額稅費(fèi),同時(shí)也便于目標(biāo)公司的順利交接.土地和房產(chǎn)一般遵循的是“房地一體的原那么,即房產(chǎn)證與土地使用權(quán)證登記的是同一人.但實(shí)務(wù)中往往出現(xiàn)“房地別離的情形.“房地別離并不違法,值得探討的是如何解決房與地之間的使用權(quán)問題.實(shí)務(wù)中,有的采取“回贖的方式,有的采取維持現(xiàn)狀的方式.還需要

7、注意的是,土地的用途是商業(yè)用途還是工業(yè)用途,土地的剩余使用期限,以及土地上是否存在抵押等.以上土地均系國有土地,而農(nóng)村集體建設(shè)用地是公司收購中另外一個(gè)棘手的問題.根據(jù)?土地治理法?第六十三條的規(guī)定：“農(nóng)民集體所有的土地的使用權(quán)不得出讓、轉(zhuǎn)讓或者出租用于非農(nóng)業(yè)建設(shè)；但是,符合土地利用總體規(guī)劃并依法取得建設(shè)用地的企業(yè),因破產(chǎn)、兼并等情形致使土地使用權(quán)依法發(fā)生轉(zhuǎn)移的除外也就是說,除了因破產(chǎn)、兼并等情形致使土地使用權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移之外,農(nóng)村集體建設(shè)用地不得對(duì)外出租,不得流轉(zhuǎn).其原因在于,農(nóng)村的建設(shè)用地系無償劃撥取得,在沒有依法征為國有建設(shè)用地的情況下,是不能對(duì)外流轉(zhuǎn)獲取收益的.該法第八十五條特別指出：“中外

8、合資經(jīng)營企業(yè)、中外合作經(jīng)營企業(yè)、外資企業(yè)使用土地的,適用本法；法律另有規(guī)定的,從其規(guī)定.但實(shí)踐中,為了節(jié)省本錢,私營生產(chǎn)型企業(yè)大都租賃農(nóng)村集體建設(shè)用地,有的甚至不是建設(shè)用地,而且租賃期限一租就是五十年甚至更長.河南省根據(jù)實(shí)際情況,對(duì)農(nóng)村集體建設(shè)用地能否流轉(zhuǎn)、以及如何流轉(zhuǎn),做了一些突破性規(guī)定.?河南省國土資源廳關(guān)于進(jìn)一步增強(qiáng)和標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)村集體建設(shè)用地使用治理的暫行意見?豫國土資發(fā)【2021】52號(hào)規(guī)定,農(nóng)村集體建設(shè)用地在符合以下條件下的前提下,可以依法流轉(zhuǎn),即可以以租賃方式作為生產(chǎn)廠地：在土地利用總體規(guī)劃確定的城市含縣城建設(shè)用地范圍外,符合鄉(xiāng)鎮(zhèn)土地利用總體規(guī)劃和鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村規(guī)劃；符合產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域經(jīng)濟(jì)開

9、展要求；經(jīng)依法批準(zhǔn)或者依法取得；權(quán)屬明晰,界址清楚,持有合法的土地權(quán)屬證書；不得改變土地集體所有性質(zhì),不得擅自改變土地用途,不得損害農(nóng)民合法權(quán)益.并且,土地的對(duì)外出租需經(jīng)各農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織村民會(huì)議2/3以上成員或2/3以上村民代表同意.在符合上述條件的前提下,農(nóng)村集體建設(shè)用地可以作為目標(biāo)企業(yè)的生產(chǎn)廠地.租地期限超過二十年的問題,一般采取兩種方式解決.第一種,采取分別訂立一份20年的租賃合同、兩份附期限生效的租賃合同,即以“202010的方式解決.第二種,采取聯(lián)營的方式,即農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織與目標(biāo)企業(yè)簽訂聯(lián)營合同,目標(biāo)企業(yè)一次性或分期支付聯(lián)營費(fèi).第二種方式對(duì)于非上市企業(yè),可以采取,但對(duì)于擬上市企業(yè)

10、一般不要采取,其原因：一是上市企業(yè)對(duì)土地的使用有嚴(yán)格的要求,二是此種方式憑空增加了擬上市企業(yè)的關(guān)聯(lián)方,人為的增加了企業(yè)上市的難度.最近幾年,煤炭經(jīng)營許可證、藥品經(jīng)營許可證、網(wǎng)吧經(jīng)營許可證等經(jīng)營許可證特別難以獲得審批,而通過收購股權(quán)的方式,順利到達(dá)了收購方的預(yù)期目的.四、股權(quán)收購價(jià)格股權(quán)收購款的支付價(jià)格,有平價(jià)、低價(jià)、溢價(jià)以及零價(jià)格轉(zhuǎn)讓.實(shí)務(wù)中,個(gè)別工商登記機(jī)關(guān)對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格不干預(yù),聽?wèi){轉(zhuǎn)讓雙方的真實(shí)意思.但大多數(shù)工商登記機(jī)關(guān)均以“注冊(cè)資本非經(jīng)法定程序,不得增加或減少為由,要求平價(jià)轉(zhuǎn)讓,否那么不予辦理變更登記手續(xù).為解決此種難題,實(shí)務(wù)中,一般會(huì)制作兩份股權(quán)收購協(xié)議,工商登記機(jī)關(guān)一份,股東自己留一

11、份.提交給工商登記機(jī)關(guān)的是平價(jià)轉(zhuǎn)讓,股東自己留的是低價(jià)或溢價(jià),甚至零價(jià).不過,提交給工商登記機(jī)關(guān)的協(xié)議上,一般會(huì)寫上這樣一句話,以做好兩份協(xié)議的銜接：此份股權(quán)收購協(xié)議,僅為辦理工商登記所用.在股權(quán)收購過程中,雙方可達(dá)成補(bǔ)充協(xié)議,補(bǔ)充協(xié)議與本協(xié)議不一致的,以補(bǔ)充協(xié)議為準(zhǔn),工商登記機(jī)關(guān)對(duì)此特約條款,一般不作干涉.股東自己留存的股權(quán)收購協(xié)議中,也會(huì)在“鑒于條款中列明：“本股權(quán)收購協(xié)議系提交給工商登記機(jī)關(guān)的股權(quán)收購協(xié)議的補(bǔ)充協(xié)議,兩者不一致的,以本協(xié)議為準(zhǔn).上述兩份“陰陽合同的法律效力如何,尚有爭(zhēng)議.筆者認(rèn)為,對(duì)于內(nèi)資收購來講,“陰合同系當(dāng)事人的真實(shí)意思表示,也未損害第三人的合法權(quán)益,盡管不具有對(duì)抗第

12、三人的效力,但在當(dāng)事人之間是有法律約束力的,不應(yīng)單純以“協(xié)議未經(jīng)備案而確定其無效.對(duì)于外資收購來講,上述“陰合同系無效合同.“陰合同屬于“陽合同的補(bǔ)充協(xié)議,對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格進(jìn)行了實(shí)質(zhì)性變更,違反了?最高人民法院關(guān)于審理外商投資企業(yè)糾紛案件假設(shè)干問題的規(guī)定一?法釋20219號(hào),2021年8月16日起施行第二條的規(guī)定,屬于絕對(duì)無效的條款.該司法解釋第二條規(guī)定：“當(dāng)事人就外商投資企業(yè)相關(guān)事項(xiàng)達(dá)成的補(bǔ)充協(xié)議對(duì)已獲批準(zhǔn)的合同不構(gòu)成重大或?qū)嵸|(zhì)性變更的,人民法院不應(yīng)以未經(jīng)外商投資企業(yè)審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)為由認(rèn)定該補(bǔ)充協(xié)議未生效.前款規(guī)定的重大或?qū)嵸|(zhì)性變更包括注冊(cè)資本、公司類型、經(jīng)營范圍、營業(yè)期限、股東認(rèn)繳的出資額、

13、出資方式的變更以及公司合并、公司分立、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等.為預(yù)防國有資產(chǎn)的流失,對(duì)于外資收購,審批機(jī)關(guān)商務(wù)局依據(jù)?外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定?規(guī)定,都會(huì)要求提交目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、凈資產(chǎn)審計(jì)報(bào)告、法律意見書,且經(jīng)“招拍掛程序,以公允的價(jià)格收購目標(biāo)企業(yè),否那么不予審批.五、外資并購中注冊(cè)資本的計(jì)算問題關(guān)于注冊(cè)資本,在資產(chǎn)并購的情形下,確定注冊(cè)資本較簡(jiǎn)單,與所有新設(shè)外商投資企業(yè)一樣,該并購后新設(shè)外商投資企業(yè)的所有中外投資者的出資總額,即為企業(yè)的注冊(cè)資本.在股權(quán)并購的情形下,由于目標(biāo)公司的法人資格繼續(xù)存在,因此注冊(cè)資本確實(shí)定相對(duì)復(fù)雜.這里需要區(qū)分三種情況：第一種,外國投資者僅購置目標(biāo)公司原股東的股權(quán),

14、未認(rèn)購企業(yè)的增資.這時(shí),目標(biāo)公司僅僅是股東和企業(yè)性質(zhì)發(fā)生變化,其注冊(cè)資本未變化.因此,并購后新設(shè)外商投資企業(yè)的注冊(cè)資本就是其變更登記由境內(nèi)公司變?yōu)橥馍掏顿Y企業(yè)前的注冊(cè)資本額；第二種,外國投資者不僅購置目標(biāo)公司原股東的股權(quán),而且還單獨(dú)或與其他投資者一同認(rèn)購目標(biāo)公司的增資.雖然股東變更不影響企業(yè)注冊(cè)資本額,但由于目標(biāo)公司還有增資,所以其所有者權(quán)益凈資產(chǎn)會(huì)因該增資局部而增加,所以并購后新設(shè)外商投資企業(yè)的注冊(cè)資本,應(yīng)為“原境內(nèi)公司注冊(cè)資本與新增資額之和,外國投資者與目標(biāo)公司原其他股東,在目標(biāo)公司資產(chǎn)評(píng)估的根底上,確定各自在外商投資企業(yè)注冊(cè)資本中的出資比例；第三種,外國投資者不購置目標(biāo)公司原股東的股權(quán),

15、僅認(rèn)購目標(biāo)企業(yè)的增資.這時(shí),目標(biāo)公司同樣會(huì)因該局部增資,導(dǎo)致其注冊(cè)資本同步增加.所以,并購后新設(shè)外商投資企業(yè)的注冊(cè)資本亦為“原境內(nèi)公司注冊(cè)資本與增資額之和.需要指出的是,在境內(nèi)公司目標(biāo)公司是股份公司的情況下,如果其以高于票面價(jià)值的方式“溢價(jià)增發(fā)股票,其注冊(cè)資本即股本總額應(yīng)為原公司注冊(cè)資本額與增發(fā)股票的票面總值之和.也就是說在該情況下,?關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定?中的“增資額應(yīng)為股份公司增發(fā)股票的票面值,而非“溢價(jià)值.在外資并購中,注冊(cè)資本的計(jì)算,直接決定外方能匯入多少增資并購款,故異常重要.六、外資并購中的關(guān)聯(lián)交易問題在外資并購中,關(guān)聯(lián)關(guān)系披露是?關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定?中交

16、易雙方的法定義務(wù).交易雙方的不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的聲明及法律意見書也是報(bào)審批時(shí)的必備文件.在做法律意見書時(shí),要做好盡職調(diào)查,參照企業(yè)上市的要求,以?公司法?、?企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么第36號(hào)關(guān)聯(lián)方披露2006»等法律、行政法規(guī)等為依據(jù),窮盡所有關(guān)聯(lián)關(guān)系.一般的關(guān)聯(lián)關(guān)系包括：股權(quán)、協(xié)議、人事安排等.對(duì)法人股東,要窮盡到自然人股東；對(duì)自然人股東,要窮盡其三代以內(nèi)的直系血親、旁系血親以及姻親.同時(shí),要求收購方、目標(biāo)公司及股東、董、監(jiān)、高出具不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的保證.律師要調(diào)查目標(biāo)公司的全部工商檔案,還需要求收購方提供經(jīng)中國駐外使領(lǐng)館認(rèn)證的收購方的全部工商注冊(cè)檔案.如果存在關(guān)聯(lián)關(guān)系,那么要披露,并遵守國家的相

17、關(guān)稅收、外匯法規(guī)；否那么,出具不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的法律意見書,順利通過審批.七、稅收問題公司并購中,主要稅收包括以下幾個(gè)方面：1、營業(yè)稅.?財(cái)政部國家稅務(wù)總局關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)營業(yè)稅問題的通知?財(cái)稅2002191號(hào)規(guī)定,對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓不征收營業(yè)稅.2021年前后,國家稅務(wù)總局?jǐn)M對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓征收營業(yè)稅,并要求工商登記機(jī)關(guān)配合,但實(shí)務(wù)中,因種種原因,該政策并未實(shí)際執(zhí)行.2、所得稅.溢價(jià),那么征收個(gè)人所得稅或企業(yè)所得稅；平價(jià)、低價(jià)以及零資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓,不存在所得稅的問題.內(nèi)資并購的所得稅問題一般較好解決,而外資并購比擬復(fù)雜.特別是外國投資者并購原外國投資者的股權(quán),涉及到外匯的匯出,又可能涉及到國際重復(fù)征稅的問題,律師應(yīng)提前籌劃好.有的企業(yè)利用“因私用匯、設(shè)計(jì)費(fèi)、雙向抵銷等不法手段躲避稅收,逃避外匯監(jiān)管,應(yīng)當(dāng)予以禁