2025年金融學(xué)考研真題(含復(fù)試)與典型題及答案一、單項(xiàng)選擇題1.以下哪種金融工具不屬于直接金融工具（）A.商業(yè)票據(jù)B.股票C.銀行承兌匯票D.公司債券答案：C解析：直接金融工具是指資金供求雙方直接進(jìn)行資金融通時(shí)所使用的金融工具，如商業(yè)票據(jù)、股票、公司債券等。銀行承兌匯票是由在承兌銀行開立存款賬戶的存款人出票，向開戶銀行申請(qǐng)并經(jīng)銀行審查同意承兌的，保證在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)，它是通過銀行信用介入的間接金融工具。2.下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期理論的說法，正確的是（）A.長期債券的利率等于在其有效期內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值B.不同期限的債券市場是完全獨(dú)立和相互分割的C.長期債券的利率高于短期債券的利率D.投資者更偏好長期債券答案：A解析：預(yù)期理論認(rèn)為，長期債券的利率等于在其有效期內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值。選項(xiàng)B是市場分割理論的觀點(diǎn)；預(yù)期理論并不一定得出長期債券利率高于短期債券利率的結(jié)論；該理論沒有提及投資者對(duì)長期債券或短期債券的偏好問題。3.下列不屬于中央銀行貨幣政策一般性工具的是（）A.法定存款準(zhǔn)備金率B.再貼現(xiàn)政策C.公開市場業(yè)務(wù)D.消費(fèi)者信用控制答案：D解析：中央銀行貨幣政策一般性工具包括法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務(wù)。消費(fèi)者信用控制屬于選擇性貨幣政策工具，是中央銀行對(duì)不動(dòng)產(chǎn)以外的各種耐用消費(fèi)品的銷售融資予以控制。4.某公司股票的β系數(shù)為1.5，無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，市場組合的預(yù)期收益率為10%，則該公司股票的預(yù)期收益率為（）A.13%B.12%C.11%D.10%答案：A解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型(R_i=R_f+β×(R_m-R_f))，其中(R_i)為股票預(yù)期收益率，(R_f)為無風(fēng)險(xiǎn)利率，(β)為貝塔系數(shù)，(R_m)為市場組合預(yù)期收益率。代入數(shù)據(jù)可得(R_i=4%+1.5×(10%-4%)=4%+9%=13%)。5.下列關(guān)于有效市場假說的說法，錯(cuò)誤的是（）A.弱式有效市場中，股價(jià)已經(jīng)反映了全部能從市場交易數(shù)據(jù)中得到的信息B.半強(qiáng)式有效市場中，股價(jià)已經(jīng)反映了所有公開可得的信息C.強(qiáng)式有效市場中，股價(jià)已經(jīng)反映了所有信息，包括內(nèi)幕信息D.在有效市場中，投資者可以通過技術(shù)分析和基本分析獲得超額收益答案：D解析：在有效市場中，根據(jù)不同的有效程度，股價(jià)已經(jīng)反映了相應(yīng)的信息。弱式有效市場反映市場交易數(shù)據(jù)信息；半強(qiáng)式有效市場反映公開可得信息；強(qiáng)式有效市場反映所有信息包括內(nèi)幕信息。在有效市場中，技術(shù)分析和基本分析都無法獲得超額收益，因?yàn)楣蓛r(jià)已經(jīng)充分反映了相關(guān)信息。6.下列關(guān)于金融衍生工具的說法，正確的是（）A.金融衍生工具的價(jià)值取決于基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)值B.金融衍生工具的交易風(fēng)險(xiǎn)一定比基礎(chǔ)資產(chǎn)的交易風(fēng)險(xiǎn)小C.金融衍生工具只能用于套期保值D.金融衍生工具不具有杠桿效應(yīng)答案：A解析：金融衍生工具是指其價(jià)值依賴于基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)的合約，所以其價(jià)值取決于基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)值。金融衍生工具具有高風(fēng)險(xiǎn)性，其交易風(fēng)險(xiǎn)不一定比基礎(chǔ)資產(chǎn)的交易風(fēng)險(xiǎn)??；它既可以用于套期保值，也可以用于投機(jī)；金融衍生工具具有杠桿效應(yīng)，少量資金就可以進(jìn)行大額交易。7.下列關(guān)于貨幣需求理論的說法，正確的是（）A.費(fèi)雪方程式強(qiáng)調(diào)貨幣的交易媒介職能B.劍橋方程式強(qiáng)調(diào)貨幣的價(jià)值貯藏職能C.凱恩斯的貨幣需求理論認(rèn)為貨幣需求與利率無關(guān)D.弗里德曼的貨幣需求理論認(rèn)為貨幣需求是不穩(wěn)定的答案：A解析：費(fèi)雪方程式(MV=PT)，強(qiáng)調(diào)貨幣的交易媒介職能；劍橋方程式(M=kPY)，更強(qiáng)調(diào)貨幣的資產(chǎn)功能。凱恩斯的貨幣需求理論認(rèn)為貨幣需求與利率有關(guān)，存在投機(jī)性貨幣需求。弗里德曼的貨幣需求理論認(rèn)為貨幣需求是穩(wěn)定的。8.下列關(guān)于國際收支平衡表的說法，錯(cuò)誤的是（）A.國際收支平衡表是按照復(fù)式簿記原理編制的B.國際收支平衡表中的借方記錄資產(chǎn)的增加和負(fù)債的減少C.國際收支平衡表中的經(jīng)常賬戶包括貨物、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移D.國際收支平衡表中的資本與金融賬戶不包括儲(chǔ)備資產(chǎn)答案：D解析：國際收支平衡表按照復(fù)式簿記原理編制，借方記錄資產(chǎn)的增加和負(fù)債的減少。經(jīng)常賬戶包括貨物、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移。資本與金融賬戶包括資本賬戶和金融賬戶，金融賬戶中的儲(chǔ)備資產(chǎn)是其重要組成部分。9.下列關(guān)于商業(yè)銀行經(jīng)營原則的說法，正確的是（）A.安全性是商業(yè)銀行經(jīng)營的首要原則B.流動(dòng)性與安全性是相互矛盾的C.盈利性是商業(yè)銀行經(jīng)營的基礎(chǔ)D.商業(yè)銀行在經(jīng)營中應(yīng)優(yōu)先考慮盈利性答案：A解析：安全性是商業(yè)銀行經(jīng)營的首要原則，因?yàn)殂y行資金來源主要是存款等負(fù)債，保障資金安全至關(guān)重要。流動(dòng)性與安全性在一定程度上是統(tǒng)一的，保持適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性有助于提高銀行的安全性。安全性是商業(yè)銀行經(jīng)營的基礎(chǔ)，商業(yè)銀行在經(jīng)營中應(yīng)在保證安全性和流動(dòng)性的前提下追求盈利性。10.下列關(guān)于債券定價(jià)的說法，正確的是（）A.債券的價(jià)格與市場利率呈正相關(guān)關(guān)系B.當(dāng)債券的票面利率高于市場利率時(shí)，債券的價(jià)格低于面值C.債券的到期時(shí)間越長，債券價(jià)格對(duì)市場利率變動(dòng)的敏感性越高D.債券的息票率越高，債券價(jià)格對(duì)市場利率變動(dòng)的敏感性越高答案：C解析：債券的價(jià)格與市場利率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，當(dāng)市場利率上升時(shí)，債券價(jià)格下降；當(dāng)債券的票面利率高于市場利率時(shí)，債券的價(jià)格高于面值，即溢價(jià)發(fā)行。債券的到期時(shí)間越長，債券價(jià)格對(duì)市場利率變動(dòng)的敏感性越高；而債券的息票率越高，債券價(jià)格對(duì)市場利率變動(dòng)的敏感性越低。二、多項(xiàng)選擇題1.下列屬于貨幣政策中介目標(biāo)的有（）A.貨幣供應(yīng)量B.利率C.基礎(chǔ)貨幣D.超額準(zhǔn)備金答案：ABCD解析：貨幣政策中介目標(biāo)是中央銀行在執(zhí)行貨幣政策時(shí)以貨幣政策工具首先影響利率或貨幣供給量等貨幣變量。貨幣供應(yīng)量、利率、基礎(chǔ)貨幣和超額準(zhǔn)備金都可以作為貨幣政策中介目標(biāo)。基礎(chǔ)貨幣和超額準(zhǔn)備金是較為短期的、數(shù)量型的中介目標(biāo)；貨幣供應(yīng)量是中期的數(shù)量型中介目標(biāo)；利率是價(jià)格型中介目標(biāo)。2.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說法，正確的有（）A.凈收益理論認(rèn)為，負(fù)債可以降低企業(yè)的資本成本，提高企業(yè)的價(jià)值B.營業(yè)收益理論認(rèn)為，不論財(cái)務(wù)杠桿如何變化，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本都是固定的C.傳統(tǒng)理論認(rèn)為，企業(yè)存在一個(gè)最佳資本結(jié)構(gòu)D.修正的MM理論認(rèn)為，在考慮所得稅的情況下，負(fù)債越多，企業(yè)價(jià)值越大答案：ABCD解析：凈收益理論認(rèn)為，負(fù)債的成本低于權(quán)益成本，增加負(fù)債可以降低企業(yè)的加權(quán)平均資本成本，從而提高企業(yè)價(jià)值。營業(yè)收益理論認(rèn)為，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本不受財(cái)務(wù)杠桿的影響，是固定不變的。傳統(tǒng)理論認(rèn)為，企業(yè)存在一個(gè)使加權(quán)平均資本成本最低、企業(yè)價(jià)值最大的最佳資本結(jié)構(gòu)。修正的MM理論考慮了所得稅因素，由于利息可以抵稅，負(fù)債越多，企業(yè)價(jià)值越大。3.下列屬于金融市場功能的有（）A.資金融通功能B.風(fēng)險(xiǎn)分散功能C.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能D.宏觀調(diào)控功能答案：ABCD解析：金融市場具有多種功能。資金融通功能是金融市場最基本的功能，它可以實(shí)現(xiàn)資金從盈余部門向短缺部門的轉(zhuǎn)移。風(fēng)險(xiǎn)分散功能可以通過投資組合等方式降低投資者的風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能可以通過市場交易形成合理的價(jià)格。宏觀調(diào)控功能是指政府可以通過金融市場進(jìn)行貨幣政策和財(cái)政政策的實(shí)施和傳導(dǎo)。4.下列關(guān)于外匯的說法，正確的有（）A.外匯是以外幣表示的用于國際結(jié)算的支付手段B.外匯必須具有可兌換性C.外匯包括外國貨幣、外幣支付憑證、外幣有價(jià)證券等D.人民幣不是外匯答案：ABC解析：外匯是以外幣表示的用于國際結(jié)算的支付手段，它必須具有可兌換性。外匯的范圍包括外國貨幣、外幣支付憑證、外幣有價(jià)證券等。在國際市場上，人民幣在一定程度上可以作為外匯進(jìn)行交易和結(jié)算，所以說人民幣不是外匯的說法不準(zhǔn)確。5.下列關(guān)于金融監(jiān)管的說法，正確的有（）A.金融監(jiān)管的目標(biāo)包括維護(hù)金融體系的穩(wěn)定、保護(hù)投資者和存款人的利益等B.金融監(jiān)管的手段包括法律手段、經(jīng)濟(jì)手段和行政手段C.金融監(jiān)管的對(duì)象包括銀行、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)D.金融監(jiān)管可以完全消除金融風(fēng)險(xiǎn)答案：ABC解析：金融監(jiān)管的目標(biāo)主要是維護(hù)金融體系的穩(wěn)定、保護(hù)投資者和存款人的利益等。金融監(jiān)管的手段有法律手段、經(jīng)濟(jì)手段和行政手段。金融監(jiān)管的對(duì)象涵蓋了銀行、證券、保險(xiǎn)等各類金融機(jī)構(gòu)。金融監(jiān)管可以降低金融風(fēng)險(xiǎn)，但不能完全消除金融風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榻鹑谑袌龃嬖诓淮_定性和復(fù)雜性。三、判斷題1.貨幣市場是長期資金市場，資本市場是短期資金市場。（）答案：×解析：貨幣市場是短期資金市場，主要交易期限在一年以內(nèi)的金融工具；資本市場是長期資金市場，交易期限通常在一年以上的金融工具。2.通貨膨脹一定意味著物價(jià)上漲，物價(jià)上漲一定意味著通貨膨脹。（）答案：×解析：通貨膨脹是指在貨幣流通條件下，因貨幣供給大于貨幣實(shí)際需求，也即現(xiàn)實(shí)購買力大于產(chǎn)出供給，導(dǎo)致貨幣貶值，而引起的一段時(shí)間內(nèi)物價(jià)持續(xù)而普遍地上漲現(xiàn)象。所以通貨膨脹一定意味著物價(jià)上漲，但物價(jià)上漲不一定是通貨膨脹，只有物價(jià)持續(xù)、普遍上漲才可能是通貨膨脹。3.在完全競爭市場中，銀行可以通過提高利率來增加利潤。（）答案：×解析：在完全競爭市場中，銀行是價(jià)格接受者，不能通過提高利率來增加利潤。因?yàn)槿绻y行提高利率，客戶會(huì)選擇其他利率更低的銀行，導(dǎo)致該銀行客戶流失，利潤反而可能下降。4.金融創(chuàng)新可以提高金融效率，但也可能帶來新的金融風(fēng)險(xiǎn)。（）答案：√解析：金融創(chuàng)新可以通過創(chuàng)造新的金融工具、金融機(jī)構(gòu)和金融市場等，提高金融效率，促進(jìn)資金的合理配置。但同時(shí)，金融創(chuàng)新也可能帶來新的金融風(fēng)險(xiǎn)，如復(fù)雜金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)等。5.國際收支順差對(duì)一國經(jīng)濟(jì)只有好處，沒有壞處。（）答案：×解析：國際收支順差在一定程度上可以增加外匯儲(chǔ)備、增強(qiáng)國際支付能力等，但也可能帶來一些負(fù)面影響，如本幣升值壓力、國內(nèi)通貨膨脹壓力、貿(mào)易摩擦加劇等。四、簡答題1.簡述貨幣政策的最終目標(biāo)及其相互關(guān)系。(1).貨幣政策的最終目標(biāo)主要包括穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長和國際收支平衡。(2).穩(wěn)定物價(jià)與充分就業(yè)之間存在矛盾。根據(jù)菲利普斯曲線，失業(yè)率和通貨膨脹率之間存在此消彼長的關(guān)系，要實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，可能會(huì)引發(fā)通貨膨脹；要穩(wěn)定物價(jià)，可能會(huì)導(dǎo)致失業(yè)率上升。(3).穩(wěn)定物價(jià)與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系較為復(fù)雜。一般來說，適度的物價(jià)穩(wěn)定有利于經(jīng)濟(jì)的長期增長，但在短期內(nèi)，為了刺激經(jīng)濟(jì)增長而采取的擴(kuò)張性貨幣政策可能會(huì)引發(fā)通貨膨脹。(4).穩(wěn)定物價(jià)與國際收支平衡之間也存在一定矛盾。當(dāng)國內(nèi)物價(jià)上漲時(shí)，出口商品價(jià)格上升，進(jìn)口商品價(jià)格相對(duì)下降，可能導(dǎo)致出口減少、進(jìn)口增加，從而影響國際收支平衡。(5).經(jīng)濟(jì)增長與充分就業(yè)之間具有一致性。經(jīng)濟(jì)增長通常會(huì)創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，促進(jìn)充分就業(yè)；而充分就業(yè)也有利于經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步增長。(6).經(jīng)濟(jì)增長與國際收支平衡之間存在矛盾。經(jīng)濟(jì)增長可能會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口增加，如果出口不能相應(yīng)增加，就會(huì)出現(xiàn)國際收支逆差。2.簡述商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)。(1).負(fù)債業(yè)務(wù)：是商業(yè)銀行形成資金來源的業(yè)務(wù)，主要包括存款業(yè)務(wù)，如活期存款、定期存款、儲(chǔ)蓄存款等；借款業(yè)務(wù)，如同業(yè)拆借、向中央銀行借款、發(fā)行金融債券等。(2).資產(chǎn)業(yè)務(wù)：是商業(yè)銀行運(yùn)用資金的業(yè)務(wù)，主要包括貸款業(yè)務(wù)，如短期貸款、中長期貸款等；證券投資業(yè)務(wù)，如投資國債、企業(yè)債券等；現(xiàn)金資產(chǎn)業(yè)務(wù)，如庫存現(xiàn)金、在中央銀行的存款等。(3).中間業(yè)務(wù)：是商業(yè)銀行不運(yùn)用或較少運(yùn)用自己的資金，以中間人的身份替客戶辦理收付和其他委托事項(xiàng)，提供各類金融服務(wù)并收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)，如結(jié)算業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、租賃業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)、銀行卡業(yè)務(wù)等。3.簡述金融市場的構(gòu)成要素。(1).金融市場主體：參與金融市場交易的個(gè)人、企業(yè)、政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)等。個(gè)人是資金的供給者和需求者；企業(yè)是資金的主要需求者和重要的資金供給者；政府機(jī)構(gòu)主要是資金的需求者；金融機(jī)構(gòu)是金融市場的中介和重要參與者。(2).金融市場客體：即金融工具，是金融市場上交易的對(duì)象，如股票、債券、票據(jù)、基金等。不同的金融工具具有不同的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)收益特征。(3).金融市場中介：包括交易中介和服務(wù)中介。交易中介如證券公司、商業(yè)銀行等，為金融交易提供場所、促成交易等服務(wù)；服務(wù)中介如會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等，為金融市場提供專業(yè)的服務(wù)。(4).金融市場價(jià)格：如利率、匯率、證券價(jià)格等。價(jià)格是金融市場的核心要素之一，它反映了資金的供求關(guān)系和金融資產(chǎn)的價(jià)值。4.簡述資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本內(nèi)容。(1).資本資產(chǎn)定價(jià)模型的基本公式為(R_i=R_f+β×(R_m-R_f))。其中(R_i)是第(i)種資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率；(R_f)是無風(fēng)險(xiǎn)收益率，通常用國債收益率表示；(β)是第(i)種資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的貝塔系數(shù)，反映了該資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；(R_m)是市場組合的預(yù)期收益率。(2).該模型認(rèn)為，資產(chǎn)的預(yù)期收益率由無風(fēng)險(xiǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)兩部分組成。風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（貝塔系數(shù)）成正比。(3).資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件包括投資者是理性的、市場是有效的、投資者可以以無風(fēng)險(xiǎn)利率自由借貸等。(4).它在投資決策、資產(chǎn)估值等方面具有重要應(yīng)用，可以幫助投資者評(píng)估資產(chǎn)的預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)，確定合理的投資組合。5.簡述國際收支失衡的原因。(1).臨時(shí)性因素：如自然災(zāi)害、政治動(dòng)蕩等偶然事件可能導(dǎo)致一國出口減少或進(jìn)口增加，從而引起國際收支失衡。(2).收入性因素：一國國民收入的變化會(huì)影響其進(jìn)口需求。當(dāng)國民收入增加時(shí)，進(jìn)口需求可能增加，導(dǎo)致國際收支逆差；反之，當(dāng)國民收入減少時(shí)，進(jìn)口需求可能減少，可能出現(xiàn)國際收支順差。(3).貨幣性因素：貨幣供應(yīng)量的變化會(huì)引起物價(jià)水平和利率的變動(dòng)。貨幣供應(yīng)量增加，物價(jià)上升，出口商品價(jià)格上升，進(jìn)口增加，可能導(dǎo)致國際收支逆差；同時(shí)，利率下降，資本外流，也會(huì)影響國際收支。(4).結(jié)構(gòu)性因素：一國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，產(chǎn)品缺乏競爭力，出口商品結(jié)構(gòu)單一等，可能導(dǎo)致出口減少，進(jìn)口增加，從而出現(xiàn)國際收支失衡。(5).周期性因素：經(jīng)濟(jì)周期的不同階段會(huì)影響一國的國際收支。在經(jīng)濟(jì)繁榮階段，進(jìn)口需求增加，可能出現(xiàn)國際收支逆差；在經(jīng)濟(jì)衰退階段，進(jìn)口需求減少，可能出現(xiàn)國際收支順差。五、論述題1.論述貨幣政策工具及其在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的應(yīng)用。(1).貨幣政策工具主要包括一般性貨幣政策工具、選擇性貨幣政策工具和其他貨幣政策工具。一般性貨幣政策工具：法定存款準(zhǔn)備金率：是中央銀行規(guī)定的商業(yè)銀行必須繳存的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比率。提高法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金減少，貨幣供應(yīng)量收縮；降低法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金增加，貨幣供應(yīng)量擴(kuò)張。在經(jīng)濟(jì)過熱、通貨膨脹壓力較大時(shí)，中央銀行可提高法定存款準(zhǔn)備金率；在經(jīng)濟(jì)衰退、通貨緊縮時(shí)，中央銀行可降低法定存款準(zhǔn)備金率。再貼現(xiàn)政策：是中央銀行通過調(diào)整再貼現(xiàn)率來影響商業(yè)銀行的融資成本，進(jìn)而影響貨幣供應(yīng)量。提高再貼現(xiàn)率，商業(yè)銀行向中央銀行融資成本增加，會(huì)減少再貼現(xiàn)，從而收縮貨幣供應(yīng)量；降低再貼現(xiàn)率，商業(yè)銀行融資成本降低，會(huì)增加再貼現(xiàn)，擴(kuò)張貨幣供應(yīng)量。當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)，中央銀行可提高再貼現(xiàn)率；當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，中央銀行可降低再貼現(xiàn)率。公開市場業(yè)務(wù)：是中央銀行在金融市場上買賣有價(jià)證券（主要是國債）來調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。中央銀行買入有價(jià)證券，投放貨幣，增加貨幣供應(yīng)量；賣出有價(jià)證券，回籠貨幣，減少貨幣供應(yīng)量。公開市場業(yè)務(wù)具有主動(dòng)性、靈活性和可逆轉(zhuǎn)性等優(yōu)點(diǎn)，是中央銀行常用的貨幣政策工具。在經(jīng)濟(jì)需要刺激時(shí)，中央銀行可買入有價(jià)證券；在經(jīng)濟(jì)需要抑制時(shí)，中央銀行可賣出有價(jià)證券。選擇性貨幣政策工具：消費(fèi)者信用控制：中央銀行對(duì)不動(dòng)產(chǎn)以外的各種耐用消費(fèi)品的銷售融資予以控制，如規(guī)定分期付款的首付比例、還款期限等。在消費(fèi)過熱時(shí)，可提高首付比例、縮短還款期限，抑制消費(fèi)信貸；在消費(fèi)不足時(shí)，可降低首付比例、延長還款期限，刺激消費(fèi)信貸。證券市場信用控制：中央銀行對(duì)有關(guān)證券交易的各種貸款進(jìn)行限制，如規(guī)定保證金比率。提高保證金比率，投資者購買證券所需自有資金增加，可抑制證券市場過度投機(jī)；降低保證金比率，可刺激證券市場交易。不動(dòng)產(chǎn)信用控制：中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)在房地產(chǎn)方面放款的限制措施，如規(guī)定房地產(chǎn)貸款的最高限額、最長期限等。在房地產(chǎn)市場過熱時(shí)，可降低貸款最高限額、縮短最長期限；在房地產(chǎn)市場低迷時(shí)，可適當(dāng)放寬限制。其他貨幣政策工具：直接信用控制：中央銀行以行政命令或其他方式，直接對(duì)金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動(dòng)進(jìn)行控制，如規(guī)定利率限額、信用配額等。間接信用指導(dǎo)：中央銀行通過道義勸告、窗口指導(dǎo)等方式間接影響商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造。(2).在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的應(yīng)用：在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，中央銀行通常采取擴(kuò)張性貨幣政策。降低法定存款準(zhǔn)備金率、降低再貼現(xiàn)率、在公開市場上買入有價(jià)證券，增加貨幣供應(yīng)量，降低利率，刺激投資和消費(fèi)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。同時(shí)，可適當(dāng)運(yùn)用選擇性貨幣政策工具，如降低消費(fèi)者信用控制的首付比例、放寬不動(dòng)產(chǎn)信用控制等，進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)。在經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)期，中央銀行采取緊縮性貨幣政策。提高法定存款準(zhǔn)備金率、提高再貼現(xiàn)率、在公開市場上賣出有價(jià)證券，減少貨幣供應(yīng)量，提高利率，抑制投資和消費(fèi)，穩(wěn)定物價(jià)。也可加強(qiáng)選擇性貨幣政策工具的使用，如提高證券市場信用控制的保證金比率、加強(qiáng)不動(dòng)產(chǎn)信用控制等，抑制過熱的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。2.論述金融創(chuàng)新對(duì)金融體系的影響。(1).積極影響：提高金融效率：金融創(chuàng)新推出了新的金融工具、金融機(jī)構(gòu)和金融市場，如各種衍生金融工具、網(wǎng)上銀行等。新的金融工具可以更靈活地滿足不同投資者和融資者的需求，提高資金的配置效率；新的金融機(jī)構(gòu)和金融市場的發(fā)展，增加了金融市場的競爭，促進(jìn)了金融服務(wù)質(zhì)量的提高和成本的降低。增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的競爭力：金融創(chuàng)新使金融機(jī)構(gòu)能夠開發(fā)出更具特色的金融產(chǎn)品和服務(wù)，吸引更多的客戶。例如，商業(yè)銀行通過開展中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新，增加了非利息收入來源，提高了盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。促進(jìn)金融市場的發(fā)展：金融創(chuàng)新豐富了金融市場的交易品種和交易方式，如期貨、期權(quán)等衍生金融市場的發(fā)展，提高了金融市場的流動(dòng)性和深度。同時(shí)，金融創(chuàng)新也促進(jìn)了金融市場的國際化，加強(qiáng)了不同國家和地區(qū)金融市場之間的聯(lián)系。分散金融風(fēng)險(xiǎn)：金融創(chuàng)新提供了多種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，如套期保值、資產(chǎn)證券化等。通過套期保值，投資者可以對(duì)沖市場風(fēng)險(xiǎn)；資產(chǎn)證券化可以將風(fēng)險(xiǎn)分散到不同的投資者手中，降低單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)集中度。(2).消極影響：增加金融體系的風(fēng)險(xiǎn)：金融創(chuàng)新帶來了新的金融風(fēng)險(xiǎn)，如衍生金融工具的高杠桿性和復(fù)雜性，使得投資者難以準(zhǔn)確評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。一旦市場出現(xiàn)波動(dòng)，可能引發(fā)巨大的損失。同時(shí)，金融創(chuàng)新使得金融機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)系更加緊密，風(fēng)險(xiǎn)更容易在金融體系中傳播和擴(kuò)散，增加了系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。削弱金融監(jiān)管的有效性：金融創(chuàng)新不斷推出新的金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式，使得金融監(jiān)管難以跟上創(chuàng)新的步伐。一些金融創(chuàng)新產(chǎn)品可能繞過現(xiàn)有的監(jiān)管規(guī)定，導(dǎo)致監(jiān)管漏洞，增加了金融監(jiān)管的難度。加劇金融市場的不穩(wěn)定：金融創(chuàng)新引發(fā)的過度投機(jī)和市場泡沫可能導(dǎo)致金融市場的不穩(wěn)定。例如，在一些金融創(chuàng)新產(chǎn)品的推動(dòng)下，資產(chǎn)價(jià)格可能出現(xiàn)大幅波動(dòng)，一旦泡沫破裂，會(huì)對(duì)金融市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重沖擊。影響貨幣政策的實(shí)施：金融創(chuàng)新改變了貨幣的定義和計(jì)量，使得貨幣政策的中介目標(biāo)和傳導(dǎo)機(jī)制變得更加復(fù)雜。例如，金融創(chuàng)新使得貨幣需求的穩(wěn)定性下降，中央銀行難以準(zhǔn)確控制貨幣