2025年國家開放大學(xué)（電大）《企業(yè)金融學(xué)》期末考試備考試題及答案解析所屬院校：________姓名：________考場號：________考生號：________一、選擇題1.企業(yè)融資活動中，通過發(fā)行股票籌集資金屬于（）A.債務(wù)融資B.權(quán)益融資C.內(nèi)部融資D.銀行貸款答案：B解析：權(quán)益融資是指企業(yè)通過出售所有權(quán)份額來籌集資金，發(fā)行股票是典型的權(quán)益融資方式。債務(wù)融資包括銀行貸款和發(fā)行債券等，需要償還本息。內(nèi)部融資主要指留存收益。銀行貸款屬于債務(wù)融資的一種形式。2.評價投資方案盈利能力的指標是（）A.流動比率B.投資回收期C.凈現(xiàn)值率D.資產(chǎn)負債率答案：C解析：凈現(xiàn)值率是評價投資方案盈利能力的核心指標，反映投資方案單位投資能帶來的現(xiàn)值收益。流動比率衡量短期償債能力，投資回收期反映回收速度，資產(chǎn)負債率衡量長期償債能力。3.企業(yè)進行資本結(jié)構(gòu)決策時，主要考慮的因素是（）A.銷售增長率B.利率水平C.行業(yè)特點D.以上都是答案：D解析：資本結(jié)構(gòu)決策需要綜合考慮銷售增長率（影響財務(wù)杠桿）、利率水平（影響債務(wù)成本）和行業(yè)特點（不同行業(yè)風(fēng)險偏好不同）等多方面因素。4.下列屬于短期償債能力指標的是（）A.利息保障倍數(shù)B.資產(chǎn)負債率C.存貨周轉(zhuǎn)率D.流動比率答案：D解析：流動比率是衡量企業(yè)短期償債能力的直接指標，數(shù)值越高表示短期償債能力越強。利息保障倍數(shù)衡量長期償債能力，資產(chǎn)負債率反映長期償債風(fēng)險，存貨周轉(zhuǎn)率是營運能力指標。5.企業(yè)在經(jīng)營決策中，通常采用的風(fēng)險分析方法是（）A.敏感性分析B.決策樹分析C.概率分析D.以上都是答案：D解析：企業(yè)風(fēng)險分析常采用敏感性分析（評估參數(shù)變化影響）、決策樹分析（展示不同決策路徑）和概率分析（量化不確定性）等多種方法。6.下列金融工具中，流動性最好的是（）A.公司債券B.股票C.匯票D.可轉(zhuǎn)換債券答案：C解析：匯票是具有高度流動性的金融工具，可以在金融市場上快速變現(xiàn)。股票和公司債券流動性相對較差，可轉(zhuǎn)換債券流動性介于兩者之間。7.企業(yè)在并購活動中，最常用的融資方式是（）A.留存收益B.銀行貸款C.發(fā)行股票D.發(fā)行債券答案：B解析：并購活動通常規(guī)模較大，銀行貸款是相對常見且靈活的融資方式。雖然發(fā)行股票也是重要方式，但銀行貸款在并購融資中應(yīng)用更廣泛。8.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型的表述正確的是（）A.預(yù)期收益率與風(fēng)險無關(guān)B.市場風(fēng)險溢價越高，預(yù)期收益率越低C.無風(fēng)險利率越高，預(yù)期收益率越高D.公司特定風(fēng)險不影響預(yù)期收益率答案：C解析：資本資產(chǎn)定價模型表明預(yù)期收益率與風(fēng)險正相關(guān)，無風(fēng)險利率越高，風(fēng)險溢價要求不變時，預(yù)期收益率也越高。公司特定風(fēng)險屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險，在模型中通過β系數(shù)體現(xiàn)，但市場風(fēng)險溢價才是主要影響因素。9.企業(yè)進行營運資金管理時，應(yīng)重點考慮（）A.資金使用效率B.資金籌集成本C.資金風(fēng)險控制D.以上都是答案：D解析：營運資金管理需要綜合考慮資金使用效率（周轉(zhuǎn)速度）、資金籌集成本（融資費用）和資金風(fēng)險控制（流動性風(fēng)險）等多個維度。10.下列關(guān)于股利政策的表述正確的是（）A.剩余股利政策會損害股東利益B.固定股利支付率政策對穩(wěn)定股價有利C.股利支付率越高越好D.穩(wěn)定股利政策適用于成長型公司答案：B解析：固定股利支付率政策使股利與盈利掛鉤，有助于向市場傳遞公司經(jīng)營穩(wěn)定的信號，對穩(wěn)定股價有積極作用。剩余股利政策可能因不分配股利而暫時損害股東利益，股利支付率并非越高越好，穩(wěn)定股利政策更適用于成熟型公司。11.企業(yè)通過內(nèi)部積累資金進行投資，這種方式屬于（）A.債務(wù)融資B.權(quán)益融資C.外部融資D.資本積累答案：B解析：內(nèi)部積累資金主要指企業(yè)稅后利潤中形成的留存收益，屬于權(quán)益資本的一部分，因此通過內(nèi)部積累進行的投資是權(quán)益融資。債務(wù)融資包括銀行貸款和發(fā)行債券，外部融資指從企業(yè)外部獲取資金，資本積累是資金來源概念而非融資方式分類。12.企業(yè)投資決策中，需要考慮的主要因素是（）A.投資規(guī)模B.投資風(fēng)險C.投資期限D(zhuǎn).以上都是答案：D解析：企業(yè)投資決策需要全面評估投資規(guī)模、投資風(fēng)險和投資期限等多個關(guān)鍵因素，單一因素難以做出合理決策。13.在計算投資方案的凈現(xiàn)值時，貼現(xiàn)率的主要依據(jù)是（）A.銀行貸款利率B.市場平均收益率C.企業(yè)內(nèi)部收益率D.無風(fēng)險利率答案：B解析：凈現(xiàn)值計算中的貼現(xiàn)率應(yīng)反映投資所承擔(dān)的風(fēng)險，市場平均收益率是衡量投資風(fēng)險與收益匹配程度的重要參考，更能全面反映資金的機會成本。14.企業(yè)在制定信用政策時，需要重點考慮的因素是（）A.客戶信用評級B.現(xiàn)金折扣C.信用期限D(zhuǎn).以上都是答案：D解析：信用政策涉及客戶信用評級（風(fēng)險控制）、現(xiàn)金折扣（促銷與成本平衡）和信用期限（銷售與流動性平衡）等多個方面，需綜合決策。15.企業(yè)持有大量現(xiàn)金可能導(dǎo)致的主要問題是（）A.資金閑置成本增加B.投資風(fēng)險加大C.流動性風(fēng)險降低D.盈利能力提高答案：A解析：現(xiàn)金是流動性最強的資產(chǎn)，但持有過多現(xiàn)金會導(dǎo)致機會成本增加（無法獲得投資收益），形成資金閑置成本。流動性風(fēng)險與現(xiàn)金持有量正相關(guān)，持有現(xiàn)金會降低而非增加流動性風(fēng)險?，F(xiàn)金本身不直接構(gòu)成投資風(fēng)險。16.下列關(guān)于債券的表述正確的是（）A.債券的票面利率固定不變B.債券發(fā)行人需要定期支付利息C.債券到期時，發(fā)行人需要償還本金D.以上都是答案：C解析：債券的基本特征是發(fā)行人定期支付利息并在到期時償還本金。債券票面利率可能固定也可能浮動，并非固定不變。17.企業(yè)進行財務(wù)分析時，常用的指標是（）A.利潤增長率B.成本利潤率C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.以上都是答案：D解析：財務(wù)分析通常綜合運用利潤增長率（盈利能力）、成本利潤率（效率）和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（營運能力）等多種指標進行評價。18.企業(yè)在并購重組中，最核心的環(huán)節(jié)是（）A.目標公司選擇B.融資方案設(shè)計C.整合與協(xié)同D.收購價格談判答案：C解析：并購重組的成功關(guān)鍵在于并購后的整合與資源協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮，而非前期的單一環(huán)節(jié)。雖然其他環(huán)節(jié)同樣重要，但整合效果決定并購最終價值。19.下列關(guān)于金融市場的表述正確的是（）A.金融市場是資金供求雙方直接交易的平臺B.貨幣市場主要交易長期金融工具C.資本市場是短期資金融通的市場D.金融市場的基本功能是資源配置答案：D解析：金融市場的基本功能是促進資金在盈余方與短缺方之間流動，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置。貨幣市場主要交易短期金融工具，資本市場是長期資金融通市場，金融市場通常通過中介機構(gòu)進行交易而非直接交易。20.企業(yè)在制定股利政策時，需要考慮的主要因素是（）A.盈利能力B.現(xiàn)金流量C.未來投資需求D.以上都是答案：D解析：股利政策制定需綜合考慮企業(yè)盈利能力（派發(fā)基礎(chǔ)）、現(xiàn)金流量（派發(fā)能力）和未來投資需求（留存資金），平衡股東回報與公司發(fā)展。二、多選題1.企業(yè)進行投資決策時，需要考慮的主要因素有（）A.投資項目的盈利能力B.投資項目的風(fēng)險水平C.投資項目的回收期D.投資項目的流動性E.投資項目的戰(zhàn)略匹配度答案：ABCE解析：企業(yè)投資決策需要綜合考慮多個因素。盈利能力（A）是投資回報的核心，風(fēng)險水平（B）關(guān)系到投資安全，回收期（C）影響資金周轉(zhuǎn)，戰(zhàn)略匹配度（E）關(guān)系到企業(yè)長遠發(fā)展。流動性（D）雖然重要，但通常不是投資決策的首要考慮因素，更多是營運資金管理層面的關(guān)注點。2.下列關(guān)于營運資金管理的表述正確的有（）A.營運資金管理旨在提高企業(yè)短期償債能力B.營運資金管理需要平衡風(fēng)險與收益C.存貨管理是營運資金管理的重要內(nèi)容D.應(yīng)收賬款管理會影響企業(yè)的現(xiàn)金流E.營運資金周轉(zhuǎn)率越高越好答案：BCD解析：營運資金管理的主要目標是保障企業(yè)短期生存能力、提高資金利用效率，并平衡風(fēng)險與收益（B正確）。存貨（C）和應(yīng)收賬款（D）是營運資金的主要構(gòu)成部分，其管理直接影響現(xiàn)金流和企業(yè)運營。營運資金周轉(zhuǎn)率并非越高越好，過高可能意味著存貨積壓或應(yīng)收賬款回收過慢，存在經(jīng)營風(fēng)險。提高周轉(zhuǎn)率需要綜合考量。3.企業(yè)進行融資決策時，需要考慮的主要因素有（）A.融資成本B.融資風(fēng)險C.資本結(jié)構(gòu)D.融資期限E.信息披露成本答案：ABCD解析：融資決策涉及多個關(guān)鍵因素。融資成本（A）直接影響企業(yè)盈利，融資風(fēng)險（B）關(guān)系到企業(yè)財務(wù)穩(wěn)健，資本結(jié)構(gòu)（C）影響長期償債能力和綜合成本，融資期限（D）涉及資金使用周期和償債壓力。信息披露成本（E）雖然存在，但通常不是融資決策的核心考量因素。4.下列屬于權(quán)益融資方式的有（）A.發(fā)行股票B.銀行貸款C.發(fā)行債券D.留存收益E.融資租賃答案：AD解析：權(quán)益融資是指企業(yè)籌集所有權(quán)資金。發(fā)行股票（A）和利用留存收益（D）是典型的權(quán)益融資方式。銀行貸款（B）和發(fā)行債券（C）屬于債務(wù)融資。融資租賃（E）是一種融資與租賃相結(jié)合的方式，通常被視為表外融資或類權(quán)益融資，但其本質(zhì)仍偏向于租賃而非直接所有權(quán)融資。5.下列關(guān)于信用政策的表述正確的有（）A.信用政策影響企業(yè)的銷售收入B.信用政策需要考慮客戶信用風(fēng)險C.信用期限是信用政策的核心內(nèi)容之一D.信用政策制定應(yīng)兼顧企業(yè)利潤和風(fēng)險E.現(xiàn)金折扣是信用政策的必要組成部分答案：ABCD解析：信用政策直接影響企業(yè)的銷售收入（A）和市場競爭力。制定信用政策必須評估客戶信用風(fēng)險（B），信用期限（C）和現(xiàn)金折扣是其中的主要工具。政策制定需要在擴大銷售與控制壞賬風(fēng)險之間取得平衡（D）?，F(xiàn)金折扣（E）是信用政策的重要組成部分，但并非必要組成部分，企業(yè)可根據(jù)自身情況選擇是否設(shè)置及設(shè)置何種折扣。6.企業(yè)進行資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）應(yīng)用時，需要考慮的參數(shù)有（）A.無風(fēng)險利率B.市場平均收益率C.公司特定風(fēng)險D.市場風(fēng)險溢價E.公司的β系數(shù)答案：ABDE解析：資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的公式為：預(yù)期收益率=無風(fēng)險利率+β系數(shù)×市場風(fēng)險溢價。因此，應(yīng)用CAPM需要確定無風(fēng)險利率（A）、市場平均收益率（通常作為計算市場風(fēng)險溢價的基礎(chǔ)，或直接使用）、市場風(fēng)險溢價（D）以及特定公司的β系數(shù)（E）。公司特定風(fēng)險在CAPM中通過β系數(shù)體現(xiàn)，但模型本身不直接要求輸入該風(fēng)險的絕對度量。7.下列關(guān)于金融市場的表述正確的有（）A.金融市場促進資金融通B.金融市場提高資金配置效率C.貨幣市場主要交易短期金融工具D.資本市場主要交易長期金融工具E.金融市場分為一級市場和二級市場答案：ABCDE解析：金融市場的基本功能是促進資金從盈余方流向短缺方（A），并提高資金配置效率（B）。按金融工具期限劃分，貨幣市場（C）主要交易短期工具，資本市場（D）主要交易長期工具。按交易階段劃分，金融市場可分為一級市場（發(fā)行市場）和二級市場（流通市場）（E）。8.企業(yè)進行并購重組時，可能面臨的主要風(fēng)險有（）A.財務(wù)風(fēng)險B.法律風(fēng)險C.文化整合風(fēng)險D.市場風(fēng)險E.管理風(fēng)險答案：ABCDE解析：并購重組涉及復(fù)雜的多方面因素，可能面臨多種風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險（A）如融資困難或過度負債；法律風(fēng)險（B）如合同糾紛或合規(guī)問題；文化整合風(fēng)險（C）如員工抵觸；市場風(fēng)險（D）如競爭加劇或市場份額下降；管理風(fēng)險（E）如整合困難或管理失效。9.下列關(guān)于股利政策的表述正確的有（）A.剩余股利政策適用于成長型公司B.固定股利政策有利于穩(wěn)定投資者預(yù)期C.固定股利支付率政策體現(xiàn)多寡得觀D.股利支付率越高，企業(yè)積累能力越強E.穩(wěn)定股利政策適用于收益波動較大的公司答案：ABC解析：剩余股利政策（A）優(yōu)先滿足投資需求，適合需要大量資金投入的成長型公司。固定股利政策（B）向市場傳遞穩(wěn)定信號，有利于穩(wěn)定投資者預(yù)期。固定股利支付率政策（C）使股利與盈利掛鉤，體現(xiàn)多寡得觀。股利支付率越高，留存收益越少，企業(yè)內(nèi)部積累能力（D）相對越弱。穩(wěn)定股利政策（E）更適用于收益穩(wěn)定的公司，對于收益波動較大的公司可能造成財務(wù)壓力。10.企業(yè)進行營運資金管理時，需要關(guān)注的主要指標有（）A.流動比率B.速動比率C.存貨周轉(zhuǎn)率D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率E.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期答案：ABCDE解析：營運資金管理需要關(guān)注多個財務(wù)指標來評估短期償債能力、營運效率和現(xiàn)金流動性。流動比率（A）和速動比率（B）衡量短期償債能力。存貨周轉(zhuǎn)率（C）和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（D）衡量營運資金使用效率?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（E）綜合反映從現(xiàn)金投入到現(xiàn)金回收到需要的時間，是衡量現(xiàn)金管理效率的重要指標。11.企業(yè)進行投資決策時，需要考慮的主要因素有（）A.投資項目的盈利能力B.投資項目的風(fēng)險水平C.投資項目的回收期D.投資項目的流動性E.投資項目的戰(zhàn)略匹配度答案：ABCE解析：企業(yè)投資決策需要綜合考慮多個因素。盈利能力（A）是投資回報的核心，風(fēng)險水平（B）關(guān)系到投資安全，回收期（C）影響資金周轉(zhuǎn)，戰(zhàn)略匹配度（E）關(guān)系到企業(yè)長遠發(fā)展。流動性（D）雖然重要，但通常不是投資決策的首要考慮因素，更多是營運資金管理層面的關(guān)注點。12.下列關(guān)于營運資金管理的表述正確的有（）A.營運資金管理旨在提高企業(yè)短期償債能力B.營運資金管理需要平衡風(fēng)險與收益C.存貨管理是營運資金管理的重要內(nèi)容D.應(yīng)收賬款管理會影響企業(yè)的現(xiàn)金流E.營運資金周轉(zhuǎn)率越高越好答案：BCD解析：營運資金管理的主要目標是保障企業(yè)短期生存能力、提高資金利用效率，并平衡風(fēng)險與收益（B正確）。存貨（C）和應(yīng)收賬款（D）是營運資金的主要構(gòu)成部分，其管理直接影響現(xiàn)金流和企業(yè)運營。營運資金周轉(zhuǎn)率并非越高越好，過高可能意味著存貨積壓或應(yīng)收賬款回收過慢，存在經(jīng)營風(fēng)險。提高周轉(zhuǎn)率需要綜合考量。13.企業(yè)進行融資決策時，需要考慮的主要因素有（）A.融資成本B.融資風(fēng)險C.資本結(jié)構(gòu)D.融資期限E.信息披露成本答案：ABCD解析：融資決策涉及多個關(guān)鍵因素。融資成本（A）直接影響企業(yè)盈利，融資風(fēng)險（B）關(guān)系到企業(yè)財務(wù)穩(wěn)健，資本結(jié)構(gòu)（C）影響長期償債能力和綜合成本，融資期限（D）涉及資金使用周期和償債壓力。信息披露成本（E）雖然存在，但通常不是融資決策的核心考量因素。14.下列屬于權(quán)益融資方式的有（）A.發(fā)行股票B.銀行貸款C.發(fā)行債券D.留存收益E.融資租賃答案：AD解析：權(quán)益融資是指企業(yè)籌集所有權(quán)資金。發(fā)行股票（A）和利用留存收益（D）是典型的權(quán)益融資方式。銀行貸款（B）和發(fā)行債券（C）屬于債務(wù)融資。融資租賃（E）是一種融資與租賃相結(jié)合的方式，通常被視為表外融資或類權(quán)益融資，但其本質(zhì)仍偏向于租賃而非直接所有權(quán)融資。15.下列關(guān)于信用政策的表述正確的有（）A.信用政策影響企業(yè)的銷售收入B.信用政策需要考慮客戶信用風(fēng)險C.信用期限是信用政策的核心內(nèi)容之一D.信用政策制定應(yīng)兼顧企業(yè)利潤和風(fēng)險E.現(xiàn)金折扣是信用政策的必要組成部分答案：ABCD解析：信用政策直接影響企業(yè)的銷售收入（A）和市場競爭力。制定信用政策必須評估客戶信用風(fēng)險（B），信用期限（C）和現(xiàn)金折扣是其中的主要工具。政策制定需要在擴大銷售與控制壞賬風(fēng)險之間取得平衡（D）?，F(xiàn)金折扣（E）是信用政策的重要組成部分，但并非必要組成部分，企業(yè)可根據(jù)自身情況選擇是否設(shè)置及設(shè)置何種折扣。16.企業(yè)進行資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）應(yīng)用時，需要考慮的參數(shù)有（）A.無風(fēng)險利率B.市場平均收益率C.公司特定風(fēng)險D.市場風(fēng)險溢價E.公司的β系數(shù)答案：ABDE解析：資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的公式為：預(yù)期收益率=無風(fēng)險利率+β系數(shù)×市場風(fēng)險溢價。因此，應(yīng)用CAPM需要確定無風(fēng)險利率（A）、市場平均收益率（通常作為計算市場風(fēng)險溢價的基礎(chǔ)，或直接使用）、市場風(fēng)險溢價（D）以及特定公司的β系數(shù)（E）。公司特定風(fēng)險在CAPM中通過β系數(shù)體現(xiàn)，但模型本身不直接要求輸入該風(fēng)險的絕對度量。17.下列關(guān)于金融市場的表述正確的有（）A.金融市場促進資金融通B.金融市場提高資金配置效率C.貨幣市場主要交易短期金融工具D.資本市場主要交易長期金融工具E.金融市場分為一級市場和二級市場答案：ABCDE解析：金融市場的基本功能是促進資金從盈余方流向短缺方（A），并提高資金配置效率（B）。按金融工具期限劃分，貨幣市場（C）主要交易短期工具，資本市場（D）主要交易長期工具。按交易階段劃分，金融市場可分為一級市場（發(fā)行市場）和二級市場（流通市場）（E）。18.企業(yè)進行并購重組時，可能面臨的主要風(fēng)險有（）A.財務(wù)風(fēng)險B.法律風(fēng)險C.文化整合風(fēng)險D.市場風(fēng)險E.管理風(fēng)險答案：ABCDE解析：并購重組涉及復(fù)雜的多方面因素，可能面臨多種風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險（A）如融資困難或過度負債；法律風(fēng)險（B）如合同糾紛或合規(guī)問題；文化整合風(fēng)險（C）如員工抵觸；市場風(fēng)險（D）如競爭加劇或市場份額下降；管理風(fēng)險（E）如整合困難或管理失效。19.下列關(guān)于股利政策的表述正確的有（）A.剩余股利政策適用于成長型公司B.固定股利政策有利于穩(wěn)定投資者預(yù)期C.固定股利支付率政策體現(xiàn)多寡得觀D.股利支付率越高，企業(yè)積累能力越強E.穩(wěn)定股利政策適用于收益波動較大的公司答案：ABC解析：剩余股利政策（A）優(yōu)先滿足投資需求，適合需要大量資金投入的成長型公司。固定股利政策（B）向市場傳遞穩(wěn)定信號，有利于穩(wěn)定投資者預(yù)期。固定股利支付率政策（C）使股利與盈利掛鉤，體現(xiàn)多寡得觀。股利支付率越高，留存收益越少，企業(yè)內(nèi)部積累能力（D）相對越弱。穩(wěn)定股利政策（E）更適用于收益穩(wěn)定的公司，對于收益波動較大的公司可能造成財務(wù)壓力。20.企業(yè)進行營運資金管理時，需要關(guān)注的主要指標有（）A.流動比率B.速動比率C.存貨周轉(zhuǎn)率D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率E.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期答案：ABCDE解析：營運資金管理需要關(guān)注多個財務(wù)指標來評估短期償債能力、營運效率和現(xiàn)金流動性。流動比率（A）和速動比率（B）衡量短期償債能力。存貨周轉(zhuǎn)率（C）和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（D）衡量營運資金使用效率。現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（E）綜合反映從現(xiàn)金投入到現(xiàn)金回收到需要的時間，是衡量現(xiàn)金管理效率的重要指標。三、判斷題1.企業(yè)進行投資決策時，只需要考慮項目的財務(wù)指標，無需考慮其戰(zhàn)略意義。（）答案：錯誤解析：企業(yè)投資決策不僅要評估項目的財務(wù)可行性（如盈利能力、風(fēng)險等），更要考慮該項目是否符合企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略，能否提升核心競爭力或拓展市場空間。單純追求財務(wù)指標而忽視戰(zhàn)略匹配度可能導(dǎo)致投資偏離方向，損害企業(yè)長遠利益。2.在計算加權(quán)平均資本成本（WACC）時，使用的債務(wù)成本應(yīng)該是稅前利率。（）答案：錯誤解析：由于企業(yè)支付的利息費用可以在稅前扣除，具有稅收屏蔽效應(yīng)，因此在計算加權(quán)平均資本成本（WACC）時，應(yīng)使用稅后債務(wù)成本。稅后債務(wù)成本=稅前債務(wù)成本×（1-所得稅稅率）。3.企業(yè)持有現(xiàn)金越多，其面臨的現(xiàn)金管理成本就越低。（）答案：錯誤解析：現(xiàn)金管理成本包括持有成本（主要是機會成本，即資金用于投資其他地方可能獲得的收益）和轉(zhuǎn)換成本（將非現(xiàn)金資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所發(fā)生的費用）。現(xiàn)金持有量增加會提高機會成本，但不一定會降低轉(zhuǎn)換成本。總體而言，現(xiàn)金持有量并非越多越好，過高的現(xiàn)金持有會增加總成本。4.經(jīng)營杠桿效應(yīng)越大，企業(yè)盈利能力對銷售變化的敏感度越高。（）答案：正確解析：經(jīng)營杠桿效應(yīng)衡量企業(yè)固定成本在總成本中的比例。固定成本比例越高，經(jīng)營杠桿越大，意味著銷售額的微小變動會引起利潤更大幅度的變動。因此，經(jīng)營杠桿效應(yīng)越大，企業(yè)盈利能力對銷售變化的敏感度確實越高。5.企業(yè)采用激進型融資政策時，其長期資金需求主要依靠長期負債和權(quán)益資本滿足。（）答案：正確解析：激進型融資政策的特點是：臨時性流動資產(chǎn)主要靠臨時性負債（如短期借款）融資，而永久性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)則主要靠長期負債和權(quán)益資本（如長期借款、普通股）融資。這種政策旨在降低融資成本，但也可能增加短期償債風(fēng)險。6.破產(chǎn)清算是一種對企業(yè)進行重組的方式，旨在幫助企業(yè)擺脫困境，繼續(xù)經(jīng)營。（）答案：錯誤解析：破產(chǎn)清算是一種終結(jié)企業(yè)生命的法律程序，通常在企業(yè)無法清償?shù)狡趥鶆?wù)時進行，目的是依法清ly企業(yè)資產(chǎn)，公平分配給債權(quán)人，使企業(yè)法人資格終止。而企業(yè)重組則是在保持企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的前提下，通過調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)、改變股權(quán)關(guān)系等方式改善經(jīng)營狀況。兩者目標截然不同。7.在其他條件不變的情況下，提高股利支付率會降低企業(yè)的內(nèi)部積累能力。（）答案：正確解析：股利支付率越高，意味著企業(yè)將更多的稅后利潤以股利形式分配給股東，留存用于再投資的內(nèi)部資金（留存收益）就越少，從而降低了企業(yè)的內(nèi)部積累能力。8.金融市場的價格發(fā)現(xiàn)功能是指金融市場能夠有效決定金融資產(chǎn)的價格。（）答案：正確解析：金融市場的核心功能之一是價格發(fā)現(xiàn)。通過買賣雙方的互動和競爭，金融市場能夠根據(jù)資金供求關(guān)系、風(fēng)險預(yù)期等因素，形成金融資產(chǎn)（如股票、債券）的合理價格，反映其價值。9.權(quán)益乘數(shù)越小，表明企業(yè)的財務(wù)杠桿程度越高。（）答案：錯誤解析：權(quán)益乘數(shù)是衡量企業(yè)負債程度的指標，計算公式為：總資產(chǎn)/股東權(quán)益。權(quán)益乘數(shù)越大，表明企業(yè)負債融資比例越高，財務(wù)杠桿程度越高。反之，權(quán)益乘數(shù)越小，表明企業(yè)更多地依靠權(quán)益資本融資，財務(wù)杠桿程度越低。10.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)的收款效率越低。（）答案：錯誤解析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)應(yīng)收賬款管理效率的指標，計算公式為：銷售收入/平均應(yīng)收賬款。該比率越高，表明企業(yè)收回應(yīng)收賬款的速度越快，收款效率越高，資金周轉(zhuǎn)越快。反之，周轉(zhuǎn)率越低，表明收款效率越低。四、簡答題1.簡述企業(yè)進行投資決策時需要考慮的主要因素。答案：企業(yè)進行投資決策需要綜合考慮多個關(guān)鍵因素。首先，投資項目的盈利能力是核心考量，需要評估其預(yù)期收益是否能夠覆蓋成本并帶來合理回報；其次，投資項目的風(fēng)險水平必須評估，包括市場風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險等，以確定風(fēng)險是否在可接受范圍內(nèi)；再次，投資項目的回收期會影響資金的周轉(zhuǎn)效率，較長回收期可能增加資金壓力；此外，投資項目的流動性也需關(guān)注，關(guān)系到企業(yè)短期償債能力和運營穩(wěn)定性；最后，投資項目必須與企業(yè)長遠發(fā)展