第第PAGE\MERGEFORMAT1頁共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁基金從業(yè)資格考試期貨及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.期貨交易中，以下哪種訂單類型允許投資者在支付少量保證金的情況下，控制遠(yuǎn)期價格變動的風(fēng)險？（）

A.限價指令

B.停損指令

C.市場指令

D.觸發(fā)指令

2.根據(jù)中國證監(jiān)會《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司申請經(jīng)營期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，注冊資本最低要求為多少？（）

A.3000萬元人民幣

B.5000萬元人民幣

C.1億元人民幣

D.2億元人民幣

3.期貨交易中，以下哪種情況會導(dǎo)致投資者面臨“穿倉”風(fēng)險？（）

A.保證金水平高于維持水平

B.交易手續(xù)費過高

C.開倉后市場反向大幅波動

D.交易品種流動性不足

4.在期貨套利交易中，跨期套利的核心邏輯是利用不同到期月份合約之間的價差變化獲利，以下哪種情況可能導(dǎo)致跨期套利失??？（）

A.市場供需關(guān)系突然變化

B.利率水平大幅波動

C.交易手續(xù)費低于預(yù)期

D.套利區(qū)間長期保持穩(wěn)定

5.根據(jù)國際清算銀行（BIS）數(shù)據(jù)，2023年全球期貨市場日均交易量約為多少？（）

A.100萬億美元

B.200萬億美元

C.300萬億美元

D.400萬億美元

6.期貨交易中，以下哪種指標(biāo)常用于衡量市場波動性？（）

A.MACD

B.RSI

C.VIX

D.KDJ

7.根據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會《期貨從業(yè)人員管理辦法》，期貨從業(yè)人員在代理客戶交易時，以下哪種行為屬于禁止性行為？（）

A.未經(jīng)客戶書面授權(quán)，擅自改變交易指令

B.在禁止時段內(nèi)進(jìn)行期貨交易

C.向客戶承諾最低收益

D.透露客戶交易信息

8.期貨交易中的“保證金追繳”是指什么？（）

A.交易者主動增加保證金

B.交易所因市場風(fēng)險調(diào)整保證金比例

C.交易者因虧損減少保證金

D.期貨公司因監(jiān)管要求提高保證金

9.在期貨市場，以下哪種情況可能導(dǎo)致“逼空”行為發(fā)生？（）

A.市場流動性突然枯竭

B.大型機(jī)構(gòu)集中持倉并反向操作

C.交易手續(xù)費大幅降低

D.保證金比例長期處于高位

10.根據(jù)美國商品期貨交易委員會（CFTC）規(guī)定，期貨交易者的每日虧損不能超過其賬戶余額的多少？（）

A.10%

B.20%

C.30%

D.40%

11.期貨交易中的“持倉限額”是指什么？（）

A.交易者單筆交易的最多手?jǐn)?shù)

B.交易者某一合約的最多持倉量

C.交易所每日允許的最大交易量

D.期貨公司對客戶的最大授信額度

12.在期貨期權(quán)交易中，以下哪種期權(quán)允許買方在到期前以約定價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)？（）

A.看漲期權(quán)

B.看跌期權(quán)

C.賣出期權(quán)

D.行權(quán)期權(quán)

13.期貨市場中的“持倉報告”是指什么？（）

A.交易者提交的交易記錄

B.交易所公布的機(jī)構(gòu)持倉數(shù)據(jù)

C.期貨公司的客戶持倉統(tǒng)計

D.交易者的盈虧情況

14.根據(jù)中國《證券法》，期貨公司的股東不得通過提供虛假證明文件等方式，騙取期貨公司業(yè)務(wù)許可，以下哪種行為屬于此類？（）

A.以自有資金注入期貨公司

B.為期貨公司提供擔(dān)保

C.偽造股東名冊騙取許可

D.幫助期貨公司進(jìn)行合規(guī)宣傳

15.期貨交易中的“對沖”是指什么？（）

A.同時開倉多個合約進(jìn)行投機(jī)

B.買入或賣出與現(xiàn)有持倉方向相反的合約

C.提高保證金比例以降低風(fēng)險

D.減少持倉量以等待市場明朗

16.在期貨市場，以下哪種情況會導(dǎo)致“交割違約”？（）

A.交易者因虧損無法追加保證金

B.交易者因資金不足無法履約

C.交割倉庫因火災(zāi)無法提供標(biāo)準(zhǔn)倉單

D.交易者因政策變化放棄交易

17.根據(jù)國際證監(jiān)會組織（IOSCO）建議，期貨公司應(yīng)建立的風(fēng)險管理體系中，以下哪個環(huán)節(jié)最為關(guān)鍵？（）

A.風(fēng)險識別

B.風(fēng)險評估

C.風(fēng)險控制

D.風(fēng)險報告

18.期貨交易中的“日內(nèi)交易”是指什么？（）

A.在同一交易日內(nèi)開平倉的合約

B.連續(xù)多日持倉的合約

C.超過一個月的持倉

D.以保證金交易的合約

19.根據(jù)美國CFTC規(guī)定，期貨交易者的保證金水平必須維持在初始保證金的多少以上？（）

A.50%

B.75%

C.100%

D.125%

20.期貨市場中的“套利價差”是指什么？（）

A.不同合約之間的價差

B.市場與理論價格的差異

C.交易者預(yù)估的盈利空間

D.交易所的收費標(biāo)準(zhǔn)

二、多選題（共15分，多選、錯選不得分）

21.期貨交易中，以下哪些因素會導(dǎo)致保證金水平變化？（）

A.市場價格波動

B.交易手續(xù)費調(diào)整

C.保證金比例變動

D.開倉或平倉操作

22.根據(jù)中國《期貨交易管理條例》，期貨交易所的職責(zé)包括哪些？（）

A.組織期貨交易

B.監(jiān)督交易行為

C.制定交易規(guī)則

D.提供交易信息服務(wù)

23.期貨交易中的“風(fēng)險對沖”策略適用于哪些場景？（）

A.商品生產(chǎn)商對沖價格下跌風(fēng)險

B.商品貿(mào)易商對沖價格上漲風(fēng)險

C.投資者利用期權(quán)進(jìn)行波動率交易

D.機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行跨市場套利

24.根據(jù)國際清算銀行（BIS）報告，以下哪些市場屬于全球主要期貨市場？（）

A.芝加哥商品交易所（CME）

B.倫敦金屬交易所（LME）

C.上海期貨交易所（SHFE）

D.東京證券交易所（TSE）

25.期貨市場中的“持倉報告制度”的作用包括哪些？（）

A.監(jiān)控市場操縱行為

B.提高市場透明度

C.預(yù)測價格趨勢

D.規(guī)范交易者行為

26.期貨交易中的“強(qiáng)制平倉”是指什么？（）

A.交易者因虧損主動平倉

B.交易所因市場風(fēng)險強(qiáng)制平倉

C.期貨公司因監(jiān)管要求平倉

D.交易者因違規(guī)被強(qiáng)制平倉

27.根據(jù)美國CFTC規(guī)定，期貨交易者的哪些行為屬于禁止性行為？（）

A.未經(jīng)客戶授權(quán)代客操作

B.利用內(nèi)幕信息交易

C.制造市場假象

D.提供虛假交易報告

28.期貨市場中的“基差”是指什么？（）

A.現(xiàn)貨價格與期貨價格的差異

B.不同合約之間的價差

C.交易者預(yù)估的盈利空間

D.交易所的收費標(biāo)準(zhǔn)

29.期貨交易中的“杠桿效應(yīng)”可能導(dǎo)致哪些風(fēng)險？（）

A.增加盈利空間

B.擴(kuò)大虧損幅度

C.提高資金利用率

D.降低交易成本

30.根據(jù)中國《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司的哪些部門需具備專業(yè)資質(zhì)？（）

A.?風(fēng)控部門

B.業(yè)務(wù)部門

C.監(jiān)管部門

D.人力資源部門

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.期貨交易中的“限價指令”是指以約定價格執(zhí)行的訂單。（）

32.期貨公司可以為客戶提供代客理財服務(wù)。（）

33.期貨市場中的“持倉限額”制度旨在防止市場操縱。（）

34.期貨交易者的保證金水平必須高于維持水平。（）

35.期貨期權(quán)交易中的“看跌期權(quán)”允許買方以約定價格買入標(biāo)的資產(chǎn)。（）

36.期貨市場中的“逼空”行為屬于正常市場現(xiàn)象。（）

37.根據(jù)中國《證券法》，期貨公司股東可以虛假出資騙取許可。（）

38.期貨交易中的“日內(nèi)交易”可以無限次開平倉。（）

39.期貨市場中的“套利價差”是指不同合約之間的價差。（）

40.期貨交易所可以干預(yù)市場價格。（）

四、填空題（共10分，每空1分）

41.期貨交易中，投資者通過______和______兩種方式參與市場。

42.根據(jù)中國證監(jiān)會規(guī)定，期貨公司的風(fēng)險覆蓋率不得低于______%。

43.期貨市場中的“持倉報告”通常由______提交。

44.期貨期權(quán)交易中，賣方收取的______是其履約的保障。

45.期貨交易中的“保證金追繳”是指______情況下的保證金調(diào)整。

46.根據(jù)國際證監(jiān)會組織（IOSCO）建議，期貨公司的______制度是風(fēng)險管理的核心。

47.期貨市場中的“基差”是指______與______的差異。

48.期貨交易者的“持倉限額”制度旨在______市場操縱風(fēng)險。

49.期貨期權(quán)交易中，買方支付的費用稱為______。

50.根據(jù)美國CFTC規(guī)定，期貨交易者的每日虧損不能超過其賬戶余額的______。

五、簡答題（共20分，每題5分）

51.簡述期貨交易中“強(qiáng)制平倉”的觸發(fā)條件。

52.結(jié)合實際案例，說明期貨市場“持倉報告”制度的作用。

53.分析期貨交易中“保證金追繳”對交易者的影響。

54.解釋期貨市場“套利”策略的核心邏輯。

六、案例分析題（共25分）

55.案例背景：某期貨公司客戶A于2023年10月1日以5000元/噸的價格買入10手螺紋鋼期貨合約（合約乘數(shù)10萬元/手），同時客戶B以5000元/噸的價格賣出10手螺紋鋼期貨合約。10月10日，螺紋鋼期貨價格上漲至5500元/噸，客戶A平倉賣出，客戶B平倉買入。

問題：

（1）分析客戶A和客戶B的交易行為屬于什么類型？

（2）計算客戶A和客戶B的盈虧情況（假設(shè)不考慮手續(xù)費）。

（3）結(jié)合案例，說明期貨市場“套利”交易的特點。

參考答案及解析

一、單選題

1.B

解析：停損指令允許投資者在價格達(dá)到約定水平時自動平倉，從而控制風(fēng)險。限價指令、市場指令和觸發(fā)指令均不具備此功能。

2.B

解析：根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第6條，經(jīng)營期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的注冊資本最低為5000萬元人民幣。

3.C

解析：當(dāng)市場反向大幅波動時，投資者可能因虧損導(dǎo)致保證金不足，若無法追加保證金，將面臨穿倉風(fēng)險。

4.A

解析：市場供需關(guān)系突然變化可能導(dǎo)致價差擴(kuò)大或縮小，使跨期套利失敗。利率水平、手續(xù)費和套利區(qū)間穩(wěn)定性均不會直接導(dǎo)致套利失敗。

5.B

解析：根據(jù)BIS2023年報告，全球期貨市場日均交易量約為200萬億美元。

6.C

解析：VIX指數(shù)（恐慌指數(shù)）常用于衡量市場波動性。MACD、RSI和KDJ主要用于技術(shù)分析。

7.C

解析：根據(jù)《期貨從業(yè)人員管理辦法》第13條，期貨從業(yè)人員不得向客戶承諾最低收益。

8.B

解析：保證金追繳是指交易所因市場風(fēng)險調(diào)整保證金比例，要求交易者補(bǔ)足保證金。

9.B

解析：大型機(jī)構(gòu)集中持倉并反向操作可能迫使市場價格向其持倉方向變動，導(dǎo)致逼空行為。

10.B

解析：根據(jù)美國CFTC規(guī)定，期貨交易者的每日虧損不能超過其賬戶余額的20%。

11.B

解析：持倉限額是指交易者某一合約的最多持倉量，旨在防止市場操縱。

12.B

解析：看跌期權(quán)允許買方在到期前以約定價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)。

13.B

解析：持倉報告是指交易所公布的機(jī)構(gòu)持倉數(shù)據(jù)，旨在提高市場透明度。

14.C

解析：根據(jù)《證券法》第108條，股東不得通過提供虛假證明文件騙取期貨公司業(yè)務(wù)許可。

15.B

解析：對沖是指買入或賣出與現(xiàn)有持倉方向相反的合約，以降低風(fēng)險。

16.B

解析：交割違約是指交易者因資金不足無法履約，導(dǎo)致交割失敗。

17.A

解析：風(fēng)險識別是風(fēng)險管理的第一步，也是最關(guān)鍵的一環(huán)。

18.A

解析：日內(nèi)交易是指在同一交易日內(nèi)開平倉的合約。

19.B

解析：根據(jù)美國CFTC規(guī)定，期貨交易者的保證金水平必須維持在初始保證金的75%以上。

20.A

解析：套利價差是指不同合約之間的價差，是套利交易的基礎(chǔ)。

二、多選題

21.ABCD

解析：保證金水平受市場價格波動、保證金比例變動、開倉或平倉操作以及交易手續(xù)費調(diào)整等因素影響。

22.ABCD

解析：根據(jù)《期貨交易管理條例》第7條，期貨交易所的職責(zé)包括組織交易、監(jiān)督交易、制定規(guī)則和提供信息服務(wù)。

23.AB

解析：商品生產(chǎn)商和貿(mào)易商可通過對沖交易規(guī)避價格風(fēng)險。機(jī)構(gòu)投資者跨市場套利屬于投機(jī)行為。

24.ABC

解析：CME、LME和SHFE是全球主要期貨市場。東京證券交易所以股票交易為主。

25.ABCD

解析：持倉報告制度可監(jiān)控市場操縱、提高透明度、預(yù)測趨勢和規(guī)范交易者行為。

26.BCD

解析：強(qiáng)制平倉包括交易所強(qiáng)制平倉、監(jiān)管要求平倉和違規(guī)強(qiáng)制平倉。主動平倉不屬于強(qiáng)制平倉。

27.ABCD

解析：根據(jù)美國CFTC規(guī)定，禁止性行為包括代客操作、內(nèi)幕交易、制造市場假象和提供虛假報告。

28.A

解析：基差是指現(xiàn)貨價格與期貨價格的差異。其他選項均不符合定義。

29.AB

解析：杠桿效應(yīng)可放大盈利，但也會擴(kuò)大虧損幅度。資金利用率和交易成本與杠桿效應(yīng)無關(guān)。

30.ABC

解析：風(fēng)控、業(yè)務(wù)和監(jiān)管部門需具備專業(yè)資質(zhì)。人力資源部門不屬于直接監(jiān)管部門。

三、判斷題

31.√

32.×

解析：根據(jù)《證券法》，期貨公司不得為客戶提供代客理財服務(wù)。

33.√

34.√

35.×

解析：看跌期權(quán)允許買方以約定價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)。

36.×

解析：逼空行為屬于市場操縱，不屬于正?，F(xiàn)象。

37.×

解析：根據(jù)《證券法》，