第第PAGE\MERGEFORMAT1頁共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁期貨從業(yè)資格考試機考及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.下列關于期貨交易保證金制度的表述中，正確的是（）。

A.交易者只需繳納股票交易中所需比例的保證金即可參與期貨交易

B.保證金制度的主要目的是為了防止交易者惡意逃廢債

C.期貨交易所會根據(jù)市場波動情況動態(tài)調整保證金比例

D.保證金交易屬于信用交易，與現(xiàn)貨交易風險特征完全相同

2.根據(jù)中國金融期貨交易所的規(guī)定，滬深300股指期貨的最低交易保證金比例不得低于（）。

A.5%

B.10%

C.15%

D.20%

3.以下哪種交易策略屬于典型的套期保值操作？（）

A.在同一交易所同時買入和賣出相同數(shù)量的股指期貨合約

B.利用兩個相關性較低的期貨品種進行跨期套利

C.當市場出現(xiàn)劇烈波動時，反向操作現(xiàn)有持倉以博取價差

D.持有大量商品期貨合約，等待市場回歸歷史平均水平

4.期貨交易中，“移倉”操作通常指的是（）。

A.將當日開倉的合約全部平倉

B.將臨近交割日的合約平倉，同時開倉新的遠期合約

C.調整持倉比例以符合風險偏好

D.對沖現(xiàn)貨市場風險

5.以下哪種情況可能導致期貨市場出現(xiàn)“逼空”行情？（）

A.基準價調整導致合約價格大幅波動

B.持續(xù)的利空消息導致持倉量快速下降

C.主力資金通過連續(xù)單向交易拉高或打壓價格

D.交易所在非交易時間突然調整保證金標準

6.根據(jù)《期貨交易管理條例》，期貨公司為客戶開立交易賬戶，應當（）。

A.強制要求客戶簽署風險揭示書

B.同時提供融資融券服務

C.核實客戶身份信息并登記

D.限制客戶的交易品種選擇

7.期貨交易中，以下哪種行為屬于內幕交易？（）

A.利用信息優(yōu)勢進行反向操作

B.向他人泄露尚未公開的重大交易信息

C.通過高頻交易系統(tǒng)獲取微弱市場信號

D.基于公開研究報告制定交易計劃

8.股指期貨的“現(xiàn)金交割”方式是指（）。

A.交易者需交付實物股指進行結算

B.按照期貨結算價進行現(xiàn)金差額結算

C.交易者需在交割日買入對應數(shù)量的股票

D.由交易所指定機構進行實物分配

9.期貨公司代理客戶進行交易時，其行為應當遵循（）原則。

A.收益優(yōu)先

B.客戶利益優(yōu)先

C.風險控制優(yōu)先

D.速度優(yōu)先

10.以下哪種指標通常被用于衡量期貨市場的流動性？（）

A.持倉量變化率

B.成交量與持倉量的比率

C.波動率指數(shù)

D.交易手續(xù)費率

11.期貨交易所的會員制組織結構中，理事會的主要職責是（）。

A.主持日常交易活動

B.制定和修改交易規(guī)則

C.審批會員資格

D.管理交易所自有資金

12.在期貨套利交易中，"期現(xiàn)套利"通常指的是（）。

A.在不同交易所進行同一品種的跨期套利

B.將期貨價格與現(xiàn)貨價格之間的合理差價鎖定

C.利用相關品種之間的價差進行交易

D.基于基本面分析預測價格走勢

13.根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司的風險覆蓋率不得低于（）。

A.100%

B.150%

C.200%

D.300%

14.以下哪種情況會導致期貨合約的基差擴大？（）

A.期貨價格漲幅大于現(xiàn)貨價格漲幅

B.期貨價格跌幅大于現(xiàn)貨價格跌幅

C.現(xiàn)貨價格漲幅大于期貨價格漲幅

D.期貨價格與現(xiàn)貨價格同步下跌

15.期貨交易所制定交易代碼時，通常采用（）方式。

A.品種名稱+數(shù)字

B.英文縮寫+數(shù)字

C.品種代碼+字母

D.交易所名稱+品種代碼

16.以下哪種交易行為可能觸發(fā)交易所的強制平倉措施？（）

A.持倉量連續(xù)三天排名前10位

B.賬戶權益低于維持保證金水平且未及時追加

C.同時在多個期貨公司開戶

D.交易頻繁但盈虧平衡

17.股指期貨的“每日無負債結算制度”又稱為（）。

A.保證金追繳制度

B.逐日盯市制度

C.限倉制度

D.強制平倉制度

18.期貨交易中的“實物交割”是指（）。

A.交易者通過支付現(xiàn)金獲得商品所有權

B.交易者按照合約規(guī)定交付或提取實物商品

C.交易所對未平倉合約進行強制分配

D.交易者以實物抵償保證金缺口

19.根據(jù)《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務試行辦法》，證券公司為期貨公司提供介紹業(yè)務時，應當（）。

A.承擔客戶的交易風險

B.對客戶的交易行為進行指令性管理

C.建立客戶交易結算資金第三方存管制度

D.代理客戶進行期貨交易

20.期貨市場中的“套保頭寸”通常指的是（）。

A.為了獲取價差收益而建立的投機性頭寸

B.為了對沖現(xiàn)貨市場風險而建立的合約頭寸

C.為了提高杠桿比例而建立的加倉頭寸

D.為了規(guī)避監(jiān)管而建立的分散性頭寸

二、多選題（共15分，多選、錯選均不得分）

21.期貨交易與股票交易的主要區(qū)別包括（）。

A.交易對象不同

B.保證金制度不同

C.交易目的不同

D.監(jiān)管機構不同

E.交易時間不同

22.以下哪些屬于期貨市場的主要功能？（）

A.價格發(fā)現(xiàn)功能

B.風險轉移功能

C.資源配置功能

D.投機獲利功能

E.商品保管功能

23.期貨公司為客戶進行開戶時，需要核實客戶的（）。

A.身份證明文件

B.資金來源證明

C.交易經驗證明

D.風險承受能力評估結果

E.既往交易記錄

24.股指期貨的持倉限額制度旨在（）。

A.維護市場公平

B.防止市場壟斷

C.提高市場流動性

D.規(guī)避系統(tǒng)性風險

E.保護中小投資者利益

25.期貨交易中的風險點主要包括（）。

A.保證金追繳風險

B.市場波動風險

C.交易系統(tǒng)風險

D.內外盤交易風險

E.信息不對稱風險

26.以下哪些屬于期貨公司內部控制制度的主要內容？（）

A.風險管理政策

B.交易行為規(guī)范

C.人員管理措施

D.信息披露制度

E.賬戶管理流程

27.股指期貨的現(xiàn)金交割流程通常包括（）。

A.確定交割結算價

B.進行實物交收

C.計算現(xiàn)金差額

D.結算資金劃轉

E.交割違約處理

28.期貨市場中的“基差”是指（）。

A.期貨價格與現(xiàn)貨價格之差

B.合約到期時的理論價格

C.套利交易的空間

D.市場供需關系的表現(xiàn)

E.交易者的風險敞口

29.以下哪些行為可能違反《期貨交易管理條例》？（）

A.期貨公司挪用客戶保證金

B.交易者利用虛假信息進行交易

C.期貨交易所擅自調整保證金標準

D.會員透支交易

E.交易者泄露內幕信息

30.期貨市場的“流動性”指標主要體現(xiàn)在（）。

A.成交量

B.持倉量

C.波動率

D.基差變動

E.滑點幅度

三、判斷題（共15分，每題0.5分）

31.期貨交易實行T+0回轉交易制度，交易者可以在當天多次開平倉。（）

32.期貨公司的風險覆蓋率是指凈資本與風險準備金的比率。（）

33.股指期貨的持倉限額是指交易者可以持有的最大合約數(shù)量限制。（）

34.期貨交易中的“移倉”操作會改變持倉成本，但不會影響盈虧狀況。（）

35.期貨交易所的會員制組織結構中，會員享有直接參與交易的權利。（）

36.期貨市場的“逼空”行情通常由市場基本面因素主導。（）

37.期貨公司為客戶進行交易時，必須按照客戶的指令進行操作。（）

38.股指期貨的現(xiàn)金交割方式下，交易者無需處理實物交收事宜。（）

39.期貨交易中的“內幕交易”是指利用非公開的重大信息進行交易的行為。（）

40.期貨市場的“基差”會隨著合約到期而逐漸縮小至零。（）

41.期貨交易所制定交易規(guī)則時，無需考慮投資者的利益。（）

42.期貨公司代理客戶交易時，可以收取超出規(guī)定范圍的手續(xù)費。（）

43.期貨交易中的“強制平倉”是指交易所對未平倉合約進行隨機平倉。（）

44.股指期貨的“每日無負債結算制度”會導致交易者每日都可能面臨保證金追繳。（）

45.期貨市場的“流動性”越高，交易者的滑點幅度通常越小。（）

四、填空題（共10空，每空1分，共10分）

41.期貨交易中，保證金的比例通常被稱為______比率，它反映了交易的杠桿水平。

42.根據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會的規(guī)定，期貨從業(yè)人員應當遵循______原則，不得利用職務之便謀取不正當利益。

43.股指期貨的“每日無負債結算制度”又稱為______制度，交易者需要根據(jù)每日盈虧情況調整保證金水平。

44.期貨市場中的“套期保值”操作主要目的是為了______現(xiàn)貨市場的價格風險。

45.期貨交易所的會員制組織結構中，理事會由______人組成，對交易所的重大事項進行決策。

46.期貨交易中的“移倉”操作通常指的是在交割月臨近時，將______合約平倉，同時開倉新的______合約。

47.根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司的凈資本不得低于______萬元人民幣。

48.股指期貨的“現(xiàn)金交割”方式下，交割結算價由交易所根據(jù)______確定的______加權平均價計算得出。

49.期貨市場中的“內幕交易”是指利用______進行交易的行為，違反了市場公平原則。

50.期貨市場的“流動性”指標主要體現(xiàn)在成交量和______兩個方面，流動性越高，價格發(fā)現(xiàn)功能越強。

五、簡答題（共4題，每題5分，共20分）

51.簡述期貨交易中“保證金制度”的主要作用。

52.結合實際案例，說明期貨市場“價格發(fā)現(xiàn)”功能是如何體現(xiàn)的。

53.簡述期貨公司為客戶進行開戶時需要履行的主要職責。

54.分析期貨交易中“每日無負債結算制度”對交易者的意義。

六、案例分析題（共1題，共25分）

55.某期貨公司客戶張某于2023年3月1日開倉買入10手滬深300股指期貨主力合約（IF2312），成交價為5100點，當日收盤價為5120點。當日該客戶的賬戶權益為100萬元，IF2312合約的保證金比例為15%。假設3月2日該合約開盤價為5080點，收盤價為5090點，當日IF2312合約的保證金比例上調至18%。請回答以下問題：

（1）計算張某在3月1日收盤時的浮動盈虧是多少？

（2）計算張某在3月2日收盤時的浮動盈虧是多少？

（3）如果3月2日收盤時張某的賬戶權益為90萬元，是否需要追加保證金？如果需要，應追加多少？

（4）分析張某在該案例中可能面臨的主要風險，并提出相應的風險控制建議。

參考答案及解析

一、單選題

1.C

解析：保證金制度的主要目的是為了防范市場風險和交易者違約風險，交易所會根據(jù)市場波動情況動態(tài)調整保證金比例以控制風險。A選項錯誤，期貨交易的保證金比例通常遠高于股票交易；B選項錯誤，保證金制度的主要目的是控制風險而非防止逃廢債；D選項錯誤，期貨交易具有高杠桿性，風險特征與現(xiàn)貨交易不同。

2.D

解析：根據(jù)中國金融期貨交易所的規(guī)定，滬深300股指期貨的最低交易保證金比例不得低于20%。A、B、C選項均低于規(guī)定標準。

3.B

解析：跨期套利屬于套期保值操作的一種，利用相關品種之間的價差進行交易以鎖定利潤。A選項屬于對沖操作；C選項屬于投機操作；D選項屬于趨勢跟蹤策略。

4.B

解析：移倉操作通常指的是在交割月臨近時，將臨近交割日的合約平倉，同時開倉新的遠期合約，以避免實物交割風險。A選項屬于平倉操作；C選項屬于持倉比例調整；D選項屬于套期保值操作。

5.C

解析：逼空行情通常由主力資金通過連續(xù)單向交易拉高或打壓價格導致的，屬于人為操縱行為。A選項屬于政策因素；B選項屬于市場情緒表現(xiàn)；D選項屬于監(jiān)管措施。

6.C

解析：根據(jù)《期貨交易管理條例》，期貨公司為客戶開立交易賬戶，應當核實客戶身份信息并登記。A選項錯誤，簽署風險揭示書是必要環(huán)節(jié)但非唯一要求；B選項錯誤，是否提供融資融券服務由公司自主決定；D選項錯誤，客戶可以選擇交易品種。

7.B

解析：內幕交易是指利用尚未公開的重大交易信息進行交易的行為。A選項屬于正常交易行為；C選項可能涉及高頻交易合規(guī)問題；D選項屬于基于公開信息交易。

8.B

解析：現(xiàn)金交割是指按照期貨結算價進行現(xiàn)金差額結算，交易者無需交付實物股指。A選項錯誤，現(xiàn)金交割不涉及實物交付；C選項錯誤，現(xiàn)金交割不需要買入股票；D選項錯誤，現(xiàn)金交割由交易所進行結算。

9.B

解析：期貨公司代理客戶進行交易時，應當遵循客戶利益優(yōu)先原則。A選項錯誤，收益不是首要考慮因素；C選項錯誤，風險控制是手段而非目的；D選項錯誤，速度不是原則。

10.B

解析：成交量與持倉量的比率通常被用于衡量期貨市場的流動性。A選項屬于趨勢指標；C選項屬于波動性指標；D選項屬于交易成本指標。

11.B

解析：期貨交易所的理事會是決策機構，主要職責是制定和修改交易規(guī)則。A選項錯誤，交易活動由交易所主持；C選項錯誤，會員資格由交易所審批；D選項錯誤，理事會不管理交易所自有資金。

12.B

解析：期現(xiàn)套利是指利用期貨價格與現(xiàn)貨價格之間的合理差價進行交易以鎖定利潤。A選項屬于跨期套利；C選項屬于跨品種套利；D選項屬于趨勢跟蹤策略。

13.B

解析：根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司的風險覆蓋率不得低于150%。A、C、D選項均低于規(guī)定標準。

14.C

解析：當現(xiàn)貨價格漲幅大于期貨價格漲幅時，基差會擴大。A選項會導致基差縮小；B選項會導致基差縮小；D選項會導致基差變化不確定。

15.A

解析：期貨交易所制定交易代碼時，通常采用品種名稱+數(shù)字的方式。B選項錯誤，英文縮寫不統(tǒng)一；C選項錯誤，字母使用不規(guī)范；D選項錯誤，過于復雜。

16.B

解析：賬戶權益低于維持保證金水平且未及時追加可能導致交易所強制平倉。A選項屬于市場行為；C選項屬于交易行為；D選項屬于賬戶管理行為。

17.B

解析：股指期貨的“每日無負債結算制度”又稱為逐日盯市制度。A選項錯誤，保證金追繳是結果而非制度名稱；C選項錯誤，限倉制度是另一項制度；D選項錯誤，強制平倉是措施而非制度。

18.B

解析：實物交割是指交易者按照合約規(guī)定交付或提取實物商品。A選項錯誤，現(xiàn)金交割是另一種方式；C選項錯誤，實物交割是合約義務；D選項錯誤，實物交割與保證金無關。

19.C

解析：根據(jù)《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務試行辦法》，證券公司為期貨公司提供介紹業(yè)務時，應當建立客戶交易結算資金第三方存管制度。A選項錯誤，風險由客戶承擔；B選項錯誤，證券公司不管理客戶指令；D選項錯誤，證券公司不代理交易。

20.B

解析：期貨市場的“套保頭寸”通常指的是為了對沖現(xiàn)貨市場風險而建立的合約頭寸。A選項屬于投機頭寸；C選項屬于加倉行為；D選項屬于規(guī)避監(jiān)管行為。

二、多選題

21.ABCDE

解析：期貨交易與股票交易的主要區(qū)別包括：交易對象不同（期貨是標準化合約，股票是上市公司股份）、保證金制度不同（期貨采用保證金交易，股票采用全款交易）、交易目的不同（期貨主要是套期保值和投機，股票主要是投資收益）、監(jiān)管機構不同（期貨由證監(jiān)會監(jiān)管，股票由證監(jiān)會監(jiān)管但業(yè)務不同）、交易時間不同（期貨交易時間更長，股票交易時間較短）。

22.ABC

解析：期貨市場的主要功能包括：價格發(fā)現(xiàn)功能（通過集中交易形成價格信號）、風險轉移功能（通過套期保值轉移風險）、資源配置功能（引導資金流向高效領域）。D選項屬于期貨交易目的之一；E選項不屬于期貨市場功能。

23.ACD

解析：期貨公司為客戶進行開戶時，需要核實客戶的身份證明文件（身份證等）、資金來源證明（銀行流水等）、風險承受能力評估結果。B選項錯誤，資金來源無需詳細證明；C選項錯誤，交易經驗不是強制要求；E選項錯誤，既往交易記錄不作為開戶必需材料。

24.AB

解析：股指期貨的持倉限額制度旨在維護市場公平（防止大戶操縱）、防止市場壟斷（限制單一個體控制價格）。C選項錯誤，流動性由交易規(guī)則和投資者行為決定；D選項錯誤，系統(tǒng)性風險由整個市場決定；E選項錯誤，保護中小投資者利益是目的之一但非主要目的。

25.ABCDE

解析：期貨交易中的風險點主要包括：保證金追繳風險（賬戶權益不足可能被強制平倉）、市場波動風險（價格大幅變化導致虧損）、交易系統(tǒng)風險（系統(tǒng)故障導致交易失?。韧獗P交易風險（不同市場價格差異導致虧損）、信息不對稱風險（無法獲取全面信息）。ABCDE均屬于常見風險。

26.ABCDE

解析：期貨公司內部控制制度的主要內容包括：風險管理政策（制定風險控制標準）、交易行為規(guī)范（規(guī)范交易流程）、人員管理措施（加強員工培訓）、信息披露制度（及時披露重要信息）、賬戶管理流程（規(guī)范賬戶操作）。ABCDE均屬于內部控制內容。

27.ABCDE

解析：股指期貨的現(xiàn)金交割流程通常包括：確定交割結算價（作為結算依據(jù)）、進行現(xiàn)金差額結算（計算盈虧）、結算資金劃轉（資金轉移）、交割違約處理（處理違約情況）、交割結算價公布（公布結算價）。B選項錯誤，現(xiàn)金交割不涉及實物交收。

28.AE

解析：期貨市場中的“基差”是指期貨價格與現(xiàn)貨價格之差（反映市場供需關系）、交易者的風險敞口（影響套利收益）。B選項錯誤，理論價格是期貨價值；C選項錯誤，套利空間是價差本身；D選項錯誤，供需關系是基差變化原因。

29.ABCDE

解析：以下行為可能違反《期貨交易管理條例》：期貨公司挪用客戶保證金（違規(guī)行為）、交易者利用虛假信息進行交易（欺詐行為）、期貨交易所擅自調整保證金標準（越權行為）、會員透支交易（違規(guī)行為）、交易者泄露內幕信息（內幕交易）。ABCDE均屬于違規(guī)行為。

30.AB

解析：期貨市場的“流動性”指標主要體現(xiàn)在成交量和持倉量兩個方面。C選項錯誤，波動率是風險指標；D選項錯誤，基差變動是價格指標；E選項錯誤，滑點幅度是交易執(zhí)行指標。

三、判斷題

31.√

解析：期貨交易實行T+0回轉交易制度，交易者可以在當天多次開平倉。

32.×

解析：期貨公司的風險覆蓋率是指凈資本與風險準備金的比率，而非凈資本與風險準備金的比率。

33.√

解析：股指期貨的持倉限額是指交易者可以持有的最大合約數(shù)量限制。

34.×

解析：期貨交易中的“移倉”操作會改變持倉成本，可能影響盈虧狀況。

35.√

解析：期貨交易所的會員制組織結構中，會員享有直接參與交易的權利。

36.×

解析：期貨市場的“逼空”行情通常由人為操縱主導，而非基本面因素。

37.√

解析：期貨公司為客戶進行交易時，必須按照客戶的指令進行操作。

38.√

解析：股指期貨的現(xiàn)金交割方式下，交易者無需處理實物交收事宜。

39.√

解析：期貨交易中的“內幕交易”是指利用非公開的重大信息進行交易的行為。

40.√

解析：期貨市場的“基差”會隨著合約到期而逐漸縮小至零。

41.×

解析：期貨交易所制定交易規(guī)則時，需要考慮投資者的利益。

42.×

解析：期貨公司代理客戶交易時，只能收取規(guī)定范圍內的手續(xù)費。

43.×

解析：期貨交易中的“強制平倉”是指因保證金不足等原因被交易所強制平倉，而非隨機平倉。

44.√

解析：股指期貨的“每日無負債結算制度”會導致交易者每日都可能面臨保證金追繳。

45.√

解析：期貨市場的“流動性”越高，交易者的滑點幅度通常越小。

四、填空題

41.保證金

42.客戶利益優(yōu)先

43.逐日盯市

44.對沖

45.七

46.臨近交割日，遠期

47.2000

48.當日結算價，成交量

49.尚未公開的重大信息

50.持倉量

五、簡答題

51.答：期貨交易中“保證金制度”的主要作用包括：

①控制市場風險，防止交易者惡意逃廢債；

②提高市場流動性，擴大交易規(guī)模；

③體現(xiàn)交易杠桿性，放大投資收益；

④維護交易秩序，保障市場穩(wěn)定運行。

52.答：結合2023年3月烏克蘭危機導致全球能源價格飆升的案例，期貨市場的“價格發(fā)現(xiàn)”功能體現(xiàn)在：

①通過集中交易形成反映供需關系的價格信號；

②引導資源流向緊缺地區(qū)，促進全球資源配置；

③為現(xiàn)貨企業(yè)提供套期保值工具，穩(wěn)定生產經營；

④吸引投資者參與，提升市場透明度。

53.答：期貨公司為客戶進行開戶時需要履行的主要職責包括：

①核實客戶身份信息，確保合法合規(guī)；

②進行風險承受能力評估，匹配適當產品；

③簽署風險揭示書，告知交易風險；

④建立客戶交易結算資金第三方存管制度；

⑤提供交易培訓，提升客戶交易能力。

54.答：期貨交易中“每日無負債結算制度”對交易者的意義包括：

①及時反映交易盈虧，避免累積風險；

②維護市場公平，防止風險擴散；

③強化風險意識，促進理性交易；

④保障交易安全，減少違約可能性。

六、案例分析題

55.（1）計算張某在3月1日收盤時的浮動盈虧是多少？

解：IF2312合約的保證金比例為15%，合約乘數(shù)為10萬元/手。

開倉價：5100點

收盤價：5120點

浮動盈虧=(收盤價-開倉價)×合約乘數(shù)×開倉手數(shù)

=(5120-5100)×10萬元/手×10手

=20點×10萬元/點×10手

=200萬元

答：張某在3月1日收盤時的浮動盈虧為200萬元（盈利）。