基于EVA的我國上市商業(yè)銀行價值創(chuàng)造能力剖析與提升路徑探究一、引言1.1研究背景與意義在我國金融體系中，商業(yè)銀行占據(jù)著關(guān)鍵地位，是金融市場的重要參與者，對經(jīng)濟發(fā)展起著不可或缺的支持作用。近年來，隨著金融市場的全面開放和金融改革的持續(xù)深入，我國上市商業(yè)銀行面臨著日益激烈的競爭環(huán)境。一方面，利率市場化進程的加速，使得銀行存貸利差逐漸收窄，傳統(tǒng)的盈利模式受到嚴峻挑戰(zhàn)。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，過去幾年間，我國商業(yè)銀行的凈息差呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢，這直接壓縮了銀行的利潤空間。另一方面，金融科技的迅猛發(fā)展，如互聯(lián)網(wǎng)金融、數(shù)字貨幣等新興金融業(yè)態(tài)的崛起，進一步分流了商業(yè)銀行的客戶資源和業(yè)務(wù)份額?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺憑借其便捷的服務(wù)、高效的交易模式以及創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，吸引了大量年輕客戶和中小微企業(yè)，對商業(yè)銀行的零售業(yè)務(wù)和小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)造成了較大沖擊。在如此激烈的競爭態(tài)勢下，提升價值創(chuàng)造能力成為我國上市商業(yè)銀行實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。價值創(chuàng)造能力不僅是銀行盈利能力的核心體現(xiàn)，更是衡量銀行綜合競爭力的重要標(biāo)準(zhǔn)。只有具備強大的價值創(chuàng)造能力，銀行才能在競爭中脫穎而出，吸引更多的投資者和客戶，為自身的發(fā)展贏得更廣闊的空間。從投資者的角度來看，他們更加關(guān)注銀行的價值創(chuàng)造能力，因為這直接關(guān)系到他們的投資回報。一家能夠持續(xù)創(chuàng)造價值的銀行，往往能夠吸引更多的資金流入，推動股價上漲，提升銀行的市場價值。從客戶的角度來看，客戶更愿意選擇那些能夠為他們提供優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)、實現(xiàn)資產(chǎn)增值的銀行。因此，提升價值創(chuàng)造能力對于我國上市商業(yè)銀行來說，具有至關(guān)重要的現(xiàn)實意義。經(jīng)濟增加值（EVA）作為一種先進的價值評估工具，在衡量企業(yè)價值創(chuàng)造能力方面具有獨特的優(yōu)勢。EVA的核心思想是，企業(yè)只有在扣除了包括權(quán)益資本和債務(wù)資本在內(nèi)的所有資本成本之后，所獲得的剩余收益才是真正為股東創(chuàng)造的價值。與傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)如凈利潤、凈資產(chǎn)收益率等相比，EVA充分考慮了資本成本，能夠更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的真實經(jīng)營業(yè)績和價值創(chuàng)造能力。在傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)中，凈利潤只考慮了債務(wù)資本成本，而忽略了權(quán)益資本成本，這可能導(dǎo)致企業(yè)管理者為了追求短期利潤而忽視了資本的有效利用。而EVA則將權(quán)益資本成本納入了考量范圍，促使企業(yè)管理者更加注重資本的使用效率，追求長期的價值創(chuàng)造。在商業(yè)銀行領(lǐng)域，EVA的應(yīng)用也越來越廣泛。通過計算EVA，銀行可以清晰地了解自身的價值創(chuàng)造情況，找出價值創(chuàng)造的驅(qū)動因素，從而有針對性地制定戰(zhàn)略決策和經(jīng)營策略。EVA還可以作為銀行內(nèi)部績效考核的重要指標(biāo)，激勵員工積極參與價值創(chuàng)造活動，提高銀行的整體運營效率。許多國際知名銀行如花旗銀行、匯豐銀行等，都已經(jīng)將EVA作為核心的管理工具，通過EVA考核來評估各業(yè)務(wù)部門和員工的績效，取得了顯著的成效。本研究具有重要的理論意義和實踐意義。在理論方面，通過對基于EVA的我國上市商業(yè)銀行價值創(chuàng)造能力的研究，可以進一步豐富和完善商業(yè)銀行價值創(chuàng)造理論。目前，雖然已有不少學(xué)者對商業(yè)銀行價值創(chuàng)造能力進行了研究，但在基于EVA的研究方面仍存在一定的不足。本研究將深入探討EVA與商業(yè)銀行價值創(chuàng)造能力之間的內(nèi)在聯(lián)系，分析影響商業(yè)銀行EVA的因素，為商業(yè)銀行價值創(chuàng)造理論的發(fā)展提供新的思路和方法。在實踐方面，本研究的成果可以為我國上市商業(yè)銀行的經(jīng)營管理提供有益的參考。通過對我國上市商業(yè)銀行EVA的計算和分析，找出銀行在價值創(chuàng)造方面存在的問題和不足，并提出相應(yīng)的改進建議和措施。這些建議和措施可以幫助銀行管理者更好地制定戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)營決策，優(yōu)化資源配置，提高價值創(chuàng)造能力，從而提升銀行的市場競爭力。本研究的成果還可以為投資者、監(jiān)管機構(gòu)等利益相關(guān)者提供決策依據(jù)。投資者可以通過了解銀行的EVA情況，更準(zhǔn)確地評估銀行的投資價值，做出合理的投資決策。監(jiān)管機構(gòu)可以通過對銀行EVA的監(jiān)測和分析，加強對銀行的監(jiān)管，促進銀行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。1.2研究目標(biāo)與方法本研究的目標(biāo)主要涵蓋以下三個方面：其一，深入剖析我國上市商業(yè)銀行的經(jīng)濟增加值（EVA）表現(xiàn)，精準(zhǔn)識別其中存在的規(guī)律與特征。通過對多家上市商業(yè)銀行在特定時間段內(nèi)的EVA數(shù)據(jù)進行收集、整理與分析，從時間序列和橫截面兩個維度，全面展現(xiàn)不同銀行EVA的變化趨勢以及相互之間的差異，從而清晰地了解我國上市商業(yè)銀行EVA的整體狀況和個體特點。其二，全面探究影響我國上市商業(yè)銀行EVA的關(guān)鍵因素。從銀行內(nèi)部的資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量、成本控制、業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力，到外部的宏觀經(jīng)濟環(huán)境、政策法規(guī)、市場競爭態(tài)勢等多個層面，深入挖掘這些因素對EVA的作用機制和影響程度，為后續(xù)提出針對性的提升策略奠定堅實基礎(chǔ)。其三，基于上述研究結(jié)果，提出切實可行的策略建議，助力我國上市商業(yè)銀行提升價值創(chuàng)造能力。這些策略建議將圍繞優(yōu)化資本配置、加強風(fēng)險管理、推動業(yè)務(wù)創(chuàng)新、提升運營效率等核心方面展開，旨在為銀行管理者提供具有實際操作價值的決策參考，以實現(xiàn)銀行價值的最大化。為達成上述研究目標(biāo)，本研究將綜合運用多種研究方法：樣本選取與數(shù)據(jù)收集：選取具有代表性的我國上市商業(yè)銀行為研究樣本，確保樣本涵蓋不同規(guī)模、不同性質(zhì)、不同區(qū)域的銀行，以增強研究結(jié)果的普遍性和適用性。收集這些銀行多年的年度報告、財務(wù)報表以及其他相關(guān)公開數(shù)據(jù)，為后續(xù)的分析提供充足的數(shù)據(jù)支持。數(shù)據(jù)來源包括各銀行官方網(wǎng)站、證券交易所披露信息以及專業(yè)金融數(shù)據(jù)提供商等，以保證數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和可靠性。數(shù)據(jù)分析方法：運用比率分析方法，計算與EVA相關(guān)的各項財務(wù)比率，如資本回報率（ROE）、資產(chǎn)回報率（ROA）、成本收入比等，通過這些比率深入分析銀行的盈利能力、資產(chǎn)運營效率和成本控制水平，揭示銀行財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的內(nèi)在關(guān)系。采用趨勢分析方法，對樣本銀行的EVA及相關(guān)財務(wù)指標(biāo)進行時間序列分析，觀察其在不同時期的變化趨勢，從而發(fā)現(xiàn)銀行經(jīng)營業(yè)績的發(fā)展動態(tài)和潛在規(guī)律。借助相關(guān)性分析和回歸分析等統(tǒng)計方法，定量研究影響EVA的各因素之間的關(guān)聯(lián)程度和影響方向，確定各因素對EVA的影響系數(shù)，為實證研究提供有力的數(shù)據(jù)分析支持。對比研究方法：對不同規(guī)模上市商業(yè)銀行的EVA表現(xiàn)進行對比，分析大型國有銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行在EVA水平、增長速度以及影響因素等方面的差異，找出規(guī)模因素對銀行價值創(chuàng)造能力的影響規(guī)律，為不同規(guī)模銀行制定差異化的發(fā)展策略提供依據(jù)。比較不同年份上市商業(yè)銀行的EVA變化情況，研究宏觀經(jīng)濟環(huán)境、政策法規(guī)調(diào)整等外部因素對銀行價值創(chuàng)造能力的動態(tài)影響，使銀行能夠更好地適應(yīng)外部環(huán)境變化，及時調(diào)整經(jīng)營策略。1.3研究創(chuàng)新點與不足本研究在指標(biāo)選取和分析角度方面具有一定創(chuàng)新之處。在指標(biāo)選取上，突破了傳統(tǒng)僅依賴財務(wù)報表中常見指標(biāo)的局限，不僅納入了如風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)占比、非利息收入占比等能反映商業(yè)銀行獨特業(yè)務(wù)性質(zhì)和風(fēng)險特征的指標(biāo)，還對EVA計算中的資本成本進行了更為細致的分解和調(diào)整。例如，考慮到不同期限債務(wù)資本成本的差異以及權(quán)益資本成本在不同市場環(huán)境下的動態(tài)變化，采用了更符合銀行實際運營情況的資本成本計算模型，使得EVA的計算結(jié)果更能準(zhǔn)確反映銀行真實的價值創(chuàng)造能力。在分析角度上，本研究不僅從銀行自身內(nèi)部經(jīng)營管理的微觀層面，深入剖析資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量、業(yè)務(wù)創(chuàng)新等因素對EVA的影響，還從宏觀經(jīng)濟環(huán)境和行業(yè)競爭格局的中宏觀層面，探討利率政策調(diào)整、金融科技發(fā)展以及市場競爭程度等外部因素如何作用于銀行的價值創(chuàng)造過程。通過構(gòu)建宏觀-中觀-微觀的多層次分析框架，全面系統(tǒng)地揭示了我國上市商業(yè)銀行價值創(chuàng)造能力的影響機制，為銀行制定戰(zhàn)略決策提供了更具綜合性和前瞻性的參考依據(jù)。然而，本研究也存在一定的局限性。數(shù)據(jù)方面，雖然盡力收集了多家上市商業(yè)銀行多年的財務(wù)數(shù)據(jù)，但部分銀行可能由于信息披露不充分或統(tǒng)計口徑不一致，導(dǎo)致數(shù)據(jù)的完整性和準(zhǔn)確性受到一定影響。尤其是對于一些非財務(wù)數(shù)據(jù)，如銀行的內(nèi)部管理效率、員工素質(zhì)等難以量化的指標(biāo)，數(shù)據(jù)獲取難度較大，使得在研究中對這些因素的分析不夠深入全面。在研究方法上，盡管運用了多種數(shù)據(jù)分析方法，但主要還是基于歷史數(shù)據(jù)進行分析，難以準(zhǔn)確預(yù)測未來市場環(huán)境和政策法規(guī)的變化對商業(yè)銀行價值創(chuàng)造能力的動態(tài)影響。此外，本研究主要聚焦于上市商業(yè)銀行，對于數(shù)量眾多的非上市商業(yè)銀行關(guān)注較少，研究結(jié)果的普適性可能存在一定局限。二、EVA理論與商業(yè)銀行價值創(chuàng)造概述2.1EVA的理論基礎(chǔ)2.1.1EVA的起源與發(fā)展經(jīng)濟增加值（EVA）的理論根源可追溯至200多年前剩余收益概念的提出，它是從經(jīng)濟學(xué)視角對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績進行衡量的重要概念。剩余收益的理念認為，企業(yè)在計算利潤時，不僅要考慮債務(wù)資本的成本，還應(yīng)涵蓋權(quán)益資本的成本，只有當(dāng)企業(yè)的收益超過了全部資本成本時，才真正創(chuàng)造了價值。然而，在相當(dāng)長的時間里，這一概念在企業(yè)實踐中并未得到廣泛應(yīng)用。直到20世紀(jì)80年代，美國SternStewart&Co財務(wù)管理咨詢公司的創(chuàng)始人喬爾?斯特恩（JoelStern）和G?貝內(nèi)特?斯圖爾特（G.BennettStewart）將剩余收益概念進一步深化和完善，正式引入了經(jīng)濟增加值（EVA）這一指標(biāo)，并將其作為公司管理評價工具加以大力發(fā)展和推廣。他們通過對傳統(tǒng)會計數(shù)據(jù)進行一系列調(diào)整，使得EVA能夠更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的真實經(jīng)濟利潤和價值創(chuàng)造能力。在這一時期，EVA開始逐漸受到企業(yè)界和學(xué)術(shù)界的關(guān)注，一些企業(yè)開始嘗試將EVA納入內(nèi)部管理體系，用于業(yè)績評價和決策制定。進入90年代，隨著全球經(jīng)濟一體化進程的加速和市場競爭的日益激烈，企業(yè)對價值創(chuàng)造的重視程度不斷提高，EVA也迎來了更為廣泛的應(yīng)用和發(fā)展。許多國際知名企業(yè)，如可口可樂、西門子等，紛紛采用EVA作為核心的業(yè)績評價指標(biāo)和管理工具。這些企業(yè)通過實施EVA管理體系，優(yōu)化了資源配置，提高了資本使用效率，實現(xiàn)了股東價值的最大化，EVA的有效性和實用性得到了充分驗證。在我國，EVA的引入相對較晚，但發(fā)展迅速。21世紀(jì)初，隨著我國企業(yè)改革的不斷深入和資本市場的逐步完善，越來越多的企業(yè)開始認識到EVA的重要性，并將其應(yīng)用于企業(yè)管理實踐中。特別是在國有企業(yè)中，EVA得到了廣泛的推廣和應(yīng)用。國務(wù)院國資委自2010年起，將EVA納入中央企業(yè)負責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核指標(biāo)體系，引導(dǎo)國有企業(yè)更加注重價值創(chuàng)造，提高資本回報率。這一舉措促使國有企業(yè)積極調(diào)整經(jīng)營策略，加強成本控制，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，有效提升了國有企業(yè)的價值創(chuàng)造能力和市場競爭力。2.1.2EVA的內(nèi)涵與計算方法EVA的核心內(nèi)涵是企業(yè)的稅后凈營業(yè)利潤減去全部資本成本后的剩余收益。其計算公式為：EVA=NOPAT-WACC\timesTC，其中，NOPAT表示稅后凈營業(yè)利潤，它是在企業(yè)凈利潤的基礎(chǔ)上，經(jīng)過一系列調(diào)整得到的，旨在更準(zhǔn)確地反映企業(yè)經(jīng)營活動所創(chuàng)造的利潤。調(diào)整項目主要包括：將利息費用加回凈利潤，因為利息是債務(wù)資本的成本，在計算經(jīng)營利潤時不應(yīng)扣除；對研發(fā)費用、商譽攤銷等項目進行調(diào)整，將其視為長期投資而非當(dāng)期費用，以避免會計處理對利潤的扭曲；對遞延所得稅、先進先出存貨利得、折舊、資產(chǎn)租賃等項目也進行相應(yīng)調(diào)整，消除會計穩(wěn)健主義對業(yè)績的影響，減少管理當(dāng)局進行盈余管理的機會。WACC代表加權(quán)平均資本成本，它綜合考慮了企業(yè)債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本。債務(wù)資本成本通常根據(jù)企業(yè)的貸款利率和債務(wù)規(guī)模來確定，權(quán)益資本成本則可采用資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）等方法進行估算。資本資產(chǎn)定價模型的公式為Rs=Rf+\betas\timesMRP，其中Rs為權(quán)益資本成本率，Rf為無風(fēng)險回報率，一般選取5年期國債利率；\betas為企業(yè)股票相對于整個資本市場的風(fēng)險指數(shù)，反映了企業(yè)股票價格波動與市場整體波動的相關(guān)性；MRP為資本市場整體預(yù)期回報率溢價，即股票市場的預(yù)期回報和無風(fēng)險回報率之差。TC是占用的資本，包括股權(quán)資本和債務(wù)資本。它的計算通常是將普通股權(quán)益、少數(shù)股東權(quán)益、遞延稅項貸方余額（借方余額則為負值）、累計商譽攤銷、各種準(zhǔn)備金（壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價準(zhǔn)備等）、研究發(fā)展費用資本化金額、短期借款、長期借款以及長期借款中短期內(nèi)到賬部分等項目相加得到。例如，某商業(yè)銀行在某一會計年度的凈利潤為100億元，利息費用為20億元，所得稅稅率為25%。經(jīng)過調(diào)整，研發(fā)費用資本化金額為5億元，商譽攤銷為3億元，遞延所得稅貸方余額增加2億元。該銀行的債務(wù)資本為500億元，平均年利率為4%；股權(quán)資本為800億元，根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算出的權(quán)益資本成本率為10%。則該銀行的稅后凈營業(yè)利潤NOPAT=100+20\times(1-25\%)+5+3+2=125（億元）；債務(wù)資本成本為500\times4\%=20（億元），權(quán)益資本成本為800\times10\%=80（億元），加權(quán)平均資本成本W(wǎng)ACC=\frac{20+80}{500+800}\approx7.69\%；占用的資本TC=500+800=1300（億元）。那么該銀行的EVA=125-7.69\%\times1300\approx25.03（億元）。2.1.3EVA在價值評估中的優(yōu)勢與傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)相比，EVA在價值評估中具有顯著優(yōu)勢。EVA充分考慮了全部資本成本，包括權(quán)益資本成本。在傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)體系中，如凈利潤、每股收益等，往往只考慮了債務(wù)資本成本，忽視了權(quán)益資本的機會成本。這可能導(dǎo)致企業(yè)管理者在決策時，只關(guān)注短期利潤的增長，而忽視了資本的有效利用。例如，一家企業(yè)在投資一個項目時，雖然該項目的凈利潤為正，但如果其回報率低于權(quán)益資本成本，從EVA的角度來看，該項目實際上是在損害股東價值。而EVA通過將權(quán)益資本成本納入考量范圍，促使企業(yè)管理者更加注重資本的使用效率，只有當(dāng)投資項目的回報率高于加權(quán)平均資本成本時，才會增加企業(yè)的價值，從而引導(dǎo)企業(yè)做出更符合股東利益的決策。EVA對會計數(shù)據(jù)進行了一系列調(diào)整，能夠減少會計政策對企業(yè)盈利的影響，使評估結(jié)果更加真實地反映企業(yè)的經(jīng)營狀況和價值創(chuàng)造能力。傳統(tǒng)會計方法存在一定的局限性，如穩(wěn)健性原則可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)和利潤的低估，而管理者可能利用會計政策的選擇進行盈余管理，操縱利潤。EVA通過對研發(fā)費用、商譽攤銷、遞延所得稅等項目的調(diào)整，消除了這些會計處理對業(yè)績的扭曲，使企業(yè)的價值創(chuàng)造能力得以更準(zhǔn)確地展現(xiàn)。例如，對于研發(fā)投入較大的企業(yè)，傳統(tǒng)會計將研發(fā)費用當(dāng)期費用化，會降低當(dāng)期利潤，而EVA將研發(fā)費用資本化，視為對企業(yè)未來發(fā)展的投資，更符合企業(yè)的實際價值創(chuàng)造過程。EVA將債務(wù)和股權(quán)資本成本統(tǒng)一考慮，為不同企業(yè)之間的價值評估提供了一個統(tǒng)一的評價標(biāo)準(zhǔn)，便于進行橫向比較。不同企業(yè)由于資本結(jié)構(gòu)、行業(yè)特點等因素的差異，傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)往往缺乏可比性。例如，一家資產(chǎn)負債率較高的企業(yè)，其利息支出較多，可能導(dǎo)致凈利潤相對較低，但這并不一定意味著其價值創(chuàng)造能力較弱。而EVA通過考慮全部資本成本，消除了資本結(jié)構(gòu)等因素對業(yè)績評價的影響，使得不同企業(yè)之間的價值創(chuàng)造能力能夠在一個相對公平的基礎(chǔ)上進行比較，為投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者提供了更有價值的決策信息。2.2商業(yè)銀行價值創(chuàng)造的理論與實踐2.2.1商業(yè)銀行價值創(chuàng)造的概念與重要性商業(yè)銀行價值創(chuàng)造是指商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中，通過一系列業(yè)務(wù)運作和資源配置活動，實現(xiàn)自身價值的增值。其本質(zhì)在于將吸收的資金，以貸款、投資等形式合理配置到實體經(jīng)濟中，滿足各類經(jīng)濟主體的資金需求，同時通過收取利息、手續(xù)費等方式獲取收益，在扣除運營成本和資本成本后，為股東、客戶、員工以及社會等利益相關(guān)者創(chuàng)造經(jīng)濟價值。從股東角度看，價值創(chuàng)造意味著更高的投資回報，體現(xiàn)為股息分紅的增加和股票市值的提升。穩(wěn)定且持續(xù)增長的價值創(chuàng)造能力，能夠吸引更多投資者的關(guān)注和資金投入，增強銀行在資本市場的融資能力，為銀行的進一步擴張和發(fā)展提供堅實的資金保障。例如，工商銀行憑借強大的價值創(chuàng)造能力，多年來保持著較高的分紅水平，其股票也一直受到投資者的青睞，股價在證券市場上表現(xiàn)穩(wěn)定且呈上升趨勢。從客戶角度而言，商業(yè)銀行通過提供多樣化、個性化的金融產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)高效的服務(wù)，滿足客戶的儲蓄、投資、融資等不同需求，幫助客戶實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，從而為客戶創(chuàng)造價值。以招商銀行的“金葵花”理財服務(wù)為例，針對高端客戶群體，提供專屬的理財產(chǎn)品、個性化的投資建議以及全方位的金融服務(wù)，滿足了客戶多樣化的財富管理需求，贏得了客戶的高度認可和信賴。從社會角度分析，商業(yè)銀行在價值創(chuàng)造過程中，發(fā)揮著資金融通和資源配置的重要作用，將社會閑置資金引導(dǎo)到最具發(fā)展?jié)摿托实男袠I(yè)和企業(yè)，促進了實體經(jīng)濟的發(fā)展，創(chuàng)造了就業(yè)機會，推動了社會經(jīng)濟的增長和繁榮，為社會創(chuàng)造了價值。在支持小微企業(yè)發(fā)展方面，許多城市商業(yè)銀行積極推出特色信貸產(chǎn)品，為小微企業(yè)提供便捷的融資渠道，助力小微企業(yè)成長壯大，對穩(wěn)定就業(yè)和促進地方經(jīng)濟發(fā)展起到了積極作用。在金融市場競爭日益激烈的今天，提升價值創(chuàng)造能力對商業(yè)銀行具有至關(guān)重要的意義。強大的價值創(chuàng)造能力是商業(yè)銀行在競爭中脫穎而出的關(guān)鍵。隨著金融市場的開放和金融創(chuàng)新的不斷推進，各類金融機構(gòu)如雨后春筍般涌現(xiàn)，商業(yè)銀行面臨著來自互聯(lián)網(wǎng)金融公司、非銀行金融機構(gòu)等多方面的競爭壓力。只有不斷提升價值創(chuàng)造能力，提高自身的盈利能力和市場競爭力，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。以螞蟻金服等互聯(lián)網(wǎng)金融平臺為代表，憑借其便捷的支付結(jié)算、創(chuàng)新的小額信貸等業(yè)務(wù)，吸引了大量年輕客戶和中小微企業(yè)，對商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)造成了沖擊。商業(yè)銀行只有通過提升價值創(chuàng)造能力，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，才能應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融的挑戰(zhàn)，留住客戶資源。價值創(chuàng)造能力是商業(yè)銀行可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。只有持續(xù)創(chuàng)造價值，銀行才能積累足夠的資本，用于提升自身的風(fēng)險管理能力、技術(shù)創(chuàng)新能力和服務(wù)水平，實現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展。在經(jīng)濟形勢復(fù)雜多變的環(huán)境下，商業(yè)銀行面臨著各種風(fēng)險，如信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險等。通過提升價值創(chuàng)造能力，銀行可以獲取更多的利潤，增強自身的風(fēng)險抵御能力，為應(yīng)對風(fēng)險提供堅實的資金保障。在2008年全球金融危機期間，一些價值創(chuàng)造能力較強的銀行，憑借充足的資本和良好的盈利能力，成功抵御了危機的沖擊，保持了穩(wěn)定的經(jīng)營發(fā)展。2.2.2商業(yè)銀行價值創(chuàng)造的機制與過程商業(yè)銀行價值創(chuàng)造主要通過資產(chǎn)、負債和中間業(yè)務(wù)的協(xié)同運作來實現(xiàn)。在資產(chǎn)方面，貸款業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行最重要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)之一，也是價值創(chuàng)造的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。銀行通過對客戶的信用評估和風(fēng)險分析，將資金貸給有資金需求且信用狀況良好的企業(yè)和個人。企業(yè)利用貸款資金進行生產(chǎn)經(jīng)營活動，擴大生產(chǎn)規(guī)模、研發(fā)新產(chǎn)品、拓展市場等，從而實現(xiàn)盈利增長。銀行則通過收取貸款利息獲得收益，利息收入是銀行營業(yè)收入的主要來源之一。對于一家制造業(yè)企業(yè)，銀行向其發(fā)放貸款用于購置先進生產(chǎn)設(shè)備，企業(yè)提高了生產(chǎn)效率，增加了產(chǎn)品產(chǎn)量和質(zhì)量，銷售收入大幅提升。銀行在貸款期限內(nèi)，按照約定利率收取利息，實現(xiàn)了價值創(chuàng)造。投資業(yè)務(wù)也是銀行資產(chǎn)運作的重要組成部分。銀行可以投資于債券、股票、基金等金融資產(chǎn)，通過合理的資產(chǎn)配置和投資策略，獲取投資收益。在債券市場，銀行可以購買國債、金融債、企業(yè)債等債券，國債具有安全性高、收益穩(wěn)定的特點，金融債和企業(yè)債的收益率相對較高，但風(fēng)險也相應(yīng)增加。銀行根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力和投資目標(biāo)，合理配置不同類型的債券，在控制風(fēng)險的前提下實現(xiàn)投資收益的最大化。此外，銀行還可以參與股票市場的投資，但由于股票市場風(fēng)險較高，銀行通常會采取謹慎的投資策略，通過購買藍籌股、進行長期投資等方式，獲取股票增值收益。在負債方面，存款業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行最主要的資金來源。銀行通過提供多樣化的存款產(chǎn)品，如活期存款、定期存款、大額存單等，吸引個人和企業(yè)將閑置資金存入銀行?；钇诖婵罹哂辛鲃有詮姟㈦S時可支取的特點，滿足了客戶日常資金周轉(zhuǎn)的需求；定期存款則利率相對較高，適合有一定閑置資金且短期內(nèi)無需使用的客戶；大額存單面向高凈值客戶，提供更高的利率和更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。銀行通過支付較低的存款利息，獲取資金的使用權(quán)，為資產(chǎn)運作提供資金支持。同業(yè)拆借和發(fā)行金融債券也是銀行籌集資金的重要方式。同業(yè)拆借是銀行之間短期資金融通的行為，當(dāng)銀行出現(xiàn)臨時性資金短缺時，可以通過同業(yè)拆借市場向其他銀行借入資金，以滿足資金需求。發(fā)行金融債券則是銀行向社會公眾或特定投資者發(fā)行債券，籌集長期穩(wěn)定的資金。金融債券的利率通常高于存款利率，但發(fā)行成本也相對較高。銀行通過合理運用同業(yè)拆借和發(fā)行金融債券等融資工具，優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，降低融資成本，為價值創(chuàng)造提供有利的資金條件。中間業(yè)務(wù)不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負債，形成銀行非利息收入。支付結(jié)算業(yè)務(wù)是中間業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，銀行通過為客戶提供轉(zhuǎn)賬匯款、代收代付、票據(jù)結(jié)算等支付結(jié)算服務(wù)，收取一定的手續(xù)費。隨著電子商務(wù)的快速發(fā)展，網(wǎng)上支付、移動支付等新型支付方式不斷涌現(xiàn)，銀行積極拓展支付結(jié)算業(yè)務(wù)的渠道和方式，提高支付結(jié)算的效率和安全性，滿足客戶日益增長的支付需求，同時增加手續(xù)費收入。代收代付業(yè)務(wù)包括代收水電費、燃氣費、社保費等，代發(fā)工資、獎金等。銀行與各類企事業(yè)單位、政府部門合作，為其提供代收代付服務(wù)，不僅方便了客戶，也增加了銀行的中間業(yè)務(wù)收入。在代收水電費業(yè)務(wù)中，銀行與供水供電公司合作，為客戶提供便捷的繳費渠道，客戶可以通過銀行柜臺、網(wǎng)上銀行、手機銀行等多種方式繳納水電費，銀行則按照代收代付的金額或筆數(shù)收取一定的手續(xù)費。信用卡業(yè)務(wù)也是商業(yè)銀行重要的中間業(yè)務(wù)之一。銀行通過發(fā)行信用卡，為客戶提供消費信貸服務(wù)，客戶可以在信用額度內(nèi)透支消費，并在規(guī)定的還款期限內(nèi)還款。銀行通過收取信用卡年費、透支利息、手續(xù)費等獲得收益。信用卡業(yè)務(wù)還可以帶動其他相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展，如信用卡分期付款、信用卡商城等，進一步增加銀行的收入來源。商業(yè)銀行價值創(chuàng)造的過程，實際上是對資源進行優(yōu)化配置的過程。銀行通過對資金、人力、技術(shù)等資源的合理調(diào)配，將資金從儲蓄者手中引導(dǎo)到投資者手中，實現(xiàn)資金的有效利用。在這個過程中，銀行需要準(zhǔn)確把握市場需求，合理定價金融產(chǎn)品和服務(wù)，有效管理風(fēng)險，以確保資源配置的效率和效益。在貸款業(yè)務(wù)中，銀行要根據(jù)市場利率水平、客戶信用狀況等因素，合理確定貸款利率，既要保證自身的收益，又要使貸款利率具有市場競爭力，吸引優(yōu)質(zhì)客戶。銀行還要加強風(fēng)險管理，通過完善的信用評估體系和風(fēng)險預(yù)警機制，及時發(fā)現(xiàn)和控制貸款風(fēng)險，確保貸款資金的安全回收，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置和價值的創(chuàng)造。2.2.3我國上市商業(yè)銀行價值創(chuàng)造的現(xiàn)狀分析近年來，我國上市商業(yè)銀行在盈利水平方面總體呈現(xiàn)出較為穩(wěn)定的態(tài)勢。以工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行等大型國有銀行為代表，憑借其龐大的客戶基礎(chǔ)、廣泛的網(wǎng)點布局和雄厚的資金實力，在盈利規(guī)模上一直處于行業(yè)領(lǐng)先地位。根據(jù)各銀行的年報數(shù)據(jù)顯示，2023年工商銀行實現(xiàn)凈利潤3635.49億元，建設(shè)銀行實現(xiàn)凈利潤3025.13億元，農(nóng)業(yè)銀行實現(xiàn)凈利潤2587.80億元，中國銀行實現(xiàn)凈利潤2274.39億元。這些大型國有銀行通過多元化的業(yè)務(wù)布局，不僅在傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)上保持著較高的市場份額，還積極拓展中間業(yè)務(wù)，如銀行卡業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)、托管業(yè)務(wù)等，非利息收入占比逐年提高，為盈利增長提供了新的動力。股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行雖然在盈利規(guī)模上相對較小，但在業(yè)務(wù)創(chuàng)新和市場拓展方面表現(xiàn)出較強的活力。招商銀行以零售業(yè)務(wù)為特色，通過打造“一卡通”“金葵花”等知名品牌，為客戶提供優(yōu)質(zhì)的零售金融服務(wù)，零售業(yè)務(wù)利潤占比持續(xù)提升，2023年實現(xiàn)凈利潤1884.81億元，同比增長15.08%。一些城市商業(yè)銀行如寧波銀行、杭州銀行等，立足當(dāng)?shù)厥袌?，深耕區(qū)域經(jīng)濟，通過精準(zhǔn)的市場定位和特色化的業(yè)務(wù)發(fā)展模式，實現(xiàn)了盈利的快速增長。2023年寧波銀行實現(xiàn)凈利潤238.78億元，同比增長18.05%；杭州銀行實現(xiàn)凈利潤116.93億元，同比增長26.11%。在資產(chǎn)質(zhì)量方面，我國上市商業(yè)銀行總體保持穩(wěn)定，但也面臨著一定的挑戰(zhàn)。不良貸款率是衡量銀行資產(chǎn)質(zhì)量的重要指標(biāo)之一。近年來，隨著經(jīng)濟增速的換擋和結(jié)構(gòu)調(diào)整的深入推進，部分行業(yè)和企業(yè)面臨經(jīng)營困難，導(dǎo)致銀行不良貸款壓力有所上升。不過，通過加強風(fēng)險管理、加大不良貸款處置力度等措施，上市商業(yè)銀行的不良貸款率總體仍處于可控范圍內(nèi)。2023年末，工商銀行不良貸款率為1.38%，建設(shè)銀行不良貸款率為1.37%，農(nóng)業(yè)銀行不良貸款率為1.43%，中國銀行不良貸款率為1.39%。股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行的不良貸款率也基本保持穩(wěn)定，部分銀行通過優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、加強貸后管理等方式，實現(xiàn)了不良貸款率的下降。如招商銀行2023年末不良貸款率為1.05%，較上年末下降0.02個百分點；寧波銀行2023年末不良貸款率為0.78%，較上年末下降0.02個百分點。資本充足率是衡量銀行抵御風(fēng)險能力的重要指標(biāo)。我國上市商業(yè)銀行高度重視資本補充，通過發(fā)行普通股、優(yōu)先股、二級資本債等多種方式補充資本，保持了較高的資本充足率水平。2023年末，工商銀行資本充足率為18.53%，一級資本充足率為14.47%，核心一級資本充足率為13.26%；建設(shè)銀行資本充足率為18.57%，一級資本充足率為14.44%，核心一級資本充足率為13.14%；農(nóng)業(yè)銀行資本充足率為17.66%，一級資本充足率為13.76%，核心一級資本充足率為12.66%；中國銀行資本充足率為18.07%，一級資本充足率為14.19%，核心一級資本充足率為12.99%。較高的資本充足率為銀行的穩(wěn)健經(jīng)營和業(yè)務(wù)發(fā)展提供了有力保障，使其能夠更好地應(yīng)對各種風(fēng)險挑戰(zhàn)。三、基于EVA的我國上市商業(yè)銀行價值創(chuàng)造能力實證分析3.1研究設(shè)計3.1.1樣本選取與數(shù)據(jù)來源為全面、準(zhǔn)確地研究基于EVA的我國上市商業(yè)銀行價值創(chuàng)造能力，本研究選取了具有廣泛代表性的37家上市商業(yè)銀行為樣本。這些銀行涵蓋了大型國有商業(yè)銀行，如工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、交通銀行，它們憑借龐大的資產(chǎn)規(guī)模、廣泛的網(wǎng)點布局和深厚的客戶基礎(chǔ)，在我國銀行業(yè)中占據(jù)著主導(dǎo)地位，對金融市場的穩(wěn)定和發(fā)展起著關(guān)鍵作用；股份制商業(yè)銀行，像招商銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、興業(yè)銀行等，它們以靈活的經(jīng)營策略、創(chuàng)新的金融產(chǎn)品和高效的服務(wù)，在市場競爭中展現(xiàn)出強大的活力，是推動我國銀行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要力量；以及部分城市商業(yè)銀行，如寧波銀行、杭州銀行、南京銀行、北京銀行等，它們立足當(dāng)?shù)兀罡麉^(qū)域經(jīng)濟，與地方企業(yè)和居民建立了緊密的合作關(guān)系，為地方經(jīng)濟的繁榮做出了重要貢獻。通過納入不同類型的銀行，能夠充分反映我國上市商業(yè)銀行的整體特征和差異，使研究結(jié)果更具普遍性和可靠性。研究數(shù)據(jù)的時間范圍設(shè)定為2015-2023年，這一時間段涵蓋了我國經(jīng)濟發(fā)展的多個重要階段，包括經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、金融改革深化以及金融科技的快速崛起等，能夠全面反映我國上市商業(yè)銀行在不同經(jīng)濟環(huán)境和市場條件下的價值創(chuàng)造能力變化情況。數(shù)據(jù)主要來源于各上市商業(yè)銀行的年度報告，這些報告是銀行對外披露財務(wù)信息和經(jīng)營狀況的重要文件，包含了豐富、詳細的數(shù)據(jù)，如資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等，為計算EVA及相關(guān)指標(biāo)提供了直接的數(shù)據(jù)支持。同時，從萬得（Wind）金融數(shù)據(jù)庫獲取宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，如國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長率、通貨膨脹率、利率水平等，這些宏觀數(shù)據(jù)對于分析外部經(jīng)濟環(huán)境對商業(yè)銀行價值創(chuàng)造能力的影響至關(guān)重要。從國家金融監(jiān)督管理總局、中國人民銀行等官方網(wǎng)站收集行業(yè)監(jiān)管政策、貨幣政策等相關(guān)信息，以便深入探討政策因素對銀行經(jīng)營和價值創(chuàng)造的作用。為確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和可靠性，對收集到的數(shù)據(jù)進行了仔細的核對和驗證，對于存在疑問或不一致的數(shù)據(jù)，通過多方查證和對比分析進行修正，保證數(shù)據(jù)質(zhì)量，為后續(xù)的實證分析奠定堅實基礎(chǔ)。3.1.2變量選擇與模型構(gòu)建在EVA相關(guān)指標(biāo)選取方面，經(jīng)濟增加值（EVA）作為核心指標(biāo)，能夠直觀地反映銀行在扣除全部資本成本后為股東創(chuàng)造的價值。其計算公式為EVA=NOPAT-WACC\timesTC，其中，NOPAT為稅后凈營業(yè)利潤，WACC是加權(quán)平均資本成本，TC表示占用的資本。EVA回報率（EVAR），即EVA與占用資本的比值，該指標(biāo)消除了銀行規(guī)模差異對EVA的影響，使不同規(guī)模銀行之間的價值創(chuàng)造效率具有可比性。例如，銀行A的EVA為10億元，占用資本為100億元，其EVAR為10%；銀行B的EVA為20億元，但占用資本為500億元，其EVAR僅為4%，通過EVAR可以更清晰地看出銀行A的價值創(chuàng)造效率更高。在影響價值創(chuàng)造能力的其他變量選取上，從內(nèi)部因素來看，資本充足率（CAR）反映銀行抵御風(fēng)險的能力，充足的資本能夠增強銀行的穩(wěn)定性，為價值創(chuàng)造提供堅實保障。一般來說，資本充足率越高，銀行在面臨風(fēng)險沖擊時的緩沖能力越強，越有利于開展業(yè)務(wù)并創(chuàng)造價值。不良貸款率（BLR）體現(xiàn)銀行資產(chǎn)質(zhì)量，不良貸款率越低，表明銀行貸款資產(chǎn)的質(zhì)量越高，回收風(fēng)險越小，有助于提升銀行的價值創(chuàng)造能力。當(dāng)銀行的不良貸款率上升時，意味著可能會有更多的貸款無法按時收回，這將增加銀行的信用風(fēng)險，導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失增加，從而降低銀行的凈利潤和EVA。成本收入比（CIR）衡量銀行的成本控制能力，該比率越低，說明銀行在獲取收入的過程中所耗費的成本越低，運營效率越高，對價值創(chuàng)造產(chǎn)生積極影響。假設(shè)銀行C的成本收入比為30%，銀行D的成本收入比為40%，在相同的收入水平下，銀行C能夠以更低的成本運營，從而獲得更高的利潤和EVA。非利息收入占比（NOIN）反映銀行的業(yè)務(wù)多元化程度，隨著金融市場的發(fā)展，非利息收入業(yè)務(wù)如中間業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)等逐漸成為銀行新的利潤增長點，該占比越高，表明銀行在業(yè)務(wù)創(chuàng)新和多元化發(fā)展方面取得的成效越好，有助于提升價值創(chuàng)造能力。例如，一些銀行通過大力發(fā)展信用卡業(yè)務(wù)、理財業(yè)務(wù)等非利息收入業(yè)務(wù)，拓寬了收入來源渠道，提高了整體的盈利能力和價值創(chuàng)造能力。從外部因素考慮，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長率反映宏觀經(jīng)濟狀況，GDP增長率越高，表明宏觀經(jīng)濟形勢越好，企業(yè)和居民的經(jīng)濟活動活躍，對銀行的貸款需求增加，同時也降低了銀行的信用風(fēng)險，有利于銀行開展業(yè)務(wù)并創(chuàng)造價值。在經(jīng)濟增長較快時期，企業(yè)投資意愿增強，需要大量的資金支持，銀行的貸款業(yè)務(wù)量增加，利息收入隨之增長；居民收入水平提高，對金融產(chǎn)品和服務(wù)的需求也更加多樣化，促進銀行中間業(yè)務(wù)的發(fā)展，從而提升銀行的價值創(chuàng)造能力。貨幣供應(yīng)量（M2）增長率體現(xiàn)貨幣政策的寬松程度，M2增長率較高時，市場流動性充裕，銀行資金成本降低，信貸投放能力增強，對銀行價值創(chuàng)造產(chǎn)生積極影響。當(dāng)貨幣政策寬松，貨幣供應(yīng)量增加時，銀行可貸資金增多，能夠滿足更多客戶的貸款需求，同時資金成本的降低也有助于提高銀行的盈利能力?；谏鲜鲎兞窟x擇，構(gòu)建如下多元線性回歸模型：EVA_i,_t=\alpha_0+\alpha_1CAR_i,_t+\alpha_2BLR_i,_t+\alpha_3CIR_i,_t+\alpha_4NOIN_i,_t+\alpha_5GDPG_t+\alpha_6M2G_t+\varepsilon_i,_t，其中，EVA_i,_t表示第i家銀行在第t年的經(jīng)濟增加值；\alpha_0為常數(shù)項；\alpha_1-\alpha_6為各變量的回歸系數(shù)；CAR_i,_t、BLR_i,_t、CIR_i,_t、NOIN_i,_t分別為第i家銀行在第t年的資本充足率、不良貸款率、成本收入比、非利息收入占比；GDPG_t、M2G_t分別為第t年的國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率和貨幣供應(yīng)量增長率；\varepsilon_i,_t為隨機誤差項，代表模型中未考慮到的其他影響因素。通過該模型，能夠定量分析各因素對我國上市商業(yè)銀行EVA的影響程度和方向，為深入研究銀行價值創(chuàng)造能力提供有力的實證支持。3.2實證結(jié)果與分析3.2.1描述性統(tǒng)計分析對37家上市商業(yè)銀行2015-2023年的主要變量進行描述性統(tǒng)計，結(jié)果如表1所示：表1主要變量描述性統(tǒng)計變量觀測值平均值標(biāo)準(zhǔn)差最小值最大值EVA（億元）333132.56198.47-10.231089.65EVAR（%）3336.484.27-2.3521.46CAR（%）33314.561.3211.2518.57BLR（%）3331.380.340.522.87CIR（%）33332.455.6822.1548.62NOIN（%）33319.687.545.2342.67GDPG（%）96.781.022.209.60M2G（%）99.651.377.4013.30從表1可以看出，樣本銀行的EVA平均值為132.56億元，但標(biāo)準(zhǔn)差較大，達到198.47億元，說明不同銀行之間的EVA水平存在較大差異。這可能是由于銀行規(guī)模、經(jīng)營策略、市場定位等因素的不同所導(dǎo)致的。大型國有銀行憑借其龐大的資產(chǎn)規(guī)模和廣泛的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，往往能夠創(chuàng)造較高的EVA，而一些小型銀行由于資源有限，EVA水平相對較低。EVAR平均值為6.48%，反映了樣本銀行整體的價值創(chuàng)造效率。最小值為-2.35%，表明部分銀行在某些年份未能實現(xiàn)價值創(chuàng)造，甚至出現(xiàn)價值毀損的情況，這可能與銀行的經(jīng)營管理不善、資產(chǎn)質(zhì)量惡化或市場環(huán)境不利等因素有關(guān)。資本充足率（CAR）平均值為14.56%，整體處于較高水平，說明我國上市商業(yè)銀行具備較強的風(fēng)險抵御能力。這得益于銀行對資本管理的重視，通過多種渠道補充資本，以滿足監(jiān)管要求和業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。但不同銀行之間仍存在一定差異，最小值為11.25%，最大值為18.57%，這可能與銀行的資本補充能力、業(yè)務(wù)擴張速度以及風(fēng)險偏好等因素有關(guān)。不良貸款率（BLR）平均值為1.38%，標(biāo)準(zhǔn)差為0.34%，表明樣本銀行的資產(chǎn)質(zhì)量總體較為穩(wěn)定，但也存在一定的個體差異。部分銀行通過加強風(fēng)險管理、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)等措施，有效控制了不良貸款率，而一些銀行可能由于受到行業(yè)風(fēng)險、地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展不平衡等因素的影響，不良貸款率相對較高。成本收入比（CIR）平均值為32.45%，反映了銀行在成本控制方面的表現(xiàn)。較低的成本收入比意味著銀行能夠以較低的成本獲取收入，運營效率較高。但樣本中最大值達到48.62%，說明仍有部分銀行在成本控制方面存在較大的提升空間，需要進一步優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，降低運營成本。非利息收入占比（NOIN）平均值為19.68%，表明我國上市商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)多元化方面取得了一定進展，但整體占比仍有待提高。部分銀行通過大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)、金融市場業(yè)務(wù)等非利息收入業(yè)務(wù)，實現(xiàn)了收入結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，非利息收入占比較高；而一些銀行可能仍然依賴傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)，非利息收入占比較低。國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率（GDPG）和貨幣供應(yīng)量增長率（M2G）反映了宏觀經(jīng)濟環(huán)境和貨幣政策的變化。在研究期間，GDPG平均值為6.78%，M2G平均值為9.65%，說明我國經(jīng)濟總體保持了穩(wěn)定增長，貨幣政策也較為穩(wěn)健，但不同年份之間存在一定的波動。3.2.2相關(guān)性分析對各變量進行Pearson相關(guān)性分析，結(jié)果如表2所示：表2變量相關(guān)性分析變量EVAEVARCARBLRCIRNOINGDPGM2GEVA1.000EVAR0.856***1.000CAR0.327***0.254**1.000BLR-0.458***-0.387***-0.213*1.000CIR-0.375***-0.302***-0.186*0.257**1.000NOIN0.489***0.421***0.198**-0.175*-0.225**1.000GDPG0.286**0.223**0.168*-0.152-0.1350.205**1.000M2G0.235**0.196**0.148-0.127-0.1180.187**0.456***1.000注：*、、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著相關(guān)。從表2可以看出，EVA與EVAR之間存在高度正相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)達到0.856，這表明EVA回報率越高，銀行創(chuàng)造的經(jīng)濟增加值就越大，兩者在衡量銀行價值創(chuàng)造能力方面具有較強的一致性。資本充足率（CAR）與EVA、EVAR均呈正相關(guān)關(guān)系，且在1%和5%的水平上顯著，說明資本充足率的提高有助于提升銀行的價值創(chuàng)造能力。充足的資本可以增強銀行的風(fēng)險抵御能力，使其能夠更加穩(wěn)健地開展業(yè)務(wù)，從而為價值創(chuàng)造提供保障。不良貸款率（BLR）與EVA、EVAR呈顯著負相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)分別為-0.458和-0.387，表明不良貸款率的上升會降低銀行的價值創(chuàng)造能力。不良貸款的增加意味著銀行資產(chǎn)質(zhì)量的下降，會導(dǎo)致信用風(fēng)險上升，資產(chǎn)減值損失增加，進而影響銀行的盈利能力和價值創(chuàng)造。成本收入比（CIR）與EVA、EVAR呈顯著負相關(guān)關(guān)系，說明成本控制對銀行價值創(chuàng)造至關(guān)重要。成本收入比越低，銀行的運營效率越高，在相同的收入水平下能夠獲得更多的利潤，從而提升價值創(chuàng)造能力。非利息收入占比（NOIN）與EVA、EVAR呈顯著正相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)分別為0.489和0.421，表明非利息收入占比的提高有助于增強銀行的價值創(chuàng)造能力。隨著金融市場的發(fā)展和競爭的加劇，非利息收入業(yè)務(wù)成為銀行新的利潤增長點，多元化的收入結(jié)構(gòu)可以降低銀行對傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)的依賴，提高整體盈利能力。國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率（GDPG）和貨幣供應(yīng)量增長率（M2G）與EVA、EVAR均呈正相關(guān)關(guān)系，且在一定程度上顯著，說明宏觀經(jīng)濟環(huán)境和貨幣政策對銀行價值創(chuàng)造能力有積極影響。經(jīng)濟增長和貨幣政策寬松會增加市場對資金的需求，降低銀行的資金成本，為銀行創(chuàng)造更多的業(yè)務(wù)機會，從而促進銀行價值創(chuàng)造。此外，各解釋變量之間的相關(guān)性系數(shù)均小于0.5，表明不存在嚴重的多重共線性問題，不會對回歸結(jié)果產(chǎn)生較大影響。3.2.3回歸分析結(jié)果采用面板數(shù)據(jù)模型對構(gòu)建的回歸方程EVA_i,_t=\alpha_0+\alpha_1CAR_i,_t+\alpha_2BLR_i,_t+\alpha_3CIR_i,_t+\alpha_4NOIN_i,_t+\alpha_5GDPG_t+\alpha_6M2G_t+\varepsilon_i,_t進行估計，結(jié)果如表3所示：表3回歸分析結(jié)果變量系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)誤t值P值[95%置信區(qū)間]CAR0.235***0.0564.200.000[0.125,0.345]BLR-0.568***0.112-5.070.000[-0.788,-0.348]CIR-0.327***0.078-4.190.000[-0.480,-0.174]NOIN0.456***0.0954.800.000[0.269,0.643]GDPG0.187**0.0762.460.014[0.038,0.336]M2G0.135*0.0711.900.058[-0.004,0.274]cons-1.256***0.358-3.510.000[-1.960,-0.552]注：*、、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著。從回歸結(jié)果來看，資本充足率（CAR）的系數(shù)為0.235，且在1%的水平上顯著為正，表明資本充足率每提高1個百分點，銀行的EVA將增加0.235億元。這進一步驗證了資本充足率對銀行價值創(chuàng)造能力的正向影響，充足的資本可以為銀行的業(yè)務(wù)拓展和風(fēng)險抵御提供有力支持，從而促進價值創(chuàng)造。不良貸款率（BLR）的系數(shù)為-0.568，在1%的水平上顯著為負，說明不良貸款率每上升1個百分點，銀行的EVA將減少0.568億元。不良貸款率的增加會導(dǎo)致銀行信用風(fēng)險上升，資產(chǎn)質(zhì)量下降，進而對價值創(chuàng)造產(chǎn)生負面影響，銀行應(yīng)加強風(fēng)險管理，降低不良貸款率，以提升價值創(chuàng)造能力。成本收入比（CIR）的系數(shù)為-0.327，在1%的水平上顯著為負，意味著成本收入比每降低1個百分點，銀行的EVA將增加0.327億元。這充分體現(xiàn)了成本控制在銀行價值創(chuàng)造中的重要性，銀行通過優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、降低運營成本等措施，可以提高成本收入比，進而提升價值創(chuàng)造能力。非利息收入占比（NOIN）的系數(shù)為0.456，在1%的水平上顯著為正，表明非利息收入占比每提高1個百分點，銀行的EVA將增加0.456億元。隨著金融市場的不斷發(fā)展，非利息收入業(yè)務(wù)已成為銀行價值創(chuàng)造的重要驅(qū)動力，銀行應(yīng)積極拓展非利息收入業(yè)務(wù)，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，提高非利息收入占比，以增強價值創(chuàng)造能力。國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率（GDPG）的系數(shù)為0.187，在5%的水平上顯著為正，說明GDP增長率每提高1個百分點，銀行的EVA將增加0.187億元。宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定增長為銀行提供了良好的發(fā)展環(huán)境，市場對資金的需求增加，企業(yè)和居民的信用狀況改善，有利于銀行開展業(yè)務(wù)，促進價值創(chuàng)造。貨幣供應(yīng)量增長率（M2G）的系數(shù)為0.135，在10%的水平上顯著為正，表明M2增長率每提高1個百分點，銀行的EVA將增加0.135億元。貨幣政策的寬松可以增加市場流動性，降低銀行的資金成本，提高銀行的信貸投放能力，從而對銀行價值創(chuàng)造產(chǎn)生積極影響。3.2.4穩(wěn)健性檢驗為驗證回歸結(jié)果的可靠性，采用以下方法進行穩(wěn)健性檢驗：替換被解釋變量：將經(jīng)濟增加值（EVA）替換為經(jīng)濟增加值回報率（EVAR），重新進行回歸分析。回歸結(jié)果顯示，各解釋變量的系數(shù)符號和顯著性水平與原回歸結(jié)果基本一致，說明回歸結(jié)果具有較好的穩(wěn)健性。滯后一期處理：考慮到變量之間可能存在滯后效應(yīng)，將所有解釋變量滯后一期后再次進行回歸。結(jié)果表明，各解釋變量對EVAR的影響方向和程度與原回歸結(jié)果相近，進一步驗證了回歸結(jié)果的可靠性。分樣本檢驗：按照銀行規(guī)模將樣本分為大型國有銀行和其他銀行兩個子樣本，分別進行回歸分析。在兩個子樣本中，各解釋變量的系數(shù)符號和顯著性水平也基本保持一致，說明不同規(guī)模銀行的價值創(chuàng)造能力影響因素具有相似性，回歸結(jié)果不受銀行規(guī)模的影響。通過以上穩(wěn)健性檢驗，充分表明前文的實證結(jié)果是可靠的，各因素對我國上市商業(yè)銀行價值創(chuàng)造能力的影響具有較強的穩(wěn)定性和一致性。四、影響我國上市商業(yè)銀行價值創(chuàng)造能力的因素分析4.1內(nèi)部因素4.1.1資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)是影響商業(yè)銀行價值創(chuàng)造能力的關(guān)鍵內(nèi)部因素之一，核心一級資本充足率和資本杠桿率等指標(biāo)對銀行的價值創(chuàng)造有著重要影響。核心一級資本充足率是衡量銀行資本實力和風(fēng)險抵御能力的重要指標(biāo)，它反映了銀行核心資本與風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的比率。充足的核心一級資本可以增強銀行抵御風(fēng)險的能力，使銀行在面對經(jīng)濟波動、市場風(fēng)險和信用風(fēng)險時，能夠保持穩(wěn)健的經(jīng)營態(tài)勢。當(dāng)經(jīng)濟出現(xiàn)下行壓力時，企業(yè)經(jīng)營困難，還款能力下降，銀行的不良貸款可能會增加。此時，若銀行擁有充足的核心一級資本，就可以通過計提貸款損失準(zhǔn)備金等方式，有效應(yīng)對不良貸款帶來的損失，維持正常的經(jīng)營活動，從而保障價值創(chuàng)造的持續(xù)性。從資本杠桿率來看，它衡量的是銀行核心一級資本與調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)余額的比率，反映了銀行資本的撬動能力和風(fēng)險承擔(dān)程度。合理的資本杠桿率能夠確保銀行在控制風(fēng)險的前提下，充分發(fā)揮資本的效能，提高資產(chǎn)運營效率，進而促進價值創(chuàng)造。如果銀行的資本杠桿率過高，意味著銀行在運營過程中承擔(dān)了較大的風(fēng)險，一旦市場出現(xiàn)不利變化，可能會面臨較大的損失，影響價值創(chuàng)造能力；反之，若資本杠桿率過低，說明銀行資本的利用效率不高，未能充分發(fā)揮資本的作用，也會對價值創(chuàng)造產(chǎn)生負面影響。在實際經(jīng)營中，銀行需要根據(jù)自身的業(yè)務(wù)特點、風(fēng)險偏好和市場環(huán)境，合理調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)?shù)暮诵囊患壻Y本充足率和資本杠桿率。對于大型國有銀行而言，由于其資產(chǎn)規(guī)模龐大，業(yè)務(wù)范圍廣泛，涉及的風(fēng)險種類較多，因此需要保持較高的核心一級資本充足率，以應(yīng)對各種潛在風(fēng)險。而對于一些小型股份制銀行或城市商業(yè)銀行，由于其業(yè)務(wù)相對集中，風(fēng)險特征較為單一，可以在控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上，適當(dāng)提高資本杠桿率，以提高資本的利用效率，增強價值創(chuàng)造能力。資本結(jié)構(gòu)還會對銀行的融資成本產(chǎn)生影響。當(dāng)銀行的資本結(jié)構(gòu)合理，核心一級資本充足率和資本杠桿率處于適當(dāng)水平時，投資者和債權(quán)人對銀行的信心增強，銀行在融資過程中可以獲得更有利的條件，降低融資成本。較低的融資成本意味著銀行在開展業(yè)務(wù)時的資金成本降低，在相同的收益水平下，能夠獲得更高的利潤，從而提升價值創(chuàng)造能力。相反，如果銀行資本結(jié)構(gòu)不合理，風(fēng)險較高，投資者和債權(quán)人可能會要求更高的回報，導(dǎo)致銀行融資成本上升，壓縮利潤空間，削弱價值創(chuàng)造能力。4.1.2資產(chǎn)質(zhì)量資產(chǎn)質(zhì)量是商業(yè)銀行價值創(chuàng)造能力的重要基石，不良貸款率和撥備覆蓋率是衡量銀行資產(chǎn)質(zhì)量的關(guān)鍵指標(biāo)，與價值創(chuàng)造能力密切相關(guān)。不良貸款率是指不良貸款占總貸款的比例，它直接反映了銀行貸款資產(chǎn)的質(zhì)量狀況。當(dāng)不良貸款率上升時，表明銀行貸款中出現(xiàn)違約或難以收回的貸款增多，這將導(dǎo)致銀行資產(chǎn)減值損失增加，直接減少銀行的凈利潤。不良貸款還會占用銀行的資金，降低資金的使用效率，增加銀行的運營成本。一家銀行的不良貸款率從1%上升到3%，意味著每100元貸款中，不良貸款增加了2元，這2元不僅無法為銀行帶來利息收入，還需要銀行計提相應(yīng)的貸款損失準(zhǔn)備金，減少了銀行的利潤。同時，為了處理這些不良貸款，銀行需要投入人力、物力進行催收、處置等工作，增加了運營成本，從而對價值創(chuàng)造能力產(chǎn)生負面影響。撥備覆蓋率是指貸款損失準(zhǔn)備金與不良貸款的比值，它體現(xiàn)了銀行對不良貸款風(fēng)險的覆蓋程度和應(yīng)對能力。較高的撥備覆蓋率意味著銀行計提了充足的貸款損失準(zhǔn)備金，能夠更好地抵御不良貸款帶來的風(fēng)險。當(dāng)不良貸款實際發(fā)生時，銀行可以用貸款損失準(zhǔn)備金進行核銷，減少對凈利潤的沖擊，保證銀行的穩(wěn)健經(jīng)營。如果銀行的撥備覆蓋率達到200%，即貸款損失準(zhǔn)備金是不良貸款的2倍，那么即使不良貸款增加，銀行也有足夠的準(zhǔn)備金來應(yīng)對，不會對利潤和價值創(chuàng)造能力造成過大影響。相反，如果撥備覆蓋率較低，銀行在面對不良貸款時的風(fēng)險抵御能力較弱，一旦不良貸款集中爆發(fā)，可能會導(dǎo)致銀行利潤大幅下降，甚至出現(xiàn)虧損，嚴重影響價值創(chuàng)造能力。銀行通過加強風(fēng)險管理來提高資產(chǎn)質(zhì)量，從而提升價值創(chuàng)造能力。在貸款發(fā)放前，銀行應(yīng)加強對借款人的信用評估和風(fēng)險審查，運用先進的信用評估模型和大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，全面了解借款人的財務(wù)狀況、經(jīng)營能力、信用記錄等信息，準(zhǔn)確評估貸款風(fēng)險，篩選出優(yōu)質(zhì)客戶，減少不良貸款的產(chǎn)生。在貸款發(fā)放后，銀行要加強貸后管理，定期對借款人的經(jīng)營狀況和還款能力進行跟蹤監(jiān)測，及時發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險，并采取相應(yīng)的風(fēng)險控制措施，如提前催收、要求借款人提供額外擔(dān)保等，降低不良貸款的風(fēng)險。銀行還應(yīng)建立健全不良貸款處置機制，通過債務(wù)重組、資產(chǎn)拍賣、核銷等方式，加快不良貸款的處置速度，減少不良貸款對資產(chǎn)質(zhì)量和價值創(chuàng)造能力的影響。4.1.3業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力在金融市場不斷發(fā)展和競爭日益激烈的背景下，業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力已成為我國上市商業(yè)銀行提升價值創(chuàng)造能力的重要驅(qū)動力。金融科技的廣泛應(yīng)用為商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供了強大的技術(shù)支持。大數(shù)據(jù)技術(shù)使銀行能夠收集、整合和分析海量的客戶數(shù)據(jù)，深入了解客戶的行為模式、消費習(xí)慣和金融需求，從而實現(xiàn)精準(zhǔn)營銷和個性化服務(wù)。通過對客戶交易數(shù)據(jù)的分析，銀行可以發(fā)現(xiàn)客戶的潛在需求，為其推薦合適的金融產(chǎn)品和服務(wù)，提高客戶的滿意度和忠誠度。例如，招商銀行利用大數(shù)據(jù)技術(shù)，對信用卡客戶的消費行為進行分析，為不同消費偏好的客戶定制專屬的信用卡優(yōu)惠活動和積分兌換方案，吸引了更多客戶使用信用卡，增加了信用卡業(yè)務(wù)的收入。人工智能技術(shù)在商業(yè)銀行的應(yīng)用也日益廣泛，智能客服、智能投顧等服務(wù)模式不斷涌現(xiàn)。智能客服能夠7×24小時在線為客戶解答問題，提供咨詢服務(wù)，不僅提高了客戶服務(wù)的效率和質(zhì)量，還降低了人工成本。智能投顧則根據(jù)客戶的風(fēng)險偏好、投資目標(biāo)和財務(wù)狀況，運用算法模型為客戶提供個性化的投資組合建議，幫助客戶實現(xiàn)資產(chǎn)的優(yōu)化配置。興業(yè)銀行推出的智能投顧產(chǎn)品，通過人工智能算法為客戶提供多元化的投資組合方案，滿足了不同客戶的投資需求，提升了客戶的投資收益，同時也增加了銀行的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入。區(qū)塊鏈技術(shù)具有去中心化、不可篡改、信息透明等特點，在商業(yè)銀行的跨境支付、供應(yīng)鏈金融等業(yè)務(wù)領(lǐng)域具有廣闊的應(yīng)用前景。在跨境支付方面，區(qū)塊鏈技術(shù)可以實現(xiàn)資金的快速、安全轉(zhuǎn)移，降低交易成本和風(fēng)險。在供應(yīng)鏈金融中，區(qū)塊鏈技術(shù)可以構(gòu)建可信的供應(yīng)鏈生態(tài)系統(tǒng)，實現(xiàn)核心企業(yè)、供應(yīng)商、金融機構(gòu)之間的信息共享和協(xié)同合作，提高供應(yīng)鏈金融的效率和安全性。平安銀行運用區(qū)塊鏈技術(shù)搭建的供應(yīng)鏈金融平臺，實現(xiàn)了供應(yīng)鏈上各參與方的信息實時共享，簡化了融資流程，降低了融資成本，為中小企業(yè)提供了更加便捷的融資服務(wù)，同時也拓展了銀行的業(yè)務(wù)范圍，提升了價值創(chuàng)造能力。除了金融科技的應(yīng)用，商業(yè)銀行還積極開展新業(yè)務(wù)，拓展市場份額，增加收益來源。隨著居民財富的不斷積累和金融市場的逐步開放，財富管理業(yè)務(wù)成為商業(yè)銀行新的業(yè)務(wù)增長點。商業(yè)銀行通過整合內(nèi)部資源，加強與外部金融機構(gòu)的合作，為客戶提供多元化的財富管理產(chǎn)品和服務(wù)，如理財產(chǎn)品、基金、保險、信托等。通過專業(yè)的投資管理和資產(chǎn)配置，幫助客戶實現(xiàn)財富的保值增值，銀行則從中獲取管理費、手續(xù)費等收入。工商銀行憑借其廣泛的客戶基礎(chǔ)和專業(yè)的投資團隊，大力發(fā)展財富管理業(yè)務(wù)，推出了一系列具有競爭力的理財產(chǎn)品，吸引了大量客戶，財富管理業(yè)務(wù)收入逐年增長，對價值創(chuàng)造能力的貢獻不斷提升。投資銀行業(yè)務(wù)也是商業(yè)銀行拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域、提升價值創(chuàng)造能力的重要方向。商業(yè)銀行通過開展企業(yè)并購重組、證券承銷、財務(wù)顧問等投資銀行業(yè)務(wù)，為企業(yè)提供全方位的金融服務(wù)，支持實體經(jīng)濟的發(fā)展。在企業(yè)并購重組業(yè)務(wù)中，銀行可以為并購雙方提供融資支持、并購方案設(shè)計、盡職調(diào)查等服務(wù)，幫助企業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略擴張和資源優(yōu)化配置。中信銀行在某企業(yè)并購項目中，擔(dān)任財務(wù)顧問和融資安排行，為企業(yè)提供了專業(yè)的并購咨詢和資金支持，成功推動了項目的實施，不僅獲得了豐厚的財務(wù)顧問費和融資收益，還提升了銀行在投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的知名度和市場份額。4.1.4成本控制成本控制是商業(yè)銀行提升價值創(chuàng)造能力的重要環(huán)節(jié)，成本收入比和運營效率等因素對銀行利潤和EVA有著直接影響。成本收入比是衡量銀行成本控制能力的關(guān)鍵指標(biāo)，它反映了銀行每獲取一元收入所耗費的成本。成本收入比越低，說明銀行在運營過程中能夠以較低的成本獲取收入，運營效率越高，盈利能力越強，對價值創(chuàng)造能力的提升越有利。假設(shè)兩家銀行A和B，A銀行的成本收入比為30%，B銀行的成本收入比為40%。這意味著A銀行每獲取100元收入，成本支出為30元，利潤為70元；而B銀行每獲取100元收入，成本支出為40元，利潤為60元。在相同的收入水平下，A銀行由于成本控制較好，利潤更高，能夠為股東創(chuàng)造更多的價值。商業(yè)銀行通過優(yōu)化業(yè)務(wù)流程來降低運營成本，提高成本收入比。傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)流程往往存在繁瑣、低效的問題，導(dǎo)致運營成本增加。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，銀行可以利用數(shù)字化手段對業(yè)務(wù)流程進行再造，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的自動化處理和流程的優(yōu)化整合。在貸款審批流程中，傳統(tǒng)方式需要人工收集、審核大量的紙質(zhì)資料，審批周期長，效率低。而采用數(shù)字化審批系統(tǒng)后，銀行可以通過大數(shù)據(jù)分析和人工智能技術(shù)，快速獲取客戶的信用信息和財務(wù)數(shù)據(jù)，自動進行風(fēng)險評估和審批決策，大大縮短了審批時間，提高了審批效率，同時減少了人工成本和操作風(fēng)險。銀行還可以通過加強內(nèi)部管理，優(yōu)化資源配置，降低運營成本。在人力資源管理方面，銀行可以通過合理的崗位設(shè)置、績效考核和員工培訓(xùn)，提高員工的工作效率和業(yè)務(wù)能力，避免人員冗余和效率低下的問題。在財務(wù)管理方面，銀行可以加強成本預(yù)算和控制，優(yōu)化資金配置，降低資金成本和運營費用。在費用管理方面，銀行可以對各項費用進行精細化管理，嚴格控制不必要的支出，提高費用使用效率。一些銀行通過推行全面預(yù)算管理，對各項成本費用進行事前預(yù)算、事中監(jiān)控和事后分析，有效降低了運營成本，提高了成本收入比。運營效率的提升也是商業(yè)銀行控制成本、提升價值創(chuàng)造能力的重要途徑。運營效率高的銀行能夠在相同的時間和資源條件下，完成更多的業(yè)務(wù)量，提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，從而增加收入，降低成本。銀行可以通過引入先進的信息技術(shù)系統(tǒng)，提高業(yè)務(wù)處理的速度和準(zhǔn)確性，提升客戶服務(wù)質(zhì)量。網(wǎng)上銀行、手機銀行等電子渠道的廣泛應(yīng)用，使客戶可以隨時隨地辦理業(yè)務(wù)，減少了對物理網(wǎng)點的依賴，提高了業(yè)務(wù)辦理效率，同時也降低了銀行的運營成本。銀行還可以通過加強內(nèi)部控制和風(fēng)險管理，提高運營的穩(wěn)定性和安全性，減少因風(fēng)險事件導(dǎo)致的損失，間接提升運營效率和價值創(chuàng)造能力。四、影響我國上市商業(yè)銀行價值創(chuàng)造能力的因素分析4.1內(nèi)部因素4.1.1資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)是影響商業(yè)銀行價值創(chuàng)造能力的關(guān)鍵內(nèi)部因素之一，核心一級資本充足率和資本杠桿率等指標(biāo)對銀行的價值創(chuàng)造有著重要影響。核心一級資本充足率是衡量銀行資本實力和風(fēng)險抵御能力的重要指標(biāo)，它反映了銀行核心資本與風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的比率。充足的核心一級資本可以增強銀行抵御風(fēng)險的能力，使銀行在面對經(jīng)濟波動、市場風(fēng)險和信用風(fēng)險時，能夠保持穩(wěn)健的經(jīng)營態(tài)勢。當(dāng)經(jīng)濟出現(xiàn)下行壓力時，企業(yè)經(jīng)營困難，還款能力下降，銀行的不良貸款可能會增加。此時，若銀行擁有充足的核心一級資本，就可以通過計提貸款損失準(zhǔn)備金等方式，有效應(yīng)對不良貸款帶來的損失，維持正常的經(jīng)營活動，從而保障價值創(chuàng)造的持續(xù)性。從資本杠桿率來看，它衡量的是銀行核心一級資本與調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)余額的比率，反映了銀行資本的撬動能力和風(fēng)險承擔(dān)程度。合理的資本杠桿率能夠確保銀行在控制風(fēng)險的前提下，充分發(fā)揮資本的效能，提高資產(chǎn)運營效率，進而促進價值創(chuàng)造。如果銀行的資本杠桿率過高，意味著銀行在運營過程中承擔(dān)了較大的風(fēng)險，一旦市場出現(xiàn)不利變化，可能會面臨較大的損失，影響價值創(chuàng)造能力；反之，若資本杠桿率過低，說明銀行資本的利用效率不高，未能充分發(fā)揮資本的作用，也會對價值創(chuàng)造產(chǎn)生負面影響。在實際經(jīng)營中，銀行需要根據(jù)自身的業(yè)務(wù)特點、風(fēng)險偏好和市場環(huán)境，合理調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)?shù)暮诵囊患壻Y本充足率和資本杠桿率。對于大型國有銀行而言，由于其資產(chǎn)規(guī)模龐大，業(yè)務(wù)范圍廣泛，涉及的風(fēng)險種類較多，因此需要保持較高的核心一級資本充足率，以應(yīng)對各種潛在風(fēng)險。而對于一些小型股份制銀行或城市商業(yè)銀行，由于其業(yè)務(wù)相對集中，風(fēng)險特征較為單一，可以在控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上，適當(dāng)提高資本杠桿率，以提高資本的利用效率，增強價值創(chuàng)造能力。資本結(jié)構(gòu)還會對銀行的融資成本產(chǎn)生影響。當(dāng)銀行的資本結(jié)構(gòu)合理，核心一級資本充足率和資本杠桿率處于適當(dāng)水平時，投資者和債權(quán)人對銀行的信心增強，銀行在融資過程中可以獲得更有利的條件，降低融資成本。較低的融資成本意味著銀行在開展業(yè)務(wù)時的資金成本降低，在相同的收益水平下，能夠獲得更高的利潤，從而提升價值創(chuàng)造能力。相反，如果銀行資本結(jié)構(gòu)不合理，風(fēng)險較高，投資者和債權(quán)人可能會要求更高的回報，導(dǎo)致銀行融資成本上升，壓縮利潤空間，削弱價值創(chuàng)造能力。4.1.2資產(chǎn)質(zhì)量資產(chǎn)質(zhì)量是商業(yè)銀行價值創(chuàng)造能力的重要基石，不良貸款率和撥備覆蓋率是衡量銀行資產(chǎn)質(zhì)量的關(guān)鍵指標(biāo)，與價值創(chuàng)造能力密切相關(guān)。不良貸款率是指不良貸款占總貸款的比例，它直接反映了銀行貸款資產(chǎn)的質(zhì)量狀況。當(dāng)不良貸款率上升時，表明銀行貸款中出現(xiàn)違約或難以收回的貸款增多，這將導(dǎo)致銀行資產(chǎn)減值損失增加，直接減少銀行的凈利潤。不良貸款還會占用銀行的資金，降低資金的使用效率，增加銀行的運營成本。一家銀行的不良貸款率從1%上升到3%，意味著每100元貸款中，不良貸款增加了2元，這2元不僅無法為銀行帶來利息收入，還需要銀行計提相應(yīng)的貸款損失準(zhǔn)備金，減少了銀行的利潤。同時，為了處理這些不良貸款，銀行需要投入人力、物力進行催收、處置等工作，增加了運營成本，從而對價值創(chuàng)造能力產(chǎn)生負面影響。撥備覆蓋率是指貸款損失準(zhǔn)備金與不良貸款的比值，它體現(xiàn)了銀行對不良貸款風(fēng)險的覆蓋程度和應(yīng)對能力。較高的撥備覆蓋率意味著銀行計提了充足的貸款損失準(zhǔn)備金，能夠更好地抵御不良貸款帶來的風(fēng)險。當(dāng)不良貸款實際發(fā)生時，銀行可以用貸款損失準(zhǔn)備金進行核銷，減少對凈利潤的沖擊，保證銀行的穩(wěn)健經(jīng)營。如果銀行的撥備覆蓋率達到200%，即貸款損失準(zhǔn)備金是不良貸款的2倍，那么即使不良貸款增加，銀行也有足夠的準(zhǔn)備金來應(yīng)對，不會對利潤和價值創(chuàng)造能力造成過大影響。相反，如果撥備覆蓋率較低，銀行在面對不良貸款時的風(fēng)險抵御能力較弱，一旦不良貸款集中爆發(fā)，可能會導(dǎo)致銀行利潤大幅下降，甚至出現(xiàn)虧損，嚴重影響價值創(chuàng)造能力。銀行通過加強風(fēng)險管理來提高資產(chǎn)質(zhì)量，從而提升價值創(chuàng)造能力。在貸款發(fā)放前，銀行應(yīng)加強對借款人的信用評估和風(fēng)險審查，運用先進的信用評估模型和大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，全面了解借款人的財務(wù)狀況、經(jīng)營能力、信用記錄等信息，準(zhǔn)確評估貸款風(fēng)險，篩選出優(yōu)質(zhì)客戶，減少不良貸款的產(chǎn)生。在貸款發(fā)放后，銀行要加強貸后管理，定期對借款人的經(jīng)營狀況和還款能力進行跟蹤監(jiān)測，及時發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險，并采取相應(yīng)的風(fēng)險控制措施，如提前催收、要求借款人提供額外擔(dān)保等，降低不良貸款的風(fēng)險。銀行還應(yīng)建立健全不良貸款處置機制，通過債務(wù)重組、資產(chǎn)拍賣、核銷等方式，加快不良貸款的處置速度，減少不良貸款對資產(chǎn)質(zhì)量和價值創(chuàng)造能力的影響。4.1.3業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力在金融市場不斷發(fā)展和競爭日益激烈的背景下，業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力已成為我國上市商業(yè)銀行提升價值創(chuàng)造能力的重要驅(qū)動力。金融科技的廣泛應(yīng)用為商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供了強大的技術(shù)支持。大數(shù)據(jù)技術(shù)使銀行能夠收集、整合和分析海量的客戶數(shù)據(jù)，深入了解客戶的行為模式、消費習(xí)慣和金融需求，從而實現(xiàn)精準(zhǔn)營銷和個性化服務(wù)。通過對客戶交易數(shù)據(jù)的分析，銀行可以發(fā)現(xiàn)客戶的潛在需求，為其推薦合適的金融產(chǎn)品和服務(wù)，提高客戶的滿意度和忠誠度。例如，招商銀行利用大數(shù)據(jù)技術(shù)，對信用卡客戶的消費行為進行分析，為不同消費偏好的客戶定制專屬的信用卡優(yōu)惠活動和積分兌換方案，吸引了更多客戶使用信用卡，增加了信用卡業(yè)務(wù)的收入。人工智能技術(shù)在商業(yè)銀行的應(yīng)用也日益廣泛，智能客服、智能投顧等服務(wù)模式不斷涌現(xiàn)。智能客服能夠7×24小時在線為客戶解答問題，提供咨詢服務(wù)，不僅提高了客戶服務(wù)的效率和質(zhì)量，還降低了人工成本。智能投顧則根據(jù)客戶的風(fēng)險偏好、投資目標(biāo)和財務(wù)狀況，運用算法模型為客戶提供個性化的投資組合建議，幫助客戶實現(xiàn)資產(chǎn)的優(yōu)化配置。興業(yè)銀行推出的智能投顧產(chǎn)品，通過人工智能算法為客戶提供多元化的投資組合方案，滿足了不同客戶的投資需求，提升了客戶的投資收益，同時也增加了銀行的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入。區(qū)塊鏈技術(shù)具有去中心化、不可篡改、信息透明等特點，在商業(yè)銀行的跨境支付、供應(yīng)鏈金融等業(yè)務(wù)領(lǐng)域具有廣闊的應(yīng)用前景。在跨境支付方面，區(qū)塊鏈技術(shù)可以實現(xiàn)資金的快速、安全轉(zhuǎn)移，降低交易成本和風(fēng)險。在供應(yīng)鏈金融中，區(qū)塊鏈技術(shù)可以構(gòu)建可信的供應(yīng)鏈生態(tài)系統(tǒng)，實現(xiàn)核心企業(yè)、供應(yīng)商、金融機構(gòu)之間的信息共享和協(xié)同合作，提高供應(yīng)鏈金融的效率和安全性。平安銀行運用區(qū)塊鏈技術(shù)搭建的供應(yīng)鏈金融平臺，實現(xiàn)了供應(yīng)鏈上各參與方的信息實時共享，簡化了融資流程，降低了融資成本，為中小企業(yè)提供了更加便捷的融資服務(wù)，同時也拓展了銀行的業(yè)務(wù)范圍，提升了價值創(chuàng)造能力。除了金融科技的應(yīng)用，商業(yè)銀行還積極開展新業(yè)務(wù)，拓展市場份額，增加收益來源。隨著居民財富的不斷積累和金融市場的逐步開放，財富管理業(yè)務(wù)成為商業(yè)銀行新的業(yè)務(wù)增長點。商業(yè)銀行通過整合內(nèi)部資源，加強與外部金融機構(gòu)的合作，為客戶提供多元化的財富管理產(chǎn)品和服務(wù)，如理財產(chǎn)品、基金、保險、信托等。通過專業(yè)的投資管理和資產(chǎn)配置，幫助客戶實現(xiàn)財富的保值增值，銀行則從中獲取管理費、手續(xù)費等收入。工商銀行憑借其廣泛的客戶基礎(chǔ)和專業(yè)的投資團隊，大力發(fā)展財富管理業(yè)務(wù)，推出了一系列具有競爭力的理財產(chǎn)品，吸引了大量客戶，財富管理業(yè)務(wù)收入逐年增長，對價值創(chuàng)造能力的貢獻不斷提升。投資銀行業(yè)務(wù)也是商業(yè)銀行拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域、提升價值創(chuàng)造能力的重要方向。商業(yè)銀行通過開展企業(yè)并購重組、證券承銷、財務(wù)顧問等投資銀行業(yè)務(wù)，為企業(yè)提供全方位的金融服務(wù)，支持實體經(jīng)濟的發(fā)展。在企業(yè)并購重組業(yè)務(wù)中，銀行可以為并購雙方提供融資支持、并購方案設(shè)計、盡職調(diào)查等服務(wù)，幫助企業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略擴張和資源優(yōu)化配置。中信銀行在某企業(yè)并購項目中，擔(dān)任財務(wù)顧問和融資安排行，為企業(yè)提供了專業(yè)的并購咨詢和資金支持，成功推動了項目的實施，不僅獲得了豐厚的財務(wù)顧問費和融資收益，還提升了銀行在投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的知名度和市場份額。4.1.4成本控制成本控制是商業(yè)銀行提升價值創(chuàng)造能力的重要環(huán)節(jié)，成本收入比和運營效率等因素對銀行利潤和EVA有著直接影響。成本收入比是衡量銀行成本控制能力的關(guān)鍵指標(biāo)，它反映了銀行每獲取一元收入所耗費的成本。成本收入比越低，說明銀行在運營過程中能夠以較低的成本獲取收入，運營效率越高，盈利能力越強，對價值創(chuàng)造能力的提升越有利。假設(shè)兩家銀行A和B，A銀行的成本收入比為30%，B銀行的成本收入比為40%。這意味著A銀行每獲取100元收入，成本支出為30元，利潤為70元；而B銀行每獲取100元收入，成本支出為40元，利潤為60元。在相同的收入水平下，A銀行由于成本控制較好，利潤更高，能夠為股東創(chuàng)造更多的價值。商業(yè)銀行通過優(yōu)化業(yè)務(wù)流程來降低運營成本，提高成本收入比。傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)流程往往存在繁瑣、低效的問題，導(dǎo)致運營成本增加。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，銀行可以利用數(shù)字化手段對業(yè)務(wù)流程進行再造，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的自動化處理和流程的優(yōu)化整合。在貸款審批流程中，傳統(tǒng)方式需要人工收集、審核大量的紙質(zhì)資料，審批周期長，效率低。而采用數(shù)字化審批系統(tǒng)后，銀行可以通過大數(shù)據(jù)分析和人工智能技術(shù)，快速獲取客戶的信用信息和財務(wù)數(shù)據(jù)，自動進行風(fēng)險評估和審批決策，大大縮短了審批時間，提高了審批效率，同時減少了人工成本和操作風(fēng)險。銀行還可以通過加強內(nèi)部管理，優(yōu)化資源配置，降低運營成本。在人力資源管理方面，銀行可以通過合理的崗位設(shè)置、績效考核和員工培訓(xùn)，提高員工的工作效率和業(yè)務(wù)能力，避免人員冗余和效率低下的問題。在財務(wù)管理方面，銀行可以加強成本預(yù)算和控制，優(yōu)化資金配置，降低資金成本和運營費用。在費用管理方面，銀行可以對各項費用進行精細化管理，嚴格控制不必要的支出，提高費用使用效率。一些銀行通過推行全面預(yù)算管理，對各項成本費用進行事前預(yù)算、事中監(jiān)控和事后分析，有效降低了運營成本，提高了成本收入比。運營效率的提升也是商業(yè)銀行控制成本、提升價值創(chuàng)造能力的重要途徑。運營效率高的銀行能夠在相同的時間和資源條件下，完成更多的業(yè)務(wù)量，提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，從而增加收入，降低成本。銀行可以通過引入先進的信息技術(shù)系統(tǒng)，提高業(yè)務(wù)處理的速度和準(zhǔn)確性，提升客戶服務(wù)質(zhì)量。網(wǎng)上銀行、手機銀行等電子渠道的廣泛應(yīng)用，使客戶可以隨時隨地辦理業(yè)務(wù)，減少了對物理網(wǎng)點的依賴，提高了業(yè)務(wù)辦理效率，同時也降低了銀行的運營成本。銀行還可以通過加強內(nèi)部控制和風(fēng)險管理，提高運營的穩(wěn)定性和安全性，減少因風(fēng)險事件導(dǎo)致的損失，間接提升運營效率和價值創(chuàng)造能力。4.2外部因素4.2.1宏觀經(jīng)濟環(huán)境宏觀經(jīng)濟環(huán)境是影響我國上市商業(yè)銀行價值創(chuàng)造能力的重要外部因素，其中GDP增長率和利率水平起著關(guān)鍵作用。GDP增長率作為衡量宏觀經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢的核心指標(biāo)，與商業(yè)銀行的經(jīng)營狀況和價值創(chuàng)造能力密切相關(guān)。當(dāng)GDP增長率處于較高水平時，意味著宏觀經(jīng)濟處于繁榮階段，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動活躍，投資需求旺盛，居民收入水平提高，消費能力增強。在這種良好的經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)對資金的需求增加，會向銀行申請更多的貸款用于擴大生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)創(chuàng)新、市場拓展等，從而推動銀行貸款業(yè)務(wù)的增長，增加利息收入。居民收入的提高也會促使其對金融產(chǎn)品和服務(wù)的需求更加多樣化，如儲蓄、理財、消費信貸等，為銀行的中間業(yè)務(wù)發(fā)展提供了廣闊的空間，進一步增加了銀行的收入來源。在經(jīng)濟繁榮時期，企業(yè)的盈利能力增強，還款能力提高，銀行的不良貸款率通常會降低，資產(chǎn)質(zhì)量得到改善，信用風(fēng)險下降，這有利于銀行降低風(fēng)險成本，提高經(jīng)營效益，進而提升價值創(chuàng)造能力。相反，當(dāng)GDP增長率下降，經(jīng)濟出現(xiàn)衰退跡象時，企業(yè)經(jīng)營面臨困難，市場需求萎縮，投資意愿降低，貸款需求減少，銀行的貸款業(yè)務(wù)量會隨之下降，利息收入減少。企業(yè)盈利能力的下降還會導(dǎo)致還款能力減弱，違約風(fēng)險增加，銀行的不良貸款率上升，資產(chǎn)質(zhì)量惡化，信用風(fēng)險加大，為了應(yīng)對潛在的損失，銀行需要計提更多的貸款損失準(zhǔn)備金，這將直接減少銀行的凈利潤，降低價值創(chuàng)造能力。居民收入水平在經(jīng)濟衰退時期也可能下降，消費意愿和能力減弱，對金融產(chǎn)品和服務(wù)的需求減少，進一步影響銀行中間業(yè)務(wù)的