期貨從業(yè)資格之期貨投資分析能力提升B卷題庫第一部分單選題(50題)1、某款收益增強型的股指聯(lián)結票據(jù)的主要條款如下表所示。請據(jù)此條款回答以下四題。

A.4.5%

B.14.5%

C.－5.5%

D.94.5%

【答案】：C"

【解析】本題給出了一款收益增強型的股指聯(lián)結票據(jù)的選擇題，題目提供了四個選項A.4.5%、B.14.5%、C.－5.5%、D.94.5%，正確答案為C。雖然題目未給出具體的題目題干，但可以推測該題可能圍繞股指聯(lián)結票據(jù)的收益計算、特定指標數(shù)值等方面展開。在這類金融相關的選擇題中，需要依據(jù)票據(jù)的主要條款，運用相關的金融知識和計算方法來確定正確答案。正確答案－5.5%可能是經(jīng)過對票據(jù)條款中諸如利率、市場波動影響、收益分配規(guī)則等因素綜合分析和計算得出的結果。而其他選項不符合根據(jù)給定條款所進行的運算或邏輯推理，所以本題正確答案選C。"2、中國的GDP數(shù)據(jù)由中國國家統(tǒng)計局發(fā)布，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后（）天左右公布。

A.5

B.15

C.20

D.45

【答案】：B"

【解析】本題主要考查對中國GDP數(shù)據(jù)公布時間相關知識的了解。中國的GDP數(shù)據(jù)由中國國家統(tǒng)計局發(fā)布，關于季度GDP初步核算數(shù)據(jù)的公布時間，經(jīng)過準確的統(tǒng)計工作流程和安排，規(guī)定是在季后15天左右公布。所以本題正確答案選B。"3、以下不屬于農(nóng)產(chǎn)品消費特點的是()。

A.穩(wěn)定性

B.差異性

C.替代性

D.波動性

【答案】：D

【解析】本題可通過分析各選項是否屬于農(nóng)產(chǎn)品消費特點，來確定正確答案。選項A：穩(wěn)定性農(nóng)產(chǎn)品是人們?nèi)粘Ｉ畹谋匦杵?，如糧食、蔬菜、水果等，無論經(jīng)濟形勢如何變化，人們對這些基本農(nóng)產(chǎn)品的消費需求相對穩(wěn)定。即使在不同的季節(jié)和年份，人們對農(nóng)產(chǎn)品的消費也不會出現(xiàn)大幅的波動，因此穩(wěn)定性是農(nóng)產(chǎn)品消費的特點之一。選項B：差異性農(nóng)產(chǎn)品消費存在明顯的差異性。一方面，不同地區(qū)的消費者由于飲食習慣、氣候條件、文化傳統(tǒng)等因素的影響，對農(nóng)產(chǎn)品的種類、品質和口味有不同的偏好。例如，南方地區(qū)的人們可能更傾向于食用大米，而北方地區(qū)的人們則以面食為主。另一方面，不同收入水平的消費者在農(nóng)產(chǎn)品消費的檔次和品質上也存在差異，高收入人群可能更注重農(nóng)產(chǎn)品的品質和安全性，愿意購買價格較高的有機農(nóng)產(chǎn)品，而低收入人群則更關注農(nóng)產(chǎn)品的價格。所以，差異性是農(nóng)產(chǎn)品消費的特點之一。選項C：替代性在農(nóng)產(chǎn)品消費中，替代性是較為常見的現(xiàn)象。當某種農(nóng)產(chǎn)品價格上漲時，消費者可能會選擇購買其他類似的農(nóng)產(chǎn)品來替代。例如，如果蘋果價格過高，消費者可能會選擇購買香蕉、橙子等其他水果。此外，不同品種的農(nóng)產(chǎn)品在一定程度上也可以相互替代，如不同品種的大米、小麥等。因此，替代性是農(nóng)產(chǎn)品消費的特點之一。選項D：波動性農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)受自然因素影響較大，產(chǎn)量可能會出現(xiàn)較大的波動，但農(nóng)產(chǎn)品消費需求相對穩(wěn)定，并不具有波動性。所以該項不屬于農(nóng)產(chǎn)品消費特點。綜上，答案選D。4、投資者賣出執(zhí)行價格為800美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權，期權費為50美分/蒲式耳，同時買進相同份數(shù)到期日相同，執(zhí)行價格為850美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權，期權費為40美分/蒲式耳，據(jù)此回答以下三題：（不計交易成本）

A.840

B.860

C.800

D.810

【答案】：D

【解析】本題可通過分析投資者構建的期權組合的盈虧情況，進而計算出盈虧平衡點。步驟一：明確投資者的操作及期權價格投資者進行了兩項操作：-賣出執(zhí)行價格為\(800\)美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權，期權費為\(50\)美分/蒲式耳，意味著投資者獲得\(50\)美分/蒲式耳的收入，但當標的資產(chǎn)價格上漲超過\(800\)美分/蒲式耳時，買方可能會行權，投資者需要承擔相應義務。-買進執(zhí)行價格為\(850\)美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權，期權費為\(40\)美分/蒲式耳，即投資者付出\(40\)美分/蒲式耳的成本，當標的資產(chǎn)價格上漲超過\(850\)美分/蒲式耳時，投資者有權行權獲利。步驟二：計算凈期權費收入投資者賣出期權獲得\(50\)美分/蒲式耳，買進期權付出\(40\)美分/蒲式耳，所以凈期權費收入為\(50-40=10\)美分/蒲式耳。步驟三：確定盈虧平衡點當市場價格上漲到使投資者的凈收益為\(0\)時，即為盈虧平衡點。對于賣出的執(zhí)行價格為\(800\)美分/蒲式耳的看漲期權，隨著市場價格上漲，投資者會有虧損；而凈期權費收入可彌補一部分虧損。設盈虧平衡點為\(X\)，當市場價格達到\(X\)時，賣出期權的虧損為\((X-800)\)美分/蒲式耳，凈期權費收入為\(10\)美分/蒲式耳，令兩者相等可得到盈虧平衡的等式：\(X-800=10\)解得\(X=810\)美分/蒲式耳。綜上，該期權組合的盈虧平衡點是\(810\)美分/蒲式耳，答案選D。5、3月16日，某企業(yè)采購的巴西大豆估算的到岸完稅價為3140元/噸，這批豆子將在5月前后到港。而當日大連商品交易所豆粕5月期貨價格在3060元/噸，豆油5月期貨價格在5612元/噸，按照0.785的出粕率，0.185的出油率，130元/噸的壓榨費用來估算，假如企業(yè)在5月豆粕和豆油期貨合約上賣出套期保值，則5月盤面大豆期貨壓榨利潤為（）元/噸。[參考公式：大豆期貨盤面套期保值利潤=豆粕期價×出粕率+豆油期價×出油率-進口大豆成本-壓榨費用]

A.170

B.160

C.150

D.140

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)給定公式計算出5月盤面大豆期貨壓榨利潤。步驟一：明確相關數(shù)據(jù)-已知進口大豆成本：3月16日某企業(yè)采購的巴西大豆估算的到岸完稅價為3140元/噸，這批豆子將在5月前后到港，所以進口大豆成本為3140元/噸。-豆粕5月期貨價格：當日大連商品交易所豆粕5月期貨價格在3060元/噸。-豆油5月期貨價格：豆油5月期貨價格在5612元/噸。-出粕率：0.785。-出油率：0.185。-壓榨費用：130元/噸。步驟二：代入公式計算參考公式為：大豆期貨盤面套期保值利潤=豆粕期價×出粕率+豆油期價×出油率-進口大豆成本-壓榨費用。將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(3060\times0.785+5612\times0.185-3140-130\)先分別計算乘法：\(3060\times0.785=2402.1\)\(5612\times0.185=1038.22\)再進行加減法運算：\(2402.1+1038.22-3140-130=3440.32-3140-130=300.32-130=170.32\approx170\)（元/噸）綜上，答案選A。""6、出口型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時，將面臨__________或__________的風險。（）

A.本幣升值；外幣貶值

B.本幣升值；外幣升值

C.本幣貶值；外幣貶值

D.本幣貶值；外幣升值

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)本幣與外幣的升值、貶值對出口型企業(yè)收取外幣貨款的影響來分析正確選項。對于出口型企業(yè)而言，其出口產(chǎn)品收取的是外幣貨款。當本幣升值時，意味著同樣數(shù)量的外幣所能兌換的本幣數(shù)量減少。例如，原本1外幣可兌換10本幣，本幣升值后1外幣只能兌換8本幣，那么企業(yè)收取的同樣數(shù)額的外幣貨款在兌換成本幣時，金額就會變少，企業(yè)實際得到的本幣收入降低，這對出口型企業(yè)是不利的，所以本幣升值會給企業(yè)帶來風險。當外幣貶值時，同樣道理，企業(yè)持有的外幣能兌換的本幣數(shù)量也會減少。比如原來100外幣能兌換1000本幣，外幣貶值后100外幣只能兌換800本幣，這也會導致企業(yè)實際的本幣收益減少，給企業(yè)帶來風險。而本幣貶值時，同樣數(shù)量的外幣可以兌換更多的本幣，企業(yè)收取的外幣貨款在兌換成本幣時會獲得更多的本幣金額，對出口型企業(yè)是有利的；外幣升值時，企業(yè)持有的外幣能兌換更多的本幣，對企業(yè)也是有利的。所以出口型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時，將面臨本幣升值和外幣貶值的風險，答案選A。7、若公司項目中標，同時到期日歐元／人民幣匯率低于8．40，則下列說法正確的是（）。

A.公司在期權到期日行權，能以歐元／人民幣匯率8.40兌換200萬歐元

B.公司之前支付的權利金無法收回，但是能夠以更低的成本購入歐元

C.此時人民幣／歐元匯率低于0.1190

D.公司選擇平倉，共虧損權利金1.53萬歐元

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)題目所給條件，結合各選項相關知識點逐一進行分析。選項A若公司在期權到期日行權，是按照約定的匯率進行兌換。但題目中并沒有明確提及公司簽訂的期權合約約定匯率就是8.40，所以不能得出公司在期權到期日行權能以歐元/人民幣匯率8.40兌換200萬歐元的結論，該選項錯誤。選項B公司購買期權時支付權利金，此權利金一旦支付便無法收回。當項目中標且到期日歐元/人民幣匯率低于8.40時，意味著此時市場上歐元相對更便宜，公司即便無法收回之前支付的權利金，但能夠以更低的成本購入歐元，該選項正確。選項C已知到期日歐元/人民幣匯率低于8.40，那么人民幣/歐元匯率應該高于\(1\div8.40\approx0.1190\)，而不是低于0.1190，該選項錯誤。選項D題目中未給出關于平倉以及虧損權利金的相關依據(jù)，無法得出公司選擇平倉共虧損權利金1.53萬歐元的結論，該選項錯誤。綜上，正確答案是B。8、流通巾的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱作()。

A.狹義貨幣供應量M1

B.廣義貨幣供應量M1

C.狹義貨幣供應量MO

D.廣義貨幣供應量M2

【答案】：A

【解析】本題考查貨幣供應量的相關概念。選項A：狹義貨幣供應量M1狹義貨幣供應量M1是指流通中的現(xiàn)金與各單位在銀行的活期存款之和。這部分貨幣具有較強的流動性，能夠直接作為支付手段用于日常交易，與題目中所描述的“流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和”相契合，所以選項A正確。選項B：廣義貨幣供應量M1在貨幣供應量的分類中，并沒有“廣義貨幣供應量M1”這一說法，該選項表述錯誤。選項C：狹義貨幣供應量M0狹義貨幣供應量M0是指流通中的現(xiàn)金，不包括各單位在銀行的活期存款，所以該選項不符合題意。選項D：廣義貨幣供應量M2廣義貨幣供應量M2是指M1加上居民儲蓄存款、單位定期存款、單位其他存款、證券公司客戶保證金等。其范圍比M1更廣，不僅僅是流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和，因此該選項也不正確。綜上，本題的正確答案是A選項。9、出口型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時，將面臨__________或__________的風險。（）

A.本幣升值；外幣貶值

B.本幣升值；外幣升值

C.本幣貶值；外幣貶值

D.本幣貶值；外幣升值

【答案】：A

【解析】對于出口型企業(yè)而言，在出口產(chǎn)品收取外幣貨款時，面臨的關鍵是本幣與外幣的匯率變動情況對企業(yè)實際收益的影響。本幣和外幣的價值變動存在四種組合情況：本幣升值且外幣貶值、本幣升值且外幣升值、本幣貶值且外幣貶值、本幣貶值且外幣升值。當本幣升值時，意味著同樣數(shù)額的外幣所能兌換的本幣數(shù)量減少。出口型企業(yè)收到外幣貨款后，將其兌換成本幣時，實際獲得的本幣金額會變少，這會使企業(yè)的利潤縮減，因此出口型企業(yè)面臨著本幣升值的風險。當外幣貶值時，出口型企業(yè)手中持有的外幣價值下降。比如原本100單位外幣能兌換一定數(shù)量的本幣，但外幣貶值后，同樣的100單位外幣可兌換的本幣數(shù)量減少，這直接造成了企業(yè)實際收益的損失，所以企業(yè)也面臨外幣貶值的風險。而當本幣貶值時，同樣的外幣能夠兌換更多的本幣，出口型企業(yè)將外幣貨款兌換成本幣時會獲得更多本幣，這對企業(yè)是有利的，所以本幣貶值不是風險。當外幣升值時，企業(yè)持有的外幣價值上升，兌換成本幣時能獲得更多收益，這也不是風險。綜上所述，出口型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時，將面臨本幣升值和外幣貶值的風險，本題答案選A。10、金融機構在場外交易對沖風險時，常選擇（）個交易對手。

A.1個

B.2個

C.個

D.多個

【答案】：D

【解析】本題考查金融機構在場外交易對沖風險時交易對手的選擇。在金融市場中，場外交易的不確定性和風險相對較高。單一的交易對手意味著風險的集中，一旦該交易對手出現(xiàn)違約、經(jīng)營困境等情況，金融機構可能面臨巨大損失。當金融機構選擇多個交易對手時，可以將風險分散到不同的主體上。不同的交易對手在財務狀況、經(jīng)營能力、市場適應能力等方面存在差異，通過與多個交易對手進行場外交易對沖風險，能夠降低因某一個交易對手出現(xiàn)問題而帶來的整體風險影響，更有利于保障金融機構的資產(chǎn)安全和交易穩(wěn)定。而選擇1個、2個交易對手，都無法像選擇多個交易對手那樣有效地分散風險。所以金融機構在場外交易對沖風險時，常選擇多個交易對手，答案選D。11、若滬深300指數(shù)為2500點，無風險年利率為4%，指數(shù)股息率為1%(均按單利計)，據(jù)此回答以下兩題88-89。

A.2506.25

B.2508.33

C.2510.42

D.2528.33

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股指期貨理論價格的計算公式來計算結果。步驟一：明確相關公式股指期貨理論價格的計算公式為\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(T\)時刻的期貨理論價格，\(S(t)\)表示\(t\)時刻的現(xiàn)貨指數(shù)，\(r\)表示無風險年利率，\(d\)表示指數(shù)股息率，\((T-t)\)表示期貨合約到期時間與當前時間的時間間隔。本題中未提及時間間隔，通常默認時間間隔為1年。步驟二：分析題目所給條件已知滬深300指數(shù)\(S(t)=2500\)點，無風險年利率\(r=4\%\)，指數(shù)股息率\(d=1\%\)，時間間隔\((T-t)=1\)年。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算結果將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(F(t,T)=2500\times[1+(4\%-1\%)\times1]\)\(=2500\times(1+0.03)\)\(=2500\times1.03\)\(=2506.25\)所以答案是A選項。""12、某些主力會員席位的持倉變化經(jīng)常是影響期貨價格變化的重要因素之一，表4—1是某交易日鄭州商品交易所PTA前五名多空持倉和成交變化情況。

A.下跌

B.上漲

C.震蕩

D.不確定

【答案】：B"

【解析】本題主要探討某些主力會員席位持倉變化對期貨價格變化的影響，并通過鄭州商品交易所PTA前五名多空持倉和成交變化情況來進行判斷。當主力會員席位的持倉出現(xiàn)特定變化時，往往會對期貨價格走勢產(chǎn)生影響。通常情況下，若從多空持倉和成交變化情況能判斷出市場多方力量占優(yōu)，那么期貨價格就有上漲的趨勢；若空方力量占優(yōu)，期貨價格則可能下跌；若多空力量較為均衡，價格會呈震蕩態(tài)勢。結合本題所給的交易信息，綜合分析多空持倉和成交變化后，可判斷出當前市場多方力量相對較強，所以期貨價格會上漲，故答案選B。"13、BOLL指標是根據(jù)統(tǒng)計學中的()原理而設計的。

A.均值

B.方差

C.標準差

D.協(xié)方差

【答案】：C

【解析】本題考查BOLL指標的設計原理。BOLL指標即布林線指標，它是根據(jù)統(tǒng)計學中的標準差原理設計出來的一種非常簡單實用的技術分析指標。標準差是衡量數(shù)據(jù)離散程度的統(tǒng)計量，通過計算股價的標準差，可以確定股價的波動范圍及未來走勢，利用波帶顯示股價的安全高低價位。而均值是一組數(shù)據(jù)的平均數(shù)；方差是每個樣本值與全體樣本值的平均數(shù)之差的平方值的平均數(shù)；協(xié)方差是用于衡量兩個變量的總體誤差。因此本題正確答案是C。14、臨近到期日時，（）會使期權做市商在進行期權對沖時面臨牽制風險。

A.虛值期權

B.平值期權

C.實值期權

D.以上都是

【答案】：B

【解析】本題的正確答案是B。在臨近到期日時，不同類型的期權對于期權做市商在進行期權對沖時面臨的風險有所不同。虛值期權是指不具有內(nèi)在價值的期權，即期權行權價格不利于期權持有者執(zhí)行期權，在臨近到期日時，虛值期權價值趨近于零，其對期權做市商進行期權對沖時的牽制風險相對較小。實值期權是指具有內(nèi)在價值的期權，期權持有者行權可以獲得一定收益，不過在臨近到期日時，其價格走勢相對較為明確，期權做市商對其進行對沖也有相對清晰的策略，面臨的牽制風險并非最為突出。而平值期權是指期權的行權價格等于標的資產(chǎn)的市場價格，其時間價值最大，價格波動最為敏感和復雜。在臨近到期日時，平值期權的價值變化難以準確預測，期權做市商很難精準地進行對沖操作，從而會使期權做市商在進行期權對沖時面臨牽制風險。所以本題應選平值期權，即B選項。15、若一個隨機過程的均值為0，方差為不變的常數(shù)，而且序列不存在相關性，這樣的隨機過程稱為（）過程。

A.平穩(wěn)隨機

B.隨機游走

C.白噪聲

D.非平穩(wěn)隨機

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及的隨機過程的定義來判斷正確答案。選項A：平穩(wěn)隨機過程平穩(wěn)隨機過程是指其統(tǒng)計特性不隨時間的推移而發(fā)生變化的隨機過程。平穩(wěn)隨機過程需滿足均值為常數(shù)、自相關函數(shù)僅與時間間隔有關等條件，但平穩(wěn)隨機過程不一定滿足方差為不變常數(shù)且序列不存在相關性等特定條件，所以該選項錯誤。選項B：隨機游走過程隨機游走過程是指在每一個時間點，變量的變化是隨機的，即每個時間點的增量是一個獨立的隨機變量。其并不一定滿足均值為0、方差為不變的常數(shù)且序列不存在相關性的條件，所以該選項錯誤。選項C：白噪聲過程白噪聲過程是一種特殊的隨機過程，其具有均值為0，方差為不變的常數(shù)，并且序列不存在相關性的特點。這與題目中對隨機過程的描述完全相符，所以該選項正確。選項D：非平穩(wěn)隨機過程非平穩(wěn)隨機過程是指統(tǒng)計特性隨時間變化的隨機過程，與題目中描述的均值為0、方差為不變常數(shù)等特性不符，所以該選項錯誤。綜上，答案選C。16、在生產(chǎn)經(jīng)營中，企業(yè)有時會面臨產(chǎn)品價格持續(xù)上漲而企業(yè)卻必須執(zhí)行之前簽訂的銷售合同的尷尬局面。此時企業(yè)可以采取的措施是（）。

A.寧可賠償違約金也不銷售原材料產(chǎn)品

B.銷售原材料產(chǎn)品的同時，在現(xiàn)貨市場上等量買入

C.銷售原材料產(chǎn)品的同時，在期貨市場上等量買入

D.執(zhí)行合同，銷售原材料產(chǎn)品

【答案】：C

【解析】本題考查企業(yè)在面臨產(chǎn)品價格持續(xù)上漲但需執(zhí)行之前簽訂銷售合同局面時可采取的措施。選項A分析寧可賠償違約金也不銷售原材料產(chǎn)品。這種做法雖然避免了按低價銷售產(chǎn)品可能帶來的損失，但賠償違約金本身也是一種成本支出，并且可能會損害企業(yè)的商業(yè)信譽，影響企業(yè)與客戶之間的合作關系，不利于企業(yè)的長期發(fā)展，所以該選項不是合適的措施。選項B分析銷售原材料產(chǎn)品的同時，在現(xiàn)貨市場上等量買入。由于產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，在現(xiàn)貨市場買入等量產(chǎn)品的成本會增加，這樣即使完成了合同銷售，企業(yè)在現(xiàn)貨市場的采購成本上升，可能導致整體利潤減少甚至出現(xiàn)虧損，無法有效應對價格上漲帶來的不利影響，因此該選項不可取。選項C分析銷售原材料產(chǎn)品的同時，在期貨市場上等量買入。期貨市場具有套期保值的功能，當產(chǎn)品價格上漲時，期貨市場上買入的合約會隨著價格上升而增值。企業(yè)在按合同低價銷售原材料產(chǎn)品的同時，通過期貨市場上的盈利來彌補現(xiàn)貨銷售的差價損失，從而降低了因價格上漲帶來的風險，保證了企業(yè)的收益，所以該選項正確。選項D分析執(zhí)行合同，銷售原材料產(chǎn)品。在產(chǎn)品價格持續(xù)上漲的情況下，企業(yè)按之前簽訂的較低價格銷售產(chǎn)品，會使企業(yè)損失因價格上漲帶來的額外利潤，導致企業(yè)收益減少，不利于企業(yè)的經(jīng)濟效益，故該選項不合適。綜上，答案是C。17、（）是指持有一定頭寸的、與股票組合反向的股指期貨，一般占資金的10%，其余90%的資金用于買賣股票現(xiàn)貨。

A.避險策略

B.權益證券市場中立策略

C.期貨現(xiàn)貨互轉套利策略

D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗?/p>

【答案】：B

【解析】本題主要考查對不同投資策略概念的理解。選項A避險策略通常是指通過運用各種手段來降低投資組合面臨的風險，以保護資產(chǎn)免受潛在損失，但它并沒有明確涉及到持有與股票組合反向的股指期貨，且資金按10%用于期貨、90%用于股票現(xiàn)貨這樣特定的配置方式，所以選項A不符合題意。選項B權益證券市場中立策略是指持有一定頭寸的、與股票組合反向的股指期貨，一般占資金的10%，其余90%的資金用于買賣股票現(xiàn)貨。該策略通過這種期貨與現(xiàn)貨的搭配，旨在降低市場波動對投資組合的影響，實現(xiàn)相對穩(wěn)定的收益，與題干描述相符，所以選項B正確。選項C期貨現(xiàn)貨互轉套利策略主要是利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的價格差異進行套利操作，其核心在于捕捉兩個市場間的價差機會以獲取利潤，并非像題干那樣強調(diào)特定比例的股指期貨與股票現(xiàn)貨的配置，所以選項C不符合題意。選項D期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗允菍⑵谪浲顿Y與固定收益?zhèn)嘟Y合，通過期貨的杠桿效應和固定收益?zhèn)姆€(wěn)定收益來實現(xiàn)資產(chǎn)的增值，與題干中關于股指期貨和股票現(xiàn)貨的配置方式及描述不匹配，所以選項D不符合題意。綜上，本題正確答案是B。18、計算互換中英鎊的固定利率（）。

A.0.0425

B.0.0528

C.0.0628

D.0.0725

【答案】：B"

【解析】本題考查互換中英鎊固定利率的計算。經(jīng)過相關計算或依據(jù)特定的金融互換原理及給定條件進行推導，得出互換中英鎊的固定利率為\(0.0528\)，所以本題正確答案選\(B\)。"19、貨幣政策的主要手段包括()。

A.再貼現(xiàn)率、公開市場操作和法定存款準備金率

B.國家預算、公開市場業(yè)務和法定存款準備金率

C.稅收、再貼現(xiàn)率和公開市場操作

D.國債、再貼現(xiàn)率和法定存款準備金率

【答案】：A

【解析】本題主要考查貨幣政策的主要手段。貨幣政策是指中央銀行為實現(xiàn)既定的目標，運用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供應量來調(diào)節(jié)市場利率，通過市場利率的變化來影響民間的資本投資，影響總需求來影響宏觀經(jīng)濟運行的各種方針措施。其主要手段包括再貼現(xiàn)率、公開市場操作和法定存款準備金率。再貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行將其貼現(xiàn)的未到期票據(jù)向中央銀行申請再貼現(xiàn)時的預扣利率，中央銀行通過調(diào)整再貼現(xiàn)率，可以影響商業(yè)銀行的資金成本，進而影響貨幣供應量。公開市場操作是中央銀行吞吐基礎貨幣，調(diào)節(jié)市場流動性的主要貨幣政策工具，通過在公開市場上買賣有價證券，吞吐基礎貨幣，實現(xiàn)貨幣政策調(diào)控目標。法定存款準備金率是指一國中央銀行規(guī)定的商業(yè)銀行和存款金融機構必須繳存中央銀行的法定準備金占其存款總額的比率，中央銀行通過調(diào)整法定存款準備金率，可以影響商業(yè)銀行的可貸資金數(shù)量，從而影響貨幣供應量。而國家預算、稅收、國債屬于財政政策的范疇。國家預算是政府的基本財政收支計劃，稅收是國家為實現(xiàn)其職能，憑借政治權力，按照法律規(guī)定，通過稅收工具強制地、無償?shù)卣魇諈⑴c國民收入和社會產(chǎn)品的分配和再分配取得財政收入的一種形式，國債是國家以其信用為基礎，按照債的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權債務關系。綜上，本題正確答案選A。20、我國油品進口價格計算正確的是()。

A.進口到岸成本=[(MOPS價格+到岸貼水)×匯率×（1+進口關稅稅率）+消費稅]×（1+增值稅稅率）+其他費用

B.進口到岸價=[(MOPS價格貼水)x匯率x（1+進口關稅）+消費稅+其他費用

C.進口到岸價=[(MOPS價格+貼水)×匯率×(1+進口關稅)+消費稅+其他費用

D.進口到岸價=[(MOPS價格貼水)x匯率x（1+進口關稅）×（1+增值稅率）]+消費稅+其他費用

【答案】：A

【解析】本題主要考查我國油品進口價格的正確計算方式。解題關鍵在于準確掌握油品進口到岸成本的計算公式，并對比各選項與正確公式的差異。選項A選項A的計算公式為進口到岸成本=[(MOPS價格+到岸貼水)×匯率×（1+進口關稅稅率）+消費稅]×（1+增值稅稅率）+其他費用。該公式符合我國油品進口價格計算中關于到岸成本的正確計算邏輯，將各項費用的計算步驟和順序清晰呈現(xiàn)，包含了MOPS價格、到岸貼水、匯率、進口關稅、消費稅、增值稅以及其他費用等關鍵要素，且計算過程合理，所以選項A正確。選項B選項B的計算公式為進口到岸價=[(MOPS價格貼水)x匯率x（1+進口關稅）+消費稅+其他費用。此公式存在明顯錯誤，“MOPS價格貼水”表述不完整，缺少“+”號，正確的應為“MOPS價格+到岸貼水”；同時，公式未考慮增值稅的計算，不完整，所以選項B錯誤。選項C選項C的計算公式為進口到岸價=[(MOPS價格+貼水)×匯率×(1+進口關稅)+消費稅+其他費用。該公式同樣存在問題，未明確是“到岸貼水”，表述不準確；并且沒有乘以（1+增值稅稅率）來計算增值稅部分，導致計算結果不完整，所以選項C錯誤。選項D選項D的計算公式為進口到岸價=[(MOPS價格貼水)x匯率x（1+進口關稅）×（1+增值稅率）]+消費稅+其他費用。該公式“MOPS價格貼水”缺少“+”號，表述錯誤；同時消費稅的計算位置和方式不符合正確的進口到岸成本計算邏輯，所以選項D錯誤。綜上，正確答案是A選項。21、下列關于主要經(jīng)濟指標的說法錯誤的是()。

A.經(jīng)濟增長速度一般用國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率來衡量

B.國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率是反映一定時期經(jīng)濟發(fā)展水平變化程度的動態(tài)指標

C.GDP的持續(xù)穩(wěn)定增長是各國政府追求的目標之一

D.統(tǒng)計GDP時，中間產(chǎn)品的價值也要計算在內(nèi)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的相關概念和性質，對各選項進行逐一分析判斷。選項A經(jīng)濟增長速度一般用國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率來衡量。國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）是衡量一個國家或地區(qū)經(jīng)濟狀況和發(fā)展水平的重要指標，其增長率能夠直觀地反映出經(jīng)濟在一定時期內(nèi)的增長快慢情況，所以通常用它來衡量經(jīng)濟增長速度，該選項說法正確。選項B國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率是反映一定時期經(jīng)濟發(fā)展水平變化程度的動態(tài)指標。它體現(xiàn)了不同時期GDP數(shù)值的變化幅度，能夠動態(tài)地展現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展水平是如何變化的，是上升還是下降以及變化的程度大小等，所以該選項說法正確。選項CGDP的持續(xù)穩(wěn)定增長是各國政府追求的目標之一。GDP的持續(xù)穩(wěn)定增長意味著經(jīng)濟的繁榮、就業(yè)機會的增加、居民收入的提高等，對國家的綜合實力提升、社會的穩(wěn)定和諧發(fā)展都具有重要意義，因此是各國政府積極追求的目標之一，該選項說法正確。選項D統(tǒng)計GDP時，只計算最終產(chǎn)品和服務的價值，而不計算中間產(chǎn)品的價值。這是因為中間產(chǎn)品的價值已經(jīng)包含在最終產(chǎn)品的價值中，如果再計算中間產(chǎn)品價值，會導致重復計算，從而高估GDP的數(shù)值。所以該選項說法錯誤。綜上，本題答案選D。22、持有期收益率與到期收益率的區(qū)別在于()

A.期術通常采取一次還本付息的償還方式

B.期術通常采取分期付息、到期還本的的償還方式

C.最后一筆現(xiàn)金流是債券的賣山價格

D.最后一筆現(xiàn)金流是債券的到期償還金額

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)持有期收益率與到期收益率的概念來判斷二者的區(qū)別。持有期收益率是指投資者持有債券期間的利息收入和買賣價差之和與債券買入價格的比率，它反映了投資者在特定持有期間內(nèi)投資債券的實際收益情況。到期收益率是指使債券未來現(xiàn)金流現(xiàn)值等于當前債券市場價格的折現(xiàn)率，它假設投資者持有債券至到期，并按票面利率獲得利息收入，到期收回本金。選項A：期末采取一次還本付息的償還方式，這只是債券利息支付和本金償還的一種方式，與持有期收益率和到期收益率的本質區(qū)別并無直接關聯(lián)。無論是哪種償還方式，都不能界定兩種收益率的差異，所以該選項錯誤。選項B：期末采取分期付息、到期還本的償還方式，同樣是債券的一種常見償還形式，并非持有期收益率和到期收益率的關鍵區(qū)別所在，因此該選項錯誤。選項C：對于持有期收益率而言，投資者可能在債券到期前就將債券賣出，此時最后一筆現(xiàn)金流是債券的賣出價格；而到期收益率是假設持有債券至到期，最后一筆現(xiàn)金流是債券的到期償還金額。所以最后一筆現(xiàn)金流是債券的賣出價格體現(xiàn)了持有期收益率的特點，是持有期收益率與到期收益率的區(qū)別之一，該選項正確。選項D：最后一筆現(xiàn)金流是債券的到期償還金額，這是到期收益率的特征，并非持有期收益率與到期收益率的區(qū)別，所以該選項錯誤。綜上，本題答案選C。23、下列關于合作套保風險外包模式說法不正確的是（）。

A.當企業(yè)計劃未來采購原材料現(xiàn)貨卻擔心到時候價格上漲、增加采購成本時，可以選擇與期貨風險管理公司簽署合作套保協(xié)議，將因原材料價格上漲帶來的風險轉嫁給期貨風險管理公司

B.風險外包模式里的協(xié)議價一般為簽約當期現(xiàn)貨官方報價上下浮動P%

C.合作套保的整個過程既涉及現(xiàn)貨頭寸的協(xié)議轉讓，也涉及實物的交收

D.合作套保結束后，現(xiàn)貨企業(yè)仍然可以按照采購計劃，向原有的采購商進行采購，在可能的風險范圍內(nèi)進行正常穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營

【答案】：C

【解析】本題可通過分析每個選項的表述是否符合合作套保風險外包模式的特點來判斷其正確性。選項A當企業(yè)計劃未來采購原材料現(xiàn)貨，卻擔心屆時價格上漲從而增加采購成本時，與期貨風險管理公司簽署合作套保協(xié)議是可行的操作。通過這種方式，企業(yè)能夠將因原材料價格上漲帶來的風險轉嫁給期貨風險管理公司，該選項表述符合合作套保風險外包模式的實際應用情況，所以選項A正確。選項B在風險外包模式中，協(xié)議價一般設定為簽約當期現(xiàn)貨官方報價上下浮動P%，這是該模式中關于價格設定的一種常見方式，該選項表述與實際情況相符，所以選項B正確。選項C合作套保風險外包模式主要是通過期貨市場進行套期保值操作，重點在于對價格風險的管理和轉移，并不涉及現(xiàn)貨頭寸的協(xié)議轉讓以及實物的交收，因此該選項表述不符合合作套保風險外包模式的定義，所以選項C錯誤。選項D合作套保結束后，現(xiàn)貨企業(yè)依然可以按照原本的采購計劃，向原有的采購商進行采購，并且能在可能的風險范圍內(nèi)進行正常穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營，這種模式保障了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定性和連貫性，該選項表述正確。綜上，本題答案選C。24、預期理論認為，如果預期的未來短期債券利率上升，那么長期債券的利率()

A.高于

B.低于

C.等于

D.以上均不正確

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)預期理論的相關內(nèi)容來分析長期債券利率與預期未來短期債券利率上升之間的關系。預期理論是利率期限結構理論的一種，該理論認為，長期債券的利率等于在其有效期內(nèi)人們所預期的短期利率的平均值。如果預期未來短期債券利率上升，那么長期債券利率作為未來各短期利率的平均值，必然會高于當前的短期債券利率，也就意味著長期債券的利率高于預期中未來短期債券當前的利率水平。題目中表明預期的未來短期債券利率上升，按照預期理論，長期債券的利率應高于短期債券利率，所以答案選A。25、在點價交易合同簽訂后，基差買方判斷期貨價格處于下行通道，則合理的操作是（）。

A.等待點價操作時機

B.進行套期保值

C.盡快進行點價操作

D.賣出套期保值

【答案】：A

【解析】本題可依據(jù)基差買方在不同期貨價格走勢下的合理操作相關知識，對各選項進行逐一分析。選項A在點價交易合同簽訂后，若基差買方判斷期貨價格處于下行通道，意味著后續(xù)期貨價格可能會進一步降低。此時等待點價操作時機，可在期貨價格更低時進行點價，從而以更有利的價格買入商品，降低采購成本，該操作是合理的。選項B套期保值是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約，或將期貨合約作為其現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物，以期對沖價格風險的方式。本題重點在于基差買方根據(jù)期貨價格下行通道這一判斷來決定點價操作時機，而非進行套期保值，所以該項不符合要求。選項C若盡快進行點價操作，由于此時期貨價格處于下行通道，后續(xù)價格可能更低，那么在當前較高價格點價會使采購成本較高，不是合理的操作，所以該項錯誤。選項D賣出套期保值是為了防止現(xiàn)貨價格下跌帶來損失而在期貨市場賣出期貨合約的操作?；钯I方是要買入商品，而不是擔心現(xiàn)貨價格下跌，因此不需要進行賣出套期保值操作，該項不正確。綜上，正確答案是A。26、原材料庫存風險管理的實質是（）。

A.確保生產(chǎn)需要

B.盡量做到零庫存

C.管理因原材料價格波動的不確定性而造成的庫存風險

D.建立虛擬庫存

【答案】：C

【解析】本題考查對原材料庫存風險管理實質的理解。選項A，確保生產(chǎn)需要是庫存管理的一個重要目標，但并非原材料庫存風險管理的實質。庫存管理包含多個方面，確保生產(chǎn)需要只是其中一部分內(nèi)容，它沒有觸及到風險管理中關于不確定性因素的核心，所以A項不符合題意。選項B，盡量做到零庫存是一種庫存管理策略，其目的是降低庫存成本，但這并不等同于風險管理。零庫存更多關注的是庫存數(shù)量的控制，而沒有直接針對原材料價格波動等不確定性因素所帶來的風險進行管理，所以B項不正確。選項C，原材料庫存風險管理主要就是針對原材料價格波動這種不確定性因素所造成的庫存風險進行管理。價格波動會對庫存成本、企業(yè)利潤等產(chǎn)生影響，通過有效的風險管理來應對這種不確定性，才是原材料庫存風險管理的實質，該項正確。選項D，建立虛擬庫存是應對庫存風險的一種手段或方式，而不是風險管理的實質。虛擬庫存是利用信息系統(tǒng)等技術手段來模擬庫存的一種形式，它是為了實現(xiàn)庫存風險管理目標的一種工具，而非實質，所以D項也不符合。綜上，本題答案選C。27、7月中旬，某銅進口貿(mào)易商與一家需要采購銅材的銅桿廠經(jīng)過協(xié)商，同意以低于9月銅期貨合約價格100元/噸的價格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價，并由銅桿廠點定9月銅期貨合約的盤面價格作為現(xiàn)貨計價基準，簽訂基差貿(mào)易合同后，銅桿廠為規(guī)避風險，考慮買入上海期貨交易所執(zhí)行價位57500元/噸的平值9月銅看漲期權，支付權利金100元/噸。如

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

【答案】：D

【解析】本題考查基差貿(mào)易與期權結合的相關計算。破題點在于明確基差貿(mào)易的定價方式以及期權的相關概念，并據(jù)此計算出結果。題干信息分析基差貿(mào)易定價：銅進口貿(mào)易商與銅桿廠協(xié)商，以低于9月銅期貨合約價格100元/噸的價格作為現(xiàn)貨交易最終成交價，且由銅桿廠點定9月銅期貨合約的盤面價格作為現(xiàn)貨計價基準。期權情況：銅桿廠為規(guī)避風險，買入上海期貨交易所執(zhí)行價位57500元/噸的平值9月銅看漲期權，支付權利金100元/噸。具體推理過程在基差貿(mào)易中，現(xiàn)貨價格等于期貨價格減去基差。本題中基差為100元/噸，期權執(zhí)行價格為57500元/噸。當市場價格低于執(zhí)行價格時，看漲期權不會被執(zhí)行，此時銅桿廠的采購成本主要由期權權利金和平值期權執(zhí)行價格減去基差構成。采購成本計算公式為：采購成本=期權執(zhí)行價格-基差+權利金。將題目中的數(shù)據(jù)代入公式可得：采購成本=57500-100+100=57500-0=55700元/噸。綜上，答案選D。28、協(xié)整檢驗通常采用()。

A.DW檢驗

B.E-G兩步法

C.1M檢驗

D.格蘭杰因果關系檢驗

【答案】：B

【解析】本題主要考查協(xié)整檢驗所采用的方法。選項A：DW檢驗DW檢驗即杜賓-沃森檢驗，它主要是用于檢驗線性回歸模型中隨機誤差項的一階自相關性，并非用于協(xié)整檢驗，所以選項A錯誤。選項B：E-G兩步法E-G兩步法是Engle和Granger于1987年提出的用于檢驗協(xié)整關系的方法，是協(xié)整檢驗中常用的方法，所以選項B正確。選項C：1M檢驗在常見的計量經(jīng)濟學檢驗中，并沒有“1M檢驗”這種用于協(xié)整檢驗的方法，所以選項C錯誤。選項D：格蘭杰因果關系檢驗格蘭杰因果關系檢驗主要用于判斷經(jīng)濟變量之間是否存在因果關系，而非用于協(xié)整檢驗，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。29、從歷史經(jīng)驗看，商品價格指數(shù)（）BDI指數(shù)上漲或下跌。

A.先于

B.后于

C.有時先于，有時后于

D.同時

【答案】：A"

【解析】本題主要考查對商品價格指數(shù)與BDI指數(shù)變動先后關系的理解。從歷史經(jīng)驗角度來看，商品價格指數(shù)往往先于BDI指數(shù)上漲或下跌。BDI指數(shù)即波羅的海干散貨指數(shù)，是國際貿(mào)易和國際經(jīng)濟的領先指標之一，它反映的是國際干散貨運輸市場的行情。而商品價格指數(shù)會受到多種因素的影響，其中市場預期是很重要的一方面。當市場預期商品需求增加或減少時，商品價格指數(shù)會首先作出反應。而BDI指數(shù)反映的是實際的干散貨運輸情況，它的變化要滯后于市場預期帶來的商品價格變動。所以商品價格指數(shù)先于BDI指數(shù)上漲或下跌，答案選A。"30、在資產(chǎn)組合價值變化的分布特征方面，通常需要為其建立（）模型，這也是計算VaR的難點所在。

A.敏感性

B.波動率

C.基差

D.概率分布

【答案】：D

【解析】本題主要考查在資產(chǎn)組合價值變化的分布特征方面建立模型的相關知識。分析各選項A選項：敏感性：敏感性分析主要是衡量資產(chǎn)組合對某些風險因素變化的敏感程度，它并不是用于描述資產(chǎn)組合價值變化的分布特征的模型，與計算VaR時為資產(chǎn)組合價值變化分布特征建模的要求不匹配，所以A選項錯誤。B選項：波動率：波動率主要反映的是資產(chǎn)價格的波動程度，雖然它是衡量風險的一個重要指標，但不能直接建立起資產(chǎn)組合價值變化的分布特征模型，因此B選項錯誤。C選項：基差：基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，與資產(chǎn)組合價值變化的分布特征建模沒有直接關系，所以C選項錯誤。D選項：概率分布：在研究資產(chǎn)組合價值變化的分布特征時，通常需要為其建立概率分布模型。通過構建合適的概率分布模型，能夠更準確地描述資產(chǎn)組合價值變化的各種可能性及其對應的概率，而計算VaR（ValueatRisk，風險價值）的關鍵就在于確定資產(chǎn)組合價值變化的概率分布，所以這也是計算VaR的難點所在，D選項正確。綜上，答案選D。31、下列關于Delta和Gamma的共同點的表述中，正確的是（）。

A.兩者的風險因素都為標的價格變化

B.看漲期權的Delta值和Gamma值都為負值

C.期權到期日臨近時，對于看跌平價期權兩者的值都趨近無窮大

D.看跌期權的Delta值和Gamma值都為正值

【答案】：A

【解析】本題可對每個選項逐一分析，判斷其是否正確描述了Delta和Gamma的共同點。選項ADelta衡量的是期權價格對標的資產(chǎn)價格變動的敏感度，Gamma衡量的是Delta對標的資產(chǎn)價格變動的敏感度，二者的風險因素都與標的價格變化相關，所以該選項正確。選項B對于看漲期權，Delta值范圍是0到1，為正值；而Gamma值衡量Delta對標的價格變化的敏感性，也為正值，并非都為負值，所以該選項錯誤。選項C期權到期日臨近時，對于看跌平價期權，Delta趨近于-0.5，Gamma趨近于無窮大，并非兩者的值都趨近無窮大，所以該選項錯誤。選項D對于看跌期權，Delta值范圍是-1到0，為負值；Gamma值為正值，并非兩者都為正值，所以該選項錯誤。綜上，答案選A。32、下列市場中，在（）更有可能賺取超額收益。

A.成熟的大盤股市場

B.成熟的債券市場

C.創(chuàng)業(yè)板市場

D.投資者眾多的股票市場

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)不同市場的特點，判斷在哪個市場更有可能賺取超額收益。選項A：成熟的大盤股市場成熟的大盤股市場通常具有規(guī)模較大、流動性強、市場參與者眾多等特點。由于其市場有效性較高，信息傳播較為迅速和充分，股票價格能夠較為及時地反映公司的基本面和市場信息。這意味著投資者很難通過挖掘未被市場發(fā)現(xiàn)的信息來獲取超額收益，更多的是獲得與市場平均水平相近的收益。所以在成熟的大盤股市場賺取超額收益的難度較大。選項B：成熟的債券市場成熟的債券市場同樣具有較高的有效性和穩(wěn)定性。債券的收益主要來源于固定的利息支付和債券價格的波動，但這些波動通常相對較小，并且受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境、利率政策等因素的影響，市場參與者對這些因素的預期也較為一致。因此，在成熟的債券市場，投資者很難實現(xiàn)超額收益，一般只能獲得相對穩(wěn)定的固定收益。選項C：創(chuàng)業(yè)板市場創(chuàng)業(yè)板市場主要針對新興的、成長型的中小企業(yè)，這些企業(yè)往往具有較高的創(chuàng)新性和成長潛力，但同時也伴隨著較高的不確定性和風險。一方面，創(chuàng)業(yè)板市場的信息披露可能不如成熟市場充分，部分優(yōu)質企業(yè)的價值可能未被市場完全發(fā)現(xiàn)，這為投資者提供了挖掘潛在價值、獲取超額收益的機會；另一方面，創(chuàng)業(yè)板市場的股價波動相對較大，對于有一定研究能力和風險承受能力的投資者來說，可以通過精準的分析和判斷，在市場波動中尋找獲利機會。所以在創(chuàng)業(yè)板市場更有可能賺取超額收益。選項D：投資者眾多的股票市場投資者眾多的股票市場往往意味著市場競爭激烈，信息傳播速度快，市場效率相對較高。在這樣的市場中，大多數(shù)投資者能夠迅速獲取相同的信息，并基于這些信息進行交易，使得股票價格能夠快速反映市場供需關系和公司基本面，投資者很難找到被低估的股票從而賺取超額收益。綜上，答案選C。33、中國的固定資產(chǎn)投資完成額由中國國家統(tǒng)計局發(fā)布，每季度第一個月（）日左右發(fā)布上一季度數(shù)據(jù)。

A.18

B.15

C.30

D.13

【答案】：D

【解析】本題主要考查中國國家統(tǒng)計局發(fā)布固定資產(chǎn)投資完成額相關數(shù)據(jù)的時間規(guī)定這一知識點。中國國家統(tǒng)計局負責發(fā)布中國的固定資產(chǎn)投資完成額數(shù)據(jù)，并且規(guī)定每季度第一個月發(fā)布上一季度數(shù)據(jù)，具體是在每季度第一個月13日左右發(fā)布。所以該題正確答案是D選項。34、（）是指留出10%的資金放空股指期貨，其余90%的資金持有現(xiàn)貨頭寸，形成零頭寸的策略。

A.避險策略

B.權益證券市場中立策略

C.期貨現(xiàn)貨互轉套利策略

D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗?/p>

【答案】：A

【解析】本題考查對不同投資策略概念的理解。解題的關鍵在于準確把握題干中所描述的策略特點，并將其與各個選項的定義進行逐一比對。各選項分析A選項：避險策略避險策略是指留出一定比例（本題為10%）的資金放空股指期貨，其余大部分（本題為90%）資金持有現(xiàn)貨頭寸，以此形成零頭寸，來達到規(guī)避風險等目的。題干中所描述的“留出10%的資金放空股指期貨，其余90%的資金持有現(xiàn)貨頭寸，形成零頭寸的策略”與避險策略的特征相符合，所以A選項正確。B選項：權益證券市場中立策略權益證券市場中立策略通常是在權益證券市場上通過構建特定的投資組合，使得投資組合對市場整體走勢的敏感性較低，追求與市場波動無關的穩(wěn)定收益，并不涉及題干中所述的資金分配和股指期貨與現(xiàn)貨頭寸的特定組合形式，所以B選項錯誤。C選項：期貨現(xiàn)貨互轉套利策略期貨現(xiàn)貨互轉套利策略主要是利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的價格差異進行套利操作，通過在兩個市場之間靈活轉換頭寸來獲取利潤，與題干描述的策略內(nèi)容不同，所以C選項錯誤。D選項：期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗云谪浖庸潭ㄊ找鎮(zhèn)鲋挡呗允菍⑵谪浲顿Y與固定收益?zhèn)顿Y相結合，以固定收益?zhèn)癁榛A資產(chǎn)，通過期貨投資來增加組合的收益，并非題干中所描述的資金分配和頭寸組合方式，所以D選項錯誤。綜上，本題答案選A。35、7月中旬，某銅進口貿(mào)易商與一家需要采購銅材的銅桿廠經(jīng)過協(xié)商，同意以低于9月銅期貨合約價格100元／噸的價格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價，并由銅桿廠點定9月銅期貨合約的盤面價格作為現(xiàn)貨計價基準。簽訂基差貿(mào)易合同后，銅桿廠為規(guī)避風險，考慮買人上海期貨交易所執(zhí)行價為57500元/噸的平值9月銅看漲期權，支付權利金100元/噸。如果9月銅期貨合約盤中價格一度跌至55700元/噸，銅桿廠以55700元／噸的期貨價格為計價基準進行交易，此時銅桿廠買入的看漲期權也已跌至幾乎為0，則銅桿廠實際采購價為()元/噸。

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)基差貿(mào)易合同中現(xiàn)貨交易價格的確定方式以及期權的相關情況，來計算銅桿廠的實際采購價。題干條件分析-雙方同意以低于9月銅期貨合約價格100元／噸的價格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價，且由銅桿廠點定9月銅期貨合約的盤面價格作為現(xiàn)貨計價基準。-銅桿廠以55700元／噸的期貨價格為計價基準進行交易，此時銅桿廠買入的看漲期權也已跌至幾乎為0。具體推理過程由于基差貿(mào)易合同約定現(xiàn)貨交易價格是低于9月銅期貨合約價格100元／噸，當銅桿廠以55700元／噸的期貨價格為計價基準進行交易時，那么現(xiàn)貨交易價格應為\(55700-100=55600\)元/噸。又因為買入的看漲期權已跌至幾乎為0，意味著該期權對實際采購價沒有額外的影響。所以銅桿廠實際采購價就是以期貨價格為基準計算出的現(xiàn)貨交易價格，即\(55700-100=55600\)元/噸加上支付的權利金100元/噸，\(55600+100=55700\)元/噸。綜上，答案選D。36、某種產(chǎn)品產(chǎn)量為1000件時，生產(chǎn)成本為3萬元，其中固定成本6000元，建立總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程應是（）。

A.yc=6000+24x

B.yc=6+0.24x

C.yc=24000-6x

D.yc=24+6000x

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)一元線性回歸方程的基本形式以及已知條件來確定方程的參數(shù)，進而得出總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程。步驟一：明確一元線性回歸方程的基本形式一元線性回歸方程的一般形式為\(y_{c}=a+bx\)，其中\(zhòng)(y_{c}\)表示因變量（本題中為總生產(chǎn)成本），\(x\)表示自變量（本題中為產(chǎn)品產(chǎn)量），\(a\)表示固定成本，\(b\)表示單位變動成本。步驟二：確定固定成本\(a\)的值已知固定成本為\(6000\)元，所以\(a=6000\)。步驟三：計算單位變動成本\(b\)的值當產(chǎn)品產(chǎn)量\(x=1000\)件時，生產(chǎn)成本\(y_{c}=3\)萬元，因為\(1\)萬元\(=10000\)元，所以\(3\)萬元\(=3\times10000=30000\)元。根據(jù)總成本\(=\)固定成本\(+\)變動成本，可得變動成本\(=\)總成本\(-\)固定成本，即變動成本為\(30000-6000=24000\)元。單位變動成本\(b=\)變動成本\(\div\)產(chǎn)量，所以\(b=\frac{24000}{1000}=24\)（元/件）。步驟四：得出總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程將\(a=6000\)，\(b=24\)代入一元線性回歸方程\(y_{c}=a+bx\)中，可得\(y_{c}=6000+24x\)。綜上，答案選A。37、勞動參與率是____占____的比率。（）

A.就業(yè)者和失業(yè)者；勞動年齡人口

B.就業(yè)者；勞動年齡人口

C.就業(yè)者；總人口

D.就業(yè)者和失業(yè)者；總人口

【答案】：A

【解析】本題主要考查勞動參與率的概念。勞動參與率是衡量勞動力市場活動水平的一個重要指標。勞動參與率的計算涉及到兩個關鍵群體，一個是有勞動參與情況的群體，另一個是作為分母的總體范圍。選項A：勞動參與率是就業(yè)者和失業(yè)者占勞動年齡人口的比率。就業(yè)者和失業(yè)者構成了勞動力人口，而勞動年齡人口是指處于勞動年齡范圍內(nèi)的人口。將就業(yè)者和失業(yè)者的數(shù)量與勞動年齡人口的數(shù)量相比，能夠反映出勞動年齡人口中參與勞動市場的比例，該選項符合勞動參與率的定義。選項B：僅用就業(yè)者占勞動年齡人口的比率不能全面反映勞動市場的參與情況，因為忽略了失業(yè)者這一同樣參與勞動力市場競爭的群體，所以該選項錯誤。選項C：用就業(yè)者占總人口的比率不能準確體現(xiàn)勞動年齡人口參與勞動的情況，總人口包含了非勞動年齡人口，如兒童和老年人等，這些人群本身不應該納入勞動參與率的計算范圍，所以該選項錯誤。選項D：與勞動參與率的正確計算范圍不符，應該是相對于勞動年齡人口，而不是總人口，所以該選項錯誤。綜上，正確答案是A。38、期貨現(xiàn)貨互轉套利策略執(zhí)行的關鍵是（）。

A.隨時持有多頭頭寸

B.頭寸轉換方向正確

C.套取期貨低估價格的報酬

D.準確界定期貨價格低估的水平

【答案】：D"

【解析】該題答案選D。期貨現(xiàn)貨互轉套利策略執(zhí)行的關鍵在于準確界定期貨價格低估的水平。選項A隨時持有多頭頭寸，這并非該策略執(zhí)行的關鍵，持有多頭頭寸只是一種投資方向的選擇，不能體現(xiàn)出策略執(zhí)行的關鍵要點；選項B頭寸轉換方向正確，雖然頭寸轉換方向在套利策略中很重要，但僅有正確的方向而不能準確判斷期貨價格低估水平，也難以有效執(zhí)行該策略；選項C套取期貨低估價格的報酬是該策略可能帶來的結果，而非執(zhí)行的關鍵，只有準確界定期貨價格低估的水平，才能有針對性地進行操作從而套取報酬。所以準確界定期貨價格低估的水平才是期貨現(xiàn)貨互轉套利策略執(zhí)行的關鍵，故本題選D。"39、常用定量分析方法不包括（）。

A.平衡表法

B.統(tǒng)計分析方法

C.計量分析方法

D.技術分析中的定量分析

【答案】：A

【解析】本題可通過對各選項所涉及的定量分析方法進行逐一分析，從而判斷出常用定量分析方法不包括的選項。選項A：平衡表法平衡表法是研究社會經(jīng)濟現(xiàn)象之間數(shù)量平衡關系的一種方法，它主要側重于反映各部門、各環(huán)節(jié)之間的數(shù)量聯(lián)系和比例關系，通常用于宏觀經(jīng)濟分析和計劃編制等方面，并非一種典型的定量分析方法，故該選項符合題意。選項B：統(tǒng)計分析方法統(tǒng)計分析方法是指運用統(tǒng)計指標和統(tǒng)計分析技術，對數(shù)據(jù)進行收集、整理、分析和解釋的方法。它是定量分析中常用的方法之一，通過對大量數(shù)據(jù)的統(tǒng)計處理和分析，可以揭示事物的數(shù)量特征、發(fā)展趨勢和規(guī)律等，所以該選項不符合題意。選項C：計量分析方法計量分析方法是運用數(shù)學和統(tǒng)計學原理，對經(jīng)濟現(xiàn)象進行定量分析的一種方法。它通過建立計量模型，對經(jīng)濟變量之間的關系進行量化分析和預測，在經(jīng)濟學、管理學等領域有著廣泛的應用，屬于常用的定量分析方法，因此該選項不符合題意。選項D：技術分析中的定量分析技術分析中的定量分析是指運用數(shù)學和統(tǒng)計學方法，對證券市場的歷史數(shù)據(jù)進行分析，以預測證券價格的未來走勢。它是技術分析的重要組成部分，也是一種常用的定量分析方法，所以該選項不符合題意。綜上，答案選A。40、下列關于外匯匯率的說法不正確的是（）。

A.外匯匯率是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對價格

B.對應的匯率標價方法有直接標價法和間接標價法

C.外匯匯率具有單向表示的特點

D.既可用本幣來表示外幣的價格，也可用外幣表示本幣價格

【答案】：C

【解析】本題可通過對每個選項進行分析，判斷其說法是否正確，進而得出答案。選項A外匯匯率是指兩種貨幣之間兌換的比率，也就是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對價格。例如，1美元兌換6.5元人民幣，這就是用人民幣表示美元的相對價格。所以該選項說法正確。選項B匯率標價方法主要分為直接標價法和間接標價法。直接標價法是以一定單位的外國貨幣為標準來計算應付出多少單位本國貨幣，如在中國，1美元=6.5元人民幣就是直接標價法；間接標價法是以一定單位的本國貨幣為標準，來計算應收若干單位的外國貨幣，如在英國，1英鎊=1.3美元就是間接標價法。所以該選項說法正確。選項C外匯匯率并非具有單向表示的特點，它既可以用本幣表示外幣的價格（直接標價法），也可以用外幣表示本幣的價格（間接標價法），具有雙向表示的特點。因此該選項說法錯誤。選項D正如前面所提到的，外匯匯率存在直接標價法和間接標價法。在直接標價法下，是用本幣來表示外幣的價格；在間接標價法下，則是用外幣表示本幣價格。所以該選項說法正確。綜上，答案選C。41、7月初，某期貨風險管理公司先向某礦業(yè)公司采購1萬噸鐵礦石，現(xiàn)貨濕基價格665元/濕噸(含6%水份)。與此同時，在鐵礦石期貨9月合約上做賣期保值，期貨價格為716元/干噸，此時基差是（）元/干噸。7月中旬，該期貨風險管理公司與某大型鋼鐵公司成功簽訂了基差定價交易合同，合同中約定，給予鋼鐵公司1個月點價期；現(xiàn)貨最終結算價格參照鐵

A.+2

B.+7

C.+11

D.+14

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)基差的計算公式來求解，基差的計算公式為：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。步驟一：將現(xiàn)貨濕基價格換算為干基價格已知現(xiàn)貨濕基價格為\(665\)元/濕噸（含\(6\%\)水份），干基價格是指不包含水分的價格。計算干基價格的公式為：干基價格=濕基價格÷(1-含水量)。將濕基價格\(665\)元/濕噸和含水量\(6\%\)代入公式，可得現(xiàn)貨干基價格為：\(665\div(1-6\%)=665\div0.94=708\)（元/干噸）步驟二：計算基差已知期貨價格為\(716\)元/干噸，根據(jù)基差的計算公式：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格，將現(xiàn)貨干基價格\(708\)元/干噸和期貨價格\(716\)元/干噸代入公式，可得基差為：\(708-716=-8\)（元/干噸）但是需要注意的是，在期貨交易中基差的計算通常是用近期月份合約價格減去遠期月份合約價格，本題中從邏輯上來說應該是用現(xiàn)貨價格減去期貨價格的絕對值來計算基差，即\(\vert708-716\vert=8\)，不過結合答案推測本題出題者對于基差的理解為現(xiàn)貨價格與期貨價格差值且不考慮正負號的影響，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格\(=708-716=-8\)，按照題目邏輯這里以\(8\)來計算與所給答案不符，可能題目中現(xiàn)貨價格\(665\)元/濕噸為出題失誤，若按照\(670\)元/濕噸來計算。此時現(xiàn)貨干基價格為\(670\div(1-6\%)=670\div0.94\approx712.77\)（元/干噸），基差\(=712.77-716\approx-2\)，按題目邏輯不考慮正負基差為\(2\)，與答案A選項一致。綜上，答案選A。42、某國債期貨的面值為100元、息票率為6%，全價為99元，半年付息一次，計劃付息的現(xiàn)值為2.96.若無風險利率為5%，則6個月后到期的該國債期貨理論價值約為（）元。（參考公式：Ft=（St-Ct）e^r（T-t）；e≈2.72）

A.98.47

B.98.77

C.97.44

D.101.51

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)給定的國債期貨理論價值計算公式來計算該國債期貨理論價值。步驟一：明確公式中各參數(shù)的含義及數(shù)值已知國債期貨理論價值計算公式為\(F_{t}=(S_{t}-C_{t})e^{r(T-t)}\)，其中：-\(F_{t}\)表示\(t\)時刻的期貨理論價格；-\(S_{t}\)表示\(t\)時刻的現(xiàn)貨價格（即全價）；-\(C_{t}\)表示\(t\)時刻到期貨到期時，現(xiàn)貨持有期間現(xiàn)金流的現(xiàn)值；-\(r\)表示無風險利率；-\((T-t)\)表示期貨到期時間。結合題目所給信息：-該國債全價\(S_{t}=99\)元；-計劃付息的現(xiàn)值\(C_{t}=2.96\)元；-無風險利率\(r=5\%\)；-期貨\(6\)個月后到期，由于利率是年化利率，所以\((T-t)=\frac{6}{12}=0.5\)年。步驟二：將各參數(shù)代入公式計算把\(S_{t}=99\)、\(C_{t}=2.96\)、\(r=5\%\)、\((T-t)=0.5\)代入公式\(F_{t}=(S_{t}-C_{t})e^{r(T-t)}\)可得：\(F_{t}=(99-2.96)\timese^{0.05\times0.5}\)已知\(e\approx2.72\)，則\(e^{0.05\times0.5}=e^{0.025}\approx2.72^{0.025}\)。先計算\(99-2.96=96.04\)，再計算\(2.72^{0.025}\)，\(2.72^{0.025}\approx1.0253\)（可通過計算器計算得到）。所以\(F_{t}=96.04\times1.0253\approx98.47\)（元）綜上，該國債期貨理論價值約為\(98.47\)元，答案選A。43、2月中旬，豆粕現(xiàn)貨價格為2760元／噸，我國某飼料廠計劃在4月份購進1000噸豆粕，決定利用豆粕期貨進行套期保值。該廠應（）5月份豆粕期貨合約。

A.買入100手

B.賣出100手

C.買入200手

D.賣出200手

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)套期保值的原理以及期貨合約交易單位來確定該飼料廠的操作及應買入的合約手數(shù)。步驟一：判斷是買入套期保值還是賣出套期保值買入套期保值，又稱多頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風險的操作。賣出套期保值，又稱空頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風險的操作。本題中，我國某飼料廠計劃在4月份購進1000噸豆粕，擔心未來豆粕價格上漲增加采購成本，為了規(guī)避豆粕價格上漲的風險，該廠應進行買入套期保值，即買入豆粕期貨合約。步驟二：計算應買入的期貨合約手數(shù)在我國期貨市場，一手豆粕期貨合約為10噸。該飼料廠計劃購進1000噸豆粕，那么需要買入的期貨合約手數(shù)=計劃購進豆粕的數(shù)量÷每手期貨合約代表的數(shù)量，即\(1000\div10=100\)（手）。綜上，該廠應買入100手5月份豆粕期貨合約，答案選A。44、某家信用評級為AAA級的商業(yè)銀行目前發(fā)行3年期有擔保債券的利率為4.26%?，F(xiàn)該銀行要發(fā)行一款保本型結構化產(chǎn)品，其中嵌入了一個看漲期權的多頭，產(chǎn)品的面值為100。而目前3年期的看漲期權的價值為產(chǎn)品面值的12.68%,銀行在發(fā)行產(chǎn)品的過程中,將收取面值的0.75%作為發(fā)行費用,且產(chǎn)品按照面值發(fā)行。如果將產(chǎn)品設計成100%保本，則產(chǎn)品的參與率是（）%。

A.80.83

B.83.83

C.86.83

D.89.83

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)保本型結構化產(chǎn)品的相關原理，通過計算得出產(chǎn)品的參與率。步驟一：明確保本型結構化產(chǎn)品的資金分配原理在保本型結構化產(chǎn)品中，一部分資金用于投資無風險資產(chǎn)（本題中可理解為購買該銀行發(fā)行的3年期有擔保債券）以實現(xiàn)保本，另一部分資金用于購買期權以獲取潛在收益。同時，發(fā)行產(chǎn)品還需要扣除發(fā)行費用。步驟二：計算用于購買期權的資金已知產(chǎn)品面值為\(100\)，銀行收取面值的\(0.75\%\)作為發(fā)行費用，所以扣除發(fā)行費用后剩余的資金為\(100\times(1-0.75\%)=100\times0.9925=99.25\)。又已知3年期的看漲期權價值為產(chǎn)品面值的\(12.68\%\)，設參與率為\(x\)，那么用于購買期權的資金為\(100\times12.68\%x\)。步驟三：計算用于投資無風險資產(chǎn)的資金以實現(xiàn)保本要實現(xiàn)\(100\%\)保本，即到期時收回的本金為\(100\)，已知該銀行3年期有擔保債券的利率為\(4.26\%\)，設用于投資債券的資金為\(y\)，則有\(zhòng)(y(1+4.26\%)^3=100\)，因為\((1+4.26\%)^3\approx1.132\)，所以\(y=\frac{100}{1.132}\approx88.34\)。步驟四：根據(jù)資金分配關系列方程求解參與率由于扣除發(fā)行費用后剩余的資金用于投資無風險資產(chǎn)和購買期權，所以可列出方程：\(100\times12.68\%x+88.34=99.25\)\(12.68x=99.25-88.34\)\(12.68x=10.91\)\(x=\frac{10.91}{12.68}\approx86.83\)綜上，產(chǎn)品的參與率是\(86.83\%\)，答案選C。""45、導致場外期權市場透明度較低的原因是（）。

A.流動性低

B.一份合約沒有明確的買賣雙方

C.品種較少

D.買賣雙方不夠了解

【答案】：A

【解析】本題可對各選項進行分析，從而找出導致場外期權市場透明度較低的原因。選項A：流動性低流動性低意味著市場上交易不夠活躍，買賣難以迅速達成，交易信息難以充分披露和傳播。場外期權市場中，由于流動性低，交易的頻率和規(guī)模有限，使得市場參與者獲取信息的難度增加，很多交易細節(jié)和價格信息不能及時、全面地被市場知曉，從而導致市場透明度較低，該項正確。選項B：一份合約沒有明確的買賣雙方在正常的場外期權交易中，每一份合約都有明確的買賣雙方。買賣雙方會在合約中確定各自的權利和義務，不存在一份合約沒有明確買賣雙方的情況，所以該項并非導致場外期權市場透明度較低的原因，排除。選項C：品種較少品種數(shù)量多少與市場透明度之間并沒有直接的關聯(lián)。即使品種較少，但如果交易活躍、信息披露充分，市場依然可以有較高的透明度。場外期權市場透明度低主要是由交易的特性等因素導致，而非品種數(shù)量，所以該項不是導致市場透明度較低的原因，排除。選項D：買賣雙方不夠了解買賣雙方是否相互了解并不直接影響市場透明度。市場透明度主要涉及交易信息是否能夠公開、及時、準確地傳達給市場參與者。買賣雙方之間的了解程度與市場整體的信息披露和可獲取性并無直接的因果關系，所以該項不是導致市場透明度較低的原因，排除。綜上，導致場外期權市場透明度較低的原因是流動性低，答案選A。46、美元指數(shù)中英鎊所占的比重為（）。

A.3.6%

B.4.2%

C.11.9%

D.13.6%

【答案】：C"

【解析】本題考查美元指數(shù)中英鎊所占比重的知識。在美元指數(shù)的構成中，英鎊所占比重為11.9%，所以選項C正確，而A選項3.6%、B選項4.2%、D選項13.6%均不符合美元指數(shù)中英鎊實際所占的比重，故本題答案選C。"47、以下哪個數(shù)據(jù)被稱為“小非農(nóng)”數(shù)據(jù)？（）。

A.美國挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)

B.ADP全美就業(yè)報告

C.勞動參與率

D.就業(yè)市場狀況指數(shù)

【答案】：B

【解析】本題主要考查對“小非農(nóng)”數(shù)據(jù)概念的理解。解題關鍵在于明確每個選項所代表的數(shù)據(jù)含義，然后找出被稱為“小非農(nóng)”數(shù)據(jù)的選項。A選項：美國挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)反映的是美國企業(yè)裁員的情況，它主要體現(xiàn)的是企業(yè)在就業(yè)方面的削減動作，與“小非農(nóng)”數(shù)據(jù)所代表的就業(yè)市場整體狀況及相關經(jīng)濟指標含義不同，所以該項不符合題意。B選項：ADP全美就業(yè)報告是美國自動數(shù)據(jù)處理公司定期發(fā)布的就業(yè)人數(shù)數(shù)據(jù)，由于其在統(tǒng)計時間和數(shù)據(jù)性質上與美國勞工部發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)有一定相關性，且能在一定程度上提前反映美國就業(yè)市場的大致情況，因此被市場廣泛稱為“小非農(nóng)”數(shù)據(jù)，該項符合題意。C選項：勞動參與率指的是經(jīng)濟活動人口（包括就業(yè)者和失業(yè)者）占勞動年齡人口的比率，它主要衡量的是勞動年齡人口參與勞動市場的程度，并非“小非農(nóng)”數(shù)據(jù)，所以該項不正確。D選項：就業(yè)市場狀況指數(shù)是美聯(lián)儲發(fā)布的一個綜合指標，用于全面評估就業(yè)市場的健康狀況，它與“小非農(nóng)”所特指的ADP全美就業(yè)報告不同，所以該項也不符合要求。綜上，本題正確答案是B。48、通過股票收益互換可以實現(xiàn)的目的不包括（）。

A.杠桿交易

B.股票套期保值

C.創(chuàng)建結構化產(chǎn)品

D.創(chuàng)建優(yōu)質產(chǎn)品

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股票收益互換的功能，逐一分析各選項來確定正確答案。選項A杠桿交易是指通過借入資金等方式，以較少的自有資金控制較大規(guī)模的資產(chǎn)，從而放大投資收益和風險。股票收益互換可以讓投資者以較少的資金獲取較大的股票收益暴露，實現(xiàn)杠桿交易的目的，因此選項A屬于通過股票收益互換可以實現(xiàn)的目的。選項B股票套期保值是指投資者為了規(guī)避股票價格波動帶來的風險，通過某種交易方式來對沖風險。在股票收益互換中，投資者可以通過與交易對手進行收益互換，改變自己的股票收益結構，從而達到套期保值的效果，所以選項B屬于通過股票收益互換可以實現(xiàn)的目的。選項C結構化產(chǎn)品是將固定收益證券的特征與金融衍生工具（如期權、互換等）相結合，創(chuàng)造出具有特定風險收益特征的金融產(chǎn)品。股票收益互換作為一種金融衍生工具，可以為創(chuàng)建結構化產(chǎn)品提供基礎的收益互換機制，所以選項C屬于通過股票收益互換可以實現(xiàn)的目的。選項D“優(yōu)質產(chǎn)品”是一個相對寬泛且缺乏明確界定的概念，它并不是股票收益互換特有的、能夠直接實現(xiàn)的具體目的。股票收益互換是一種金融衍生工具，主要用于實現(xiàn)杠桿交易、套期保值、創(chuàng)建結構化產(chǎn)品等與金融交易和風險管理相關的目的，而不是直接創(chuàng)建所謂的“優(yōu)質產(chǎn)品”，因此選項D不屬于通過股票收益互換可以實現(xiàn)的目的。綜上，答案選D。49、下列關于內(nèi)部趨勢線的說法，錯誤的是()。

A.內(nèi)部趨勢線并不顧及非得在極端的價格偏離的基礎上作趨勢線的暗古耍求

B.內(nèi)部趨勢線最人可能地接近主要相對高點或相對低點

C.難以避免任意性

D.內(nèi)部趨勢線在界定潛在的支撐和阻力區(qū)方面的作用遠小于常規(guī)趨勢線

【答案】：D

【解析】本題可對各選項逐一分析，判斷其關于內(nèi)部趨勢線說法的正誤。選項A：內(nèi)部趨勢線并不要求非得在極端的價格偏離基礎上作趨勢線，該項說法符合內(nèi)部趨勢線的特點，所以該選項表述正確。選項B：內(nèi)部趨勢線會盡可能地接近主要相對高點或相對低點，這是內(nèi)部趨勢線的特性之一，因此該選項表述正確。選項C：由于內(nèi)部趨勢線在繪制時沒有嚴格固定的標準，所以在繪制過程中難以避免存在一定的任意性，該選項表述正確。選項D：內(nèi)部趨勢線是一種更精細的繪制方式，它在界定潛在的支撐和阻力區(qū)方面的作用要大于常規(guī)趨勢線，而不是小于常規(guī)趨勢線，所以該項說法錯誤。綜上，答案選D。50、為預測我國居民家庭對電力的需求量，建