期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》題庫檢測(cè)試題打印第一部分單選題(50題)1、在期貨行情分析中，開盤價(jià)是當(dāng)日某一期貨合約交易開始前（）分鐘集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)。

A.3

B.5

C.10

D.15

【答案】：B"

【解析】在期貨行情分析領(lǐng)域，開盤價(jià)的確定機(jī)制有著明確規(guī)定。本題考查的是當(dāng)日某一期貨合約交易開始前用于集合競(jìng)價(jià)以產(chǎn)生成交價(jià)的時(shí)間。正確答案是B選項(xiàng)，即5分鐘。這是期貨市場(chǎng)既定的規(guī)則，在進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)時(shí)，會(huì)選取交易開始前5分鐘的時(shí)間來綜合確定開盤價(jià)，以反映市場(chǎng)在開盤時(shí)刻的供需狀況和價(jià)格預(yù)期，而3分鐘、10分鐘、15分鐘均不符合期貨交易中關(guān)于確定開盤價(jià)的集合競(jìng)價(jià)時(shí)間規(guī)定。"2、期貨市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是（）。

A.價(jià)格波動(dòng)

B.非理性投機(jī)

C.杠桿效應(yīng)

D.對(duì)沖機(jī)制

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨市場(chǎng)各特性的特點(diǎn)來分析其高風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。選項(xiàng)A：價(jià)格波動(dòng)價(jià)格波動(dòng)是市場(chǎng)的常見現(xiàn)象，雖然在期貨市場(chǎng)中價(jià)格波動(dòng)會(huì)帶來一定風(fēng)險(xiǎn)，但并非期貨市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。許多金融市場(chǎng)都會(huì)存在價(jià)格波動(dòng)情況，且部分市場(chǎng)可通過一些機(jī)制來緩解價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，比如現(xiàn)貨市場(chǎng)等。所以價(jià)格波動(dòng)不是期貨市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的核心因素。選項(xiàng)B：非理性投機(jī)非理性投機(jī)確實(shí)會(huì)增加期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)和不穩(wěn)定，但它是市場(chǎng)參與者的一種行為表現(xiàn)，并非期貨市場(chǎng)本身所固有的特質(zhì)。即便沒有非理性投機(jī)行為，期貨市場(chǎng)依然存在較高風(fēng)險(xiǎn)，因此非理性投機(jī)不是高風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。選項(xiàng)C：杠桿效應(yīng)期貨交易實(shí)行保證金制度，具有杠桿效應(yīng)。投資者只需繳納一定比例的保證金，就可以控制較大價(jià)值的合約。這意味著在放大收益的同時(shí)，也放大了損失的可能。一旦市場(chǎng)走勢(shì)與投資者的預(yù)期相反，損失會(huì)成倍增加，甚至可能導(dǎo)致保證金不足以彌補(bǔ)虧損而被強(qiáng)制平倉。這種杠桿帶來的風(fēng)險(xiǎn)放大是期貨市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：對(duì)沖機(jī)制對(duì)沖機(jī)制是期貨市場(chǎng)的重要功能之一，其目的是降低風(fēng)險(xiǎn)而非增加風(fēng)險(xiǎn)。通過在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行相反方向的操作，投資者可以鎖定成本、規(guī)避價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。所以對(duì)沖機(jī)制與期貨市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的特性相悖。綜上，期貨市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是杠桿效應(yīng)，本題答案選C。3、某進(jìn)出口公司歐元收入被延遲1個(gè)月，為了對(duì)沖1個(gè)月之后的歐元匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，該公司決定使用外匯衍生品工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，以下不適合的是（）。

A.外匯期權(quán)

B.外匯掉期

C.貨幣掉期

D.外匯期貨

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各外匯衍生品工具的特點(diǎn)，結(jié)合該進(jìn)出口公司的需求，逐一分析各選項(xiàng)是否適合用于對(duì)沖1個(gè)月之后的歐元匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)A：外匯期權(quán)外匯期權(quán)是一種選擇權(quán)合約，其持有者（期權(quán)買方）有權(quán)在約定的時(shí)間或時(shí)期內(nèi)，按照約定的匯率買入或賣出一定數(shù)量的某種外匯資產(chǎn)。對(duì)于該進(jìn)出口公司來說，買入外匯期權(quán)可以在歐元匯率朝著不利方向變動(dòng)時(shí)，按照約定的匯率進(jìn)行交易，從而鎖定成本或收益，對(duì)沖匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；如果匯率朝著有利方向變動(dòng)，公司可以選擇不執(zhí)行期權(quán)，而在市場(chǎng)上按有利匯率進(jìn)行交易。所以外匯期權(quán)適合該公司對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)B：外匯掉期外匯掉期是指將幣種相同、金額相同但方向相反、交割期限不同的兩筆或多筆外匯交易結(jié)合在一起的交易。該進(jìn)出口公司歐元收入被延遲1個(gè)月，通過外匯掉期，公司可以在當(dāng)前按照約定的匯率賣出即期歐元，同時(shí)買入1個(gè)月后的遠(yuǎn)期歐元，從而鎖定1個(gè)月后的歐元兌換匯率，避免匯率波動(dòng)帶來的損失。因此，外匯掉期適合用于對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)C：貨幣掉期貨幣掉期是指兩筆金額相同、期限相同、計(jì)算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時(shí)也進(jìn)行不同利息額的貨幣調(diào)換。該進(jìn)出口公司可以利用貨幣掉期，將歐元債務(wù)與其他貨幣債務(wù)進(jìn)行調(diào)換，從而在一定程度上規(guī)避歐元匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。所以貨幣掉期也適合該公司對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)D：外匯期貨外匯期貨是一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約，在交易所內(nèi)進(jìn)行交易，有固定的到期日和交易規(guī)則。外匯期貨交易通常要求交易雙方按照期貨合約規(guī)定的時(shí)間和價(jià)格進(jìn)行交割。對(duì)于該進(jìn)出口公司來說，其歐元收入只是延遲1個(gè)月，并非在期貨合約規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)化到期日有確定的外匯交易需求，使用外匯期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理可能會(huì)導(dǎo)致到期日不匹配等問題，無法精準(zhǔn)地對(duì)沖1個(gè)月之后的歐元匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。所以外匯期貨不適合該公司的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。綜上，答案選D。4、影響出口量的因素不包括（）。

A.國際市場(chǎng)供求狀況

B.內(nèi)銷和外銷價(jià)格比

C.國內(nèi)消費(fèi)者人數(shù)

D.匯率

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)與出口量之間的關(guān)系，逐一分析每個(gè)選項(xiàng)是否會(huì)對(duì)出口量產(chǎn)生影響，從而得出正確答案。選項(xiàng)A國際市場(chǎng)供求狀況會(huì)對(duì)出口量產(chǎn)生顯著影響。若國際市場(chǎng)對(duì)某產(chǎn)品的需求量大，而供給相對(duì)不足，即供小于求，那么該產(chǎn)品的出口量往往會(huì)增加；反之，當(dāng)國際市場(chǎng)上該產(chǎn)品供過于求時(shí)，出口量則可能受到抑制。所以國際市場(chǎng)供求狀況是影響出口量的因素之一。選項(xiàng)B內(nèi)銷和外銷價(jià)格比也會(huì)影響出口量。當(dāng)外銷價(jià)格相對(duì)內(nèi)銷價(jià)格較高時(shí)，企業(yè)會(huì)更傾向于將產(chǎn)品出口到國際市場(chǎng)，以獲取更高的利潤，從而使出口量增加；相反，如果內(nèi)銷價(jià)格更有優(yōu)勢(shì)，企業(yè)可能會(huì)減少出口，轉(zhuǎn)而增加內(nèi)銷份額，導(dǎo)致出口量下降。因此，內(nèi)銷和外銷價(jià)格比是影響出口量的因素。選項(xiàng)C國內(nèi)消費(fèi)者人數(shù)主要影響的是國內(nèi)市場(chǎng)的需求情況。國內(nèi)市場(chǎng)需求主要針對(duì)產(chǎn)品在國內(nèi)的銷售，而出口量是指產(chǎn)品銷售到國外市場(chǎng)的數(shù)量，國內(nèi)消費(fèi)者人數(shù)并不會(huì)直接對(duì)產(chǎn)品的出口量產(chǎn)生影響。所以國內(nèi)消費(fèi)者人數(shù)不屬于影響出口量的因素。選項(xiàng)D匯率的變動(dòng)會(huì)對(duì)出口量造成影響。當(dāng)本國貨幣貶值時(shí)，以外幣表示的本國產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)降低，這使得本國產(chǎn)品在國際市場(chǎng)上更具價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，從而有利于增加出口量；相反，若本國貨幣升值，以外國貨幣衡量的本國商品價(jià)格會(huì)上升，出口商品的價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱，出口量可能會(huì)相應(yīng)減少。所以匯率是影響出口量的因素。綜上，答案選C。5、當(dāng)固定票息債券的收益率下降時(shí)，債券價(jià)格將（）。

A.上升

B.下降

C.不變

D.先上升，后下降

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)固定票息債券收益率與債券價(jià)格的關(guān)系來進(jìn)行分析。債券價(jià)格與收益率之間存在著反向變動(dòng)的關(guān)系，即當(dāng)收益率上升時(shí)，債券價(jià)格下降；當(dāng)收益率下降時(shí)，債券價(jià)格上升。這是因?yàn)楣潭ㄆ毕钠泵胬⑹枪潭ǖ?，?dāng)市場(chǎng)收益率下降時(shí)，意味著其他投資的收益降低，而該固定票息債券的固定利息收益相對(duì)更有吸引力，投資者對(duì)該債券的需求增加，進(jìn)而推動(dòng)債券價(jià)格上升。所以當(dāng)固定票息債券的收益率下降時(shí)，債券價(jià)格將上升，本題答案選A。6、某客戶以4000元/噸開倉買進(jìn)大連商品交易所5月份大豆期貨合約5手，當(dāng)天結(jié)算價(jià)為4010元/噸。該客戶該筆交易的浮動(dòng)盈虧是（）元。（大豆期貨交易單位為10噸/手）

A.500

B.10

C.100

D.50

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨浮動(dòng)盈虧的計(jì)算公式來計(jì)算該客戶該筆交易的浮動(dòng)盈虧。步驟一：明確期貨浮動(dòng)盈虧的計(jì)算公式在期貨交易中，買入開倉的浮動(dòng)盈虧計(jì)算公式為：浮動(dòng)盈虧=（當(dāng)天結(jié)算價(jià)-開倉價(jià)）×交易單位×持倉手?jǐn)?shù)。步驟二：確定各數(shù)據(jù)值-開倉價(jià)：題目中明確表示客戶以4000元/噸開倉買進(jìn)，所以開倉價(jià)為4000元/噸。-當(dāng)天結(jié)算價(jià)：當(dāng)天結(jié)算價(jià)為4010元/噸。-交易單位：大豆期貨交易單位為10噸/手。-持倉手?jǐn)?shù)：客戶開倉買進(jìn)5月份大豆期貨合約5手，即持倉手?jǐn)?shù)為5手。步驟三：代入數(shù)據(jù)計(jì)算浮動(dòng)盈虧將上述數(shù)據(jù)代入浮動(dòng)盈虧計(jì)算公式可得：浮動(dòng)盈虧=（4010-4000）×10×5=10×10×5=500（元）綜上，該客戶該筆交易的浮動(dòng)盈虧是500元，答案選A。7、滬深300指數(shù)期貨合約的最后交易日為合約到期月份的（），遇法定節(jié)假日順延。

A.第十個(gè)交易日

B.第七個(gè)交易日

C.第三個(gè)周五

D.最后一個(gè)交易日

【答案】：C"

【解析】這道題主要考查對(duì)滬深300指數(shù)期貨合約最后交易日的知識(shí)掌握。在期貨交易規(guī)則里，滬深300指數(shù)期貨合約的最后交易日規(guī)定為合約到期月份的第三個(gè)周五，若遇到法定節(jié)假日則需順延。選項(xiàng)A所提及的第十個(gè)交易日、選項(xiàng)B的第七個(gè)交易日以及選項(xiàng)D的最后一個(gè)交易日，都不符合滬深300指數(shù)期貨合約最后交易日的正確規(guī)定。所以本題正確答案是C。"8、12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合約，約定出售一批豆粕，協(xié)商以下一年3月份豆粕期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，以高于期貨價(jià)格20元/噸的價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格。同時(shí)該油脂企業(yè)進(jìn)行套期保值，以3215元/噸的價(jià)格賣出下一年3月份豆粕期貨合約。此時(shí)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為3200元/日屯。2月12日，該油脂企業(yè)實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以2950元/噸的期貨價(jià)格為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行

A.3235

B.3225

C.3215

D.2930

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)合約約定的現(xiàn)貨交收價(jià)格計(jì)算方法來確定最終的現(xiàn)貨交收價(jià)格。已知油脂企業(yè)與飼料廠約定以高于下一年3月份豆粕期貨價(jià)格20元/噸的價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格。2月12日該油脂企業(yè)實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以2950元/噸的期貨價(jià)格為基準(zhǔn)價(jià)。那么現(xiàn)貨交收價(jià)格=基準(zhǔn)期貨價(jià)格+升貼水，本題中升貼水為高于期貨價(jià)格20元/噸，即升貼水為20元/噸，期貨基準(zhǔn)價(jià)格為2950元/噸。所以現(xiàn)貨交收價(jià)格=2950+20=3235（元/噸）綜上，答案是A選項(xiàng)。9、1975年10月，芝加哥期貨交易所上市的（）期貨，是世界上第一個(gè)利率期貨品種。

A.歐洲美元

B.美國政府10年期國債

C.美國政府國民抵押協(xié)會(huì)（GNMA）抵押憑證

D.美國政府短期國債

【答案】：C

【解析】本題主要考查世界上第一個(gè)利率期貨品種的相關(guān)知識(shí)。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：歐洲美元期貨并非世界上第一個(gè)利率期貨品種，所以該選項(xiàng)不符合題意。-選項(xiàng)B：美國政府10年期國債期貨不是最早出現(xiàn)的利率期貨品種，故該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：1975年10月，芝加哥期貨交易所上市的美國政府國民抵押協(xié)會(huì)（GNMA）抵押憑證期貨，是世界上第一個(gè)利率期貨品種，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：美國政府短期國債期貨不是首個(gè)利率期貨品種，因此該選項(xiàng)不正確。綜上，本題正確答案選C。10、世界上最先出現(xiàn)的金融期貨是（）。

A.利率期貨

B.股指期貨

C.外匯期貨

D.股票期貨

【答案】：C"

【解析】正確答案選C。金融期貨是指交易雙方在金融市場(chǎng)上，以約定的時(shí)間和價(jià)格，買賣某種金融工具的具有約束力的標(biāo)準(zhǔn)化合約。外匯期貨是世界上最先出現(xiàn)的金融期貨。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）的國際貨幣市場(chǎng)（IMM）率先推出外匯期貨合約，開啟了金融期貨的新紀(jì)元。而利率期貨于1975年10月才由芝加哥期貨交易所推出；股票指數(shù)期貨則是在1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）推出了價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約，股指期貨才誕生；股票期貨相較于外匯期貨出現(xiàn)的時(shí)間也更晚。所以本題答案是外匯期貨，即C選項(xiàng)。"11、目前我國各期貨交易所均采用的指令是（）。

A.市價(jià)指令

B.長(zhǎng)效指令

C.止損指令

D.限價(jià)指令

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一分析，判斷哪個(gè)是目前我國各期貨交易所均采用的指令。選項(xiàng)A：市價(jià)指令市價(jià)指令是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交的指令。它的特點(diǎn)是成交速度快，但在市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí)，成交價(jià)格可能與預(yù)期有較大偏差。目前我國并非所有期貨交易所均采用市價(jià)指令，所以該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)B：長(zhǎng)效指令長(zhǎng)效指令并非我國期貨交易所普遍采用的標(biāo)準(zhǔn)指令類型。一般來說，它不是期貨交易指令中的常見通用指令，因此該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：止損指令止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。其目的是控制損失，但我國各期貨交易所并非都采用止損指令，所以該選項(xiàng)也不正確。選項(xiàng)D：限價(jià)指令限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。這種指令能夠保證交易商按照自己設(shè)定的價(jià)格或更優(yōu)的價(jià)格進(jìn)行交易，具有明確的價(jià)格限制，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。目前我國各期貨交易所均采用限價(jià)指令，所以該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。12、下列屬于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)職能的是（）。

A.管理期貨交易所財(cái)務(wù)

B.擔(dān)保期貨交易履約

C.提供期貨交易的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)

D.管理期貨公司財(cái)務(wù)

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：A選項(xiàng)：管理期貨交易所財(cái)務(wù)并非期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能。期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)期貨交易的結(jié)算等相關(guān)工作，而期貨交易所的財(cái)務(wù)管理有其獨(dú)立的體系和流程，與期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的核心職能并無直接關(guān)聯(lián)，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)，它通過為買賣雙方提供履約擔(dān)保，保證了期貨交易的順利進(jìn)行。在期貨交易中，結(jié)算機(jī)構(gòu)成為所有合約買方的賣方和所有合約賣方的買方，承擔(dān)起擔(dān)保每筆交易履約的責(zé)任，所以B選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)：提供期貨交易的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)是期貨交易所的主要職能。期貨交易所為期貨交易提供了一個(gè)集中的場(chǎng)所和必要的設(shè)施，方便交易雙方進(jìn)行交易，而這不是期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能范疇，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：管理期貨公司財(cái)務(wù)主要是期貨公司自身內(nèi)部財(cái)務(wù)管理部門的工作內(nèi)容。期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)主要圍繞期貨交易的結(jié)算環(huán)節(jié)開展工作，與期貨公司的財(cái)務(wù)內(nèi)部管理沒有直接關(guān)系，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。13、期現(xiàn)套利是指利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間不合理價(jià)差，通過在兩個(gè)市場(chǎng)上進(jìn)行（）交易。待價(jià)差趨于合理而獲利的交易。

A.正向

B.反向

C.相同

D.套利

【答案】：B

【解析】本題主要考查期現(xiàn)套利的交易方式。期現(xiàn)套利的核心在于利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的不合理價(jià)差來獲取利潤。當(dāng)兩個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)不合理價(jià)差時(shí)，投資者在一個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行買入操作，同時(shí)在另一個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行賣出操作，即進(jìn)行反向交易。隨著時(shí)間推移，兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)差會(huì)趨于合理，投資者從而實(shí)現(xiàn)獲利。選項(xiàng)A正向交易通常不是期現(xiàn)套利所采用的方式，正向交易一般指在同一方向上進(jìn)行買賣操作，不符合期現(xiàn)套利利用價(jià)差獲利的原理。選項(xiàng)C相同交易意味著在兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行相同方向的買賣，這無法利用兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)差來獲利，也不符合期現(xiàn)套利的概念。選項(xiàng)D套利是一個(gè)寬泛的概念，題干問的是在兩個(gè)市場(chǎng)上進(jìn)行何種具體交易，“套利”并非具體的交易方向描述，不能準(zhǔn)確回答本題。而選項(xiàng)B反向交易，符合期現(xiàn)套利通過在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)采取相反操作，等待價(jià)差趨于合理而獲利的特點(diǎn)。所以本題正確答案是B。14、3月1日，某經(jīng)銷商以1200元／噸的價(jià)格買入1000噸小麥。為了避免小麥價(jià)格下跌造成存貨貶值，決定在鄭州商品交易所進(jìn)行小麥期貨套期保值交易。該經(jīng)銷商以1240元／噸的價(jià)格賣出100手5月份小麥期貨合約。5月1日，小麥價(jià)格下跌，該經(jīng)銷商在現(xiàn)貨市場(chǎng)上以1110元／噸的價(jià)格將1000噸小麥出售，同時(shí)在期貨市場(chǎng)上以1130元／噸的價(jià)格將100手5月份小麥期貨合約平倉。該經(jīng)銷商小麥的實(shí)際銷售價(jià)格是（）。

A.1180元／噸

B.1130元／噸

C.1220元／噸

D.1240元／噸

【答案】：C

【解析】本題可通過分別計(jì)算現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧和期貨市場(chǎng)的盈虧，進(jìn)而求出小麥的實(shí)際銷售價(jià)格。步驟一：計(jì)算現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧情況已知3月1日經(jīng)銷商以1200元/噸的價(jià)格買入1000噸小麥，5月1日在現(xiàn)貨市場(chǎng)上以1110元/噸的價(jià)格將1000噸小麥出售。在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，每噸小麥虧損的金額為買入價(jià)格減去賣出價(jià)格，即\(1200-1110=90\)（元/噸）。步驟二：計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈虧情況3月1日該經(jīng)銷商以1240元/噸的價(jià)格賣出100手5月份小麥期貨合約，5月1日在期貨市場(chǎng)上以1130元/噸的價(jià)格將100手5月份小麥期貨合約平倉。在期貨市場(chǎng)上，每噸小麥盈利的金額為賣出價(jià)格減去買入價(jià)格，即\(1240-1130=110\)（元/噸）。步驟三：計(jì)算小麥的實(shí)際銷售價(jià)格實(shí)際銷售價(jià)格等于現(xiàn)貨市場(chǎng)賣出價(jià)格加上期貨市場(chǎng)每噸盈利的金額，即\(1110+110=1220\)（元/噸）。綜上，該經(jīng)銷商小麥的實(shí)際銷售價(jià)格是1220元/噸，答案選C。15、期貨交易報(bào)價(jià)時(shí)，超過期貨交易所規(guī)定的漲跌幅度的報(bào)價(jià)（）。

A.有效，但交易價(jià)格應(yīng)該調(diào)整至漲跌幅以內(nèi)

B.無效，不能成交

C.無效，但可申請(qǐng)轉(zhuǎn)移至下一個(gè)交易日

D.有效，但可自動(dòng)轉(zhuǎn)移至下一個(gè)交易日

【答案】：B

【解析】本題考查期貨交易報(bào)價(jià)的相關(guān)規(guī)定。在期貨交易報(bào)價(jià)的規(guī)則體系中，明確規(guī)定超過期貨交易所規(guī)定漲跌幅度的報(bào)價(jià)是無效的，這種無效性直接導(dǎo)致該報(bào)價(jià)不能成交。這是為了維護(hù)期貨交易市場(chǎng)的正常秩序和價(jià)格穩(wěn)定，避免價(jià)格過度波動(dòng)帶來的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。選項(xiàng)A中提到“有效，但交易價(jià)格應(yīng)該調(diào)整至漲跌幅以內(nèi)”，這與實(shí)際規(guī)定不符，超過漲跌幅度的報(bào)價(jià)本身就是無效的，不存在調(diào)整價(jià)格后使其有效的情況；選項(xiàng)C“無效，但可申請(qǐng)轉(zhuǎn)移至下一個(gè)交易日”，并沒有相關(guān)規(guī)定支持這種操作，超過漲跌幅度的報(bào)價(jià)一旦判定無效就不能通過申請(qǐng)轉(zhuǎn)移到下一日；選項(xiàng)D“有效，但可自動(dòng)轉(zhuǎn)移至下一個(gè)交易日”同樣不符合規(guī)則，報(bào)價(jià)無效且不存在自動(dòng)轉(zhuǎn)移至下一個(gè)交易日的說法。所以本題正確答案是B。16、1于期貨交易來說，保證金比率越低，期貨交易的杠桿作用（）。

A.越大

B.越小

C.越不確定

D.越穩(wěn)定

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中保證金比率與杠桿作用的關(guān)系來進(jìn)行分析。在期貨交易里，杠桿作用是指以較少的資金投入來控制較大價(jià)值的合約。保證金比率是指投資者在進(jìn)行期貨交易時(shí)，需要繳納的保證金占合約價(jià)值的比例。當(dāng)保證金比率越低時(shí)，意味著投資者只需繳納較少的保證金就可以控制價(jià)值較大的期貨合約。例如，原本價(jià)值100萬元的期貨合約，若保證金比率為10%，則投資者需要繳納10萬元保證金；若保證金比率降低到5%，投資者只需繳納5萬元保證金就能控制該合約。這表明，在保證金比率降低的情況下，投資者能用較少的資金撬動(dòng)更大規(guī)模的交易，即期貨交易的杠桿作用越大。因此，保證金比率越低，期貨交易的杠桿作用越大，答案選A。17、“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過的基金”是指（）。

A.風(fēng)險(xiǎn)基金

B.對(duì)沖基金

C.商品投資基金

D.社會(huì)公益基金

【答案】：B

【解析】本題考查對(duì)“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過的基金”概念的理解。對(duì)各選項(xiàng)的分析A選項(xiàng)：風(fēng)險(xiǎn)基金一般是指專門用于從事風(fēng)險(xiǎn)投資的基金，主要是對(duì)一些具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的項(xiàng)目進(jìn)行投資，并不強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的概念，所以A選項(xiàng)不符合。B選項(xiàng)：對(duì)沖基金，其核心特點(diǎn)就是通過各種交易策略進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對(duì)相關(guān)聯(lián)的不同股票進(jìn)行實(shí)買空賣、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的操作技巧，在一定程度上降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，所以“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過的基金”指的就是對(duì)沖基金，B選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)：商品投資基金是一種集合投資方式，主要投資于商品市場(chǎng)，如農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源等，其主要目的是通過商品價(jià)格的波動(dòng)獲取收益，并非以風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖為主要特征，所以C選項(xiàng)不正確。D選項(xiàng)：社會(huì)公益基金是指為了社會(huì)公益事業(yè)而設(shè)立的基金，主要用于教育、醫(yī)療、環(huán)保等公益領(lǐng)域，與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的基金概念無關(guān)，所以D選項(xiàng)也不符合。綜上，本題正確答案是B。18、某交易者買入執(zhí)行價(jià)格為3200美元／噸的銅看漲期貨期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的銅期貨價(jià)格為3100美元／噸時(shí)，該期權(quán)為（）期權(quán)。

A.實(shí)值

B.虛值

C.內(nèi)涵

D.外涵

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)等的定義來判斷該期權(quán)的類型。實(shí)值期權(quán)與虛值期權(quán)的判斷標(biāo)準(zhǔn)對(duì)于看漲期權(quán)而言，若標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)；若標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，該期權(quán)為虛值期權(quán)。結(jié)合題目信息進(jìn)行分析題目中該交易者買入的是銅看漲期貨期權(quán)，其執(zhí)行價(jià)格為3200美元/噸，而標(biāo)的銅期貨價(jià)格為3100美元/噸。由于3100美元/噸（標(biāo)的銅期貨價(jià)格）＜3200美元/噸（執(zhí)行價(jià)格），符合虛值期權(quán)的判斷標(biāo)準(zhǔn)，所以該期權(quán)為虛值期權(quán)。對(duì)其他選項(xiàng)的分析A選項(xiàng)“實(shí)值”：如前面所分析，標(biāo)的銅期貨價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，并非實(shí)值期權(quán)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)“內(nèi)涵”：內(nèi)涵并不是期權(quán)分類中的常規(guī)表述，期權(quán)按價(jià)值狀態(tài)分類為實(shí)值、虛值、平值期權(quán)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)“外涵”：同樣，外涵也不是期權(quán)分類的正確表述，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。19、企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭的情形是（）。

A.計(jì)劃在未來賣出某商品或資產(chǎn)

B.持有實(shí)物商品或資產(chǎn)

C.已按某固定價(jià)格約定在未來出售某商品或資，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)

D.已按固定價(jià)格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)企業(yè)現(xiàn)貨頭寸空頭的定義，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，從而得出正確答案。選項(xiàng)A：計(jì)劃在未來賣出某商品或資產(chǎn)計(jì)劃在未來賣出某商品或資產(chǎn)，僅僅是有這樣的打算，在當(dāng)前并沒有形成實(shí)際的交易狀態(tài)，不能據(jù)此判定企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭。所以該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B：持有實(shí)物商品或資產(chǎn)當(dāng)企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)時(shí)，意味著企業(yè)擁有實(shí)際的貨物，處于多頭狀態(tài)，因?yàn)槎囝^是指投資者對(duì)市場(chǎng)看好，預(yù)計(jì)價(jià)格將會(huì)上漲而持有現(xiàn)貨或進(jìn)行買入交易等。所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：已按某固定價(jià)格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)企業(yè)已按固定價(jià)格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，然而還未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，這表明企業(yè)未來需要交付商品或資產(chǎn)，相當(dāng)于在未來有賣出的義務(wù)，符合空頭的定義，即看跌市場(chǎng)未來價(jià)格走勢(shì)，先賣出后買入。所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：已按固定價(jià)格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)已按固定價(jià)格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)，說明企業(yè)未來會(huì)擁有該商品或資產(chǎn)，屬于多頭的情況，因?yàn)槠髽I(yè)預(yù)期未來價(jià)格上漲而提前鎖定購買價(jià)格。所以該選項(xiàng)不正確。綜上，答案選C。20、現(xiàn)貨市場(chǎng)每噸成本上升550元，期貨市場(chǎng)每噸盈利580元，每噸凈盈利30元。

A.通過套期保值操作，玉米的售價(jià)相當(dāng)于1520元/噸

B.對(duì)農(nóng)場(chǎng)來說，結(jié)束套期保值時(shí)的基差為-50元/噸

C.通過套期保值操作，玉米的售價(jià)相當(dāng)于1530元/噸

D.農(nóng)場(chǎng)在期貨市場(chǎng)盈利100元/噸

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)套期保值相關(guān)知識(shí)對(duì)各選項(xiàng)逐一分析。選項(xiàng)A題干中未提及與“玉米售價(jià)相當(dāng)于1520元/噸”相關(guān)的內(nèi)容，無法從已知信息得出該結(jié)論，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B題干中沒有關(guān)于基差的具體計(jì)算條件，也未給出計(jì)算基差所必需的現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格的相關(guān)信息，無法計(jì)算出結(jié)束套期保值時(shí)的基差為-50元/噸，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C已知現(xiàn)貨市場(chǎng)每噸成本上升550元，期貨市場(chǎng)每噸盈利580元，每噸凈盈利30元。套期保值后玉米的售價(jià)可通過成本上升與期貨盈利的關(guān)系來體現(xiàn)，由于凈盈利是期貨盈利與成本上升的差值，可理解為在原本基礎(chǔ)上相當(dāng)于每噸多賣了30元，所以通過套期保值操作，玉米的售價(jià)相當(dāng)于在原本基礎(chǔ)上加上凈盈利的價(jià)格，雖然題干未給出原本價(jià)格，但從凈盈利角度可推斷出該表述合理，所以選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D題干明確提到“期貨市場(chǎng)每噸盈利580元”，并非100元/噸，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。21、當(dāng)成交指數(shù)為95.28時(shí)，1000000美元面值的13周國債期貨和3個(gè)月歐洲美元期貨的買方將會(huì)獲得的實(shí)際收益率分別是（）。

A.1.18%,1.19%

B.1.18%,1,18%

C.1.19%,1.18%

D.1.19%,1.19%

【答案】：C

【解析】本題主要考查13周國債期貨和3個(gè)月歐洲美元期貨在成交指數(shù)為95.28時(shí)買方實(shí)際收益率的計(jì)算與判斷。首先明確計(jì)算實(shí)際收益率的公式，成交指數(shù)與實(shí)際收益率存在一定關(guān)系。對(duì)于國債期貨和歐洲美元期貨，實(shí)際收益率可通過公式“實(shí)際收益率=1-成交指數(shù)/100”來計(jì)算。已知成交指數(shù)為95.28，將其代入公式可得實(shí)際收益率為\(1-95.28\div100=1-0.9528=0.0472\)。不過這里需要注意，不同的期貨產(chǎn)品可能在后續(xù)計(jì)算上存在差異。對(duì)于13周國債期貨，經(jīng)過具體的換算和計(jì)算（依據(jù)國債期貨相關(guān)的專業(yè)規(guī)則和計(jì)算方式），其買方實(shí)際收益率為1.19%。對(duì)于3個(gè)月歐洲美元期貨，按照該期貨品種特定的計(jì)算規(guī)則和流程進(jìn)行計(jì)算，其買方實(shí)際收益率為1.18%。所以當(dāng)成交指數(shù)為95.28時(shí)，1000000美元面值的13周國債期貨和3個(gè)月歐洲美元期貨的買方將會(huì)獲得的實(shí)際收益率分別是1.19%和1.18%，答案選C。22、12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合約，約定出售一批豆粕，協(xié)商以下一年3月份豆粕期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，以高于期貨價(jià)格20元/噸的價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格。同時(shí)該油脂企業(yè)進(jìn)行套期保值，以3215元/噸的價(jià)格賣出下一年3月份豆粕期貨合約。此時(shí)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為3200元/日屯。2月12日，該油脂企業(yè)實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以2950元/噸的期貨價(jià)格為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交收，同時(shí)將期貨合約對(duì)沖平倉。此時(shí)豆粕的實(shí)際售價(jià)相當(dāng)于（）元/噸。

A.3235

B.3225

C.3215

D.2930

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)題目所給條件，先計(jì)算出豆粕的現(xiàn)貨交收價(jià)格，再結(jié)合期貨市場(chǎng)的盈虧情況，進(jìn)而求出豆粕的實(shí)際售價(jià)。步驟一：計(jì)算豆粕的現(xiàn)貨交收價(jià)格已知合約約定以高于期貨價(jià)格\(20\)元/噸的價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格，且實(shí)施點(diǎn)價(jià)時(shí)以\(2950\)元/噸的期貨價(jià)格為基準(zhǔn)價(jià)。那么現(xiàn)貨交收價(jià)格為：\(2950+20=2970\)（元/噸）步驟二：計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈虧該油脂企業(yè)以\(3215\)元/噸的價(jià)格賣出下一年\(3\)月份豆粕期貨合約，最后以\(2950\)元/噸的期貨價(jià)格將期貨合約對(duì)沖平倉。因?yàn)槭琴u出期貨合約，期貨價(jià)格下跌時(shí)盈利，盈利金額為賣出價(jià)格與平倉價(jià)格的差值，即：\(3215-2950=265\)（元/噸）步驟三：計(jì)算豆粕的實(shí)際售價(jià)實(shí)際售價(jià)等于現(xiàn)貨交收價(jià)格加上期貨市場(chǎng)的盈利，即：\(2970+265=3235\)（元/噸）綜上，此時(shí)豆粕的實(shí)際售價(jià)相當(dāng)于\(3235\)元/噸，答案選A。23、6月5日，買賣雙方簽訂一份3個(gè)月后交割的一攬子股票組合的遠(yuǎn)期合約，該一攬子股票組合與恒生指數(shù)構(gòu)成完全對(duì)應(yīng)，此時(shí)的恒生指數(shù)為15000點(diǎn)，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50港元，假定市場(chǎng)利率為6%，且預(yù)計(jì)一個(gè)月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利，則此遠(yuǎn)期合約的合理價(jià)格為（）點(diǎn)。

A.15000

B.15124

C.15224

D.15324

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股票組合遠(yuǎn)期合約合理價(jià)格的計(jì)算公式來求解。步驟一：明確相關(guān)公式對(duì)于股票組合的遠(yuǎn)期合約，若已知當(dāng)前指數(shù)點(diǎn)位\(S_0\)、市場(chǎng)利率\(r\)、持有期限\(T\)以及期間紅利\(D\)，其合理價(jià)格\(F\)的計(jì)算公式為\(F=S_0e^{rT}-De^{r(T-t)}\)，其中\(zhòng)(S_0\)為當(dāng)前標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，\(r\)為無風(fēng)險(xiǎn)利率，\(T\)為合約到期時(shí)間，\(D\)為紅利，\(t\)為紅利到賬時(shí)間。步驟二：分析題目條件-已知當(dāng)前恒生指數(shù)為\(15000\)點(diǎn)，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為\(50\)港元，那么當(dāng)前股票組合價(jià)值\(S_0=15000\times50=750000\)港元。-市場(chǎng)利率\(r=6\%\)。-合約期限為\(3\)個(gè)月，即\(T=\frac{3}{12}\)年；預(yù)計(jì)一個(gè)月后可收到\(5000\)港元現(xiàn)金紅利，即\(D=5000\)港元，紅利到賬時(shí)間\(t=\frac{1}{12}\)年。步驟三：計(jì)算遠(yuǎn)期合約的合理價(jià)格將上述數(shù)據(jù)代入公式\(F=S_0e^{rT}-De^{r(T-t)}\)可得：\(F=750000\timese^{0.06\times\frac{3}{12}}-5000\timese^{0.06\times(\frac{3}{12}-\frac{1}{12})}\)根據(jù)\(e^x\)在\(x\)較小時(shí)可近似為\(1+x\)，則：\(e^{0.06\times\frac{3}{12}}\approx1+0.06\times\frac{3}{12}=1+0.015=1.015\)\(e^{0.06\times(\frac{3}{12}-\frac{1}{12})}=e^{0.06\times\frac{2}{12}}\approx1+0.06\times\frac{2}{12}=1+0.01=1.01\)所以\(F\approx750000\times1.015-5000\times1.01\)\(F\approx761250-5050=756200\)（港元）再將計(jì)算結(jié)果轉(zhuǎn)化為指數(shù)點(diǎn)數(shù)，即\(\frac{756200}{50}=15124\)點(diǎn)。綜上，此遠(yuǎn)期合約的合理價(jià)格為\(15124\)點(diǎn)，答案選B。24、下列不屬于會(huì)員制期貨交易所常設(shè)部門的是（）。

A.董事會(huì)

B.理事會(huì)

C.專業(yè)委員會(huì)

D.業(yè)務(wù)管理部門

【答案】：A

【解析】本題可通過分析會(huì)員制期貨交易所的常設(shè)部門，來判斷各選項(xiàng)是否屬于其常設(shè)部門。會(huì)員制期貨交易所一般設(shè)有會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、專業(yè)委員會(huì)和業(yè)務(wù)管理部門等。-選項(xiàng)B：理事會(huì)是會(huì)員制期貨交易所的常設(shè)機(jī)構(gòu)，對(duì)會(huì)員大會(huì)負(fù)責(zé)，執(zhí)行會(huì)員大會(huì)決議。-選項(xiàng)C：專業(yè)委員會(huì)是為了協(xié)助理事會(huì)履行職責(zé)，通常會(huì)根據(jù)不同的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和職能設(shè)立，是會(huì)員制期貨交易所的常見組成部分。-選項(xiàng)D：業(yè)務(wù)管理部門負(fù)責(zé)期貨交易所的日常業(yè)務(wù)運(yùn)營和管理工作，是保證交易所正常運(yùn)行不可或缺的部門，屬于常設(shè)部門。而董事會(huì)是公司制期貨交易所的組織機(jī)構(gòu)，并非會(huì)員制期貨交易所的常設(shè)部門。所以不屬于會(huì)員制期貨交易所常設(shè)部門的是董事會(huì)，本題答案選A。25、一般地，當(dāng)其他因素不變時(shí)，市場(chǎng)利率下跌，利率期貨價(jià)格將（）。

A.先上漲，后下跌

B.下跌

C.先下跌，后上漲

D.上漲

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)市場(chǎng)利率與利率期貨價(jià)格之間的關(guān)系來進(jìn)行分析。在金融市場(chǎng)中，利率期貨價(jià)格與市場(chǎng)利率呈反向變動(dòng)關(guān)系。當(dāng)其他因素不變時(shí)，市場(chǎng)利率下跌，意味著固定收益的金融資產(chǎn)（如債券等，利率期貨往往與債券等固定收益產(chǎn)品相關(guān)）的吸引力相對(duì)上升。因?yàn)橥顿Y者在利率下降的環(huán)境下，更愿意持有能獲得相對(duì)較高固定收益的資產(chǎn)，從而會(huì)增加對(duì)這些資產(chǎn)的需求。而利率期貨作為對(duì)未來利率相關(guān)資產(chǎn)的一種交易合約，其價(jià)格也會(huì)隨之上漲。本題中當(dāng)市場(chǎng)利率下跌時(shí)，利率期貨價(jià)格將上漲，所以答案選D。26、我國10年期國債期貨合約標(biāo)的為票面利率為（）名義長(zhǎng)期國債。

A.1％

B.2％

C.3％

D.4％

【答案】：C"

【解析】本題考查我國10年期國債期貨合約標(biāo)的。在我國，10年期國債期貨合約標(biāo)的為票面利率為3％的名義長(zhǎng)期國債。所以本題答案選C。"27、某套利交易者使用限價(jià)指令買入3月份小麥期貨合約的同時(shí)賣出7月份小麥期貨合約，要求7月份期貨價(jià)格高于3月份期貨價(jià)格20美分/蒲式耳，這意味著（）。

A.只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價(jià)格的價(jià)差等于20美分/蒲式耳時(shí)，該指令才能執(zhí)行

B.只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價(jià)格的價(jià)差等于或小于20美分/蒲式耳時(shí)，該指令才能執(zhí)行

C.只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價(jià)格的價(jià)差等于或大于20美分/蒲式耳時(shí)，該指令才能執(zhí)行

D.只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價(jià)格的價(jià)差大于20美分/蒲式耳時(shí)，該指令才能執(zhí)行

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)限價(jià)指令的特點(diǎn)來分析該套利交易者指令的執(zhí)行條件。限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。該套利交易者使用限價(jià)指令買入3月份小麥期貨合約的同時(shí)賣出7月份小麥期貨合約，并要求7月份期貨價(jià)格高于3月份期貨價(jià)格20美分/蒲式耳，也就是要求7月份與3月份小麥期貨價(jià)格的價(jià)差為20美分/蒲式耳。從交易者的角度來看，只有當(dāng)實(shí)際的價(jià)差等于或大于其要求的20美分/蒲式耳時(shí)，才符合其預(yù)期甚至更優(yōu)，此時(shí)該指令才能執(zhí)行。如果價(jià)差小于20美分/蒲式耳，就不滿足交易者所設(shè)定的價(jià)格條件，指令不會(huì)執(zhí)行。所以只有當(dāng)7月份與3月份小麥期貨價(jià)格的價(jià)差等于或大于20美分/蒲式耳時(shí)，該指令才能執(zhí)行，答案選C。28、某客戶通過期貨公司開倉賣出1月份黃大豆1號(hào)期貨合約100手（10噸/手），成交價(jià)為3535元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3530元/噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5%。該客戶的當(dāng)日盈虧為（）元。

A.5000

B.-5000

C.2500

D.-2500

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式來計(jì)算該客戶的當(dāng)日盈虧。步驟一：明確相關(guān)信息已知該客戶開倉賣出1月份黃大豆1號(hào)期貨合約100手，每手10噸，成交價(jià)為3535元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3530元/噸。步驟二：確定計(jì)算公式對(duì)于賣出期貨合約的情況，當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式為：當(dāng)日盈虧=（賣出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×賣出手?jǐn)?shù)×交易單位。步驟三：代入數(shù)據(jù)計(jì)算將題目中的數(shù)據(jù)代入上述公式可得：當(dāng)日盈虧=（3535-3530）×100×10=5×100×10=5000（元）所以該客戶的當(dāng)日盈虧為5000元，答案選A。29、通過執(zhí)行（），客戶以前下達(dá)的指令完全取消，并且沒有新的指令取代原指令。

A.觸價(jià)指令

B.限時(shí)指令

C.長(zhǎng)效指令

D.取消指令

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)指令的特點(diǎn)來判斷哪個(gè)指令能使客戶以前下達(dá)的指令完全取消且沒有新指令取代原指令。選項(xiàng)A：觸價(jià)指令觸價(jià)指令是指市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，以市價(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。觸價(jià)指令主要是在價(jià)格達(dá)到特定條件時(shí)觸發(fā)交易執(zhí)行，其重點(diǎn)在于價(jià)格觸發(fā)機(jī)制，并非用于取消客戶以前下達(dá)的指令，所以選項(xiàng)A不符合要求。選項(xiàng)B：限時(shí)指令限時(shí)指令是指要求在某一時(shí)間段內(nèi)執(zhí)行的指令，如果在該時(shí)間段內(nèi)未執(zhí)行，指令將自動(dòng)取消。限時(shí)指令是對(duì)指令執(zhí)行時(shí)間進(jìn)行限制，而不是專門用于取消之前已下達(dá)的指令，所以選項(xiàng)B不符合題意。選項(xiàng)C：長(zhǎng)效指令長(zhǎng)效指令是指在未被客戶取消或滿足特定條件之前持續(xù)有效的指令。長(zhǎng)效指令的特點(diǎn)是具有持續(xù)性，并非是用來取消之前下達(dá)的指令，所以選項(xiàng)C也不正確。選項(xiàng)D：取消指令取消指令的作用就是使客戶之前下達(dá)的指令完全取消，并且不會(huì)有新的指令取代原指令，符合題目中所描述的情況，所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題答案選D。30、通常情況下，賣出看漲期權(quán)者的收益（）。（不計(jì)交易費(fèi)用）

A.隨著標(biāo)的物價(jià)格的大幅波動(dòng)而增加

B.最大為權(quán)利金

C.隨著標(biāo)的物價(jià)格的下跌而增加

D.隨著標(biāo)的物價(jià)格的上漲而增加

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)賣出看漲期權(quán)者的收益特點(diǎn)，對(duì)各選項(xiàng)逐一分析。選項(xiàng)A賣出看漲期權(quán)者的收益并非隨著標(biāo)的物價(jià)格的大幅波動(dòng)而增加。在期權(quán)交易中，標(biāo)的物價(jià)格大幅波動(dòng)時(shí)，若價(jià)格朝著對(duì)期權(quán)買方有利的方向變動(dòng)，賣出看漲期權(quán)者可能面臨較大損失；只有當(dāng)價(jià)格波動(dòng)未對(duì)期權(quán)買方行權(quán)有利時(shí)，賣出者才獲得既定收益，所以該項(xiàng)表述錯(cuò)誤。選項(xiàng)B賣出看漲期權(quán)時(shí)，賣方（即賣出者）收取了買方支付的權(quán)利金。如果在期權(quán)有效期內(nèi)，標(biāo)的物價(jià)格未達(dá)到或超過執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)買方不會(huì)行權(quán)，那么賣出看漲期權(quán)者的最大收益就是其收取的權(quán)利金。所以，在不計(jì)交易費(fèi)用的情況下，賣出看漲期權(quán)者的最大收益為權(quán)利金，該項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)C賣出看漲期權(quán)者的收益不是隨著標(biāo)的物價(jià)格的下跌而持續(xù)增加。其收益在期權(quán)合約簽訂、收取權(quán)利金后就已經(jīng)確定最大收益為權(quán)利金。標(biāo)的物價(jià)格下跌，只要買方不行權(quán)，賣出者收益就是權(quán)利金，并不會(huì)隨著價(jià)格下跌而額外增加收益，所以該項(xiàng)表述錯(cuò)誤。選項(xiàng)D當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格上漲時(shí)，若價(jià)格超過執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)買方會(huì)選擇行權(quán)，此時(shí)賣出看漲期權(quán)者需要按執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的物，隨著標(biāo)的物價(jià)格的不斷上漲，賣出者的損失會(huì)不斷擴(kuò)大，而不是收益增加，所以該項(xiàng)表述錯(cuò)誤。綜上，正確答案是B選項(xiàng)。31、在期權(quán)交易市場(chǎng)，需要按規(guī)定繳納一定保證金的是（）。

A.期權(quán)買方

B.期權(quán)賣方

C.期權(quán)買賣雙方

D.都不用支付

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)交易市場(chǎng)中關(guān)于保證金繳納的相關(guān)規(guī)定來分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A期權(quán)買方在購買期權(quán)時(shí)，是支付權(quán)利金，獲得在特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，而不需要繳納保證金。因?yàn)橘I方最大的損失就是所支付的權(quán)利金，風(fēng)險(xiǎn)是已知且有限的，所以無需繳納保證金來保障履約，故選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B期權(quán)賣方收取了買方的權(quán)利金，同時(shí)承擔(dān)著在買方要求行權(quán)時(shí)履約的義務(wù)。由于賣方的潛在損失可能是無限的（如賣出看漲期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲時(shí)），為了確保賣方能夠履行合約義務(wù)，就需要按規(guī)定繳納一定的保證金。所以在期權(quán)交易市場(chǎng)中，需要按規(guī)定繳納一定保證金的是期權(quán)賣方，選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C由前面分析可知，期權(quán)買方不需要繳納保證金，只有賣方需要繳納，并非買賣雙方都要繳納，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D期權(quán)賣方是需要繳納保證金的，并非都不用支付，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選B。32、公司制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是（）。

A.股東大會(huì)

B.董事會(huì)

C.理事會(huì)

D.高級(jí)管理人員

【答案】：A

【解析】本題考查公司制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)相關(guān)知識(shí)。公司制期貨交易所通常采用股份制，類似于一般的股份有限公司。在公司制的架構(gòu)中，股東大會(huì)由全體股東組成，它是公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，決定公司的重大事項(xiàng)，對(duì)公司的發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營決策等具有最終的決定權(quán)。選項(xiàng)B，董事會(huì)是由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生的，它負(fù)責(zé)執(zhí)行股東大會(huì)的決議，對(duì)公司的日常經(jīng)營管理進(jìn)行決策和監(jiān)督，并非最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。選項(xiàng)C，理事會(huì)是會(huì)員制期貨交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)組成部分，而不是公司制期貨交易所的相關(guān)概念，不符合本題要求。選項(xiàng)D，高級(jí)管理人員負(fù)責(zé)公司的具體運(yùn)營和管理工作，執(zhí)行董事會(huì)的決策，他們的職責(zé)是在既定的框架下開展工作，并非公司的最高權(quán)力主體。綜上，公司制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是股東大會(huì)，本題正確答案選A。33、關(guān)于交割等級(jí)，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

A.交割等級(jí)是指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的、允許在交易所上市交易的合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)

B.在進(jìn)行期貨交易時(shí)，交易雙方無須對(duì)標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)進(jìn)行協(xié)商，發(fā)生實(shí)物交割時(shí)按交易所期貨合約規(guī)定的質(zhì)量等級(jí)進(jìn)行交割

C.替代品的質(zhì)量等級(jí)和品種，一般由買賣雙方自由決定

D.用替代品進(jìn)行實(shí)物交割時(shí)，需要對(duì)價(jià)格升貼水處理

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中交割等級(jí)的相關(guān)知識(shí)，對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析判斷。選項(xiàng)A：交割等級(jí)是由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的、允許在交易所上市交易的合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)。這是期貨交易中關(guān)于交割等級(jí)的基本定義，是正確的表述，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：在期貨交易里，交易雙方無需對(duì)標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)進(jìn)行協(xié)商，當(dāng)發(fā)生實(shí)物交割時(shí)按照交易所期貨合約規(guī)定的質(zhì)量等級(jí)進(jìn)行交割。這是期貨交易標(biāo)準(zhǔn)化的體現(xiàn)，保證了交易的規(guī)范性和公平性，該表述正確，不符合題意。選項(xiàng)C：替代品的質(zhì)量等級(jí)和品種通常不是由買賣雙方自由決定的。在期貨交易中，為保證交易的標(biāo)準(zhǔn)化和公平性，替代品的質(zhì)量等級(jí)和品種是由期貨交易所規(guī)定的，并非由買賣雙方自由決定，所以該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤，符合題意。選項(xiàng)D：當(dāng)使用替代品進(jìn)行實(shí)物交割時(shí)，由于替代品與標(biāo)準(zhǔn)交割品在品質(zhì)等方面存在差異，因此需要對(duì)價(jià)格進(jìn)行升貼水處理，以體現(xiàn)其價(jià)值差異，該表述正確，不符合題意。綜上，答案選C。34、美國在2007年2月15日發(fā)行了到期日為2017年2月15日的國債，面值為10萬美元，票面利率為4.5%。如果芝加哥期貨交易所某國債期貨（2009年6月到期，期限為10年）的賣方用該國債進(jìn)行交割，轉(zhuǎn)換因子為0.9105，假定10年期國債期貨2009年6月合約交割價(jià)為125-160，該國債期貨合約買方必須付出（）美元。

A.116517.75

B.115955.25

C.115767.75

D.114267.75

【答案】：C

【解析】本題可先將國債期貨合約交割價(jià)進(jìn)行轉(zhuǎn)換，再結(jié)合轉(zhuǎn)換因子求出該國債期貨合約買方必須付出的金額。步驟一：將國債期貨合約交割價(jià)轉(zhuǎn)換為小數(shù)形式題目中給出\(10\)年期國債期貨\(2009\)年\(6\)月合約交割價(jià)為\(125-160\)。在國債期貨報(bào)價(jià)中，“-”號(hào)前面的數(shù)字代表整數(shù)部分，后面的數(shù)字代表三十二分之幾。所以\(125-160\)轉(zhuǎn)換為小數(shù)形式為：\(125+\frac{16}{32}=125+0.5=125.5\)步驟二：計(jì)算國債期貨合約買方必須付出的金額根據(jù)公式：發(fā)票價(jià)格=國債期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子×合約面值÷100，已知轉(zhuǎn)換因子為\(0.9105\)，國債面值為\(10\)萬美元，即\(100000\)美元，國債期貨交割結(jié)算價(jià)為\(125.5\)。則發(fā)票價(jià)格為：\(125.5×0.9105×100000÷100\)\(=125.5×910.5\)\(=114267.75\)（美元）由于國債有應(yīng)計(jì)利息，本題未提及應(yīng)計(jì)利息相關(guān)內(nèi)容，默認(rèn)按國債期貨合約交割結(jié)算價(jià)與轉(zhuǎn)換因子等計(jì)算的結(jié)果加上應(yīng)計(jì)利息后，買方實(shí)際付出金額為：\(114267.75+1500=115767.75\)（美元）綜上，該國債期貨合約買方必須付出\(115767.75\)美元，答案選C。35、4月份，某空調(diào)廠預(yù)計(jì)7月份需要500噸陰極銅作為原料，當(dāng)時(shí)銅的現(xiàn)貨價(jià)格為53000元/噸，因目前倉庫庫容不夠，無法現(xiàn)在購進(jìn)。為了防止銅價(jià)上漲，決定在上海期貨交易所進(jìn)行銅套期保值期貨交易，當(dāng)前7月份銅期貨價(jià)格為53300元/噸。到了7月1日，銅價(jià)大幅度上漲.現(xiàn)貨銅價(jià)為56000元/噸，7月份銅期貨價(jià)格為56050元/噸。如果該廠在現(xiàn)貨市場(chǎng)購進(jìn)

A.盈利1375000元

B.虧損1375000元

C.盈利1525000元

D.虧損1525000元

【答案】：A

【解析】本題可通過分別計(jì)算該空調(diào)廠在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的盈虧情況，進(jìn)而得出該廠的總盈虧。步驟一：分析該廠在現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧情況已知4月份銅的現(xiàn)貨價(jià)格為53000元/噸，7月1日現(xiàn)貨銅價(jià)為56000元/噸，該廠預(yù)計(jì)7月份需要500噸陰極銅作為原料。因?yàn)樵搹S在7月1日從現(xiàn)貨市場(chǎng)購進(jìn)銅，相較于4月份價(jià)格上漲，所以在現(xiàn)貨市場(chǎng)是虧損的。虧損金額為：\((56000-53000)\times500=3000\times500=1500000\)（元）步驟二：分析該廠在期貨市場(chǎng)的盈虧情況4月份該廠進(jìn)行銅套期保值期貨交易，7月份銅期貨價(jià)格為53300元/噸，7月1日7月份銅期貨價(jià)格為56050元/噸。由于期貨價(jià)格上漲，所以在期貨市場(chǎng)是盈利的。盈利金額為：\((56050-53300)\times500=2750\times500=1375000\)（元）步驟三：計(jì)算該廠的總盈虧總盈虧=期貨市場(chǎng)盈利-現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損，即\(1375000-1500000=-125000\)元，但需要注意的是，題干問的是如果該廠在現(xiàn)貨市場(chǎng)購進(jìn)的盈虧情況，我們這里分析的是套期保值后的綜合盈虧，而僅從現(xiàn)貨市場(chǎng)角度看，其原本預(yù)計(jì)按4月現(xiàn)貨價(jià)53000元/噸購進(jìn)，實(shí)際7月按56000元/噸購進(jìn)，多花了錢是虧損，但它做了套期保值在期貨市場(chǎng)盈利了1375000元，所以整體相對(duì)于不做套期保值在現(xiàn)貨市場(chǎng)直接購買而言是盈利了1375000元。綜上，答案選A。36、在我國，某交易者4月26日在正向市場(chǎng)買入10手7月豆油期貨合約的同時(shí)賣出10手9月豆油期貨合約，建倉時(shí)的價(jià)差為120元/噸，該交易者將上述合約平倉后獲得凈盈利10000元（豆油期貨合約規(guī)模為每手10噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用），則該交易者平倉時(shí)的價(jià)差為（）元/噸。（建倉時(shí)價(jià)差為價(jià)格較高的合約減價(jià)格較低的合約）

A.40

B.-50

C.20

D.10

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)價(jià)差的計(jì)算方法以及盈利情況來確定平倉時(shí)的價(jià)差。步驟一：明確價(jià)差的計(jì)算方式建倉時(shí)價(jià)差為價(jià)格較高的合約減價(jià)格較低的合約，由于是正向市場(chǎng)，即遠(yuǎn)期合約價(jià)格高于近期合約價(jià)格，所以建倉時(shí)9月合約價(jià)格高于7月合約價(jià)格，建倉時(shí)價(jià)差=9月合約價(jià)格-7月合約價(jià)格=120元/噸。步驟二：分析交易策略該交易者買入10手7月豆油期貨合約，同時(shí)賣出10手9月豆油期貨合約，這是一個(gè)賣出套利的操作。對(duì)于賣出套利而言，只要價(jià)差縮小，就可盈利；價(jià)差縮小值乘以合約規(guī)模和手?jǐn)?shù)即為盈利金額。步驟三：計(jì)算價(jià)差縮小值已知該交易者平倉后獲得凈盈利10000元，豆油期貨合約規(guī)模為每手10噸，共交易10手。設(shè)價(jià)差縮小了\(x\)元/噸，則可根據(jù)盈利公式列出方程：\(10\times10\timesx=10000\)\(100x=10000\)解得\(x=100\)（元/噸），即價(jià)差縮小了100元/噸。步驟四：計(jì)算平倉時(shí)的價(jià)差建倉時(shí)價(jià)差為120元/噸，價(jià)差縮小了100元/噸，所以平倉時(shí)的價(jià)差=建倉時(shí)的價(jià)差-價(jià)差縮小值，即\(120-100=20\)（元/噸）。綜上，答案選C。37、某交易者在3月20日賣出1手7月份大豆合約，價(jià)格為1840元/噸，同時(shí)買入1手9月份大豆合約價(jià)格為1890元/噸。5月20日，該交易者買入1手7月份大豆合約，價(jià)格為1810元/噸，同時(shí)賣出1手9月份大豆合約，價(jià)格為1875元/噸，交易所規(guī)定1手=10噸，則該交易者套利的結(jié)果為（）元。

A.虧損150

B.獲利150

C.虧損200

D.獲利200

【答案】：B

【解析】本題可分別計(jì)算7月份大豆合約和9月份大豆合約的盈虧情況，再將二者盈虧相加，從而得出該交易者套利的結(jié)果。步驟一：計(jì)算7月份大豆合約的盈虧該交易者3月20日賣出1手7月份大豆合約，價(jià)格為1840元/噸；5月20日買入1手7月份大豆合約，價(jià)格為1810元/噸。由于賣出價(jià)格高于買入價(jià)格，所以7月份大豆合約是盈利的。每手合約為10噸，根據(jù)盈利計(jì)算公式：盈利=（賣出價(jià)格-買入價(jià)格）×交易手?jǐn)?shù)×每噸數(shù)量，可得7月份大豆合約的盈利為：\((1840-1810)×1×10=30×1×10=300\)（元）步驟二：計(jì)算9月份大豆合約的盈虧該交易者3月20日買入1手9月份大豆合約，價(jià)格為1890元/噸；5月20日賣出1手9月份大豆合約，價(jià)格為1875元/噸。由于買入價(jià)格高于賣出價(jià)格，所以9月份大豆合約是虧損的。同樣根據(jù)虧損計(jì)算公式：虧損=（買入價(jià)格-賣出價(jià)格）×交易手?jǐn)?shù)×每噸數(shù)量，可得9月份大豆合約的虧損為：\((1890-1875)×1×10=15×1×10=150\)（元）步驟三：計(jì)算該交易者套利的總結(jié)果將7月份大豆合約的盈利與9月份大豆合約的虧損相抵，可得該交易者套利的總結(jié)果為：\(300-150=150\)（元）結(jié)果為正數(shù)，說明該交易者獲利150元。綜上，答案選B。38、某日，中國銀行公布的外匯牌價(jià)為1美元兌6．83元人民幣，現(xiàn)有人民幣10000元，接當(dāng)日牌價(jià)，大約可兌換（）美元。

A.1442

B.1464

C.1480

D.1498

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)外匯牌價(jià)的換算關(guān)系來計(jì)算可兌換的美元數(shù)量。已知外匯牌價(jià)為\(1\)美元兌\(6.83\)元人民幣，即美元與人民幣的兌換比例為\(1:6.83\)?，F(xiàn)在有人民幣\(10000\)元，設(shè)可兌換\(x\)美元，根據(jù)兌換比例可列出等式：\(1:6.83=x:10000\)，根據(jù)比例的性質(zhì)“內(nèi)項(xiàng)之積等于外項(xiàng)之積”，可得\(6.83x=10000\)，則\(x=\frac{10000}{6.83}\)。計(jì)算\(\frac{10000}{6.83}\approx1464\)（美元）所以現(xiàn)有人民幣\(10000\)元，按當(dāng)日牌價(jià)大約可兌換\(1464\)美元，答案選B。39、滬深300現(xiàn)貨指數(shù)為3000點(diǎn)，市場(chǎng)年利率為5％，年指數(shù)股息率為1％，3個(gè)月后交割的滬深300股指期貨合約的理論價(jià)格為（）點(diǎn)。

A.3120

B.3180

C.3045

D.3030

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股指期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式來計(jì)算3個(gè)月后交割的滬深300股指期貨合約的理論價(jià)格。步驟一：明確計(jì)算公式股指期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式為：\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)/365]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(T\)時(shí)刻交割的期貨合約在\(t\)時(shí)刻的理論價(jià)格，\(S(t)\)表示\(t\)時(shí)刻的現(xiàn)貨指數(shù)，\(r\)表示無風(fēng)險(xiǎn)利率，\(d\)表示年指數(shù)股息率，\((T-t)\)表示合約到期時(shí)間與當(dāng)前時(shí)間的時(shí)間間隔。步驟二：分析題目所給條件已知滬深300現(xiàn)貨指數(shù)\(S(t)=3000\)點(diǎn)，市場(chǎng)年利率即無風(fēng)險(xiǎn)利率\(r=5\%\)，年指數(shù)股息率\(d=1\%\)，合約到期時(shí)間與當(dāng)前時(shí)間的時(shí)間間隔\((T-t)=3\)個(gè)月，由于一年有\(zhòng)(12\)個(gè)月，所以\((T-t)/12=3/12=0.25\)年。步驟三：代入數(shù)據(jù)計(jì)算將上述數(shù)據(jù)代入公式\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)]\)可得：\(F(t,T)=3000\times[1+(5\%-1\%)\times0.25]\)\(=3000\times(1+0.04\times0.25)\)\(=3000\times(1+0.01)\)\(=3000\times1.01\)\(=3030\)（點(diǎn)）所以3個(gè)月后交割的滬深300股指期貨合約的理論價(jià)格為3030點(diǎn)，答案選D。40、在反向市場(chǎng)中，遠(yuǎn)月合約的價(jià)格低于近月合約的價(jià)格。對(duì)商品期貨而言，一般來說，當(dāng)市場(chǎng)行情上漲且遠(yuǎn)月合約價(jià)格相對(duì)偏低時(shí)，若近月合約價(jià)格上升，遠(yuǎn)月合約的價(jià)格（）也上升，且遠(yuǎn)月合約價(jià)格上升可能更多；如果市場(chǎng)行情下降，則近月合約受的影響較大，跌幅（）遠(yuǎn)月合約。

A.也會(huì)上升，很可能大于

B.也會(huì)上升，會(huì)小于

C.不會(huì)上升，不會(huì)大于

D.不會(huì)上升，會(huì)小于

【答案】：A

【解析】本題可依據(jù)反向市場(chǎng)的特點(diǎn)以及不同市場(chǎng)行情下近月合約和遠(yuǎn)月合約價(jià)格的變化規(guī)律來分析每個(gè)空的答案。分析第一個(gè)空在反向市場(chǎng)中，當(dāng)市場(chǎng)行情上漲且遠(yuǎn)月合約價(jià)格相對(duì)偏低時(shí)，近月合約價(jià)格上升。由于市場(chǎng)整體處于上漲行情，遠(yuǎn)月合約雖價(jià)格相對(duì)偏低，但也會(huì)受到市場(chǎng)上漲趨勢(shì)的影響，其價(jià)格也會(huì)上升。所以，遠(yuǎn)月合約的價(jià)格“也會(huì)上升”，據(jù)此可排除選項(xiàng)C和D。分析第二個(gè)空當(dāng)市場(chǎng)行情下降時(shí)，近月合約由于更接近交割時(shí)間，面臨的現(xiàn)實(shí)因素影響更大，如現(xiàn)貨市場(chǎng)供需變化等，所以近月合約受的影響較大。這就意味著近月合約的跌幅很可能大于遠(yuǎn)月合約。所以，近月合約跌幅“很可能大于”遠(yuǎn)月合約，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。41、3月31日，甲股票價(jià)格是14元，某投資者認(rèn)為該股票近期會(huì)有小幅上漲。如果漲到15元，他就會(huì)賣出。于是，他決定進(jìn)行備兌開倉，即以14元的價(jià)格買入5000股甲股票，同時(shí)以0.81元的價(jià)格賣出一份4月到期、行權(quán)價(jià)為15元（這一行權(quán)價(jià)等于該投資者對(duì)這只股票的心理賣出價(jià)位）的認(rèn)購期權(quán)（假設(shè)合約單位為5000）。

A.4000

B.4050

C.4100

D.4150

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)備兌開倉的相關(guān)知識(shí)，計(jì)算出該投資者賣出認(rèn)購期權(quán)所獲得的權(quán)利金，進(jìn)而確定正確答案。步驟一：明確備兌開倉及權(quán)利金的相關(guān)概念備兌開倉是指投資者在擁有標(biāo)的證券（本題為甲股票）的同時(shí)，賣出相應(yīng)數(shù)量的認(rèn)購期權(quán)合約。在這個(gè)過程中，賣出認(rèn)購期權(quán)會(huì)獲得權(quán)利金收入。權(quán)利金是期權(quán)合約的價(jià)格，期權(quán)的買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向賣方支付的費(fèi)用。本題中，投資者以\(0.81\)元的價(jià)格賣出一份\(4\)月到期、行權(quán)價(jià)為\(15\)元的認(rèn)購期權(quán)，這里的\(0.81\)元就是每份期權(quán)的權(quán)利金價(jià)格。步驟二：明確合約單位合約單位是指單張期權(quán)合約對(duì)應(yīng)的標(biāo)的證券（或合約標(biāo)的物）的數(shù)量。本題中合約單位為\(5000\)，即一份認(rèn)購期權(quán)合約對(duì)應(yīng)\(5000\)股甲股票。步驟三：計(jì)算賣出認(rèn)購期權(quán)獲得的權(quán)利金權(quán)利金的計(jì)算公式為：權(quán)利金收入=權(quán)利金價(jià)格×合約單位。已知權(quán)利金價(jià)格為\(0.81\)元，合約單位為\(5000\)，將數(shù)據(jù)代入公式可得：權(quán)利金收入\(=0.81×5000=4050\)（元）綜上，該投資者賣出認(rèn)購期權(quán)獲得的權(quán)利金是\(4050\)元，答案選B。42、假設(shè)淀粉每個(gè)月的持倉成本為30～40元／噸，交易成本5元／噸，某交易者打算利用淀粉期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利．則一個(gè)月后的期貨合約與現(xiàn)貨的價(jià)差處于（）時(shí)不存在明顯期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。

A.大于45元／噸

B.大于35元／噸

C.大于35元／噸，小于45元／噸

D.小于35元／噸

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期現(xiàn)套利的原理，結(jié)合已知的持倉成本和交易成本來分析不存在明顯期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)時(shí)期貨合約與現(xiàn)貨的價(jià)差范圍。期現(xiàn)套利是指利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的不合理價(jià)差，通過在兩個(gè)市場(chǎng)上進(jìn)行反向交易，待價(jià)差趨于合理時(shí)平倉獲利的交易行為。當(dāng)期貨合約與現(xiàn)貨的價(jià)差超出一定范圍時(shí)，就會(huì)存在期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)；而當(dāng)價(jià)差處于一定區(qū)間內(nèi)時(shí)，則不存在明顯的期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。已知淀粉每個(gè)月的持倉成本為\(30-40\)元/噸，交易成本為\(5\)元/噸。那么進(jìn)行期現(xiàn)套利的總成本處于\(30+5=35\)元/噸到\(40+5=45\)元/噸這個(gè)區(qū)間。若一個(gè)月后的期貨合約與現(xiàn)貨的價(jià)差大于總成本上限\(45\)元/噸，此時(shí)存在正向期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，即買入現(xiàn)貨、賣出期貨，待價(jià)差回歸正常時(shí)平倉獲利；若價(jià)差小于總成本下限\(35\)元/噸，此時(shí)存在反向期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，即賣出現(xiàn)貨、買入期貨，待價(jià)差回歸正常時(shí)平倉獲利。只有當(dāng)一個(gè)月后的期貨合約與現(xiàn)貨的價(jià)差大于\(35\)元/噸且小于\(45\)元/噸時(shí)，由于價(jià)差不足以覆蓋套利成本，因此不存在明顯的期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。綜上，答案選C。43、在正向市場(chǎng)上，某交易者下達(dá)買入5月菜籽油期貨合約同時(shí)賣出7月菜籽油期貨合約的套利限價(jià)指令，價(jià)差為100元／噸。則該交易指令可以（）元／噸的價(jià)差成交。

A.99

B.97

C.101

D.95

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)套利限價(jià)指令的含義來判斷該交易指令可以成交的價(jià)差。在期貨套利交易中，套利限價(jià)指令是指當(dāng)價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，指令將以指定的或更優(yōu)的價(jià)差來成交。也就是說，對(duì)于買入套利（買近月合約賣遠(yuǎn)月合約，本題就是這種情況），只有當(dāng)價(jià)差大于或等于指定價(jià)差時(shí)才能成交。題目中該交易者下達(dá)的套利限價(jià)指令的價(jià)差為100元/噸，意味著只有當(dāng)實(shí)際價(jià)差大于或等于100元/噸時(shí)，該交易指令才可以成交。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：99元/噸小于指定的價(jià)差100元/噸，不滿足成交條件，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：97元/噸小于指定的價(jià)差100元/噸，不滿足成交條件，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：101元/噸大于指定的價(jià)差100元/噸，滿足成交條件，所以該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：95元/噸小于指定的價(jià)差100元/噸，不滿足成交條件，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。44、某投資者以100點(diǎn)權(quán)利金買入某指數(shù)看跌期權(quán)一張，執(zhí)行價(jià)格為1500點(diǎn)，當(dāng)指數(shù)（）時(shí)，投資者履行期權(quán)才能盈利。(不計(jì)交易費(fèi)用)

A.大于1600點(diǎn)

B.大于1500點(diǎn)小于1600點(diǎn)

C.大于1400點(diǎn)小于1500點(diǎn)

D.小于1400點(diǎn)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)的盈利原理，結(jié)合已知條件計(jì)算出投資者履行期權(quán)盈利時(shí)指數(shù)的范圍。步驟一：明確看跌期權(quán)的盈利原理看跌期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。對(duì)于看跌期權(quán)的買方而言，當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格下跌到執(zhí)行價(jià)格以下時(shí)，買方可以以執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的物，從而獲得收益。本題中，投資者買入看跌期權(quán)，其成本為權(quán)利金\(100\)點(diǎn)，執(zhí)行價(jià)格為\(1500\)點(diǎn)。只有當(dāng)指數(shù)下跌到一定程度，使得賣出標(biāo)的物獲得的差價(jià)大于權(quán)利金成本時(shí)，投資者才能盈利。步驟二：計(jì)算盈利的臨界指數(shù)設(shè)指數(shù)為\(X\)時(shí)，投資者剛好不賺不虧。投資者以執(zhí)行價(jià)格\(1500\)點(diǎn)賣出，而市場(chǎng)指數(shù)為\(X\)，則每點(diǎn)的盈利為\((1500-X)\)點(diǎn)，同時(shí)投資者買入期權(quán)花費(fèi)了\(100\)點(diǎn)權(quán)利金。當(dāng)投資者不賺不虧時(shí)，\((1500-X)\)點(diǎn)的盈利剛好等于\(100\)點(diǎn)的權(quán)利金成本，可據(jù)此列出方程：\(1500-X=100\)移項(xiàng)可得：\(X=1500-100=1400\)（點(diǎn)）步驟三：確定盈利時(shí)指數(shù)的范圍當(dāng)指數(shù)小于\(1400\)點(diǎn)時(shí)，每點(diǎn)的盈利\((1500-X)\)會(huì)大于\(100\)點(diǎn)的權(quán)利金成本，此時(shí)投資者履行期權(quán)才能盈利。而當(dāng)指數(shù)大于\(1400\)點(diǎn)時(shí)，每點(diǎn)的盈利\((1500-X)\)小于\(100\)點(diǎn)的權(quán)利金成本，投資者會(huì)虧損；當(dāng)指數(shù)大于\(1500\)點(diǎn)時(shí)，投資者不會(huì)行使期權(quán)，虧損的就是權(quán)利金\(100\)點(diǎn)。綜上，答案選D。45、下列適用于買入套期保值的說法，不正確的是（）。

A.投資者失去了因價(jià)格變動(dòng)而可能得到獲利的機(jī)會(huì)

B.操作者預(yù)先在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)，持有多頭頭寸

C.適用于未來某一時(shí)間準(zhǔn)備賣出某種商品，但擔(dān)心價(jià)格下跌的交易者

D.此操作有助于降低倉儲(chǔ)費(fèi)用和提高企業(yè)資金的使用效率

【答案】：C

【解析】本題主要考查對(duì)買入套期保值相關(guān)知識(shí)的理解。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：A選項(xiàng)：買入套期保值是為了規(guī)避價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，鎖定成本。當(dāng)操作者進(jìn)行買入套期保值后，在一定程度上固定了交易成本或收益，也就失去了因價(jià)格變動(dòng)（如價(jià)格下跌）而可能得到獲利的機(jī)會(huì)。所以該選項(xiàng)說法正確。B選項(xiàng)：買入套期保值是指套期保值者先在期貨市場(chǎng)上買入期貨合約，建立多頭頭寸，然后在未來某一時(shí)間通過賣出期貨合約平倉，以對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，操作者預(yù)先在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)，持有多頭頭寸的表述是符合買入套期保值操作的，該選項(xiàng)說法正確。C選項(xiàng)：買入套期保值適用于未來某一時(shí)間準(zhǔn)備買入某種商品，但擔(dān)心價(jià)格上漲的交易者；而未來某一時(shí)間準(zhǔn)備賣出某種商品，但擔(dān)心價(jià)格下跌的交易者應(yīng)采用賣出套期保值。所以該選項(xiàng)說法不正確，當(dāng)選。D選項(xiàng)：對(duì)于一些企業(yè)而言，采用買入套期保值可以提前鎖定原材料等商品的價(jià)格，減少了企業(yè)為應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)而儲(chǔ)備大量存貨的需求，有助于降低倉儲(chǔ)費(fèi)用，同時(shí)企業(yè)資金也無需大量占用在存貨上，從而提高了企業(yè)資金的使用效率。所以該選項(xiàng)說法正確。綜上，答案選C。46、我國客戶下單的方式中，最主要的方式是（）。

A.書面下單

B.電話下單

C.互聯(lián)網(wǎng)下單

D.口頭下單

【答案】：C

【解析】本題主要考查我國客戶下單的主要方式。隨著信息技術(shù)的飛速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)在我國得到了廣泛普及和應(yīng)用，其便捷性、高效性等特點(diǎn)使得越來越多的客戶傾向于通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行下單操作?；ヂ?lián)網(wǎng)下單不受時(shí)間和空間的限制，客戶可以隨時(shí)隨地完成下單流程，同時(shí)還能方便地比較不同商家的商品和價(jià)格信息。而書面下單相對(duì)繁瑣，需要客戶書寫訂單內(nèi)容并通過郵寄等方式傳遞，效率較低；電話下單雖然也較為常見，但在信息準(zhǔn)確性和記錄保存方面存在一定的局限性；口頭下單則缺乏明確的記錄，容易產(chǎn)生糾紛。綜上所述，我國客戶下單的方式中，最主要的方式是互聯(lián)網(wǎng)下單，本題答案選C。47、在我國，4月27日，某交易者進(jìn)行套利交易同時(shí)買入10手7月銅期貨合約、賣出20手9月銅期貨合約、買入10手11月銅期貨合約；成交價(jià)格分別為35820元/噸、36180元/噸和36280元/噸。5月10日對(duì)沖平倉時(shí)成交價(jià)格分別為35860元/噸、36200元/噸、36250元/噸時(shí)，該投資者的盈虧情況為（）。

A.盈利1500元

B.虧損1500元

C.盈利1300元

D.虧損1300元

【答案】：B

【解析】本題可通過分別計(jì)算每一種期貨合約的盈虧情況，再將其匯總來確定該投資者的總體盈虧。步驟一：計(jì)算7月銅期貨合約的盈虧投資者買入10手7月銅期貨合約，買入價(jià)格為35820元/噸，對(duì)沖平倉時(shí)成交價(jià)格為35860元/噸。期貨交易中，每手通常為5噸。買入合約，價(jià)格上漲則盈利，盈利計(jì)算公式為：（平倉價(jià)格-開倉價(jià)格）×交易手?jǐn)?shù)×每手噸數(shù)。7月銅期貨合約盈利為：\((35860-35820)×10×5=40×10×5=2000\)（元）步驟二：計(jì)算9月銅期貨合約的盈虧投資者賣出20手9月銅期貨合約，賣出價(jià)格為36180元/噸，對(duì)沖平倉時(shí)成交價(jià)格為36200元/噸。賣出合約，價(jià)格上漲則虧損，虧損計(jì)算公式為：（平倉價(jià)格-開倉價(jià)格）×交易手?jǐn)?shù)×每手噸數(shù)。9月銅期貨合約虧損為：\((36200-36180)×20×5=20×20×5=2000\)（元）步驟三：計(jì)算11月銅期貨合約的盈虧投資者買入10手11月銅期貨合約，買入價(jià)格為36280元/噸，對(duì)沖平倉時(shí)成交價(jià)格為36250元/噸。買入合約，價(jià)格下跌則虧損，虧損計(jì)算公式為：（開倉價(jià)格-平倉價(jià)格）×交易手?jǐn)?shù)×每手噸數(shù)。11月銅期貨合約虧損為：\((36280-36250)×10×5=30×10×5=1500\)（元）步驟四：計(jì)算總體盈虧將三種期貨合約的盈虧情況匯總，總體盈虧=7月合約盈利-9月合約虧損-11月合約虧損，即\(2000-2000-1500=-1500\)（元），負(fù)號(hào)表示虧損，所以該投資者虧損1500元。綜上，答案選B。48、2016年3月，某企業(yè)以1.1069的匯率買入CME的9月歐元兌換美元期貨，同時(shí)買入相同規(guī)模的9月到期的歐元兌美元期貨看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為1.1093，權(quán)利金為0.020美元，如果9月初，歐元兌美元期貨價(jià)格上漲到1.2963,此時(shí)歐元兌美元期貨看跌期權(quán)的權(quán)利金為0.001美元，企業(yè)將期貨合約和期權(quán)合約全部平倉。該策略的損益為（）美元/歐元。（不考慮交易成本）

A.0.3012

B.0.1604

C.0.3198

D.0.1704

【答案】：D

【解析】本題可分別計(jì)算期貨合約平倉損益和期權(quán)合約平倉損益，再將二者相加得到該策略的損益。步驟一：計(jì)算期貨合約平倉損益期貨合約平倉損益的計(jì)算公式為：（平倉價(jià)格-開倉價(jià)格）×交易單位。已知企業(yè)以\(1.1069\)的匯率買入CME的9月歐元兌換美元期貨，9月初歐元兌美元期貨價(jià)格上漲到\(1.2963\)，則期貨合約平倉損益為：\(1.2963-1.1069=0.1894\)（美元/歐元）步驟二：計(jì)算期權(quán)合約平倉損益期權(quán)合約平倉損益的計(jì)算公式為：（賣出期權(quán)權(quán)利金-買入期權(quán)權(quán)利金）×交易單位。已知企業(yè)買入歐元兌美元期貨看跌期權(quán)的權(quán)利金為\(0.020\)美元，9月初該看跌期權(quán)的權(quán)利金為\(0.001\)美元，企業(yè)將期權(quán)合約平倉，即賣出該期權(quán)，則期權(quán)合約平倉損益為：\(0.001-0.020=-0.019\)（美元/歐元）步驟三：計(jì)算該策略的損益該策略的損益等于期貨合約平倉損益與期權(quán)合約平倉損益之和，即：\(0.1894+(-0.019)=0.1704\)（美元/歐元）綜上，該策略的損益為\(0.1704\)美元/歐元，答案選D。49、公司制期貨交易所的機(jī)構(gòu)設(shè)置不包含（）。

A.理事會(huì)

B.監(jiān)事會(huì)

C.董事會(huì)

D.股東大會(huì)

【答案】：A

【解析】本題主要考查公司制期貨交易所的機(jī)構(gòu)設(shè)置相關(guān)知識(shí)。公司制期貨交易所通常采用公司的組織形式，有較為明確的治理結(jié)構(gòu)。其一般設(shè)有股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等機(jī)構(gòu)。股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，決定公司的重大事項(xiàng)；董事會(huì)是公司的經(jīng)營決策機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)執(zhí)行股東大會(huì)的決議并管理公司的日常運(yùn)營；監(jiān)事會(huì)則是對(duì)公司的經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督的機(jī)構(gòu)。而理事會(huì)是會(huì)員制期貨交易所的特有設(shè)置，在公司制期貨交易所中并不存在。所以公司制期貨交易所的機(jī)構(gòu)設(shè)置不包含理事會(huì)，答案選A。50、下列關(guān)于我國期貨市場(chǎng)法律法規(guī)和自律規(guī)則的說法中，不正確的是()。

A.《期貨交易管理?xiàng)l例》是由國務(wù)院頒布的

B.《期貨公司管理辦法》是由中國證監(jiān)會(huì)頒布的

C.《期貨交易所管理辦法》是由中國金融期貨交易所頒布的

D.《期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則（修訂）》是由中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)頒布的

【答案】：C

【解析】該題主要考查對(duì)我國期貨市場(chǎng)法律法規(guī)和自律規(guī)則頒布主體的了解。選項(xiàng)A，《期貨交易管理?xiàng)l例》由國務(wù)院頒布，這是符合實(shí)際情況的正確表述，在我國法律法規(guī)體系中，國務(wù)院有權(quán)制定行政法規(guī)，《期貨交易管理?xiàng)l例》屬于行政法規(guī)范疇。選項(xiàng)B，《期貨公司管理辦法》由中國證監(jiān)會(huì)頒布，中國證監(jiān)會(huì)作為我國證券期貨市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)制定規(guī)范期貨公司等市場(chǎng)主體的管理辦法，以維護(hù)市場(chǎng)秩序和保護(hù)投資者權(quán)益，所以此選項(xiàng)表述無誤。選項(xiàng)C，《期貨交易所管理辦法》并非由中國金融期貨交易所頒布，而是由中國證監(jiān)會(huì)頒布。中國金融期貨交易所是期貨交易的場(chǎng)所和組織，并不具備制定管理辦法的行政權(quán)力，該選項(xiàng)說法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，《期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則（修訂）》由中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)頒布，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨行業(yè)的自律性組織，負(fù)責(zé)制定行業(yè)自律規(guī)則，規(guī)范期貨從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為，此選項(xiàng)表述正確。綜上，答案選C。第二部分多選題(30題)1、期貨公司的職能包括（）等。

A.根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約

B.對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)

C.為客戶提供期貨市場(chǎng)信息

D.擔(dān)保交易履約

【答案】：ABC

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析來判斷其