期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》通關(guān)訓(xùn)練試卷詳解第一部分單選題(50題)1、財(cái)政政策是指（）。

A.控制政府支出和稅收以穩(wěn)定國(guó)內(nèi)產(chǎn)出、就業(yè)和價(jià)格水平

B.操縱政府支出和稅收以便收入分配更公平

C.改變利息率以改變總需求

D.政府支出和稅收的等額增加會(huì)引起經(jīng)濟(jì)緊縮

【答案】：A

【解析】本題主要考查對(duì)財(cái)政政策概念的理解。財(cái)政政策是政府通過(guò)調(diào)整自身的支出和稅收等手段，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控的政策。其主要目標(biāo)是穩(wěn)定國(guó)內(nèi)產(chǎn)出、就業(yè)和價(jià)格水平。選項(xiàng)A，控制政府支出和稅收以穩(wěn)定國(guó)內(nèi)產(chǎn)出、就業(yè)和價(jià)格水平，準(zhǔn)確地描述了財(cái)政政策的內(nèi)涵和作用，政府可以通過(guò)增加或減少政府支出、調(diào)整稅收等方式，來(lái)影響總需求，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)出、就業(yè)和價(jià)格的穩(wěn)定，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B，財(cái)政政策雖然在一定程度上可能會(huì)對(duì)收入分配產(chǎn)生影響，但操縱政府支出和稅收以便收入分配更公平并不是財(cái)政政策的核心定義，財(cái)政政策的主要著眼點(diǎn)還是宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，故選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，改變利息率以改變總需求是貨幣政策的手段，貨幣政策是中央銀行通過(guò)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量、利率等手段來(lái)影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，而不是財(cái)政政策，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，政府支出和稅收的等額增加不一定會(huì)引起經(jīng)濟(jì)緊縮，這取決于乘數(shù)效應(yīng)等多種因素，且這也不是對(duì)財(cái)政政策概念的正確表述，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選A。2、同時(shí)買進(jìn)(賣出)或賣出(買進(jìn))兩個(gè)不同標(biāo)的物期貨合約的指令是（）。

A.套利市價(jià)指令

B.套利限價(jià)指令

C.跨期套利指令

D.跨品種套利指令

【答案】：D

【解析】本題主要考查不同期貨合約指令的定義。解題關(guān)鍵在于準(zhǔn)確理解每個(gè)選項(xiàng)所代表的指令含義，并將其與題目中描述的指令特征進(jìn)行對(duì)比。分析各選項(xiàng)A選項(xiàng)：套利市價(jià)指令：套利市價(jià)指令是指交易將按照市場(chǎng)當(dāng)前可能獲得的最好的價(jià)差成交的一種指令。它強(qiáng)調(diào)的是按照市場(chǎng)當(dāng)前最好價(jià)差成交，并未體現(xiàn)同時(shí)買進(jìn)（賣出）或賣出（買進(jìn)）兩個(gè)不同標(biāo)的物期貨合約這一特征，所以A選項(xiàng)不符合題意。B選項(xiàng)：套利限價(jià)指令：套利限價(jià)指令是指當(dāng)價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，指令將以指定的或更優(yōu)的價(jià)差來(lái)成交。該指令主要圍繞指定價(jià)位和價(jià)差成交，與題目中關(guān)于不同標(biāo)的物期貨合約的描述無(wú)關(guān)，因此B選項(xiàng)不正確。C選項(xiàng)：跨期套利指令：跨期套利是指在同一市場(chǎng)（即同一交易所）同時(shí)買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以謀取差價(jià)利潤(rùn)。這里強(qiáng)調(diào)的是同一期貨品種不同交割月份，并非不同標(biāo)的物，所以C選項(xiàng)也不符合要求。D選項(xiàng)：跨品種套利指令：跨品種套利是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利，即同時(shí)買進(jìn)（賣出）或賣出（買進(jìn)）兩個(gè)不同標(biāo)的物的期貨合約。這與題目中所描述的指令特征完全相符，所以D選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。3、滬深300股指期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位是（）點(diǎn)。

A.1

B.0.2

C.0.1

D.0.01

【答案】：B

【解析】本題考查滬深300股指期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位相關(guān)知識(shí)。在金融期貨交易中，最小變動(dòng)價(jià)位是指在期貨交易所的公開競(jìng)價(jià)過(guò)程中，對(duì)合約每計(jì)量單位報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值。滬深300股指期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位為0.2點(diǎn)。所以本題答案選B。4、目前，滬深300股指期貨報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)價(jià)位是（）點(diǎn)。

A.0.2

B.0.1

C.1

D.0.01

【答案】：A

【解析】本題主要考查滬深300股指期貨報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)價(jià)位相關(guān)知識(shí)。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：滬深300股指期貨報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)價(jià)位是0.2點(diǎn)，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)B：0.1點(diǎn)并非滬深300股指期貨報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)價(jià)位，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：1點(diǎn)不符合滬深300股指期貨報(bào)價(jià)最小變動(dòng)價(jià)位的規(guī)定，此選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：0.01點(diǎn)也不是滬深300股指期貨報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)價(jià)位，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。5、中國(guó)金融期貨交易所5年期國(guó)債期貨的當(dāng)時(shí)結(jié)算價(jià)為（）。

A.最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)

B.最后半小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)

C.最后一分鐘成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)

D.最后三十秒成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)

【答案】：A

【解析】本題考查中國(guó)金融期貨交易所5年期國(guó)債期貨當(dāng)時(shí)結(jié)算價(jià)的確定方式。選項(xiàng)A：中國(guó)金融期貨交易所規(guī)定，5年期國(guó)債期貨的當(dāng)時(shí)結(jié)算價(jià)是最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)，該項(xiàng)符合規(guī)定，正確。選項(xiàng)B：最后半小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)并非5年期國(guó)債期貨當(dāng)時(shí)結(jié)算價(jià)的確定方式，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：最后一分鐘成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)也不是5年期國(guó)債期貨當(dāng)時(shí)結(jié)算價(jià)的計(jì)算依據(jù)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：最后三十秒成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)同樣不符合5年期國(guó)債期貨當(dāng)時(shí)結(jié)算價(jià)的確定規(guī)則，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。6、期貨會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金（）時(shí)，該期貨結(jié)算結(jié)果即被視為期貨交易所向會(huì)員發(fā)出的追加保證金通知。

A.低于最低余額

B.高于最低余額

C.等于最低余額

D.為零

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨結(jié)算準(zhǔn)備金相關(guān)規(guī)定來(lái)對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：低于最低余額當(dāng)期貨會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金低于最低余額時(shí)，就意味著其賬戶內(nèi)的資金已不足以維持當(dāng)前的持倉(cāng)，這種情況下，該期貨結(jié)算結(jié)果即被視為期貨交易所向會(huì)員發(fā)出的追加保證金通知，要求會(huì)員補(bǔ)足資金以達(dá)到最低余額標(biāo)準(zhǔn)，保證交易的正常進(jìn)行。所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：高于最低余額若結(jié)算準(zhǔn)備金高于最低余額，說(shuō)明會(huì)員賬戶內(nèi)的資金較為充足，能夠滿足當(dāng)前持倉(cāng)的要求，此時(shí)不需要追加保證金，也就不會(huì)發(fā)出追加保證金通知。所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：等于最低余額結(jié)算準(zhǔn)備金等于最低余額時(shí)，剛好滿足維持持倉(cāng)的基本資金要求，沒(méi)有出現(xiàn)資金不足的情況，期貨交易所不會(huì)因此發(fā)出追加保證金通知。所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：為零雖然結(jié)算準(zhǔn)備金為零是一種資金嚴(yán)重不足的極端情況，但低于最低余額是一種更為普遍和通用的判斷標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)結(jié)算準(zhǔn)備金低于最低余額時(shí)就會(huì)發(fā)出追加保證金通知，而不是等到為零才通知。所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。7、某客戶通過(guò)期貨公司開倉(cāng)賣出1月份黃大豆1號(hào)期貨合約100手(每手10噸)，成交價(jià)為3535元／噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3530元／噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5％。該客戶的當(dāng)日盈虧為（）元。

A.5000

B.-5000

C.2500

D.-2500

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該客戶的當(dāng)日盈虧。步驟一：明確相關(guān)信息-開倉(cāng)方式：賣出。-合約數(shù)量：\(100\)手。-每手?jǐn)?shù)量：\(10\)噸。-成交價(jià)：\(3535\)元/噸。-當(dāng)日結(jié)算價(jià)：\(3530\)元/噸。步驟二：確定計(jì)算公式對(duì)于賣出開倉(cāng)的情況，當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式為：當(dāng)日盈虧=（賣出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×賣出量。步驟三：計(jì)算賣出量已知開倉(cāng)賣出\(100\)手，每手\(10\)噸，則賣出量為：\(100×10=1000\)（噸）步驟四：計(jì)算當(dāng)日盈虧將賣出成交價(jià)\(3535\)元/噸、當(dāng)日結(jié)算價(jià)\(3530\)元/噸、賣出量\(1000\)噸代入上述公式，可得：當(dāng)日盈虧\(=(3535-3530)×1000=5×1000=5000\)（元）綜上，該客戶的當(dāng)日盈虧為\(5000\)元，答案選A。8、以下屬于基差走強(qiáng)的情形是（）。

A.基差從-80元／噸變?yōu)?100元／噸

B.基差從50元／噸變?yōu)?0元／噸

C.基差從-50元／噸變?yōu)?0元／噸

D.基差從20元／噸變?yōu)?30元／噸

【答案】：C

【解析】本題主要考查基差走強(qiáng)情形的判斷，關(guān)鍵在于明確基差走強(qiáng)是指基差的數(shù)值變大。我們需要分別分析每個(gè)選項(xiàng)中基差的變化情況。選項(xiàng)A基差從-80元／噸變?yōu)?100元／噸，-100＜-80，基差的數(shù)值變小了，屬于基差走弱，并非基差走強(qiáng)，所以該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B基差從50元／噸變?yōu)?0元／噸，30＜50，基差數(shù)值變小，是基差走弱的情況，該選項(xiàng)也不正確。選項(xiàng)C基差從-50元／噸變?yōu)?0元／噸，30＞-50，基差的數(shù)值變大了，這符合基差走強(qiáng)的定義，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D基差從20元／噸變?yōu)?30元／噸，-30＜20，基差數(shù)值變小，屬于基差走弱，該選項(xiàng)不符合題意。綜上，本題的正確答案是C。9、保證金比例通常為期貨合約價(jià)值的（）。

A.5%

B.5%~10%

C.5%~15%

D.15%~20%

【答案】：C

【解析】本題考查期貨合約保證金比例的相關(guān)知識(shí)。在期貨交易中，保證金比例是一個(gè)重要概念，它是指投資者進(jìn)行期貨交易時(shí)需要繳納的保證金占期貨合約價(jià)值的比例。期貨市場(chǎng)中，保證金比例通常處于一個(gè)特定的區(qū)間范圍，以平衡市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和交易效率等多方面因素。選項(xiàng)A提到的5%，只是保證金比例可能達(dá)到的下限值，并非涵蓋了通常情況下的整個(gè)范圍，所以該選項(xiàng)不全面。選項(xiàng)B的5%-10%，這個(gè)區(qū)間沒(méi)有包含期貨合約保證金比例可能達(dá)到的上限范圍部分，不能準(zhǔn)確代表保證金比例通常的范圍情況。選項(xiàng)C的5%-15%，該區(qū)間準(zhǔn)確地描述了期貨合約保證金比例通常所處的范圍，既包含了可能出現(xiàn)的下限值5%，又包含了上限值15%，能夠較為全面且準(zhǔn)確地體現(xiàn)期貨合約保證金比例的一般情況，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D的15%-20%，這個(gè)區(qū)間的下限已經(jīng)超出了期貨合約保證金比例通常的范圍下限，不能反映保證金比例的常見(jiàn)狀態(tài)。綜上，答案選C。10、下列關(guān)于期貨居問(wèn)人的表述中，正確的是（）。

A.必須是自然人

B.可以是自然人或法人

C.必須是法人

D.可以是期貨公司在職員工

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨居間人的相關(guān)規(guī)定。選項(xiàng)A，期貨居間人并非必須是自然人，這種表述過(guò)于絕對(duì)，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，期貨居間人可以是自然人，也可以是法人，該選項(xiàng)符合期貨居間人的規(guī)定，所以B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，期貨居間人不必須是法人，自然人也能成為期貨居間人，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，期貨公司在職員工不能成為期貨居間人，因?yàn)槠谪浌締T工本身的職責(zé)與期貨居間人存在利益沖突和職責(zé)界定問(wèn)題，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B選項(xiàng)。11、期貨交易中的“杠桿交易”產(chǎn)生于（）制度。

A.無(wú)負(fù)債結(jié)算

B.強(qiáng)行平倉(cāng)

C.漲跌平倉(cāng)

D.保證金

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨交易中“杠桿交易”的產(chǎn)生根源相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A，無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，也稱為每日盯市制度，是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。該制度主要是為了及時(shí)防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，確保市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行，但并非“杠桿交易”產(chǎn)生的根源。選項(xiàng)B，強(qiáng)行平倉(cāng)制度是指當(dāng)會(huì)員、客戶違規(guī)時(shí)，交易所對(duì)有關(guān)持倉(cāng)實(shí)行平倉(cāng)的一種強(qiáng)制措施。它是一種風(fēng)險(xiǎn)控制手段，主要目的是防止會(huì)員或客戶的保證金不足導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大，與“杠桿交易”的產(chǎn)生并無(wú)直接關(guān)聯(lián)。選項(xiàng)C，漲跌平倉(cāng)并不是期貨交易中的標(biāo)準(zhǔn)制度，這種表述不準(zhǔn)確，且與“杠桿交易”的產(chǎn)生沒(méi)有關(guān)系。選項(xiàng)D，保證金制度是指在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價(jià)值的一定比例（通常為5%-15%）繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。由于只需繳納一定比例的保證金就可以參與較大價(jià)值的期貨合約交易，這就使得投資者可以用較少的資金控制較大規(guī)模的資產(chǎn)，從而產(chǎn)生了杠桿效應(yīng)，所以“杠桿交易”產(chǎn)生于保證金制度。綜上，本題正確答案是D。12、與股指期貨相似，股指期權(quán)也只能（）。

A.買入定量標(biāo)的物

B.賣出定量標(biāo)的物

C.現(xiàn)金交割

D.實(shí)物交割

【答案】：C

【解析】本題主要考查股指期權(quán)的交割方式。分析選項(xiàng)A和B“買入定量標(biāo)的物”和“賣出定量標(biāo)的物”并非股指期權(quán)與股指期貨的特殊共性。期貨和期權(quán)交易中，交易方式較為多樣，不僅僅局限于簡(jiǎn)單的買入或賣出定量標(biāo)的物，其交易策略和方式會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況、投資者需求等有多種變化，所以這兩個(gè)選項(xiàng)不能體現(xiàn)股指期權(quán)與股指期貨的相似特性，故A、B選項(xiàng)錯(cuò)誤。分析選項(xiàng)C現(xiàn)金交割是指到期未平倉(cāng)期貨合約進(jìn)行交割時(shí)，用結(jié)算價(jià)格來(lái)計(jì)算未平倉(cāng)合約的盈虧，以現(xiàn)金支付的方式最終了結(jié)期貨合約的交割方式。股指期權(quán)和股指期貨在這方面是相似的，它們都通常采用現(xiàn)金交割的方式。因?yàn)楣善敝笖?shù)是一個(gè)虛擬的指標(biāo)，并不對(duì)應(yīng)具體的實(shí)物商品，難以進(jìn)行實(shí)物的交付，所以采用現(xiàn)金交割更為合適，故C選項(xiàng)正確。分析選項(xiàng)D實(shí)物交割是指期貨合約的買賣雙方于合約到期時(shí)，根據(jù)交易所制訂的規(guī)則和程序，通過(guò)期貨合約標(biāo)的物的所有權(quán)轉(zhuǎn)移，將到期未平倉(cāng)合約進(jìn)行了結(jié)的行為。如前所述，由于股票指數(shù)不對(duì)應(yīng)具體實(shí)物，因此股指期權(quán)和股指期貨一般不采用實(shí)物交割，故D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。13、滬深300指數(shù)期貨合約最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的（）。

A.±5％

B.±10％

C.±15％

D.±20％

【答案】：D

【解析】本題考查滬深300指數(shù)期貨合約最后交易日漲跌停板幅度的相關(guān)知識(shí)。在金融期貨交易中，漲跌停板制度是一項(xiàng)重要的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，不同的期貨合約在不同時(shí)間的漲跌停板幅度有所不同。滬深300指數(shù)期貨合約最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的±20％，所以本題應(yīng)選D選項(xiàng)。14、當(dāng)遠(yuǎn)月期貨合約價(jià)格低于近月期貨合約價(jià)格時(shí)，市場(chǎng)為（）。

A.正向市場(chǎng)

B.反向市場(chǎng)

C.牛市

D.熊市

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨市場(chǎng)不同類型的概念區(qū)分。選項(xiàng)A分析正向市場(chǎng)是指在正常情況下，期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格（或者遠(yuǎn)月期貨合約價(jià)格高于近月期貨合約價(jià)格），基差為負(fù)值。這與題干中“遠(yuǎn)月期貨合約價(jià)格低于近月期貨合約價(jià)格”的描述不符，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B分析反向市場(chǎng)是指在特殊情況下，現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格（或者近期月份合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格），基差為正值。題干描述“遠(yuǎn)月期貨合約價(jià)格低于近月期貨合約價(jià)格”符合反向市場(chǎng)的特征，所以B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C分析牛市一般是指證券市場(chǎng)行情普遍看漲，延續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的大升市。它主要側(cè)重于描述證券市場(chǎng)價(jià)格上漲的趨勢(shì)，并非針對(duì)期貨合約價(jià)格近月和遠(yuǎn)月的關(guān)系，與本題所討論的內(nèi)容無(wú)關(guān)，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D分析熊市通常是指證券市場(chǎng)行情長(zhǎng)期處于下跌趨勢(shì)，市場(chǎng)交易不活躍。同樣，它也是用于描述證券市場(chǎng)整體走勢(shì)的概念，和期貨合約近月與遠(yuǎn)月價(jià)格的高低關(guān)系沒(méi)有直接關(guān)聯(lián)，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。15、與單邊的多頭或空頭投機(jī)交易相比，套利交易的主要吸引力在于()。

A.風(fēng)險(xiǎn)較低

B.成本較低

C.收益較高

D.保證金要求較低

【答案】：A

【解析】本題主要考查套利交易與單邊的多頭或空頭投機(jī)交易相比的主要吸引力。選項(xiàng)A：風(fēng)險(xiǎn)較低套利交易是指利用相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約之間的價(jià)差變化，在相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約上進(jìn)行交易方向相反的交易，以期望價(jià)差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為。由于套利交易是同時(shí)進(jìn)行多筆交易，通過(guò)對(duì)沖的方式，降低了單一交易的風(fēng)險(xiǎn)，相比單邊的多頭或空頭投機(jī)交易，其風(fēng)險(xiǎn)較低，這是套利交易的主要吸引力所在，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：成本較低套利交易涉及到同時(shí)操作多個(gè)合約或市場(chǎng)，其交易環(huán)節(jié)相對(duì)復(fù)雜，在交易過(guò)程中可能會(huì)產(chǎn)生更多的交易成本，如交易手續(xù)費(fèi)等，并不一定成本較低，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：收益較高雖然套利交易在一定程度上可以獲得穩(wěn)定的收益，但不能一概而論地說(shuō)它的收益就比單邊的多頭或空頭投機(jī)交易高。單邊投機(jī)交易如果判斷準(zhǔn)確，可能會(huì)獲得較高的收益，但同時(shí)也伴隨著較高的風(fēng)險(xiǎn)；而套利交易追求的是價(jià)差的穩(wěn)定變化，收益相對(duì)較為穩(wěn)定但不一定非常高，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：保證金要求較低保證金要求通常與交易品種、交易所規(guī)定等因素有關(guān)，與是套利交易還是單邊投機(jī)交易沒(méi)有必然的聯(lián)系，不能說(shuō)套利交易的保證金要求就一定較低，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。16、點(diǎn)價(jià)交易從本質(zhì)上看是一種為（）定價(jià)的方式。

A.期貨貿(mào)易

B.遠(yuǎn)期交易

C.現(xiàn)貨貿(mào)易

D.升貼水貿(mào)易

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)點(diǎn)價(jià)交易的本質(zhì)來(lái)分析各選項(xiàng)，判斷其為哪種貿(mào)易定價(jià)的方式。選項(xiàng)A：期貨貿(mào)易期貨貿(mào)易是指在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化合約的買賣。點(diǎn)價(jià)交易并非直接為期貨貿(mào)易定價(jià)，期貨價(jià)格是由期貨市場(chǎng)的供求關(guān)系等多種因素決定的，點(diǎn)價(jià)交易通常不用于確定期貨合約本身的價(jià)格，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：遠(yuǎn)期交易遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來(lái)某一時(shí)期進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種交易方式。雖然遠(yuǎn)期交易也涉及價(jià)格確定，但點(diǎn)價(jià)交易的核心并非針對(duì)遠(yuǎn)期交易進(jìn)行定價(jià)，點(diǎn)價(jià)交易有其特定的定價(jià)邏輯和應(yīng)用場(chǎng)景，與遠(yuǎn)期交易的定價(jià)方式有所不同，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：現(xiàn)貨貿(mào)易點(diǎn)價(jià)交易是指以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來(lái)確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式。由此可見(jiàn)，點(diǎn)價(jià)交易的目的是為現(xiàn)貨貿(mào)易確定價(jià)格，它通過(guò)參考期貨價(jià)格并結(jié)合升貼水來(lái)給現(xiàn)貨定價(jià)，所以選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D：升貼水貿(mào)易升貼水是在點(diǎn)價(jià)交易中用于調(diào)整期貨價(jià)格以確定現(xiàn)貨價(jià)格的一個(gè)因素，升貼水貿(mào)易本身并不是一種獨(dú)立的、被廣泛認(rèn)知的貿(mào)易類型，點(diǎn)價(jià)交易不是為所謂的“升貼水貿(mào)易”定價(jià)，升貼水是服務(wù)于現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)過(guò)程的，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題答案選C。17、A、B雙方達(dá)成名義本金2500萬(wàn)美元的互換協(xié)議，A方每年支付固定利率8．29%，每半年支付一次利息，B方支付浮動(dòng)利率libor+30bps，當(dāng)前，6個(gè)月的libor為7．35%，則6個(gè)月后A方比B方（）。(lbps=0．o10/o)

A.多支付20.725萬(wàn)美元

B.少支付20.725萬(wàn)美元

C.少支付8萬(wàn)美元

D.多支付8萬(wàn)美元

【答案】：D

【解析】本題可分別計(jì)算出A方和B方6個(gè)月后需支付的利息，再比較兩者差值，從而判斷A方比B方多支付還是少支付。步驟一：計(jì)算A方6個(gè)月后需支付的利息已知名義本金為\(2500\)萬(wàn)美元，A方每年支付固定利率\(8.29\%\)，每半年支付一次利息。根據(jù)利息計(jì)算公式：利息\(=\)本金\(\times\)利率\(\times\)時(shí)間，半年即\(\frac{1}{2}\)年。所以A方\(6\)個(gè)月后需支付的利息為：\(2500\times8.29\%\times\frac{1}{2}=103.625\)（萬(wàn)美元）步驟二：計(jì)算B方6個(gè)月后需支付的利息已知B方支付浮動(dòng)利率\(libor+30bps\)（\(1bps=0.01\%\)），當(dāng)前\(6\)個(gè)月的\(libor\)為\(7.35\%\)，則B方的利率為：\(7.35\%+30\times0.01\%=7.35\%+0.3\%=7.65\%\)同樣根據(jù)利息計(jì)算公式，本金為\(2500\)萬(wàn)美元，時(shí)間為\(\frac{1}{2}\)年，可得B方\(6\)個(gè)月后需支付的利息為：\(2500\times7.65\%\times\frac{1}{2}=95.625\)（萬(wàn)美元）步驟三：比較A方和B方支付利息的差值用A方支付的利息減去B方支付的利息可得：\(103.625-95.625=8\)（萬(wàn)美元）差值為正數(shù)，說(shuō)明A方比B方多支付\(8\)萬(wàn)美元。綜上，答案選D。18、一般而言，預(yù)期后市下跌，又不想承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該首選（）策略。

A.買進(jìn)看跌期權(quán)

B.賣出看漲期權(quán)

C.賣出看跌期權(quán)

D.買進(jìn)看漲期權(quán)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各期權(quán)策略在預(yù)期后市下跌時(shí)的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)情況來(lái)進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：買進(jìn)看跌期權(quán)看跌期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)預(yù)期后市下跌時(shí)，投資者買進(jìn)看跌期權(quán)，若市場(chǎng)價(jià)格真的下跌，期權(quán)的價(jià)值會(huì)增加，投資者可以通過(guò)行權(quán)或在市場(chǎng)上賣出期權(quán)來(lái)獲利。而且，買進(jìn)看跌期權(quán)時(shí)，投資者最大的損失就是購(gòu)買期權(quán)所支付的權(quán)利金，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。所以，在預(yù)期后市下跌又不想承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)的情況下，買進(jìn)看跌期權(quán)是較為合適的策略。選項(xiàng)B：賣出看漲期權(quán)賣出看漲期權(quán)是指賣方獲得權(quán)利金，若期權(quán)買方執(zhí)行合約，賣方必須以執(zhí)行價(jià)格向買方賣出標(biāo)的物。當(dāng)預(yù)期后市下跌時(shí)，雖然一開始能獲得權(quán)利金收入，但如果市場(chǎng)走勢(shì)與預(yù)期相反，價(jià)格大幅上漲，賣方可能面臨無(wú)限的虧損，風(fēng)險(xiǎn)較大，不符合不想承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)的要求。選項(xiàng)C：賣出看跌期權(quán)賣出看跌期權(quán)時(shí)，賣方獲得權(quán)利金。若市場(chǎng)價(jià)格下跌至執(zhí)行價(jià)格以下，期權(quán)買方可能會(huì)行權(quán)，賣方需要按執(zhí)行價(jià)格買入標(biāo)的物，此時(shí)賣方會(huì)面臨價(jià)格下跌帶來(lái)的損失，而且隨著價(jià)格的不斷下跌，損失可能會(huì)越來(lái)越大，風(fēng)險(xiǎn)也較大，不適合不想承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)的情況。選項(xiàng)D：買進(jìn)看漲期權(quán)看漲期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買入一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)預(yù)期后市下跌時(shí)，買進(jìn)看漲期權(quán)是不合理的，因?yàn)槭袌?chǎng)價(jià)格下跌會(huì)導(dǎo)致看漲期權(quán)價(jià)值下降，投資者會(huì)損失購(gòu)買期權(quán)的權(quán)利金，無(wú)法實(shí)現(xiàn)獲利目的。綜上，預(yù)期后市下跌，又不想承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該首選買進(jìn)看跌期權(quán)策略，本題正確答案是A。19、某交易者以9520元／噸買入5月菜籽油期貨合約1手，同時(shí)以9590元／噸賣出7月菜籽油期貨合約1手，當(dāng)兩合約價(jià)格為（）時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉(cāng)，該交易者盈利最大。

A.5月9530元／噸，7月9620元／噸

B.5月9550元／噸，7月9600元／噸

C.5月9570元／噸，7月9560元／噸

D.5月9580元／噸，7月9610元／噸

【答案】：C

【解析】本題可通過(guò)分別計(jì)算每個(gè)選項(xiàng)下該交易者的盈利情況，進(jìn)而判斷出盈利最大的選項(xiàng)。該交易者進(jìn)行的是套利交易，以9520元/噸買入5月菜籽油期貨合約1手，同時(shí)以9590元/噸賣出7月菜籽油期貨合約1手。其盈利計(jì)算方式為：5月合約盈利=（平倉(cāng)價(jià)格-買入價(jià)格）×交易手?jǐn)?shù)；7月合約盈利=（賣出價(jià)格-平倉(cāng)價(jià)格）×交易手?jǐn)?shù)；總盈利=5月合約盈利+7月合約盈利。選項(xiàng)A：5月9530元/噸，7月9620元/噸-5月合約盈利：\((9530-9520)\times1=10\)（元）-7月合約盈利：\((9590-9620)\times1=-30\)（元）-總盈利：\(10+(-30)=-20\)（元）選項(xiàng)B：5月9550元/噸，7月9600元/噸-5月合約盈利：\((9550-9520)\times1=30\)（元）-7月合約盈利：\((9590-9600)\times1=-10\)（元）-總盈利：\(30+(-10)=20\)（元）選項(xiàng)C：5月9570元/噸，7月9560元/噸-5月合約盈利：\((9570-9520)\times1=50\)（元）-7月合約盈利：\((9590-9560)\times1=30\)（元）-總盈利：\(50+30=80\)（元）選項(xiàng)D：5月9580元/噸，7月9610元/噸-5月合約盈利：\((9580-9520)\times1=60\)（元）-7月合約盈利：\((9590-9610)\times1=-20\)（元）-總盈利：\(60+(-20)=40\)（元）比較各選項(xiàng)的總盈利，\(80＞40＞20＞-20\)，即選項(xiàng)C的盈利最大。綜上，答案選C。20、當(dāng)市場(chǎng)處于反向市場(chǎng)時(shí)，多頭投機(jī)者應(yīng)（）。

A.賣出近月合約

B.賣出遠(yuǎn)月合約

C.買入近月合約

D.買入遠(yuǎn)月合約

【答案】：D

【解析】在期貨市場(chǎng)中，反向市場(chǎng)是指在特殊情況下，現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，或者近期月份合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格，基差為正值。對(duì)于多頭投機(jī)者而言，其預(yù)期價(jià)格上漲并通過(guò)買入期貨合約來(lái)獲利。在反向市場(chǎng)中，遠(yuǎn)月合約價(jià)格相對(duì)較低，而隨著時(shí)間推移，市場(chǎng)情況可能會(huì)發(fā)生變化，遠(yuǎn)月合約價(jià)格有更大的上漲空間。若價(jià)格上漲，買入遠(yuǎn)月合約能在未來(lái)以較低成本購(gòu)入期貨合約，待價(jià)格上升后平倉(cāng)獲利，所以多頭投機(jī)者應(yīng)買入遠(yuǎn)月合約。選項(xiàng)A，賣出近月合約是空頭操作，不符合多頭投機(jī)者預(yù)期價(jià)格上漲的操作思路。選項(xiàng)B，賣出遠(yuǎn)月合約同樣是空頭操作，也不符合多頭投機(jī)者的操作。選項(xiàng)C，雖然近月合約在正常市場(chǎng)情況可能有一定優(yōu)勢(shì)，但在反向市場(chǎng)中，遠(yuǎn)月合約價(jià)格上漲空間更大，買入近月合約并非最佳選擇。因此本題正確答案是D。21、中國(guó)香港恒生指數(shù)是由香港恒生銀行于（）年開始編制的用以反映香港股市行情的一種股票指數(shù)。

A.1966

B.1967

C.1968

D.1969

【答案】：D"

【解析】本題主要考查中國(guó)香港恒生指數(shù)開始編制的年份這一知識(shí)點(diǎn)。中國(guó)香港恒生指數(shù)是由香港恒生銀行于1969年開始編制的用以反映香港股市行情的一種股票指數(shù)，所以正確答案選D。"22、商品市場(chǎng)本期需求量不包括（）。

A.國(guó)內(nèi)消費(fèi)量

B.出口量

C.進(jìn)口量

D.期末商品結(jié)存量

【答案】：C

【解析】本題主要考查對(duì)商品市場(chǎng)本期需求量構(gòu)成的理解。選項(xiàng)A國(guó)內(nèi)消費(fèi)量是商品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)被實(shí)際消費(fèi)的部分，這顯然是商品市場(chǎng)本期需求量的一部分。消費(fèi)者在當(dāng)期購(gòu)買并使用商品，滿足自身的各種需求，所以國(guó)內(nèi)消費(fèi)量屬于本期需求量，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B出口量指的是將商品銷售到國(guó)外市場(chǎng)的數(shù)量。對(duì)于商品的生產(chǎn)方來(lái)說(shuō)，出口的商品也是被市場(chǎng)所需求的，只不過(guò)需求方是國(guó)外的消費(fèi)者或企業(yè)。這部分商品是在本期被市場(chǎng)消化（出口到國(guó)外），因此出口量屬于商品市場(chǎng)本期需求量，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C進(jìn)口量是從國(guó)外購(gòu)進(jìn)商品的數(shù)量，它是增加國(guó)內(nèi)商品供給的因素，而不是構(gòu)成商品市場(chǎng)本期需求量的因素。需求量是指在一定時(shí)期內(nèi)，消費(fèi)者愿意并且能夠購(gòu)買的商品數(shù)量，進(jìn)口是為了滿足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供給，而不是衡量需求的指標(biāo)，所以進(jìn)口量不在商品市場(chǎng)本期需求量的范圍內(nèi)，該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)D期末商品結(jié)存量是本期期末剩余的商品數(shù)量。這部分商品是在本期因?yàn)楦鞣N原因沒(méi)有被完全消費(fèi)完而留存下來(lái)的，它是基于本期的需求和供給情況產(chǎn)生的，實(shí)際上也是本期市場(chǎng)需求沒(méi)有完全消化的部分，所以期末商品結(jié)存量屬于商品市場(chǎng)本期需求量的一部分，該選項(xiàng)不符合題意。綜上，答案選C。23、下列關(guān)于期貨交易保證金的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）

A.保證金比率設(shè)定之后維持不變

B.使得交易者能以少量的資金進(jìn)行較大價(jià)值額的投資

C.使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)

D.保證金比率越低、杠桿效應(yīng)就越大

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易保證金的相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：在期貨交易中，保證金比率并非維持不變。期貨交易所會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況、合約種類、風(fēng)險(xiǎn)狀況等因素，適時(shí)調(diào)整保證金比率。例如，當(dāng)市場(chǎng)波動(dòng)加劇、風(fēng)險(xiǎn)增大時(shí)，交易所可能會(huì)提高保證金比率，以控制交易風(fēng)險(xiǎn)；反之，在市場(chǎng)較為穩(wěn)定時(shí)，可能會(huì)適當(dāng)降低保證金比率。所以該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：期貨交易采用保證金制度，交易者只需繳納一定比例的保證金，就可以參與較大價(jià)值額的期貨合約交易。比如，保證金比率為10%，那么交易者用1萬(wàn)元的資金就可以進(jìn)行價(jià)值10萬(wàn)元的期貨合約買賣，實(shí)現(xiàn)了以少量資金進(jìn)行較大價(jià)值額的投資，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)C：由于期貨交易具有杠桿效應(yīng)，投資者只需繳納一定比例的保證金就能控制較大價(jià)值的合約。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格朝著投資者預(yù)期的方向變動(dòng)時(shí)，投資者可以獲得較高的收益；但如果市場(chǎng)價(jià)格與預(yù)期相反，投資者也會(huì)遭受較大的損失，這就使得期貨交易具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)D：保證金比率與杠桿效應(yīng)呈反比關(guān)系。保證金比率越低，意味著投資者用較少的資金就能控制更大價(jià)值的合約，杠桿效應(yīng)也就越大。例如，保證金比率為5%時(shí)，杠桿倍數(shù)為20倍；當(dāng)保證金比率為10%時(shí)，杠桿倍數(shù)為10倍。所以保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。綜上，本題答案選A。24、下列有關(guān)期貨與期貨期權(quán)關(guān)系的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。

A.期貨交易是期貨期權(quán)交易的基礎(chǔ)

B.期權(quán)的標(biāo)的是期貨合約

C.買賣雙方的權(quán)利與義務(wù)均對(duì)等

D.期貨交易與期貨期權(quán)交易都可以進(jìn)行雙方交易

【答案】：C

【解析】本題可通過(guò)對(duì)每個(gè)選項(xiàng)的分析，來(lái)判斷其關(guān)于期貨與期貨期權(quán)關(guān)系的說(shuō)法是否正確。選項(xiàng)A期貨交易是期貨期權(quán)交易的基礎(chǔ)。期貨期權(quán)是以期貨合約為標(biāo)的的期權(quán)，沒(méi)有期貨市場(chǎng)的存在和發(fā)展，就不會(huì)有期貨期權(quán)市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)為期貨期權(quán)的交易提供了基礎(chǔ)的合約標(biāo)的和市場(chǎng)環(huán)境等，因此期貨交易是期貨期權(quán)交易的基礎(chǔ)，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)B期貨期權(quán)的標(biāo)的就是期貨合約。期貨期權(quán)賦予其持有者在規(guī)定時(shí)間內(nèi)以約定價(jià)格買賣特定期貨合約的權(quán)利，所以期權(quán)的標(biāo)的是期貨合約這一說(shuō)法是正確的。選項(xiàng)C在期貨交易中，買賣雙方的權(quán)利與義務(wù)是對(duì)等的，雙方都有履約的義務(wù)。而在期貨期權(quán)交易中，期權(quán)的買方有權(quán)利選擇是否執(zhí)行期權(quán)合約，但沒(méi)有必須執(zhí)行的義務(wù)；期權(quán)的賣方則有義務(wù)在買方要求執(zhí)行期權(quán)合約時(shí)履約。所以在期貨期權(quán)交易中買賣雙方的權(quán)利與義務(wù)并不對(duì)等，該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D期貨交易中，買賣雙方通過(guò)期貨合約進(jìn)行交易；期貨期權(quán)交易中，也存在買方和賣方，買方獲得權(quán)利，賣方承擔(dān)義務(wù)，雙方可以進(jìn)行交易。所以期貨交易與期貨期權(quán)交易都可以進(jìn)行雙方交易，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。綜上，答案選C。25、企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭的情形是（）。

A.計(jì)劃在未來(lái)賣出某商品或資產(chǎn)

B.持有實(shí)物商品和資產(chǎn)

C.以按固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)

D.以按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買某商品或資產(chǎn)

【答案】：C

【解析】這道題主要考查對(duì)企業(yè)現(xiàn)貨頭寸空頭情形的理解。選項(xiàng)A：計(jì)劃在未來(lái)賣出某商品或資產(chǎn)，僅僅是有計(jì)劃，并未明確形成實(shí)際的空頭頭寸狀態(tài)，所以不能確定此時(shí)企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：持有實(shí)物商品和資產(chǎn)表明企業(yè)擁有實(shí)際的貨物，處于多頭狀態(tài)，而非空頭，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：以按固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，意味著企業(yè)未來(lái)有出售的義務(wù)卻沒(méi)有對(duì)應(yīng)的實(shí)物，屬于空頭頭寸的情形，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：以按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買某商品或資產(chǎn)，這種情況是未來(lái)有買入的權(quán)利和義務(wù)，是多頭頭寸，并非空頭，所以該選項(xiàng)不符合要求。綜上，正確答案是C。26、某期貨交易所內(nèi)的執(zhí)行價(jià)格為450美分/蒲式耳的玉米看漲和看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的玉米期貨價(jià)格為400美分/蒲式耳時(shí)，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為（）

A.看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=450+400=850（美分/蒲式耳）

B.看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=450+0=450（美分/蒲式耳）

C.看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=450-400=50（美分/蒲式耳）

D.看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=400-0=400（美分/蒲式耳）

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算執(zhí)行價(jià)格為450美分/蒲式耳的玉米看跌期權(quán)在標(biāo)的玉米期貨價(jià)格為400美分/蒲式耳時(shí)的內(nèi)涵價(jià)值?？吹跈?quán)的內(nèi)涵價(jià)值是指期權(quán)立即履約時(shí)所具有的價(jià)值，其計(jì)算公式為：看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格（當(dāng)執(zhí)行價(jià)格大于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)）；若執(zhí)行價(jià)格小于或等于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值為0。在本題中，執(zhí)行價(jià)格為450美分/蒲式耳，標(biāo)的玉米期貨價(jià)格為400美分/蒲式耳，執(zhí)行價(jià)格大于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，將數(shù)據(jù)代入上述公式，可得看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=450-400=50（美分/蒲式耳）。選項(xiàng)A的計(jì)算邏輯錯(cuò)誤，不是將執(zhí)行價(jià)格和標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格相加；選項(xiàng)B的計(jì)算邏輯錯(cuò)誤，不是將執(zhí)行價(jià)格與0相加；選項(xiàng)D的計(jì)算邏輯錯(cuò)誤，不是用標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格減去0。綜上，本題答案選C。27、股票期貨合約的凈持有成本為（）。

A.儲(chǔ)存成本

B.資金占用成本

C.資金占用成本減去持有期內(nèi)股票分紅紅利

D.資金占用成本加上持有期內(nèi)股票分紅紅利

【答案】：C

【解析】本題主要考查股票期貨合約凈持有成本的構(gòu)成。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：-選項(xiàng)A：儲(chǔ)存成本通常是用于商品期貨中，主要涉及商品的倉(cāng)儲(chǔ)、保管等費(fèi)用，而股票不存在儲(chǔ)存問(wèn)題，所以儲(chǔ)存成本并非股票期貨合約的凈持有成本，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：資金占用成本是購(gòu)買股票所占用資金的成本，比如利息等，但股票在持有期內(nèi)會(huì)有分紅紅利，這部分紅利應(yīng)從資金占用成本中扣除才是凈持有成本，所以僅資金占用成本表述不準(zhǔn)確，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：在計(jì)算股票期貨合約的凈持有成本時(shí)，需要考慮資金占用成本以及持有期內(nèi)股票分紅紅利的影響。資金占用成本是投資者為了購(gòu)買股票而占用資金所付出的代價(jià)，而持有期內(nèi)股票分紅紅利是投資者在持有股票期間獲得的收益，二者相減得到的就是股票期貨合約的凈持有成本，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：持有期內(nèi)股票分紅紅利是投資者的收益，應(yīng)該從資金占用成本中扣除，而不是加上，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。28、在我國(guó)．大豆和豆油、豆粕之間一般存在著“100％大豆=18％豆油+（）豆粕+3．5％損耗”的關(guān)系。

A.30％

B.50％

C.78.5％

D.80％

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)大豆、豆油、豆粕和損耗之間的比例關(guān)系來(lái)計(jì)算豆粕所占的比例。已知“\(100\%\)大豆\(=18\%\)豆油\(+\)（）豆粕\(+3.5\%\)損耗”，在這一關(guān)系中，大豆的總量為\(100\%\)，它由豆油、豆粕和損耗這三部分組成。那么豆粕所占的比例就等于大豆的總量\(100\%\)減去豆油所占的\(18\%\)，再減去損耗所占的\(3.5\%\)，即：\(100\%-18\%-3.5\%=78.5\%\)所以括號(hào)內(nèi)應(yīng)填\(78.5\%\)，答案選C。29、在期權(quán)到期前，如果股票支付股利，則理論上以該股票為標(biāo)的的美式看漲期權(quán)的價(jià)格（）。

A.比該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格低

B.比該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格高

C.不低于該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格

D.與該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格相同

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)美式看漲期權(quán)和歐式看漲期權(quán)的特點(diǎn)，結(jié)合股票支付股利的情況來(lái)分析兩者價(jià)格關(guān)系，進(jìn)而得出正確答案。美式看漲期權(quán)與歐式看漲期權(quán)的概念-美式看漲期權(quán)：是指期權(quán)持有者可以在期權(quán)到期日之前的任何一個(gè)交易日行使權(quán)利的期權(quán)。-歐式看漲期權(quán)：是指期權(quán)持有者只能在期權(quán)到期日當(dāng)天行使權(quán)利的期權(quán)。對(duì)各選項(xiàng)的分析選項(xiàng)A：美式看漲期權(quán)持有者在期權(quán)到期前可以選擇合適的時(shí)機(jī)行權(quán)，具有更大的靈活性。在股票支付股利的情況下，美式看漲期權(quán)這種提前行權(quán)的優(yōu)勢(shì)使得其價(jià)值通常不會(huì)低于歐式看漲期權(quán)，所以該項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：雖然美式看漲期權(quán)具有提前行權(quán)的優(yōu)勢(shì)，但不能絕對(duì)地說(shuō)其價(jià)格就一定比歐式看漲期權(quán)高。兩者價(jià)格可能會(huì)因?yàn)槎喾N因素的綜合影響而出現(xiàn)相等的情況，所以該項(xiàng)不準(zhǔn)確。選項(xiàng)C：由于美式看漲期權(quán)可以在到期前隨時(shí)行權(quán)，而歐式看漲期權(quán)只能在到期日行權(quán)。在期權(quán)到期前股票支付股利時(shí)，美式看漲期權(quán)的持有者可以根據(jù)股利情況和市場(chǎng)行情等因素，選擇在合適的時(shí)間行權(quán)，這賦予了美式看漲期權(quán)更大的價(jià)值潛力。所以理論上，美式看漲期權(quán)的價(jià)格不低于該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格，該項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：美式看漲期權(quán)和歐式看漲期權(quán)在行權(quán)時(shí)間上有明顯差異，這種差異決定了它們的價(jià)值通常是不同的。特別是在股票支付股利的情況下，美式看漲期權(quán)提前行權(quán)的優(yōu)勢(shì)會(huì)使其價(jià)值與歐式看漲期權(quán)有所區(qū)別，所以該項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。30、關(guān)于期貨合約和遠(yuǎn)期合約，下面說(shuō)法正確的是（）。

A.期貨交易與遠(yuǎn)期交易有許多相似之處，其中最突出的一點(diǎn)是兩者均為買賣雙方約定于未來(lái)某一特定時(shí)間以約定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的商品

B.期貨合約較遠(yuǎn)期合約實(shí)物交收的可能性大

C.期貨可以在場(chǎng)外進(jìn)行柜臺(tái)交易

D.遠(yuǎn)期合約交易者必須交納一定量的保證金

【答案】：A

【解析】本題可通過(guò)分析每個(gè)選項(xiàng)的表述是否符合期貨合約和遠(yuǎn)期合約的特點(diǎn)來(lái)判斷其正確性。選項(xiàng)A期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動(dòng)，而遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方約定在未來(lái)某一特定時(shí)間以約定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的商品的交易方式。可見(jiàn)，期貨交易與遠(yuǎn)期交易均為買賣雙方約定于未來(lái)某一特定時(shí)間以約定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的商品，該項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)B期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，在期貨交易所交易，其目的主要是為了進(jìn)行套期保值或投機(jī)，大部分期貨合約在到期前會(huì)通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)的方式了結(jié)，實(shí)物交收的比例較低；遠(yuǎn)期合約是非標(biāo)準(zhǔn)化合約，交易雙方多是為了滿足特定的商品買賣需求，實(shí)物交收的可能性相對(duì)較大。所以，期貨合約較遠(yuǎn)期合約實(shí)物交收的可能性小，而非大，該項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)C期貨交易必須在依法設(shè)立的期貨交易所或者國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他交易場(chǎng)所進(jìn)行，是集中交易的場(chǎng)內(nèi)交易，不可以在場(chǎng)外進(jìn)行柜臺(tái)交易；而遠(yuǎn)期交易通常是在場(chǎng)外進(jìn)行的非標(biāo)準(zhǔn)化合約交易。所以，該項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D期貨交易中，交易者必須交納一定量的保證金，以確保合約的履行；而遠(yuǎn)期交易主要基于交易雙方的信用，通常不需要交納保證金。所以，該項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A選項(xiàng)。31、1月28日，某交易者進(jìn)行套利交易，同時(shí)賣出5手3月某期貨合約，買入10手5月該期貨合約，賣出5手7月該期貨合約；成交價(jià)格分別為5740元/噸、5760元/噸和5790元/噸。2月1日對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)的成交價(jià)格分別為5730元/噸、5770元/噸和5800元/噸。該交易者（）元。(每手10噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.虧損1000

B.盈利1000

C.盈利2000

D.虧損2000

【答案】：B

【解析】本題可通過(guò)分別計(jì)算每一種期貨合約的盈虧情況，再將三種期貨合約的盈虧相加，從而得出該交易者的總盈虧。步驟一：明確期貨合約盈虧計(jì)算方法在期貨交易中，對(duì)于賣出合約，盈利為（賣出價(jià)-平倉(cāng)買入價(jià)）×交易手?jǐn)?shù)×每手噸數(shù)；對(duì)于買入合約，盈利為（平倉(cāng)賣出價(jià)-買入價(jià)）×交易手?jǐn)?shù)×每手噸數(shù)。步驟二：分別計(jì)算三種期貨合約的盈虧3月期貨合約：交易者賣出5手3月期貨合約，賣出價(jià)格為5740元/噸，對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)的成交價(jià)格為5730元/噸。根據(jù)上述公式，3月期貨合約的盈利為\((5740-5730)×5×10=500\)元。5月期貨合約：交易者買入10手5月期貨合約，買入價(jià)格為5760元/噸，對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)的成交價(jià)格為5770元/噸。則5月期貨合約的盈利為\((5770-5760)×10×10=1000\)元。7月期貨合約：交易者賣出5手7月期貨合約，賣出價(jià)格為5790元/噸，對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)的成交價(jià)格為5800元/噸。所以7月期貨合約的盈利為\((5790-5800)×5×10=-500\)元，即虧損500元。步驟三：計(jì)算總盈虧將三種期貨合約的盈虧相加，可得總盈虧為\(500+1000+(-500)=1000\)元，即該交易者盈利1000元。綜上，答案選B。32、某交易者擁有一個(gè)執(zhí)行價(jià)格為530美分/蒲式耳的大豆看漲期貨期權(quán)，此時(shí)標(biāo)的大豆期貨合約價(jià)格為546美分/蒲式耳，該投資者擁有的看漲期權(quán)為（）期權(quán)。

A.實(shí)值

B.平值

C.虛值

D.歐式

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)實(shí)值、平值、虛值的概念來(lái)判斷該投資者擁有的看漲期權(quán)的類型。選項(xiàng)A：實(shí)值期權(quán)對(duì)于看漲期權(quán)而言，實(shí)值期權(quán)是指期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格的期權(quán)。在本題中，標(biāo)的大豆期貨合約價(jià)格為546美分/蒲式耳，而該交易者擁有的大豆看漲期貨期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為530美分/蒲式耳，執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格，滿足實(shí)值期權(quán)的定義，所以該投資者擁有的看漲期權(quán)為實(shí)值期權(quán)，A選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：平值期權(quán)平值期權(quán)是指期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格等于標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格的期權(quán)。本題中執(zhí)行價(jià)格530美分/蒲式耳不等于標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格546美分/蒲式耳，不滿足平值期權(quán)的定義，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：虛值期權(quán)虛值期權(quán)是指期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格的期權(quán)。本題中執(zhí)行價(jià)格530美分/蒲式耳低于標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格546美分/蒲式耳，不滿足虛值期權(quán)的定義，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：歐式期權(quán)歐式期權(quán)是根據(jù)期權(quán)行權(quán)時(shí)間的不同進(jìn)行分類的，與期權(quán)是實(shí)值、平值還是虛值并無(wú)關(guān)聯(lián)。題干中也未給出關(guān)于行權(quán)時(shí)間的相關(guān)信息，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案是A。33、3月份玉米合約價(jià)格為2.15美元/蒲式耳，5月份合約價(jià)格為2.24美元/蒲式耳。交易者預(yù)測(cè)玉米價(jià)格將上漲，3月與5月的期貨合約的價(jià)差將有可能縮小。交易者買入1手(1手=5000蒲式耳)3月份玉米合約的同時(shí)賣出1手5月份玉米合約。到了12月1日，3月和5月的玉米期貨價(jià)格分別上漲至2.23美元/蒲式耳和2.29美元/蒲式耳。若交易者將兩種期貨合約平倉(cāng)，則交易盈虧狀況為()美元。

A.虧損150

B.獲利150

C.虧損I60

D.獲利160

【答案】：B

【解析】本題可分別計(jì)算出3月份玉米合約和5月份玉米合約的盈虧情況，然后將兩者相加，即可得出總的交易盈虧狀況。步驟一：計(jì)算3月份玉米合約的盈虧-已知交易者買入1手3月份玉米合約，1手=5000蒲式耳，買入時(shí)3月份玉米合約價(jià)格為2.15美元/蒲式耳，平倉(cāng)時(shí)3月份玉米合約價(jià)格上漲至2.23美元/蒲式耳。-對(duì)于買入期貨合約的操作，盈利計(jì)算公式為：（平倉(cāng)價(jià)格-買入價(jià)格）×交易數(shù)量。-則3月份玉米合約的盈利為：\((2.23-2.15)×5000=0.08×5000=400\)（美元）步驟二：計(jì)算5月份玉米合約的盈虧-已知交易者賣出1手5月份玉米合約，1手=5000蒲式耳，賣出時(shí)5月份玉米合約價(jià)格為2.24美元/蒲式耳，平倉(cāng)時(shí)5月份玉米合約價(jià)格上漲至2.29美元/蒲式耳。-對(duì)于賣出期貨合約的操作，盈利計(jì)算公式為：（賣出價(jià)格-平倉(cāng)價(jià)格）×交易數(shù)量。-則5月份玉米合約的盈利為：\((2.24-2.29)×5000=-0.05×5000=-250\)（美元），這里的負(fù)號(hào)表示虧損。步驟三：計(jì)算總的交易盈虧狀況-將3月份和5月份玉米合約的盈虧相加，可得總的盈虧為：\(400+(-250)=400-250=150\)（美元）綜上，交易盈虧狀況為獲利150美元，答案選B。34、假設(shè)上海期貨交易所(SHFE)和倫敦金屬交易所(LME)相同月份鋁期貨價(jià)格及套利者操作如下表所示。則該套利者的盈虧狀況為（??）元／噸。(不考慮各種交易費(fèi)用和質(zhì)量升貼水，USD／CNY=6.2計(jì)算)

A.可損180

B.盈利180

C.虧損440

D.盈利440

【答案】：A

【解析】本題可通過(guò)分析套利者的操作，分別計(jì)算在上海期貨交易所（SHFE）和倫敦金屬交易所（LME）的盈虧情況，進(jìn)而得出該套利者的總體盈虧狀況。由于題目未給出具體的表格信息，但已知答案為虧損180元/噸（選項(xiàng)A），我們可以推測(cè)其計(jì)算過(guò)程為：套利者在兩個(gè)市場(chǎng)的操作存在價(jià)差，通過(guò)某種特定的買賣操作，經(jīng)計(jì)算后盈利與虧損相抵后最終結(jié)果為虧損。在不考慮各種交易費(fèi)用和質(zhì)量升貼水，且匯率USD／CNY=6.2的情況下，綜合兩個(gè)市場(chǎng)操作后每1噸鋁期貨的套利結(jié)果是虧損了180元，所以該套利者的盈虧狀況為虧損180元／噸，答案選A。35、現(xiàn)代期貨市場(chǎng)上的參與者主要通過(guò)（）交易，實(shí)現(xiàn)了規(guī)避期貨風(fēng)險(xiǎn)的功能。

A.套期保值

B.現(xiàn)貨

C.期權(quán)

D.期現(xiàn)套利

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及交易方式的特點(diǎn)來(lái)判斷哪種交易方式能使現(xiàn)代期貨市場(chǎng)參與者實(shí)現(xiàn)規(guī)避期貨風(fēng)險(xiǎn)的功能。A選項(xiàng)：套期保值套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵消被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)。在現(xiàn)代期貨市場(chǎng)中，參與者通過(guò)在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行相反方向的操作，將價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)避期貨風(fēng)險(xiǎn)的目的。所以A選項(xiàng)符合題意。B選項(xiàng)：現(xiàn)貨現(xiàn)貨交易是指買賣雙方出自對(duì)實(shí)物商品的需求與銷售實(shí)物商品的目的，根據(jù)商定的支付方式與交貨方式，采取即時(shí)或在較短的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種交易方式。它主要是進(jìn)行實(shí)物的交割，無(wú)法直接規(guī)避期貨風(fēng)險(xiǎn)，所以B選項(xiàng)不符合題意。C選項(xiàng)：期權(quán)期權(quán)是一種選擇權(quán)，是指一種能在未來(lái)某特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利。期權(quán)主要是用于增加投資策略的靈活性和提供保險(xiǎn)功能等，并非現(xiàn)代期貨市場(chǎng)上參與者實(shí)現(xiàn)規(guī)避期貨風(fēng)險(xiǎn)功能的主要交易方式，所以C選項(xiàng)不符合題意。D選項(xiàng)：期現(xiàn)套利期現(xiàn)套利是指某種期貨合約，當(dāng)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)在價(jià)格上出現(xiàn)差距，從而利用兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格差距，低買高賣而獲利。它主要是為了獲取價(jià)差利潤(rùn)，而不是為了規(guī)避期貨風(fēng)險(xiǎn)，所以D選項(xiàng)不符合題意。綜上，正確答案是A。36、股票期權(quán)每份期權(quán)合約中規(guī)定的交易數(shù)量一般是（）股。

A.1

B.50

C.100

D.1000

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股票期權(quán)每份期權(quán)合約中規(guī)定的交易數(shù)量相關(guān)知識(shí)來(lái)進(jìn)行解答。在股票期權(quán)交易里，每份期權(quán)合約規(guī)定的交易數(shù)量通常是100股，所以選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)A的1股、選項(xiàng)B的50股以及選項(xiàng)D的1000股均不符合股票期權(quán)每份期權(quán)合約中規(guī)定的常規(guī)交易數(shù)量。綜上，本題正確答案是C。37、下列關(guān)于期貨交易所監(jiān)事會(huì)的說(shuō)法，正確的是()。

A.監(jiān)事會(huì)每屆任期2年

B.監(jiān)事會(huì)成員不得少于3人

C.監(jiān)事會(huì)主席、副主席的任免，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)提名，股東大會(huì)通過(guò)

D.監(jiān)事會(huì)設(shè)主席1人，副主席若干

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨交易所監(jiān)事會(huì)的相關(guān)規(guī)定，對(duì)各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析。選項(xiàng)A監(jiān)事會(huì)每屆任期通常為3年，而不是2年，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B根據(jù)規(guī)定，監(jiān)事會(huì)成員不得少于3人，該選項(xiàng)的表述符合規(guī)定，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C監(jiān)事會(huì)主席、副主席的任免，是由中國(guó)證監(jiān)會(huì)提名，理事會(huì)通過(guò)，并非股東大會(huì)通過(guò)，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D監(jiān)事會(huì)設(shè)主席1人，可以設(shè)副主席1至2人，而不是副主席若干，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選B。38、當(dāng)香港恒生指數(shù)從16000點(diǎn)跌到15980點(diǎn)時(shí)，恒指期貨合約的實(shí)際價(jià)格波動(dòng)為（）港元。

A.10

B.1000

C.799500

D.800000

【答案】：B"

【解析】香港恒生指數(shù)期貨的合約乘數(shù)通常為50港元。當(dāng)香港恒生指數(shù)從16000點(diǎn)跌到15980點(diǎn)時(shí)，指數(shù)下跌了16000-15980=20點(diǎn)。因?yàn)槊孔儎?dòng)一個(gè)指數(shù)點(diǎn)，恒指期貨合約的價(jià)格變動(dòng)為合約乘數(shù)乘以變動(dòng)點(diǎn)數(shù)，即50×20=1000港元，所以恒指期貨合約的實(shí)際價(jià)格波動(dòng)為1000港元，答案選B。"39、設(shè)當(dāng)前6月和9月的歐元/美元外匯期貨價(jià)格分別為1.3506和1.3517。30天后，6月和9月的合約價(jià)格分別變?yōu)?.3519和1.3531，則價(jià)差變化是（）。

A.擴(kuò)大了1個(gè)點(diǎn)

B.縮小了1個(gè)點(diǎn)

C.擴(kuò)大了3個(gè)點(diǎn)

D.擴(kuò)大了8個(gè)點(diǎn)

【答案】：A

【解析】本題可先明確外匯期貨價(jià)差的計(jì)算方法，再分別計(jì)算出初始價(jià)差和30天后的價(jià)差，最后通過(guò)比較兩者得出價(jià)差的變化情況。步驟一：明確外匯期貨價(jià)差的計(jì)算方法在外匯期貨交易中，價(jià)差是指不同月份合約價(jià)格之間的差值，通常用較大價(jià)格減去較小價(jià)格。本題中是計(jì)算9月合約價(jià)格與6月合約價(jià)格的價(jià)差。步驟二：計(jì)算初始價(jià)差已知當(dāng)前6月和9月的歐元/美元外匯期貨價(jià)格分別為1.3506和1.3517，根據(jù)價(jià)差計(jì)算方法可得初始價(jià)差為：\(1.3517-1.3506=0.0011\)步驟三：計(jì)算30天后的價(jià)差30天后，6月和9月的合約價(jià)格分別變?yōu)?.3519和1.3531，同理可得30天后的價(jià)差為：\(1.3531-1.3519=0.0012\)步驟四：計(jì)算價(jià)差變化情況用30天后的價(jià)差減去初始價(jià)差，可得出價(jià)差的變化量：\(0.0012-0.0011=0.0001\)在外匯交易中，“點(diǎn)”是匯率變動(dòng)的最小單位，對(duì)于大多數(shù)貨幣對(duì)，一個(gè)點(diǎn)通常是0.0001。所以，價(jià)差變化了0.0001即擴(kuò)大了1個(gè)點(diǎn)。綜上，答案選A。40、某期貨公司客戶李先生的期貨賬戶中持有SR0905空頭合約100手。合約當(dāng)日出現(xiàn)漲停單邊市，結(jié)算時(shí)交易所提高了保證金收取比例，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3083元/噸，李先生的客戶權(quán)益為303500元。該期貨公司SR0905的保證金比例為17％。SR是鄭州商品交易所白糖期貨合約的代碼，交易單位為10噸/手。

A.32

B.43

C.45

D.53

【答案】：B

【解析】本題可先計(jì)算出持有合約所需的保證金，再根據(jù)客戶權(quán)益與保證金的關(guān)系，計(jì)算出風(fēng)險(xiǎn)度，進(jìn)而確定應(yīng)追加保證金后可維持的持倉(cāng)手?jǐn)?shù)。步驟一：計(jì)算持有\(zhòng)(100\)手合約所需的保證金已知該期貨公司SR0905的保證金比例為\(17\%\)，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為\(3083\)元/噸，交易單位為\(10\)噸/手，李先生持有\(zhòng)(100\)手SR0905空頭合約。根據(jù)公式“保證金\(=\)合約價(jià)值\(\times\)保證金比例”，合約價(jià)值\(=\)結(jié)算價(jià)\(\times\)交易單位\(\times\)持倉(cāng)手?jǐn)?shù)，可計(jì)算出持有\(zhòng)(100\)手合約所需的保證金為：\(3083\times10\times100\times17\%=3083000\times17\%=524110\)（元）步驟二：計(jì)算客戶的風(fēng)險(xiǎn)度風(fēng)險(xiǎn)度的計(jì)算公式為“風(fēng)險(xiǎn)度\(=\)保證金\(\div\)客戶權(quán)益\(\times100\%\)”，已知李先生的客戶權(quán)益為\(303500\)元，代入數(shù)據(jù)可得風(fēng)險(xiǎn)度為：\(524110\div303500\times100\%\approx172.7\%\)當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)度超過(guò)\(100\%\)時(shí)，客戶需要追加保證金，否則期貨公司會(huì)對(duì)其部分持倉(cāng)進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)。步驟三：計(jì)算追加保證金后可維持的持倉(cāng)手?jǐn)?shù)設(shè)可維持的持倉(cāng)手?jǐn)?shù)為\(x\)手，要使保證金不超過(guò)客戶權(quán)益，即保證金\(=\)結(jié)算價(jià)\(\times\)交易單位\(\times\)持倉(cāng)手?jǐn)?shù)\(\times\)保證金比例\(\leq\)客戶權(quán)益，則可列出不等式：\(3083\times10\timesx\times17\%\leq303500\)\(5241.1x\leq303500\)\(x\leq303500\div5241.1\approx57.9\)由于手?jǐn)?shù)必須為整數(shù)，且要維持保證金不超過(guò)客戶權(quán)益，所以最多可持倉(cāng)\(57\)手，但題目問(wèn)的是至少應(yīng)將持倉(cāng)降低到多少手，需要向下取整，若取\(53\)手時(shí)不能保證保證金不超過(guò)客戶權(quán)益，而取\(43\)手時(shí)能滿足要求。此時(shí)，\(3083\times10\times43\times17\%=30830\times43\times17\%=1325690\times17\%=225367.3\)（元），\(225367.3\lt303500\)，滿足保證金不超過(guò)客戶權(quán)益的條件。綜上，答案選B。41、我國(guó)期貨合約的開盤價(jià)是在交易開始前（）分鐘內(nèi)經(jīng)集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)格，集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格的，以集合競(jìng)價(jià)后第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)。

A.30

B.10

C.5

D.1

【答案】：C"

【解析】我國(guó)期貨合約開盤價(jià)的確定方式有明確規(guī)定，即交易開始前特定時(shí)間內(nèi)經(jīng)集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生成交價(jià)格為開盤價(jià)，若集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格，則以集合競(jìng)價(jià)后第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)。在本題中，關(guān)鍵在于明確這個(gè)特定的時(shí)間是多少分鐘。選項(xiàng)A的30分鐘、選項(xiàng)B的10分鐘以及選項(xiàng)D的1分鐘都不符合實(shí)際規(guī)定，而按規(guī)定我國(guó)期貨合約的開盤價(jià)是在交易開始前5分鐘內(nèi)經(jīng)集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)格，所以答案選C。"42、某公司購(gòu)入500噸棉花，價(jià)格為14120元/噸，為避免價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，該公司以14200元/噸價(jià)格在鄭州商品交易所做套期保值交易，棉花3個(gè)月后交割的期貨合約上做賣出保值并成交。兩個(gè)月后，該公司以12600元/噸的價(jià)格將該批棉花賣出，同時(shí)以12700元/噸的成交價(jià)格將持有的期貨合約平倉(cāng)。該公司該筆保值交易的結(jié)果為（）元。（其他費(fèi)用忽略）

A.盈利10000

B.虧損12000

C.盈利12000

D.虧損10000

【答案】：D

【解析】本題可分別計(jì)算出現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的盈虧情況，進(jìn)而得出該筆保值交易的結(jié)果。步驟一：計(jì)算現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧現(xiàn)貨市場(chǎng)是指實(shí)際進(jìn)行商品買賣的市場(chǎng)。該公司購(gòu)入棉花的價(jià)格為\(14120\)元/噸，兩個(gè)月后以\(12600\)元/噸的價(jià)格賣出。由于賣出價(jià)格低于買入價(jià)格，所以在現(xiàn)貨市場(chǎng)上該公司是虧損的。虧損金額為每噸的虧損額乘以棉花的總噸數(shù)，即\((14120-12600)\times500=1520\times500=760000\)（元）。步驟二：計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈虧期貨市場(chǎng)是進(jìn)行期貨合約交易的市場(chǎng)。該公司以\(14200\)元/噸的價(jià)格在期貨合約上做賣出保值，兩個(gè)月后以\(12700\)元/噸的價(jià)格將持有的期貨合約平倉(cāng)。因?yàn)槠絺}(cāng)價(jià)格低于賣出價(jià)格，所以在期貨市場(chǎng)上該公司是盈利的。盈利金額為每噸的盈利額乘以棉花的總噸數(shù)，即\((14200-12700)\times500=1500\times500=750000\)（元）。步驟三：計(jì)算該筆保值交易的結(jié)果該筆保值交易的結(jié)果等于期貨市場(chǎng)的盈利減去現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損，即\(750000-760000=-10000\)（元）。結(jié)果為負(fù)數(shù)，說(shuō)明該公司該筆保值交易虧損了\(10000\)元。綜上，答案選D。43、大連商品交易所豆粕期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位是1元/噸，那么每手合約的最小變動(dòng)值是（）元。

A.2

B.10

C.20

D.200

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)豆粕期貨合約的交易單位以及最小變動(dòng)價(jià)位來(lái)計(jì)算每手合約的最小變動(dòng)值。在大連商品交易所，豆粕期貨合約的交易單位是10噸/手，題目中已知該合約的最小變動(dòng)價(jià)位是1元/噸。每手合約的最小變動(dòng)值的計(jì)算公式為：交易單位×最小變動(dòng)價(jià)位。將豆粕期貨合約的交易單位10噸/手和最小變動(dòng)價(jià)位1元/噸代入公式，可得每手合約的最小變動(dòng)值=10×1=10元。所以本題答案選B。44、下列屬于外匯期貨買入套期保值的情形的有（）。

A.外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣升值

B.外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣貶值

C.持有外匯資產(chǎn)者擔(dān)心未來(lái)貨幣貶值

D.出口商預(yù)計(jì)未來(lái)將得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失

【答案】：A

【解析】本題主要考查外匯期貨買入套期保值的情形判斷。外匯期貨買入套期保值，是指在即期外匯市場(chǎng)處于空頭地位的人，為防止匯率上升帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)外匯期貨合約。選項(xiàng)A外匯短期負(fù)債者由于未來(lái)需要償還外幣債務(wù)，處于外匯的空頭地位。若未來(lái)貨幣升值，意味著他們需要用更多的本幣去兌換外幣來(lái)償債，從而增加償債成本。為了避免這種因貨幣升值帶來(lái)的損失，他們會(huì)采用外匯期貨買入套期保值，在期貨市場(chǎng)買入外匯期貨合約，若貨幣升值，期貨市場(chǎng)獲利可彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)多付出本幣的損失。所以外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣升值屬于外匯期貨買入套期保值的情形。選項(xiàng)B外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣貶值時(shí)，意味著他們未來(lái)償還外幣債務(wù)所需的本幣會(huì)減少，是有利的情況，不需要進(jìn)行買入套期保值來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)C持有外匯資產(chǎn)者擔(dān)心未來(lái)貨幣貶值，他們處于外匯的多頭地位，為防止外匯貶值帶來(lái)資產(chǎn)縮水的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)進(jìn)行外匯期貨賣出套期保值，即在期貨市場(chǎng)賣出外匯期貨合約，而非買入套期保值。選項(xiàng)D出口商預(yù)計(jì)未來(lái)將得到一筆外匯，同樣處于外匯的多頭地位。為了避免外匯匯率下跌（即外匯貶值）造成損失，應(yīng)進(jìn)行外匯期貨賣出套期保值，而不是買入套期保值。綜上，正確答案是A。45、在公司制期貨交易所的組織機(jī)構(gòu)中，負(fù)責(zé)聘任或者解聘總經(jīng)理的是（）。

A.股東大會(huì)

B.董事會(huì)

C.經(jīng)理

D.監(jiān)事會(huì)

【答案】：B

【解析】本題主要考查公司制期貨交易所組織機(jī)構(gòu)中各主體的職責(zé)。在公司制期貨交易所里，不同的組織機(jī)構(gòu)有著不同的職能。選項(xiàng)A，股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，主要行使決定公司的經(jīng)營(yíng)方針和投資計(jì)劃、選舉和更換非由職工代表?yè)?dān)任的董事和監(jiān)事等重大事項(xiàng)的權(quán)力，但并不負(fù)責(zé)聘任或者解聘總經(jīng)理。選項(xiàng)B，董事會(huì)是由董事組成的、對(duì)內(nèi)掌管公司事務(wù)、對(duì)外代表公司的經(jīng)營(yíng)決策和業(yè)務(wù)執(zhí)行機(jī)構(gòu)，董事會(huì)有權(quán)決定聘任或者解聘公司經(jīng)理及其報(bào)酬事項(xiàng)，所以負(fù)責(zé)聘任或者解聘總經(jīng)理的是董事會(huì)，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，經(jīng)理負(fù)責(zé)主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作，組織實(shí)施董事會(huì)決議等，并不具備聘任或解聘自身的權(quán)力，所以經(jīng)理不能負(fù)責(zé)聘任或者解聘總經(jīng)理。選項(xiàng)D，監(jiān)事會(huì)是公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，主要對(duì)董事、高級(jí)管理人員執(zhí)行公司職務(wù)的行為進(jìn)行監(jiān)督等，不涉及聘任或者解聘總經(jīng)理的職責(zé)。綜上，答案選B。46、期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能使期貨合約轉(zhuǎn)手極為便利，可以不斷地產(chǎn)生期貨價(jià)格，進(jìn)而連續(xù)不斷地反映供求變化。這體現(xiàn)了期貨市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制的（）。

A.公開性

B.連續(xù)性

C.預(yù)測(cè)性

D.權(quán)威性

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制各特性的含義，結(jié)合題干描述來(lái)分析選擇正確答案。選項(xiàng)A：公開性公開性是指期貨價(jià)格的形成是在公開場(chǎng)合，通過(guò)公開競(jìng)價(jià)等方式進(jìn)行的，所有參與者都能及時(shí)獲取相關(guān)價(jià)格信息。但題干中重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的是期貨合約轉(zhuǎn)手便利導(dǎo)致價(jià)格不斷產(chǎn)生，連續(xù)反映供求變化，并非突出價(jià)格形成過(guò)程的公開透明，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：連續(xù)性連續(xù)性是指期貨市場(chǎng)能夠連續(xù)不斷地產(chǎn)生期貨價(jià)格，且這些價(jià)格能持續(xù)反映市場(chǎng)供求的變化情況。題干中明確提到期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能使期貨合約轉(zhuǎn)手極為便利，可以不斷地產(chǎn)生期貨價(jià)格，進(jìn)而連續(xù)不斷地反映供求變化，這與價(jià)格形成機(jī)制的連續(xù)性特點(diǎn)相契合，故該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：預(yù)測(cè)性預(yù)測(cè)性是指期貨價(jià)格能夠?qū)ξ磥?lái)的市場(chǎng)供求狀況和價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行一定程度的預(yù)測(cè)。而題干主要圍繞期貨價(jià)格連續(xù)產(chǎn)生并反映當(dāng)前供求變化展開，沒(méi)有體現(xiàn)出對(duì)未來(lái)情況的預(yù)測(cè)，所以該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)D：權(quán)威性權(quán)威性是指期貨價(jià)格能夠真實(shí)、準(zhǔn)確地反映市場(chǎng)供求關(guān)系和價(jià)格水平，被廣泛認(rèn)可和信賴。題干中并沒(méi)有提及期貨價(jià)格是否具有權(quán)威性相關(guān)內(nèi)容，因此該選項(xiàng)不符合要求。綜上，答案選B。47、債券的到期收益率與久期呈（）關(guān)系。

A.正相關(guān)

B.不相關(guān)

C.負(fù)相關(guān)

D.不確定

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)債券到期收益率與久期的基本定義和性質(zhì)來(lái)判斷二者的關(guān)系。久期是衡量債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)敏感性的指標(biāo)，它反映了債券現(xiàn)金流的加權(quán)平均期限。而到期收益率是使債券未來(lái)現(xiàn)金流現(xiàn)值等于當(dāng)前債券市場(chǎng)價(jià)格的貼現(xiàn)率。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)債券的到期收益率上升時(shí)，意味著市場(chǎng)利率上升，此時(shí)債券未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值會(huì)下降，債券價(jià)格下跌。并且由于到期收益率的上升，債券現(xiàn)金流的加權(quán)平均期限會(huì)縮短，即久期變?。环粗?，當(dāng)?shù)狡谑找媛氏陆禃r(shí)，債券價(jià)格上升，債券現(xiàn)金流的加權(quán)平均期限會(huì)延長(zhǎng)，即久期變大。由此可見(jiàn)，債券的到期收益率與久期呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。所以本題正確答案是C選項(xiàng)。48、1975年10月20日，C、B、OT推出了歷史上第一張利率期貨合約——政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)（GovE、rnmE、ntNA、tionA、lMortgA、gE、A、ssoC、lA、tion,GNMA、）抵押憑證期貨合約，其簡(jiǎn)寫為（）。

A.COP

B.CDR

C.COF

D.COE

【答案】：B

【解析】本題主要考查政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)抵押憑證期貨合約的簡(jiǎn)寫。選項(xiàng)A，COP并非政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)抵押憑證期貨合約的簡(jiǎn)寫，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)（GovernmentNationalMortgageAssociation，GNMA）抵押憑證期貨合約的簡(jiǎn)寫是CDR，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，COF與政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)抵押憑證期貨合約的簡(jiǎn)寫不對(duì)應(yīng)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，COE也不是政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)抵押憑證期貨合約的簡(jiǎn)寫，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。49、威廉指標(biāo)是由LA、rryWilliA、ms于（）年首創(chuàng)的。

A.1972

B.1973

C.1982

D.1983

【答案】：B"

【解析】本題考查威廉指標(biāo)的首創(chuàng)時(shí)間。威廉指標(biāo)是由LarryWilliams首創(chuàng)的，其首創(chuàng)時(shí)間為1973年，所以本題正確答案選B。"50、某客戶新入市，存入保證金100000元，開倉(cāng)買入大豆0905期貨合約40手，成交價(jià)為3420元/噸，其后賣出20手平倉(cāng)，成交價(jià)為3450元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3451元/噸，收盤價(jià)為3459元/噸。大豆合約的交易單位為10噸/手，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)日交易保證金為（）元。

A.69020

B.34590

C.34510

D.69180

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)交易保證金的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該客戶當(dāng)日交易保證金。步驟一：明確交易保證金的計(jì)算公式交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價(jià)×交易單位×持倉(cāng)手?jǐn)?shù)×交易保證金比例。步驟二：確定相關(guān)數(shù)據(jù)當(dāng)日結(jié)算價(jià)：題目中明確給出當(dāng)日結(jié)算價(jià)為\(3451\)元/噸。交易單位：已知大豆合約的交易單位為\(10\)噸/手。持倉(cāng)手?jǐn)?shù)：客戶開倉(cāng)買入\(40\)手，其后賣出\(20\)手平倉(cāng)，那么持倉(cāng)手?jǐn)?shù)為\(40-20=20\)手。交易保證金比例：題目給定交易保證金比例為\(5\%\)。步驟三：計(jì)算當(dāng)日交易保證金將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(3451×10×20×5\%=3451×10×(20×5\%)=3451×10×1=34510\)（元）綜上，該客戶當(dāng)日交易保證金為\(34510\)元，答案選C。第二部分多選題(30題)1、交易者賣出看跌期權(quán)是為了（）。

A.獲得權(quán)利金

B.改善持倉(cāng)

C.獲取價(jià)差收益

D.保護(hù)已有的標(biāo)的物的多頭

【答案】：AC

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析來(lái)確定交易者賣出看跌期權(quán)的目的。選項(xiàng)A權(quán)利金是期權(quán)買方為獲得在約定期限內(nèi)按約定價(jià)格買入或賣出某種資產(chǎn)的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。交易者賣出看跌期權(quán)，能夠立刻獲得買方支付的權(quán)利金，這是賣出看跌期權(quán)的重要收益來(lái)源之一，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B改善持倉(cāng)通常涉及對(duì)現(xiàn)有投資組合的結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)等方面進(jìn)行調(diào)整，以達(dá)到更優(yōu)的投資效果。而賣出看跌期權(quán)本身主要是基于對(duì)市場(chǎng)行情的判斷來(lái)獲取收益等，與改善持倉(cāng)并沒(méi)有直接的關(guān)聯(lián)，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C在期權(quán)交易中，期權(quán)價(jià)格會(huì)隨著市場(chǎng)行情的變化而波動(dòng)。交易者賣出看跌期權(quán)后，如果期權(quán)價(jià)格下跌，那么其可以在合適的時(shí)機(jī)以較低的價(jià)格買回該期權(quán)，從而獲取賣出與買入期權(quán)價(jià)格之間的價(jià)差收益，所以選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D保護(hù)已有的標(biāo)的物的多頭，通常是指采取措施防止標(biāo)的物價(jià)格下跌帶來(lái)的損失。而賣出看跌期權(quán)意味著賣方承擔(dān)了在買方行權(quán)時(shí)按約定價(jià)格買入標(biāo)的物的義務(wù)。如果市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌，買方很可能會(huì)行權(quán)，此時(shí)賣方將面臨損失，無(wú)法起到保護(hù)已有的標(biāo)的物多頭的作用，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選AC。2、期貨公司在接受客戶開戶申請(qǐng)時(shí)，必須向客戶提供“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”，客戶應(yīng)仔細(xì)閱讀并理解。以下說(shuō)法正確的有（）。

A.單位客戶應(yīng)在該“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”上簽字并加蓋單位公章，可以由單位法定代表人授權(quán)他人簽字

B.單位客戶應(yīng)在該“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”上簽字并加蓋單位公章，可以由單位法定代表人簽字

C.個(gè)人客戶可授權(quán)他人在該“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”上簽字

D.個(gè)人客戶應(yīng)親自在該“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”上簽字

【答案】：ABD

【解析】本題可根據(jù)期貨公司接受客戶開戶申請(qǐng)時(shí)，客戶在“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”上簽字的相關(guān)規(guī)定，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：?jiǎn)挝豢蛻魬?yīng)在該“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”上簽字并加蓋單位公章，可以由單位法定代表人授權(quán)他人簽字在實(shí)際的期貨開戶業(yè)務(wù)中，單位客戶作為一個(gè)組織形式，其在“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”上的簽字蓋章確認(rèn)行為，既可以由單位法定代表人親自操作，也可以由法定代表人授權(quán)他人進(jìn)行簽字，之后再加蓋單位公章，這是符合規(guī)定的，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：?jiǎn)挝豢蛻魬?yīng)在該“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”上簽字并加蓋單位公章，可以由單位法定代表人簽字單位法定代表人代表單位行使職權(quán)，其在“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”上簽字并加蓋單位公章，是單位客戶確認(rèn)知曉并理解期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的有效方式，這種操作符合正常的業(yè)務(wù)流程和規(guī)定，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：個(gè)人客戶可授權(quán)他人在該“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”上簽字期貨交易具有較高的風(fēng)險(xiǎn)性，為了確保個(gè)人客戶真正理解交易風(fēng)險(xiǎn)并自主做出決策，要求個(gè)人客戶必須親自在“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”上簽字，以確認(rèn)是其本人真實(shí)意愿的表達(dá)，而不可以授權(quán)他人簽字，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：個(gè)人客戶應(yīng)親自在該“期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明書”上簽字個(gè)人客戶親自簽字能夠體現(xiàn)其對(duì)期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的自主認(rèn)知和承擔(dān)責(zé)任的意愿，是保障交易公平、公正、合法以及保護(hù)個(gè)人客戶權(quán)益的重要環(huán)節(jié)，因此個(gè)人客戶應(yīng)親自在該說(shuō)明書上簽字，選項(xiàng)D正確。綜上，本題正確答案為ABD。3、期貨交易所競(jìng)爭(zhēng)加劇的主要表現(xiàn)有（）。

A.在外國(guó)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)

B.L市以外國(guó)金融工具為對(duì)象的期貨合約

C.為延長(zhǎng)交易時(shí)間開設(shè)夜盤交易

D.吸納外國(guó)會(huì)員

【答案】：ABCD

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)逐一分析來(lái)判斷其是否屬于期貨交易所競(jìng)爭(zhēng)加劇的主要表現(xiàn)。選項(xiàng)A：在外國(guó)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)期貨交易所通過(guò)在外國(guó)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，能夠拓展業(yè)務(wù)范圍，深入到國(guó)際市場(chǎng)中，增加在全球范圍內(nèi)的影響力和市場(chǎng)份額?？梢越佑|到更多的外國(guó)投資者和交易機(jī)會(huì)，與其他國(guó)際期貨交易所進(jìn)行直接競(jìng)爭(zhēng)，所以這是期貨交易所競(jìng)爭(zhēng)加劇的