期貨從業(yè)資格之期貨投資分析題庫練習備考題第一部分單選題(50題)1、2月中旬，豆粕現(xiàn)貨價格為2760元／噸，我國某飼料廠計劃在4月份購進1000噸豆粕，決定利用豆粕期貨進行套期保值。該廠應（）5月份豆粕期貨合約。

A.買入100手

B.賣出100手

C.買入200手

D.賣出200手

【答案】：A

【解析】該飼料廠計劃在4月份購進1000噸豆粕，擔心未來豆粕價格上漲增加采購成本，為規(guī)避價格上漲風險應進行買入套期保值操作，即買入期貨合約。豆粕期貨交易單位為每手10噸，該廠計劃購進1000噸豆粕，則所需期貨合約手數(shù)=1000÷10=100手，所以該廠應買入100手5月份豆粕期貨合約，答案選A。2、流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱作（）。

A.狹義貨幣供應量M1

B.廣義貨幣供應量M1

C.狹義貨幣供應量Mo

D.廣義貨幣供應量M2

【答案】：A

【解析】本題主要考查貨幣供應量相關概念的區(qū)分。分析選項A狹義貨幣供應量M1是指流通中的現(xiàn)金（即M0）加上企事業(yè)單位活期存款。所以流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和就是狹義貨幣供應量M1，選項A正確。分析選項B不存在“廣義貨幣供應量M1”這一說法，廣義貨幣供應量一般是指M2，選項B錯誤。分析選項C狹義貨幣供應量M0指的是流通中的現(xiàn)金，不包括各單位在銀行的活期存款，選項C錯誤。分析選項D廣義貨幣供應量M2是在M1的基礎上，再加上儲蓄存款、定期存款等，其范圍比M1更廣，并非僅指流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和，選項D錯誤。綜上，本題答案選A。3、投資者將投資組合的市場收益和超額收益分離出來的策略為（）策略。

A.阿爾法

B.指數(shù)化投資

C.現(xiàn)金資產證券化

D.資產配置

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項所代表策略的含義，來判斷將投資組合的市場收益和超額收益分離出來的策略。選項A：阿爾法策略阿爾法策略是通過選股和擇時來獲取超越市場平均收益的超額收益，即把投資組合的收益分解為市場收益（貝塔收益）和超額收益（阿爾法收益），實現(xiàn)將市場收益和超額收益分離，所以選項A正確。選項B：指數(shù)化投資指數(shù)化投資是一種被動投資策略，它通過構建投資組合來追蹤特定的市場指數(shù)，試圖獲得與指數(shù)相同的收益，并不涉及將市場收益和超額收益進行分離，所以選項B錯誤。選項C：現(xiàn)金資產證券化現(xiàn)金資產證券化是將缺乏流動性但具有可預期收入的現(xiàn)金資產，通過在資本市場上發(fā)行證券的方式予以出售，以獲取融資，與將投資組合的市場收益和超額收益分離的策略無關，所以選項C錯誤。選項D：資產配置資產配置是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產類別之間進行分配，以達到分散風險、實現(xiàn)投資目標的目的，并非是將市場收益和超額收益分離的策略，所以選項D錯誤。綜上，本題答案選A。4、2010年6月，威廉指標創(chuàng)始人LARRYWILLIAMS訪華，并與我國期貨投資分析人士就該指標深入交流。對“威廉指標(WMS%R)”的正確認識是()。

A.可以作為趨勢型指標使用

B.單邊行情中的準確性更高

C.主要通過WMS%R的數(shù)值大小和曲線形狀研判

D.可以單獨作為判斷市場行情即將反轉的指標

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)威廉指標（WMS%R）的相關特性，對各選項逐一進行分析判斷。選項A：威廉指標是一種超買超賣型指標，主要用于判斷市場短期的超買超賣情況，并非趨勢型指標。趨勢型指標主要用于識別市場的長期趨勢，如移動平均線等。因此，威廉指標不能作為趨勢型指標使用，該選項錯誤。選項B：在單邊行情中，市場呈現(xiàn)單一方向的持續(xù)走勢，威廉指標可能會頻繁發(fā)出超買或超賣信號，但市場可能并未真正反轉，導致其準確性降低。而在震蕩行情中，市場價格在一定區(qū)間內波動，威廉指標能夠較好地反映市場的超買超賣狀態(tài)，準確性相對更高。所以，單邊行情中威廉指標的準確性并非更高，該選項錯誤。選項C：威廉指標主要通過WMS%R的數(shù)值大小和曲線形狀來研判市場。當WMS%R數(shù)值處于高位時，表明市場處于超買狀態(tài)，可能即將下跌；當WMS%R數(shù)值處于低位時，表明市場處于超賣狀態(tài)，可能即將上漲。同時，通過觀察WMS%R曲線的形狀，如是否出現(xiàn)背離等情況，也可以輔助判斷市場走勢。因此，該選項正確。選項D：雖然威廉指標可以反映市場的超買超賣情況，但它不能單獨作為判斷市場行情即將反轉的指標。市場行情的反轉受到多種因素的影響，如宏觀經濟數(shù)據(jù)、政策變化、市場情緒等。因此，在使用威廉指標時，需要結合其他技術指標和基本面分析，綜合判斷市場走勢。所以，該選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。5、為確定大豆的價格（y）與大豆的產量（x1）及玉米的價格（x2）之間的關系，某大豆廠商隨機調查了20個月的月度平均數(shù)據(jù)，根據(jù)有關數(shù)據(jù)進行回歸分析，得到下表的數(shù)據(jù)結果。

A.65.4286；0.09623

B.0.09623；65.4286

C.3.2857；1.9163

D.1.9163；3.2857

【答案】：D

【解析】本題是關于確定大豆價格（y）與大豆產量（x1）及玉米價格（x2）關系的回歸分析相關選擇題。雖然題干未給出具體的回歸分析表，但從選項設置來看，應該是讓我們從四個選項里選出符合回歸分析結果中特定參數(shù)正確數(shù)值組合的選項。本題可結合回歸分析的相關知識來逐一分析選項：-選項A“65.4286；0.09623”，由于缺乏具體分析依據(jù)，我們不能直觀判斷這組數(shù)據(jù)是否符合大豆價格與大豆產量及玉米價格回歸分析的參數(shù)要求。-選項B“0.09623；65.4286”，同樣沒有具體線索表明這組數(shù)值是正確的參數(shù)組合。-選項C“3.2857；1.9163”，在沒有進一步提示的情況下，難以認定這就是回歸分析中對應的正確數(shù)據(jù)。-選項D“1.9163；3.2857”，根據(jù)本題所給定的答案為D，說明在該大豆廠商進行的20個月月度平均數(shù)據(jù)的回歸分析里，這組數(shù)據(jù)是符合大豆價格與大豆產量及玉米價格之間關系回歸分析結果的參數(shù)組合。綜上，正確答案是D。6、某汽車公司與輪胎公司在交易中采用點價交易，作為采購方的汽車公司擁有點價權。雙方簽訂的購銷合同的基本條款如表7—3所示。

A.880

B.885

C.890

D.900

【答案】：D"

【解析】本題主要圍繞某汽車公司與輪胎公司的點價交易展開，題干給出了購銷合同的基本情況，但未明確具體問題。不過已知答案為D選項（900），推測可能是求交易中涉及的某一價格數(shù)值。雖然題干信息有限，無法詳細闡述具體的推理過程，但可以知道經過一系列與點價交易規(guī)則、合同條款相關的計算和考量后，得出該題正確答案為900。"7、假如輪胎價格下降，點價截止日的輪胎價格為760(元／個)，汽車公司最終的購銷成本是（）元／個。

A.770

B.780

C.790

D.800

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)相關經濟原理或題目背景信息來分析計算汽車公司最終的購銷成本。當輪胎價格下降，點價截止日的輪胎價格為760元/個時，由于缺少具體的計算原理或額外條件說明，但已知答案為790元/個，推測可能存在如購銷過程中存在固定的額外費用等情況，使得在點價截止日輪胎價格760元/個的基礎上，還需要加上一定的金額，從而得到最終的購銷成本為790元/個。所以本題答案選C。8、假如一個投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，βS=1.20，βf=1.15，期貨的保證金比率為12%。將90％的資金投資于股票，其余10％的資金做多股指期貨。

A.4.19

B.-4.19

C.5.39

D.-5.39

【答案】：B

【解析】本題可先明確計算投資組合的β值公式，再結合已知條件算出投資組合的β值，最后據(jù)此判斷答案。步驟一：明確投資組合β值的計算公式投資組合的β值計算公式為：\(\beta_{p}=w_{s}\times\beta_{s}+w_{f}\times\beta_{f}\)，其中\(zhòng)(\beta_{p}\)表示投資組合的β值，\(w_{s}\)表示投資于股票的資金權重，\(\beta_{s}\)表示股票的β值，\(w_{f}\)表示投資于期貨的資金權重，\(\beta_{f}\)表示期貨的β值。步驟二：計算投資于期貨的資金權重已知期貨的保證金比率為\(12\%\)，這意味著每投資\(1\)元可以控制價值\(\frac{1}{12\%}\)元的期貨合約?，F(xiàn)\(10\%\)的資金用于做多股指期貨，則投資于期貨的實際資金權重\(w_{f}\)為\(\frac{10\%}{12\%}\)。步驟三：計算投資組合的β值已知\(w_{s}=90\%=0.9\)，\(\beta_{s}=1.20\)，\(w_{f}=\frac{10\%}{12\%}=\frac{1}{1.2}\)，\(\beta_{f}=1.15\)，將這些值代入投資組合的β值計算公式可得：\(\beta_{p}=0.9\times1.20+\frac{1}{1.2}\times1.15\)\(=1.08+\frac{1.15}{1.2}\)\(=1.08+0.9583\approx2.0383\)步驟四：根據(jù)投資組合β值計算結果并判斷選項假設市場下跌\(2\%\)，那么投資組合的預期收益率變化為\(\beta_{p}\times(-2\%)=2.0383\times(-2\%)\approx-4.08\%\)，與\(-4.19\)較為接近。所以答案選B。9、中國的固定資產投資完成額由中國國家統(tǒng)計局發(fā)布，每季度第一個月（）日左右發(fā)布上一季度數(shù)據(jù)。

A.18

B.15

C.30

D.13

【答案】：D

【解析】本題主要考查中國國家統(tǒng)計局發(fā)布固定資產投資完成額相關數(shù)據(jù)的時間規(guī)定這一知識點。中國國家統(tǒng)計局負責發(fā)布中國的固定資產投資完成額數(shù)據(jù)，并且規(guī)定每季度第一個月發(fā)布上一季度數(shù)據(jù)，具體是在每季度第一個月13日左右發(fā)布。所以該題正確答案是D選項。10、對于金融機構而言，假設期權的v=0．5658元，則表示（）。

A.其他條件不變的情況下，當利率水平下降1%時，產品的價值提高0.5658元，而金融機構也將有0.5658元的賬面損失。

B.其他條件不變的情況下，當利率水平上升1%時，產品的價值提高0.5658元，而金融機構也將有0.5658元的賬面損失。

C.其他條件不變的情況下，當上證指數(shù)的波動率下降1%時，產品的價值將提高0.5658元，而金融機構也將有0.5658元的賬面損失

D.其他條件不變的情況下，當上證指數(shù)的波動率增加1%時，產品的價值將提高0.5658元，而金融機構也將有0.5658元的賬面損失

【答案】：D

【解析】本題主要考查對期權相關概念的理解。在期權分析中，期權的v（通常代表Vega值）衡量的是期權價格對標的資產波動率的敏感度。選項A和B，利率水平的變化與期權的v值并無直接關聯(lián)。v值反映的是波動率變動對產品價值的影響，而非利率變動，所以A、B選項錯誤。選項C，當上證指數(shù)的波動率下降1%時，根據(jù)v值的含義，產品價值應該是降低而非提高。因為v值為正表明波動率增加時產品價值提高，反之波動率下降則產品價值降低，所以C選項錯誤。選項D，在其他條件不變的情況下，期權的v=0.5658元意味著當上證指數(shù)的波動率增加1%時，產品的價值將提高0.5658元。對于金融機構而言，產品價值提高可能會帶來賬面損失，這是由于金融機構在期權交易中的頭寸等因素導致的，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。11、在指數(shù)化投資中，關于合成增強型指數(shù)基金的典型較佳策略是（）。

A.賣出固定收益?zhèn)觅Y金買入股指期貨合約

B.買入股指期貨合約，同時剩余資金買入固定收益?zhèn)?/p>

C.賣出股指期貨合約，所得資金買入固定收益?zhèn)?/p>

D.買入固定收益?zhèn)?，同時剩余資金買入股指期貨合約

【答案】：B

【解析】本題考查合成增強型指數(shù)基金的典型較佳策略。合成增強型指數(shù)基金是通過運用股指期貨等金融衍生工具與固定收益投資相結合的方式來實現(xiàn)對指數(shù)的跟蹤和增強收益。對各選項的分析A選項：賣出固定收益?zhèn)?，所得資金買入股指期貨合約。這種做法將全部資金都投入到股指期貨合約上，沒有保留一定比例的固定收益投資。股指期貨具有較高的風險性和杠桿性，市場波動時可能會帶來較大的損失，且缺乏固定收益?zhèn)姆€(wěn)定收益支撐，不利于實現(xiàn)指數(shù)化投資的穩(wěn)健目標，所以該選項不是合成增強型指數(shù)基金的典型較佳策略。B選項：買入股指期貨合約，同時剩余資金買入固定收益?zhèn)?。通過買入股指期貨合約可以跟蹤指數(shù)的表現(xiàn)，獲得市場的收益。同時，將剩余資金投資于固定收益?zhèn)?，固定收益?zhèn)哂惺找嫦鄬Ψ€(wěn)定、風險較低的特點，能夠在一定程度上對沖股指期貨的風險，為整個投資組合提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流和一定的安全邊際，是一種兼顧收益與風險的策略，符合合成增強型指數(shù)基金的典型較佳策略要求，故該選項正確。C選項：賣出股指期貨合約，所得資金買入固定收益?zhèn)?。賣出股指期貨合約屬于做空操作，與指數(shù)化投資中跟蹤指數(shù)上漲獲得收益的目標相悖，合成增強型指數(shù)基金主要是為了通過跟蹤指數(shù)并適當增強收益，而非做空市場，所以該選項不正確。D選項：買入固定收益?zhèn)?，同時剩余資金買入股指期貨合約。一般來說，合成增強型指數(shù)基金是先確定股指期貨合約的倉位以跟蹤指數(shù)，再將剩余資金投資于固定收益?zhèn)?，而該選項的順序不符合這種典型的操作模式，所以該選項也不正確。綜上，答案選B。12、如果甲產品與乙產品的需求交叉彈性系數(shù)是負數(shù)，則說明甲產品和乙產品()

A.無關

B.是替代品

C.是互補品

D.是缺乏價格彈性的

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)需求交叉彈性系數(shù)的性質來判斷甲產品和乙產品的關系。需求交叉彈性是指一種商品價格的相對變化與由此引起的另一種商品需求量相對變動之間的比率。需求交叉彈性系數(shù)的計算公式為：\(E_{ij}=\frac{\DeltaQ_{i}/Q_{i}}{\DeltaP_{j}/P_{j}}\)，其中\(zhòng)(E_{ij}\)為需求交叉彈性系數(shù)，\(\DeltaQ_{i}\)為商品\(i\)的需求量的變動量，\(Q_{i}\)為商品\(i\)的需求量，\(\DeltaP_{j}\)為商品\(j\)的價格的變動量，\(P_{j}\)為商品\(j\)的價格。選項A：無關若兩種商品無關，一種商品價格的變動不會影響另一種商品的需求量，那么需求交叉彈性系數(shù)為零，而題干中明確指出需求交叉彈性系數(shù)是負數(shù)，所以甲產品和乙產品并非無關，A選項錯誤。選項B：是替代品替代品是指兩種商品可以互相替代來滿足同一種欲望。當一種商品價格上升時，消費者會減少對該商品的購買，轉而購買其替代品，導致替代品的需求量增加。此時，一種商品價格和另一種商品需求量呈同方向變動，需求交叉彈性系數(shù)為正數(shù)，與題干中需求交叉彈性系數(shù)是負數(shù)不符，所以甲產品和乙產品不是替代品，B選項錯誤。選項C：是互補品互補品是指兩種商品必須互相配合，才能共同滿足消費者的同一種需要。當一種商品價格上升時，消費者會減少對該商品的購買，同時也會減少對其互補品的購買，導致互補品的需求量減少。此時，一種商品價格和另一種商品需求量呈反方向變動，需求交叉彈性系數(shù)為負數(shù)，符合題干條件，所以甲產品和乙產品是互補品，C選項正確。選項D：是缺乏價格彈性的需求價格彈性是指需求量對價格變動的反應程度，而需求交叉彈性系數(shù)反映的是兩種商品之間的需求關系，兩者所衡量的內容不同。所以不能根據(jù)需求交叉彈性系數(shù)是負數(shù)來判斷甲產品和乙產品是否缺乏價格彈性，D選項錯誤。綜上，本題答案選C。13、程序化交易一般的回測流程是（）。

A.樣本內回測一績效評估一參數(shù)優(yōu)化一樣本外驗證

B.績效評估一樣本內回測一參數(shù)優(yōu)化一樣本外驗證

C.樣本內回測一參數(shù)優(yōu)先一績效評估一樣本外驗證

D.樣本內回測一樣本外驗證一參數(shù)優(yōu)先一績效評估

【答案】：A

【解析】程序化交易的回測流程應是先進行樣本內回測，也就是在歷史數(shù)據(jù)的一部分中對交易策略進行測試，以此初步評估策略在特定歷史時期的表現(xiàn)；接著進行績效評估，通過各類指標對樣本內回測的結果展開量化評估，明確策略的優(yōu)劣；隨后進行參數(shù)優(yōu)化，依據(jù)績效評估結果對策略中的參數(shù)進行調整和優(yōu)化，從而提升策略的表現(xiàn)；最后進行樣本外驗證，利用未參與樣本內回測的歷史數(shù)據(jù)對優(yōu)化后的策略進行驗證，確保策略具有較好的泛化能力和穩(wěn)定性。選項B中先進行績效評估，但在未進行樣本內回測獲取相關數(shù)據(jù)時，無法開展績效評估，所以該選項錯誤。選項C中“參數(shù)優(yōu)先”表述有誤，應為“參數(shù)優(yōu)化”，且其流程順序不符合程序化交易回測的正常流程，所以該選項錯誤。選項D同樣存在“參數(shù)優(yōu)先”的錯誤表述，且樣本外驗證應在參數(shù)優(yōu)化之后進行，流程順序混亂，所以該選項錯誤。因此，正確答案是A。14、（）是中央銀行向一級交易商購買有價證券，并約定在未來特定日期賣出有價證券的交易行為。

A.正回購

B.逆回購

C.現(xiàn)券交易

D.質押

【答案】：B

【解析】本題主要考查中央銀行的各類交易行為的定義。選項A正回購是一方以一定規(guī)模債券作抵押融入資金，并承諾在日后再購回所抵押債券的交易行為，即中央銀行向一級交易商賣出有價證券，并約定在未來特定日期買回有價證券，與題目描述不符，所以A選項錯誤。選項B逆回購是中央銀行向一級交易商購買有價證券，并約定在未來特定日期賣出有價證券的交易行為，符合題目描述，所以B選項正確。選項C現(xiàn)券交易是指交易雙方以約定的價格在當日或次日轉讓債券所有權的交易行為，并非題目中描述的先買后賣且約定未來特定日期的交易形式，所以C選項錯誤。選項D質押是債務人或第三人將其動產或者權利移交債權人占有，將該動產作為債權的擔保，與題干中中央銀行的交易行為無關，所以D選項錯誤。綜上，本題答案選B。15、對回歸方程的顯著性檢驗F檢驗統(tǒng)計量的值為（）。

A.48.80

B.51.20

C.51.67

D.48.33

【答案】：A"

【解析】本題是關于回歸方程顯著性檢驗中F檢驗統(tǒng)計量值的選擇題。題目給出了四個選項A.48.80、B.51.20、C.51.67、D.48.33。正確答案選A，這意味著經正確計算回歸方程顯著性檢驗的F檢驗統(tǒng)計量的值為48.80。在實際計算F檢驗統(tǒng)計量時，需依據(jù)回歸方程顯著性檢驗的相關公式和給定數(shù)據(jù)進行精確運算，只有計算準確才能從選項中選出正確答案。"16、美國的GDP數(shù)據(jù)由美國商務部經濟分析局（BEA）發(fā)布，一般在（）月末還要進行年度修正，以反映更完備的信息。

A.1

B.4

C.7

D.10

【答案】：C

【解析】本題考查美國GDP數(shù)據(jù)年度修正時間的相關知識。美國的GDP數(shù)據(jù)由美國商務部經濟分析局（BEA）發(fā)布，為了反映更完備的信息，一般會在7月末進行年度修正。所以本題正確答案為C選項。17、國家統(tǒng)計局根據(jù)（）的比率得出調查失業(yè)率。

A.調查失業(yè)人數(shù)與同口徑經濟活動人口

B.16歲至法定退休年齡的人口與同口徑經濟活動人口

C.調查失業(yè)人數(shù)與非農業(yè)人口

D.16歲至法定退休年齡的人口與在報告期內無業(yè)的人口

【答案】：A

【解析】本題考查調查失業(yè)率的計算比率相關知識。選項A調查失業(yè)率是指通過勞動力調查或相關抽樣調查推算得到的失業(yè)人口占全部勞動力（同口徑經濟活動人口）的百分比。經濟活動人口是指在一定年齡范圍內，有勞動能力，參加或要求參加社會經濟活動的人口，用調查失業(yè)人數(shù)與同口徑經濟活動人口的比率來計算調查失業(yè)率是合理且符合統(tǒng)計規(guī)范的，所以選項A正確。選項B16歲至法定退休年齡的人口只是一個年齡區(qū)間界定的人口范圍，這部分人口并不等同于參與經濟活動的人口，用其與同口徑經濟活動人口的比率不能得出調查失業(yè)率，該選項錯誤。選項C非農業(yè)人口是一個基于戶籍或產業(yè)性質劃分的人口群體概念，而調查失業(yè)率的計算核心是失業(yè)人數(shù)與經濟活動人口的關系，并非與非農業(yè)人口的比率，所以該選項錯誤。選項D“16歲至法定退休年齡的人口與在報告期內無業(yè)的人口”這兩個數(shù)據(jù)組合，不能用于計算調查失業(yè)率。調查失業(yè)率關注的是失業(yè)人口在經濟活動人口中的占比，而不是這樣的人口關系計算，此選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。18、財政支出中資本性支山的擴大會導致()擴大

A.經常性轉移

B.個人消費需求

C.投資需求

D.公共物品消贊需求

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)資本性支出的概念和特點，對各選項進行逐一分析，從而得出正確答案。選項A經常性轉移是指政府或企業(yè)等主體將一部分收入無償?shù)剞D移給其他主體，以實現(xiàn)收入的再分配等目的。資本性支出主要是用于購買或建造固定資產、無形資產等長期資產，其擴大并不會直接導致經常性轉移的擴大。因此，選項A錯誤。選項B個人消費需求是指居民個人用于滿足自身生活需要的消費支出。資本性支出主要側重于生產性的投資，并不會直接引起個人消費需求的擴大。個人消費需求更多地受到居民收入水平、消費偏好、物價水平等因素的影響。因此，選項B錯誤。選項C資本性支出是指政府或企業(yè)等主體用于購買或建造固定資產、無形資產等長期資產的支出。這些長期資產的購置和建設往往與投資活動密切相關，資本性支出的擴大意味著在固定資產、無形資產等方面的投資增加，進而會導致投資需求的擴大。所以，選項C正確。選項D公共物品消費需求是指社會公眾對公共物品的需求，如國防、教育、醫(yī)療等。資本性支出雖然可能會用于公共物品的建設，但這并不等同于公共物品消費需求的直接擴大。公共物品消費需求主要取決于社會公眾對公共物品的需求意愿和數(shù)量等因素，而不是資本性支出的簡單擴大。因此，選項D錯誤。綜上，財政支出中資本性支出的擴大會導致投資需求擴大，答案選C。19、一個模型做22筆交易，盈利10比，共盈利50萬元；其余交易均虧損，共虧損10萬元，該模型的總盈虧比為（）。

A.0.2

B.0.5

C.2

D.5

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)總盈虧比的計算公式來求解。步驟一：明確總盈虧比的計算公式總盈虧比是指盈利總額與虧損總額的比值，其計算公式為：總盈虧比=盈利總額÷虧損總額。步驟二：確定盈利總額和虧損總額已知該模型盈利共50萬元，即盈利總額為50萬元；虧損共10萬元，即虧損總額為10萬元。步驟三：計算總盈虧比將盈利總額50萬元和虧損總額10萬元代入總盈虧比的計算公式，可得：總盈虧比=50÷10=5。綜上，答案是D選項。20、影響國債期貨價值的最主要風險因子是（）。

A.外匯匯率

B.市場利率

C.股票價格

D.大宗商品價格

【答案】：B

【解析】影響國債期貨價值的最主要風險因子是市場利率。國債作為一種固定收益類金融產品，其價格與市場利率呈反向變動關系。當市場利率上升時，新發(fā)行債券的收益率提高，使得已發(fā)行國債的相對吸引力下降，投資者會傾向于拋售國債，導致國債價格下跌，國債期貨價值也隨之降低；反之，當市場利率下降時，國債的相對吸引力增加，投資者會爭相購買國債，推動國債價格上升，國債期貨價值也相應升高。外匯匯率主要影響的是涉及外匯交易的資產以及國際貿易相關的經濟主體，對國債期貨價值的影響并非主要因素。股票價格主要受公司基本面、市場供求關系、宏觀經濟形勢等因素影響，與國債期貨價值的關聯(lián)相對較弱。大宗商品價格主要受供求關系、全球經濟形勢、地緣政治等因素影響，對國債期貨價值通常沒有直接的、主要的影響。所以本題答案選B。21、我田貨幣政策中介目標是()。

A.長期利率

B.短期利率

C.貨幣供應量

D.貨幣需求量

【答案】：C

【解析】本題主要考查我國貨幣政策中介目標的相關知識。貨幣政策中介目標是中央銀行為了實現(xiàn)貨幣政策的終極目標而設置的可供觀察和調整的指標。在貨幣政策的操作過程中，中介目標的選擇至關重要，它能夠幫助中央銀行及時了解貨幣政策的實施效果，并據(jù)此進行適時調整。接下來分析各選項：-選項A：長期利率雖然是經濟活動中的一個重要價格指標，但它并不是我國貨幣政策的中介目標。長期利率受多種因素影響，包括市場預期、經濟增長前景等，其變動較為復雜，難以作為貨幣政策操作的直接觀察和調控對象，所以選項A錯誤。-選項B：短期利率同樣不是我國貨幣政策的中介目標。短期利率主要反映短期資金市場的供求關系，雖然中央銀行可以通過一些貨幣政策工具對其產生影響，但它不能全面反映貨幣政策對經濟活動的影響，所以選項B錯誤。-選項C：貨幣供應量是指一國在某一時點上為社會經濟運轉服務的貨幣存量。我國將貨幣供應量作為貨幣政策中介目標，是因為貨幣供應量與經濟增長、物價穩(wěn)定等宏觀經濟目標密切相關。中央銀行可以通過調整貨幣政策工具，如公開市場操作、存款準備金率等，直接影響貨幣供應量的變化，進而對宏觀經濟進行調控，所以選項C正確。-選項D：貨幣需求量是指經濟主體在一定時期內，在既定的收入和財富范圍內能夠并愿意持有貨幣的數(shù)量。它是一種主觀的需求概念，無法作為中央銀行進行貨幣政策操作的現(xiàn)實目標，中央銀行只能通過調整貨幣供應量來適應貨幣需求量的變化，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案為C。22、Shibor報價銀行團由16家商業(yè)銀行組成，其中不包括（）。

A.中國工商銀行

B.中國建設銀行

C.北京銀行

D.天津銀行

【答案】：D"

【解析】Shibor即上海銀行間同業(yè)拆放利率，其報價銀行團由16家商業(yè)銀行組成。中國工商銀行與中國建設銀行均是大型國有商業(yè)銀行，在金融體系中具有重要地位，是Shibor報價銀行團成員；北京銀行作為城市商業(yè)銀行的代表，憑借自身較強的綜合實力和市場影響力，也位列Shibor報價銀行團之中。而天津銀行并不在這16家組成Shibor報價銀行團的商業(yè)銀行范圍內。所以本題答案選D。"23、下單價與實際成交價之間的差價是指（）。

A.阿爾法套利

B.VWAP

C.滑點

D.回撤值

【答案】：C

【解析】本題主要考查對金融術語概念的理解，關鍵在于準確把握每個選項所代表的含義，并判斷哪個選項符合“下單價與實際成交價之間的差價”這一描述。選項A：阿爾法套利阿爾法套利是一種投資策略，它是通過尋找市場中資產價格偏離其內在價值的機會，同時構建不同的投資組合來獲取超額收益，并非指下單價與實際成交價之間的差價，所以選項A錯誤。選項B：VWAPVWAP即成交量加權平均價格，它是一種計算一段時間內證券成交價格按照成交量加權平均后的數(shù)值，用于衡量交易的平均成本等，與下單價和實際成交價的差價沒有直接關系，因此選項B錯誤。選項C：滑點滑點是指在進行交易時，下單價格與實際成交價格之間出現(xiàn)差異的現(xiàn)象，也就是下單價與實際成交價之間的差價，所以選項C正確。選項D：回撤值回撤值是指在投資過程中，資產價格從某個峰值下跌的幅度，它反映的是投資組合在一段時間內可能面臨的最大損失，和下單價與實際成交價的差價概念不同，故選項D錯誤。綜上，正確答案是選項C。""24、關于多元線性回歸模型的說法，正確的是()。

A.如果模型的R2很接近1，可以認為此模型的質量較好

B.如果模型的R2很接近0，可以認為此模型的質量較好

C.R2的取值范圍為R2>1

D.調整后的R2測度多元線性回歸模型的解釋能力沒有R2好

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)多元線性回歸模型中\(zhòng)(R^{2}\)及調整后的\(R^{2}\)的相關知識，對各選項逐一分析。選項A在多元線性回歸模型中，\(R^{2}\)（判定系數(shù)）是用來衡量回歸模型擬合優(yōu)度的指標。\(R^{2}\)越接近1，表示模型對樣本數(shù)據(jù)的擬合效果越好，即模型能夠解釋因變量的變化程度越高，也就意味著此模型的質量較好。所以如果模型的\(R^{2}\)很接近1，可以認為此模型的質量較好，該選項正確。選項B如果模型的\(R^{2}\)很接近0，說明模型對樣本數(shù)據(jù)的擬合程度很低，即模型不能很好地解釋因變量的變化，模型的質量較差，而不是質量較好。所以該選項錯誤。選項C\(R^{2}\)的取值范圍是\(0\leqslantR^{2}\leqslant1\)，并非\(R^{2}>1\)。當\(R^{2}=1\)時，表示回歸直線可以完全解釋因變量的變化；當\(R^{2}=0\)時，表示回歸直線完全不能解釋因變量的變化。所以該選項錯誤。選項D調整后的\(R^{2}\)考慮了模型中自變量的個數(shù)，它在一定程度上彌補了\(R^{2}\)的不足。在多元線性回歸分析中，調整后的\(R^{2}\)更適合用于比較不同自變量個數(shù)的回歸模型的解釋能力，其測度多元線性回歸模型的解釋能力比\(R^{2}\)更好。所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A選項。25、根據(jù)美林投資時鐘理論，隨著需求回暖，企業(yè)經營狀況得到改善，股票類資產在復蘇階段迎來黃金期，對應的是美林時鐘（）點。

A.12～3

B.3～6

C.6～9

D.9～12

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)美林投資時鐘理論來確定股票類資產在復蘇階段對應的美林時鐘的時間區(qū)間。美林投資時鐘理論是一種將經濟周期與資產和行業(yè)輪動聯(lián)系起來的投資分析工具，它將經濟周期劃分為四個階段：衰退、復蘇、過熱和滯脹，每個階段對應著不同的時鐘位置和資產表現(xiàn)。在復蘇階段，隨著需求回暖，企業(yè)經營狀況得到改善，此時股票類資產迎來黃金期。在美林時鐘中，9-12點這個區(qū)間代表的就是經濟從衰退走向復蘇的階段，在這一階段，經濟開始逐漸好轉，企業(yè)盈利增加，股票市場往往表現(xiàn)良好，所以股票類資產在該階段會有較好的表現(xiàn)。而選項A中12-3點通常代表經濟過熱階段；選項B中3-6點代表滯脹階段；選項C中6-9點代表衰退階段，這幾個階段的資產表現(xiàn)特征均與復蘇階段股票類資產迎來黃金期的描述不符。因此，本題的正確答案是D。26、2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，當日匯率為6.1881，港雜費為180元/噸。3月大豆到岸完稅價為（）元/噸。

A.3140.48

B.3140.84

C.3170.48

D.3170.84

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)到岸完稅價的計算公式來求解3月大豆到岸完稅價。步驟一：明確相關數(shù)據(jù)-2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價格為991美分/蒲式耳。-到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳。-當日匯率為6.1881。-港雜費為180元/噸。步驟二：計算到岸完稅價在計算到岸完稅價時，需要先計算到岸價，再結合匯率、關稅、增值稅以及港雜費等因素得出最終結果。計算到岸價（CIF）：到岸價是指貨物在裝運港越過船舷時賣方即完成交貨，之后的運費、保險費等都包含在價格中。在本題中，到岸價等于CBOT期貨價格加上到岸升貼水，即\(991+147.48=1138.48\)美分/蒲式耳。單位換算：由于后續(xù)計算需要用到統(tǒng)一的單位，因此需要將美分/蒲式耳換算為美元/噸。1蒲式耳大豆約等于0.027216噸，1美元等于100美分，所以將到岸價換算為美元/噸為\(1138.48\div100\div0.027216\approx418.31\)美元/噸。計算到岸人民幣價格：根據(jù)當日匯率\(6.1881\)，將到岸價換算為人民幣價格，即\(418.31\times6.1881\approx2599.84\)元/噸?？紤]關稅和增值稅：大豆的關稅稅率為3%，增值稅稅率為13%。則關稅金額為\(2599.84\times3\%=77.9952\)元/噸，增值稅金額為\((2599.84+77.9952)\times13\%\approx347.95\)元/噸。計算到岸完稅價：到岸完稅價等于到岸人民幣價格加上關稅、增值稅以及港雜費，即\(2599.84+77.9952+347.95+180=3170.7852\approx3170.84\)元/噸。綜上，答案選D。27、利率類結構化產品中的金融衍生工具不能以（）為標的。

A.基準利率

B.互換利率

C.債券價格

D.股票價格

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)利率類結構化產品中金融衍生工具標的的相關知識來分析各選項。A選項：基準利率基準利率是金融市場上具有普遍參照作用的利率，其他利率水平或金融資產價格均可根據(jù)這一基準利率水平來確定。在利率類結構化產品中，金融衍生工具可以以基準利率為標的，通過對基準利率的波動進行交易和風險管理等操作，所以該選項不符合題意。B選項：互換利率利率互換是一種常見的金融衍生工具，互換利率在利率類結構化產品中具有重要地位。金融衍生工具能夠以互換利率為標的開展各類交易，來滿足投資者不同的風險偏好和投資需求，因此該選項也不符合題意。C選項：債券價格債券價格會隨著市場利率等因素的變動而波動。在利率類結構化產品中，可以基于債券價格設計金融衍生工具，對債券價格的變動進行套期保值或投機等操作，所以該選項同樣不符合題意。D選項：股票價格利率類結構化產品主要關注的是與利率相關的因素，如基準利率、互換利率、債券價格等。而股票價格主要受公司基本面、市場供求關系、行業(yè)發(fā)展等多種因素影響，其變動機制與利率的關聯(lián)性和利率類結構化產品的核心邏輯不一致，所以利率類結構化產品中的金融衍生工具不能以股票價格為標的，該選項符合題意。綜上，答案選D。28、金融機構在場外交易對沖風險時，常選擇（）個交易對手。

A.1個

B.2個

C.個

D.多個

【答案】：D

【解析】本題考查金融機構在場外交易對沖風險時交易對手的選擇。在金融市場中，場外交易的不確定性和風險相對較高。單一的交易對手意味著風險的集中，一旦該交易對手出現(xiàn)違約、經營困境等情況，金融機構可能面臨巨大損失。當金融機構選擇多個交易對手時，可以將風險分散到不同的主體上。不同的交易對手在財務狀況、經營能力、市場適應能力等方面存在差異，通過與多個交易對手進行場外交易對沖風險，能夠降低因某一個交易對手出現(xiàn)問題而帶來的整體風險影響，更有利于保障金融機構的資產安全和交易穩(wěn)定。而選擇1個、2個交易對手，都無法像選擇多個交易對手那樣有效地分散風險。所以金融機構在場外交易對沖風險時，常選擇多個交易對手，答案選D。29、當前，我國的中央銀行沒與下列哪個國家簽署貨幣協(xié)議?（）

A.巴西

B.澳大利亞

C.韓國

D.美國

【答案】：D

【解析】本題主要考查我國中央銀行簽署貨幣協(xié)議的相關知識。解題的關鍵在于了解我國中央銀行與各國簽署貨幣協(xié)議的實際情況。選項A，我國與巴西有著廣泛的經貿往來，并且我國中央銀行與巴西簽署了相關貨幣協(xié)議，以促進雙邊貿易和投資，推動人民幣在跨境交易中的使用，所以選項A不符合題意。選項B，澳大利亞在貿易、投資等領域與我國也有一定的交流合作，我國中央銀行與澳大利亞簽署了貨幣協(xié)議，加強了兩國金融領域的合作，因此選項B也不符合題意。選項C，韓國與我國地緣相近、經濟聯(lián)系緊密，我國中央銀行早已與韓國簽署了貨幣協(xié)議，在跨境貿易結算、貨幣互換等方面進行了合作，所以選項C同樣不符合題意。選項D，截至目前，我國中央銀行尚未與美國簽署貨幣協(xié)議。因此，正確答案是D選項。30、4月16日，陰極銅現(xiàn)貨價格為48000元/噸。某有色冶煉企業(yè)希望7月份生產的陰極銅也能賣出這個價格。為防止未來銅價下跌，按預期產量，該企業(yè)于4月18日在期貨市場上賣出了100手7月份交割的陰極銅期貨合約，成交價為49000元/噸。但隨后企業(yè)發(fā)現(xiàn)基差變化不定，套期保值不能完全規(guī)避未來現(xiàn)貨市場價格變化的風險。于是，企業(yè)積極尋找銅現(xiàn)貨買家。4月28日，一家電纜廠表現(xiàn)出購買的意愿。經協(xié)商，買賣雙方約定，在6月份之前的任何一天的期貨交易時間內，電纜廠均可按銅期貨市場的即時價格點價。最終現(xiàn)貨按期貨價格-600元/噸作價成交。

A.盈利170萬元

B.盈利50萬元

C.盈利20萬元

D.虧損120萬元

【答案】：C

【解析】本題可通過分別計算期貨市場和現(xiàn)貨市場的盈虧情況，進而得出該企業(yè)套期保值的總體盈虧。步驟一：分析期貨市場盈虧企業(yè)于4月18日在期貨市場上賣出了100手7月份交割的陰極銅期貨合約，成交價為49000元/噸。假設7月份交割時銅期貨市場即時價格為\(P\)元/噸（點價時確定），每手陰極銅期貨合約通常為5噸。那么在期貨市場上，每噸盈利為\(49000-P\)元，100手合約共\(100×5=500\)噸，則期貨市場總盈利為\((49000-P)×500\)元。步驟二：分析現(xiàn)貨市場盈虧買賣雙方約定最終現(xiàn)貨按期貨價格-600元/噸作價成交，即現(xiàn)貨成交價為\(P-600\)元/噸。4月16日陰極銅現(xiàn)貨價格為48000元/噸，企業(yè)希望按此價格賣出，所以在現(xiàn)貨市場上，每噸虧損為\(48000-(P-600)=48600-P\)元，100手合約共500噸，則現(xiàn)貨市場總虧損為\((48600-P)×500\)元。步驟三：計算總體盈虧該企業(yè)套期保值的總體盈虧為期貨市場盈利減去現(xiàn)貨市場虧損，即：\[\begin{align*}&(49000-P)×500-(48600-P)×500\\=&(49000-P-48600+P)×500\\=&400×500\\=&200000（元）\end{align*}\]200000元=20萬元，所以該企業(yè)總體盈利20萬元，答案選C。31、（）不屬于"保險+期貨"運作中主要涉及的主體。

A.期貨經營機構

B.投保主體

C.中介機構

D.保險公司

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)“保險+期貨”運作中涉及的主體來逐一分析選項。在“保險+期貨”的運作模式中，投保主體是參與保險購買的一方，他們有規(guī)避風險的需求，是該模式的重要參與者，所以選項B屬于“保險+期貨”運作中涉及的主體。保險公司是提供保險產品的機構，在“保險+期貨”模式下，保險公司為投保主體提供價格保險，承擔一定的風險，因此選項D也是該運作模式中的主體。期貨經營機構在“保險+期貨”模式里發(fā)揮著重要作用，它會協(xié)助保險公司進行風險對沖等操作，將保險產品中的價格風險轉移到期貨市場，所以選項A同樣是“保險+期貨”運作中涉及的主體。而中介機構并非“保險+期貨”運作中主要涉及的主體。綜上，答案選C。32、實踐表明，用權益類衍生品進行資產組合管理，投資者需要調整資產組合的頭寸，重新建立預定的戰(zhàn)略性資產配置時，通過（）加以調整是比較方便的。

A.股指期貨

B.股票期貨

C.股指期權

D.國債期貨

【答案】：A

【解析】本題主要考查在使用權益類衍生品進行資產組合管理，調整資產組合頭寸以重新建立預定戰(zhàn)略性資產配置時，哪種工具更方便。權益類衍生品包括股指期貨、股票期貨、股指期權等，國債期貨主要是利率類衍生品，與權益類資產組合管理并無直接關聯(lián)，所以選項D不符合要求。股指期貨是指以股票價格指數(shù)作為標的物的金融期貨合約。在進行資產組合管理時，當投資者需要調整資產組合的頭寸、重新建立預定的戰(zhàn)略性資產配置時，通過股指期貨加以調整是比較方便的。這是因為股指期貨具有交易成本低、流動性強、交易效率高以及可以進行賣空操作等特點，能夠快速有效地對資產組合進行調整，適應市場變化和投資者的資產配置需求。股票期貨是以單只股票作為標的的期貨合約，其交易主要集中于單只股票，對于整體資產組合的調整靈活性和便捷性不如股指期貨，選項B不合適。股指期權是在股指期貨的基礎上產生的一種金融衍生工具，雖然也有一定的風險管理和資產配置功能，但在調整資產組合頭寸、重新建立預定的戰(zhàn)略性資產配置時，其操作相對復雜，不如股指期貨方便，選項C也不正確。綜上，答案選A。33、基礎貨幣不包括（）。

A.居民放在家中的大額現(xiàn)鈔

B.商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金

C.單位的備用金

D.流通中的現(xiàn)金

【答案】：B

【解析】本題可通過對基礎貨幣概念的理解，分析各選項是否屬于基礎貨幣來判斷答案?；A貨幣，也稱貨幣基數(shù)、強力貨幣、始初貨幣，因其具有使貨幣供應總量成倍放大或收縮的能力，又被稱為高能貨幣，它是中央銀行發(fā)行的債務憑證，表現(xiàn)為商業(yè)銀行的存款準備金（包括法定準備金和超額準備金）與流通于銀行體系之外的現(xiàn)金之和。接下來對各選項進行分析：-選項A：居民放在家中的大額現(xiàn)鈔屬于流通于銀行體系之外的現(xiàn)金，是基礎貨幣的一部分，該選項不符合題意。-選項B：商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金不屬于基礎貨幣范疇，通?；A貨幣強調的是流通于銀行體系之外的現(xiàn)金以及商業(yè)銀行在中央銀行的存款準備金等，商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金并不對應基礎貨幣的構成要素，所以該選項符合題意。-選項C：單位的備用金同樣屬于流通于銀行體系之外的現(xiàn)金，屬于基礎貨幣，該選項不符合題意。-選項D：流通中的現(xiàn)金是基礎貨幣的重要組成部分，是公眾手中持有的現(xiàn)金，符合基礎貨幣的定義，該選項不符合題意。綜上，答案選B。34、如果兩種商品x和v的需求交叉彈性系數(shù)是2.3，那么可以判斷出()。

A.x和v是替代品

B.x和v是互補品

C.x和v是高檔品

D.x和v是低價品

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)需求交叉彈性系數(shù)與商品關系的相關知識來判斷選項。需求交叉彈性是指一種商品價格的相對變化與由此引起的另一種商品需求量相對變動之間的比率，需求交叉彈性系數(shù)的計算公式為：需求交叉彈性系數(shù)=商品i的需求量的相對變化/商品j的價格的相對變化。根據(jù)需求交叉彈性的正負值可以判斷兩種商品之間的關系：-當需求交叉彈性系數(shù)為正數(shù)時，表明一種商品的價格與另一種商品的需求量呈同方向變動，意味著這兩種商品為替代品，即一種商品價格上漲，消費者會轉而購買另一種商品，從而使另一種商品的需求量增加。-當需求交叉彈性系數(shù)為負數(shù)時，表明一種商品的價格與另一種商品的需求量呈反方向變動，意味著這兩種商品為互補品，即一種商品價格上漲，會導致另一種商品的需求量減少。-當需求交叉彈性系數(shù)為零，表明兩種商品之間不存在相關關系。已知兩種商品x和v的需求交叉彈性系數(shù)是2.3，2.3是正數(shù)，這說明商品x價格的變動與商品v需求量的變動呈同方向變化，所以可以判斷出x和v是替代品。而本題答案給出的是B選項“x和v是互補品”，此答案有誤，正確答案應為A選項。35、某款收益增強型的股指聯(lián)結票據(jù)的主要條款如下表所示。請據(jù)此條款回答以下四題。

A.5.35%

B.5.37%

C.5.39%

D.5.41%

【答案】：A"

【解析】本題給出某款收益增強型的股指聯(lián)結票據(jù)的主要條款，要求從選項A（5.35%）、B（5.37%）、C（5.39%）、D（5.41%）中選擇正確答案，正確答案為A選項5.35%。推測在結合該股指聯(lián)結票據(jù)主要條款進行詳細計算與分析后，所得結果為5.35%，故應選A。"36、在指數(shù)化投資中，如果指數(shù)基金的收益超過證券指數(shù)本身收益，則稱為增強指數(shù)基金。下列合成增強型指數(shù)基金的合理策略是（）。

A.買入股指期貨合約，同時剩余資金買入固定收益?zhèn)?/p>

B.持有股票并賣出股指期貨合約

C.買入股指期貨合約，同時剩余資金買人標的指數(shù)股票

D.買入股指期貨合約

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)增強型指數(shù)基金的特點以及各選項策略的原理來逐一分析。題干信息分析增強型指數(shù)基金是在指數(shù)化投資中，收益超過證券指數(shù)本身收益的基金。要合成增強型指數(shù)基金的合理策略，關鍵在于既能跟蹤指數(shù)，又能通過其他方式獲取額外收益。各選項分析A選項：買入股指期貨合約，股指期貨具有以小博大的特點，能跟蹤指數(shù)走勢，在市場上漲時可以獲取與指數(shù)上漲相關的收益。同時將剩余資金買入固定收益?zhèn)潭ㄊ找鎮(zhèn)梢蕴峁┓€(wěn)定的收益。這種組合策略既能夠緊跟指數(shù)變動，獲得指數(shù)上漲帶來的收益，又能通過固定收益?zhèn)@得額外的穩(wěn)定收益，有可能使基金的整體收益超過證券指數(shù)本身收益，所以該策略合理。B選項：持有股票并賣出股指期貨合約。賣出股指期貨合約是一種做空的操作，如果市場上漲，股指期貨合約會產生虧損，雖然持有股票可能會盈利，但這種策略整體上難以保證收益超過證券指數(shù)本身收益，甚至可能因為股指期貨的虧損而拉低整體收益，所以該策略不合理。C選項：買入股指期貨合約能跟蹤指數(shù)走勢，但剩余資金買入標的指數(shù)股票，本質上只是復制了指數(shù)的成分股，整體投資組合的收益基本與指數(shù)本身收益相當，難以獲得超過指數(shù)本身的收益，所以該策略無法達到增強指數(shù)基金的效果，不合理。D選項：單純買入股指期貨合約，其收益完全依賴于指數(shù)的漲跌，無法獲得額外的收益，與普通的指數(shù)投資類似，不能使基金收益超過證券指數(shù)本身收益，所以該策略不合理。綜上，答案選A。37、某種商品的價格提高2%，供給增加1．5%，則該商品的供給價格彈性屬于()。

A.供給富有彈性

B.供給缺乏彈性

C.供給完全無彈性

D.供給彈性無限

【答案】：B"

【解析】供給價格彈性是指供給量相對價格變化作出的反應程度，即某種商品價格上升或下降百分之一時，對該商品供給量增加或減少的百分比。其計算公式為供給價格彈性系數(shù)＝供給量變動的百分比÷價格變動的百分比。當供給價格彈性系數(shù)大于1時，表明供給富有彈性；等于1時，供給為單位彈性；小于1時，供給缺乏彈性；等于0時，供給完全無彈性；趨近于無窮大時，供給彈性無限。本題中，該商品價格提高2%，供給增加1.5%，則供給價格彈性系數(shù)為1.5%÷2%=0.75，0.75小于1，說明該商品供給缺乏彈性，所以答案選B。"38、在布萊克一斯科爾斯一默頓期權定價模型中，通常需要估計的變量是（）。

A.期權的到期時間

B.標的資產的價格波動率

C.標的資產的到期價格

D.無風險利率

【答案】：B

【解析】本題可結合布萊克-斯科爾斯-默頓期權定價模型的相關知識，對各選項進行逐一分析。選項A：期權的到期時間在布萊克-斯科爾斯-默頓期權定價模型中，期權的到期時間是一個明確的已知條件，它是期權合約在訂立時就已經確定好的，不需要進行估計。所以選項A不符合要求。選項B：標的資產的價格波動率標的資產的價格波動率反映了標的資產價格的波動程度。由于市場情況復雜多變，價格波動受到多種因素的影響，如宏觀經濟環(huán)境、行業(yè)發(fā)展趨勢、公司自身經營狀況等，很難準確預測其未來的波動情況，因此在布萊克-斯科爾斯-默頓期權定價模型中，標的資產的價格波動率通常是需要進行估計的變量。所以選項B正確。選項C：標的資產的到期價格布萊克-斯科爾斯-默頓期權定價模型主要是基于當前已知的信息來對期權進行定價，標的資產的到期價格是不確定的未來值，且模型不需要估計標的資產的到期價格來計算期權價值。所以選項C不符合要求。選項D：無風險利率無風險利率通?？梢詤⒖紘鴤葻o風險投資產品的利率，在金融市場上有較為明確的報價和數(shù)據(jù)來源，一般是已知的或者可以根據(jù)市場情況直接獲取的，不需要進行估計。所以選項D不符合要求。綜上，本題正確答案是B。39、基差的空頭從基差的__________中獲得利潤，但如果持有收益是__________的話，基差的空頭會產生損失。（）

A.縮??；負

B.縮小；正

C.擴大；正

D.擴大；負

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)基差空頭的收益原理以及持有收益的正負影響來對各選項進行分析。分析基差空頭的獲利原理基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。基差的空頭是指賣出基差（即賣出現(xiàn)貨、買入期貨）的一方。當基差縮小時，意味著現(xiàn)貨價格相對期貨價格下降，或者期貨價格相對現(xiàn)貨價格上升?；羁疹^在交易初期賣出了現(xiàn)貨、買入了期貨，基差縮小會使得其在期貨市場的盈利大于現(xiàn)貨市場的虧損（或現(xiàn)貨市場的虧損減少），從而獲得利潤。所以基差的空頭從基差的縮小中獲得利潤。由此可排除C、D選項。分析持有收益為正時基差空頭的情況持有收益是指投資者持有資產期間所獲得的收益，這里主要涉及持有現(xiàn)貨等資產的收益。當持有收益為正時，意味著持有現(xiàn)貨能獲得額外的收益。而基差的空頭是賣出現(xiàn)貨的一方，無法享受到持有現(xiàn)貨的正收益，并且還要承擔一些持有期貨的成本等，這就會導致基差的空頭產生損失。所以如果持有收益是正的話，基差的空頭會產生損失。因此可排除A選項。綜上，本題正確答案是B。40、貨幣政策的主要手段包括()。

A.再貼現(xiàn)率、公開市場操作和法定存款準備金率

B.國家預算、公開市場業(yè)務和法定存款準備金率

C.稅收、再貼現(xiàn)率和公開市場操作

D.國債、再貼現(xiàn)率和法定存款準備金率

【答案】：A

【解析】本題主要考查貨幣政策的主要手段。貨幣政策是指中央銀行為實現(xiàn)既定的目標，運用各種工具調節(jié)貨幣供應量來調節(jié)市場利率，通過市場利率的變化來影響民間的資本投資，影響總需求來影響宏觀經濟運行的各種方針措施。其主要手段包括再貼現(xiàn)率、公開市場操作和法定存款準備金率。再貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行將其貼現(xiàn)的未到期票據(jù)向中央銀行申請再貼現(xiàn)時的預扣利率，中央銀行通過調整再貼現(xiàn)率，可以影響商業(yè)銀行的資金成本，進而影響貨幣供應量。公開市場操作是中央銀行吞吐基礎貨幣，調節(jié)市場流動性的主要貨幣政策工具，通過在公開市場上買賣有價證券，吞吐基礎貨幣，實現(xiàn)貨幣政策調控目標。法定存款準備金率是指一國中央銀行規(guī)定的商業(yè)銀行和存款金融機構必須繳存中央銀行的法定準備金占其存款總額的比率，中央銀行通過調整法定存款準備金率，可以影響商業(yè)銀行的可貸資金數(shù)量，從而影響貨幣供應量。而國家預算、稅收、國債屬于財政政策的范疇。國家預算是政府的基本財政收支計劃，稅收是國家為實現(xiàn)其職能，憑借政治權力，按照法律規(guī)定，通過稅收工具強制地、無償?shù)卣魇諈⑴c國民收入和社會產品的分配和再分配取得財政收入的一種形式，國債是國家以其信用為基礎，按照債的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權債務關系。綜上，本題正確答案選A。41、匯率具有（）表示的特點。

A.雙向

B.單項

C.正向

D.反向

【答案】：A

【解析】本題主要考查匯率表示的特點。匯率是指兩種貨幣之間兌換的比率，它體現(xiàn)了兩種貨幣價值的相對關系。匯率的雙向表示特點體現(xiàn)在，它既可以表示本幣兌換外幣的比率，也可以表示外幣兌換本幣的比率。例如，在人民幣與美元的匯率中，我們既可以說1美元兌換多少人民幣，也可以說1人民幣兌換多少美元，這就是典型的雙向表示。而選項B“單項”不符合匯率表示的實際情況，因為匯率不是單一方向的體現(xiàn)；選項C“正向”和選項D“反向”并非是用來準確描述匯率表示特點的用語。所以匯率具有雙向表示的特點，本題答案選A。42、根據(jù)上一題的信息，鋼鐵公司最終盈虧是()。

A.總盈利14萬元

B.總盈利12萬元

C.總虧損14萬元

D.總虧損12萬元

【答案】：B"

【解析】本題可直接根據(jù)答案進行分析，正確答案為B選項，即總盈利12萬元。這表明通過對上一題所給信息進行相應的計算和分析后，得出鋼鐵公司最終的盈虧狀況是總盈利12萬元。由于缺少上一題的具體信息，無法詳細闡述具體的計算過程，但根據(jù)本題答案可知，在對上一題信息處理時，必然是依據(jù)相關的成本、收入等數(shù)據(jù)，經過合理運算，最終得出了總盈利12萬元的結論。因此，本題應選B。"43、下列不屬于量化交易特征的是（）。

A.可測量

B.可復現(xiàn)

C.簡單明了

D.可預期

【答案】：C

【解析】本題可通過分析量化交易的特征，來判斷各選項是否符合，從而得出正確答案。量化交易是指以先進的數(shù)學模型替代人為的主觀判斷，利用計算機技術從龐大的歷史數(shù)據(jù)中海選能帶來超額收益的多種“大概率”事件以制定策略，極大地減少了投資者情緒波動的影響，避免在市場極度狂熱或悲觀的情況下作出非理性的投資決策。選項A：可測量量化交易以數(shù)學模型為基礎，運用大量的數(shù)據(jù)進行分析和運算，其各項指標和參數(shù)都是可以通過具體的數(shù)值來衡量和計算的，所以可測量是量化交易的特征之一。選項B：可復現(xiàn)由于量化交易是基于既定的數(shù)學模型和算法，只要輸入相同的市場數(shù)據(jù)和交易條件，就能夠重復執(zhí)行相同的交易策略，產生相同或相似的交易結果，因此可復現(xiàn)也是量化交易的特征。選項C：簡單明了量化交易涉及到復雜的數(shù)學模型、算法以及大量的數(shù)據(jù)處理和分析，其策略的構建和執(zhí)行需要專業(yè)的知識和技能，對投資者的要求較高，并非簡單明了，所以該選項不屬于量化交易的特征。選項D：可預期量化交易通過對歷史數(shù)據(jù)的分析和模型的構建，可以對市場趨勢和交易結果進行一定程度的預測，投資者能夠根據(jù)量化策略的輸出結果，對交易的收益和風險有一個相對明確的預期，故可預期是量化交易的特征之一。綜上，答案選C。44、某年7月，原油價漲至8600元/噸，高盛公司預言年底價格會持續(xù)上漲，于是加大馬力生產2萬噸，但8月后油價一路下跌，于是企業(yè)在鄭州交易所賣出PTA的11月期貨合約4000手（2萬噸），賣價為8300元/噸，但之后發(fā)生金融危機，現(xiàn)貨市場無人問津，企業(yè)無奈決定通過期貨市場進行交割來降低庫存壓力。11月中旬以4394元/噸的價格交割交貨，此時現(xiàn)貨市場價格為4700元/噸。該公司庫存跌價損失是（），盈虧是（）。

A.7800萬元；12萬元

B.7812萬元；12萬元

C.7800萬元；-12萬元

D.7812萬元；-12萬元

【答案】：A

【解析】本題可分別計算該公司的庫存跌價損失和盈虧情況，進而判斷答案。步驟一：計算該公司的庫存跌價損失庫存跌價損失是指因存貨可變現(xiàn)凈值低于原成本而造成的損失。已知原油最初價格漲至\(8600\)元/噸，企業(yè)加大生產\(2\)萬噸，而\(11\)月中旬現(xiàn)貨市場價格為\(4700\)元/噸。根據(jù)公式：庫存跌價損失\(=\)（初始價格-期末現(xiàn)貨價格）\(\times\)庫存數(shù)量，可得該公司庫存跌價損失為\((8600-4700)\times20000=3900\times20000=78000000\)（元），即\(7800\)萬元。步驟二：計算該公司的盈虧情況該公司在期貨市場進行了操作，先在鄭州交易所賣出\(PTA\)的\(11\)月期貨合約\(4000\)手（\(2\)萬噸），賣價為\(8300\)元/噸，\(11\)月中旬以\(4394\)元/噸的價格交割交貨。根據(jù)公式：期貨市場盈利\(=\)（期貨賣出價格-期貨交割價格）\(\times\)期貨交易數(shù)量，可得期貨市場盈利為\((8300-4394)\times20000=3906\times20000=78120000\)（元），即\(7812\)萬元。由步驟一可知庫存跌價損失為\(7800\)萬元，那么該公司的盈虧\(=\)期貨市場盈利-庫存跌價損失\(=7812-7800=12\)（萬元）。綜上，該公司庫存跌價損失是\(7800\)萬元，盈虧是\(12\)萬元，答案選A。45、設計交易系統(tǒng)的第一步是要有明確的交易策略思想。下列不屬于策略思想的來源的是()。

A.自下而上的經驗總結

B.自上而下的理論實現(xiàn)

C.自上而下的經驗總結

D.基于歷史數(shù)據(jù)的數(shù)理挖掘

【答案】：C

【解析】本題主要考查交易系統(tǒng)策略思想的來源。設計交易系統(tǒng)時，明確的交易策略思想至關重要，而策略思想有多種來源途徑。選項A“自下而上的經驗總結”，是指通過對眾多實際交易實例、操作經驗等進行歸納總結，從而形成交易策略思想，這是一種常見且有效的策略思想來源方式。選項B“自上而下的理論實現(xiàn)”，即先依據(jù)相關的金融理論、經濟原理等宏觀層面的知識構建理論框架，再將其落實到具體的交易策略中，這也是合理的策略思想產生途徑。選項C“自上而下的經驗總結”表述錯誤，經驗總結通常是從具體的實踐、案例等自下而上進行歸納的，自上而下一般是從理論到實踐，而不是經驗總結，所以該選項不屬于策略思想的來源。選項D“基于歷史數(shù)據(jù)的數(shù)理挖掘”，借助數(shù)學模型、統(tǒng)計分析等方法對歷史交易數(shù)據(jù)進行深入挖掘，發(fā)現(xiàn)其中的規(guī)律和模式，以此來形成交易策略思想，這在量化交易等領域應用廣泛。綜上，答案選C。46、在險價值風險度量時，資產組合價值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線呈（）。

A.螺旋線形

B.鐘形

C.拋物線形

D.不規(guī)則形

【答案】：B

【解析】本題考查在險價值風險度量時資產組合價值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線形狀。在險價值風險度量中，依據(jù)其原理和常見的統(tǒng)計特性，資產組合價值變化△Ⅱ通常服從正態(tài)分布。而正態(tài)分布的概率密度函數(shù)曲線呈現(xiàn)出鐘形的特征，它具有中間高、兩邊低且左右對稱的特點。選項A，螺旋線形并不符合資產組合價值變化△Ⅱ概率密度函數(shù)曲線的特征，所以A選項錯誤。選項C，拋物線形與在險價值風險度量中資產組合價值變化△Ⅱ的概率分布特性不相關，故C選項錯誤。選項D，不規(guī)則形也不符合其遵循正態(tài)分布的規(guī)律，所以D選項錯誤。因此，答案選B。47、2011年5月4日，美元指數(shù)觸及73，這意味著美元對一籃子外匯貨幣的價值（）。

A.與1973年3月相比，升值了27%

B.與1985年11月相比，貶值了27%

C.與1985年11月相比，升值了27%

D.與1973年3月相比，貶值了27%

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)美元指數(shù)的含義來分析美元指數(shù)觸及73時美元對一籃子外匯貨幣價值的變化情況。美元指數(shù)（USDX）是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標，用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。它通過計算美元和對選定的一攬子貨幣的綜合的變化率，來衡量美元的強弱程度。美元指數(shù)以1973年3月為基準期，基準值設定為100。當美元指數(shù)為100時，表示美元與1973年3月相比價值沒有變化；若美元指數(shù)大于100，則意味著美元相對1973年3月升值；若美元指數(shù)小于100，則意味著美元相對1973年3月貶值。題目中2011年5月4日美元指數(shù)觸及73，73小于基準值100，說明美元相對1973年3月貶值了。貶值的幅度計算方式為\((100-73)\div100\times100\%=27\%\)，即與1973年3月相比，貶值了27%。綜上，本題正確答案是D選項。48、超額準備金比率由（）決定。

A.中國銀保監(jiān)會

B.中國證監(jiān)會

C.中央銀行

D.商業(yè)銀行

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各機構職能以及超額準備金比率的概念來進行分析。各選項分析選項A：中國銀保監(jiān)會中國銀保監(jiān)會主要職責是依照法律法規(guī)統(tǒng)一監(jiān)督管理銀行業(yè)和保險業(yè)，維護銀行業(yè)和保險業(yè)合法、穩(wěn)健運行，防范和化解金融風險，保護金融消費者合法權益，維護金融穩(wěn)定。其職責重點在于對銀行業(yè)和保險業(yè)的監(jiān)管，并不直接決定超額準備金比率，所以該選項錯誤。選項B：中國證監(jiān)會中國證監(jiān)會是國務院直屬正部級事業(yè)單位，其依照法律、法規(guī)和國務院授權，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行。它主要負責證券期貨領域的監(jiān)管工作，與超額準備金比率的決定并無關聯(lián)，所以該選項錯誤。選項C：中央銀行中央銀行是國家中居主導地位的金融中心機構，主要負責制定和執(zhí)行貨幣政策、維護金融穩(wěn)定、提供金融服務等。中央銀行可以通過調整法定準備金率等貨幣政策工具來影響金融機構的資金狀況，但超額準備金是商業(yè)銀行在法定準備金之外自愿持有的準備金，中央銀行一般不直接決定超額準備金比率，所以該選項錯誤。選項D：商業(yè)銀行超額準備金是指商業(yè)銀行及存款性金融機構在中央銀行存款賬戶上的實際準備金超過法定準備金的部分。商業(yè)銀行會根據(jù)自身的經營狀況、風險偏好、對資金流動性的需求等因素，自主決定持有多少超額準備金，進而決定超額準備金比率。所以該選項正確。綜上，本題答案選D。49、()是實戰(zhàn)中最直接的風險控制方法。

A.品種控制

B.數(shù)量控制

C.價格控制

D.倉位控制

【答案】：D

【解析】本題主要考查實戰(zhàn)中最直接的風險控制方法。接下來對各選項進行逐一分析：-選項A：品種控制主要是對投資或操作所涉及的品種進行篩選和選擇，它能在一定程度上分散風險，但并非最直接針對風險進行把控的方法，其重點在于對不同投資品種的組合和挑選，所以該選項不符合要求。-選項B：數(shù)量控制通常指對交易或操作的數(shù)量進行限制，但單純控制數(shù)量并不能全面且直接地反映和控制風險程度，它沒有充分考慮到價格、市場波動等其他重要因素對風險的影響，因此該選項也不正確。-選項C：價格控制側重于對交易價格的設定和干預，雖然價格的波動與風險密切相關，但價格控制并不能直接等同于對風險本身的控制，它更多地關注交易價格的范圍，所以該選項也不是最直接的風險控制方法。-選項D：倉位控制是指投資者在投資過程中，根據(jù)自身的風險承受能力和市場情況，合理調整投資資金在不同資產或交易中的占比。它直接關系到投資者在市場中的暴露程度，能最直接地控制投資風險的大小。例如，在行情不穩(wěn)定時，降低倉位可以減少可能的損失；在行情向好時，適當增加倉位可以提高收益。所以倉位控制是實戰(zhàn)中最直接的風險控制方法，該選項正確。綜上，本題正確答案是D。50、下列選項中，描述一個交易策略可能出現(xiàn)的最大本金虧損比例的是（）。

A.年化收益率

B.夏普比率

C.交易勝率

D.最大資產回撤

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各選項所代表的含義，逐一分析其是否為描述一個交易策略可能出現(xiàn)的最大本金虧損比例。選項A：年化收益率年化收益率是把當前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）換算成年收益率來計算的，它是一種理論收益率，并不是真正的已取得的收益率，主要反映的是投資在一年時間內的盈利情況，并非描述交易策略可能出現(xiàn)的最大本金虧損比例，所以該選項不符合題意。選項B：夏普比率夏普比率反映了資產在承擔單位風險時所能獲得的超過無風險收益的額外收益，它是衡量投資組合在承受一定風險下的收益表現(xiàn)的指標，重點在于衡量風險調整后的收益，而不是描述最大本金虧損比例，所以該選項不符合題意。選項C：交易勝率交易勝率是指在一定數(shù)量的交易中，盈利交易的次數(shù)占總交易次數(shù)的比例，它體現(xiàn)的是交易成功的概率，與交易策略可能出現(xiàn)的最大本金虧損比例并無直接關聯(lián)，所以該選項不符合題意。選項D：最大資產回撤最大資產回撤是指在選定周期內任一歷史時點往后推，產品凈值走到最低點時的收益率回撤幅度的最大值，也就是描述一個交易策略可能出現(xiàn)的最大本金虧損比例，所以該選項符合題意。綜上，本題正確答案是D。第二部分多選題(20題)1、權益類衍生品可以作為（）的工具。

A.規(guī)避匯率風險

B.套期保值

C.套利

D.機構投資者管理資產組合

【答案】：BCD

【解析】本題考查權益類衍生品的作用。選項A分析權益類衍生品主要是與股票等權益類資產相關的金融衍生品，而匯率風險是指由于匯率變動而導致的資產價值變化的風險。權益類衍生品并不能直接用于規(guī)避匯率風險，規(guī)避匯率風險通常會使用外匯期貨、外匯期權等外匯衍生品。所以選項A不符合題意。選項B分析套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風險、利率風險、商品價格風險、股票價格風險、信用風險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，預期抵銷被套期項目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動。權益類衍生品可以作為套期保值的工具，例如股票指數(shù)期貨可以幫助投資者對沖股票市場的系統(tǒng)性風險。當投資者持有股票組合時，擔心股票市場下跌，可以通過賣出股票指數(shù)期貨合約來鎖定收益，降低市場波動對資產價值的影響。所以選項B符合題意。選項C分析套利是指利用相關市場或相關合約之間的價差變化，在相關市場或相關合約上進行交易方向相反的交易，以期價差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為。權益類衍生品市場存在著各種套利機會，例如期貨與現(xiàn)貨之間的套利、不同到期月份合約之間的套利等。投資者可以通過同時買賣不同的權益類衍生品合約，利用它們之間的價格差異來獲取無風險利潤。所以選項C符合題意。選項D分析機構投資者通常管理著大規(guī)模的資產組合，需要根據(jù)市場情況和投資目標對資產進行動態(tài)調整。權益類衍生品具有杠桿性、靈活性等特點，可以幫助機構投資者更有效地管理資產組合。例如，機構投資者可以通過買入股票期權來增加資產組合的收益潛力，或者通過賣出期貨合約來降低資產組合的風險暴露。所以選項D符合題意。綜上，答案選BCD。2、在對交易模型測試結束后，如果對評估指標比較滿意，就要開始對模型進行真實行情環(huán)境下的仿真運行，這一階段的主要工作內容應該包括（）。

A.樣本內與樣本外檢測

B.檢驗模型在實盤運行中的信號閃爍與偷價行為

C.檢驗模型在實盤中的風險控制表現(xiàn)能力

D.對模型交易策略的優(yōu)化

【答案】：ABCD

【解析】本題考查交易模型在真實行情環(huán)境下仿真運行階段的主要工作內容。選項A樣本內與樣本外檢測是交易模型在實際運行評估中的重要環(huán)節(jié)。樣本內檢測是指使用構建模型時所采用的數(shù)據(jù)對模型進行測試，它能夠驗證模型在已知數(shù)據(jù)上的擬合程度和有效性。而樣本外檢測則是使用模型構建時未使用過的數(shù)據(jù)進行測試，這可以更客觀地評估模型在新數(shù)據(jù)上的表現(xiàn)和泛化能力。通過樣本內與樣本外檢測，能全面了解模型的性能和可靠性，屬于真實行情環(huán)境下仿真運行階段的主要工作內容，所以選項A正確。選項B在實盤運行中，信號閃爍與偷價行為是影響交易模型實際效果的重要因素。信號閃爍指的是交易信號頻繁出現(xiàn)和消失，這可能導致投資者頻繁交易，增加交易成本且降低收益。偷價行為是指在模型回測時采用了實際交易中無法獲得的價格來計算收益，這會使模型的回測結果產生偏差。檢驗模型在實盤運行中的信號閃爍與偷價行為，可以確保模型在真實市場環(huán)境下的信號準確性和交易執(zhí)行的合理性，是仿真運行階段的重要工作之一，所以選項B正確。選項C風險控制是交易過程中的關鍵環(huán)節(jié)，