期貨從業(yè)資格之《期貨基礎知識》題庫第一部分單選題(50題)1、中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約的最后交割日為（）。

A.最后交易日后第一個交易日

B.最后交易日后第三個交易日

C.最后交易日后第五個交易日

D.最后交易日后第七個交易日

【答案】：B

【解析】本題考查中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約最后交割日的相關知識。在中國金融期貨交易所，5年期國債期貨合約有明確的交割規(guī)則，其最后交割日規(guī)定為最后交易日后第三個交易日。選項A，最后交易日后第一個交易日并非該合約的最后交割日；選項C，最后交易日后第五個交易日不符合實際規(guī)定；選項D，最后交易日后第七個交易日也不是正確的最后交割日時間。所以本題正確答案是B。2、某投資者在4月1日買人大豆期貨合約40手建倉，每手10噸，成交價為4200元/噸，當日結算價為4230元/噸，則該投資者當日的持倉盈虧為()。

A.1200元

B.12000元

C.6000元

D.600元

【答案】：B

【解析】本題可根據持倉盈虧的計算公式來計算該投資者當日的持倉盈虧。步驟一：明確持倉盈虧的計算公式對于買入建倉的期貨合約，持倉盈虧的計算公式為：持倉盈虧=（當日結算價-買入成交價）×交易單位×持倉手數。步驟二：分析題目中的已知條件-買入成交價為\(4200\)元/噸。-當日結算價為\(4230\)元/噸。-交易單位為每手\(10\)噸。-持倉手數為\(40\)手。步驟三：代入數據計算持倉盈虧將上述數據代入公式可得：\((4230-4200)×10×40\)\(=30×10×40\)\(=300×40\)\(=12000\)（元）所以，該投資者當日的持倉盈虧為\(12000\)元，答案選B。3、點價交易是以（）加上或減去雙方協(xié)商的升貼水來確定買賣現(xiàn)貨商品價格的交易方式。

A.協(xié)商價格

B.期貨價格

C.遠期價格

D.現(xiàn)貨價格

【答案】：B

【解析】本題可根據點價交易的定義來分析各選項。點價交易是指以某月份的期貨價格為計價基礎，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的交易方式。-選項A：協(xié)商價格并不符合點價交易確定價格的計價基礎特征，點價交易有其特定的計價基礎，并非單純的協(xié)商價格，所以A選項錯誤。-選項B：期貨價格是點價交易確定價格時作為基礎的價格，在此基礎上加上或減去雙方協(xié)商的升貼水來確定買賣現(xiàn)貨商品價格，該選項符合點價交易的定義，所以B選項正確。-選項C：遠期價格是指買賣雙方約定的在未來某一特定日期進行交割時的價格，它不是點價交易確定價格的計價基礎，所以C選項錯誤。-選項D：點價交易是以期貨價格為基礎，而非以現(xiàn)貨價格，所以D選項錯誤。綜上，答案選B。4、在我國，交割倉庫是指由（）指定的、為期貨合約履行實物交割的交割地點。

A.期貨交易所

B.中國證監(jiān)會

C.期貨交易的買方

D.期貨交易的賣方

【答案】：A

【解析】本題考查期貨合約實物交割中交割倉庫的指定主體。選項A期貨交易所是期貨市場的核心組織和監(jiān)管機構，對期貨交易的各個環(huán)節(jié)進行管理和規(guī)范。為了確保期貨合約實物交割的順利進行、保證交割的質量和公正性，期貨交易所會指定專門的交割倉庫作為期貨合約履行實物交割的地點。這些交割倉庫需要符合交易所規(guī)定的一系列條件和標準，包括倉庫的設施、管理水平、信譽等方面。所以由期貨交易所指定交割倉庫是符合市場運行和監(jiān)管邏輯的，該選項正確。選項B中國證監(jiān)會是國務院直屬正部級事業(yè)單位，其主要職責是統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行，但并不直接指定期貨合約實物交割的交割地點，因此該選項錯誤。選項C期貨交易的買方在交易中主要是有購買期貨合約、到期接收貨物的權利和義務，并沒有權力指定交割倉庫。交割倉庫的指定需要綜合考慮多種因素和遵循統(tǒng)一的規(guī)則，不能由交易的買方自行決定，所以該選項錯誤。選項D同理，期貨交易的賣方主要是承擔按照合約規(guī)定交付貨物的義務，也沒有指定交割倉庫的權力。如果由賣方指定交割倉庫，可能會出現(xiàn)不公正、不利于市場穩(wěn)定等問題，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A選項。5、大豆經銷商在大連商品交易所做賣出套期保值，在大豆期貨合約上建倉10手，當時的基差為-30元／噸，若該經銷商在套期保值中出現(xiàn)凈虧損2000元，則其平倉時的基差應變?yōu)椋ǎ┰瘒崱?合約規(guī)模10噸／手，不計手續(xù)費等費用)

A.20

B.-50

C.-30

D.-20

【答案】：B

【解析】本題可根據賣出套期保值的虧損情況與基差的關系來求解平倉時的基差。步驟一：明確賣出套期保值虧損與基差變化的關系賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產的價格下跌風險的操作?；钍侵脯F(xiàn)貨價格減去期貨價格。在賣出套期保值中，基差走弱（即基差變?。灼诒Ｖ嫡邥霈F(xiàn)凈虧損；基差走強（即基差變大），套期保值者會出現(xiàn)凈盈利。步驟二：計算基差的變化量已知該經銷商在套期保值中出現(xiàn)凈虧損\(2000\)元，建倉\(10\)手，合約規(guī)模\(10\)噸/手。根據“每噸虧損金額\(=\)總虧損金額\(\div\)總噸數”，可計算出每噸虧損金額為：\(2000\div(10\times10)=20\)（元/噸）。因為賣出套期保值凈虧損意味著基差走弱，且基差走弱的數值就是每噸虧損的金額，所以基差變化量為\(-20\)元/噸。步驟三：計算平倉時的基差已知建倉時基差為\(-30\)元/噸，由“平倉時基差\(=\)建倉時基差\(+\)基差變化量”，可得平倉時的基差為：\(-30+(-20)=-50\)（元/噸）。綜上，答案選B。6、7月1日，某交易所的9月份大豆合約的價格是2000元／噸，11月份大豆合約的價格是1950元／噸。如果某投機者采用熊市套利策略(不考慮傭金因素)，則下列選項中可使該投機者獲利最大的是()。

A.9月大豆合約的價格保持不變，11月大豆合約的價格漲至2050元／噸

B.9月大豆合約的價格漲至2100元／噸，11月大豆合約的價格保持不變

C.9月大豆合約的價格跌至1900元／噸，11月大豆合約的價格漲至1990元／噸

D.9月大豆合約的價格漲至2010元／噸，11月大豆合約的價格漲至2150元／噸

【答案】：D

【解析】本題可根據熊市套利的原理及各選項數據，分別計算不同情況下的利潤，進而判斷使投機者獲利最大的選項。步驟一：明確熊市套利的原理熊市套利是指賣出近期合約同時買入遠期合約。在本題中，投機者賣出9月份大豆合約，買入11月份大豆合約。其獲利情況取決于兩個合約價格變動的差異，即利潤=（賣出合約的初始價格-賣出合約的最終價格）+（買入合約的最終價格-買入合約的初始價格）。步驟二：分別計算各選項的獲利情況選項A：已知9月大豆合約初始價格為2000元／噸，最終價格保持不變仍為2000元／噸；11月大豆合約初始價格為1950元／噸，最終價格漲至2050元／噸。根據公式可得利潤為：\((2000-2000)+(2050-1950)=100\)（元）選項B：9月大豆合約初始價格為2000元／噸，最終價格漲至2100元／噸；11月大豆合約初始價格為1950元／噸，最終價格保持不變仍為1950元／噸。利潤為：\((2000-2100)+(1950-1950)=-100\)（元），即虧損100元。選項C：9月大豆合約初始價格為2000元／噸，最終價格跌至1900元／噸；11月大豆合約初始價格為1950元／噸，最終價格漲至1990元／噸。利潤為：\((2000-1900)+(1990-1950)=140\)（元）選項D：9月大豆合約初始價格為2000元／噸，最終價格漲至2010元／噸；11月大豆合約初始價格為1950元／噸，最終價格漲至2150元／噸。利潤為：\((2000-2010)+(2150-1950)=190\)（元）步驟三：比較各選項獲利情況并得出結論比較各選項的利潤：190＞140＞100＞-100，可知選項D的獲利最大。綜上，答案選D。7、非結算會員客戶的持倉達到期貨交易所規(guī)定的持倉報告標準的，客戶應當()。

A.及時向期貨交易所報告

B.及時公開披露

C.通過非結算會員向期貨交易所報告

D.通過非結算會員向全面結算會員期貨公司報告

【答案】：C

【解析】本題考查非結算會員客戶持倉達到規(guī)定標準時的報告方式。首先分析選項A，非結算會員客戶并不能直接及時向期貨交易所報告，其報告需要通過非結算會員這一中間環(huán)節(jié)，所以選項A錯誤。接著看選項B，持倉報告并非要求及時公開披露，公開披露通常是針對一些特定的重大信息披露事項，持倉報告有其特定的報告流程，所以選項B錯誤。再看選項C，當非結算會員客戶的持倉達到期貨交易所規(guī)定的持倉報告標準時，客戶應通過非結算會員向期貨交易所報告，這是符合相關規(guī)定和正常流程的，所以選項C正確。最后看選項D，全面結算會員期貨公司并非此題中客戶持倉報告的對象，客戶是要通過非結算會員向期貨交易所報告，而不是向全面結算會員期貨公司報告，所以選項D錯誤。綜上，正確答案是C。8、1882年CBOT允許（），大大增加了期貨市場的流動性。

A.會員入場交易

B.全權會員代理非會員交易

C.結算公司介入

D.以對沖合約的方式了結持倉

【答案】：D

【解析】本題主要考查對期貨市場發(fā)展中增加市場流動性舉措的理解。選項A會員入場交易僅僅是讓會員能夠進入期貨市場進行操作，但這并不一定能直接導致期貨市場流動性大大增加。因為會員入場只是增加了參與市場的主體，但如果他們的交易方式和頻率沒有改變，市場的流動性可能不會有顯著提升。所以選項A不符合題意。選項B全權會員代理非會員交易，只是交易主體之間的一種代理關系變化，它并沒有從本質上改變交易的方式和合約的處理方式，不一定能夠大幅度地提高市場上合約的交易活躍度和流轉速度，也就不能大大增加期貨市場的流動性。因此選項B不正確。選項C結算公司介入主要是負責期貨交易的結算工作，保障交易的順利進行和資金的安全等，它對于市場的穩(wěn)定性和規(guī)范性有重要作用，但并非直接針對增加市場流動性這一目標。所以選項C不符合要求。選項D以對沖合約的方式了結持倉，意味著投資者不需要進行實物交割就可以結束自己的期貨頭寸。這使得期貨交易變得更加靈活，投資者可以更方便地根據市場情況調整自己的持倉。更多的投資者愿意參與到期貨交易中來，因為他們不用擔心實物交割的問題，從而大大增加了期貨市場上合約的交易量和交易頻率，也就是增加了期貨市場的流動性。所以選項D正確。綜上，本題正確答案是D。9、5月份，某進口商以67000元/噸的價格從國外進口一批銅，同時以67500元/噸的價格賣出9月份銅期貨合約進行套期保值。至6月中旬，該進口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準價，以低于期貨價格300元/噸的價格交易銅。該進口商開始套期保值時的基差為（）元/噸。

A.-300

B.300

C.-500

D.500

【答案】：C"

【解析】基差是指現(xiàn)貨價格減去期貨價格。在本題中，5月份進口商進口銅的現(xiàn)貨價格是67000元/噸，同時賣出的9月份銅期貨合約價格是67500元/噸。按照基差的計算公式，基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格=67000-67500=-500元/噸。所以該進口商開始套期保值時的基差為-500元/噸，答案選C。"10、（）是指由一系列水平運動的波峰和波谷形成的價格走勢。

A.上升趨勢

B.下降趨勢

C.水平趨勢

D.縱向趨勢

【答案】：C

【解析】本題考查對價格走勢相關概念的理解。選項A，上升趨勢指的是價格總體呈現(xiàn)向上攀升的態(tài)勢，其特征是后一個波峰高于前一個波峰，后一個波谷也高于前一個波谷，并非由一系列水平運動的波峰和波谷形成，所以A選項錯誤。選項B，下降趨勢是價格總體呈向下滑落的狀態(tài)，表現(xiàn)為后一個波峰低于前一個波峰，后一個波谷也低于前一個波谷，并非題干所描述的水平運動的波峰和波谷形成的走勢，所以B選項錯誤。選項C，水平趨勢是指價格在一定范圍內波動，形成一系列大致在同一水平線上運動的波峰和波谷，符合題干中由一系列水平運動的波峰和波谷形成價格走勢的表述，所以C選項正確。選項D，在常見的價格走勢概念里，縱向趨勢并不是一個規(guī)范的描述價格走勢的術語，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。11、某新客戶存入保證金10萬元，8月1日開倉買入大豆期貨合約40手（每手10噸），成交價為4100元/噸。同天賣出平倉大豆合約20手，成交價為4140元/噸，當日結算價為4150元/噸，交易保證金比例為5%。則該客戶的持倉盈虧為（）元。

A.1000

B.8000

C.18000

D.10000

【答案】：D

【解析】本題可根據持倉盈虧的計算公式來計算該客戶的持倉盈虧。步驟一：明確持倉盈虧的計算公式持倉盈虧是指投資者持有合約期間的盈虧，對于買入開倉的情況，持倉盈虧的計算公式為：持倉盈虧=（當日結算價-買入成交價）×持倉手數×交易單位。步驟二：確定相關數據買入成交價：題目中明確說明8月1日開倉買入大豆期貨合約成交價為4100元/噸。當日結算價：當日結算價為4150元/噸。持倉手數：該客戶8月1日開倉買入40手，同天賣出平倉20手，那么持倉手數=40-20=20手。交易單位：每手10噸。步驟三：計算持倉盈虧將上述數據代入持倉盈虧計算公式可得：持倉盈虧=（4150-4100）×20×10=50×20×10=10000（元）綜上，答案選D。12、股指期貨是目前全世界交易最()的期貨品種。

A.沉悶

B.活躍

C.穩(wěn)定

D.消極

【答案】：B

【解析】本題主要考查對股指期貨交易特征的理解以及對各選項詞語含義的把握。首先分析選項A，“沉悶”通常意味著交易缺乏活力、不活躍，市場氛圍比較冷清，這與股指期貨在實際金融市場中的表現(xiàn)不符，股指期貨作為金融市場中重要的交易工具，具有較高的流動性和關注度，并非“沉悶”的交易狀態(tài)，所以A選項不正確。選項C，“穩(wěn)定”主要側重于形容交易價格、市場行情等方面波動較小、平穩(wěn)。而題干強調的是交易的程度，“穩(wěn)定”并不能很好地體現(xiàn)出股指期貨交易的參與度和活躍度，所以C選項不符合題意。選項D，“消極”一般用于描述市場參與者的態(tài)度或者市場整體的情緒處于悲觀、不積極的狀態(tài)，這與股指期貨在全球金融市場中廣泛交易、充滿活力的實際情況相矛盾，所以D選項也不正確。選項B，“活躍”準確地描述了股指期貨在全世界范圍內交易的狀態(tài)。股指期貨由于其具有套期保值、價格發(fā)現(xiàn)等重要功能，吸引了眾多投資者參與，交易頻繁、成交量大，是全世界交易最為活躍的期貨品種之一，所以B選項正確。綜上，本題答案選B。13、假設市場利率為6％，大豆價格為2000元／噸，每日倉儲費為0．8元／噸，保險費為每月10元／噸，則每月持倉費是（）元／噸。(每月按30日計)

A.10

B.24

C.34

D.44

【答案】：D

【解析】本題可根據持倉費的構成，分別計算出倉儲費和保險費，進而得到每月持倉費。持倉費是指為擁有或保留某種商品、資產等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。在本題中，由于未提及利息相關內容，故每月持倉費由每月倉儲費和保險費組成。步驟一：計算每月倉儲費已知每日倉儲費為\(0.8\)元/噸，每月按\(30\)日計，根據“每月倉儲費=每日倉儲費×每月天數”，可得每月倉儲費為：\(0.8×30=24\)（元/噸）步驟二：明確每月保險費題目中明確給出保險費為每月\(10\)元/噸。步驟三：計算每月持倉費每月持倉費等于每月倉儲費與每月保險費之和，即：\(24+10=34\)（元/噸）但需要注意的是，該計算忽略了持倉資金的利息成本。在市場利率為\(6\%\)、大豆價格為\(2000\)元/噸的情況下，每月利息成本為\(2000×6\%÷12=10\)元/噸。那么考慮了倉儲費、保險費和利息成本之后，每月持倉費為\(24+10+10=44\)元/噸。綜上，答案選D。14、某投資者買入50萬歐元，計劃投資3個月，但又擔心期間歐元對美元貶值，該投資者決定利用歐元期貨進行空頭套期保值(每張歐元期貨合約為12．5萬歐元)。3月1日，外匯即期市場上以EUR／USD=1．3432購買50萬歐元，在期貨市場上賣出歐元期貨合約的成交價為EUR／USD=1．3450，6月1日，歐元即期匯率為EUR／USD=1．2120，期貨市場上以成交價格EUR／USD=1．2101買入對沖平倉，則該投資者()。

A.盈利1850美元

B.虧損1850美元

C.盈利18500美元

D.虧損18500美元

【答案】：A

【解析】本題可分別計算出投資者在即期市場的盈虧情況和在期貨市場的盈虧情況，再將二者相加，從而判斷投資者最終的盈虧狀況。步驟一：計算即期市場的盈虧已知3月1日，投資者在外匯即期市場上以EUR／USD=1.3432的匯率購買50萬歐元，這意味著投資者此時購買50萬歐元花費的美元為：\(500000\times1.3432=671600\)（美元）。6月1日，歐元即期匯率變?yōu)镋UR／USD=1.2120，若此時投資者將持有的50萬歐元賣出，可得到的美元為：\(500000\times1.2120=606000\)（美元）。那么投資者在即期市場的虧損為：\(671600-606000=65600\)（美元）。步驟二：計算期貨市場的盈虧已知每張歐元期貨合約為12.5萬歐元，投資者買入50萬歐元，所以需要賣出的期貨合約數量為：\(500000\div125000=4\)（張）。3月1日，投資者在期貨市場上賣出歐元期貨合約的成交價為EUR／USD=1.3450，6月1日，在期貨市場上以成交價格EUR／USD=1.2101買入對沖平倉。則投資者在期貨市場的盈利為：\((1.3450-1.2101)\times500000=67450\)（美元）。步驟三：計算投資者的最終盈虧將即期市場的虧損與期貨市場的盈利相加，可得投資者的最終盈虧為：\(67450-65600=1850\)（美元），結果為正，說明投資者最終盈利1850美元。綜上，答案選A。15、道氏理論的創(chuàng)始人是（）。

A.查爾斯?亨利?道

B.菲渡納奇

C.艾略特

D.道?瓊斯

【答案】：A

【解析】本題主要考查道氏理論創(chuàng)始人的相關知識。選項A，查爾斯·亨利·道是道氏理論的創(chuàng)始人。他是美國金融記者、《華爾街日報》的創(chuàng)辦人之一，其提出的道氏理論是技術分析的基礎，對金融市場的分析和研究產生了深遠影響，所以該選項正確。選項B，斐波那契是意大利數學家，他提出了斐波那契數列，此數列在自然界和金融市場等領域有一定的應用，但并非道氏理論的創(chuàng)始人，所以該選項錯誤。選項C，艾略特是波浪理論的創(chuàng)始人，波浪理論也是金融市場技術分析的一種重要理論，與道氏理論不同，所以該選項錯誤。選項D，道·瓊斯通常指的是道瓊斯公司以及其編制的道瓊斯指數，并非道氏理論的創(chuàng)始人，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案選A。16、股票指數期貨合約以（）交割。

A.股票

B.股票指數

C.現(xiàn)金

D.實物

【答案】：C

【解析】本題考查股票指數期貨合約的交割方式。股票指數期貨，簡稱股指期貨，是以股票指數為標的物的期貨合約。由于股票指數是一種虛擬的數字，并不對應具體的實物或股票，無法像一般的商品期貨那樣進行實物交割。在實際交易中，股票指數期貨合約通常采用現(xiàn)金交割的方式?，F(xiàn)金交割是指合約到期時，交易雙方按照交易所的規(guī)則，以現(xiàn)金的形式來結算盈虧，而不是交付實際的股票或其他實物資產。選項A，股票指數期貨并非以股票進行交割，所以A選項錯誤。選項B，股票指數只是合約的標的物，不能直接用于交割，所以B選項錯誤。選項C，現(xiàn)金交割是股票指數期貨合約常見且合理的交割方式，所以C選項正確。選項D，如前文所述，股票指數期貨不進行實物交割，所以D選項錯誤。綜上，本題答案選C。17、（）是指從期貨品種的上下游產業(yè)入手，研究產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)及相關因素對商品供求和價格影響及傳導，從而分析和預測期貨價格。

A.供求分析

B.基本面分析

C.產業(yè)鏈分析

D.宏觀分析

【答案】：C

【解析】本題考查對不同期貨價格分析方法概念的理解。1.選項A：供求分析供求分析主要側重于研究商品的供給和需求關系及其變化對價格的影響。它主要聚焦于供給量和需求量這兩個關鍵因素，而并非從期貨品種的上下游產業(yè)入手研究產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)及相關因素對商品供求和價格的影響及傳導，所以選項A不符合題意。2.選項B：基本面分析基本面分析是指通過分析影響期貨價格的基本因素，如宏觀經濟狀況、政策法規(guī)、市場供求等，來評估期貨的內在價值和價格走勢。它是一個較為寬泛的概念，沒有特別強調從產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的角度進行分析，故選項B不正確。3.選項C：產業(yè)鏈分析產業(yè)鏈分析是從期貨品種的上下游產業(yè)入手，研究產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)及相關因素對商品供求和價格的影響及傳導，進而分析和預測期貨價格。這與題干中對該分析方法的描述相契合，所以選項C正確。4.選項D：宏觀分析宏觀分析主要是對宏觀經濟環(huán)境、宏觀政策等方面進行研究，以判斷其對期貨市場的整體影響。它并不側重于產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)對商品供求和價格的影響傳導，因此選項D也不符合要求。綜上，本題的正確答案是C。18、某交易者以8710元／噸買入7月棕櫚油期貨合約1手，同時以8780元／噸賣出9月棕櫚油期貨合約1手，當兩合約價格為()時，將所持合約同時平倉，該交易者盈利最大。

A.7月8880元／噸，9月8840元／噸

B.7月8840元／噸，9月8860元／噸

C.7月8810元／噸，9月8850元／噸

D.7月8720元／噸，9月8820元／噸

【答案】：A

【解析】本題可通過分別計算各選項中該交易者的盈利情況，進而判斷出盈利最大的選項。該交易者進行的是跨期套利操作，買入7月棕櫚油期貨合約，同時賣出9月棕櫚油期貨合約。盈利的計算方法為：7月合約盈利\(=\)（平倉價格-買入價格）\(\times\)交易手數；9月合約盈利\(=\)（賣出價格-平倉價格）\(\times\)交易手數；總盈利\(=7\)月合約盈利\(+9\)月合約盈利。選項A-7月合約盈利：該交易者以8710元/噸買入7月棕櫚油期貨合約，平倉價格為8880元/噸，則7月合約盈利為\((8880-8710)\times1=170\)元。-9月合約盈利：該交易者以8780元/噸賣出9月棕櫚油期貨合約，平倉價格為8840元/噸，則9月合約盈利為\((8780-8840)\times1=-60\)元。-總盈利：總盈利為7月合約盈利與9月合約盈利之和，即\(170+(-60)=110\)元。選項B-7月合約盈利：買入價格為8710元/噸，平倉價格為8840元/噸，7月合約盈利為\((8840-8710)\times1=130\)元。-9月合約盈利：賣出價格為8780元/噸，平倉價格為8860元/噸，9月合約盈利為\((8780-8860)\times1=-80\)元。-總盈利：總盈利為\(130+(-80)=50\)元。選項C-7月合約盈利：買入價格8710元/噸，平倉價格8810元/噸，7月合約盈利為\((8810-8710)\times1=100\)元。-9月合約盈利：賣出價格8780元/噸，平倉價格8850元/噸，9月合約盈利為\((8780-8850)\times1=-70\)元。-總盈利：總盈利為\(100+(-70)=30\)元。選項D-7月合約盈利：買入價格8710元/噸，平倉價格8720元/噸，7月合約盈利為\((8720-8710)\times1=10\)元。-9月合約盈利：賣出價格8780元/噸，平倉價格8820元/噸，9月合約盈利為\((8780-8820)\times1=-40\)元。-總盈利：總盈利為\(10+(-40)=-30\)元，即該選項下交易者虧損30元。比較各選項的總盈利，\(110＞50＞30＞-30\)，選項A的總盈利最大。所以本題正確答案為A選項。19、美國銀行公布的外匯牌價為1美元兌6.70元人民幣，則這種外匯標價方法是（）

A.美元標價法

B.浮動標價法

C.直接標價法

D.間接標價法

【答案】：D

【解析】本題可根據不同外匯標價方法的定義來判斷題目中所采用的標價方法。選項A：美元標價法美元標價法是以一定單位的美元為標準來計算應兌換多少其他貨幣的匯率表示方法。通常用于國際金融市場上，特別是在外匯交易中，主要是用美元來表示其他貨幣的價格。而題干僅給出1美元兌6.70元人民幣這一信息，并非強調以美元為標準衡量其他多種貨幣，所以該選項不符合題意。選項B：浮動標價法外匯標價方法主要包括直接標價法和間接標價法，并不存在“浮動標價法”這一標準的外匯標價方式，所以該選項錯誤。選項C：直接標價法直接標價法是指以一定單位（1、100、1000等）的外國貨幣為標準來計算應付出多少單位本國貨幣。在直接標價法下，外國貨幣數額固定不變，本國貨幣的數額隨著外國貨幣或本國貨幣幣值的變化而變化。若本題采用直接標價法，應表述為一定單位的美元可兌換多少人民幣，單位美元為標準，人民幣數額變動，但本題并非強調這種標準與變動關系，所以該選項不正確。選項D：間接標價法間接標價法是指以一定單位的本國貨幣為標準，來計算應收若干單位的外國貨幣。在本題中，以人民幣為本國貨幣，該外匯牌價體現(xiàn)的是1美元兌換的人民幣數量，可理解為一定數量人民幣（6.70元）對應1美元，符合間接標價法以本國貨幣為標準計算應收外國貨幣數量的特征，所以這種外匯標價方法是間接標價法，該選項正確。綜上，答案選D。20、下列屬于期貨結算機構職能的是（）。

A.管理期貨交易所財務

B.擔保期貨交易履約

C.提供期貨交易的場所、設施和服務

D.管理期貨公司財務

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨結算機構的職能。下面對各選項進行逐一分析：A選項：管理期貨交易所財務并非期貨結算機構的職能。期貨結算機構主要負責期貨交易的結算等相關工作，而期貨交易所的財務管理有其獨立的體系和流程，與期貨結算機構的核心職能并無直接關聯(lián)，所以A選項錯誤。B選項：期貨結算機構是負責交易所期貨交易的統(tǒng)一結算、保證金管理和結算風險控制的機構，它通過為買賣雙方提供履約擔保，保證了期貨交易的順利進行。在期貨交易中，結算機構成為所有合約買方的賣方和所有合約賣方的買方，承擔起擔保每筆交易履約的責任，所以B選項正確。C選項：提供期貨交易的場所、設施和服務是期貨交易所的主要職能。期貨交易所為期貨交易提供了一個集中的場所和必要的設施，方便交易雙方進行交易，而這不是期貨結算機構的職能范疇，所以C選項錯誤。D選項：管理期貨公司財務主要是期貨公司自身內部財務管理部門的工作內容。期貨結算機構主要圍繞期貨交易的結算環(huán)節(jié)開展工作，與期貨公司的財務內部管理沒有直接關系，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。21、（）是期貨業(yè)的自律性組織，發(fā)揮政府與期貨業(yè)之間的橋梁和紐帶作用，為會員服務，維護會員的合法權益。

A.期貨交易所

B.中國期貨市場監(jiān)控中心

C.中國期貨業(yè)協(xié)會

D.中國證監(jiān)會

【答案】：C

【解析】本題主要考查期貨業(yè)相關組織的性質和職能。選項A：期貨交易所期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、相關服務和交易規(guī)則的機構，它主要負責組織和監(jiān)督期貨交易，制定交易規(guī)則、合約標準等，其核心職能是保障期貨交易的公平、公正、公開進行，并非起到政府與期貨業(yè)之間橋梁和紐帶作用的自律性組織，所以A選項錯誤。選項B：中國期貨市場監(jiān)控中心中國期貨市場監(jiān)控中心主要負責期貨市場的交易、結算、交割等環(huán)節(jié)的監(jiān)測監(jiān)控工作，對期貨市場的風險進行預警和防范，確保期貨市場的安全穩(wěn)定運行，其職能側重于市場監(jiān)測和風險防控，并非為會員服務、維護會員合法權益的自律性組織，所以B選項錯誤。選項C：中國期貨業(yè)協(xié)會中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨業(yè)的自律性組織，它在期貨行業(yè)中扮演著重要的角色，一方面可以反映會員的訴求，維護會員的合法權益，為會員提供各種服務和支持；另一方面，它能將行業(yè)的情況反饋給政府，傳達政府的政策和要求，起到政府與期貨業(yè)之間的橋梁和紐帶作用，所以C選項正確。選項D：中國證監(jiān)會中國證監(jiān)會是國務院直屬正部級事業(yè)單位，是全國證券期貨市場的主管部門，依照法律、法規(guī)和國務院授權，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行。它屬于政府監(jiān)管機構，并非自律性組織，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是C選項。22、芝加哥商業(yè)交易所的英文縮寫是(）。

A.COMEX

B.CME

C.CBOT

D.NYMEX

【答案】：B

【解析】本題主要考查對芝加哥商業(yè)交易所英文縮寫的了解。選項ACOMEX是紐約商品交易所的英文縮寫，該交易所主要進行黃金、白銀等金屬期貨交易，并非芝加哥商業(yè)交易所的英文縮寫，所以選項A錯誤。選項BCME是芝加哥商業(yè)交易所（ChicagoMercantileExchange）的英文縮寫，符合題意，所以選項B正確。選項CCBOT是芝加哥期貨交易所的英文縮寫，它是世界上歷史最悠久的期貨交易所之一，主要交易農產品、利率等期貨合約，并非芝加哥商業(yè)交易所的英文縮寫，所以選項C錯誤。選項DNYMEX是紐約商業(yè)交易所的英文縮寫，主要交易能源類期貨產品，如原油、天然氣等，并非芝加哥商業(yè)交易所的英文縮寫，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。23、假設直接報價法下，美元／日元的報價是92.60，那么1日元可以兌換()美元。

A.92.60

B.0.0108

C.1.0000

D.46.30

【答案】：B

【解析】本題可根據直接報價法的含義來計算1日元可兌換的美元數。直接報價法是以一定單位的外國貨幣為標準，折合若干單位的本國貨幣。在本題中“美元／日元的報價是92.60”，采用的是直接報價法，其含義是1美元可以兌換92.60日元。要求1日元可以兌換多少美元，可通過計算得到，即用1除以美元與日元的兌換比例，列式為：\(1\div92.60\approx0.0108\)（美元）。所以1日元可以兌換0.0108美元，答案選B。24、交易者在7月看到，11月份上海期貨交易所天然橡膠期貨合約價格為12955元／噸（1手：5噸），次年1月份合約價格為13420元／噸，交易者預計天然橡膠的價格將下降，11月與1月期貨合約的價差將有可能擴大。于是，賣出60手11月份天然橡膠合約同時買入60手1月份合約，到了9月，11月份和次年1月份橡膠合約價格分別下降到12215元／噸和12755元／噸，交易者平倉了結交易，盈利為（）元。

A.222000

B.-193500

C.415500

D.22500

【答案】：D

【解析】本題可先分別計算出11月份合約和次年1月份合約每手的盈利情況，再結合交易手數計算出總盈利。步驟一：計算11月份合約每手的盈利交易者賣出11月份天然橡膠合約，價格為12955元／噸，平倉時價格下降到12215元／噸。對于賣出合約而言，價格下降會產生盈利，每手合約為5噸，所以11月份合約每手的盈利為：\((12955-12215)×5=740×5=3700\)（元）步驟二：計算次年1月份合約每手的虧損交易者買入次年1月份天然橡膠合約，價格為13420元／噸，平倉時價格下降到12755元／噸。對于買入合約而言，價格下降會產生虧損，每手合約為5噸，所以次年1月份合約每手的虧損為：\((13420-12755)×5=665×5=3325\)（元）步驟三：計算每手合約的總盈利每手合約的總盈利等于11月份合約每手的盈利減去次年1月份合約每手的虧損，即：\(3700-3325=375\)（元）步驟四：計算60手合約的總盈利已知交易手數為60手，每手合約總盈利為375元，則60手合約的總盈利為：\(375×60=22500\)（元）綜上，答案選D。25、下列不能利用套期保值交易進行規(guī)避風險的是（）。

A.農作物減產造成的糧食價格上漲

B.利率上升，使得銀行存款利率提高

C.糧食價格下跌，使得買方拒絕付款

D.原油供給的減少引起制成品價格上漲

【答案】：C

【解析】本題可根據套期保值交易的原理，對各選項進行逐一分析，判斷其能否利用套期保值交易規(guī)避風險。套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現(xiàn)在買進準備以后售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。即套期保值主要用于規(guī)避價格波動帶來的風險。選項A農作物減產造成的糧食價格上漲，糧食價格會因供求關系的變化而產生波動。在這種情況下，相關企業(yè)或個人可以通過期貨市場進行套期保值操作，例如提前在期貨市場買入糧食期貨合約，當現(xiàn)貨市場糧食價格上漲時，期貨市場的盈利可以彌補現(xiàn)貨市場因價格上漲帶來的成本增加，從而規(guī)避糧食價格上漲的風險。所以該選項可以利用套期保值交易進行風險規(guī)避。選項B利率上升，使得銀行存款利率提高，這會導致貨幣市場利率發(fā)生變化，進而影響企業(yè)和個人的融資成本和投資收益。相關市場參與者可以利用利率期貨等金融衍生品進行套期保值，通過在期貨市場上進行相應的操作來對沖利率上升帶來的風險。所以該選項可以利用套期保值交易進行風險規(guī)避。選項C糧食價格下跌，使得買方拒絕付款，這屬于信用風險，即交易對手因各種原因無法履行合同義務而導致的風險。套期保值主要是針對價格波動風險，而無法解決因買方信用問題導致的拒絕付款風險。所以該選項不能利用套期保值交易進行風險規(guī)避。選項D原油供給的減少引起制成品價格上漲，制成品價格會隨著原油供求關系的變化而波動。相關企業(yè)可以在期貨市場進行套期保值，比如提前買入原油期貨合約或相關制成品的期貨合約，以應對價格上漲帶來的成本增加風險。所以該選項可以利用套期保值交易進行風險規(guī)避。綜上，答案選C。26、（）是某一合約在當日成交合約的雙邊累計數量，單位為“手”。

A.價格

B.成交量

C.持倉量

D.倉差

【答案】：B

【解析】本題主要考查對合約相關概念的理解。首先分析選項A，價格是指商品或服務在市場交易中所表現(xiàn)出的貨幣價值，它并非某一合約在當日成交合約的雙邊累計數量，所以選項A錯誤。接著看選項B，成交量是指某一合約在當日成交合約的雙邊累計數量，單位通常為“手”，該選項符合題目描述，所以選項B正確。再看選項C，持倉量是指買賣雙方開立的還未實行反向平倉操作的合約數量總和，并非當日成交合約的雙邊累計數量，所以選項C錯誤。最后看選項D，倉差是持倉差的簡稱，指當日持倉量與前一日收盤價對應的持倉量的差，它也不是當日成交合約的雙邊累計數量，所以選項D錯誤。綜上，本題答案選B。27、在正向市場中熊市套利最突出的特點是（）。

A.損失巨大而獲利的潛力有限

B.沒有損失

C.只有獲利

D.損失有限而獲利的潛力巨大

【答案】：A

【解析】本題可根據正向市場中熊市套利的特點來分析各選項。正向市場是指期貨價格高于現(xiàn)貨價格，或者近月合約價格低于遠月合約價格。熊市套利是指賣出較近月份合約的同時買入遠期月份合約的套利行為。選項A：損失巨大而獲利的潛力有限在正向市場中進行熊市套利，由于近月合約價格相對較低，遠月合約價格相對較高。當市場趨勢不利時，近月合約價格可能大幅上升，遠月合約價格可能上升幅度較小或者下降，此時套利者賣出的近月合約虧損可能較大，而買入的遠月合約獲利相對有限，所以損失巨大而獲利的潛力有限，該選項正確。選項B：沒有損失在進行套利操作時，市場情況復雜多變，不可能做到沒有損失。正向市場熊市套利同樣面臨著各種市場風險，一旦市場走勢與預期不符，就會產生損失，所以該選項錯誤。選項C：只有獲利期貨市場存在不確定性，套利并不一定能保證只有獲利。正向市場熊市套利中，如果市場行情朝著不利方向發(fā)展，套利者就會遭受損失，并非只有獲利，所以該選項錯誤。選項D：損失有限而獲利的潛力巨大正向市場熊市套利的情況并非如此。如前面所述，當市場不利時，近月合約的虧損可能較大且難以控制，而遠月合約的獲利相對有限，并非損失有限而獲利潛力巨大，所以該選項錯誤。綜上，正確答案是A。28、在現(xiàn)貨市場和期貨市場上采取方向相反的買賣行為，是（）。

A.現(xiàn)貨交易

B.期貨交易

C.期權交易

D.套期保值交易

【答案】：D

【解析】本題可通過分析各選項所涉及交易的特點，來判斷在現(xiàn)貨市場和期貨市場上采取方向相反買賣行為對應的是哪種交易。A選項，現(xiàn)貨交易是指買賣雙方出自對實物商品的需求與銷售實物商品的目的，根據商定的支付方式與交貨方式，采取即時或在較短時間內進行實物商品交收的一種交易方式。其主要圍繞實物商品的即時或短期交收展開，并不涉及在現(xiàn)貨市場和期貨市場進行方向相反的買賣行為，所以A選項不符合題意。B選項，期貨交易是指在期貨交易所內集中買賣期貨合約的交易活動，是一種高度組織化的交易方式。期貨交易主要關注期貨合約的買賣，但沒有強調要在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時進行方向相反的操作，所以B選項不正確。C選項，期權交易是一種選擇權交易，期權的買方有權在約定的期限內，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數量某種特定商品或金融指標的權利。期權交易核心在于選擇權，并非是在現(xiàn)貨市場和期貨市場進行方向相反的買賣，所以C選項也不正確。D選項，套期保值交易是指在現(xiàn)貨市場和期貨市場上采取方向相反的買賣行為，即在現(xiàn)貨市場買進或賣出某種金融資產的同時，在期貨市場賣出或買進同等數量的該種金融資產，通過這種對沖機制來規(guī)避價格波動帶來的風險。這與題目中描述的在現(xiàn)貨市場和期貨市場上采取方向相反的買賣行為相符合，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。29、取得期貨交易所交易結算會員資格的期貨公司可以受托為()辦理金融期貨結算業(yè)務。

A.客戶和非結算會員

B.客戶

C.非結算會員

D.特別結算會員

【答案】：B

【解析】本題主要考查取得期貨交易所交易結算會員資格的期貨公司可受托辦理金融期貨結算業(yè)務的對象。依據相關規(guī)定，取得期貨交易所交易結算會員資格的期貨公司只能受托為客戶辦理金融期貨結算業(yè)務，而不能為非結算會員辦理金融期貨結算業(yè)務，特別結算會員與本題情形無關。所以本題正確答案是B選項。30、基本面分析方法以供求分析為基礎,研究價格變動的內在因素和根本原因,側重于分析和預測價格變動的（）趨勢。

A.長期

B.短期

C.中期

D.中長期

【答案】：D"

【解析】基本面分析方法以供求分析作為基礎，主要是對價格變動的內在因素和根本原因進行研究。在價格變動分析和預測中，短期價格走勢易受眾多突發(fā)因素、偶然因素以及市場情緒等的影響，具有較大的不確定性和隨機性，而基本面分析方法難以精準捕捉這些短期的、快速變化的因素。中期價格變動雖然也受基本面一定影響，但相較于中長期，其受短期波動的疊加影響依然較為明顯。長期趨勢雖然也是基本面分析所關注的，但中長期既涵蓋了相對較長時間段內基本面因素逐步發(fā)揮作用所形成的趨勢，又考慮到中期內基本面變化的累積效應?；久娣治龇椒軌蛲ㄟ^對供求關系、宏觀經濟狀況、行業(yè)發(fā)展前景等內在和根本因素的研究，較好地把握這種中長期價格變動的趨勢。所以本題正確答案為中長期，應選D。"31、日經225股價指數(Nikkei225)是()編制和公布的反映日本股票市場價格變動的股價指數。

A.《東京經濟新聞》

B.《日本經濟新聞》

C.《大和經濟新聞》

D.《富士經濟新聞》

【答案】：B

【解析】本題考查日經225股價指數的編制和公布主體相關知識。日經225股價指數（Nikkei225）是由《日本經濟新聞》編制和公布的，用于反映日本股票市場價格變動的股價指數。選項A《東京經濟新聞》、選項C《大和經濟新聞》、選項D《富士經濟新聞》均未承擔編制和公布日經225股價指數的工作。所以本題正確答案是B。32、推出歷史上第一個利率期貨合約的是（）。

A.CBOT

B.IMM

C.MMI

D.CME

【答案】：A

【解析】本題考查利率期貨合約相關知識，主要涉及各交易機構在金融市場創(chuàng)新方面的歷史貢獻。逐一分析各選項：-選項A：CBOT即芝加哥期貨交易所，它推出了歷史上第一個利率期貨合約，在金融衍生品發(fā)展歷程中具有開創(chuàng)性意義，所以該選項正確。-選項B：IMM是芝加哥商業(yè)交易所的國際貨幣市場分部，主要在外匯期貨等領域有重要地位，并非推出第一個利率期貨合約的機構，所以該選項錯誤。-選項C：MMI一般指的是與股票指數相關的某些指標或市場指數，與利率期貨合約的推出無關，所以該選項錯誤。-選項D：CME即芝加哥商業(yè)交易所，雖然也是全球重要的金融衍生品交易場所，但并非是首個推出利率期貨合約的，所以該選項錯誤。綜上，答案選A。33、以下屬于財政政策手段的是（）。

A.增加或減少貨幣供應量

B.提高或降低匯率

C.提高或降低利率

D.提高或降低稅率

【答案】：D

【解析】本題可根據財政政策和貨幣政策的相關概念，對各選項進行逐一分析。財政政策是指國家根據一定時期政治、經濟、社會發(fā)展的任務而規(guī)定的財政工作的指導原則，通過財政支出與稅收政策來調節(jié)總需求。選項A：增加或減少貨幣供應量貨幣供應量的調節(jié)是中央銀行通過貨幣政策工具來實現(xiàn)的，如公開市場業(yè)務、法定準備金率和再貼現(xiàn)政策等。增加或減少貨幣供應量屬于貨幣政策手段，而非財政政策手段，所以該選項不符合題意。選項B：提高或降低匯率匯率是指一國貨幣與另一國貨幣的比率或比價。匯率的調整通常是由國家根據國際收支狀況、經濟發(fā)展戰(zhàn)略等因素，通過外匯市場干預等手段來實現(xiàn)的，它主要涉及國際經濟和金融領域的調控，不屬于財政政策的調節(jié)范疇，所以該選項不符合題意。選項C：提高或降低利率利率是由中央銀行通過貨幣政策來調控的重要經濟變量，中央銀行可以通過調整基準利率等方式影響市場利率水平。提高或降低利率是貨幣政策的重要操作手段，用于調節(jié)貨幣供求和經濟運行，并非財政政策手段，所以該選項不符合題意。選項D：提高或降低稅率稅率是稅收制度的核心要素之一，政府通過提高或降低稅率，可以直接影響企業(yè)和個人的收入和支出，進而影響社會總需求和總供給。當政府提高稅率時，企業(yè)和個人的可支配收入減少，消費和投資也會相應減少，從而抑制經濟過熱；當政府降低稅率時，企業(yè)和個人的可支配收入增加，消費和投資會相應增加，從而刺激經濟增長。因此，提高或降低稅率屬于財政政策手段，該選項符合題意。綜上，答案選D。34、看漲期權多頭的行權收益可以表示為（）。（不計交易費用）

A.權利金賣出價-權利金買入價

B.標的物的市場價格-執(zhí)行價格-權利金

C.標的物的市場價格-執(zhí)行價格+權利金

D.標的物的市場價格-執(zhí)行價格

【答案】：B

【解析】本題主要考查看漲期權多頭行權收益的計算。首先了解相關概念，看漲期權是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內按執(zhí)行價格買進一定數量標的物的權利。多頭即期權的買方，其買入期權需要支付權利金。下面對各選項進行分析：-選項A：權利金賣出價-權利金買入價，此公式計算的并非看漲期權多頭的行權收益。權利金的買賣價差一般與期權的買賣操作價差收益相關，而非行權時的收益，所以該選項錯誤。-選項B：對于看漲期權多頭而言，當市場價格高于執(zhí)行價格時會選擇行權，行權時以執(zhí)行價格買入標的物，此時獲得的收益是標的物的市場價格與執(zhí)行價格的差值，但由于購買期權時支付了權利金，所以需要從這個差值中減去權利金，即行權收益為標的物的市場價格-執(zhí)行價格-權利金（不計交易費用），該選項正確。-選項C：標的物的市場價格-執(zhí)行價格+權利金，多加上了權利金，不符合看漲期權多頭行權收益的計算邏輯，所以該選項錯誤。-選項D：標的物的市場價格-執(zhí)行價格，沒有考慮購買期權時支付的權利金，沒有完整地計算出看漲期權多頭的行權收益，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。35、關于期貨公司資產管理業(yè)務，表述錯誤的是（）。

A.期貨公司不能以轉移資產管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶之間進行買賣

B.期貨公司從事資產管理業(yè)務，應當與客戶簽訂資產管理合同，通過專門賬戶提供服務

C.期貨公司接受客戶委托的初始資產不得低于中國證監(jiān)會規(guī)定的最低限額

D.期貨公司應向客戶做出保證其資產本金不受損失或者取得最低收益的承諾

【答案】：D

【解析】本題主要考查對期貨公司資產管理業(yè)務相關規(guī)定的理解。選項A，期貨公司不能以轉移資產管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶之間進行買賣，這是為了保證交易的公平性和合規(guī)性，避免期貨公司通過不正當手段操縱賬戶收益和虧損，該表述正確。選項B，期貨公司從事資產管理業(yè)務，應當與客戶簽訂資產管理合同，通過專門賬戶提供服務，這是規(guī)范業(yè)務流程、保障客戶權益的重要措施，能夠明確雙方的權利和義務，確保資金的獨立管理，該表述正確。選項C，期貨公司接受客戶委托的初始資產不得低于中國證監(jiān)會規(guī)定的最低限額，這有助于保證客戶具備一定的風險承受能力和投資能力，維護市場秩序，該表述正確。選項D，期貨公司不得向客戶做出保證其資產本金不受損失或者取得最低收益的承諾。因為金融投資本身具有不確定性和風險性，市場情況復雜多變，無法絕對保證資產本金不受損失或取得最低收益。如果期貨公司做出此類承諾，不僅不符合市場規(guī)律，還可能誤導客戶，增加客戶的投資風險。所以該選項表述錯誤。綜上，答案選D。36、某國債期貨合約的市場價格為97.635，若其可交割后2012年記賬式財息（三期）國債的市場價格為99.525，轉換因子為1.0165，則該國債的基差為（）。

A.99.525-97.635÷1.0165

B.97.635-99.525÷1.0165

C.99.525-97.635×1.0165

D.97.635×1.0165-99.525

【答案】：C

【解析】本題可根據基差的計算公式來求解該國債的基差。在國債期貨交易中，基差的計算公式為：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格×轉換因子。在本題中，已知可交割國債（即現(xiàn)貨）的市場價格為\(99.525\)，某國債期貨合約的市場價格為\(97.635\)，轉換因子為\(1.0165\)。將上述數據代入基差計算公式，可得該國債的基差=可交割國債市場價格-國債期貨合約市場價格×轉換因子，即\(99.525-97.635×1.0165\)。所以本題答案選C。37、某交易者賣出4張歐元期貨合約，成交價為EUR/USD=1．3210(即1歐元兌1．3210美元)，后又在EUR/USD=1．3250價位上全部平倉(每張合約的金額為12．50萬歐元)，在不考慮手續(xù)費的情況下，該筆交易（）美元。

A.盈利2000

B.虧損500

C.虧損2000

D.盈利500

【答案】：C

【解析】本題可先明確期貨合約的買賣情況，再計算出該筆交易的盈虧情況。步驟一：計算每張合約的盈虧已知交易者賣出歐元期貨合約，成交價為\(EUR/USD=1.3210\)，之后在\(EUR/USD=1.3250\)價位上平倉。在外匯交易中，對于賣出期貨合約的交易者來說，賣出價低于平倉價意味著虧損。每張合約的金額為\(12.50\)萬歐元，那么每張合約的虧損為\((1.3250-1.3210)×125000=0.004×125000=500\)美元。步驟二：計算\(4\)張合約的總盈虧因為總共賣出了\(4\)張合約，且每張合約虧損\(500\)美元，所以該筆交易的總虧損為\(500×4=2000\)美元。綜上，該筆交易虧損\(2000\)美元，答案選C。38、我國10年期國債期貨合約標的為面值為（）萬元人民幣。

A.10

B.50

C.100

D.500

【答案】：C

【解析】本題考查我國10年期國債期貨合約標的面值相關知識。我國10年期國債期貨合約標的為面值100萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債。本題的正確答案是選項C。39、對商品期貨而言,持倉費不包含（）

A.倉儲費

B.期貨交易手續(xù)費

C.利息

D.保險費

【答案】：B

【解析】本題考查商品期貨持倉費的構成。持倉費，又稱為持倉成本，是指為擁有或保留某種商品、資產等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。選項A，倉儲費是在商品存儲過程中產生的費用，是持倉商品必然會發(fā)生的成本，屬于持倉費的一部分。選項B，期貨交易手續(xù)費是在進行期貨交易時，期貨公司向投資者收取的交易服務費用，它與持有商品期貨期間的成本無關，不屬于持倉費。選項C，利息是持有資金或商品所產生的機會成本，例如為購買商品期貨占用資金而產生的利息支出，是持倉費的重要組成部分。選項D，保險費是為了保障商品在存儲和運輸過程中的安全而支付的費用，屬于持倉期間的成本，應包含在持倉費內。綜上所述，答案選B。40、美式期權的期權費比歐式期權的期權費（）。

A.低

B.高

C.費用相等

D.不確定

【答案】：B

【解析】本題可根據美式期權和歐式期權的特點來判斷兩者期權費的高低關系。美式期權是指期權持有者可以在期權到期日以前的任何一個工作日紐約時間上午9時30分以前，選擇執(zhí)行或不執(zhí)行期權合約。這意味著美式期權的持有者擁有更靈活的行權時間，可以在合約到期前的任意時刻根據市場情況決定是否行權。而歐式期權是指期權持有者只能在期權到期日當天才能執(zhí)行期權合約，其行權時間相對固定，缺乏美式期權那樣的靈活性。由于美式期權給予持有者更多的行權選擇權利和更大的靈活性，這使得期權賣方面臨更高的風險。為了補償這種額外的風險，期權賣方會要求更高的期權費。所以，美式期權的期權費比歐式期權的期權費高。綜上，答案選B。41、下列屬于外匯期貨賣出套期保值的情形的有（）。

A.持有外匯資產者，擔心未來貨幣貶值

B.外匯短期負債者擔心未來貨幣升值

C.國際貿易中的進口商擔心付外匯時外匯匯率上升造成損失

D.不能消除匯率上下波動的影響

【答案】：A

【解析】本題可根據外匯期貨賣出套期保值的概念，對各選項進行逐一分析。外匯期貨賣出套期保值，是指在外匯期貨市場上，賣出外匯期貨合約以避免未來外匯價格下跌帶來的損失，通常是持有外匯資產或未來有外匯收入的主體會采取的操作。選項A：持有外匯資產者，擔心未來貨幣貶值。當持有外匯資產時，如果未來該貨幣貶值，資產的價值會縮水。此時通過在外匯期貨市場賣出外匯期貨合約，若外匯真的貶值，期貨市場上會盈利，從而可以彌補現(xiàn)貨市場上外匯資產價值下降的損失，屬于外匯期貨賣出套期保值的情形。選項B：外匯短期負債者擔心未來貨幣升值。外匯短期負債者未來需要用外匯償還債務，如果貨幣升值，意味著需要付出更多的本幣來兌換外匯償債，這種情況下應進行外匯期貨買入套期保值，即買入外匯期貨合約，若外匯升值，期貨市場盈利可對沖因外匯升值帶來的償債成本增加，而不是賣出套期保值，所以該選項錯誤。選項C：國際貿易中的進口商擔心付外匯時外匯匯率上升造成損失。進口商未來需要支付外匯，當外匯匯率上升時，意味著需要花費更多的本幣去兌換外匯來支付貨款，進口商應進行外匯期貨買入套期保值，以鎖定未來的外匯成本，并非賣出套期保值，所以該選項錯誤。選項D：不能消除匯率上下波動的影響，此表述與外匯期貨賣出套期保值的情形無關，故該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A選項。42、下面屬于熊市套利做法的是（）。

A.買入l手3月大豆期貨合約，同時賣出1手5月大豆期貨合約

B.賣出1手3月大豆期貨合約，第二天買入1手5月大豆期貨合約

C.買入1手3月大豆期貨合約，同時賣出2手5月大豆期貨合約

D.賣出1手3月大豆期貨合約，同時買入1手5月大豆期貨合約

【答案】：D

【解析】本題可根據熊市套利的定義來判斷各個選項是否符合要求。熊市套利又稱賣空套利或空頭套利，是指賣出較近月份合約的同時買入遠期月份合約的套利方式。接下來分析各選項：-選項A：買入1手3月大豆期貨合約，同時賣出1手5月大豆期貨合約，是買入較近月份合約同時賣出遠期月份合約，這屬于牛市套利，并非熊市套利，所以該選項錯誤。-選項B：賣出1手3月大豆期貨合約，第二天買入1手5月大豆期貨合約，由于套利要求是同時進行買賣操作，而此選項不是同時進行的，不滿足套利操作的條件，所以該選項錯誤。-選項C：買入1手3月大豆期貨合約，同時賣出2手5月大豆期貨合約，同樣是買入較近月份合約同時賣出遠期月份合約，屬于牛市套利，并非熊市套利，所以該選項錯誤。-選項D：賣出1手3月大豆期貨合約，同時買入1手5月大豆期貨合約，符合熊市套利中“賣出較近月份合約的同時買入遠期月份合約”的定義，所以該選項正確。綜上，本題正確答案是D。43、取得期貨交易所會員資格，應當經（）批準。

A.證券監(jiān)督管理機構

B.期貨交易所

C.期貨監(jiān)督管理機構

D.證券交易所

【答案】：B

【解析】本題主要考查取得期貨交易所會員資格的批準主體。期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、服務和交易規(guī)則的機構，它對會員的資格審核和管理有著直接且重要的職責。取得期貨交易所會員資格的相關事宜，由期貨交易所根據自身的規(guī)則和標準進行審查和批準，這樣能夠確保會員符合期貨交易所的要求，保障期貨交易的正常、有序進行。而證券監(jiān)督管理機構主要負責對證券市場進行監(jiān)督管理，其監(jiān)管范圍側重于證券市場相關主體和活動，并非主要針對期貨交易所會員資格的批準，所以A選項不符合。期貨監(jiān)督管理機構對期貨市場進行宏觀的監(jiān)督和管理，但取得會員資格的具體審批通常由期貨交易所執(zhí)行，C選項不正確。證券交易所是為證券集中交易提供場所和設施，組織和監(jiān)督證券交易的機構，與期貨交易所會員資格的批準沒有直接關系，D選項也錯誤。綜上，取得期貨交易所會員資格，應當經期貨交易所批準，答案選B。44、期貨市場的()可以借助套期保值交易方式，通過在期貨和現(xiàn)貨兩個市場進行方向相反的交易，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵機制，以一個市場的盈利彌補另一個市場的虧損，實現(xiàn)鎖定成本、穩(wěn)定收益的目的。

A.價格發(fā)現(xiàn)的功能

B.套利保值的功能

C.風險分散的功能

D.規(guī)避風險的功能

【答案】：D

【解析】本題考查期貨市場功能的相關知識。選項A價格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場通過公開、公正、高效、競爭的期貨交易運行機制，形成具有真實性、預期性、連續(xù)性和權威性價格的過程。它主要側重于反映市場供求關系和未來價格走勢，并非通過在期貨和現(xiàn)貨兩個市場進行反向交易來鎖定成本和穩(wěn)定收益，所以選項A不符合題意。選項B期貨市場并無“套利保值”這一規(guī)范功能表述，所以選項B錯誤。選項C風險分散通常是指通過投資多種不同資產或進行多元化操作，以降低整體風險，一般不是在期貨和現(xiàn)貨兩個市場通過反向交易進行盈虧沖抵來實現(xiàn)鎖定成本和穩(wěn)定收益，所以選項C不符合題意。選項D規(guī)避風險功能是指生產經營者可以通過套期保值來規(guī)避風險，即在期貨和現(xiàn)貨兩個市場進行方向相反的交易，當現(xiàn)貨市場價格波動帶來虧損時，期貨市場的盈利可以彌補相應虧損；反之亦然。這樣就能夠在兩個市場之間建立一種盈虧沖抵機制，實現(xiàn)鎖定成本、穩(wěn)定收益的目的，所以選項D正確。綜上，本題答案選D。45、在正向市場中，牛市套利者要想盈利，則在()時才能實現(xiàn)。

A.價差不變

B.價差擴大

C.價差縮小

D.無法判斷

【答案】：C

【解析】本題考查正向市場中牛市套利者盈利的條件。在正向市場中，牛市套利是買入較近月份合約的同時賣出較遠月份合約。對于牛市套利，其盈利情況與合約價差的變化密切相關。當價差縮小時，意味著近期合約價格上漲幅度大于遠期合約價格上漲幅度，或者近期合約價格下跌幅度小于遠期合約價格下跌幅度。在這種情況下，買入的較近月份合約的盈利會大于賣出的較遠月份合約的虧損，或者買入的較近月份合約的虧損小于賣出的較遠月份合約的盈利，從而使得套利者能夠實現(xiàn)整體盈利。選項A，價差不變時，套利者的盈利和虧損剛好相抵，無法實現(xiàn)盈利。選項B，價差擴大時，賣出的較遠月份合約的盈利會小于買入的較近月份合約的虧損，套利者會虧損。選項D，本題是可以判斷的，所以該選項表述錯誤。綜上，在正向市場中，牛市套利者要想盈利，則在價差縮小時才能實現(xiàn)，答案選C。46、當標的物的價格下跌至損益平衡點以下時（不計交易費用），買進看漲期權者的損失（）。

A.隨著標的物價格的下降而增加，最大至權利金

B.隨著標的物價格的下跌而減少

C.隨著標的物價格的下跌保持不變

D.隨著標的物價格的下跌而增加

【答案】：A

【解析】本題可根據買進看漲期權的特點，分析標的物價格下跌至損益平衡點以下時買進看漲期權者的損失變化情況。選項A：隨著標的物價格的下降而增加，最大至權利金買進看漲期權是指購買者支付權利金，獲得在未來特定時間內按協(xié)定價格買入一定數量標的物的權利。當標的物價格下跌至損益平衡點以下時，期權買方不會執(zhí)行期權，因為執(zhí)行期權會帶來更大損失，其損失即為所支付的權利金。并且，在標的物價格不斷下降的過程中，期權的價值不斷降低，買方的損失會隨著標的物價格的下降而增加，但無論標的物價格下降到何種程度，買方的最大損失就是最初支付的權利金。所以選項A正確。選項B：隨著標的物價格的下跌而減少由上述分析可知，當標的物價格下跌至損益平衡點以下時，期權買方不執(zhí)行期權，其損失本質是已支付的權利金，且隨著標的物價格繼續(xù)下跌，損失會增大而非減少，因此該選項錯誤。選項C：隨著標的物價格的下跌保持不變實際上，雖然買方最大損失是權利金，但在標的物價格下降過程中，期權價值下降，買方損失是呈增加趨勢的，并非保持不變，所以該選項錯誤。選項D：隨著標的物價格的下跌而增加雖然損失會隨著標的物價格下跌而增加，但沒有明確最大損失的界限，而在買進看漲期權中，買方最大損失就是權利金，此表述不完整，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。47、當需求曲線向右移動而供給曲線向左移動時()。

A.均衡價格不變，均衡數量不變

B.均衡價格提高，均衡數量增加

C.均衡價格提高，均衡數量不確定

D.均衡價格提高，均衡數量減少

【答案】：C

【解析】本題可根據需求曲線和供給曲線移動對均衡價格和均衡數量的影響來進行分析。需求曲線向右移動的影響需求曲線向右移動意味著在每一個價格水平下，消費者對該商品的需求量都增加了。在供給曲線不變的情況下，需求的增加會使得市場上對商品的需求大于供給，從而推動均衡價格上升，均衡數量增加。供給曲線向左移動的影響供給曲線向左移動表示在每一個價格水平下，生產者愿意提供的商品數量減少了。在需求曲線不變的情況下，供給的減少會導致市場上商品的供給小于需求，進而也會使均衡價格上升，均衡數量減少。需求曲線右移和供給曲線左移同時發(fā)生的影響當需求曲線向右移動而供給曲線向左移動時，這兩種移動都會使均衡價格上升，所以均衡價格必然提高。而對于均衡數量，需求曲線右移會使均衡數量增加，供給曲線左移會使均衡數量減少，由于我們不知道這兩種移動的幅度大小，所以無法確定均衡數量最終是增加、減少還是不變，即均衡數量不確定。綜上，答案選C。48、推出第一張外匯期貨合約的交易所是（）。

A.芝加哥期貨交易所

B.紐約商業(yè)交易所

C.芝加哥商業(yè)交易所

D.東京金融交易所

【答案】：C

【解析】本題主要考查對推出第一張外匯期貨合約交易所的知識掌握。A選項，芝加哥期貨交易所是世界上最古老的期貨交易所之一，它在農產品期貨、利率期貨等領域有著重要地位，但并非是推出第一張外匯期貨合約的交易所。B選項，紐約商業(yè)交易所主要側重于能源、金屬等商品期貨的交易，并非第一張外匯期貨合約的誕生地。C選項，1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）設立了國際貨幣市場分部（IMM），首次推出包括英鎊、加元、西德馬克、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內的外匯期貨合約，所以推出第一張外匯期貨合約的交易所是芝加哥商業(yè)交易所，該選項正確。D選項，東京金融交易所是日本重要的金融衍生品交易所，在外匯期貨等金融衍生品交易方面有一定影響力，但它并不是第一張外匯期貨合約的推出場所。綜上，本題答案選C。49、以3%的年貼現(xiàn)率發(fā)行1年期國債，所代表的實際年收益率為（）%。（結果保留兩位小數）

A.2.91

B.3.09

C.3.30

D.3.00

【答案】：B

【解析】本題可根據年貼現(xiàn)率與實際年收益率的關系來計算實際年收益率，進而得出答案。步驟一：明確相關概念和計算公式設國債面值為\(F\)，發(fā)行價格為\(P\)。年貼現(xiàn)率是指以貼現(xiàn)方式發(fā)行國債時，國債發(fā)行價格低于面值的比率，其計算公式為：年貼現(xiàn)率\(=\frac{F-P}{F}\)；實際年收益率是指投資者實際獲得的收益與投資成本的比率，其計算公式為：實際年收益率\(=\frac{F-P}{P}\)。步驟二：根據年貼現(xiàn)率求出發(fā)行價格與面值的關系已知年貼現(xiàn)率為\(3\%\)，由年貼現(xiàn)率公式\(\frac{F-P}{F}=3\%\)，即\(F-P=0.03F\)，移項可得\(P=F-0.03F=0.97F\)。步驟三：計算實際年收益率將\(P=0.97F\)代入實際年收益率公式\(\frac{F-P}{P}\)，可得實際年收益率\(=\frac{F-0.97F}{0.97F}=\frac{0.03F}{0.97F}\)，\(F\)可約去，即實際年收益率\(=\frac{0.03}{0.97}\approx0.0309=3.09\%\)。綜上，答案是B選項。50、關于期權保證金，下列說法正確的是（）。

A.執(zhí)行價格越高，需交納的保證金額越多

B.對于虛值期權，虛值數額越大，需交納的保證金數額越多

C.對于有保護期權，賣方不需要交納保證金

D.賣出裸露期權和有保護期權，保證金收取標準不同

【答案】：D

【解析】本題可根據期權保證金的相關知識，對各選項進行逐一分析：選項A：期權保證金的計算并非單純取決于執(zhí)行價格。執(zhí)行價格與保證金之間并沒有直接的正相關關系，即執(zhí)行價格越高，并不意味著需交納的保證金額就越多。保證金的確定是一個較為復雜的過程，會受到多種因素綜合影響，所以該選項說法錯誤。選項B：對于虛值期權而言，虛值數額越大，意味著期權在當前情況下內在價值為零且距離實值狀態(tài)越遠，其風險相對越小。通常情況下，需交納的保證金數額會越少，而不是越多，所以該選項說法錯誤。選項C：有保護期權是指期權賣方持有相應的標的資產以對沖期權的風險，但這并不意味著賣方不需要交納保證金。在實際交易中，賣方仍然需要根據相關規(guī)定和市場要求交納一定的保證金，以確保其能夠履行合約義務，所以該選項說法錯誤。選項D：賣出裸露期權是指期權賣方沒有持有相應的標的資產來對沖風險，其面臨的風險相對較大；而有保護期權的賣方持有相應標的資產進行風險對沖，風險相對較小。由于兩者風險程度不同，所以保證金收取標準也不同，該選項說法正確。綜上，本題正確答案是D。第二部分多選題(30題)1、下列關于期權類型的說法錯誤的有（）。

A.看漲期權是指期權的賣方在支付了一定數額的權利金后，即擁有在合約有效期內，按事先約定的價格向期權買方買入一定數量的標的物的權利，但不負有必須買入的義務

B.看跌期權是指期權的買方在支付了一定數額的權利金后，即擁有在合約有效期內，按事先約定的價格向期權賣方賣出一定數量的標的物的權利，但不負有必須賣出的義務

C.美式期權在合約到期日之前不能行使權利

D.美式期權的買方既可以在合約到期日行使權利，也可以在到期日之前的任何一個交易日行使權利

【答案】：AC

【解析】本題可根據期權類型的相關知識，對每個選項逐一分析判斷對錯。選項A看漲期權是指期權的買方在支付了一定數額的權利金后，即擁有在合約有效期內，按事先約定的價格向期權賣方買入一定數量的標的物的權利，但不負有必須買入的義務。而該選項中說“賣方”擁有買入權利，表述錯誤。所以選項A說法錯誤。選項B看跌期權是指期權的買方在支付了一定數額的權利金后，即擁有在合約有效期內，按事先約定的價格向期權賣方賣出一定數量的標的物的權利，但不負有必須賣出的義務。該選項表述符合看跌期權的定義，說法正確。選項C美式期權是指期權買方可以在期權到期日前的任何一個交易日行使權利的期權，而不是在合約到期日之前不能行使權利。所以選項C說法錯誤。選項D美式期權的特點就是買方既可以在合約到期日行使權利，也可以在到期日之前的任何一個交易日行使權利。該選項表述正確。本題要求選擇說法錯誤的選項，所以答案是AC。2、股票期權的買方了結合約的方式包括（）。

A.行權

B.放棄行權

C.必須行權

D.遠期交割

【答案】：AB

【解析】本題可根據股票期權買方了結其持有的期權合約的常見方式，對各選項進行逐一分析。選項A：行權行權是指