PAGEPAGEI香雪制藥股份有限公司營(yíng)運(yùn)能力分析摘要隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的深入發(fā)展，制藥行業(yè)面臨著日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。新醫(yī)改政策的實(shí)施，使我國(guó)制藥企業(yè)也逐步投入到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的大環(huán)境中，并成為市場(chǎng)的主體。而營(yíng)運(yùn)能力作為企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分，直接影響著企業(yè)的市場(chǎng)地位和盈利能力。我國(guó)制藥企業(yè)成為市場(chǎng)的主體、在經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)中追求利潤(rùn)的最大化，必然要重視對(duì)其營(yíng)運(yùn)能力的分析，將其放在突出的位置。文章以香雪制藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱香雪制藥）為例，分析其營(yíng)運(yùn)能力。首先，介紹了營(yíng)運(yùn)能力的相關(guān)理論概述。然后，通過(guò)運(yùn)用文獻(xiàn)研究法、定性與定量相結(jié)合的方法以及比較分析法等研究方法，研究了香雪制藥的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況，包括與葵花藥業(yè)進(jìn)行各指標(biāo)橫向?qū)Ρ确治觯l(fā)現(xiàn)了香雪制藥在營(yíng)運(yùn)能力方面存在的問(wèn)題及其成因，并提出了針對(duì)性的改進(jìn)策略和建議。這有助于香雪制藥提升其營(yíng)運(yùn)能力，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。關(guān)鍵詞：營(yíng)運(yùn)能力分析；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率PAGEPAGE12AnalysisofoperationcapacityofXiangxuePharmaceuticalCo.,LTDAbstractWiththedevelopmentofglobaleconomicintegration,thepharmaceuticalindustryisfacingincreasinglyfiercemarketcompetition.Withtheimplementationofthenewmedicalreformpolicy,China'spharmaceuticalenterpriseshavegraduallyenteredtheenvironmentofmarketeconomiccompetitionandbecomethemainbodyofthemarket.Asanimportantpartofthecorecompetitivenessoftheenterprise,theoperationabilitydirectlyaffectsthemarketpositionandprofitabilityoftheenterprise.Asthemainbodyofthemarketandthepursuitofprofitmaximizationintheeconomiccompetition,Chinesepharmaceuticalenterprisesmustpayattentiontotheanalysisoftheiroperatingcapacityandputitinaprominentposition.ThisarticletakesXiangxuePharmaceuticalCo.,LTD.(hereinafterreferredtoasXiangxuePharmaceutical)asanexampletoanalyzeitsoperatingcapacity.First,thepaperintroducestherelevanttheoriesofoperationcapability.Then,throughtheuseofliteratureresearch,thecombinationofqualitativeandquantitativemethods,comparativeanalysisandotherresearchmethods,thereceivablesturnoverrate,inventoryturnoverrate,currentassetturnoverrateandtotalassetturnoverofXiangxuePharmaceuticalwerestudied,includingthehorizontalcomparativeanalysisofvariousindicatorswithSunflowerPharmaceutical,andtheproblemsexistinginXiangxuePharmaceutical'soperatingcapacityandtheircauseswerefound.Thecorrespondingimprovementstrategiesandsuggestionsareputforward.ThiswillhelpXiangxuePharmaceuticaltoenhanceitsoperatingcapacity,enhancemarketcompetitivenessandachievesustainabledevelopment.Keywords:operationcapabilityanalysis;totalassetturnoverdays;accountsreceivableturnoverrate目錄86891緒論 1260571.1研究背景與意義 1319971.1.1研究背景 1125071.1.2研究意義 19611.2研究?jī)?nèi)容與方法 1283461.2.1研究?jī)?nèi)容 1136351.2.2研究方法 2296971.3國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 2180921.3.1國(guó)外研究現(xiàn)狀 241361.3.2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀 2257702營(yíng)運(yùn)能力分析基本理論概述 4133042.1營(yíng)運(yùn)能力的含義 41312.2營(yíng)運(yùn)能力分析的內(nèi)容及作用 4186092.2.1營(yíng)運(yùn)能力分析的內(nèi)容 438802.2.2營(yíng)運(yùn)能力分析的作用 595803香雪制藥股份有限公司簡(jiǎn)介及財(cái)務(wù)現(xiàn)狀 644993.1香雪制藥股份有限公司簡(jiǎn)介 6154833.2香雪制藥股份有限公司財(cái)務(wù)現(xiàn)狀 6146214香雪制藥股份有限公司營(yíng)運(yùn)能力分析 8104514.1流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析 8204274.1.1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計(jì)算與分析 8173524.1.2存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算與分析 929624.1.3流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算與分析 10280654.2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算與分析 11279374.3營(yíng)運(yùn)能力橫向分析 12183795香雪制藥股份有限公司營(yíng)運(yùn)能力分析存在的問(wèn)題及對(duì)策 1435185.1香雪制藥營(yíng)運(yùn)能力存在的問(wèn)題 14219475.1.1應(yīng)收賬款信用政策制定不合理 1474735.1.2存貨管理不善 14250195.1.3資產(chǎn)運(yùn)用效率低 1460955.2提升香雪制藥營(yíng)運(yùn)能力的建議 15115675.2.1完善應(yīng)收賬款信用政策 15159115.2.2優(yōu)化存貨管理 15287095.2.3提高資產(chǎn)利用率水平 15253196總結(jié)與展望 1625946.1研究結(jié)論 1622726.2研究不足 1657666.3未來(lái)展望 1723140參考文獻(xiàn) 1826890致謝 19PAGEPAGE121緒論1.1研究背景與意義1.1.1研究背景近年來(lái)，醫(yī)藥工業(yè)已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)中最發(fā)達(dá)、最活躍的部門之一。醫(yī)藥制造業(yè)作為一個(gè)新興的、知識(shí)密集型的高科技產(chǎn)業(yè)，近幾十年來(lái)發(fā)展迅速，逐漸成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的亮點(diǎn)。同時(shí)，中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)具有良好的利潤(rùn)回收能力和經(jīng)濟(jì)效益，但資產(chǎn)利用效率較差。作為醫(yī)藥制造行業(yè)的典型代表之一，香雪制藥股份有限公司通過(guò)不斷地創(chuàng)新和傳承，公司的管理模式發(fā)生了變化，這也推動(dòng)了企業(yè)的變革和發(fā)展。但香雪制藥的周轉(zhuǎn)率整體呈下降趨勢(shì)，產(chǎn)品庫(kù)存居高不下，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增速整體呈下降趨勢(shì)。公司的應(yīng)收賬款大幅增加，導(dǎo)致資金短缺，負(fù)債增加。這表明，企業(yè)高增長(zhǎng)的時(shí)代正在成為過(guò)去。因此，通過(guò)加強(qiáng)對(duì)香雪制藥營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)的分析，找到其存在的問(wèn)題及原因，及時(shí)采取有效的改進(jìn)措施，以降低香雪制藥企業(yè)的財(cái)務(wù)成本，提升其營(yíng)運(yùn)能力，促進(jìn)企業(yè)整體可持續(xù)發(fā)展。1.1.2研究意義一方面，營(yíng)運(yùn)能力分析在制藥行業(yè)的研究意義十分重大：（1）制藥行業(yè)的核心活動(dòng)是藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。營(yíng)運(yùn)能力分析可以評(píng)估制藥企業(yè)的生產(chǎn)效率，這有助于企業(yè)優(yōu)化生產(chǎn)流程，提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本。（2）藥品是涉及人類健康的特殊產(chǎn)品，產(chǎn)品質(zhì)量至關(guān)重要。營(yíng)運(yùn)能力分析可以幫助企業(yè)監(jiān)控生產(chǎn)過(guò)程中的質(zhì)量控制情況，確保產(chǎn)品符合法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)，提高產(chǎn)品質(zhì)量。（3）制藥行業(yè)受到市場(chǎng)需求和政策法規(guī)的影響較大。通過(guò)營(yíng)運(yùn)能力分析，企業(yè)可以更好地了解市場(chǎng)需求的變化趨勢(shì)，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)能布局，滿足市場(chǎng)需求。（4）制藥行業(yè)受到監(jiān)管力度較大，合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)面臨的重要挑戰(zhàn)之一。營(yíng)運(yùn)能力分析可以幫助企業(yè)監(jiān)測(cè)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，包括生產(chǎn)、質(zhì)量、銷售等方面的合規(guī)情況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并解決潛在的合規(guī)問(wèn)題，降低合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。另一方面，對(duì)于香雪制藥而言，研究其營(yíng)運(yùn)能力能夠全面了解公司的經(jīng)營(yíng)狀況。研究營(yíng)運(yùn)能力可以幫助公司識(shí)別存在的問(wèn)題和瓶頸，提供有針對(duì)性的改進(jìn)意見(jiàn)。通過(guò)深入分析其營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)的表現(xiàn)，可以揭示出公司在資源利用、資金運(yùn)作等方面存在的不足之處，有利于香雪制藥確定合理的資產(chǎn)存量規(guī)模，促進(jìn)企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的合理配置，從而提高企業(yè)資產(chǎn)的使用效率，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。1.2研究?jī)?nèi)容與方法1.2.1研究?jī)?nèi)容文章對(duì)香雪制藥股份有限公司營(yíng)運(yùn)能力的現(xiàn)狀進(jìn)行探討與分析。通過(guò)對(duì)香雪制藥股份有限公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)進(jìn)行綜合分析，以及與同行業(yè)企業(yè)進(jìn)行比較分析。全面了解香雪制藥股份有限公司的營(yíng)運(yùn)能力現(xiàn)狀，找到企業(yè)存在的相關(guān)問(wèn)題，并挖掘其成因，為制定相應(yīng)的改進(jìn)策略提供依據(jù)。對(duì)香雪制藥股份有限公司營(yíng)運(yùn)能力存在的問(wèn)題，提出相應(yīng)的建議和改進(jìn)措施。并進(jìn)行改進(jìn)效果評(píng)估，不斷優(yōu)化改進(jìn)策略，以提升香雪制藥股份有限公司的營(yíng)運(yùn)能力，進(jìn)一步提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展?jié)摿?，促進(jìn)其實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)久發(fā)展。1.2.2研究方法（1）文獻(xiàn)研究法。收集有關(guān)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力方面的文獻(xiàn)成果，為文章寫作奠定了理論基礎(chǔ)，確定了寫作方向，提供了研究思路。（2）定性分析與定量分析相結(jié)合。收集和分析香雪制藥股份有限公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，包括資產(chǎn)總額、存貨、應(yīng)收賬款等。通過(guò)計(jì)算這些數(shù)據(jù)與時(shí)間的比率，可以得到所需的指標(biāo)，如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。在計(jì)算這些指標(biāo)時(shí)遵循了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)報(bào)告原則，以確?？茖W(xué)性和可行性。（3）比較分析法。參考行業(yè)內(nèi)其他公司的數(shù)據(jù)作為對(duì)比，以得到更準(zhǔn)確的分析結(jié)果。文章將選擇一部分具有代表性的參考資料，對(duì)香雪制藥與其他公司的營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行對(duì)比分析。通過(guò)這種對(duì)比，可以更好地了解香雪制藥在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位以及經(jīng)營(yíng)狀況。同時(shí)，也可以找出香雪制藥在營(yíng)運(yùn)能力方面存在的問(wèn)題，并提出相應(yīng)的解決方案。1.3國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.3.1國(guó)外研究現(xiàn)狀2021年KliestikT.,L?rinczováEnik?.在《ComparisonofFinancialReportingintheVisegradFourCountriesinaGlobalEnvironment》中通過(guò)比較V4國(guó)家在選定領(lǐng)域的相關(guān)國(guó)家會(huì)計(jì)法律框架和所要求的財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)容，并指出某些財(cái)務(wù)信息的選定列報(bào)方式對(duì)選定的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的影響REF_Ref4130\r\h[1]。2023年FanBai,JingPan在《FinancialRiskAnalysisofListedCateringCompanies—TakingHaidilaoasanExample》中對(duì)海底撈國(guó)際控股有限公司規(guī)模進(jìn)行了定量風(fēng)險(xiǎn)分析。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)能力和經(jīng)營(yíng)成果三個(gè)方面，探討了新冠肺炎疫情對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響，并提出了企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)的建議REF_Ref4257\r\h[2]。1.3.2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀2023年馮宇宇在《企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析——以小米公司為例》中指出企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析就是要通過(guò)對(duì)反映企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率與效益的指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算與分析，評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。以小米公司為例，對(duì)它的資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行分析。通過(guò)分析其優(yōu)劣及原因，最終提出相應(yīng)的對(duì)策或改進(jìn)措施，提高營(yíng)運(yùn)能力REF_Ref4600\r\h[3]。2023年楊萍在《企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析——以萬(wàn)科集團(tuán)為例》中從營(yíng)運(yùn)能力分析角度出發(fā)，對(duì)萬(wàn)科集團(tuán)2019—2021年的營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在存貨管理有待進(jìn)一步完善、應(yīng)收賬款的回款周期較長(zhǎng)等問(wèn)題，并在此基礎(chǔ)上提出相關(guān)建議，希望可以提升企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力REF_Ref4626\r\h[4]。2022年劉守闊在《比亞迪股份有限公司營(yíng)運(yùn)能力分析》中圍繞新能源龍頭企業(yè)比亞迪股份有限公司進(jìn)行營(yíng)運(yùn)能力分析，發(fā)現(xiàn)了比亞迪股份有限公司在應(yīng)收賬款方面存在的一些問(wèn)題，分析了問(wèn)題的來(lái)源和壞處，最后提出了一些可行性建議，希望給相關(guān)利益者帶來(lái)發(fā)現(xiàn)和幫助和能夠給同行業(yè)帶來(lái)借鑒和啟發(fā)REF_Ref4512\r\h[5]。2022年趙嫻靜在《大數(shù)據(jù)時(shí)代下企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析——以YB藥業(yè)為例》選取了YB藥業(yè)近年來(lái)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)代表企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)進(jìn)行分析，對(duì)分析結(jié)果進(jìn)行研究，根據(jù)企業(yè)現(xiàn)狀提出提高YB藥業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的建議，通過(guò)構(gòu)建財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心，使企業(yè)更好地適應(yīng)大數(shù)據(jù)時(shí)代的發(fā)展REF_Ref4535\r\h[6]。2022年劉海英、高南南在《家電企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析——以美的集團(tuán)與格力電器為例》中從基本的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)入手，對(duì)美的集團(tuán)與格力電器的營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行系統(tǒng)的分析和比較，探析二者在資金運(yùn)營(yíng)上的優(yōu)勢(shì)與不足，進(jìn)而提出優(yōu)化建議REF_Ref4568\r\h[7]。2021年李洪艷在《企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析體系研究》中指出企業(yè)必須對(duì)自身的營(yíng)運(yùn)能力有所了解,并形成科學(xué)的判斷，文章從企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析體系的基本含義和功能入手，探討營(yíng)運(yùn)能力分析體系的完善對(duì)策REF_Ref4427\r\h[8]。2021年李欣桐在《安琪酵母營(yíng)運(yùn)能力分析》中指出在企業(yè)的運(yùn)營(yíng)管理中，為了實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)擴(kuò)張，提升企業(yè)的效益,就必須不斷提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力，從企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)中可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的漏洞，從而提出行之有效的辦法REF_Ref4447\r\h[9]。2021年宗悅在《企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析——基于LK醫(yī)藥公司》中指出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的上升可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的上升，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)中選擇營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行可行性分析并找出存在的問(wèn)題，提出決策來(lái)解決目前企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析體系建設(shè)中存在的問(wèn)題，促進(jìn)企業(yè)更好的發(fā)展REF_Ref4479\r\h[10]。2020年吳雪琳在《康美藥業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析》中對(duì)康美藥業(yè)股份有限公司對(duì)其營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行分析，從衡量營(yíng)運(yùn)能力的五項(xiàng)基本指標(biāo)出發(fā)，深入地探析康美藥業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況，根據(jù)對(duì)其營(yíng)運(yùn)能力分析所顯現(xiàn)出的問(wèn)題，給出建議REF_Ref4359\r\h[11]。2020年李泉影在《北京九強(qiáng)生物技術(shù)股份有限公司營(yíng)運(yùn)能力分析》中指出受到最近幾年來(lái)經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)，以及相關(guān)政策實(shí)行等因素的影響，九強(qiáng)生物技術(shù)有限公司的發(fā)展受到了一定的限制。對(duì)于九強(qiáng)生物營(yíng)運(yùn)上的不足，提出了4個(gè)優(yōu)化對(duì)策，希望能改變現(xiàn)狀REF_Ref4323\r\h[12]。2營(yíng)運(yùn)能力分析基本理論概述2.1營(yíng)運(yùn)能力的含義營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)或組織有效組織、管理和運(yùn)營(yíng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力。它是衡量企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力的重要指標(biāo)之一。營(yíng)運(yùn)能力分析是對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)活動(dòng)進(jìn)行評(píng)估和分析，以確定企業(yè)在不同方面的能力水平，并找出改進(jìn)和提升的機(jī)會(huì)。企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力揭示了企業(yè)資金運(yùn)營(yíng)周轉(zhuǎn)的情況，即：企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)越好，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，流動(dòng)性越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的速度越快，高營(yíng)運(yùn)能力意味著企業(yè)能夠快速轉(zhuǎn)換資產(chǎn)為收入，有效控制成本，優(yōu)化資源配置，從而在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力。2.2營(yíng)運(yùn)能力分析的內(nèi)容及作用2.2.1營(yíng)運(yùn)能力分析的內(nèi)容研究企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力實(shí)質(zhì)上就是討論企業(yè)的資產(chǎn)利用效率，掌握企業(yè)各項(xiàng)資金的周轉(zhuǎn)速度快慢、周轉(zhuǎn)的有效性及管理效率。通過(guò)對(duì)這些指標(biāo)進(jìn)行判斷，分析企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的利用效率以及經(jīng)營(yíng)管理水平。所以營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況分析、存貨周轉(zhuǎn)情況分析、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是一個(gè)衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的指標(biāo)，它表示企業(yè)每年通過(guò)銷售形成的營(yíng)業(yè)收入與平均應(yīng)收賬款之比，也可以理解為企業(yè)從客戶手中收回欠款的速度。具體來(lái)說(shuō)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高，說(shuō)明企業(yè)能夠快速地從客戶處收回欠款，資金周轉(zhuǎn)速度很快，經(jīng)營(yíng)效益較好；反之，則說(shuō)明企業(yè)難以從客戶處及時(shí)收回欠款，資金周轉(zhuǎn)速度慢，經(jīng)營(yíng)效益不佳。存貨周轉(zhuǎn)率是用來(lái)衡量企業(yè)存貨管理效率的一個(gè)重要指標(biāo)。它可以幫助企業(yè)了解其存貨在一定時(shí)間內(nèi)的流動(dòng)情況，進(jìn)而評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率和資金利用效率。較高的存貨周轉(zhuǎn)率通常意味著企業(yè)存貨管理更加高效，能夠迅速地將存貨轉(zhuǎn)化為銷售收入，減少存貨積壓的情況。然而，過(guò)高的存貨周轉(zhuǎn)率也可能暗示企業(yè)在生產(chǎn)計(jì)劃和庫(kù)存管理方面存在問(wèn)題，例如頻繁缺貨或無(wú)法滿足客戶需求。相反，較低的存貨周轉(zhuǎn)率可能表明企業(yè)的存貨管理不夠有效，存在存貨積壓或過(guò)度采購(gòu)的情況，從而增加了資金占用和存儲(chǔ)成本。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是評(píng)估企業(yè)流動(dòng)資金運(yùn)作效率的一個(gè)指標(biāo)，它反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)從購(gòu)買到售出所需的時(shí)間，它可以幫助企業(yè)評(píng)估自身的資金運(yùn)營(yíng)效率，并為企業(yè)制定資金管理策略提供重要參考?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是用來(lái)衡量企業(yè)運(yùn)營(yíng)效益的一個(gè)重要指標(biāo)，通常也被稱為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。它反映了企業(yè)在銷售產(chǎn)品或服務(wù)過(guò)程中所使用的資產(chǎn)的效率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說(shuō)明企業(yè)能夠更快地將其資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流，提高了企業(yè)資產(chǎn)的利用效率，并且增加了企業(yè)的盈利能力。如果總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)較長(zhǎng)，則說(shuō)明企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率有待提升，可能存在資金緊張、存貨積壓等問(wèn)題。2.2.2營(yíng)運(yùn)能力分析的作用（1）發(fā)現(xiàn)問(wèn)題企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力分析是一個(gè)至關(guān)重要的步驟，它能夠讓管理層對(duì)企業(yè)的運(yùn)作情況有一個(gè)實(shí)時(shí)而深刻的認(rèn)識(shí)。通過(guò)這一過(guò)程，不僅可以準(zhǔn)確把握企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)的細(xì)微表現(xiàn)，還能在早期階段就識(shí)別出任何可能導(dǎo)致效率低下或財(cái)務(wù)損失的運(yùn)營(yíng)問(wèn)題和潛在風(fēng)險(xiǎn)。例如，如果庫(kù)存積壓過(guò)多，可能意味著產(chǎn)品銷售不暢；應(yīng)收賬款回收周期延長(zhǎng)，可能預(yù)示著客戶支付意愿的下降或財(cái)務(wù)危機(jī)的跡象。針對(duì)這些問(wèn)題，管理者可以及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，例如改進(jìn)產(chǎn)能規(guī)劃或調(diào)整信貸政策，從而提高效率和減少浪費(fèi)。同時(shí)，潛在風(fēng)險(xiǎn)一經(jīng)識(shí)別，公司可以迅速制定風(fēng)險(xiǎn)緩解或應(yīng)急預(yù)案，如多元化供應(yīng)鏈來(lái)源、增強(qiáng)客戶關(guān)系管理等措施，以強(qiáng)化企業(yè)的穩(wěn)健性和抗壓能力。（2）指導(dǎo)決策深究企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的分析對(duì)管理者來(lái)說(shuō)是一項(xiàng)關(guān)鍵的管理活動(dòng)。通過(guò)這個(gè)過(guò)程，他們能詳細(xì)了解企業(yè)在市場(chǎng)中如何運(yùn)作，以及運(yùn)作過(guò)程中的強(qiáng)項(xiàng)與弱項(xiàng)。例如，分析涉及審視企業(yè)的庫(kù)存管理，如庫(kù)存周轉(zhuǎn)率，以確定庫(kù)存是否得到高效轉(zhuǎn)化為銷售收入，或者評(píng)估應(yīng)收賬款的收回速度，從而監(jiān)控現(xiàn)金流的健康狀況。此分析的成果有助于管理者基于客觀數(shù)據(jù)制定戰(zhàn)略決策。這種營(yíng)運(yùn)能力的分析為設(shè)立實(shí)際可行的短期和長(zhǎng)期目標(biāo)提供了根據(jù)。管理者可以利用這些信息來(lái)指導(dǎo)企業(yè)資源配置，增強(qiáng)其在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)地位，并提升盈利潛力。它是企業(yè)指導(dǎo)決策制定和連續(xù)改進(jìn)的基石，確保企業(yè)持續(xù)向著更高的經(jīng)營(yíng)效能和財(cái)務(wù)成果前進(jìn)。（3）優(yōu)化資源配置通過(guò)深入的營(yíng)運(yùn)能力分析，企業(yè)能夠有效評(píng)估其資源配置的成效，這既包括財(cái)務(wù)資源，也涵蓋物理資源和人力資源。這一分析過(guò)程能夠揭示出企業(yè)在資源利用過(guò)程中存在的瓶頸和不足，比如資本投入與產(chǎn)出的不匹配、庫(kù)存水平過(guò)高導(dǎo)致資金占用過(guò)多、或是員工技能與崗位要求不相符等問(wèn)題。明確這些問(wèn)題后，企業(yè)就可以根據(jù)具體情況，進(jìn)行有針對(duì)性的資源重新分配和調(diào)整。此外，對(duì)于人力資源的優(yōu)化，企業(yè)可能需要調(diào)整員工培訓(xùn)計(jì)劃或者進(jìn)行人員調(diào)動(dòng)，以確保員工的技能能夠最大限度地符合崗位需求。3香雪制藥股份有限公司簡(jiǎn)介及財(cái)務(wù)現(xiàn)狀3.1香雪制藥股份有限公司簡(jiǎn)介\t"/item/%E5%B9%BF%E5%B7%9E%E5%B8%82%E9%A6%99%E9%9B%AA%E5%88%B6%E8%8D%AF%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"香雪制藥股份有限公司（簡(jiǎn)稱“香雪制藥”）成立于1997年，于2010年12月15日在深圳證券交易所上市，股票代碼為300147。香雪制藥是一個(gè)生機(jī)勃勃、充滿活力的現(xiàn)代化\t"/item/%E5%B9%BF%E5%B7%9E%E5%B8%82%E9%A6%99%E9%9B%AA%E5%88%B6%E8%8D%AF%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"醫(yī)藥企業(yè)，經(jīng)過(guò)40多年發(fā)展，現(xiàn)已成長(zhǎng)為集制藥、\t"/item/%E5%B9%BF%E5%B7%9E%E5%B8%82%E9%A6%99%E9%9B%AA%E5%88%B6%E8%8D%AF%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"生物醫(yī)學(xué)工程、藥材種植的\t"/item/%E5%B9%BF%E5%B7%9E%E5%B8%82%E9%A6%99%E9%9B%AA%E5%88%B6%E8%8D%AF%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"高新技術(shù)企業(yè)?？偛课挥赲t"/item/%E5%B9%BF%E5%B7%9E%E5%B8%82%E9%A6%99%E9%9B%AA%E5%88%B6%E8%8D%AF%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"廣州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)科學(xué)城，是一家以\t"/item/%E5%B9%BF%E5%B7%9E%E5%B8%82%E9%A6%99%E9%9B%AA%E5%88%B6%E8%8D%AF%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"中成藥制藥和研發(fā)為主業(yè)，集西藥制藥、生物醫(yī)學(xué)工程和藥材規(guī)范種植于一體的現(xiàn)代化高新技術(shù)醫(yī)藥企業(yè)。公司以“追求卓越，不斷創(chuàng)新，以優(yōu)質(zhì)\t"/item/%E5%B9%BF%E5%B7%9E%E5%B8%82%E9%A6%99%E9%9B%AA%E5%88%B6%E8%8D%AF%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"產(chǎn)品服務(wù)于人類，促進(jìn)人類健康事業(yè)發(fā)展”作為\t"/item/%E5%B9%BF%E5%B7%9E%E5%B8%82%E9%A6%99%E9%9B%AA%E5%88%B6%E8%8D%AF%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"經(jīng)營(yíng)理念和質(zhì)量方針，堅(jiān)持以“質(zhì)量第一”和“用戶滿意”為\t"/item/%E5%B9%BF%E5%B7%9E%E5%B8%82%E9%A6%99%E9%9B%AA%E5%88%B6%E8%8D%AF%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"經(jīng)營(yíng)宗旨。在近幾年激烈的\t"/item/%E5%B9%BF%E5%B7%9E%E5%B8%82%E9%A6%99%E9%9B%AA%E5%88%B6%E8%8D%AF%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得了良好的\t"/item/%E5%B9%BF%E5%B7%9E%E5%B8%82%E9%A6%99%E9%9B%AA%E5%88%B6%E8%8D%AF%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。相繼獲得“2003年度最具競(jìng)爭(zhēng)力制造業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)100強(qiáng)”“\t"/item/%E5%B9%BF%E5%B7%9E%E5%B8%82%E9%A6%99%E9%9B%AA%E5%88%B6%E8%8D%AF%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"廣東省著名商標(biāo)”“2003年度廣東\t"/item/%E5%B9%BF%E5%B7%9E%E5%B8%82%E9%A6%99%E9%9B%AA%E5%88%B6%E8%8D%AF%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"醫(yī)藥行業(yè)質(zhì)量效益型先進(jìn)企業(yè)”“制藥行業(yè)信用AAA級(jí)”“2004年度廣州最具\(yùn)t"/item/%E5%B9%BF%E5%B7%9E%E5%B8%82%E9%A6%99%E9%9B%AA%E5%88%B6%E8%8D%AF%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"誠(chéng)信企業(yè)130強(qiáng)”“《福布斯?jié)摿?00榜》第五名”等稱號(hào)及證書。香雪制藥獲評(píng)“廣東省醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)50強(qiáng)企業(yè)”和“廣州2010年亞運(yùn)會(huì)藥品供應(yīng)商”等。3.2香雪制藥股份有限公司財(cái)務(wù)現(xiàn)狀項(xiàng)目2020年2021年2022年貨幣資金605201961016650應(yīng)收賬款10390010967060000存貨839807615046710流動(dòng)資產(chǎn)373140308600169320資產(chǎn)總額12200001140000935300短期借款288130246630192610應(yīng)付賬款6759011131082340其他應(yīng)付款275890259170255390流動(dòng)負(fù)債680230694430585260負(fù)債總額794750762280653480表3-1香雪制藥2020-2022年部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表單位：萬(wàn)元表3-1香雪制藥2020-2022年部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表續(xù)表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2020年2021年2022年所有者權(quán)益424920375780281820營(yíng)業(yè)收入307210297060218710營(yíng)業(yè)成本288510317060257850利潤(rùn)總額16610-63580-51470凈利潤(rùn)14180-65870-50790數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)由表3-1可以看出，香雪制藥近三年總資產(chǎn)在逐年下降，2022年與2020年相比，總資產(chǎn)下降23.34%，存貨量下降了44.38%，應(yīng)收賬款下降了約94%，下降幅度較大。利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)連續(xù)兩年呈現(xiàn)負(fù)值，2022年與2020年相比，凈利潤(rùn)下降258.18%。而且營(yíng)業(yè)成本高于營(yíng)業(yè)收入，企業(yè)的銷售量和銷售能力下降，使得企業(yè)盈利能力下降。因此，香雪制藥股份有限公司的財(cái)務(wù)狀況不容樂(lè)觀，需要提高該公司的營(yíng)運(yùn)能力，使得企業(yè)持續(xù)發(fā)展。4香雪制藥股份有限公司營(yíng)運(yùn)能力分析4.1流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析4.1.1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計(jì)算與分析通過(guò)分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，為企業(yè)提供評(píng)估和改進(jìn)應(yīng)收賬款管理的依據(jù)。通過(guò)合理運(yùn)用該指標(biāo)，企業(yè)可以減少資金占用，提高現(xiàn)金流，評(píng)估經(jīng)營(yíng)能力和風(fēng)險(xiǎn)情況，提高企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)效率和競(jìng)爭(zhēng)力。計(jì)算方法如下：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷[(應(yīng)收賬款期初數(shù)額+應(yīng)收賬款期末數(shù)額)÷2]2020年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=307210÷[(94740+103900)÷2]=3.092021年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=297060÷[(103900+109670)÷2]=2.782022年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=218710÷[(109670+60000)÷2]=2.58表4-1香雪制藥2020-2022年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表單位：萬(wàn)元年份2020年2021年2022年?duì)I業(yè)收入307210297060218710平均應(yīng)收賬款余額9932010678584835應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）3.092.782.58數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)圖4-1香雪制藥2020-2022年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）趨勢(shì)圖由表4-1可知，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年降低。對(duì)比近三年數(shù)據(jù)，2021年該公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)比率下降了0.31次，2022年下降了0.2次。說(shuō)明香雪制藥的應(yīng)收賬款回收速度變慢，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況都會(huì)產(chǎn)生影響。造成應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降的主要原因是營(yíng)業(yè)收入下降，企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入下降，客戶賬期將延長(zhǎng)，長(zhǎng)時(shí)間的賬期也使得企業(yè)很難催款，從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降。還有客戶資信風(fēng)險(xiǎn)增加，導(dǎo)致企業(yè)不得不拉長(zhǎng)賬期以確保盡量多的訂單和銷售額；企業(yè)調(diào)整銷售政策，比如提前支付、賒銷減少等措施以及壞賬損失的增加，都會(huì)造成應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的下降。而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降會(huì)導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流緊張，經(jīng)營(yíng)效率降低。4.1.2存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算與分析通過(guò)存貨周轉(zhuǎn)率的分析，企業(yè)可以及時(shí)調(diào)整存貨管理策略，優(yōu)化庫(kù)存水平，提高資金利用效率，從而促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展。計(jì)算方法如下：存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本÷[(存貨期初余額+存貨期末余額)÷2]2020年的存貨周轉(zhuǎn)率=207950÷[(75640+83980)÷2]=2.612021年的存貨周轉(zhuǎn)率=219130÷[(83980+76150)÷2]=2.742022年的存貨周轉(zhuǎn)率=164460÷[(76150+46710)÷2]=2.68表4-2香雪制藥2020-2022年存貨周轉(zhuǎn)率表 單位：萬(wàn)元年份2020年2021年2022年?duì)I業(yè)成本207950219130164460平均存貨余額798108006561430存貨周轉(zhuǎn)率（次）2.612.742.68數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)圖4-2香雪制藥2020-2022年存貨周轉(zhuǎn)率趨勢(shì)圖從圖4-2可以看出明顯的變化，近三年來(lái)香雪制藥公司的存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)較大的波動(dòng)。2020-2022年的存貨周轉(zhuǎn)率先上升，后又呈下降趨勢(shì)。香雪制藥整體的存貨周轉(zhuǎn)水平較低，這種情況是由于公司的流動(dòng)資金被過(guò)度用于存貨，并且資源利用效率不理想所導(dǎo)致的。企業(yè)無(wú)計(jì)劃地采購(gòu)材料、盲目增加生產(chǎn)量，以及生產(chǎn)計(jì)劃和銷售計(jì)劃之間缺乏良好的交流契合，不僅導(dǎo)致企業(yè)庫(kù)存商品過(guò)多，還加劇了香雪制藥的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。存貨周轉(zhuǎn)率降低，會(huì)使得企業(yè)資產(chǎn)的短期流動(dòng)性持續(xù)減弱。4.1.3流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算與分析分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)可以幫助企業(yè)了解自身的資金運(yùn)營(yíng)情況和效率。計(jì)算方法如下：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天÷流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率其中，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷[(期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn))÷2]2020年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=307210÷[(309980+373140)÷2]=0.902021年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=297060÷[(373140+308600)÷2]=0.872022年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=218710÷[(308600+169320)÷2]=0.92因此，2020年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷0.90=400（天）2021年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷0.87=414（天）2022年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷0.92=391（天）表4-3香雪制藥2020-2022年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表單位：萬(wàn)元年份2020年2021年2022年?duì)I業(yè)收入307210297060218710平均流動(dòng)資產(chǎn)341560340870238960流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.900.870.92流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）400414391數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)圖4-3香雪制藥2020-2022年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)趨勢(shì)圖表4-3的數(shù)據(jù)指出香雪制藥在管理其流動(dòng)資產(chǎn)方面存在問(wèn)題。該公司的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)較長(zhǎng)，這表明它的商品銷售周期過(guò)長(zhǎng)，流動(dòng)資金的轉(zhuǎn)換效率偏低，導(dǎo)致了較大比例的資金長(zhǎng)時(shí)間被固定使用。這一情形可能會(huì)引致公司面臨現(xiàn)金流緊張的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響到按期支付債務(wù)的能力。未能及時(shí)支付應(yīng)付款項(xiàng)可能會(huì)損害到公司在供應(yīng)商和市場(chǎng)中的聲譽(yù)，進(jìn)一步影響到供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性。由于該公司在管理流動(dòng)資產(chǎn)方面的效率低下，為了提升公司的流動(dòng)資金管理效能，香雪制藥需要采取措施來(lái)優(yōu)化其資產(chǎn)使用，包括但不限于提高銷售效率、優(yōu)化庫(kù)存管理以減少積壓、提高應(yīng)收賬款的回收效率等。通過(guò)這些手段來(lái)加速資金周轉(zhuǎn)，降低過(guò)度占用資金的情況，為公司的順暢運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)健康提供支持。4.2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算與分析通過(guò)分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)這一指標(biāo)，可以幫助企業(yè)評(píng)估自身的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率、分析現(xiàn)金管理問(wèn)題、評(píng)估財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以及提供更準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息。從而促進(jìn)企業(yè)運(yùn)營(yíng)的持續(xù)發(fā)展。計(jì)算方法如下：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天÷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率其中，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷[(資產(chǎn)總額期初數(shù)+資產(chǎn)總額期末數(shù))÷2]2020年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=307210÷[(846170+1220000)÷2]=0.302021年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=297060÷[(1220000+1140000)÷2]=0.252022年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=218710÷[(1140000+935300)÷2]=0.21因此，2020年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷0.30=1200（天）2021年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷0.25=1440（天）2022年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷0.21=1714（天）表4-4香雪制藥2020-2022年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表單位：萬(wàn)元年份2020年2021年2022年?duì)I業(yè)收入307210297060218710平均總資產(chǎn)103308511800001037650總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.300.250.21總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）120014401714數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)圖4-4香雪制藥2020-2022年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)趨勢(shì)圖從圖4-3中可以觀察到，香雪制藥公司面臨著日益增長(zhǎng)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)問(wèn)題，到2022年這一指標(biāo)已經(jīng)擴(kuò)展到了4年。香雪制藥的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)周轉(zhuǎn)水平低，有以下幾個(gè)原因：首先，香雪制藥的固定資產(chǎn)利用效率低下，導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益下降，而該企業(yè)又過(guò)多地投入資金到固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期性資產(chǎn)上時(shí)，由于這些長(zhǎng)期性資產(chǎn)不能快速流通，且需要較長(zhǎng)時(shí)間才能變現(xiàn)，就會(huì)導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)較長(zhǎng)。其次，財(cái)務(wù)管理不善也是導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低的原因之一。如果企業(yè)的財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，會(huì)導(dǎo)致資金流轉(zhuǎn)不暢，無(wú)法充分利用資產(chǎn)。這一系列的挑戰(zhàn)揭示了香雪制藥在銷售力度上所面臨的困境，指向了其需要進(jìn)行一系列整改，以提升銷售效率和資產(chǎn)管理的效能。4.3營(yíng)運(yùn)能力橫向分析葵花藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“葵花藥業(yè)”），以各類中成藥、化學(xué)藥品(包括生物制藥)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主營(yíng)業(yè)務(wù)。該公司在我國(guó)制藥行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。2020-2022年香雪制藥與葵花藥業(yè)的各項(xiàng)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)如下：表4-52020-2022年香雪制藥與葵花藥業(yè)營(yíng)運(yùn)能力各指標(biāo)對(duì)比表單位：次指標(biāo)2020年2021年2022年香雪制藥葵花藥業(yè)香雪制藥葵花藥業(yè)香雪制藥葵花藥業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率3.0913.412.7827.632.5829.39存貨周轉(zhuǎn)率2.612.362.742.862.683.21流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.901.150.871.410.921.23總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.300.660.250.830.210.80數(shù)據(jù)來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)從表4-5可知，2020年到2022年期間，相較于葵花藥業(yè)公司，香雪制藥的各項(xiàng)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)都表現(xiàn)不佳。盡管受到市場(chǎng)環(huán)境的影響，葵花藥業(yè)的各項(xiàng)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)也有所下降，但總體趨勢(shì)比較平穩(wěn)，指標(biāo)仍保持在相對(duì)合理的水平，而大不如前的香雪制藥的各項(xiàng)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)跌幅則要大得多。合理的應(yīng)收賬款信用政策、強(qiáng)大的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、合理的存貨計(jì)劃以及高效運(yùn)用資產(chǎn)，使得葵花藥業(yè)的應(yīng)收賬款的回收速度、存貨管理、固定資產(chǎn)管理以及總體資產(chǎn)管理都表現(xiàn)良好。此外，葵花藥業(yè)的資產(chǎn)管理效率相對(duì)較高，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也比較合理。相比之下，香雪制藥營(yíng)運(yùn)能力方面與同行業(yè)的領(lǐng)先者葵花藥業(yè)公司存在一定差距。5香雪制藥股份有限公司營(yíng)運(yùn)能力分析存在的問(wèn)題及對(duì)策5.1香雪制藥營(yíng)運(yùn)能力存在的問(wèn)題5.1.1應(yīng)收賬款信用政策制定不合理通過(guò)對(duì)香雪制藥的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析以后，發(fā)現(xiàn)香雪制藥的信用政策制定存在不合理。首先，信用額度設(shè)定不合理，信用額度是確定客戶能夠在一定期限內(nèi)購(gòu)買產(chǎn)品或服務(wù)的最高限額，信用額度設(shè)定的過(guò)高，導(dǎo)致客戶拖欠賬款的風(fēng)險(xiǎn)增加。其次，付款條件不合理，付款條件包括賬期和折扣政策，對(duì)客戶來(lái)說(shuō)，賬期的長(zhǎng)度和是否提供折扣都會(huì)影響其購(gòu)買決策。該公司付款條件過(guò)于寬松而沒(méi)有嚴(yán)格的追收措施，導(dǎo)致大量應(yīng)收賬款長(zhǎng)期拖欠。由于客戶的經(jīng)營(yíng)不善或者信用狀況較差，所以企業(yè)過(guò)于寬松的信用政策會(huì)吸引到這些不良客戶，導(dǎo)致不良賬款增加，利用企業(yè)信用政策過(guò)于寬松的機(jī)會(huì)，惡意拖欠貨款，甚至不履行合同，從而導(dǎo)致企業(yè)資金流動(dòng)問(wèn)題。除此之外，在應(yīng)收賬款管理方面，相關(guān)部門沒(méi)有建立良好的溝通合作機(jī)制，人員協(xié)作意識(shí)不足，各個(gè)部門只考慮做好自己的工作，沒(méi)有及時(shí)對(duì)接應(yīng)收賬款管理工作，導(dǎo)致一些賬款不斷推遲，無(wú)法及時(shí)收回。部分人員雖然及時(shí)完成了對(duì)賬工作，但是缺少對(duì)賬依據(jù)，當(dāng)出現(xiàn)應(yīng)收賬款問(wèn)題時(shí)，難以為企業(yè)提供依據(jù)，影響款項(xiàng)的正常收回。5.1.2存貨管理不善生產(chǎn)計(jì)劃不合理會(huì)導(dǎo)致公司存貨的庫(kù)存積壓，物料采購(gòu)缺乏有效管控也是存貨利用率下滑的原因之一。企業(yè)無(wú)法準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)原材料的需求量，會(huì)導(dǎo)致庫(kù)存積壓和供應(yīng)鏈不穩(wěn)定，從而增加資金占用和存貨風(fēng)險(xiǎn)。此外，銷售預(yù)測(cè)不準(zhǔn)確也會(huì)導(dǎo)致存貨利用率下滑。企業(yè)過(guò)于樂(lè)觀地估計(jì)銷售需求會(huì)導(dǎo)致過(guò)多的庫(kù)存積壓，提高存貨風(fēng)險(xiǎn)。最后，市場(chǎng)需求變化也是存貨利用率下滑的重要原因。市場(chǎng)需求發(fā)生變化，而公司無(wú)法及時(shí)調(diào)整其生產(chǎn)和庫(kù)存策略，則會(huì)導(dǎo)致庫(kù)存積壓和過(guò)多的資金占用。根據(jù)相關(guān)資料顯示，香雪制藥的存貨占總資產(chǎn)的比例在連年上漲，然而銷售量卻呈下降趨勢(shì)，這是由于公司的銷售市場(chǎng)把握不精準(zhǔn)以及盲目的大量積壓庫(kù)存所導(dǎo)致的。這也說(shuō)明公司的存貨管理體系還有待完善，需要制定出一套比較精確的庫(kù)存管理、銷售計(jì)劃，從而避免滯銷產(chǎn)品對(duì)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)嚴(yán)重的不利影響。5.1.3資產(chǎn)運(yùn)用效率低對(duì)香雪制藥的流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)行分析后，發(fā)現(xiàn)該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對(duì)較低。這表明香雪制藥在資產(chǎn)管理方面存在不足。固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期性資產(chǎn)占用資金過(guò)多，而該公司設(shè)備的生產(chǎn)效率低，并且隨著市場(chǎng)需求的變化，有些固定資產(chǎn)可能已經(jīng)過(guò)時(shí)，無(wú)法適應(yīng)市場(chǎng)需求，這些固定資產(chǎn)無(wú)法得到充分利用，導(dǎo)致了企業(yè)資金的使用效率不高。此外，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，銷售狀況不佳，導(dǎo)致其生產(chǎn)線的利用率下降，從而使得企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率低下。5.2提升香雪制藥營(yíng)運(yùn)能力的建議5.2.1完善應(yīng)收賬款信用政策要改進(jìn)信用政策，香雪制藥應(yīng)綜合考慮客戶信用評(píng)級(jí)、交易歷史、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境等因素，合理設(shè)定信用額度，并根據(jù)客戶的信用表現(xiàn)進(jìn)行定期評(píng)估和調(diào)整。根據(jù)客戶的信用狀況、交易頻率和歷史付款記錄等因素，制定合理的付款條件，并設(shè)立科學(xué)的追收機(jī)制，以確保應(yīng)收賬款的及時(shí)回款。積極防范客戶風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)力落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理；合理把握賬期，確?？蛻粜湃蔚那疤嵯?，減少賒銷；完善應(yīng)收賬款管理制度，積極催收到期賬款，減少壞賬損失。除此之外，香雪制藥可在應(yīng)收賬款方面實(shí)行輔助核算，建立相應(yīng)的賬款核銷制度。按照應(yīng)收賬款發(fā)生的順序及各項(xiàng)業(yè)務(wù)的收款實(shí)際情況一一核實(shí)和轉(zhuǎn)銷。企業(yè)應(yīng)根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)生的先后順序?qū)?yīng)收賬款進(jìn)行定期的監(jiān)控核實(shí)，發(fā)生差錯(cuò)，要及時(shí)發(fā)現(xiàn)并處理。5.2.2優(yōu)化存貨管理針對(duì)存貨管理不善的問(wèn)題，香雪制藥公司可以采取一系列的對(duì)策來(lái)提高存貨管理效率。首先，建立有效的供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)，通過(guò)優(yōu)化供應(yīng)商選擇、加強(qiáng)供需信息的溝通與協(xié)調(diào)，以實(shí)現(xiàn)合理的庫(kù)存規(guī)劃和控制。其次，實(shí)施精細(xì)化的庫(kù)存管理，包括定期清點(diǎn)庫(kù)存、分類管理、建立安全庫(kù)存和定期清理滯銷產(chǎn)品等措施。利用現(xiàn)代科技管理和核算系統(tǒng)確保存貨核算、計(jì)量的準(zhǔn)確性，結(jié)合香雪制藥實(shí)際的財(cái)務(wù)體系，在合規(guī)的會(huì)計(jì)制度下進(jìn)行核算，以保證存貨核算和計(jì)量能夠真實(shí)和及時(shí)，建立獨(dú)立的存貨管理系統(tǒng)。此外，完善供銷計(jì)劃、加強(qiáng)內(nèi)部各部門間的協(xié)作與溝通。采購(gòu)部門和生產(chǎn)部門等相關(guān)部門要明確好各自的職責(zé)。并且，公司還應(yīng)該關(guān)注生產(chǎn)與銷售的緊密結(jié)合，采取合理的生產(chǎn)計(jì)劃，優(yōu)化生產(chǎn)過(guò)程，避免產(chǎn)生過(guò)多的半成品或成品庫(kù)存。最后，建立健全的庫(kù)存管理指標(biāo)體系，進(jìn)行定期的庫(kù)存分析與評(píng)估，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并采取調(diào)整措施，以確保企業(yè)存貨管理的高效性和適應(yīng)性。5.2.3提高資產(chǎn)利用率水平要解決香雪制藥公司資產(chǎn)運(yùn)用效率低的問(wèn)題，企業(yè)一方面需要優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。應(yīng)該根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況和經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，制定針對(duì)性的資金管理策略，要定時(shí)對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行全面的監(jiān)控和及時(shí)清理，可對(duì)資產(chǎn)構(gòu)成進(jìn)行深入整合和分類，劃分出有效資產(chǎn)、無(wú)效資產(chǎn)和閑置資產(chǎn)，對(duì)長(zhǎng)期閑置的資產(chǎn)要盡快進(jìn)行可行性的處理，可以通過(guò)技術(shù)改進(jìn)、設(shè)備更新等方式提高固定資產(chǎn)的利用率。并且要密切關(guān)注市場(chǎng)需求的變化，及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，淘汰過(guò)時(shí)的資產(chǎn)，采購(gòu)符合市場(chǎng)需求的新資產(chǎn)，以提高固定資產(chǎn)的利用效率。另一方面需要優(yōu)化銷售策略，加強(qiáng)市場(chǎng)拓展和銷售推廣等方面的工作，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，從而提升企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。香雪制藥還應(yīng)積極發(fā)展金融市場(chǎng)，提高貨幣資金的運(yùn)用效率和收益水平，包括通過(guò)銀行存款、理財(cái)產(chǎn)品、債券等多種形式進(jìn)行投資理財(cái)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的最大化增值。還可以通過(guò)經(jīng)銷商或代理商的銷售方式，拓展國(guó)內(nèi)國(guó)外市場(chǎng)，加快銷售速度，增加銷售收入以加快資金周轉(zhuǎn)速度。6總結(jié)與展望6.1研究結(jié)論根據(jù)對(duì)香雪制藥股份有限公司過(guò)去三年的營(yíng)運(yùn)情況進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)其營(yíng)運(yùn)能力明顯不足。香雪制藥股份有限公司是中國(guó)著名的制藥企業(yè)，但其營(yíng)運(yùn)能力不足已成為一個(gè)突出的問(wèn)題。為了解決這個(gè)問(wèn)題，香雪制藥需要對(duì)應(yīng)收賬款、存貨、流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)等方面進(jìn)行研究，以找到提高公司營(yíng)運(yùn)能力的有效對(duì)策。首先，應(yīng)收賬款是香雪制藥運(yùn)營(yíng)中的一大難題。針對(duì)這個(gè)問(wèn)題，公司需要